匯豐按息大增半厘 幅度十年未見 個別業主即時減價
http://hk.news.yahoo.com/article/080926/4/8fie.html
(明報)9月27日 星期六 05:05
【明報專訊】環球金融海嘯不但令數以萬計雷曼「迷你債券」投資者蒙受損失，由於信貸緊縮，本港銀行之間拆借的息率（即拆息，HIBOR）亦連日高企，佔本地按揭市場兩成的龍頭銀行匯豐，昨日決定大增新做樓宇按揭貸款利率（簡稱按息）半厘，加幅之大近十年未見。今次加息已即時對業主構成心理衝擊，個別樓盤如長沙灣的碧海藍天 ，有業主即時再減價8％，且會令未來半年要「上會」做按揭的多個新盤，面對更大下調壓力（詳見另稿）。
150萬元以上按揭利息3.25厘
由下周一起，150萬元以上的按揭息率將由P（最優惠利率 ）減2.5厘，加至P減2厘，即由2.75厘加至3.25厘，現金回贈則維持於借款的0.5%。至於150萬元以下按揭，息率亦由P減2.25厘加至P減 1.75厘，實際按息為3.5厘，回贈維持0.2%。以樓價200萬元、借七成按揭計算，加息後每月供款增加370元（見表）。中銀香港 （2388）、東亞銀行 （0023）昨均未有即時跟隨加按息，但東亞指現時環境下跟加按息是「一定的」。
拆息高企 「銀行不能賺錢」
匯豐銀行 執行董事王冬勝解釋，1個月及3個月的拆息近日維持在3.5至3.6厘，按息原本卻低至2.75至3厘，銀行根本不能賺錢，即使加息半厘，也只是「打和」，「我們沒有加得更多，是因為希望美國 政府救市措施推出後，拆息可以稍為回落」。但他相信，怎樣回落，短期內也不會返回早前接近2厘的水平。
至於加按息會否打擊樓市，王說﹕「加息後也只是3厘幾，與按息高峰時8至10厘不可同日而語。」
自本月中雷曼宣布破產之後，環球信貸緊縮情况加劇，本港拆息明顯抽高，雖然金管局 已兩度向同業拆借市場注資，港元隔夜拆息亦已回落，但1個月、3個月等中長期拆息仍高企，並高於銀行按息，令銀行有加按息壓力。匯豐今次加按息半厘，幅度亦大於過去一年的按息調整，以往多為增加或減少0.25厘。
東亞料跟隨加半厘
東亞銀行物業按揭部主管譚均球說，銀行在匯豐公布加按息後，已即時開會商討對策。他指以市况來看，確有加按息的必要，「加是一定的，我們在研究，其他銀行都在研究」。他指預計會跟隨匯豐加半厘，現金回贈照舊，但未拍板。
中銀香港發言人表示，暫未調整按息，但會密切留意市場發展再作決定。恒生銀行（0011）負責人表示，自6月起銀行已改變做法，不再為按息定一個P減某個息率的範圍，而是按照個別客戶的信貸質素「度身定做」按息。
對是否跟隨加按息，小型銀行反而不如東亞般肯定。創興銀行 上周剛減按息至2.6厘。大新銀行 零售銀行產品及市務部主管陳偉思說﹕「我們就按息作檢討，最近同行之間就按息有很多不同消息，我們會密切注視。」
對於匯豐加按息，工銀亞洲董事兼副總經理黃遠輝說，這是合理舉措。他指匯豐已算克制，按目前形勢，還應該加最優惠利率。
2008年9月27日星期六
2008年9月26日星期五
全球貨幣市場拆息飆升
全球貨幣市場拆息飆升
http://hk.news.yahoo.com/article/080925/3/8f50.html
(星島)9月26日 星期五 06:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)美國 超級救市方案可能面對國會議員延遲通過的不利影響，令亞洲、歐洲和美國的金融機構更加不願意拆借，導致全球銀行同業和美元 拆息昨日飆升至雷曼申請破產和美國接管AIG時的新高水平，倫敦 三個月銀行同業拆息（Libor）昨日出現九年來最大的升幅，歐羅 拆息率也升見二千年十一月以來新高。
香港及新加坡 受東亞銀行 擠提影響，拆息亦被扯高。量度銀行之間資金充裕情況的三個月期美元與隔夜掉期拆息之間的息差（Libor-OIS），進一步拉闊三十二基點，至歷來新高的一百九十九基點，與去年七月底爆發信貸緊縮前十二個月平均只有八個基點的息差，相差極遠。
亞洲區方面，香港銀行同業拆息昨日飆升至去年十二月以來新高的三厘九五；新加坡的三個月美元貸款息也飆升二十九基點，至八個月新高的三厘六八四；澳洲 的票據掉期息率也升至八月五日以來新高的七厘四五八。英國 銀行業協會指出，歐羅的三個月貸款息也攀升五個基點，至五厘一一；美元拆息更飆升二十九基點，至三厘七七，與聯邦基金利率 的息差更是歷來最高，反映銀行不願意互相拆借資金的情緒高漲。
台灣 央行 減息八分一厘
荷蘭 銀行駐雪梨的外匯策略總監吉布斯認為，這現象揭示全球金融體系深一層的崩潰，各國央行似乎無力加以制止，而季結湧現的流動資金需求令問題進一步惡化。大摩駐倫敦的歐洲固定入息業務策略主管穆特金指出，目前的系統性風險非常高，而且前景黯淡，短期拆借市場幾乎處於關閉狀態。
同日，台灣加入中國、澳洲和紐西蘭 的減息行列，台灣央行總裁彭淮南在季度政策會後意外地宣布，由今日（周五）起減息八分一厘，結束近四年來、連續十六次的加息周期。彭淮南解釋，這是考慮到物價上漲壓力減緩，加上國際景氣明顯減緩，不利國內經濟成長，以及適時對金融機構提供流動性。
http://hk.news.yahoo.com/article/080925/3/8f50.html
(星島)9月26日 星期五 06:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)美國 超級救市方案可能面對國會議員延遲通過的不利影響，令亞洲、歐洲和美國的金融機構更加不願意拆借，導致全球銀行同業和美元 拆息昨日飆升至雷曼申請破產和美國接管AIG時的新高水平，倫敦 三個月銀行同業拆息（Libor）昨日出現九年來最大的升幅，歐羅 拆息率也升見二千年十一月以來新高。
香港及新加坡 受東亞銀行 擠提影響，拆息亦被扯高。量度銀行之間資金充裕情況的三個月期美元與隔夜掉期拆息之間的息差（Libor-OIS），進一步拉闊三十二基點，至歷來新高的一百九十九基點，與去年七月底爆發信貸緊縮前十二個月平均只有八個基點的息差，相差極遠。
亞洲區方面，香港銀行同業拆息昨日飆升至去年十二月以來新高的三厘九五；新加坡的三個月美元貸款息也飆升二十九基點，至八個月新高的三厘六八四；澳洲 的票據掉期息率也升至八月五日以來新高的七厘四五八。英國 銀行業協會指出，歐羅的三個月貸款息也攀升五個基點，至五厘一一；美元拆息更飆升二十九基點，至三厘七七，與聯邦基金利率 的息差更是歷來最高，反映銀行不願意互相拆借資金的情緒高漲。
台灣 央行 減息八分一厘
荷蘭 銀行駐雪梨的外匯策略總監吉布斯認為，這現象揭示全球金融體系深一層的崩潰，各國央行似乎無力加以制止，而季結湧現的流動資金需求令問題進一步惡化。大摩駐倫敦的歐洲固定入息業務策略主管穆特金指出，目前的系統性風險非常高，而且前景黯淡，短期拆借市場幾乎處於關閉狀態。
同日，台灣加入中國、澳洲和紐西蘭 的減息行列，台灣央行總裁彭淮南在季度政策會後意外地宣布，由今日（周五）起減息八分一厘，結束近四年來、連續十六次的加息周期。彭淮南解釋，這是考慮到物價上漲壓力減緩，加上國際景氣明顯減緩，不利國內經濟成長，以及適時對金融機構提供流動性。
金管局會直接注資機構 昨向市場注資38.8億紓銀根
金管局會直接注資機構 昨向市場注資38.8億紓銀根
(明報)9月26日 星期五 05:05
【明報專訊】美國 昨晚傳出消息指出，購買金融機構不良貸款的7000億美元 救市方案有望得到國會通過，即時令美國股市初段大升約2％。同一時間，包括香港在內的多個主要國際金融市場的銀根繼續抽緊。業界指出，銀行與銀行之間的拆借活動已陷入接近停頓的狀態。金管局 總裁任志剛 昨日明言﹕「有需要的話，金管局會提供更多資金，或向個別機構提供資金。」他又透露，金管局有備用方案去紓緩「系統性的緊張狀態」。該局曾於昨日早上從市場買入5億美元，即沽出38.8億港元，令本港銀行體系總結餘，將在下周一上升至超過100億港元，令市場短期拆息輕微回落，但長於2個月的拆息則繼續攀升，反映銀行不願意向其他銀行借出長錢。
下周一銀行總結餘逾百億
周三港元拆息飈升，部分原因是東亞銀行 出現擠提，影響銀行同業之間互相拆借的信心，以致金管局要出手向市場注入資金。財資市場人士昨日指出，以往金管局注資多數選擇中午或收市後，但昨天罕有地在早上注資，明顯想盡早穩定信心。
任志剛其後表示﹕「因些微事件就令銀行同業市場早上出現緊張狀態，大家見到同業拆息上升、高企，在這樣的情况下，金管局亦樂意為銀行體系提供系統性的資金。」
他承認，不排除個別銀行對同業之間的信貸風險有保留，令銀行即使手頭上有再多的資金亦未必肯借給同業。若出現此情况，同業市可能繼續緊張。有需要的話，金管局會提供更多資金，或向各別機構提供資金，「將資金由手上有錢的銀行，帶引到手上沒有錢的銀行」。「我們從中可能會承受信貸風險，但對這些風險已覺得是很安心的。」
拆息緊張短暫 料最優惠利率 不受影響
任志剛說︰「美國金融海嘯仍未過去，大家知道，華爾街的海嘯可能經過大西洋到歐洲，容易過經過太平洋來香港，距離都頗遠。」
他認為同業拆息市場的緊張狀况只屬暫時性，不會令本地各銀行調高最優惠利率。
至昨晚，美國的銀行同業市場銀根持續抽緊，令美債繼續成為資金的「避難所」。3個月期美國國庫票據孳息率低見0.47厘，較周三的0.49厘還要低。香港時間午夜之後，孳息略為回升至0.6左右的水平。
(明報)9月26日 星期五 05:05
【明報專訊】美國 昨晚傳出消息指出，購買金融機構不良貸款的7000億美元 救市方案有望得到國會通過，即時令美國股市初段大升約2％。同一時間，包括香港在內的多個主要國際金融市場的銀根繼續抽緊。業界指出，銀行與銀行之間的拆借活動已陷入接近停頓的狀態。金管局 總裁任志剛 昨日明言﹕「有需要的話，金管局會提供更多資金，或向個別機構提供資金。」他又透露，金管局有備用方案去紓緩「系統性的緊張狀態」。該局曾於昨日早上從市場買入5億美元，即沽出38.8億港元，令本港銀行體系總結餘，將在下周一上升至超過100億港元，令市場短期拆息輕微回落，但長於2個月的拆息則繼續攀升，反映銀行不願意向其他銀行借出長錢。
下周一銀行總結餘逾百億
周三港元拆息飈升，部分原因是東亞銀行 出現擠提，影響銀行同業之間互相拆借的信心，以致金管局要出手向市場注入資金。財資市場人士昨日指出，以往金管局注資多數選擇中午或收市後，但昨天罕有地在早上注資，明顯想盡早穩定信心。
任志剛其後表示﹕「因些微事件就令銀行同業市場早上出現緊張狀態，大家見到同業拆息上升、高企，在這樣的情况下，金管局亦樂意為銀行體系提供系統性的資金。」
他承認，不排除個別銀行對同業之間的信貸風險有保留，令銀行即使手頭上有再多的資金亦未必肯借給同業。若出現此情况，同業市可能繼續緊張。有需要的話，金管局會提供更多資金，或向各別機構提供資金，「將資金由手上有錢的銀行，帶引到手上沒有錢的銀行」。「我們從中可能會承受信貸風險，但對這些風險已覺得是很安心的。」
拆息緊張短暫 料最優惠利率 不受影響
任志剛說︰「美國金融海嘯仍未過去，大家知道，華爾街的海嘯可能經過大西洋到歐洲，容易過經過太平洋來香港，距離都頗遠。」
他認為同業拆息市場的緊張狀况只屬暫時性，不會令本地各銀行調高最優惠利率。
至昨晚，美國的銀行同業市場銀根持續抽緊，令美債繼續成為資金的「避難所」。3個月期美國國庫票據孳息率低見0.47厘，較周三的0.49厘還要低。香港時間午夜之後，孳息略為回升至0.6左右的水平。
[新聞]匯控全球裁1100名員工
[新聞]匯控全球裁1100名員工
http://hk.news.yahoo.com/article/080926/4/8f1y.html (明報)9月26日 星期五 11:55
匯豐控股 裁減全球銀行和市場部門員工1100人，因金融危機加重可能蠶食其利潤。
匯豐香港發言人Gareth Hewett稱，這次裁減後勤辦公室業務人員佔整個全球批發銀行業務員工總數的約4%。全球銀行和市場部門包括公司和投資銀行業務及行銷業務。
Hewett說：「根據目前的全球經營和經濟環境以及我們謹慎看待2009年，我們正採取以上措施。」
Hewett指，本次被裁員工約一半在英國 ，亞洲裁員約100人。被裁員工中的約450人是合同制員工。(彭博通訊社
http://hk.news.yahoo.com/article/080926/4/8f1y.html (明報)9月26日 星期五 11:55
匯豐控股 裁減全球銀行和市場部門員工1100人，因金融危機加重可能蠶食其利潤。
匯豐香港發言人Gareth Hewett稱，這次裁減後勤辦公室業務人員佔整個全球批發銀行業務員工總數的約4%。全球銀行和市場部門包括公司和投資銀行業務及行銷業務。
Hewett說：「根據目前的全球經營和經濟環境以及我們謹慎看待2009年，我們正採取以上措施。」
Hewett指，本次被裁員工約一半在英國 ，亞洲裁員約100人。被裁員工中的約450人是合同制員工。(彭博通訊社
2008年9月25日星期四
香港曾經倒閉的銀行有幾多間?
http://hk.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=7008012701129
當時明德銀號倒閉, 引發華資銀行擠提, 廣東信託銀行隨之被接管, 及後破產倒閉; 恆生在此危機中被匯豐乘虛而入, 買了其51%的股權.
在80年代, 海外信託銀行也出現問題, 但因於政府出手接管了, 存戶大致上無損失, 只是股民受害而已. 另外有一間沒有上市的銀行銀行被接管的, 名叫恆隆銀行 (但與現時的恆隆地產集團無關). 以下文字有更多銀行被接管或因壞帳而倒閉或被其他財團收購的資料:
八十年代中期，本港出現了一次「銀行風暴」，不少老牌銀行先後被政府接管或是倒閉，一間接連一間如骨牌般倒下。先有沒上市的「恆隆銀行」被政府接管，當時 股票市場還鬧了個笑話，一些投資者誤以為該銀行和「恆隆地產」這隻股票有關，令到恆隆銀行出事那天，該股也受到盲目拋售，經過澄清後方才沒事。
接著，海外信託銀行和工商銀行 (與現今的工行無關) 亦被政府接管，然後則發生「嘉華銀行事件」，據當時市場的路邊社消息謂政府也曾暗中伸以援手，破財十億。八六年初，老牌的永安銀行受到壞賬拖累，這間歷時逾半個世紀的世家銀行最終股權亦告拱手他人，被恆生所收購。
還有，友聯銀行、新鴻基銀行、遠東銀行都先後被收購或參入國際大銀行集團，才得以生存下去。猶記得當時，人人聞「銀行」二字而色變，投資者不敢買入銀行股，市民卻依然敢存錢在銀行，原因是每一間銀行的倒閉，港府例必挽救，結果種下了後來「國商事件」的禍根。
「海外信託事件」爆發時，確曾對當時的社會尤其是財經界產生極大的震撼，原因除了因為這是一間為公眾熟知的上市公司之外，在那時候來說，海託還擁有「香港工商銀行」以及「華人銀行」股權（前者也是一間上市公司），另外海託還擁有兩家財務公司，為香港的第三大銀行集團，故此其倒閉帶來的影響是廣泛性的。
八五年六月六日傍晚，香港政府宣布海外信託銀行無力償還債項，當晚警方人員立即把灣仔海外信託銀行大廈封鎖，徹夜作出調查，並於出事當日在機場拘捕了身挾巨款和股票的該行董事總經理張承忠。翌日財政司便宣布由政府接管該銀行，使該銀行得以繼續經營，存戶分毫不損，不過該公司的股票卻立即停牌，其後論為「紀念票」。
http://space.zkiz.com/?action/viewspace/itemid/958.html
近年「成功」倒閉的銀行, 是國際商業信貸銀行 (簡稱國商), 當時是1991年. 此事更引發港基 (即富邦銀行前身) 和道亨銀行 (星展銀行前身) 擠提 (兩銀行皆有驚無險渡過危機). 可參考以下新聞片的片段 (當時的任志剛仍是滿頭黑髮的):
http://www.tvboldclips.org/clipinfo/headline-19910717.htm
當時明德銀號倒閉, 引發華資銀行擠提, 廣東信託銀行隨之被接管, 及後破產倒閉; 恆生在此危機中被匯豐乘虛而入, 買了其51%的股權.
