次輪加時 港交所留餘地

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7月 27日 星期三 06:00 更新
【經濟日報專訊】港交所（00388）提出的連串市場改革措施，令行政總裁李小加與本地華資證券業界關係轉趨緊張。李小加特別再發表「新萬言書」，闡述改革理念及理據之餘，並透露口風，在本地經紀業界最強烈反對的延長交易問題上，留有轉圜餘地。


李小加在「新萬言書」中表明，對於延長交易時間，港交所「在推出時間上或幅度上持靈活的態度」，為原定於明年3月實施的第二階段延長交易時間，預留調節空間。

變「次要類別」 持靈活態度

他在文中指出，「成功的改革均需要天時、地利、人和」配合。在「天時」方面，按改革措施對市場發展的重要性，三個層次說明改革的緩急次序，並將延長交易時間歸類為須提前準備、望能盡早實現，但可保持時間靈活性的次要類別。

「有一些改革是為了應對將來必然到來的變化或市場轉型（如交易時間、遙距交易），就必須有前瞻性並且及早準備。香港交易所(新聞 - 網站 - 圖片)理解，在機會未到之前有些改革會帶來成本壓力，我們可以在推出時間上或幅度上持靈活的態度。」李小加說。

他補充，延長交易時間是為與內地股市交易同步，但承認「這項改革的效益並不會立竿見影，需要配合內地市場的進一步開放才能逐步顯現」。

盼內地市場大開放前解決

他又暗示延長交易時間安排上，仍有與證券界磋商的空間。「在內地市場大幅開放之前，如何有效解決這一問題，要香港交易所、僱主與員工繼續溝通，共同找出疏解方案。」

據了解，港交所內部評估認為，是否如期於明年3月進一步延長交易時間，或可因應屆時市場發展情況作檢討。若屆時已落實類似「港股直通車」的大政策，或港股日均成交有大幅增長等，相信如期延長交易的阻力勢大減。

建設數據中心等提升市場基礎設施，以及股票交易徵收按金等風險管理設施，李小加則歸類為「關乎到港交所生死存亡」的類別，須盡快推行。

至於隱名交易、重設收市競價及收窄買賣差價等交易制度改革，則歸類為「為了提高國際競爭力」的第三類改革，並定調為「決不會冒進硬推，會耐心地等待合適的時機。」

「不應因車危險不建公路」

在極力為反對壓力降溫的同時，李小加亦以大篇幅深入說明提出各項改革的理據。例如有意見指港交所加大市場基建投資是向大戶傾斜，引進高頻交易損害香港金融安全，他直言「不理解，也不同意」，反駁「我們不應因為有人不想開汽車，就不建高速公路，讓所有人都繼續走鄉村小道；也不應因為有人在高速公路上車危險就取消高速公路。」

（原文見http://www.hkex.com.hk/chi/newsconsul/hkexnews/2011/110726news_c.htm）