2010年5月3日星期一
工行(1398.HK)擬配股集資120億美元
《江湖傳聞》工行(1398.HK)擬配股集資120億美元，邀投行提交承銷方案
5月 3日 星期一 12:15 更新
http://hk.biz.yahoo.com/100503/263/3ry8z.html
《華爾街日報》引述消息人士透露，工行(1398.HK)(1398.HK - 新聞 - 公司資料)計劃配股集資120億美元，並已邀請投資銀行周二提交擬議的新股發行交易承銷方案，下周四決定遴選名單。(ad/a)
5月 3日 星期一 12:15 更新
http://hk.biz.yahoo.com/100503/263/3ry8z.html
《華爾街日報》引述消息人士透露，工行(1398.HK)(1398.HK - 新聞 - 公司資料)計劃配股集資120億美元，並已邀請投資銀行周二提交擬議的新股發行交易承銷方案，下周四決定遴選名單。(ad/a)
歐豬連環降級 港股借勢跌
http://hk.news.yahoo.com/article/100428/3/hqjy.html
(星島)2010年4月29日 星期四 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)希臘 與葡萄牙 雙雙遭標準普爾降主權評級，引發歐美股市前晚急速回吐，亞洲主要股市昨天再度借勢大調整，今次以日本 跌得最「傷」，港股獲摩根士丹利 的「摩笛」唱好，仍難逃一跌，恒生指數相繼失守一百天與五十天平均線後，二萬一千點關口也不保，以二〇九四九點收市，再挫三百一十二點。
本報財經組
滙控與渣打兩隻國際級銀行股，昨天首當其衝捱沽，滙控重返八十元之下，以七十九點一元收市，跌百分之二點八九，成為跌得最厲害的藍籌，並以三十七億九千萬元登上成交額榜首，一隻股份已拖低恒指九十一點。內地金融股有理想的首季業績支持，市場卻擔心有關板塊第二季營運或受內地「閂水喉」、樓市股市調控等因素影響，股價一樣繼續受壓。
滙控捱沽 累恒指瀉91點
國企指數在重磅金融與資源股再回下，跌一百八十三點收市，報一一九八七點，主板成交進一步增至六百三十七億元。
期指今日結算，轉倉活動繼續活躍，今明兩月期指成交合約分別八萬七千多張及五萬四千多張，即月期指低水五十九點，報二○八九○點，五月份期指報二○六四 ○點，低水三百零九點，主要受下月多隻重磅股除淨影響。
信達國際研究部董事彭偉新指出，希臘與葡萄牙主板評級遭調低，實在是遲早的事，市場對此應該早有心理預備，環球股市今次主要是借勢調整，尤其是華爾街股市，杜指早前升越萬一點後已漸有無以為繼之勢，前晚以希臘與葡萄牙債務問題為藉口回吐，環球股市難免跟隨「冇運行」。
內地「輕傷」 上證五連跌
港股除了受外圍影響，也要跟內地股市走。
上證綜指昨天已「五連跌」，創下自○九年以來最長的跌市紀錄，且再創六個半月收市新低，但跌勢已見紓緩，僅回七點，收報二九○○點，深證成指微跌二十一點，報一一三三三點，兩市在昨天亞洲主要股市中跌得最輕微。
彭偉新認為，若內地股市進一步喘定，不排除港股能乘機先行反彈，但萬一恒指未能重越五十天線（昨為二一一五八點）的關鍵位，其勢便要反覆向下尋底。
大摩對中期後市卻頗為樂觀，昨天才剛把恒指年底前目標上調至二六一九三點，即估計年底前大市有逾兩成回升空間，最「牛」目標高達三一二四九點。
雖然大摩昨天唱好港股的「摩笛」未奏效，該行對聯通未來三十日會升的「預言」則初步見功，聯通是昨天少數逆市報升的藍籌，漲百分之一點二六，以九點六五元收市。
