2013年8月21日星期三

新興國恐慌 股滙債未止跌

【經濟日報專訊】歐美經濟好轉，加上聯儲局最快下月收水，促使資金持續回流發達國家，新興國股滙債市連日同受重創，暫時難望止跌。
市場更憂慮亞洲金融風暴重演，新興股市近年升勢或將一筆勾消，惟有評論認為不宜將區內國家視為鐵板一塊。
自2008年金融海嘯後，由於發達國經濟疲弱及英美兩國不斷印鈔，而新興國經濟增長幅度相對較大，成功吸引大量資金流入，尋求更高投資回報。
印尼股市高位挫兩成 邁熊市
盡管期內股滙債齊受惠，惟新興經濟體同樣面對財政赤字太高、通脹升溫及經濟放緩三大問題；適逢全球經濟現時有逆轉迹象，有關弱點被無限放大，掩蓋原被青睞的增長潛力，加速資金外流，與上述問題形成惡性循環。
多種新興國貨幣近日均遭受重創，墨西哥披索連跌7日後，昨日方稍為喘穩，韓圜跌幅亦創3周以來高位。
巴西雷亞爾（real）更連跌6日，自5月儲局主席伯南克（Ben Bernanke）首次透露可能減少買債，雷亞爾兌美元至今跌近兩成，迫使央行呼籲投資者切勿拋售；分析預期當局下周或加快收緊貨幣政策。
新興國股市表現同樣不濟，備受經常帳赤字問題困擾的印尼，股市自5月高位至今已跌兩成，技術上步入熊市，難怪當地兩大國有養老基金決定增持國內股票救市。
經濟潛力被喻為「歐洲中國」的土耳其不遑多讓，自5月起股市及滙價分別大跌15.8%及8%，資金外流情況嚴重，央行不得不接連出手，繼上月增加隔夜貸款利率75點子後，昨再加50點子至7.75厘，冀減少資金外流。
新興國債息全綫上升，有分析指資金撤出情況短期內難望扭轉，最快也要聯儲局下月中舉行會議後，交出確實退市時間表才可暫時喘定。盡管多國股市現時較2009年仍錄得可觀升幅，惟部分悲觀人士始終擔心，持續走資終令近年累積升幅付之一炬。
鑑於亞洲1997年曾爆發金融風暴，不少市場人士均憂慮現時身處風眼中心的印度及印尼，或把其他區內國家也拉落水，最終令風暴重演。目前市場更醞釀一股恐慌氣氛，不少人均談論印度及印尼股滙債市先後遭重創後，下一個將被痛擊的國家是哪個？
「亞洲國不宜視作鐵板一塊」
不過，滙豐經濟研究亞太區聯席主管范力民（Frederic Neumann）則提醒，市場不宜將所有亞洲國家視作鐵板一塊，主因是各國情況不同，部分國家如菲律賓、南韓均有更佳防守力抵禦風暴侵襲。
另有分析指汲取上次教訓，亞洲各國政府已未雨綢繆，建立較佳的安全網，如東盟（ASEAN）10國及中日韓2007年成立清邁多邊換滙協議（CMIM），承諾再爆發金融危機時提供援助。
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2013年8月19日星期一

