夫婦月入4萬 進修生育還買樓

http://hk.news.yahoo.com/%E5%A4%AB%E5%A9%A6%E6%9C%88%E5%85%A54%E8%90%AC-%E9%80%B2%E4%BF%AE%E7%94%9F%E8%82%B2%E9%82%84%E8%B2%B7%E6%A8%93-212357632.html 

【明報專訊】陳小姐與男友準備明年4月結婚，預計將用盡現金積蓄，現正規劃婚後的理財計劃，以實現置業、生育、進修和退休安排等多個目標。

陳小姐任職教育機構，月入1.85萬元，預計每年加薪約3%；男友任職公務員，月入1.9萬元，最多可加至頂薪點2.1萬元，如進修後獲晉升，薪酬將由2.7萬元起跳，至頂薪點約4萬元。兩人婚後將先租住家人提供的居所，但陳小姐未有透露租金金額，僅指每月總支出約3.05萬元。其中家庭開支佔5000元，另有2000元開支是陳小姐讀書時的學生資助還款，將於2012年底（即1年內）還畢。

先完成進修 減輕負擔

兩人希望分別於5年內和2年內，完成2年制的兼讀碩士和學位課程，學費共21萬元。計劃以政府免入息審查貸款支付學費，並打算用最長10年時間攤還。筆者調查發現，兩人從畢業那一年開始，每月需繳交還款至少2000元。

陳小姐又提到，希望擁有兩套物業及兩名子女。經過筆者細心分析，認為婚後的首要目標，是盡快完成進修。因為要同時兼顧學業、事業及育兒，體力及財政負擔未免太大。

筆者建議，陳小姐在開始進修的同時，參與銀行的無年期投資組合計劃，為3年後置業作準備。

如依筆者意見，兩人均可望在婚後兩年便完成進修大計，先解決其中一個人生目標。

常言道，世事豈能盡如人意。雖然對工作抱有憧憬，筆者仍先保守地假設，婚後的薪酬維持不變。在這樣的前提下，於婚後首3年的每月儲蓄，分別為7000元（18,500+19,000-30,500）、9,000元（18,500+19,000-30,500+2,000）及7,000元（18,500+19,000-28,500-2,000）。假設投資組合的回報率有5%，3年後應可累積接近29萬元。

加上家人借出的30萬元，兩人便擁有59萬元作首期之用。若買樓首期為樓價的三成，最多可購買約197萬元的單位，達成人生第二個目標。取其中位數，就當只買入一個市值175萬元的單位，加上6.5萬元（假設）裝修雜費，需要向銀行貸款122.5萬元（175×0.7）。若分25年還款及年利率為2.5%，每月按揭供款將為5500元。因此，置業後的每月支出，將增至3.6萬元（28,500+2000+5500-租金支出）。以兩人目前的總收入計，仍足以應付，甚至每月有1500元或以上的儲蓄（視乎節省下來的租金支出）。但要還錢給家人，相信有點勉強（至少要12年！）。

生育使費多 宜省個人開支

陳小姐坦言對生育所需費用沒有概念。據筆者所知，於私家醫院和公立醫院分娩的費用，分別約6萬元及少於1000元；至於孩子出世後的日常開支，亦至少需要2000元；假如要聘請家傭幫忙照顧家庭，又會再增加負擔。

同上，若然加薪或晉升的情况未符預期，筆者建議為了子女着想，必須盡量節省個人開支。更不用說要買第2個物業或養育第2個孩子了。

相反若成功加薪，可參與中至長線的基金儲蓄計劃，為兩個孩子作教育基金。有關基金的組合，可參照附圖。若干年後，視乎樓價及收入等因素，再考慮第2個物業。

若獲加薪 可投資中長線基金

陳小姐又稱，目前持有市值1.5萬元的印度基金，以及市值4.5萬元的股票。筆者認為有關資產該獨立處理，以備不時之需。如果相信筆者的眼光，不妨將印度基金轉至黃金基金或ETF，以及將股票換馬至藍籌公用及高息股。

甄寶群

中國富強金融集團 財富管理部主管

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投資者鍾情港物業有因

http://hk.biz.yahoo.com/111227/369/4dqsg.html
12月 28日 星期三 05:10 更新

【明報專訊】在早前，慧雅提到長線投資者對本港樓市的信心，是本港樓市前景關鍵之一，今天準備再談。值得留意的是，特首在10月的施政報告中，提到在全港約110多萬的私人住宅之中，有38萬個單位並非是由業主自住。  

這比例相當不少，反映本港的富裕人士之中，有不少是持有多個單位。事實上，在本港的老牌屋苑中，例如太古城(新聞 - 網站 - 圖片)、美孚新村(新聞 - 網站 - 圖片)等，同時持有三兩個、甚至更多單位的是大有人在，而他們的平均購入成本可能只是2000元一呎，這些人士在早年買入他們的第一個單位時，他們所付的價錢，可能真是不足1000元一呎，而他們亦很多時已一早還清有關物業貸款，因此即使手持多個物業，但仍覺得很輕鬆，甚至要為每月不停流入的租金收入找出路而感到煩惱。

