http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20091222/News/ek2_ek2a1.htm
2009年12月22日
【明報專訊】在昨天，慧雅提到與美元有關的利差交易去向，應是2010年的最大風險因素之一。
基本上，慧雅認為匯價這東西一定要從相對的角度看，我們亦需要明白，現時世界上只有兩大國際貨幣，就是美元和歐元。因此，無論美元的前景怎樣差，若果歐元、日圓等貨幣的前景更差，那麼美元便會相對沒有那麼差。因此，慧雅對市場一面倒看淡美元和不斷囤積的美元利差交易實在擔心。
成員國多 決策難度大
基本上，慧雅認為歐洲的經濟前景值得擔心。事實上，不少困擾美國經濟的問題在歐洲也存在，但相對歐洲而言，美國至少有一優勝之處，就是它有單一政府和中央銀行，可以相對快速和果斷地處理問題，但一旦歐洲出現大危機，慧雅擔心歐洲政府們能否果斷地以有效和辏一的政策去應對。值得留意的是，歐洲的經濟存在不少隱憂，市場上便有所謂「豬國」(PIGS)的說法——即葡萄牙( P)、意大利(I)、希臘(G)和西班牙(S)。若這些弱國相繼出事，歐洲的經濟必大受影響，慧雅擔心歐洲能否渡過難關。
儘管金融海嘯可算暫時告一段落，但刻下整個世界要面對的問題仍有很多。慧雅最擔心的，是經濟難題會否演化成政治危機和社會動盪，一旦這情出現，往後的日子會更加困難和滿佈危機。以慧雅之見，一個基本的問題是，貨幣化了的經濟體系本身就是十分複雜和不易管理，衍生工具的普及和崇尚槓桿和借貸的風氣，又令這系辏的複雜性以倍數的幅度增加，究竟環球經濟體系的最後發展會是怎樣？這問題覑實令人思之惘然。在稍後，慧雅會談談怎樣在這動盪的時代中自處。
施慧雅 mscya@yahoo.com.hk
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