在80年代, 海外信託銀行也出現問題, 但因於政府出手接管了, 存戶大致上無損失, 只是股民受害而已. 另外有一間沒有上市的銀行銀行被接管的, 名叫恆隆銀行 (但與現時的恆隆地產集團無關). 以下文字有更多銀行被接管或因壞帳而倒閉或被其他財團收購的資料:
八十年代中期，本港出現了一次「銀行風暴」，不少老牌銀行先後被政府接管或是倒閉，一間接連一間如骨牌般倒下。先有沒上市的「恆隆銀行」被政府接管，當時 股票市場還鬧了個笑話，一些投資者誤以為該銀行和「恆隆地產」這隻股票有關，令到恆隆銀行出事那天，該股也受到盲目拋售，經過澄清後方才沒事。
接著，海外信託銀行和工商銀行 (與現今的工行無關) 亦被政府接管，然後則發生「嘉華銀行事件」，據當時市場的路邊社消息謂政府也曾暗中伸以援手，破財十億。八六年初，老牌的永安銀行受到壞賬拖累，這間歷時逾半個世紀的世家銀行最終股權亦告拱手他人，被恆生所收購。
還有，友聯銀行、新鴻基銀行、遠東銀行都先後被收購或參入國際大銀行集團，才得以生存下去。猶記得當時，人人聞「銀行」二字而色變，投資者不敢買入銀行股，市民卻依然敢存錢在銀行，原因是每一間銀行的倒閉，港府例必挽救，結果種下了後來「國商事件」的禍根。
「海外信託事件」爆發時，確曾對當時的社會尤其是財經界產生極大的震撼，原因除了因為這是一間為公眾熟知的上市公司之外，在那時候來說，海託還擁有「香港工商銀行」以及「華人銀行」股權（前者也是一間上市公司），另外海託還擁有兩家財務公司，為香港的第三大銀行集團，故此其倒閉帶來的影響是廣泛性的。
八五年六月六日傍晚，香港政府宣布海外信託銀行無力償還債項，當晚警方人員立即把灣仔海外信託銀行大廈封鎖，徹夜作出調查，並於出事當日在機場拘捕了身挾巨款和股票的該行董事總經理張承忠。翌日財政司便宣布由政府接管該銀行，使該銀行得以繼續經營，存戶分毫不損，不過該公司的股票卻立即停牌，其後論為「紀念票」。
http://space.zkiz.com/?action/viewspace/itemid/958.html
近年「成功」倒閉的銀行, 是國際商業信貸銀行 (簡稱國商), 當時是1991年. 此事更引發港基 (即富邦銀行前身) 和道亨銀行 (星展銀行前身) 擠提 (兩銀行皆有驚無險渡過危機). 可參考以下新聞片的片段 (當時的任志剛仍是滿頭黑髮的):
http://www.tvboldclips.org/clipinfo/headline-19910717.htm
2008年9月24日星期三
港匯衝7.76 金管隨時入市
港匯衝7.76 金管隨時入市
http://finance.sina.com.hk/cgi-bin/nw/show.cgi/42/2/1/600895/1.html
2008-09-24 05:10:35
【東方日報專訊】信貸緊張加上季尾臨近，港元拆息昨大幅抽緊，觸發港美套息拆倉潮，港匯升至去年十月底高位，強見7.7613元兌1美元。市場人士指出，拆息現水平較上周四金管局注資前更高，相信金管局短期或再有入市行動。
拆息又抽上4厘
拆息全線抽緊，恒生（00011）財資市場主管兼高級經理黃偉鴻解釋，美國救市措施尚未有定案，以致市場信心未能回復，加上美國因救市有發債需要，國債息口隨之抽升，本港拆息亦步亦趨。
季尾臨近，本地銀行資金亦相對緊絀，他指出，短息如一個月拆息抽高至約4厘，長息亦不能幸免，四個月至一年拆息亦升至3.25厘水平。
市況動盪，東亞（00023）資金部外匯市場組首席交易經理張恩指出，昨甫開市就有投行將港美套息交易拆倉，使港元轉強。上周盛傳有雷曼的交易對手在市場拆倉，但他指有關活動現已大致完結。恒生黃偉鴻亦指出，拆息抽高使資金成本上升，銀行亦轉向港匯以取資金。港匯昨強見去年十月底金管局為捍缳聯匯而入市後的高位，尾市報7.7628。
http://finance.sina.com.hk/cgi-bin/nw/show.cgi/42/2/1/600895/1.html
2008-09-24 05:10:35
【東方日報專訊】信貸緊張加上季尾臨近，港元拆息昨大幅抽緊，觸發港美套息拆倉潮，港匯升至去年十月底高位，強見7.7613元兌1美元。市場人士指出，拆息現水平較上周四金管局注資前更高，相信金管局短期或再有入市行動。
拆息又抽上4厘
拆息全線抽緊，恒生（00011）財資市場主管兼高級經理黃偉鴻解釋，美國救市措施尚未有定案，以致市場信心未能回復，加上美國因救市有發債需要，國債息口隨之抽升，本港拆息亦步亦趨。
季尾臨近，本地銀行資金亦相對緊絀，他指出，短息如一個月拆息抽高至約4厘，長息亦不能幸免，四個月至一年拆息亦升至3.25厘水平。
市況動盪，東亞（00023）資金部外匯市場組首席交易經理張恩指出，昨甫開市就有投行將港美套息交易拆倉，使港元轉強。上周盛傳有雷曼的交易對手在市場拆倉，但他指有關活動現已大致完結。恒生黃偉鴻亦指出，拆息抽高使資金成本上升，銀行亦轉向港匯以取資金。港匯昨強見去年十月底金管局為捍缳聯匯而入市後的高位，尾市報7.7628。
謠言導致擠提東亞銀行 港金管局重申銀行穩健
http://finance.sina.com.hk/cgi-bin/nw/show.cgi/1677/2/1/604764/1.html
大公網報道，身陷傳言的東亞銀行今天(24日)下午舉行記者會作出澄清，強調自身財政並無困難。據悉，東亞銀行主席李國寶正從美國趕回香港處理事件。
星島環球網報道，有傳聞指香港東亞銀行財政不穩，將會“出事”。大批香港市民24日前往東亞銀行多家分行和櫃員機提款，銀行服務出現應接不暇。東亞股價逆市下跌，跌幅近6%。
星島新聞集團消息，有關東亞受美國金融風暴衝擊的不利流動短訊23日中午開始出現，銀行分行24日陸續出現人潮，部分更出現近100人的輪候者。
東亞銀行發表澄清聲明表示，注意市場一些關於業務不穩定的惡意謠傳，指該等傳言並沒有事實根據，並確認東亞的財政狀況穩健，截至6月30日止，綜合資產總額為3966億元，資本充足比率達14.6%，遠超于國際規定水平。而雷曼兄弟及AIG集團的貸款余額僅為4.23億及4990萬元。
東亞強調非常關注此次謠言的散播，得悉後已立即知會香港警方及金融管理局，警方將採取相關行動。
財政司長辦公室發言人強調，香港銀行體系健全，有足夠的流動資金，指有關東亞的傳聞是毫無根據的。金管局也重申，香港銀行體系安全穩健，運作良好，本地銀行資本充裕，流動資金充足，資產質素良好。
另據中評社消息稱，此次事件的導火線可能是9月18日晚間東亞發表聲明指出，由於公司一名交易員在未經授權之下，擅自操控衍生工具遭受損失後，又擅自修改交易紀錄，令該公司需要重列中期業績，稅後利潤由9.3億港元減少至8.21億港元。
雖然東亞強調此屬個別事件，但事件爆發後，該行引起了監管機構的關注，同時外界對東亞銀行也開始存有疑慮。香港金融管理局在該事件爆出以後表示，金管局正密切跟進相關事件，並已要求該行審計師就有關事情進行檢討。
此外，標准普爾帶頭降低了對該行的評級。標普宣布，將東亞銀行的“A-”長期對手信貸評級和“A-2”短期對手信貸評級列入負面觀察名單。標准普爾稱，此次事件引起了對東亞銀行在營運風險管理方面的疑慮。
其實，早在去年底美國次貸風波爆發之時，東亞銀行就已經陷入危機。因其金融工具的投資損失，令其上半年業績和股價表現未如理想。東亞銀行上半年業績出現57%的倒退，這是該行歷史上最大幅度的業績倒退。
受傳言影響，今天各東亞銀行門店都有大批客戶前往提款。東亞高層表示，這些主要是受傳言困擾的小客戶，目前也只提取了銀行已備款中的小部分。
據悉，昨午就有人透過流動短訊，指東亞銀行受美國金融風暴的衝擊。銀行即就事件報警及通知監管機構。而政府消息人士認為︰“有人想擾亂香港金融市場秩序。”
東亞方面稱，根據銀行的點算，銀行在雷曼的總債務承擔為5400美元(約合4﹒2億港元)，在美國國際集團(AIG)的總債務承擔則為600萬美元，總額為6000萬美元，相對東亞的資產，這些只是極小的數目。
大公網報道，身陷傳言的東亞銀行今天(24日)下午舉行記者會作出澄清，強調自身財政並無困難。據悉，東亞銀行主席李國寶正從美國趕回香港處理事件。
星島環球網報道，有傳聞指香港東亞銀行財政不穩，將會“出事”。大批香港市民24日前往東亞銀行多家分行和櫃員機提款，銀行服務出現應接不暇。東亞股價逆市下跌，跌幅近6%。
星島新聞集團消息，有關東亞受美國金融風暴衝擊的不利流動短訊23日中午開始出現，銀行分行24日陸續出現人潮，部分更出現近100人的輪候者。
東亞銀行發表澄清聲明表示，注意市場一些關於業務不穩定的惡意謠傳，指該等傳言並沒有事實根據，並確認東亞的財政狀況穩健，截至6月30日止，綜合資產總額為3966億元，資本充足比率達14.6%，遠超于國際規定水平。而雷曼兄弟及AIG集團的貸款余額僅為4.23億及4990萬元。
東亞強調非常關注此次謠言的散播，得悉後已立即知會香港警方及金融管理局，警方將採取相關行動。
財政司長辦公室發言人強調，香港銀行體系健全，有足夠的流動資金，指有關東亞的傳聞是毫無根據的。金管局也重申，香港銀行體系安全穩健，運作良好，本地銀行資本充裕，流動資金充足，資產質素良好。
另據中評社消息稱，此次事件的導火線可能是9月18日晚間東亞發表聲明指出，由於公司一名交易員在未經授權之下，擅自操控衍生工具遭受損失後，又擅自修改交易紀錄，令該公司需要重列中期業績，稅後利潤由9.3億港元減少至8.21億港元。
雖然東亞強調此屬個別事件，但事件爆發後，該行引起了監管機構的關注，同時外界對東亞銀行也開始存有疑慮。香港金融管理局在該事件爆出以後表示，金管局正密切跟進相關事件，並已要求該行審計師就有關事情進行檢討。
此外，標准普爾帶頭降低了對該行的評級。標普宣布，將東亞銀行的“A-”長期對手信貸評級和“A-2”短期對手信貸評級列入負面觀察名單。標准普爾稱，此次事件引起了對東亞銀行在營運風險管理方面的疑慮。
其實，早在去年底美國次貸風波爆發之時，東亞銀行就已經陷入危機。因其金融工具的投資損失，令其上半年業績和股價表現未如理想。東亞銀行上半年業績出現57%的倒退，這是該行歷史上最大幅度的業績倒退。
受傳言影響，今天各東亞銀行門店都有大批客戶前往提款。東亞高層表示，這些主要是受傳言困擾的小客戶，目前也只提取了銀行已備款中的小部分。
據悉，昨午就有人透過流動短訊，指東亞銀行受美國金融風暴的衝擊。銀行即就事件報警及通知監管機構。而政府消息人士認為︰“有人想擾亂香港金融市場秩序。”
東亞方面稱，根據銀行的點算，銀行在雷曼的總債務承擔為5400美元(約合4﹒2億港元)，在美國國際集團(AIG)的總債務承擔則為600萬美元，總額為6000萬美元，相對東亞的資產，這些只是極小的數目。
劉兆祥: 提出可換股債券之日，便是國內股市大挫的開始
劉兆祥: 提出可換股債券之日，便是國內股市大挫的開始
http://hk.biz.yahoo.com/080924/263/31u8a.html
9月 24日 星期三 19:23 更新
信誠證券投資部經理劉兆祥表示，今天大市反彈，但基本上只是在萬九水平徘徊，以便期指能夠在該水平轉倉，以今天9月期指成交超過十萬張(通常是結算前的第三天，即在明天才出現這樣多的成交量)，今次提前轉倉，究竟是甚麼原因，是大戶知道一些重要訊號，因此提前轉倉，以便在周五有大規模的活動，恆指會大幅升降嗎？
筆者覺得明天大市波幅較今天更窄，隨時只有一百點波幅。近日港匯極強勢，兌美元升至7.762水平，與金管局(新聞 - 網站 - 圖片)的7.75相當接近，究竟近日甚麼資金流入香港呢？
今天大市竟然上升，筆者今早覺得匯金只買入微不足道的三行股份，因此三行股價會受壓，結果卻是工行<001398.HK>上升，其他兩間微跌，而東亞<00023.HK>受擠提的影響而有三元跌幅，最後收報$25.15，仍跌$1.85，成交達到15.6億元。
今次事件反映近日不斷出現的負面消息，嚴重影響市民的日常生活，繼金融大海嘯，毒奶粉事件，因此一有風吹草動便引致人心不穩，特區政府(新聞 - 網站 - 圖片)應反省，就算自己沒有錯，但從制度及監管上，應提昇質素，例如對金融產品的買賣及銷售是否過於寬鬆，對有毒物品的監管等。
近日大家對中央處理大小非問題提出解決方法，當中包括推出可換股債券，讓目前持有人可變相套現，又不會即時影響股價，這些言論本身反映他們對股票市場的認識不深，只要看看香港市場，當有公司發行可換股債券時，股價大都急速下挫，如果國內真的推出可換股債券來解決大小非問題，本身便是一場大災難，試問有甚麼人士可以大手承接這些可換股債券，一定是大金融機購或大戶本身，當他們承接這些債券時，他們本身持有這些公司的股份，但當他們改持可換股債券後，便會即時拋售手中的股份，到時股價更會提前大幅回落，第二個問題，是如何定價，如果換股價偏低，恐怕市場聽到換股價後便大幅回落，如果換股價偏高，對大小非的原股東構成極大壓力，因為他們今時發行可換股債券而變相沽出股份而持有現金，萬一到期時股價大幅回落，可換股債券持有人要求收回現金，便對他們不利，因此筆者肯定，當局提出可換股債券之日，便是國內股市大幅下挫的開始。
http://hk.biz.yahoo.com/080924/263/31u8a.html
9月 24日 星期三 19:23 更新
信誠證券投資部經理劉兆祥表示，今天大市反彈，但基本上只是在萬九水平徘徊，以便期指能夠在該水平轉倉，以今天9月期指成交超過十萬張(通常是結算前的第三天，即在明天才出現這樣多的成交量)，今次提前轉倉，究竟是甚麼原因，是大戶知道一些重要訊號，因此提前轉倉，以便在周五有大規模的活動，恆指會大幅升降嗎？
筆者覺得明天大市波幅較今天更窄，隨時只有一百點波幅。近日港匯極強勢，兌美元升至7.762水平，與金管局(新聞 - 網站 - 圖片)的7.75相當接近，究竟近日甚麼資金流入香港呢？
今天大市竟然上升，筆者今早覺得匯金只買入微不足道的三行股份，因此三行股價會受壓，結果卻是工行<001398.HK>上升，其他兩間微跌，而東亞<00023.HK>受擠提的影響而有三元跌幅，最後收報$25.15，仍跌$1.85，成交達到15.6億元。
今次事件反映近日不斷出現的負面消息，嚴重影響市民的日常生活，繼金融大海嘯，毒奶粉事件，因此一有風吹草動便引致人心不穩，特區政府(新聞 - 網站 - 圖片)應反省，就算自己沒有錯，但從制度及監管上，應提昇質素，例如對金融產品的買賣及銷售是否過於寬鬆，對有毒物品的監管等。
近日大家對中央處理大小非問題提出解決方法，當中包括推出可換股債券，讓目前持有人可變相套現，又不會即時影響股價，這些言論本身反映他們對股票市場的認識不深，只要看看香港市場，當有公司發行可換股債券時，股價大都急速下挫，如果國內真的推出可換股債券來解決大小非問題，本身便是一場大災難，試問有甚麼人士可以大手承接這些可換股債券，一定是大金融機購或大戶本身，當他們承接這些債券時，他們本身持有這些公司的股份，但當他們改持可換股債券後，便會即時拋售手中的股份，到時股價更會提前大幅回落，第二個問題，是如何定價，如果換股價偏低，恐怕市場聽到換股價後便大幅回落，如果換股價偏高，對大小非的原股東構成極大壓力，因為他們今時發行可換股債券而變相沽出股份而持有現金，萬一到期時股價大幅回落，可換股債券持有人要求收回現金，便對他們不利，因此筆者肯定，當局提出可換股債券之日，便是國內股市大幅下挫的開始。
2008年9月23日星期二
迷債非「債券」 命名被指誤導
迷債非「債券」 命名被指誤導
http://hk.news.yahoo.com/article/080922/3/8cpz.html
(星島)9月23日 星期二 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)傳統上債券是低風險、低回報的投資工具，但涉及的金額很大，一般散戶無法參與。雷曼發行的「迷你債券」，入場費低至數萬元，但息率卻比定期存款為高，因此大受散戶歡迎。不過，「迷你債券」其實並非債券，而是高風險的衍生工具，市場人士認為「迷你債券」的名稱有誤導成分。
抵押品CDO風險高
雷曼發行的「迷你債券」，並不是簡單地把大企業的債券拆細轉售給散戶，而是把散戶的錢集合起來，有很多是用來購買抵押債務證券（CDO），這些CDO便成為迷你債券的抵押品。假如大企業債券本身沒有問題，那麼持有CDO的投資者，便可以取得一筆款項。如果大企業債券違約失效，持有CDO的投資者便要蒙受巨大損失，CDO本來是一種轉移風險的衍生工具，與債券拉不上關係。
現時並沒有大企業的債券違約失效，但由於雷曼破產，相關的迷你債券也要提早贖回。信託人要把抵押品出售，套取現金，扣除清盤成本以及還款給交易及掉期對手後，才可以還款給投資者。不過，在金融海嘯下，CDO市場早已是有價無市，假如信託人要把大量CDO出售，預計可以套現的金額不多。
http://hk.news.yahoo.com/article/080922/3/8cpz.html
(星島)9月23日 星期二 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)傳統上債券是低風險、低回報的投資工具，但涉及的金額很大，一般散戶無法參與。雷曼發行的「迷你債券」，入場費低至數萬元，但息率卻比定期存款為高，因此大受散戶歡迎。不過，「迷你債券」其實並非債券，而是高風險的衍生工具，市場人士認為「迷你債券」的名稱有誤導成分。
抵押品CDO風險高
雷曼發行的「迷你債券」，並不是簡單地把大企業的債券拆細轉售給散戶，而是把散戶的錢集合起來，有很多是用來購買抵押債務證券（CDO），這些CDO便成為迷你債券的抵押品。假如大企業債券本身沒有問題，那麼持有CDO的投資者，便可以取得一筆款項。如果大企業債券違約失效，持有CDO的投資者便要蒙受巨大損失，CDO本來是一種轉移風險的衍生工具，與債券拉不上關係。
現時並沒有大企業的債券違約失效，但由於雷曼破產，相關的迷你債券也要提早贖回。信託人要把抵押品出售，套取現金，扣除清盤成本以及還款給交易及掉期對手後，才可以還款給投資者。不過，在金融海嘯下，CDO市場早已是有價無市，假如信託人要把大量CDO出售，預計可以套現的金額不多。
2008年9月22日星期一
儲局允高盛大摩轉型銀行控股公司
http://hk.news.yahoo.com/article/080922/3/8ci6.html
儲局允高盛大摩轉型銀行控股公司
(星島)9月22日 星期一 20:51
美國 聯儲局 周日晚上宣布，同意高盛及摩根士丹利 轉型成為銀行控股公司，轉型後的兩行將成為美國的第四及第五大銀行，並要接受國家銀行監管機構的嚴密監督，需要滿足新的資本要求、接受額外的監管，盈利水平也將遠不及從前。在過渡期間，儲局將增加給兩間公司經紀自營業務的貸款；同時提高給美林 的備用信貸。據悉，兩家銀行將獲准開展零售存戶業務，從中取得更為穩定的資金來源。
儲局允高盛大摩轉型銀行控股公司
(星島)9月22日 星期一 20:51
美國 聯儲局 周日晚上宣布，同意高盛及摩根士丹利 轉型成為銀行控股公司，轉型後的兩行將成為美國的第四及第五大銀行，並要接受國家銀行監管機構的嚴密監督，需要滿足新的資本要求、接受額外的監管，盈利水平也將遠不及從前。在過渡期間，儲局將增加給兩間公司經紀自營業務的貸款；同時提高給美林 的備用信貸。據悉，兩家銀行將獲准開展零售存戶業務，從中取得更為穩定的資金來源。
社會主義式救市 美元價值受考驗
http://hk.news.yahoo.com/article/080921/3/8c1f.html
社會主義式救市 美元價值受考驗
(星島)9月22日 星期一 06:30
(綜合報道)
為了挽救不斷惡化的金融市場，美國 政府宣布動用五萬億的終極方案，成立基金買入呆壞資產，這次雷霆救市力度雄猛，但同時令人質疑此舉把美國變成金融社會主義國家，美元 信心將受重大考驗。
美國計畫推出自一九二九年大衰退以來，最大的一次救市方案，涉及的規模達七千億美元，相當於五萬四千多億港元，天文數字的資金主要是用作買入金融機構的有問題按揭證券，令這些資產從帳目中剔除。為配合救市所需，美國政府更會將國債法定上限調升百分之六。
這個大膽方案前所未見，效果如何無從估計。理論上，政府大手買入按揭資產，等如把大筆資金注入銀行體系，藉以解決過去一年困擾美國金融界的資金困局，表面看來，應該可以大大紓緩逼在眉睫的危機。
穩定市場付沉重代價
不過，即使短期危機解決，經濟能否擺脫大衰退威脅，仍然要看美國樓市能否回穩，以及經歷華爾街一場海嘯式跌市後，失業率會否飆升。
終極救市方案成效尚待驗證，但代價肯定不菲，政府動用大筆公帑救市，被指已令美國變成金融社會主義。為了保住市場繼續運作，財長保爾森先後插手拯救貝爾斯登、兩家房貸公司、AIG集團等，這些行為令到企業利潤落入股東口袋、企業虧損則由公眾包底，違反了資本主義的道德責任，如果再由政府以巨資收購呆壞帳，等如把半個金融體系國有化，變相鼓勵企業鋌而走險，市場倫理從此蕩然無存。
除了道德上的代價，美國政府為私企債券包底，財政勢必迅速惡化，所以消息一公布，美國國債價格立即大跌。從投資者角度，投資公債要忍受低利率低回報，最大好處就是不怕賴債，現在政府連私企債務也動用公帑包底，那大家為何還要再買公債？何況將來美國政府債務纏身，公債必然大增，試問利率又那能不升！
市況混沌以保值為先
美國成立救市基金，已令資本主義的招牌大受打擊，美元和美國公債的信譽將備受考驗，萬一持有大量美元美債的各國政府和投資者信心動搖，美元匯價和利息，都有可能大幅波動，屆時金融災難可以是擴散而不是緩和。
過去一個星期，無論是股價、金價、油價、匯價都大幅波動，顯示全球資產價值都因為美國金融海嘯失去秩序。當美國宣布救市方案後，全球股市出現強勁反彈，據專家解釋，大反彈主要是受當局禁止沽空，炒家被逼補倉所帶動，縱然反彈或會持續一段時間，但往後市況仍然迷濛。
在兵荒馬亂的日子，投資策略宜守不宜攻，最保險的方法，是維持投資組合均衡配置，不要把雞蛋放在一個籃子裏，因為在市場混沌一片的日子，講求的不是增值而是保值，只要能夠保住資金，才會在混亂過後掌握機會。
