2008年10月29日
現時吸納中國基金的3大理由
中國股市深受打擊，但投資者是否錯過股市的「大平賣」？在吸納中國基金前，就讓我們以局外人的角度看看現時的情況。
作者 : 奕豐編輯部
翻譯﹕張啟華
現時吸納中國基金的3大理由
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全球經濟陰雲密佈，我們大概可以有兩種反應：﹝1﹞惶恐度日，望天打掛；或﹝2﹞以清晰的目標及洞察力放眼遠方，勇敢面對波折。
在目前的市況下，市場缺乏清晰的目標及洞察力。利淡的消息充斥市場，投資者難以左右現實，不少分析員亦感到茫無頭緒，不知何時見底。在難以預測未來6個月﹝甚至未來2年﹞市況之時，我們不妨嘗試置身局外，綜觀整個局勢，反而會對現時所做的決定更具信心。
圖 1：上海綜合指數
在2007年10月6日，上海綜合指數高企於6,092點；而在2002年沙士期間，指數僅為1,319。截至2008年10月17日，指數位於1,909點。
入市原因1：龐大本地生產總值
截至2008年10月17日，上海綜合指數報1,909點。就讓我們探究箇中數字。
事實1：根據國際貨幣基金組織﹝國基會﹞的資料，中國2007年的名義本地生產總值為32,500億美元。
瑞銀證券預期中國2008年的本地生產總值增長9.6%。不過，預測數字往往難以準確。若把預測數字扣減20%，中國經濟增長便只有7.68%，亦即是35,000億美元。
事實2：在過去10年之內，中國不少國有企業已被私有化。在1998年，前國家主席江澤民宣佈計劃私有化虧損的國有企業。直至2000年，中國才公佈大多數經私有化企業的盈利能力。若企業盈利能力是經濟前景的指標，中國當時便為其光明前景踏出第一步。
在2000年的低位，上海綜合指數僅為1406.371。按國基會的資料顯示，中國當年的本地生產總值為10,710億美元。
試想想：在當年國企問題浮現之時，疲弱的中國經濟帶來了甚麼機會？
您又試想想：在2008年10月17日，上海綜合指數低企1,909點，跌破2,000點的水平。
您是否認為現時的中國經濟不及當年經濟起飛時的水平？如此的新興經濟體系能否在10年間跑贏其他市場？
若比較一下經折讓的中國2008年本地生產總值，並相信上海綜合指數最終會反映中國經濟基調，那麼股市現水平的下跌風險有限。
這就是第一個重要的入市原因：相對於中國的本地生產總值，上海綜合指數已跌至極低水平。現價買入的下跌風險有限。
入市原因2：人民富庶
購買力計算某人可購買商品及服務的價值。在購買力平價理論﹝Purchasing Power Parity﹞中，人均本地生產總值則計算每名市民能夠購買商品及服務的平均價值。
根據國基會全球經濟展望，中國市民在2000年的人均本地生產總值約為3,823美元，在2005年升至5,791美元，預期2008年的數字將增至5,870美元。
瑞銀的2005年股價及盈利報告中，一名受僱人士需工作27分鐘來賺取一個巨無霸。在新加坡，一名受僱人士需工作20分鐘來賺取一個巨無霸。以購買力來計算，中國人並不遠遜於新加坡人，並正迎頭趕上。
經濟學家黃玉華指出，在2005年，中國約有870萬人民中產人士，他們的每薪介乎6,000至25,000美元。在上世紀，中國並沒有中產階級。不過，在2015年，中產階級料會增至3170萬人。人數急升的中產階級將成為內需的增長動力。換句話說，中國消費者對貨物的需求龐大。
按美國《CIA World Factbook》預測，中國2008年7月的人口將達到13.3億。人口的年齡中位數為33.6歲。此年齡的人口較為年青，消費需求亦較高，中產階級急增，並進而刺激消費。
消費將成為未來數年內需的增長動力。
入市原因3：盈利增長
奕豐金融中國市場高級分析員黃展威表示，中國未來的盈利增長乃利好股市的另一原因。在2008年上半年，中國的銀行業表現優秀，市值最大的四家銀行均錄得超過77%的按年盈利增長。然而，由於9月及10月減息，盈利增長將在短期回落。
黃展威表示：「在環球經濟衰退的大前題下，中國2008年及2009年的預測盈利增長分別為11.1%及13.9%，處於相對吸引的水平。」 他相信，銀行業及零售業將是盈利增長的主要動力。
另外，中國股市的2008年及2009年市盈率為8.8X及7.7X﹝截至2008年10月28日﹞。黃展威認為，若盈利增長的預測正確，中國股市實在吸引。
展望2009年，即使以較保守的估計，你仍會發現目前股價極為低殘。第三個入市原因，正是上升潛力極高。
結論
上述三點正正是吸納中國基金的主要原因。中國消費需求將持續強勁，並繼續支持經濟發展。以現價計算，中國股市的下跌風險有限，但卻有數以倍計的上升潛力。
2008年10月31日星期五
2008年10月30日星期四
金融海嘯執到亞洲第一豪宅 馬榮成7600萬買倚巒
蘋果日報
2008-10-30
頭條
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金融海嘯執到亞洲第一豪宅 馬榮成7600萬買倚巒
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【本報訊】一場金融海嘯，有人炒股，輸掉成副身家，亦有人化危為機，趁樓市低迷，躍身成為山頂超級豪宅業主。有亞洲第一豪宅之稱的山頂倚巒，呎價曾經創下5.62萬元的亞洲新高，早前出現首宗二手蝕讓個案，呎價跌至兩萬多元。一片看淡聲中，有買家竟然夠膽斥資7,600萬元入市買超級豪宅，這人是有二十年投資物業經驗的著名漫畫家馬榮成，他笑言：「唔係（金融）海嘯，亦唔會執到件平貨」。記者：湯家明、林志光、朱連峰
全球金融市場動盪，不少富豪身家大縮水，這亦正是考驗投資眼光的大好機會。九十年代已開始在物業市場投資的馬榮成，先後購入不同種類物業，有豪宅、工廈及寫字樓，投資經驗豐富。
考慮作長線投資
馬榮成接受本報訪問時直言，考慮了一天，便拍板買入倚巒。他說，今次不是第一次購置山頂物業（早年他曾購入山頂布力徑獨立屋），由於倚巒頗具名氣，在亞洲區又堪稱最貴洋房，地產代理早前安排他睇樓，睇完一次，他便決定買入。他又表示，「倚巒四周環境好，呢間洋房又有裝修」。他認為，用7,600萬元買入，「係買到件好」。山頂豪宅向來富豪雲集，馬榮成指出，現階段未定是否搬入倚巒自住。他說，「要同屋企人商量」，這間洋房暫時考慮作長線投資，無打算短線炒賣。投資經驗豐富的他，在過去20年，先後沽售至少八項物業，勁賺逾4,457萬元，包括淺水灣怡峰，轉售賺1,200萬元，南區浪琴園轉售賺1,000萬元。目前他仍手持十項物業，現時估值4.17億元，升值近1.5億元。新近一擲數千萬元買入山頂超級豪宅倚巒，實行在動盪的年代，考驗自己眼光。無獨有偶，在他過往購入的投資物業中，同是新鴻基地產出品的跑馬地禮頓山，他亦曾入市成業主。被問及是否新地捧場客，他只表示該集團的物業具一定質素。位於施勳道的倚巒，全數22幢洋房，只有兩幢於二手轉售，馬榮成買入的17號屋，屬其中一間，亦是屋苑首宗蝕本洋房。據聞，原業主被銀行迫倉，需撲水套現，所以才低價出售。市場曾傳出原業主原開價1.9億元，其後股市大幅波動，叫價亦一減再減，叫價調低至1.7億元後，底線價一降再降，由原本底線價1.4億元失守至7,600萬元割愛，呎價僅2.28萬元，為倚巒一及二手最平價洋房。
年中呎價創新高
倚巒今年中才締造呎價5.62萬元全亞洲豪宅新高價紀錄，不足五個月內，旋即錄得呎價2.28萬元二手成交，跌幅近六成。本港樓市自金融海嘯吹襲後，豪宅造價已大幅插水，較去年高位普遍跌價三至四成。有業界人士認為，豪宅升浪泡沫爆破，現時部份地方出現「超賣」，因而吸引不少有資金的實力投資人士出擊，視作執平貨良機。
馬榮成持有10物業
買入日期：91年2月
物業：大潭紅山半島棕櫚徑95號屋
買入價：750萬元現時估值：3,000萬元
買入日期：92年6月
物業：魚涌華蘭中心12樓5至8號室
買入價：1,800萬元現時估值：2,500萬元
買入日期：95年5月
物業：魚涌華蘭中心12樓1號室
買入價：621萬元現時估值：600萬元
買入日期：96年2月
物業：大潭雅柏苑B座6樓1室連車位
買入價：2,500萬元現時估值：5,000萬元
買入日期：97年底
物業：山頂布力徑32號屋
買入價：8,880萬元現時估值：16,000萬元
買入日期：04年5月
物業：灣仔新時代中心33樓全層
買入價：1,300萬元現時估值：1,500萬元
買入日期：04年6月
物業：灣仔新時代中心36樓全層
買入價：1,208萬元現時估值：1,500萬元
買入日期：06年6月
物業：東半山嘉崙臺中層A及B室
買入價：4,380萬元現時估值：6,200萬元
買入日期：08年初
物業：屯門世紀城市工業大廈1及2樓全層
買入價：2,750萬元現時估值：2,750萬元
買入日期：08年5月
物業：西貢溱喬雙號屋
買入價：2,520萬元現時估值：2,650萬元
《總數》
買入價：26,709萬元現時估值：41,700萬元
資料來源：《蘋果》資料室
2008-10-30
頭條
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金融海嘯執到亞洲第一豪宅 馬榮成7600萬買倚巒
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【本報訊】一場金融海嘯，有人炒股，輸掉成副身家，亦有人化危為機，趁樓市低迷，躍身成為山頂超級豪宅業主。有亞洲第一豪宅之稱的山頂倚巒，呎價曾經創下5.62萬元的亞洲新高，早前出現首宗二手蝕讓個案，呎價跌至兩萬多元。一片看淡聲中，有買家竟然夠膽斥資7,600萬元入市買超級豪宅，這人是有二十年投資物業經驗的著名漫畫家馬榮成，他笑言：「唔係（金融）海嘯，亦唔會執到件平貨」。記者：湯家明、林志光、朱連峰
全球金融市場動盪，不少富豪身家大縮水，這亦正是考驗投資眼光的大好機會。九十年代已開始在物業市場投資的馬榮成，先後購入不同種類物業，有豪宅、工廈及寫字樓，投資經驗豐富。
考慮作長線投資
馬榮成接受本報訪問時直言，考慮了一天，便拍板買入倚巒。他說，今次不是第一次購置山頂物業（早年他曾購入山頂布力徑獨立屋），由於倚巒頗具名氣，在亞洲區又堪稱最貴洋房，地產代理早前安排他睇樓，睇完一次，他便決定買入。他又表示，「倚巒四周環境好，呢間洋房又有裝修」。他認為，用7,600萬元買入，「係買到件好」。山頂豪宅向來富豪雲集，馬榮成指出，現階段未定是否搬入倚巒自住。他說，「要同屋企人商量」，這間洋房暫時考慮作長線投資，無打算短線炒賣。投資經驗豐富的他，在過去20年，先後沽售至少八項物業，勁賺逾4,457萬元，包括淺水灣怡峰，轉售賺1,200萬元，南區浪琴園轉售賺1,000萬元。目前他仍手持十項物業，現時估值4.17億元，升值近1.5億元。新近一擲數千萬元買入山頂超級豪宅倚巒，實行在動盪的年代，考驗自己眼光。無獨有偶，在他過往購入的投資物業中，同是新鴻基地產出品的跑馬地禮頓山，他亦曾入市成業主。被問及是否新地捧場客，他只表示該集團的物業具一定質素。位於施勳道的倚巒，全數22幢洋房，只有兩幢於二手轉售，馬榮成買入的17號屋，屬其中一間，亦是屋苑首宗蝕本洋房。據聞，原業主被銀行迫倉，需撲水套現，所以才低價出售。市場曾傳出原業主原開價1.9億元，其後股市大幅波動，叫價亦一減再減，叫價調低至1.7億元後，底線價一降再降，由原本底線價1.4億元失守至7,600萬元割愛，呎價僅2.28萬元，為倚巒一及二手最平價洋房。
年中呎價創新高
倚巒今年中才締造呎價5.62萬元全亞洲豪宅新高價紀錄，不足五個月內，旋即錄得呎價2.28萬元二手成交，跌幅近六成。本港樓市自金融海嘯吹襲後，豪宅造價已大幅插水，較去年高位普遍跌價三至四成。有業界人士認為，豪宅升浪泡沫爆破，現時部份地方出現「超賣」，因而吸引不少有資金的實力投資人士出擊，視作執平貨良機。
馬榮成持有10物業
買入日期：91年2月
物業：大潭紅山半島棕櫚徑95號屋
買入價：750萬元現時估值：3,000萬元
買入日期：92年6月
物業：魚涌華蘭中心12樓5至8號室
買入價：1,800萬元現時估值：2,500萬元
買入日期：95年5月
物業：魚涌華蘭中心12樓1號室
買入價：621萬元現時估值：600萬元
買入日期：96年2月
物業：大潭雅柏苑B座6樓1室連車位
買入價：2,500萬元現時估值：5,000萬元
買入日期：97年底
物業：山頂布力徑32號屋
買入價：8,880萬元現時估值：16,000萬元
買入日期：04年5月
物業：灣仔新時代中心33樓全層
買入價：1,300萬元現時估值：1,500萬元
買入日期：04年6月
物業：灣仔新時代中心36樓全層
買入價：1,208萬元現時估值：1,500萬元
買入日期：06年6月
物業：東半山嘉崙臺中層A及B室
買入價：4,380萬元現時估值：6,200萬元
買入日期：08年初
物業：屯門世紀城市工業大廈1及2樓全層
買入價：2,750萬元現時估值：2,750萬元
買入日期：08年5月
物業：西貢溱喬雙號屋
買入價：2,520萬元現時估值：2,650萬元
《總數》
買入價：26,709萬元現時估值：41,700萬元
資料來源：《蘋果》資料室
中美連手減息抗海嘯
中美連手減息抗海嘯
美國聯儲局公開市場委員會今晨結束兩天議息會議後，宣布減息半厘，下調聯邦基金利率至市場預期的一厘，也是四年來最低的息率水平。中國昨日已率先宣布六周內的第三次減息行動，減息二十七點子.
http://hk.news.yahoo.com/event/fc/20081030/buinterest.html
美國聯儲局公開市場委員會今晨結束兩天議息會議後，宣布減息半厘，下調聯邦基金利率至市場預期的一厘，也是四年來最低的息率水平。中國昨日已率先宣布六周內的第三次減息行動，減息二十七點子.
http://hk.news.yahoo.com/event/fc/20081030/buinterest.html
2008年10月28日星期二
港股變「提款機」 急瀉1602點
港股變「提款機」 急瀉1602點
http://hk.news.yahoo.com/article/081027/3/8xvf.html
(星島)10月28日 星期二 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)基金為應付贖回或因銀行收緊信貸而急於套現，令流通量高、尚未明顯收緊沽空限制的港股，淪為基金「提款機」，恒生指數昨一度連萬一點也不保，收報一一○一五點，創五年收市新低，跌一千六百零二點，以點數計是歷來第二大跌市，也是昨日跌得最傷的亞洲股市，港股市值一日蒸發近一萬億元。
財經組記者：湯寶茵
環球金融海嘯席捲全球，近月股市更現「低處未算低」的狀況，部分買了傳統基金的投資者，因為擔心股市愈跌愈深令投資「凍過水」而贖回。柏斯理財董事莊漢輝表示，七至八成客戶信心盡失，已達到「要錢不要貨」的情況。隨着股市、商品期市、外滙以至黃金等投資產品骨牌式下滑，他坦言投資市場暫時已無「樂土」，一向較受投資者歡迎的中港股票基金，近日也見客戶沽售。
歷來第二大跌市
通過保險公司參與的投資，同樣有贖回潮，有保險經紀表示，近日多了客戶要求贖回早前購買的投資相連計畫，當中不少客戶要求全數贖回，而涉及的基金種類包括中國、印度 及亞洲股票基金，反映今趟基金贖回潮來勢洶洶。
傳統基金與保險公司的基金遭贖回，基金經理難免要沽貨套現，但更令人擔心的是通過借貸槓桿投資的對沖基金 「掟貨」；市場盛傳，銀行近日明顯縮減向對沖基金的信貸額，部分對沖基金逼於無奈，只好不計價拋售，遂令港股屢創近年新低，昨天跌幅冠絕亞洲，大型優質股也動輒跌一至兩成。
恒指昨天早段曾稍微反彈，但維持僅數分鐘便掉頭尋底；午後日股與內地A股跌勢擴大，大戶「掟貨」更狠，淡友又借勢「踩多一腳」，一度將恒指「質低」至一○六七六點，跌一千九百四十二點，收市前才由低位略為反彈。恒指較去年十月底歷史高位跌六成半，不少大藍籌較高位跌去七至八成。
稍反彈 大戶「掟貨」狠
以恒指昨天跌幅百分之十二點七計，是自九七年十月以來最大單日跌幅；國企指數失守五千點，收報四九九○點，跌八百一十二點，主板成交五百六十八億餘元；藍籌與國指成分股有八成多跌超過一成，最少七隻藍籌股跌穿沙士 價，港股市值已萎縮至僅七萬六千多億元。
承接力弱萬關恐失守
雖然即月份期指昨天轉高水一百三十三點收市，報一一一四八點，不排除現短綫反彈，但證券界普遍對短期後市持續審慎。大福證券 零售及企業服務部董事潘鐵珊便認為，基金正「去槓桿化」減持股份及增持現金，此形勢暫未有改變迹象，短期後市不容樂觀，現為股市「摸底」也沒意思。東泰證券董事鄧聲興也表示，若恒指今日再度失守一○八○○點（即月綫圖的二百五十個月平均綫），以現時薄弱的市場承接力下，恒指可能跌穿萬點大關。
http://hk.news.yahoo.com/article/081027/3/8xvf.html
(星島)10月28日 星期二 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)基金為應付贖回或因銀行收緊信貸而急於套現，令流通量高、尚未明顯收緊沽空限制的港股，淪為基金「提款機」，恒生指數昨一度連萬一點也不保，收報一一○一五點，創五年收市新低，跌一千六百零二點，以點數計是歷來第二大跌市，也是昨日跌得最傷的亞洲股市，港股市值一日蒸發近一萬億元。
財經組記者：湯寶茵
環球金融海嘯席捲全球，近月股市更現「低處未算低」的狀況，部分買了傳統基金的投資者，因為擔心股市愈跌愈深令投資「凍過水」而贖回。柏斯理財董事莊漢輝表示，七至八成客戶信心盡失，已達到「要錢不要貨」的情況。隨着股市、商品期市、外滙以至黃金等投資產品骨牌式下滑，他坦言投資市場暫時已無「樂土」，一向較受投資者歡迎的中港股票基金，近日也見客戶沽售。
歷來第二大跌市
通過保險公司參與的投資，同樣有贖回潮，有保險經紀表示，近日多了客戶要求贖回早前購買的投資相連計畫，當中不少客戶要求全數贖回，而涉及的基金種類包括中國、印度 及亞洲股票基金，反映今趟基金贖回潮來勢洶洶。
傳統基金與保險公司的基金遭贖回，基金經理難免要沽貨套現，但更令人擔心的是通過借貸槓桿投資的對沖基金 「掟貨」；市場盛傳，銀行近日明顯縮減向對沖基金的信貸額，部分對沖基金逼於無奈，只好不計價拋售，遂令港股屢創近年新低，昨天跌幅冠絕亞洲，大型優質股也動輒跌一至兩成。
恒指昨天早段曾稍微反彈，但維持僅數分鐘便掉頭尋底；午後日股與內地A股跌勢擴大，大戶「掟貨」更狠，淡友又借勢「踩多一腳」，一度將恒指「質低」至一○六七六點，跌一千九百四十二點，收市前才由低位略為反彈。恒指較去年十月底歷史高位跌六成半，不少大藍籌較高位跌去七至八成。
稍反彈 大戶「掟貨」狠
以恒指昨天跌幅百分之十二點七計，是自九七年十月以來最大單日跌幅；國企指數失守五千點，收報四九九○點，跌八百一十二點，主板成交五百六十八億餘元；藍籌與國指成分股有八成多跌超過一成，最少七隻藍籌股跌穿沙士 價，港股市值已萎縮至僅七萬六千多億元。
承接力弱萬關恐失守
雖然即月份期指昨天轉高水一百三十三點收市，報一一一四八點，不排除現短綫反彈，但證券界普遍對短期後市持續審慎。大福證券 零售及企業服務部董事潘鐵珊便認為，基金正「去槓桿化」減持股份及增持現金，此形勢暫未有改變迹象，短期後市不容樂觀，現為股市「摸底」也沒意思。東泰證券董事鄧聲興也表示，若恒指今日再度失守一○八○○點（即月綫圖的二百五十個月平均綫），以現時薄弱的市場承接力下，恒指可能跌穿萬點大關。
2008年10月26日星期日
阿根廷恐破產 接管退休金 金融海嘯襲拉美 道指早段跌400點
阿根廷恐破產 接管退休金 金融海嘯襲拉美 道指早段跌400點
http://hk.news.yahoo.com/article/081022/4/8ut9.html
(明報)10月23日 星期四 05:05
【明報專訊】金融海嘯的衝擊蔓延全球，繼東歐新興經濟體瀕臨爆煲後，拉美地區亦響起警號。南美第二大經濟體阿根廷 周二突然宣布將接管總值近300億美元 （2340億港元）的私營退休基金，市場認為此舉顯示阿根廷政府嚴重財困，可能繼01年後再度陷入破產深淵，阿根廷股市繼周二急瀉11％後，昨晚早段再跌16％。恐慌情緒席捲其他新興市場，拖累亞洲區股市昨日下跌，港股一度跌900點。歐洲3大股市也跌逾4至5％，美股昨晚早段亦一度跌近400點。
阿根廷總統克里斯蒂娜（Cristina Kichner）周二宣布，為了「保障退休人士與工人利益」，將把10個私營退休基金國有化，當中包括匯豐銀行 管理的基金。克里斯蒂娜稱：「我們有這樣的決定，是鑑於全球多國都採取措施保護銀行體系。」官方消息稱，全球金融危機令阿根廷退休基金損失近20%，政府被迫出手接管。
「國有化等同沒收國民財產」
工會表態支持國有化做法。執政黨控制國會料將於數周內批准相關法案。但市場人士與反對黨強烈質疑政府的解釋，抨擊當局的做法等同沒收國民財產，嚴重損害私人產權制度。他們指當局因面對嚴重財赤而「掠奪」退休金。阿根廷是農業大國，近半出口收入來自小麥、大豆、粟米等商品，但這些農產品價格自7月高峰期後已跌了近40%，令政府稅收大減。另一方面，阿根廷政府08年到期債務估計達120億美元。
面臨被國有化的退休金，管理阿根廷53%僱員的養老費，涉及金額達300億美元，其投資組合中逾半為國債（見圖1）。有人質疑，當局企圖借國有化，把相關債務一筆勾消，並想動用退休金來增加短期還款能力，償還債務。私人退休金管理者則強烈譴責政府「短視」的做法，並強調基金財政健全。據阿根廷官方統計，該國退休基金在今年之前回報相當可觀（見圖2）。
經濟學家卡斯蒂廖尼（Camilo Castiglioni）說：「政府此舉告訴市場，只要它喜歡，就可以更改遊戲規則，導致阿根廷股市暴跌。」阿根廷Merval指數周二大跌11%至4年新低，昨日開市早段再跌逾10％。摩根士丹利 建議投資者完全不要沾手阿根廷市場。有分析師指當局最新措施比過往惡劣得多，因為它取締了整個退休金系統，將嚴重打擊投資者對阿根廷金融市場的信心。
阿根廷再爆金融危機，令新興市場股市昨普遍下挫，MSCI新興市場指數昨下跌1.76％，拉美股市指數周二更下跌5.5％。美國 多間大企業昨晚公布的業績欠佳，更引發市場進一步擔心全球經濟衰退，導致美股一開市即急跌。捲入售盤官非的美聯銀行（Wachovia）昨公布第三季業績，全季勁蝕239億美元（1864億港元），是金融海嘯爆發以來，美國銀行 業最大季度虧蝕。
美聯勁蝕千億 油價低見65
受持有的浮息按揭投資組合大幅貶值影響，美聯第三季作出高達187億美元商譽減值（goodwill writedown），每股虧損11.18美元。扣除相關特殊項目後，每股仍虧損2.23美元，遠過於市場預期的0.27美元。美聯已是連續3季錄得虧蝕，金額合共569億美元。
波音公司第三季盈利也倒退37％，主因是長達7周的罷工潮，導致商業飛機生產停頓。全美第三大藥廠默克（Merck & Co.）盈利亦跌28％，計劃裁員7200人，佔員工總數12％；雅虎（Yahoo）亦因業績嚴重倒退而要裁員1500人。
衰退陰霾亦令油價走弱。美國政府公布最新原油及天然氣存量大幅上升，刺激油價紐約 期油跌破70美元關口，報每桶65.2美元。商品價格持續下跌，加深投資者對新興市場前景的憂慮。
http://hk.news.yahoo.com/article/081022/4/8ut9.html
(明報)10月23日 星期四 05:05
【明報專訊】金融海嘯的衝擊蔓延全球，繼東歐新興經濟體瀕臨爆煲後，拉美地區亦響起警號。南美第二大經濟體阿根廷 周二突然宣布將接管總值近300億美元 （2340億港元）的私營退休基金，市場認為此舉顯示阿根廷政府嚴重財困，可能繼01年後再度陷入破產深淵，阿根廷股市繼周二急瀉11％後，昨晚早段再跌16％。恐慌情緒席捲其他新興市場，拖累亞洲區股市昨日下跌，港股一度跌900點。歐洲3大股市也跌逾4至5％，美股昨晚早段亦一度跌近400點。
阿根廷總統克里斯蒂娜（Cristina Kichner）周二宣布，為了「保障退休人士與工人利益」，將把10個私營退休基金國有化，當中包括匯豐銀行 管理的基金。克里斯蒂娜稱：「我們有這樣的決定，是鑑於全球多國都採取措施保護銀行體系。」官方消息稱，全球金融危機令阿根廷退休基金損失近20%，政府被迫出手接管。
「國有化等同沒收國民財產」
工會表態支持國有化做法。執政黨控制國會料將於數周內批准相關法案。但市場人士與反對黨強烈質疑政府的解釋，抨擊當局的做法等同沒收國民財產，嚴重損害私人產權制度。他們指當局因面對嚴重財赤而「掠奪」退休金。阿根廷是農業大國，近半出口收入來自小麥、大豆、粟米等商品，但這些農產品價格自7月高峰期後已跌了近40%，令政府稅收大減。另一方面，阿根廷政府08年到期債務估計達120億美元。
面臨被國有化的退休金，管理阿根廷53%僱員的養老費，涉及金額達300億美元，其投資組合中逾半為國債（見圖1）。有人質疑，當局企圖借國有化，把相關債務一筆勾消，並想動用退休金來增加短期還款能力，償還債務。私人退休金管理者則強烈譴責政府「短視」的做法，並強調基金財政健全。據阿根廷官方統計，該國退休基金在今年之前回報相當可觀（見圖2）。
經濟學家卡斯蒂廖尼（Camilo Castiglioni）說：「政府此舉告訴市場，只要它喜歡，就可以更改遊戲規則，導致阿根廷股市暴跌。」阿根廷Merval指數周二大跌11%至4年新低，昨日開市早段再跌逾10％。摩根士丹利 建議投資者完全不要沾手阿根廷市場。有分析師指當局最新措施比過往惡劣得多，因為它取締了整個退休金系統，將嚴重打擊投資者對阿根廷金融市場的信心。
阿根廷再爆金融危機，令新興市場股市昨普遍下挫，MSCI新興市場指數昨下跌1.76％，拉美股市指數周二更下跌5.5％。美國 多間大企業昨晚公布的業績欠佳，更引發市場進一步擔心全球經濟衰退，導致美股一開市即急跌。捲入售盤官非的美聯銀行（Wachovia）昨公布第三季業績，全季勁蝕239億美元（1864億港元），是金融海嘯爆發以來，美國銀行 業最大季度虧蝕。
美聯勁蝕千億 油價低見65
受持有的浮息按揭投資組合大幅貶值影響，美聯第三季作出高達187億美元商譽減值（goodwill writedown），每股虧損11.18美元。扣除相關特殊項目後，每股仍虧損2.23美元，遠過於市場預期的0.27美元。美聯已是連續3季錄得虧蝕，金額合共569億美元。
波音公司第三季盈利也倒退37％，主因是長達7周的罷工潮，導致商業飛機生產停頓。全美第三大藥廠默克（Merck & Co.）盈利亦跌28％，計劃裁員7200人，佔員工總數12％；雅虎（Yahoo）亦因業績嚴重倒退而要裁員1500人。
衰退陰霾亦令油價走弱。美國政府公布最新原油及天然氣存量大幅上升，刺激油價紐約 期油跌破70美元關口，報每桶65.2美元。商品價格持續下跌，加深投資者對新興市場前景的憂慮。
最「陰濕」的投資工具
最「陰濕」的投資工具
(星島)10月26日 星期日 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/081025/3/8wrj.html
恒指成分股中信泰富 因為炒賣外匯衍生工具Accumulater（「累積期權交易合約」），錄得帳面高達一百五十五億元的巨額虧損，公司市值在一夜間損失過半，震動了整個金融界，同時也令公眾對這種金融工具的殺傷力刮目相看。
美國 股神巴菲特曾經形容，衍生投資產品是金融界的大殺傷力武器，今次香港投資者，相信是繼雷曼迷債後，另一次感受到這些大殺傷力武器的威力。Accumulater（「累積期權交易合約」）這種產品，在今年中股市下跌時，已經一度受傳媒廣泛報道，還被部分損了手的投資者謔稱為「I'll kill you later」，這種產品可以用來和股票掛鈎，也可以和外匯掛鈎，而運作起來，是怎樣操作呢？
「筍價」入貨請君入甕
簡單來說，「累積期權交易合約」是一紙投資者和發行商訂立的買賣合約，這個合約通常有幾個條款，包括︰
一，容許投資者以折扣價買入揀選了的投資項目，譬如在港交所 股價一百元時，投資者可以九十元的「筍價」入貨；
二，當股價不斷上升，到某個水平，譬如說港交所股價升到一百一十元，這個以「筍價」入貨的條件就會自動終止，投資者如想繼續遊戲，就要另訂一張新合約；
三，作為換取「筍價」入貨的代價，投資者要承諾在股價下跌時繼續接貨，而且買入的股票數量會加倍；
四，合約通常會有一段有效期，譬如說半年或一年。
投資者又怎會願意購入這些產品呢？初開始時，他們可能看中某些藍籌股，認為有長綫收集和投資的價值，當發行商向他們介紹這些產品時，這些投資者覺得能夠以「筍價」吸納心儀藍籌，又何樂而不為呢？於是就開始入彀。
那麼，投資者又是怎樣輸得焦頭爛額呢？
正如很多投資損手的故事，輸錢皆因贏錢起。當投資者買入這項產品，遇上過去兩年股價暢旺時，都會得嘗甜頭，而為這些衍生產品對沖流入的資金，往往又會推高相關股票的價格，由於合約訂明股價升高後，合約就會失效，要再買平股就要另訂新合約，結果令投資者在自覺和不自覺間接受不斷調高的接貨價。
慘劇的開始，是在股價持續下跌一段時間後出現。因為當股價下滑，投資者發覺要雙倍接貨，手頭資金消耗速度加倍，部分人開始無法承接，被逼在市場「斬倉」沽貨，結果形成互相踐踏，股價愈跌愈深。這時很多投資者才發覺，原來一年的合約，等如要在期間的二百多個交易天，每天都要拿錢贖身，試過有些投資者離港外遊，也被要求先放下支票，預備股價下跌時「補倉」。
這種大殺傷力武器恐怖之處，是很多投資者在簽署合約時，沒有想過承諾半年或一年的入貨量原來會是如此龐大，這部分解釋了為甚麼中信泰富炒燶澳元，合約會涉及九十億澳元的巨款！對不幸中了陷阱的輸家來說，天天要承受買入即輸大錢的股票，無疑是精神上的折磨。
