狂印美鈔救市 豪賭一鋪解燃眉

狂印美鈔救市 豪賭一鋪解燃眉
(星島)3月20日 星期五 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090319/3/b9az.html
正當奧巴馬 政府的挽救經濟方案反應平平之際，美國 聯邦儲備局開動印鈔機器，新增逾萬億美元 大購國債及按揭證券資產，迅即起到「曲綫減息」之效。今次救市規模之大出乎市場意料，顯示聯儲局 「絕不手軟」，豪賭一鋪圖振市場信心。

　　自金融海嘯以來，美國政府推出一個又一個的挽救經濟方案，最多只能化解一些逼在眉睫的危機，勒住經濟免墮懸崖，但避免不了經濟持續下滑。失業率、銀主盤、信用卡壞帳率都不斷上升。

　　奧巴馬就任總統後，提出進一步挽救經濟方案，俱不能收立竿見影之效。財長蓋特納提出購買金融機構「毒資產」，以改善銀行帳目，釋放銀行借貸能力，但有關方案未有詳情，市場對成效半信半疑。

　　冀扭轉借貸兩閒困局

　　目前的情況是，政府花了天文數字的公帑，注資巨無霸金融機構免引起倒閉災難。但是，金融機構得到注資後，借貸意欲並不強，有些擁資不放，有些用來還債，有些更用來依照合約向員工發放巨額花紅，氣得奧巴馬政府一頭煙。

　　不只是銀行惜貸，國民也惜借。欠債纍纍的苦業主根本沒有能力再借，其他人則擔心失業減薪，開始緊縮生活開支，以防還不起錢遭銀行切斷信用和收樓。借貸兩閒，消費緊縮，又導致經濟下滑失業率上升的惡性循環。聯儲局議息後發表的聲明，把美國經濟描述得處處收縮，連出口也因主要貿易夥伴陷入衰退而萎縮。

　　早前聯儲局已經把息口減至○至○點二五厘，到了減無可減的水平。聯儲局早已表明會用盡其他手段，來推行「量化寬鬆」政策。今次事先張揚在未來半年用三千億美元買國庫券，又新增八千五百億美元買企業和抵押資產證券，「寬鬆」程度非比尋常，市場一下子湧入大量資金，十年期國庫券孳息一跌半厘，是接近半個世紀以來最大單日跌幅，定息按揭也預計會跌破五厘。

　　唯望船到橋頭自然直

　　聯儲局直接向市場提供資金，推動市場減息，既可減輕企業借貸和國民供樓成本，小業主還可以轉按來減輕供樓負擔，再加上政府推出的協助減少斷供措施，紓緩斷供和破產趨勢，也有助替部分按揭衍生工具資產「解毒」，加上債券價格上升，銀行的資產帳目得以改善，有較多放款空間。借貸市場重新活躍，加快資金流轉，有助推動經濟巨輪。

　　美國政府如此從直升機灑鈔票，也有代價，美元對黃金、歐羅 和日圓 應聲下挫。資金氾濫，埋下他日經濟復甦時通脹肆虐的種子。本港金融管理局 總裁任志剛 ，也擔心日後聯儲局退出市場會出現甚麼情況。不過，聯儲局已經立意延長低息日子，挽經濟狂瀾於既倒，現在最令人關注的，是瘋狂印鈔水浸市場能否收效，至於日後的頭痛問題，只好寄望船到橋頭自然直了。