社會主義式救市 美元價值受考驗
(星島)9月22日 星期一 06:30
(綜合報道)
為了挽救不斷惡化的金融市場，美國 政府宣布動用五萬億的終極方案，成立基金買入呆壞資產，這次雷霆救市力度雄猛，但同時令人質疑此舉把美國變成金融社會主義國家，美元 信心將受重大考驗。
美國計畫推出自一九二九年大衰退以來，最大的一次救市方案，涉及的規模達七千億美元，相當於五萬四千多億港元，天文數字的資金主要是用作買入金融機構的有問題按揭證券，令這些資產從帳目中剔除。為配合救市所需，美國政府更會將國債法定上限調升百分之六。
這個大膽方案前所未見，效果如何無從估計。理論上，政府大手買入按揭資產，等如把大筆資金注入銀行體系，藉以解決過去一年困擾美國金融界的資金困局，表面看來，應該可以大大紓緩逼在眉睫的危機。
穩定市場付沉重代價
不過，即使短期危機解決，經濟能否擺脫大衰退威脅，仍然要看美國樓市能否回穩，以及經歷華爾街一場海嘯式跌市後，失業率會否飆升。
終極救市方案成效尚待驗證，但代價肯定不菲，政府動用大筆公帑救市，被指已令美國變成金融社會主義。為了保住市場繼續運作，財長保爾森先後插手拯救貝爾斯登、兩家房貸公司、AIG集團等，這些行為令到企業利潤落入股東口袋、企業虧損則由公眾包底，違反了資本主義的道德責任，如果再由政府以巨資收購呆壞帳，等如把半個金融體系國有化，變相鼓勵企業鋌而走險，市場倫理從此蕩然無存。
除了道德上的代價，美國政府為私企債券包底，財政勢必迅速惡化，所以消息一公布，美國國債價格立即大跌。從投資者角度，投資公債要忍受低利率低回報，最大好處就是不怕賴債，現在政府連私企債務也動用公帑包底，那大家為何還要再買公債？何況將來美國政府債務纏身，公債必然大增，試問利率又那能不升！
市況混沌以保值為先
美國成立救市基金，已令資本主義的招牌大受打擊，美元和美國公債的信譽將備受考驗，萬一持有大量美元美債的各國政府和投資者信心動搖，美元匯價和利息，都有可能大幅波動，屆時金融災難可以是擴散而不是緩和。
過去一個星期，無論是股價、金價、油價、匯價都大幅波動，顯示全球資產價值都因為美國金融海嘯失去秩序。當美國宣布救市方案後，全球股市出現強勁反彈，據專家解釋，大反彈主要是受當局禁止沽空，炒家被逼補倉所帶動，縱然反彈或會持續一段時間，但往後市況仍然迷濛。
在兵荒馬亂的日子，投資策略宜守不宜攻，最保險的方法，是維持投資組合均衡配置，不要把雞蛋放在一個籃子裏，因為在市場混沌一片的日子，講求的不是增值而是保值，只要能夠保住資金，才會在混亂過後掌握機會。
華爾街投資銀行時代落幕
http://hk.news.yahoo.com/article/080922/3/8cea.html
華爾街投資銀行時代落幕
(星島)9月22日 星期一 16:30
隨著貝爾斯登集團被接管、美國 第四大投資銀行雷曼兄弟倒閉以及美林 證券公司賣盤，投資者不得不承認，過去20多年主導華爾街和全球金融市場的投資銀行模式已經出現徹底變化。剩下來的兩家投資大行高盛集團和摩根士丹利 （俗稱大摩）也作出一個結論：即使耆們生存下來，也沒有前景可言。75年前，美國國會通過法例，把投資銀行和接受存款的金融機構分開，但市場經過上周的金融海嘯洗禮後，已經出現翻天覆地的變化。聯邦儲備局星期日作出一項重要決定，批准高盛和摩根士丹利的申請，讓它們成為銀行控股公司。美國聯邦儲蓄保險公司前任主席伊薩說：「政府的決定，標誌著華爾街的終結，這確是一個壞消息。」高盛和摩根士丹利曾經強調，即使它們的業務也受到衝擊，股價暴跌以及借貸成本大升，它們也毋須改變經營路線。然而，政府當局推出的挽救計劃來得太遲了。兩大行的的高級行政人員也承認他們別無選擇，不得不接受現實。在Alpine Woods資本投資公司負責管理100億美元 資金的科瓦爾斯基說：「這個行業血流成河，而且有很多鯊魚在河中游弋。」自80年代以來，華爾街從來未出現過這麼大規模的整頓。在最新的安排下，高盛和摩根士丹利需可以建立它們的儲蓄客戶基礎，或許透過收購合併行動去擴大多元化業務，但條件是要它們接受有關部門監管。今後，它們要利用客戶存款作為資金來源，而不再依賴借貸。這樣可以避免它們重蹈貝爾斯登和雷曼的覆轍。
華爾街投資銀行時代落幕
(星島)9月22日 星期一 16:30
隨著貝爾斯登集團被接管、美國 第四大投資銀行雷曼兄弟倒閉以及美林 證券公司賣盤，投資者不得不承認，過去20多年主導華爾街和全球金融市場的投資銀行模式已經出現徹底變化。剩下來的兩家投資大行高盛集團和摩根士丹利 （俗稱大摩）也作出一個結論：即使耆們生存下來，也沒有前景可言。75年前，美國國會通過法例，把投資銀行和接受存款的金融機構分開，但市場經過上周的金融海嘯洗禮後，已經出現翻天覆地的變化。聯邦儲備局星期日作出一項重要決定，批准高盛和摩根士丹利的申請，讓它們成為銀行控股公司。美國聯邦儲蓄保險公司前任主席伊薩說：「政府的決定，標誌著華爾街的終結，這確是一個壞消息。」高盛和摩根士丹利曾經強調，即使它們的業務也受到衝擊，股價暴跌以及借貸成本大升，它們也毋須改變經營路線。然而，政府當局推出的挽救計劃來得太遲了。兩大行的的高級行政人員也承認他們別無選擇，不得不接受現實。在Alpine Woods資本投資公司負責管理100億美元 資金的科瓦爾斯基說：「這個行業血流成河，而且有很多鯊魚在河中游弋。」自80年代以來，華爾街從來未出現過這麼大規模的整頓。在最新的安排下，高盛和摩根士丹利需可以建立它們的儲蓄客戶基礎，或許透過收購合併行動去擴大多元化業務，但條件是要它們接受有關部門監管。今後，它們要利用客戶存款作為資金來源，而不再依賴借貸。這樣可以避免它們重蹈貝爾斯登和雷曼的覆轍。
2008年9月21日星期日
金融海嘯動搖美式資本主義 專家﹕列根自由經濟革命告終
http://hk.news.yahoo.com/article/080919/4/8b92.html
金融海嘯動搖美式資本主義 專家﹕列根自由經濟革命告終
(明報)9月20日 星期六 05:10
【明報專訊】美國 金融海嘯本周全面爆發，全美兩大投資銀行雷曼兄弟及美林 分別要申請破產及賣盤，保險巨頭美國國際集團AIG亦要聯儲局 出手貸款拯救，令華爾街人心惶惶。德國 《明鏡》周刊昨指出，是次金融海嘯，恐已動搖了美式資本主義的根基。事實上，美國十年前曾抨擊亞洲國家在金融危機中干預市場拯救大企業，但現在卻如此大舉包底救市，也惹來專家質疑雙重標準。
自1864年起，美國的銀行開始分為商業銀行及投資銀行，但現在情况有變。多間華爾街大型投行如貝爾斯登、雷曼與美林一夜「蒸發」，只剩高盛及摩根士丹利 （俗稱「大摩」）。華爾街經紀奧爾來爾說：「一切將不會再像以前般。」
許多人都把是次金融海嘯與30年代美國經濟大蕭條比較，美國富豪特朗普（Donald Trump）說：「這是自1929年以來最差的日子。」為何會爆發今次金融海嘯？這是災難開始還是完結？還是只是調整近年經濟過熱的正常經濟循環？應歸咎涉嫌長期高估了金融大行價值的評級機構嗎？還是歸咎炒家沽空？專家迄今仍未有一致意見，但《明鏡》直言，「唯一可以肯定的是，美國的放任自由經濟時代已過去，起碼現在如是」。
「不應只讓市場自行運作」
《明鏡》指出，聯儲局急撥850億美元 拯救AIG正是轉變的重大一步，但更令人驚訝的，是一向反對干預市場的美國共和黨一再出手救市。金融歷史學家切爾諾夫說﹕「似乎布殊 政府已踏上了（干預的）不歸路。一個口頭主張自由經濟的（共和黨）政府，現在卻做着一些連民主黨 最自由派的人也不會做的事，真是諷刺。」
新加坡 公共政策專家馬赫布巴尼稱，今次金融海嘯顯示「列根革命」已告終，「我稱現時為列根革命的完結。列根革命主張自由放任經濟，但我們現在知道好管治及好規條的重要，不應只讓市場自行運作。若監管不好，就會引發這些過度擴張，導致大型金融機構欠下巨債」。
當年批亞洲金融風暴處理 美雙重標準
10年前亞洲金融風暴發生時，美國曾批評亞洲多個經濟體系意圖給陷入財困的龍頭大企業包底拯救，形容那只是保護經營不善者；但華府現在卻連番出手，令人質疑華府雙重標準。國際貨幣基金組織前首席經濟師拉詹說：「當年反對亞洲政府出手救市的華府中人，現在卻高呼要政府干預。『讓市場自由運作找其平衡點』當然說得易，但當受到投機者狙擊、股價下挫、大行快要倒閉時，政府出手是自然的。」韓國 經濟學者朴永哲更指，國際貨幣基金在1998年亞洲金融風暴中，答允借200億美元協助韓國，但條件是要韓國政府讓那些陷困銀行倒閉，不得拯救，「華府現在正卻隨另一個劇本」。但有專家指華府救市是「拯救全球金融市場」，亞洲專家拉迪說﹕「華府出手救AIG功德無量，若AIG倒閉，輸家會是歐洲銀行。現在被救的都是全球金融體系的主要機構。」
《明鏡》/法新社
金融海嘯動搖美式資本主義 專家﹕列根自由經濟革命告終
(明報)9月20日 星期六 05:10
【明報專訊】美國 金融海嘯本周全面爆發，全美兩大投資銀行雷曼兄弟及美林 分別要申請破產及賣盤，保險巨頭美國國際集團AIG亦要聯儲局 出手貸款拯救，令華爾街人心惶惶。德國 《明鏡》周刊昨指出，是次金融海嘯，恐已動搖了美式資本主義的根基。事實上，美國十年前曾抨擊亞洲國家在金融危機中干預市場拯救大企業，但現在卻如此大舉包底救市，也惹來專家質疑雙重標準。
自1864年起，美國的銀行開始分為商業銀行及投資銀行，但現在情况有變。多間華爾街大型投行如貝爾斯登、雷曼與美林一夜「蒸發」，只剩高盛及摩根士丹利 （俗稱「大摩」）。華爾街經紀奧爾來爾說：「一切將不會再像以前般。」
許多人都把是次金融海嘯與30年代美國經濟大蕭條比較，美國富豪特朗普（Donald Trump）說：「這是自1929年以來最差的日子。」為何會爆發今次金融海嘯？這是災難開始還是完結？還是只是調整近年經濟過熱的正常經濟循環？應歸咎涉嫌長期高估了金融大行價值的評級機構嗎？還是歸咎炒家沽空？專家迄今仍未有一致意見，但《明鏡》直言，「唯一可以肯定的是，美國的放任自由經濟時代已過去，起碼現在如是」。
「不應只讓市場自行運作」
《明鏡》指出，聯儲局急撥850億美元 拯救AIG正是轉變的重大一步，但更令人驚訝的，是一向反對干預市場的美國共和黨一再出手救市。金融歷史學家切爾諾夫說﹕「似乎布殊 政府已踏上了（干預的）不歸路。一個口頭主張自由經濟的（共和黨）政府，現在卻做着一些連民主黨 最自由派的人也不會做的事，真是諷刺。」
新加坡 公共政策專家馬赫布巴尼稱，今次金融海嘯顯示「列根革命」已告終，「我稱現時為列根革命的完結。列根革命主張自由放任經濟，但我們現在知道好管治及好規條的重要，不應只讓市場自行運作。若監管不好，就會引發這些過度擴張，導致大型金融機構欠下巨債」。
當年批亞洲金融風暴處理 美雙重標準
10年前亞洲金融風暴發生時，美國曾批評亞洲多個經濟體系意圖給陷入財困的龍頭大企業包底拯救，形容那只是保護經營不善者；但華府現在卻連番出手，令人質疑華府雙重標準。國際貨幣基金組織前首席經濟師拉詹說：「當年反對亞洲政府出手救市的華府中人，現在卻高呼要政府干預。『讓市場自由運作找其平衡點』當然說得易，但當受到投機者狙擊、股價下挫、大行快要倒閉時，政府出手是自然的。」韓國 經濟學者朴永哲更指，國際貨幣基金在1998年亞洲金融風暴中，答允借200億美元協助韓國，但條件是要韓國政府讓那些陷困銀行倒閉，不得拯救，「華府現在正卻隨另一個劇本」。但有專家指華府救市是「拯救全球金融市場」，亞洲專家拉迪說﹕「華府出手救AIG功德無量，若AIG倒閉，輸家會是歐洲銀行。現在被救的都是全球金融體系的主要機構。」
《明鏡》/法新社
東亞受累失逾億 29歲交易員涉做假帳 炒燶期權
http://hk.news.yahoo.com/article/080918/4/8aek.html
東亞受累失逾億 29歲交易員涉做假帳 炒燶期權
(明報)9月19日 星期五 05:15
【明報專訊】繼法興和霸菱因交易員違規而出事後，香港銀行也出現禍害不淺的「神奇小子」。東亞銀行 （0023）一名29歲中層交易員，因在未經授權下，多次操控銀行所持股本衍生工具的價值，引致1.31億元損失。該行昨午停牌，並須重列已公布的上半年業績，盈利較原初公布的要少1.09億元，即僅得7.85億元。
涉欺詐 中級交易員被捕
鑑於事件可能涉及欺詐成分，東亞已經報案，並已暫停該交易員的職務。警察公共關係科回應說，當局拘捕了一名29歲男子，涉嫌「做假帳」，昨晚通宵扣查。
接近東亞的知情人士透露，該名交易員屬中級職員，過去幾個月多次偽造交易紀錄，「輸了錢唔出聲，又或者報大數」，牽涉的股本衍生工具，包括股票期權和掉期等，相關的股票亦不只一隻。他慨嘆銀行難以完全堵塞風險漏洞，類似問題或多或少都出現過，惟涉及逾億元的規模，則可謂數十年來首見。
偽造交易紀錄 「輸錢唔出聲」
金管局 則表示，已要求東亞的核數師畢馬威就有關事情進行檢討，和提供改善措施的建議，以防類似事情再次發生。金管局會仔細研究檢討的結果，考慮是否需要採取適當的監管行動。惟該局強調，事件與近日的金融市場波動無關，亦不會對東亞的穩健狀况和聲譽造成重要影響。
東亞停牌前，股價隨大市急挫逾6％至27.55元。消息公布後，國際評級機構標準普爾，將東亞列入負面觀察名單，意味有可能降低東亞的信用評級，令其舉債成本增高。標普指出，事件不會顯著削弱東亞的財務穩健，但關注銀行經營上的風險管理。目前標普給予東亞的長期和短期信用評級，分別為A-及A-2。
由於正值環球金融市場動盪，該行突然停牌，一度引起財經界恐慌，以為與其財務狀况有關。市場甚至傳出銀行出現擠提，惟屬虛驚一場（詳見A6版）。東亞昨晚的公告表示，該行於定期進行的獨立監控評估過程中，揭露一名股本衍生工具櫃台的職員，在未得到授權和違規的情况下，操控若干股本衍生工具的價值；懷疑此舉是為隱瞞交易虧損。在發現違規操控前，東亞上半年的股本衍生工具交易，本來錄得3800萬元溢利，在調整後，則錄得9300萬元虧損，當中違規操控的虧損達1.31億元，並於損益表「交易虧損淨額」上入帳。
標普列東亞入負面觀察名單
重列後，東亞上半年稅前及稅後溢利，分別減少1.31億和1.09億元。以此計算，該行上半年純利僅得7.85億元，按年大幅倒退58％。該行業績本來倒退52％，已遜於市場預期，主要受到結構投資工具（SIV）和債務抵押債券（CDO）影響（見另文）。但東亞昨日強調，重列損失對資產負債表或資本並無重大影響，其水平仍然超越監管規則所訂立的標準。該行申請今早復牌。
東亞受累失逾億 29歲交易員涉做假帳 炒燶期權
(明報)9月19日 星期五 05:15
【明報專訊】繼法興和霸菱因交易員違規而出事後，香港銀行也出現禍害不淺的「神奇小子」。東亞銀行 （0023）一名29歲中層交易員，因在未經授權下，多次操控銀行所持股本衍生工具的價值，引致1.31億元損失。該行昨午停牌，並須重列已公布的上半年業績，盈利較原初公布的要少1.09億元，即僅得7.85億元。
涉欺詐 中級交易員被捕
鑑於事件可能涉及欺詐成分，東亞已經報案，並已暫停該交易員的職務。警察公共關係科回應說，當局拘捕了一名29歲男子，涉嫌「做假帳」，昨晚通宵扣查。
接近東亞的知情人士透露，該名交易員屬中級職員，過去幾個月多次偽造交易紀錄，「輸了錢唔出聲，又或者報大數」，牽涉的股本衍生工具，包括股票期權和掉期等，相關的股票亦不只一隻。他慨嘆銀行難以完全堵塞風險漏洞，類似問題或多或少都出現過，惟涉及逾億元的規模，則可謂數十年來首見。
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標普列東亞入負面觀察名單
重列後，東亞上半年稅前及稅後溢利，分別減少1.31億和1.09億元。以此計算，該行上半年純利僅得7.85億元，按年大幅倒退58％。該行業績本來倒退52％，已遜於市場預期，主要受到結構投資工具（SIV）和債務抵押債券（CDO）影響（見另文）。但東亞昨日強調，重列損失對資產負債表或資本並無重大影響，其水平仍然超越監管規則所訂立的標準。該行申請今早復牌。
索羅斯的超級泡沫論
http://hk.news.yahoo.com/article/080920/3/8bny.html
索羅斯的超級泡沫論
(星島)9月21日 星期日 06:30
(綜合報道)
美國 金融體系大震盪，華府為救市絞盡腦汁，最新一招是提出成立基金處理問題資產。這場海嘯式的金融風暴，被前美國聯邦儲備局主席格林斯潘形容為「百年一遇」的金融危機，而國際大炒家兼慈善家索羅斯，更早已在其今年六月出版的新書中，開宗明義第一句就作出這樣的形容：「這是自從二十世紀三十年代以來最糟糕的一次金融危機」。
港人對索羅斯沒有甚麼好感，本港經濟在亞洲金融風暴中「雞毛鴨血」，一直視他為興風作浪者。在此之前，索羅斯又有成功逼使英鎊與歐羅 脫鈎的「輝煌戰績」。他擅長找出金融體制的弱點，從中狙擊，上下其手，為其經營的對沖基金 牟取暴利。雖然他有贏有輸，但大家不能否認，他發掘金融體制毛病確實「獨具慧眼」。
這對「慧眼」令他在二○○○年拉丁美洲發生金融危機時，已經在一次接受英國 廣播公司訪問中作出警告：世界下一個金融危機可能源自最大國家之間的關係，而不再在亞洲等「外圍」地區。他特別憂慮美國經濟失衡，政府財政赤字難持續，一旦股市大瀉、美元 受挫，如果加息捍衞美元，產生的「硬着陸」定令全球都形勢險峻。
華府動公帑接墮下利劍
當全球目光集中在次按引發的危機時，今年四月，索羅斯已經提到「信貸違約掉期合約」（CDS）成為另一危機源頭，指出這類毫無規管的未交收合約總值四十五萬億美元（約三百五十萬億港元），相當於全美家庭財富的一半，或者美國國債的五倍。他形容這是危危乎懸在頭頂的「德謨克里斯之劍」。這星期，身為這種衍生工具主要發行人的美國國際集團（AIG），終於繩斷劍墮，全靠美國政府在千鈞一髮之際動用納稅人幾百億美元公帑把劍接住。
索羅斯在其新書《金融市場新範式：二○○八年信貸危機及其意義》中，形容近年金融市場產生「超級泡沫」，原因是大家誤信「市場原教旨主義」，以為市場事事可經自動調節解決，四分一世紀以來美國監管機構都抱着這種理念，到布殊 政府更發揮到極致。大家認為市場參與者有理性預期，偶爾出現的偏差可以透過市場力量糾正。索羅斯則認為，市場參與者往往基於偏見和誤解真實情況，作出條件反射，互為影響，形成市場自我催谷之後再自我爆破，因此他認為，大家要從範式層面改變對市場所抱態度。
理性預期論經不起考驗
今次金融動盪，他認為是二十五年來信貸擴張和運用槓桿後，一次解除槓桿（Deleverage）的過程，預計金融機構將受到更多規管，盈利不會再如以往豐厚，並且看淡股市。不過，這個利用市場空子賺錢的炒家，不贊成大為收緊規管，只贊成「改善」規管，例如設立一個資金健全及嚴控孖展條件的結算所，規定現有和將來所有的CDS都要透過這結算所交收。
相比起來，另一位一早預言經濟泡沫會爆破的諾貝爾獎 得主經濟學家史蒂格里茨（Joseph Stiglitz），建議政府設立一個「金融產品安全委員會」，確定銀行和基金買賣的產品「適合人類服用」，就大刀闊斧得多。
現時美國兩個總統候選人都信誓旦旦要整頓金融市場，不過將來就任後，面對金融機構的龐大游說團，就看他們能夠交出甚麼功課了。
索羅斯的超級泡沫論
(星島)9月21日 星期日 06:30
(綜合報道)
美國 金融體系大震盪，華府為救市絞盡腦汁，最新一招是提出成立基金處理問題資產。這場海嘯式的金融風暴，被前美國聯邦儲備局主席格林斯潘形容為「百年一遇」的金融危機，而國際大炒家兼慈善家索羅斯，更早已在其今年六月出版的新書中，開宗明義第一句就作出這樣的形容：「這是自從二十世紀三十年代以來最糟糕的一次金融危機」。
港人對索羅斯沒有甚麼好感，本港經濟在亞洲金融風暴中「雞毛鴨血」，一直視他為興風作浪者。在此之前，索羅斯又有成功逼使英鎊與歐羅 脫鈎的「輝煌戰績」。他擅長找出金融體制的弱點，從中狙擊，上下其手，為其經營的對沖基金 牟取暴利。雖然他有贏有輸，但大家不能否認，他發掘金融體制毛病確實「獨具慧眼」。
這對「慧眼」令他在二○○○年拉丁美洲發生金融危機時，已經在一次接受英國 廣播公司訪問中作出警告：世界下一個金融危機可能源自最大國家之間的關係，而不再在亞洲等「外圍」地區。他特別憂慮美國經濟失衡，政府財政赤字難持續，一旦股市大瀉、美元 受挫，如果加息捍衞美元，產生的「硬着陸」定令全球都形勢險峻。
華府動公帑接墮下利劍
當全球目光集中在次按引發的危機時，今年四月，索羅斯已經提到「信貸違約掉期合約」（CDS）成為另一危機源頭，指出這類毫無規管的未交收合約總值四十五萬億美元（約三百五十萬億港元），相當於全美家庭財富的一半，或者美國國債的五倍。他形容這是危危乎懸在頭頂的「德謨克里斯之劍」。這星期，身為這種衍生工具主要發行人的美國國際集團（AIG），終於繩斷劍墮，全靠美國政府在千鈞一髮之際動用納稅人幾百億美元公帑把劍接住。
索羅斯在其新書《金融市場新範式：二○○八年信貸危機及其意義》中，形容近年金融市場產生「超級泡沫」，原因是大家誤信「市場原教旨主義」，以為市場事事可經自動調節解決，四分一世紀以來美國監管機構都抱着這種理念，到布殊 政府更發揮到極致。大家認為市場參與者有理性預期，偶爾出現的偏差可以透過市場力量糾正。索羅斯則認為，市場參與者往往基於偏見和誤解真實情況，作出條件反射，互為影響，形成市場自我催谷之後再自我爆破，因此他認為，大家要從範式層面改變對市場所抱態度。
理性預期論經不起考驗
今次金融動盪，他認為是二十五年來信貸擴張和運用槓桿後，一次解除槓桿（Deleverage）的過程，預計金融機構將受到更多規管，盈利不會再如以往豐厚，並且看淡股市。不過，這個利用市場空子賺錢的炒家，不贊成大為收緊規管，只贊成「改善」規管，例如設立一個資金健全及嚴控孖展條件的結算所，規定現有和將來所有的CDS都要透過這結算所交收。
相比起來，另一位一早預言經濟泡沫會爆破的諾貝爾獎 得主經濟學家史蒂格里茨（Joseph Stiglitz），建議政府設立一個「金融產品安全委員會」，確定銀行和基金買賣的產品「適合人類服用」，就大刀闊斧得多。
