2014年5月26日星期一

內房遇冷 「零首期」蔓延20城

【經濟日報專訊】內地樓市寒風陣陣,「零首期」已蔓延至20多個城市,就連直轄市天津也頂不住,悄然放寬限購。消息透露,住建部正密集調研地方樓市下滑程度,防止拖累經濟。
開發商降門檻吸客 「準備過冬」
「首期不夠,可以慢慢湊」,正成為愈來愈多樓盤的促銷廣告。「零首期」促銷正席捲北京、廣州在內的20多個城市,萬科、保利、華潤等大型房企也加入戰團,吸引買家。
「開發商對買家的首付款和按揭貸款的依賴愈來愈大,幾乎佔到開發商資金來源的40%。重壓之下,開發商不得不降低門檻,吸引買家入場。」中原地產市場部研究總監張大偉表示。
除了開發商墊付首期外,一些做小額貸款和消費貸款的中介機構,也將「買樓首期業務」作為主打。但由於該類貸款不准用於支付房款,這些機構還給買家提供辦理轉款、套現等「一條龍」服務。
中國房地產學會副會長陳國強表示,「零首期」蔓延,說明目前開發商希望加快出貨「準備過冬」。但出於「買漲不買跌」的傳統心態,這種促銷難大幅推動樓市成交量。
隨着樓市出現拐點,地方政府救市步伐加快,最新消息指,身為直轄市的天津也悄然放開限購,成為鬆綁的行政級別最高的城市。
4月底開始,坊間流傳天津濱海新區差別化限購和天津放開三套住房限購的傳聞,近日有記者走訪濱海新區部分樓盤發現,多個項目向已擁有兩套房的客戶承諾,新政已實施,可再買一個單位,且能在房管部門備案。
上海易居房地產研究院副院長楊紅旭認為,如果天津放鬆限購的傳言屬實,基本等於取消限購。「如果天津敢於『裸奔』放開限購,那47個限購城市中過半都可以跟風取消了。」
目前,包括天津、廣西南寧、安徽銅陵、河南鄭州、江蘇常州等,傳聞鬆綁限購的城市超過10個。而在高層「雙向調控、分類調控」的思路下,各地蠢蠢欲動,中原地產稱,全國預計有超過30個城市有放鬆控預期。
南京樓盤減價 現「降價維權」
而在江蘇南京,位於仙林湖的一個樓盤分批加推高層單位,每平方米低至1.4萬元(人民幣,下同),比第一批單位降了約1,500元。大批業主聚集售樓處維權,打出「退房」標語。市場人士指,降價維權的出現,成為南京樓市出現轉折的風向標。
樓市波動加劇,住建部也按捺不住。據內地《華夏時報》引述接近住建部的人士透露,日前住建部兵分幾路密集調研地方樓市,並集中在5月24日向國務院高層彙報工作。
住建部密集摸底 防樓市累經濟
消息指,中央要求住建部將目前市場波動較為明顯、政策有所調整的城市情況摸底滙總上來。消息引述住建部透露,地方確實有自主調控的權利,但不能把是否放鬆限購當作刺激樓市、謀求短期經濟增長的手段。

2014年5月25日星期日

地 區 自 行 發 債   免 蹈 歐 豬 覆 轍

  內地地方債務問題,一直被視為未來數年重大經濟隱患,處理不好,不但影響經濟增長,更會帶來金融危機。中國政府近日正式發出試點辦法,容許十個省市可以自行發債,自行償債,雖無助緩解已高達十八萬億元人民幣的地方債,但可為地方政府長遠解決融資問題提出新方向。今次試行自發自還的地方債,令地方政府融資不可再躲在國家護蔭之下,要自行面對市場嚴格「體檢」,逼使地方政府更重視財政健康。

  中央控制額度免濫發

  國務院近日正式下達「地方政府債券自發自還試行辦法」,為未來地方債發行定下新做法,容許北京、上海、山東、青島、浙江、江蘇、寧夏、江西、廣東及深圳共十個省市,可以自行發行及償還地方債券。為擴大地
方政府融資渠道,中央政府自二○○九年起,由財政部代地方政府發債及還債,至二○一一年底,容許上海、浙江、廣東及深圳可自行發債,但仍是由財政部代為還債。在這樣的模式下,由中央政府負責償還債務,投資者根本對地方政府的財政實力不太重,只眼中央政府的償債能力。本來,債券的利息水平,應與風險相對應,即風險愈高,利率亦愈高,反之亦然。可是,在中央政府代償債務,在大樹好遮陰下,地方政府債券利率未必能反映地方政府的財政實力及償債能力,一些實力較差的省市,因此得享較低息口,有更大的發債誘因。幸好地方債額度仍受到中央控制,否則必然出現濫發現象,恰如兩年前爆發的歐洲債務危機。

