宏利永明 搶走同行積金客 半自由行 僱員重投資表現多過收費

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【明報專訊】強積金自11月1日起實施「僱員自選安排」（俗稱「半自由行」），首半個月共接獲逾8000宗轉移權益的申請。雖然暫未能確定誰是輸家，但贏家卻呼之欲出。因為宏利透露，這8000宗當中，有三分之二轉投宏利的懷抱。永明亦表示，期內共接獲1000多個新客。即這8000宗個案主要集中在宏利及永明。這兩家的基金收費不算低，但回報卻較為出色，顯示打工仔多優先考慮基金表現，而非看收費。

雖然首半個月的轉移申請，佔全港強積金計劃成員不足1%，較預期中少，但若要先分勝負，宏利無疑是大贏家。上季以管理金額計算，排名第二的宏利公積金信託首席行政總監吳智珊透露，在該8000宗轉移權益的申請個案中，宏利佔了三分二，即約有5280宗。她估計是由於10月推出減收費優惠，吸引不少戶口轉移。

宏利﹕佔全港「轉會」三分之二

除了宏利外，有基金界「長勝將軍」稱譽、首域投資大中華投資總監劉國傑坐鎮的永明，其金融退休金及團體保險高級副總裁陸季嬋表示，永明於首半個月共接獲新客1000多人，較平時的數百人增加一倍。她相信不少僱員在比較各基金表現後，「轉會潮」會持續。

現時暫未有統計究竟宏利及永明的新客從何而來，但由於五大受託人的市佔率合共逾七成，因此估計會出現「困獸鬥」。中銀保誠行政總裁陳禹昌日前則指，流失的客人普遍跳槽到永明及宏利。匯豐於本報截稿前未有回應，而友邦（1299）則表示，由於數據牽涉盈利數字，不便透露。德盛安聯大中華及東南亞機構業務總監余天佑則表示，受託人銀聯信託透露該公司未見大批打工仔轉走或轉入。

永明基金開支率高於平均

浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才認為，宏利之所有大量新客，是因為它作為保險公司，本身經紀較多，有足夠的人手與僱員推銷。至於有不少僱員選擇永明，他相信是與其表現有關。根據理柏的數據，截至10月底，永明首域強積金香港股票基金，3年回報達38.64％，是同類基金中第一。其增長基金3年回報亦有21.5％，同樣排名第一。

值得一提的是，雖然積金局時常強調基金收費過高，但宏利及永明有不少基金的開支比率並不低，例如上述提及的兩隻永明旗下基金，開支比率分別為1.82％及1.87％，均高於全港平均的1.74％，顯示僱員關心的是回報率與收費是否相稱。

康宏理財（1019）強積金業務拓展董事鍾建強亦表示，現時收費高的基金，表現未必好，絕大部分僱員想轉移資產便是由於對現時強積金戶口基金表現不滿意，又高收費。他又稱，該公司於11月未有一宗個案完成轉移過程，但銀聯、信安及永明較受客戶歡迎。

明報記者 龍彩霞、廖毅然

滙豐MPF減價 逾50萬人受惠

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  滙豐保險集團總監及僱員福利主管朱永耀解釋，滙豐不時會檢討收費，否認因客戶流失或政治壓力而減價。（馮漢柱攝）
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  滙豐及恒生MPF減價詳情
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  名人客戶看減價

【經濟日報專訊】強積金（MPF）服務供應商多月來遭指摘收費過高後，作為行內「一哥」的滙豐（00005）及恒生（00011），昨公布旗下14隻基金將下調收費，最高減幅為10%，最少逾50萬名打工仔可受惠。

滙恒的新收費將約為1.714%，較市面逾500多隻強積金、計及所有基本費用的平均基金開支比率1.74%為低；然而，跟積金局的目標收費1.3%或以下，尚有一段距離。

