金管局向銀行注資38億港元
http://hk.news.yahoo.com/article/090731/3/dh31.html
(星島)2009年7月31日 星期五 16:57
金管局 向銀行體系注資38.75億港元，以壓抑港元強勢。注資後，香港銀行體系總結餘至下周二(8月4日)將為2319.19億港元。
2009年7月31日星期五
2009年7月20日星期一
3系列精債勢爆煲 華府拒救美商CIT 料日內申破產
3系列精債勢爆煲 華府拒救美商CIT 料日內申破產
(明報)2009年7月17日 星期五 05:10
【明報專訊】雷曼迷債死結尚未解開之際，香港再有信貸掛鈎產品岌岌可危。由於美國 政府拒絕再次注資去挽救美國最大商業信貸集團CIT，CIT幾乎肯定會在日內申請破產，並將成為觸發香港「精明債券」爆煲的最後一根稻草，估計其中最少有3個精明債券系列，將會因CIT破產而被強制贖回，投資者的1億元本金，隨時血本無歸。
26系列與CIT掛鈎
摩根士丹利 發行的「精明債券」，以及星展發行的「Constellation」結構債券，其中26個系列、發行總額約23.5億元的債券的抵押品，是與CIT掛鈎的債務抵押證券（CDO）。
當中尤以「精債」系列16、21及22的情况最高危，其剩餘可供扣減的價值，已跌至相當低，一旦CIT破產，就極有可能因為抵押品可以承受的損失超過限額，債券要被迫提早贖回。
CIT集團對本港投資者而言，可能非常陌生，但其實它是全球第二大有最多CDO掛鈎的企業。該公司負債近700億美元 ，隨時會影響環球6000億美元的CDO市場，CIT破產隨時會再引發另外一次信貸違約的連鎖效應。
高危3系列 已有6掛鈎公司違約
「精債」系列16、21及22，合計發行總值約1億元。這3個系列之所以高危，因其抵押品（一種CDO證券）掛鈎的數以百計公司，先後已有6家出現信貸違約或破產，使到CDO可承受的掛鈎公司違約損失，已貼近「警戒」水平，只要再多一家掛鈎企業破產，如CIT破產，可承受的損失限額（又稱「剩餘價值」）極可能降至零，亦即會觸發提早贖回機制。倘要提早贖回，以這3個系列的最新二手價計算，投資者恐怕無法取回本金。
大摩的「精債」、星展的「Constellation」結構債券與聲名狼藉的雷曼迷你債券，都是信貸掛鈎票據（CLN），3款債券結構大同小異，如今仍有185億元未到期，扣除雷曼相關的已告違約產品，仍有45億元票據未知終局，當中主要來自「精債」及「Constellation」，「精債」約佔21億元。這21億元「精債」，當中有18億元經由16家分銷銀行出售，涉及8300名客戶。
二手價不足本金1%
由於環球的CDO二手市場已陷癱瘓，所以精債要避免抵押品大幅減值而提早變賣，也甚為困難，因為價格一定不理想，變相要提早實現損失。大摩截至本月10日的「精債」最新二手價顯示，系列21及22的二手價，僅相當於本金的0.28％及0.33％，系列16亦只是相當於0.27％至0.35％，基本上已反映出爆煲機率極高。
倘若票據沒有被迫提早贖回，而CDO掛鈎企業出現信貸違約而造成的減值又在限額之內，則即使二手市場價格大跌，投資者在票據到期時，仍可取回本金及息率回報。
明報記者
(明報)2009年7月17日 星期五 05:10
【明報專訊】雷曼迷債死結尚未解開之際，香港再有信貸掛鈎產品岌岌可危。由於美國 政府拒絕再次注資去挽救美國最大商業信貸集團CIT，CIT幾乎肯定會在日內申請破產，並將成為觸發香港「精明債券」爆煲的最後一根稻草，估計其中最少有3個精明債券系列，將會因CIT破產而被強制贖回，投資者的1億元本金，隨時血本無歸。
26系列與CIT掛鈎