  當年被稱為「歐豬國」的意大利、西班牙、葡萄牙及希臘,因為採用歐羅作貨幣,投資者衡量他們的債券時,傾向以整個歐羅區來衡量,因德國及法國的財政較健康,實力較強,變相拉低整個歐羅區的債務風險水平,壓低息口,「歐豬國」因而得享受低息舉債,誘發他們濫發。可是,「歐豬國」的財政實力欠佳,又缺乏財政紀律,赤字年年超標,最終償債出問題,令市場對歐羅前景憂慮,引爆歐洲債務危機,要歐盟、國基會聯手拯救,又要緊縮財政,兩年下來才勉強捱過困局。

  走出護蔭保財政健康

  今次中國政府容許地方試行自發自還債券,就是希望地方能走出中央護蔭,要自行面對市場。在中央每年容許發行總額度限制下,須自行籌劃發債,包括自組承銷團,自尋外間信貸評級,自行招標發行及訂定息率,以及自行按市場需要披露當地的財政訊息。這樣,地方債要付多少利息,主要看當地的財政實力及償債能力,具有良好能力的地方,可以享有較低息率,反之便要捱貴息,此可鼓勵地方長遠保持財政健康,因為息率低、付息少,財政長遠就會更健康,最終能反映在地方政府高層的政績上,足以影響仕途。

  不過,容許地方自發自還債券,必須有一套嚴謹制度讓地方遵循,除要按額度發行外,發債條款及還債情況,亦須向財政部及社會匯報,以便監察,更須避免出現超額濫發,以免重蹈美國部分州份破產的厄運。籌集所得資金的用途及去向,亦應有嚴謹追查制度,防止遭挪用,更要有一套嚴謹的問責制度,對違反發債規定的官員,要追究責任。

  今次中央下放權力予地方自行發債,自行還債,是以市場化手法長遠解決地方融資的新方向,亦可反映中央對金融改革的決心。

2014-05-25

標 普 突 破 1900 點 創 新 高

美 國 經 濟 數 據 造 好 , 刺 激 標 普 500 指 數 創 收 市 新 高 , 歷 來 首 次 企 於 1900 點 以 上 收 市 。









  (星島日報報道)美國經濟數據造好,尤其是新屋銷售數字較預期理想,刺激細價股彈升,並帶動標普500指數創收市新高,歷來首次突破1900點以上收市。本周一美股假期休市,在長假期前夕,上周五交投較淡靜,成交股數45億股,為今年來最低水平。不過,有專家指恐慌指數跌至低水平,反映投資者「貪勝不知輸」,不排除後市會調整。

  美股三大指數上周五均以升市收場,標準普爾500指數升8點,收市報1900點,刷新5月13日所創下1897.45的紀錄收市高位;杜瓊斯工業平均指數升63點,收報16606。納斯達克指數升31點,報4185點。總結全周,標普指數累升1.21%,杜指全周升0.7%,納指則升2.33
%。

惠普額外裁減1.1萬至1.6萬個工作職位,股價升6.1%,收報33.72美元,為標普指數升幅最大的成分股。蘋果和亞馬遜兩隻科技股分別升1.3%和2.4%,令納指受惠。

  以目前標普500指數及盈利計算,2014年預測市盈率為16.1倍,較之前兩次高位即2007年及2000年的市盈率16.7倍及26.3倍為低。489隻已公布首季度業績的成分股當中,有75%公司的盈利較市場預期為佳,而53%公司的營業額則較市場估計為佳。

  俗稱恐慌指數的芝加哥VIX,上周五下降5.6%,至11.36,為2013年3月以來最低;該指數過去一周合計下跌8.7%。

  過去27個交易日中,VIX有6日低於15點。有專家警告,VIX降至如此低的水平,反映投資者已「貪勝不知輸」,大市恐怕已呈超買,不排除後市會出現向下調整。

  有分析師表示,上周五公布的新屋銷售數字不俗,對美股或有一些幫助,但在如此淡靜的市況下,單單一項消息已足以推動大市,因投資者正等消息入市。

  另一專家表示,美股基調良好,公司盈利持續增長、利率低企、估值合理;與其他投資工具相比,投資美股更得到合理的回報。

2014年5月24日星期六

教 院 幼 教 競 爭 最 烈 162 人 爭 一 位

http://std.stheadline.com/yesterday/edu/0524go01.html



教 院 幼 兒 教 育 繼 續 成 為 大 學 聯 招 競 爭 最 激 烈 課 程 , 有 升 學 輔 導 老 師 認 為 , 面 試 表 現 良 好 有 助 增 加 入 讀 機 會 。
  (星島日報報道)隨應屆文憑試結束,大學聯招改選前日截止。八大院校昨公布改選結果,香港教育學院幼兒教育繼續成為競爭最激烈的課程,平均一百六十二人爭一個學額。多所院校的體育相關學科亦受學生歡迎,平均四十至六十人爭一位。有升學輔導老師認為,學生考慮改選主要是由於個別學科重視面試表現,建議他們在改選後仍須繼續搜集升學資訊,為放榜作好準備。