(星島)2010年4月29日 星期四 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)希臘 與葡萄牙 雙雙遭標準普爾降主權評級，引發歐美股市前晚急速回吐，亞洲主要股市昨天再度借勢大調整，今次以日本 跌得最「傷」，港股獲摩根士丹利 的「摩笛」唱好，仍難逃一跌，恒生指數相繼失守一百天與五十天平均線後，二萬一千點關口也不保，以二〇九四九點收市，再挫三百一十二點。
本報財經組
滙控與渣打兩隻國際級銀行股，昨天首當其衝捱沽，滙控重返八十元之下，以七十九點一元收市，跌百分之二點八九，成為跌得最厲害的藍籌，並以三十七億九千萬元登上成交額榜首，一隻股份已拖低恒指九十一點。內地金融股有理想的首季業績支持，市場卻擔心有關板塊第二季營運或受內地「閂水喉」、樓市股市調控等因素影響，股價一樣繼續受壓。
滙控捱沽 累恒指瀉91點
國企指數在重磅金融與資源股再回下，跌一百八十三點收市，報一一九八七點，主板成交進一步增至六百三十七億元。
期指今日結算，轉倉活動繼續活躍，今明兩月期指成交合約分別八萬七千多張及五萬四千多張，即月期指低水五十九點，報二○八九○點，五月份期指報二○六四 ○點，低水三百零九點，主要受下月多隻重磅股除淨影響。
信達國際研究部董事彭偉新指出，希臘與葡萄牙主板評級遭調低，實在是遲早的事，市場對此應該早有心理預備，環球股市今次主要是借勢調整，尤其是華爾街股市，杜指早前升越萬一點後已漸有無以為繼之勢，前晚以希臘與葡萄牙債務問題為藉口回吐，環球股市難免跟隨「冇運行」。
內地「輕傷」 上證五連跌
港股除了受外圍影響，也要跟內地股市走。
上證綜指昨天已「五連跌」，創下自○九年以來最長的跌市紀錄，且再創六個半月收市新低，但跌勢已見紓緩，僅回七點，收報二九○○點，深證成指微跌二十一點，報一一三三三點，兩市在昨天亞洲主要股市中跌得最輕微。
彭偉新認為，若內地股市進一步喘定，不排除港股能乘機先行反彈，但萬一恒指未能重越五十天線（昨為二一一五八點）的關鍵位，其勢便要反覆向下尋底。
大摩對中期後市卻頗為樂觀，昨天才剛把恒指年底前目標上調至二六一九三點，即估計年底前大市有逾兩成回升空間，最「牛」目標高達三一二四九點。
雖然大摩昨天唱好港股的「摩笛」未奏效，該行對聯通未來三十日會升的「預言」則初步見功，聯通是昨天少數逆市報升的藍籌，漲百分之一點二六，以九點六五元收市。
券商料匯控業績漸回春
http://hk.news.yahoo.com/article/100502/4/hsnn.html
(明報)2010年5月3日 星期一 05:10
【明報專訊】匯豐控股 （0005）本周五將會披露首季營業狀况，及美國 匯豐融資（HSBC Finance）的首季業績。券商普遍預計北美虧損將會顯著改善，投資銀行業務亦料表現亮麗，在追落後效應下，料股價大有上升空間。首季成績表派發前夕，法巴和摩根大通 發表報告唱好匯控，不約而同預期「大笨象」未來3年，每年盈利平均增長五至六成；惟兩家券商分別把目標價略為調低至101元和115元。
摩通料今年盈利倍增
券商唱好的原因，主要在於北美的拖累將日益消減。摩通認為到明年底，匯融的貸款撥備將不再構成問題；而存款遠多於貸款而息差一直受壓的匯控，到歐美加息周期重臨後，息差將見底回升。摩通預計，今年匯控每股盈利將按年倍增，明年再增50％，2012再增30％。
大摩：吸引力遠遜內銀
惟匯控3月初公布全年業績以來，股價至今未有寸進，上周五仍徘徊在80.95元。摩通分析，是因為北美貸款拖欠未見改善及受中東迪拜債務危機困擾等，惟這些因素首季應有改善。首先，主要歐美銀行首季定息業務帶動盈利增長，故料匯控的環球銀行及資本市場（GBM）也可交出成績。而在季節性因素下，美國匯融貸款拖欠情况料有改善。
