http://hk.biz.yahoo.com/110530/370/46fy7.html
5月 31日 星期二 05:30 更新
(綜合報道)
(星島日報報道)繼延長港股交易時段後，港交所（388）昨建議在期貨市場引入「收市後交易時段」（俗稱「盤後交易」），變相加開期市「夜市」。恒生指數及國企指數期貨的買賣時間，建議盤後交易加時六點五小時，以覆蓋歐美主要衍生產品市場，但業界憂慮這會加重經營成本。港交所交易科主管戴志堅估計，「盤後交易」最快可望明年下半年實施，料不會助長投機炒賣。港交所屆時亦會為系統加設「輸入盤」上下限，避免錯價盤干擾市場。
港交所昨日刊發「收市後交易時段」諮詢文件，建議先行在恒指期貨、國指期貨、以及黃金期貨，引入「盤後交易」。「盤後交易」會在現時期指及期金收市半小時後開市，恒指及國指期貨會在下午四時四十五分起「加時」至晚上十一時十五分，期金會在下午五時三十分起「加時」至晚上十一時十五分。
業界恐增成本及風險
綜合海外市場經驗，加時後的交易量，一般相當於正常交易時段的百分之十五至三十七。戴志堅表示，研究加時非單純為增加成交，而是希望配合國際水平，以及預設一平台方便利率、外匯、以及日後的人民幣期貨交易。
業界對期市加時主要憂慮三大問題，包括加重經營成本、助長炒家活動，以及增加追孖展風險。港交所的統計顯示，本港現時的一百八十三名期貨經紀，超過一半早已自行經營「盤後交易」，經他們處理的期指及國指交易，已佔整體期市交易超過九成。換言之，只有一半期貨經紀，要因應期市加時而增設系統。
戴志堅承認，新加盟的經紀難免要承擔額外開支，但他們有權因應本身的商業決定，衡量是否為客戶提供「盤後交易」。
監察持倉限額降炒風
至於加時會否鼓勵炒風，助長外資大鱷在港興風作浪？戴志堅解釋，所有「盤後交易」要留待下一個交易日結算交收，價格亦會按翌日「開市前時段」，經由所有經紀競價得出的「開市價」計算，是以「盤後交易」波動翌日大市的機會不大，投機者亦難以從中炒作圖利。他補充，港交所會監察經紀在「夜市」的持倉限額，遇有異常會轉交證監會(新聞 - 網站 - 圖片)跟進，亦會引入「輸入盤」限制，例如現價上下限的百分之三，防止錯價盤干擾市況。
由於「盤後交易」波動翌日期市及港股的空間有限，是以經紀被額外追收孖展的機會，與現時分別不大。戴志堅亦強調，大部分期貨經紀有向客戶預收孖展的習慣，日後引入「盤後交易」後，經紀即使要在早上填補孖展，亦只是將客戶前一晚已支付的孖展轉交結算所。記者 姜靜嫻
2011年5月31日星期二
陳德霖反擊港元邊緣化論 預告港人幣存款達5100億
http://hk.biz.yahoo.com/110530/369/46fu9.html
5月 31日 星期二 05:10 更新
【明報專訊】本港人民幣存款數字突破5000億元（人民幣，下同）關口，4月底達到5100億元。人民幣存款增速不減，港元存款增幅遠遠落後，大行瑞銀指這勢必壓縮港元貸款增幅。但金管局(新聞 - 網站 - 圖片)總裁陳德霖則撰文強調，人民幣存款大升，沒有令到港元被「邊緣化」。
金管局今日將會公布4月份貨幣統計數字，詳細羅列港元、外幣、人民幣等貨幣情。陳德霖昨天在《匯思》專欄率先披露，4月底本港人民幣存款達到5100億元，三分之二是企業存款，三分之一是個人存款。整體存款較3月底增加約600億元，多間金融機構均預期年底本港人民幣存款可達到1萬億元。
三分二存款源自企業
瑞銀昨天發出的報告指出，人民幣國際化正加速本港資金成本上升壓力，因為更多港元及美元被兌換成人民幣，本港貸款需要由目前接近三成的增長，急降至中單位數，即5%至6%，才能解除港元及美元貸存比率上升的壓力。
瑞銀報告指本港的貸款增長率減去不計人民幣在內的存款增長率，得到的差距創出新高（圖），這種差距，不可能持續下去。加上金管局緊盯貸款，要求銀行就金融海嘯後一半的新增存款流走進行壓力測試，部分銀行已被要求減慢今年的貸款增長。
瑞銀：港元存款不足 當局料壓貸款
瑞銀指出，金管局要應付人民幣國際化的過渡期，未來數月會推出更多監管控制措施，並預測中港銀行監管機構會聯手合作推出政策，瑞銀因而看淡本港銀行股。
人民幣升值勢頭不減，昨日匯價再創匯改以來新高，升至1美元兌6.4832元人民幣，單日升84個點子（1元等如10000點子）。
恒生：人幣存款增 不代表消耗港元
港元存款增長速度，不及人民幣存款增速，市場憂慮更多港元及美元被兌換成人民幣，令目前銀行港元、美元存款緊絀的情雪上加霜。恒生銀行（0011）總經理兼財資及投資業務主管馮孝忠認為，在廣義貨幣供應（M2）持續錄得增長下，人民幣存款上升，並不代表消耗本港港元存款。他指出，業界目前面對的港元存款緊張，大部分是因為內地企業貸款需求帶動，而非人民幣取代港元。
陳德霖：內企存人幣於港 為支付進口
陳德霖亦解畫指出，人民幣存款持倉量最多的是企業戶口，人民幣存款主要來源是內地企業支付進口貨品或服務，而把人民幣匯到本港的銀行體系，而非本港企業把港元存款直接兌換成人民幣而取得。
去年《清算協議》修訂後，企業在本港兌換人民幣不設上限，只要銀行有足夠頭寸賣出人民幣，企業自然可以買入。星展企業及機構銀行董事總經理張建生表示，企業在收取港元或美元的匯款後，亦可以自由透過CNH（離岸人民幣）市場兌換人民幣。招商銀行(新聞 - 網站 - 圖片)（3968）旗下永隆商業銀行部主管譚兆文指出，流動資金較為充裕的公司，亦傾向把部分透過貿易或自行的頭寸的其他貨幣，兌換成人民幣，但這只佔企業人民幣存款的兩成。
（明報記者李家欣報道）
5月 31日 星期二 05:10 更新
【明報專訊】本港人民幣存款數字突破5000億元（人民幣，下同）關口，4月底達到5100億元。人民幣存款增速不減，港元存款增幅遠遠落後，大行瑞銀指這勢必壓縮港元貸款增幅。但金管局(新聞 - 網站 - 圖片)總裁陳德霖則撰文強調，人民幣存款大升，沒有令到港元被「邊緣化」。
金管局今日將會公布4月份貨幣統計數字，詳細羅列港元、外幣、人民幣等貨幣情。陳德霖昨天在《匯思》專欄率先披露，4月底本港人民幣存款達到5100億元，三分之二是企業存款，三分之一是個人存款。整體存款較3月底增加約600億元，多間金融機構均預期年底本港人民幣存款可達到1萬億元。
三分二存款源自企業
瑞銀昨天發出的報告指出，人民幣國際化正加速本港資金成本上升壓力，因為更多港元及美元被兌換成人民幣，本港貸款需要由目前接近三成的增長，急降至中單位數，即5%至6%，才能解除港元及美元貸存比率上升的壓力。
瑞銀報告指本港的貸款增長率減去不計人民幣在內的存款增長率，得到的差距創出新高（圖），這種差距，不可能持續下去。加上金管局緊盯貸款，要求銀行就金融海嘯後一半的新增存款流走進行壓力測試，部分銀行已被要求減慢今年的貸款增長。
瑞銀：港元存款不足 當局料壓貸款
瑞銀指出，金管局要應付人民幣國際化的過渡期，未來數月會推出更多監管控制措施，並預測中港銀行監管機構會聯手合作推出政策，瑞銀因而看淡本港銀行股。
人民幣升值勢頭不減，昨日匯價再創匯改以來新高，升至1美元兌6.4832元人民幣，單日升84個點子（1元等如10000點子）。
恒生：人幣存款增 不代表消耗港元
港元存款增長速度，不及人民幣存款增速，市場憂慮更多港元及美元被兌換成人民幣，令目前銀行港元、美元存款緊絀的情雪上加霜。恒生銀行（0011）總經理兼財資及投資業務主管馮孝忠認為，在廣義貨幣供應（M2）持續錄得增長下，人民幣存款上升，並不代表消耗本港港元存款。他指出，業界目前面對的港元存款緊張，大部分是因為內地企業貸款需求帶動，而非人民幣取代港元。
陳德霖：內企存人幣於港 為支付進口
陳德霖亦解畫指出，人民幣存款持倉量最多的是企業戶口，人民幣存款主要來源是內地企業支付進口貨品或服務，而把人民幣匯到本港的銀行體系，而非本港企業把港元存款直接兌換成人民幣而取得。
去年《清算協議》修訂後，企業在本港兌換人民幣不設上限，只要銀行有足夠頭寸賣出人民幣，企業自然可以買入。星展企業及機構銀行董事總經理張建生表示，企業在收取港元或美元的匯款後，亦可以自由透過CNH（離岸人民幣）市場兌換人民幣。招商銀行(新聞 - 網站 - 圖片)（3968）旗下永隆商業銀行部主管譚兆文指出，流動資金較為充裕的公司，亦傾向把部分透過貿易或自行的頭寸的其他貨幣，兌換成人民幣，但這只佔企業人民幣存款的兩成。
（明報記者李家欣報道）
2011年5月27日星期五
金管局壓力測試港銀
2011年5月27日 08:57:07 a.m. HKT, AAFN
http://www.aastocks.com/chi/News/newstext.asp?item=NOW.436461&source=AAFN
金管局要求本地銀行進行壓力測試，假設在未來6- 12個月，客戶總存款流出一半，即約6900億元，對銀行流通資金狀況的影響。金管局發言人強調，壓力測試是常用監管措施，並非該局對市場的實際預測。
金管局發言人表示，自2008年底金融海嘯至今，本港銀行客戶總存款增加1.38萬億元。(me/d)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
http://www.aastocks.com/chi/News/newstext.asp?item=NOW.436461&source=AAFN
金管局要求本地銀行進行壓力測試，假設在未來6- 12個月，客戶總存款流出一半，即約6900億元，對銀行流通資金狀況的影響。金管局發言人強調，壓力測試是常用監管措施，並非該局對市場的實際預測。
金管局發言人表示，自2008年底金融海嘯至今，本港銀行客戶總存款增加1.38萬億元。(me/d)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
2011年5月26日星期四
每人獲打本百萬 師奶司機學炒股
http://hk.news.yahoo.com/article/110524/4/ohl3.html
(明報)2011年5月25日 星期三 05:10
【明報專訊】一名美籍埃及 裔資深股市交易員，為驗證「人人可成股市贏家」理念，特意向的士司機、撲克玩家等15名股壇門外漢，傳授一套獨門法則，再給每人打本10萬鎊（約125萬港元）作股票買賣，以此驗證人人毋須特殊專才、天賦，3年內皆可當成功交易員。
開展「實驗」的是有36年美股等交易經驗的巴格達 迪（Mike Baghdady）。他2009年曾在法蘭克福世界交易錦標賽中奪獎，現時在倫敦 開辦交易員訓練機構，開班授徒。
投資大師開班 「3年可變交易員」
他4月宣布這項打本培訓計劃，至今收到大概8000份申請。如今從中選出15人，包括曾從事投資銀行IT工作的家庭主婦、退伍軍官、的士司機，介乎23至42歲。他們會由7月4日開始，在倫敦學習巴格達迪的獨門「價格行為」（Price Behaviour）系統——透過分析人群怎樣理解市場的價格和價值的背後心理，識別取勝交易。
學員初期虧損由公司承擔，盈利的20％則可歸學員擁有。3年內投資表現出色者（可多過1人），可獲得巴格達迪投資公司一份全職對冲基金交易員工作。
30歲俄羅斯 法律系畢業生（Sergey Guseynov）是「新海龜」一員。他生於阿塞拜疆，2005年到英國 學英語，現職酒店接待員，他對勝任新挑戰信心滿滿。另一學員表示，已為此活動辭工。「你對交易可以隨意亂學一通，但像這樣的雙贏機會卻是難得一次，你不接受就蠢了。」
巴格達迪表示，其培訓理念源自傳奇芝加哥交易員丹尼斯（Richard Dennis）。丹尼斯1983年與友打賭，表示只要傳授一套法則，任何人皆可成為傑出交易員。13名稱為「海龜」（Turtles）的學徒遂在丹尼斯的培訓後，靠他提供的100萬美元 ，在4年間成績卓越，獲利最高達3100萬美元（2.4億港元），堪稱交易場中最著名實驗。
每日郵報/CityAM/倫敦都市報
(明報)2011年5月25日 星期三 05:10
【明報專訊】一名美籍埃及 裔資深股市交易員，為驗證「人人可成股市贏家」理念，特意向的士司機、撲克玩家等15名股壇門外漢，傳授一套獨門法則，再給每人打本10萬鎊（約125萬港元）作股票買賣，以此驗證人人毋須特殊專才、天賦，3年內皆可當成功交易員。
開展「實驗」的是有36年美股等交易經驗的巴格達 迪（Mike Baghdady）。他2009年曾在法蘭克福世界交易錦標賽中奪獎，現時在倫敦 開辦交易員訓練機構，開班授徒。
投資大師開班 「3年可變交易員」
他4月宣布這項打本培訓計劃，至今收到大概8000份申請。如今從中選出15人，包括曾從事投資銀行IT工作的家庭主婦、退伍軍官、的士司機，介乎23至42歲。他們會由7月4日開始，在倫敦學習巴格達迪的獨門「價格行為」（Price Behaviour）系統——透過分析人群怎樣理解市場的價格和價值的背後心理，識別取勝交易。
學員初期虧損由公司承擔，盈利的20％則可歸學員擁有。3年內投資表現出色者（可多過1人），可獲得巴格達迪投資公司一份全職對冲基金交易員工作。
30歲俄羅斯 法律系畢業生（Sergey Guseynov）是「新海龜」一員。他生於阿塞拜疆，2005年到英國 學英語，現職酒店接待員，他對勝任新挑戰信心滿滿。另一學員表示，已為此活動辭工。「你對交易可以隨意亂學一通，但像這樣的雙贏機會卻是難得一次，你不接受就蠢了。」
巴格達迪表示，其培訓理念源自傳奇芝加哥交易員丹尼斯（Richard Dennis）。丹尼斯1983年與友打賭，表示只要傳授一套法則，任何人皆可成為傑出交易員。13名稱為「海龜」（Turtles）的學徒遂在丹尼斯的培訓後，靠他提供的100萬美元 ，在4年間成績卓越，獲利最高達3100萬美元（2.4億港元），堪稱交易場中最著名實驗。
每日郵報/CityAM/倫敦都市報
2011年5月24日星期二
陳德霖：樓市利率風險 遠超97
http://hk.biz.yahoo.com/110523/373/468jg.html
5月 24日 星期二 06:00 更新
【經濟日報專訊】金融管理局(新聞 - 網站 - 圖片)總裁陳德霖警告，香港樓價超越97年高峰，利率環境卻今時不同往日，形容現時利率風險遠高於97年。他又坦言，金管局(新聞 - 網站 - 圖片)不能控制土地供應，只能以逆周期措施減低通脹壓力。
陳德霖昨於立法會(新聞 - 網站 - 圖片)財經事務委員會會議上指，本港樓價已超越97年，惟當年樓宇按揭普遍為最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)（9厘）加0.25至0.3厘，按揭利率約10厘以上。「今日宏觀國際環境很特殊，香港（銀行）按揭利率1厘以下。」他形容香港現時利率風險相對97年「高好多」。
97年按揭利率逾10厘
對於議員質疑政府未有措施遏抑樓價，陳坦言金管局並非「樓宇供應主管者」，無能力從土地供應控制樓宇，但他指「泡沫背後有信貸增長過速，金管局會做好把關工作。」他提及該局可做的包括推出逆周期措施，拖慢周期上升力度，既可保障銀行安全，又可減低租金上升壓力，「租金上升對消費物價指數有相當影響。」
有議員要求金管局公開內地人在港投資的金額，陳指香港資金自由流動，無相關資料。他亦不贊成，以內地或香港人作為銀行批出按揭貸款成數的審核標準，認為香港銀行應以風險為本，「會提醒銀行更謹慎管理風險，包括查明（貸款人）非來自香港收入、負債等。」
陳預測，本港5月份樓市仍是不太明朗及略為反覆，雖然5月12日賣地成績理想，有業主提價封盤，「金管局未看清楚（賣地）是否令樓市繼續升溫，還是成交萎縮。」他指剛過去周末屋苑成交弱，「可能與天氣有關，下大雨無睇樓」，故仍需觀察。
遏炒風見效 新批按揭減
據金管局昨發表的4月住宅按揭統計調查報告，4月按揭較為冷淡，新取用按揭貸款額較3月份減少12.1%至269億元，新批貸款額減36.7%至276億元。一手及二手市場交易所批出的貸款分別減少13億及110億元，跌幅分別是22.1%及38.8%。
陳德霖認為，自去年11月推出穩樓市措施後，短線炒賣活動明顯減少，雖然今年1、2月樓市升溫，但3月開始轉變，當中可能受日本地震影響市場氣氛，但4月弱勢持續，5月則有待觀察。金管局數字又顯示，4月份轉按交易所批出的貸款減少39.2%。4月份新申請貸款按月縮36.2%，至14,782宗。
4月新批按揭貸款中，約9%以最優惠利率作為定價參考，其中大部分定於2厘至低於2.25厘的水平。以香港銀行同業拆息作為定價參考的新批按揭貸款所佔比例，由3月份的91.7%降至4月份的89.8%。全港未償還按揭貸款總額增加1.1%，至7,702億元。
外基金首季賺242億
另外，外基金今年首季投資收益為242億元，金管局副總裁余偉文指，下半年投資前景不明朗，預期有波動，還看歐美經濟動力是否能持續、歐元債務危機及新興經濟是否過熱，外基金繼續以審慎原則管理。
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5月 24日 星期二 06:00 更新
【經濟日報專訊】金融管理局(新聞 - 網站 - 圖片)總裁陳德霖警告，香港樓價超越97年高峰，利率環境卻今時不同往日，形容現時利率風險遠高於97年。他又坦言，金管局(新聞 - 網站 - 圖片)不能控制土地供應，只能以逆周期措施減低通脹壓力。
陳德霖昨於立法會(新聞 - 網站 - 圖片)財經事務委員會會議上指，本港樓價已超越97年，惟當年樓宇按揭普遍為最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)（9厘）加0.25至0.3厘，按揭利率約10厘以上。「今日宏觀國際環境很特殊，香港（銀行）按揭利率1厘以下。」他形容香港現時利率風險相對97年「高好多」。
97年按揭利率逾10厘
對於議員質疑政府未有措施遏抑樓價，陳坦言金管局並非「樓宇供應主管者」，無能力從土地供應控制樓宇，但他指「泡沫背後有信貸增長過速，金管局會做好把關工作。」他提及該局可做的包括推出逆周期措施，拖慢周期上升力度，既可保障銀行安全，又可減低租金上升壓力，「租金上升對消費物價指數有相當影響。」
有議員要求金管局公開內地人在港投資的金額，陳指香港資金自由流動，無相關資料。他亦不贊成，以內地或香港人作為銀行批出按揭貸款成數的審核標準，認為香港銀行應以風險為本，「會提醒銀行更謹慎管理風險，包括查明（貸款人）非來自香港收入、負債等。」
陳預測，本港5月份樓市仍是不太明朗及略為反覆，雖然5月12日賣地成績理想，有業主提價封盤，「金管局未看清楚（賣地）是否令樓市繼續升溫，還是成交萎縮。」他指剛過去周末屋苑成交弱，「可能與天氣有關，下大雨無睇樓」，故仍需觀察。
遏炒風見效 新批按揭減
據金管局昨發表的4月住宅按揭統計調查報告，4月按揭較為冷淡，新取用按揭貸款額較3月份減少12.1%至269億元，新批貸款額減36.7%至276億元。一手及二手市場交易所批出的貸款分別減少13億及110億元，跌幅分別是22.1%及38.8%。
陳德霖認為，自去年11月推出穩樓市措施後，短線炒賣活動明顯減少，雖然今年1、2月樓市升溫，但3月開始轉變，當中可能受日本地震影響市場氣氛，但4月弱勢持續，5月則有待觀察。金管局數字又顯示，4月份轉按交易所批出的貸款減少39.2%。4月份新申請貸款按月縮36.2%，至14,782宗。
4月新批按揭貸款中，約9%以最優惠利率作為定價參考，其中大部分定於2厘至低於2.25厘的水平。以香港銀行同業拆息作為定價參考的新批按揭貸款所佔比例，由3月份的91.7%降至4月份的89.8%。全港未償還按揭貸款總額增加1.1%，至7,702億元。
外基金首季賺242億
另外，外基金今年首季投資收益為242億元，金管局副總裁余偉文指，下半年投資前景不明朗，預期有波動，還看歐美經濟動力是否能持續、歐元債務危機及新興經濟是否過熱，外基金繼續以審慎原則管理。
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2011年5月23日星期一
全球房地產熱點城市盤點：香港
http://hk.biz.yahoo.com/110523/364/466g6.html
5月 23日 星期一 08:06 更新
《華爾街日報》--中國內地的房地產熱蔓延到了香港。香港的房價超過了以往的歷史高點，目前屬全球最高之列。據房地產中介第一太平(新聞 - 網站 - 圖片)戴維斯(Savills)的數據顯示，香港房價比倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)高52%，比紐約(新聞 - 網站 - 圖片)更是高了111%。
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全球哪裏的房地產最搶手？
2011年4月，香港半山區干德道39號的一套5,636平方英尺（合524平方米）的公寓以4,640萬美元（合3.61億港元）的價格出售。當地的《明報》報導說，買家是網絡遊戲公司巨人網絡創始人、長住上海的史玉柱。據《福布斯》(Forbes)雜誌報道，史玉柱的資產淨值為16億美元。
與此同時，香港淺水灣區赫蘭道11號的一座房子最近以8,490萬美元（合6.60億港元）的價格出售。據《明報》報道，買家是河北航運公司河北遠洋運輸集團董事長高彥明。房子的開發商恆基地產(新聞 - 網站 - 圖片)(Henderson Land)證實了交易，不過拒絕就買家身份置評。
中國內地買家更多地集中在售價在150萬美元（合1,200萬港元）以上的新建高檔公寓，比如西九龍的天璽。在這類公寓中，內地買家佔了2010年下半年交易的28.8%。香港仲量聯行(Jones Lang Lasalle)董事總經理曾煥平(Joseph Tsang)估計，在超高價格區間，也就是價格在2,570萬美元（合2億港元）以上的公寓，幾乎所有交易的買家都來自內地。
曾煥平說，內地買家想要的是豪華的裝修、華麗的裝飾和寬敞的酒店式客廳。他說，他們喜歡豪華堂皇。為吸引內地買家，你需要把最貴的房子拿出來展示。
過去，香港島南部沿海的高檔房屋在來自英國、澳大利亞和美國的富有外派銀行家中非常受歡迎。不過，內地買家的湧入以及隨之而來的房價急升甚至迫使這部分富人中的一些人離開了傳統上讓他們留戀的地方。
香港最大的中介經常為來自內地的潛在買家組織大巴遊，帶他們到新開發樓盤參觀。
香港當地中介公司美聯(Midland Realty)最近在五一小長假期間組織了三次參觀。到小長假結束時，該公司簽了10筆交易，新公寓的最低成交價為64.3萬美元（合500萬港元）。該中介說，在今年早些時候的一次參觀中，一些買家在首次來香港時就花了130萬美元（1,000萬港元）買房子。
曾煥平說，如果你看看西九龍的新公寓，有60%以上都被內地買家買了，但如果你數數晚上亮燈的公寓，就看不到很多了。房子賣光了，但漆黑一片。
撰稿：華爾街日報Jason Chow
5月 23日 星期一 08:06 更新
《華爾街日報》--中國內地的房地產熱蔓延到了香港。香港的房價超過了以往的歷史高點，目前屬全球最高之列。據房地產中介第一太平(新聞 - 網站 - 圖片)戴維斯(Savills)的數據顯示，香港房價比倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)高52%，比紐約(新聞 - 網站 - 圖片)更是高了111%。
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與此同時，香港淺水灣區赫蘭道11號的一座房子最近以8,490萬美元（合6.60億港元）的價格出售。據《明報》報道，買家是河北航運公司河北遠洋運輸集團董事長高彥明。房子的開發商恆基地產(新聞 - 網站 - 圖片)(Henderson Land)證實了交易，不過拒絕就買家身份置評。
中國內地買家更多地集中在售價在150萬美元（合1,200萬港元）以上的新建高檔公寓，比如西九龍的天璽。在這類公寓中，內地買家佔了2010年下半年交易的28.8%。香港仲量聯行(Jones Lang Lasalle)董事總經理曾煥平(Joseph Tsang)估計，在超高價格區間，也就是價格在2,570萬美元（合2億港元）以上的公寓，幾乎所有交易的買家都來自內地。
曾煥平說，內地買家想要的是豪華的裝修、華麗的裝飾和寬敞的酒店式客廳。他說，他們喜歡豪華堂皇。為吸引內地買家，你需要把最貴的房子拿出來展示。