摩根士丹利 發行的「精明債券」，以及星展發行的「Constellation」結構債券，其中26個系列、發行總額約23.5億元的債券的抵押品，是與CIT掛鈎的債務抵押證券（CDO）。
當中尤以「精債」系列16、21及22的情况最高危，其剩餘可供扣減的價值，已跌至相當低，一旦CIT破產，就極有可能因為抵押品可以承受的損失超過限額，債券要被迫提早贖回。
CIT集團對本港投資者而言，可能非常陌生，但其實它是全球第二大有最多CDO掛鈎的企業。該公司負債近700億美元 ，隨時會影響環球6000億美元的CDO市場，CIT破產隨時會再引發另外一次信貸違約的連鎖效應。
高危3系列 已有6掛鈎公司違約
「精債」系列16、21及22，合計發行總值約1億元。這3個系列之所以高危，因其抵押品（一種CDO證券）掛鈎的數以百計公司，先後已有6家出現信貸違約或破產，使到CDO可承受的掛鈎公司違約損失，已貼近「警戒」水平，只要再多一家掛鈎企業破產，如CIT破產，可承受的損失限額（又稱「剩餘價值」）極可能降至零，亦即會觸發提早贖回機制。倘要提早贖回，以這3個系列的最新二手價計算，投資者恐怕無法取回本金。
大摩的「精債」、星展的「Constellation」結構債券與聲名狼藉的雷曼迷你債券，都是信貸掛鈎票據（CLN），3款債券結構大同小異，如今仍有185億元未到期，扣除雷曼相關的已告違約產品，仍有45億元票據未知終局，當中主要來自「精債」及「Constellation」，「精債」約佔21億元。這21億元「精債」，當中有18億元經由16家分銷銀行出售，涉及8300名客戶。
二手價不足本金1%
由於環球的CDO二手市場已陷癱瘓，所以精債要避免抵押品大幅減值而提早變賣，也甚為困難，因為價格一定不理想，變相要提早實現損失。大摩截至本月10日的「精債」最新二手價顯示，系列21及22的二手價，僅相當於本金的0.28％及0.33％，系列16亦只是相當於0.27％至0.35％，基本上已反映出爆煲機率極高。
倘若票據沒有被迫提早贖回，而CDO掛鈎企業出現信貸違約而造成的減值又在限額之內，則即使二手市場價格大跌，投資者在票據到期時，仍可取回本金及息率回報。
明報記者
2009年7月1日星期三
通用破產
通用破產聽證登場 爭取出售資產創造新通用
(法新社)2009年7月1日 星期三 10:50（法新社紐約 30日電） 美國 通用汽車公司（General Motors）今天在破產法庭聽證會上，尋求法庭核准將最好資產出售給沒有舊債牽累、獲得政府數十億美元 貸款支援的新公司。
http://hk.news.yahoo.com/article/090701/8/cz0j.html
蓋博（Robert Gerber）法官研讀與通用脫離破產相關計畫的多份提案，這些計畫要讓通用從破產中破繭而出，成為更精簡、更專注的汽車製造商。
蓋博法官下午時感到有點挫折，他警告「這裡的數百名律師」，雖然「我要保持冷靜」，不過他將「更著重詢問重要事務」。
蓋博在擁擠的法庭上表示：「人們似乎忘了我們為什麼在這兒，我們嘗試達成什麼目的。」
代表債權人的律師，一個接一個地詢問通用執行長韓德森（Fritz Henderson）通用破產前的財務困境、政府紓困、新公司財務將如何重整等問題。
而韓德森大多以通用律師所提的辯護詞來回應：破產是避免這家美國最大汽車製造商遭到清算「唯一有效的解決方法」。
韓德森也證實，前執行長瓦戈納（Rick Wagoner）3月離職，是財政部的命令。
如果蓋博駁回債權人提出的850份異議、核准通用之請，債權人有權提出上訴。
不過從克萊斯勒汽車（Chrysler）速戰速決的破產程序先例來看，通用債權人不可能阻擋通用迅速地脫胎換骨。（譯者：中央社鄭詩韻）
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