不過，摩根士丹利 提醒，即使北美不再是「包袱」，匯控的收入也難以回到金融危機前，股本回報率（ROE）難如昔。因為投資銀行（即GBM）的增長下半年可能放慢。雖然亞洲佔集團總貸款20％，但僅5％來自高增長的新興市場；業務比重大的香港，匯控又要減價（壓縮息差）來維持市場份額。故以目前1.4倍市帳率的估值來看，吸引力遠遜建行（0939）、工行（1398）等中資銀行。
(明報)2010年5月3日 星期一 05:10
【明報專訊】匯豐控股 （0005）本周五將會披露首季營業狀况，及美國 匯豐融資（HSBC Finance）的首季業績。券商普遍預計北美虧損將會顯著改善，投資銀行業務亦料表現亮麗，在追落後效應下，料股價大有上升空間。首季成績表派發前夕，法巴和摩根大通 發表報告唱好匯控，不約而同預期「大笨象」未來3年，每年盈利平均增長五至六成；惟兩家券商分別把目標價略為調低至101元和115元。
摩通料今年盈利倍增
券商唱好的原因，主要在於北美的拖累將日益消減。摩通認為到明年底，匯融的貸款撥備將不再構成問題；而存款遠多於貸款而息差一直受壓的匯控，到歐美加息周期重臨後，息差將見底回升。摩通預計，今年匯控每股盈利將按年倍增，明年再增50％，2012再增30％。
大摩：吸引力遠遜內銀
惟匯控3月初公布全年業績以來，股價至今未有寸進，上周五仍徘徊在80.95元。摩通分析，是因為北美貸款拖欠未見改善及受中東迪拜債務危機困擾等，惟這些因素首季應有改善。首先，主要歐美銀行首季定息業務帶動盈利增長，故料匯控的環球銀行及資本市場（GBM）也可交出成績。而在季節性因素下，美國匯融貸款拖欠情况料有改善。
不過，摩根士丹利 提醒，即使北美不再是「包袱」，匯控的收入也難以回到金融危機前，股本回報率（ROE）難如昔。因為投資銀行（即GBM）的增長下半年可能放慢。雖然亞洲佔集團總貸款20％，但僅5％來自高增長的新興市場；業務比重大的香港，匯控又要減價（壓縮息差）來維持市場份額。故以目前1.4倍市帳率的估值來看，吸引力遠遜建行（0939）、工行（1398）等中資銀行。
金升債升股跌 風險胃納下降
金升債升股跌 風險胃納下降
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100503/Columnist/afb_afb.htm
大鱷押重注沽空中移所為何事？
2010年5月3日
【明報專訊】上周五本欄見報時，筆者曾提過大家要留意中移動(0941)在紐約的弱勢，果然，周五該股大幅跑輸指數，全日微升0.59％，遠差於恒指的1.59％升幅，而更耐人尋味的是當天中移動的沽空高達9.32億元，佔全日成交22.44億元的41.5％(圖表1)，作為一隻大藍籌，有這樣龐大的沽空比率頗為不尋常，上周五晚在紐約中移動的預託證券成交繼續十分之大，全日成了395萬份，較50天平均成交多了127％，成交金額達1.94億美元(折合15億港元)。
人行突加存款準備金0.5個百分點，為今年以來第3度收緊銀根，料對內銀股今天表現造成一定壓力。
群鱷食指動 賭中移失優勢
中移沽空大增，看來又是對基金的所為。他們以沽空中移動套現的資金，轉投中國聯通(0762)及中國電信(0728)，只要後兩者的股價表現較中移動為好，則這種配對交易盤(pair trades) 便可空手圖利，上周五這類交易獲利甚豐，中移動升0.59％、聯通升5.14％、中電信升4.62％。
雖然，在3G市場上，中移動、中電信及聯通的市場佔有率已趨向均勢，大概是4、3、3之比，但若計入2G用戶，中移動仍佔壓倒勝優勢。對基金此時押巨注設下賭局，唯一的解釋是這種局面很快會出現變化，而變的唯一推力是政策，政策中最有可能帶來巨變的是容許用戶帶號轉網，以打破中移動的原有優勢，讓電訊市場出現真正的競爭，加速3G用戶的增長。