典型大殺傷力武器
Accumulater殺傷力大，只要花點甜頭便吸引到投資者高追，最後就可「盡殲」大群對手，這種戰術令人想起率領迦太基人大敗羅馬軍團的名將漢尼拔，他倚靠在生滿蘆葦的沼澤旁邊，從側翼向人數眾多的羅馬軍團施襲，大批士兵被逼擠壓在一起，結果不是死於刀兵之下，就是因人逼人淹死水中。
很多造成金融海嘯的大殺傷力產品如債務違約掉期（CDS），設計者都可以說出一個包裝得堂皇的雙贏方案，譬如降低利息成本、幫助低收入人士可以置業之類。金融業本質是作為資金流動的潤滑劑，有服務各行各業的天職，所以儘管產品弄得世界天翻地覆，還需要有道德上的解說，亦讓金融監管機構多了交代餘地。Accumulater設計得如掛上魚餌的尖鈎，理論上設計者可以自圓其說，解釋這是方便投資者在「低價」不斷「累積」股份，不過落到現實操作時，真正的效果往往就令到輸錢者益發覺得這種產品「陰濕」
(星島)10月26日 星期日 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/081025/3/8wrj.html
恒指成分股中信泰富 因為炒賣外匯衍生工具Accumulater（「累積期權交易合約」），錄得帳面高達一百五十五億元的巨額虧損，公司市值在一夜間損失過半，震動了整個金融界，同時也令公眾對這種金融工具的殺傷力刮目相看。
美國 股神巴菲特曾經形容，衍生投資產品是金融界的大殺傷力武器，今次香港投資者，相信是繼雷曼迷債後，另一次感受到這些大殺傷力武器的威力。Accumulater（「累積期權交易合約」）這種產品，在今年中股市下跌時，已經一度受傳媒廣泛報道，還被部分損了手的投資者謔稱為「I'll kill you later」，這種產品可以用來和股票掛鈎，也可以和外匯掛鈎，而運作起來，是怎樣操作呢？
「筍價」入貨請君入甕
簡單來說，「累積期權交易合約」是一紙投資者和發行商訂立的買賣合約，這個合約通常有幾個條款，包括︰
一，容許投資者以折扣價買入揀選了的投資項目，譬如在港交所 股價一百元時，投資者可以九十元的「筍價」入貨；
二，當股價不斷上升，到某個水平，譬如說港交所股價升到一百一十元，這個以「筍價」入貨的條件就會自動終止，投資者如想繼續遊戲，就要另訂一張新合約；
三，作為換取「筍價」入貨的代價，投資者要承諾在股價下跌時繼續接貨，而且買入的股票數量會加倍；
四，合約通常會有一段有效期，譬如說半年或一年。
投資者又怎會願意購入這些產品呢？初開始時，他們可能看中某些藍籌股，認為有長綫收集和投資的價值，當發行商向他們介紹這些產品時，這些投資者覺得能夠以「筍價」吸納心儀藍籌，又何樂而不為呢？於是就開始入彀。
那麼，投資者又是怎樣輸得焦頭爛額呢？
正如很多投資損手的故事，輸錢皆因贏錢起。當投資者買入這項產品，遇上過去兩年股價暢旺時，都會得嘗甜頭，而為這些衍生產品對沖流入的資金，往往又會推高相關股票的價格，由於合約訂明股價升高後，合約就會失效，要再買平股就要另訂新合約，結果令投資者在自覺和不自覺間接受不斷調高的接貨價。
慘劇的開始，是在股價持續下跌一段時間後出現。因為當股價下滑，投資者發覺要雙倍接貨，手頭資金消耗速度加倍，部分人開始無法承接，被逼在市場「斬倉」沽貨，結果形成互相踐踏，股價愈跌愈深。這時很多投資者才發覺，原來一年的合約，等如要在期間的二百多個交易天，每天都要拿錢贖身，試過有些投資者離港外遊，也被要求先放下支票，預備股價下跌時「補倉」。
這種大殺傷力武器恐怖之處，是很多投資者在簽署合約時，沒有想過承諾半年或一年的入貨量原來會是如此龐大，這部分解釋了為甚麼中信泰富炒燶澳元，合約會涉及九十億澳元的巨款！對不幸中了陷阱的輸家來說，天天要承受買入即輸大錢的股票，無疑是精神上的折磨。
典型大殺傷力武器
Accumulater殺傷力大，只要花點甜頭便吸引到投資者高追，最後就可「盡殲」大群對手，這種戰術令人想起率領迦太基人大敗羅馬軍團的名將漢尼拔，他倚靠在生滿蘆葦的沼澤旁邊，從側翼向人數眾多的羅馬軍團施襲，大批士兵被逼擠壓在一起，結果不是死於刀兵之下，就是因人逼人淹死水中。
很多造成金融海嘯的大殺傷力產品如債務違約掉期（CDS），設計者都可以說出一個包裝得堂皇的雙贏方案，譬如降低利息成本、幫助低收入人士可以置業之類。金融業本質是作為資金流動的潤滑劑，有服務各行各業的天職，所以儘管產品弄得世界天翻地覆，還需要有道德上的解說，亦讓金融監管機構多了交代餘地。Accumulater設計得如掛上魚餌的尖鈎，理論上設計者可以自圓其說，解釋這是方便投資者在「低價」不斷「累積」股份，不過落到現實操作時，真正的效果往往就令到輸錢者益發覺得這種產品「陰濕」
名分析師報佳音 股價可能很快出現熊市反彈
名分析師報佳音 股價可能很快出現熊市反彈
http://hk.news.yahoo.com/article/081025/8/8wnp.html
(法新社)10月26日 星期日 02:50
（法新社倫敦 二十五日電） 法國 興業銀行交叉資產研究所首席分析師愛德華茲表示，世界股市近數月來受到重擊，跌跌不休，但可能很快會出現反彈。
愛德華茲在倫敦表示：「我們現在已具備出現像樣熊市反彈的技術條件。」
數月前曾預測會出現目前嚴重金融危機的愛德華茲指出，股市走勢如「波浪，而即使是在走空的熊市，大波段下跌後通常也會出現強勁反彈」。
他說，也就因為如此，有些投資人現在發現「有更多的股票值得買進」。
愛德華茲表示：「目前處於評估股價的階段，而在股市近來慘跌後，我們在策略上不必看得太空。」
他又說，歐洲的股票已可算是便宜，而美國 的股票則還不算真正便宜。
愛德華茲也指出，已有越來越多人相信，即便是中國也「可能步向衰退」。中國本週公布的今年第三季經濟成長率下挫到百分之九，是五年多來的新低。
愛德華茲說：「已有更多人相信全球經濟會走壞。我已見到更常有人談論到嚴重衰退。」
http://hk.news.yahoo.com/article/081025/8/8wnp.html
(法新社)10月26日 星期日 02:50
（法新社倫敦 二十五日電） 法國 興業銀行交叉資產研究所首席分析師愛德華茲表示，世界股市近數月來受到重擊，跌跌不休，但可能很快會出現反彈。
愛德華茲在倫敦表示：「我們現在已具備出現像樣熊市反彈的技術條件。」
數月前曾預測會出現目前嚴重金融危機的愛德華茲指出，股市走勢如「波浪，而即使是在走空的熊市，大波段下跌後通常也會出現強勁反彈」。
他說，也就因為如此，有些投資人現在發現「有更多的股票值得買進」。
愛德華茲表示：「目前處於評估股價的階段，而在股市近來慘跌後，我們在策略上不必看得太空。」
他又說，歐洲的股票已可算是便宜，而美國 的股票則還不算真正便宜。
愛德華茲也指出，已有越來越多人相信，即便是中國也「可能步向衰退」。中國本週公布的今年第三季經濟成長率下挫到百分之九，是五年多來的新低。
愛德華茲說：「已有更多人相信全球經濟會走壞。我已見到更常有人談論到嚴重衰退。」
2008年10月25日星期六
七 十 九 年 前 的 昨 天 大 蕭 條 揭 序 幕
七 十 九 年 前 的 昨 天 大 蕭 條 揭 序 幕
http://appledaily.atnext.com/template/apple/art_main.cfm?iss_id=20081025&sec_id=4104&subsec_id=11866&art_id=11764245
評分: 7.9 (69人) 瀏覽人次: 58，167 回應: 12
【本 報 訊 】 全 球 股 市 似 受 到 魔 咒 纏 擾 ， 1929 年 10 月 24 日 ， 即 79 年 前 的 昨 天 ， 紐 約華 爾 街 股 市 暴 跌 ， 被 稱 為 「 黑 色 星 期 四 」 ， 股 市 於 周 末 後 繼 續 下 滑 ， 於 是 再 出 現 「黑 色 星 期 一 」 及 「 黑 色 星 期 二 」 ， 短 短 一 周 內 市 場 蒸 發 300 億 美 元 ， 超 過 當 時 美 國政 府 全 年 開 支 預 算 的 10 倍 。 但 更 可 怕 的 是 ， 這 只 是 全 球 經 濟 大 蕭 條 （ The Great Depression ） 的 序 幕 。
1929 年 前 數 年 ， 美 國 紐 約 華 爾 街 是 全 球 頂 尖 金 融 中心 ， 紐 約 股 市 是 全 球 最 大 股 票 市 場 ， 全 民 皆 股 。 不 過 ， 1929 年 10 月 24 日 ， 股 市大 瀉 ， 股 票 成 交 量 1,290 萬 股 ， 翌 日 銀 行 家 齊 集 商 討 對 策 ， 結 果 令 市 場 短 暫 止 瀉 。
可 惜 周 末 過 後 ， 10 月 28 日 周 一 開 市 時 ， 再 次 大 瀉 ， 因 更 多 投 資 者 失 去 信 心 選擇 離 場 ， 令 道 指 單 單 一 日 便 下 跌 13% ； 翌 日 29 日 周 二 ， 1,600 萬 股 成 交 ， 市 場 蒸發 140 億 美 元 ， 而 整 個 星 期 蒸 發 高 達 300 億 美 元 ， 超 過 美 國 政 府 全 年 開 支 預 算 的 10 倍 。
一 天 11 名 金 融 家 自 殺
zoom
1929 年 10 月 24 日 華 爾 街 股 市 狂 瀉 ， 成 為 報 章 頭 條 。
該三 天 被 稱 為 黑 色 星 期 四 、 黑 色 星 期 一 及 黑 色 星 期 二 ， 成 千 上 萬 的 美 國 人 突 然 由 腰 纏萬 貫 ， 變 成 一 貧 如 洗 ， 周 四 當 天 有 11 名 金 融 家 自 殺 ， 全 球 經 濟 大 蕭 條 自 此 展 開 ，各 行 業 均 受 拖 累 ， 直 至 1932 年 市 場 才 復 元 ， 大 蕭 條 漸 告 一 段 落 。
http://appledaily.atnext.com/template/apple/art_main.cfm?iss_id=20081025&sec_id=4104&subsec_id=11866&art_id=11764245
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【本 報 訊 】 全 球 股 市 似 受 到 魔 咒 纏 擾 ， 1929 年 10 月 24 日 ， 即 79 年 前 的 昨 天 ， 紐 約華 爾 街 股 市 暴 跌 ， 被 稱 為 「 黑 色 星 期 四 」 ， 股 市 於 周 末 後 繼 續 下 滑 ， 於 是 再 出 現 「黑 色 星 期 一 」 及 「 黑 色 星 期 二 」 ， 短 短 一 周 內 市 場 蒸 發 300 億 美 元 ， 超 過 當 時 美 國政 府 全 年 開 支 預 算 的 10 倍 。 但 更 可 怕 的 是 ， 這 只 是 全 球 經 濟 大 蕭 條 （ The Great Depression ） 的 序 幕 。
1929 年 前 數 年 ， 美 國 紐 約 華 爾 街 是 全 球 頂 尖 金 融 中心 ， 紐 約 股 市 是 全 球 最 大 股 票 市 場 ， 全 民 皆 股 。 不 過 ， 1929 年 10 月 24 日 ， 股 市大 瀉 ， 股 票 成 交 量 1,290 萬 股 ， 翌 日 銀 行 家 齊 集 商 討 對 策 ， 結 果 令 市 場 短 暫 止 瀉 。
可 惜 周 末 過 後 ， 10 月 28 日 周 一 開 市 時 ， 再 次 大 瀉 ， 因 更 多 投 資 者 失 去 信 心 選擇 離 場 ， 令 道 指 單 單 一 日 便 下 跌 13% ； 翌 日 29 日 周 二 ， 1,600 萬 股 成 交 ， 市 場 蒸發 140 億 美 元 ， 而 整 個 星 期 蒸 發 高 達 300 億 美 元 ， 超 過 美 國 政 府 全 年 開 支 預 算 的 10 倍 。
一 天 11 名 金 融 家 自 殺
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1929 年 10 月 24 日 華 爾 街 股 市 狂 瀉 ， 成 為 報 章 頭 條 。
該三 天 被 稱 為 黑 色 星 期 四 、 黑 色 星 期 一 及 黑 色 星 期 二 ， 成 千 上 萬 的 美 國 人 突 然 由 腰 纏萬 貫 ， 變 成 一 貧 如 洗 ， 周 四 當 天 有 11 名 金 融 家 自 殺 ， 全 球 經 濟 大 蕭 條 自 此 展 開 ，各 行 業 均 受 拖 累 ， 直 至 1932 年 市 場 才 復 元 ， 大 蕭 條 漸 告 一 段 落 。
通脹回落 要防賤物鬥窮人
通脹回落 要防賤物鬥窮人
(星島)10月24日 星期五 06:30
http://hk.news.yahoo.com/article/081023/3/8vpk.html
(綜合報道)
本港基本通脹率年多以來首次回落，雖然物價比去年同期升了百分之六點一，但是，由喜歡玩車玩遊艇的富豪一族，到跑慣街市的主婦，都體驗到物價正在平穩下來，有的更出現可觀跌幅。
本港通脹到去年九月仍然相當平穩，踏進去年十月就開始飆升。今年九月的通脹率是比較去年穩定時期的物價而得出，到十月再作比較時，估計基本通脹率會進一步收窄，預料這個趨勢還會持續下去。
財富收縮 需求下跌
去年秋天至今年夏初，是本港物價的飛漲期，入秋後物價明顯回落。根據政府統計，剔除了公屋免租、政府代繳電費、豁免外傭稅這些一次過措施的影響，今年七月至九月的基本消費物價指數，平均每月升幅只得百分之零點二。如果保持這個幅度水平，一年後本港通脹率不足百分之三。事實上連這個水平也不一定保持得到。
物價這一陣子穩定下來，最大原因是金融海嘯引發的全球財富大收縮，以及全球經濟放緩。富豪損手，高薪一族又受到公司緊縮開支和裁員減薪影響，連鎖影響到各行各業。近日在港舉行的名畫和紅酒拍賣反應不及以前熱烈，國際學校學位及豪宅租盤需求急跌，會所會籍、二手名車和遊艇亦大跌價。
金融海嘯導致港元跟隨美元 轉強，年初油價、米價等商品和糧食價格急升，現在卻是樣樣皆跌，港人無論乘搭飛機或駕駛汽車入油，價錢都在逐步下降，旅行團則因需求和外幣皆跌而減價，不少入口貨品亦有望降價，尤以內地貨品為然。
價廉物美 保住消費
本港去年通脹明顯急升，一大原因是內地去年夏天開始物價飛漲，人民幣又升值。現在內地出口亮紅燈，人民幣幣值正緩緩下跌。內地物價增長亦持續放緩，通脹率已經持續第五個月回落，去年夏天帶來物價飛升的豬肉，到今秋已出現「豬賤傷農」的極大轉變。由於糧食、商品、能源價格下跌，有內地學者表示甚至不排除有可能出現通縮。內地正透過放寬宏觀調控、提高農民收入等措施來刺激內部需求，但估計至少要幾個月才能夠見成效。
去年內地向港輸出通脹，現在則可能輸出通縮，街市買豬肉的主婦最明顯感覺得到。而本港經濟放緩，失業率上升，可能打擊消費能力和削弱消費意欲。過去本港通脹率受到內外因素刺激而急升，現在卻剛好相反，物價受到內外因素夾擊而穩定甚至下降。有說通縮比通脹更可怕，經濟收縮形成「賤物鬥窮人」，不欲這個情況出現，政府就要盡量穩住大環境，商戶就要想辦法令客人覺得價廉物美，服務殷勤，樂於解囊，保住消費購物信心不致下滑。
(星島)10月24日 星期五 06:30
http://hk.news.yahoo.com/article/081023/3/8vpk.html
(綜合報道)
本港基本通脹率年多以來首次回落，雖然物價比去年同期升了百分之六點一，但是，由喜歡玩車玩遊艇的富豪一族，到跑慣街市的主婦，都體驗到物價正在平穩下來，有的更出現可觀跌幅。
本港通脹到去年九月仍然相當平穩，踏進去年十月就開始飆升。今年九月的通脹率是比較去年穩定時期的物價而得出，到十月再作比較時，估計基本通脹率會進一步收窄，預料這個趨勢還會持續下去。
財富收縮 需求下跌
去年秋天至今年夏初，是本港物價的飛漲期，入秋後物價明顯回落。根據政府統計，剔除了公屋免租、政府代繳電費、豁免外傭稅這些一次過措施的影響，今年七月至九月的基本消費物價指數，平均每月升幅只得百分之零點二。如果保持這個幅度水平，一年後本港通脹率不足百分之三。事實上連這個水平也不一定保持得到。
物價這一陣子穩定下來，最大原因是金融海嘯引發的全球財富大收縮，以及全球經濟放緩。富豪損手，高薪一族又受到公司緊縮開支和裁員減薪影響，連鎖影響到各行各業。近日在港舉行的名畫和紅酒拍賣反應不及以前熱烈，國際學校學位及豪宅租盤需求急跌，會所會籍、二手名車和遊艇亦大跌價。
金融海嘯導致港元跟隨美元 轉強，年初油價、米價等商品和糧食價格急升，現在卻是樣樣皆跌，港人無論乘搭飛機或駕駛汽車入油，價錢都在逐步下降，旅行團則因需求和外幣皆跌而減價，不少入口貨品亦有望降價，尤以內地貨品為然。
價廉物美 保住消費
本港去年通脹明顯急升，一大原因是內地去年夏天開始物價飛漲，人民幣又升值。現在內地出口亮紅燈，人民幣幣值正緩緩下跌。內地物價增長亦持續放緩，通脹率已經持續第五個月回落，去年夏天帶來物價飛升的豬肉，到今秋已出現「豬賤傷農」的極大轉變。由於糧食、商品、能源價格下跌，有內地學者表示甚至不排除有可能出現通縮。內地正透過放寬宏觀調控、提高農民收入等措施來刺激內部需求，但估計至少要幾個月才能夠見成效。
去年內地向港輸出通脹，現在則可能輸出通縮，街市買豬肉的主婦最明顯感覺得到。而本港經濟放緩，失業率上升，可能打擊消費能力和削弱消費意欲。過去本港通脹率受到內外因素刺激而急升，現在卻剛好相反，物價受到內外因素夾擊而穩定甚至下降。有說通縮比通脹更可怕，經濟收縮形成「賤物鬥窮人」，不欲這個情況出現，政府就要盡量穩住大環境，商戶就要想辦法令客人覺得價廉物美，服務殷勤，樂於解囊，保住消費購物信心不致下滑。
衰退危機熔毀全球股市
衰退危機熔毀全球股市
(星島)10月25日 星期六 05:30
http://hk.news.yahoo.com/article/081024/3/8wfj.html
(綜合報道)
(星島日報 報道)金融危機的「火頭」在新興市場燃起，且有燎原之勢，加上日圓 急升下的拆倉潮，造成昨天環球股市新一輪「插水」式跌市。歐洲股市早段跌約一成，而美股開市亦急挫五百點，中段跌幅稍為收窄。
本報財經組
分析師表示，世界經濟衰退日漸壓境，英國 經濟自十六年來首次倒退，南韓 經濟也大幅放緩，拖累全球股市昨天一瀉如注，美股早段甫開市即大跌逾五百點；歐洲主要股市全綫下滑，三大股市重挫約一成；亞洲主要股市亦全面低收，其中東京 股市日經平均指數跌穿八千點，距離二十六年低位只有一步之遙，韓股也跌逾一成。
美股杜瓊斯工業平均指數 昨早段曾見八三九七點，跌二九四點，其中通用汽車早段急跌一成，花旗等金融股亦被拋售。納斯達克指數中段報一五六四 點，跌三十九點四。在美股昨晚開市前，杜指及標普指數期貨均跌停板。
杜指開巿跌逾507點
歐股方面，倫敦 富時指數曾曾低見三七一五點二四，跌百分之九點一一；巴黎 CAC 指數一度挫見二九五九點二九，跌百分之十點六二；法蘭克福DAX指數一度下滑至四○一四點六，跌百分之十一點一八。分析師指出，英國上季經濟為十六年來首次倒退，加速歐洲股市昨日的跌勢。英國經濟在次季停滯不前後，第三季的國內生產總值（GDP）下降百分之零點五，跌幅大於市場預期的百分之零點二，這是英國自一九九二年以來首季出現經濟倒退，也是一九九○年第四季以來錄得的最大單季跌幅，數據反映金融危機正從銀行業擴散至建築和服務業等環節，意味英國已半隻腳步入衰退。
印度 南韓股市暴跌一成
至於亞洲股市，昨天再全綫下滑，跌得最「傷」的是印度股市，挫近一成一。日經平均指數收市報七六四九點○八，跌百分之九點六，是二○○三年以來最低，距離八二年的低位只差四十一點。新力發出業績警告，以及豐田汽車 七年來首現銷售額倒退，皆令日股受壓。
金融體系「高危」的南韓，昨天韓股綜合指數收市跌百分之十點五七，報九三八點七五，創二○○一年九月以來最大跌幅，韓國 上季經濟增長大幅放緩，加上三星電子 業績欠佳，拖累韓股低收。綜合指數已由四位數跌至三位數，一周累計跌超過兩成，創下韓股史上最厲害的跌市。亞洲四大經濟體系南韓第三季的國內生產總值增長百分之零點六，較次季錄得的百分之零點八大幅放緩，並創四年來最大跌幅。相比之下，內地與台灣 股市跌勢絕對屬輕微，上證綜指成績最好，只跌不足百分之二，收報一八三九點，但已是兩年新低。
石油、銅和黃金等商品價格昨天受壓。石油輸出國組織（OPEC）十三國昨日開會後決定每日減產一百五十萬桶，是兩年來首次減產，惟消息對油價支持不大，紐約 十二月期油價一度下滑五點一九美元 或百分之七點六五，見每桶六十二點六五美元，創去年五月底以來新低，反映投資者擔心全球衰退將進一步削弱能源需求。市場盛傳油組在十一月和十二會分別再減產。
現貨金價昨天曾下跌三十九點○四美元或百分之五點四一，見每盎司六八二點四一美元。
(星島)10月25日 星期六 05:30
http://hk.news.yahoo.com/article/081024/3/8wfj.html
(綜合報道)
(星島日報 報道)金融危機的「火頭」在新興市場燃起，且有燎原之勢，加上日圓 急升下的拆倉潮，造成昨天環球股市新一輪「插水」式跌市。歐洲股市早段跌約一成，而美股開市亦急挫五百點，中段跌幅稍為收窄。
本報財經組
分析師表示，世界經濟衰退日漸壓境，英國 經濟自十六年來首次倒退，南韓 經濟也大幅放緩，拖累全球股市昨天一瀉如注，美股早段甫開市即大跌逾五百點；歐洲主要股市全綫下滑，三大股市重挫約一成；亞洲主要股市亦全面低收，其中東京 股市日經平均指數跌穿八千點，距離二十六年低位只有一步之遙，韓股也跌逾一成。
美股杜瓊斯工業平均指數 昨早段曾見八三九七點，跌二九四點，其中通用汽車早段急跌一成，花旗等金融股亦被拋售。納斯達克指數中段報一五六四 點，跌三十九點四。在美股昨晚開市前，杜指及標普指數期貨均跌停板。
杜指開巿跌逾507點
歐股方面，倫敦 富時指數曾曾低見三七一五點二四，跌百分之九點一一；巴黎 CAC 指數一度挫見二九五九點二九，跌百分之十點六二；法蘭克福DAX指數一度下滑至四○一四點六，跌百分之十一點一八。分析師指出，英國上季經濟為十六年來首次倒退，加速歐洲股市昨日的跌勢。英國經濟在次季停滯不前後，第三季的國內生產總值（GDP）下降百分之零點五，跌幅大於市場預期的百分之零點二，這是英國自一九九二年以來首季出現經濟倒退，也是一九九○年第四季以來錄得的最大單季跌幅，數據反映金融危機正從銀行業擴散至建築和服務業等環節，意味英國已半隻腳步入衰退。
印度 南韓股市暴跌一成
至於亞洲股市，昨天再全綫下滑，跌得最「傷」的是印度股市，挫近一成一。日經平均指數收市報七六四九點○八，跌百分之九點六，是二○○三年以來最低，距離八二年的低位只差四十一點。新力發出業績警告，以及豐田汽車 七年來首現銷售額倒退，皆令日股受壓。
金融體系「高危」的南韓，昨天韓股綜合指數收市跌百分之十點五七，報九三八點七五，創二○○一年九月以來最大跌幅，韓國 上季經濟增長大幅放緩，加上三星電子 業績欠佳，拖累韓股低收。綜合指數已由四位數跌至三位數，一周累計跌超過兩成，創下韓股史上最厲害的跌市。亞洲四大經濟體系南韓第三季的國內生產總值增長百分之零點六，較次季錄得的百分之零點八大幅放緩，並創四年來最大跌幅。相比之下，內地與台灣 股市跌勢絕對屬輕微，上證綜指成績最好，只跌不足百分之二，收報一八三九點，但已是兩年新低。
石油、銅和黃金等商品價格昨天受壓。石油輸出國組織（OPEC）十三國昨日開會後決定每日減產一百五十萬桶，是兩年來首次減產，惟消息對油價支持不大，紐約 十二月期油價一度下滑五點一九美元 或百分之七點六五，見每桶六十二點六五美元，創去年五月底以來新低，反映投資者擔心全球衰退將進一步削弱能源需求。市場盛傳油組在十一月和十二會分別再減產。
現貨金價昨天曾下跌三十九點○四美元或百分之五點四一，見每盎司六八二點四一美元。
滙控大縮水 股價跌至88元
滙控大縮水 股價跌至88元
http://hk.news.yahoo.com/article/081024/3/8wey.html
(星島)10月25日 星期六 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)外圍金融市場出現骨牌式跌市，重磅股滙控又在「摩」笛高奏下急回，九十元關口失守，跌逾一成二，創下近十一年來最大單日跌幅紀錄，市值蒸發逾一千五百億元，拖累港股跌至四年新低，恒指萬三點不保，挫一千一百四十二點，收報一二六一八點，月初至今累計跌近三成，令今年的十月，或成為廿一年來（即八七年十月至今）跌幅最大的月份。
本報財經組
金融海嘯席捲全球，由美國 蔓延至歐洲，再捲至新興市場，縱使滙控財務實力在眾國際級銀行中已屬佼佼者，但面對這場十級金融大風暴，也難逃一跌。前日已一度失守「紅底」的滙控，昨天乘着摩根士丹利 將其目標價由一百元「狠劈」至七十五元，而裂口跳跌，全日節節向下，市後交易尚要再被「競低」多逾兩元，以八十八元收市，單日跌十二點六元，跌幅達百分之十二點五，成交增至五十九億元。
單日瀉12% 蒸發千五億元
單是滙控昨天已拖累恒指跌三百二十二點，相等於恒指跌幅的兩成八；滙控市值單日被蒸發一千五百一十九億元，佔港股市值昨天蒸發的金額（約七千億元）逾兩成一。東泰證券董事鄧聲興指出，市場有不少滙控ELI（股票掛鈎票據）以八十多元結算，滙控一旦失守九十元便引發對沖沽盤湧現，股價隨時要下試八十元。滙控昨晚在倫敦 股市中段，已跌至相等於約八十三元水平。
滙豐美國預託證券價格中段見八十六點一七港元，較香港收市跌一點八三港元。中移動 美國預託證券價格中段見五十五點八一港元，較港收市跌一點六九港元。
隨着滙控跌穿百元大關，現時四十二隻恒指成分股暫已再無「紅底股」，而在港掛牌的「紅底股」暫時尚餘三隻，但同樣被大摩降目標價的渣打銀行 ，昨收報一百零五點四元，已接近紅色警界邊緣，永隆銀行 將被招商銀行 私有化，不久將來或只剩宏利一隻「紅底股」。
倫敦股市中段 再滑至83元
除滙控外，昨天尚有八隻藍籌跌超幅逾一成，包括中石油、中石化與交通銀行 等重磅股；另一隻恒指重磅股中移動亦捱沽，跌百分六點五。不過，也有跌市奇葩，包括日前急挫的中信泰富 ，以及曾受投資金融工具「損手」疑慮影響的中鐵建與粵投，均逆市反彈。
港股在連跌四日後，全周累計已跌一千九百三十五點，跌幅逾一成三，也是連續第八周錄得跌幅，創六年來最長跌市紀錄；港股市值，昨日進一步萎縮至八萬六千億元。即月份期指低水已擴闊至一百一十八點，報一二五○零點；國企指數跌六百點，報五八○二點，即月份國期更低水一百五十二點，前日未平倉合約十二萬張，遠高於即月份期指的九萬多張。另外，大摩同時調低本港今明兩年經濟增長預測，今年由原本百分之四，下調至百分之二點八；明年由百分之三點三，大幅調低至百分之零點五。相關新聞刊A2及A4版
http://hk.news.yahoo.com/article/081024/3/8wey.html
(星島)10月25日 星期六 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)外圍金融市場出現骨牌式跌市，重磅股滙控又在「摩」笛高奏下急回，九十元關口失守，跌逾一成二，創下近十一年來最大單日跌幅紀錄，市值蒸發逾一千五百億元，拖累港股跌至四年新低，恒指萬三點不保，挫一千一百四十二點，收報一二六一八點，月初至今累計跌近三成，令今年的十月，或成為廿一年來（即八七年十月至今）跌幅最大的月份。
本報財經組
金融海嘯席捲全球，由美國 蔓延至歐洲，再捲至新興市場，縱使滙控財務實力在眾國際級銀行中已屬佼佼者，但面對這場十級金融大風暴，也難逃一跌。前日已一度失守「紅底」的滙控，昨天乘着摩根士丹利 將其目標價由一百元「狠劈」至七十五元，而裂口跳跌，全日節節向下，市後交易尚要再被「競低」多逾兩元，以八十八元收市，單日跌十二點六元，跌幅達百分之十二點五，成交增至五十九億元。
單日瀉12% 蒸發千五億元
單是滙控昨天已拖累恒指跌三百二十二點，相等於恒指跌幅的兩成八；滙控市值單日被蒸發一千五百一十九億元，佔港股市值昨天蒸發的金額（約七千億元）逾兩成一。東泰證券董事鄧聲興指出，市場有不少滙控ELI（股票掛鈎票據）以八十多元結算，滙控一旦失守九十元便引發對沖沽盤湧現，股價隨時要下試八十元。滙控昨晚在倫敦 股市中段，已跌至相等於約八十三元水平。
滙豐美國預託證券價格中段見八十六點一七港元，較香港收市跌一點八三港元。中移動 美國預託證券價格中段見五十五點八一港元，較港收市跌一點六九港元。
隨着滙控跌穿百元大關，現時四十二隻恒指成分股暫已再無「紅底股」，而在港掛牌的「紅底股」暫時尚餘三隻，但同樣被大摩降目標價的渣打銀行 ，昨收報一百零五點四元，已接近紅色警界邊緣，永隆銀行 將被招商銀行 私有化，不久將來或只剩宏利一隻「紅底股」。
倫敦股市中段 再滑至83元
除滙控外，昨天尚有八隻藍籌跌超幅逾一成，包括中石油、中石化與交通銀行 等重磅股；另一隻恒指重磅股中移動亦捱沽，跌百分六點五。不過，也有跌市奇葩，包括日前急挫的中信泰富 ，以及曾受投資金融工具「損手」疑慮影響的中鐵建與粵投，均逆市反彈。
港股在連跌四日後，全周累計已跌一千九百三十五點，跌幅逾一成三，也是連續第八周錄得跌幅，創六年來最長跌市紀錄；港股市值，昨日進一步萎縮至八萬六千億元。即月份期指低水已擴闊至一百一十八點，報一二五○零點；國企指數跌六百點，報五八○二點，即月份國期更低水一百五十二點，前日未平倉合約十二萬張，遠高於即月份期指的九萬多張。另外，大摩同時調低本港今明兩年經濟增長預測，今年由原本百分之四，下調至百分之二點八；明年由百分之三點三，大幅調低至百分之零點五。相關新聞刊A2及A4版
2008年10月24日星期五
JPY ups 10% for 3 months in Financial Storm.
JPY ups 10% for 3 months in Financial Storm.