早年低價買入 今賺到盤滿缽滿

這情在豪宅市場中更加極端。今時今日，要在山頂南區買入一間獨立屋，可能最低消費也要過億元，但這些獨立屋原業主當年的成本價，可能只是一百幾十萬。基本上，慧雅的觀察是，1980年代後期至97年的負利率，以及過去多年的低息環境和內地富豪來港，是為早年買入本港物業資產的人士帶來了相當可觀的財富。人性的特質是，若自己在某項資產或某個行業賺過不菲的財富，會較為傾向繼續把財富投資在這些資產或行業身上，而多年累積滾存的效果，是相當令人側目。慧雅聽聞在上海，有人只用了十多年，已儲到逾百間物業。無論如何，有長線投資者鍾情相信是重要原因，令本港有不少物業由投資者持有。

施慧雅

mscya88@yahoo.com.hk

巴西超英成第六大經濟體

巴西超英成第六大經濟體[18:33]

2011年12月26日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111226/StockWarrant/rt_ea11833c.htm

英國經濟與商業研究中心稱，巴西已超過英國，成為全球第六大經濟體，英國只是居全球第七位。

全球最大經濟體依次是美、中、日、德、法，英國首次落後於南美洲國家，位居全球第七位，巴西居第六，這一消息使英國財金界在聖誕節趣味索然。
英國每日郵報就此訪問英國政府的前政策顧問斯洛，斯洛無奈承認：巴西的整體經濟實力已超過英國，因為那裏的人民具備巨大的經濟創造潛力。而相比之下，英國經濟卻受到歐元區問題的打擊。
斯洛分析，巴西經濟的騰飛主要得益於大規模的自然資源儲備和快速壯大的中產階級，目前該國已成為拉丁美洲最大的經濟體。他指出，與此同時，英國經濟因債務危機和銀行信貸不足而黯然失色。雖然英國人繼續享受遠高于絕大多數巴西人的高品質生活，但巴西2.03億人口卻創造了巨大的經濟財富。

2011年政商界 舵手 難敵風雲變色

http://hk.biz.yahoo.com/111224/377/4dpyd.html
12月 24日 星期六 18:50 更新

【iMoney智富雜誌—剖析天下】 

2011年對不少投資名宿及政壇老手來說，都是慘痛的一年。不論你是債王、股神抑或沽神，也不論你是大國總理或高官，統統也在今年變幻難料的金融市場中敗陣。冒起的，卻是一股反金融霸權、反資本主義的平民百姓。神話不再，傳奇幻滅，讓我們重溫一下2011年財金政界失意之人，以及今年的年度風雲人物。

投資界 神話不再

1. 沽神保爾森（John Paulson）

歐債危機下市場欠缺方向，對沖基金(新聞 - 網站 - 圖片)業今年首11個月平均虧損4.4%，有消息人士透露，沽神保爾森旗下最大的對沖基金Advantage Plus Fund，截至12月中下跌了52%，是基金公司成立以來最差的成績。

在2007年因沽空次按債券大賺而封神的保爾森，今年卻因沾手金融股如花旗及美銀而損手，又錯押帳目造假的嘉漢林業（Sino-Forest Corp），被迫斬纜止蝕，虧損5億美元。為填補損失，保爾森在第三季已套現三分一的SPDR黃金ETF持股，惟近月金價急跌，令人擔心他唯一表現較為理想的黃金投資亦可能失守，神話隨時不保。面對波動市，他再次減低投資風險，旗下主要基金在11月淨長倉比例降至30%。

2. 債王格羅斯（Bill Gross）

沽神頭頭碰黑，債王格羅斯亦不見得好過。他自去年底不斷指聯儲局推第三輪量化寬鬆（QE3）阻力很大，並認為美國國債將失去最大買家，故看淡美債前景，甚至在2月沽清國債。盡管他看對貨幣政策方向，美國國債債息卻沒有急升，反而卻因為日本地震及歐債危機觸發避險情緒，資金持續湧入美國國債，10年期國債孳息一度跌至1.67厘的戰後新低。即使8月標普下調美國評級，美債債息仍不升反跌。

債王8月終於承認沽空美債是個錯誤，並大舉增持美國國債。可惜這錯誤已大大削弱其旗艦基金表現，PIMCO總回報基金今年迄今僅升3.6%，跑輸七成同類基金，更是自1987年成立以來，首年錄得淨贖回，截至11月贖回金額已高達23億美元。相對而言，被動管理的債券基金，今年吸金量較兩年前上升逾兩成，更搶去今年四成流入債市的資金。

4. 新股神比爾米勒（Bill Miller）

失意股場的明星基金經理又豈止歐洲股神，有人更在意興闌珊之際提早結束投資生涯。被譽為新股神的比爾米勒上月便在連年投資失利的劣勢下，黯然宣布在明年4月辭任美盛價值信託基金的基金經理及投資總監。

向來是美股大好友的米勒，自九十年代初起創下連續15年跑贏標普500指數的紀錄，被指是新一代巴菲特（Warren Buffett）。可惜在2008年金融海嘯期間，他因持重金融股而損失慘重。雖然2009年米勒一度成功翻身，但後勁不繼，基金年初迄今下跌4.8%，跑輸大市的-0.79%。近年表現欠佳的米勒逐漸失去長勝光環，辭退美盛資產主席一職的決定，可說是為其星級基金經理傳奇故事，劃上不完美句號。