傳本月天津海南 試點帶號轉網
早在今年1月22日，工業和資訊化部電信研究院副院長曹淑敏曾對媒體表示，年內手機用戶帶號轉網將試點實施。到了上周三內地開始有報道說本月天津、海南會成為帶號轉網的試點，前者實施雙向轉網，後者因手機市場未成熟，中移動的佔有十分大的市場，故採用單向轉網，即只有中移動的用戶可轉網聯通或中國電信，這就是所謂的不對稱監管。這些消息都沒有官方的證實，但從對基金在三大電訊股布下的賭局看，大鱷正為帶號轉網試點的推出作好準備。
5月波動市 轉趨審慎
上周五美股再度跌了超過1％，一周下來，有3個交易天的變幅都大於1個巴仙，這情近幾個月都未見過，須追溯至1月中，希臘危機處於高峰時才出現過。大上大落的市，風險提升，有時更是趨勢轉變的前奏，圖表2可見美股的波動指數上周頗為波動，其保歷加通道經已打開了，變動有機會擴大，5月宜審慎從事。
金升債升股跌 風險胃納下降
另一點須慎防的信號是黃金價格不斷上揚，上周收報每盎司1180.7美元，一浪高於一浪，而美國長短國債的孳息率卻在下跌(圖表3)，即債價上揚，而美股周五的跌市中，重創的是小型公司股份，標普600小型公司指數跌了3.28％，標普500指數則只是跌了1.66％，道指跌1.42％，這情在周二的大跌市中也沒有見過，當天3個指數的跌幅依次為2.26％、2.34％及1.9％，上述種種信息均顯現了市場的風險胃納正在下降。
希臘財政危機獲得紓緩本是市場的企盼的轉機，上周五恒指確反彈了329點，也是拜大家憧憬希臘可安然度過危機，但金融市場複雜萬分，若只盯一個因素，可能會失去全局，最後這個因素就算兌現，但市場焦點或已轉到其他未浮現的因素上，原因往往是事後才知曉，但市場信號絕不能忽視。
遇上資金流向左右大局的市，基本因素難以解釋股價上落，上周四大量中小型股份遭拋售，涉及多個板塊，事後看來可能是風險胃納下降，基金撤出的結果，例如，ASM太平洋(0522)首季的業績十分出色，但它是不少國際小型公司基金的持倉股，當中亦有指數基金，一旦基金有贖回，ASM便會被拋售套現。
PMI預示通脹壓力增
5月環球市場出現波動市的機會較大，遇上這種環境，喜歡冒險的短線資金自然躍躍欲試，長短倉兼備，炒上炒落，但中長線投資者可以等更恐慌的市，及更好的入市位。
周六內地公布的製造業採購經理指數(PMI)升上55.7％，連續14個月企業景氣水平，不過，更惹人注目的是生產商的成本升，有關成本指數升至72.6％，屬嚴峻的水平，生產商只有兩條路，一是把產品加價轉嫁買家；一是自已承擔，犧牲利潤率。選擇那條路，還看廠商的議價能力。雖然不是所有產品的出廠價都會升，但總有不少部分會加價，最終會反映在生產物價指數上，後者又會傳導至消費物價指數上，內地的通脹壓力正一步一步加深，所以，4月的PMI數字可能又引發新一輪的通脹及加息憂慮，且巴西及印度已先後加息，作為金磚四國的一員，中國加息看來也是順理成章。
撰文：江宗仁
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100503/Columnist/afb_afb.htm
大鱷押重注沽空中移所為何事？
2010年5月3日
【明報專訊】上周五本欄見報時，筆者曾提過大家要留意中移動(0941)在紐約的弱勢，果然，周五該股大幅跑輸指數，全日微升0.59％，遠差於恒指的1.59％升幅，而更耐人尋味的是當天中移動的沽空高達9.32億元，佔全日成交22.44億元的41.5％(圖表1)，作為一隻大藍籌，有這樣龐大的沽空比率頗為不尋常，上周五晚在紐約中移動的預託證券成交繼續十分之大，全日成了395萬份，較50天平均成交多了127％，成交金額達1.94億美元(折合15億港元)。