過去，香港島南部沿海的高檔房屋在來自英國、澳大利亞和美國的富有外派銀行家中非常受歡迎。不過，內地買家的湧入以及隨之而來的房價急升甚至迫使這部分富人中的一些人離開了傳統上讓他們留戀的地方。
香港最大的中介經常為來自內地的潛在買家組織大巴遊，帶他們到新開發樓盤參觀。
香港當地中介公司美聯(Midland Realty)最近在五一小長假期間組織了三次參觀。到小長假結束時，該公司簽了10筆交易，新公寓的最低成交價為64.3萬美元（合500萬港元）。該中介說，在今年早些時候的一次參觀中，一些買家在首次來香港時就花了130萬美元（1,000萬港元）買房子。
曾煥平說，如果你看看西九龍的新公寓，有60%以上都被內地買家買了，但如果你數數晚上亮燈的公寓，就看不到很多了。房子賣光了，但漆黑一片。
撰稿：華爾街日報Jason Chow
歐債拖累 全球股市添陰霾
http://hk.biz.yahoo.com/110522/370/466fy.html
5月 23日 星期一 05:30 更新
(綜合報道)
(星島日報報道)歐洲國家債務與經濟問題揮之不去，勢續影響全球股市氣氛，港股也難獨善其身。恒生指數上周雖然險守二萬三千點收市，報二三一九九點，但技術上弱勢未變，證券界相信，大市短期或仍要反覆探底，上周的低位二二七六八點，未必守得住。
國際評級機構惠譽，上周五突然把希臘(新聞 - 網站 - 圖片)主權評級連降三級，令歐債危機再成市場焦點，美國杜指上周五應聲掉頭回落，跌九十三點收市，報一二五一二點，一周累計跌八十三點，是連續第三個星期出現單周跌市。隨著另一評級機構標準普爾周六又將意大利(新聞 - 網站 - 圖片)主權評級展望，由「穩定」降至「負面」，或進一步拖低歐洲以至全球金融市場的投資氣氛。
第一上海首席策略師葉尚志指出，歐洲國家債務危機固然籠罩大市，全球經濟增長放緩的情況也未能忽略，歐洲除了經濟增長放緩外，尚有通脹向上的憂慮，四月份歐羅區消費物價指數上升百分之二點八，創三十個月最大升幅；港股連日亦有多隻中細價股急挫，加上恒指技術走勢未見好轉，二十天平均線上周已跌穿五十天線，再現多一個「死亡交叉」，短期大市似仍要反覆探底，不排除恒指要逐步下試二百五十天線，即二二四三零點。
美股或再調整
上市公司「抽水」，也或多或少影響市場氣氛。茂業（848）於上周五收市後配股，該公司昨公布，以每股三點八一元配售最多二點七三億股，配股價較上周五收市價折讓百分之四點八八，集資淨額近十點二億元，用於擴張店鋪。
在部分短炒資金「走資」的同時，也有大戶入市。市傳有歐洲股神之稱的富達投資總裁安東尼波頓（Anthony Bolton），剛於上周五以私人名義，以一點六五元，購入中國信貸(新聞 - 網站 - 圖片)（8207）三千萬股，持股量約百分之一點八。中國信貸上周五收報一點六二元。
至於美股本周走勢，經濟師認為「Sell In May」的效應仍然存在，主要是過去一周公布的經濟數據及企業業績表現均較市場預期為低；加上希臘及意大利的債務評級及前景被下調，投資者避險情緒上升，對大市會採取觀望態度，美股或會再作調整。
5月 23日 星期一 05:30 更新
(綜合報道)
(星島日報報道)歐洲國家債務與經濟問題揮之不去，勢續影響全球股市氣氛，港股也難獨善其身。恒生指數上周雖然險守二萬三千點收市，報二三一九九點，但技術上弱勢未變，證券界相信，大市短期或仍要反覆探底，上周的低位二二七六八點，未必守得住。
國際評級機構惠譽，上周五突然把希臘(新聞 - 網站 - 圖片)主權評級連降三級，令歐債危機再成市場焦點，美國杜指上周五應聲掉頭回落，跌九十三點收市，報一二五一二點，一周累計跌八十三點，是連續第三個星期出現單周跌市。隨著另一評級機構標準普爾周六又將意大利(新聞 - 網站 - 圖片)主權評級展望，由「穩定」降至「負面」，或進一步拖低歐洲以至全球金融市場的投資氣氛。
第一上海首席策略師葉尚志指出，歐洲國家債務危機固然籠罩大市，全球經濟增長放緩的情況也未能忽略，歐洲除了經濟增長放緩外，尚有通脹向上的憂慮，四月份歐羅區消費物價指數上升百分之二點八，創三十個月最大升幅；港股連日亦有多隻中細價股急挫，加上恒指技術走勢未見好轉，二十天平均線上周已跌穿五十天線，再現多一個「死亡交叉」，短期大市似仍要反覆探底，不排除恒指要逐步下試二百五十天線，即二二四三零點。
美股或再調整
上市公司「抽水」，也或多或少影響市場氣氛。茂業（848）於上周五收市後配股，該公司昨公布，以每股三點八一元配售最多二點七三億股，配股價較上周五收市價折讓百分之四點八八，集資淨額近十點二億元，用於擴張店鋪。
在部分短炒資金「走資」的同時，也有大戶入市。市傳有歐洲股神之稱的富達投資總裁安東尼波頓（Anthony Bolton），剛於上周五以私人名義，以一點六五元，購入中國信貸(新聞 - 網站 - 圖片)（8207）三千萬股，持股量約百分之一點八。中國信貸上周五收報一點六二元。
至於美股本周走勢，經濟師認為「Sell In May」的效應仍然存在，主要是過去一周公布的經濟數據及企業業績表現均較市場預期為低；加上希臘及意大利的債務評級及前景被下調，投資者避險情緒上升，對大市會採取觀望態度，美股或會再作調整。
2011年5月22日星期日
「幸運星」提早買樓娶佳人
http://hk.news.yahoo.com/article/110521/3/ofsf.html
(星島)2011年5月22日 星期日 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)「真的發夢也估不到中頭獎！」破紀錄的億元巨額六合彩，由三張彩票主人瓜分頭獎，其中一名幸運兒是印度 裔男子阿星，穩袋四千四百多萬元的他一夜暴富，原來這是他平生第一次買六合彩，想不到一擊即中，他自言怕悶決定繼續工作，並打算提早與女友置業結婚；而另一張彩票得主，是赤柱 監獄五名獄警，他們合資投注中獎，每人喜獲近九百萬元。
全城期待的億元六合彩前晚揭盅，頭獎有三注中，其中一名幸運兒為印度裔香港居民阿星，他昨日已向僱主請假與女友慶祝，又往友人住所狂歡；兩人途經北角馬寶道買到中獎彩票的投注站時，不少途人已向其投以羨慕目光，更有街坊主動上前握手道賀。
阿星表示，打算與女友提前買樓結婚，並會先回鄉探望兄姊；至於如何使用四千四百多萬元的彩金，則未有詳細打算，部分將捐助慈善機構，但因怕悶，已決定繼續工作。
三十二歲的阿星（SINGH JAGPAL），在港土生土長，父母於四十多年前來港定居；但因雙親早年離世，其兄姊也相繼回鄉，只剩阿星在港，並於筲箕灣 亞公岩道的印刷 廠任跟車工人，月入約九千元。
生平第一次買六合彩
雖然收入微薄，但他從不信有橫財運，故縱使位於北角區住所與馬會投注站只相隔兩個街口，他亦從不往下注。惟在億元六合彩掀起全城狂熱下，前晚放工經過投注站便「捧下場」，買了他平生第一次的六合彩，花了四十元買四注「手寫票」，他笑言：「那時覺得怎有機會中獎，買都無用啦！」
豈料，運氣真的話來就來，阿星竟一擊即中；「我一邊看電視攪珠，一邊大叫，又中、又中、又中呀！」
喜獲頭獎，他馬上致電回鄉，親友紛紛道賀；兄姊更叮囑他早日回鄉，將喜悅親自帶回家。其印尼 籍家傭女友ANIK，更興奮得邊工作邊落淚，嚇得女僱主在旁安慰；阿星笑言：「她一邊為我高興，但又擔心我會被騙去彩金，弄得徹夜難眠！」ANIK更在半夜央求僱主讓她離開，趕往男友家中會面。
發達後怕悶 續做跟車
兩人原本打算十一月結婚，現已考慮提前置業「拉埋天窗」，組織小家庭。阿星明天下午便到跑馬地馬會領取獎金，四千四百多萬元袋袋平安，但領獎後會繼續做跟車工人。
記者 錢瑋琪 朱震平
(星島)2011年5月22日 星期日 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)「真的發夢也估不到中頭獎！」破紀錄的億元巨額六合彩，由三張彩票主人瓜分頭獎，其中一名幸運兒是印度 裔男子阿星，穩袋四千四百多萬元的他一夜暴富，原來這是他平生第一次買六合彩，想不到一擊即中，他自言怕悶決定繼續工作，並打算提早與女友置業結婚；而另一張彩票得主，是赤柱 監獄五名獄警，他們合資投注中獎，每人喜獲近九百萬元。
全城期待的億元六合彩前晚揭盅，頭獎有三注中，其中一名幸運兒為印度裔香港居民阿星，他昨日已向僱主請假與女友慶祝，又往友人住所狂歡；兩人途經北角馬寶道買到中獎彩票的投注站時，不少途人已向其投以羨慕目光，更有街坊主動上前握手道賀。
阿星表示，打算與女友提前買樓結婚，並會先回鄉探望兄姊；至於如何使用四千四百多萬元的彩金，則未有詳細打算，部分將捐助慈善機構，但因怕悶，已決定繼續工作。
三十二歲的阿星（SINGH JAGPAL），在港土生土長，父母於四十多年前來港定居；但因雙親早年離世，其兄姊也相繼回鄉，只剩阿星在港，並於筲箕灣 亞公岩道的印刷 廠任跟車工人，月入約九千元。
生平第一次買六合彩
雖然收入微薄，但他從不信有橫財運，故縱使位於北角區住所與馬會投注站只相隔兩個街口，他亦從不往下注。惟在億元六合彩掀起全城狂熱下，前晚放工經過投注站便「捧下場」，買了他平生第一次的六合彩，花了四十元買四注「手寫票」，他笑言：「那時覺得怎有機會中獎，買都無用啦！」
豈料，運氣真的話來就來，阿星竟一擊即中；「我一邊看電視攪珠，一邊大叫，又中、又中、又中呀！」
喜獲頭獎，他馬上致電回鄉，親友紛紛道賀；兄姊更叮囑他早日回鄉，將喜悅親自帶回家。其印尼 籍家傭女友ANIK，更興奮得邊工作邊落淚，嚇得女僱主在旁安慰；阿星笑言：「她一邊為我高興，但又擔心我會被騙去彩金，弄得徹夜難眠！」ANIK更在半夜央求僱主讓她離開，趕往男友家中會面。
發達後怕悶 續做跟車
兩人原本打算十一月結婚，現已考慮提前置業「拉埋天窗」，組織小家庭。阿星明天下午便到跑馬地馬會領取獎金，四千四百多萬元袋袋平安，但領獎後會繼續做跟車工人。
記者 錢瑋琪 朱震平
2011年5月21日星期六
認識懶人基金
http://hk.biz.yahoo.com/110520/377/465e8.html
5月 20日 星期五 15:02 更新
【iMoney智富雜誌—潮學積金】
香港人生活忙碌，我認識不少年輕的打工一族，每日工時便長達12小時或以上。最近，我在一個強積金(新聞 - 網站 - 圖片)講座中認識了從事零售業的Andy，他30出頭，事業正值黃金時期，不過每天工作時間長，加上工作不定時，又要兼顧進修及家庭，對我苦笑說連基本休息時間也不足夠。
──────────────────────
自動調整策略省工夫
他並對我說：「剛才你提到計劃成員應積極管理自己的強積金投資，並定期作出檢討。只不過我一向對投資不太認識，加上公餘時寧可多作休息，所以一直甚少處理自己的強積金投資。最近，我聽過市場上有名為『懶人基金』的強積金基金，聽起來頗適合我這類『懶惰』的投資者，對嗎？」
我向他解釋，「懶人基金」也稱為「目標日期基金」或「人生階段基金」，屬於混合資產基金的一種。顧名思義，基金最大的特點是按照計劃成員的預計退休日期自動調整投資策略，以配合不同人生階段的需要。這樣，計劃成員便毋須隨年齡增長而轉換基金，可省卻調整基金組合的行政手續及工夫。
Andy追問道：「那麼我應該如何挑選適合自己的目標日期基金？」
「問得好！」我回答他說：「目標日期基金通常會在名稱上標明某個年期，來表示預期的退休年份，例如2020基金，即代表計劃成員預計於2020年左右退休。以你的情況為例，今年約30歲，若以65歲為退休年齡，你便可以選擇以35年後，即約2046年左右為預設退休年期的目標日期基金。」
──────────────────────
確立目標非一勞永逸
「市場上或有不同的強積金受託人提供接近你退休年齡的目標日期基金，一如挑選其他強積金基金，你作出任何投資決定前，也應該先仔細了解基金內容，例如基金投資目標、持有的資產比例及收費等，以衡量該基金是否真正切合你的投資需要及風險承受水平。」我說。
最後，我亦提醒他說：「即使投資了目標日期基金，也不等於可以把強積金投資完全置之不理！強積金是你努力工作的成果，每半年或一年抽出一點時間作定期檢討也是個好習慣啊！」
──────────────────────
作者：金教授—積金大學創辦人兼校長
積金大學創辦人兼校長，專門教打工仔在悠長的強積金投資過程中，如何作出切合個人需要兼有根據的選擇及投資決定。本欄由積金局(新聞 - 網站 - 圖片)撰寫。
5月 20日 星期五 15:02 更新
【iMoney智富雜誌—潮學積金】
香港人生活忙碌，我認識不少年輕的打工一族，每日工時便長達12小時或以上。最近，我在一個強積金(新聞 - 網站 - 圖片)講座中認識了從事零售業的Andy，他30出頭，事業正值黃金時期，不過每天工作時間長，加上工作不定時，又要兼顧進修及家庭，對我苦笑說連基本休息時間也不足夠。
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自動調整策略省工夫
他並對我說：「剛才你提到計劃成員應積極管理自己的強積金投資，並定期作出檢討。只不過我一向對投資不太認識，加上公餘時寧可多作休息，所以一直甚少處理自己的強積金投資。最近，我聽過市場上有名為『懶人基金』的強積金基金，聽起來頗適合我這類『懶惰』的投資者，對嗎？」
我向他解釋，「懶人基金」也稱為「目標日期基金」或「人生階段基金」，屬於混合資產基金的一種。顧名思義，基金最大的特點是按照計劃成員的預計退休日期自動調整投資策略，以配合不同人生階段的需要。這樣，計劃成員便毋須隨年齡增長而轉換基金，可省卻調整基金組合的行政手續及工夫。
Andy追問道：「那麼我應該如何挑選適合自己的目標日期基金？」
「問得好！」我回答他說：「目標日期基金通常會在名稱上標明某個年期，來表示預期的退休年份，例如2020基金，即代表計劃成員預計於2020年左右退休。以你的情況為例，今年約30歲，若以65歲為退休年齡，你便可以選擇以35年後，即約2046年左右為預設退休年期的目標日期基金。」
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確立目標非一勞永逸
「市場上或有不同的強積金受託人提供接近你退休年齡的目標日期基金，一如挑選其他強積金基金，你作出任何投資決定前，也應該先仔細了解基金內容，例如基金投資目標、持有的資產比例及收費等，以衡量該基金是否真正切合你的投資需要及風險承受水平。」我說。
最後，我亦提醒他說：「即使投資了目標日期基金，也不等於可以把強積金投資完全置之不理！強積金是你努力工作的成果，每半年或一年抽出一點時間作定期檢討也是個好習慣啊！」
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作者：金教授—積金大學創辦人兼校長
積金大學創辦人兼校長，專門教打工仔在悠長的強積金投資過程中，如何作出切合個人需要兼有根據的選擇及投資決定。本欄由積金局(新聞 - 網站 - 圖片)撰寫。
嘉能可倫敦終「潛水」
http://hk.biz.yahoo.com/110520/369/465vx.html
5月 21日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】於倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)首日有條件交易力保不破底的嘉能可（Glencore，0805），昨日倫敦一開市便跌穿530便士的上市價，最低見525便士，相當於近1%的跌幅。
嘉能可將於下周二及周三分別在倫敦及本港正式掛牌，不過愈臨近上市的日子，其透明度愈是遭市場質疑。該公司於招股書中簡單披露，旗下一名前任及一名現有僱員，於1999年至2003年期間因在申請歐洲出口補貼過程中涉嫌交換職業機密，被指控犯有貪污罪；比利時、法國、荷蘭(新聞 - 網站 - 圖片)及歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)早前聯手調查案情，惟公司尚未計算相關損失。
不過，根據英國《泰晤士報》報道，嘉能可竊取的資料或可令公司賺取超過700萬英鎊（約8795萬港元）的利潤。此外，報道還揭露了數個嘉能可未於招股書中披露的數項官非，如與俄羅斯最大煤炭公司SUEK的法律糾紛，美國保險公司HDI-Gerling涉及300萬美元的索償官司，以及納米比亞政府對其榨取該國資源的指控等。
對於相關潛在訴訟，嘉能可僅於招股書中以「公司認為擁有有力的抗辯理由應對，相信該等索償不太可能引起任何法律責任」一筆帶過。
上藥首日掛牌打和
其他新股方面，昨日於港交所掛牌的上海醫藥（2607）表現平平，午前亦曾潛水0.65%，惟收市回升至上市價23元，收市價較上市價無升跌，投資者不得不倒蝕手續費。
另有消息透露，內地兒童護理產品生產商青蛙王子，已遞交上市申請，擬集資額傳為8億至10億元，保薦人為建銀國際。市傳中國地板（2083）招股價以下限2.95元定價。
5月 21日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】於倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)首日有條件交易力保不破底的嘉能可（Glencore，0805），昨日倫敦一開市便跌穿530便士的上市價，最低見525便士，相當於近1%的跌幅。
嘉能可將於下周二及周三分別在倫敦及本港正式掛牌，不過愈臨近上市的日子，其透明度愈是遭市場質疑。該公司於招股書中簡單披露，旗下一名前任及一名現有僱員，於1999年至2003年期間因在申請歐洲出口補貼過程中涉嫌交換職業機密，被指控犯有貪污罪；比利時、法國、荷蘭(新聞 - 網站 - 圖片)及歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)早前聯手調查案情，惟公司尚未計算相關損失。
不過，根據英國《泰晤士報》報道，嘉能可竊取的資料或可令公司賺取超過700萬英鎊（約8795萬港元）的利潤。此外，報道還揭露了數個嘉能可未於招股書中披露的數項官非，如與俄羅斯最大煤炭公司SUEK的法律糾紛，美國保險公司HDI-Gerling涉及300萬美元的索償官司，以及納米比亞政府對其榨取該國資源的指控等。
對於相關潛在訴訟，嘉能可僅於招股書中以「公司認為擁有有力的抗辯理由應對，相信該等索償不太可能引起任何法律責任」一筆帶過。
上藥首日掛牌打和
其他新股方面，昨日於港交所掛牌的上海醫藥（2607）表現平平，午前亦曾潛水0.65%，惟收市回升至上市價23元，收市價較上市價無升跌，投資者不得不倒蝕手續費。
另有消息透露，內地兒童護理產品生產商青蛙王子，已遞交上市申請，擬集資額傳為8億至10億元，保薦人為建銀國際。市傳中國地板（2083）招股價以下限2.95元定價。
印巴漢下注40元中頭獎 六合彩頭獎3注中 各得4451萬
http://hk.news.yahoo.com/article/110520/4/of7p.html
(明報)2011年5月21日 星期六 05:10
【明報專訊】破紀錄的1億元巨額六合彩彩池昨晚開彩，至昨晚9時15分截止投注前一刻，仍有大批市民趕赴馬會「買一個富翁夢」，總投注額高達3.43億元，刷新馬會最高投注額紀錄。結果由3名幸運兒中獎，其中一人為印巴籍司機，他只用40元買了4注，成功「刀仔鋸大樹」贏得4451萬元。
《信報》記者同一投注站中3獎
32歲的印巴籍司機昨日由友人陪同到北角馬寶道投注站打算領獎，巧遇記者，5人表現十分興奮。他說，昨晚7時趁放工到該投注站買六合彩，用40元買了4注便中了頭獎，各人向馬會職員表示想領獎，職員解釋由於獎金高逾500萬元，他們要先致電1817登記，各人遂帶著中獎彩票離開。
另外，13名《信報》記者合資1300元投注，其中一條價值840元的「9個字」複式亦中了3獎，贏得約37萬元獎金，每人分得2.8萬元，他們亦是在同一間投注站買到中獎彩票。
3.4億投注破紀錄 政府進帳8574萬
今次的億元六合彩狂熱，創出3.43億元的最高投注額紀錄，以全港約565.7萬名18歲以上成年人計算，每人平均投資約60.6元，除了讓政府庫房進帳8574萬元，並為馬會帶來2058萬元收益。
頭獎福地吸兩岸遊客下注
昨日香港各區投注站都擠滿了排隊買六合彩的市民，當中有投注常客，亦有從沒購買六合彩的新手，「頭獎福地」士丹利街投注站下午輪候人龍一度延綿約80米至威靈頓街，有台灣 遊客合資購買彩票沾染氣氛，亦有內地人專程赴港投注。為增加中獎機會，部分市民亦不再以「20元刀仔鋸1億元大樹」，現場所見，不少市民動輒購買多張彩票，亦有市民不惜投注逾千元。
昨晚9時許，鄭先生下班後匆忙奔至士丹利街投注站，在截止投注前最後一刻成功購得3張電腦票，他表示，不論中獎與否總算是成功發了「黃金夢」，亦有數名市民未能趕及在截止前下注大嘆倒霉。
最後攪出的6個幸運號碼分別是13、15、18、30、32、48，特別號碼8號，頭獎3注中，每注派彩約4451萬元；二獎11.5注中，每注獎金約138.9萬元；三獎481.5注中，每注獎金約8.8萬元。
今次的投注額遠遠超過95年2.36億元的紀錄。2009/10年度六合彩總投注額63.75億元，而對上8次攪珠（8次均無人中頭獎）連同昨晚一次的總投注額已達9.1億元，是去年度總投注額的七分之一。馬會表示，由去年7月1日至昨晚，總投注額為60.8億元。
(明報)2011年5月21日 星期六 05:10
【明報專訊】破紀錄的1億元巨額六合彩彩池昨晚開彩，至昨晚9時15分截止投注前一刻，仍有大批市民趕赴馬會「買一個富翁夢」，總投注額高達3.43億元，刷新馬會最高投注額紀錄。結果由3名幸運兒中獎，其中一人為印巴籍司機，他只用40元買了4注，成功「刀仔鋸大樹」贏得4451萬元。
《信報》記者同一投注站中3獎
32歲的印巴籍司機昨日由友人陪同到北角馬寶道投注站打算領獎，巧遇記者，5人表現十分興奮。他說，昨晚7時趁放工到該投注站買六合彩，用40元買了4注便中了頭獎，各人向馬會職員表示想領獎，職員解釋由於獎金高逾500萬元，他們要先致電1817登記，各人遂帶著中獎彩票離開。
另外，13名《信報》記者合資1300元投注，其中一條價值840元的「9個字」複式亦中了3獎，贏得約37萬元獎金，每人分得2.8萬元，他們亦是在同一間投注站買到中獎彩票。
3.4億投注破紀錄 政府進帳8574萬
今次的億元六合彩狂熱，創出3.43億元的最高投注額紀錄，以全港約565.7萬名18歲以上成年人計算，每人平均投資約60.6元，除了讓政府庫房進帳8574萬元，並為馬會帶來2058萬元收益。
頭獎福地吸兩岸遊客下注
昨日香港各區投注站都擠滿了排隊買六合彩的市民，當中有投注常客，亦有從沒購買六合彩的新手，「頭獎福地」士丹利街投注站下午輪候人龍一度延綿約80米至威靈頓街，有台灣 遊客合資購買彩票沾染氣氛，亦有內地人專程赴港投注。為增加中獎機會，部分市民亦不再以「20元刀仔鋸1億元大樹」，現場所見，不少市民動輒購買多張彩票，亦有市民不惜投注逾千元。
昨晚9時許，鄭先生下班後匆忙奔至士丹利街投注站，在截止投注前最後一刻成功購得3張電腦票，他表示，不論中獎與否總算是成功發了「黃金夢」，亦有數名市民未能趕及在截止前下注大嘆倒霉。
最後攪出的6個幸運號碼分別是13、15、18、30、32、48，特別號碼8號，頭獎3注中，每注派彩約4451萬元；二獎11.5注中，每注獎金約138.9萬元；三獎481.5注中，每注獎金約8.8萬元。
今次的投注額遠遠超過95年2.36億元的紀錄。2009/10年度六合彩總投注額63.75億元，而對上8次攪珠（8次均無人中頭獎）連同昨晚一次的總投注額已達9.1億元，是去年度總投注額的七分之一。馬會表示，由去年7月1日至昨晚，總投注額為60.8億元。
2011年5月20日星期五
儲局首度討論逐步退市
http://hk.biz.yahoo.com/110519/370/464mt.html
5月 20日 星期五 05:30 更新
(綜合報道)
(星島日報報道)聯儲局上月首度討論退市路線圖，與會官員多數傾向層層推進收緊寬鬆貨幣策略，且步伐宜從穩從慢，確保美國能在逐步退市情況下繼續穩健復甦。
不過，與會官員對退市時間表沒有共識，並強調沒有在短期內實行的逼切需要，加上聖路易斯儲銀行長博拉德指聯儲局起碼今年內不加息，美債昨日止跌回升，美元反覆靠穩。
先停止再買美債