資金重新留意拉美市場

上周美國三大指數全部錄得按周跌幅，其中，道瓊斯工業平均指數按周跌1.49%，跌幅更創6月21日一周以來最大跌幅。不過全星期計，表現最差的依次為日本股市、台灣股市和韓國股市，跌幅由2.22%至5.88%不等。
至於表現最佳股市，依次為阿根廷股市、希臘股市、杜拜股市、巴西股市和葡萄牙股市，升幅由2.69%至4.52%不等。
上周美股表現欠佳，或因近日有多名美國聯儲局官員就退市發表言論，加上美股連番破頂後，投資者開始「畏高」，令美股出現調整。至於日本，上周央行議息，決定維持量寬政策不變，市場預期量寬暫不加碼，日圓走強不利股市表現。
至於表現較佳的市場，包括部分拉丁美洲股市，如阿根廷和巴西。其中，巴西早前爆發大規模示威，事件於6月達到高峰，示威人士一度高達100萬人，但示威逐漸平息，市場開始憧憬政府落實改革。加上近月公布的製造業採購經理人指數（PMI）等數據有好轉跡象，和當地股市調整幅度已深等，都吸引投資者重新留意市場。
截至上星期，美國股市年初至今累升接近兩成。傳統說加息不利股市，但根據歷史經驗，加息周期甫開始時，美國股市仍會維持升市一段時間。惟目前市況除考慮加息因素，先要顧及縮減買債規模對市場的影響。筆者預期美國股市有機會反覆走上，惟上升幅度會逐漸收窄，投資者或可考慮以適量資金，作中、短線月供美股基金的部署。
至於拉丁美洲股市，能受惠於美國經濟的整體復甦，加上調整幅度已深，在全球投資者追逐回報的情況下，或重新吸引資金流入。不過如早前筆者說過，巴西的高通脹，以及過度依賴消費推動經濟等問題，仍需看政府怎樣落實政策拆解。倘投資者想乘順風車，則考慮拉丁美洲股票基金或較單一市場為佳，拉美市場一般包括巴西、墨西哥、智利、阿根廷等，提供一籃子捕捉拉美市場反彈的機會，又可分散投資單一市場的風險。
（註：上述資料僅供參考，並不構成投資建議。投資涉及風險，有關基金詳情請向理財顧問查詢。）
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積金新平台 轉會慳一周

【太陽報專訊】積金局一直希望改善強積金半自由行的配套，消息透露，當局將與金管局攜手合作，透過現行的債務工具中央結算系統（CMU）設立電子付款結算平台，該系統有望明年中推出，將轉會時間再縮短一周，至介乎兩至三個星期，及減低人為出錯風險。
根據目前轉會的做法，單計入票、核對累算權益等多個程序，已經需時長達一星期，期間打工仔或需面對錯過投資機會的「離市風險」，而整個轉會程序需時三至四星期。
據了解，積金局已與各受託人成立工作小組訂立時間表，包括檢討及改善受託人的IT系統，以配合新系統的應用。業界原則上已同意參與計劃，宏利信託、銀聯信託發言人均對計劃表示支持及配合，以提升營運效率及縮短交易時間。
積金局：籌劃進展良好
積金局回覆本報查詢時表示，正籌備特別為強積金受託人而設的電子付款結算系統，籌劃工作進展良好，可望在一四年中投入運作。屆時，所有受託人可利用統一平台處理權益轉移，長遠有助節省經營成本，並進一步縮短轉移權益時間約一星期。
金管局發言人亦表示，一直有與積金局探討如何利用新系統來協助基金受託人之間的資金流轉，以減低人為出錯的風險。
有消息指系統將按資金轉移次數收取費用，收費水平或以郵費作參考，相信新受託人將負擔相關費用。由於受託人不能在轉會過程上向計劃成員收取任何費用，換言之，受託人只能自掏腰包，應付轉換系統引致的開支。
業界憂出現流程重疊
新系統順利推出卻令受託人的無形開支有所上升，有業界坦言，強積金基金短期內難有太大減費空間。駿隆強積金行政總裁蕭美鳳認為，受託人短期內或需作出相關投資，惟長遠將受惠於電子化減省人手開支。
今次當局以「方便快捷」為由要求受託人參與計劃，惟業界人士憂慮新系統與電子自動化服務系統（ePASS）流程重疊，而且處理轉會程序複雜，擔心更易出錯，未必達致預期的效果。
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2013年8月16日星期五