JPY to HKD Vs EURHKD=x Vs DJI Vs HSI
JPY to HKD Vs EURHKD=x Vs DJI Vs HSI
中行朱民：金融危機在亞洲擴散
中行朱民：金融危機在亞洲擴散
10月 24日 星期五 05:05 更新
【明報專訊】環球金融危機毫無紓緩象，內地及本港經濟師對前景均不感樂觀。在北京舉行的亞歐工商論壇上，中國銀行(新聞 - 網站 - 圖片)副行長朱民表示，此次金融危機尚未過去，而對亞洲的影響正在擴大，中國亦不能置身事外。
朱民指，美國樓市目前仍然非常波動，當地樓市的調整距離完結尚有很遠。亞洲資本市場嚴重依賴外國市場，經濟亦依賴出口，當環球經濟放緩，亞洲出口貿易面對相當艱難的困境。他指這次的危機絕不只限於歐美，造成的損失亦大於10年前的亞洲金融危機。在亞洲國家中，負債高的韓國所受的衝擊也很嚴重，恐怕可能成為「亞洲版冰島(新聞 - 網站 - 圖片)」。中國企業盈利將下跌，經濟增長將放緩，但仍算健康。
韓國恐成「亞洲版冰島」
同一場合，人民大學教授黃衛平則指，美元現時存在泡沬，若泡沬爆破美元會大幅下跌。他指出美國三大泡沫有兩個已爆破，即「房地產泡沫」及「衍生產品泡沫」，但美元非但未有調整，泡沬反而正在擴大。他又說，美國政府為金融危機「埋單」，這在政府有盈餘時不失為好方法，但現在面對赤字，這樣做會以貨幣貶值為代價，這會將問題攤大，讓其它國家同時承擔。
星展銀行(新聞 - 網站 - 圖片)高級經濟師梁兆基同意美元現時的升勢不合理，他在北京舉行的另一論壇上表示，美元上升雖不受實質經濟支持，但未來個6個月美元兌歐元仍會強勢，而歐元有可能跌至兌美元1對1的水平。在環球經濟陷入衰退下，明年中國將會推出大量財政政策刺激經濟為主，可能包括削減個人入息稅，甚至企業所得稅。他認為，內地為保經濟增長，明年可能取消一貫的貸款增長指標，存款準備金率則有3至4個百分點的下調空間，但不會大幅減息，以免令人民幣貶值。
（明報駐京記者詹秀慧報道）
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10月 24日 星期五 05:05 更新
【明報專訊】環球金融危機毫無紓緩象，內地及本港經濟師對前景均不感樂觀。在北京舉行的亞歐工商論壇上，中國銀行(新聞 - 網站 - 圖片)副行長朱民表示，此次金融危機尚未過去，而對亞洲的影響正在擴大，中國亦不能置身事外。
朱民指，美國樓市目前仍然非常波動，當地樓市的調整距離完結尚有很遠。亞洲資本市場嚴重依賴外國市場，經濟亦依賴出口，當環球經濟放緩，亞洲出口貿易面對相當艱難的困境。他指這次的危機絕不只限於歐美，造成的損失亦大於10年前的亞洲金融危機。在亞洲國家中，負債高的韓國所受的衝擊也很嚴重，恐怕可能成為「亞洲版冰島(新聞 - 網站 - 圖片)」。中國企業盈利將下跌，經濟增長將放緩，但仍算健康。
韓國恐成「亞洲版冰島」
同一場合，人民大學教授黃衛平則指，美元現時存在泡沬，若泡沬爆破美元會大幅下跌。他指出美國三大泡沫有兩個已爆破，即「房地產泡沫」及「衍生產品泡沫」，但美元非但未有調整，泡沬反而正在擴大。他又說，美國政府為金融危機「埋單」，這在政府有盈餘時不失為好方法，但現在面對赤字，這樣做會以貨幣貶值為代價，這會將問題攤大，讓其它國家同時承擔。
星展銀行(新聞 - 網站 - 圖片)高級經濟師梁兆基同意美元現時的升勢不合理，他在北京舉行的另一論壇上表示，美元上升雖不受實質經濟支持，但未來個6個月美元兌歐元仍會強勢，而歐元有可能跌至兌美元1對1的水平。在環球經濟陷入衰退下，明年中國將會推出大量財政政策刺激經濟為主，可能包括削減個人入息稅，甚至企業所得稅。他認為，內地為保經濟增長，明年可能取消一貫的貸款增長指標，存款準備金率則有3至4個百分點的下調空間，但不會大幅減息，以免令人民幣貶值。
（明報駐京記者詹秀慧報道）
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2008年10月20日星期一
港股弱勢未除萬四點或再受考驗，市場料本周多國央行將再減息
港股弱勢未除萬四點或再受考驗，市場料本周多國央行將再減息
http://hk.biz.yahoo.com/081020/239/3392q.html
10月 20日 星期一 09:10 更新
《經濟通通訊社２０日專訊》油組（ＯＰＥＣ）擬於本周五（２４日）舉行緊急會議，市傳將大幅減產，消息刺激走升，紐約(新聞 - 網站 - 圖片)１１月份期油收報７１﹒８５美元漲２美元。美股方面表現反覆，受經濟數據疲弱打擊，道指收報８８５２跌１２７點，納指則受谷歌（Ｇｏｏｇｌｅ）業績理想帶動，跌幅較輕微，收報１７１１微跌６點。
港股上周五（１７日）跌勢持續，並以全日最低位收市，疲態畢現，成交回落投資者觀望氣氛仍濃。雖然歐美信貸緊縮問題暫後以紓緩，但現階段仍未渡過危險時期，因多間金融機構紛紛尋求注資，姑勿論背後的原因是為了收購或是解燃眉之急，對整個市場亦會構成資金壓力。此外，信貸危機過後，投資者開始正視經濟衰退問題。由於信貸緊縮，不少企業在融資上出現問題，且歐美陷危機令訂單大減，企業已不單需要面對資金周轉問題，就連業務前景仍惹憂慮，而本地的中小型企業正正就是這類企業的代表。由於股市正是「提早反映」經濟情況的指標，故經濟轉壞對股市會構成中長線的壓力。
本周有多國央行議息，包括加拿大、新西蘭、瑞典(新聞 - 網站 - 圖片)等地，市場普遍相信會再進行減息行動。至於今晚美國聯儲局主席伯南克亦會出度眾議院聽證會，相信會成為短線焦點所在。港股方面，恆指處主要平均線下方，而平均線以弱勢排列兼往下移，走勢向淡，１４０００點支持短線將再受考驗。
內地今天將公布首三季經濟數據，面對金融海嘯，溫總亦急不及待在公布數據前拋出「十招」救市，當中繼續包括保持經濟增長及控制物價等，對內地股市亦起積極作用。（ｔｏ）
http://hk.biz.yahoo.com/081020/239/3392q.html
10月 20日 星期一 09:10 更新
《經濟通通訊社２０日專訊》油組（ＯＰＥＣ）擬於本周五（２４日）舉行緊急會議，市傳將大幅減產，消息刺激走升，紐約(新聞 - 網站 - 圖片)１１月份期油收報７１﹒８５美元漲２美元。美股方面表現反覆，受經濟數據疲弱打擊，道指收報８８５２跌１２７點，納指則受谷歌（Ｇｏｏｇｌｅ）業績理想帶動，跌幅較輕微，收報１７１１微跌６點。
港股上周五（１７日）跌勢持續，並以全日最低位收市，疲態畢現，成交回落投資者觀望氣氛仍濃。雖然歐美信貸緊縮問題暫後以紓緩，但現階段仍未渡過危險時期，因多間金融機構紛紛尋求注資，姑勿論背後的原因是為了收購或是解燃眉之急，對整個市場亦會構成資金壓力。此外，信貸危機過後，投資者開始正視經濟衰退問題。由於信貸緊縮，不少企業在融資上出現問題，且歐美陷危機令訂單大減，企業已不單需要面對資金周轉問題，就連業務前景仍惹憂慮，而本地的中小型企業正正就是這類企業的代表。由於股市正是「提早反映」經濟情況的指標，故經濟轉壞對股市會構成中長線的壓力。
本周有多國央行議息，包括加拿大、新西蘭、瑞典(新聞 - 網站 - 圖片)等地，市場普遍相信會再進行減息行動。至於今晚美國聯儲局主席伯南克亦會出度眾議院聽證會，相信會成為短線焦點所在。港股方面，恆指處主要平均線下方，而平均線以弱勢排列兼往下移，走勢向淡，１４０００點支持短線將再受考驗。
內地今天將公布首三季經濟數據，面對金融海嘯，溫總亦急不及待在公布數據前拋出「十招」救市，當中繼續包括保持經濟增長及控制物價等，對內地股市亦起積極作用。（ｔｏ）
溫總十招全方位救市
溫總十招全方位救市
http://hk.news.yahoo.com/article/081019/3/8sqy.html
(星島)10月20日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)國務院總理溫家寶 主持國務院會議，圍繞保經濟平穩較快發展，部署今年第四季度十項經濟工作，並表示會盡快出台有針對性的財稅、信貸、外貿等政策措施。儘管新制定的經濟工作基調傾向於放開，但據記者了解，政府內部對下一步宏調政策的走向仍存在激烈爭議，因此具體落實和操作上仍須克服一定難度。
財經組記者：劉懷昭
國務院會議認為，今年以來中國經濟社會發展經受了多方面嚴峻考驗，但仍能保持國民經濟平穩較快發展和社會和諧穩定，物價總水準漲幅得到控制，就業持續增加。會議指出，當前國際金融市場急劇動盪，世界經濟增長明顯放緩，國內經濟增長放緩趨勢明顯，企業利潤和財政收入增速下降，資本市場持續波動和低迷。因此中央既要充分估計國際環境的複雜性和嚴峻性，又要正確認識有利條件和積極因素，努力把好的形勢鞏固和發展下去。
啟動財稅信貸優惠政策
鑑於國際金融市場動盪，以及國內經濟增速放緩明顯，第四季度經濟工作提出補貼農業、扶持中小企業、保持進出口、加大投資力度、控制價格、推進節能減排、財政增收節支、加強金融監管、生產安全及支持居民購房的十個方面的工作（詳見附表）。
國務院發改委宏觀經濟專家常修澤對本報表示，第四季度經濟工作還是以求穩為主，即要確保經濟穩定、金融穩定和資本市場的穩定，為此將採取多管齊下的方法，啟動財稅、投資、信貸和外貿等方面優惠政策。可以預期，未來將有下調利率、提高信貸額度和鼓勵出口的相應政策出台。他還強調，有關政策在制定和出台過程將靈活審慎，審時度勢、隨時調整。
加大投資保經濟增長
這是在短短不到一年以內，中國第三次調整經濟工作的方向。中國體改研究會公共政策研究所副所長夏業良指出，今年上半年和下半年的政策反差相當明顯，年初為防止經濟過熱，兩會時提出將經濟增速降低兩個百分點的目標，到下半年面對通脹的回落，接着又出現全球「金融海嘯」，國內轉而擔心經濟出現大滑坡，珠三角 、長三角的企業倒閉現象已經引起中央高度關注，國務院先後有常委牽頭前往調研，之後定下短期內經濟要「保十」的目標。
適時放開宏調仍爭論
從第四季度的經濟工作內容上看，重點仍在促進出口和加大投資力度上，未將拉動經濟的重點放在擴大內需上來，對此夏業良解釋說，拉動內需會有一個半年以上的滯後效應，短期內不太可能體現在經濟增長上面來，作為最後一個季度的經濟工作，短期內想通過內需來拉動經濟是不現實的。
據了解，此次國務院經濟工作的制定與出台過程相當有壓力，因內部雖對經濟放緩有共識，但在是否適時放開宏調政策上分歧巨大。
國務院一名調研員形容，內部對當前經濟問題的認識高度不統一，「比如該保出口還是加快產業升級，先顧哪一邊，意見相當撕裂。」 相關新聞刊A3
http://hk.news.yahoo.com/article/081019/3/8sqy.html
(星島)10月20日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)國務院總理溫家寶 主持國務院會議，圍繞保經濟平穩較快發展，部署今年第四季度十項經濟工作，並表示會盡快出台有針對性的財稅、信貸、外貿等政策措施。儘管新制定的經濟工作基調傾向於放開，但據記者了解，政府內部對下一步宏調政策的走向仍存在激烈爭議，因此具體落實和操作上仍須克服一定難度。
財經組記者：劉懷昭
國務院會議認為，今年以來中國經濟社會發展經受了多方面嚴峻考驗，但仍能保持國民經濟平穩較快發展和社會和諧穩定，物價總水準漲幅得到控制，就業持續增加。會議指出，當前國際金融市場急劇動盪，世界經濟增長明顯放緩，國內經濟增長放緩趨勢明顯，企業利潤和財政收入增速下降，資本市場持續波動和低迷。因此中央既要充分估計國際環境的複雜性和嚴峻性，又要正確認識有利條件和積極因素，努力把好的形勢鞏固和發展下去。
啟動財稅信貸優惠政策
鑑於國際金融市場動盪，以及國內經濟增速放緩明顯，第四季度經濟工作提出補貼農業、扶持中小企業、保持進出口、加大投資力度、控制價格、推進節能減排、財政增收節支、加強金融監管、生產安全及支持居民購房的十個方面的工作（詳見附表）。
國務院發改委宏觀經濟專家常修澤對本報表示，第四季度經濟工作還是以求穩為主，即要確保經濟穩定、金融穩定和資本市場的穩定，為此將採取多管齊下的方法，啟動財稅、投資、信貸和外貿等方面優惠政策。可以預期，未來將有下調利率、提高信貸額度和鼓勵出口的相應政策出台。他還強調，有關政策在制定和出台過程將靈活審慎，審時度勢、隨時調整。
加大投資保經濟增長
這是在短短不到一年以內，中國第三次調整經濟工作的方向。中國體改研究會公共政策研究所副所長夏業良指出，今年上半年和下半年的政策反差相當明顯，年初為防止經濟過熱，兩會時提出將經濟增速降低兩個百分點的目標，到下半年面對通脹的回落，接着又出現全球「金融海嘯」，國內轉而擔心經濟出現大滑坡，珠三角 、長三角的企業倒閉現象已經引起中央高度關注，國務院先後有常委牽頭前往調研，之後定下短期內經濟要「保十」的目標。
適時放開宏調仍爭論
從第四季度的經濟工作內容上看，重點仍在促進出口和加大投資力度上，未將拉動經濟的重點放在擴大內需上來，對此夏業良解釋說，拉動內需會有一個半年以上的滯後效應，短期內不太可能體現在經濟增長上面來，作為最後一個季度的經濟工作，短期內想通過內需來拉動經濟是不現實的。
據了解，此次國務院經濟工作的制定與出台過程相當有壓力，因內部雖對經濟放緩有共識，但在是否適時放開宏調政策上分歧巨大。
國務院一名調研員形容，內部對當前經濟問題的認識高度不統一，「比如該保出口還是加快產業升級，先顧哪一邊，意見相當撕裂。」 相關新聞刊A3
2008年10月18日星期六
印度中央銀行僱員擬罷工 (19:34)
印度中央銀行僱員擬罷工 (19:34)
2008年10月18日
http://www.mpinews.com/htm/INews/20081018/aa61934c.htm
廣 告
成千上萬的印度中央銀行的僱員計劃在周二罷工，要求提高退休金，這將會是十三年來的首次。
若然罷工將會影響央行的收支、銀行同業、外匯市場和龐大的電子交易的結算。暫時只有高層的管理層未有加入罷工。印度中央銀行有僱員大約21,500人。 (法新社)
2008年10月18日
http://www.mpinews.com/htm/INews/20081018/aa61934c.htm
廣 告
成千上萬的印度中央銀行的僱員計劃在周二罷工，要求提高退休金，這將會是十三年來的首次。
若然罷工將會影響央行的收支、銀行同業、外匯市場和龐大的電子交易的結算。暫時只有高層的管理層未有加入罷工。印度中央銀行有僱員大約21,500人。 (法新社)
擔心經濟陷入衰退 原物料價格大幅滑落
http://hk.news.yahoo.com/article/081018/8/8s81.html
擔心經濟陷入衰退 原物料價格大幅滑落
(法新社)10月18日 星期六 18:35
（法新社倫敦十七日電） 正當一般擔心全球經濟衰退沖擊原物料的需求之際，全世界原物料價格本週激烈震盪，石油價格在倫敦跌至十七個月來低點，每桶下跌至六十六美元以下。
石油：儘管今天略為反彈回升，不過油價在國際市場上本週暴跌。
倫敦市場布倫特原油跌至十七個月來低點，昨天每桶跌至六十五點四五美元。紐約市場輕原油昨天下跌至六十九點八五美元，這是二零零七年八月以來，油價首次跌破七十美元。
紐約市場主要石油期貨十一月份交貨的價格，從一週前的每桶七十九點九六美元下跌至七十一點三四美元。
北海布倫特原油十二月份交貨價格下跌至六十九點一五美元，而上週十一月份合約價為七十六點五六美元。
貴重金屬：雖然黃金被認為是經濟動盪的天堂，不過黃金價格仍大跌。它的表現影響到其他貴重金屬價格，白銀、白金和鈀價格都創下幾年來新低。
倫敦黃金市場，金價每盎斯從一週前的九百點五美元暴跌至七百八十四點五美元。
白銀每盎斯從十一點七四美元下跌至九點五六美元。
白金每盎斯從一週前的一千零一美元下跌至八百五十六美元。
鈀每盎斯從一百九十美元下跌至一百七十二美元。
基本金屬：基本金屬價格連跌兩週，創下幾年來的低點。
倫敦金屬交易所，三個月期交貨的銅價，每噸從一週前的四千八百二十四美元下挫至今天的四千六百二十美元。
三個月期鋁價每噸從二千一百九十二美元小跌至二千一百八十五美元。
三個月期鉛價每噸從一千四百六十九美元下跌至一千四百一十五美元。
三個月鋅價每噸從一千三百七十二美元下跌至一千一百八十九美元。
三個月期錫價每噸從一萬三千六百美元下跌至一萬三千三百五十美元。
三個月期鎳價每噸從一萬一千一百零一美元下跌至一萬零四百美元。
擔心經濟陷入衰退 原物料價格大幅滑落
(法新社)10月18日 星期六 18:35
（法新社倫敦十七日電） 正當一般擔心全球經濟衰退沖擊原物料的需求之際，全世界原物料價格本週激烈震盪，石油價格在倫敦跌至十七個月來低點，每桶下跌至六十六美元以下。
石油：儘管今天略為反彈回升，不過油價在國際市場上本週暴跌。
倫敦市場布倫特原油跌至十七個月來低點，昨天每桶跌至六十五點四五美元。紐約市場輕原油昨天下跌至六十九點八五美元，這是二零零七年八月以來，油價首次跌破七十美元。
紐約市場主要石油期貨十一月份交貨的價格，從一週前的每桶七十九點九六美元下跌至七十一點三四美元。
北海布倫特原油十二月份交貨價格下跌至六十九點一五美元，而上週十一月份合約價為七十六點五六美元。
貴重金屬：雖然黃金被認為是經濟動盪的天堂，不過黃金價格仍大跌。它的表現影響到其他貴重金屬價格，白銀、白金和鈀價格都創下幾年來新低。
倫敦黃金市場，金價每盎斯從一週前的九百點五美元暴跌至七百八十四點五美元。
白銀每盎斯從十一點七四美元下跌至九點五六美元。
白金每盎斯從一週前的一千零一美元下跌至八百五十六美元。
鈀每盎斯從一百九十美元下跌至一百七十二美元。
基本金屬：基本金屬價格連跌兩週，創下幾年來的低點。
倫敦金屬交易所，三個月期交貨的銅價，每噸從一週前的四千八百二十四美元下挫至今天的四千六百二十美元。
三個月期鋁價每噸從二千一百九十二美元小跌至二千一百八十五美元。
三個月期鉛價每噸從一千四百六十九美元下跌至一千四百一十五美元。
三個月鋅價每噸從一千三百七十二美元下跌至一千一百八十九美元。
三個月期錫價每噸從一萬三千六百美元下跌至一萬三千三百五十美元。
三個月期鎳價每噸從一萬一千一百零一美元下跌至一萬零四百美元。
10億玩具王國轉眼爆煲
10億玩具王國轉眼爆煲
http://paper.wenweipo.com/2008/09/27/WW0809270002.htm
6000合俊工人失業 工總料逾萬港商倒閉
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逾千工人爭欠薪 合俊的東莞廠房被政府接管兩日後，過千工人昨日到樟木頭鎮政府廣場集會，希望取回欠薪。圖為大批工人聚集在鎮政府前的廣場。（何家達攝）
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合俊主席胡錦斌
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東莞市政府派出大批防暴警察到集會現場，防止工人衝擊政府機關。（何家達攝）
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【明報專訊】金融海嘯下再有沒頂者，不過，這次不再是金融機構，而是實業領域的生產商。專營玩具出口的上市公司合俊集團（2700），上市僅僅兩年即陷入財困，旗下僅餘的兩家東莞廠房，前日突然倒閉，6000多名內地工人即時失業，市場並傳出消息指債主已向法庭申請臨時清盤令。
業內人士分析，金融海嘯已令內地出口大幅衰退，內地又有多項困擾同業的新政策，本港廠商的經營已極度惡化，「爆煲潮」將陸續有來，預期未來一年單在珠三角區內就會有過萬家港商公司結業。
客戶包括孩之寶 年生意額3億
2006年9月上市的合俊集團，主力做出口玩具生意，市場以美國為重，客戶包括Hasbro（孩之寶）、MATTEL等大客，一年生意額逾3億元。不過，令人意想不到的是，不過兩年光景，高峰期市值逾10億元的玩具王國，瞬間分崩離析，至昨日已停牌兩日的合俊，市值僅餘不足4560萬元。本報記者昨日致電合俊主席胡錦斌，但至晚上依然未能聯絡上，而合俊東莞的廠房已被當地政府接管。
欠債逾5億 欠薪逾兩月
合俊在東莞的員工指出，至今已被拖欠兩個多月薪金。而除了數千名內地工人外，合俊在本港亦聘用了約百人，暫時未知本港員工有否同樣遭拖欠工資。至於部分供應商則早於日前已開入東莞廠內將值錢的機器運走。而據合俊的中期業績公布顯示，至今年6月底，公司合共欠下「街數」逾5億元，其中大多為供應商的應付款，而手頭現金僅餘1320萬元。有債權銀行人士指出，合俊近期已不斷遭不同的債權人追債，反而欠下銀行的借貸不多。根據法庭紀錄，合俊近月已分別遭6名債主入稟追債，合共追索欠款約1300萬元。
港商起脇先查拍檔有否失蹤
合俊的財困其實早有舻可尋，中期業績公布時，3億元的生意額，成本卻高達5億多元，如此運營模式自然難以持久。事實上，工業原料在去年底及今年初大漲，早已令不少企業叫苦連天。工業總會副主席劉展灝坦言，現時港商在內地的經營環境已極度惡劣，「金融海嘯已令出口大幅萎縮，但更令人擔憂的是內地的種種政策」。
香港印刷業投資協會會長蕭繼興更苦笑稱，「我們現在起身第一件事就是查一下生意拍檔有否失蹤了。早已弄得大家風聲鶴唳，不少廠商都說不如退休算了」。劉展灝估計，未來類似合俊的「爆煲」事件將陸續有來，估計未來一年單在珠三角就極有可能有過萬港商公司倒閉。
明報記者
http://paper.wenweipo.com/2008/09/27/WW0809270002.htm
6000合俊工人失業 工總料逾萬港商倒閉
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逾千工人爭欠薪 合俊的東莞廠房被政府接管兩日後，過千工人昨日到樟木頭鎮政府廣場集會，希望取回欠薪。圖為大批工人聚集在鎮政府前的廣場。（何家達攝）
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合俊主席胡錦斌
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東莞市政府派出大批防暴警察到集會現場，防止工人衝擊政府機關。（何家達攝）
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【明報專訊】金融海嘯下再有沒頂者，不過，這次不再是金融機構，而是實業領域的生產商。專營玩具出口的上市公司合俊集團（2700），上市僅僅兩年即陷入財困，旗下僅餘的兩家東莞廠房，前日突然倒閉，6000多名內地工人即時失業，市場並傳出消息指債主已向法庭申請臨時清盤令。
業內人士分析，金融海嘯已令內地出口大幅衰退，內地又有多項困擾同業的新政策，本港廠商的經營已極度惡化，「爆煲潮」將陸續有來，預期未來一年單在珠三角區內就會有過萬家港商公司結業。
客戶包括孩之寶 年生意額3億
2006年9月上市的合俊集團，主力做出口玩具生意，市場以美國為重，客戶包括Hasbro（孩之寶）、MATTEL等大客，一年生意額逾3億元。不過，令人意想不到的是，不過兩年光景，高峰期市值逾10億元的玩具王國，瞬間分崩離析，至昨日已停牌兩日的合俊，市值僅餘不足4560萬元。本報記者昨日致電合俊主席胡錦斌，但至晚上依然未能聯絡上，而合俊東莞的廠房已被當地政府接管。
欠債逾5億 欠薪逾兩月
合俊在東莞的員工指出，至今已被拖欠兩個多月薪金。而除了數千名內地工人外，合俊在本港亦聘用了約百人，暫時未知本港員工有否同樣遭拖欠工資。至於部分供應商則早於日前已開入東莞廠內將值錢的機器運走。而據合俊的中期業績公布顯示，至今年6月底，公司合共欠下「街數」逾5億元，其中大多為供應商的應付款，而手頭現金僅餘1320萬元。有債權銀行人士指出，合俊近期已不斷遭不同的債權人追債，反而欠下銀行的借貸不多。根據法庭紀錄，合俊近月已分別遭6名債主入稟追債，合共追索欠款約1300萬元。
港商起脇先查拍檔有否失蹤
合俊的財困其實早有舻可尋，中期業績公布時，3億元的生意額，成本卻高達5億多元，如此運營模式自然難以持久。事實上，工業原料在去年底及今年初大漲，早已令不少企業叫苦連天。工業總會副主席劉展灝坦言，現時港商在內地的經營環境已極度惡劣，「金融海嘯已令出口大幅萎縮，但更令人擔憂的是內地的種種政策」。
香港印刷業投資協會會長蕭繼興更苦笑稱，「我們現在起身第一件事就是查一下生意拍檔有否失蹤了。早已弄得大家風聲鶴唳，不少廠商都說不如退休算了」。劉展灝估計，未來類似合俊的「爆煲」事件將陸續有來，估計未來一年單在珠三角就極有可能有過萬港商公司倒閉。
明報記者
傳統銀行倒閉 救市刻不容緩
傳統銀行倒閉 救市刻不容緩
http://www.wenweipo.com [2008-09-27]
http://paper.wenweipo.com/2008/09/27/WW0809270002.htm
正當美國國會商討7,000億美元救市方案之際，全美最大存貸機構華盛頓互惠銀行宣布倒閉，成為美國歷來規模最大的倒閉銀行。華互銀行倒閉，反映金融海嘯正從投資銀行蔓延至傳統銀行。現時美國不少銀行由於受貸款惡化拖累，加上信貸緊張，正處於倒閉邊緣。如果情況未能改善，而政府的救市方案又遲遲未能通過，有可能導致災難性的銀行倒閉潮，不僅令存戶遭受巨大損害，更對美國金融市場造成致命打擊，甚至殃及全球。美國政府和國會應以負責任的態度，盡快通過救市計劃。
由次按引起的金融海嘯衝擊美國金融體系，首當其衝的是投資銀行。外界一般預計金融風暴對經營存貸業務的傳統銀行影響不會太大。然而，華互銀行的倒閉，說明呆壞賬正侵蝕傳統銀行。在華互共2,270億美元樓按中，過半屬高危的按揭，樓市未有起色，經濟大幅放緩，債戶無力還款，自然令壞賬增多，加上金融市場動盪，資金抽緊，令銀行經營環境日益惡劣。
令人憂慮的是，美國現時有相當數量的中小型銀行，正面臨壞賬率不斷上升，瀕臨倒閉的風險。今年已有 12家地方銀行宣布倒閉，總資產達420億美元，是1992年來最嚴重的一次倒閉潮。目前美國聯邦存款保險公司會為會員銀行提供10萬美元的存款擔保，但隨著越來越多銀行陷入倒閉，存款儲備只餘下452億美元，如再遇上大型銀行倒閉，存款保險公司將需華府緊急注資，勢必進一步打擊存戶對銀行體系的信心，大舉從銀行體系撤走存款，衝擊銀行體系。美國上世紀經歷的大衰退，正是肇始於大批銀行倒閉。前車之鑑，美國政府不能漠視銀行體系的風險。
為應對金融海嘯，華府推出了7,000億美元的救市計劃。雖然救市計劃存有不少問題，但至少顯示出華府救市的決心，對紓緩信貸緊張，遏止樓市跌勢都有正面幫助。華互銀行事件正說明救市刻不容緩。然而，目前計劃仍在國會拉鋸。其實，美國的金融海嘯不只衝擊現任政府，更會延續至下任政府。美國共和黨和民主黨應放下成見，共謀大局，盡快通過救市計劃。這既是為了拯救美國經濟，更是為了穩定全球金融市場。(文匯社評)
http://www.wenweipo.com [2008-09-27]
http://paper.wenweipo.com/2008/09/27/WW0809270002.htm
正當美國國會商討7,000億美元救市方案之際，全美最大存貸機構華盛頓互惠銀行宣布倒閉，成為美國歷來規模最大的倒閉銀行。華互銀行倒閉，反映金融海嘯正從投資銀行蔓延至傳統銀行。現時美國不少銀行由於受貸款惡化拖累，加上信貸緊張，正處於倒閉邊緣。如果情況未能改善，而政府的救市方案又遲遲未能通過，有可能導致災難性的銀行倒閉潮，不僅令存戶遭受巨大損害，更對美國金融市場造成致命打擊，甚至殃及全球。美國政府和國會應以負責任的態度，盡快通過救市計劃。
由次按引起的金融海嘯衝擊美國金融體系，首當其衝的是投資銀行。外界一般預計金融風暴對經營存貸業務的傳統銀行影響不會太大。然而，華互銀行的倒閉，說明呆壞賬正侵蝕傳統銀行。在華互共2,270億美元樓按中，過半屬高危的按揭，樓市未有起色，經濟大幅放緩，債戶無力還款，自然令壞賬增多，加上金融市場動盪，資金抽緊，令銀行經營環境日益惡劣。
令人憂慮的是，美國現時有相當數量的中小型銀行，正面臨壞賬率不斷上升，瀕臨倒閉的風險。今年已有 12家地方銀行宣布倒閉，總資產達420億美元，是1992年來最嚴重的一次倒閉潮。目前美國聯邦存款保險公司會為會員銀行提供10萬美元的存款擔保，但隨著越來越多銀行陷入倒閉，存款儲備只餘下452億美元，如再遇上大型銀行倒閉，存款保險公司將需華府緊急注資，勢必進一步打擊存戶對銀行體系的信心，大舉從銀行體系撤走存款，衝擊銀行體系。美國上世紀經歷的大衰退，正是肇始於大批銀行倒閉。前車之鑑，美國政府不能漠視銀行體系的風險。
為應對金融海嘯，華府推出了7,000億美元的救市計劃。雖然救市計劃存有不少問題，但至少顯示出華府救市的決心，對紓緩信貸緊張，遏止樓市跌勢都有正面幫助。華互銀行事件正說明救市刻不容緩。然而，目前計劃仍在國會拉鋸。其實，美國的金融海嘯不只衝擊現任政府，更會延續至下任政府。美國共和黨和民主黨應放下成見，共謀大局，盡快通過救市計劃。這既是為了拯救美國經濟，更是為了穩定全球金融市場。(文匯社評)
政府叫停賣樓 港鐵挫一成
政府叫停賣樓 港鐵挫一成
破52周新低 2008年10月18日
廣 告
http://hk.news.yahoo.com/article/080919/4/8auu.html
【明報專訊】昨天港股續跌，42隻藍籌股當中，跌得最慘烈的竟是喻為防守性較高的港鐵(0066)，全日跌近11%，收報17元創出3年多新低。施政報告表明今後不任意供應土地，港鐵即「聽命」宣布押後原定今年推出的「日出康城四期」項目，市場不禁要問：沒樓賣的港鐵，還值得買嗎？
瑞銀：港鐵長實現金難還一年債
瑞銀便說不。該行現給予港鐵「沽售」評級，目標價21.7元。該行日前發表報告，指本港銀行拆息高企，企業要借貸並不容易，而經研究，包括港鐵、長實(0001)、富力(2777)、越秀房產(0405)、世茂房地產(0813)及領匯(0823)等發展商，手頭現金都不足以償還一年內到期的債務，實有再融資的必要。
港鐵雖然主營鐵路運輸，但上市以來，鐵路業務至近年才見盈利，為股東帶來豐厚回報的，一直是與地產發展商攤分的賣樓收益。如去年基本盈利有85.7億元，但來自物發展發展盈利便有83億元。可見物業發展收益對港鐵的重要性。
稱年供5000伙 今年僅逾2000
以往港鐵曾指每年推出招標的土地，大約可發展為4000至5000個住宅單位，但今年減少了日出康城四期的「貢獻」，令年內提供的可供日後發展單位僅餘 2000多個。雖然下半年度港鐵仍有來自「首都」及火炭御龍山項目的收益，估計數以十億元計，加上車公廟站上蓋項目的1200個單位，估計仍足夠未來2年之用，但若再沒新項目推出，2年後港鐵盈利或見斷層。
不過相較其他地產發展股，港鐵年初至今的累積跌幅有44% ，仍算「跑贏大市」。因如長實、太古(0019)、新地(0016)及恒地(0012)同期跌幅便介乎50％至64％不等。
破52周新低 2008年10月18日
廣 告
http://hk.news.yahoo.com/article/080919/4/8auu.html
【明報專訊】昨天港股續跌，42隻藍籌股當中，跌得最慘烈的竟是喻為防守性較高的港鐵(0066)，全日跌近11%，收報17元創出3年多新低。施政報告表明今後不任意供應土地，港鐵即「聽命」宣布押後原定今年推出的「日出康城四期」項目，市場不禁要問：沒樓賣的港鐵，還值得買嗎？
瑞銀：港鐵長實現金難還一年債
瑞銀便說不。該行現給予港鐵「沽售」評級，目標價21.7元。該行日前發表報告，指本港銀行拆息高企，企業要借貸並不容易，而經研究，包括港鐵、長實(0001)、富力(2777)、越秀房產(0405)、世茂房地產(0813)及領匯(0823)等發展商，手頭現金都不足以償還一年內到期的債務，實有再融資的必要。
港鐵雖然主營鐵路運輸，但上市以來，鐵路業務至近年才見盈利，為股東帶來豐厚回報的，一直是與地產發展商攤分的賣樓收益。如去年基本盈利有85.7億元，但來自物發展發展盈利便有83億元。可見物業發展收益對港鐵的重要性。
稱年供5000伙 今年僅逾2000
以往港鐵曾指每年推出招標的土地，大約可發展為4000至5000個住宅單位，但今年減少了日出康城四期的「貢獻」，令年內提供的可供日後發展單位僅餘 2000多個。雖然下半年度港鐵仍有來自「首都」及火炭御龍山項目的收益，估計數以十億元計，加上車公廟站上蓋項目的1200個單位，估計仍足夠未來2年之用，但若再沒新項目推出，2年後港鐵盈利或見斷層。
不過相較其他地產發展股，港鐵年初至今的累積跌幅有44% ，仍算「跑贏大市」。因如長實、太古(0019)、新地(0016)及恒地(0012)同期跌幅便介乎50％至64％不等。
金融海嘯苦主跳樓亡
金融海嘯苦主跳樓亡 【請各位珍惜生命】 E-mail 此主題給朋友
http://www.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=8320926
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【 本 報 訊 】 年 逾 八 旬 老 婦 疑 受 金 融 海 嘯 影 響 ， 導 致 投 資 嚴 重 失 利 ， 眼 看 畢 生 數 十 萬 元 積 蓄 被 蒸 發 ， 加 上 疾 病 纏 身 ， 前 日 清 早 到 上 水 天 平 看 女 兒 最 後 一 面 後 ， 跳 樓 身 亡 。
跳 樓 老 婦 姓 杜 （ 八 十 四 歲 ） ， 其 夫 有 兩 妻 室 ， 她 是 庶 室 ， 與 正 室 同 住 上 水 一 間 護 理 安 老 院 ， 姓 廖 （ 四 十 九 歲 ） 女 兒 則 住 在 附 近 的 天 平 天 明 樓 。
投 資 失 利 「 做 個 飽 鬼 」
前 日 早 上 九 時 許 ， 杜 婦 又 到 天 明 樓 探 望 女 兒 ， 其 後 離 開 ， 其 後 杜 婦 被 人 發 現 由 天 明樓 高 處 墮 下 ， 救 護 員 到 場 證 實 她 已 經 氣 絕 身 亡 ， 毋 須 送 院 。 警 員 在 現 場 調 查 ， 在 杜婦 手 提 袋 內 發 現 一 封 遺 書 ， 內 容 謂 因 病 唔 開 心 。 警 員 相 信 杜 婦 見 女 兒 最 後 一 面 後 ，登 上 大 廈 天 台 跳 下 ， 案 件 無 可 疑 ， 杜 婦 屍 體 由 仵 工 舁 送 殮 房 。
消 息 稱 ， 杜 婦 有 數 十 萬 元 積 蓄 ， 她 將 金 錢 分 別 投 資 在 債 券 和 股 票 上 。 正 室 略 知 一 、二 ， 安 老 院 的 院 友 亦 有 所 聞 。 據 悉 ， 杜 婦 曾 向 人 表 示 ： 「 我 要 去 死 啦 ， 做 個 飽 鬼 。」
院 友 以 為 她 說 笑 ， 不 以 為 意 。 北 區 區 議 員 黃 宏 滔 表 示 ， 他 向 街 坊 了 解 ， 杜 婦 疑 有 投資 債 券 失 利 。 大 廈 保 安 員 稱 ， 曾 聽 到 杜 婦 女 兒 向 警 員 提 及 母 親 買 了 債 券 ， 涉 及 數 萬元 。