現時美國兩個總統候選人都信誓旦旦要整頓金融市場，不過將來就任後，面對金融機構的龐大游說團，就看他們能夠交出甚麼功課了。
AIA客戶兩日退保二千宗
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/080918/3/8aju.html
(星島日報 報道)AIG獲美國 聯儲局 注資八百五十億美元 後，暫時度過危機，但已引起旗下AIA保險客戶的恐慌，紛提出退保要求。AIA香港及澳門 高級副總裁容佳明昨表示，在周二及周三兩天，便接獲二千宗退保申請，並按客戶要求給予退保，同時又向退保的傳統保單客戶，提供兩星期的續保承諾。他強調，AIA香港為獨立於母公司AIG的經營機構，業務如常運作。
提供兩星期續保承諾
身兼AIA香港及澳門總經理的容佳明指出，該公司有接獲客戶查詢有關退保事宜，亦已應客戶的要求百分百給予退保，雖然周二及周三兩日接獲約二千宗退保申請，但與該公司擁有逾二百二十萬張保單，逾一百三十萬名客戶相比，僅為小數目。另外，退保的傳統保單在未來兩星期續保，可獲豁免健康證明及手續費。至於投資相連保單因涉及基金價格變動，則看個別情況而定。退保申請集中於周二及周三上午，周三下午已開始減少，該公司承認退保宗數，較過往（每月不多於五百宗）為多。
至於AIA會否脫離母公司，容佳明表示，AIA為獨立營運，未必要脫離母公司，他又指香港業務有盈利，故並無出售資產的計畫。被問及管理層會否籌組資金全購AIA，AIA香港及澳門主席林文德表示，絕無這個考慮，並強調問題已經解決。林文德認為，聯儲局向母公司注資，對本港業務只屬於信心方面的幫助，並指香港業務根本不需要任何幫助。
絕不出售香港業務
容佳明認為，AIA於香港營運了七十七年，理解客戶受母公司財政問題影響的短期信心，故要讓客戶知道其財務健全，毋須擔心。至於對手會否乘機挖角，他表示，員工方面暫時並無異動，並與員工及前綫工作人員均有溝通，而員工對公司有絕對的信心。容佳明又稱，以目前的資料顯示，母公司絕不會把香港業務出售，但新總裁上任後會研究。被問及AIA可承受多少保單同時退保時，林文德回應時稱，按保險條例足夠應付所有退保的保單。現時AIA次按相關投資總額佔總資產少於百分之二，AIA總資產值超過三百億美元。
美國國際集團人壽保險──中國、台灣 及印度 區域總裁鄭德志表示，聯儲局注入的資金已超過集團所需。他又表示，AIG一直計畫精簡業務，以便營運及提升競爭力，故可能會加快出售業務的步伐。
林文德表示，聯儲局願意給予母公司AIG流動資金，肯定給予市場信心。同時證明AIG擁有雄厚的實力。不過，他認為，次按引發的問題，非單獨的保險公司，對美國整體金融系統亦造成衝擊。
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股神贏了事業輸掉婚姻 自傳憶醉心投資冷落元配
http://hk.news.yahoo.com/article/080920/4/8blk.html
股神贏了事業輸掉婚姻 自傳憶醉心投資冷落元配
(明報)9月21日 星期日 05:10
【明報專訊】由「股神」巴菲特（Warren Buffett）欽點作者和協助編著、耗時約3載而成的首本自傳，將於下周一（9月29日）發售。此書綜述了這個世界第3大富豪的發迹史與成就過失，還特別談到當年首任妻子與他分居，是因為妻子有婚外情，另外又披露他私底下原來是個幾乎對凡事都懷疑自我的一個人。
《雪球： 巴菲特和生活的事業》（The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life）詳述了這位巴郡投資公司主席暨行政總裁的人生和投資事業。儘管對於巴菲特迷，書中許多內容似乎是耳熟能詳，然而有些是首次披露的事情，例如釋述了巴菲特的性格毛病，以及他與元配蘇珊（Susan）仳離的原故。
充滿自我懷疑從沒感受愛
書中說，巴菲特20餘歲新婚後，都靠蘇珊幫他理髮、儲備食物和處理人事問題﹕「除了生意，蘇珊發現他在生活各方面都充滿了自我懷疑。他從來沒有感覺到愛，依她看，他並不覺得受人喜愛。」
巴菲特於1956年靠向4個親戚和3個密友集資的10.5萬美元 ，創辦巴菲特合伙公司（Buffett Partnership），從此充分發揮評估公司價值的專長，憑精準投資，由先以每股7或8美元收購得新英格蘭 紡織廠巴郡起，繼而使之成為其投資工具，令財富愈滾愈大。
視工作儼如一種神聖任務
與此同時，巴菲特與蘇珊的婚姻漸起紅燈。「蘇珊了解他視工作儼如一種神聖任務」，她以為與丈夫已取得共識，就是只要巴菲特賺夠800至1000萬美元就會「金盆洗手」。可是，當他在1967年贏到900萬美元後，投資步伐仍毫不放慢。隨着巴菲特專心致志於投資活動而疏於家庭，蘇珊也愈來愈投入社區組織的生活，萌生去意。
1977年，蘇珊到三藩市 探朋友後，決定到當地置業並長居，一來當地藝術氣氛較好、更接近她的朋友，也接近她在史丹福大學 攻讀的幼子。她對丈夫表示，3個孩子都長大了，她到了追求個人需要的時候，但強調並非要離婚。另一邊廂，她拜託朋友門克斯（Astrid Menks）照顧巴菲特，促成門克斯與巴菲特後來同居。
妻有外遇 專注事業撫創傷
到1984年，蘇珊始向巴菲特承認，她到三藩市生活是為了另一個男人。巴菲特從未把這些告訴第三者，包括門克斯，只是藉專注經營巴郡去驅走心靈創傷；迄2004年蘇珊離世時，兩人都沒有離婚，反而不時共聚、談天。直至2006年76歲生日，巴菲特始與門克斯舉行簡單婚禮。
巴菲特旗下的投資範疇廣泛，淨資產達500億美元，是全球第3大富豪。他於2005年請得前摩根史丹利保險分析員施羅德（Alice Schroeder）幫他寫自傳，與她聊了數千小時，還提供大量個人檔案和朋友資料助她撰稿。出版商稱，巴菲特看過新書初稿後，沒有改動分毫。書商計劃初版100萬本，目前此書預售情况甚佳，已打入亞馬遜網上書店銷售榜頭75位。
美聯社
股神贏了事業輸掉婚姻 自傳憶醉心投資冷落元配
(明報)9月21日 星期日 05:10
【明報專訊】由「股神」巴菲特（Warren Buffett）欽點作者和協助編著、耗時約3載而成的首本自傳，將於下周一（9月29日）發售。此書綜述了這個世界第3大富豪的發迹史與成就過失，還特別談到當年首任妻子與他分居，是因為妻子有婚外情，另外又披露他私底下原來是個幾乎對凡事都懷疑自我的一個人。
《雪球： 巴菲特和生活的事業》（The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life）詳述了這位巴郡投資公司主席暨行政總裁的人生和投資事業。儘管對於巴菲特迷，書中許多內容似乎是耳熟能詳，然而有些是首次披露的事情，例如釋述了巴菲特的性格毛病，以及他與元配蘇珊（Susan）仳離的原故。
充滿自我懷疑從沒感受愛
書中說，巴菲特20餘歲新婚後，都靠蘇珊幫他理髮、儲備食物和處理人事問題﹕「除了生意，蘇珊發現他在生活各方面都充滿了自我懷疑。他從來沒有感覺到愛，依她看，他並不覺得受人喜愛。」
巴菲特於1956年靠向4個親戚和3個密友集資的10.5萬美元 ，創辦巴菲特合伙公司（Buffett Partnership），從此充分發揮評估公司價值的專長，憑精準投資，由先以每股7或8美元收購得新英格蘭 紡織廠巴郡起，繼而使之成為其投資工具，令財富愈滾愈大。
視工作儼如一種神聖任務
與此同時，巴菲特與蘇珊的婚姻漸起紅燈。「蘇珊了解他視工作儼如一種神聖任務」，她以為與丈夫已取得共識，就是只要巴菲特賺夠800至1000萬美元就會「金盆洗手」。可是，當他在1967年贏到900萬美元後，投資步伐仍毫不放慢。隨着巴菲特專心致志於投資活動而疏於家庭，蘇珊也愈來愈投入社區組織的生活，萌生去意。
1977年，蘇珊到三藩市 探朋友後，決定到當地置業並長居，一來當地藝術氣氛較好、更接近她的朋友，也接近她在史丹福大學 攻讀的幼子。她對丈夫表示，3個孩子都長大了，她到了追求個人需要的時候，但強調並非要離婚。另一邊廂，她拜託朋友門克斯（Astrid Menks）照顧巴菲特，促成門克斯與巴菲特後來同居。
妻有外遇 專注事業撫創傷
到1984年，蘇珊始向巴菲特承認，她到三藩市生活是為了另一個男人。巴菲特從未把這些告訴第三者，包括門克斯，只是藉專注經營巴郡去驅走心靈創傷；迄2004年蘇珊離世時，兩人都沒有離婚，反而不時共聚、談天。直至2006年76歲生日，巴菲特始與門克斯舉行簡單婚禮。
巴菲特旗下的投資範疇廣泛，淨資產達500億美元，是全球第3大富豪。他於2005年請得前摩根史丹利保險分析員施羅德（Alice Schroeder）幫他寫自傳，與她聊了數千小時，還提供大量個人檔案和朋友資料助她撰稿。出版商稱，巴菲特看過新書初稿後，沒有改動分毫。書商計劃初版100萬本，目前此書預售情况甚佳，已打入亞馬遜網上書店銷售榜頭75位。
美聯社
2008年9月20日星期六
中資銀行持50億雷曼債券
中資銀行持50億雷曼債券
9月 20日 星期六 05:10 更新
http://hk.biz.yahoo.com/080919/241/31lrv.html
【明報專訊】為了消除市場憂慮，六大中資銀行已全部公布了持有雷曼兄弟債券的金額。交行持有雷曼相關債券的總金額超過6億美元（46.8億港元）。
建行持15億相關債券
建設銀行(新聞 - 網站 - 圖片)（0939）昨天公布，集團與附屬公司持有雷曼相關債券，合共1.914億美元（約14.9億港元），其中高級債券1.414億美元，次級債券5000萬美元。總數約佔截至今年6月底總資產的0.019％，或佔淨資產的0.29％。在「六行」當中，建行持有的金額最大（見表），但中行則另有對雷曼貸款餘額5320萬美元。
中信銀行（0998）昨日也公布，持有雷曼相關投資與交易產生的風險敞口約7600萬美元，惟並未持有次級債券。該行尚未對有關債券提取減值準備，將進行風險評估，根據審慎原則提取相應的減值準備。而建行則預計，有關敞口對財務狀不會產生重大影響。
公布後股價大漲
隨中央匯金增持中、工、建行，市場對中資銀行持有雷曼兄弟資產的憂慮幾近全面消弭，昨日H股全部升約一成，A股亦漲停板。
9月 20日 星期六 05:10 更新
http://hk.biz.yahoo.com/080919/241/31lrv.html
【明報專訊】為了消除市場憂慮，六大中資銀行已全部公布了持有雷曼兄弟債券的金額。交行持有雷曼相關債券的總金額超過6億美元（46.8億港元）。
建行持15億相關債券
建設銀行(新聞 - 網站 - 圖片)（0939）昨天公布，集團與附屬公司持有雷曼相關債券，合共1.914億美元（約14.9億港元），其中高級債券1.414億美元，次級債券5000萬美元。總數約佔截至今年6月底總資產的0.019％，或佔淨資產的0.29％。在「六行」當中，建行持有的金額最大（見表），但中行則另有對雷曼貸款餘額5320萬美元。
中信銀行（0998）昨日也公布，持有雷曼相關投資與交易產生的風險敞口約7600萬美元，惟並未持有次級債券。該行尚未對有關債券提取減值準備，將進行風險評估，根據審慎原則提取相應的減值準備。而建行則預計，有關敞口對財務狀不會產生重大影響。
公布後股價大漲
隨中央匯金增持中、工、建行，市場對中資銀行持有雷曼兄弟資產的憂慮幾近全面消弭，昨日H股全部升約一成，A股亦漲停板。
2008年9月18日星期四
儲局注資六千億購AIG八成股權
儲局注資六千億購AIG八成股權
http://hk.news.yahoo.com/article/080917/3/89sk.html
(星島)9月18日 星期四 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)繼六個月前資助JP摩根大通 銀行收購貝爾斯登後，美國 聯邦儲備局在周二再度出資營救陷入財困的美國國際集團（AIG），向其注入高達八百五十億美元 公帑，同時接管該公司接近八成股權，以免這家美國最大保險商步雷曼兄弟後塵走向破產，進而衝擊金融市場，進一步威脅已疲態畢呈的美國經濟。
免步雷曼後塵 加深危機
根據這項拯救方案，聯儲局 授權紐約 聯邦儲備銀行向AIG提供一項金額達八百五十億美元（約六千六百億港元）的兩年期緊急信貸額度，而美國聯邦政府則取得AIG百分之七十九點九股權，並有權任免AIG的高級管理層人員，以及否決該公司任何出售資產或派息決定。AIG將以所有資產作抵押，未來兩年需出售資產以作還款之用。
包括行政總裁威路姆斯塔德在內的AIG高級管理層將被撤換，但聯儲局並無透露新管理層人員名單；董事局成員將保留不變。就AIG的客戶而言，該公司業務照常。據消息人士透露，美國最大上市房屋及汽車保險商Allstate Corp.的前任行政總裁里迪，將取代威路姆斯塔德出掌AIG。
在未來兩年，AIG支付聯儲局的貸款的利息將相當高昂，為三個月期倫敦 銀行同業拆息加八厘半，按現水平計，約為十一點四厘。該公司表示，會以出售部分資產來還債。
行政總裁及管理層全撤換
聯儲局周二發出聲明表示，AIG規模甚大，業務廣泛，牽涉層面和人數龐大，一旦AIG猝然倒閉，金融市場勢將更加動盪，借貸成本將顯著抽高，家庭財富則縮水，整體經濟表現將愈益疲弱，這種考慮促使聯儲局一改對雷曼兄弟見死不救的做法，出手接管AIG。當局又說，雖然今次是用公帑注資，但納稅人的利益將得到保護，原因是這些貸款都有AIG的資產作抵押，而AIG將以出售資產來還債。
白宮同日發表聲明，支持聯儲局的注資決定。
CNN引述聯儲局的官員表示，聯儲局今次注資並沒有要求AIG賣資或清盤，AIG最終恐怕要被拆骨或清盤以供還債，但當局望有秩序地進行；由於有聯邦政府的貸款支持，該公司資產將不會被賤賣。而《華爾街日報 》引述知情人士報道，AIG旗下表現不俗的飛機租賃業務國際租賃金融公司（ILFC）的主席尤德瓦-哈西，正尋求資金買回自己三十五年前一手創立的這家公司。
美國政府原本寄望高盛和JP摩根大通銀行能向AIG提供七百五十億美元貸款，然而，情況到周二晚愈來愈清晰，即兩家投資銀行無意協助AIG脫困。AIG股價昨日在美市早段曾大插四成七，見一點九九美元，投資者憂慮政府收取八成AIG股權接管該公司，將大幅攤薄股東權益的同時，會停止向普通股和優先股股東發股息，令他們最終血本無歸。本報財經組
http://hk.news.yahoo.com/article/080917/3/89sk.html
(星島)9月18日 星期四 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)繼六個月前資助JP摩根大通 銀行收購貝爾斯登後，美國 聯邦儲備局在周二再度出資營救陷入財困的美國國際集團（AIG），向其注入高達八百五十億美元 公帑，同時接管該公司接近八成股權，以免這家美國最大保險商步雷曼兄弟後塵走向破產，進而衝擊金融市場，進一步威脅已疲態畢呈的美國經濟。
免步雷曼後塵 加深危機
根據這項拯救方案，聯儲局 授權紐約 聯邦儲備銀行向AIG提供一項金額達八百五十億美元（約六千六百億港元）的兩年期緊急信貸額度，而美國聯邦政府則取得AIG百分之七十九點九股權，並有權任免AIG的高級管理層人員，以及否決該公司任何出售資產或派息決定。AIG將以所有資產作抵押，未來兩年需出售資產以作還款之用。
包括行政總裁威路姆斯塔德在內的AIG高級管理層將被撤換，但聯儲局並無透露新管理層人員名單；董事局成員將保留不變。就AIG的客戶而言，該公司業務照常。據消息人士透露，美國最大上市房屋及汽車保險商Allstate Corp.的前任行政總裁里迪，將取代威路姆斯塔德出掌AIG。
在未來兩年，AIG支付聯儲局的貸款的利息將相當高昂，為三個月期倫敦 銀行同業拆息加八厘半，按現水平計，約為十一點四厘。該公司表示，會以出售部分資產來還債。
行政總裁及管理層全撤換
聯儲局周二發出聲明表示，AIG規模甚大，業務廣泛，牽涉層面和人數龐大，一旦AIG猝然倒閉，金融市場勢將更加動盪，借貸成本將顯著抽高，家庭財富則縮水，整體經濟表現將愈益疲弱，這種考慮促使聯儲局一改對雷曼兄弟見死不救的做法，出手接管AIG。當局又說，雖然今次是用公帑注資，但納稅人的利益將得到保護，原因是這些貸款都有AIG的資產作抵押，而AIG將以出售資產來還債。
白宮同日發表聲明，支持聯儲局的注資決定。
CNN引述聯儲局的官員表示，聯儲局今次注資並沒有要求AIG賣資或清盤，AIG最終恐怕要被拆骨或清盤以供還債，但當局望有秩序地進行；由於有聯邦政府的貸款支持，該公司資產將不會被賤賣。而《華爾街日報 》引述知情人士報道，AIG旗下表現不俗的飛機租賃業務國際租賃金融公司（ILFC）的主席尤德瓦-哈西，正尋求資金買回自己三十五年前一手創立的這家公司。
美國政府原本寄望高盛和JP摩根大通銀行能向AIG提供七百五十億美元貸款，然而，情況到周二晚愈來愈清晰，即兩家投資銀行無意協助AIG脫困。AIG股價昨日在美市早段曾大插四成七，見一點九九美元，投資者憂慮政府收取八成AIG股權接管該公司，將大幅攤薄股東權益的同時，會停止向普通股和優先股股東發股息，令他們最終血本無歸。本報財經組
連瀉六日 港股失守萬八
連瀉六日 港股失守萬八
http://hk.news.yahoo.com/article/080917/3/89su.html
(星島)9月18日 星期四 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)美國 聯儲局 變相暫時接管AIG的消息，推動港股初段跟隨外圍反彈，成為不少投資者「爭相走避」下沽貨的時機；恒生指數昨再現先揚後挫的單日轉向局面，在內銀股「淪陷」拖累下失守萬八點，以全日低位一七六三七點收市，再跌六百六十三點，連跌六日累計共挫逾三千點，市值也被蒸發二萬三千億元。
財經組記者：湯寶茵
回望過去六個交易日港股「六連跌」的狀況，確可以用「慘烈」來形容。單看恒指表現，上周一才於二萬點失而復得，接着便在六日內相繼失守二萬、萬九與萬八點，恒指累計共回落一成半；港股市值由上周一的十四萬六千餘億元，跌至昨天僅十二萬四千六百億元。
六行覆沒 中行「潛水」
過去六日，港股對外備受美國大型金融機構財政告急的負面消息影響，對內則面對各中資股主要板塊被洗倉式沽售，昨矛頭便再集中於內銀股。六行非但全綫急挫，中行以外的五行更錄得介乎百分之七點七三至近一成的跌幅，中行雖僅跌不足半成，卻終於保不住二點九五元的招股價，成為繼中信銀行 後第二隻「潛水」的內銀股。
中資重災 國指跌571點
中資股確是今次「小股災」的重災戶，國企指數昨天連九千點也守不住，跌至八六六五點收市，挫五百七十一點，六日來共跌二千四百七十一點。除了內銀股，中海發展 、上海 電氣，以及雷曼有持股的富力地產 ，均跌超過一成，但在各板塊中，仍以內銀股跌勢之勁較突出，六行共令國指跌三百一十二點，相等於指數跌幅的五成半，恒指跌幅也有逾三成四來自六行；恒指全日高低位相差過千點，主板成交則微降至七百六十二億餘元。
新鴻基 金融策略師彭偉新指出，擔心內銀股持有雷曼或AIG的債務資產，對有關板塊投資氣氛只有間接影響，最「致命」的還是人民銀行 實施不對稱的存款準備金和減息措施，令大銀行息差承受額外壓力，以目前的市勢來看，內銀股要再回兩成，也不足為奇。摩根大通 也剛發出報告，把內銀股評級降至「中立」，建議投資者應持有現金，為未來部署。
外圍欠起色 料續尋底
摩根大通對中長期後市仍有信心，認為港股預期市盈率已降至十二倍，應有不俗支持。彭偉新則未太樂觀，認為恒指失守萬八點後，下一心理關口是一七三○○點；以恒指在今次熊市第一期跌幅計，現處的熊市第三期起碼要見萬五點。
當然，大市連跌多日，隨時作短暫反彈。一位外資證券行的經紀指出，即月期指昨已轉高水六十一點收市，報一七六九八點，成交合約十一萬一千多張；只是目前市場人心虛怯，任何反彈均容易成為減持的時機，在外圍環境未見起色前，港股難免仍要反覆尋底。
http://hk.news.yahoo.com/article/080917/3/89su.html
(星島)9月18日 星期四 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)美國 聯儲局 變相暫時接管AIG的消息，推動港股初段跟隨外圍反彈，成為不少投資者「爭相走避」下沽貨的時機；恒生指數昨再現先揚後挫的單日轉向局面，在內銀股「淪陷」拖累下失守萬八點，以全日低位一七六三七點收市，再跌六百六十三點，連跌六日累計共挫逾三千點，市值也被蒸發二萬三千億元。
財經組記者：湯寶茵
回望過去六個交易日港股「六連跌」的狀況，確可以用「慘烈」來形容。單看恒指表現，上周一才於二萬點失而復得，接着便在六日內相繼失守二萬、萬九與萬八點，恒指累計共回落一成半；港股市值由上周一的十四萬六千餘億元，跌至昨天僅十二萬四千六百億元。
六行覆沒 中行「潛水」
過去六日，港股對外備受美國大型金融機構財政告急的負面消息影響，對內則面對各中資股主要板塊被洗倉式沽售，昨矛頭便再集中於內銀股。六行非但全綫急挫，中行以外的五行更錄得介乎百分之七點七三至近一成的跌幅，中行雖僅跌不足半成，卻終於保不住二點九五元的招股價，成為繼中信銀行 後第二隻「潛水」的內銀股。
中資重災 國指跌571點
中資股確是今次「小股災」的重災戶，國企指數昨天連九千點也守不住，跌至八六六五點收市，挫五百七十一點，六日來共跌二千四百七十一點。除了內銀股，中海發展 、上海 電氣，以及雷曼有持股的富力地產 ，均跌超過一成，但在各板塊中，仍以內銀股跌勢之勁較突出，六行共令國指跌三百一十二點，相等於指數跌幅的五成半，恒指跌幅也有逾三成四來自六行；恒指全日高低位相差過千點，主板成交則微降至七百六十二億餘元。
新鴻基 金融策略師彭偉新指出，擔心內銀股持有雷曼或AIG的債務資產，對有關板塊投資氣氛只有間接影響，最「致命」的還是人民銀行 實施不對稱的存款準備金和減息措施，令大銀行息差承受額外壓力，以目前的市勢來看，內銀股要再回兩成，也不足為奇。摩根大通 也剛發出報告，把內銀股評級降至「中立」，建議投資者應持有現金，為未來部署。