李嘉誠脫港入歐

【太陽報專訊】【本報訊】內地財經雜誌發表分析文章，指長和集團主席李嘉誠打算將資金投入歐洲市場，是預見香港政經版圖將出現劇變，「玩不轉未來香港政經格局」，香港華資商人不過是民營企業家，最賺錢的壟斷性行業，未來勢將轉至「國」字號的國企資金手上，文章形容這是一個時代的終結。和黃發言人對有關文章不予置評。
《21世紀商業評論》雜誌在網站發表題為《李嘉誠被指脫港入歐：玩不轉未來香港政經格局》的文章，認為李嘉誠出售百佳並非反映香港營商環境變差、社會多爭拗，或李氏與現屆政府不咬弦，李嘉誠父子亦一再澄清商業決定與政治無關，強調並無撤資意願。但從技術層面看來，李嘉誠是為了套現投入歐洲收購戰，問題是李氏企業和物業遍布全球，為何單在香港套現？
文章指李嘉誠明白無法抵擋紅色資本來港：「這似乎顯示，他判斷自己處於壟斷地位的商業王國，在未來的政經版圖中將不能再佔據主要位置，如果遲早要離場，不如早點趁價位高拋棄資產。」文章指「李嘉誠應該明白，站在內地的角度看，作為華資商人的他不過是個民營企業家。五星旗下，國企要進佔的陣地，民營企業家的去向都有着清晰的軌迹。改朝換代風雨欲來，李氏父子定下的歐洲策略，當屬上策。」
和黃發言人不予置評
文章又稱，李嘉誠的部署不難預見香港政經版圖將出現劇變，售百佳有點像九七前英資怡和退出香港，過去香港的經濟命脈先從英資轉到華資，未來再從華資交到國企。文章認為，持加拿大護照的李氏如今在香港套現資金，轉攻歐洲市場，似乎將遠甚於一種形式。
最後文章引用李嘉誠曾說過，「喜歡投資在有法律保障的地方」，認為是為商業失利找理由，或是真的反映其心意，「無論如何，對於香港，這是一個時代的終結」。和黃發言人對有關文章不予置評。
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百佳今截標 傳七雄逐鹿

(綜合報道)(星島日報報道)和黃（013）出售百佳市傳將於今日截標，市場估計潛在買家最少有7個。呼聲最高為華潤創業（291），分析認為華創與Tesco組合資企業，可淡化中資色彩，具一定入標意欲。分析亦指，永旺（984）母公司Aeon的入標意欲正升溫。
　　今天為傳聞中入標百佳的最後機會，綜合市場消息，潛在買家最少有7家，對於是否收購百佳，沃爾瑪（WalMart）、美國私募基金KKR回覆本報時均表示，不回應市場的揣測。華潤創業較早前表示，對市場傳聞不予置評。而高鑫零售（6808）昨日舉行中期業績會，其零售首席執行官兼執董梅思勰亦指不便評論事件。一眾潛在買家中，只有利福國際（1212）大股東兼董事總經理劉鑾鴻表明，有興趣看看百佳盤數，或者會競投。澳洲兩家零售商WoolWorths及Wesfarmers則沒有正式回應事件。
　　以百佳去年純利約9億元計算，百佳叫價最高312億元，相當於市盈率39倍，天價令潛在買家略為卻步。高富金融集團研究部高級分析員黃文傑認為，以目前潛在買家的名單來看，市場入標氣氛不算熱烈；以和黃過去售賣資產的作風，他估計和黃不會降低百佳售價，並略嫌準買家出手低。
　　他又指出，雖然華創上周公布與英國最大零售商Tesco組合資企業，但不代表沒有興趣入標百佳，相反是想提高中標機會，除了可分擔部分出資外，引入外資亦可淡化華創的中資色彩，提升港人的接受度。華創旗下的華潤萬家超市，市佔率為7.8%，位列第三位。華創昨日收報24.7元，跌4%。
　　至於早前曾否認參與競投的永旺（984）日本母公司Aeon，有分析認為其入標意欲正逐步增加，因永旺在本港市佔率僅得2%，如成功收購百佳則可晉升為市場第二位。黃文傑亦指出，Aeon收購動機明顯，加上華創和永旺的財務實力旗鼓相當，這兩家均屬較具實力入標百佳的零售商。
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唐德玲 - 單身的寫意生活