同行暫觀望 未揭減價戰幔

「一哥」出手，其他受託人仍在觀望，暫難言新一輪減價戰正式展開。

滙恒的市場佔有率逾32%，自明年2月起調低收費，當中包括兩隻最受市場歡迎的強積金——「精選計劃」及「智選計劃」；截至9月底，涉及資產逾1,300億元。

滙豐保險集團總監及僱員福利主管朱永耀昨表示，新收費可令八成供款人受惠，但他拒評實際數字。過往滙豐曾默認，滙恒共坐擁近100萬供款成員，當中包括前稱「保留帳戶」的個人戶口；以此推論，預料有超過50萬名打工仔受惠。

年少收2億 否認受壓失客

朱永耀強調今次帶頭減價，絕非受到積金局或政治等壓力；他又否認，因應面世逾個半月的「半自由行」流失客戶而出招。他只重申，滙恒不時定期檢討收費，考慮內在及外在因素。

朱氏補充，隨着強積金規模漸增，在營運成本效益下，故調低管理費以回饋成員；而是次減價模式能令新舊供款人得益，並非只是向大戶或新客作回贈等花招。

中銀保誠無懼 價格有優勢

雖則滙恒今次的減價幅度不算大，但市場預料將令其一年收益大概少約2億元。

面對「一哥」減價搶客，四大受託人之一的中銀保誠信託，其行政總裁陳禹昌昨回應稱，無懼割喉戰。滙恒新收費介乎0.79%至1.75%，較中銀主打被動產品、即「我的強積金」的旗下管理費不足1%為高。陳禹昌續指，即使以基金開支比率計，仍不過是1.04%，深信此為現時約40個強積金計劃中最平。

香港投資基金公會行政總裁黃王慈明則提醒，打工仔轉戶前，需留意會否失去原有的回贈優惠。

低息期或縮短 買樓避高槓桿

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【明報專訊】下周五便是所謂瑪雅末日預言的到期日，世上固然會有杞人憂天者，或因而惶惶終日，有網上調查更指有人計劃在末日前盡情花費，以免後悔，但如果這些人真的賣盡家當，耗盡所有，卻又末日不來，那又將如何是好？

也有人形容美國的「財赤懸崖」若不過關，將會是金融市場的世界末日，但我們是否便因此而將所有資產套現，賣股的賣股，賣樓的賣樓？筆者認為，最重要是控制好注碼和風險。如在現時樓價水平下仍以高槓桿買樓，實在不智，但若是擁有自住物業，每月供款佔家庭收入低於三成，又何需太過煩惱。

伯南克發出加息「死亡條件」

說開財政懸崖，未知是否是聯儲局主席伯南克心虛，希望先做打底，所以在美國於9月13日推出QE3的3個月後，於本周的議息會議後宣布坊間俗稱的QE3.5（即會在扭曲操作到期後會繼續並加碼買美債）。同一時間，聯儲局修訂之前預料維持超低息至2015年中的說法，稱在美國失業率降至6.5％及通脹率升至2.5％以前，才會維持低息。

聯儲局的新做法，將加息條件與失業率和通脹掛鈎，有說會令貨幣政策的透明度增加，也可能是為QE政策在經濟改善下鋪定退路，但又可解讀為這個「死亡條件」的出現，可能會早過2015年中。

加息條件最快2014年達標

事實上，美國失業率自2009年10月升至10％的頂位後便反覆回落，至上月已跌至7.7％，跌幅為2.3個百分點，而與上述的「死亡條件」比較，則失業率只要再回落1.2個百分點，便已跌至6.5%，若簡單的以「直線推論」，則可能約一年半時間，即約在2014年便可以「達標」，如通脹率同時高於2.5％，低息期便可能較原來預測的短一半！

至於美國通脹率，最新為2.2％，而去年9月曾升至接近3.9％，要達至「死亡條件」其中之一，只要升多0.3個百分點，至於機會有多大，大家看看圖自行分析吧。現時不少人對香港樓市仍信心十足，原因之一是認定低息期一定可以維持至少3年，但當聯儲局提出了上述的加息條件後，是否仍可認為3年內一定冇有怕？又或如果香港樓市在3年內因美國加息而出事，而現在一入市便會被新額印綁3年，又會否令買樓的值博率降低？筆者建議，現時就算買樓，也最好減低槓桿提高防守力。