3. 歐洲股神安東尼波頓（Anthony Bolton）

歐洲失意代表有安東尼波頓，去年4月他來港成立中國基金，成為市場焦點。首半年基金表現亮麗，可惜今年卻觸礁，拖累基金由成立至今累跌近四成，跑輸同期大市的近兩成。基金表現打擊投資者信心，基金資金持續流走。今年9月大跌市期間，基金曾回購35萬股基金單位市，可惜表現繼續沉底，波頓更形容那是其職業生涯中最惡劣的情況。

向來偏愛中小企的他，坦言低估了內地中小企盡職調查（Due Diligence）的難度，現聘用5家獨立機構進行調查，並已沽出一家虛報銷量增長的公司，有市場估計那是霸王集團（01338）。現年61歲的波頓表示會留任至2013年4月約滿，中國股市會否在股神廿多年的輝煌戰績上添上污點，將視乎未來一年多他能否扭轉乾坤。

政界 下台之選

5. 希臘(新聞 - 網站 - 圖片)前總理帕潘德里歐（ Georgios Papandreou）

2011年，國內生產總值（GDP）僅佔歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)的1.8%的希臘，卻足以令全球金融體系風聲鶴唳，而其總理帕潘德里歐，在歐債最水深火熱時拋出公投一語，更加震撼全世界，令金融市場陷入一片混亂。

三代為相的帕潘德里歐，在2009年上任後首要任務就是處理歐債，然而希臘的債務佔GDP超過144.9%、財赤佔GDP 10.6%，情況嚴重冠絕歐豬國家。帕潘德里歐未有能力令國家起死回生，多次要向歐盟借錢「吊命」，更面對緊縮政策下國民屢次大規模示威。在11月初，帕潘德里歐宣布就歐盟救助計劃舉行全民公投，指國家是否違約，將由人民決定。

公投建議一出，市場緲紛紛指責他是狂豪賭希臘以至歐盟的經濟前途，後來帕潘德里歐取消公投建議並辭職，由新總理帕帕季莫斯﹝Lucas Papademos﹞接過燙手山芋。

6. 意大利(新聞 - 網站 - 圖片)前總理貝盧斯科尼(新聞 - 網站 - 圖片)（ Silvio Berlusconi）

世事往往出人意表，近年醜聞最多的西方領導人，非意大利總理貝盧斯科尼莫屬，任內他被指與黑幫過從甚密，好色本性更聞名全球，然而其總理一職一直坐得穩穩。直至今年11月，貝盧斯科尼卻因歐債一事救市不力而被拉下馬。

在貝盧斯科尼管治下，意大利國債佔GDP高達118%、經濟增長長期低於1%，融資成本稱冠G7國家，更可能要向國際貨幣基金組織（IMF）借錢。意大利為全球第三大債市，一旦違約，歐盟未必有能力拯救，觸發市場新一輪信心危機，人心背向下，貝老惟有黯然下台。意大利已被多間評級機構列入「負面觀察」名單，新任總理蒙蒂（Mario Monti）只好加緊救市步伐，他提出的緊縮方案已於本周獲參議院投票通過。

商界 傳奇幻滅

8. 蘋果創辦人喬布斯（Steve Jobs）

這次的年度人物回顧，上榜的不是黯然下台，就是飽受不利消息困擾，蘋果公司教主喬布斯是少有的例外。

喬布斯帶領下的蘋果公司，不單賺得巨大盈利，其產品如iPhone、iPad及Mac機等更改變了全世界，單是香港的「教徒」已不計其數，於2007年更被《財富》（Fortune）雜誌評為年度最具影響力的商人。可惜今年10月5日，教主最終抵不住病魔，因胰臟癌引發呼吸停止辭世，終年56歲。喬布斯的健康情況一直籠罩蘋果前景，他辭世翌日蘋果股價就一度跌2%，但正因如此，蘋果最大的陰霾也煙消雲散，產品繼續大賣，例如iPhone4S推出首3日便大賣400萬部；而由10月5月至今，蘋果股市上升逾8%。

9. 梅鐸(新聞 - 網站 - 圖片)（Rupert Murdoch）

新聞集團旗下的《世界新聞報》（News of the World）爆出被視為本世紀最醜惡的竊聽醜聞，168年歷史的《世界新聞報》最終停刊收場。事件惹來社會對傳媒操守的公憤，80歲的集團主席梅鐸出席英國議會聽證會，自稱當日是他人生中最低聲下氣的一天，卻堅持自己被誤導，表明不會為事件負責，其死不認錯的態度難平人們怒氣，他在作證期間更遭襲擊。

梅鐸事後親自向受害人家屬道歉，並願意支付巨額賠償。竊聽風雲雖然告一段落，但醜聞繼續困擾這位傳媒大亨。新聞集團多名大股東近月相繼表明反對梅鐸父子連任董事。盡管持有四成股份的梅鐸家族暫仍能控制大局，但其權威形象及管治能力已大大削弱。

年度人物 示威者

10. 「佔領行動」示威者

今年是環球示威年，由中東北非掀起的茉莉花革命，不但推倒多個極權政府，示威浪潮更蔓延至號稱全球最自由的國家──美國。9月中示威者以反金融霸權及「為受經濟危機影響的99%人發聲」為口號，透過互聯網發動「佔領華爾街」行動，全球近千個城市紛紛響應，美國《時代》（Time）雜誌更將這群組織鬆散、欠缺領袖的示威者，評選為本年度風雲人物。