http://kczone.net/~yy/news/eastview.php?site=new&page=new_a58cnt.html
http://www.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=8320926
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【 本 報 訊 】 年 逾 八 旬 老 婦 疑 受 金 融 海 嘯 影 響 ， 導 致 投 資 嚴 重 失 利 ， 眼 看 畢 生 數 十 萬 元 積 蓄 被 蒸 發 ， 加 上 疾 病 纏 身 ， 前 日 清 早 到 上 水 天 平 看 女 兒 最 後 一 面 後 ， 跳 樓 身 亡 。
跳 樓 老 婦 姓 杜 （ 八 十 四 歲 ） ， 其 夫 有 兩 妻 室 ， 她 是 庶 室 ， 與 正 室 同 住 上 水 一 間 護 理 安 老 院 ， 姓 廖 （ 四 十 九 歲 ） 女 兒 則 住 在 附 近 的 天 平 天 明 樓 。
投 資 失 利 「 做 個 飽 鬼 」
前 日 早 上 九 時 許 ， 杜 婦 又 到 天 明 樓 探 望 女 兒 ， 其 後 離 開 ， 其 後 杜 婦 被 人 發 現 由 天 明樓 高 處 墮 下 ， 救 護 員 到 場 證 實 她 已 經 氣 絕 身 亡 ， 毋 須 送 院 。 警 員 在 現 場 調 查 ， 在 杜婦 手 提 袋 內 發 現 一 封 遺 書 ， 內 容 謂 因 病 唔 開 心 。 警 員 相 信 杜 婦 見 女 兒 最 後 一 面 後 ，登 上 大 廈 天 台 跳 下 ， 案 件 無 可 疑 ， 杜 婦 屍 體 由 仵 工 舁 送 殮 房 。
消 息 稱 ， 杜 婦 有 數 十 萬 元 積 蓄 ， 她 將 金 錢 分 別 投 資 在 債 券 和 股 票 上 。 正 室 略 知 一 、二 ， 安 老 院 的 院 友 亦 有 所 聞 。 據 悉 ， 杜 婦 曾 向 人 表 示 ： 「 我 要 去 死 啦 ， 做 個 飽 鬼 。」
院 友 以 為 她 說 笑 ， 不 以 為 意 。 北 區 區 議 員 黃 宏 滔 表 示 ， 他 向 街 坊 了 解 ， 杜 婦 疑 有 投資 債 券 失 利 。 大 廈 保 安 員 稱 ， 曾 聽 到 杜 婦 女 兒 向 警 員 提 及 母 親 買 了 債 券 ， 涉 及 數 萬元 。
http://kczone.net/~yy/news/eastview.php?site=new&page=new_a58cnt.html
擔心經濟陷入衰退 原物料價格大幅滑落
http://hk.news.yahoo.com/article/081018/8/8s81.html
擔心經濟陷入衰退 原物料價格大幅滑落
(法新社)10月18日 星期六 18:35
（法新社倫敦 十七日電） 正當一般擔心全球經濟衰退沖擊原物料的需求之際，全世界原物料價格本週激烈震盪，石油價格在倫敦跌至十七個月來低點，每桶下跌至六十六美元 以下。
石油：儘管今天略為反彈回升，不過油價在國際市場上本週暴跌。
倫敦市場布倫特原油跌至十七個月來低點，昨天每桶跌至六十五點四五美元。紐約 市場輕原油昨天下跌至六十九點八五美元，這是二零零七年八月以來，油價首次跌破七十美元。
紐約市場主要石油期貨十一月份交貨的價格，從一週前的每桶七十九點九六美元下跌至七十一點三四美元。
北海布倫特原油十二月份交貨價格下跌至六十九點一五美元，而上週十一月份合約價為七十六點五六美元。
貴重金屬：雖然黃金被認為是經濟動盪的天堂，不過黃金價格仍大跌。它的表現影響到其他貴重金屬價格，白銀、白金和鈀價格都創下幾年來新低。
倫敦黃金市場，金價每盎斯從一週前的九百點五美元暴跌至七百八十四點五美元。
白銀每盎斯從十一點七四美元下跌至九點五六美元。
白金每盎斯從一週前的一千零一美元下跌至八百五十六美元。
鈀每盎斯從一百九十美元下跌至一百七十二美元。
基本金屬：基本金屬價格連跌兩週，創下幾年來的低點。
倫敦金屬交易所，三個月期交貨的銅價，每噸從一週前的四千八百二十四美元下挫至今天的四千六百二十美元。
三個月期鋁價每噸從二千一百九十二美元小跌至二千一百八十五美元。
三個月期鉛價每噸從一千四百六十九美元下跌至一千四百一十五美元。
三個月鋅價每噸從一千三百七十二美元下跌至一千一百八十九美元。
三個月期錫價每噸從一萬三千六百美元下跌至一萬三千三百五十美元。
三個月期鎳價每噸從一萬一千一百零一美元下跌至一萬零四百美元。
擔心經濟陷入衰退 原物料價格大幅滑落
(法新社)10月18日 星期六 18:35
（法新社倫敦 十七日電） 正當一般擔心全球經濟衰退沖擊原物料的需求之際，全世界原物料價格本週激烈震盪，石油價格在倫敦跌至十七個月來低點，每桶下跌至六十六美元 以下。
石油：儘管今天略為反彈回升，不過油價在國際市場上本週暴跌。
倫敦市場布倫特原油跌至十七個月來低點，昨天每桶跌至六十五點四五美元。紐約 市場輕原油昨天下跌至六十九點八五美元，這是二零零七年八月以來，油價首次跌破七十美元。
紐約市場主要石油期貨十一月份交貨的價格，從一週前的每桶七十九點九六美元下跌至七十一點三四美元。
北海布倫特原油十二月份交貨價格下跌至六十九點一五美元，而上週十一月份合約價為七十六點五六美元。
貴重金屬：雖然黃金被認為是經濟動盪的天堂，不過黃金價格仍大跌。它的表現影響到其他貴重金屬價格，白銀、白金和鈀價格都創下幾年來新低。
倫敦黃金市場，金價每盎斯從一週前的九百點五美元暴跌至七百八十四點五美元。
白銀每盎斯從十一點七四美元下跌至九點五六美元。
白金每盎斯從一週前的一千零一美元下跌至八百五十六美元。
鈀每盎斯從一百九十美元下跌至一百七十二美元。
基本金屬：基本金屬價格連跌兩週，創下幾年來的低點。
倫敦金屬交易所，三個月期交貨的銅價，每噸從一週前的四千八百二十四美元下挫至今天的四千六百二十美元。
三個月期鋁價每噸從二千一百九十二美元小跌至二千一百八十五美元。
三個月期鉛價每噸從一千四百六十九美元下跌至一千四百一十五美元。
三個月鋅價每噸從一千三百七十二美元下跌至一千一百八十九美元。
三個月期錫價每噸從一萬三千六百美元下跌至一萬三千三百五十美元。
三個月期鎳價每噸從一萬一千一百零一美元下跌至一萬零四百美元。
2008年10月17日星期五
高盛力證基金沽貨成跌市元兇
高盛力證基金沽貨成跌市元兇
http://hk.news.yahoo.com/article/081016/4/8r82.html
(明報)10月17日 星期五 05:05
【明報專訊】全球股市下瀉，除了因為經濟衰退陰霾籠罩，對冲基金大手沽貨亦是主因。高盛研究發現，對冲基金持有大量股份的股票，跌幅遠大於大市表現，顯示對冲基金在面對空前贖回壓力下，被迫沽貨套現。
高盛指出，對冲基金持股最多的50隻美國 股票，9月份股價下跌19％，較標普500指數多跌10個百分點（見表），相比之下，對冲基金持股較少的股票只跌2％。高盛稱﹕「對冲基金斬倉沽盤以應付贖回潮及減債，令部分股票備受跌價壓力。」信貸市場緊縮令對冲基金被迫進一步減少持貨，恐加劇相關股票的跌勢。
表現差觸發贖回潮
美國周三傳出知名對冲基金Citadel可能出事的消息，被視為股市暴跌的元兇之一。Citadel否認出現經營困境，但承認旗下持有150億美元 （1170億港元）資產的旗艦基金，今年以來已下跌26至30％。但另一對冲基金Highland昨宣佈關閉旗下Crusader基金。
今年已有多個對冲基金爆煲，TrimTabs Investment Research估計，上月是全球對冲基金歷來表現最差的月份，平均虧蝕6.2％。大批投資者對對冲基金失去信心。《金融時報》指出，市場擔心對冲基金在今年第4季可能需要沽售價值數千億美元計的股票，以應付贖回潮，勢對大市構成沉重壓力。
高盛並未對對冲基金在歐洲股市持股情况作類似分析，但《金融時報》指出，歐洲對冲基金的贖回壓力可能比美國更嚴重。摩根士丹利 分析指，歐洲對冲基金比美國基金更偏好採取長短倉策略（long/short equity，即同時對不同類型股票持長倉或短倉），今年股市跌勢不止，令它們比美國基金面對更大損失。
http://hk.news.yahoo.com/article/081016/4/8r82.html
(明報)10月17日 星期五 05:05
【明報專訊】全球股市下瀉，除了因為經濟衰退陰霾籠罩，對冲基金大手沽貨亦是主因。高盛研究發現，對冲基金持有大量股份的股票，跌幅遠大於大市表現，顯示對冲基金在面對空前贖回壓力下，被迫沽貨套現。
高盛指出，對冲基金持股最多的50隻美國 股票，9月份股價下跌19％，較標普500指數多跌10個百分點（見表），相比之下，對冲基金持股較少的股票只跌2％。高盛稱﹕「對冲基金斬倉沽盤以應付贖回潮及減債，令部分股票備受跌價壓力。」信貸市場緊縮令對冲基金被迫進一步減少持貨，恐加劇相關股票的跌勢。
表現差觸發贖回潮
美國周三傳出知名對冲基金Citadel可能出事的消息，被視為股市暴跌的元兇之一。Citadel否認出現經營困境，但承認旗下持有150億美元 （1170億港元）資產的旗艦基金，今年以來已下跌26至30％。但另一對冲基金Highland昨宣佈關閉旗下Crusader基金。
今年已有多個對冲基金爆煲，TrimTabs Investment Research估計，上月是全球對冲基金歷來表現最差的月份，平均虧蝕6.2％。大批投資者對對冲基金失去信心。《金融時報》指出，市場擔心對冲基金在今年第4季可能需要沽售價值數千億美元計的股票，以應付贖回潮，勢對大市構成沉重壓力。
高盛並未對對冲基金在歐洲股市持股情况作類似分析，但《金融時報》指出，歐洲對冲基金的贖回壓力可能比美國更嚴重。摩根士丹利 分析指，歐洲對冲基金比美國基金更偏好採取長短倉策略（long/short equity，即同時對不同類型股票持長倉或短倉），今年股市跌勢不止，令它們比美國基金面對更大損失。
雷曼苦主斥金管局行動緩慢
雷曼苦主斥金管局行動緩慢
http://hk.news.yahoo.com/article/081017/3/8rn9.html
(星島)10月17日 星期五 13:27
有雷曼苦主表示，政府的調查進度太慢，會繼續上街抗爭，誓要討回百分百本金。其中一名苦主表示，她是中銀香港 的長期客戶，年初先後兩次被職員游說，將到期的600萬元定期存款，轉買迷你債券。不過職員沒有提到涉及雷曼的投資產品。她指，事件發生至今一個月，政府才正式處理24宗個案，認為太慢。有立法會 議員亦認為，政府要加快調查進度。議員王國興期望銀行可以主動與客戶調解。
http://hk.news.yahoo.com/article/081017/3/8rn9.html
(星島)10月17日 星期五 13:27
有雷曼苦主表示，政府的調查進度太慢，會繼續上街抗爭，誓要討回百分百本金。其中一名苦主表示，她是中銀香港 的長期客戶，年初先後兩次被職員游說，將到期的600萬元定期存款，轉買迷你債券。不過職員沒有提到涉及雷曼的投資產品。她指，事件發生至今一個月，政府才正式處理24宗個案，認為太慢。有立法會 議員亦認為，政府要加快調查進度。議員王國興期望銀行可以主動與客戶調解。
揹重債貨款難 「逼死」合俊 轉戰內銷失敗 上半年蝕兩億
揹重債貨款難 「逼死」合俊 轉戰內銷失敗 上半年蝕兩億
http://hk.news.yahoo.com/article/081016/3/8rcm.html
(星島)10月17日 星期五 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)昨天倒閉的合俊集團 ，在○六年九月底才在港交所 上市，距今只是兩年左右。合俊集團除了受到玩具業不景氣打擊之外，公司債務負擔太重、業務轉型未見成效、再加上無法打開內銷市場，都是導致「爆煲」的主要原因。
本報財經組
合俊集團在上水 彩發街晉科中心的寫字樓，昨日先後有多批人登門追討欠款，上午有十多人聲稱「收數」，涉及款項由數十萬到數百萬元不等，他們為保安員所阻，雙方僵持不下，追數的人無奈散去。
債主登門追千六萬元
下午再有兩男兩女上門追債，一名女子聲稱追債六百萬元，男子則表示追討貨款達一千萬元，也是不得要領，一名女子報警求助，警員到場了解後，認為事件不涉刑事罪行離去。消息指，法院即將委任臨時清盤人接管合俊。
翻查資料，合俊集團倒閉可說是有迹可尋。該集團在九月底公布的中期業績，顯示上半年虧損高達兩億元，虧損額較去年同期大增超過六十二倍。業績差劣不單嚇怕了投資者，導致股價大跌，而且令銀行以及供應商有戒心，相信是結業的導火綫。合俊停牌前收市價為九點九仙，晉身為「仙股」之列，相較於上市時的一元一角招股價，足足下跌了九成一。
業績差股價大跌九成
雖然，合俊有能力取得一些大型定單，包括電影Wall.E的相關玩具產品，以及近年很受歡迎的日本 「爆丸」玩具，但合俊十分依賴美國 市場，近期美國經濟不景，對其影響很大，再加上珠三角 的生產成本急漲，都對合俊帶來很大打擊。
面對玩具業的困境，合俊曾經努力求變，包括在經營成本較低的清遠設立加工廠房，以及在今年初收購一個銀礦項目，嘗試把業務轉型，但經營狀況依然轉壞，這從中期業績可以看到。合俊在今年上半年不單虧損大幅擴大、負債增加，而且銀行現金結餘較去年同期大跌八成七，跌至一千三百萬元，顯示已面臨資金周轉壓力。
http://hk.news.yahoo.com/article/081016/3/8rcm.html
(星島)10月17日 星期五 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)昨天倒閉的合俊集團 ，在○六年九月底才在港交所 上市，距今只是兩年左右。合俊集團除了受到玩具業不景氣打擊之外，公司債務負擔太重、業務轉型未見成效、再加上無法打開內銷市場，都是導致「爆煲」的主要原因。
本報財經組
合俊集團在上水 彩發街晉科中心的寫字樓，昨日先後有多批人登門追討欠款，上午有十多人聲稱「收數」，涉及款項由數十萬到數百萬元不等，他們為保安員所阻，雙方僵持不下，追數的人無奈散去。
債主登門追千六萬元
下午再有兩男兩女上門追債，一名女子聲稱追債六百萬元，男子則表示追討貨款達一千萬元，也是不得要領，一名女子報警求助，警員到場了解後，認為事件不涉刑事罪行離去。消息指，法院即將委任臨時清盤人接管合俊。
翻查資料，合俊集團倒閉可說是有迹可尋。該集團在九月底公布的中期業績，顯示上半年虧損高達兩億元，虧損額較去年同期大增超過六十二倍。業績差劣不單嚇怕了投資者，導致股價大跌，而且令銀行以及供應商有戒心，相信是結業的導火綫。合俊停牌前收市價為九點九仙，晉身為「仙股」之列，相較於上市時的一元一角招股價，足足下跌了九成一。
業績差股價大跌九成
雖然，合俊有能力取得一些大型定單，包括電影Wall.E的相關玩具產品，以及近年很受歡迎的日本 「爆丸」玩具，但合俊十分依賴美國 市場，近期美國經濟不景，對其影響很大，再加上珠三角 的生產成本急漲，都對合俊帶來很大打擊。
面對玩具業的困境，合俊曾經努力求變，包括在經營成本較低的清遠設立加工廠房，以及在今年初收購一個銀礦項目，嘗試把業務轉型，但經營狀況依然轉壞，這從中期業績可以看到。合俊在今年上半年不單虧損大幅擴大、負債增加，而且銀行現金結餘較去年同期大跌八成七，跌至一千三百萬元，顯示已面臨資金周轉壓力。
韓國迪拜恐步冰島後塵 貿赤擴大 外債超負荷
韓國迪拜恐步冰島後塵 貿赤擴大 外債超負荷
http://hk.news.yahoo.com/article/081012/4/8oa6.html
(明報)10月13日 星期一 05:05
【明報專訊】冰島從雲端跌入谷底，這個曾讓人羨慕的人間淨土，也難逃金融風暴來襲，成為世上首個可能因今次危機宣布破產的國家；現在全球都在關注，誰會是下一個冰島？被點名的，除了對外貿易赤字不斷擴大的韓國 ，連擁有全球最高大樓的迪拜，也因為建築資金仰賴全球債券市場，在國際金融體系面臨崩潰之際，令專家擔心一樣有可能步上冰島的後塵。
迪拜外債佔GDP60% 韓市場開放易受創
迪拜近年大興土木，奢華程度令人歎為觀止，但為了發展房地產，迪拜不少建築資金都仰賴環球債券市場，令迪拜在短短幾年內舉債超過負荷。迪拜外債規模目前已佔GDP的60%，讓這個中東金融中心，逐漸成為波斯灣小國中借貸比重最大的國家，出現隱憂。
今次金融海嘯席捲全球，亞洲國家中以韓國所受衝擊最為嚴重，因為外貿赤字擴大、匯率急速下降，韓圜兌美元 光是今年就重挫32%，跌到亞洲風暴後的10年低位；雖然韓國曾號稱是亞洲四小龍之首，但現在貿易逆差不但是亞洲最高，韓股指數也從高位回落35%。專家認為，比起很多亞洲國家，韓國市場開放度高、但也因此更易受創，韓圜暴跌仍有可能令韓國再陷破產危機。
東森新聞
http://hk.news.yahoo.com/article/081012/4/8oa6.html
(明報)10月13日 星期一 05:05
【明報專訊】冰島從雲端跌入谷底，這個曾讓人羨慕的人間淨土，也難逃金融風暴來襲，成為世上首個可能因今次危機宣布破產的國家；現在全球都在關注，誰會是下一個冰島？被點名的，除了對外貿易赤字不斷擴大的韓國 ，連擁有全球最高大樓的迪拜，也因為建築資金仰賴全球債券市場，在國際金融體系面臨崩潰之際，令專家擔心一樣有可能步上冰島的後塵。
迪拜外債佔GDP60% 韓市場開放易受創
迪拜近年大興土木，奢華程度令人歎為觀止，但為了發展房地產，迪拜不少建築資金都仰賴環球債券市場，令迪拜在短短幾年內舉債超過負荷。迪拜外債規模目前已佔GDP的60%，讓這個中東金融中心，逐漸成為波斯灣小國中借貸比重最大的國家，出現隱憂。
今次金融海嘯席捲全球，亞洲國家中以韓國所受衝擊最為嚴重，因為外貿赤字擴大、匯率急速下降，韓圜兌美元 光是今年就重挫32%，跌到亞洲風暴後的10年低位；雖然韓國曾號稱是亞洲四小龍之首，但現在貿易逆差不但是亞洲最高，韓股指數也從高位回落35%。專家認為，比起很多亞洲國家，韓國市場開放度高、但也因此更易受創，韓圜暴跌仍有可能令韓國再陷破產危機。
東森新聞
韓國高危 恐步冰島後塵 投資內銷就業經常帳 漸回98金融風暴水平
韓國高危 恐步冰島後塵 投資內銷就業經常帳 漸回98金融風暴水平
http://hk.news.yahoo.com/article/081014/4/8pn6.html
(明報)10月15日 星期三 05:05
【明報專訊】全球股市在過去兩日迅速回升，但不代表金融海嘯已遠去。在遠離歐美「震央」的亞洲區，一些人正憂慮10年前的金融風暴噩夢會重現。韓國 被視為可能成為「第二個冰島」的高危地區之一，韓圜匯率最近跌至10年新低。該國財政企劃部長姜萬洙較早前在國會表示﹕「除了出口外，投資、內銷、就業率和政府經常帳目，都與當年（90年代金融風暴）相似。」
韓國與美國 一樣，無論是一般消費者抑或本土企業，都面對過度借貸問題。韓國向外短期與長期借貸高達4000億美元 （約3.1萬億港元），以佔GDP比例計，高於上次危機。其中1760億美元（約1.4萬億港元）短期借貸將於明年6月前到期。韓國官員每日都在憂心的問題是，面對環球信貸市場緊縮，如何確保外資銀行繼續借美元給韓國人還債。
銀行貸存比率達180％
98金融危機中，韓國人齊心捐金助國家償還外債，成為一時佳話。但目前韓國人負債水平與美國不遑多讓，捐金情况恐難再現。韓國私人機構的債務是國內生產總值（GDP）的180％，國內企業又份外倚靠國外市場，根據穆迪投資的數字，韓國銀行體系12％資金來自海外。亞洲其他地區銀行的存款一般高於放貸款項，但韓國銀行整體貸存比率達124％。四大銀行的貸存比率更在今年第二季升至150至180％，被穆迪投資下調前景評級。
韓國總統李明博曾定下經濟每年增長7％的目標，但韓國經濟已明顯放緩，今年增長預計只有4.7％。韓國今年1至8月的經常帳，錄得自98金融危機以來首個赤字。擁有三星、LG等家傳戶曉的電器品牌，韓國是全球其中一個最有實力的出口國家，國家四成GDP倚賴出口，西方國家需求下降，衝擊這些大型企業。然而，經濟下滑對僱用全國近九成勞動力的中小企衝擊更大，這令人憂慮韓國失業問題將惡化、國內需求減少，並令銀行面對更多壞帳。
韓圜貶值 外匯儲備料大減
韓圜急速貶值雖可刺激出口，但亦可能令韓國外匯儲備迅速減少。韓國在1998年外匯儲備僅為約220億美元，現時為2400億美元，屬全球第六大。但摩根大通 估計，韓國央行 在過去兩個月入市挺韓圜，已令韓國外匯儲備減少400億美元。宏觀經濟環境變差，迫使政府推出一系列看似悲觀的措施，令民眾恐慌情緒加劇。李明博周一便呼籲國民減少能源消耗與海外開支，他說﹕「若我們把能源消耗減少10％，便不會面對經常帳赤字。」
上述種種問題都在困擾韓國，然而韓國經濟實力畢竟與冰島不同，一般投資者對韓國銀行系統仍有信心，目前未出現大規模擠提，有人更開始把握目前的機遇「掃平貨」，曾經在98年後率先入市的美國私募基金Oaktree Capital Management，目前就準備斥資30億美元到韓國掃貨，執行董事Robert Zulkoski說﹕「當資產的標價出現偏差，它們就變得更吸引。」
金融時報
http://hk.news.yahoo.com/article/081014/4/8pn6.html
(明報)10月15日 星期三 05:05
【明報專訊】全球股市在過去兩日迅速回升，但不代表金融海嘯已遠去。在遠離歐美「震央」的亞洲區，一些人正憂慮10年前的金融風暴噩夢會重現。韓國 被視為可能成為「第二個冰島」的高危地區之一，韓圜匯率最近跌至10年新低。該國財政企劃部長姜萬洙較早前在國會表示﹕「除了出口外，投資、內銷、就業率和政府經常帳目，都與當年（90年代金融風暴）相似。」
韓國與美國 一樣，無論是一般消費者抑或本土企業，都面對過度借貸問題。韓國向外短期與長期借貸高達4000億美元 （約3.1萬億港元），以佔GDP比例計，高於上次危機。其中1760億美元（約1.4萬億港元）短期借貸將於明年6月前到期。韓國官員每日都在憂心的問題是，面對環球信貸市場緊縮，如何確保外資銀行繼續借美元給韓國人還債。
銀行貸存比率達180％
98金融危機中，韓國人齊心捐金助國家償還外債，成為一時佳話。但目前韓國人負債水平與美國不遑多讓，捐金情况恐難再現。韓國私人機構的債務是國內生產總值（GDP）的180％，國內企業又份外倚靠國外市場，根據穆迪投資的數字，韓國銀行體系12％資金來自海外。亞洲其他地區銀行的存款一般高於放貸款項，但韓國銀行整體貸存比率達124％。四大銀行的貸存比率更在今年第二季升至150至180％，被穆迪投資下調前景評級。
韓國總統李明博曾定下經濟每年增長7％的目標，但韓國經濟已明顯放緩，今年增長預計只有4.7％。韓國今年1至8月的經常帳，錄得自98金融危機以來首個赤字。擁有三星、LG等家傳戶曉的電器品牌，韓國是全球其中一個最有實力的出口國家，國家四成GDP倚賴出口，西方國家需求下降，衝擊這些大型企業。然而，經濟下滑對僱用全國近九成勞動力的中小企衝擊更大，這令人憂慮韓國失業問題將惡化、國內需求減少，並令銀行面對更多壞帳。
韓圜貶值 外匯儲備料大減
韓圜急速貶值雖可刺激出口，但亦可能令韓國外匯儲備迅速減少。韓國在1998年外匯儲備僅為約220億美元，現時為2400億美元，屬全球第六大。但摩根大通 估計，韓國央行 在過去兩個月入市挺韓圜，已令韓國外匯儲備減少400億美元。宏觀經濟環境變差，迫使政府推出一系列看似悲觀的措施，令民眾恐慌情緒加劇。李明博周一便呼籲國民減少能源消耗與海外開支，他說﹕「若我們把能源消耗減少10％，便不會面對經常帳赤字。」
上述種種問題都在困擾韓國，然而韓國經濟實力畢竟與冰島不同，一般投資者對韓國銀行系統仍有信心，目前未出現大規模擠提，有人更開始把握目前的機遇「掃平貨」，曾經在98年後率先入市的美國私募基金Oaktree Capital Management，目前就準備斥資30億美元到韓國掃貨，執行董事Robert Zulkoski說﹕「當資產的標價出現偏差，它們就變得更吸引。」
金融時報
杜拜富豪逾600萬美元投得兩巨鑽
杜拜富豪逾600萬美元投得兩巨鑽
http://hk.news.yahoo.com/article/081016/3/8r0v.html
(星島)10月16日 星期四 16:17
在金融海嘯衝擊全球經濟之際，鑽石拍賣市道似乎未受影響，兩顆巨鑽周三在紐約 佳士得拍賣時，以超過600萬美元 成交，買家是來自杜拜 的富豪。 這兩枚鑽石是自一顆以Ponahalo命名，2005年在南非Venetia礦場挖出的原石切割出來。原石重達316.16卡，為該礦場出產的最大鑽石原石，命名為Ponahalo，在當地語言為「夢幻」的意思。 自Ponahalo大鑽切割的兩枚巨鑽，分別重70.87卡及102.11卡，約相當於一粒朱古力大小。 其中70.87卡的巨鑽連同佣金在內，以215萬美元成交。另一枚102.11卡巨鑽，則以411萬美元出售。 競投氣氛十分熾熱，買家爭相出價，短短數秒鐘內，叫價便突破100萬美元。 結果兩枚美鑽由一位透過電話競投的匿名買家投得。該名買家成功投得美鑽後十分自豪，事後自願揭露身份，原來是來自杜拜的富豪拉德萬。
http://hk.news.yahoo.com/article/081016/3/8r0v.html
(星島)10月16日 星期四 16:17
在金融海嘯衝擊全球經濟之際，鑽石拍賣市道似乎未受影響，兩顆巨鑽周三在紐約 佳士得拍賣時，以超過600萬美元 成交，買家是來自杜拜 的富豪。 這兩枚鑽石是自一顆以Ponahalo命名，2005年在南非Venetia礦場挖出的原石切割出來。原石重達316.16卡，為該礦場出產的最大鑽石原石，命名為Ponahalo，在當地語言為「夢幻」的意思。 自Ponahalo大鑽切割的兩枚巨鑽，分別重70.87卡及102.11卡，約相當於一粒朱古力大小。 其中70.87卡的巨鑽連同佣金在內，以215萬美元成交。另一枚102.11卡巨鑽，則以411萬美元出售。 競投氣氛十分熾熱，買家爭相出價，短短數秒鐘內，叫價便突破100萬美元。 結果兩枚美鑽由一位透過電話競投的匿名買家投得。該名買家成功投得美鑽後十分自豪，事後自願揭露身份，原來是來自杜拜的富豪拉德萬。
[新聞]匯控擬購回英總部大樓
[新聞]匯控擬購回英總部大樓
(明報)10月17日 星期五 09:25
http://hk.news.yahoo.com/article/081017/4/8rfe.html
金融時報報道，匯豐控股 正在協商買回一年前出售給西班牙 公司Metrovacesa SA的英國 總部大樓。
該報道稱，匯豐可能會斥資多達3億英鎊（5.2億美元 ），低於去年夏天出售位於倫敦 Canary Wharf的總部大樓所得11億英鎊。
該報道稱，Metrovacesa目前在西班牙已不得不虧本出售資產，同時試圖為超過70億英鎊的債務進行再融資。
該報道稱，Metrovacesa證實向匯豐出售上述大樓是公司正在考慮的一些選項之一。
（彭博）
(明報)10月17日 星期五 09:25
http://hk.news.yahoo.com/article/081017/4/8rfe.html
金融時報報道，匯豐控股 正在協商買回一年前出售給西班牙 公司Metrovacesa SA的英國 總部大樓。
該報道稱，匯豐可能會斥資多達3億英鎊（5.2億美元 ），低於去年夏天出售位於倫敦 Canary Wharf的總部大樓所得11億英鎊。
該報道稱，Metrovacesa目前在西班牙已不得不虧本出售資產，同時試圖為超過70億英鎊的債務進行再融資。
該報道稱，Metrovacesa證實向匯豐出售上述大樓是公司正在考慮的一些選項之一。
（彭博）
2008年10月16日星期四
《江湖傳聞》花旗裁減全球分析員
《江湖傳聞》花旗裁減全球分析員
http://hk.biz.yahoo.com/081016/263/3328w.html
10月 16日 星期四 09:09 更新
《路透》引述消息指，花旗裁減全球的股市分析員。
報道指，花旗全球約有350名股本分析員，11名美國分析員已遭裁減。
花旗股價昨晚跌12.8%，市後盤續跌4.8%。(wr)
阿思達克財經新聞組
電話: 852 2127 6342
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
http://hk.biz.yahoo.com/081016/263/3328w.html
10月 16日 星期四 09:09 更新
《路透》引述消息指，花旗裁減全球的股市分析員。
報道指，花旗全球約有350名股本分析員，11名美國分析員已遭裁減。
花旗股價昨晚跌12.8%，市後盤續跌4.8%。(wr)
阿思達克財經新聞組
電話: 852 2127 6342
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
2008年10月15日星期三
2008 年首3季最佳表現及最具價值基金
http://www.fundsupermart.com/hk/main/research/viewHTML.tpl?articleNo=2926
2008 年首3季最佳表現及最具價值基金
在2008年第3季，金融市場有不少驚人的事件發生，而且環球股市亦再次遭投資者唾棄。雖然美國財政部提出總值達7000億美元的救市計劃，已成功獲兩院通過，但銀行間乃未恢復對同業借貸的信心。信貸危機亦令國際拆息被扯高，影響更漫延至歐洲，歐盟亦出手挽救深受影響的金融機構。
金融市場動盪不安，不少投資者轉為投資傳統的「資金避風塘」──美國國庫債券。目前波動的市況令投資者避險心態飆升，定息基金順理成章地成為今年首三季表現最佳的基金。
定息基金佔鰲頭
因為市場今年初普遍擔心通脹會於今年首三季升至高水平，並拖累債券價格，定息基金並不特別吸引。總結過去3季，定息基金卻成為最具抗跌力的類別，更囊括了頭20位表現最佳基金的18個席位。另外2隻表現最佳的基金則為富蘭克林生物科技新領域基金 (美元) A(acc) 及施羅德商品基金 (美元) ，分別在期內錄得1.55%的正回報及5.91%的跌幅。
該生物科技基金受惠於行業內的併購活動，加上基金經理的選股技巧，令美國經濟下滑對基金的衝擊較低。另一方面，在首半年表現卓越的商品及有關基金，紛紛受到商品期貨自7月起大瀉所拖累。
表1: 2008年首3季於本平台內最佳表現的基金
(欲知各基金不同時期的表現，請點擊下表的基金名稱連結。)
基金名稱 表現 (%)) 地區 / 市場
百利達美元債券基金 (美元) 2.56% 美國債券
富蘭克林生物科技新領域基金 (美元) A(acc) 1.55% 生物科技
鄧普頓環球債券基金 (美元) A(dis) 1.29% 環球債券
施羅德環球基金系列 -環球通脹連繫債券 (歐元) A Acc -0.12% 環球債券
百利達環球通脹掛鈎債券基金 (歐元) -2.26% 環球債券
施羅德環球基金系列 - 亞洲債券 (美元) A Acc -2.48% 亞洲債券
施羅德環球基金系列 - 環球債券 (美元) A Acc -2.66% 環球債券
施羅德環球基金系列 - 歐元債券 (歐元) A Acc -2.71% 歐洲債券
施羅德環球基金系列 - 新興市場債券 (美元) A Acc -3.69% 新興市場債券
富達基金 - 國際債券基金 A股 - 累積 - 美元 -3.95% 環球債券
ING (L) Renta 亞洲債券基金 -4.22% 亞洲債券
聯博 - 環球債券基金 (美元) A2 -4.47% 環球債券
東方匯理CAAM系列基金-環球債券基金 (美元) A -4.72% 環球債券
鄧普頓環球總收益基金 (美元) A(acc) -5.34% 環球債券
施羅德商品基金 (美元) -5.91% 另類投資
鄧普頓新興市場債券基金 (美元) A(dis) -5.98% 新興市場債券
匯豐環球投資基金 - 環球新興市場債券 (美元) AD -6.60% 新興市場債券
鄧普頓亞洲債券基金 (美元) A(acc) -6.83% 亞洲債券
富達基金 - 美元高收益基金 A股 - 美元 -6.83% 高收益債券
富達基金 - 美元高收益基金A股 - 每月派息 - 美元 -6.90% 高收益債券
資料來源：奕豐金融編纂資料，表現數據乃年初至今的港元回報，以截至2008 年9月30日的資產淨值計算，並把收入與股息再投資。
美元債券、亞洲債券、新興市場債券及環球債券等主要定息資產類別均榜上有名。百利達美元債券基金 (美元) 投資於美元計價的政府及企業債券，此基金在過去9個月的表現最為理想。
雖然房利美 (Fannie Mae) 及房地美 (Freddie Mac) 的股東損失極之嚴重﹝「兩房」股價3個月內下跌逾95%﹞，但持有「兩房」債券的投資者則面對截然不同的命運。受美國政府托管「兩房」後，有關債券的違約機會大減，令債券表現較為樂觀。除了美元債券有較佳表現，環球債券類別亦佔據頭20位表現最佳基金的8個席位，環球債券基金與股票基金的關連性較低，加上其區域性、貨幣及行業的分散投資特色，令環球債券基金成具有有較強的抗跌能力。
高收益債券表現不俗
雖然信貸市場在08年第3季受到大型金融機構倒閉或被政府接管的負面消息所影響，投資於較低信貸級別債券的高收益債券基金似乎應會出現顯著虧損，但實情是有關基金的表現仍然不俗。「富達基金 - 美元高收益基金A股 - 每月派息 - 美元」及「富達基金 - 美元高收益基金 A股 - 美元」在期內僅下跌不足7%，成為第19及20名最佳表現的基金。
在信貸緊張的情況下，非投資級別的債券須提供較美國國庫債券高的孳息吸引投資者，息差因而大幅擴闊。雖然息差擴闊意味非投資級別債券的違約率將會上升，但我們預期實際的違約比率較息差所反映的水平為低。同時，由於高收益債券基金分散投資於一籃子的債券，此特質有助投資者分散個別債券的違約風險。在未來信貸市場回穩時，高收益債券的息差將會收窄，擁有較長投資年期的投資者便能夠爭取資產升值潛力。需要穩定現金流的投資者亦可考慮投資於每月派發現金股息的基金，免卻贖回股息的煩惱。
地區基金持續虧損
金融市場不穩，地區股票基金亦跟隨相關指數下跌。本平台上的亞洲﹝日本除外﹞、歐洲及新興市場基金的平均回報，普遍較有關地區的指數為佳，美國及日本基金的平均回報則跑輸大市。
雖然是次信貸危機源自美國，但美股的抗跌力卻跑贏其他主要市場。美國股票基金在首3季平均下滑23.3%，而亞洲﹝日本除外﹞基金平均錄得38.3%的跌幅。即使新興市場基金於上半年表現相對強韌，但因避險心態飆升及商品價格下瀉，新興市場基金近月終告下滑，期內錄得平均36.1%的虧損。表2顯示有關地區股票基金的平均表現及相關指數的表現。
表 2 : 本平台上各地區股票型基金的平均表現及其相關指數表現
地域 基金平均回報(%) 指數 表現(%)
亞洲﹝日本除外﹞ -38.3% MSCI 亞洲 (日本除外) 指數 -41.0%
美國 -23.3% 標普 500 指數 -20.9%
歐洲 -31.9% 道瓊歐洲600指數 -32.6%