辣招遇上加息風險 值博率降

說開香港樓市，國際貨幣基金會（IMF）也在日前發表報告，指「（香港）住屋價格的飈升增加了樓市大幅調整的風險。過往經驗證明香港銀行體系有足夠能力承受物業價格大幅下調所帶來的衝擊。然而，物業市場貸款約佔在香港使用的未償還貸款總額的一半，而且以房地產作為貸款的抵押品亦存在額外的風險。樓價急速調整會令抵押品的價值下降以及造成負財富效應，引發整體經濟活動、銀行貸款與物業市場之間的惡性循環。雖然樓市出現大幅調整而導致宏觀經濟及金融體系嚴重受挫的機會在短期內甚低，但物業市場仍然是香港經濟內部的主要風險。」

IMF又指，「近期政府推出的『買家印花稅』及加強『額外印花稅』的措施，應有助遏抑房屋需求，在這些措施的成效全面顯現後，政府可再作相應調整。改善市民置業負擔能力最終取決於有否有足夠的新住宅單位供應。因此，當局致力確保未來有穩定及足夠的住宅（包括公營房屋）供應是值得歡迎，儘管這會因有關的規劃和建築需時而難於在短期內見到成效。」

IMF說樓市是香港經濟內部的主要風險，則政府胡亂打壓樓市，一旦樓市承擔不了駱駝背上的最後一根稻草而急挫，那又如何是好？

提前規劃 把握機會

正如前述，縱使有人會信相瑪雅末日將降臨，但筆者認為，對於未來，總是要有希望，就算前景不明朗，也還是作出規劃和準備，才能掌握機會，好好過活。《明報》將在1月19日，於尖沙嘴喜來登酒店舉辦「2013股樓大作戰」研討會，除了筆者會作為講者外，並邀得星級基金經理陸東及管理約300億元家族物業資產的紀惠集團行政總裁湯文亮，為大家作來年中港經濟、股市及樓市前瞻，以及探討如何部署，到場觀眾更可即場獲贈筆者最新著作《樓市拆局》乙本，有興趣讀者可登入以下網址報名（http://mpfinance.com/finance2013m.htm）。

明報記者 陸振球

天晉錄公司轉讓 雙重避稅

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【明報專訊】新地（0016）快將開售將軍澳天晉二期前，昨晚天晉卻錄得一期的二手成交，一個693呎兩房單位以568萬元易手，呎價8196元，由於雙方以公司名義轉讓，節省最多57萬元額印，而新買家亦同時避免支付85.2萬元的買家印花稅（BSD）。新盤開售在即，加上同區68A1地皮剛開標，地價仍逾4500元，將軍澳區二手買賣轉趨活躍，地皮開標後當晚區內連錄3宗居屋成交。

兩房戶呎做8196 1年升近兩成

中原高級分區營業經理黃靜娟表示，天晉2座高層D室，向西北望山景，昨晚以568萬元成交，買家擬自用為主；業主去年12月以475萬元買入，帳面獲利19.6％或者93萬元。至於有機會本月底前開售的將軍澳天晉2期，日前已於商場進行新一輪的推廣展覽。市場消息指出，發展商昨晚已與代理開會，為開售作準備。該盤提供逾780伙，料部分大單位意向呎價達1.5萬元，開售日期則視乎示範單位的工程進度。

將軍澳地皮開標 即晚3居屋成交

將軍澳居屋交投亦見活躍。中原分行經理柯勇表示，將軍澳本月至今共錄26宗居屋成交，較上月同期的10宗大增1.6倍，日前地皮開標後當晚更錄得3宗成交，其中茵怡花園1座低層A室，625方呎兩房戶，業主今年2月開始以自由市場價290萬元放盤，惟乏人問津，近日提價至330萬元，獲用家承接，呎價5280元，略高於同類單位。沙田第一城亦錄一宗額印貨成交。市場消息指，第一城52座中層C室，獲上車客以306萬元承接。買家去年以230萬元買入，須支付5％額印，帳面獲利76萬元，但扣除釐印及額印等使費，實際獲利仍達55.7萬元。