環球各地尤其是英美的佔領行動，至今持續近3個多月仍未平息，這固然與歐美近年經濟不景有關，但亦反映社會對金融業唯利市圖的惡行，已達到難以容忍的臨界點。各國政府及監管機構若不針對問題推行解決方案，示威行動只會愈演愈烈。

撰文：本刊記者張柳影、吳家儀

黑市丁權漲五成 網上放售 西貢賣100萬 經紀猖狂穿針引線 

http://hk.news.yahoo.com/%E9%BB%91%E5%B8%82%E4%B8%81%E6%AC%8A%E6%BC%B2%E4%BA%94%E6%88%90-%E7%B6%B2%E4%B8%8A%E6%94%BE%E5%94%AE-%E8%A5%BF%E8%B2%A2%E8%B3%A3100%E8%90%AC-%E7%B6%93%E7%B4%80%E7%8C%96%E7%8B%82%E7%A9%BF%E9%87%9D%E5%BC%95%E7%B7%9A-211423469.html
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【明報專訊】新界原居民男丁享有「丁權」，可以「買農地、免補地價」起丁屋，但丁權不能買賣；然而，本報偵查發現，目前新界黑市買賣丁權猖獗，過去一年，元朗、大埔及屯門丁權的黑市價暴漲五成，升至介乎30萬至60萬元，西貢丁價更升至100萬元，有人更猖狂地在網上一次過非法放售120個丁權。

本報記者過去一個月假扮買家，先後接觸元朗、大埔、西貢、粉嶺、屯門等區5個物業代理行，發現黑市丁價根本未受樓市調整影響。不少代理行更明目張膽地在網上標榜「有丁權投資」，甚至明言「有丁權買賣」，今年初更試過出現在討論區叫賣「100至120個元朗丁權」，但相關留言及後遭刪除。

總成本400萬 便宜近半

事實上，非法買入丁權後再買農地建別墅，可節省大筆成本，一名大埔區代理指出，以大埔大窩村為例，買丁權建屋的成本只需400萬元，相對買入現成丁屋再改建別墅可能需要800多萬元，價錢僅約一半（見圖），故不少人甘願以身試法，非法買賣丁權。

一名西貢區地產代理稱，坐擁海景，且聚居了大批外籍人士的龍蝦灣一帶，因為「地段高尚」，每個丁權叫價100萬元。該代理更游說記者，可提供一條龍服務，將丁權和農地打包發售，「龍蝦灣一塊2100方呎農地，可建兩間丁屋，所以只要買入兩個丁權，共約200萬元，再連同農地價、補地價、建築費等開支，大約1240萬元，便可按2000萬元放售套利，你在市區買樓，何來這麼高的回報！」

代理﹕回報高 有人專門炒

元朗一地產代理則帶記者連續參觀兩塊農地，其中，港頭村一塊3000方呎農村地，代理聲稱可買兩個丁權起兩間村屋，每個丁權60萬元，連同地價、建築費、補地價等成本合共約1000萬元（一間約500萬元），「元朗現成丁屋連幾百呎花園市價800多萬元一幢，你起好兩幢，轉售隨時1700萬元！」他又稱，元朗丁權去年僅值近40萬，今年已經「升值」五成，高達60萬，「所以好有升值潛力，有人專門去炒」。

當記者問及丁權是否可以轉讓？代理即謊稱有法律依據，「到時男丁會跟你上律師樓簽約『箍丁』，即是轉讓了丁權給你，放心！」記者追問，土地註冊處顯示這幢丁屋是誰的名字？代理竟稱﹕「不是你，是原居民，是那位男丁的名字。」大律師陸偉雄批評，這類所謂「箍丁」合約其實只是一張黑市非法合約，甚至可能只是廢紙，對買家完全沒有保障。

訛稱合約有法律依據 律師﹕恐是廢紙

上述元朗區代理說﹕「許多海外的新界男丁都願回香港，跟買家辦理買賣手續，一般都是由買家出錢包他們機票和酒店。『政府根本是知道的』，不過管不來，或者索性不管，我就沒有聽過政府因此控告原居民了。」

地政總署和地監局均稱，沒有涉及非法買賣丁權的投訴及執法數據。

十八鄉鄉委會主席梁福元承認，確有黑市買賣丁權，但辯稱原居民賣出丁權是「無奈」之舉（詳刊A5）。陸偉雄表示，黑市丁權買賣可能涉及串謀詐騙政府，罪成最高判監14年。

根據地政總署數據，過去5年共批准2294宗補地價申請，平均每年約460宗，若按每個丁權賣約60萬元估算，意味原居民每年透過變相出售丁權所得，可能高達近2.8億元。