日本 -27.0% 日經 225 指數 -22.3%
新興市場 -36.1% MSCI 新興市場指數 -37.1%
資料來源：奕豐金融編纂資料，表現數據乃以資產淨值計算的港元回報，並把收入與股息再投資。
投資者仍熱衷於增長概念
儘管08年首半年不少地區股市表現低迷，投資者仍青睞具備增長概念的地區基金。亞洲﹝日本除外﹞、中國、印度及新興市場基金仍是本平台上最暢銷的基金類別。儘管各地指數紛大幅回落，投資者似乎並未因市況波動而捨棄這類市場，反因應市場的增長潛力而在吸納相關基金。
我們建議投資者留意市場估值、盈利前景、經濟增長潛力及外匯因素等指標，即我們對各主要市場的星號評級及市場分析，然後再作出投資決定。
最差表現的基金
表3 : 10隻在2008年首3季表現最差的基金
(欲知各基金不同時期的表現，請點擊下表的基金名稱連結。)
匯豐環球投資基金 - 印度股票 (美元) AD -54.58% 印度股票
東方匯理CAAM系列基金-印度基金 (美元) A -52.67% 印度股票
國泰君安大中華增長基金（港元） -51.31% 大中華股票
東方匯理CAAM系列基金-東協焦點市場基金 (美元) A -50.83% 東協股票
施羅德環球基金系列 -印度股票 (美元) A Acc c -49.38% 印度股票
富達基金 - 印度焦點基金 A股 - 美元 -49.12% 印度股票
JF 東方小型企業 (美元) -48.78% 亞洲﹝日本除外﹞中小企
JF 印度 (美元) -48.69% 印度
匯豐環球投資基金 - 中國股票 (美元) AD -48.68% 中國股票
百利達中國基金 (美元) -48.36% 中國股票
資料來源：奕豐金融編纂資料，表現數據乃年初至今的港元回報，以截至2008 年9月30日的資產淨值計算，並把收入與股息再投資。
雖然我們可逐一分析表現最差基金並找出其表現差勁的原因，但此舉無助投資者分析後市前景。投資者對市場急挫的情況已了然於胸，更因而有所損失。與其為之懊悔，倒不如把時間花在審視未來的投資策略。
在10大表現最差的基金中，最後3隻為中國股票及大中華區股票基金，其市場的估值已下跌至2008年的11.7倍及2009年的10倍，遠較2007年底的預測市盈率21.7倍為低。雖然美國經濟危機似未完結，但中國的增長動力不會瞬間消失。其中，企業今年的盈利料仍有14.6%的健康增長，2009年盈利則預期上升16.6%。儘管盈利增長強勁，市場過份恐慌導致股份遭到拋售，但投資者反而應趁估值吸引之時，趁低投資有關基金。
印度股市的估值﹝預測市盈率﹞ 亦從07年年底的27.5倍，跌至08年的13.7倍及09年11.7倍。雖然該市場的股值目前仍較亞洲的其他市場稍高，但已較以往的水平合理。我們認為中國市場的前景較印度市場樂觀。詳情可參考《令人失望的2008年首三季》一文中，我們對這兩個市場的分析。
中、印股票基金過往曾被視為增長概念的核心，現在卻遭投資者唾棄，股價出現大幅折讓，甚至有投資者將之列入沽售名單。
趁低吸納的好時機
由於當前的美國金融危機越演越烈，投資者對全球經濟增長的前景更為擔憂。許多投資者已失去冷靜，並沽出手上的股票類資產，改而買入貨幣市場基金和美國國債。不過，當市場恐慌情緒達到頂峰時，勇敢的投資者卻見到投資機會充斥市場。我們很難理解為甚麼有投資者願意於一年前的高位購買基金，現在卻以折讓價拋售。不幸的是，恐懼往往能夠抓住投資者的心，逼使他們作出錯誤的投資決定。
儘管亞洲地區沒有受到美國次按危機的直接影響，但MSCI亞洲﹝日本除外﹞指數的2008及2009年預測市盈率分別回落至9.7倍和8.7倍（截至2008年10月6日），反映現時亞洲﹝日本除外﹞市場的估值已經跌至低殘的水平。面對市場上的不利消息，投資者應做好心理準備，股市在短期內或會繼續波動。然而，目前的估值表明市場已經消化了大量的負面消息，亞洲﹝日本除外﹞市場年初至今已經下跌41 ％（以港元計算），我們認為現時市場的下行風險已較數月前少。
傳奇投資者巴菲特已經表明，在目前極其惡劣的美國經濟形勢下，他已經開始在市場尋找便宜的資產。在購入大量高盛和通用電氣的股份後，他正物色更多的收購機會。現時，大多數市場的估值均顯得異常吸引，這實在是一個極其難得的機會。對於擁有較長投資年期的價值投資者而言，目前是時候在價值被嚴重低估的市場中，挑選基金作為長線投資。
葉學賢是iFAST Financial (HK) Ltd的研究部經理。 ﹝證監會持牌代表，中央編號：AOS027﹞
2008 年首3季最佳表現及最具價值基金
在2008年第3季，金融市場有不少驚人的事件發生，而且環球股市亦再次遭投資者唾棄。雖然美國財政部提出總值達7000億美元的救市計劃，已成功獲兩院通過，但銀行間乃未恢復對同業借貸的信心。信貸危機亦令國際拆息被扯高，影響更漫延至歐洲，歐盟亦出手挽救深受影響的金融機構。
金融市場動盪不安，不少投資者轉為投資傳統的「資金避風塘」──美國國庫債券。目前波動的市況令投資者避險心態飆升，定息基金順理成章地成為今年首三季表現最佳的基金。
定息基金佔鰲頭
因為市場今年初普遍擔心通脹會於今年首三季升至高水平，並拖累債券價格，定息基金並不特別吸引。總結過去3季，定息基金卻成為最具抗跌力的類別，更囊括了頭20位表現最佳基金的18個席位。另外2隻表現最佳的基金則為富蘭克林生物科技新領域基金 (美元) A(acc) 及施羅德商品基金 (美元) ，分別在期內錄得1.55%的正回報及5.91%的跌幅。
該生物科技基金受惠於行業內的併購活動，加上基金經理的選股技巧，令美國經濟下滑對基金的衝擊較低。另一方面，在首半年表現卓越的商品及有關基金，紛紛受到商品期貨自7月起大瀉所拖累。
表1: 2008年首3季於本平台內最佳表現的基金
(欲知各基金不同時期的表現，請點擊下表的基金名稱連結。)
基金名稱 表現 (%)) 地區 / 市場
百利達美元債券基金 (美元) 2.56% 美國債券
富蘭克林生物科技新領域基金 (美元) A(acc) 1.55% 生物科技
鄧普頓環球債券基金 (美元) A(dis) 1.29% 環球債券
施羅德環球基金系列 -環球通脹連繫債券 (歐元) A Acc -0.12% 環球債券
百利達環球通脹掛鈎債券基金 (歐元) -2.26% 環球債券
施羅德環球基金系列 - 亞洲債券 (美元) A Acc -2.48% 亞洲債券
施羅德環球基金系列 - 環球債券 (美元) A Acc -2.66% 環球債券
施羅德環球基金系列 - 歐元債券 (歐元) A Acc -2.71% 歐洲債券
施羅德環球基金系列 - 新興市場債券 (美元) A Acc -3.69% 新興市場債券
富達基金 - 國際債券基金 A股 - 累積 - 美元 -3.95% 環球債券
ING (L) Renta 亞洲債券基金 -4.22% 亞洲債券
聯博 - 環球債券基金 (美元) A2 -4.47% 環球債券
東方匯理CAAM系列基金-環球債券基金 (美元) A -4.72% 環球債券
鄧普頓環球總收益基金 (美元) A(acc) -5.34% 環球債券
施羅德商品基金 (美元) -5.91% 另類投資
鄧普頓新興市場債券基金 (美元) A(dis) -5.98% 新興市場債券
匯豐環球投資基金 - 環球新興市場債券 (美元) AD -6.60% 新興市場債券
鄧普頓亞洲債券基金 (美元) A(acc) -6.83% 亞洲債券
富達基金 - 美元高收益基金 A股 - 美元 -6.83% 高收益債券
富達基金 - 美元高收益基金A股 - 每月派息 - 美元 -6.90% 高收益債券
資料來源：奕豐金融編纂資料，表現數據乃年初至今的港元回報，以截至2008 年9月30日的資產淨值計算，並把收入與股息再投資。
美元債券、亞洲債券、新興市場債券及環球債券等主要定息資產類別均榜上有名。百利達美元債券基金 (美元) 投資於美元計價的政府及企業債券，此基金在過去9個月的表現最為理想。
雖然房利美 (Fannie Mae) 及房地美 (Freddie Mac) 的股東損失極之嚴重﹝「兩房」股價3個月內下跌逾95%﹞，但持有「兩房」債券的投資者則面對截然不同的命運。受美國政府托管「兩房」後，有關債券的違約機會大減，令債券表現較為樂觀。除了美元債券有較佳表現，環球債券類別亦佔據頭20位表現最佳基金的8個席位，環球債券基金與股票基金的關連性較低，加上其區域性、貨幣及行業的分散投資特色，令環球債券基金成具有有較強的抗跌能力。
高收益債券表現不俗
雖然信貸市場在08年第3季受到大型金融機構倒閉或被政府接管的負面消息所影響，投資於較低信貸級別債券的高收益債券基金似乎應會出現顯著虧損，但實情是有關基金的表現仍然不俗。「富達基金 - 美元高收益基金A股 - 每月派息 - 美元」及「富達基金 - 美元高收益基金 A股 - 美元」在期內僅下跌不足7%，成為第19及20名最佳表現的基金。
在信貸緊張的情況下，非投資級別的債券須提供較美國國庫債券高的孳息吸引投資者，息差因而大幅擴闊。雖然息差擴闊意味非投資級別債券的違約率將會上升，但我們預期實際的違約比率較息差所反映的水平為低。同時，由於高收益債券基金分散投資於一籃子的債券，此特質有助投資者分散個別債券的違約風險。在未來信貸市場回穩時，高收益債券的息差將會收窄，擁有較長投資年期的投資者便能夠爭取資產升值潛力。需要穩定現金流的投資者亦可考慮投資於每月派發現金股息的基金，免卻贖回股息的煩惱。
地區基金持續虧損
金融市場不穩，地區股票基金亦跟隨相關指數下跌。本平台上的亞洲﹝日本除外﹞、歐洲及新興市場基金的平均回報，普遍較有關地區的指數為佳，美國及日本基金的平均回報則跑輸大市。
雖然是次信貸危機源自美國，但美股的抗跌力卻跑贏其他主要市場。美國股票基金在首3季平均下滑23.3%，而亞洲﹝日本除外﹞基金平均錄得38.3%的跌幅。即使新興市場基金於上半年表現相對強韌，但因避險心態飆升及商品價格下瀉，新興市場基金近月終告下滑，期內錄得平均36.1%的虧損。表2顯示有關地區股票基金的平均表現及相關指數的表現。
表 2 : 本平台上各地區股票型基金的平均表現及其相關指數表現
地域 基金平均回報(%) 指數 表現(%)
亞洲﹝日本除外﹞ -38.3% MSCI 亞洲 (日本除外) 指數 -41.0%
美國 -23.3% 標普 500 指數 -20.9%
歐洲 -31.9% 道瓊歐洲600指數 -32.6%
日本 -27.0% 日經 225 指數 -22.3%
新興市場 -36.1% MSCI 新興市場指數 -37.1%
資料來源：奕豐金融編纂資料，表現數據乃以資產淨值計算的港元回報，並把收入與股息再投資。
投資者仍熱衷於增長概念
儘管08年首半年不少地區股市表現低迷，投資者仍青睞具備增長概念的地區基金。亞洲﹝日本除外﹞、中國、印度及新興市場基金仍是本平台上最暢銷的基金類別。儘管各地指數紛大幅回落，投資者似乎並未因市況波動而捨棄這類市場，反因應市場的增長潛力而在吸納相關基金。
我們建議投資者留意市場估值、盈利前景、經濟增長潛力及外匯因素等指標，即我們對各主要市場的星號評級及市場分析，然後再作出投資決定。
最差表現的基金
表3 : 10隻在2008年首3季表現最差的基金
(欲知各基金不同時期的表現，請點擊下表的基金名稱連結。)
匯豐環球投資基金 - 印度股票 (美元) AD -54.58% 印度股票
東方匯理CAAM系列基金-印度基金 (美元) A -52.67% 印度股票
國泰君安大中華增長基金（港元） -51.31% 大中華股票
東方匯理CAAM系列基金-東協焦點市場基金 (美元) A -50.83% 東協股票
施羅德環球基金系列 -印度股票 (美元) A Acc c -49.38% 印度股票
富達基金 - 印度焦點基金 A股 - 美元 -49.12% 印度股票
JF 東方小型企業 (美元) -48.78% 亞洲﹝日本除外﹞中小企
JF 印度 (美元) -48.69% 印度
匯豐環球投資基金 - 中國股票 (美元) AD -48.68% 中國股票
百利達中國基金 (美元) -48.36% 中國股票
資料來源：奕豐金融編纂資料，表現數據乃年初至今的港元回報，以截至2008 年9月30日的資產淨值計算，並把收入與股息再投資。
雖然我們可逐一分析表現最差基金並找出其表現差勁的原因，但此舉無助投資者分析後市前景。投資者對市場急挫的情況已了然於胸，更因而有所損失。與其為之懊悔，倒不如把時間花在審視未來的投資策略。
在10大表現最差的基金中，最後3隻為中國股票及大中華區股票基金，其市場的估值已下跌至2008年的11.7倍及2009年的10倍，遠較2007年底的預測市盈率21.7倍為低。雖然美國經濟危機似未完結，但中國的增長動力不會瞬間消失。其中，企業今年的盈利料仍有14.6%的健康增長，2009年盈利則預期上升16.6%。儘管盈利增長強勁，市場過份恐慌導致股份遭到拋售，但投資者反而應趁估值吸引之時，趁低投資有關基金。
印度股市的估值﹝預測市盈率﹞ 亦從07年年底的27.5倍，跌至08年的13.7倍及09年11.7倍。雖然該市場的股值目前仍較亞洲的其他市場稍高，但已較以往的水平合理。我們認為中國市場的前景較印度市場樂觀。詳情可參考《令人失望的2008年首三季》一文中，我們對這兩個市場的分析。
中、印股票基金過往曾被視為增長概念的核心，現在卻遭投資者唾棄，股價出現大幅折讓，甚至有投資者將之列入沽售名單。
趁低吸納的好時機
由於當前的美國金融危機越演越烈，投資者對全球經濟增長的前景更為擔憂。許多投資者已失去冷靜，並沽出手上的股票類資產，改而買入貨幣市場基金和美國國債。不過，當市場恐慌情緒達到頂峰時，勇敢的投資者卻見到投資機會充斥市場。我們很難理解為甚麼有投資者願意於一年前的高位購買基金，現在卻以折讓價拋售。不幸的是，恐懼往往能夠抓住投資者的心，逼使他們作出錯誤的投資決定。
儘管亞洲地區沒有受到美國次按危機的直接影響，但MSCI亞洲﹝日本除外﹞指數的2008及2009年預測市盈率分別回落至9.7倍和8.7倍（截至2008年10月6日），反映現時亞洲﹝日本除外﹞市場的估值已經跌至低殘的水平。面對市場上的不利消息，投資者應做好心理準備，股市在短期內或會繼續波動。然而，目前的估值表明市場已經消化了大量的負面消息，亞洲﹝日本除外﹞市場年初至今已經下跌41 ％（以港元計算），我們認為現時市場的下行風險已較數月前少。
傳奇投資者巴菲特已經表明，在目前極其惡劣的美國經濟形勢下，他已經開始在市場尋找便宜的資產。在購入大量高盛和通用電氣的股份後，他正物色更多的收購機會。現時，大多數市場的估值均顯得異常吸引，這實在是一個極其難得的機會。對於擁有較長投資年期的價值投資者而言，目前是時候在價值被嚴重低估的市場中，挑選基金作為長線投資。
葉學賢是iFAST Financial (HK) Ltd的研究部經理。 ﹝證監會持牌代表，中央編號：AOS027﹞
http://hk.news.yahoo.com/article/081015/4/8qb4.html
希臘用280億歐元救市
(明報)10月15日 星期三 17:10
希臘政府表示，將動用280億歐元支持銀行體系。此舉是配合歐盟國家早前宣布的應付金融危機措施。
(美聯社)
希臘用280億歐元救市
(明報)10月15日 星期三 17:10
希臘政府表示，將動用280億歐元支持銀行體系。此舉是配合歐盟國家早前宣布的應付金融危機措施。
(美聯社)
港府推存款「全保宴」
http://hk.news.yahoo.com/article/081014/3/8prw.html
港府推存款「全保宴」
(星島)10月15日 星期三 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)為增強投資者及存戶對銀行體系的信心，加強市民的存款保障，政府宣布運用外匯基金，為全港五萬六千八百億元存款及超過五百萬存款戶口，提供百分之百的擔保，同時亦承諾有需要時，為銀行提供額外資本。財政司 司長曾俊華 稱，此舉並非預示銀行系統出現問題，本港銀行體系健全，有關措施是因應外圍情況防患未然，金管局 總裁任志剛 亦稱，相信毋須動用到外匯基金的一分一毫。
財經組記者 陳淑敏
曾俊華強調，推出措施並非因香港的銀行系統出現問題，本港金融系統穩定、銀行體系健全，惟因應外圍情況，要防患未然，避免信貸市場波動，影響到百業，以至波及普羅市民。他指出，這些措施都是預防性，他不預期本港需要啟動這些安排，銀行是百業之母，信心則是銀行體系的基石，相信推出新措施，可鞏固市民的信心，及確保銀行及金融系統正常運作。歐美多個國家在近月相繼提升對存戶保障，部分已提供全保，本港固有的存款保障計畫保額上限只得十萬元，更顯得保障不足，可能引發資金跨境流轉，流向其他國家。
曾俊華：防患未然
金管局總裁任志剛指出，本港銀行的資本充足比率達百分之十四，高於國際採取的巴塞爾資本協定要求的百分之八，本港銀行的流動資金比率亦超過百分之四十，高於法定要求的百分之二十五，不過，在目前世紀金融危機當中，可能會減低這些客觀數據所能起實際作用，由於這場金融風暴還未平息，有需要提供存款全保的安排，加強存戶的信心。加上其他國家亦已推出類似措施，可能引發存款跨境轉移。
他續稱，今日為聯繫匯率 制度推出的二十五周年，在過去二十五年制度為市民提供對港幣的信心，在昨日再出招，期望可以進一步保障存戶的信心。他又指，原有的存保計畫，給予存戶「十萬個信心」，而新措施下則會給存戶「無限信心」。
至今年八月底外匯基金的總資產有一萬四千億港元，當中累計盈餘有五千三百八十六億港元，任志剛稱，雖然本港存款總額達五萬六千八百億元，但無需要十足的錢才能提供保障，考慮到香港銀行倒閉可能性非常低，而在未來兩年，因銀行倒閉要動用外匯基金的機會甚低，相信最終不需要動用到外匯基金的一分一毫。
即時生效 至2010年
曾俊華亦指出，外匯基金同時要用來擔保存款，但不會令他在制定預算案時被綁手綁腳，他指出會「視乎有幾多錢，才洗幾多錢」。新措施即時生效，至二〇一〇年底，至於現有存款保障計畫，會否提高存款保障上限，檢討時間就會延長，並會在二〇一〇年底前，決定有關計畫的存保上限水平。現計畫下，保障上限為十萬元，但有建議提升至二十萬或五十萬元。
滙豐銀行表示歡迎有關措施，亞太區行政總裁霍嘉治稱，此舉有助提高公眾對本港金融體系的信心，亦配合現時各國為支持金融穩定的措施。滙豐會繼續向本港銀行體系提供流動資金。相關新聞刊A4、A6版
港府推存款「全保宴」
(星島)10月15日 星期三 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)為增強投資者及存戶對銀行體系的信心，加強市民的存款保障，政府宣布運用外匯基金，為全港五萬六千八百億元存款及超過五百萬存款戶口，提供百分之百的擔保，同時亦承諾有需要時，為銀行提供額外資本。財政司 司長曾俊華 稱，此舉並非預示銀行系統出現問題，本港銀行體系健全，有關措施是因應外圍情況防患未然，金管局 總裁任志剛 亦稱，相信毋須動用到外匯基金的一分一毫。
財經組記者 陳淑敏
曾俊華強調，推出措施並非因香港的銀行系統出現問題，本港金融系統穩定、銀行體系健全，惟因應外圍情況，要防患未然，避免信貸市場波動，影響到百業，以至波及普羅市民。他指出，這些措施都是預防性，他不預期本港需要啟動這些安排，銀行是百業之母，信心則是銀行體系的基石，相信推出新措施，可鞏固市民的信心，及確保銀行及金融系統正常運作。歐美多個國家在近月相繼提升對存戶保障，部分已提供全保，本港固有的存款保障計畫保額上限只得十萬元，更顯得保障不足，可能引發資金跨境流轉，流向其他國家。
曾俊華：防患未然
金管局總裁任志剛指出，本港銀行的資本充足比率達百分之十四，高於國際採取的巴塞爾資本協定要求的百分之八，本港銀行的流動資金比率亦超過百分之四十，高於法定要求的百分之二十五，不過，在目前世紀金融危機當中，可能會減低這些客觀數據所能起實際作用，由於這場金融風暴還未平息，有需要提供存款全保的安排，加強存戶的信心。加上其他國家亦已推出類似措施，可能引發存款跨境轉移。
他續稱，今日為聯繫匯率 制度推出的二十五周年，在過去二十五年制度為市民提供對港幣的信心，在昨日再出招，期望可以進一步保障存戶的信心。他又指，原有的存保計畫，給予存戶「十萬個信心」，而新措施下則會給存戶「無限信心」。
至今年八月底外匯基金的總資產有一萬四千億港元，當中累計盈餘有五千三百八十六億港元，任志剛稱，雖然本港存款總額達五萬六千八百億元，但無需要十足的錢才能提供保障，考慮到香港銀行倒閉可能性非常低，而在未來兩年，因銀行倒閉要動用外匯基金的機會甚低，相信最終不需要動用到外匯基金的一分一毫。
即時生效 至2010年
曾俊華亦指出，外匯基金同時要用來擔保存款，但不會令他在制定預算案時被綁手綁腳，他指出會「視乎有幾多錢，才洗幾多錢」。新措施即時生效，至二〇一〇年底，至於現有存款保障計畫，會否提高存款保障上限，檢討時間就會延長，並會在二〇一〇年底前，決定有關計畫的存保上限水平。現計畫下，保障上限為十萬元，但有建議提升至二十萬或五十萬元。
滙豐銀行表示歡迎有關措施，亞太區行政總裁霍嘉治稱，此舉有助提高公眾對本港金融體系的信心，亦配合現時各國為支持金融穩定的措施。滙豐會繼續向本港銀行體系提供流動資金。相關新聞刊A4、A6版
2008年10月13日星期一
金管局指逾3萬人購入迷債涉112億元
金管局指逾3萬人購入迷債涉112億元
(星島)10月13日 星期一 16:30
立法會 內務委員會就雷曼迷你債券事件召開的特別會議，經中午休會後下午繼續，金管局 副總裁蔡耀君表示，透過銀行銷售購入雷曼迷你債券的人數達33600人，涉及金額逾112億元。會上蔡耀君表示，已立案調查的71宗涉及雷曼迷你債券的投訴個案，共涉及9家銀行，由銀行所得資料，本港投資者購買同雷曼兄弟有關的投資產品，總共有43000多人，總值超過201億元。其中購買迷你債券有33600人，涉及112億。另外，所有透過銀行購買雷曼產品的人數有4.37萬人，金額逾201億元。他認為，客戶需要小心審視銷售文件及認清結果。會上大部份發言議員都批評政府對高風除投資產品銷售的監管不足，無法保障小投資者利益。立法會議員余若薇 認為，政府需要審慎考慮是否要提高10萬元存款保障的上限。她指出，本港存款數額龐大，政府不可能全部包底，銀行有責任保障存戶。政府的儲備不可能只用於補貼金融市場，其他社會環節亦有需要幫助。事件發生後，港人對銀行已失卻信心，銀行應盡速處理。立法會議員何秀蘭 表示，金融海嘯對本港的銀行存戶產生很大影響，政府應對市民提供信心的保障，實行存款全額保障，以穩定市民信心。她認為，在外國如新西蘭 及澳洲 已採取不同措施保障存戶，香港亦應該效法。她已去信行政長官 曾蔭權 ，表達意見，希望對方在施政報告中回應有關問題。
(星島)10月13日 星期一 16:30
立法會 內務委員會就雷曼迷你債券事件召開的特別會議，經中午休會後下午繼續，金管局 副總裁蔡耀君表示，透過銀行銷售購入雷曼迷你債券的人數達33600人，涉及金額逾112億元。會上蔡耀君表示，已立案調查的71宗涉及雷曼迷你債券的投訴個案，共涉及9家銀行，由銀行所得資料，本港投資者購買同雷曼兄弟有關的投資產品，總共有43000多人，總值超過201億元。其中購買迷你債券有33600人，涉及112億。另外，所有透過銀行購買雷曼產品的人數有4.37萬人，金額逾201億元。他認為，客戶需要小心審視銷售文件及認清結果。會上大部份發言議員都批評政府對高風除投資產品銷售的監管不足，無法保障小投資者利益。立法會議員余若薇 認為，政府需要審慎考慮是否要提高10萬元存款保障的上限。她指出，本港存款數額龐大，政府不可能全部包底，銀行有責任保障存戶。政府的儲備不可能只用於補貼金融市場，其他社會環節亦有需要幫助。事件發生後，港人對銀行已失卻信心，銀行應盡速處理。立法會議員何秀蘭 表示，金融海嘯對本港的銀行存戶產生很大影響，政府應對市民提供信心的保障，實行存款全額保障，以穩定市民信心。她認為，在外國如新西蘭 及澳洲 已採取不同措施保障存戶，香港亦應該效法。她已去信行政長官 曾蔭權 ，表達意見，希望對方在施政報告中回應有關問題。
余君龍﹕恆指缺乏強力支持區，有機會跌穿14000水平
余君龍﹕恆指缺乏強力支持區，有機會跌穿14000水平
10月 13日 星期一 09:49 更新
http://hk.biz.yahoo.com/081013/263/32s8a.html
環球金融市場暴跌成災，導致上周五(10/10/2008)港股大幅下挫，恆生指數(新聞 - 網站 - 圖片)裂口低開1226點報14717，隨即跌穿15000點心理關口水平之後，持續軟跌。雖然大市一度作勢反彈，但仍未能消化沽盤，跌勢延續，尤其國企紅籌類股份拋售壓力重重，促成暴跌市況，所以恆生指數受制於15000點以下水平反覆，另外大型銀行股匯控(0005.HK)(0005.HK - 新聞 - 公司資料)被拋售，中資銀行股更成為質低的目標。由於在信貸危機的情況之下，有跡象顯示投資機構提高現金持有水平，因此短期股市走勢不濟，在所難免。回顧上日午後港股一度加深跌幅，跌至全日最低位的14398，在暴跌之後，尾市出現輕微反彈，稍稍窄跌幅。
大跌之後，及至全日收市時，恆生指數終於急挫1146點報14796收市，單日跌幅高達7.19%，而且認定跌穿15000點水平。恆生指數成份股成交金額增加至468億元，大市總成交金額694億元。於出現恐慌性拋售之際，市況卻趨於活躍，反映拋售壓力沉重，可作為股市日內延續消耗性下跌走勢的先兆。
從技術走勢分析，由於在14000點心理關口水平之上，恆生指數缺乏強力支持區，因此一旦整體投資氣氛再受外圍股市暴跌影響，恆生指數有機會速迅下滑，跌穿14000點水平。不過當股市喘定，則可望隨即出現反彈，屆時卻是消耗性下跌走勢完結的啟示。由於大市現水平遠低於10天移動平均線的17240，因此有一定的反向動力，支撐大市出現一個技術反彈，當確認市勢回穩，恆生指數可望反彈重上15500水平之上。
國企指數方面，上日大幅下挫607點報7135收市，跌幅高達7.85%，中資股普遍成為拋售的對象，投資機構持續沽貨套現，導致這個類別股份壓力重重。以此推測，國企指數短期內即使承接力穩，仍只可在7000至7600點之間反覆，一旦投資氣氛再度受影響，消耗性下跌走勢將推低國企指數下試6800點水平。
10月 13日 星期一 09:49 更新
http://hk.biz.yahoo.com/081013/263/32s8a.html
環球金融市場暴跌成災，導致上周五(10/10/2008)港股大幅下挫，恆生指數(新聞 - 網站 - 圖片)裂口低開1226點報14717，隨即跌穿15000點心理關口水平之後，持續軟跌。雖然大市一度作勢反彈，但仍未能消化沽盤，跌勢延續，尤其國企紅籌類股份拋售壓力重重，促成暴跌市況，所以恆生指數受制於15000點以下水平反覆，另外大型銀行股匯控(0005.HK)(0005.HK - 新聞 - 公司資料)被拋售，中資銀行股更成為質低的目標。由於在信貸危機的情況之下，有跡象顯示投資機構提高現金持有水平，因此短期股市走勢不濟，在所難免。回顧上日午後港股一度加深跌幅，跌至全日最低位的14398，在暴跌之後，尾市出現輕微反彈，稍稍窄跌幅。
大跌之後，及至全日收市時，恆生指數終於急挫1146點報14796收市，單日跌幅高達7.19%，而且認定跌穿15000點水平。恆生指數成份股成交金額增加至468億元，大市總成交金額694億元。於出現恐慌性拋售之際，市況卻趨於活躍，反映拋售壓力沉重，可作為股市日內延續消耗性下跌走勢的先兆。
從技術走勢分析，由於在14000點心理關口水平之上，恆生指數缺乏強力支持區，因此一旦整體投資氣氛再受外圍股市暴跌影響，恆生指數有機會速迅下滑，跌穿14000點水平。不過當股市喘定，則可望隨即出現反彈，屆時卻是消耗性下跌走勢完結的啟示。由於大市現水平遠低於10天移動平均線的17240，因此有一定的反向動力，支撐大市出現一個技術反彈，當確認市勢回穩，恆生指數可望反彈重上15500水平之上。
國企指數方面，上日大幅下挫607點報7135收市，跌幅高達7.85%，中資股普遍成為拋售的對象，投資機構持續沽貨套現，導致這個類別股份壓力重重。以此推測，國企指數短期內即使承接力穩，仍只可在7000至7600點之間反覆，一旦投資氣氛再度受影響，消耗性下跌走勢將推低國企指數下試6800點水平。
《聯手救市》歐元區推救市措施，澳洲股市升逾5%
《聯手救市》歐元區推救市措施，澳洲股市升逾5%
10月 13日 星期一 09:51 更新
歐元區15個達成救市共識，刺激澳洲(新聞 - 網站 - 圖片)股市大幅攀升，ASX 100指數早段急升逾5.4%。
日本今日為體育日假期，股市休市。(wr)
10月 13日 星期一 09:51 更新
歐元區15個達成救市共識，刺激澳洲(新聞 - 網站 - 圖片)股市大幅攀升，ASX 100指數早段急升逾5.4%。
日本今日為體育日假期，股市休市。(wr)
畢馬威預測 今年財赤最差恐達千億
畢馬威預測 今年財赤最差恐達千億
(星島)10月13日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)金融海嘯浪接浪，對香港影響仍未見底。但多個行業利潤大跌，金融及地產業頻頻裁員，樓市股市大瀉均直接打擊政府收入，畢馬威會計師事務所合夥人王尹巧儀預測，本港今年財赤將遠遠高於財爺早前預測，預料財赤會擴大至七、八百億元，更悲觀可高至一千億元赤字，遠遠差過近十年香港經歷的低潮。寄語特首本周三的《施政報告》，要為新一年訂定更審慎、更具經濟效益的花錢原則。
畢馬威會計師事務所合夥人王尹巧儀指出，金融海嘯令市場經濟信心崩潰，政府年初對今個財政年度的四十八億元赤字預算已是過分樂觀，起初認為美國 次按風暴對港影響不大，結果引發全球股災，令政府嚴重低估影響。她預計，庫房赤字會高達七百億至八百億元，一旦金融地產業不景氣出現骨牌效應，蔓延至各行業，庫房赤字恐進一步惡化至超過一千億元。
企業蝕錢申請遲交稅
她指，各界最憂慮今次金融海嘯，會重返如一九二九年經濟大蕭條慘況。港府去年有近千億元盈餘，主要來自股市樓市暢旺帶挈庫房盤滿鉢滿，她預料，今年度多種稅收會大降，由於金融海嘯影響未見底，利得稅料少收近八十億元，最差可少收達二百億元，現階段有不少企業蝕錢，紛紛已向稅務局 申請延遲繳交暫繳稅。
印花稅更慘淡，股市一蹶不振，樓市成交較沙士 時更偏軟，預料政府會少收六十億至一百億元；賣地收益恐「凍過水」，她指政府曾預測有四百三十億元進帳，但現時樓市淡靜，賣地收益或少收二百三十億元；薪俸稅在裁員結業潮的風聲鶴唳下，她預料會減少約二十億至三十億元。
王尹巧儀預測，今年度政府經常性收入將大降，至於香港會否步入結構性赤字，她不作評論，只稱任何經濟環境逆轉，香港財赤暴現，與本港稅基太狹窄有關。
一旦出現七百億元赤字，王太形容情況將較九七年亞洲金融風暴、二千年科網熱潮爆破及○三年沙士爆發後更差，而明年將會更嚴峻。她呼籲，政府「花錢」要更聰明、更具經濟效益，不能再如今年大灑金錢去推一次性措施，可多做基建等為長遠經濟成效着想的項目；而未來可能面對的裁員減薪潮，就更應審慎理財及居安思危。
(星島)10月13日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)金融海嘯浪接浪，對香港影響仍未見底。但多個行業利潤大跌，金融及地產業頻頻裁員，樓市股市大瀉均直接打擊政府收入，畢馬威會計師事務所合夥人王尹巧儀預測，本港今年財赤將遠遠高於財爺早前預測，預料財赤會擴大至七、八百億元，更悲觀可高至一千億元赤字，遠遠差過近十年香港經歷的低潮。寄語特首本周三的《施政報告》，要為新一年訂定更審慎、更具經濟效益的花錢原則。
畢馬威會計師事務所合夥人王尹巧儀指出，金融海嘯令市場經濟信心崩潰，政府年初對今個財政年度的四十八億元赤字預算已是過分樂觀，起初認為美國 次按風暴對港影響不大，結果引發全球股災，令政府嚴重低估影響。她預計，庫房赤字會高達七百億至八百億元，一旦金融地產業不景氣出現骨牌效應，蔓延至各行業，庫房赤字恐進一步惡化至超過一千億元。
企業蝕錢申請遲交稅
她指，各界最憂慮今次金融海嘯，會重返如一九二九年經濟大蕭條慘況。港府去年有近千億元盈餘，主要來自股市樓市暢旺帶挈庫房盤滿鉢滿，她預料，今年度多種稅收會大降，由於金融海嘯影響未見底，利得稅料少收近八十億元，最差可少收達二百億元，現階段有不少企業蝕錢，紛紛已向稅務局 申請延遲繳交暫繳稅。
印花稅更慘淡，股市一蹶不振，樓市成交較沙士 時更偏軟，預料政府會少收六十億至一百億元；賣地收益恐「凍過水」，她指政府曾預測有四百三十億元進帳，但現時樓市淡靜，賣地收益或少收二百三十億元；薪俸稅在裁員結業潮的風聲鶴唳下，她預料會減少約二十億至三十億元。
王尹巧儀預測，今年度政府經常性收入將大降，至於香港會否步入結構性赤字，她不作評論，只稱任何經濟環境逆轉，香港財赤暴現，與本港稅基太狹窄有關。
一旦出現七百億元赤字，王太形容情況將較九七年亞洲金融風暴、二千年科網熱潮爆破及○三年沙士爆發後更差，而明年將會更嚴峻。她呼籲，政府「花錢」要更聰明、更具經濟效益，不能再如今年大灑金錢去推一次性措施，可多做基建等為長遠經濟成效着想的項目；而未來可能面對的裁員減薪潮，就更應審慎理財及居安思危。
傳德政府4千億歐元救市
傳德政府4千億歐元救市
http://hk.news.yahoo.com/article/081012/4/8oc5.html
(明報)10月13日 星期一 07:35
德國 執政黨高層透露，將為銀行體系提供4000億歐元紓困。德國政府周一將正式宣布紓困方案細節。
德國基督教民主黨 秘書長考達在「德國公視一台」的談話性節目證實，研議中的紓困方案包括三大措施，總金額達4000億歐元。
第一項是為銀行同業的拆款提供擔保，金額約2000至2500億歐元之間，目的是「重建銀行同業間不再存在的信任」。
其次是充實銀行的自有資金；他說，如果政府出錢，一定會強迫銀行接受改變和限制，例如修改股票法和改變經理階層的分紅方式。
最後，政府將幫忙處理「壞的產品」，讓銀行長期持有這些產品。不過他強調，紓困方案的期限到明年底為止。
歐洲聯盟15國元首，周日在巴黎 召開的緊急高峰會上通過紓困方案，聯手對抗金融危機。
德國政府周一召開內閣會議後，就會正式對外宣布紓困案的細節。(新華社 )
http://hk.news.yahoo.com/article/081012/4/8oc5.html
(明報)10月13日 星期一 07:35
德國 執政黨高層透露，將為銀行體系提供4000億歐元紓困。德國政府周一將正式宣布紓困方案細節。
德國基督教民主黨 秘書長考達在「德國公視一台」的談話性節目證實，研議中的紓困方案包括三大措施，總金額達4000億歐元。
第一項是為銀行同業的拆款提供擔保，金額約2000至2500億歐元之間，目的是「重建銀行同業間不再存在的信任」。
其次是充實銀行的自有資金；他說，如果政府出錢，一定會強迫銀行接受改變和限制，例如修改股票法和改變經理階層的分紅方式。