人行突加存款準備金0.5個百分點，為今年以來第3度收緊銀根，料對內銀股今天表現造成一定壓力。
群鱷食指動 賭中移失優勢
中移沽空大增，看來又是對基金的所為。他們以沽空中移動套現的資金，轉投中國聯通(0762)及中國電信(0728)，只要後兩者的股價表現較中移動為好，則這種配對交易盤(pair trades) 便可空手圖利，上周五這類交易獲利甚豐，中移動升0.59％、聯通升5.14％、中電信升4.62％。
雖然，在3G市場上，中移動、中電信及聯通的市場佔有率已趨向均勢，大概是4、3、3之比，但若計入2G用戶，中移動仍佔壓倒勝優勢。對基金此時押巨注設下賭局，唯一的解釋是這種局面很快會出現變化，而變的唯一推力是政策，政策中最有可能帶來巨變的是容許用戶帶號轉網，以打破中移動的原有優勢，讓電訊市場出現真正的競爭，加速3G用戶的增長。
傳本月天津海南 試點帶號轉網
早在今年1月22日，工業和資訊化部電信研究院副院長曹淑敏曾對媒體表示，年內手機用戶帶號轉網將試點實施。到了上周三內地開始有報道說本月天津、海南會成為帶號轉網的試點，前者實施雙向轉網，後者因手機市場未成熟，中移動的佔有十分大的市場，故採用單向轉網，即只有中移動的用戶可轉網聯通或中國電信，這就是所謂的不對稱監管。這些消息都沒有官方的證實，但從對基金在三大電訊股布下的賭局看，大鱷正為帶號轉網試點的推出作好準備。
5月波動市 轉趨審慎
上周五美股再度跌了超過1％，一周下來，有3個交易天的變幅都大於1個巴仙，這情近幾個月都未見過，須追溯至1月中，希臘危機處於高峰時才出現過。大上大落的市，風險提升，有時更是趨勢轉變的前奏，圖表2可見美股的波動指數上周頗為波動，其保歷加通道經已打開了，變動有機會擴大，5月宜審慎從事。
金升債升股跌 風險胃納下降
另一點須慎防的信號是黃金價格不斷上揚，上周收報每盎司1180.7美元，一浪高於一浪，而美國長短國債的孳息率卻在下跌(圖表3)，即債價上揚，而美股周五的跌市中，重創的是小型公司股份，標普600小型公司指數跌了3.28％，標普500指數則只是跌了1.66％，道指跌1.42％，這情在周二的大跌市中也沒有見過，當天3個指數的跌幅依次為2.26％、2.34％及1.9％，上述種種信息均顯現了市場的風險胃納正在下降。
希臘財政危機獲得紓緩本是市場的企盼的轉機，上周五恒指確反彈了329點，也是拜大家憧憬希臘可安然度過危機，但金融市場複雜萬分，若只盯一個因素，可能會失去全局，最後這個因素就算兌現，但市場焦點或已轉到其他未浮現的因素上，原因往往是事後才知曉，但市場信號絕不能忽視。
遇上資金流向左右大局的市，基本因素難以解釋股價上落，上周四大量中小型股份遭拋售，涉及多個板塊，事後看來可能是風險胃納下降，基金撤出的結果，例如，ASM太平洋(0522)首季的業績十分出色，但它是不少國際小型公司基金的持倉股，當中亦有指數基金，一旦基金有贖回，ASM便會被拋售套現。
PMI預示通脹壓力增
5月環球市場出現波動市的機會較大，遇上這種環境，喜歡冒險的短線資金自然躍躍欲試，長短倉兼備，炒上炒落，但中長線投資者可以等更恐慌的市，及更好的入市位。
周六內地公布的製造業採購經理指數(PMI)升上55.7％，連續14個月企業景氣水平，不過，更惹人注目的是生產商的成本升，有關成本指數升至72.6％，屬嚴峻的水平，生產商只有兩條路，一是把產品加價轉嫁買家；一是自已承擔，犧牲利潤率。選擇那條路，還看廠商的議價能力。雖然不是所有產品的出廠價都會升，但總有不少部分會加價，最終會反映在生產物價指數上，後者又會傳導至消費物價指數上，內地的通脹壓力正一步一步加深，所以，4月的PMI數字可能又引發新一輪的通脹及加息憂慮，且巴西及印度已先後加息，作為金磚四國的一員，中國加息看來也是順理成章。