外圍欠起色 料續尋底
摩根大通對中長期後市仍有信心，認為港股預期市盈率已降至十二倍，應有不俗支持。彭偉新則未太樂觀，認為恒指失守萬八點後，下一心理關口是一七三○○點；以恒指在今次熊市第一期跌幅計，現處的熊市第三期起碼要見萬五點。
當然，大市連跌多日，隨時作短暫反彈。一位外資證券行的經紀指出，即月期指昨已轉高水六十一點收市，報一七六九八點，成交合約十一萬一千多張；只是目前市場人心虛怯，任何反彈均容易成為減持的時機，在外圍環境未見起色前，港股難免仍要反覆尋底。
新聞]曾俊華料今日股市續波動
新聞]曾俊華料今日股市續波動
http://hk.biz.yahoo.com/080918/241/31dro.html
9月 18日 星期四 08:10 更新
財政司長曾俊華(新聞 - 網站 - 圖片)表示，美國股市大跌，金價急升，料本港股市今日會繼續波動。
他呼籲投資者做好風險管理。他又預料下半年經濟會放緩。
http://hk.biz.yahoo.com/080918/241/31dro.html
9月 18日 星期四 08:10 更新
財政司長曾俊華(新聞 - 網站 - 圖片)表示，美國股市大跌，金價急升，料本港股市今日會繼續波動。
他呼籲投資者做好風險管理。他又預料下半年經濟會放緩。
大市]國際油價大幅反彈
大市]國際油價大幅反彈
http://hk.biz.yahoo.com/080917/241/31dqs.html
9月 18日 星期四 07:35 更新
受美國金融危機加劇引發大量資金回流期貨市場及投資者擔心原油供應緊張等因素影響，國際油價強勁反彈。
紐約(新聞 - 網站 - 圖片)10月原油期貨價格上升6.01美元，收報每桶97.16美元。
倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)11月北海布蘭特原油期貨價格上升5.62美元，收報每桶94.84美元。(新華社)
http://hk.biz.yahoo.com/080917/241/31dqs.html
9月 18日 星期四 07:35 更新
受美國金融危機加劇引發大量資金回流期貨市場及投資者擔心原油供應緊張等因素影響，國際油價強勁反彈。
紐約(新聞 - 網站 - 圖片)10月原油期貨價格上升6.01美元，收報每桶97.16美元。
倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)11月北海布蘭特原油期貨價格上升5.62美元，收報每桶94.84美元。(新華社)
[大市]紐約黃金期貨暴升9%
[大市]紐約黃金期貨暴升9%
http://hk.biz.yahoo.com/080917/241/31dqn.html
9月 18日 星期四 07:30 更新
由於金融危機日益加劇、市場資金紛紛尋找安全避風港，紐約(新聞 - 網站 - 圖片)12月黃金期貨暴升70美元。
每安士收報850.5美元，升幅達到9%。(新華社)
http://hk.biz.yahoo.com/080917/241/31dqn.html
9月 18日 星期四 07:30 更新
由於金融危機日益加劇、市場資金紛紛尋找安全避風港，紐約(新聞 - 網站 - 圖片)12月黃金期貨暴升70美元。
每安士收報850.5美元，升幅達到9%。(新華社)
2008年9月17日星期三
百年一遇金融大海嘯 須以非常手段保民產
百年一遇金融大海嘯 須以非常手段保民產
(明報)9月17日 星期三 05:15
http://hk.news.yahoo.com/article/080916/4/891q.html
【明報專訊】美國 次按風暴演變成金融大海嘯，金融機構逐一爆煲，全球金融市場隨之大幅波動。過去一段日子，這場金融海嘯只是進出股市、參與金錢遊戲的人的事，但是最新事態發展，骨牌效應開始波及買保險以求自保的人。特區政府 必須密切監察美國國際集團（AIG）的事態進展，必要時採取果斷手段保障市民的利益。
近期美國金融機構接連陷困局，繼前周美國財政部變相把房利美和房地美「收歸國有」之後，全美第四大投資銀行雷曼兄弟又現危機，此番美國政府不再出資打救，有158年歷史的雷曼兄弟只有走上破產之路，上演「金融海嘯之158年老店雷曼兄弟衰亡」一幕。昨日全球金融市場因而大跌，港股跌了1052點，跌幅達5.44%，不少股民損手。
美國母公司AIG財困
會否牽連香港AIA？
雷曼兄弟算是金錢遊戲博弈的輸家，與一般普羅大衆無關連，但是接下來另一個炸彈──美國最大保險公司美國國際集團（AIG），爆煲危機逼在眉睫，如果這兩日內未能找到以百億計美元 周轉，AIG有可能步雷曼兄弟的後塵，走上申請破產之路，屆時就大件事。因為AIG是香港保險業龍頭大哥美國友邦保險 （AIA）的母公司，友邦在香港的個人保險業務約有190萬張保單。據香港保險業監理會資料顯示，友邦保險在本港市場（以非投資相連個人業務計）佔有率達26%，是本港最大的保險商，所持有個人保單涉及的保金約133億港元。
可以肯定地說，本港許多市民都是友邦保險的客戶，而市民購買保險，許多時候視為儲蓄，只為追求稍多於把錢放在銀行的利息而已。因此，如果AIG出事而衝擊AIA，本港市民的利益會否受到影響，就值得關注。
面對金融大海嘯，財政司 長曾俊華 昨日傍晚現身，表示政府已經啟動協調機制，與各個監管組織密切監察整體市場情况。不過與曾俊華一同會見記者的保險業監理專員張雲正，只能說到AIG有很多業務，不止限於保險。如果單從保險範疇來看，公司財政是穩健的，但集團整體財政狀况，仍要與美國監管部門進一步了解。張雲正又說，法例賦予保監處一定權力保障投保人的利益，但是否有需要，及怎樣行使，仍須視乎事態發展。他強調AIA友邦保險在本港的財政穩健，資產足以應付投保人的需求。
香港友邦保險（AIA）方面，則強調公司資產深厚，並向客戶保證，母公司AIG會繼續維持正常業務的承諾。香港友邦保險強調，由AIG簽發的保單，皆為全球各地受監管的保險公司的直接責任，而這些公司都有充足資金及受嚴格監管，並會繼續正常運作。
空口喊話難令人安心
政府必須顯魄力安民
不過無論是官方和公司的「安心喊話」，AIG的財政情况到底如何，還是不甚了了，而AIA與AIG的財務關係、AIG能否動用AIA的資產來救亡等，都是未知之數。AIG與其子公司的關係，在資產運用方面本應兩不相干，但是在評級機構已經調低AIG評級的情况下，為了應付AIG要即時支付給交易對手的需要，紐約 市政府特別罕有地批准AIG動用旗下一家子公司的200億美元貸款，可以作為抵押品。如果AIA的資產也可以在這樣的情况下動用，屆時會否損害本港市民的權益？值得政府和保監處密切注意。
據知，美國政府和聯儲局 深知AIG一旦出事，其影響較雷曼兄弟尤有過之，因此正在給予AIG最後機會，並協助它安排「救命錢」，以擺脫破產、倒閉的絕境。AIG能夠渡過此劫，固然最好，但是情勢危急，我們認為保險業監理處應該以快刀斬亂麻手段，盡快掌握AIG和AIA的實際財政情况、AIG可否動用AIA的資產等，只要稍有不清晰之處，就應該運用法例賦予保監處的權力，凍結AIA的資產，以保障本港投保人的利益。
正如前任聯儲局主席格林斯潘說，「我們正遇到百年一遇的金融危機」。既然是百年一遇，因此慣常手法可能不管用，必須在適當時候，以非常手段當機立斷地處理危機，才可以保障市民的利益。政府有責任帶領相關監管組織處理危機，而不是被危機處理了。這是考驗政府魄力的時候。
(明報)9月17日 星期三 05:15
http://hk.news.yahoo.com/article/080916/4/891q.html
【明報專訊】美國 次按風暴演變成金融大海嘯，金融機構逐一爆煲，全球金融市場隨之大幅波動。過去一段日子，這場金融海嘯只是進出股市、參與金錢遊戲的人的事，但是最新事態發展，骨牌效應開始波及買保險以求自保的人。特區政府 必須密切監察美國國際集團（AIG）的事態進展，必要時採取果斷手段保障市民的利益。
近期美國金融機構接連陷困局，繼前周美國財政部變相把房利美和房地美「收歸國有」之後，全美第四大投資銀行雷曼兄弟又現危機，此番美國政府不再出資打救，有158年歷史的雷曼兄弟只有走上破產之路，上演「金融海嘯之158年老店雷曼兄弟衰亡」一幕。昨日全球金融市場因而大跌，港股跌了1052點，跌幅達5.44%，不少股民損手。
美國母公司AIG財困
會否牽連香港AIA？
雷曼兄弟算是金錢遊戲博弈的輸家，與一般普羅大衆無關連，但是接下來另一個炸彈──美國最大保險公司美國國際集團（AIG），爆煲危機逼在眉睫，如果這兩日內未能找到以百億計美元 周轉，AIG有可能步雷曼兄弟的後塵，走上申請破產之路，屆時就大件事。因為AIG是香港保險業龍頭大哥美國友邦保險 （AIA）的母公司，友邦在香港的個人保險業務約有190萬張保單。據香港保險業監理會資料顯示，友邦保險在本港市場（以非投資相連個人業務計）佔有率達26%，是本港最大的保險商，所持有個人保單涉及的保金約133億港元。
可以肯定地說，本港許多市民都是友邦保險的客戶，而市民購買保險，許多時候視為儲蓄，只為追求稍多於把錢放在銀行的利息而已。因此，如果AIG出事而衝擊AIA，本港市民的利益會否受到影響，就值得關注。
面對金融大海嘯，財政司 長曾俊華 昨日傍晚現身，表示政府已經啟動協調機制，與各個監管組織密切監察整體市場情况。不過與曾俊華一同會見記者的保險業監理專員張雲正，只能說到AIG有很多業務，不止限於保險。如果單從保險範疇來看，公司財政是穩健的，但集團整體財政狀况，仍要與美國監管部門進一步了解。張雲正又說，法例賦予保監處一定權力保障投保人的利益，但是否有需要，及怎樣行使，仍須視乎事態發展。他強調AIA友邦保險在本港的財政穩健，資產足以應付投保人的需求。
香港友邦保險（AIA）方面，則強調公司資產深厚，並向客戶保證，母公司AIG會繼續維持正常業務的承諾。香港友邦保險強調，由AIG簽發的保單，皆為全球各地受監管的保險公司的直接責任，而這些公司都有充足資金及受嚴格監管，並會繼續正常運作。
空口喊話難令人安心
政府必須顯魄力安民
不過無論是官方和公司的「安心喊話」，AIG的財政情况到底如何，還是不甚了了，而AIA與AIG的財務關係、AIG能否動用AIA的資產來救亡等，都是未知之數。AIG與其子公司的關係，在資產運用方面本應兩不相干，但是在評級機構已經調低AIG評級的情况下，為了應付AIG要即時支付給交易對手的需要，紐約 市政府特別罕有地批准AIG動用旗下一家子公司的200億美元貸款，可以作為抵押品。如果AIA的資產也可以在這樣的情况下動用，屆時會否損害本港市民的權益？值得政府和保監處密切注意。
據知，美國政府和聯儲局 深知AIG一旦出事，其影響較雷曼兄弟尤有過之，因此正在給予AIG最後機會，並協助它安排「救命錢」，以擺脫破產、倒閉的絕境。AIG能夠渡過此劫，固然最好，但是情勢危急，我們認為保險業監理處應該以快刀斬亂麻手段，盡快掌握AIG和AIA的實際財政情况、AIG可否動用AIA的資產等，只要稍有不清晰之處，就應該運用法例賦予保監處的權力，凍結AIA的資產，以保障本港投保人的利益。
正如前任聯儲局主席格林斯潘說，「我們正遇到百年一遇的金融危機」。既然是百年一遇，因此慣常手法可能不管用，必須在適當時候，以非常手段當機立斷地處理危機，才可以保障市民的利益。政府有責任帶領相關監管組織處理危機，而不是被危機處理了。這是考驗政府魄力的時候。
2008年9月16日星期二
海嘯效應 雷曼四面楚歌 員工配股蒸發780億
海嘯效應 雷曼四面楚歌 員工配股蒸發780億
(明報)9月13日 星期六 05:10
【明報專訊】雷曼兄弟大老闆富爾德（Richard Fuld Jr.）一向鼓勵員工持有公司股票，以增加工作積極性。但現在雷曼股價徘徊在每股4美元 的低位，令到公司逾2萬名員工的財富帳面值蒸發至少100億美元（約780億港元）。
5月前，雷曼的員工共持有公司30％以上股份。在雷曼發新股集資40億元後，股份應佔權益大約「溝淡」至25％。雷曼送給員工作獎勵的股份，大多屬於限制性股份，通常5年內不可套現，這意味很多員工現在根本無法沽出手上股份。就算管理高層也同樣損失慘重，一名高層悲嘆說：「我們都窮了很多。」
「市場人人想雷曼死」
富爾德是華爾街老手，持有不少物業，他在04年就用了138萬美元在佛州買了一幢向海別墅。他在雷曼工作了超過39年，累積持有公司1090萬股，佔市場流通的1.4％。這些股份現只值約4580萬美元，比起本年1月31日高位跌了93％，帳面損失達6.49億美元（逾50億港元）。另外4名雷曼行政總監要員，也合共持有2600萬股。
儘管雷曼很可能被賣盤，不少員工仍緊守崗位。他們都希望維持雷曼的獨立自主及保留其特有的公司文化，免於「被乘人之危的投資銀行吞併」。但有員工直言，雷曼現時的危機，比九一一 襲擊時更嚴峻。當年雷曼總部正是位於世貿中心，世貿倒塌雖令公司重挫，但員工都頂住壓力，盡快「搬家」到附近酒店，在酒店房間內繼續服務客戶，贏盡華爾街讚賞。一名雷曼資深經理形容，當年遭殃的不僅雷曼，還有其他機構，相比下「目前的問題就嚴峻得多」，現在是整個市場的人都在想雷曼死，簡直是四面楚歌。「人人都不想把錢留在我們這兒。這是一場海嘯效應，一浪高於一浪向我們撲來。」
(明報)9月13日 星期六 05:10
【明報專訊】雷曼兄弟大老闆富爾德（Richard Fuld Jr.）一向鼓勵員工持有公司股票，以增加工作積極性。但現在雷曼股價徘徊在每股4美元 的低位，令到公司逾2萬名員工的財富帳面值蒸發至少100億美元（約780億港元）。
5月前，雷曼的員工共持有公司30％以上股份。在雷曼發新股集資40億元後，股份應佔權益大約「溝淡」至25％。雷曼送給員工作獎勵的股份，大多屬於限制性股份，通常5年內不可套現，這意味很多員工現在根本無法沽出手上股份。就算管理高層也同樣損失慘重，一名高層悲嘆說：「我們都窮了很多。」
「市場人人想雷曼死」
富爾德是華爾街老手，持有不少物業，他在04年就用了138萬美元在佛州買了一幢向海別墅。他在雷曼工作了超過39年，累積持有公司1090萬股，佔市場流通的1.4％。這些股份現只值約4580萬美元，比起本年1月31日高位跌了93％，帳面損失達6.49億美元（逾50億港元）。另外4名雷曼行政總監要員，也合共持有2600萬股。
儘管雷曼很可能被賣盤，不少員工仍緊守崗位。他們都希望維持雷曼的獨立自主及保留其特有的公司文化，免於「被乘人之危的投資銀行吞併」。但有員工直言，雷曼現時的危機，比九一一 襲擊時更嚴峻。當年雷曼總部正是位於世貿中心，世貿倒塌雖令公司重挫，但員工都頂住壓力，盡快「搬家」到附近酒店，在酒店房間內繼續服務客戶，贏盡華爾街讚賞。一名雷曼資深經理形容，當年遭殃的不僅雷曼，還有其他機構，相比下「目前的問題就嚴峻得多」，現在是整個市場的人都在想雷曼死，簡直是四面楚歌。「人人都不想把錢留在我們這兒。這是一場海嘯效應，一浪高於一浪向我們撲來。」
誰是下一個？ 淡友砌美林AIG華惠
誰是下一個？ 淡友砌美林AIG華惠
(明報)9月13日 星期六 05:10
【明報專訊】美國 部分金融股周五再度暴跌，不少市場中人現在已開始猜測﹕繼雷曼之後，誰是下一個？市場普遍預計華盛頓 互惠銀行、AIG和美林 最有機會被淡友衝擊。《華爾街日報 》直言，各大金融機構股價頻頻暴跌，反映這場由次按信貸風暴掀起的金融危機，已進入關鍵階段。
目前整個市場被金融機構拖累搖搖欲墜，反映信貸衍生產品市場風險的交易對手風險指數（CRI），已急升至逾200個基點（圖），為貝爾斯登爆煲以來最高。分析員Suki Mann說﹕「市場情緒低落，風險急增，每件事都似乎在轉壞。」
美林股價一周急跌三成
美林股價本周急跌近30％，Stewart Capital Advisors首席投資官Malcolm Polley說﹕「市場在告訴你，雷曼走了，美林可能是下個受害者。」美林總裁塞恩（John Thain）上月才為公司「割毒瘡」，以兩成賤價出售300億美元 問題按揭資產。但受雷曼拖累，美林目前認沽期權合約數目已急升至逾30萬張，為過去20天平均數的3倍，顯示投資者繼續押注美林股價暴跌。
同時，華盛頓互惠被指資本水平不足兼面臨190億美元按揭壞帳，本周也被淡友狂沽，股價一度累跌34％。為免成為淡友目標，華盛頓互惠周四提早公布第3季財務狀况，稱可通過「可靠資金來源」獲得500億美元流動資金。但專家指，在全國擁有2300家分行的華盛頓互惠，或需要出售分行集資，因為該公司最值錢的就是分行存款業務。
銀行財困 借貼現窗急增
作為全球最大保險商的AIG，目前正受信用評級面臨調低的消息困擾，信貸違約調期周五急漲72基點至760基點，為歷史新高，引發市場恐慌，股價早段急跌近三成。AIG過去3季共錄得185億美元虧損，在5月時已集資203億美元，但專家稱「很難估計」AIG還要再籌集多少資金。
隨着金融形勢惡化，各大商業銀行也不怕被「點相」，向聯儲局 拍門求救。據聯儲局數據，截至9月10日的過去8周內，商業銀行通過聯儲局貼現窗尋求的緊急貸款額，增至235億美元，當中6周的貸款額更是處於歷史高位。銀行尋求貼現窗借錢，意味承認出現財務問題，但如今形勢危急，銀行也不得不低頭示弱。
(明報)9月13日 星期六 05:10
【明報專訊】美國 部分金融股周五再度暴跌，不少市場中人現在已開始猜測﹕繼雷曼之後，誰是下一個？市場普遍預計華盛頓 互惠銀行、AIG和美林 最有機會被淡友衝擊。《華爾街日報 》直言，各大金融機構股價頻頻暴跌，反映這場由次按信貸風暴掀起的金融危機，已進入關鍵階段。
目前整個市場被金融機構拖累搖搖欲墜，反映信貸衍生產品市場風險的交易對手風險指數（CRI），已急升至逾200個基點（圖），為貝爾斯登爆煲以來最高。分析員Suki Mann說﹕「市場情緒低落，風險急增，每件事都似乎在轉壞。」
美林股價一周急跌三成
美林股價本周急跌近30％，Stewart Capital Advisors首席投資官Malcolm Polley說﹕「市場在告訴你，雷曼走了，美林可能是下個受害者。」美林總裁塞恩（John Thain）上月才為公司「割毒瘡」，以兩成賤價出售300億美元 問題按揭資產。但受雷曼拖累，美林目前認沽期權合約數目已急升至逾30萬張，為過去20天平均數的3倍，顯示投資者繼續押注美林股價暴跌。
同時，華盛頓互惠被指資本水平不足兼面臨190億美元按揭壞帳，本周也被淡友狂沽，股價一度累跌34％。為免成為淡友目標，華盛頓互惠周四提早公布第3季財務狀况，稱可通過「可靠資金來源」獲得500億美元流動資金。但專家指，在全國擁有2300家分行的華盛頓互惠，或需要出售分行集資，因為該公司最值錢的就是分行存款業務。
銀行財困 借貼現窗急增
作為全球最大保險商的AIG，目前正受信用評級面臨調低的消息困擾，信貸違約調期周五急漲72基點至760基點，為歷史新高，引發市場恐慌，股價早段急跌近三成。AIG過去3季共錄得185億美元虧損，在5月時已集資203億美元，但專家稱「很難估計」AIG還要再籌集多少資金。
隨着金融形勢惡化，各大商業銀行也不怕被「點相」，向聯儲局 拍門求救。據聯儲局數據，截至9月10日的過去8周內，商業銀行通過聯儲局貼現窗尋求的緊急貸款額，增至235億美元，當中6周的貸款額更是處於歷史高位。銀行尋求貼現窗借錢，意味承認出現財務問題，但如今形勢危急，銀行也不得不低頭示弱。
[新聞]韓國股市暴跌停交易
http://hk.news.yahoo.com/article/080916/4/88lm.html
[新聞]韓國股市暴跌停交易
(明報)9月16日 星期二 13:15
受國際金融市場震蕩的影響，韓國 證券交易所今日因股市暴跌而啟動暫停交易程序。
韓國證券期貨交易所公布的數據顯示，韓國股市和股指期貨市場開盤即出現暴跌，股指期貨價格急劇下滑，造成技術股比例較高的高斯達克市場在當地時間９時６分啟動暫停交易５分鐘的程序，這是該市場今年第四次啟動暫停交易程序。
首爾 股市ＫＯＳＰＩ２００股指期貨也在當天開盤後不到４０分鐘即出現較前一個交易日暴跌５％以上的情況，為穩定證券期貨市場，韓國首爾股市隨即於當地時間９時３５分許暫停交易５分鐘，這是韓國首爾股市今年第三次啟動暫停交易。
韓國央行 稱，截至８月底，韓國國內金融機構持有美國 雷曼兄弟公司證券及衍生金融商品的總額為７億美元 ，持有美林 公司的債券總額為６．４億美元。
[新聞]韓國股市暴跌停交易
(明報)9月16日 星期二 13:15
受國際金融市場震蕩的影響，韓國 證券交易所今日因股市暴跌而啟動暫停交易程序。
韓國證券期貨交易所公布的數據顯示，韓國股市和股指期貨市場開盤即出現暴跌，股指期貨價格急劇下滑，造成技術股比例較高的高斯達克市場在當地時間９時６分啟動暫停交易５分鐘的程序，這是該市場今年第四次啟動暫停交易程序。
首爾 股市ＫＯＳＰＩ２００股指期貨也在當天開盤後不到４０分鐘即出現較前一個交易日暴跌５％以上的情況，為穩定證券期貨市場，韓國首爾股市隨即於當地時間９時３５分許暫停交易５分鐘，這是韓國首爾股市今年第三次啟動暫停交易。
韓國央行 稱，截至８月底，韓國國內金融機構持有美國 雷曼兄弟公司證券及衍生金融商品的總額為７億美元 ，持有美林 公司的債券總額為６．４億美元。
澳洲基金Ｂａｂｃｏｃｋ股價暴瀉，憂未能償付債項
http://hk.news.yahoo.com/article/080916/9/88lx.html
【金融震盪】澳洲基金Ｂａｂｃｏｃｋ股價暴瀉，憂未能償付債項
(經濟通)9月16日 星期二 12:21
《經濟通通訊社１６日專訊》澳洲 基金管理公司Ｂａｂｃｏｃｋ ＆ Ｂｒｏｗｎ於澳洲股市交易時段創出紀錄跌幅，市場關注雷曼兄弟破產後，或令該基金未能償付債項。
該股今早下跌３５％至１﹒０３澳元，市值下降至３﹒５７億澳元（約２﹒８４億美元 ），股價今年以來已累積下跌了９６％。
該公司發言人今早則表示：「雖然市場關注交易對手風險（ｃｏｕｎｔｅｒｐａｒｔｙｒｉｓｋ），但公司並無如雷曼及美林 等投資銀行進行金融債務證券之交易，該等證券亦無存在於資產負債表中。」（ｔｓ）