最後，政府將幫忙處理「壞的產品」，讓銀行長期持有這些產品。不過他強調，紓困方案的期限到明年底為止。
歐洲聯盟15國元首，周日在巴黎 召開的緊急高峰會上通過紓困方案，聯手對抗金融危機。
德國政府周一召開內閣會議後，就會正式對外宣布紓困案的細節。(新華社 )
金融危機影響全球，《明報》報道，歐州以英國 模式救市歐元15國擔保銀行債務。
金融危機影響全球，《明報》報道，歐州以英國 模式救市歐元15國擔保銀行債務。
《明報》說，歐洲多國終於就如何挽救當前的金融危機達成一致共識，包括效法英國按商業條件擔保銀行與銀行之間的中期（可長達5年）借貸，希望藉此令陷入停頓狀態的信貸市場，得以重新運作。
《星島日報》說，財經事務及庫務局副局長梁鳳儀昨日表示，本港有充足的外匯儲備，達到一千四百億美元 ，在全球金融海嘯下，特區政府在必要時會傾盡所有「彈藥」，穩定金融市場。
《信報財經新聞》說，梁鳳儀表示，梁鳳儀表示，美國 次按引發的金融海嘯較歐美預期嚴重，但強調本港金融體系穩健，而且香港主要公司負債比率不高，加上經歷過九七年金融風暴，較其他地方有更強韌力應付危機，現在只是黎明前的黑暗。
《成報 》說，政務司司長唐英年強調，香港過去幾年的基礎打得不錯，現有1.4萬億港元儲備，政府亦加強金融機構監管，呼籲港人此刻最重要是團結。
《新報》也說，當前的金融海嘯席捲全球，必定會為香港帶來負面衝擊，其破壞程度暫時難以評估，相信未來數年的經濟仍將充滿挑戰。他指，香港過去幾年已打下不俗的基礎，市民應團結共同面對挑戰。
《東方日報 》認為，本港銀行存款保障額仍然停滯不前，維持於兩年前推出的十萬港元水平。多名立法會議員認為，政府應在現時人心虛怯的關鍵時刻，宣布提高存款保障以穩定信心。
《太陽報》說，國際貨幣基金組織警告，全球金融體系面臨崩潰邊緣，IMF首席經濟師布蘭查德警告，最壞情況下，各國政府需數周才能推出有效措施及得見成效，全球股市未來可能要再瀉兩成才回穩，並估計美國和歐洲有五成機會陷衰退。
樓市方面，《蘋果日報 》說，本港樓市成交價量齊齊急跌。根據中原地產統計，今年一手住宅登記，勢必創下96年有紀錄以來的12年新低，與去年比較驟減近四成，境況較97年金融風暴時還要差。二手樓市況同樣慘淡，交投急跌接近癱瘓，紅磡市區樓更劈價一至兩成。
《香港經濟日報》走訪多位在投資、地產及銀行界的「大師級人物」，為本港股、樓及經濟把脈，共識是金融體系能否回復有效運作仍處關鍵時刻，估計資產何時見底仍言之尚早；尚幸內地經濟所受衝擊較低，提供復甦希望。
《大公報》、《文匯報》和《香港商報》都以三中全會為頭條，指三中全會於昨日閉幕並發布公報，指出中國的經濟形勢總體是好的，經濟保持較快增長，金融業穩健運行，中國經濟發展的基本態勢沒有改變。
《明報》說，歐洲多國終於就如何挽救當前的金融危機達成一致共識，包括效法英國按商業條件擔保銀行與銀行之間的中期（可長達5年）借貸，希望藉此令陷入停頓狀態的信貸市場，得以重新運作。
《星島日報》說，財經事務及庫務局副局長梁鳳儀昨日表示，本港有充足的外匯儲備，達到一千四百億美元 ，在全球金融海嘯下，特區政府在必要時會傾盡所有「彈藥」，穩定金融市場。
《信報財經新聞》說，梁鳳儀表示，梁鳳儀表示，美國 次按引發的金融海嘯較歐美預期嚴重，但強調本港金融體系穩健，而且香港主要公司負債比率不高，加上經歷過九七年金融風暴，較其他地方有更強韌力應付危機，現在只是黎明前的黑暗。
《成報 》說，政務司司長唐英年強調，香港過去幾年的基礎打得不錯，現有1.4萬億港元儲備，政府亦加強金融機構監管，呼籲港人此刻最重要是團結。
《新報》也說，當前的金融海嘯席捲全球，必定會為香港帶來負面衝擊，其破壞程度暫時難以評估，相信未來數年的經濟仍將充滿挑戰。他指，香港過去幾年已打下不俗的基礎，市民應團結共同面對挑戰。
《東方日報 》認為，本港銀行存款保障額仍然停滯不前，維持於兩年前推出的十萬港元水平。多名立法會議員認為，政府應在現時人心虛怯的關鍵時刻，宣布提高存款保障以穩定信心。
《太陽報》說，國際貨幣基金組織警告，全球金融體系面臨崩潰邊緣，IMF首席經濟師布蘭查德警告，最壞情況下，各國政府需數周才能推出有效措施及得見成效，全球股市未來可能要再瀉兩成才回穩，並估計美國和歐洲有五成機會陷衰退。
樓市方面，《蘋果日報 》說，本港樓市成交價量齊齊急跌。根據中原地產統計，今年一手住宅登記，勢必創下96年有紀錄以來的12年新低，與去年比較驟減近四成，境況較97年金融風暴時還要差。二手樓市況同樣慘淡，交投急跌接近癱瘓，紅磡市區樓更劈價一至兩成。
《香港經濟日報》走訪多位在投資、地產及銀行界的「大師級人物」，為本港股、樓及經濟把脈，共識是金融體系能否回復有效運作仍處關鍵時刻，估計資產何時見底仍言之尚早；尚幸內地經濟所受衝擊較低，提供復甦希望。
《大公報》、《文匯報》和《香港商報》都以三中全會為頭條，指三中全會於昨日閉幕並發布公報，指出中國的經濟形勢總體是好的，經濟保持較快增長，金融業穩健運行，中國經濟發展的基本態勢沒有改變。
銀行慫恿長者買非認可ELN 婆婆百萬投資蝕逾半
銀行慫恿長者買非認可ELN 婆婆百萬投資蝕逾半
http://hk.news.yahoo.com/article/081012/4/8o6o.html
(明報)10月13日 星期一 05:05
【明報專訊】金融管理局 06年起已發出指引，要求銀行賣高風險投資產品給長者時要特別小心及加強披露風險。但本報偵查發現，有本地銀行職員疑未遵守指引，去年向逾70歲及屬半文盲的婆婆推銷共100萬元高風險「股票掛鈎票據（ELN）」，但該票據卻未獲證監會 認可，理應不能售予普通散戶。最後婆婆為多賺一點利息養老而購買有關產品，卻面臨隨時損失逾半投資額。
現市場仍未到期的各式股票掛鈎票據/投資有近500億元，事件揭出銀行無王管，為求賺佣向長者銷售高風險產品，金管局 卻從未懲罰誤導客戶買高風險產品的銀行。有學者促當局加強監管，長者亦不應購這類未獲證監會認可的投資產品。
72歲的蔡婆婆不懂英文，中文程度亦僅足寫自己名字，由於她丈夫聽力逐漸衰退，故近年投資改由蔡婆婆負責。去年底她存於銀行約120萬元的定期存款到期，中信嘉華銀行一職員電話游說她買股票掛鈎票據（ELN），指可享高息，蔡婆婆聲稱當時已強調要求保本，銀行職員則反覆指投資穩陣，叫她放心。蔡婆婆最後答允投資兩份總值100萬元的ELN，銀行並寄來投資文件給她簽署作實。
至去年11月，銀行再寄回詳細資料，但合約條文全是英文，蔡婆婆不懂看，只有投資確認書有中文解釋。待其中首份半年期的50萬元ELN於今年5月到期後，蔡婆婆噩夢開始。
合約指只應售予專業投資者
原來該ELN掛鈎的股票股價跌破了安全網，蔡婆婆須以每股46元的高價買入總值50萬元的中國人壽 股票，因她不肯止蝕，截至上周五中國人壽跌至每股22.4元，她帳面損失逾一半，即使扣除已收的5.5萬利息，帳面虧損仍達20萬。
蔡婆婆憤怒之餘，亦強烈批評銀行職員當初誤導她投資是穩陣的。但令她更憂慮的，另一份50萬元的2年期ELN更加會血本無歸。記者研究英文合約，發現這份號稱最高年息可達30厘的ELN發行者是瑞銀，並與一籃子股票（招行、中人壽、中交建）掛鈎，以表現最差的中交建計，至上周五帳面損失已達75%。更慘的其每月派息計法複雜兼與股價掛鈎，若股價低迷，蔡婆婆每年實收利息或低至7至8厘，而非30厘。
記者又發現，投資確認書以中文寫明「有關票據乃經私人配售方式發行，及並非證監會認可投資產品」，合約條文亦指此產品只應售予專業投資者（一般指流動資產逾780萬元）。但蔡婆婆堅稱其流動總資產連股票僅約300多萬元，若她所言屬實，銀行有違反產品銷售條文之嫌。
中信嘉華拒回應是否誤導
蔡婆婆指出，希望銀行容許她退出第二份ELN，不致令她血本無歸，但銀行不肯。中信嘉華銀行回應本報時指出，曾於7月向蔡女士釋解事件，一直有作跟進，並會於本月中再與蔡女士商討，但拒回應是否有職員涉誤導。
金管局回應時拒評個別事件，但指銀行銷售結構性投資產品時，須合乎有關規定，確保已就產品風險作適當披露，以及確保客戶有足夠能力承擔潛在風險。若有銀行違規，金管局可作紀律處分。
明報記者 陳志偉
http://hk.news.yahoo.com/article/081012/4/8o6o.html
(明報)10月13日 星期一 05:05
【明報專訊】金融管理局 06年起已發出指引，要求銀行賣高風險投資產品給長者時要特別小心及加強披露風險。但本報偵查發現，有本地銀行職員疑未遵守指引，去年向逾70歲及屬半文盲的婆婆推銷共100萬元高風險「股票掛鈎票據（ELN）」，但該票據卻未獲證監會 認可，理應不能售予普通散戶。最後婆婆為多賺一點利息養老而購買有關產品，卻面臨隨時損失逾半投資額。
現市場仍未到期的各式股票掛鈎票據/投資有近500億元，事件揭出銀行無王管，為求賺佣向長者銷售高風險產品，金管局 卻從未懲罰誤導客戶買高風險產品的銀行。有學者促當局加強監管，長者亦不應購這類未獲證監會認可的投資產品。
72歲的蔡婆婆不懂英文，中文程度亦僅足寫自己名字，由於她丈夫聽力逐漸衰退，故近年投資改由蔡婆婆負責。去年底她存於銀行約120萬元的定期存款到期，中信嘉華銀行一職員電話游說她買股票掛鈎票據（ELN），指可享高息，蔡婆婆聲稱當時已強調要求保本，銀行職員則反覆指投資穩陣，叫她放心。蔡婆婆最後答允投資兩份總值100萬元的ELN，銀行並寄來投資文件給她簽署作實。
至去年11月，銀行再寄回詳細資料，但合約條文全是英文，蔡婆婆不懂看，只有投資確認書有中文解釋。待其中首份半年期的50萬元ELN於今年5月到期後，蔡婆婆噩夢開始。
合約指只應售予專業投資者
原來該ELN掛鈎的股票股價跌破了安全網，蔡婆婆須以每股46元的高價買入總值50萬元的中國人壽 股票，因她不肯止蝕，截至上周五中國人壽跌至每股22.4元，她帳面損失逾一半，即使扣除已收的5.5萬利息，帳面虧損仍達20萬。
蔡婆婆憤怒之餘，亦強烈批評銀行職員當初誤導她投資是穩陣的。但令她更憂慮的，另一份50萬元的2年期ELN更加會血本無歸。記者研究英文合約，發現這份號稱最高年息可達30厘的ELN發行者是瑞銀，並與一籃子股票（招行、中人壽、中交建）掛鈎，以表現最差的中交建計，至上周五帳面損失已達75%。更慘的其每月派息計法複雜兼與股價掛鈎，若股價低迷，蔡婆婆每年實收利息或低至7至8厘，而非30厘。
記者又發現，投資確認書以中文寫明「有關票據乃經私人配售方式發行，及並非證監會認可投資產品」，合約條文亦指此產品只應售予專業投資者（一般指流動資產逾780萬元）。但蔡婆婆堅稱其流動總資產連股票僅約300多萬元，若她所言屬實，銀行有違反產品銷售條文之嫌。
中信嘉華拒回應是否誤導
蔡婆婆指出，希望銀行容許她退出第二份ELN，不致令她血本無歸，但銀行不肯。中信嘉華銀行回應本報時指出，曾於7月向蔡女士釋解事件，一直有作跟進，並會於本月中再與蔡女士商討，但拒回應是否有職員涉誤導。
金管局回應時拒評個別事件，但指銀行銷售結構性投資產品時，須合乎有關規定，確保已就產品風險作適當披露，以及確保客戶有足夠能力承擔潛在風險。若有銀行違規，金管局可作紀律處分。
明報記者 陳志偉
股災有不同 低撈考功夫
股災有不同 低撈考功夫
http://hk.news.yahoo.com/article/081011/3/8ny9.html
(星島)10月12日 星期日 06:30
(綜合報道)
十月是傳統爆發股災的月份，加上過去兩個逢七的年頭，股市都出現大跌，所以去年十月，投資者個個小心翼翼，結果避過了股災。無奈是福不是禍，是禍躲不過。今年十月，港股不但大跌，而且在之前的九月，亦已經連番下挫，大有要一次跌個夠的迹象。
港股流通性高，早已形成大上大落的特色。十月股市大跌，一下子跌到萬四點邊緣，上周五恒生指數一度大跌千五點，如果購入包括一籃子藍籌的盈富基金，等如是上周四收市價的九折，難免令投資者產生趁低吸納的想法。市場上有部分分析亦認為，港股連番大跌後，市盈率已跌到偏低水平，按過往經驗已經有很大支持，究竟這個想法對不對呢？
在跌市時，投資者的理智總是被恐懼情緒掩蓋，股價跌得平，他們反而不敢買，而看數據、以長綫態度分析，不失為克服恐懼的方法。不過，以公司盈利基礎判別是否值得入市，也要因應客觀環境作出調整。
不能單以PE衡量
過去香港經歷幾次大型股災，分別為七三年、八七年、八九年和九七年，還有○三年的沙士 時期。幾次股災中，七三年的股災是因為能源危機，八七年是因為外圍加息、九七年則是因為亞洲金融風暴，是屬於區域性的經濟衝擊。八九年和○三年的股災，則是因為政治和不知名傳染病引致經濟不明朗。
不同成因造成的股災，經歷時間長短有別，七三年的股災不但時間長，而且幅度深，殺傷力至今為止仍然最大；其次則是九七年的亞洲金融風暴。
至於八七年股災，主要因為市場擔心息口上升，短暫拋售觸發程式沽盤，其震撼隨着美歐穩定利率而過去，同樣，八九和○三年的股災，復原速度也較快。
比較不同股災經驗，可以發覺，源自經濟因素的跌市，幅度和時間都比較長，主要原因是觸發調整的因素，並非是突發性，不可能因為一、兩個解決方案而結束。在這個情況下，企業的盈利都受到拖累，令到今日看起來便宜的股價，到了明日就未必便宜，所以不能以過去的市盈率（P/E）簡單衡量，由於不同行業受到的衝擊未必一樣，亦增加了揀股的難度。
拆息未跌反彈有限
今次金融海嘯中，香港受到的影響算是比較遲緩的，真正感受到衝擊則是在九月份雷曼倒閉後，除了迷債苦主蒙受損失外，不少金融機構都受波及，加上外資金融機構的裁員潮開始浮現，令市面逐漸感受到惡劣氣氛。
一個反映金融海嘯來襲威力的迹象，就是本地銀行同業拆息，在今年大部分時間都保持平穩，顯示本地銀行體系運作良好；但在十月份開始，拆息上升，代表銀行間的不安情緒擴散，需要金管局 連番出招，穩定局面。財政司 司長曾俊華 亦強調，現在只是金融海嘯的前奏，香港社會必須要團結合作，為金融海嘯作準備。
恒生指數由三萬二千點的高峰，回落到上個星期的一萬五千點以下，幅度足足超過一半，但究竟這般深度的調整是否足夠反映金融海嘯的衝擊，現在仍然未能看清，所以一個決定是否入市的簡單指標，是留意銀行體系穩定。拆息未回復正常之前，投資者入市執平貨，只宜抱着淺嘗即止的態度。
http://hk.news.yahoo.com/article/081011/3/8ny9.html
(星島)10月12日 星期日 06:30
(綜合報道)
十月是傳統爆發股災的月份，加上過去兩個逢七的年頭，股市都出現大跌，所以去年十月，投資者個個小心翼翼，結果避過了股災。無奈是福不是禍，是禍躲不過。今年十月，港股不但大跌，而且在之前的九月，亦已經連番下挫，大有要一次跌個夠的迹象。
港股流通性高，早已形成大上大落的特色。十月股市大跌，一下子跌到萬四點邊緣，上周五恒生指數一度大跌千五點，如果購入包括一籃子藍籌的盈富基金，等如是上周四收市價的九折，難免令投資者產生趁低吸納的想法。市場上有部分分析亦認為，港股連番大跌後，市盈率已跌到偏低水平，按過往經驗已經有很大支持，究竟這個想法對不對呢？
在跌市時，投資者的理智總是被恐懼情緒掩蓋，股價跌得平，他們反而不敢買，而看數據、以長綫態度分析，不失為克服恐懼的方法。不過，以公司盈利基礎判別是否值得入市，也要因應客觀環境作出調整。
不能單以PE衡量
過去香港經歷幾次大型股災，分別為七三年、八七年、八九年和九七年，還有○三年的沙士 時期。幾次股災中，七三年的股災是因為能源危機，八七年是因為外圍加息、九七年則是因為亞洲金融風暴，是屬於區域性的經濟衝擊。八九年和○三年的股災，則是因為政治和不知名傳染病引致經濟不明朗。
不同成因造成的股災，經歷時間長短有別，七三年的股災不但時間長，而且幅度深，殺傷力至今為止仍然最大；其次則是九七年的亞洲金融風暴。
至於八七年股災，主要因為市場擔心息口上升，短暫拋售觸發程式沽盤，其震撼隨着美歐穩定利率而過去，同樣，八九和○三年的股災，復原速度也較快。
比較不同股災經驗，可以發覺，源自經濟因素的跌市，幅度和時間都比較長，主要原因是觸發調整的因素，並非是突發性，不可能因為一、兩個解決方案而結束。在這個情況下，企業的盈利都受到拖累，令到今日看起來便宜的股價，到了明日就未必便宜，所以不能以過去的市盈率（P/E）簡單衡量，由於不同行業受到的衝擊未必一樣，亦增加了揀股的難度。
拆息未跌反彈有限
今次金融海嘯中，香港受到的影響算是比較遲緩的，真正感受到衝擊則是在九月份雷曼倒閉後，除了迷債苦主蒙受損失外，不少金融機構都受波及，加上外資金融機構的裁員潮開始浮現，令市面逐漸感受到惡劣氣氛。
一個反映金融海嘯來襲威力的迹象，就是本地銀行同業拆息，在今年大部分時間都保持平穩，顯示本地銀行體系運作良好；但在十月份開始，拆息上升，代表銀行間的不安情緒擴散，需要金管局 連番出招，穩定局面。財政司 司長曾俊華 亦強調，現在只是金融海嘯的前奏，香港社會必須要團結合作，為金融海嘯作準備。
恒生指數由三萬二千點的高峰，回落到上個星期的一萬五千點以下，幅度足足超過一半，但究竟這般深度的調整是否足夠反映金融海嘯的衝擊，現在仍然未能看清，所以一個決定是否入市的簡單指標，是留意銀行體系穩定。拆息未回復正常之前，投資者入市執平貨，只宜抱着淺嘗即止的態度。
ＩＭＦ︰環球股市或再瀉兩成，「大蕭條」機會應是零
【金融深淵】ＩＭＦ︰環球股市或再瀉兩成，「大蕭條」機會應是零
http://hk.news.yahoo.com/article/081013/9/8odj.html
(經濟通)10月13日 星期一 08:47
國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）警告，環球金融市場正處崩潰邊緣，若環球救市措施無效，上周已暴跌２０％的環球股市，或再多跌２０％。
ＩＭＦ首席經濟師Ｏｋｕｖｕｅｒ Ｂｌａｎｃｈａｒｄ表示，最壞情況是環球政府需數周才定出正確救市措施，市場則再跌２０％才有望反彈，但出現「大蕭條」的機會應是零。
ＩＭＦ總裁Ｄｏｍｉｎｉｑｕｅ Ｓｔｒａｕｓｓ－Ｋａｈｎ警告，環球救市措施還未達致穩定市場及信心的目標，市場對歐美大金融機構破產的憂慮加深，經已把環球金融系統推至崩潰邊緣，各國需要採取措施，包括減息及支持銀行。《香港經濟日報》
http://hk.news.yahoo.com/article/081013/9/8odj.html
(經濟通)10月13日 星期一 08:47
國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）警告，環球金融市場正處崩潰邊緣，若環球救市措施無效，上周已暴跌２０％的環球股市，或再多跌２０％。
ＩＭＦ首席經濟師Ｏｋｕｖｕｅｒ Ｂｌａｎｃｈａｒｄ表示，最壞情況是環球政府需數周才定出正確救市措施，市場則再跌２０％才有望反彈，但出現「大蕭條」的機會應是零。
ＩＭＦ總裁Ｄｏｍｉｎｉｑｕｅ Ｓｔｒａｕｓｓ－Ｋａｈｎ警告，環球救市措施還未達致穩定市場及信心的目標，市場對歐美大金融機構破產的憂慮加深，經已把環球金融系統推至崩潰邊緣，各國需要採取措施，包括減息及支持銀行。《香港經濟日報》
IMF警告：全球股市再跌兩成
IMF警告：全球股市再跌兩成
http://hk.news.yahoo.com/article/081012/3/8oax.html
(星島)10月13日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)國際貨幣基金組織（IMF）警告，全球金融體系瀕臨崩潰邊緣，在最壞情況之下，全球股市最多會再下跌兩成，但其後會反彈，不過，全球經濟實際上再次陷入大蕭條的機會近乎零。
全球金融陷崩潰邊緣
IMF與世界銀行上周末至本周一在華盛頓 舉行年會。IMF總裁卡恩指出，全球金融體系瀕臨崩潰邊緣，歐、美等多個主要經濟體，採取前所未有的行動，包括聯手減息，但仍未能達到穩定巿場及加強信心的目的，未來數月需要採取更多果斷行動。
卡恩警告，金融危機經已加深，並影響到包括新興巿場在內的更多金融體系。他預期，情況仍會非常困難，由於信貸緊絀，銀行及企業都難以取得資金，影響全球經濟。
卡恩認為，環球需要全面回應目前的系統性問題，包括處理銀行的不良資產，調整銀行的資本結構，以及向融資巿場增加資本。卡恩指出，國基會一百八十五個成員國的財長，在華盛頓開會，通過七大工業國提出解決金融危機的五點聲明，同意各國採取合作和果斷行動，支持金融機構。
IMF首席經濟學家布蘭查德指出，各國政府仍需幾星期時間採取正確措施，來穩定市場，在最壞情況之下，股市最多會再下跌兩成，其後會反彈，而全球經濟實際上再次陷入大蕭條的機會近乎零。而在最壞的情況下，各國政府需要多幾個星期，才找出正確的方案。他估計明年環球經濟增長將百分之百來自新興市場，新興市場經濟增長估計達百分之六，中國將冒起，地位將較以往強勢。
國際貨幣基金組織預測，印度 經濟未來仍然有好表現，未見受金融海嘯嚴重影響，其中今年的國民生產總值會增長百分之七點九，明年略減至百分之七。
http://hk.news.yahoo.com/article/081012/3/8oax.html
(星島)10月13日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)國際貨幣基金組織（IMF）警告，全球金融體系瀕臨崩潰邊緣，在最壞情況之下，全球股市最多會再下跌兩成，但其後會反彈，不過，全球經濟實際上再次陷入大蕭條的機會近乎零。
全球金融陷崩潰邊緣
IMF與世界銀行上周末至本周一在華盛頓 舉行年會。IMF總裁卡恩指出，全球金融體系瀕臨崩潰邊緣，歐、美等多個主要經濟體，採取前所未有的行動，包括聯手減息，但仍未能達到穩定巿場及加強信心的目的，未來數月需要採取更多果斷行動。
卡恩警告，金融危機經已加深，並影響到包括新興巿場在內的更多金融體系。他預期，情況仍會非常困難，由於信貸緊絀，銀行及企業都難以取得資金，影響全球經濟。
卡恩認為，環球需要全面回應目前的系統性問題，包括處理銀行的不良資產，調整銀行的資本結構，以及向融資巿場增加資本。卡恩指出，國基會一百八十五個成員國的財長，在華盛頓開會，通過七大工業國提出解決金融危機的五點聲明，同意各國採取合作和果斷行動，支持金融機構。
IMF首席經濟學家布蘭查德指出，各國政府仍需幾星期時間採取正確措施，來穩定市場，在最壞情況之下，股市最多會再下跌兩成，其後會反彈，而全球經濟實際上再次陷入大蕭條的機會近乎零。而在最壞的情況下，各國政府需要多幾個星期，才找出正確的方案。他估計明年環球經濟增長將百分之百來自新興市場，新興市場經濟增長估計達百分之六，中國將冒起，地位將較以往強勢。
國際貨幣基金組織預測，印度 經濟未來仍然有好表現，未見受金融海嘯嚴重影響，其中今年的國民生產總值會增長百分之七點九，明年略減至百分之七。
英擬4600億救四大銀行
http://hk.news.yahoo.com/article/081012/3/8oaw.html
英擬4600億救四大銀行
(星島)10月13日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)英國 傳媒報道，英國政府今天會宣布歷來最大規模的拯救銀行方案，推出挽救包括蘇格蘭 皇家銀行（RBS）、巴克萊銀行（Barclays）、萊斯及HBOS在內的四大銀行注資計畫，並可能成為其中至少兩家銀行的大股東，報道指，四家銀行正在籌集三百五十億英鎊（約四千六百三十六億港元）資金，由於注資計畫龐大，四行甚至金融股今天或需要停牌，暫停在倫敦 交易所買賣。
倫敦《星期日泰晤士報》網上版報道，四家銀行將請求央行 擔保及注資，包括上周市值已跌至一百二十億英鎊的RBS，涉資一百五十億英鎊的集資。英國最大按揭銀行哈利法克斯銀行（HBOS）的一百億英鎊資金；萊斯（Lloyds TSB）七十億英鎊資金；以及巴克萊需要三十億英鎊。
《星期日電訊報》昨日報道，指英政府向RBS、HBOS、萊斯和巴克萊四行的注資額按次序為一百五十億英鎊、一百億英鎊、七十億英鎊和三十億英鎊。
英官員或列席董事局
彭博社昨日引述匿名英國官員表示，財政部在未來數周準備購入這些銀行股權期間，可能要委派代表進入銀行董事局，並須考慮入股的同時，如何保護納稅人的利益。
《星期日泰晤士報》的報道指，英國政府可能分別購入RBS和HBOS的五成和七成股權，而且可能列席董事局會左右其未來派息。另外，之前宣布了併構HBOS的萊斯銀行，雖然雙方仍然有意合併，但萊斯可能要重新與HBOS談判合併條件。
有市場經濟師形容，這次是英國政府財政承擔的最大風險，誰也不知道這些銀行旗下攬着的不良資產究竟有多大。
該報表示，英國財政部、金管局 、央行和上述四家銀行的行政總裁這個周末都在召開危機處理會議，作為籌集資金的條件之一，這些銀行可能須承擔所持次按資產，和其他金融工具未來會出現的損失。
英國央行行長金恩曾敦促國內的銀行確保本身的資金基礎，足以抵禦外間的衝擊和過渡長期的衰退前景。英國政府已經把上周公布注資入股的銀行總額提高二百五十億英鎊，至七百五十億英鎊。財金官員會在周日晚擬定注資詳情。
簡化銀行集資方法
該報稱，政府同時簡化了這些銀行集資的方法，但政府可能須擔保銀行發行普通股，給予銀行現有的投資者優先認購權，餘下不足部分由政府包底，並將股份放入一個新設的重建銀行基金，直至環境改善為止。
英國央行上周推出的挽救銀行方案的條件之一，正是要求這些銀行要提升資本。
《星期日電訊報》的報道更指，G7周一可能暫停銀行股交易來避免拖累其他市場進一步波動。周一美國 債市和匯市休息，但股市照常開市；日本 股市則假期休市，加拿大 股市也是哥倫布日假期休息。報道又引述分析師稱，一旦銀行股本周再跌兩成，可能逼使政府別無選擇要國有化整個銀行業。
另一方面，上周股價急挫六成、市值只餘一百三十億美元 的摩根士丹利 ，也是前途未卜，日本的三菱日聯銀行正在檢討入股該行九十億美元的計畫，有可能發動收購。
財經組報道
英擬4600億救四大銀行
(星島)10月13日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)英國 傳媒報道，英國政府今天會宣布歷來最大規模的拯救銀行方案，推出挽救包括蘇格蘭 皇家銀行（RBS）、巴克萊銀行（Barclays）、萊斯及HBOS在內的四大銀行注資計畫，並可能成為其中至少兩家銀行的大股東，報道指，四家銀行正在籌集三百五十億英鎊（約四千六百三十六億港元）資金，由於注資計畫龐大，四行甚至金融股今天或需要停牌，暫停在倫敦 交易所買賣。
倫敦《星期日泰晤士報》網上版報道，四家銀行將請求央行 擔保及注資，包括上周市值已跌至一百二十億英鎊的RBS，涉資一百五十億英鎊的集資。英國最大按揭銀行哈利法克斯銀行（HBOS）的一百億英鎊資金；萊斯（Lloyds TSB）七十億英鎊資金；以及巴克萊需要三十億英鎊。
《星期日電訊報》昨日報道，指英政府向RBS、HBOS、萊斯和巴克萊四行的注資額按次序為一百五十億英鎊、一百億英鎊、七十億英鎊和三十億英鎊。
英官員或列席董事局
彭博社昨日引述匿名英國官員表示，財政部在未來數周準備購入這些銀行股權期間，可能要委派代表進入銀行董事局，並須考慮入股的同時，如何保護納稅人的利益。
《星期日泰晤士報》的報道指，英國政府可能分別購入RBS和HBOS的五成和七成股權，而且可能列席董事局會左右其未來派息。另外，之前宣布了併構HBOS的萊斯銀行，雖然雙方仍然有意合併，但萊斯可能要重新與HBOS談判合併條件。
有市場經濟師形容，這次是英國政府財政承擔的最大風險，誰也不知道這些銀行旗下攬着的不良資產究竟有多大。
該報表示，英國財政部、金管局 、央行和上述四家銀行的行政總裁這個周末都在召開危機處理會議，作為籌集資金的條件之一，這些銀行可能須承擔所持次按資產，和其他金融工具未來會出現的損失。
英國央行行長金恩曾敦促國內的銀行確保本身的資金基礎，足以抵禦外間的衝擊和過渡長期的衰退前景。英國政府已經把上周公布注資入股的銀行總額提高二百五十億英鎊，至七百五十億英鎊。財金官員會在周日晚擬定注資詳情。
簡化銀行集資方法
該報稱，政府同時簡化了這些銀行集資的方法，但政府可能須擔保銀行發行普通股，給予銀行現有的投資者優先認購權，餘下不足部分由政府包底，並將股份放入一個新設的重建銀行基金，直至環境改善為止。
英國央行上周推出的挽救銀行方案的條件之一，正是要求這些銀行要提升資本。
《星期日電訊報》的報道更指，G7周一可能暫停銀行股交易來避免拖累其他市場進一步波動。周一美國 債市和匯市休息，但股市照常開市；日本 股市則假期休市，加拿大 股市也是哥倫布日假期休息。報道又引述分析師稱，一旦銀行股本周再跌兩成，可能逼使政府別無選擇要國有化整個銀行業。
另一方面，上周股價急挫六成、市值只餘一百三十億美元 的摩根士丹利 ，也是前途未卜，日本的三菱日聯銀行正在檢討入股該行九十億美元的計畫，有可能發動收購。
財經組報道
投資時機現
《紐時》﹕投資時機現
http://hk.news.yahoo.com/article/081012/4/8o6z.html
(明報)10月13日 星期一 05:05
【明報專訊】全球金融危機深不見底，國際貨幣基金警告，全球股市可能要再跌20％，但《紐約 時報》與《華爾街日報 》等美國 主流傳媒刊載文章，指出美國股市上周錄得史上最大跌幅後，已浮現投資時機。
《紐約時報》指出，以歷史標準看，美股股價水平並不昂貴。標普500成股份平均市盈率僅為13倍左右，屬數十年內最低水平。而在2000年初科網股泡沬爆破前，標普500成分股的市盈率達30倍。權威財經雜誌《Barron's》稱，股市即將在未來數月見底，即使經濟仍在衰退階段，並建議投資者應沿用「買入並持有」的投資策略。該雜誌稱，上周五可能已經出現見底徵兆，道指開市急跌近700點後一度反彈至上升逾300點，納指最後更是收復失地，美股本周初可能出現反彈。
分析員﹕道指恐再跌18％
根據以往經驗，自1940年代以來，美國衰退一般維持10個月，美股通常在衰退結束前3個月見底。許多專家都稱，美國自7月1日以來陷入衰退，衰退則在明年4月結束，如所言正確，那股市底部將在未來數月出現。但Miller Tabke & Co.股票策略師Peter Boockvar指出，若以80年代牛市為標準，道瓊斯 平均指數須在跌18％，才到達反映指數反彈的趨勢線（trend line）。
http://hk.news.yahoo.com/article/081012/4/8o6z.html
(明報)10月13日 星期一 05:05
【明報專訊】全球金融危機深不見底，國際貨幣基金警告，全球股市可能要再跌20％，但《紐約 時報》與《華爾街日報 》等美國 主流傳媒刊載文章，指出美國股市上周錄得史上最大跌幅後，已浮現投資時機。
《紐約時報》指出，以歷史標準看，美股股價水平並不昂貴。標普500成股份平均市盈率僅為13倍左右，屬數十年內最低水平。而在2000年初科網股泡沬爆破前，標普500成分股的市盈率達30倍。權威財經雜誌《Barron's》稱，股市即將在未來數月見底，即使經濟仍在衰退階段，並建議投資者應沿用「買入並持有」的投資策略。該雜誌稱，上周五可能已經出現見底徵兆，道指開市急跌近700點後一度反彈至上升逾300點，納指最後更是收復失地，美股本周初可能出現反彈。
分析員﹕道指恐再跌18％
根據以往經驗，自1940年代以來，美國衰退一般維持10個月，美股通常在衰退結束前3個月見底。許多專家都稱，美國自7月1日以來陷入衰退，衰退則在明年4月結束，如所言正確，那股市底部將在未來數月出現。但Miller Tabke & Co.股票策略師Peter Boockvar指出，若以80年代牛市為標準，道瓊斯 平均指數須在跌18％，才到達反映指數反彈的趨勢線（trend line）。
2008年10月10日星期五
華府擬直接入股金融機構
華府擬直接入股金融機構
http://hk.news.yahoo.com/article/081009/4/8mrh.html
(明報)10月10日 星期五 05:05
【明報專訊】七大工業國（G7）財長會議周五召開前夕，美國 財長保爾森呼籲各國政府繼續合力穩定金融市場，並警告「危機不會很快結束」，仍有「金融機構會倒閉」。華府官員透露，美國財政部正考慮跟隨英國 做法，直接入股金融機構以恢復市場信心。
《華爾街日報 》引述匿名華府官員稱，財政部計劃直接向銀行注資以加強銀行的資本水平，鼓勵借貸。上周通過的7000億美元 （約5.46萬億港元）救市方案，授權財政部可直接向銀行注資。消息人士稱，這項計劃是華府與華爾街討論的眾多方案中，最廣為接受的一個，因為它有望直接紓緩銀行向同業及消費者借貸時的憂慮。英國政府周三公布的救市方案中，也授權政府向多間大型銀行直接注資多達870億美元（約6786億港元）。
G7峰會難聯手救市
保爾森周五與英國、德國 、法國 、意大利 、日本 與加拿大 財長召開G7會議，中國、巴西 、俄羅斯 等新興經濟體的財金官員亦會出席，討論如何減輕金融海嘯的影響。保爾森在G7新聞發布會中表示，金融市場持續承受「沉重壓力」，「人們需要有耐性，金融危機不會很快結束」。他指出﹕「即使財政部有新的職權，一些金融機構仍會倒閉。」
歐美多國央行 周三聯手減息，阻止金融危機惡化，市場期望G7會議將達成新的全球救市方案。但保爾森淡化這種可能，他說﹕「各國經濟規模不同，金融系統也有不同需要，難推出一樣政策。」
http://hk.news.yahoo.com/article/081009/4/8mrh.html
(明報)10月10日 星期五 05:05
【明報專訊】七大工業國（G7）財長會議周五召開前夕，美國 財長保爾森呼籲各國政府繼續合力穩定金融市場，並警告「危機不會很快結束」，仍有「金融機構會倒閉」。華府官員透露，美國財政部正考慮跟隨英國 做法，直接入股金融機構以恢復市場信心。
《華爾街日報 》引述匿名華府官員稱，財政部計劃直接向銀行注資以加強銀行的資本水平，鼓勵借貸。上周通過的7000億美元 （約5.46萬億港元）救市方案，授權財政部可直接向銀行注資。消息人士稱，這項計劃是華府與華爾街討論的眾多方案中，最廣為接受的一個，因為它有望直接紓緩銀行向同業及消費者借貸時的憂慮。英國政府周三公布的救市方案中，也授權政府向多間大型銀行直接注資多達870億美元（約6786億港元）。
G7峰會難聯手救市
保爾森周五與英國、德國 、法國 、意大利 、日本 與加拿大 財長召開G7會議，中國、巴西 、俄羅斯 等新興經濟體的財金官員亦會出席，討論如何減輕金融海嘯的影響。保爾森在G7新聞發布會中表示，金融市場持續承受「沉重壓力」，「人們需要有耐性，金融危機不會很快結束」。他指出﹕「即使財政部有新的職權，一些金融機構仍會倒閉。」
歐美多國央行 周三聯手減息，阻止金融危機惡化，市場期望G7會議將達成新的全球救市方案。但保爾森淡化這種可能，他說﹕「各國經濟規模不同，金融系統也有不同需要，難推出一樣政策。」
冰島接管最大銀行 股匯癱瘓
冰島接管最大銀行 股匯癱瘓
http://hk.news.yahoo.com/article/081009/4/8mri.html
(明報)10月10日 星期五 05:05
【明報專訊】冰島金融危機進一步惡化，監管當局昨日宣布接管最大銀行Kaupthing，這令冰島三大銀行全部被政府接管。當局同時宣布暫停股市交易至下周一，並且把貨幣與歐元脫鈎，股匯市場陷入停頓。