撰文：江宗仁
港末日博士：炒樓炒到明年底
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100503/Special/my_mya1.htm
高通脹下 「磚頭」回報勝股票
2010年5月3日
【明報專訊】兩年前因為率先唱淡環球股市，而贏得「港版末日博士」稱號的交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰認為，港股在今年中再創近期新高之後，到明年企業盈利將會受高通脹蠶食，到時股市只會牛牛皮皮。相對上，買「磚頭」抗通脹，比起買股票，上升空間可能更大。
港府兩周前推出「9招12式」規管樓市，一二手市場交投立即萎縮。但羅家聰認為，樓價上升的趨勢不會逆轉。「9招12式只是針對售樓程序，而不是從土地供應及收緊流動性方面入手。短期來說會有調整，但要等到亞太區泡沫爆破，最快都要等到明年底的事。」
亞太泡沫爆破 最快明年底
羅家聰是如假包換的經濟學博士，2003年在城市大學取得他的博士學位。他在分析市場走勢時，亦喜歡用上他的經濟分析理論。「一個經濟周期通常約4年，下一個谷底會在2013年出現，資產價格至2012年會下跌，在2011至12年入市，將會是最危險。」
所以他的結論是，現在買樓，若抱短炒心態，可以找到不錯的入市時機。但若買來自住，就要想清楚。「到2011、2012年便有點『牙煙』。除非你打算買入一兩年後沽出再租樓。但扣除裝修、搬屋開支，其實未必划算。倒不如現在先租樓，再等機會。」
短期看好港股 希臘影響微
羅家聰認為刻下炒樓好過炒股，因為樓有「磚頭」在手，當高通脹重臨時，價格自然會上升。反觀股市，企業盈利會漸漸被通脹蠶食。但短期來說，他仍然看好股市。「說到希臘主權債務的問題，除非西班牙、葡萄牙也出事，否則只是零星國家有事，大家早已預了。美股最近怎樣也跌不下去。你看內地連番打壓房地產，香港也出招壓地產，但股市跌幅仍有限，上升的動力仍很強。」
他預計，港股在今年中前後會出現今年的高位，之後會在高位盤旋一段長時間。「明年企業將不會那麼好景，通脹重臨，成本一定升得快過收入。轉嫁不了時，企業自然在盈利方面會有困難。」
自從去年中恒指升破俗稱「牛熊分界線」的250天平均線之後，大家似乎都已確認港股牛市重臨。但在「港版末日博士」眼中，到底現在是牛市重臨，還是熊市反彈，現在仍是未知之數。
是否熊市反彈 仍未可知
「我會覺得現在的股市有點像2000年科網泡沫那一次，經濟沒有多大好轉，但因為游資推動，令股市創新高。」但羅家聰估計，今輪升市，未必可以升破2007年10月的高位。「我估計最多升到26000至28000點，應該已是市場上較樂觀的估計。」
當亞太區樓市泡沫在2012年爆破之後，港股會跌幾多呢？羅家聰在解釋時，邊說邊在畫圖。「港股08年的低位，守住了80年代一直引伸而來的上升軌(見圖1)。若單是亞洲泡沫爆破，應不致於跌穿這條上升軌，到時會位於14000點左右。但若歐美經濟真的因為債務問題爆煲，港股隨時插穿11000點也不出為奇，到時就證明眼前的只是熊市反彈。」港版末日博士如是說。
撰文：高志堅
高通脹下 「磚頭」回報勝股票
2010年5月3日
【明報專訊】兩年前因為率先唱淡環球股市，而贏得「港版末日博士」稱號的交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰認為，港股在今年中再創近期新高之後，到明年企業盈利將會受高通脹蠶食，到時股市只會牛牛皮皮。相對上，買「磚頭」抗通脹，比起買股票，上升空間可能更大。