【金融震盪】澳洲基金Ｂａｂｃｏｃｋ股價暴瀉，憂未能償付債項
(經濟通)9月16日 星期二 12:21
《經濟通通訊社１６日專訊》澳洲 基金管理公司Ｂａｂｃｏｃｋ ＆ Ｂｒｏｗｎ於澳洲股市交易時段創出紀錄跌幅，市場關注雷曼兄弟破產後，或令該基金未能償付債項。
該股今早下跌３５％至１﹒０３澳元，市值下降至３﹒５７億澳元（約２﹒８４億美元 ），股價今年以來已累積下跌了９６％。
該公司發言人今早則表示：「雖然市場關注交易對手風險（ｃｏｕｎｔｅｒｐａｒｔｙｒｉｓｋ），但公司並無如雷曼及美林 等投資銀行進行金融債務證券之交易，該等證券亦無存在於資產負債表中。」（ｔｓ）
火燒金融業 全球大跌市 雷曼美林AIG連環陷末路
http://hk.news.yahoo.com/article/080915/4/885p.html
火燒金融業 全球大跌市 雷曼美林AIG連環陷末路
(明報)9月16日 星期二 05:10
【明報專訊】美國 金融危機昨日全面爆發，由次按信貸危機所激起的一場金融大海嘯，一夜間令美國兩大投資銀行走向末路，第四大投行雷曼兄弟宣布申請破產保護令，日本 已下令雷曼在當地的分公司暫停所有業務運作，另該行在港發行的100多隻窩輪今日能否正常買賣，昨晚仍未有決定；第三大投行美林 要賣盤易主。《紐約 時報》更指出，保險巨頭美國國際集團（AIG）有可能在周三或之前破產，引發全球投資者信心崩潰，亞、歐、美3地股市全線暴跌，美股開市急瀉逾300點，至今凌晨零時30分，跌幅僅輕微收窄至247點。為穩定市場，歐美各大央行 紛紛為銀行體系注資。
美國道指昨晚開市隨即急跌逾300點，金融股首當其衝，申請破產保護令的雷曼的股價暴跌95％，投資大行一夜間變成仙股；急於集資保命的保險巨頭AIG，股價亦急跌六成；同樣傳出財困的全美最大儲蓄貸款銀行「華盛頓 互惠銀行」，也急跌逾20％。
另外，收購美林的美國銀行 因為被穆迪降低評級，股價急跌14％，反而美林卻因為獲美銀打救，逆市飈升約30％。雷曼瀕臨破產與美林易主，也令市場擔心第一大投行高盛和第二大的摩根士丹利 可能出現問題，兩間公司的股價一開市便分別急跌7％及11％。美國金融危機全面爆發，大大加深了美國以至全球經濟衰退的危機，令油價急跌7％，一度跌至95美元 以下水平，能源股紛紛急挫。
華府聲言不助雷曼 全球央行救市
由於華府堅持不會出資協助雷曼賣盤，潛在買家紛紛打退堂鼓，導致雷曼被迫申請破產保護令，成為美國史上取大宗企業破產個案，引發市場恐慌。但財長保爾森發表聲明，稱有信心資本市場回穩，也有信心與監管機構及市場參與者合力共渡難關。他說﹕「我承諾與監管機構及決策者合作，包括國會，採取必要及適當的措施維護市場穩定及金融市場秩序。」美國總統布殊 更讚揚財政部、聯儲局 及各大金融機構努力「維護穩定」，堅稱美國經濟健康，足以抵禦金融市場調整。不過國際貨幣基金組織（IMF）主席卡恩（Dominique Strauss-Kahn）直言，隨着金融危機蔓延，全球金融業恐怕將要「萎縮」。
彭博通訊社稱，多間大型基金將因雷曼倒閉而面臨860億美元巨額虧損，連「債券大王」格羅斯也嚴重損手。全球央行昨紛出招維持市場穩定。美國聯儲局宣布擴大券商借貸限制，及向金融體系注入700億美元。歐洲央行也向金融市場注資300億歐元，英倫銀行緊急向市場注資50億鎊資金，瑞士 央行也表示會向市場注資維護市場穩定。但全球股市昨日還是照樣急插水，台灣 、印度 、新加坡 、菲律賓 等地股市急挫3％至5％，歐洲三大股市也全線暴跌，富時100指數急跌3.7%，為逾1年新低。
市場預期聯儲局明減息1/4厘
隨着全球經濟衰退陰霾加劇，聯邦儲備基金期貨昨晚一度顯示，市場認為聯儲局有88％機會將於香港時間明日減息1/4厘，其後才稍回落至64％。受減息的猜測影響，美元兌日圓 一度急跌3.2％，為10年來最大跌幅，其後跌幅收窄至1.9%；美元兌歐元也急跌至1.42水平。同時，資金也急速撤離股市，流入債市，兩年期美債孳息急降至2厘以下，為4月以來首次。
火燒金融業 全球大跌市 雷曼美林AIG連環陷末路
(明報)9月16日 星期二 05:10
【明報專訊】美國 金融危機昨日全面爆發，由次按信貸危機所激起的一場金融大海嘯，一夜間令美國兩大投資銀行走向末路，第四大投行雷曼兄弟宣布申請破產保護令，日本 已下令雷曼在當地的分公司暫停所有業務運作，另該行在港發行的100多隻窩輪今日能否正常買賣，昨晚仍未有決定；第三大投行美林 要賣盤易主。《紐約 時報》更指出，保險巨頭美國國際集團（AIG）有可能在周三或之前破產，引發全球投資者信心崩潰，亞、歐、美3地股市全線暴跌，美股開市急瀉逾300點，至今凌晨零時30分，跌幅僅輕微收窄至247點。為穩定市場，歐美各大央行 紛紛為銀行體系注資。
美國道指昨晚開市隨即急跌逾300點，金融股首當其衝，申請破產保護令的雷曼的股價暴跌95％，投資大行一夜間變成仙股；急於集資保命的保險巨頭AIG，股價亦急跌六成；同樣傳出財困的全美最大儲蓄貸款銀行「華盛頓 互惠銀行」，也急跌逾20％。
另外，收購美林的美國銀行 因為被穆迪降低評級，股價急跌14％，反而美林卻因為獲美銀打救，逆市飈升約30％。雷曼瀕臨破產與美林易主，也令市場擔心第一大投行高盛和第二大的摩根士丹利 可能出現問題，兩間公司的股價一開市便分別急跌7％及11％。美國金融危機全面爆發，大大加深了美國以至全球經濟衰退的危機，令油價急跌7％，一度跌至95美元 以下水平，能源股紛紛急挫。
華府聲言不助雷曼 全球央行救市
由於華府堅持不會出資協助雷曼賣盤，潛在買家紛紛打退堂鼓，導致雷曼被迫申請破產保護令，成為美國史上取大宗企業破產個案，引發市場恐慌。但財長保爾森發表聲明，稱有信心資本市場回穩，也有信心與監管機構及市場參與者合力共渡難關。他說﹕「我承諾與監管機構及決策者合作，包括國會，採取必要及適當的措施維護市場穩定及金融市場秩序。」美國總統布殊 更讚揚財政部、聯儲局 及各大金融機構努力「維護穩定」，堅稱美國經濟健康，足以抵禦金融市場調整。不過國際貨幣基金組織（IMF）主席卡恩（Dominique Strauss-Kahn）直言，隨着金融危機蔓延，全球金融業恐怕將要「萎縮」。
彭博通訊社稱，多間大型基金將因雷曼倒閉而面臨860億美元巨額虧損，連「債券大王」格羅斯也嚴重損手。全球央行昨紛出招維持市場穩定。美國聯儲局宣布擴大券商借貸限制，及向金融體系注入700億美元。歐洲央行也向金融市場注資300億歐元，英倫銀行緊急向市場注資50億鎊資金，瑞士 央行也表示會向市場注資維護市場穩定。但全球股市昨日還是照樣急插水，台灣 、印度 、新加坡 、菲律賓 等地股市急挫3％至5％，歐洲三大股市也全線暴跌，富時100指數急跌3.7%，為逾1年新低。
市場預期聯儲局明減息1/4厘
隨着全球經濟衰退陰霾加劇，聯邦儲備基金期貨昨晚一度顯示，市場認為聯儲局有88％機會將於香港時間明日減息1/4厘，其後才稍回落至64％。受減息的猜測影響，美元兌日圓 一度急跌3.2％，為10年來最大跌幅，其後跌幅收窄至1.9%；美元兌歐元也急跌至1.42水平。同時，資金也急速撤離股市，流入債市，兩年期美債孳息急降至2厘以下，為4月以來首次。
[新聞]韓國股市暴跌停交易
http://hk.news.yahoo.com/article/080916/4/88lm.html
[新聞]韓國股市暴跌停交易
(明報)9月16日 星期二 13:15
受國際金融市場震蕩的影響，韓國 證券交易所今日因股市暴跌而啟動暫停交易程序。
韓國證券期貨交易所公布的數據顯示，韓國股市和股指期貨市場開盤即出現暴跌，股指期貨價格急劇下滑，造成技術股比例較高的高斯達克市場在當地時間９時６分啟動暫停交易５分鐘的程序，這是該市場今年第四次啟動暫停交易程序。
首爾 股市ＫＯＳＰＩ２００股指期貨也在當天開盤後不到４０分鐘即出現較前一個交易日暴跌５％以上的情況，為穩定證券期貨市場，韓國首爾股市隨即於當地時間９時３５分許暫停交易５分鐘，這是韓國首爾股市今年第三次啟動暫停交易。
韓國央行 稱，截至８月底，韓國國內金融機構持有美國 雷曼兄弟公司證券及衍生金融商品的總額為７億美元 ，持有美林 公司的債券總額為６．４億美元。
[新聞]韓國股市暴跌停交易
(明報)9月16日 星期二 13:15
受國際金融市場震蕩的影響，韓國 證券交易所今日因股市暴跌而啟動暫停交易程序。
韓國證券期貨交易所公布的數據顯示，韓國股市和股指期貨市場開盤即出現暴跌，股指期貨價格急劇下滑，造成技術股比例較高的高斯達克市場在當地時間９時６分啟動暫停交易５分鐘的程序，這是該市場今年第四次啟動暫停交易程序。
首爾 股市ＫＯＳＰＩ２００股指期貨也在當天開盤後不到４０分鐘即出現較前一個交易日暴跌５％以上的情況，為穩定證券期貨市場，韓國首爾股市隨即於當地時間９時３５分許暫停交易５分鐘，這是韓國首爾股市今年第三次啟動暫停交易。
韓國央行 稱，截至８月底，韓國國內金融機構持有美國 雷曼兄弟公司證券及衍生金融商品的總額為７億美元 ，持有美林 公司的債券總額為６．４億美元。
雷曼兄弟申請破產，華安ＱＤＩＩ基金或無法正常贖回
http://hk.news.yahoo.com/article/080916/9/88gm.html
【金融震盪】雷曼兄弟申請破產，華安ＱＤＩＩ基金或無法正常贖回
(經濟通)9月16日 星期二 09:53
《經濟通通訊社１６日專訊》雷曼兄弟進入破產清算程序，中國首隻試ＱＤＩＩ基金——華安國際配置將深受影響。
華安基金刊登風險提示公告指出，由於雷曼兄弟下屬之雷曼兄弟國際公司（歐洲）為華安國際配置基金所持結構性保本票據的保本責任人，同時，雷曼兄弟特殊金融公司為保本票據之基礎資產之一的零息票據的發行人，因此在極端情形下，即雷曼兄弟及其關聯公司在無人接手而進入破產程序的情形下，華安國際配置基金將無法開放正常贖回業務。
此外，華安國際配置基金對雷曼兄弟及其關聯公司的債權有可能需參與破產清算從而無法全額收回，導致華安國際配置基金的本金受到損失。如果雷曼兄弟國際公司（歐洲）無法再履行對保本票據的保本義務，這對華安國際配置基金的存續也將產生重大影響。（ｃｔ）
【金融震盪】雷曼兄弟申請破產，華安ＱＤＩＩ基金或無法正常贖回
(經濟通)9月16日 星期二 09:53
《經濟通通訊社１６日專訊》雷曼兄弟進入破產清算程序，中國首隻試ＱＤＩＩ基金——華安國際配置將深受影響。
華安基金刊登風險提示公告指出，由於雷曼兄弟下屬之雷曼兄弟國際公司（歐洲）為華安國際配置基金所持結構性保本票據的保本責任人，同時，雷曼兄弟特殊金融公司為保本票據之基礎資產之一的零息票據的發行人，因此在極端情形下，即雷曼兄弟及其關聯公司在無人接手而進入破產程序的情形下，華安國際配置基金將無法開放正常贖回業務。
此外，華安國際配置基金對雷曼兄弟及其關聯公司的債權有可能需參與破產清算從而無法全額收回，導致華安國際配置基金的本金受到損失。如果雷曼兄弟國際公司（歐洲）無法再履行對保本票據的保本義務，這對華安國際配置基金的存續也將產生重大影響。（ｃｔ）
2008年9月14日星期日
債券價格普遍見頂回落，最後令到強積金在上半年也錄得一些虧損
08年7月18日
以往能奉行「現金為王」的少數極端保守份子，或許可以是最後的贏家
http://www.quamnet.com/newscolumnistcontent.action?articleId=897268
《力哥隨筆》全球經濟近來皆受美國樓市泡沫爆破所波及，而且更有愈演愈烈的趨勢；月前的次按風暴還未完全平伏，如今又爆出兩房債務危機，真箇是一浪未平，一波又起。正是一日美國樓市不轉穩，今日不知明日又將會爆出些甚麼更令人詫異的事。
環顧當今所有各種各類的投資市場，除了少數的一些先知先覺、或併命三郎類型之原油、商品投資者，仍然有機會在亂世之中賺獲厚利之外，恐怕大半年來無論投資的是何種股票、基金，甚至乎公認至為穩定和安全的債券，至今都有不同程度的損失，可見風暴一刮起有時真的是天下無樂土，到處見重災。
力哥雖然兩手空空，除了賣剩一堆碎股，可說搵手股票睇下都無；但打足半年風，點算下來也有些損失。除了長期持有的俄羅斯基金利潤下降，經已累積到有廾多萬元的強積金戶口，去年雖則已把超過半數股票類的投資轉投國際債券，本來應可保本甚至賺些微利，但最近也因各國紛紛採取加息政策以控制通貨膨脹，而美國也隱隱然開始有加息壓力，令債券價格普遍見頂回落，最後令到強積金在上半年也錄得一些虧損；雖然損失也只是幾個百分點之數，但睇中市亦要輸錢，怎不令人氣結呢？
再看看金管局近期發出的盈警，全港市民個個有份的外匯基金組合，光是所持的港股半年經已虧損4百億之鉅，這還未計及外國的股票減值，更令人不安的是組合會不會也持有不少的兩房債券，不知何時忽然會公佈需要撇帳過千億，說不定到時港府又會舊事重提再要商議徵收銷售稅了。
月來每天看著港交所的股價單向行走，幾乎連百元關也不保，回想我們尊貴的財政司長去年慷慨地豪花數以十億計，高追這貴價股，至今也沒交待是一時興之所至加入炒股行列，還是恐防被對沖基金狙擊，但無論如何終於還是應了一句：「你請客，我付鈔」，幾百萬港人還不是人人有份做了港交所的大閘蟹？
其實香港最近四十年來已經歷過無數的經濟、股市甚至是樓市的升跌大浪，在熊市期間只要仍然持有若干的資產，罕有得以倖免於難。以往能奉行「現金為王」的少數極端保守份子，或許可以是最後的贏家；但現今全球處於高通脹年代，除非係早年已能早著先鞭把大部份港元兌換至人民幣，否則坐收不足半厘的利息，還不是看著自己的身家不斷變相縮水？所差別者只不過是縮得快些還是慢些而已。
說來說去，在這大半年的全方位大熊市中，能夠蝕得少的投資者其實已是很幸運的了，即使或許虧的經已不少，但如跟人工高過聯儲局局長七倍的任總相比，他的成績還不是也令許多市民搖頭嘆息，如是者我們又何必要灰心呢？希望在明天嘛！
以往能奉行「現金為王」的少數極端保守份子，或許可以是最後的贏家
http://www.quamnet.com/newscolumnistcontent.action?articleId=897268
《力哥隨筆》全球經濟近來皆受美國樓市泡沫爆破所波及，而且更有愈演愈烈的趨勢；月前的次按風暴還未完全平伏，如今又爆出兩房債務危機，真箇是一浪未平，一波又起。正是一日美國樓市不轉穩，今日不知明日又將會爆出些甚麼更令人詫異的事。
環顧當今所有各種各類的投資市場，除了少數的一些先知先覺、或併命三郎類型之原油、商品投資者，仍然有機會在亂世之中賺獲厚利之外，恐怕大半年來無論投資的是何種股票、基金，甚至乎公認至為穩定和安全的債券，至今都有不同程度的損失，可見風暴一刮起有時真的是天下無樂土，到處見重災。
力哥雖然兩手空空，除了賣剩一堆碎股，可說搵手股票睇下都無；但打足半年風，點算下來也有些損失。除了長期持有的俄羅斯基金利潤下降，經已累積到有廾多萬元的強積金戶口，去年雖則已把超過半數股票類的投資轉投國際債券，本來應可保本甚至賺些微利，但最近也因各國紛紛採取加息政策以控制通貨膨脹，而美國也隱隱然開始有加息壓力，令債券價格普遍見頂回落，最後令到強積金在上半年也錄得一些虧損；雖然損失也只是幾個百分點之數，但睇中市亦要輸錢，怎不令人氣結呢？
再看看金管局近期發出的盈警，全港市民個個有份的外匯基金組合，光是所持的港股半年經已虧損4百億之鉅，這還未計及外國的股票減值，更令人不安的是組合會不會也持有不少的兩房債券，不知何時忽然會公佈需要撇帳過千億，說不定到時港府又會舊事重提再要商議徵收銷售稅了。
月來每天看著港交所的股價單向行走，幾乎連百元關也不保，回想我們尊貴的財政司長去年慷慨地豪花數以十億計，高追這貴價股，至今也沒交待是一時興之所至加入炒股行列，還是恐防被對沖基金狙擊，但無論如何終於還是應了一句：「你請客，我付鈔」，幾百萬港人還不是人人有份做了港交所的大閘蟹？
其實香港最近四十年來已經歷過無數的經濟、股市甚至是樓市的升跌大浪，在熊市期間只要仍然持有若干的資產，罕有得以倖免於難。以往能奉行「現金為王」的少數極端保守份子，或許可以是最後的贏家；但現今全球處於高通脹年代，除非係早年已能早著先鞭把大部份港元兌換至人民幣，否則坐收不足半厘的利息，還不是看著自己的身家不斷變相縮水？所差別者只不過是縮得快些還是慢些而已。
說來說去，在這大半年的全方位大熊市中，能夠蝕得少的投資者其實已是很幸運的了，即使或許虧的經已不少，但如跟人工高過聯儲局局長七倍的任總相比，他的成績還不是也令許多市民搖頭嘆息，如是者我們又何必要灰心呢？希望在明天嘛！
愈跌愈開心
http://hk.biz.yahoo.com/080912/357/3145j.html
作者: 林志江 (SFC CE NO:AAV499) (內容由Quamnet提供)
《力哥隨筆》在日前跟華富財經讀者的茶聚上，赫然發覺大部份朋友依然持貨甚重。回顧從去年末季大市見頂回頭，也非像87股災一役般一插到底，期間主要是反覆下挫，特別是年末也曾反彈至貼近3萬關口，即使是五月份的中期反彈重上兩萬六，以恆指計距最高位跌幅也只不過是兩成不夠；可是很多人似乎無視美國樓市爆煲的威脅，對港股依然抱有過強的信心，總是捨不得清貨離場，就算是減磅也覺得不大願意。
有位朋友說在大跌市來臨前不久，在一次投資講座中聽得我警告謂股市快將會盛極轉衰，當我說到當轉市之後許多當炒的重磅股如中國人壽、中石油等，未來跌幅隨時可以超過一半；正當那時全人類依然沉醉於高處未算高的市道之際，簡直認為只是痴人說夢話而已。
另一位當其時也明知瘋狂過後便會暴跌收場但始終不願收手的朋友，他自嘲非不明也，只是欠缺執行能力。也有些朋友感到難以判斷所持股票何時才是真正到頂，深恐沽貨後股市繼續狂升不回，便會賺少很多的了。
力哥解釋謂中國人生性總愛擁有愈多資產，才會感覺到真的有財富在手；但很多人都忽視除經濟有循環週期之外，各種的投資其實也定會有高潮和低潮，而很少會覺得持有現金有時也會是最好的投資。事實上現金也是財富的一種，相對於其他投資工具它有點兒像個「常數」，也就是說當其他資產正處上升週期之時，持有現金即是錯失入市機會；但是當資產掉頭不斷下跌，持有大量現金正可候資產跌至很低水平時把握入市機會，那時便可以相對買入更多、更多的該類資產了 ─ 如此方可謂「愈跌愈開心」，否則便是「愈跌愈傷心」的了。
其實慣於炒金、炒外匯、炒期指者，只會把貴金屬和外幣當作是籌碼的一種，看好時便買好、看淡時便造淡，押中就有派彩，押錯便要賠本，又怎會以擁金而自重呢？
香港股市所實行的制度向來是偏重給大戶提供方便，發行衍生工具與及拋空只是外資機構的專利，而本地散戶從來都只有接貨的份兒，在熊市當中既不易以造淡搵食，便需適時減低投資而轉為增持現金，始能保持購買力，而且更不會眼看著所持投資的價值不斷縮水而添加心理壓力，當時機重臨之時便可以勇於出擊了。
作者: 林志江 (SFC CE NO:AAV499) (內容由Quamnet提供)
《力哥隨筆》在日前跟華富財經讀者的茶聚上，赫然發覺大部份朋友依然持貨甚重。回顧從去年末季大市見頂回頭，也非像87股災一役般一插到底，期間主要是反覆下挫，特別是年末也曾反彈至貼近3萬關口，即使是五月份的中期反彈重上兩萬六，以恆指計距最高位跌幅也只不過是兩成不夠；可是很多人似乎無視美國樓市爆煲的威脅，對港股依然抱有過強的信心，總是捨不得清貨離場，就算是減磅也覺得不大願意。
有位朋友說在大跌市來臨前不久，在一次投資講座中聽得我警告謂股市快將會盛極轉衰，當我說到當轉市之後許多當炒的重磅股如中國人壽、中石油等，未來跌幅隨時可以超過一半；正當那時全人類依然沉醉於高處未算高的市道之際，簡直認為只是痴人說夢話而已。
另一位當其時也明知瘋狂過後便會暴跌收場但始終不願收手的朋友，他自嘲非不明也，只是欠缺執行能力。也有些朋友感到難以判斷所持股票何時才是真正到頂，深恐沽貨後股市繼續狂升不回，便會賺少很多的了。
力哥解釋謂中國人生性總愛擁有愈多資產，才會感覺到真的有財富在手；但很多人都忽視除經濟有循環週期之外，各種的投資其實也定會有高潮和低潮，而很少會覺得持有現金有時也會是最好的投資。事實上現金也是財富的一種，相對於其他投資工具它有點兒像個「常數」，也就是說當其他資產正處上升週期之時，持有現金即是錯失入市機會；但是當資產掉頭不斷下跌，持有大量現金正可候資產跌至很低水平時把握入市機會，那時便可以相對買入更多、更多的該類資產了 ─ 如此方可謂「愈跌愈開心」，否則便是「愈跌愈傷心」的了。
其實慣於炒金、炒外匯、炒期指者，只會把貴金屬和外幣當作是籌碼的一種，看好時便買好、看淡時便造淡，押中就有派彩，押錯便要賠本，又怎會以擁金而自重呢？
香港股市所實行的制度向來是偏重給大戶提供方便，發行衍生工具與及拋空只是外資機構的專利，而本地散戶從來都只有接貨的份兒，在熊市當中既不易以造淡搵食，便需適時減低投資而轉為增持現金，始能保持購買力，而且更不會眼看著所持投資的價值不斷縮水而添加心理壓力，當時機重臨之時便可以勇於出擊了。
人民幣人氣回落影響套利交易利潤
http://www.fundsupermart.com/hk/main/research/viewSector.tpl?lang=ch&articleNo=10832
人民幣人氣回落影響套利交易利潤
中國境外的投資者最近對人民幣的看漲心態開始弱於中國境內的投資者﹐減少了套利機會並削弱熱錢的流入。
2008年09月10日
上海（道瓊斯）--中國境外的投資者最近對人民幣的看漲心態開始弱於中國境內的投資者﹐這在接近三年的時間當中還屬首次﹐表明人民幣在經歷長期升值之後開始浮現匯率的雙向波動風險。
這可能反映出﹐中國央行(People''s Bank of China)終於開始說服外匯投機者們﹕人民幣不會維持單邊走勢。這也或會意味著涌入中國的熱錢將會減少﹐從而將減輕中國政府在防止流動性過剩推動通貨膨脹率上升方面所面臨的巨大壓力。
Brown Brothers Harriman上週三在一份報告中稱﹐從中國官方的觀點來看﹐中國境內市場和離岸市場的人民幣匯率趨於一致可能是一個中意的發展趨勢﹐因為這可以減少套利機會並削弱熱錢的流入。
