carry trade

Reference:
http://tw.myblog.yahoo.com/terry-li/article?mid=516&prev=517&next=515

假如還不知道什麼是carry trade的朋友可以看看。

這兩天日幣又到118 但是已經沒有進一步的升值 但是還是得看美股是否有止跌回升 以及對於金融貸款市場未來前景的解讀是carry trade能否持續的關鍵

2007/03/16

日圓利差交易是個簡單的數學問題：投資人借進目前利率僅有0.5%的日圓，轉而購買利率5.25%的美元資產，理論上就享有將近5%的高額利潤。利率3.5%的歐元資產、5.25%的英鎊資產，也都是利差交易者下手的投資標的。

目前，日本的利率太低，使得投機者的資金成本低到誘人，致使從日本借來的低成本的資金，變成所謂的熱錢，在全世界投資各式金融商品。



但利差交易的風險在於匯率變動。借來的日圓最終要用日圓償還，若日圓升值，利差交易者買回日圓償債的成本就會升高，因而侵蝕獲利。如果日圓升值幅度超過利差幅度，利差交易就會虧錢。



因此一旦日圓有走強的跡象，利差交易者可能就會匆忙賣掉在全球各地配置的股票、債券等資產，買回日圓，提前還款；這將使日圓加速升值，也讓股市跌得更凶。因此，日圓利差交易的退場，被視上一波全球股災的原凶。