聯儲局周三披露四月二十六至二十七日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄，當局在會後決定維持寬鬆貨幣政策不變，並確定六月底將結束六千億美元購債計畫，但會繼續將到期按揭抵押資產再投資於美國國債。
會議記錄顯示，決策官員在會上曾討論貨幣「正常化」策略（退市），多數人認同退市的主要政策工具應為利率，其次才是出售資產。
文件指出，幾乎所有與會者傾向，在決定收緊寬鬆貨幣政策時，應採取先加息後賣債策略，步驟為首先停止再投資到期債券資產本金；加息；慢慢地出售資產。
退市路線圖的第一步應為，到期按揭抵押資產的本金應停止再投資於新國庫債券，與同時或稍後到期國債亦應停止再投資。這個舉措僅是個開頭，利率才是重頭戲，多數與會官員傾向起碼要在首次恢復加息後，才再出著手售儲局資產負債表中的債券資產；至於後者，當局認為需要緩慢進行，比如分五年逐步推進。
料明年加息 復售資產
會議記錄顯示，由於與會不同官員對於應否在今年開始退市立場相左，故此無法就退市時間表達成共識，但當局強調沒有在短期內展開退市的逼切需要。
《華爾街日報》報道，多數經濟分析師相信聯儲局起碼在未來數月甚至數年將不會開始加息。曾任職於聯儲局的Nuveen Asset Management首席經濟師表示，退市十劃未有一撇，儲局就好像一個在規劃退休生活，但又不知道甚麼時候退休。
聖路易斯儲銀行長博拉德表示，聯儲局起碼在二○一一年內不加息，其言論令美國十年期債息價格在周三錄得六周最大跌幅後，昨日早段止跌回穩。美元兌歐羅反覆靠穩，羅高曾見一點四三○六美元，隔日升百分之零點三九。
5月 20日 星期五 05:30 更新
(綜合報道)
(星島日報報道)聯儲局上月首度討論退市路線圖，與會官員多數傾向層層推進收緊寬鬆貨幣策略，且步伐宜從穩從慢，確保美國能在逐步退市情況下繼續穩健復甦。
不過，與會官員對退市時間表沒有共識，並強調沒有在短期內實行的逼切需要，加上聖路易斯儲銀行長博拉德指聯儲局起碼今年內不加息，美債昨日止跌回升，美元反覆靠穩。
先停止再買美債
聯儲局周三披露四月二十六至二十七日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄，當局在會後決定維持寬鬆貨幣政策不變，並確定六月底將結束六千億美元購債計畫，但會繼續將到期按揭抵押資產再投資於美國國債。
會議記錄顯示，決策官員在會上曾討論貨幣「正常化」策略（退市），多數人認同退市的主要政策工具應為利率，其次才是出售資產。
文件指出，幾乎所有與會者傾向，在決定收緊寬鬆貨幣政策時，應採取先加息後賣債策略，步驟為首先停止再投資到期債券資產本金；加息；慢慢地出售資產。
退市路線圖的第一步應為，到期按揭抵押資產的本金應停止再投資於新國庫債券，與同時或稍後到期國債亦應停止再投資。這個舉措僅是個開頭，利率才是重頭戲，多數與會官員傾向起碼要在首次恢復加息後，才再出著手售儲局資產負債表中的債券資產；至於後者，當局認為需要緩慢進行，比如分五年逐步推進。
料明年加息 復售資產
會議記錄顯示，由於與會不同官員對於應否在今年開始退市立場相左，故此無法就退市時間表達成共識，但當局強調沒有在短期內展開退市的逼切需要。
《華爾街日報》報道，多數經濟分析師相信聯儲局起碼在未來數月甚至數年將不會開始加息。曾任職於聯儲局的Nuveen Asset Management首席經濟師表示，退市十劃未有一撇，儲局就好像一個在規劃退休生活，但又不知道甚麼時候退休。
聖路易斯儲銀行長博拉德表示，聯儲局起碼在二○一一年內不加息，其言論令美國十年期債息價格在周三錄得六周最大跌幅後，昨日早段止跌回穩。美元兌歐羅反覆靠穩，羅高曾見一點四三○六美元，隔日升百分之零點三九。
公僕大幅加薪 私企老闆頭痛
http://hk.news.yahoo.com/article/110519/3/oel4.html
(星島)2011年5月20日 星期五 06:30
(綜合報道)
政府公布的私人機構薪酬趨勢調查結果，加幅超乎很多人意料。公務員按照機制可以加薪百分之五至七不等，固然開心；普通打工仔則心情矛盾，一方面懷疑是否慷納稅人之慨，另一方面則期望僱主今年「追加」薪酬。做老闆者不但要面對員工期望，還要為種種經營成本急劇上漲而傷腦筋。
按照行之已久的機制，政府每個財政年度調整公務員薪酬，都是參照上一財政年度私人機構的薪酬變動幅度。薪酬調查委員會根據去年百多家代表公司的薪酬走勢，顯示各級薪酬加幅指標由百分之六至接近百分之八，扣除公務員的增薪點因素，可推算出公務員今年加薪幅度由低層的百分之五點一六，到高層的百分之七點二四不等，如果把低層加幅調升到與中層看齊，更達百分之六點一六，跑贏通脹。
花紅浮薪拉高調查結果
按照機制辦事，公務員今年可以享受到非常不錯的加薪幅度，變數應該不大。大部分市民覺得自己加薪幅度有所不如，部分原因是私人機構加薪並不均勻，一些不吃香或人浮於事的行業和工種，加薪幅度較低。實際收入大幅提升的人，加薪情況則與公務員調整固定月薪有所不同。
其一是私人機構日益講求彈性，盡量壓抑每月基本薪酬的加幅。近年企業推行浮動性大的薪酬安排，傾向按照業績大幅調整花紅，固定月薪的調整則相對保守，反映在今次薪酬趨勢調查結果中的基本薪金指標，低層升了不足百分之四，高層略逾百分之五，包括花紅在內的額外薪金指標則超過了百分之二。
其二是企業去年擺脫金融海嘯陰影全面復甦，業績增長驕人，花紅特別慷慨之外，不少在金融海嘯期間被減薪的僱員，薪酬獲得「還原」至海嘯前，另加每年薪酬調整，薪酬調查把兩次加薪合計，這些僱員感覺上不會把「還原」部分算進加薪幅度。
經營成本勢隨通脹急增
部分市民對於公務員加薪感到不服氣，一個原因是公務員薪酬往往加快減慢，甚或不減。公務員每次加薪，都會追溯到四月財政年度初；二○○九年薪酬調查顯示，私營機構各級僱員普遍減薪，公務員的中低層則不減，高層公務員則一直拖延至翌年一月才實施，實際只減薪三個月。市民自己減薪，公務員不減或慢減，到還原薪酬，又算進公務員加幅。
去年是企業經營比較順利的一年，生意增加，成本相對穩定。今年經營成本則大增，輸入性通脹肆虐，業主大幅加租，最低工資推行，就業市場逐漸吃緊，幾種因素合力蠶食企業邊際利潤，中小企面對壓力尤其大。公務員大幅加薪，其實是追上去年私人企業的加幅，影響卻是往後日子通脹火上加油，如何應對，政府又有沒有及早準備？
(星島)2011年5月20日 星期五 06:30
(綜合報道)
政府公布的私人機構薪酬趨勢調查結果，加幅超乎很多人意料。公務員按照機制可以加薪百分之五至七不等，固然開心；普通打工仔則心情矛盾，一方面懷疑是否慷納稅人之慨，另一方面則期望僱主今年「追加」薪酬。做老闆者不但要面對員工期望，還要為種種經營成本急劇上漲而傷腦筋。
按照行之已久的機制，政府每個財政年度調整公務員薪酬，都是參照上一財政年度私人機構的薪酬變動幅度。薪酬調查委員會根據去年百多家代表公司的薪酬走勢，顯示各級薪酬加幅指標由百分之六至接近百分之八，扣除公務員的增薪點因素，可推算出公務員今年加薪幅度由低層的百分之五點一六，到高層的百分之七點二四不等，如果把低層加幅調升到與中層看齊，更達百分之六點一六，跑贏通脹。
花紅浮薪拉高調查結果
按照機制辦事，公務員今年可以享受到非常不錯的加薪幅度，變數應該不大。大部分市民覺得自己加薪幅度有所不如，部分原因是私人機構加薪並不均勻，一些不吃香或人浮於事的行業和工種，加薪幅度較低。實際收入大幅提升的人，加薪情況則與公務員調整固定月薪有所不同。
其一是私人機構日益講求彈性，盡量壓抑每月基本薪酬的加幅。近年企業推行浮動性大的薪酬安排，傾向按照業績大幅調整花紅，固定月薪的調整則相對保守，反映在今次薪酬趨勢調查結果中的基本薪金指標，低層升了不足百分之四，高層略逾百分之五，包括花紅在內的額外薪金指標則超過了百分之二。
其二是企業去年擺脫金融海嘯陰影全面復甦，業績增長驕人，花紅特別慷慨之外，不少在金融海嘯期間被減薪的僱員，薪酬獲得「還原」至海嘯前，另加每年薪酬調整，薪酬調查把兩次加薪合計，這些僱員感覺上不會把「還原」部分算進加薪幅度。
經營成本勢隨通脹急增
部分市民對於公務員加薪感到不服氣，一個原因是公務員薪酬往往加快減慢，甚或不減。公務員每次加薪，都會追溯到四月財政年度初；二○○九年薪酬調查顯示，私營機構各級僱員普遍減薪，公務員的中低層則不減，高層公務員則一直拖延至翌年一月才實施，實際只減薪三個月。市民自己減薪，公務員不減或慢減，到還原薪酬，又算進公務員加幅。
去年是企業經營比較順利的一年，生意增加，成本相對穩定。今年經營成本則大增，輸入性通脹肆虐，業主大幅加租，最低工資推行，就業市場逐漸吃緊，幾種因素合力蠶食企業邊際利潤，中小企面對壓力尤其大。公務員大幅加薪，其實是追上去年私人企業的加幅，影響卻是往後日子通脹火上加油，如何應對，政府又有沒有及早準備？
公僕「中特獎」加薪十年最高
http://hk.news.yahoo.com/article/110519/3/oek5.html
(星島)2011年5月20日 星期五 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)全港十六萬公務員今年有望加薪百分之五至七，跑贏通脹。今次的薪酬趨勢調查結果是十年來的新高。公務員薪酬趨勢調查委員會昨日向職方代表，交代今年薪酬趨勢調查結果，職方代表在開會前均憂心忡忡，豈料結果卻喜出望外，各職方代表會後全都喜上眉梢，紛紛指今次結果能鼓舞公務員士氣。但仍有紀律部隊團體要求本年度各級紀律部隊人員劃一增薪百分之七點二四，與高級公務員加幅看齊。
公務員薪酬趨勢調查委員會昨日公布薪酬趨調查結果，在扣除遞增薪點後，委員會建議高級公務員加薪百分之七點二四，中級公務員加薪百分之六點一六，低級公務員則加百分之五點一六，遠高於各公務員團體事前要求加薪百分之四點五的叫價。有關結果仍有待委員會下星期四進行審核，確認後會提交當局，政府除了考慮薪酬趨勢指標之外，亦會考慮相關因素，包括香港的經濟情況、政府的財政狀況以及公務員士氣等，以決定薪酬調整幅度。
公務員原先叫價4.5%
薪酬趨勢調查委員會替任主席張震 遠表示，薪酬趨勢調查結果由機制而定，相信調查結果能反映私人市場的薪酬趨勢和改變。被問到結果高於預期是否因為公務員威脅上街，張震遠重申結果是由一貫機制決定，並非考慮公務員的訴求。
職方：結果能鼓舞士氣
至於為何今年薪酬趨勢調查結果會超於通脹及預期，張震遠指主因是參與調查的私營機構，較過往多發了花紅、雙糧等「額外酬金」。
今年調查在高、中、低層薪金級別的「額外酬金指標」分別為百分之二點七二、二點二七及二點三四，遠較去年的正百分之一至負百分之零點八九，及前年的負百分之七點○四至負百分之一點九一為高。
各公務員團體在會議前已紛紛叫價，紀律部隊評議會職方代表倪錫水更在臨門一腳降低叫價，由原本要求加薪百分之六，改為百分之四點五。豈料薪酬趨勢調查結果，令公務員團體喜出望外。高級公務員評議會職方代表郭志德指今年的薪酬指標「數字不錯」能反映實際經濟情況，已可以接受，但他否認數字令他們喜出望外，認為數字只是容許公務員薪酬應付「猛於老虎」的通脹。倪錫水亦透露，會上的歡樂氣氛可想而知，認為公務員士氣會受鼓舞。但他強調，過往數年公務員的加薪幅度也不是太好，今次結果只是反映經濟成長變化。
紀律部隊要求看齊加7.24%
不過，第一標準薪級公務員評議會職方代表李惠儀仍希望，低級公務員的加薪幅度，與中級公務員看齊。政府紀律部隊人員總工會更在晚上發表聲明，要求本年度各級紀律部隊人員劃一增薪百分之七點二四，與高級公務員加幅看齊。強調政府過往亦曾按實際情況採取劃一調整的做法，這個做法亦是按現行機制之下進行。
(星島)2011年5月20日 星期五 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)全港十六萬公務員今年有望加薪百分之五至七，跑贏通脹。今次的薪酬趨勢調查結果是十年來的新高。公務員薪酬趨勢調查委員會昨日向職方代表，交代今年薪酬趨勢調查結果，職方代表在開會前均憂心忡忡，豈料結果卻喜出望外，各職方代表會後全都喜上眉梢，紛紛指今次結果能鼓舞公務員士氣。但仍有紀律部隊團體要求本年度各級紀律部隊人員劃一增薪百分之七點二四，與高級公務員加幅看齊。
公務員薪酬趨勢調查委員會昨日公布薪酬趨調查結果，在扣除遞增薪點後，委員會建議高級公務員加薪百分之七點二四，中級公務員加薪百分之六點一六，低級公務員則加百分之五點一六，遠高於各公務員團體事前要求加薪百分之四點五的叫價。有關結果仍有待委員會下星期四進行審核，確認後會提交當局，政府除了考慮薪酬趨勢指標之外，亦會考慮相關因素，包括香港的經濟情況、政府的財政狀況以及公務員士氣等，以決定薪酬調整幅度。
公務員原先叫價4.5%
薪酬趨勢調查委員會替任主席張震 遠表示，薪酬趨勢調查結果由機制而定，相信調查結果能反映私人市場的薪酬趨勢和改變。被問到結果高於預期是否因為公務員威脅上街，張震遠重申結果是由一貫機制決定，並非考慮公務員的訴求。
職方：結果能鼓舞士氣
至於為何今年薪酬趨勢調查結果會超於通脹及預期，張震遠指主因是參與調查的私營機構，較過往多發了花紅、雙糧等「額外酬金」。
今年調查在高、中、低層薪金級別的「額外酬金指標」分別為百分之二點七二、二點二七及二點三四，遠較去年的正百分之一至負百分之零點八九，及前年的負百分之七點○四至負百分之一點九一為高。
各公務員團體在會議前已紛紛叫價，紀律部隊評議會職方代表倪錫水更在臨門一腳降低叫價，由原本要求加薪百分之六，改為百分之四點五。豈料薪酬趨勢調查結果，令公務員團體喜出望外。高級公務員評議會職方代表郭志德指今年的薪酬指標「數字不錯」能反映實際經濟情況，已可以接受，但他否認數字令他們喜出望外，認為數字只是容許公務員薪酬應付「猛於老虎」的通脹。倪錫水亦透露，會上的歡樂氣氛可想而知，認為公務員士氣會受鼓舞。但他強調，過往數年公務員的加薪幅度也不是太好，今次結果只是反映經濟成長變化。
紀律部隊要求看齊加7.24%
不過，第一標準薪級公務員評議會職方代表李惠儀仍希望，低級公務員的加薪幅度，與中級公務員看齊。政府紀律部隊人員總工會更在晚上發表聲明，要求本年度各級紀律部隊人員劃一增薪百分之七點二四，與高級公務員加幅看齊。強調政府過往亦曾按實際情況採取劃一調整的做法，這個做法亦是按現行機制之下進行。
【熱點專題】買樓抗通脹 樓價升勢停不了
http://hk.biz.yahoo.com/110519/375/46434.html
5月 19日 星期四 14:43 更新
財華社香港新聞中心/記者張國棟報道
香港首季經濟增長按年達到7.2%的亮麗表現，但同期樓價卻大幅上升9%，預計全年通脹將推升至5.4%，政府更表示難以預計通脹何時會見頂，以目前實質負利率高逾3.5厘的情況看，買樓抗通脹已成為投資者的寵兒，樓價升勢停不了。
目前，香港已經進入高增長、高通脹時刻，首季通脹率升至3.7%，若輸入通脹壓力持續增加，美國又維持超低利率一段長時間，勢必加劇本港通脹率，投資者買樓抗通脹將進一步升溫，單是看上周3幅官地成交，反映樓價在3年後起碼升50%，最近，由新鴻基(新聞 - 網站 - 圖片)地產(新聞 - 網站 - 圖片)(00016-HK)發展的筲箕灣新盤i.UniQ譽都，樓花期更長達26個月，意向呎價為1.3萬至1.4萬元，顯然，發展商對後市極為樂觀，樓價看似長升長有。
事實上，本港樓價已經超越97年樓市高峰期，市民供樓負擔佔入息比例亦升至48%，第一季新訂租金，按年亦上升13.2%，即使港府半年前推出額外印花稅，及增加土地供應，但仍然出現「麵粉貴過麵包」之局，同時，5月份實施最低工資(新聞 - 網站 - 圖片)，令住戶入息中位數有機會上升，加上輸入通脹嚴重，將進一步推升本港通脹率。
香港在目前超低息環境，以及「供平過租」的情況下，買樓抗通脹已成為市場共識，即使本港銀行3個月內3度上調拆息(H)按揭，部份銀行亦開始加最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)(P)按揭，但對樓市似乎無甚打擊，加上港元貶值，不少海外資金來港購買物業，尤以內地資金最為熾熱，本港樓市亦變得國際化，更助長樓價上升，同時，港府亦無意限制海外資金投資本港樓市，更令樓價升勢持續。
現時，香港在低利率、高通脹的情況下，樓價難以下跌，最近有經濟學家預測，在輸入通脹及租金上升等多個因素下，6月份通脹將升至6%，的確，甚至美國亦開始感應到通脹升溫，據美國日前公布的4月份通脹率便達到3.2%，較首季經濟增長2.3%還要高，美國的加息周期有可能提早出現，而且次輪量化寬鬆(QE2)措施如期在6月底結束，加上歐債危機，以及內地持續收緊銀根，本港樓市風險正在增加，若港府再不推出舒緩措施，讓樓市軟著陸，樓市泡沫有機會爆破。
事實上，商品市場較早前已出現一個小爆破，銀價在短短兩周內急跌30%，假若熱錢一旦撤離香港，到時本港樓股皆會大跌，大和證券發表研究報告指出，隨著美國QE2下月結束，便會看到聯匯制度的黑暗面，本港樓市、股市將會下跌，雖然，市場一般預期海外資金，尤其內地資金不會那麼快撤走，今年樓市、股市仍會有不俗表現，花旗亦上調本港樓價全年升幅，由10%調升至20%，但卻擔心短期政策風險及中長期資產泡沫的影響，故此調低地產股股價，美銀美林亦調低了地產股今年盈測4%至14%，高盛亦指，未來可能出現的經濟逆轉及突然加息，對地產股將會構成風險，投資者投資樓股應量力而為。
5月 19日 星期四 14:43 更新
財華社香港新聞中心/記者張國棟報道
香港首季經濟增長按年達到7.2%的亮麗表現，但同期樓價卻大幅上升9%，預計全年通脹將推升至5.4%，政府更表示難以預計通脹何時會見頂，以目前實質負利率高逾3.5厘的情況看，買樓抗通脹已成為投資者的寵兒，樓價升勢停不了。
目前，香港已經進入高增長、高通脹時刻，首季通脹率升至3.7%，若輸入通脹壓力持續增加，美國又維持超低利率一段長時間，勢必加劇本港通脹率，投資者買樓抗通脹將進一步升溫，單是看上周3幅官地成交，反映樓價在3年後起碼升50%，最近，由新鴻基(新聞 - 網站 - 圖片)地產(新聞 - 網站 - 圖片)(00016-HK)發展的筲箕灣新盤i.UniQ譽都，樓花期更長達26個月，意向呎價為1.3萬至1.4萬元，顯然，發展商對後市極為樂觀，樓價看似長升長有。
事實上，本港樓價已經超越97年樓市高峰期，市民供樓負擔佔入息比例亦升至48%，第一季新訂租金，按年亦上升13.2%，即使港府半年前推出額外印花稅，及增加土地供應，但仍然出現「麵粉貴過麵包」之局，同時，5月份實施最低工資(新聞 - 網站 - 圖片)，令住戶入息中位數有機會上升，加上輸入通脹嚴重，將進一步推升本港通脹率。
香港在目前超低息環境，以及「供平過租」的情況下，買樓抗通脹已成為市場共識，即使本港銀行3個月內3度上調拆息(H)按揭，部份銀行亦開始加最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)(P)按揭，但對樓市似乎無甚打擊，加上港元貶值，不少海外資金來港購買物業，尤以內地資金最為熾熱，本港樓市亦變得國際化，更助長樓價上升，同時，港府亦無意限制海外資金投資本港樓市，更令樓價升勢持續。
現時，香港在低利率、高通脹的情況下，樓價難以下跌，最近有經濟學家預測，在輸入通脹及租金上升等多個因素下，6月份通脹將升至6%，的確，甚至美國亦開始感應到通脹升溫，據美國日前公布的4月份通脹率便達到3.2%，較首季經濟增長2.3%還要高，美國的加息周期有可能提早出現，而且次輪量化寬鬆(QE2)措施如期在6月底結束，加上歐債危機，以及內地持續收緊銀根，本港樓市風險正在增加，若港府再不推出舒緩措施，讓樓市軟著陸，樓市泡沫有機會爆破。
事實上，商品市場較早前已出現一個小爆破，銀價在短短兩周內急跌30%，假若熱錢一旦撤離香港，到時本港樓股皆會大跌，大和證券發表研究報告指出，隨著美國QE2下月結束，便會看到聯匯制度的黑暗面，本港樓市、股市將會下跌，雖然，市場一般預期海外資金，尤其內地資金不會那麼快撤走，今年樓市、股市仍會有不俗表現，花旗亦上調本港樓價全年升幅，由10%調升至20%，但卻擔心短期政策風險及中長期資產泡沫的影響，故此調低地產股股價，美銀美林亦調低了地產股今年盈測4%至14%，高盛亦指，未來可能出現的經濟逆轉及突然加息，對地產股將會構成風險，投資者投資樓股應量力而為。
2011年5月18日星期三
港府歡迎港列全球競爭力第1位
http://hk.news.yahoo.com/article/110518/3/odeg.html
(星島)2011年5月18日 星期三 15:03
瑞士 洛桑管理學院（IMD）公布2011年全球競爭力排名，香港和美國 ，今年並列第1，去年排第1的新加坡 ，跌落第3位。中國微跌1級排第19位，台灣 整體競爭力從去年的第8名，進步到第6，在亞太地區排名晉身3甲。
港府對排名表示歡迎，並會詳細研究報告對香港的建議，繼續實行必要的措施，以增強或維持各方面的競爭力。
全球競爭力排名，主要根據4項指標評定，分別是「經濟表現」、「政府效能」、「基礎建設」和「企業效能」。
（IMD）競爭力排名首次出現同名次現象。香港去年排第2，美國去年第3，今年雙雙上升，並列第1位。新加坡則被擠落競爭力寶座，落居第3。第4至10名依序為：瑞典 、瑞士、台灣、加拿大 、卡塔爾、澳洲 及德國 。
(星島)2011年5月18日 星期三 15:03
瑞士 洛桑管理學院（IMD）公布2011年全球競爭力排名，香港和美國 ，今年並列第1，去年排第1的新加坡 ，跌落第3位。中國微跌1級排第19位，台灣 整體競爭力從去年的第8名，進步到第6，在亞太地區排名晉身3甲。
港府對排名表示歡迎，並會詳細研究報告對香港的建議，繼續實行必要的措施，以增強或維持各方面的競爭力。
全球競爭力排名，主要根據4項指標評定，分別是「經濟表現」、「政府效能」、「基礎建設」和「企業效能」。
（IMD）競爭力排名首次出現同名次現象。香港去年排第2，美國去年第3，今年雙雙上升，並列第1位。新加坡則被擠落競爭力寶座，落居第3。第4至10名依序為：瑞典 、瑞士、台灣、加拿大 、卡塔爾、澳洲 及德國 。
投資海外物業 賺回子女留學費
http://www.hkheadline.com/news/html_wnn/html/2011/5/9/wnn147589.html?section_name=wnn
2011-05-09
英國倫敦近年成為港人投資海外物業的熱門地。
胡幗英
盧覺強
本港樓價水漲船高，加上港元持續疲弱，愈來愈多港人選擇在海外買樓投資，有不少本地生留學的英國和澳洲更成熱選。除了保值，計劃送子女到外地讀書的中產家長，亦可買樓收租預賺學費，到子女留學時又有一個安樂窩；畢業後更可把單位放售或放租，實行「以屋養學」。文：黎嘉茵
在眾多海外物業投資熱門地點中，以英國倫敦最受歡迎。據仲量聯行研究報告顯示，倫敦去年平均租金按年上升兩成二；同時，英鎊價格仍在低位徘徊，上周兌港元為十二點六五，較○七年底高峰時期下跌兩成，令投資英國更具吸引力。捧場客既有城中富豪，亦有子女在英國讀書的名人及中產父母，如律師翁靜晶去年便於倫敦近郊豪宅區Hammersmith購入頂層單位，作為幼女的安樂窩。
早年澳元處於弱勢時，亦吸引不少投資者在澳洲置業；隨匯率上升，手持物業變相升值。雖然現時澳元持續高企，但出租回報穩定，當地物業依然是香港投資者的心頭好。泛亞環球物業顧問指，去年代理的澳洲樓盤交投量，較前年增加三成。
胡幗英 倫敦樓回報穩定 買好過租
資深投資者胡幗英於二○○一年陪同女兒遷往英國，翌年在倫敦東南區Dulwich購入獨立屋，方便愛女上學；至○八年女兒考入劍橋大學，她回流返港，遂將物業租出。
同年金融海嘯爆發，胡幗英未敢貿然入市，只在倫敦市中心Chelsea租公寓暫存傢俬。○九年四月她看準時機，購入同區逾千呎公寓，供女兒放假及自己回英國探女兒期間居住。
她認為在倫敦作長遠投資很「穩陣」，尤其近年利比亞、中東等地區政局不穩，加上油價攀升，資金不斷湧入倫敦，「每當油價起，倫敦樓差不多同時升值。」
盧覺強 持貨八年 物業升值倍半
除「投資型」家長，也有「實際型」父母在倫敦置業而獲利。理工大學機械工程學系工程師盧覺強因三名子女在英國留學，九六年在倫敦泰晤士河南岸的Southwark購入一所公寓。
盧覺強指，當時西岸的樓價比南岸高三倍，因為他選擇的住宅原址為皮革廠，附近又有廉租屋，治安較差，故南岸樓價較低，但其後不斷升值。他手持物業八年，至○四年所有子女畢業，又趁物業未過保養期，以二點四五倍價錢將單位售出。
