市場關注貶值風險 美元候反彈才沽

(明報)2009年6月8日 星期一 05:05

http://hk.news.yahoo.com/article/090607/4/cko9.html

【明報專訊】近期外匯市場，美元    匯價在短期內全面下跌，兌英鎊、歐元、澳元等主要貨幣均跌破重要支持位至年內低點，主要原因仍然是對美國    主權評級和對未來通脹風險的擔心，以及市場投資氣氛持續轉好帶動風險偏好和資產價格上升。從近期美國公布的經濟數據來看，多數經濟數據表現優於市場預期，在包括消費者信心、經濟增長、房地產市場和就業情况等幾方面良好數據的支持下，美國股市連續上升，即使通用汽車破產也未為市場人氣帶來太大的影響。從目前情况來看，美國經濟有較大可能已經觸底，股票、房地產、商品等資產價格經歷了近期的大幅上漲之後，雖然存在調整壓力，但跌破前期低點的可能性已經不大，這也是投資者風險偏好情緒持續回升的主要原因，在外匯市場方面，投資者開始較為關注美元將來因通脹而大幅貶值的風險。

分析料年內再跌10%

市場預計今年美國的財政赤字將達到1.8萬億美元，有分析預測美元今年內將繼續下跌10%。筆者認為，雖然中長期而言，美元下跌的機會仍大，但由於美元近期跌幅過大，短期內極有可能會有較大的調整，現在追買外幣拋售美元，風險太大，建議投資者候美元反彈才沽售。

歐洲方面，上周四歐元區央行    和英國    央行召開議息會議，息口維持不變。英鎊、歐元之前均升破近期高點，英鎊一度高見1.66，歐元也曾升至1.43上方。雖然英國5月房價指數上漲1.2%，有利於英鎊，但英國政局變化的存在風險將影響英鎊的走勢。歐元方面，歐元區央行並未決定採取更為激進的量化寬鬆措施，給歐元帶來支持。目前來看，歐元由於升幅較大，技術上面臨調整，建議投資者候1.3750水平買入，目標1.44，止蝕位1.35。

經濟轉好 澳元逢低買

澳洲    央行上周亦召開議息會議，仍維持息口不變。澳洲近期公布了一系列經濟數據，包括零售銷售、就業、第一季經濟增長和房屋動工等，均表現良好，加上原油、黃金等商品價格升勢凌厲，刺激澳元升破0.80心理大    關。目前澳元匯價於0.80水平徘徊，筆者相信調整後，可逢低買入澳元， 0.7750是可考慮的價位。

沈倫生

中信嘉華銀行 財資部第一副總裁