明報記者

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港府憂樓價急跌 額印稅或鬆綁

http://news.28hse.com/20111209/10327

2011年12月09日(Fri) «香港屋網 28Hse.com»  　香港文匯報訊　(記者 顏倫樂) 歐債問題困擾全球經濟，加上壓抑樓市措施連番推出，本港樓市近月交投急跌至「沙士」期間水平，有地產代理計劃大裁員，政府昨日「放風」指會研究放寬過去一直「從緊」的樓市政策，包括額外印花稅及按揭成數等。市場對此消息反應態度不一，切身利益的地產界幾乎一面倒支持；學者則指現階段放寬言之尚早，政策不宜朝令夕改。　正在南非約翰內斯堡訪問的財政司司長曾俊華(見圖)昨晨接受外電訪問時指出，目前樓市正緩慢下跌，預計會持續一段時間，希望樓價可以出現「軟著陸」。不過，若樓價進一步下跌，加上歐洲債務危機惡化及全球經濟下滑，本港會採取「逆周期」措施應對，放鬆之前針對樓市的措施。他並指，留意到歐美企業為應付歐債危機，可能會調撥資金回國，令資金流出本港。 樓市摸貨已收斂七成 　運房局局長鄭汝樺其後出席公開場合時，被記者追問有關放寬細節，她表示，引進額外印花稅時，當局已承諾24個月後檢討，有需要可以提早進行，政府會密切留意樓市整體情況，適時推出措施。至於會否放寬按揭成數，她則回應說，按揭成數就銀行體系整體穩定而作出，早前炒風比較熾熱，當局適時和適當地推出了措施，也看見樓市「摸貨」已收斂約7成。 　昨日財爺及鄭汝樺的言論，引起市場很大反響，地產商和代理紛紛和應，同聲支持；地產代理股美聯物業(1200)應聲升近9%。 　不過，政府發言人昨晚澄清，財爺所指主要是政府會針對經濟和市場表現採取「逆周期」的措施，這番言論主要是就金管局有關按揭市場表現作出評論。意味除額外印花稅外，政府亦打算從按揭方面入手，為樓市「鬆綁」。 　而就按揭方面，金管局回應，當局自2009年起，推出四輪逆周期物業按揭貸款監管措施，目的是提升銀行風險管理，當局會繼續密切監察市場發展，因應市場環境，不時檢討有關措施是否合適。 二手成交料跌四成 　翻查資料，政府去年底推出額外印花稅時，市場對措施半信半疑，交投曾因此急跌，但隨後極速反彈，但炒風的確被壓抑，買賣以用家為主，「摸貨」已收斂大概七成，可見政府措施有成效，但亦一直惹人指責，指措施可能會「錯殺良民」。由於樓價不跌反升，政府今年中再收緊按揭，又推出大量土地，令樓市6月開始回調。 　不斷「從緊」的樓市措施，令本港交投逐步回落，最近數月外圍經濟急劇轉壞，樓市更進入「冰封期」。二手註冊量已連續5個月不足5,000宗，業界預測今年二手成交只有75,000宗，按年下跌40%之餘，更與04年沙士後情況相若，估計明年更劇減至42,660宗，較03年沙士時的市況更差，明年樓價料最多跌30%（見表）。近3個月來，約50家小型代理結業，大型代理中原亦準備裁員500人。（尚有相關新聞見B1和B10版）

二手串燒:東港城3房439萬沽

http://www.hkej.com/template/onlinenews/jsp/detail.jsp?cat_id=1&title_id=85110

將軍澳二盤新盤戰，令到將軍澳再度成為焦點。美聯物業表示，東港城5座中層A室，3房連套房間隔，面積787方呎，望西南園景，以成交價438.8萬元計算，折合平均呎價約5576元。原業主於2004年2月以210萬元購入上述物業，是次轉售帳面獲利228.8萬元，物業升值近1.1倍。

將軍澳中心2房335萬易手

將軍澳中心8座中層D室，2房間隔，望開揚市景，面積527方呎，以成交價335萬元計算，折合平均呎價約6357元。原業主於2001年11月以168.9萬元購入上述物業，是次轉售帳面獲利166.1萬元，物業升值近1倍。

銀湖天峰中層海景648萬售出

置業18指出，馬鞍山銀湖天峰2座中層D室，面積1043方呎，3房2廳設計，望遼闊海景，買家以648萬元承接，呎價6212元，屬市價成交。原業主於2009年6月以474.4萬購入該單位，現沽樓帳面獲利173.6萬，物業升值36.6%。

報道指聯儲局及歐元區或向IMF提供資金

http://hk.news.yahoo.com/%E5%A0%B1%E9%81%93%E6%8C%87%E8%81%AF%E5%84%B2%E5%B1%80%E5%8F%8A%E6%AD%90%E5%85%83%E5%8D%80%E6%88%96%E5%90%91imf%E6%8F%90%E4%BE%9B%E8%B3%87%E9%87%91-003900635.html

 德國《世界報》引述消息人士指，美國聯儲局及17個歐元區國家央行，可能向國際貨幣基金組織(IMF)提供資金，以協助陷入債務危機的國家。

報道指，歐元區各國央行可能至少提供1000億歐元，另外，美國財長蓋特納將會在訪問歐洲期間，討論有關構思。

六大央行聯合行動治標不治本

http://hk.biz.yahoo.com/111202/364/4d3ay.html
12月 2日 星期五 16:25 更新

《華爾街日報》 --六大央行降低美元融資成本的聯合行動雖然不是應對危機的治本之舉，但也可算是應對危機的一項重大措施。此舉應有助於減輕銀行出售資產的壓力，並緩解歐元區信貸日益緊張的狀況；歐元區的信貸吃緊目前已開始對全球經濟產生沖擊。雖然央行的聯合行動引發全球金融市場的全面上漲，但同時也表明了危機的嚴重程度，並加大了歐洲決策者們採取果斷措施的壓力。 