  八大資助院校昨公布聯招改選後的數字,以首三志願計算,教院幼兒教育學士課程競爭最激烈,近三千名學生爭奪十八個學額,平均一百六十二人爭一位,較改選前的一百五十六人為高。理工大學繼續有三個課程打入五大競爭最激烈課程,其中酒店及旅遊業管理廣泛學科
有逾二千九百人報讀;理大高 
級文憑課程同樣競爭激烈,酒店業管理高級文憑有近三千八百人報讀。

  向來受學生歡迎的社工、護理及工商管理學,報讀及競爭人數亦有增無減。香港大學及中文大學的護理學各有逾二千二百人申請;預計收生六百八十五人的城市大學商學院,收到逾五千三百人申請;浸會大學社工亦吸引二千六百多人競爭四十三個學額。此外,多所院校包括中大、教院及浸大的體育相關課程,平均四十至六十人爭一位。

  學友社學生輔導中心副總幹事吳寶城認為,考生選擇學科時,會考慮面試所佔比重,「他們期望將心儀學科放入首三志願,以換取面試機會,增加入讀的機會。」他又指,幼兒教育繼續成為熱門學科,主要是入學要求相對其他學科低,加上工作形象專業,這亦解釋護理和社工課程多年來深受學生歡迎的原因。

  另外,「專上課程電子預先報名平台」(E-APP)首輪申請下周一截止,吳寶城建議,考生宜繼續搜集升學資訊,及早做好準備,「雖然放榜後可以再改選,但時間較緊逼,同學宜在現階段預計自己高中低的成績,感覺成績不太理想的可報讀副學士及高級文憑課程。」

2014-05-24

2014年5月13日星期二

照 顧 換 樓 客   辣 招 只 微 調

http://std.stheadline.com/yesterday/jou/j_index.html
  政府有意就「雙倍印花稅」這一樓市「辣招」作出一點讓步,有利市民換樓,刺激地產股昨日成為升市其中一個火車頭。不過,現時樓價回順幅度有限,政府縱然不再「加辣」,憧憬大規模「減辣」仍言之過早。

  政府去年推出「三辣招」為樓市降溫,立法會在今年二月通過了針對境外人士和公司置業的「買家印花稅」,和進一步對付短炒的「加強版額外印花稅」,餘下的「雙倍印花稅」尚在條例草案審議階段。

  「雙倍印花稅」主要是針對已有物業者增加置業,在簽訂臨時買賣合約時就要加倍付印花稅,無論買住宅、工商物業或停車場等都受到規限,以免資金改而炒賣停車場、寫字樓、商鋪甚至工廈單位,影響小商戶生計。

  非大規模
撤招先兆

  「辣招」採取「有殺錯,無放過」的策略,其中一類無辜受連累的「良民」是換樓客。雖然買新樓後半年內賣掉原住舊樓可獲退回額外稅款,但是一買一賣和裝修搬屋的時間甚為緊逼。如果買一手樓花,要趕及退稅,只能把舊樓賣掉後花錢租樓暫住,等候新樓入伙,額外開支未必低於稅款,大大打擊換樓客買一手樓花的意欲。

  現在政府傾向放寬換樓豁免「雙倍印花稅」的時間限制,合理照顧換樓用家的實際需要,又不會滋生嚴重的避稅漏洞,受到市場歡迎。換樓客可以有較鬆動的時間把原住物業脫手,要留意一買一賣期間涉及的樓價升跌風險。

  對發展商來說,「辣招」趕走了大部分投資客和內地客,本地換樓客成為重要客源,如果政府適度在這範疇「減辣」,有利發展商去貨。幾大發展商的股價,昨日急升百分之三至四,是繼上月政府曲擱置推出「港人港地」後,又一次股價上揚。

  樓價在去年第四季開始緩慢回落,政府不再推「港人港地」後,又有意微調「辣招」,出招情況隨樓市轉勢,但不宜視此為短期大幅「減辣」的先兆。

  為立法減政治阻力

  除了換樓豁免期限,不同政黨針對「雙倍印花稅」提出種種豁免對象,例如工商物業、慈善團體,或者提出限期後自動失效的「日落條款」,政府都沒有顯示讓步之意。上次的「雙辣」條例草案,幾經艱險才獲立法會勉強通過,今次政府有意微調,在「回應民意」之餘,也是減輕政治阻力的部署。

  此外,現時樓價只是輕微回落,差餉物業估價署的最新樓價指數連跌三個月,不過在三月底的指數,只比去年八月高峰期時跌了百分之一。計及發展商提供的種種優惠,實際樓價跌幅會多一點,但是所處水平仍然與不少「上車一族」的負擔能力有距離,坊間沒有強烈的「減辣」呼聲。

  另一方面,多了市民觀望樓市發展,市場累積了一定購買力,政府不欲過早「減辣」提供炒作機會或者漏洞,出現重新推高樓價的風險。只要樓價保持「溫和有序」下跌,現階段政府並不急於「撤招」。

2014-05-13