離岸投資者們上週三預計的人民幣未來一年升值幅度小於中國境內遠期合約所反映出的升值水平﹐這是自從中國2005年7月份重估人民幣匯率之後不久以來﹐1年期美元/人民幣無本金交割遠期合約報價首次超過中國境內遠期合約價格。海外投資者們通常利用美元/人民幣無本金交割遠期合約來猜測人民幣匯率走向。
從那以後﹐兩種遠期合約的價格就出現反復交叉﹐雖然在週二晚間無本金交割遠期合約預計的人民幣升值步伐略快於中國境內遠期合約﹐但這兩者在高位的匯聚現象表明﹐目前很少有人預計人民幣將會進一步升值。
中國境內的遠期合約不會受到像離岸無本金交割遠期合約那麼大的投機壓力﹐因為公司必須證明其所持有的所有外匯頭寸都有貨物和服務貿易作為支持。而無本金交割遠期合約則是在離岸市場以美元結算﹐不在中國政府的監管範圍之內。
熱錢減少紓緩通脹
市場人氣的變化可能會阻止投機性資金流入中國﹐因為投資者們開始懷疑人民幣的升值幅度難以給他們帶來投資回報。分析師們一直擔心﹐熱錢可能最終會推動中國的通貨膨脹率上升。雖然中國7月份6.3%的通貨膨脹率已經較2月份8.7%的歷史高點有所回落﹐但仍對中國的決策者們構成挑戰。
對中國政府而言﹐此次離岸合約與中國境內遠期合約之間價差的消失標誌著一個長期的困擾就此消散。在過去很長一段時間內﹐各公司一直利用繞過中國資本管制的套利交易來發掘離岸與境內市場之間的價差機會﹐以此獲取豐厚回報﹐同時也推高了中國境內的人民幣遠期合約價格。一家公司只需通過在中國境內市場賣出美元遠期合約同時在離岸市場買入無本金交割遠期合約就可輕鬆盈利。這種套利交易破壞了中國央行為減少美元兌換成人民幣的規模而採取的措施。
1年期美元/人民幣無本金交割遠期合約價格週二尾盤報人民幣6.7610/6.7670元﹐預計人民幣在今後的12個月之內將較當前的美元兌人民幣現匯匯率 6.8415元升值1.1%。這與4月中旬的情況相比是一個重大轉變﹐當時的1年期無本金交割遠期合約還預計人民幣升值幅度將超過11%。
1年期美元/人民幣遠期合約週二尾盤報人民幣6.7735/6.7904元﹐暗示人民幣在今後12個月內將升值0.9%﹐這大大低於3月中旬時所預計的8.5%的升幅水平。
中資銀行套利交易受影響
中國境內的美元/人民幣遠期合約價格上漲同時也關閉了中資銀行在國內貨幣市場上用以獲利的套利窗口。
雖然美元/人民幣遠期合約價格照理應當反映貨幣的時間價值以及兩種貨幣之間的利差﹐但遠期合約價格當中也總是包含了對人民幣升值的預期因素﹐雖然這種因素並不如在無本金交割遠期合約價格中反映的水平。
如此一來﹐中資銀行通過將借來的美元與人民幣互換並買入中國央行發行的票據﹐然後就可以從中大幅獲利。由於1年期央票的利率自從去年年底以來就一直維持在 4.0583%不變﹐同時﹐1年期遠期合約的引申12個月人民幣升值幅度高達8.5%﹐在這種情況下國內銀行就可以輕易的賺取高於美元融資套利交易成本的利潤。
雖然美元融資套利交易的成本今年因市場供應狀況的不同而發生了很大的變化﹐但交易員們目前表示﹐遠期合約貼水的收窄已經有效反映了人民幣和美元的銀行間利差狀況。這不僅僅意味著遠期合約價格對套利交易的吸引力下降﹐同時還消除了因國內銀行將美元兌換成人民幣而帶來的人民幣匯率上升壓力﹐人民幣面臨的一種升值根源由此不復存在。
人民幣人氣回落影響套利交易利潤
中國境外的投資者最近對人民幣的看漲心態開始弱於中國境內的投資者﹐減少了套利機會並削弱熱錢的流入。
2008年09月10日
上海（道瓊斯）--中國境外的投資者最近對人民幣的看漲心態開始弱於中國境內的投資者﹐這在接近三年的時間當中還屬首次﹐表明人民幣在經歷長期升值之後開始浮現匯率的雙向波動風險。
這可能反映出﹐中國央行(People''s Bank of China)終於開始說服外匯投機者們﹕人民幣不會維持單邊走勢。這也或會意味著涌入中國的熱錢將會減少﹐從而將減輕中國政府在防止流動性過剩推動通貨膨脹率上升方面所面臨的巨大壓力。
Brown Brothers Harriman上週三在一份報告中稱﹐從中國官方的觀點來看﹐中國境內市場和離岸市場的人民幣匯率趨於一致可能是一個中意的發展趨勢﹐因為這可以減少套利機會並削弱熱錢的流入。
離岸投資者們上週三預計的人民幣未來一年升值幅度小於中國境內遠期合約所反映出的升值水平﹐這是自從中國2005年7月份重估人民幣匯率之後不久以來﹐1年期美元/人民幣無本金交割遠期合約報價首次超過中國境內遠期合約價格。海外投資者們通常利用美元/人民幣無本金交割遠期合約來猜測人民幣匯率走向。
從那以後﹐兩種遠期合約的價格就出現反復交叉﹐雖然在週二晚間無本金交割遠期合約預計的人民幣升值步伐略快於中國境內遠期合約﹐但這兩者在高位的匯聚現象表明﹐目前很少有人預計人民幣將會進一步升值。
中國境內的遠期合約不會受到像離岸無本金交割遠期合約那麼大的投機壓力﹐因為公司必須證明其所持有的所有外匯頭寸都有貨物和服務貿易作為支持。而無本金交割遠期合約則是在離岸市場以美元結算﹐不在中國政府的監管範圍之內。
熱錢減少紓緩通脹
市場人氣的變化可能會阻止投機性資金流入中國﹐因為投資者們開始懷疑人民幣的升值幅度難以給他們帶來投資回報。分析師們一直擔心﹐熱錢可能最終會推動中國的通貨膨脹率上升。雖然中國7月份6.3%的通貨膨脹率已經較2月份8.7%的歷史高點有所回落﹐但仍對中國的決策者們構成挑戰。
對中國政府而言﹐此次離岸合約與中國境內遠期合約之間價差的消失標誌著一個長期的困擾就此消散。在過去很長一段時間內﹐各公司一直利用繞過中國資本管制的套利交易來發掘離岸與境內市場之間的價差機會﹐以此獲取豐厚回報﹐同時也推高了中國境內的人民幣遠期合約價格。一家公司只需通過在中國境內市場賣出美元遠期合約同時在離岸市場買入無本金交割遠期合約就可輕鬆盈利。這種套利交易破壞了中國央行為減少美元兌換成人民幣的規模而採取的措施。
1年期美元/人民幣無本金交割遠期合約價格週二尾盤報人民幣6.7610/6.7670元﹐預計人民幣在今後的12個月之內將較當前的美元兌人民幣現匯匯率 6.8415元升值1.1%。這與4月中旬的情況相比是一個重大轉變﹐當時的1年期無本金交割遠期合約還預計人民幣升值幅度將超過11%。
1年期美元/人民幣遠期合約週二尾盤報人民幣6.7735/6.7904元﹐暗示人民幣在今後12個月內將升值0.9%﹐這大大低於3月中旬時所預計的8.5%的升幅水平。
中資銀行套利交易受影響
中國境內的美元/人民幣遠期合約價格上漲同時也關閉了中資銀行在國內貨幣市場上用以獲利的套利窗口。
雖然美元/人民幣遠期合約價格照理應當反映貨幣的時間價值以及兩種貨幣之間的利差﹐但遠期合約價格當中也總是包含了對人民幣升值的預期因素﹐雖然這種因素並不如在無本金交割遠期合約價格中反映的水平。
如此一來﹐中資銀行通過將借來的美元與人民幣互換並買入中國央行發行的票據﹐然後就可以從中大幅獲利。由於1年期央票的利率自從去年年底以來就一直維持在 4.0583%不變﹐同時﹐1年期遠期合約的引申12個月人民幣升值幅度高達8.5%﹐在這種情況下國內銀行就可以輕易的賺取高於美元融資套利交易成本的利潤。
雖然美元融資套利交易的成本今年因市場供應狀況的不同而發生了很大的變化﹐但交易員們目前表示﹐遠期合約貼水的收窄已經有效反映了人民幣和美元的銀行間利差狀況。這不僅僅意味著遠期合約價格對套利交易的吸引力下降﹐同時還消除了因國內銀行將美元兌換成人民幣而帶來的人民幣匯率上升壓力﹐人民幣面臨的一種升值根源由此不復存在。
新聞]紐約油價一度跌破百美元
新聞]紐約油價一度跌破百美元
http://hk.biz.yahoo.com/080913/241/315ah.html
9月 13日 星期六 08:10 更新
由於投資者普遍認為全球經濟增長將放緩，原油消費下滑，紐約(新聞 - 網站 - 圖片)原油期貨價格一度跌至每桶99.99美元。
不過據美國國家颶風中心的報告，颶風“艾克”將於１３日在得克薩斯州休斯敦東南８０公里處登陸，由於休斯敦地區的煉油生產能力佔全美總量的五分之一，颶風來襲的消息導致包括汽油在內的期貨價格走高。
到當天收盤時，紐約商品交易所１０月份交貨的輕質原油期貨價格上漲３１美分，收於每桶１０１.１８美元。倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)國際石油交易所１０月份交貨的北海布倫特原油期貨價格下跌６美分，報於每桶９７．５８美元。
紐商所１０月份交貨的汽油期貨價格每加侖上漲２．０８美分，收於２．７６９６美元。１０月份交貨的取暖油期貨價格每加侖上漲２．３６美分，收於２．９３９１美元。１０月份交貨的天然氣期貨價格每千立方英尺上漲１１.８美分，收於７．３６６美元。(新華社)
http://hk.biz.yahoo.com/080913/241/315ah.html
9月 13日 星期六 08:10 更新
由於投資者普遍認為全球經濟增長將放緩，原油消費下滑，紐約(新聞 - 網站 - 圖片)原油期貨價格一度跌至每桶99.99美元。
不過據美國國家颶風中心的報告，颶風“艾克”將於１３日在得克薩斯州休斯敦東南８０公里處登陸，由於休斯敦地區的煉油生產能力佔全美總量的五分之一，颶風來襲的消息導致包括汽油在內的期貨價格走高。
到當天收盤時，紐約商品交易所１０月份交貨的輕質原油期貨價格上漲３１美分，收於每桶１０１.１８美元。倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)國際石油交易所１０月份交貨的北海布倫特原油期貨價格下跌６美分，報於每桶９７．５８美元。
紐商所１０月份交貨的汽油期貨價格每加侖上漲２．０８美分，收於２．７６９６美元。１０月份交貨的取暖油期貨價格每加侖上漲２．３６美分，收於２．９３９１美元。１０月份交貨的天然氣期貨價格每千立方英尺上漲１１.８美分，收於７．３６６美元。(新華社)
美匯突轉弱 商品價急彈 美元兌歐元創兩年半最大跌幅
http://hk.biz.yahoo.com/080913/241/315mv.html
9月 14日 星期日 05:10 更新
【明報專訊】美元兌歐元周五創下兩年來的最大單日跌幅，令人懷疑之前的美元回升周期可能已告一段落。影響所及，商品價格紛紛反彈，幸好油價尚保持平穩。市場預料，為了刺激經濟，美國聯儲局稍後減息的機會將會增加。
在周四，美元兌歐元的收市價還是1.3998美元兌1歐元。但在周五，美元卻跌至1.4222美元兌1歐元，跌幅達1.6%，乃2006年1月以來的單日最大跌幅。
量度美元兌6個主要貿易國貨幣表現的ICE美元指數，周五亦下跌1.4%，至78.966點，同樣是前年1月以來的單日最大跌幅，美元指數的走勢更呈現「黃昏之星」形勢，即已轉弱（見圖）。在周四，美元指數曾一度升至80.4點，乃去年9月以來的最高位。
美元兌歐元曾在7月15日一度跌至1.6038美元兌1歐元的歷史低位。但隨覑歐元區經濟轉弱，以及油價由每桶147.27美元的歷史高位回落超過3成至約100美元，近兩個月，美元兌歐元已反彈了差不多12%。
法巴：美元反彈告一段落
法國巴黎(新聞 - 網站 - 圖片)銀行駐紐約(新聞 - 網站 - 圖片)的分析員Andrew Chaveriat認為，美元的反彈已告一段落，在未來幾星期，預料美元會跌至約1.5美元兌1歐元才穩定下來。他認為，美元無法突破1.385美元兌1歐元的阻力位，將令到美元再受狙擊。
而ING駐倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)的貨幣研究主管Chris Turner則認為，歐元的前景也不太好，因為流入歐元區的資金正在急劇放緩。他預測，在9月底，美元兌歐元的匯價將是1.45美元兌1歐元，而今年底則為1.48美元兌1歐元。
年尾聯儲減息機會增
根據聯邦基金利率期貨報價，市場預料，聯儲局在下周二的議息會中，將有12%的機會將聯邦基金利率由2厘減至1.75厘，而加息的機會則是零。而在12月16日的議息會中，更有30.9%的機會將聯邦基金利率由2厘減至1.75厘，4.9%的機會減至1.5厘。
玉米價單日急升逾5%
由於美元再被看淡，商品期貨價格紛紛回升，其中玉米的單日升幅更高達5.63%，至每蒲式耳5.6325美元（見表）。但油價周五則無大變動，10 月付運的紐約期油每桶上升0.31美元，至每桶101.18美元，期間更曾一度跌至每桶99.99美元（這是4月以來首次低於100美元）。
雖然周五晚在美國得州登陸的颶風「艾克」號稱是近50年來吹襲德州的最猛烈颶風，很可能會破壞當地的煉油廠和化工廠，但對油價的刺激卻不如想像般大。而黃金價格周五亦顯著上升，收市報每盎司764.5美元，升19美元。
明報記者薛偉傑報道
9月 14日 星期日 05:10 更新
【明報專訊】美元兌歐元周五創下兩年來的最大單日跌幅，令人懷疑之前的美元回升周期可能已告一段落。影響所及，商品價格紛紛反彈，幸好油價尚保持平穩。市場預料，為了刺激經濟，美國聯儲局稍後減息的機會將會增加。
在周四，美元兌歐元的收市價還是1.3998美元兌1歐元。但在周五，美元卻跌至1.4222美元兌1歐元，跌幅達1.6%，乃2006年1月以來的單日最大跌幅。
量度美元兌6個主要貿易國貨幣表現的ICE美元指數，周五亦下跌1.4%，至78.966點，同樣是前年1月以來的單日最大跌幅，美元指數的走勢更呈現「黃昏之星」形勢，即已轉弱（見圖）。在周四，美元指數曾一度升至80.4點，乃去年9月以來的最高位。
美元兌歐元曾在7月15日一度跌至1.6038美元兌1歐元的歷史低位。但隨覑歐元區經濟轉弱，以及油價由每桶147.27美元的歷史高位回落超過3成至約100美元，近兩個月，美元兌歐元已反彈了差不多12%。
法巴：美元反彈告一段落
法國巴黎(新聞 - 網站 - 圖片)銀行駐紐約(新聞 - 網站 - 圖片)的分析員Andrew Chaveriat認為，美元的反彈已告一段落，在未來幾星期，預料美元會跌至約1.5美元兌1歐元才穩定下來。他認為，美元無法突破1.385美元兌1歐元的阻力位，將令到美元再受狙擊。
而ING駐倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)的貨幣研究主管Chris Turner則認為，歐元的前景也不太好，因為流入歐元區的資金正在急劇放緩。他預測，在9月底，美元兌歐元的匯價將是1.45美元兌1歐元，而今年底則為1.48美元兌1歐元。
年尾聯儲減息機會增
根據聯邦基金利率期貨報價，市場預料，聯儲局在下周二的議息會中，將有12%的機會將聯邦基金利率由2厘減至1.75厘，而加息的機會則是零。而在12月16日的議息會中，更有30.9%的機會將聯邦基金利率由2厘減至1.75厘，4.9%的機會減至1.5厘。
玉米價單日急升逾5%
由於美元再被看淡，商品期貨價格紛紛回升，其中玉米的單日升幅更高達5.63%，至每蒲式耳5.6325美元（見表）。但油價周五則無大變動，10 月付運的紐約期油每桶上升0.31美元，至每桶101.18美元，期間更曾一度跌至每桶99.99美元（這是4月以來首次低於100美元）。
雖然周五晚在美國得州登陸的颶風「艾克」號稱是近50年來吹襲德州的最猛烈颶風，很可能會破壞當地的煉油廠和化工廠，但對油價的刺激卻不如想像般大。而黃金價格周五亦顯著上升，收市報每盎司764.5美元，升19美元。
明報記者薛偉傑報道
聯儲局急會投行救雷曼
聯儲局急會投行救雷曼
http://hk.biz.yahoo.com/080913/241/315mx.html
9月 14日 星期日 05:10 更新
【明報專訊】美國聯儲局由紐約(新聞 - 網站 - 圖片)聯邦儲備銀行作為代表，上周五傍晚和華爾街大行負責人召開緊急會議，商討拯救雷曼兄弟的可能方案。
會議於晚上6時開始，由紐約聯邦儲備銀行主動提出。據一名熟知內情的消息人士表示，與會者包括了大部分主要金融機構的首腦，如摩根士丹利(新聞 - 網站 - 圖片)行政總裁John Mack、美林證券行政總裁John Thain、摩根大通行政總裁Jamie Dimon、高盛行政總裁Lloyd Blankfein、花旗集團(新聞 - 網站 - 圖片)高層Vikram Pandit和蘇格蘭皇家銀行的代表等。
這是自從十年前對畄基金「長期資本」出事以來，紐約聯邦儲備銀行首次召集華爾街人士召開同類會議。預料整個周末他們都會開會，看看能否就拯救雷曼兄弟的方案達成某種共識。
保爾森表明無緊急財政援助
該消息人士又表示，財長保爾森已向與會者表明，不要期望美國政府提供緊急財政援助。但大部分參與會議的公司本身亦因為次按危機而蒙受巨額損失，根本就未必有剩餘的資本去作出收購。
雷曼兄弟的個案，將成為布殊(新聞 - 網站 - 圖片)政府能否以新手法處理的指標。若會議能夠達成一些不需政府資金的拯救方案，將代表布殊政府和保爾森的新處理手法。過去6個月，華府一直以介入的方式來拆彈，包括在3月安排摩根大通收購貝爾斯登時，由華府承諾承擔其中最多290億美元的潛在損失；以及最近接管兩家半官方按揭機構房利美和房貸美。
政府不出資免再招非議
聯儲局主席伯南克與保爾森都認為，毋須為雷曼買家提供特別資金，以安排像貝爾斯登那樣的收購。部分原因是，在貝爾斯登事件之後，聯儲局已經為投資銀行提供了一些借貸方法。另一原因是，若美國政府繼續出資挽救問題公司，可能會引起公眾反彈。
直至周五晚，美國銀行仍然被認為是最大可能的買家。但雷曼兄弟亦與其他潛在買家會面，包括兩大英資銀行巴克萊和礇豐。其他公司則只看中雷曼兄弟的某些部分，例如高盛對它的物業有興趣。
http://hk.biz.yahoo.com/080913/241/315mx.html
9月 14日 星期日 05:10 更新
【明報專訊】美國聯儲局由紐約(新聞 - 網站 - 圖片)聯邦儲備銀行作為代表，上周五傍晚和華爾街大行負責人召開緊急會議，商討拯救雷曼兄弟的可能方案。
會議於晚上6時開始，由紐約聯邦儲備銀行主動提出。據一名熟知內情的消息人士表示，與會者包括了大部分主要金融機構的首腦，如摩根士丹利(新聞 - 網站 - 圖片)行政總裁John Mack、美林證券行政總裁John Thain、摩根大通行政總裁Jamie Dimon、高盛行政總裁Lloyd Blankfein、花旗集團(新聞 - 網站 - 圖片)高層Vikram Pandit和蘇格蘭皇家銀行的代表等。
這是自從十年前對畄基金「長期資本」出事以來，紐約聯邦儲備銀行首次召集華爾街人士召開同類會議。預料整個周末他們都會開會，看看能否就拯救雷曼兄弟的方案達成某種共識。
保爾森表明無緊急財政援助
該消息人士又表示，財長保爾森已向與會者表明，不要期望美國政府提供緊急財政援助。但大部分參與會議的公司本身亦因為次按危機而蒙受巨額損失，根本就未必有剩餘的資本去作出收購。
雷曼兄弟的個案，將成為布殊(新聞 - 網站 - 圖片)政府能否以新手法處理的指標。若會議能夠達成一些不需政府資金的拯救方案，將代表布殊政府和保爾森的新處理手法。過去6個月，華府一直以介入的方式來拆彈，包括在3月安排摩根大通收購貝爾斯登時，由華府承諾承擔其中最多290億美元的潛在損失；以及最近接管兩家半官方按揭機構房利美和房貸美。
政府不出資免再招非議
聯儲局主席伯南克與保爾森都認為，毋須為雷曼買家提供特別資金，以安排像貝爾斯登那樣的收購。部分原因是，在貝爾斯登事件之後，聯儲局已經為投資銀行提供了一些借貸方法。另一原因是，若美國政府繼續出資挽救問題公司，可能會引起公眾反彈。
直至周五晚，美國銀行仍然被認為是最大可能的買家。但雷曼兄弟亦與其他潛在買家會面，包括兩大英資銀行巴克萊和礇豐。其他公司則只看中雷曼兄弟的某些部分，例如高盛對它的物業有興趣。
劉兆祥: 若匯控(0005.HK)也被拋售，則大市短期離底不遠
劉兆祥: 若匯控(0005.HK)也被拋售，則大市短期離底不遠
http://hk.biz.yahoo.com/080912/263/314rl.html
9月 12日 星期五 19:16 更新
信誠證券投資部經理劉兆祥表示，下周只有4天交易，而歐美外圍金融市場則受多項衍生工具結算的左右，例如期油，美國4期結算等，都為市場帶來炒賣的藉口，也讓價格大幅上落，而對沖基金(新聞 - 網站 - 圖片)的贖回壓力，應該也在下周後逐步消失(因為一般對沖基金都會每季或每月一次申請贖回，例如9月季結贖回，應該在8月中停止申請)，因此拋售的行動應在月尾前的數天完成，因此不問價的拋售活動在下周完成機會頗高。
只是下周那些股份慘遭拋售呢？暫時投資大眾的目標放在匯控(0005.HK)(0005.HK - 新聞 - 公司資料)身上，因為匯控是大藍籌中跌得最小的一隻，而匯控又受次按影響的股份，試想年初中移動(新聞 - 網站 - 圖片)<00941.HK>股價遠高於匯控，但今時今日匯控高於中移超過1/3，因此拋售匯控似乎是眾望所歸，如果連匯控也被拋售，則大市短期離底不遠，到時便會出現一次反彈，但筆者覺得反彈阻力在二萬一。
當然要匯控大幅回落，要看倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)匯控及英鎊的表現而定，否則大行拋售匯控只會益了一群套戥者，因為本地匯控與倫敦匯控可以互相交換及交收，因此可以進行套戥，因此要匯控股價大跌，須要英鎊大弱及倫敦匯控被拋售才可以。
大市跌至目前二萬邊，表面上較高位回落不足40%，但大部份四、五線股的股價跌了70至90%，簡直是慘不忍睹，理論上價值投資者應該入市，或企業管理層增持及企業回購股份，以便支6持股價及維持股份流通量，可惜本地企業主只是短視之人，未能為公司帶來最佳回報(以資產價值的20至40%購買公司股份，在目前情況是最佳投資及回報)，引致散戶不再買股票投資，被迫轉至高風險的衍生產品
http://hk.biz.yahoo.com/080912/263/314rl.html
9月 12日 星期五 19:16 更新