粗略估計，盧覺強置業的回報不單為他省回三名子女的留學使費，還多賺十一萬英鎊。
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本文錄自第59期《親子王》周刊
2011-05-09
英國倫敦近年成為港人投資海外物業的熱門地。
胡幗英
盧覺強
本港樓價水漲船高，加上港元持續疲弱，愈來愈多港人選擇在海外買樓投資，有不少本地生留學的英國和澳洲更成熱選。除了保值，計劃送子女到外地讀書的中產家長，亦可買樓收租預賺學費，到子女留學時又有一個安樂窩；畢業後更可把單位放售或放租，實行「以屋養學」。文：黎嘉茵
在眾多海外物業投資熱門地點中，以英國倫敦最受歡迎。據仲量聯行研究報告顯示，倫敦去年平均租金按年上升兩成二；同時，英鎊價格仍在低位徘徊，上周兌港元為十二點六五，較○七年底高峰時期下跌兩成，令投資英國更具吸引力。捧場客既有城中富豪，亦有子女在英國讀書的名人及中產父母，如律師翁靜晶去年便於倫敦近郊豪宅區Hammersmith購入頂層單位，作為幼女的安樂窩。
早年澳元處於弱勢時，亦吸引不少投資者在澳洲置業；隨匯率上升，手持物業變相升值。雖然現時澳元持續高企，但出租回報穩定，當地物業依然是香港投資者的心頭好。泛亞環球物業顧問指，去年代理的澳洲樓盤交投量，較前年增加三成。
胡幗英 倫敦樓回報穩定 買好過租
資深投資者胡幗英於二○○一年陪同女兒遷往英國，翌年在倫敦東南區Dulwich購入獨立屋，方便愛女上學；至○八年女兒考入劍橋大學，她回流返港，遂將物業租出。
同年金融海嘯爆發，胡幗英未敢貿然入市，只在倫敦市中心Chelsea租公寓暫存傢俬。○九年四月她看準時機，購入同區逾千呎公寓，供女兒放假及自己回英國探女兒期間居住。
她認為在倫敦作長遠投資很「穩陣」，尤其近年利比亞、中東等地區政局不穩，加上油價攀升，資金不斷湧入倫敦，「每當油價起，倫敦樓差不多同時升值。」
盧覺強 持貨八年 物業升值倍半
除「投資型」家長，也有「實際型」父母在倫敦置業而獲利。理工大學機械工程學系工程師盧覺強因三名子女在英國留學，九六年在倫敦泰晤士河南岸的Southwark購入一所公寓。
盧覺強指，當時西岸的樓價比南岸高三倍，因為他選擇的住宅原址為皮革廠，附近又有廉租屋，治安較差，故南岸樓價較低，但其後不斷升值。他手持物業八年，至○四年所有子女畢業，又趁物業未過保養期，以二點四五倍價錢將單位售出。
粗略估計，盧覺強置業的回報不單為他省回三名子女的留學使費，還多賺十一萬英鎊。
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本文錄自第59期《親子王》周刊
市建局馬頭圍道重建每呎收購價9785元
http://hk.biz.yahoo.com/110517/263/4619h.html
5月 17日 星期二 18:38 更新
市建局公布馬頭圍道/春田街重建項目詳情，以7年樓齡討算，每平方呎實用面積收購價9785元，為市建局於九龍區出價最高之項目。
主席張震遠表示，收購價合理貼市，已反應目前樓市情況，料總收購成本達15億元，加上建築費用每呎2000-3000元，及利息支出，料將蝕10億元。
該項目將成為市建局首個自行發展重建項目，項目計劃提供超過400個小型單位，平均面積少於50平方米。
該局最快將於本月底向159個業主發出收購信，業主可於60天內決定接受與否。
馬頭圍道/春田街重建項目佔地3377平方米，樓宇建於1955-1957年。(me/u)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
5月 17日 星期二 18:38 更新
市建局公布馬頭圍道/春田街重建項目詳情，以7年樓齡討算，每平方呎實用面積收購價9785元，為市建局於九龍區出價最高之項目。
主席張震遠表示，收購價合理貼市，已反應目前樓市情況，料總收購成本達15億元，加上建築費用每呎2000-3000元，及利息支出，料將蝕10億元。
該項目將成為市建局首個自行發展重建項目，項目計劃提供超過400個小型單位，平均面積少於50平方米。
該局最快將於本月底向159個業主發出收購信，業主可於60天內決定接受與否。
馬頭圍道/春田街重建項目佔地3377平方米，樓宇建於1955-1957年。(me/u)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
2011年5月17日星期二
全球哪裏的房地產最搶手
http://hk.biz.yahoo.com/110517/364/4604a.html
5月 17日 星期二 08:22 更新
《華爾街日報》-- 今年春天，俄羅斯億萬富豪米爾納(Yuri Milner)花1億美元買下了位於美國硅谷的一座法國城堡式豪宅，創下了全美獨棟住宅最高成交價紀錄。今年1月，烏克蘭(新聞 - 網站 - 圖片)的阿赫梅托夫(Rinat Akhmetov)買下了倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)最昂貴的兩套公寓，總價2.225億美元。去年，海灣國家的某位公主花9,690萬美元買下了一座位於巴黎(新聞 - 網站 - 圖片)左岸、帶內部庭院、花園和私人教堂的宅邸。
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全球房地產熱點城市盤點：紐約(新聞 - 網站 - 圖片)
高盛奧尼爾(新聞 - 網站 - 圖片)：中國不存在房地產泡沫
李嘉誠(新聞 - 網站 - 圖片)為何繼續看漲內地房地產
後危機時代：全球房產泡沫此消彼長
倫敦－－全球最火爆的房地產市場？
很多城市最大方的住宅地產買家中，有不少人跨越了大半個地球。一份報告顯示，倫敦豪宅市場上有65%的買家來自海外。據美國邁阿密地產經紀商協會(Miami Association of Realtors)的統計，去年邁阿密所有豪宅交易中，有近60%的買家來自美國以外。購買紐約曼哈頓第五大道(Fifth Avenue)一座新豪華公寓大樓的買家也有約一半來自海外。
雖然外國買家在美國住宅房地產市場上佔7%左右，但他們的人數已有所增加。據美國全國地產經紀商協會(National Association of Realtors)的統計，18%的美國房地產經紀商稱，2010年他們至少向一位國際買家出售過房屋，2009年持此說法的經紀商為12%。
這些買家的具體組成不斷變化，這反映出全球經濟環境的改變。俄羅斯買家已經回來了，巴西(新聞 - 網站 - 圖片)買家也日益增多，巴西經濟去年增長了7.5%。澳大利亞人正在美國滑雪聖地阿斯彭(Aspen)置辦滑雪房屋，而委內瑞拉(新聞 - 網站 - 圖片)人則在美國佛羅里達(新聞 - 網站 - 圖片)州的海濱城市坦帕(Tampa)購買大打折扣的海灘公寓。
很多地方出現購房熱的最大因素之一是中國買家的崛起。由於中國內地房價急升，催生出關於房地產泡沫的擔憂，富有的中國買家因此直奔海外，來到那些與中國內地相比似乎很合算的房地產市場。
房地產經紀商Steve High說，他帶去美國加州桔縣(Orange County)的豪華社區新港海岸(Newport Coast)看房的客戶中，一半多都是中國買家，而兩三年前中國客戶只佔極少數。他說，很多中國買家要的是超過1萬平方英尺(約合929平方米)的全新住宅，要麼是為了度假來住，要麼是在孩子上大學時讓孩子來住。他說，這裡有上好的大別墅，基本上都閑置著，要不就是18歲的孩子獨自住一幢大房子。
威廉森(Amy Williamson)是Prodigy Network的銷售副總裁，該公司負責銷售紐約川普蘇豪酒店公寓(Trump Soho Hotel Condominium)等公寓大樓。威廉森上個月訪問了上海，和當地房地產中介及潛在客戶會面。比佛利山的地產中介雷伊(Joyce Rey)去年10月到訪北京，在一個美術館舉行了一場接待會，向中國客戶宣傳那些售價在1,000萬至1.25億美元之間的豪宅，這些豪宅的照片有如藝術品一般掛滿了整個房間。法國房地產中介公司Home Hunts的董事斯瓦尼(Tim Swannie)說，該公司一位中介人員現有兩個中國客戶，他們想要位於波爾多(新聞 - 網站 - 圖片)地區、售價在500萬至1,000萬美元之間的葡萄園。
很多外國客戶如今趁美元相對弱勢的時候在美國買房。今年3月，來自法國布列塔尼(Brittany)、44歲的薩利歐(Pascale Saliou)花60萬美元在曼哈頓切爾西(Chelsea)社區買了一個單間公寓，公寓位於一幢帶有現代藝術氣息大廳的大樓裏。20多年來，薩利歐定期探訪紐約，最終由於匯率之便決定在紐約買下一套公寓。她說，我們從未想過有一天可以在紐約買房。
並不是所有外國買家在購置房產時動輒就出手百萬美元。據美國全國地產經紀商協會的統計，來美國買房的海外買家的成交價中值略低於22萬美元。也並非所有人都是不遠萬里來買房。據美國全國地產經紀商協會數據顯示，加拿大人目前是在美國購房的數量最多的外國買家，在來美國買房的外國人中佔比23%左右，比2009年的約17.6%有所上升。
全球房地產買家慕名前往的是為數不多的幾個非常具體的地方。來自俄羅斯和中東的富豪都蜂擁在倫敦市中心的騎士橋(Knightsbridge)，這裡有多幢提供頂級設施的時尚公寓。而在紐約，吸引外國買家的是那些處處充滿了現代風格設計、更為新穎的公寓大樓。在接下來的系列文章中，我們將陸續介紹一些吸引外國買家的全球頂級房地產市場。
撰稿：華爾街日報CANDACE JACKSON
5月 17日 星期二 08:22 更新
《華爾街日報》-- 今年春天，俄羅斯億萬富豪米爾納(Yuri Milner)花1億美元買下了位於美國硅谷的一座法國城堡式豪宅，創下了全美獨棟住宅最高成交價紀錄。今年1月，烏克蘭(新聞 - 網站 - 圖片)的阿赫梅托夫(Rinat Akhmetov)買下了倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)最昂貴的兩套公寓，總價2.225億美元。去年，海灣國家的某位公主花9,690萬美元買下了一座位於巴黎(新聞 - 網站 - 圖片)左岸、帶內部庭院、花園和私人教堂的宅邸。
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後危機時代：全球房產泡沫此消彼長
倫敦－－全球最火爆的房地產市場？
很多城市最大方的住宅地產買家中，有不少人跨越了大半個地球。一份報告顯示，倫敦豪宅市場上有65%的買家來自海外。據美國邁阿密地產經紀商協會(Miami Association of Realtors)的統計，去年邁阿密所有豪宅交易中，有近60%的買家來自美國以外。購買紐約曼哈頓第五大道(Fifth Avenue)一座新豪華公寓大樓的買家也有約一半來自海外。
雖然外國買家在美國住宅房地產市場上佔7%左右，但他們的人數已有所增加。據美國全國地產經紀商協會(National Association of Realtors)的統計，18%的美國房地產經紀商稱，2010年他們至少向一位國際買家出售過房屋，2009年持此說法的經紀商為12%。
這些買家的具體組成不斷變化，這反映出全球經濟環境的改變。俄羅斯買家已經回來了，巴西(新聞 - 網站 - 圖片)買家也日益增多，巴西經濟去年增長了7.5%。澳大利亞人正在美國滑雪聖地阿斯彭(Aspen)置辦滑雪房屋，而委內瑞拉(新聞 - 網站 - 圖片)人則在美國佛羅里達(新聞 - 網站 - 圖片)州的海濱城市坦帕(Tampa)購買大打折扣的海灘公寓。
很多地方出現購房熱的最大因素之一是中國買家的崛起。由於中國內地房價急升，催生出關於房地產泡沫的擔憂，富有的中國買家因此直奔海外，來到那些與中國內地相比似乎很合算的房地產市場。
房地產經紀商Steve High說，他帶去美國加州桔縣(Orange County)的豪華社區新港海岸(Newport Coast)看房的客戶中，一半多都是中國買家，而兩三年前中國客戶只佔極少數。他說，很多中國買家要的是超過1萬平方英尺(約合929平方米)的全新住宅，要麼是為了度假來住，要麼是在孩子上大學時讓孩子來住。他說，這裡有上好的大別墅，基本上都閑置著，要不就是18歲的孩子獨自住一幢大房子。
威廉森(Amy Williamson)是Prodigy Network的銷售副總裁，該公司負責銷售紐約川普蘇豪酒店公寓(Trump Soho Hotel Condominium)等公寓大樓。威廉森上個月訪問了上海，和當地房地產中介及潛在客戶會面。比佛利山的地產中介雷伊(Joyce Rey)去年10月到訪北京，在一個美術館舉行了一場接待會，向中國客戶宣傳那些售價在1,000萬至1.25億美元之間的豪宅，這些豪宅的照片有如藝術品一般掛滿了整個房間。法國房地產中介公司Home Hunts的董事斯瓦尼(Tim Swannie)說，該公司一位中介人員現有兩個中國客戶，他們想要位於波爾多(新聞 - 網站 - 圖片)地區、售價在500萬至1,000萬美元之間的葡萄園。
很多外國客戶如今趁美元相對弱勢的時候在美國買房。今年3月，來自法國布列塔尼(Brittany)、44歲的薩利歐(Pascale Saliou)花60萬美元在曼哈頓切爾西(Chelsea)社區買了一個單間公寓，公寓位於一幢帶有現代藝術氣息大廳的大樓裏。20多年來，薩利歐定期探訪紐約，最終由於匯率之便決定在紐約買下一套公寓。她說，我們從未想過有一天可以在紐約買房。
並不是所有外國買家在購置房產時動輒就出手百萬美元。據美國全國地產經紀商協會的統計，來美國買房的海外買家的成交價中值略低於22萬美元。也並非所有人都是不遠萬里來買房。據美國全國地產經紀商協會數據顯示，加拿大人目前是在美國購房的數量最多的外國買家，在來美國買房的外國人中佔比23%左右，比2009年的約17.6%有所上升。
全球房地產買家慕名前往的是為數不多的幾個非常具體的地方。來自俄羅斯和中東的富豪都蜂擁在倫敦市中心的騎士橋(Knightsbridge)，這裡有多幢提供頂級設施的時尚公寓。而在紐約，吸引外國買家的是那些處處充滿了現代風格設計、更為新穎的公寓大樓。在接下來的系列文章中，我們將陸續介紹一些吸引外國買家的全球頂級房地產市場。
撰稿：華爾街日報CANDACE JACKSON
9/11以來漲幅超過900%的9隻神奇股票
http://hk.biz.yahoo.com/110517/364/4604b.html
5月 17日 星期二 08:23 更新
《華爾街日報》-- 本拉登(Osama bin Laden)在5月初被擊斃後，媒體群情激昂，無數次提及2001年9月11日的那場慘劇。這樣的時候是應該靜下心來，想一想這個世界與10年前相比究竟有什麼不同，我們的生活又發生了多大的變化。
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對沖中國經濟減速的股票：電力股
如何做空在美借殼上市的中國股票獲利
中國股票漲幅為何不敵經濟漲勢？
奢侈品股票飛得更高？
蘋果股票的美好時代即將遠去？
儘管反恐戰爭所付出的代價和取得的進展對大家的吸引力要遠遠大於股市的漲跌，但作為一名財經記者，我還是忍不住要去回想華爾街在過去10年中發生的某些重大變化。想想9/11事件發生前的情況吧：
在9/11之前，一年期定期存單能給你帶來近4%的年收益。
在9/11之前，預售屋銷售活躍，到2001年年底，銷售量直逼90萬套，幾乎是2010年創下的歷史低點321,000套的三倍。
在9/11之前，雷曼兄弟(Lehman Brothers)是一家備受尊敬的投資銀行，每年的淨收益達到近20億美元，其總部位於距離世界貿易中心僅投石之遙的世界金融中心三號樓。
但是，即使存在有這麼多的變化，但對於許多散戶投資者來說，過去這10年中最糟糕的一點可能恰恰正是“不變”：即股市與10年前的水平相比幾乎沒有什麼波動。標準普爾500指數(S&P 500 index)在過去10年中僅上漲了8%，華爾街許多市值最大的藍籌股都表現不佳，沃爾瑪(Wal-Mart (NYSE:WMT))和思科系統(Cisco (NASDAQ:CSCO))基本持平，微軟(Microsoft (NASDAQ:MSFT))、通用電氣(General Electric (NYSE:GE))和美國銀行(Bank of America (NYSE:BAC))則處於痛苦的下跌境地。
但並非所有股票都在這10年中吃了敗仗。以下九隻股票自2001年9月11日以來的漲幅超過了900%。（根據5月3日的收盤股價計算。）
──────────
蘋果公司(Apple Inc. (NASDAQ:AAPL))：上漲3,930%
蘋果公司在2001年才剛剛開始讓華爾街相信它是一隻值得投資的股票，這要歸功於第一家蘋果專賣店的開張和名為iPod的便攜式音樂播放機的推出。你相信嗎，考慮到2005年的拆股因素後，蘋果公司的股價在9/11事件後的數天內為9美元上下。如果你還想要更加令人震驚的數據，那麼看看這個：蘋果公司2001財政年度的收入為53億美元，而今年的預測收入超過1000億美元。
──────────
亞馬遜(Amazon.com (NASDAQ:AMZN)) ：上漲2,120%
我們在這裡就不談Kindle了。亞馬遜在2001年投身於紙質書籍銷售業務。不幸的是，這項業務不夠強勁，不足以抵銷最初的成本。9/11事件發生的時候，該公司正在為實現有史以來的首次季度盈利而努力——2001年第四季度終於盈利500萬美元，每股收益1美分，全年收入僅略高於10億美元。而該公司2011年的預測銷售額為近500億美元。
──────────
中海油(新聞 - 網站 - 圖片)(CNOOC Ltd. (NYSE:CEO))：上漲1,140%
中國公司的勢頭越來越強勁，為美國投資者提供了機會。國有石油巨頭中海油是本世紀初開始在美國的證券交易所交易的多隻美國存託憑證之一。憑藉在上游和下游業務領域的積極開拓和穩步增長，中海油的股價也在迅猛上漲。該公司2001財年的收入為25億美元。由於原油和汽油價格繼續攀升，該公司今年的銷售收入應能輕鬆超過370億美元。
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綠山咖啡(Green Mountain (NASDAQ:GMCR))：上漲2,840%
是的，在談到過去10年的大贏家時，科技和能源股的確表現出眾。但咖啡業大王綠山咖啡也同樣傲視群雄。考慮到三次拆股因素後，該股2001年的股價只有幾美元，而如今的股價超過了60美元。去年該公司的收入超過13億美元，而10年前其年咖啡銷售額不足1億美元。
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HMS Holdings Corp. (NASDAQ:HMSY)：上漲4,670%
HMS Holdings為政府資助的健康與人類服務專案提供成本管理服務。雖然你可能會認為管理政府支出只是HMS最近才關注的一項業務，但事實上該公司從20世紀90年代初開始就一直在巧妙地從聯邦支出中分得一杯羹。不過，無可否認的是，近幾年來日益龐大的政府支出促使該公司的業務規模也在不斷擴大，這家諮詢顧問公司正在從各州的醫療補助機構及政府資助的管理式醫療保健計畫等團體手中接獲越來越大筆的合同。
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Imax Corp. (NYSE:IMAX)：上漲3,390%
無論你相信與否，Imax Corp.及其標誌性的電影放映技術在電影《阿凡達》(Avatar)或者你們當地天文館的穹幕電影問世前就已經存在很久了。第一塊永久性的Imax螢幕建造於1973年，該公司股票則從1994年開始就公開上市交易了。該公司如今的增長全憑在好萊塢推廣3D電影這一舉動。僅僅是與四年前相比，該公司的年收入就增長了近兩倍，考慮到經濟衰退嚴重侵蝕了消費者支出和觀影人數，這已經是不俗的戰績了。
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Intuitive Surgical (NASDAQ:ISRG)：上漲1,830%
Intuitive Surgical每股價格約為350美元，是當前最昂貴的股票之一。但是，考慮到2003年的拆股因素後，該股在9/11事件前的價格大約為12美元，投資者完全能承受得起。達芬奇機器人外科手術系統是該公司在醫療領域取得的重大突破，革命性地利用機器人來完成前列腺及心臟外科手術，簡直就是科幻小說中才有的奇跡。這套設備如此神奇，難怪能夠推動該公司在過去10年實現驚人的增長。
──────────
F5 Networks (NASDAQ:FFIV)：上漲1,170%
2010年，F5 Networks在《財富》(Fortune)雜誌100家增長最快的公司名單中居第64位，這要歸功於該公司推出的革命性網路軟體——BIG-IP流量管理器。其實，多年來，F5 Networks及其BIG-IP技術一直在致力於平衡流量負載和維護網路通訊，並一直在飛速增長，因為我們這個世界的網路化程度變得越來越高。僅在過去五年中，該公司的收入就增長了一倍。
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Priceline.com (NASDAQ:PCLN)：上漲1,530%
儘管10年來很多東西都發生了變化，但網上旅遊服務公司Priceline.com有一點始終不變——其代言人威廉夏特納(William Shatner)。是的，在互聯網泡沫破裂後，Priceline自上市初期以來苦苦掙扎了很長一段時間（據說夏特納非常聰明地在股價暴跌前出售了部分持股）。但是，那些在2001年年底股價最低迷的時候買進並且10年來一直持有該股的投資者都獲得了16倍的回報。
撰稿：華爾街日報Jeff Reeves
5月 17日 星期二 08:23 更新
《華爾街日報》-- 本拉登(Osama bin Laden)在5月初被擊斃後，媒體群情激昂，無數次提及2001年9月11日的那場慘劇。這樣的時候是應該靜下心來，想一想這個世界與10年前相比究竟有什麼不同，我們的生活又發生了多大的變化。
相關文章
對沖中國經濟減速的股票：電力股
如何做空在美借殼上市的中國股票獲利
中國股票漲幅為何不敵經濟漲勢？
奢侈品股票飛得更高？
蘋果股票的美好時代即將遠去？
儘管反恐戰爭所付出的代價和取得的進展對大家的吸引力要遠遠大於股市的漲跌，但作為一名財經記者，我還是忍不住要去回想華爾街在過去10年中發生的某些重大變化。想想9/11事件發生前的情況吧：
在9/11之前，一年期定期存單能給你帶來近4%的年收益。
在9/11之前，預售屋銷售活躍，到2001年年底，銷售量直逼90萬套，幾乎是2010年創下的歷史低點321,000套的三倍。
在9/11之前，雷曼兄弟(Lehman Brothers)是一家備受尊敬的投資銀行，每年的淨收益達到近20億美元，其總部位於距離世界貿易中心僅投石之遙的世界金融中心三號樓。
但是，即使存在有這麼多的變化，但對於許多散戶投資者來說，過去這10年中最糟糕的一點可能恰恰正是“不變”：即股市與10年前的水平相比幾乎沒有什麼波動。標準普爾500指數(S&P 500 index)在過去10年中僅上漲了8%，華爾街許多市值最大的藍籌股都表現不佳，沃爾瑪(Wal-Mart (NYSE:WMT))和思科系統(Cisco (NASDAQ:CSCO))基本持平，微軟(Microsoft (NASDAQ:MSFT))、通用電氣(General Electric (NYSE:GE))和美國銀行(Bank of America (NYSE:BAC))則處於痛苦的下跌境地。
但並非所有股票都在這10年中吃了敗仗。以下九隻股票自2001年9月11日以來的漲幅超過了900%。（根據5月3日的收盤股價計算。）
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蘋果公司(Apple Inc. (NASDAQ:AAPL))：上漲3,930%