冰島金融監管局在網站發表聲明稱，接管Kaupthing是為了讓國內銀行體系順利運作。它強調，Kaupthing的國內存款得到完全保護。Kaupthing則表示，它設在英國 等歐洲國家的分行，近幾周遭受嚴重擠提，導致它陷入困境，不得不尋求政府協助。
冰島銀行在過去數年過度擴張，整個銀行體系目前負債約等於該國經濟規模的12倍。最近數周國際金融市場動盪，令冰島遭受重挫。總理哈德（Geir Haarde）早前曾表示，冰島可能會出現「國家破產」。
IMF啟動緊急注資機制
冰島國會周一緊急通過拯救金融業的法案，容許政府控制所有銀行及金融機構。當局日前接管了另外兩大銀行Landsbanki和Glitnir，讓它們接受破產保護，暫時免遭清盤。冰島已向俄羅斯 申請逾400億港元緊急借貸，它還可能向國際貨幣基金組織（IMF）求救。IMF昨日宣布，重新啟動在98年亞洲金融危機時實施的緊急注資機制，助有需要國家度過金融危機。
此外，冰島央行 放棄維持與歐元的聯繫匯率 。冰島日前試圖將克朗匯率維持在1歐元兌131克朗，但克朗不斷下滑，當局被迫宣布脫鈎。自本年初以來，克朗對歐元的價格下跌一半。脫鈎後歐洲大部分銀行不再進行克朗的外匯交易，克朗交易陷於停頓。
冰島接連接管大型銀行，也導致高槓桿債券價格暴跌。消息人士指，冰島一家銀行及兩隻高槓桿對冲基金正尋求賤價出售高風險債券，涉資10億歐元。市場擔心，一旦這些債券被賤賣，勢必對所有同類債券構成大幅減值的壓力。
http://hk.news.yahoo.com/article/081009/4/8mri.html
(明報)10月10日 星期五 05:05
【明報專訊】冰島金融危機進一步惡化，監管當局昨日宣布接管最大銀行Kaupthing，這令冰島三大銀行全部被政府接管。當局同時宣布暫停股市交易至下周一，並且把貨幣與歐元脫鈎，股匯市場陷入停頓。
冰島金融監管局在網站發表聲明稱，接管Kaupthing是為了讓國內銀行體系順利運作。它強調，Kaupthing的國內存款得到完全保護。Kaupthing則表示，它設在英國 等歐洲國家的分行，近幾周遭受嚴重擠提，導致它陷入困境，不得不尋求政府協助。
冰島銀行在過去數年過度擴張，整個銀行體系目前負債約等於該國經濟規模的12倍。最近數周國際金融市場動盪，令冰島遭受重挫。總理哈德（Geir Haarde）早前曾表示，冰島可能會出現「國家破產」。
IMF啟動緊急注資機制
冰島國會周一緊急通過拯救金融業的法案，容許政府控制所有銀行及金融機構。當局日前接管了另外兩大銀行Landsbanki和Glitnir，讓它們接受破產保護，暫時免遭清盤。冰島已向俄羅斯 申請逾400億港元緊急借貸，它還可能向國際貨幣基金組織（IMF）求救。IMF昨日宣布，重新啟動在98年亞洲金融危機時實施的緊急注資機制，助有需要國家度過金融危機。
此外，冰島央行 放棄維持與歐元的聯繫匯率 。冰島日前試圖將克朗匯率維持在1歐元兌131克朗，但克朗不斷下滑，當局被迫宣布脫鈎。自本年初以來，克朗對歐元的價格下跌一半。脫鈎後歐洲大部分銀行不再進行克朗的外匯交易，克朗交易陷於停頓。
冰島接連接管大型銀行，也導致高槓桿債券價格暴跌。消息人士指，冰島一家銀行及兩隻高槓桿對冲基金正尋求賤價出售高風險債券，涉資10億歐元。市場擔心，一旦這些債券被賤賣，勢必對所有同類債券構成大幅減值的壓力。
星展銀行作出良好示範
星展銀行作出良好示範
http://hk.news.yahoo.com/article/081009/3/8mws.html
(星島)10月10日 星期五 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)政府日前提出銀行回購雷曼迷你債券，由於影響深遠，各銀行都審慎研究有關問題，未有即時作出明確承諾。對不少投資者而言，當然希望銀行可盡快落實有關決定，取回「老本」。可以想像，銀行和投資者之間的角力，有機會拖延一段長時間。
星展銀行 昨日便作出一個良好示範，雖然星展出售的「Constellation零售債券」，並非雷曼迷你債券的一種，因此不涉及政府提出的回購方案，但銀行計畫提早贖回，並可望本月二十四日釐定贖回款額，客戶有機會取回金額，甚至不排除有個案可全數取回本金。
迷債的情況和星展不同，兩者贖回安排不宜直接比較，但星展安排專人跟進客戶的個案，倘有誤導情況，亦會作出處理。對一眾投資者而言，做法較靈活和積極，可稍為紓緩投資者的不滿和精神壓力，值得其他同業參考。
http://hk.news.yahoo.com/article/081009/3/8mws.html
(星島)10月10日 星期五 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)政府日前提出銀行回購雷曼迷你債券，由於影響深遠，各銀行都審慎研究有關問題，未有即時作出明確承諾。對不少投資者而言，當然希望銀行可盡快落實有關決定，取回「老本」。可以想像，銀行和投資者之間的角力，有機會拖延一段長時間。
星展銀行 昨日便作出一個良好示範，雖然星展出售的「Constellation零售債券」，並非雷曼迷你債券的一種，因此不涉及政府提出的回購方案，但銀行計畫提早贖回，並可望本月二十四日釐定贖回款額，客戶有機會取回金額，甚至不排除有個案可全數取回本金。
迷債的情況和星展不同，兩者贖回安排不宜直接比較，但星展安排專人跟進客戶的個案，倘有誤導情況，亦會作出處理。對一眾投資者而言，做法較靈活和積極，可稍為紓緩投資者的不滿和精神壓力，值得其他同業參考。
全球最穩固銀行 港區列第11位
全球最穩固銀行 港區列第11位
http://hk.news.yahoo.com/article/081009/3/8mwr.html
(星島)10月10日 星期五 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)金融海嘯衝擊下，全球銀行體系面貌，已被沖刷得面目全非。根據世界經濟論壇（World Economic Forum）的最新調查，美國 及英國 在全球最穩固銀行體系龍虎榜中排名跌低，而嶄露頭角，名列榜首的是加拿大 ，擁有全世界最穩固的銀行體系。至於瀕臨風暴邊緣的香港，仍守第十一位置。
英銀排名急降至44位
金融危機打擊英美主要銀行及金融機構，像雷曼、華互以至HBOS等赫赫有名的金融機構紛紛遭殃。在美國，隨着華爾街大行紛紛淪陷，銀行體系已變得相當脆弱，危機從美國擴散至大西洋彼岸的歐洲，英國更是首當其衝，逼使英政府提出向重要銀行注資五百億英鎊。
據「論壇」調查，曾經是五大穩固銀行體系的英國，最新排名急降至第四十四，排名更遜於秘魯 及薩爾瓦多兩個較貧窮的國家。至於美國亦只排名第四十，尚不如巴巴多斯、愛沙尼亞 及納米比亞等小國。
那邊廂，毗鄰美國的加拿大在金融危機中乘時而起，在調查中以六點八分（七分為最佳），成為全球最穩固的金融體系，分數高於英美的六及六點一。香港則排名第十一，僅次於歐洲島國馬耳他。新加坡 略低香港兩級，排第十三。
雖然金融海嘯掩至歐洲，不過觀乎在這項龍虎榜居前列位置的，仍以歐洲國家為主，包括瑞典 （第二）、盧森堡（第三）、澳洲 （第四）、丹麥（第五）、荷蘭 （第六）及比利時 （第七），北歐諸國表現突出。
http://hk.news.yahoo.com/article/081009/3/8mwr.html
(星島)10月10日 星期五 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)金融海嘯衝擊下，全球銀行體系面貌，已被沖刷得面目全非。根據世界經濟論壇（World Economic Forum）的最新調查，美國 及英國 在全球最穩固銀行體系龍虎榜中排名跌低，而嶄露頭角，名列榜首的是加拿大 ，擁有全世界最穩固的銀行體系。至於瀕臨風暴邊緣的香港，仍守第十一位置。
英銀排名急降至44位
金融危機打擊英美主要銀行及金融機構，像雷曼、華互以至HBOS等赫赫有名的金融機構紛紛遭殃。在美國，隨着華爾街大行紛紛淪陷，銀行體系已變得相當脆弱，危機從美國擴散至大西洋彼岸的歐洲，英國更是首當其衝，逼使英政府提出向重要銀行注資五百億英鎊。
據「論壇」調查，曾經是五大穩固銀行體系的英國，最新排名急降至第四十四，排名更遜於秘魯 及薩爾瓦多兩個較貧窮的國家。至於美國亦只排名第四十，尚不如巴巴多斯、愛沙尼亞 及納米比亞等小國。
那邊廂，毗鄰美國的加拿大在金融危機中乘時而起，在調查中以六點八分（七分為最佳），成為全球最穩固的金融體系，分數高於英美的六及六點一。香港則排名第十一，僅次於歐洲島國馬耳他。新加坡 略低香港兩級，排第十三。
雖然金融海嘯掩至歐洲，不過觀乎在這項龍虎榜居前列位置的，仍以歐洲國家為主，包括瑞典 （第二）、盧森堡（第三）、澳洲 （第四）、丹麥（第五）、荷蘭 （第六）及比利時 （第七），北歐諸國表現突出。
2008年10月9日星期四
全球減息救市 七國罕見聯手
全球減息救市 七國罕見聯手
http://hk.news.yahoo.com/article/081008/3/8m6c.html#
(星島)10月9日 星期四 06:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)面對信貸危機日益深化，引發全球金融股市愈趨劇烈的震盪，全球七家主要中央銀行昨天聯手減息救市，其中聯儲局 、歐洲央行 和英國 央行等五家央行重手減息半厘，中國人民銀行 與瑞士 央行則分別減息二十七點子和四分一厘。多國政要及財級高官對聯手減息表示歡迎，帶動前日重挫的歐美股市應聲彈升，可惜其後升勢無以為繼。
今次全球聯手減息由美國 聯儲局牽頭，除聯儲局減半厘息外，大幅減息半厘的還有歐洲央行、英國央行、加拿大 央行和瑞典 央行。
美減半厘 人行亦減27點子
聯儲局昨日發表聲明說，聯邦公開市場委員會一致通過，把聯邦基金目標利率由兩厘調降至一厘半；貼現率亦降低半厘，減至一厘七五的水平。在上周議決維持利率不變的歐洲央行，同日宣布把基準利率由四厘二五降至三厘七五。
原定今天公布議息結果的英國央行，亦宣布減息半厘，把基準利率由五厘降至四厘半，而該行同時取消今日的貨幣政策委員會議息會議。此外，加拿大央行把基準利率由三厘降至二厘半，瑞典央行利率也由四厘七五降為四厘二五。
至於減幅較輕微的央行，瑞士央行宣布，把三個月瑞士法朗倫敦 銀行同業拆息目標區間調低四分一厘，降為二至三厘。
日「無行動」 澳大幅減一厘
中國人民銀行昨天決定，下調存款類金融機構人民貨幣存款準備金率零點五個百分點；下調一年期人民幣存貸款基準利率各二十七基點。本港的金融管理局 此前已宣布，下調貼現窗基本利率一百個基點。（詳見B1及B3版）
不計中國，昨天減息的六國央行發表聲明表示，近期全球金融危機持續惡化，各國增長有倒退之虞，通脹進一步加劇的風險則有所減緩，促成今次聯手減息。聯儲局亦指出，全球近月來的經濟增長明顯放慢，金融市場加劇動盪進一步制約家庭和企業開支，今次全球聯手減息有其必要。
日本 央行昨天未有加入全球聯手減息行列，但對有關行動表示強烈支持。日央行說，期許今次聯手減息有助穩定全球金融機構市場以及各國經濟。
白宮發言人弗萊托表示，各國央行聯手減息，將有助應付當前金融體系所面臨的壓力。歐洲央行理事會成員韋伯 稱，是次聯手減息，顯示各國正採取所有必要措施去防範金融危機惡化下去。
澳洲 央行周二已出人意表地重手減息一厘，把基準利率由七厘調降至六厘，此舉被視為今次全球減息潮的頭炮。在中東，阿拉伯聯合酋長國昨日分別把基準存貸利率下調半厘。
不過，在聯手減息後，拆息市場未見即時改善，倫敦銀行同業拆息（Libor）躍升一百四十四基點至五厘三八，是連續第二天躍升逾一百基點；而一周的美元 拆息也升三十五基點至九個月新高的四厘五二。而反映銀行之間拆借情況的「TED息差」，即倫敦Libor對三個月美國庫債息的差距為四百○三基點，是至少十年來最大，可見對全球銀行體系的憂慮仍深。
相關新聞刊A4及A5版
本報財經組
http://hk.news.yahoo.com/article/081008/3/8m6c.html#
(星島)10月9日 星期四 06:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)面對信貸危機日益深化，引發全球金融股市愈趨劇烈的震盪，全球七家主要中央銀行昨天聯手減息救市，其中聯儲局 、歐洲央行 和英國 央行等五家央行重手減息半厘，中國人民銀行 與瑞士 央行則分別減息二十七點子和四分一厘。多國政要及財級高官對聯手減息表示歡迎，帶動前日重挫的歐美股市應聲彈升，可惜其後升勢無以為繼。
今次全球聯手減息由美國 聯儲局牽頭，除聯儲局減半厘息外，大幅減息半厘的還有歐洲央行、英國央行、加拿大 央行和瑞典 央行。
美減半厘 人行亦減27點子
聯儲局昨日發表聲明說，聯邦公開市場委員會一致通過，把聯邦基金目標利率由兩厘調降至一厘半；貼現率亦降低半厘，減至一厘七五的水平。在上周議決維持利率不變的歐洲央行，同日宣布把基準利率由四厘二五降至三厘七五。
原定今天公布議息結果的英國央行，亦宣布減息半厘，把基準利率由五厘降至四厘半，而該行同時取消今日的貨幣政策委員會議息會議。此外，加拿大央行把基準利率由三厘降至二厘半，瑞典央行利率也由四厘七五降為四厘二五。
至於減幅較輕微的央行，瑞士央行宣布，把三個月瑞士法朗倫敦 銀行同業拆息目標區間調低四分一厘，降為二至三厘。
日「無行動」 澳大幅減一厘
中國人民銀行昨天決定，下調存款類金融機構人民貨幣存款準備金率零點五個百分點；下調一年期人民幣存貸款基準利率各二十七基點。本港的金融管理局 此前已宣布，下調貼現窗基本利率一百個基點。（詳見B1及B3版）
不計中國，昨天減息的六國央行發表聲明表示，近期全球金融危機持續惡化，各國增長有倒退之虞，通脹進一步加劇的風險則有所減緩，促成今次聯手減息。聯儲局亦指出，全球近月來的經濟增長明顯放慢，金融市場加劇動盪進一步制約家庭和企業開支，今次全球聯手減息有其必要。
日本 央行昨天未有加入全球聯手減息行列，但對有關行動表示強烈支持。日央行說，期許今次聯手減息有助穩定全球金融機構市場以及各國經濟。
白宮發言人弗萊托表示，各國央行聯手減息，將有助應付當前金融體系所面臨的壓力。歐洲央行理事會成員韋伯 稱，是次聯手減息，顯示各國正採取所有必要措施去防範金融危機惡化下去。
澳洲 央行周二已出人意表地重手減息一厘，把基準利率由七厘調降至六厘，此舉被視為今次全球減息潮的頭炮。在中東，阿拉伯聯合酋長國昨日分別把基準存貸利率下調半厘。
不過，在聯手減息後，拆息市場未見即時改善，倫敦銀行同業拆息（Libor）躍升一百四十四基點至五厘三八，是連續第二天躍升逾一百基點；而一周的美元 拆息也升三十五基點至九個月新高的四厘五二。而反映銀行之間拆借情況的「TED息差」，即倫敦Libor對三個月美國庫債息的差距為四百○三基點，是至少十年來最大，可見對全球銀行體系的憂慮仍深。
相關新聞刊A4及A5版
本報財經組
2008年10月8日星期三
以史為鑑 危機總會過去！
2008年10月8日
以史為鑑 危機總會過去！
環球股市的陰霾揮之不去，利好消息似一瞬即逝。讓我們以一個長線的角度，說說投資者應如何自處。
作者 : 張啟華
以史為鑑 危機總會過去！
在北京奧運圓滿結束後，投資者的注意力從各項令人興奮的比賽中，重回環球市場。早前的韓圜急挫、俄格衝突引發區內緊張氣氛、內地未有大力救市、泰國政局動盪、日本突然換相、歐洲金融業表現疲弱、美國樓市未有明顯起色……市場似乎充斥着悲觀情緒。即使美國政府的救市方案獲通過屬利好消息，但投資者對後市仍存介心。
經濟是否已經見底？
事實上，不單投資者不知股市及經濟是否已經見底，經濟學家、央行官員及基金經濟亦難以提供準確的答案。然而，投資者必須把眼光放在遠處，在市場過份樂觀時提高警惕，當大眾過於悲觀時則尋找機會。
環球股市的年初至今的回報全線下滑，金融企業被投資者不問情由地拋售，環球金融業的市盈率及市賬率均疲拖低。廉宜的估值為投資者提供了非常吸引的長線投資機會。
以短線的眼光來看，價值投資似乎極少處於合理水平。當投資氣氛高漲時，短線投資者莫視基本因素，60 、 70倍市盈率的股份亦有捧場客。在市場看法悲觀時，即使市盈率只得單位數，短線投資者認為股份或會繼續下跌，並指責價值投資不切實際。
大型震盪比比皆是
然而，上述的觀點忽略了一個重要元素：估值等基本因素乃供長線投資者之用。以長線角度來看，股市普遍以反覆向上的長線走勢運行。回顧環球股市歷史，大型震盪比比皆是：第二次世界大戰、 經濟大蕭條 、多次石油危機、亞洲金融風暴、俄羅斯信貸危機、科網股爆破、 911 事件、「沙士」爆發……每一個危機絕不下於當前的次按風暴﹝見表 1 ﹞。
所謂當局者迷，即使危機不涉及戰爭，身處危機之中的投資者總難免受市場情緒所影響。當年中、英談判陷入僵局、金融風暴橫掃亞洲、「沙士」爆發，市民何不感到前路茫茫，不知市場何時才可以見底。
可是，每次危機過後，市場迅速反彈，總有投資者後悔未有趁低吸納，或會表示：「即使未能『摸底』，若在較低水平吸納，也可以賺取吸引的回報，可惜當時太過恐慌而未有入市。」
表 1 ：引發多次股災的成因
A 1973-1974: 石油危機 ( 中東戰爭 ) G 1997: 亞洲金融風暴
B
1979-1980: 石油危機 ( 兩伊戰爭 ) H 2000: 科網股爆破
C 1983: 中、英談判陷入僵局 2001: 九一一事件
D 1987: 華爾街股災 2003: 「沙士」爆發
E 1990: 石油危機 ( 海灣戰爭 ) I 2007-2008: 次按風暴
F 1994: 墨西哥金融危機
資料來源：奕豐金融編纂
就以恒生指數為例，本港投資者自1970年以來便經歷多次大型的風波，恒生指數亦面對多次的大型調整﹝見圖1﹞。回望過去，股市每次調整均為投資者帶來低吸的機會。即使恒指由歷市高位大幅回落至16,000點左右，指數仍高於過往大部份時期。事實證明，經濟最終會復甦、投資信心也必會重臨，每次投資氣氛疲憊的時候，市場便會靜靜出現極佳的長線投資機會。
作為長線投資者最難之處，就是要控制個人情緒，不要被過於樂觀或悲觀的氣氛所左右。基本分析、市盈率、研究報告等資料可以在互聯網上找到，投資者毋須擔心沒有資訊作為參考。然而，如何在熾熱的股市中提高警覺，在淡靜的環境中堅持入市長線投資，才是投資者成敗的關鍵。
長線投資乃成敗關鍵
基金經理會在市場風險較高時採取防守性較強的投資策略，在優質企業中尋找投資機會。雖然短期因素令股價下跌，但以長線來看，基本因素良好、管理質素優良的企業將會具有非常強勁的復甦潛力。
無可否認，在市況悲觀時要作出投資決定殊不容易。不過，投資者仍可以透過投資到較分散的市場或行業，並利用核心及輔助投資組合，來妥善控制風險。為應付短期的市場波動，投資者亦應該考慮有否足夠的財力，以及資金是否須預留作短期用途，作好長線投資的準備。簡而言之，長線的投資計劃對於度過金融危機起着重要的作用。
按此了解為何要分散投資。
按此了解核心及輔助組合。
英政府注資助匯豐渣打
英政府注資助匯豐渣打
http://hk.biz.yahoo.com/081008/241/32jko.html
10月 8日 星期三 15:10 更新
英政府公布救助銀行計劃，至少動用500億英鎊，計劃將包括各主要銀行，如巴克萊、萊斯、匯豐及渣打。
英國廣播公司報道，英國政府表示，英倫銀行將提供2000億英鎊的短期信貸額，增加各銀行的資金流動性。
政府注資入8間銀行，將獲得優先股，受惠銀行包括巴克萊、萊斯、蘇格蘭皇家銀行、匯豐、渣打、HBOS、Abbey及全國建屋協會。
（英國廣播公司）
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10月 8日 星期三 15:10 更新
英政府公布救助銀行計劃，至少動用500億英鎊，計劃將包括各主要銀行，如巴克萊、萊斯、匯豐及渣打。
英國廣播公司報道，英國政府表示，英倫銀行將提供2000億英鎊的短期信貸額，增加各銀行的資金流動性。
政府注資入8間銀行，將獲得優先股，受惠銀行包括巴克萊、萊斯、蘇格蘭皇家銀行、匯豐、渣打、HBOS、Abbey及全國建屋協會。
（英國廣播公司）
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金管局改貼現率計法變相減息一厘
http://hk.news.yahoo.com/article/081008/3/8lkx.html
金管局改貼現率計法變相減息一厘
(星島)10月8日 星期三 10:20
美國 信貸危機引發的全球金融海嘯持續衝擊各地，為防止香港的信貸市場步歐美市場陷入幾乎停頓狀態，金管局 9日起修改銀行借取流動資金的貼現窗利率計算方程式，變相減息一厘，以遏抑香港同業拆息高企情況，紓緩銀行加息的壓力，減輕各行各業和供樓人士的還款。總裁任志剛 認為，歐洲目前的金融體系危機令人擔心。金管局明日起的貼現窗利率計算方程式，由現時美國聯邦基金利率 加1.5厘，改為由聯邦基金利率加0.5厘，目現金管局的貼現窗利率由3厘半減至2厘半，即變相減息一厘。任志剛解釋，今次改變貼現窗利率計算方程式，可以讓銀行在困難處境下以較小的罰息溢價，從貼現窗取得流動資金。他指出，雖然改變貼現窗利率計算方式的效果並非立杆見影，長遠而言，可對同業拆息起遏抑作用，銀行不會因同業拆息高企而上調最優惠利率 等貸款利率，有助各行各業和供樓人士。財政司 司長曾俊華 相信，改變貼現窗利率計算方程式有助銀行業解決資金緊絀問題。他認為，面對全球金融問題，香港難免受累，港府早已推出新措施維持金融體系穩定。財經事務及庫務局 長陳家強 歡迎調低貼現率一厘，形容是果斷的行動，有助銀行增強信心。他指出，香港銀行的資金充裕率很高，市民對銀行的信心也很高，香港現未出現外國的、銀行之間停止信貸情況是很難得。不過，銀行界人士認為，措施未必可即時紓緩拆息高企的問題。工銀亞洲副總經理黃遠輝表示，新措施可大幅降低銀行的借貸成本，有助穩定市場信心，但未必可即時遏抑拆息高企的情況，因為市場信心依然疲弱，長期同業拆借活動偏低。他預期，美國聯儲局 可能會在月底會議前提早減息半厘，香港也可能會跟隨下調最優惠利率，但儲蓄存款利率已近零，可謂減無可減。另外，任志剛指出，美國的8500億美元 救市方案通過後，市場反應仍然存疑，股市持續大幅下挫，加上美國聯儲局最新推出購入商業票據的措施，並且提高定期流動資金的供應至9千億美元，均反映情況有惡化的跡象。，任志剛認為，歐洲各國在不協調的情況下各自救市，會衍生跨境矛盾，因為各國的存款保障額不同，會引發大量跨境資金流動，而產生新的問題，情況令人憂慮。面對全球金融波動，香港難以避免受到影響，金管局將密切注視香港貨幣金融情況，居安思危，推出措施抵禦世紀金融風暴。任志剛重申，香港的貨幣金融體制持續穩定健全，不論政府、政黨、傳媒及投資者，都要保持冷靜持平及客觀，不要自亂陣腳，由於香港的貨幣金融得來不易，也非理所當然，大家要珍惜並不要失去信心。
金管局改貼現率計法變相減息一厘
(星島)10月8日 星期三 10:20
美國 信貸危機引發的全球金融海嘯持續衝擊各地，為防止香港的信貸市場步歐美市場陷入幾乎停頓狀態，金管局 9日起修改銀行借取流動資金的貼現窗利率計算方程式，變相減息一厘，以遏抑香港同業拆息高企情況，紓緩銀行加息的壓力，減輕各行各業和供樓人士的還款。總裁任志剛 認為，歐洲目前的金融體系危機令人擔心。金管局明日起的貼現窗利率計算方程式，由現時美國聯邦基金利率 加1.5厘，改為由聯邦基金利率加0.5厘，目現金管局的貼現窗利率由3厘半減至2厘半，即變相減息一厘。任志剛解釋，今次改變貼現窗利率計算方程式，可以讓銀行在困難處境下以較小的罰息溢價，從貼現窗取得流動資金。他指出，雖然改變貼現窗利率計算方式的效果並非立杆見影，長遠而言，可對同業拆息起遏抑作用，銀行不會因同業拆息高企而上調最優惠利率 等貸款利率，有助各行各業和供樓人士。財政司 司長曾俊華 相信，改變貼現窗利率計算方程式有助銀行業解決資金緊絀問題。他認為，面對全球金融問題，香港難免受累，港府早已推出新措施維持金融體系穩定。財經事務及庫務局 長陳家強 歡迎調低貼現率一厘，形容是果斷的行動，有助銀行增強信心。他指出，香港銀行的資金充裕率很高，市民對銀行的信心也很高，香港現未出現外國的、銀行之間停止信貸情況是很難得。不過，銀行界人士認為，措施未必可即時紓緩拆息高企的問題。工銀亞洲副總經理黃遠輝表示，新措施可大幅降低銀行的借貸成本，有助穩定市場信心，但未必可即時遏抑拆息高企的情況，因為市場信心依然疲弱，長期同業拆借活動偏低。他預期，美國聯儲局 可能會在月底會議前提早減息半厘，香港也可能會跟隨下調最優惠利率，但儲蓄存款利率已近零，可謂減無可減。另外，任志剛指出，美國的8500億美元 救市方案通過後，市場反應仍然存疑，股市持續大幅下挫，加上美國聯儲局最新推出購入商業票據的措施，並且提高定期流動資金的供應至9千億美元，均反映情況有惡化的跡象。，任志剛認為，歐洲各國在不協調的情況下各自救市，會衍生跨境矛盾，因為各國的存款保障額不同，會引發大量跨境資金流動，而產生新的問題，情況令人憂慮。面對全球金融波動，香港難以避免受到影響，金管局將密切注視香港貨幣金融情況，居安思危，推出措施抵禦世紀金融風暴。任志剛重申，香港的貨幣金融體制持續穩定健全，不論政府、政黨、傳媒及投資者，都要保持冷靜持平及客觀，不要自亂陣腳，由於香港的貨幣金融得來不易，也非理所當然，大家要珍惜並不要失去信心。
2008年10月7日星期二
《小傳日記》金融危機越洋過海，香江魚缸奇蹟難再！
http://hk.news.yahoo.com/article/081006/9/8kpl.html
《小傳日記》金融危機越洋過海，香江魚缸奇蹟難再！
(經濟通)10月6日 星期一 17:00
《小傳日記》花旗眾議院最終通過救市方案，卻未能扭轉金魚缸的頹勢，道指上周五晚先升後挫，大跌１﹒５％。影響所及，亞洲區今日（６日）齊齊表演大插水，日韓台魚缸勁撻４％。金融危機似有蔓延至美國 以外地區的蹟象，利差交易掀動拆倉潮，美元 兌日圓 一度跌穿１０３關，其他貨幣兌美元則告大跌。
香江場在上半段，萬七關仍能穩守，不過下晝淡友再度發力，心理關口卒被攻陷，恐慌情緒瀰漫整個魚缸，早前「大奇蹟日」反彈情況今日欠奉，散場終於大插８７８點以１６８０３接近全日低位收市，跌幅幾達半成，成交勁縮到唔夠五百億，只有４７３億銀。
＊利差大拆倉美元急搶高，大小象捱打中移大殺戮＊
大象（００００５）雖然強硬，於大風雨中仍要走低２％；本地錢莊亦繼續捱打，小象（０００１１）沽壓未消，再挫半成。
中移動 （００９４１）持續被質，重挫６％；其他電訊份子形勢更差，中電信（００７２８）滑６％；聯通（００７６２）、網通 （００９０６）跌８％至９％。
地主股成驚弓之鳥，新地（０００１６）被野村叫出貨，撻４％：一向穩健的港鐵（０００６６）也要屈服，肚瀉半成；長實 （００００１）則重挫７％。
富士康 （０２０３８）反彈勢頭告終，滑坡１２％。
兩電成為資金避風港，法巴唱好中電（００００２）叫買貨，逆流攀高１％；港燈（００００６）只略收低。
思捷（００３３０）早已跌至七零八落，開始有番防守力，僅收低半巴仙。
＊地主股惶恐兩電避難港，國慶後復市要追回跌幅＊
祖國場國慶黃金周假後復市，雖然孖展沽空得到放行，但外圍不濟亦要追回跌幅，深滬兩個Ａ場各挫３％至５％，隻Ａ５０（０２８２３）跟滑７％；國貨場被技術性擊倒，收８４１６跌５９６點或６﹒６％。
美元大反攻，油魔盤中跌穿９０美元，石油巨企全線撤退，中海油 （００８８３）雖有渤海油氣勘探再有新發現利好消息罩住，反而勁插水９％；中石油（００８５７）、中石化（００３８６）則挫７至８個巴仙。
金屬鋼鐵份子跌個不亦樂乎，馬鋼（００３２３）、紫金（０２８９９）撻１２％至１３％；鞍鋼（００３４７）、江銅（００３５８）、招金（０１８１８）挫８％至９％收場。
經濟唔好，航運與碼頭份子普遍陷落，中遠洋（０１９１９）、招商局 （００１４４）大插１２％；天津 港（０３３８２）跳水兩成。
＊商品全跳水油魔穿九十，撥備來入帳平保認低威＊
「六行三保」全部被掟，遭質低４％至８％；平保（０２３１８）打算於第三季為富通投資作出１５７億人仔減值撥備，股價下滑８％。
內房份子再令粉絲失望，始終未能擺脫弱勢，中海外（００６８８）、潤置（０１１０９）、富力（０２７７７）、遠地（０３３７７）、世房（００８１３）、雅居樂 （０３３８３）全部滑坡９％至１３％。
毒奶事件衝擊漸被消化，蒙牛（０２３１９）再彈半成；不過，報道稱旺旺（００１５１）有產品被斯洛伐克驗到三聚氰胺超標，雖然公司聲稱無出口產品去斯國，家陣正就事件進行調查，股價唔見咗１１％。
汽車份子再遇寒風，駿威（００２０３）重挫１４％，兩蚊亦告失守；東風（００４８９）滑７％；股神新寵比亞迪 （０１２１１）亦要後退６％，至於囝囝比電（００２８５）急回２２％。
股仔場以慘跌居多，中金租賃（０２３１２）高位嘔吐３６％；雖然缸湖傳言國美（００４９３）黃金周銷情熱烈，不過淡友造淡不饒人，個價仍大插插２４％；海域（０２８８２）復賽第二日，急回３４％。周三再會，請請！
《小傳日記》金融危機越洋過海，香江魚缸奇蹟難再！
(經濟通)10月6日 星期一 17:00
《小傳日記》花旗眾議院最終通過救市方案，卻未能扭轉金魚缸的頹勢，道指上周五晚先升後挫，大跌１﹒５％。影響所及，亞洲區今日（６日）齊齊表演大插水，日韓台魚缸勁撻４％。金融危機似有蔓延至美國 以外地區的蹟象，利差交易掀動拆倉潮，美元 兌日圓 一度跌穿１０３關，其他貨幣兌美元則告大跌。
香江場在上半段，萬七關仍能穩守，不過下晝淡友再度發力，心理關口卒被攻陷，恐慌情緒瀰漫整個魚缸，早前「大奇蹟日」反彈情況今日欠奉，散場終於大插８７８點以１６８０３接近全日低位收市，跌幅幾達半成，成交勁縮到唔夠五百億，只有４７３億銀。
＊利差大拆倉美元急搶高，大小象捱打中移大殺戮＊
大象（００００５）雖然強硬，於大風雨中仍要走低２％；本地錢莊亦繼續捱打，小象（０００１１）沽壓未消，再挫半成。
中移動 （００９４１）持續被質，重挫６％；其他電訊份子形勢更差，中電信（００７２８）滑６％；聯通（００７６２）、網通 （００９０６）跌８％至９％。
地主股成驚弓之鳥，新地（０００１６）被野村叫出貨，撻４％：一向穩健的港鐵（０００６６）也要屈服，肚瀉半成；長實 （００００１）則重挫７％。
富士康 （０２０３８）反彈勢頭告終，滑坡１２％。
兩電成為資金避風港，法巴唱好中電（００００２）叫買貨，逆流攀高１％；港燈（００００６）只略收低。
思捷（００３３０）早已跌至七零八落，開始有番防守力，僅收低半巴仙。
＊地主股惶恐兩電避難港，國慶後復市要追回跌幅＊
祖國場國慶黃金周假後復市，雖然孖展沽空得到放行，但外圍不濟亦要追回跌幅，深滬兩個Ａ場各挫３％至５％，隻Ａ５０（０２８２３）跟滑７％；國貨場被技術性擊倒，收８４１６跌５９６點或６﹒６％。
美元大反攻，油魔盤中跌穿９０美元，石油巨企全線撤退，中海油 （００８８３）雖有渤海油氣勘探再有新發現利好消息罩住，反而勁插水９％；中石油（００８５７）、中石化（００３８６）則挫７至８個巴仙。
金屬鋼鐵份子跌個不亦樂乎，馬鋼（００３２３）、紫金（０２８９９）撻１２％至１３％；鞍鋼（００３４７）、江銅（００３５８）、招金（０１８１８）挫８％至９％收場。
經濟唔好，航運與碼頭份子普遍陷落，中遠洋（０１９１９）、招商局 （００１４４）大插１２％；天津 港（０３３８２）跳水兩成。
＊商品全跳水油魔穿九十，撥備來入帳平保認低威＊
「六行三保」全部被掟，遭質低４％至８％；平保（０２３１８）打算於第三季為富通投資作出１５７億人仔減值撥備，股價下滑８％。
內房份子再令粉絲失望，始終未能擺脫弱勢，中海外（００６８８）、潤置（０１１０９）、富力（０２７７７）、遠地（０３３７７）、世房（００８１３）、雅居樂 （０３３８３）全部滑坡９％至１３％。
毒奶事件衝擊漸被消化，蒙牛（０２３１９）再彈半成；不過，報道稱旺旺（００１５１）有產品被斯洛伐克驗到三聚氰胺超標，雖然公司聲稱無出口產品去斯國，家陣正就事件進行調查，股價唔見咗１１％。
汽車份子再遇寒風，駿威（００２０３）重挫１４％，兩蚊亦告失守；東風（００４８９）滑７％；股神新寵比亞迪 （０１２１１）亦要後退６％，至於囝囝比電（００２８５）急回２２％。
股仔場以慘跌居多，中金租賃（０２３１２）高位嘔吐３６％；雖然缸湖傳言國美（００４９３）黃金周銷情熱烈，不過淡友造淡不饒人，個價仍大插插２４％；海域（０２８８２）復賽第二日，急回３４％。周三再會，請請！
[大市]俄國股市收市跌一成九
http://hk.news.yahoo.com/article/081006/4/8kt7.html
[大市]俄國股市收市跌一成九
(明報)10月6日 星期一 22:50
以美元 為交易的俄羅斯 股市RTS指數周一收市報866.39，跌19.1%，創歷來最大單日跌幅。
與今年5月歷史新高比較，今日收市指數已跌了65%。(法新社)
[大市]俄國股市收市跌一成九
(明報)10月6日 星期一 22:50
以美元 為交易的俄羅斯 股市RTS指數周一收市報866.39，跌19.1%，創歷來最大單日跌幅。
與今年5月歷史新高比較，今日收市指數已跌了65%。(法新社)
2008年10月6日星期一
[新聞]信貸緊縮全球股市急瀉
[新聞]信貸緊縮全球股市急瀉
(明報)10月6日 星期一 23:00
環球信貸緊縮，全球股市急挫，香港股市跌5%，創兩年多新低，歐洲股市早上隨亞太區下跌，跌幅亦達5%。
恒指收市報16,803.76，跌878.64，接近5%，是2006年7月26日以來收市最低，國企指數報8,416.90，跌6.6%，是2006年11月29日以來最低。今年以來，恒指已跌了4成。
美林 亞洲首席策略師Mark Matthews表示，預料12個月之後指數會上升，但現時可能並不是最佳投資時機。
亞太區方面，東京 股市跌4.7%；韓國 跌4.3%；上海 股市跌超過5.23%；曼谷股市跌6.48%；新加坡股市跌5.61%。
在香港時間下午四時半左右，倫敦 富時100指數報4,726.87，跌253.38，幅度5.09%；法蘭克福DAX指數5,524.39，跌272.64， 幅度4.70%；巴黎 CAC40指數報3,881.89，跌198.86，幅度4.87%。
歐洲的銀行接連出現問題，令人擔心歐洲的金融情況。雖然各國的救市方案是好事，但投資者對資產前景感到不明朗，而救市需要時間才見成效，市場也認為美國 衰退已成定局。
商品價格受壓，俄羅斯 股市Micex指數後一小時跌12%；在阿拉伯世界最大的沙特阿拉伯 股市，周一是長假期後復市，開市不久即跌9.6% ，其他在迪拜、阿布扎比、科威特 、阿曼，股市跌幅由3.5%至6%不等。
(明報)10月6日 星期一 23:00
環球信貸緊縮，全球股市急挫，香港股市跌5%，創兩年多新低，歐洲股市早上隨亞太區下跌，跌幅亦達5%。