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美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)、歐洲央行(European Central Bank)、日本央行(Bank of Japan)、英國央行(Bank of England)、加拿大央行(Bank of Canada)及瑞士(新聞 - 網站 - 圖片)央行(Swiss National Bank)周三同意將現有的臨時美元流動性互換安排的利率下調50個基點。由於美國貨幣市場基金減少放貸，加上歐元貸款換成美元貸款的成本已升至雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉以來的高位，歐洲的銀行已很難獲得美元資金。

據蘇格蘭皇家銀行(RBS)計算，上述利率下調後，歐洲央行提供的84天期美元貸款的成本減少一半以上。這一政策應會提高銀行向央行申請美元貸款的積極性；如果有很多銀行申請此類美元貸款，銀行聲譽受到的影響也會更小（銀行向央行申請緊急貸款通常意味著經營出現危機）。上述央行還同意設立臨時雙邊流動性互換安排，各央行可在轄區內獲得任一種貨幣的流動性；但央行強調，這是一項以備不時之需的措施，到目前為止市場尚無對此類融資工具的需求。

央行的聯合行動之所以具有安撫效力是因為此舉表明決策人士既有意願也有能力通過聯合行動來應對危機。但令人不安的一面是，但此舉也暗示，各大央行擔心歐元區危機有可能通過銀行系統蔓延到全球，並在更大的范圍內影響到跨國借貸。貿易融資是一個特別容易受到影響的領域，因為貿易融資主要以美元計價。以往法國的銀行在貿易融資領域佔有25%的市場份額，但由於流動性吃緊以及新資本規定的影響，法國的銀行正在快速縮減這一業務的規模，這給全球貿易造成了沖擊。另一個令人擔心的問題是，在市場失靈的情況下，各央行之間逐漸成為重要的對手方。

不過市場還是選擇強調積極的一面。股市出現了強勁反彈，歐元兌美元上升逾1%，歐元換為美元的成本下降了約0.3個百分點。不過，央行的行動雖然很有幫助，但也只是緩解了危機的症狀。歐元區的根本問題依然沒有得到解決。市場認為，在央行採取上述行動後，歐洲方面會採取更為果斷的措施支持銀行融資並緩解主權債市場的壓力。如果歐洲方面確實這樣做，那麼這有可能成為市場人氣的轉折點；如果情況不是這樣，那麼各大央行可能需求尋找更多的政策工具，但政策的效果可能會越來越差。

撰稿﹕華爾街日報Richard Barley

歐豬若破產 反成吸納良機

 http://hk.news.yahoo.com/%E6%AD%90%E8%B1%AC%E8%8B%A5%E7%A0%B4%E7%94%A2-%E5%8F%8D%E6%88%90%E5%90%B8%E7%B4%8D%E8%89%AF%E6%A9%9F-213442337.html

明報 – 2011年11月28日星期一上午5:34

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【明報專訊】上周德國拍賣國債罕有出現認購不足，反應之差令市場人士錯愕。匈牙利主權評級被調低，加上歐洲銀行Dexia要法國加碼注資，市場擔心法國及奧地利的AAA評級將會不保。歐洲危機演變下去，可能令環球股市出現恐慌性拋售，不過，有專家認為「歐豬五國」若宣布破產，股市出現急瀉，反而是吸納機會，因為最壞情况已經出現，情况有如2008年雷曼倒閉一樣。

信證林一鳴：中美有能力應付歐債爆煲

中信證券國際董事林一鳴表示，「歐豬五國」債券到期的高峰期在明年2月至4月，只計算意大利在明年2月便有538億歐元債券到期，意大利難以清還該筆債項。意大利只能向歐洲金融穩定基金（EFSF）求助，若果歐盟可幫助意大利清還舊債，市場對歐盟解決問題的信心才會恢復。暫時見不到歐盟有能力拯救意大利，最壞情况是意大利也會宣布破產。

恒指考驗10月低位16170點

「我最擔心是意大利要削債，這會帶給市場極大震撼，屆時意債孳息定會急升，債券價格下挫，持有意債的銀行便因此而錄得虧損，尤其是法國的銀行，屆時環球股市會出現大瀉。」

歐債危機愈演愈烈，美國及中國也不能獨善，當歐債危機蔓延，中國政府或會放寬調控，估計第4季中國通脹率會回落至5%以下，但暫時未有調低存款準備金行動，主要是要視乎歐洲危機的發展。

若果有歐豬國宣布破產，股市大幅震盪，中央應該放寬政策，包括減息。由於中國經濟基礎良好，而美國也可以透過印銀紙解決債務問題，故歐債應該對美中經濟影響有限。在不明朗因素下，林一鳴認為，現時港股進入熊市B浪。恒指會考驗10月4日低位16170點，而反彈阻力為21000點水平，若跌穿16170點，港股便難以估底。

明報記者：龍彩霞

李德義前媳獲分12億身家 父子涉發假誓或遭檢控

 http://hk.news.yahoo.com/%E6%9D%8E%E5%BE%B7%E7%BE%A9%E5%89%8D%E5%AA%B3%E7%8D%B2%E5%88%8612%E5%84%84%E8%BA%AB%E5%AE%B6-%E7%88%B6%E5%AD%90%E6%B6%89%E7%99%BC%E5%81%87%E8%AA%93%E6%88%96%E9%81%AD%E6%AA%A2%E6%8E%A7-211528762.html