【晴報專訊】昨日提到，幾年前有位朋友已向我推介過布緯療法，其實她是一位至今都單身的姊妹。我跟她不是經常見面，這次因為另一姊妹以布緯療法，結合西醫治癒癌症，又令我想起這位姊妹的豐盛人生。
在我心目中，她是一位特立獨行的女性，她的生活方式，以至生活態度，很能反映現今單身一族女性的面貌，我想跟大家分享一下。
照顧流浪貓狗
這位姊妹雖然至今未婚，但她口中常說有一班「仔仔女女」，所指的其實是她收養的一群貓貓狗狗。這些都是她在街上碰到的流浪貓狗，有些更是有病而無人照顧的，她就帶牠們找獸醫治病，還安排飲食，儼如一位好媽媽。
除了收養一部分流浪貓狗外，她每天還會定時帶食物去餵飼住所附近的其他貓狗，真的是牠們的再生父母。
這位姊妹目前身體很健康，但卻喜愛用公餘時間鑽研各種各樣的自然療法，以及保健知識。每次跟她見面，她都會教我一些穴位治療，又或者美容保健的新趨勢。除了布緯療法外，她也向我介紹過油拔法等等近年頗流行的自然療法。
她的另一興趣便是自己造肥皂，她用的是全天然成份，有些更有治療皮膚病，例如濕疹等功效。她還告訴我，現在她家裏已經不用洗潔精之類的化學清潔劑，而改用天然成份的肥皂，清潔功效不減之餘，還可以避免主婦手呢！
年老單身需更大保障
大家別以為這位姊妹已經是退休人士，才有閒情和時間去實踐這些「興趣」，其實，她現在只是40歲左右，有一份固定職業，只不過，既然選擇了單身，就讓自己的生活過得更精采而已！
我這位姊妹也積極理財，因為她明白，當自己年輕力壯時，單身的生活當然十分自由自在，但當年老時，如果仍然是孤單一個，沒有老伴照應，就需要更大的保障。
她一早已經買了保險，以保障自己日後患重病的風險，另外，她的生活其實十分簡樸，自己會踏單車上班和購物，飲食也是清淡為主，雖然每個月花最多錢在她的「仔仔女女」身上，但仍然會省下一筆積蓄，又將部分以定期定額方式投資基金（她認為基金較適合她的風險承受能力），希望退休後便能夠做到財務自由，自給自足。
tong_lydia223@yahoo.com.au
撰文︰唐德玲
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2013年8月13日星期二

將軍澳業主減一成沽貨

【晴報專訊】近期樓市成交冷清，代理指用家看淡後市，加上部分買家企硬，令不少區域交投大挫；其中上車盤較集中地新界區，成交持續走低，以將軍澳為例，有屋苑至今才錄得本月首宗成交，亦有業主減價逾一成沽貨離場。
綜合利嘉閣地產分行數據所得，全港50個指標屋苑在過去一周﹙5/8至11/8﹚僅錄117宗買賣個案，較前周﹙29/7至4/8﹚的143宗減少18％。
按地區劃分，港島、九龍及新界三區交投各異，其中新界區方面，受制新盤餘貨應市搶佔市場購買力，該區21個指標屋苑上周僅錄48宗買賣個案，按周大跌34％，其中新港城、荃灣中心、麗城花園、珀麗灣及映灣園成交量按周減少40％至86％，跑輸大市。
據代理數據顯示，屬於熱門上車屋苑的將軍澳廣場本月至今才錄得零的突破，情況鮮有。成交單位為7座中層G室，建築面積605呎，實用面積442呎，採兩房間隔，以453萬元易手，建築呎價7,488元，實用呎價10,249元。
代理料短期樓市變化不大
買家為上車租客，見近月市況回軟，租金卻未有大幅回落，租盤選擇不多，決定不再替人供樓，積極尋找心水戶上車，終成功承接上址自用。
而同區的蔚藍灣畔近期一宗成交，原業主累減70萬元後獲承接。成交單位為5座高層E室，建築面積677呎，實用面積510呎，以510萬元易手，建築呎價7,533元，實用呎價10,000元。
代理表示，上址放售逾半年，原業主曾調升叫價至580萬元，直至近日遇上誠意買家，議價後才以510萬元沽出單位，議幅達12％。原業主於2004年4月以198.9萬元入市，持貨九年多賺311.1萬。屋苑本月至今僅錄兩交投，平均實用呎價10,715元。
利嘉閣地產董事陳大偉指出暑假期間市場全無異動，一手市場暫未有新盤登場，二手樓價變化不大，用家選擇不多，根本難以提起入市興致，估計短期樓市狀況變化不大，估計暑假前指標屋苑成交綜合量將繼續於120宗水平上落。
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2013年8月12日星期一