蘋果公司在2001年才剛剛開始讓華爾街相信它是一隻值得投資的股票，這要歸功於第一家蘋果專賣店的開張和名為iPod的便攜式音樂播放機的推出。你相信嗎，考慮到2005年的拆股因素後，蘋果公司的股價在9/11事件後的數天內為9美元上下。如果你還想要更加令人震驚的數據，那麼看看這個：蘋果公司2001財政年度的收入為53億美元，而今年的預測收入超過1000億美元。
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亞馬遜(Amazon.com (NASDAQ:AMZN)) ：上漲2,120%
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中海油(新聞 - 網站 - 圖片)(CNOOC Ltd. (NYSE:CEO))：上漲1,140%
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綠山咖啡(Green Mountain (NASDAQ:GMCR))：上漲2,840%
是的，在談到過去10年的大贏家時，科技和能源股的確表現出眾。但咖啡業大王綠山咖啡也同樣傲視群雄。考慮到三次拆股因素後，該股2001年的股價只有幾美元，而如今的股價超過了60美元。去年該公司的收入超過13億美元，而10年前其年咖啡銷售額不足1億美元。
──────────
HMS Holdings Corp. (NASDAQ:HMSY)：上漲4,670%
HMS Holdings為政府資助的健康與人類服務專案提供成本管理服務。雖然你可能會認為管理政府支出只是HMS最近才關注的一項業務，但事實上該公司從20世紀90年代初開始就一直在巧妙地從聯邦支出中分得一杯羹。不過，無可否認的是，近幾年來日益龐大的政府支出促使該公司的業務規模也在不斷擴大，這家諮詢顧問公司正在從各州的醫療補助機構及政府資助的管理式醫療保健計畫等團體手中接獲越來越大筆的合同。
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Imax Corp. (NYSE:IMAX)：上漲3,390%
無論你相信與否，Imax Corp.及其標誌性的電影放映技術在電影《阿凡達》(Avatar)或者你們當地天文館的穹幕電影問世前就已經存在很久了。第一塊永久性的Imax螢幕建造於1973年，該公司股票則從1994年開始就公開上市交易了。該公司如今的增長全憑在好萊塢推廣3D電影這一舉動。僅僅是與四年前相比，該公司的年收入就增長了近兩倍，考慮到經濟衰退嚴重侵蝕了消費者支出和觀影人數，這已經是不俗的戰績了。
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Intuitive Surgical (NASDAQ:ISRG)：上漲1,830%
Intuitive Surgical每股價格約為350美元，是當前最昂貴的股票之一。但是，考慮到2003年的拆股因素後，該股在9/11事件前的價格大約為12美元，投資者完全能承受得起。達芬奇機器人外科手術系統是該公司在醫療領域取得的重大突破，革命性地利用機器人來完成前列腺及心臟外科手術，簡直就是科幻小說中才有的奇跡。這套設備如此神奇，難怪能夠推動該公司在過去10年實現驚人的增長。
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F5 Networks (NASDAQ:FFIV)：上漲1,170%
2010年，F5 Networks在《財富》(Fortune)雜誌100家增長最快的公司名單中居第64位，這要歸功於該公司推出的革命性網路軟體——BIG-IP流量管理器。其實，多年來，F5 Networks及其BIG-IP技術一直在致力於平衡流量負載和維護網路通訊，並一直在飛速增長，因為我們這個世界的網路化程度變得越來越高。僅在過去五年中，該公司的收入就增長了一倍。
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Priceline.com (NASDAQ:PCLN)：上漲1,530%
儘管10年來很多東西都發生了變化，但網上旅遊服務公司Priceline.com有一點始終不變——其代言人威廉夏特納(William Shatner)。是的，在互聯網泡沫破裂後，Priceline自上市初期以來苦苦掙扎了很長一段時間（據說夏特納非常聰明地在股價暴跌前出售了部分持股）。但是，那些在2001年年底股價最低迷的時候買進並且10年來一直持有該股的投資者都獲得了16倍的回報。
撰稿：華爾街日報Jeff Reeves
2011年5月16日星期一
內地地價降溫 樓價將跌？
http://hk.biz.yahoo.com/110515/369/45ycq.html
5月 16日 星期一 05:06 更新
【明報專訊】香港和內地的土地市場儼然是冰火二重天。一邊廂瘋狂搶地，拍賣溢價超一倍；另一邊是流拍、底價「秒殺」、政府賣地收入驟減。
賣地波折多 投地反應淡
上周五，廈門公開出讓首幅限價商品房用地，以2.05億（人民幣．下同）的底價成交，折合樓面價1216元每平方米，該項目要求提供702套均價為5200元的限價商品房。同日，石家莊一幅商住用地叫價11.5億，因無人問津而流拍，該地塊同樣要求配建5%的廉租房。
南京土地市場亦於上周演繹最曲折一幕，緊鄰雅居樂(新聞 - 網站 - 圖片)（3383）江北地王的G15地塊，公開拍賣前2小時突然宣布撤拍；而備受矚目、為籌辦世界青年奧運會而啟動的青奧城配套用地首次出讓，卻只有一家企業叫價，半分鐘內以底價成交。
據《中國房地產信息網》統計，今年1至4月，北京、上海、杭州三地的土地收入分別減少55%、32%和29%，且土地成交大多由商業用地支撐，住宅地皮急凍。深圳4月更無住宅用地推出；杭州4月成交34幅地塊，僅7塊為住宅用地；上海4月成交27幅地，僅2塊住宅用地。
地方政府財政收入驟減，卻面臨保障房的巨大開支。要求開發商配建保障房便成了普遍舉措，而這又進一步壓低地價。北京1至4月成交的10塊居住用地平均樓面價僅為4384元每平方米，比2010年同期低約40%；上海4月成交的住宅用地由於需配建保障房，以底價成交，樓面地價僅819元。
地方政府財政收入大減
政府地價款收入急降的同時是企業拿地創「新低」。據易居中國旗下克而瑞發布的數據，4月內，包括萬科、保利在內的15家大型房企，通過招拍掛方式新增土地總建築面積同比下降78%，環比下滑66%；成交土地總價約56.88億元，同比下降70%，環比下滑59%，創2010年以來拿地總量和成交總價的最低紀錄。
地價下跌是否預示房價下行？有開發商對本報直認目前形勢下，買地比去年大幅減少，但他形容眼下是中央和地方政府的博弈，最愁的不是開發商，而是地方政府。
5月 16日 星期一 05:06 更新
【明報專訊】香港和內地的土地市場儼然是冰火二重天。一邊廂瘋狂搶地，拍賣溢價超一倍；另一邊是流拍、底價「秒殺」、政府賣地收入驟減。
賣地波折多 投地反應淡
上周五，廈門公開出讓首幅限價商品房用地，以2.05億（人民幣．下同）的底價成交，折合樓面價1216元每平方米，該項目要求提供702套均價為5200元的限價商品房。同日，石家莊一幅商住用地叫價11.5億，因無人問津而流拍，該地塊同樣要求配建5%的廉租房。
南京土地市場亦於上周演繹最曲折一幕，緊鄰雅居樂(新聞 - 網站 - 圖片)（3383）江北地王的G15地塊，公開拍賣前2小時突然宣布撤拍；而備受矚目、為籌辦世界青年奧運會而啟動的青奧城配套用地首次出讓，卻只有一家企業叫價，半分鐘內以底價成交。
據《中國房地產信息網》統計，今年1至4月，北京、上海、杭州三地的土地收入分別減少55%、32%和29%，且土地成交大多由商業用地支撐，住宅地皮急凍。深圳4月更無住宅用地推出；杭州4月成交34幅地塊，僅7塊為住宅用地；上海4月成交27幅地，僅2塊住宅用地。
地方政府財政收入驟減，卻面臨保障房的巨大開支。要求開發商配建保障房便成了普遍舉措，而這又進一步壓低地價。北京1至4月成交的10塊居住用地平均樓面價僅為4384元每平方米，比2010年同期低約40%；上海4月成交的住宅用地由於需配建保障房，以底價成交，樓面地價僅819元。
地方政府財政收入大減
政府地價款收入急降的同時是企業拿地創「新低」。據易居中國旗下克而瑞發布的數據，4月內，包括萬科、保利在內的15家大型房企，通過招拍掛方式新增土地總建築面積同比下降78%，環比下滑66%；成交土地總價約56.88億元，同比下降70%，環比下滑59%，創2010年以來拿地總量和成交總價的最低紀錄。
地價下跌是否預示房價下行？有開發商對本報直認目前形勢下，買地比去年大幅減少，但他形容眼下是中央和地方政府的博弈，最愁的不是開發商，而是地方政府。
價值投資：智商與智慧，哪個更重要？
http://hk.biz.yahoo.com/110516/364/45yj1.html
5月 16日 星期一 08:34 更新
《華爾街日報》--在投資界，沒有人認為愚笨是一種資產。投資被公認是智力密集型的活動，投資界是人精紮堆的領域。有人會問，投資市場上有蠢人嗎？從動機的角度來衡量，絕對沒有蠢人。每個投資者都對自己說，“我才不傻呢，我來投資是要賺錢的。”然而，所有人在投資生涯開始時都是始於盲目無智的狀態，都是蠢人。所有人都是帶著與生俱來的智商去投資，卻沒有幾個投資者在一開始就帶有大智慧。對投資者而言，智慧與智商各自有多重要？投資成功的關鍵是什麼？智商，還是智慧？
哲學是關於智慧的，其含義是愛智慧。投資哲學是關於投資智慧的，即熱愛投資智慧。智慧永遠是這個世界上最稀缺的東西，投資的智慧更是如此。智慧是人人欲求的，但是得到的人卻很少。什麼是智慧？按通常的理解，智慧是指某個人具有不同常人的理解、洞見和相應行動的能力。智慧畢竟不同於專長與知識。一個投資界的專業人士可能有豐富知識和技術專長，卻未必是很有投資智慧的人。最智慧的人也未必是知識最豐富的人。尤其對專家和學者來說，他們可能掌握大量的具體的數字性的知識，但這些東西掌握得再多也不可能使人更有智慧。所以，一個人的智慧程度和所掌握知識的多少不必然成正比。
正是道德把知識與智慧區分開來。知識是關於事實的，智慧是關於道德的。一切知識與事實都將淡去，只有道德才能引領我們生活、投資。沒有道德，就不能得到真正的智慧。一切智慧，歸根結底，是有關人類如何才能更好生存的智慧，投資智慧也不例外。
西方的智慧傳統是由兩個支流合成的，一個是雅典(新聞 - 網站 - 圖片)的智慧，一個是耶路撒冷的智慧。希臘(新聞 - 網站 - 圖片)智慧中的宇宙是數學與物理的宇宙，而耶路撒冷智慧中的宇宙，是道德與信仰的宇宙。雅典智慧起源於古希臘的哲學與科學探索，是以蘇格拉底、柏拉圖、亞裡士多德、阿基米德、畢達哥拉斯等哲學家、科學家為代表的關於理性和科學的智慧。我們今天很多的自然門類，都是在古希臘起源的，像幾何、代數、物理學、原子論等等。耶路撒冷智慧起源於舊約的智慧書，故也稱為舊約智慧。耶路撒冷智慧是強調信仰、道德與實踐，是對財富的超驗性質的理解。其代表人物是舊約聖經中的大先知如摩西、亞伯拉罕、以後許多的猶太商人。巴菲特被稱為Oracle of Omaha。其暗喻是，上帝關於財富有一整套的神諭。誰領悟了神諭，誰就獲得了財富。保守主義投資者注重實踐的、道德的智慧，看淡精確的、科技的知識。
在投資領域，雅典智慧是關於價格的、數字的、公式的，其代表是那些被稱為寬克（quants）的人，他們數學極好，數理分析能力極強，有些甚至是高能物理學出身。他們相信，商業的世界是數學物理的世界，數學的精確性是分析最復雜的人類活動的基礎。耶路撒冷的智慧是關於道德、信念、價值、審慎、自律、耐心的，其代表是保守的價值投資者。他們相信商業的世界是道德與實踐的世界。
這兩種智慧有高有低麼？這取決於我們用什麼尺度來衡量。在投資領域，如果我們需要精確與量化，雅典的智慧高一些；如果我們追求正確，哪怕是模糊的正確，耶路撒冷的智慧重要一些。價值投資的名言是：“寧要模糊的正確，不要精確的錯誤。”
耶路撒冷智慧還有一個重要的特點就是強調道德在智慧中的極端重要性。人類最高的智慧是對道德秩序與道德生活的規則的認識。當與道德有關的智慧涉及到人類如何發現財富的本質及其增值方式時，投資智慧的問題就產生了。耶路撒冷的智慧相信，財富的本質及其運行方式，不是由人決定的，而是由人發現的。道德既是實現成功投資的手段，又是衡量投資成功的標準。對投資者而言，借助不道德手段的成功是脆弱的、低度的成功，不合道德的成功是不合格的成功。按照耶路撒冷智慧的看法，投資智慧的本質是道德智慧。投資智慧的任務是探尋價值的本質及其獲得方式，投資者在天人秩序中的位置及其使命，尋找並踐行價值投資的指導原則。
與智慧相關的是智力（亦稱聰明，以商數來表示）。兩者通常被認為是含義很接近的一組概念，僅有高低之別：智慧要高於聰明。聽說過有大智慧投資軟件，沒聽說過有高智商投資軟件。然而，我認為，智慧和聰明是有性質上的差異的，而不僅是程度上的。我更願意把智慧和聰明看作是反義詞。智慧與聰明既是鄰裡關系又是對手關系，智慧甚至包含一些與聰明相對立的東西。比如說，愚和拙是聰明的反義詞，但是卻可能成為一個智者的特征。常有人用愚和拙來表明自己有智慧，比如說，大智若愚。再比如守拙，作為一種信念與行為方式，可能無關洞見和預見，卻是一種很高的智慧。看過電影《阿甘正傳》的人都知道，主角是個“愚笨”的智者。在日常生活中，聰明往往會當作一種貶義詞來用，智慧總是用於褒義。有人會說，聰明反被聰明誤；沒有人說，智慧反被智慧誤。
在投資中，智慧比智商重要。用戲謔但很認真的話說，人類智商的絕對高度是249，任何人的智商高度都不可能高達250，吉尼斯記錄好像是228，故人類智商的中等高度是125。巴菲特印証了這個看法：“我的成功並非源於高智商。只要你的智商在125以上，就足以勝任投資的事業，有中等以上的天資足矣。”在中等智商的前提下，決定投資是否成功的關鍵不是智商，而是智慧。妨礙投資取得巨大成功的往往不是太笨，而是太聰明。
高智商不僅不是一定能在投資上取得成功的保障，相反要格外警惕那些高智商的投資者。智商越高越容易產生致命的自負。越聰明的人被聰明所誤的可能性也越大，代價與損失也越嚴重，也越具有毀滅性。智慧更強調克服人性的弱點，強調人要恭謙、審慎、耐心。這些都不需要高智商，反而，高智商往往是獲得這些智慧的障礙。
智商也許是天生的，智慧在相當程度上則是後天的，主要來自經驗。智商是與行動無關的生物性特徵，而智慧卻需要落實到行動上。我們很難提高自己的智商，卻能大大提高自己的智慧。成功的投資不需要高智商，但是需要高智慧，而保守主義投資哲學是價值投資的最高智慧。
撰稿：華爾街日報 劉軍寧
（作者劉軍寧，北京大學政治學博士，中國文化研究所研究員，文中所述僅代表他個人觀點。）
5月 16日 星期一 08:34 更新
《華爾街日報》--在投資界，沒有人認為愚笨是一種資產。投資被公認是智力密集型的活動，投資界是人精紮堆的領域。有人會問，投資市場上有蠢人嗎？從動機的角度來衡量，絕對沒有蠢人。每個投資者都對自己說，“我才不傻呢，我來投資是要賺錢的。”然而，所有人在投資生涯開始時都是始於盲目無智的狀態，都是蠢人。所有人都是帶著與生俱來的智商去投資，卻沒有幾個投資者在一開始就帶有大智慧。對投資者而言，智慧與智商各自有多重要？投資成功的關鍵是什麼？智商，還是智慧？
哲學是關於智慧的，其含義是愛智慧。投資哲學是關於投資智慧的，即熱愛投資智慧。智慧永遠是這個世界上最稀缺的東西，投資的智慧更是如此。智慧是人人欲求的，但是得到的人卻很少。什麼是智慧？按通常的理解，智慧是指某個人具有不同常人的理解、洞見和相應行動的能力。智慧畢竟不同於專長與知識。一個投資界的專業人士可能有豐富知識和技術專長，卻未必是很有投資智慧的人。最智慧的人也未必是知識最豐富的人。尤其對專家和學者來說，他們可能掌握大量的具體的數字性的知識，但這些東西掌握得再多也不可能使人更有智慧。所以，一個人的智慧程度和所掌握知識的多少不必然成正比。
正是道德把知識與智慧區分開來。知識是關於事實的，智慧是關於道德的。一切知識與事實都將淡去，只有道德才能引領我們生活、投資。沒有道德，就不能得到真正的智慧。一切智慧，歸根結底，是有關人類如何才能更好生存的智慧，投資智慧也不例外。
西方的智慧傳統是由兩個支流合成的，一個是雅典(新聞 - 網站 - 圖片)的智慧，一個是耶路撒冷的智慧。希臘(新聞 - 網站 - 圖片)智慧中的宇宙是數學與物理的宇宙，而耶路撒冷智慧中的宇宙，是道德與信仰的宇宙。雅典智慧起源於古希臘的哲學與科學探索，是以蘇格拉底、柏拉圖、亞裡士多德、阿基米德、畢達哥拉斯等哲學家、科學家為代表的關於理性和科學的智慧。我們今天很多的自然門類，都是在古希臘起源的，像幾何、代數、物理學、原子論等等。耶路撒冷智慧起源於舊約的智慧書，故也稱為舊約智慧。耶路撒冷智慧是強調信仰、道德與實踐，是對財富的超驗性質的理解。其代表人物是舊約聖經中的大先知如摩西、亞伯拉罕、以後許多的猶太商人。巴菲特被稱為Oracle of Omaha。其暗喻是，上帝關於財富有一整套的神諭。誰領悟了神諭，誰就獲得了財富。保守主義投資者注重實踐的、道德的智慧，看淡精確的、科技的知識。
在投資領域，雅典智慧是關於價格的、數字的、公式的，其代表是那些被稱為寬克（quants）的人，他們數學極好，數理分析能力極強，有些甚至是高能物理學出身。他們相信，商業的世界是數學物理的世界，數學的精確性是分析最復雜的人類活動的基礎。耶路撒冷的智慧是關於道德、信念、價值、審慎、自律、耐心的，其代表是保守的價值投資者。他們相信商業的世界是道德與實踐的世界。
這兩種智慧有高有低麼？這取決於我們用什麼尺度來衡量。在投資領域，如果我們需要精確與量化，雅典的智慧高一些；如果我們追求正確，哪怕是模糊的正確，耶路撒冷的智慧重要一些。價值投資的名言是：“寧要模糊的正確，不要精確的錯誤。”
耶路撒冷智慧還有一個重要的特點就是強調道德在智慧中的極端重要性。人類最高的智慧是對道德秩序與道德生活的規則的認識。當與道德有關的智慧涉及到人類如何發現財富的本質及其增值方式時，投資智慧的問題就產生了。耶路撒冷的智慧相信，財富的本質及其運行方式，不是由人決定的，而是由人發現的。道德既是實現成功投資的手段，又是衡量投資成功的標準。對投資者而言，借助不道德手段的成功是脆弱的、低度的成功，不合道德的成功是不合格的成功。按照耶路撒冷智慧的看法，投資智慧的本質是道德智慧。投資智慧的任務是探尋價值的本質及其獲得方式，投資者在天人秩序中的位置及其使命，尋找並踐行價值投資的指導原則。
與智慧相關的是智力（亦稱聰明，以商數來表示）。兩者通常被認為是含義很接近的一組概念，僅有高低之別：智慧要高於聰明。聽說過有大智慧投資軟件，沒聽說過有高智商投資軟件。然而，我認為，智慧和聰明是有性質上的差異的，而不僅是程度上的。我更願意把智慧和聰明看作是反義詞。智慧與聰明既是鄰裡關系又是對手關系，智慧甚至包含一些與聰明相對立的東西。比如說，愚和拙是聰明的反義詞，但是卻可能成為一個智者的特征。常有人用愚和拙來表明自己有智慧，比如說，大智若愚。再比如守拙，作為一種信念與行為方式，可能無關洞見和預見，卻是一種很高的智慧。看過電影《阿甘正傳》的人都知道，主角是個“愚笨”的智者。在日常生活中，聰明往往會當作一種貶義詞來用，智慧總是用於褒義。有人會說，聰明反被聰明誤；沒有人說，智慧反被智慧誤。
在投資中，智慧比智商重要。用戲謔但很認真的話說，人類智商的絕對高度是249，任何人的智商高度都不可能高達250，吉尼斯記錄好像是228，故人類智商的中等高度是125。巴菲特印証了這個看法：“我的成功並非源於高智商。只要你的智商在125以上，就足以勝任投資的事業，有中等以上的天資足矣。”在中等智商的前提下，決定投資是否成功的關鍵不是智商，而是智慧。妨礙投資取得巨大成功的往往不是太笨，而是太聰明。
高智商不僅不是一定能在投資上取得成功的保障，相反要格外警惕那些高智商的投資者。智商越高越容易產生致命的自負。越聰明的人被聰明所誤的可能性也越大，代價與損失也越嚴重，也越具有毀滅性。智慧更強調克服人性的弱點，強調人要恭謙、審慎、耐心。這些都不需要高智商，反而，高智商往往是獲得這些智慧的障礙。
智商也許是天生的，智慧在相當程度上則是後天的，主要來自經驗。智商是與行動無關的生物性特徵，而智慧卻需要落實到行動上。我們很難提高自己的智商，卻能大大提高自己的智慧。成功的投資不需要高智商，但是需要高智慧，而保守主義投資哲學是價值投資的最高智慧。
撰稿：華爾街日報 劉軍寧
（作者劉軍寧，北京大學政治學博士，中國文化研究所研究員，文中所述僅代表他個人觀點。）
價值投資：智商與智慧，哪個更重要？
http://hk.biz.yahoo.com/110516/364/45yj1.html
5月 16日 星期一 08:34 更新
《華爾街日報》--在投資界，沒有人認為愚笨是一種資產。投資被公認是智力密集型的活動，投資界是人精紮堆的領域。有人會問，投資市場上有蠢人嗎？從動機的角度來衡量，絕對沒有蠢人。每個投資者都對自己說，“我才不傻呢，我來投資是要賺錢的。”然而，所有人在投資生涯開始時都是始於盲目無智的狀態，都是蠢人。所有人都是帶著與生俱來的智商去投資，卻沒有幾個投資者在一開始就帶有大智慧。對投資者而言，智慧與智商各自有多重要？投資成功的關鍵是什麼？智商，還是智慧？
哲學是關於智慧的，其含義是愛智慧。投資哲學是關於投資智慧的，即熱愛投資智慧。智慧永遠是這個世界上最稀缺的東西，投資的智慧更是如此。智慧是人人欲求的，但是得到的人卻很少。什麼是智慧？按通常的理解，智慧是指某個人具有不同常人的理解、洞見和相應行動的能力。智慧畢竟不同於專長與知識。一個投資界的專業人士可能有豐富知識和技術專長，卻未必是很有投資智慧的人。最智慧的人也未必是知識最豐富的人。尤其對專家和學者來說，他們可能掌握大量的具體的數字性的知識，但這些東西掌握得再多也不可能使人更有智慧。所以，一個人的智慧程度和所掌握知識的多少不必然成正比。
正是道德把知識與智慧區分開來。知識是關於事實的，智慧是關於道德的。一切知識與事實都將淡去，只有道德才能引領我們生活、投資。沒有道德，就不能得到真正的智慧。一切智慧，歸根結底，是有關人類如何才能更好生存的智慧，投資智慧也不例外。
西方的智慧傳統是由兩個支流合成的，一個是雅典(新聞 - 網站 - 圖片)的智慧，一個是耶路撒冷的智慧。希臘(新聞 - 網站 - 圖片)智慧中的宇宙是數學與物理的宇宙，而耶路撒冷智慧中的宇宙，是道德與信仰的宇宙。雅典智慧起源於古希臘的哲學與科學探索，是以蘇格拉底、柏拉圖、亞裡士多德、阿基米德、畢達哥拉斯等哲學家、科學家為代表的關於理性和科學的智慧。我們今天很多的自然門類，都是在古希臘起源的，像幾何、代數、物理學、原子論等等。耶路撒冷智慧起源於舊約的智慧書，故也稱為舊約智慧。耶路撒冷智慧是強調信仰、道德與實踐，是對財富的超驗性質的理解。其代表人物是舊約聖經中的大先知如摩西、亞伯拉罕、以後許多的猶太商人。巴菲特被稱為Oracle of Omaha。其暗喻是，上帝關於財富有一整套的神諭。誰領悟了神諭，誰就獲得了財富。保守主義投資者注重實踐的、道德的智慧，看淡精確的、科技的知識。
在投資領域，雅典智慧是關於價格的、數字的、公式的，其代表是那些被稱為寬克（quants）的人，他們數學極好，數理分析能力極強，有些甚至是高能物理學出身。他們相信，商業的世界是數學物理的世界，數學的精確性是分析最復雜的人類活動的基礎。耶路撒冷的智慧是關於道德、信念、價值、審慎、自律、耐心的，其代表是保守的價值投資者。他們相信商業的世界是道德與實踐的世界。
這兩種智慧有高有低麼？這取決於我們用什麼尺度來衡量。在投資領域，如果我們需要精確與量化，雅典的智慧高一些；如果我們追求正確，哪怕是模糊的正確，耶路撒冷的智慧重要一些。價值投資的名言是：“寧要模糊的正確，不要精確的錯誤。”
耶路撒冷智慧還有一個重要的特點就是強調道德在智慧中的極端重要性。人類最高的智慧是對道德秩序與道德生活的規則的認識。當與道德有關的智慧涉及到人類如何發現財富的本質及其增值方式時，投資智慧的問題就產生了。耶路撒冷的智慧相信，財富的本質及其運行方式，不是由人決定的，而是由人發現的。道德既是實現成功投資的手段，又是衡量投資成功的標準。對投資者而言，借助不道德手段的成功是脆弱的、低度的成功，不合道德的成功是不合格的成功。按照耶路撒冷智慧的看法，投資智慧的本質是道德智慧。投資智慧的任務是探尋價值的本質及其獲得方式，投資者在天人秩序中的位置及其使命，尋找並踐行價值投資的指導原則。