信誠證券投資部經理劉兆祥表示，下周只有4天交易，而歐美外圍金融市場則受多項衍生工具結算的左右，例如期油，美國4期結算等，都為市場帶來炒賣的藉口，也讓價格大幅上落，而對沖基金(新聞 - 網站 - 圖片)的贖回壓力，應該也在下周後逐步消失(因為一般對沖基金都會每季或每月一次申請贖回，例如9月季結贖回，應該在8月中停止申請)，因此拋售的行動應在月尾前的數天完成，因此不問價的拋售活動在下周完成機會頗高。
只是下周那些股份慘遭拋售呢？暫時投資大眾的目標放在匯控(0005.HK)(0005.HK - 新聞 - 公司資料)身上，因為匯控是大藍籌中跌得最小的一隻，而匯控又受次按影響的股份，試想年初中移動(新聞 - 網站 - 圖片)<00941.HK>股價遠高於匯控，但今時今日匯控高於中移超過1/3，因此拋售匯控似乎是眾望所歸，如果連匯控也被拋售，則大市短期離底不遠，到時便會出現一次反彈，但筆者覺得反彈阻力在二萬一。
當然要匯控大幅回落，要看倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)匯控及英鎊的表現而定，否則大行拋售匯控只會益了一群套戥者，因為本地匯控與倫敦匯控可以互相交換及交收，因此可以進行套戥，因此要匯控股價大跌，須要英鎊大弱及倫敦匯控被拋售才可以。
大市跌至目前二萬邊，表面上較高位回落不足40%，但大部份四、五線股的股價跌了70至90%，簡直是慘不忍睹，理論上價值投資者應該入市，或企業管理層增持及企業回購股份，以便支6持股價及維持股份流通量，可惜本地企業主只是短視之人，未能為公司帶來最佳回報(以資產價值的20至40%購買公司股份，在目前情況是最佳投資及回報)，引致散戶不再買股票投資，被迫轉至高風險的衍生產品
血灑街頭買股時？
http://hk.news.yahoo.com/article/080913/3/87iu.html
血灑街頭買股時？
(星島)9月14日 星期日 06:30
(綜合報道)
美國 宣布接管兩家房貸公司，市場一度視為好消息，但「好消息」效力短暫，隨之而來的是更大震盪。港股上周在外圍不穩下，跌勢加劇，指數失守兩萬點大關，充分反映亞洲市場大起大落的特色。
港股由三萬二千點高位回落，輾轉向下調整了一萬多點，幅度相當驚人，而且跌市並非一次到底。恒指由高位回落到兩萬點，前後用了接近十個月時間，不少投資者在過程中「執平貨」，先後成為輸家，在這種浪比浪低的走勢下，很多股民已是輸到怕。
股市從來沒有水晶球可以預測，這次跌市為何出現，現在回首，可說是經歷了由過熱到過冷的階段。雖然美國次按危機在去年已初露端倪，但港股在美國不斷減息和中國股市迭創高峰下，升破一個又一個關口，尤其去年八月十七日，恒生指數本來因為美國次按惡化的消息急挫，但同日因為內地傳出港股直通車出台的消息，變成單日轉向，由兩萬點邊緣衝向三萬二千點的高峰。
跌市成因複雜難拆解
港股由熾熱氣氛中大幅下調，源於中美兩大市場同時夾擊。美國先受次按危機影響，繼而又受高油價威脅，滯脹陰霾籠罩華爾街，壞消息接踵而來，這種衝擊比傳統的衰退難預測得多。至今美國政府先後出手挽救貝爾斯登和房利美及房貸美，同時透過退稅派錢，但最新數字顯示，美國樓市仍未走出泥沼，失業率更向上跳升，令分析家提高了滯脹變成衰退的機會，這也是油價下跌，但股市沒有反彈的原因。
美國吹冷風，全球經濟逐步降溫。歐洲和英澳經濟增長放緩，連帶中國亦開始有出口減慢迹象。內地提出要保持經濟適度增長，作為對應外圍不景的手段；但同一時間，內地股市大瀉不止，港股直通車啟動無期，令港股失去最大的憧憬，中資股最近備受外資洗倉拖累。
恒指跌破兩萬點，相對於高峰時期無疑便宜不少，究竟這是否「執平貨」的時機？不妨從兩個角度考慮，去年「八一七」港股大轉向，當時恒生指數曾跌穿兩萬點，推動大市由跌轉升的原因，是大量資金期望走在內地熱錢之前，搶飲「頭啖湯」，現在港股直通車無啟動之期，跌穿兩萬點的恒生指數，和一年前相比，是否算是非常吸引呢？
「慢溜」式回落殺傷力大
其次，是港股一年間由兩萬點升到三萬二千點，然後再跌到兩萬點，雖然指數都是一樣，但「青山依舊、財富全非」，不少投資者已因為高價買股，甚至由於炒賣衍生工具、窩輪等，蒙受嚴重虧損，市場上的資金供應短缺，亦會嚴重影響股價短期表現。
投資名句中，有「血灑街頭，就是入市時候」一句，形容投資者應該趁市場出現恐慌性拋售之時入貨；不過，要做到這個要求絕不容易，尤其今次大跌市成因非常複雜，令股價出現「慢溜」式回落，這種下跌方式不斷消耗市場上僅餘的購買力，比起直插到底的V形跌市殺傷力要大得多。在這種暗藏風險的市況下，股民想趁跌破兩萬點撿平貨，首要是看自己有沒有足夠財力和忍耐力，抵受熊市可能出現的考驗；而在揀股方面，切記不能以由高位回落的幅度多寡決定是否「抵買」，而是從行業在經濟放緩下的前景，盈利能力、派息等作出考慮，在各方面認真做足功課下，才可增加在熊市贏錢的機會
血灑街頭買股時？
(星島)9月14日 星期日 06:30
(綜合報道)
美國 宣布接管兩家房貸公司，市場一度視為好消息，但「好消息」效力短暫，隨之而來的是更大震盪。港股上周在外圍不穩下，跌勢加劇，指數失守兩萬點大關，充分反映亞洲市場大起大落的特色。
港股由三萬二千點高位回落，輾轉向下調整了一萬多點，幅度相當驚人，而且跌市並非一次到底。恒指由高位回落到兩萬點，前後用了接近十個月時間，不少投資者在過程中「執平貨」，先後成為輸家，在這種浪比浪低的走勢下，很多股民已是輸到怕。
股市從來沒有水晶球可以預測，這次跌市為何出現，現在回首，可說是經歷了由過熱到過冷的階段。雖然美國次按危機在去年已初露端倪，但港股在美國不斷減息和中國股市迭創高峰下，升破一個又一個關口，尤其去年八月十七日，恒生指數本來因為美國次按惡化的消息急挫，但同日因為內地傳出港股直通車出台的消息，變成單日轉向，由兩萬點邊緣衝向三萬二千點的高峰。
跌市成因複雜難拆解
港股由熾熱氣氛中大幅下調，源於中美兩大市場同時夾擊。美國先受次按危機影響，繼而又受高油價威脅，滯脹陰霾籠罩華爾街，壞消息接踵而來，這種衝擊比傳統的衰退難預測得多。至今美國政府先後出手挽救貝爾斯登和房利美及房貸美，同時透過退稅派錢，但最新數字顯示，美國樓市仍未走出泥沼，失業率更向上跳升，令分析家提高了滯脹變成衰退的機會，這也是油價下跌，但股市沒有反彈的原因。
美國吹冷風，全球經濟逐步降溫。歐洲和英澳經濟增長放緩，連帶中國亦開始有出口減慢迹象。內地提出要保持經濟適度增長，作為對應外圍不景的手段；但同一時間，內地股市大瀉不止，港股直通車啟動無期，令港股失去最大的憧憬，中資股最近備受外資洗倉拖累。
恒指跌破兩萬點，相對於高峰時期無疑便宜不少，究竟這是否「執平貨」的時機？不妨從兩個角度考慮，去年「八一七」港股大轉向，當時恒生指數曾跌穿兩萬點，推動大市由跌轉升的原因，是大量資金期望走在內地熱錢之前，搶飲「頭啖湯」，現在港股直通車無啟動之期，跌穿兩萬點的恒生指數，和一年前相比，是否算是非常吸引呢？
「慢溜」式回落殺傷力大
其次，是港股一年間由兩萬點升到三萬二千點，然後再跌到兩萬點，雖然指數都是一樣，但「青山依舊、財富全非」，不少投資者已因為高價買股，甚至由於炒賣衍生工具、窩輪等，蒙受嚴重虧損，市場上的資金供應短缺，亦會嚴重影響股價短期表現。
投資名句中，有「血灑街頭，就是入市時候」一句，形容投資者應該趁市場出現恐慌性拋售之時入貨；不過，要做到這個要求絕不容易，尤其今次大跌市成因非常複雜，令股價出現「慢溜」式回落，這種下跌方式不斷消耗市場上僅餘的購買力，比起直插到底的V形跌市殺傷力要大得多。在這種暗藏風險的市況下，股民想趁跌破兩萬點撿平貨，首要是看自己有沒有足夠財力和忍耐力，抵受熊市可能出現的考驗；而在揀股方面，切記不能以由高位回落的幅度多寡決定是否「抵買」，而是從行業在經濟放緩下的前景，盈利能力、派息等作出考慮，在各方面認真做足功課下，才可增加在熊市贏錢的機會
2008年9月6日星期六
「因為減息會增加通脹壓力，加息又會打擊經濟」
http://hk.biz.yahoo.com/080905/241/30pne.html
王冬勝：港美息明年首季前不變
9月 6日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】匯豐銀行(新聞 - 網站 - 圖片)執行董事王冬勝表示，美國次按問題仍未過去，聯儲局仍陷於經濟困境和通脹壓力的兩難之間，預料至明年首季，美息仍會維持不變，香港息口同樣不會有變。
王冬勝昨日在傳媒簡報會上，回應美國經濟問題時表示，雖然國際油價下跌，對通脹壓力略有紓緩，但預料美國聯邦基金利率仍只會維持平穩，「因為減息會增加通脹壓力，加息又會打擊經濟」，預料美息最少到明年首季仍會維持不變，本港息口亦料跟隨不變。
港股未見恐慌性拋售
對於香港及亞洲股匯齊挫，王指出，由於美元近期轉強，資金從亞洲區流走至美元資產，屬正常現象。而本港同業拆息未見顯著上升，因此暫時未有大量資金流走的象，港股也未見出現恐慌性拋售。
內地經濟增長放慢，王冬勝相信，當局將會推出措施刺激經濟，並建議應推出長遠的措施，涉及基建和旅遊等項目，以提供更多就業機會。
年底前將增2村鎮銀行
至於內地地產發展商減價售樓，樓價下滑，王認為主要因為過去2、3年樓市過熱，樓價與工人收入脫節，現在樓價出現調整屬正常現象。由於內地銀行盈利能力增強，他相信樓市下滑對銀行壞帳影響不大。
匯豐第2家村鎮銀行（位於重慶大足）剛成立，王冬勝透露，首家設於湖北、註冊資本為4000萬元人民幣的村鎮銀行，客戶數目和存款額均急速增長，料可早於原本預期5年時間內錄得盈利。今年底前集團將增開2家村鎮銀行。
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王冬勝：港美息明年首季前不變
9月 6日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】匯豐銀行(新聞 - 網站 - 圖片)執行董事王冬勝表示，美國次按問題仍未過去，聯儲局仍陷於經濟困境和通脹壓力的兩難之間，預料至明年首季，美息仍會維持不變，香港息口同樣不會有變。
王冬勝昨日在傳媒簡報會上，回應美國經濟問題時表示，雖然國際油價下跌，對通脹壓力略有紓緩，但預料美國聯邦基金利率仍只會維持平穩，「因為減息會增加通脹壓力，加息又會打擊經濟」，預料美息最少到明年首季仍會維持不變，本港息口亦料跟隨不變。
港股未見恐慌性拋售
對於香港及亞洲股匯齊挫，王指出，由於美元近期轉強，資金從亞洲區流走至美元資產，屬正常現象。而本港同業拆息未見顯著上升，因此暫時未有大量資金流走的象，港股也未見出現恐慌性拋售。
內地經濟增長放慢，王冬勝相信，當局將會推出措施刺激經濟，並建議應推出長遠的措施，涉及基建和旅遊等項目，以提供更多就業機會。
年底前將增2村鎮銀行
至於內地地產發展商減價售樓，樓價下滑，王認為主要因為過去2、3年樓市過熱，樓價與工人收入脫節，現在樓價出現調整屬正常現象。由於內地銀行盈利能力增強，他相信樓市下滑對銀行壞帳影響不大。
匯豐第2家村鎮銀行（位於重慶大足）剛成立，王冬勝透露，首家設於湖北、註冊資本為4000萬元人民幣的村鎮銀行，客戶數目和存款額均急速增長，料可早於原本預期5年時間內錄得盈利。今年底前集團將增開2家村鎮銀行。
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2008年9月2日星期二
金融風暴 料不會重演
http://hk.news.yahoo.com/article/080901/3/806g.html
金融風暴 料不會重演
(星島)9月2日 星期二 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)受美國 次按危機拖累，全球信貸緊縮，亦拖累亞洲貨幣表現。以韓國 為例，韓圜兌美元 過去一周跌了百分之三點三，過去一個月更跌了百分之七點六，創下自一九九八年八月近十年以來最大的單月跌幅，其跌勢居亞洲貨幣之冠。馬幣亦創下○五年結束美元聯繫匯率 以來最差的單月表現，跌幅達百分之四點一。新台幣貶了百分之二點七，錄得七年以來單月最大跌幅。
紓緩人民幣升值壓力
韓圜貶值會否引發骨牌效應，令周邊地區金融風險上升，甚至讓九七、九八年那種亞洲金融風暴再度重演？經濟學家相信，今年內還看不到亞洲危機來臨的迹象，現時的金融環境與十年前相比已不可同日而語。但韓國經濟會否進一步惡化，令韓圜貶值加劇，則仍待觀察，因為核心問題是全球經濟能否穩定下來。
法巴董事總經理兼首席經濟學家陳興動認為，韓圜急跌之趨勢仍未結束，雖然韓國當局過去兩個月不斷出售外儲以挽救貨幣頹勢，但韓國經濟一向依賴出口，經常帳下的負債仍居高不下，令韓圜持續貶值。不過，陳興動稱，「周邊地區本幣貶值，對中國反而有利，因為人民幣升值壓力已明顯減緩。」
陳興動表示，和十年前的經濟環境不同，亞洲金融風暴不會重演。因為環球包括韓國等亞洲市場，並不存在一個興奮點，不會令游資急速加碼或減碼。而十年前，國際游資火力聚焦於泰銖，泰銖成為國際炒家狙擊的共同目標。
「鎖死」游資有進冇出
中國人民大學 經濟學院教授黃衛平稱，「現在的國際炒家寧願炒大宗商品，如石油、黃金或糧食，也不願炒作一國貨幣。」總結亞洲金融風暴的慘痛教訓以後，各國央行 對貨幣炒作高度警惕，一有風吹草動就會快速反應，包括不惜出手「鎖死」資本帳戶的流出，讓國際游資可進不可出，並且不會再像十年以前的泰國 央行那樣，掏出真金白銀的外儲與炒家對撼。故此，亞洲金融風暴重演的機會大大降低，此外，目前韓國經濟也還不致於爆煲。他說，「前個階段市場擔心越南 股市急跌，現在看來它也挺住了，韓國估計也相似。」
至於亞洲貨幣貶值趨勢會否蔓延，黃衛平稱，「須觀察美國經濟走勢。」他說，現時美國經濟已大大不如十年前的顛峰狀態，但它仍是世界龍頭。今年首季美國經濟增長為百分之一點九，次季上升至百分之三點三，優於市場預期，市場預估三季度仍會放緩至百分之二以內。美國經濟表現對亞洲的出口及貨幣走勢密切相關。財經記者 王薇
金融風暴 料不會重演
(星島)9月2日 星期二 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)受美國 次按危機拖累，全球信貸緊縮，亦拖累亞洲貨幣表現。以韓國 為例，韓圜兌美元 過去一周跌了百分之三點三，過去一個月更跌了百分之七點六，創下自一九九八年八月近十年以來最大的單月跌幅，其跌勢居亞洲貨幣之冠。馬幣亦創下○五年結束美元聯繫匯率 以來最差的單月表現，跌幅達百分之四點一。新台幣貶了百分之二點七，錄得七年以來單月最大跌幅。
紓緩人民幣升值壓力
韓圜貶值會否引發骨牌效應，令周邊地區金融風險上升，甚至讓九七、九八年那種亞洲金融風暴再度重演？經濟學家相信，今年內還看不到亞洲危機來臨的迹象，現時的金融環境與十年前相比已不可同日而語。但韓國經濟會否進一步惡化，令韓圜貶值加劇，則仍待觀察，因為核心問題是全球經濟能否穩定下來。
法巴董事總經理兼首席經濟學家陳興動認為，韓圜急跌之趨勢仍未結束，雖然韓國當局過去兩個月不斷出售外儲以挽救貨幣頹勢，但韓國經濟一向依賴出口，經常帳下的負債仍居高不下，令韓圜持續貶值。不過，陳興動稱，「周邊地區本幣貶值，對中國反而有利，因為人民幣升值壓力已明顯減緩。」
陳興動表示，和十年前的經濟環境不同，亞洲金融風暴不會重演。因為環球包括韓國等亞洲市場，並不存在一個興奮點，不會令游資急速加碼或減碼。而十年前，國際游資火力聚焦於泰銖，泰銖成為國際炒家狙擊的共同目標。
「鎖死」游資有進冇出
中國人民大學 經濟學院教授黃衛平稱，「現在的國際炒家寧願炒大宗商品，如石油、黃金或糧食，也不願炒作一國貨幣。」總結亞洲金融風暴的慘痛教訓以後，各國央行 對貨幣炒作高度警惕，一有風吹草動就會快速反應，包括不惜出手「鎖死」資本帳戶的流出，讓國際游資可進不可出，並且不會再像十年以前的泰國 央行那樣，掏出真金白銀的外儲與炒家對撼。故此，亞洲金融風暴重演的機會大大降低，此外，目前韓國經濟也還不致於爆煲。他說，「前個階段市場擔心越南 股市急跌，現在看來它也挺住了，韓國估計也相似。」
至於亞洲貨幣貶值趨勢會否蔓延，黃衛平稱，「須觀察美國經濟走勢。」他說，現時美國經濟已大大不如十年前的顛峰狀態，但它仍是世界龍頭。今年首季美國經濟增長為百分之一點九，次季上升至百分之三點三，優於市場預期，市場預估三季度仍會放緩至百分之二以內。美國經濟表現對亞洲的出口及貨幣走勢密切相關。財經記者 王薇
市場擔心政府無力遏止韓圜跌勢及處於十年高位的通脹，引發外資撤離傳言
(星島日報 報道)南韓 貨幣昨日大跌，股市受累急挫逾百分之四，市場擔心政府無力遏止韓圜跌勢及處於十年高位的通脹，引發外資撤離傳言。記得去年十月，股神巴菲特首次訪問南韓，曾公開大讚南韓股市，料未來十年當地股市會優於全球股市。股神登高一呼，投資界百應，紛紛大談看好南韓股市。如今看，股神是否燒鬚？
巴菲特當時看好南韓股市，理由是其市盈率為十五倍，較其他市場便宜，沒有出現泡沫的迹象，而且過去幾年的股價過低。回看去年十月，亞洲區股市欣欣向榮，資金不斷流入，貨幣普遍升值，外資投入亞洲股市賺價又賺匯。可是，此一時彼一時也，今年以來亞洲貨幣相繼貶值，韓圜跌去一成六，而韓股更挫二成半，當時信股神押注投資南韓的，當下吃了眼前虧。
不過，股神投資一向看長綫，一年半載的升跌未足為證，問題只是一般投資者可有股神的看十年八年的耐性及資金！
巴菲特當時看好南韓股市，理由是其市盈率為十五倍，較其他市場便宜，沒有出現泡沫的迹象，而且過去幾年的股價過低。回看去年十月，亞洲區股市欣欣向榮，資金不斷流入，貨幣普遍升值，外資投入亞洲股市賺價又賺匯。可是，此一時彼一時也，今年以來亞洲貨幣相繼貶值，韓圜跌去一成六，而韓股更挫二成半，當時信股神押注投資南韓的，當下吃了眼前虧。
不過，股神投資一向看長綫，一年半載的升跌未足為證，問題只是一般投資者可有股神的看十年八年的耐性及資金！
人民幣兌美元 成思危：毋須加速升值
http://hk.news.yahoo.com/article/080901/3/8068.html
人民幣兌美元 成思危：毋須加速升值
(星島)9月2日 星期二 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)人民幣兌美元 升勢放緩，上月份更錄得匯改以來少有的單月貶值，前全國人大 常委會副委員長成思危接受英國 《金融時報》訪問時稱，人民幣兌美元不需要加速升值，但兌其他貨幣就有可能升值。
成思危指出，「我們不需要加快人民幣升值速度，因為美元不會走弱太多，甚至可能走強，就如八月份發生的情況一樣。這降低了人民幣兌美元升值的必要性。」
成思危也強調，中央對投機性熱錢流入的擔憂，他估計，去年流入內地的熱錢總計約一千億美元。今年中國的貿易順差不斷下降，但外匯儲備積累卻在增長，意味有更多熱錢流入中國，若潮流出現改變，熱錢將會流出。因此，必需要監控資金的流入與流出。
籲由市場決定油價
他續稱，隨着高油價削弱需求，刺激替代能源的生產，油價將回落至一百美元以下，過不了多長時間，內地就會取消燃料補貼，他認為，燃料補貼並非好措施，只是應急手段，長遠應由市場來決定價格。
他認為，內地消費力度，無法彌補投資及出口減弱的影響，雖然內地在七月份已推出放鬆信貸及降低出口稅的措施，但當局仍要考慮採取財政政策。雖然上半年財政收入增加三成三，但亦有許多大筆支出，如奧運 開支及地震後工作，因此，他不認為政府會投入大量資金用於擴大公共支出。此外，當局亦已投入三十五億元人民幣的資金，對中小企進行補貼。
人民幣兌美元昨日回升九十四點子，收六點八二五六元。雖然近期已較少人提出人民幣一次性升值的問題，不過，外電昨日援引中國人民銀行 廣州分行副行長徐諾金指出，若人民幣升值是不可避免，應一次性升值到位。他指出，人民幣不斷升值導致企業匯兌損失增加、利潤減少，人民幣升幅的不確定性，是困擾企業經營的突出問題，維持匯率基本穩定至關重要，因此，若人民幣升值階段性不可避免，就要盡快一步到位，一次性升值至某個市場接受均衡的匯率水平，以消除匯率的不穩定性。
人民幣兌美元 成思危：毋須加速升值
(星島)9月2日 星期二 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)人民幣兌美元 升勢放緩，上月份更錄得匯改以來少有的單月貶值，前全國人大 常委會副委員長成思危接受英國 《金融時報》訪問時稱，人民幣兌美元不需要加速升值，但兌其他貨幣就有可能升值。
成思危指出，「我們不需要加快人民幣升值速度，因為美元不會走弱太多，甚至可能走強，就如八月份發生的情況一樣。這降低了人民幣兌美元升值的必要性。」
成思危也強調，中央對投機性熱錢流入的擔憂，他估計，去年流入內地的熱錢總計約一千億美元。今年中國的貿易順差不斷下降，但外匯儲備積累卻在增長，意味有更多熱錢流入中國，若潮流出現改變，熱錢將會流出。因此，必需要監控資金的流入與流出。
籲由市場決定油價
他續稱，隨着高油價削弱需求，刺激替代能源的生產，油價將回落至一百美元以下，過不了多長時間，內地就會取消燃料補貼，他認為，燃料補貼並非好措施，只是應急手段，長遠應由市場來決定價格。
他認為，內地消費力度，無法彌補投資及出口減弱的影響，雖然內地在七月份已推出放鬆信貸及降低出口稅的措施，但當局仍要考慮採取財政政策。雖然上半年財政收入增加三成三，但亦有許多大筆支出，如奧運 開支及地震後工作，因此，他不認為政府會投入大量資金用於擴大公共支出。此外，當局亦已投入三十五億元人民幣的資金，對中小企進行補貼。
人民幣兌美元昨日回升九十四點子，收六點八二五六元。雖然近期已較少人提出人民幣一次性升值的問題，不過，外電昨日援引中國人民銀行 廣州分行副行長徐諾金指出，若人民幣升值是不可避免，應一次性升值到位。他指出，人民幣不斷升值導致企業匯兌損失增加、利潤減少，人民幣升幅的不確定性，是困擾企業經營的突出問題，維持匯率基本穩定至關重要，因此，若人民幣升值階段性不可避免，就要盡快一步到位，一次性升值至某個市場接受均衡的匯率水平，以消除匯率的不穩定性。
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