恒指收市報16,803.76，跌878.64，接近5%，是2006年7月26日以來收市最低，國企指數報8,416.90，跌6.6%，是2006年11月29日以來最低。今年以來，恒指已跌了4成。
美林 亞洲首席策略師Mark Matthews表示，預料12個月之後指數會上升，但現時可能並不是最佳投資時機。
亞太區方面，東京 股市跌4.7%；韓國 跌4.3%；上海 股市跌超過5.23%；曼谷股市跌6.48%；新加坡股市跌5.61%。
在香港時間下午四時半左右，倫敦 富時100指數報4,726.87，跌253.38，幅度5.09%；法蘭克福DAX指數5,524.39，跌272.64， 幅度4.70%；巴黎 CAC40指數報3,881.89，跌198.86，幅度4.87%。
歐洲的銀行接連出現問題，令人擔心歐洲的金融情況。雖然各國的救市方案是好事，但投資者對資產前景感到不明朗，而救市需要時間才見成效，市場也認為美國 衰退已成定局。
商品價格受壓，俄羅斯 股市Micex指數後一小時跌12%；在阿拉伯世界最大的沙特阿拉伯 股市，周一是長假期後復市，開市不久即跌9.6% ，其他在迪拜、阿布扎比、科威特 、阿曼，股市跌幅由3.5%至6%不等。
十種致富方法——對你一樣有效的巴菲特秘
為了給新書造勢，出版商還安排施羅德撰寫題為「十種致富方法——對你一樣有效的巴菲特秘訣」的文章，搶閘披露股神的理財心得，包括將利潤再投資、不要做羊群、盡量勿借貸、知所進退、條件先講清、勿猶豫不決、留意小開支等。
大摩分析師執筆 訪談數千小時
出版商稱，《雪球》一書用了新角度去描繪巴菲特的人生，包括他的價值觀、他的投資策略，以及他的人生經歷，「這一切加起來就變成了一個偉大的美國 故事」。
1.利潤再投資
巴菲特在高中時和朋友合伙，買了部彈珠機放在理髮店內，又將賺到的錢用來添置彈珠機放在不同商店。最後他分別在8間店添置彈珠機，當他把彈珠機生意轉手時，就把賺回來的錢投資股票及做小生意，令只有26歲的他賺到17.4萬美元——相當於今天的140萬美元（約1100萬港元）
2.不要做羊群
1956年，巴菲特找來一小群投資者集資10萬美元投資，他沒有跟風到華爾街工作，而是留在他成長的小鎮奧瑪哈。由於他一直拒絕透露將錢投資到哪裏，人們還以為他已蝕光，直至14年後埋單，大家才知他的投資組合，總值已超過1億美元，原來其成功之道就是「不跟大圍」，專找一些市值被低估的企業投資，做到回報率每年都高於市場平均
3.勿猶豫不決
決定前先蒐資料，但必須找一名要好親朋，督促自己必須在死線期限前下決定。巴菲特常對自己的果斷而感到自豪，最不喜歡無謂的空想枯坐。當人們向他提出生意及投資建議時，他會說﹕「除非你清楚向我開出一個價錢，否則我不會和你談。」
4.條件先講清
在一項工作開始前，你的討價還價能力永遠是最高的。當你向其他人提供一些東西、服務時，記得先問清楚報酬。巴菲特這項經驗來自小時候，有次祖父找他和一個朋友去清理被風雪掩蓋的家族雜貨店，他們兩人花了5小時鏟雪、直到手也凍僵後，卻只獲得合共90美仙，從此巴菲特就記得在工作前要先講好價錢
5.留意小開支
巴菲特最愛投資那些對最瑣碎開支也很在意的公司。他曾投資過一間公司，該公司老闆竟試過拆散一卷聲稱有500格的廁紙，檢查是否足數（最後發現果然不夠500張）。他也很欣賞一名朋友，因為他只把辦公室面向馬路一邊的外牆髹油漆。對所有支出保持警惕，可令利潤及回報更多
6.限制借貸額
巴菲特從沒試過借錢投資，甚至連做按揭借錢買樓也未試過。以信用卡和借貸度日，絕對不會令你變得富有。股神曾收過很多人來信，他們起初都以為可管理好借貸，最後卻被債務逼得喘不過氣。他的建議是：盡量跟貸款者討價還價，爭取以你能力所及的方式還款。若你沒負債務時，儲些錢來投資
7.堅持與變通
不屈不撓以及足智多謀的小戶，也絕對有機會戰勝那些具規模的對手
8.要懂得止蝕
巴菲特少年時曾試過賭馬。他賭了一場賽事，輸錢了，由於想把輸掉的再賺回來，他把賭注押在另一場比賽上，結果又輸。那次他輸掉了整周的收入。但他自此再沒重犯這錯誤。記緊要懂得止蝕，不要被焦慮感所騙而冒險再試。
9.要評估風險
1995年，巴菲特兒子豪伊任職的公司被聯調局指控聯手抬價，巴菲特之後叫兒子評估一下在該公司繼續工作，可能發生的最好及最壞狀况。他的兒子立刻意識到，留在公司的風險，遠遠大於得着，翌日就交上辭職信。當你猶豫未決時，問自己「之後又如何？」，能幫你看清所有可能性，引領你作出最聰明選擇。
10.有錢 成功
儘管坐擁巨富，巴菲特卻不以金錢來衡量成功。他在06年就將畢生大部分積蓄捐了給蓋茨成立的慈善基金。他也不要以自己的名字，為任何建築物命名。「當你來到我的年紀，你就會以你想有多少人愛你，以及實際上有多少人愛你，來衡量你人生是否成功。這是判斷你過了怎麼樣人生的終極指標。」
國際組
大摩分析師執筆 訪談數千小時
出版商稱，《雪球》一書用了新角度去描繪巴菲特的人生，包括他的價值觀、他的投資策略，以及他的人生經歷，「這一切加起來就變成了一個偉大的美國 故事」。
1.利潤再投資
巴菲特在高中時和朋友合伙，買了部彈珠機放在理髮店內，又將賺到的錢用來添置彈珠機放在不同商店。最後他分別在8間店添置彈珠機，當他把彈珠機生意轉手時，就把賺回來的錢投資股票及做小生意，令只有26歲的他賺到17.4萬美元——相當於今天的140萬美元（約1100萬港元）
2.不要做羊群
1956年，巴菲特找來一小群投資者集資10萬美元投資，他沒有跟風到華爾街工作，而是留在他成長的小鎮奧瑪哈。由於他一直拒絕透露將錢投資到哪裏，人們還以為他已蝕光，直至14年後埋單，大家才知他的投資組合，總值已超過1億美元，原來其成功之道就是「不跟大圍」，專找一些市值被低估的企業投資，做到回報率每年都高於市場平均
3.勿猶豫不決
決定前先蒐資料，但必須找一名要好親朋，督促自己必須在死線期限前下決定。巴菲特常對自己的果斷而感到自豪，最不喜歡無謂的空想枯坐。當人們向他提出生意及投資建議時，他會說﹕「除非你清楚向我開出一個價錢，否則我不會和你談。」
4.條件先講清
在一項工作開始前，你的討價還價能力永遠是最高的。當你向其他人提供一些東西、服務時，記得先問清楚報酬。巴菲特這項經驗來自小時候，有次祖父找他和一個朋友去清理被風雪掩蓋的家族雜貨店，他們兩人花了5小時鏟雪、直到手也凍僵後，卻只獲得合共90美仙，從此巴菲特就記得在工作前要先講好價錢
5.留意小開支
巴菲特最愛投資那些對最瑣碎開支也很在意的公司。他曾投資過一間公司，該公司老闆竟試過拆散一卷聲稱有500格的廁紙，檢查是否足數（最後發現果然不夠500張）。他也很欣賞一名朋友，因為他只把辦公室面向馬路一邊的外牆髹油漆。對所有支出保持警惕，可令利潤及回報更多
6.限制借貸額
巴菲特從沒試過借錢投資，甚至連做按揭借錢買樓也未試過。以信用卡和借貸度日，絕對不會令你變得富有。股神曾收過很多人來信，他們起初都以為可管理好借貸，最後卻被債務逼得喘不過氣。他的建議是：盡量跟貸款者討價還價，爭取以你能力所及的方式還款。若你沒負債務時，儲些錢來投資
7.堅持與變通
不屈不撓以及足智多謀的小戶，也絕對有機會戰勝那些具規模的對手
8.要懂得止蝕
巴菲特少年時曾試過賭馬。他賭了一場賽事，輸錢了，由於想把輸掉的再賺回來，他把賭注押在另一場比賽上，結果又輸。那次他輸掉了整周的收入。但他自此再沒重犯這錯誤。記緊要懂得止蝕，不要被焦慮感所騙而冒險再試。
9.要評估風險
1995年，巴菲特兒子豪伊任職的公司被聯調局指控聯手抬價，巴菲特之後叫兒子評估一下在該公司繼續工作，可能發生的最好及最壞狀况。他的兒子立刻意識到，留在公司的風險，遠遠大於得着，翌日就交上辭職信。當你猶豫未決時，問自己「之後又如何？」，能幫你看清所有可能性，引領你作出最聰明選擇。
10.有錢 成功
儘管坐擁巨富，巴菲特卻不以金錢來衡量成功。他在06年就將畢生大部分積蓄捐了給蓋茨成立的慈善基金。他也不要以自己的名字，為任何建築物命名。「當你來到我的年紀，你就會以你想有多少人愛你，以及實際上有多少人愛你，來衡量你人生是否成功。這是判斷你過了怎麼樣人生的終極指標。」
國際組
Buffet 建議投資者長線投資﹕
建議投資者長線投資﹕
1.雀巢（Nestle）
全球最大食品及飲品公司，每年銷售額約1000億美元 ，最近發現符合伊斯蘭教規定的食品加工法，料將開拓另一重大市場
2.道達爾（Total）
法國 石油巨擘料今年增長9％、明年10％。最近與俄國天然氣公司Gazprom合作天然氣計劃，並投資卡塔爾及韓國 的石油化工廠
3.薩斯喀徹溫省鉀肥公司（Potash Corp. of Saskatchewan）
全球最大製造肥料碳酸鉀的公司。發展中國家人口急速增長，增加了對農作物的需要，從而增加肥料的需求
4.葛蘭素史克（GlaxoSmithKline）
葛蘭素史克藥廠製品在全球140國有售。藥廠最近換了新主席，公司改了新方向，不再專攻暢銷藥，轉而發展「較可靠藥物」
5.賽諾菲安萬特（Sanofi-Aventis）
主要發展針對癌症、心臟病 、神經系統失調的藥物及疫苗，將推出一系列新藥。銷售額每年增加5％
6.諾基亞（Nokia）
全球最大手機製造商，在中、印的手機市場佔有率急速增長
7.英美資源集團（Anglo American）
採礦業巨擘，將增加鐵礦、銅、冶金等投資，盈利料將增加。中國印度 經濟增長，對金屬需求仍將持續
8.帝瓦製藥（Teva Pharmaceutical Industries）
以色列 製藥巨頭，生產大量非專利藥物，並逐步向美國 及歐洲市場擴張
9.飛利浦（Philips Electronics）
全球最大慳電膽製造商，將出產大量節能的發光二極管電燈，並受惠於全球中產追求個人電子產品的潮流
10. 怡和（Jardine Matheson Holdings）
股票研究網站GuruFocus.com認為，購入怡和是讓投資者「從中國及亞洲經濟發展得益的好方法」
1.雀巢（Nestle）
全球最大食品及飲品公司，每年銷售額約1000億美元 ，最近發現符合伊斯蘭教規定的食品加工法，料將開拓另一重大市場
2.道達爾（Total）
法國 石油巨擘料今年增長9％、明年10％。最近與俄國天然氣公司Gazprom合作天然氣計劃，並投資卡塔爾及韓國 的石油化工廠
3.薩斯喀徹溫省鉀肥公司（Potash Corp. of Saskatchewan）
全球最大製造肥料碳酸鉀的公司。發展中國家人口急速增長，增加了對農作物的需要，從而增加肥料的需求
4.葛蘭素史克（GlaxoSmithKline）
葛蘭素史克藥廠製品在全球140國有售。藥廠最近換了新主席，公司改了新方向，不再專攻暢銷藥，轉而發展「較可靠藥物」
5.賽諾菲安萬特（Sanofi-Aventis）
主要發展針對癌症、心臟病 、神經系統失調的藥物及疫苗，將推出一系列新藥。銷售額每年增加5％
6.諾基亞（Nokia）
全球最大手機製造商，在中、印的手機市場佔有率急速增長
7.英美資源集團（Anglo American）
採礦業巨擘，將增加鐵礦、銅、冶金等投資，盈利料將增加。中國印度 經濟增長，對金屬需求仍將持續
8.帝瓦製藥（Teva Pharmaceutical Industries）
以色列 製藥巨頭，生產大量非專利藥物，並逐步向美國 及歐洲市場擴張
9.飛利浦（Philips Electronics）
全球最大慳電膽製造商，將出產大量節能的發光二極管電燈，並受惠於全球中產追求個人電子產品的潮流
10. 怡和（Jardine Matheson Holdings）
股票研究網站GuruFocus.com認為，購入怡和是讓投資者「從中國及亞洲經濟發展得益的好方法」
迪拜建1千米高摩天大樓
http://hk.news.yahoo.com/article/081006/4/8kiw.html
迪拜建1千米高摩天大樓
(明報)10月6日 星期一 12:05
阿聯酋 迪拜房地產開發商納赫勒集團宣布，將在迪拜酋長國中部地區建造一座高達1000米的摩天大樓。
納赫勒集團這座1000米高的摩天大樓在設計方面別出心裁：它將由4座高樓組成，這樣既能保證建築結構的堅固，又能讓風從4座高樓的間隙中自由通過，從而減少了整座大樓的風力載荷。
如果建成的話，這座將超過200層的大樓將取代目前正在建造的「迪拜塔」成為世界最高建築。
迪拜塔由迪拜艾馬爾房地產公司開發建造，目前已達到688米的高度。今年4月，艾馬爾公司宣布，迪拜塔以629米的高度超過了628.9米高的美國 北達科他州KVLY－TV電視發射塔，成為世界最高建築。
納赫勒集團母公司迪拜世界集團董事長蘇爾坦說，納赫勒集團的這一新項目「世界傳達了一個新的信息，那就是迪拜擁有世界上其他地方所沒有的想像力」
納赫勒集團是迪拜的主要房地產開發商，它開發的地標性建築包括三座棕櫚樹形狀的人工島以及依照世界地圖布局填建的「世界島」。
(新華社 )
迪拜建1千米高摩天大樓
(明報)10月6日 星期一 12:05
阿聯酋 迪拜房地產開發商納赫勒集團宣布，將在迪拜酋長國中部地區建造一座高達1000米的摩天大樓。
納赫勒集團這座1000米高的摩天大樓在設計方面別出心裁：它將由4座高樓組成，這樣既能保證建築結構的堅固，又能讓風從4座高樓的間隙中自由通過，從而減少了整座大樓的風力載荷。
如果建成的話，這座將超過200層的大樓將取代目前正在建造的「迪拜塔」成為世界最高建築。
迪拜塔由迪拜艾馬爾房地產公司開發建造，目前已達到688米的高度。今年4月，艾馬爾公司宣布，迪拜塔以629米的高度超過了628.9米高的美國 北達科他州KVLY－TV電視發射塔，成為世界最高建築。
納赫勒集團母公司迪拜世界集團董事長蘇爾坦說，納赫勒集團的這一新項目「世界傳達了一個新的信息，那就是迪拜擁有世界上其他地方所沒有的想像力」
納赫勒集團是迪拜的主要房地產開發商，它開發的地標性建築包括三座棕櫚樹形狀的人工島以及依照世界地圖布局填建的「世界島」。
(新華社 )
雷曼票據作抵押的五至九系列股值或接近零
雷曼票據作抵押的五至九系列股值或接近零
(星島)10月6日 星期一 22:20
http://hk.news.yahoo.com/article/081006/3/8kt5.html
財政司 司長曾俊華 要求雷曼兄弟迷你債券分銷銀行及經紀行，按雷曼迷你債券的剩餘價值，向持有人回購債券。曾俊華說，相信投資者無法取回百分百本金，但這個做法可以省卻漫長的清盤程序，有數家銀行已有正面回應。市場消息估計，約八成的雷曼迷你債券投資者可以取回五至七成本金，但以雷曼票據作抵押的五至九系列，股值可能跌到接近零，而十五至十八系列，剩餘價值估計不夠一半。
(星島)10月6日 星期一 22:20
http://hk.news.yahoo.com/article/081006/3/8kt5.html
財政司 司長曾俊華 要求雷曼兄弟迷你債券分銷銀行及經紀行，按雷曼迷你債券的剩餘價值，向持有人回購債券。曾俊華說，相信投資者無法取回百分百本金，但這個做法可以省卻漫長的清盤程序，有數家銀行已有正面回應。市場消息估計，約八成的雷曼迷你債券投資者可以取回五至七成本金，但以雷曼票據作抵押的五至九系列，股值可能跌到接近零，而十五至十八系列，剩餘價值估計不夠一半。
英料今冬陷入衰退 富豪損失千億
http://hk.news.yahoo.com/article/081005/4/8k6i.html
英料今冬陷入衰退 富豪損失千億
(明報)10月6日 星期一 05:05
【明報專訊】德國 銀行巨企陷危，英國 情况也未許樂觀。多間大行預測英國經濟今冬將正式陷入衰退，失業人數更可能急增100萬。英倫銀行面臨愈來愈大的減息壓力。英國貨幣政策委員會本周三開會議息，經濟分析師普遍預期將減息1/4厘。
雖然美國 上周通過救市方案，但專家普遍預期無改英美金融市場本周動盪。英鎊兌美元 周五跌至16年新低，加上持有大量英國資產的冰島，周末陷入經濟危機，都令英國經濟前景更惹人憂慮。
花旗：失業人數將衝破250萬
英國後天議息，一項調查訪問了61名倫敦 經濟分析員，42人估計英倫銀行將減息1/4厘，4人則估減半厘，只有15人估計息率維持5%不變。包括蘇格蘭 皇家銀行（RBS）、細摩、瑞信及巴克萊等金融機構都調低對英國經濟增長預期，預測英國經濟至少將連續兩季萎縮，意味英國將於1月正式宣告踏入衰退，估計明年情况還會持續。
RBS預測英國經濟今年第3季將萎縮0.3%，相信今年第4季將再萎縮0.3%；到明年底，恐怕會有多70萬人失業，令失業大軍增至240萬人。花旗的預測就更悲觀，警告英國消費開支將比1974、1981及1991年這3次經濟衰退更大幅萎縮，失業人數將急增100萬。現時英國失業率為5.5％，有170萬人失業。本周稍後公布的數據，料將顯示市場對新增職位的需求，將跌至十年新低。
股市插水，英國富豪身家亦大幅縮水。英國首富、鋼鐵大王米塔爾（Lakshmi Mittal）身家縮水幅度更是最驚人。《星期日泰晤士報》報道，米塔爾財富在短短4個月間已蒸發了166億鎊（2288億港元）。據該報統計，在金融海嘯中損失最慘重的10名英國富豪，合共損失了230億鎊（約3170億港元）。
英料今冬陷入衰退 富豪損失千億
(明報)10月6日 星期一 05:05
【明報專訊】德國 銀行巨企陷危，英國 情况也未許樂觀。多間大行預測英國經濟今冬將正式陷入衰退，失業人數更可能急增100萬。英倫銀行面臨愈來愈大的減息壓力。英國貨幣政策委員會本周三開會議息，經濟分析師普遍預期將減息1/4厘。
雖然美國 上周通過救市方案，但專家普遍預期無改英美金融市場本周動盪。英鎊兌美元 周五跌至16年新低，加上持有大量英國資產的冰島，周末陷入經濟危機，都令英國經濟前景更惹人憂慮。
花旗：失業人數將衝破250萬
英國後天議息，一項調查訪問了61名倫敦 經濟分析員，42人估計英倫銀行將減息1/4厘，4人則估減半厘，只有15人估計息率維持5%不變。包括蘇格蘭 皇家銀行（RBS）、細摩、瑞信及巴克萊等金融機構都調低對英國經濟增長預期，預測英國經濟至少將連續兩季萎縮，意味英國將於1月正式宣告踏入衰退，估計明年情况還會持續。
RBS預測英國經濟今年第3季將萎縮0.3%，相信今年第4季將再萎縮0.3%；到明年底，恐怕會有多70萬人失業，令失業大軍增至240萬人。花旗的預測就更悲觀，警告英國消費開支將比1974、1981及1991年這3次經濟衰退更大幅萎縮，失業人數將急增100萬。現時英國失業率為5.5％，有170萬人失業。本周稍後公布的數據，料將顯示市場對新增職位的需求，將跌至十年新低。
股市插水，英國富豪身家亦大幅縮水。英國首富、鋼鐵大王米塔爾（Lakshmi Mittal）身家縮水幅度更是最驚人。《星期日泰晤士報》報道，米塔爾財富在短短4個月間已蒸發了166億鎊（2288億港元）。據該報統計，在金融海嘯中損失最慘重的10名英國富豪，合共損失了230億鎊（約3170億港元）。
RICS特許測量師學會每週房地產市場更新:韓國面對減息壓力
RICS特許測量師學會每週房地產市場更新:韓國面對減息壓力
(美通社)10月6日 星期一 11:45
http://hk.news.yahoo.com/article/081006/10/8kij.html
香港2008年10月6日電 /新華美通/ -- 繼於八月份將基本利率調整至七年半以來的5.25%新高後，韓國 銀行將於本週四（十月九日）首次會面。工業產量於八月份下調2.2%，讓年增長率自去年下半年以來首次低於2%水位。
澳洲 房產融資將受制於金融危機
本週三（十月八日）將公佈最新房產融資數據，在近期全球銀行體系均受困擾及於近月已出現樓價下滑之時，房產融資需求將繼續下跌。
法國 樓市發展將超越西班牙
法國第二季樓價數據將於週一（十月六日）公佈。法國樓價於2004年第四季升至高峰15.9%，但繼而持續下滑至最近期所錄得的4.2%。
加拿大 樓價通脹持續放緩
八月份加拿大新落成住宅樓價將於本週五（十月十日）公佈，預期將維持放緩趨勢。
如欲索取報告全文，煩請於以下連結下載：http://www.creativegp.com/belinda/RICSGlobalRealEstateWeekly-Oct3.pdf 傳媒聯絡，請聯絡：
RICS 關琪小姐 或 梁崇漢先生 電話: +852-2372-0090 手提: +852-9077-1337或 +852-9685-9295 電郵: kate@creativegp.com 或 sam@creativegp.com
消息來源 RICS 特許測量師學會
(美通社)10月6日 星期一 11:45
http://hk.news.yahoo.com/article/081006/10/8kij.html
香港2008年10月6日電 /新華美通/ -- 繼於八月份將基本利率調整至七年半以來的5.25%新高後，韓國 銀行將於本週四（十月九日）首次會面。工業產量於八月份下調2.2%，讓年增長率自去年下半年以來首次低於2%水位。
澳洲 房產融資將受制於金融危機
本週三（十月八日）將公佈最新房產融資數據，在近期全球銀行體系均受困擾及於近月已出現樓價下滑之時，房產融資需求將繼續下跌。
法國 樓市發展將超越西班牙
法國第二季樓價數據將於週一（十月六日）公佈。法國樓價於2004年第四季升至高峰15.9%，但繼而持續下滑至最近期所錄得的4.2%。
加拿大 樓價通脹持續放緩
八月份加拿大新落成住宅樓價將於本週五（十月十日）公佈，預期將維持放緩趨勢。
如欲索取報告全文，煩請於以下連結下載：http://www.creativegp.com/belinda/RICSGlobalRealEstateWeekly-Oct3.pdf 傳媒聯絡，請聯絡：
RICS 關琪小姐 或 梁崇漢先生 電話: +852-2372-0090 手提: +852-9077-1337或 +852-9685-9295 電郵: kate@creativegp.com 或 sam@creativegp.com
消息來源 RICS 特許測量師學會
中日韓傳籌組800億基金救市
中日韓傳籌組800億基金救市
(星島)10月6日 星期一 06:30
http://www.blogger.com/post-create.g?blogID=5040292159843870388
(綜合報道)
(星島日報 報道)面對金融海嘯的巨大破壞力，除了美國 之外，就連亞洲也加強研商合力救市。據南韓 傳媒報道，中國、日本 以及南韓正研究籌組一個八百億美元 的亞洲救市基金，抵銷美國信貸風暴對亞洲區的影響。
南韓報章引述政府消息指出，中、日、韓三國的財金官員，將會於本月中在美國華盛頓 會面，研究救市基金的細節，以及其他抵禦金融海嘯的方案。美國政府發行的二萬六千七百多億美元國債當中，約一半是由亞洲國家的政府持有，亞洲各國都擔心美國信貸危機會導致美元大幅貶值，屆時亞洲國家手上的外匯儲備數額也難免會相應下跌。南韓傳媒又指，中、日、韓三國亦有考慮以貨幣掉期的方式，互相持有對方的貨幣作為外匯儲備，以確保金融市場穩定，避免九七年亞洲金融風暴再度出現。
另一方面，有報道指中國將會協助美國挽救金融危機，在美國國會上周通過的七千億美元救市方案當中，中國有意認購其中二千億美元美國國債。報道指該二千億美元將會分期投放，首階段大約動用七百億美元至八百億美元左右。
北京 或購二千億美債
就算不計及盛傳的二千億美元額外美債，中國早已是美國的大債主，在二萬六千七百多億美元美債當中，中國已持有約五千二百億，佔總數逾一成九。至於持有美債最多的日本，雖然金額多達五千九百億美元，但日本近年已不斷大手減持。
換言之，美國如要發行七千億美元國債救市，中國是最大的潛在買家。經濟分析員認為，中美經濟有緊密聯繫，假如美國救市成功，中國也有得益，所以不能排除中國積極參與美國救市方案的可能性。
(星島)10月6日 星期一 06:30
http://www.blogger.com/post-create.g?blogID=5040292159843870388
(綜合報道)
(星島日報 報道)面對金融海嘯的巨大破壞力，除了美國 之外，就連亞洲也加強研商合力救市。據南韓 傳媒報道，中國、日本 以及南韓正研究籌組一個八百億美元 的亞洲救市基金，抵銷美國信貸風暴對亞洲區的影響。
南韓報章引述政府消息指出，中、日、韓三國的財金官員，將會於本月中在美國華盛頓 會面，研究救市基金的細節，以及其他抵禦金融海嘯的方案。美國政府發行的二萬六千七百多億美元國債當中，約一半是由亞洲國家的政府持有，亞洲各國都擔心美國信貸危機會導致美元大幅貶值，屆時亞洲國家手上的外匯儲備數額也難免會相應下跌。南韓傳媒又指，中、日、韓三國亦有考慮以貨幣掉期的方式，互相持有對方的貨幣作為外匯儲備，以確保金融市場穩定，避免九七年亞洲金融風暴再度出現。
另一方面，有報道指中國將會協助美國挽救金融危機，在美國國會上周通過的七千億美元救市方案當中，中國有意認購其中二千億美元美國國債。報道指該二千億美元將會分期投放，首階段大約動用七百億美元至八百億美元左右。
北京 或購二千億美債
就算不計及盛傳的二千億美元額外美債，中國早已是美國的大債主，在二萬六千七百多億美元美債當中，中國已持有約五千二百億，佔總數逾一成九。至於持有美債最多的日本，雖然金額多達五千九百億美元，但日本近年已不斷大手減持。
換言之，美國如要發行七千億美元國債救市，中國是最大的潛在買家。經濟分析員認為，中美經濟有緊密聯繫，假如美國救市成功，中國也有得益，所以不能排除中國積極參與美國救市方案的可能性。
2008年10月5日星期日
德 國 政 府 及 央 行 或 動 用 十 億 計 歐 元 拯 救 Hypo
德 國 政 府 及 央 行 或 動 用 十 億 計 歐 元 拯 救 Hypo
http://www.rthk.org.hk/rthk/news/expressnews/news.htm?expressnews&20081005&55&527960
2008-10-05 HKT 22:32
德 國 央 行 及 財 金 官 員 會 面 ， 嘗 試 拯 救 陷 入 財 困 的 當 地 第 二 大 房 貸 機 構 Hypo 。
總 理 默 克 爾 強 調 ， 不 會 容 讓 一 間 機 構 的 問 題 影 響 整 個 金 融 體 制 。 財 長 施 泰 恩 布 呂 克 指 ， 拯 救 方 案 涉 及 數 以 十 億 歐 元 ， 但 當 局 會 盡 力 解 決 問 題 。
Hypo 是 德 國 首 間 受 金 融 海 嘯 影 響 周 轉 困 難 的 大 型 銀 行 ， 政 府 早 前 聯 同 多 間 金 融 機 構 向 Hypo 提 供 350 億 歐 元 信 貸 擔 保 ， 但 這 些 機 構 因 為 資 金 緊 絀 ， 拒 絕 借 錢 。
http://www.rthk.org.hk/rthk/news/expressnews/news.htm?expressnews&20081005&55&527960
2008-10-05 HKT 22:32
德 國 央 行 及 財 金 官 員 會 面 ， 嘗 試 拯 救 陷 入 財 困 的 當 地 第 二 大 房 貸 機 構 Hypo 。
總 理 默 克 爾 強 調 ， 不 會 容 讓 一 間 機 構 的 問 題 影 響 整 個 金 融 體 制 。 財 長 施 泰 恩 布 呂 克 指 ， 拯 救 方 案 涉 及 數 以 十 億 歐 元 ， 但 當 局 會 盡 力 解 決 問 題 。
Hypo 是 德 國 首 間 受 金 融 海 嘯 影 響 周 轉 困 難 的 大 型 銀 行 ， 政 府 早 前 聯 同 多 間 金 融 機 構 向 Hypo 提 供 350 億 歐 元 信 貸 擔 保 ， 但 這 些 機 構 因 為 資 金 緊 絀 ， 拒 絕 借 錢 。
2008年10月2日星期四
匯豐加8服務費 業主最受影響 5項與按揭相關
匯豐加8服務費 業主最受影響 5項與按揭相關
http://hk.news.yahoo.com/article/081001/4/8i44.html
(明報)10月2日 星期四 05:05
【明報專訊】匯豐銀行 客戶自下個月起，將要面對服務收費大幅增加的情况，因匯豐宣布，為看齊本港同業收費水平，決定在11月開始調高5項服務收費，而現時仍然免費的3項服務，屆時亦將開始收取費用。至於是次調整的8項費用中，5項為按揭相關收費，相信業主一族將最受影響。
匯豐﹕與大銀行看齊
關於是次調高收費，匯豐發言人解釋，是為了向市場上同類大型銀行收費看齊。匯豐將於11月調高收費的服務，其中客戶較常用到的，包括透過網上理財戶口，以支付結算系統轉帳至其他銀行戶口，每次收費將由30元提高至40元，加幅約33%。
轉帳其他銀行 加費33%
至於協助客戶定時定額匯款至指定收款人的行常指示服務，如客戶戶口款項不足而退回常行指示，則每次收費「加價」20%，由100元增至120元，每次設定費用則維持在50元水平。根據不同銀行的網站資料顯示，恒生銀行常行指示的設定費用為100元，渣打及中銀則分別為50元及15元。至於電匯費用方面，匯豐則將視乎情况，每宗交易增加10元至20元收費。
不過，除上述3項主攻普遍用戶的收費外，餘下5項針對業主一族而設的收費，增幅更非同小可，其中按揭客戶申請還款明細表，匯豐將由原先收取每份50元，增至每份100元，加價1倍。至於業主需要更改按揭計劃，如供款額、貸款期、還款方式或供款周期等，每次改動費用更由300元大增至1000元，增幅高逾2倍，實行與同業渣打及恒生看齊。
至於客戶於11月起如果需要索取信貸資料證明信、按揭物業出租同意書，及存放已清還樓宇貸款而尚未辦理押記註銷的契約等，則分別需要支付200元、1000元及每年2000元的費用，收費水平亦與恒生及渣打相近。
被問及會否隨匯豐調高收費，服務收費較為便宜的中國銀行 發言人表示，該行不時會檢討服務收費水平，如有變動，將按應有程序通知客戶，但沒有透露目前是否正研究相關調整。而恒生銀行接受查詢時，則表示需要時間了解。
料客量不會大量流失
有銀行業人士指出，上述涉及收費變動的服務中，並非客戶常用的服務，相信在客戶數量上，匯豐不會出現大量流失現象。不過，由於按揭一直為銀行收入重要來源之一，匯豐近月更是積極吸納按揭客戶，故大增按揭相關收費，或令匯豐的按揭上客速度減慢。
http://hk.news.yahoo.com/article/081001/4/8i44.html
(明報)10月2日 星期四 05:05
【明報專訊】匯豐銀行 客戶自下個月起，將要面對服務收費大幅增加的情况，因匯豐宣布，為看齊本港同業收費水平，決定在11月開始調高5項服務收費，而現時仍然免費的3項服務，屆時亦將開始收取費用。至於是次調整的8項費用中，5項為按揭相關收費，相信業主一族將最受影響。
匯豐﹕與大銀行看齊
關於是次調高收費，匯豐發言人解釋，是為了向市場上同類大型銀行收費看齊。匯豐將於11月調高收費的服務，其中客戶較常用到的，包括透過網上理財戶口，以支付結算系統轉帳至其他銀行戶口，每次收費將由30元提高至40元，加幅約33%。
轉帳其他銀行 加費33%
至於協助客戶定時定額匯款至指定收款人的行常指示服務，如客戶戶口款項不足而退回常行指示，則每次收費「加價」20%，由100元增至120元，每次設定費用則維持在50元水平。根據不同銀行的網站資料顯示，恒生銀行常行指示的設定費用為100元，渣打及中銀則分別為50元及15元。至於電匯費用方面，匯豐則將視乎情况，每宗交易增加10元至20元收費。
不過，除上述3項主攻普遍用戶的收費外，餘下5項針對業主一族而設的收費，增幅更非同小可，其中按揭客戶申請還款明細表，匯豐將由原先收取每份50元，增至每份100元，加價1倍。至於業主需要更改按揭計劃，如供款額、貸款期、還款方式或供款周期等，每次改動費用更由300元大增至1000元，增幅高逾2倍，實行與同業渣打及恒生看齊。
至於客戶於11月起如果需要索取信貸資料證明信、按揭物業出租同意書，及存放已清還樓宇貸款而尚未辦理押記註銷的契約等，則分別需要支付200元、1000元及每年2000元的費用，收費水平亦與恒生及渣打相近。
被問及會否隨匯豐調高收費，服務收費較為便宜的中國銀行 發言人表示，該行不時會檢討服務收費水平，如有變動，將按應有程序通知客戶，但沒有透露目前是否正研究相關調整。而恒生銀行接受查詢時，則表示需要時間了解。
料客量不會大量流失
有銀行業人士指出，上述涉及收費變動的服務中，並非客戶常用的服務，相信在客戶數量上，匯豐不會出現大量流失現象。不過，由於按揭一直為銀行收入重要來源之一，匯豐近月更是積極吸納按揭客戶，故大增按揭相關收費，或令匯豐的按揭上客速度減慢。
港競爭力升至全球第六
港競爭力升至全球第六
(星島)10月2日 星期四 05:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/081001/3/8i8l.html
(星島日報 報道)南韓 產業政策研究院發布的「二○○八年IPS國家競爭力研究報告」指出，在全球六十五個被調查國家及地區中，香港排名全球第六，並在亞洲區中排名最高，較新加坡 高兩位。
較新加坡高兩位
而中國更首次超越南 韓，競爭力排全球二十位，台灣 則排二十一及南韓排二十二位。
產業政策研究院指出，報告顯示美國 競爭力仍然名列全球榜首，其次是荷蘭 和加拿大 。
香港在全球六十五個被調查國家和地區中排名第六，較去年躍升兩位；新加坡則排名第八，是亞洲國家地區中唯一的兩個國家╱地區打入前十名，日本 排名十六，較去年躍升了四名。
而中國則排第二十位，台灣緊隨其後排名二十一位，南韓則排二十二位，報告指中國自該報告發表以來排名首次超過韓國 。
中國首次超越南韓
強調企業經營因素的IPS國家競爭力分析，是根據對市場需求條件與相關產業、企業經營條件、生產因素條件等四項物質因素指標，及工人、政治家及行政官員等人力資源因素指標等的統計結果進行評分而得出的。
(星島)10月2日 星期四 05:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/081001/3/8i8l.html
(星島日報 報道)南韓 產業政策研究院發布的「二○○八年IPS國家競爭力研究報告」指出，在全球六十五個被調查國家及地區中，香港排名全球第六，並在亞洲區中排名最高，較新加坡 高兩位。
較新加坡高兩位
而中國更首次超越南 韓，競爭力排全球二十位，台灣 則排二十一及南韓排二十二位。
產業政策研究院指出，報告顯示美國 競爭力仍然名列全球榜首，其次是荷蘭 和加拿大 。
香港在全球六十五個被調查國家和地區中排名第六，較去年躍升兩位；新加坡則排名第八，是亞洲國家地區中唯一的兩個國家╱地區打入前十名，日本 排名十六，較去年躍升了四名。
而中國則排第二十位，台灣緊隨其後排名二十一位，南韓則排二十二位，報告指中國自該報告發表以來排名首次超過韓國 。
中國首次超越南韓
強調企業經營因素的IPS國家競爭力分析，是根據對市場需求條件與相關產業、企業經營條件、生產因素條件等四項物質因素指標，及工人、政治家及行政官員等人力資源因素指標等的統計結果進行評分而得出的。
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