政府叫停賣樓 港鐵挫一成

政府叫停賣樓 港鐵挫一成
破52周新低 2008年10月18日
廣 告

http://hk.news.yahoo.com/article/080919/4/8auu.html
【明報專訊】昨天港股續跌，42隻藍籌股當中，跌得最慘烈的竟是喻為防守性較高的港鐵(0066)，全日跌近11%，收報17元創出3年多新低。施政報告表明今後不任意供應土地，港鐵即「聽命」宣布押後原定今年推出的「日出康城四期」項目，市場不禁要問：沒樓賣的港鐵，還值得買嗎？

瑞銀：港鐵長實現金難還一年債

瑞銀便說不。該行現給予港鐵「沽售」評級，目標價21.7元。該行日前發表報告，指本港銀行拆息高企，企業要借貸並不容易，而經研究，包括港鐵、長實(0001)、富力(2777)、越秀房產(0405)、世茂房地產(0813)及領匯(0823)等發展商，手頭現金都不足以償還一年內到期的債務，實有再融資的必要。

港鐵雖然主營鐵路運輸，但上市以來，鐵路業務至近年才見盈利，為股東帶來豐厚回報的，一直是與地產發展商攤分的賣樓收益。如去年基本盈利有85.7億元，但來自物發展發展盈利便有83億元。可見物業發展收益對港鐵的重要性。

稱年供5000伙 今年僅逾2000

以往港鐵曾指每年推出招標的土地，大約可發展為4000至5000個住宅單位，但今年減少了日出康城四期的「貢獻」，令年內提供的可供日後發展單位僅餘 2000多個。雖然下半年度港鐵仍有來自「首都」及火炭御龍山項目的收益，估計數以十億元計，加上車公廟站上蓋項目的1200個單位，估計仍足夠未來2年之用，但若再沒新項目推出，2年後港鐵盈利或見斷層。

不過相較其他地產發展股，港鐵年初至今的累積跌幅有44% ，仍算「跑贏大市」。因如長實、太古(0019)、新地(0016)及恒地(0012)同期跌幅便介乎50％至64％不等。