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  （明報製圖）
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  經過多年「苦戰」，曾昭穎昨獲法官命令，可瓜分前夫五分之一即12億元財產，她由得知結果後便一直笑不攏嘴，對結果相當滿意。（黃景怡攝）
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【明報專訊】高院昨就超級富豪李德義兒媳離婚官司頒下逾150頁判辭，裁定前媳婦曾昭穎可瓜分前夫李建勤的五分之一身家即逾12億元，雖未能達曾昭穎原要求的55億元，但比起李德義當初向她開出的3.74億元和解條件已多逾2倍。惟已被「分身家」的李建勤及父親李德義或再惹官非，二人被法官指偽造還款協議及涉嫌發假誓，法官已將判辭轉介刑事檢控專員跟進。

曾昭穎昨透過律師發表聲明，對法庭程序結束感到高興，她期待重建其生活，並需審慎考慮法官的判辭。李氏父子一方昨只派出律師行職員到庭領取判辭，未有就法官的決定作出任何評論。律政司發言人則指出，在研究判辭後會採取適當行動。

今天將正式退休的高院法官辛達誠，昨頒下155頁的判辭，提到李曾於1995年在倫敦結識，4年後相戀並於2000年初結婚，婚姻維持8年後，因曾昭穎懷孕而導致離婚。至2009年11月李氏父子根據一份於2006年簽訂的「可轉換貸款協議」，以向父親還債為名，李建勤將大部分資產轉到父親名下。

偽造協議轉移資產

曾昭穎在贍養費官司中指出，該份「可轉換貸款協議」乃由李氏父子偽造。法官在判辭中亦指出，在民事法「相對可能性」的標準下，裁定父子偽造有關協議，並指其目的是要打擊妻子「分身家」的要求。法官更裁定父子提及協議的多份誓章中有相當可能發假誓，故認為父子二人的證供並不可信，更指由於他們的行為涉及刑事罪行，故下令將本案的判辭轉交刑事檢控專員跟進。

佔資產五分之一

審訊期間庭上透露，李德義曾在兒媳離婚後，向曾昭穎開出4800萬美元（約3.74億港元）的和解條件，但曾昭穎不接受，曾昭穎後來在案中要求瓜分李建勤55％的財產（約為55億港元）。

法官指李氏夫婦過往的生活質素，僅次於身家以美元計的十億富豪，故認為曾昭穎將來的生活費需逾5億元，其中包括億元大宅以及2.15億元基金以保障她每月可得80萬收入作生活開支（詳見圖）。法官更預留6000萬元予曾昭穎，指若日後李德義向她及其父母發動官司時，曾昭穎便可動用該筆錢作訟費。

官為曾留6000萬訟費

判辭透露，李建勤與曾昭穎婚姻財產至本年3月為止共有65.05億元，李建勤佔64.26億元，而曾昭穎則佔7900萬元。雖然法官裁定兩人對婚姻財產的貢獻是一樣，但亦同意李建勤若非得父親的5000萬美金資本，李建勤本來一無所有。而李德義實際上亦有某些權利可向兒子取回餽贈，故法官在考慮分配財產的原則時，並沒有採取平分法，認為曾可獲兩人姻婚財產的五分之一，扣除她擁有的資產後，故李建勤須向前妻繳付12.22億元，當中包括李德義一直答允給予現年3歲孫女的2.02億元，而法庭亦頒令就該2.02億元成立獨立基金。

被稱為「世界級富豪之一」李德義父子分別為恆豐酒店創辦人李文華的孻子及孫兒，李德義畢業於拔萃男書院，其後赴美國麻省理工攻讀建築，取得建築師及會計師資格，現為恆豐中心及恆豐酒店大股東，佔股權90%。李德義在香港、英國、日本及瑞士均有房地產生意，單論英國的物業，已被形容為是英國目前除王室外的最大私人地主。

 明報記者 黃景怡 林景輝

富有女性想要甚麼？

http://hk.biz.yahoo.com/111201/364/4czwv.html
12月 1日 星期四 08:30 更新

《華爾街日報》 --未來20年中，將有約25萬億美元的資產因離婚、配偶去世或遺產繼承而轉移到女性名下。女性現已佔了美國百萬富翁人口的將近一半。加上她們不斷增加的收入和創造財富的能力，2030年前女性將可能擁有美國三分之二的財富。 

 

這樣的數據令金融行業對服務女性市場垂涎不已。私人銀行家、經紀商、信託公司、家族理財公司和財富管理公司都在問同樣一個問題：富有的女性想要甚麼？

獨立理財顧問組織The Family Wealth Advisors Council進行的一項新調查提供了一些線索。報告說，女性希望理財顧問理解她們的「人生圖景」和「財務經歷」，而不止是她們的投資。（與此相反，如果男富翁的理財顧問打電話詢問他們的「人生圖景」，他們可能會掛斷電話。）

報告說，在受訪的550位女性百萬富翁中，有整整96%的人說，很重要的一點是，理財顧問要先花相當多的時間來理解她們的整個人生圖景，而不止是她們的財務狀況。

報告還說，女性百萬富翁希望理財顧問能夠理解她們的獨特個人情況和價值觀，不要因為她們的性別戴上有色眼鏡，或用高人一等的口氣和她們說話。她們還希望理財顧問能夠認識到建立一種可靠關係的重要性。