港府兩周前推出「9招12式」規管樓市，一二手市場交投立即萎縮。但羅家聰認為，樓價上升的趨勢不會逆轉。「9招12式只是針對售樓程序，而不是從土地供應及收緊流動性方面入手。短期來說會有調整，但要等到亞太區泡沫爆破，最快都要等到明年底的事。」
亞太泡沫爆破 最快明年底
羅家聰是如假包換的經濟學博士，2003年在城市大學取得他的博士學位。他在分析市場走勢時，亦喜歡用上他的經濟分析理論。「一個經濟周期通常約4年，下一個谷底會在2013年出現，資產價格至2012年會下跌，在2011至12年入市，將會是最危險。」
所以他的結論是，現在買樓，若抱短炒心態，可以找到不錯的入市時機。但若買來自住，就要想清楚。「到2011、2012年便有點『牙煙』。除非你打算買入一兩年後沽出再租樓。但扣除裝修、搬屋開支，其實未必划算。倒不如現在先租樓，再等機會。」
短期看好港股 希臘影響微
羅家聰認為刻下炒樓好過炒股，因為樓有「磚頭」在手，當高通脹重臨時，價格自然會上升。反觀股市，企業盈利會漸漸被通脹蠶食。但短期來說，他仍然看好股市。「說到希臘主權債務的問題，除非西班牙、葡萄牙也出事，否則只是零星國家有事，大家早已預了。美股最近怎樣也跌不下去。你看內地連番打壓房地產，香港也出招壓地產，但股市跌幅仍有限，上升的動力仍很強。」
他預計，港股在今年中前後會出現今年的高位，之後會在高位盤旋一段長時間。「明年企業將不會那麼好景，通脹重臨，成本一定升得快過收入。轉嫁不了時，企業自然在盈利方面會有困難。」
自從去年中恒指升破俗稱「牛熊分界線」的250天平均線之後，大家似乎都已確認港股牛市重臨。但在「港版末日博士」眼中，到底現在是牛市重臨，還是熊市反彈，現在仍是未知之數。
是否熊市反彈 仍未可知
「我會覺得現在的股市有點像2000年科網泡沫那一次，經濟沒有多大好轉，但因為游資推動，令股市創新高。」但羅家聰估計，今輪升市，未必可以升破2007年10月的高位。「我估計最多升到26000至28000點，應該已是市場上較樂觀的估計。」
當亞太區樓市泡沫在2012年爆破之後，港股會跌幾多呢？羅家聰在解釋時，邊說邊在畫圖。「港股08年的低位，守住了80年代一直引伸而來的上升軌(見圖1)。若單是亞洲泡沫爆破，應不致於跌穿這條上升軌，到時會位於14000點左右。但若歐美經濟真的因為債務問題爆煲，港股隨時插穿11000點也不出為奇，到時就證明眼前的只是熊市反彈。」港版末日博士如是說。
撰文：高志堅
港股今料低開 內銀沽壓增
http://hk.biz.yahoo.com/100502/241/3rxge.html
5月 3日 星期一 05:10 更新
【明報專訊】兩大權重股匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（0005）及中國移動(新聞 - 網站 - 圖片)（0941）上周五雖是帶領恒指反彈的功臣，但其美國預託證券（ADR）雙雙下挫，其他港股ADR表現亦未如理想，加上，內地突然在周日宣布上調存款準備金率，令港股今日開市倍添沽壓。券商估計，大市今日低開機會大，或跌200至300點；內銀股更可能會大跌2%至3％。
突加準備金 內銀或跌3%
內地今年第3度上調存款準備金率，第一上海證券策略員葉尚志指出，內銀股今天有可能在負面消息影響下跌2%至3％，但由於市場已一直預期中央會有所動作，加上內銀股今年首季業績表現理想、集資計劃又已出台，故內銀股基本因素不俗，調整壓力未至於很大；港股則有機會下試20800點。