與智慧相關的是智力（亦稱聰明，以商數來表示）。兩者通常被認為是含義很接近的一組概念，僅有高低之別：智慧要高於聰明。聽說過有大智慧投資軟件，沒聽說過有高智商投資軟件。然而，我認為，智慧和聰明是有性質上的差異的，而不僅是程度上的。我更願意把智慧和聰明看作是反義詞。智慧與聰明既是鄰裡關系又是對手關系，智慧甚至包含一些與聰明相對立的東西。比如說，愚和拙是聰明的反義詞，但是卻可能成為一個智者的特征。常有人用愚和拙來表明自己有智慧，比如說，大智若愚。再比如守拙，作為一種信念與行為方式，可能無關洞見和預見，卻是一種很高的智慧。看過電影《阿甘正傳》的人都知道，主角是個“愚笨”的智者。在日常生活中，聰明往往會當作一種貶義詞來用，智慧總是用於褒義。有人會說，聰明反被聰明誤；沒有人說，智慧反被智慧誤。
在投資中，智慧比智商重要。用戲謔但很認真的話說，人類智商的絕對高度是249，任何人的智商高度都不可能高達250，吉尼斯記錄好像是228，故人類智商的中等高度是125。巴菲特印証了這個看法：“我的成功並非源於高智商。只要你的智商在125以上，就足以勝任投資的事業，有中等以上的天資足矣。”在中等智商的前提下，決定投資是否成功的關鍵不是智商，而是智慧。妨礙投資取得巨大成功的往往不是太笨，而是太聰明。
高智商不僅不是一定能在投資上取得成功的保障，相反要格外警惕那些高智商的投資者。智商越高越容易產生致命的自負。越聰明的人被聰明所誤的可能性也越大，代價與損失也越嚴重，也越具有毀滅性。智慧更強調克服人性的弱點，強調人要恭謙、審慎、耐心。這些都不需要高智商，反而，高智商往往是獲得這些智慧的障礙。
智商也許是天生的，智慧在相當程度上則是後天的，主要來自經驗。智商是與行動無關的生物性特徵，而智慧卻需要落實到行動上。我們很難提高自己的智商，卻能大大提高自己的智慧。成功的投資不需要高智商，但是需要高智慧，而保守主義投資哲學是價值投資的最高智慧。
撰稿：華爾街日報 劉軍寧
（作者劉軍寧，北京大學政治學博士，中國文化研究所研究員，文中所述僅代表他個人觀點。）
5月 16日 星期一 08:34 更新
《華爾街日報》--在投資界，沒有人認為愚笨是一種資產。投資被公認是智力密集型的活動，投資界是人精紮堆的領域。有人會問，投資市場上有蠢人嗎？從動機的角度來衡量，絕對沒有蠢人。每個投資者都對自己說，“我才不傻呢，我來投資是要賺錢的。”然而，所有人在投資生涯開始時都是始於盲目無智的狀態，都是蠢人。所有人都是帶著與生俱來的智商去投資，卻沒有幾個投資者在一開始就帶有大智慧。對投資者而言，智慧與智商各自有多重要？投資成功的關鍵是什麼？智商，還是智慧？
哲學是關於智慧的，其含義是愛智慧。投資哲學是關於投資智慧的，即熱愛投資智慧。智慧永遠是這個世界上最稀缺的東西，投資的智慧更是如此。智慧是人人欲求的，但是得到的人卻很少。什麼是智慧？按通常的理解，智慧是指某個人具有不同常人的理解、洞見和相應行動的能力。智慧畢竟不同於專長與知識。一個投資界的專業人士可能有豐富知識和技術專長，卻未必是很有投資智慧的人。最智慧的人也未必是知識最豐富的人。尤其對專家和學者來說，他們可能掌握大量的具體的數字性的知識，但這些東西掌握得再多也不可能使人更有智慧。所以，一個人的智慧程度和所掌握知識的多少不必然成正比。
正是道德把知識與智慧區分開來。知識是關於事實的，智慧是關於道德的。一切知識與事實都將淡去，只有道德才能引領我們生活、投資。沒有道德，就不能得到真正的智慧。一切智慧，歸根結底，是有關人類如何才能更好生存的智慧，投資智慧也不例外。
西方的智慧傳統是由兩個支流合成的，一個是雅典(新聞 - 網站 - 圖片)的智慧，一個是耶路撒冷的智慧。希臘(新聞 - 網站 - 圖片)智慧中的宇宙是數學與物理的宇宙，而耶路撒冷智慧中的宇宙，是道德與信仰的宇宙。雅典智慧起源於古希臘的哲學與科學探索，是以蘇格拉底、柏拉圖、亞裡士多德、阿基米德、畢達哥拉斯等哲學家、科學家為代表的關於理性和科學的智慧。我們今天很多的自然門類，都是在古希臘起源的，像幾何、代數、物理學、原子論等等。耶路撒冷智慧起源於舊約的智慧書，故也稱為舊約智慧。耶路撒冷智慧是強調信仰、道德與實踐，是對財富的超驗性質的理解。其代表人物是舊約聖經中的大先知如摩西、亞伯拉罕、以後許多的猶太商人。巴菲特被稱為Oracle of Omaha。其暗喻是，上帝關於財富有一整套的神諭。誰領悟了神諭，誰就獲得了財富。保守主義投資者注重實踐的、道德的智慧，看淡精確的、科技的知識。
在投資領域，雅典智慧是關於價格的、數字的、公式的，其代表是那些被稱為寬克（quants）的人，他們數學極好，數理分析能力極強，有些甚至是高能物理學出身。他們相信，商業的世界是數學物理的世界，數學的精確性是分析最復雜的人類活動的基礎。耶路撒冷的智慧是關於道德、信念、價值、審慎、自律、耐心的，其代表是保守的價值投資者。他們相信商業的世界是道德與實踐的世界。
這兩種智慧有高有低麼？這取決於我們用什麼尺度來衡量。在投資領域，如果我們需要精確與量化，雅典的智慧高一些；如果我們追求正確，哪怕是模糊的正確，耶路撒冷的智慧重要一些。價值投資的名言是：“寧要模糊的正確，不要精確的錯誤。”
耶路撒冷智慧還有一個重要的特點就是強調道德在智慧中的極端重要性。人類最高的智慧是對道德秩序與道德生活的規則的認識。當與道德有關的智慧涉及到人類如何發現財富的本質及其增值方式時，投資智慧的問題就產生了。耶路撒冷的智慧相信，財富的本質及其運行方式，不是由人決定的，而是由人發現的。道德既是實現成功投資的手段，又是衡量投資成功的標準。對投資者而言，借助不道德手段的成功是脆弱的、低度的成功，不合道德的成功是不合格的成功。按照耶路撒冷智慧的看法，投資智慧的本質是道德智慧。投資智慧的任務是探尋價值的本質及其獲得方式，投資者在天人秩序中的位置及其使命，尋找並踐行價值投資的指導原則。
與智慧相關的是智力（亦稱聰明，以商數來表示）。兩者通常被認為是含義很接近的一組概念，僅有高低之別：智慧要高於聰明。聽說過有大智慧投資軟件，沒聽說過有高智商投資軟件。然而，我認為，智慧和聰明是有性質上的差異的，而不僅是程度上的。我更願意把智慧和聰明看作是反義詞。智慧與聰明既是鄰裡關系又是對手關系，智慧甚至包含一些與聰明相對立的東西。比如說，愚和拙是聰明的反義詞，但是卻可能成為一個智者的特征。常有人用愚和拙來表明自己有智慧，比如說，大智若愚。再比如守拙，作為一種信念與行為方式，可能無關洞見和預見，卻是一種很高的智慧。看過電影《阿甘正傳》的人都知道，主角是個“愚笨”的智者。在日常生活中，聰明往往會當作一種貶義詞來用，智慧總是用於褒義。有人會說，聰明反被聰明誤；沒有人說，智慧反被智慧誤。
在投資中，智慧比智商重要。用戲謔但很認真的話說，人類智商的絕對高度是249，任何人的智商高度都不可能高達250，吉尼斯記錄好像是228，故人類智商的中等高度是125。巴菲特印証了這個看法：“我的成功並非源於高智商。只要你的智商在125以上，就足以勝任投資的事業，有中等以上的天資足矣。”在中等智商的前提下，決定投資是否成功的關鍵不是智商，而是智慧。妨礙投資取得巨大成功的往往不是太笨，而是太聰明。
高智商不僅不是一定能在投資上取得成功的保障，相反要格外警惕那些高智商的投資者。智商越高越容易產生致命的自負。越聰明的人被聰明所誤的可能性也越大，代價與損失也越嚴重，也越具有毀滅性。智慧更強調克服人性的弱點，強調人要恭謙、審慎、耐心。這些都不需要高智商，反而，高智商往往是獲得這些智慧的障礙。
智商也許是天生的，智慧在相當程度上則是後天的，主要來自經驗。智商是與行動無關的生物性特徵，而智慧卻需要落實到行動上。我們很難提高自己的智商，卻能大大提高自己的智慧。成功的投資不需要高智商，但是需要高智慧，而保守主義投資哲學是價值投資的最高智慧。
撰稿：華爾街日報 劉軍寧
（作者劉軍寧，北京大學政治學博士，中國文化研究所研究員，文中所述僅代表他個人觀點。）
價值投資：智商與智慧，哪個更重要？
http://hk.biz.yahoo.com/110516/364/45yj1.html
5月 16日 星期一 08:34 更新
《華爾街日報》--在投資界，沒有人認為愚笨是一種資產。投資被公認是智力密集型的活動，投資界是人精紮堆的領域。有人會問，投資市場上有蠢人嗎？從動機的角度來衡量，絕對沒有蠢人。每個投資者都對自己說，“我才不傻呢，我來投資是要賺錢的。”然而，所有人在投資生涯開始時都是始於盲目無智的狀態，都是蠢人。所有人都是帶著與生俱來的智商去投資，卻沒有幾個投資者在一開始就帶有大智慧。對投資者而言，智慧與智商各自有多重要？投資成功的關鍵是什麼？智商，還是智慧？
哲學是關於智慧的，其含義是愛智慧。投資哲學是關於投資智慧的，即熱愛投資智慧。智慧永遠是這個世界上最稀缺的東西，投資的智慧更是如此。智慧是人人欲求的，但是得到的人卻很少。什麼是智慧？按通常的理解，智慧是指某個人具有不同常人的理解、洞見和相應行動的能力。智慧畢竟不同於專長與知識。一個投資界的專業人士可能有豐富知識和技術專長，卻未必是很有投資智慧的人。最智慧的人也未必是知識最豐富的人。尤其對專家和學者來說，他們可能掌握大量的具體的數字性的知識，但這些東西掌握得再多也不可能使人更有智慧。所以，一個人的智慧程度和所掌握知識的多少不必然成正比。
正是道德把知識與智慧區分開來。知識是關於事實的，智慧是關於道德的。一切知識與事實都將淡去，只有道德才能引領我們生活、投資。沒有道德，就不能得到真正的智慧。一切智慧，歸根結底，是有關人類如何才能更好生存的智慧，投資智慧也不例外。
西方的智慧傳統是由兩個支流合成的，一個是雅典(新聞 - 網站 - 圖片)的智慧，一個是耶路撒冷的智慧。希臘(新聞 - 網站 - 圖片)智慧中的宇宙是數學與物理的宇宙，而耶路撒冷智慧中的宇宙，是道德與信仰的宇宙。雅典智慧起源於古希臘的哲學與科學探索，是以蘇格拉底、柏拉圖、亞裡士多德、阿基米德、畢達哥拉斯等哲學家、科學家為代表的關於理性和科學的智慧。我們今天很多的自然門類，都是在古希臘起源的，像幾何、代數、物理學、原子論等等。耶路撒冷智慧起源於舊約的智慧書，故也稱為舊約智慧。耶路撒冷智慧是強調信仰、道德與實踐，是對財富的超驗性質的理解。其代表人物是舊約聖經中的大先知如摩西、亞伯拉罕、以後許多的猶太商人。巴菲特被稱為Oracle of Omaha。其暗喻是，上帝關於財富有一整套的神諭。誰領悟了神諭，誰就獲得了財富。保守主義投資者注重實踐的、道德的智慧，看淡精確的、科技的知識。
在投資領域，雅典智慧是關於價格的、數字的、公式的，其代表是那些被稱為寬克（quants）的人，他們數學極好，數理分析能力極強，有些甚至是高能物理學出身。他們相信，商業的世界是數學物理的世界，數學的精確性是分析最復雜的人類活動的基礎。耶路撒冷的智慧是關於道德、信念、價值、審慎、自律、耐心的，其代表是保守的價值投資者。他們相信商業的世界是道德與實踐的世界。
這兩種智慧有高有低麼？這取決於我們用什麼尺度來衡量。在投資領域，如果我們需要精確與量化，雅典的智慧高一些；如果我們追求正確，哪怕是模糊的正確，耶路撒冷的智慧重要一些。價值投資的名言是：“寧要模糊的正確，不要精確的錯誤。”
耶路撒冷智慧還有一個重要的特點就是強調道德在智慧中的極端重要性。人類最高的智慧是對道德秩序與道德生活的規則的認識。當與道德有關的智慧涉及到人類如何發現財富的本質及其增值方式時，投資智慧的問題就產生了。耶路撒冷的智慧相信，財富的本質及其運行方式，不是由人決定的，而是由人發現的。道德既是實現成功投資的手段，又是衡量投資成功的標準。對投資者而言，借助不道德手段的成功是脆弱的、低度的成功，不合道德的成功是不合格的成功。按照耶路撒冷智慧的看法，投資智慧的本質是道德智慧。投資智慧的任務是探尋價值的本質及其獲得方式，投資者在天人秩序中的位置及其使命，尋找並踐行價值投資的指導原則。
與智慧相關的是智力（亦稱聰明，以商數來表示）。兩者通常被認為是含義很接近的一組概念，僅有高低之別：智慧要高於聰明。聽說過有大智慧投資軟件，沒聽說過有高智商投資軟件。然而，我認為，智慧和聰明是有性質上的差異的，而不僅是程度上的。我更願意把智慧和聰明看作是反義詞。智慧與聰明既是鄰裡關系又是對手關系，智慧甚至包含一些與聰明相對立的東西。比如說，愚和拙是聰明的反義詞，但是卻可能成為一個智者的特征。常有人用愚和拙來表明自己有智慧，比如說，大智若愚。再比如守拙，作為一種信念與行為方式，可能無關洞見和預見，卻是一種很高的智慧。看過電影《阿甘正傳》的人都知道，主角是個“愚笨”的智者。在日常生活中，聰明往往會當作一種貶義詞來用，智慧總是用於褒義。有人會說，聰明反被聰明誤；沒有人說，智慧反被智慧誤。
在投資中，智慧比智商重要。用戲謔但很認真的話說，人類智商的絕對高度是249，任何人的智商高度都不可能高達250，吉尼斯記錄好像是228，故人類智商的中等高度是125。巴菲特印証了這個看法：“我的成功並非源於高智商。只要你的智商在125以上，就足以勝任投資的事業，有中等以上的天資足矣。”在中等智商的前提下，決定投資是否成功的關鍵不是智商，而是智慧。妨礙投資取得巨大成功的往往不是太笨，而是太聰明。
高智商不僅不是一定能在投資上取得成功的保障，相反要格外警惕那些高智商的投資者。智商越高越容易產生致命的自負。越聰明的人被聰明所誤的可能性也越大，代價與損失也越嚴重，也越具有毀滅性。智慧更強調克服人性的弱點，強調人要恭謙、審慎、耐心。這些都不需要高智商，反而，高智商往往是獲得這些智慧的障礙。
智商也許是天生的，智慧在相當程度上則是後天的，主要來自經驗。智商是與行動無關的生物性特徵，而智慧卻需要落實到行動上。我們很難提高自己的智商，卻能大大提高自己的智慧。成功的投資不需要高智商，但是需要高智慧，而保守主義投資哲學是價值投資的最高智慧。
撰稿：華爾街日報 劉軍寧
（作者劉軍寧，北京大學政治學博士，中國文化研究所研究員，文中所述僅代表他個人觀點。）
5月 16日 星期一 08:34 更新
《華爾街日報》--在投資界，沒有人認為愚笨是一種資產。投資被公認是智力密集型的活動，投資界是人精紮堆的領域。有人會問，投資市場上有蠢人嗎？從動機的角度來衡量，絕對沒有蠢人。每個投資者都對自己說，“我才不傻呢，我來投資是要賺錢的。”然而，所有人在投資生涯開始時都是始於盲目無智的狀態，都是蠢人。所有人都是帶著與生俱來的智商去投資，卻沒有幾個投資者在一開始就帶有大智慧。對投資者而言，智慧與智商各自有多重要？投資成功的關鍵是什麼？智商，還是智慧？
哲學是關於智慧的，其含義是愛智慧。投資哲學是關於投資智慧的，即熱愛投資智慧。智慧永遠是這個世界上最稀缺的東西，投資的智慧更是如此。智慧是人人欲求的，但是得到的人卻很少。什麼是智慧？按通常的理解，智慧是指某個人具有不同常人的理解、洞見和相應行動的能力。智慧畢竟不同於專長與知識。一個投資界的專業人士可能有豐富知識和技術專長，卻未必是很有投資智慧的人。最智慧的人也未必是知識最豐富的人。尤其對專家和學者來說，他們可能掌握大量的具體的數字性的知識，但這些東西掌握得再多也不可能使人更有智慧。所以，一個人的智慧程度和所掌握知識的多少不必然成正比。
正是道德把知識與智慧區分開來。知識是關於事實的，智慧是關於道德的。一切知識與事實都將淡去，只有道德才能引領我們生活、投資。沒有道德，就不能得到真正的智慧。一切智慧，歸根結底，是有關人類如何才能更好生存的智慧，投資智慧也不例外。
西方的智慧傳統是由兩個支流合成的，一個是雅典(新聞 - 網站 - 圖片)的智慧，一個是耶路撒冷的智慧。希臘(新聞 - 網站 - 圖片)智慧中的宇宙是數學與物理的宇宙，而耶路撒冷智慧中的宇宙，是道德與信仰的宇宙。雅典智慧起源於古希臘的哲學與科學探索，是以蘇格拉底、柏拉圖、亞裡士多德、阿基米德、畢達哥拉斯等哲學家、科學家為代表的關於理性和科學的智慧。我們今天很多的自然門類，都是在古希臘起源的，像幾何、代數、物理學、原子論等等。耶路撒冷智慧起源於舊約的智慧書，故也稱為舊約智慧。耶路撒冷智慧是強調信仰、道德與實踐，是對財富的超驗性質的理解。其代表人物是舊約聖經中的大先知如摩西、亞伯拉罕、以後許多的猶太商人。巴菲特被稱為Oracle of Omaha。其暗喻是，上帝關於財富有一整套的神諭。誰領悟了神諭，誰就獲得了財富。保守主義投資者注重實踐的、道德的智慧，看淡精確的、科技的知識。
在投資領域，雅典智慧是關於價格的、數字的、公式的，其代表是那些被稱為寬克（quants）的人，他們數學極好，數理分析能力極強，有些甚至是高能物理學出身。他們相信，商業的世界是數學物理的世界，數學的精確性是分析最復雜的人類活動的基礎。耶路撒冷的智慧是關於道德、信念、價值、審慎、自律、耐心的，其代表是保守的價值投資者。他們相信商業的世界是道德與實踐的世界。
這兩種智慧有高有低麼？這取決於我們用什麼尺度來衡量。在投資領域，如果我們需要精確與量化，雅典的智慧高一些；如果我們追求正確，哪怕是模糊的正確，耶路撒冷的智慧重要一些。價值投資的名言是：“寧要模糊的正確，不要精確的錯誤。”
耶路撒冷智慧還有一個重要的特點就是強調道德在智慧中的極端重要性。人類最高的智慧是對道德秩序與道德生活的規則的認識。當與道德有關的智慧涉及到人類如何發現財富的本質及其增值方式時，投資智慧的問題就產生了。耶路撒冷的智慧相信，財富的本質及其運行方式，不是由人決定的，而是由人發現的。道德既是實現成功投資的手段，又是衡量投資成功的標準。對投資者而言，借助不道德手段的成功是脆弱的、低度的成功，不合道德的成功是不合格的成功。按照耶路撒冷智慧的看法，投資智慧的本質是道德智慧。投資智慧的任務是探尋價值的本質及其獲得方式，投資者在天人秩序中的位置及其使命，尋找並踐行價值投資的指導原則。
與智慧相關的是智力（亦稱聰明，以商數來表示）。兩者通常被認為是含義很接近的一組概念，僅有高低之別：智慧要高於聰明。聽說過有大智慧投資軟件，沒聽說過有高智商投資軟件。然而，我認為，智慧和聰明是有性質上的差異的，而不僅是程度上的。我更願意把智慧和聰明看作是反義詞。智慧與聰明既是鄰裡關系又是對手關系，智慧甚至包含一些與聰明相對立的東西。比如說，愚和拙是聰明的反義詞，但是卻可能成為一個智者的特征。常有人用愚和拙來表明自己有智慧，比如說，大智若愚。再比如守拙，作為一種信念與行為方式，可能無關洞見和預見，卻是一種很高的智慧。看過電影《阿甘正傳》的人都知道，主角是個“愚笨”的智者。在日常生活中，聰明往往會當作一種貶義詞來用，智慧總是用於褒義。有人會說，聰明反被聰明誤；沒有人說，智慧反被智慧誤。
在投資中，智慧比智商重要。用戲謔但很認真的話說，人類智商的絕對高度是249，任何人的智商高度都不可能高達250，吉尼斯記錄好像是228，故人類智商的中等高度是125。巴菲特印証了這個看法：“我的成功並非源於高智商。只要你的智商在125以上，就足以勝任投資的事業，有中等以上的天資足矣。”在中等智商的前提下，決定投資是否成功的關鍵不是智商，而是智慧。妨礙投資取得巨大成功的往往不是太笨，而是太聰明。
高智商不僅不是一定能在投資上取得成功的保障，相反要格外警惕那些高智商的投資者。智商越高越容易產生致命的自負。越聰明的人被聰明所誤的可能性也越大，代價與損失也越嚴重，也越具有毀滅性。智慧更強調克服人性的弱點，強調人要恭謙、審慎、耐心。這些都不需要高智商，反而，高智商往往是獲得這些智慧的障礙。
智商也許是天生的，智慧在相當程度上則是後天的，主要來自經驗。智商是與行動無關的生物性特徵，而智慧卻需要落實到行動上。我們很難提高自己的智商，卻能大大提高自己的智慧。成功的投資不需要高智商，但是需要高智慧，而保守主義投資哲學是價值投資的最高智慧。
撰稿：華爾街日報 劉軍寧
（作者劉軍寧，北京大學政治學博士，中國文化研究所研究員，文中所述僅代表他個人觀點。）
港機場登「世界十佳」榜首
http://hk.news.yahoo.com/article/110515/3/obrq.html
(星島)2011年5月16日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)赤鱲角香港國際機場 登上由世界航空小姐協會選出的「世界十佳機場」之冠，北京 首都國際機場和新加坡 樟宜機場分列二、三位。國泰航空 則奪得「亞洲最具競爭力航空公司」和「世界十佳微笑服務航空公司」第一名。
本報記者
世界航空小姐協會昨舉行第二屆世界航空公司競爭力排行榜頒獎禮，十個獎項包括十佳機場排行榜、十大最安全航空公司、亞洲最具競爭力航空公司和十佳美麗空姐航空公司等，出席嘉賓包括民航處 處長羅崇文、中央駐香港聯絡辦經濟部副部長孫文秀、香港中華廠商聯合會會董鄧錦添等。
世界十佳機場排行榜根據營運環境、業務、管理、服務、安全、風險管理、國際化、網路通訊能力等指數評分，香港國際機場排榜首，險勝排第二的北京首都國際機場。
航空公司獎項方面，香港國泰航空公司在七個排行榜均上名，獲「亞洲最具競爭力航空公司」第一名，中國國際航空公司和新加坡航空公司緊隨其後；代表國泰營運規模大、管理強、航線網路廣、服務品質佳、安全水準高。
美麗空姐榜深航奪魁
國泰同時榮獲「世界十佳微笑服務航空公司」冠軍，壓倒新加坡航空、德國 漢莎航空和阿聯酋 航空等。至於「世界十佳綜合服務航空公司」和「亞洲最佳服務航空公司」榜，國泰均獲得亞軍，兩項冠軍同為新加坡航空。
國泰航空也在「世界十大最安全航空公司」和「亞洲最受歡迎航空公司」榜獲季軍，後者以韓亞航空和新加坡航空最受歡迎，而國泰在「世界十大綜合競爭力航空公司」中則獲第六名。
不過，國泰在「世界十佳美麗空姐航空公司」未上榜，冠軍是中國深圳 航空公司，其後依次是泰國 國際航空公司、中國海南航空公司、卡塔爾航空公司、韓亞航空公司和印度 航空公司等。
協會認為，美麗空姐的主要特徵是外表靚麗、品味時尚、體形俊美、衣著得體、舉止端莊、大方典雅、服務熱情和熱愛航空乘務事業。
(星島)2011年5月16日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)赤鱲角香港國際機場 登上由世界航空小姐協會選出的「世界十佳機場」之冠，北京 首都國際機場和新加坡 樟宜機場分列二、三位。國泰航空 則奪得「亞洲最具競爭力航空公司」和「世界十佳微笑服務航空公司」第一名。
本報記者
世界航空小姐協會昨舉行第二屆世界航空公司競爭力排行榜頒獎禮，十個獎項包括十佳機場排行榜、十大最安全航空公司、亞洲最具競爭力航空公司和十佳美麗空姐航空公司等，出席嘉賓包括民航處 處長羅崇文、中央駐香港聯絡辦經濟部副部長孫文秀、香港中華廠商聯合會會董鄧錦添等。
世界十佳機場排行榜根據營運環境、業務、管理、服務、安全、風險管理、國際化、網路通訊能力等指數評分，香港國際機場排榜首，險勝排第二的北京首都國際機場。
航空公司獎項方面，香港國泰航空公司在七個排行榜均上名，獲「亞洲最具競爭力航空公司」第一名，中國國際航空公司和新加坡航空公司緊隨其後；代表國泰營運規模大、管理強、航線網路廣、服務品質佳、安全水準高。
美麗空姐榜深航奪魁
國泰同時榮獲「世界十佳微笑服務航空公司」冠軍，壓倒新加坡航空、德國 漢莎航空和阿聯酋 航空等。至於「世界十佳綜合服務航空公司」和「亞洲最佳服務航空公司」榜，國泰均獲得亞軍，兩項冠軍同為新加坡航空。
國泰航空也在「世界十大最安全航空公司」和「亞洲最受歡迎航空公司」榜獲季軍，後者以韓亞航空和新加坡航空最受歡迎，而國泰在「世界十大綜合競爭力航空公司」中則獲第六名。
不過，國泰在「世界十佳美麗空姐航空公司」未上榜，冠軍是中國深圳 航空公司，其後依次是泰國 國際航空公司、中國海南航空公司、卡塔爾航空公司、韓亞航空公司和印度 航空公司等。
協會認為，美麗空姐的主要特徵是外表靚麗、品味時尚、體形俊美、衣著得體、舉止端莊、大方典雅、服務熱情和熱愛航空乘務事業。
村屋天價成交 南丫島民嘩然
http://hk.news.yahoo.com/article/110515/3/obrb.html