大部分單身、喪偶或離異的女性百萬富翁說，她們在非財務問題上也會請理財顧問幫忙。報告說，職場女性會向理財顧問徵求不「墨守成規」的意見：從個人健康問題、家庭糾紛，到人生指導和其他個人問題。

報告說，每個成功女性都在經歷一個與眾不同的人生，她希望理財顧問能夠和她同行。女性客戶常常會選擇一位善於聆聽、然後能用案例或趣聞加以回應的理財顧問，這些案例要能體現理財顧問與類似客戶打交道的經驗。

你認為富有女性和男性在對待理財建議方面有何不同？

撰稿：華爾街日報Robert Frank

6大央行聯手救市 下調美元掉期利率50點子

http://www.hkej.com/template/onlinenews/jsp/detail.jsp?title_id=84515

美聯儲(FED)、歐洲央行(ECB)、加拿大央行、英倫銀行、日本央行和瑞士央行發表聯合聲名，將提升向全球金融體系提供流動性的能力，各央行的聯合行動旨在緩解金融市場的緊張形勢，以助長經濟活動。

至於各國央行一致同意，在12月5日將現有的美元互換定價下調50個基點，而上述國家央行同意建立臨時雙邊互換安排來提供流動性。此外，上述國家央行又稱，目前無須提供美元以外的非本國貨幣流動性，認為新的互換安排是一項審慎的緊急安排。

上述國家央行稱，新的貨幣互換額度將持續到2013年2月1日。其中，美聯儲稱，已批準將其與日本央行、英倫銀行、加拿大央行、歐洲央行和瑞士央行的美元互換安排延長至2013年2月1日，定價下調。

美聯儲稱，美國金融機構當前在短期資金市場上並未面臨獲取流動性的困難；不過，若形勢惡化，將有一系列政策工具可向美國機構提供有效的流動性支持。

開市焦點:滙控遭降級 建行 MSCI股

http://www.hkej.com/template/onlinenews/jsp/detail.jsp?title_id=84346

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美股昨日收市後，標準普爾下調37間銀行評級，滙控(00005)的評級由AA-降至A+，旗下的恒生(00011)亦被調低。中行(03988)及建行(00939)之評級則獲調高。

美股道指繼周一急漲291點後，周二再升32點至11555，但收於全日接近低位，納指則跌11.83點至2515點。美國銀行(BAC)1跌3.2%至5.08美元，該股在盤後進一步下跌，標普下調了該行的信用評級。該機構還下調了巴克萊和花旗等眾多大型金融機構的評級。

昨日美國消費者信心上升至自7月份以來的最高水平，為美股早段帶來提振。歐洲方面，對歐羅區領導人會議的樂觀預期抵消了標普可能將法國AAA的信用評級列入負面觀察名單消息的影響。市場預計歐洲領導人可能會最終敲定歐洲金融穩定基金擴容方案以遏制危機蔓延。

負面消息方面，意大利國債拍賣的中標收益率創歐羅誕生以來的高點，二級市場收益率也上升。

ADR港股比例指數昨收報18235，較本港收市低20.83點，不過由於美股收市後下調多家大銀行評級，道指期貨最新報11514，跌51點，港股盤中料受道期影響。

周二港股回升至10天線，成交初見配合。恒指收報18256.20，升218點或1.2%，僅收在10天線18253之上。全日成交增加34%至550億元。不過，現貨收市後，12月期指收報18107，升109點，低水達149點。

港股全日沽空金額為49.4億元，較周一增加18億元或6成。今日沽空佔大市成交比例由昨日的7.5%，升至今日的9%，反映港股升至10天線，即引來相當之沽空活動。全日沽空金額最多為滙控(00005)，沽空金額3.85億元，沽空佔該股成交達27.3%，由於今早滙控遭標普調低評級，料今日早段受壓，拖累港股。

昨日沽空金額第二位為中移動(00941)，沽空金額為2.6億元，佔該股成交達24.7%，且看今早能否發揮跌市抗跌力。建行(00939)昨日沽空金額為2.56億元，佔該股成交12.2%，再遭股東減持4億股，每股作價5.17至5.3元，最多套現21.2億元。但由於今早標普調高其評級，故今早整體表現或不太差。第四大沽空股份為騰訊(00700)，沽空金額1.81萬元，第五位為康師傅(00322)，為1.55億元。

個別股份方面，中國證監會昨日通報，因保薦黃酒生產商勝景山河未盡責，平安證券遭證監會警示，消息或對今日平保(02318)有影響。

家得寶(Home Depot)昨領漲道指成份股，升5.3%創四年高位，留意創科實業(00669)今日走勢，花旗較早前予創科「買入」評級，目標價10元。Home Depot為創科最大客戶，2010年佔創科的總銷售的36%。

MSCI指數調整將於今日收市後生效，留意相關股份今日表現，昨日以達芙妮(00210)及海爾(01169)表現較佳。MSCI中國指數是次加入的10隻股份，包括華潤燃氣(01193)、大昌行(01828)、達芙妮、遠東宏信(03360)、海爾、上海醫藥(02607)、正通汽車 (01728)、高鑫零售(06808)、盈德氣體(02168)和中升(00881)。