在高盛或遭刑事調查的陰霾下，道指上周五下跌158點或1.42%，拖累匯控ADR跌至79.02元，低於80.95元的港股收市價2.4%，而中移動(新聞 - 網站 - 圖片)ADR亦跌至75.93元，與周五在港股收市的77.25元有1.32元差距。永豐金融研究部主管?#92;國彬指出，A股在「五一黃金周」停市，外圍如美股對港股本周走勢的影響力將會加強，預期今天恒指會下挫200至300點。
金利豐(新聞 - 網站 - 圖片)證券研究部董事黃德几亦認為，港股今日有機會下試20800點水平，美股升至19個月高位後開始調整，外圍因素仍未明朗。不過，他稱，內銀股首季業績不俗，有助支撐恒指短期表現，相信大市本周在20400點關口會有較大支持，而港股調整幅度亦不會如美股般大。
4月份港股結束了連續兩個月升勢，全月累計下跌130點，黃德几指出，大市不明朗因素已逐漸反映出來，5月份恒指有望「先低後高」，或在20300至21700點區間整固，匯控及中移動走勢則仍將受外圍氣氛帶動。
分析員：本月恒指「先低後高」
?#92;國彬估計，5月份港股會窄幅上落，應會在20400至22400點區間波動，雖然成交額在上周五略見起色，惟短期成交回升未可作準，並稱近期資金傾向投資未被炒起的新股市場。
他較為看好與實質經濟有關的股份，如航空、航運、出口、工業等，但資源、內銀、內房等類股份或會繼續受壓。
5月 3日 星期一 05:10 更新
【明報專訊】兩大權重股匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（0005）及中國移動(新聞 - 網站 - 圖片)（0941）上周五雖是帶領恒指反彈的功臣，但其美國預託證券（ADR）雙雙下挫，其他港股ADR表現亦未如理想，加上，內地突然在周日宣布上調存款準備金率，令港股今日開市倍添沽壓。券商估計，大市今日低開機會大，或跌200至300點；內銀股更可能會大跌2%至3％。
突加準備金 內銀或跌3%
內地今年第3度上調存款準備金率，第一上海證券策略員葉尚志指出，內銀股今天有可能在負面消息影響下跌2%至3％，但由於市場已一直預期中央會有所動作，加上內銀股今年首季業績表現理想、集資計劃又已出台，故內銀股基本因素不俗，調整壓力未至於很大；港股則有機會下試20800點。
在高盛或遭刑事調查的陰霾下，道指上周五下跌158點或1.42%，拖累匯控ADR跌至79.02元，低於80.95元的港股收市價2.4%，而中移動(新聞 - 網站 - 圖片)ADR亦跌至75.93元，與周五在港股收市的77.25元有1.32元差距。永豐金融研究部主管?#92;國彬指出，A股在「五一黃金周」停市，外圍如美股對港股本周走勢的影響力將會加強，預期今天恒指會下挫200至300點。
金利豐(新聞 - 網站 - 圖片)證券研究部董事黃德几亦認為，港股今日有機會下試20800點水平，美股升至19個月高位後開始調整，外圍因素仍未明朗。不過，他稱，內銀股首季業績不俗，有助支撐恒指短期表現，相信大市本周在20400點關口會有較大支持，而港股調整幅度亦不會如美股般大。
4月份港股結束了連續兩個月升勢，全月累計下跌130點，黃德几指出，大市不明朗因素已逐漸反映出來，5月份恒指有望「先低後高」，或在20300至21700點區間整固，匯控及中移動走勢則仍將受外圍氣氛帶動。
分析員：本月恒指「先低後高」
?#92;國彬估計，5月份港股會窄幅上落，應會在20400至22400點區間波動，雖然成交額在上周五略見起色，惟短期成交回升未可作準，並稱近期資金傾向投資未被炒起的新股市場。
他較為看好與實質經濟有關的股份，如航空、航運、出口、工業等，但資源、內銀、內房等類股份或會繼續受壓。
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