(星島)2011年5月16日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)樓價熱升，高價成交更進一步席捲離島物業，南丫島向來予人遠離煩囂、度假天堂的印象，不過，一個天價住宅成交，即時改寫這個陽光小島的未來。本報獲悉，島上一座村屋的頂層連天台戶，就以天價三百三十萬元賣出，成為島上最貴「村屋王」，拍住市區樓價，消息傳出後即時震撼這寧靜小島，令島上居民嘩然。
本報地產組
市區樓價熱浪擴散，港人及旅客度假勝地「小漁港」南丫島，村屋處處，陽光海景美不勝收。不過，日前島上突然出現一個高價成交，「低水淨土」恐怕不再。知情人士透露，天價成交單位位於島上知名村屋群寶華園，該處一座村屋的頂層連天台戶，竟以約三百三十萬元沽售，以單位面積七百方呎計，呎價高達四千七百多元，跑贏新界及市區部分指標屋苑呎價，是全島最貴的一個單位。消息更指，該單位成交時，銀行估價僅二百八十萬元，未計首期，買家都要先付五十萬元「抬錢上會」。
島上最貴村屋王
據悉，天價易手的村屋單位，位處南丫島榕樹灣碼頭附近，一個名為寶華園的村屋群內，樓高兩層，成交的單位為頂樓連天台，屋外處處樹影叢蔭，可享榕樹灣一帶海景。
寶華園範圍相當廣寬，從碼頭一直伸延到一個小山丘之上，以及山丘的另一邊，有近一百座村屋，依著山勢而建，每幢樓高兩至三層不等，樓齡超過三十年。位於榕樹灣的寶華園，可算是南丫島中部最大的村屋群之一，三面環海，景致怡人，是名副其實背山面海的「靚屋」。從碼頭往返寶華園的居民，起碼有五成是外籍人士。
估價不足須抬錢上會
記者以睇樓客身分向島上的代理查詢，發現該宗天價成交在代理界廣泛流傳，並且成為寶華園的指標成交。代理指，由於該屋苑鄰近碼頭，出入方便，而且部分村屋地勢位處小山上，可享無遮擋的全海景，是南丫島最貴的住宅群，造價比島上距離碼頭較遠的村屋，一般高出兩成半左右。代理續指，該屋苑放盤少，一個面積七百方呎的村屋單位，入場費最少要一百八十萬元，部分附有靚裝修 的單位，索價更高達三百萬元以上。
代理又提醒，島上物業是村屋，主流銀行一般不願承按，須向二、三線銀行申請貸款，而且近年的所有成交，都有估價不足情況出現，一般估價幅度僅達成交價的七成。因此多數有能力購買區內村屋的買家，都有能力一次過付款。
見記者慨歎樓價高企時，代理即指：「今時唔同往日㗎喇！早排有個連天台（單位）成交，三百三十萬都有人接貨，依家寶華園要搵平貨好難架喇！」
區內代理又透露，現時寶華園市場放盤僅有一伙，為一個面積四百五十方呎的地下兩房海景戶，而且連租約放售，叫價一百八十萬元，呎價四千元。而由於該屋苑受不少外籍用家追捧，業主「唔憂賣」，叫價硬淨。
據了解，南丫島的大部分村屋群，樓齡最少亦達十五年，惟區內的物業身價，與樓齡沒有太大關係，地理位置是主要影響樓價的因素，一般位處碼頭附近的村屋，售價自然較高；至於物業的景觀反屬次要。
(星島)2011年5月16日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)樓價熱升，高價成交更進一步席捲離島物業，南丫島向來予人遠離煩囂、度假天堂的印象，不過，一個天價住宅成交，即時改寫這個陽光小島的未來。本報獲悉，島上一座村屋的頂層連天台戶，就以天價三百三十萬元賣出，成為島上最貴「村屋王」，拍住市區樓價，消息傳出後即時震撼這寧靜小島，令島上居民嘩然。
本報地產組
市區樓價熱浪擴散，港人及旅客度假勝地「小漁港」南丫島，村屋處處，陽光海景美不勝收。不過，日前島上突然出現一個高價成交，「低水淨土」恐怕不再。知情人士透露，天價成交單位位於島上知名村屋群寶華園，該處一座村屋的頂層連天台戶，竟以約三百三十萬元沽售，以單位面積七百方呎計，呎價高達四千七百多元，跑贏新界及市區部分指標屋苑呎價，是全島最貴的一個單位。消息更指，該單位成交時，銀行估價僅二百八十萬元，未計首期，買家都要先付五十萬元「抬錢上會」。
島上最貴村屋王
據悉，天價易手的村屋單位，位處南丫島榕樹灣碼頭附近，一個名為寶華園的村屋群內，樓高兩層，成交的單位為頂樓連天台，屋外處處樹影叢蔭，可享榕樹灣一帶海景。
寶華園範圍相當廣寬，從碼頭一直伸延到一個小山丘之上，以及山丘的另一邊，有近一百座村屋，依著山勢而建，每幢樓高兩至三層不等，樓齡超過三十年。位於榕樹灣的寶華園，可算是南丫島中部最大的村屋群之一，三面環海，景致怡人，是名副其實背山面海的「靚屋」。從碼頭往返寶華園的居民，起碼有五成是外籍人士。
估價不足須抬錢上會
記者以睇樓客身分向島上的代理查詢，發現該宗天價成交在代理界廣泛流傳，並且成為寶華園的指標成交。代理指，由於該屋苑鄰近碼頭，出入方便，而且部分村屋地勢位處小山上，可享無遮擋的全海景，是南丫島最貴的住宅群，造價比島上距離碼頭較遠的村屋，一般高出兩成半左右。代理續指，該屋苑放盤少，一個面積七百方呎的村屋單位，入場費最少要一百八十萬元，部分附有靚裝修 的單位，索價更高達三百萬元以上。
代理又提醒，島上物業是村屋，主流銀行一般不願承按，須向二、三線銀行申請貸款，而且近年的所有成交，都有估價不足情況出現，一般估價幅度僅達成交價的七成。因此多數有能力購買區內村屋的買家，都有能力一次過付款。
見記者慨歎樓價高企時，代理即指：「今時唔同往日㗎喇！早排有個連天台（單位）成交，三百三十萬都有人接貨，依家寶華園要搵平貨好難架喇！」
區內代理又透露，現時寶華園市場放盤僅有一伙，為一個面積四百五十方呎的地下兩房海景戶，而且連租約放售，叫價一百八十萬元，呎價四千元。而由於該屋苑受不少外籍用家追捧，業主「唔憂賣」，叫價硬淨。
據了解，南丫島的大部分村屋群，樓齡最少亦達十五年，惟區內的物業身價，與樓齡沒有太大關係，地理位置是主要影響樓價的因素，一般位處碼頭附近的村屋，售價自然較高；至於物業的景觀反屬次要。
IMF總裁涉性侵酒店員工被捕 裸身飛擒大咬 控3宗罪
http://hk.news.yahoo.com/article/110515/4/obnq.html
(明報)2011年5月16日 星期一 05:06
【明報專訊】國際貨幣基金組織（IMF）總裁卡恩，周六涉嫌在美國 紐約 曼哈頓的酒店套房，欲逼女服務員口交及企圖強姦，女事主逃脫後報警。卡恩事後在登上飛機準備離開時被捕，被控以性犯罪、企圖強暴及非法禁錮3項罪名。妻子堅信他清白，稱「沒有一秒相信過針對丈夫的指控」，但案件震動法國 政壇，勢令卡恩競選法國總統夢碎，甚至被迫辭去IMF職務，拖累歐盟 應對歐債危機進程。
妻﹕沒有一秒相信指控
紐約市警方發言人布朗透露，報稱被卡恩（Dominique Strauss-Kahn）侵犯的32歲女服務員，在曼哈頓時報廣場附近的索菲特酒店（Sofitel Hotel）任職。美東時間周六下午1時左右，她接到通知稱，卡恩入住的2806號豪華套房需要打掃，而卡恩已經外出。但當她進入房間的休息室後，赫然見到全身赤裸的卡恩從浴室走出。卡恩鎖了套房門，並在房內走廊追她，繼而從後把她捉住，推她到睡房的大床侵犯。女事主極力反抗，卡恩把她拖到浴室再度侵犯，試圖脫去她的內衣，並逼她口交。女事主掙脫後逃出房間向酒店人員投訴，酒店遂報警求助，並將受了輕傷的女事主送院治療。
警方接報到場時，62歲的卡恩已離開酒店，但手提電話等私人物品留在房間，似乎走得很匆忙。警方在卡恩的套房蒐集到一些證據，當中可能有涉事者的DNA。據報，卡恩入住的套房有休息室、會議室、起居室及睡房，每天房租3000美元 （約2.34萬港元）。
紐約犯案 登機時落網
警方隨後接報，卡恩已在紐約甘迺迪 國際機場登上法航班機，準備前往巴黎 。警方隨即要求紐約和新澤西州 的港口管理局人員協助，港口部門派出探員，在下午4時40分左右，即航機起飛前10分鐘準備關上艙門之際登上飛機，在頭等艙帶走孤身一人的卡恩。
消息人士稱，在美國未享有外交豁免權的卡恩態度合作，向探員問了一句「發生什麼事？」就自願隨探員離開機艙，不用戴上手銬。暫時未知卡恩是否在案發後才匆忙購買機票，他原定於周日到柏林 與德國 總理默克爾會面，商討救助希臘 方案，並於今明兩天在比利時 出席歐盟財長會議。
拒認罪 法政府籲審慎對待
卡恩被羈押在紐約警局專門處理性罪行的特別受害人小組接受問話，周六獲法國駐紐約總領事探望，周日凌晨被落案起訴。他的律師向路透社表示，卡恩不會認罪，為避免傳媒炒作，「我們須靜待水落石出，判定是否確有其事或純屬挑釁」。法國政府也呼籲外界審慎對待卡恩被捕事件，發言人指出，卡恩在未有裁決前仍是清白。根據紐約州法例，企圖強姦及性侵罪行，包括強迫他人口交，可被判監15至20年，非法禁錮刑期則為3至5年。
IMF昨發表聲明，稱仍「運作正常」。IMF董事會成員稱，若調查持續，當局會召開緊急會議，商討如何暫代卡恩職務。
紐約時報/紐約每日新聞/紐約郵報/路透社
(明報)2011年5月16日 星期一 05:06
【明報專訊】國際貨幣基金組織（IMF）總裁卡恩，周六涉嫌在美國 紐約 曼哈頓的酒店套房，欲逼女服務員口交及企圖強姦，女事主逃脫後報警。卡恩事後在登上飛機準備離開時被捕，被控以性犯罪、企圖強暴及非法禁錮3項罪名。妻子堅信他清白，稱「沒有一秒相信過針對丈夫的指控」，但案件震動法國 政壇，勢令卡恩競選法國總統夢碎，甚至被迫辭去IMF職務，拖累歐盟 應對歐債危機進程。
妻﹕沒有一秒相信指控
紐約市警方發言人布朗透露，報稱被卡恩（Dominique Strauss-Kahn）侵犯的32歲女服務員，在曼哈頓時報廣場附近的索菲特酒店（Sofitel Hotel）任職。美東時間周六下午1時左右，她接到通知稱，卡恩入住的2806號豪華套房需要打掃，而卡恩已經外出。但當她進入房間的休息室後，赫然見到全身赤裸的卡恩從浴室走出。卡恩鎖了套房門，並在房內走廊追她，繼而從後把她捉住，推她到睡房的大床侵犯。女事主極力反抗，卡恩把她拖到浴室再度侵犯，試圖脫去她的內衣，並逼她口交。女事主掙脫後逃出房間向酒店人員投訴，酒店遂報警求助，並將受了輕傷的女事主送院治療。
警方接報到場時，62歲的卡恩已離開酒店，但手提電話等私人物品留在房間，似乎走得很匆忙。警方在卡恩的套房蒐集到一些證據，當中可能有涉事者的DNA。據報，卡恩入住的套房有休息室、會議室、起居室及睡房，每天房租3000美元 （約2.34萬港元）。
紐約犯案 登機時落網
警方隨後接報，卡恩已在紐約甘迺迪 國際機場登上法航班機，準備前往巴黎 。警方隨即要求紐約和新澤西州 的港口管理局人員協助，港口部門派出探員，在下午4時40分左右，即航機起飛前10分鐘準備關上艙門之際登上飛機，在頭等艙帶走孤身一人的卡恩。
消息人士稱，在美國未享有外交豁免權的卡恩態度合作，向探員問了一句「發生什麼事？」就自願隨探員離開機艙，不用戴上手銬。暫時未知卡恩是否在案發後才匆忙購買機票，他原定於周日到柏林 與德國 總理默克爾會面，商討救助希臘 方案，並於今明兩天在比利時 出席歐盟財長會議。
拒認罪 法政府籲審慎對待
卡恩被羈押在紐約警局專門處理性罪行的特別受害人小組接受問話，周六獲法國駐紐約總領事探望，周日凌晨被落案起訴。他的律師向路透社表示，卡恩不會認罪，為避免傳媒炒作，「我們須靜待水落石出，判定是否確有其事或純屬挑釁」。法國政府也呼籲外界審慎對待卡恩被捕事件，發言人指出，卡恩在未有裁決前仍是清白。根據紐約州法例，企圖強姦及性侵罪行，包括強迫他人口交，可被判監15至20年，非法禁錮刑期則為3至5年。
IMF昨發表聲明，稱仍「運作正常」。IMF董事會成員稱，若調查持續，當局會召開緊急會議，商討如何暫代卡恩職務。
紐約時報/紐約每日新聞/紐約郵報/路透社
2011年5月12日星期四
通脹的大浪將至
http://hk.biz.yahoo.com/110512/366/45uk4.html
理財多面睇 李兆波 5月 12日 星期四
香港3月份的按年通脹為4.6%，仍然低於2008年初某些月份的6%，但趨勢是向上。再看清楚當中食品(不包外出用膳)升8.8%，外出用膳升4.5%，這對基層市民甚至是中產的打擊不少。
最近在一個生活性的電視節目中被問及食材的通脹問題，人民幣升幅是原因之一，香港不少的食材都是由國內而來，包括豬肉、牛肉、雞等。當人民幣上升，以港元付款的只有越付越多。物價上升是必然的。加上國內的消費物價指數不斷上升，經常在4-5%徘徊。國內的經濟起飛，人民生活情況改善，對食物的需求大增，這亦是通脹的主因。
本地也有造成通脹的市場結構，要把食材送到消費者手中，要經過多重的運輸，涉及燃油及人手。石油價格加上國內及香港的工資上升。租金高昂也是罪魁禍首。假如批發價是$25，當加上租金及人工時便變了$35或以上。不同的地方租金水平不同。曾有調查指荃灣、深水及北角的街市的食材價格較平，而灣仔、沙田及青衣的價格較貴，這可以解釋租金差異的威力。
租金是結構性問題，一天特區政府依賴地價為主要的收入，這問題將永不能解決。把領匯(0823)上市可以提升商場的質素，但亦把街市的物價推高。是否值得這樣做實在要再仔細思量。
香港沒有農業，極其量只有少量的養豬戶，菜農等。香港一味依賴房地產，土地只用來建屋賣予國內人。在國際市場，農產品是炒賣的商品之一。務農的只有微薄的利潤，在供應鏈下游炒賣的卻有豐厚的收益。這在一些高檔超市可以看到，種溫室西瓜的農夫可能只有數十元的利潤，但在超市卻賣上了數百元。因此大多數人多不願意務農，反而走到金融市場去大炒特炒。
一些低技術低學歷的人收入升幅有限，他們的失業率也高企。要解決輸入性的通脹，政府實在要有長遠的土地規劃。當香港有一定產量的農產品，就算國內的物價上升得很厲害，人民幣再創新高，本地生產的食材可以起到緩衝作用，情況不會過於惡化。居屋在房地產市場也有這樣的作用。
工業大國如日本，南韓也有自己的農業，甚麼土地不足是廢話。日本的土地價格也高昂，但也注重農業發展。事在人為，食材飛漲將會是長期的問題。香港人沒有太多土地可以自己種值。當政府沒有長遠的策略，市民將有長時間的痛苦。
李兆波
中大酒店及旅遊管理學院會計及財務高級導師
理財多面睇 李兆波 5月 12日 星期四
香港3月份的按年通脹為4.6%，仍然低於2008年初某些月份的6%，但趨勢是向上。再看清楚當中食品(不包外出用膳)升8.8%，外出用膳升4.5%，這對基層市民甚至是中產的打擊不少。
最近在一個生活性的電視節目中被問及食材的通脹問題，人民幣升幅是原因之一，香港不少的食材都是由國內而來，包括豬肉、牛肉、雞等。當人民幣上升，以港元付款的只有越付越多。物價上升是必然的。加上國內的消費物價指數不斷上升，經常在4-5%徘徊。國內的經濟起飛，人民生活情況改善，對食物的需求大增，這亦是通脹的主因。
本地也有造成通脹的市場結構，要把食材送到消費者手中，要經過多重的運輸，涉及燃油及人手。石油價格加上國內及香港的工資上升。租金高昂也是罪魁禍首。假如批發價是$25，當加上租金及人工時便變了$35或以上。不同的地方租金水平不同。曾有調查指荃灣、深水及北角的街市的食材價格較平，而灣仔、沙田及青衣的價格較貴，這可以解釋租金差異的威力。
租金是結構性問題，一天特區政府依賴地價為主要的收入，這問題將永不能解決。把領匯(0823)上市可以提升商場的質素，但亦把街市的物價推高。是否值得這樣做實在要再仔細思量。
香港沒有農業，極其量只有少量的養豬戶，菜農等。香港一味依賴房地產，土地只用來建屋賣予國內人。在國際市場，農產品是炒賣的商品之一。務農的只有微薄的利潤，在供應鏈下游炒賣的卻有豐厚的收益。這在一些高檔超市可以看到，種溫室西瓜的農夫可能只有數十元的利潤，但在超市卻賣上了數百元。因此大多數人多不願意務農，反而走到金融市場去大炒特炒。
一些低技術低學歷的人收入升幅有限，他們的失業率也高企。要解決輸入性的通脹，政府實在要有長遠的土地規劃。當香港有一定產量的農產品，就算國內的物價上升得很厲害，人民幣再創新高，本地生產的食材可以起到緩衝作用，情況不會過於惡化。居屋在房地產市場也有這樣的作用。
工業大國如日本，南韓也有自己的農業，甚麼土地不足是廢話。日本的土地價格也高昂，但也注重農業發展。事在人為，食材飛漲將會是長期的問題。香港人沒有太多土地可以自己種值。當政府沒有長遠的策略，市民將有長時間的痛苦。
李兆波
中大酒店及旅遊管理學院會計及財務高級導師
2011年5月10日星期二
無契居屋低市價25%成交
http://hk.biz.yahoo.com/110509/369/45sj3.html
【明報專訊】失去樓契的沙田小瀝源居屋廣林苑(新聞 - 網站 - 圖片)C座（馥林閣）5樓09室，昨日透過法院令拍賣，以自由巿場價136萬元成交，低巿價約25％。投得該單位的資深凶宅投資者伍冠流指出，將以月租4800元租出，帳面回報率4厘。有法律界人士指出，此類失契物業，銀行一般不願承按，買家若購入前必須向銀行查詢能否承按，並核查會否涉及複雜的業權等問題。
欠債人過身 單位拍賣償債
該單位建築面積534方呎，由忠誠拍賣行拍賣，開價130萬元，伍冠流及另一組買家互相競投4口價後以136萬元成交，呎價2547元。伍指出，成交價較正常巿價約180萬元低約25％，並沒有銀行承按，故要一次付清成交價。該單位內籠裝修過於殘舊，他已跟一名租客訂立協議，由對方自行花費裝修後以月租4800元承租，較巿值月租約7000元低30％。
據了解，該失契單位，原業主在20年前購入後，曾向財務公司借貸一筆款項，再於2005年期間以89萬元和下手買家簽立臨時買賣合約出售，其後原業主和財務公司出現債務糾紛被對方控告，但仍未跟下手業主完成正式成交手續，並因患重病於2008年期間病歿，樓契亦未知何故沒有交給財務公司等方面，後財務公司向法院申請收回該單位及拍賣以清償債項。
失契物業 銀行未必承按
伍氏表示，他將向持有該單位樓契副本的律師樓，由對方提供具法律效力的樓契副本及向土地註冊處(新聞 - 網站 - 圖片)申請出具一份鑑證副本，以確認業權轉由他持有。他稱，已跟上一手和原業主簽立臨約的買家訂了協議，在成交價中包括清還對方臨時買賣訂金及相關費用等共約10萬元。
葉謝鄧律師行的律師伍家賢表示，此類物業失契原因各異，如受、業主失蹤、病等。倘若變成銀主盤，或因欠巨額管理費、斷供等債務原因被債權人向法院申請收回，此等情下被拍賣，銀行一般不願承按。買家擬購失契物業前，原則上須先向銀行查詢能否提供按揭，並核實原業權是否由單一業主持有，否則業權複雜增加風險。購入該類物業後，可向土地註冊處申請「補契」的鑑證副本作為業權確認。
【明報專訊】失去樓契的沙田小瀝源居屋廣林苑(新聞 - 網站 - 圖片)C座（馥林閣）5樓09室，昨日透過法院令拍賣，以自由巿場價136萬元成交，低巿價約25％。投得該單位的資深凶宅投資者伍冠流指出，將以月租4800元租出，帳面回報率4厘。有法律界人士指出，此類失契物業，銀行一般不願承按，買家若購入前必須向銀行查詢能否承按，並核查會否涉及複雜的業權等問題。
欠債人過身 單位拍賣償債
該單位建築面積534方呎，由忠誠拍賣行拍賣，開價130萬元，伍冠流及另一組買家互相競投4口價後以136萬元成交，呎價2547元。伍指出，成交價較正常巿價約180萬元低約25％，並沒有銀行承按，故要一次付清成交價。該單位內籠裝修過於殘舊，他已跟一名租客訂立協議，由對方自行花費裝修後以月租4800元承租，較巿值月租約7000元低30％。
據了解，該失契單位，原業主在20年前購入後，曾向財務公司借貸一筆款項，再於2005年期間以89萬元和下手買家簽立臨時買賣合約出售，其後原業主和財務公司出現債務糾紛被對方控告，但仍未跟下手業主完成正式成交手續，並因患重病於2008年期間病歿，樓契亦未知何故沒有交給財務公司等方面，後財務公司向法院申請收回該單位及拍賣以清償債項。
失契物業 銀行未必承按
伍氏表示，他將向持有該單位樓契副本的律師樓，由對方提供具法律效力的樓契副本及向土地註冊處(新聞 - 網站 - 圖片)申請出具一份鑑證副本，以確認業權轉由他持有。他稱，已跟上一手和原業主簽立臨約的買家訂了協議，在成交價中包括清還對方臨時買賣訂金及相關費用等共約10萬元。
葉謝鄧律師行的律師伍家賢表示，此類物業失契原因各異，如受、業主失蹤、病等。倘若變成銀主盤，或因欠巨額管理費、斷供等債務原因被債權人向法院申請收回，此等情下被拍賣，銀行一般不願承按。買家擬購失契物業前，原則上須先向銀行查詢能否提供按揭，並核實原業權是否由單一業主持有，否則業權複雜增加風險。購入該類物業後，可向土地註冊處申請「補契」的鑑證副本作為業權確認。
2011年5月9日星期一
手持600萬現金 提早退休有難度
http://hk.biz.yahoo.com/110508/369/45r6s.html
5月 9日 星期一 05:05 更新
【明報專訊】李先生現年45歲，與妻子合作創業多年，但由於最近經營不理想，計劃運用手頭資金用作投資，以維持現時生活質素及衡量能否就此提早退休。李先生現時手持流動資金約600萬港元，並持有一自住單位，但尚餘貸款約260萬元，每月供款8500元。另外，李先生現時育有兩位兒女，分別10歲及2歲，每月平均開支約3萬港元。
利率上行 樓按供款或增
顯然李先生現時持有可觀的流動資金，但請先容許我們從開支方面分析李先生的財務狀。
首先，李先生的樓宇按揭還餘下約260萬元貸款，以現時月供8500元計算，即需要約25年方可供完該樓按。但是，自從歐洲加息後，美、英的加息壓力持續增加，預期美國最早於今年年末會開始逐步加息，此情形下，香港按揭息率料會逐步上升，屆時不論是維持使用P按或轉用H按，每月供款額很可能會上升逾10%，這將會增加李先生每月的住屋開支。
另一方面，根據李先生所提供的資料，現時每月連按揭的開支總共約3萬港元，當中應該包括兩名子女的生活及學費等開支。一般子女的使費開支將會於中學開始進入高峰期，學費和生活費等將會以雙位數字的速度增長，若選擇供子女到海外留學，費用將會更為沉重；而且，全球正進入高通脹期，預期本港按年的消費價格將會平均上升3%至4%。
所以，李先生需要留意，現時每月約3萬港元的支出，在考慮通脹及子女生活費不斷提高後，粗略估計每月支出預期會以年率8%增長。估算李先生需要供養子女到大學畢業，大概需要15年，此期間的總支出大概為1000多萬元；即是說，若李先生每年的投資回報為8%，也就是相等於現值約300多萬元，佔去了李先生現時流動資金的一半以上。
由於李先生期望以手頭流動資金作為家庭開支及退休準備，所以建議李先生只可選擇低至中風險的投資目標。低至中風險的投資標預期回報約為4%至5%，所以李先生便需要於現時投資大約500萬港元以達成未來15年維持生活水準及供樓的目標。
宜選定期派息投資項目
但更重要的是，李先生需要考慮現金流的重要性，因為若投資500萬港元於一個中度風險的投資組合，佔去李先生現時流動資金的80%，對任何突發性事件或市場短暫出現逆轉等情便可能會令李先生進退失據。另一方面，李先生比較適宜選擇定期派息的投資目標，以應付李先生每月的支出所需。當然，最後建議李先生可聯絡資深的投資顧問，做妥當風險評估及揀選適合的資產類型及投資建議。
康宏投資研究部
5月 9日 星期一 05:05 更新
【明報專訊】李先生現年45歲，與妻子合作創業多年，但由於最近經營不理想，計劃運用手頭資金用作投資，以維持現時生活質素及衡量能否就此提早退休。李先生現時手持流動資金約600萬港元，並持有一自住單位，但尚餘貸款約260萬元，每月供款8500元。另外，李先生現時育有兩位兒女，分別10歲及2歲，每月平均開支約3萬港元。
利率上行 樓按供款或增
顯然李先生現時持有可觀的流動資金，但請先容許我們從開支方面分析李先生的財務狀。
首先，李先生的樓宇按揭還餘下約260萬元貸款，以現時月供8500元計算，即需要約25年方可供完該樓按。但是，自從歐洲加息後，美、英的加息壓力持續增加，預期美國最早於今年年末會開始逐步加息，此情形下，香港按揭息率料會逐步上升，屆時不論是維持使用P按或轉用H按，每月供款額很可能會上升逾10%，這將會增加李先生每月的住屋開支。
另一方面，根據李先生所提供的資料，現時每月連按揭的開支總共約3萬港元，當中應該包括兩名子女的生活及學費等開支。一般子女的使費開支將會於中學開始進入高峰期，學費和生活費等將會以雙位數字的速度增長，若選擇供子女到海外留學，費用將會更為沉重；而且，全球正進入高通脹期，預期本港按年的消費價格將會平均上升3%至4%。
所以，李先生需要留意，現時每月約3萬港元的支出，在考慮通脹及子女生活費不斷提高後，粗略估計每月支出預期會以年率8%增長。估算李先生需要供養子女到大學畢業，大概需要15年，此期間的總支出大概為1000多萬元；即是說，若李先生每年的投資回報為8%，也就是相等於現值約300多萬元，佔去了李先生現時流動資金的一半以上。
