IMF對本港樓市之警示

http://property.mpfinance.com/cfm/pc3.cfm?File=20091214/pca01/1.txt

香港個別人士或團體對樓市的評論，特區政府未必能做到全部逐一關注，但國際團體之意見，相信政府官員很難不加理會。

最近，國際貨幣基金組織（IMF）公布評估報告，指香港銀行體系流動資金充裕，存在形成信貸、資產價格週期，並最終導致宏觀經濟出現波動的潛在風險。

報告一方面表揚特區政府致力增加土地供應，及金管局最近就樓市轉變而採取之樓按監控措施；但為減低大量資金流入香港，導致信貸急速增長及資產價格泡沫風險，IMF提醒特區政府應繼續嚴格執行現時的監控制度，並需注意近期銀行體系總結餘大幅增加的情況終會逆轉，引導資金流出。

政府依賴「七成樓按指引」保障銀行

作為國際級金融權威組織，IMF之評論不能令特區政府置之不理。事實上，香港之樓市本質上與世界各地者有所不同，它容許買家自由地作自用、投資、又或兩者共存之用。

至於樓按政策方面，香港金融管理局過往借助「七成樓按指引」，將業界風險鎖定在按樓七成以內，而七成以上之樓按貸款風險，則透過「按揭保險」，又或銀行體系以外單位（如發展商屬下財務機構）承擔。基於此，相信特區政府會認為，未來真正出現對銀行體系衝擊之情況，乃是樓價必須長期下跌至30%或更甚者。

筆者認為，倘特區政府官員不相信目前樓價會回落超過三成，他們對銀行樓按業務之監控，多數會採取「靜觀其變」策略，免得因動作過多而整跨樓市。事實上，早排金管局將豪宅樓按上限，由七成下調至六成，就是認定豪宅普遍已升得「過急」，故需將銀行承造該等物業之樓按貸款，擴大安全網，增加10%之「Cushion」效應。

提供未來息率走勢供市民參考

筆者理解特區政府處理樓市之壓力，官員不想提出太多監控政策，免得好心做壞事，攪跨了樓市，故形成由市民自行按能力及條件決定入市之情況。

為免市民在目前「超低息」環境下，借多了按揭貸款而導致日後息率上調時，無法支撐新增之供款壓力，故特區政府應考慮，主動提醒市民日後中長線（例如5至10 年）之香港息率走勢，好讓買家們在決定入市前，多掌握未來資訊，量力而為，此做法多少亦算是正面回應了IMF之擔憂吧！