銷 售 指 引 「 嚇 窒 」 銀 行 投 連 險 絕 


http://hk.news.yahoo.com/%E8%97%8D%E7%B1%8C%E5%B1%8B%E8%8B%91-%E6%9C%89%E5%83%B9%E7%84%A1%E5%B8%82-224430179.html

在 銷 售 投 資 相 連 壽 險 計 畫 新 指 引 下 ，  豐 和 渣 打 都 要 「 跪 低 」 ， 停 售 相 關 產 品 。
　　(星島日報報道)由金管局、證監會及保監處聯手制定的銷售投資相連壽險計畫新指引一出，即趕絕銀保的投連險業務，即使豐、渣打香港兩大行都要向指引「跪低」，令銀行銷售投連險近乎絕。豐表面上雖繼續有售投連險，但早前已下令前銷售人員不用銷售此產品，渣打則於6月底停售。保險界人士估計，指引生效首月，整個市場的投連險新做保費或勁跌一半。

　　在多家銀行停售投連險後，現連在銀保渠道銷售投連險稱霸的豐亦失守，新指引已令銀保的投連險銷售業務走向絕。市場消息透露，雖然豐表面上仍將投連險產品上架，但早
前內部已通知前銷售人員，7月起不用銷售投連險，除非客戶主動要求購買該產品，所以技術上已是停售。

　　該市場人士稱，投連險銷售佔了豐整體保險銷售一定比例，該行不主動銷售投連險，可能會對其整體保險銷售業務帶來影響，並拖累市場排名。

　　本報記者曾以顧客身分，到一家豐分行查問有否投險連銷售，分行職員回應指，該行不再售投連險，但可為客戶作風險評估，看有甚麼產品適合客戶。另有分行指，已於7月停售投連險，又有豐前銷售員透露，7月初分行高層曾開會表示，以後如要銷售投連險，須經分行經理批准，若最後被金管局發現銷售上出現問題，分行經理須就此負責，變相妨礙投連險的銷售。

　　豐發言人回覆本報查詢時稱，該行在新指引下，正檢討如何有效繼續銷售投連險；與此同時，該行正集中尋找其他產品的方案，以迎合客戶的有關需要。她強調，該行的貨架上仍有投連險產品售賣，並會依足新指引進行銷售。其他銀行包括渣打、東亞（023）、信銀國際也跟隨同業分別於6月底或7月起暫時停售投連險。

　　根據新指引，中介機構必須強制披露銷售投連險的佣金，並落實資料聲明書其他多項規定。早在指引諮詢階段已惹來市場很大反響，故在指引醞釀期間，中銀香港（2388）等個別銀行已先打退堂鼓，及後金管局在今年4月正式發出指引，並要求銀行最遲6月底執行新指引，其後有星展、花旗、富邦等銀行已表態暫停銷售投連險。

　　有保險界人士指，不少主流保險公司亦受新指引影響，在銷售投連險時失去銀保渠道，保險代理又需時適應，估計7月份投連險新做保單保費可能減半。

　　香港保險業聯會壽險總會主席李少川表示，新指引對業界的具體影響有待第三季數據出台才能定斷，暫未見保險代理因而收入大跌或離職，但同意業界需時適應新指引，並有保險公司轉而銷售其他保險產品。

2013-08-12
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