美聯否認東九裁員計劃

另外，昨晚市場盛傳美聯東九龍分部有裁員計劃，至少100人被勸「自願離職」，又指最多有200至300人會「過唔到聖誕」；不過，美聯物業董事郭玉滿昨晚接受查詢時已否認有關消息。

陳德霖：人行願考慮擴人幣兌換上限

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【明報專訊】金管局總裁陳德霖昨日連同銀行公會代表團，與人民銀行副行長易綱會晤，雙方就本港個人人民幣業務進展交換意見。代表團提出，希望本港居民每日2萬元的人民幣兌換上限及8萬元匯款上限可獲放寬，不過人行認為，有關政策涉及資本帳開放問題，但願意繼續考慮本港提出的方案。

陳德霖指出，關於放寬本地居民人民幣業務的限制上，人行認為涉及資本帳開放問題，不過資本帳開放是國家政策方向，目前在經常帳中有關貿易及消費的項目已經開放，如果進入內地的資金符合所規定的資格要求，在進出和額度上已不再設有限制。額度管理和資本帳開放如何可以達到平衡，是該行的關注重點，為推動人幣國際化，資本帳管理已經愈來愈少，因此當局願意考慮香港提出的要求。

此外，會上也談及本港人民幣資金池的持續發展。銀公主席馮婉眉指出，目前通過香港進行的境外人民幣發債，總額已達2700億元人民幣，但當中接近一半屬於內地機構在香港發債，導致部分資金回流內地，變相令本港資金池減少。她強調此為自然現象，但同時有必要相應提升本港的資金池規模。

是次會見人行，雙方曾在宏觀層面上討論擴大資金池的渠道，例如拓闊國內輸出境外資金，及個人資金匯出境外的渠道等，但具體細節尚未討論。她表示，人行歡迎本港進一步研究相關細節，當局將正面考慮和評估方案的可行性。

馮婉眉透露，過去兩年，人民幣存款佔本港存款總額已提升至10％，對於一個資本帳非開放的貨幣而言，是健康的增長。不過她認為，今後人幣業務的發展重點不僅在乎資金池規模，更重要的是如何將之活化，令資金在國際間得到廣泛應用。

另外，陳德霖表示，觀察到本港離岸人民幣的平台正朝着更多元化方向發展，他舉例，今年首10個月，本港的跨境貿易結算總額已達2.1萬億元人民幣，當中18％屬於不涉及內地的離岸市場之間交易，主要與轉口貿易有關，反映香港與其他跨境市場在人幣業務上建立了更多聯繫，不再局限於以出口至內地為主的貿易。此外，本港人民幣清算系統所處理的交易亦出現了快速增長，兩年前每日平均處理交易僅為50億元人民幣，現已增加至2500億元，當中涉及離岸市場的收付達到九成，屬境內的部分只佔一成。

前妻求分潘樂陶五億

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  前妻求分潘樂陶五億

(綜合報道)(星島日報報道)前香港工程師學會會長、安樂工程集團董事總經理潘樂陶博士，○九年與任職護士的七十四歲妻子辦離婚，前妻獲瓜分三億七千萬元。惟前妻不服法庭裁決提上訴，指法庭當初計算前夫資產時有所遺漏，前夫將資產轉入一個基金，但她直至離婚才得悉基金存在，資產估計一度高達十五億元，前夫亦拒絕披露基金詳情，遂要求瓜分前夫至少五億元身家。

　　記者：吳清廉、辛永明

　　本港著名工程師潘樂陶的七十四歲前妻，○八年得知丈夫有外遇多年，翌年辦離婚，但不滿家事法庭早前裁定的贍養費，昨提出上訴。潘的前妻昨對案件非常口密，就連姓氏也不願透露。

　　原贍養費為3.7億

　　庭上消息透露，二人○一年開始分房睡，自此未有性生活，但仍同住一個單位。原審時，潘樂陶曾形容家居自此已猶如「空殼」；但前妻則指，她當時繼續擔當家庭主婦角色，如常洗衫煮飯，二人關係和諧，法庭最終接納二人於○一年其實已分開。

　　潘樂陶九五年在加拿大成立了一個基金，原審法官將基金資產分成三份，一份給予前妻，一份給予二人女兒Karen，一份給予潘樂陶四名同事。

　　據知，潘是理工大學校友，理大亦是基金受益人之一，但條件是在上述三方瓜分基金後，理大才可從餘下資產中分一杯羹。

　　原審法官僅將基金的三分二納入潘樂陶的資產，經計算後裁定前妻獲分三億七千萬元。但前妻一方認為，基金○一年往後升值至最少十五億元，故她理應獲分當中五億元。

　　指拒透露基金詳情

　　代表前妻的大律師林英奇指，潘是基金管理人兼掌控基金所有資料，前妻曾要求對方披露基金詳情遭拒，這對她並不公平。潘一方則反駁，前妻沒趁機會於家事法庭向潘作出盤問，及要求將基金資料向法庭披露。

　　潘樂陶於一九五六年參加機電工程署學徒培訓計畫，學習電氣和空調技術，六一年受聘一家國際企業，到倫敦考獲專業工程師資格，七七年創辦安樂工程集團，經營電機及環保工程等業務。

　　潘除了英帝國官佐勳章（OBE）外，更獲特區政府頒授銅紫荊星章（BBS），他曾任能源諮詢委員會主席及律師紀律委員會委員等公職；現為香港機電工程商聯會會長、立法會工程界功能組別選委。

　　案件編號：高院民事上訴四八——二○一二。

將軍澳兩房戶 呎做8905破頂 地皮開標前買家入市維景

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【明報專訊】將軍澳68A1區地皮結果公布前夕，有區內買家偷步入市，推高將軍澳區樓價。將軍澳維景灣畔一個676呎兩房單位，獲用家以602萬元承接，呎價高見8905元，不但是屋苑分層單位新高，更登上當區兩房戶單位最高呎價。

美聯助理區域經理傅志煌表示，維景灣畔1期2座高層F室單位，面積676呎，向正南，望全海景，剛以602萬元成交，呎價約8905元。買家眼見出招後樓價仍然沒有調整，毅然決定入市。原業主於05年以310萬元買入，近期租約到期轉租為賣，是次轉售後帳面獲利292萬元或94％。將軍澳區至昨日已錄得70宗成交，較上月同期約60宗明顯回升。

新元中呎做6858元 屋苑新高

元朗區有買家不甘心挨貴租，決定上車。美聯助理區域經理梁劍豪表示，新元朗中心2座中層F室，576方呎，成交價約395萬元，呎價6858元，創屋苑新高。買家原為同區租客，不甘心租金愈升愈貴，即使業主企硬不減價仍然入市。原業主在06年6月以148萬元購入，帳面獲利247萬元或約1.67倍。

沙田的上車盤同樣受追捧。美聯區域經理吳梓鋒表示，沙田中心東寧E座中層單位，面積377呎，獲得80後上車客以330萬元承接，呎價8753元，屬屋苑同類新高。原業主在09年5月以166萬元買入，獲利164萬元或99％。

碧海藍天兩房 呎做9487破頂

新盤一號．西九龍開售之際，鄰近二手屋苑、「西九四小龍」之一的荔枝角碧海藍天亦不甘示弱，再現破頂成交。中原分行經理李思行表示，2座中高層G室以632.8萬元易手，667方呎兩房戶，享海景，呎價達9487元，創屋苑分層呎價新高紀錄。原業主於2007年以337萬元購入，經今次轉讓帳面獲利295.8萬元或88%。