由於李先生期望以手頭流動資金作為家庭開支及退休準備，所以建議李先生只可選擇低至中風險的投資目標。低至中風險的投資標預期回報約為4%至5%，所以李先生便需要於現時投資大約500萬港元以達成未來15年維持生活水準及供樓的目標。
宜選定期派息投資項目
但更重要的是，李先生需要考慮現金流的重要性，因為若投資500萬港元於一個中度風險的投資組合，佔去李先生現時流動資金的80%，對任何突發性事件或市場短暫出現逆轉等情便可能會令李先生進退失據。另一方面，李先生比較適宜選擇定期派息的投資目標，以應付李先生每月的支出所需。當然，最後建議李先生可聯絡資深的投資顧問，做妥當風險評估及揀選適合的資產類型及投資建議。
康宏投資研究部
2011年5月7日星期六
細單位樓價首季升8%
http://hk.news.yahoo.com/article/110506/3/o6fm.html
(星島)2011年5月7日 星期六 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)政府頻頻出招穩定樓市，但「藥力」暫卻未顯，差估署昨日公布數據，顯示三月份住宅租售價指數俱上揚，其中售價指數更繼續攀頂，報一百七十七點六，較二月上升百分之一點三，再創歷史新高；綜合首季售價升幅亦達百分之七，並由樓價「追落後」的小型單位成推動的火車頭，期間急升達百分之八。有學者認為，隨著銀行加按息等利淡因素在近月浮現，預計樓價升勢將略為放緩。
「追落後」成動力
差估署三月份租售價指數，均較二月上升，尤以售價升幅最為突出，三月份最新報一百七十七點六，較六月一百七十五點二「更上一層樓」，雖然升幅較今年年初略為減慢，但仍有百分之一點三七升幅。若以按季表現，今年首季住宅售價指數為一百七十三點九，較去年第四季的一百六十二點三，上升達百分之七點一。而去年全年樓價指數急升兩成四，在今年僅短短三個月，這情況正「變本加厲」。
地產界人士指，政府在去年十一月實施額外額花稅，一度令去年十二月樓價受壓，但卻迅即在一月反彈，首季樓價指數升幅逾百分之七，升勢可算甚為驚人，亦反映新措施未有阻礙買家高追入市。
若以按月作統計，三月住宅售價指數，較去年十二月的一百六十三點，升幅更達百分之八點九六，在在顯示期間樓價仍未有受控。造成過去三個月，樓價持續上升，當中中小型單位樓價發力，就屬主要因素，A型單位（四百三十方呎以下）售價指數，按季上升百分之八點二，B及C型（四百三十至七百五十二方呎，及七百五十三至一千零七十五方呎）亦分別上升超過百分之六，反之，E型大單位（一千七百二十二方呎以上）升勢就較為放緩，只有約百分之一。
至於租金指數，三月為一百二十八點九，較二月一百二十六點六，亦上升百分之一點八，升幅較售價指數還要高。
長線投資者入市支持
理工大學 建築及房地產學系教授許智文表示，首季中小型住宅售價的升幅不俗，主要來自長線投資者入市支持，此外，過往大戶型及豪宅售價已累積相當升幅，令投資主角蔓延至中小型單位。許氏指出，三至四月間本港拆息連續上升，加上日本 核危機事件影響，市場已經看到一些負面因素出現，樓市交投亦有所放緩，料首季之後，中小型住宅的樓價升勢將略為減慢。
經濟學家關焯照表示，中小型住宅樓價具有較強上升動力，除追落後因素外，更由於有大量市場需求，令放盤以較高價成交。但最近樓市不明朗因素浮現，如外圍經濟表現好壞，尤其是美國 量化寬鬆政策將何去何從，若美國經濟復甦動力疲軟，最終將拖累本港樓市表現。
本報地產組
(星島)2011年5月7日 星期六 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)政府頻頻出招穩定樓市，但「藥力」暫卻未顯，差估署昨日公布數據，顯示三月份住宅租售價指數俱上揚，其中售價指數更繼續攀頂，報一百七十七點六，較二月上升百分之一點三，再創歷史新高；綜合首季售價升幅亦達百分之七，並由樓價「追落後」的小型單位成推動的火車頭，期間急升達百分之八。有學者認為，隨著銀行加按息等利淡因素在近月浮現，預計樓價升勢將略為放緩。
「追落後」成動力
差估署三月份租售價指數，均較二月上升，尤以售價升幅最為突出，三月份最新報一百七十七點六，較六月一百七十五點二「更上一層樓」，雖然升幅較今年年初略為減慢，但仍有百分之一點三七升幅。若以按季表現，今年首季住宅售價指數為一百七十三點九，較去年第四季的一百六十二點三，上升達百分之七點一。而去年全年樓價指數急升兩成四，在今年僅短短三個月，這情況正「變本加厲」。
地產界人士指，政府在去年十一月實施額外額花稅，一度令去年十二月樓價受壓，但卻迅即在一月反彈，首季樓價指數升幅逾百分之七，升勢可算甚為驚人，亦反映新措施未有阻礙買家高追入市。
若以按月作統計，三月住宅售價指數，較去年十二月的一百六十三點，升幅更達百分之八點九六，在在顯示期間樓價仍未有受控。造成過去三個月，樓價持續上升，當中中小型單位樓價發力，就屬主要因素，A型單位（四百三十方呎以下）售價指數，按季上升百分之八點二，B及C型（四百三十至七百五十二方呎，及七百五十三至一千零七十五方呎）亦分別上升超過百分之六，反之，E型大單位（一千七百二十二方呎以上）升勢就較為放緩，只有約百分之一。
至於租金指數，三月為一百二十八點九，較二月一百二十六點六，亦上升百分之一點八，升幅較售價指數還要高。
長線投資者入市支持
理工大學 建築及房地產學系教授許智文表示，首季中小型住宅售價的升幅不俗，主要來自長線投資者入市支持，此外，過往大戶型及豪宅售價已累積相當升幅，令投資主角蔓延至中小型單位。許氏指出，三至四月間本港拆息連續上升，加上日本 核危機事件影響，市場已經看到一些負面因素出現，樓市交投亦有所放緩，料首季之後，中小型住宅的樓價升勢將略為減慢。
經濟學家關焯照表示，中小型住宅樓價具有較強上升動力，除追落後因素外，更由於有大量市場需求，令放盤以較高價成交。但最近樓市不明朗因素浮現，如外圍經濟表現好壞，尤其是美國 量化寬鬆政策將何去何從，若美國經濟復甦動力疲軟，最終將拖累本港樓市表現。
本報地產組
2011年5月6日星期五
香港競爭力保持全國第一惟優勢收窄
http://hk.news.yahoo.com/article/110506/18/o5uw.html
(商台)2011年5月6日 星期五 09:07
社會科學院公布中國城市競爭力報告，在294個中國城市中，香港綜合競爭力繼續排第一，第二和第三名分別是上海 和北京 ，頭三位排名並無改變，深圳 就就上升一名排第四，報告指，雖然香港依然排名第一，但上海、北京、天津 、重慶等競爭力指數大幅攀升，拉近和香港的差距。
報告指，香港在收入水平、人力資本、金融、經濟結構、生態環境、政府管理能力和對外開放方面，競爭力都排在全國第一，但經濟規劃競爭力就被上海超越，排在第二位。報告又首次評估幸福感競爭力，香港十名不入。
(商台)2011年5月6日 星期五 09:07
社會科學院公布中國城市競爭力報告，在294個中國城市中，香港綜合競爭力繼續排第一，第二和第三名分別是上海 和北京 ，頭三位排名並無改變，深圳 就就上升一名排第四，報告指，雖然香港依然排名第一，但上海、北京、天津 、重慶等競爭力指數大幅攀升，拉近和香港的差距。
報告指，香港在收入水平、人力資本、金融、經濟結構、生態環境、政府管理能力和對外開放方面，競爭力都排在全國第一，但經濟規劃競爭力就被上海超越，排在第二位。報告又首次評估幸福感競爭力，香港十名不入。
2011年5月5日星期四
買租務保險 抗衡租霸
http://hk.biz.yahoo.com/110505/377/45o25.html
5月 5日 星期四 08:15 更新
【iMoney智富雜誌—保你大】
大清早來到芳姐的茶餐廳，眼見伙計阿蘇正在忙個不亦樂乎，但芳姐卻坐在收銀機前呆著，似乎有點煩惱。
「芳姐，早晨呀，生意好好喎，為甚麼好像悶悶不樂呀？」芳姐望到是我，才露出一點歡容。
「哦，森哥，你來了就好，你識得人多，看看你能否幫到我？」芳姐這樣說，我反而有點壓力。
「做咩咁客氣， 我們都算是朋友，有事幫到手的我當然樂意啦，況且最近你介紹了馬老闆這個大客給我，我都未有時間多謝妳。妳有甚麼事即管開聲，做得到我一定盡力而為！」
「哦，你都知我在灣仔有幾個物業收租，最近有個單位遇到租霸，搞到我頭都大埋！」芳姐愁眉苦臉地說。
「咁慘呀！情況是怎麼的，說出來聽聽！」雖然我不是即時想到怎樣幫芳姐，但對於這些事情，總是想知道多一點。
芳姐歎口氣說︰「唉，說起來就一匹布咁長。話說半年前我這個單位來了一對中年夫婦，我見他們的樣子都幾老實，又沒有仔女，就把單位租了給他們。初頭三個月都冇咩事，但之後他們就開始欠租了。」
「咁妳有冇找過他們呀？」
「當然有啦， 但是他們一味扮可憐，話最近失業了，所以暫時交唔到租。我初時都信以為真，但是前幾日我在一間名店附近見到他們兩夫婦，見他們買到一袋二袋，才知道他們是欺騙我的！」
「咁後來點呀？」
「我咪話，如果你仲唔交租，我就會採取法律行動，怎料他們軟皮蛇咁，仲叫我小心間屋添！」芳姐愈說愈無奈。
「唉，有時有樓收租都幾煩，遇到這類人真的不知怎辦！」這時，芳姐好像想到甚麼似的。
────────────────────
保障租金損失裝修費索償
「咦，森哥，你對保險都好熟悉呀，你知唔知這類情況有冇得買保險？」芳姐一問，即時令我想起最近行內出了一隻新的保險。
「呀，真係有呀！近期有間保險公司出了一隻保險，正正就是保障業主出租物業的風險！」
「係？咁點樣保呀？如果有得保，我就可能繼續買樓收租，如果唔係真係要諗過先！」
「哦，呢隻保險主要保兩方面，首先當然係保障業主遇到租霸時的租金損失啦，另外就是保障業主萬一透過法律途徑追討損失的訴訟支出！還有就係，萬一租客破壞了你間屋，裝修費都可以索償；又或者，因為要裝修而導致的租金損失都有得賠！」
「咦，聽落都幾好喎！但係有冇咁筍呀，梗有些限制……」
────────────────────
最高賠償6個月或10萬元
我立即出力推銷︰「芳姐，正如我講過，我們的限制其實都是想減少道德風險！這隻保險會要求有白紙黑字的租約，而且至少要一年期以上，而且業主需要收了租客兩個月的按金。另外要注意的是，法律訴訟方面，投保人要自付5,000元；而賠償租金損失方面，第一個月的損失要投保人自付，即是第二個月的租金先開始賠，最高賠6個月或者10萬蚊。」
「咁保費貴唔貴呀？」
「一點都不貴，我記得不用100蚊一個月，其實只要你收貴少少租，就回到成本啦！」聽到我這樣說，芳姐也點頭同意。
────────────────────
羅國森
資深財經編輯，現任保險理財顧問，擁有認可財務策劃師資格，曾出版《讓你富起來》及《逆市淘金》等暢銷著作。
5月 5日 星期四 08:15 更新
【iMoney智富雜誌—保你大】
大清早來到芳姐的茶餐廳，眼見伙計阿蘇正在忙個不亦樂乎，但芳姐卻坐在收銀機前呆著，似乎有點煩惱。
「芳姐，早晨呀，生意好好喎，為甚麼好像悶悶不樂呀？」芳姐望到是我，才露出一點歡容。
「哦，森哥，你來了就好，你識得人多，看看你能否幫到我？」芳姐這樣說，我反而有點壓力。
「做咩咁客氣， 我們都算是朋友，有事幫到手的我當然樂意啦，況且最近你介紹了馬老闆這個大客給我，我都未有時間多謝妳。妳有甚麼事即管開聲，做得到我一定盡力而為！」
「哦，你都知我在灣仔有幾個物業收租，最近有個單位遇到租霸，搞到我頭都大埋！」芳姐愁眉苦臉地說。
「咁慘呀！情況是怎麼的，說出來聽聽！」雖然我不是即時想到怎樣幫芳姐，但對於這些事情，總是想知道多一點。
芳姐歎口氣說︰「唉，說起來就一匹布咁長。話說半年前我這個單位來了一對中年夫婦，我見他們的樣子都幾老實，又沒有仔女，就把單位租了給他們。初頭三個月都冇咩事，但之後他們就開始欠租了。」
「咁妳有冇找過他們呀？」
「當然有啦， 但是他們一味扮可憐，話最近失業了，所以暫時交唔到租。我初時都信以為真，但是前幾日我在一間名店附近見到他們兩夫婦，見他們買到一袋二袋，才知道他們是欺騙我的！」
「咁後來點呀？」
「我咪話，如果你仲唔交租，我就會採取法律行動，怎料他們軟皮蛇咁，仲叫我小心間屋添！」芳姐愈說愈無奈。
「唉，有時有樓收租都幾煩，遇到這類人真的不知怎辦！」這時，芳姐好像想到甚麼似的。
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保障租金損失裝修費索償
「咦，森哥，你對保險都好熟悉呀，你知唔知這類情況有冇得買保險？」芳姐一問，即時令我想起最近行內出了一隻新的保險。
「呀，真係有呀！近期有間保險公司出了一隻保險，正正就是保障業主出租物業的風險！」
「係？咁點樣保呀？如果有得保，我就可能繼續買樓收租，如果唔係真係要諗過先！」
「哦，呢隻保險主要保兩方面，首先當然係保障業主遇到租霸時的租金損失啦，另外就是保障業主萬一透過法律途徑追討損失的訴訟支出！還有就係，萬一租客破壞了你間屋，裝修費都可以索償；又或者，因為要裝修而導致的租金損失都有得賠！」
「咦，聽落都幾好喎！但係有冇咁筍呀，梗有些限制……」
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最高賠償6個月或10萬元
我立即出力推銷︰「芳姐，正如我講過，我們的限制其實都是想減少道德風險！這隻保險會要求有白紙黑字的租約，而且至少要一年期以上，而且業主需要收了租客兩個月的按金。另外要注意的是，法律訴訟方面，投保人要自付5,000元；而賠償租金損失方面，第一個月的損失要投保人自付，即是第二個月的租金先開始賠，最高賠6個月或者10萬蚊。」
「咁保費貴唔貴呀？」
「一點都不貴，我記得不用100蚊一個月，其實只要你收貴少少租，就回到成本啦！」聽到我這樣說，芳姐也點頭同意。
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羅國森
資深財經編輯，現任保險理財顧問，擁有認可財務策劃師資格，曾出版《讓你富起來》及《逆市淘金》等暢銷著作。
渣打全球裁800人 減成本收入比率
http://hk.biz.yahoo.com/110504/369/45nx9.html
5月 5日 星期四 05:05 更新
【明報專訊】減少員工數目是控制成本開支之道，渣打集團（2888）昨天公布首季收入按年錄得雙位數增長，同時透過裁員及自然流失，全球員工減少800人，帶動首季成本與收入比率較去年全年水平大幅收窄，有分析員認為，同樣要減開支的匯控（0005），亦大有機會效法渣打精簡人手。
港員工不受影響
外電引述渣打財務總監麥定思（Richard Meddings）在電話會議中表示，配合集團今年對員工成本對收入比率計劃，首季員工數目減少800人，即約整體人手約1%。麥定思未有透露其中裁員或自然流失的數目，渣打香港發言人表示，本港員工數目與去年比較持平，不受今次裁員影響。
事實上，渣打去年招兵買馬7000人，年底員工數目達到逾8.5萬人，令去年員工開支勁增17%，是收入增幅的2倍，扯高成本對收入比率4.6個百分點至55.9%，首季該比率已較去年改善，但始終未及去年同期水平。今年渣打增員目標放緩，麥定思表示，期望全年員工淨增加1000人。
主營業務佳 首季雙位數增長
明富環球香港亞洲金融研究部主管陳昔典預計，同樣要控制成本的匯控，亦會削減業務及人手，「但一定要評估減員後，不會對費用收入等業務構成負面影響。」該行下周一亦會披露首季經營情，及美國匯豐、匯融業績，行政總裁歐智華則於周三向投資者闡述未來策略。
渣打昨日中午公布首季中期管理層報告，行政總裁冼博德表示，主營業務個人銀行和批發銀行勢頭良好，帶動集團首季收入按年錄得雙位數增長。以地區分類，印度(新聞 - 網站 - 圖片)和香港以往高居最大稅前盈利貢獻的單一地區，麥定思指出，由於印度業務已頗具規模，料未來增速放緩，而香港、新加坡(新聞 - 網站 - 圖片)、馬來西亞(新聞 - 網站 - 圖片)及中國各方面收入均錄得增長。
本港股價在渣打公布首季表現後向下，最多跌1.8%，收報210.2元，跌1.3%，倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)尾市則報205.4元。
以業務分類，個人銀行收入錄得低雙位數增幅，對集團純利貢獻比例上升。與去年下半年比較，首季存款息差得以維持，貸款息差則見收窄，貸款減值亦見改善。批發銀行方面，客戶收入亦高於去年上半年水平。
首季自營帳收入強勁，按年錄雙位數字增幅，但業務支出則較去年下半年上升，期內無新的重大資產減損。
5月 5日 星期四 05:05 更新
【明報專訊】減少員工數目是控制成本開支之道，渣打集團（2888）昨天公布首季收入按年錄得雙位數增長，同時透過裁員及自然流失，全球員工減少800人，帶動首季成本與收入比率較去年全年水平大幅收窄，有分析員認為，同樣要減開支的匯控（0005），亦大有機會效法渣打精簡人手。
港員工不受影響
外電引述渣打財務總監麥定思（Richard Meddings）在電話會議中表示，配合集團今年對員工成本對收入比率計劃，首季員工數目減少800人，即約整體人手約1%。麥定思未有透露其中裁員或自然流失的數目，渣打香港發言人表示，本港員工數目與去年比較持平，不受今次裁員影響。
事實上，渣打去年招兵買馬7000人，年底員工數目達到逾8.5萬人，令去年員工開支勁增17%，是收入增幅的2倍，扯高成本對收入比率4.6個百分點至55.9%，首季該比率已較去年改善，但始終未及去年同期水平。今年渣打增員目標放緩，麥定思表示，期望全年員工淨增加1000人。
主營業務佳 首季雙位數增長
明富環球香港亞洲金融研究部主管陳昔典預計，同樣要控制成本的匯控，亦會削減業務及人手，「但一定要評估減員後，不會對費用收入等業務構成負面影響。」該行下周一亦會披露首季經營情，及美國匯豐、匯融業績，行政總裁歐智華則於周三向投資者闡述未來策略。
渣打昨日中午公布首季中期管理層報告，行政總裁冼博德表示，主營業務個人銀行和批發銀行勢頭良好，帶動集團首季收入按年錄得雙位數增長。以地區分類，印度(新聞 - 網站 - 圖片)和香港以往高居最大稅前盈利貢獻的單一地區，麥定思指出，由於印度業務已頗具規模，料未來增速放緩，而香港、新加坡(新聞 - 網站 - 圖片)、馬來西亞(新聞 - 網站 - 圖片)及中國各方面收入均錄得增長。
本港股價在渣打公布首季表現後向下，最多跌1.8%，收報210.2元，跌1.3%，倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)尾市則報205.4元。
以業務分類，個人銀行收入錄得低雙位數增幅，對集團純利貢獻比例上升。與去年下半年比較，首季存款息差得以維持，貸款息差則見收窄，貸款減值亦見改善。批發銀行方面，客戶收入亦高於去年上半年水平。
首季自營帳收入強勁，按年錄雙位數字增幅，但業務支出則較去年下半年上升，期內無新的重大資產減損。
東亞首席分析師鄧世安﹕ 港樓變相「出口」 樓價難受制工資
http://hk.biz.yahoo.com/110504/369/45ny6.html
5月 5日 星期四 05:05 更新
【明報專訊】金管局(新聞 - 網站 - 圖片)早前的調查顯示，雖然香港私人住宅樓價已逼近97年水平，但家庭供樓支出佔家庭收入的比例，仍低於過去20年平均水平，屬可接受範圍。然而，東亞銀行(新聞 - 網站 - 圖片)首席分析師鄧世安認為，現時香港市民供樓看似輕鬆，乃是超低息環境所造成。若直接將香港家庭收入與樓價作比較，有關水平其實已逼近97年的高峰，若市民收入未能出現突破性升幅，理論上難以支撐樓價再長期大幅攀升。不過，他指出因為近年多了大量內地富人來港買樓，香港房產的「出口」成分增加了，樓價受制於本地收入增長放緩的因素也減少了。
鄧世安指出，97年樓市高峰期時住宅按揭息率高達8至9厘，加上樓價高企，當時供樓負擔比率高達87.6％（以購入45平方米單位平均樓價、非公營房屋住戶的中位家庭收入計算），現時按息普遍低於3厘，令到供樓負擔比率僅略高於50％，市民供樓相對輕鬆。
息口變化 添樓市不確定性
可以說，97年時就算買得起樓，其實卻是「供唔起」，而今時今日卻是只要買得起，便「供得起」，但是低息環境能否長時間維持，卻是成疑，成為樓市的一項「不確定」因素。
鄧世安又指出，若撇除低息因素，2010年12月購置一個45平方米（約484方呎）單位，平均樓價307.6萬元，高於97年12月的297.6萬元。至於工資方面，2010年12月家庭入息中位數（不計公營房屋住戶）為2.55萬元，同樣高於1997年12月的2.4萬元水平。
現樓價為入息中位數10倍
相比下，現時供樓利息開支相對廉宜很多，2010年12月平均按揭利率為2.95厘，以私人住宅家庭入息中位數計算，按揭供款佔46.4%，即使加息約2厘，只是達到過去20年約51%的平均值，物業仍是在「供得起」的水平內，與1997年12月達88%甚至6月高峰期92.8%，差距有約四成。
不過，鄧世安指出，「現時一個45平方米單位，樓價約等於入息中位數約10倍，已接近97年約11倍的高位（見圖）。」鄧世安認為，過去工資增長速度快，可以支持高樓價；現時工資升幅卻緩慢，與高樓價可謂出現某程度上的脫節情。
猶幸的是，鄧世安指內地買家扮演的角色愈趨重要，令香港樓價受本地工資及收入增長制約的阻力減少。「他們未必純粹投機炒賣，但普遍鍾情豪宅物業，如購買古董般長線保值，加上本港金融市場穩健，又最貼近內地市場，在『走出去』海外置業前多會選擇本港作為置業首站，或漸形成『半居民』的狀態，情如過去80、90年代，港人喜歡到廣東省買樓作為周末度假一樣。」
內地客屬新需求 供應未跟上
鄧認為，樓市多了新的需求，供應似乎未跟得上，貴價物業正不斷被內地資金吸納，香港變相「出口」地產。不過，這亦令房產市場更易受內地經濟影響，形成另一種「不確定性」因素。
固然，樓市「不確定性」增加了，但住宅租金相隨樓價攀升，香港樓價始終有其支持，比如以2009及2010年度綜合消費物價指數（CPI），住屋開支（租金）佔31.66%，較2004及2005年度的29.17%，上升2.49個百分點；其間租金升幅15.4%，若撇除政府豁免措施3.5%，過去5年的租金升幅達19%。
撰文﹕郭楣、陸振球
攝影﹕陳淑安
5月 5日 星期四 05:05 更新
【明報專訊】金管局(新聞 - 網站 - 圖片)早前的調查顯示，雖然香港私人住宅樓價已逼近97年水平，但家庭供樓支出佔家庭收入的比例，仍低於過去20年平均水平，屬可接受範圍。然而，東亞銀行(新聞 - 網站 - 圖片)首席分析師鄧世安認為，現時香港市民供樓看似輕鬆，乃是超低息環境所造成。若直接將香港家庭收入與樓價作比較，有關水平其實已逼近97年的高峰，若市民收入未能出現突破性升幅，理論上難以支撐樓價再長期大幅攀升。不過，他指出因為近年多了大量內地富人來港買樓，香港房產的「出口」成分增加了，樓價受制於本地收入增長放緩的因素也減少了。
鄧世安指出，97年樓市高峰期時住宅按揭息率高達8至9厘，加上樓價高企，當時供樓負擔比率高達87.6％（以購入45平方米單位平均樓價、非公營房屋住戶的中位家庭收入計算），現時按息普遍低於3厘，令到供樓負擔比率僅略高於50％，市民供樓相對輕鬆。
息口變化 添樓市不確定性
可以說，97年時就算買得起樓，其實卻是「供唔起」，而今時今日卻是只要買得起，便「供得起」，但是低息環境能否長時間維持，卻是成疑，成為樓市的一項「不確定」因素。
鄧世安又指出，若撇除低息因素，2010年12月購置一個45平方米（約484方呎）單位，平均樓價307.6萬元，高於97年12月的297.6萬元。至於工資方面，2010年12月家庭入息中位數（不計公營房屋住戶）為2.55萬元，同樣高於1997年12月的2.4萬元水平。
現樓價為入息中位數10倍
相比下，現時供樓利息開支相對廉宜很多，2010年12月平均按揭利率為2.95厘，以私人住宅家庭入息中位數計算，按揭供款佔46.4%，即使加息約2厘，只是達到過去20年約51%的平均值，物業仍是在「供得起」的水平內，與1997年12月達88%甚至6月高峰期92.8%，差距有約四成。
不過，鄧世安指出，「現時一個45平方米單位，樓價約等於入息中位數約10倍，已接近97年約11倍的高位（見圖）。」鄧世安認為，過去工資增長速度快，可以支持高樓價；現時工資升幅卻緩慢，與高樓價可謂出現某程度上的脫節情。
猶幸的是，鄧世安指內地買家扮演的角色愈趨重要，令香港樓價受本地工資及收入增長制約的阻力減少。「他們未必純粹投機炒賣，但普遍鍾情豪宅物業，如購買古董般長線保值，加上本港金融市場穩健，又最貼近內地市場，在『走出去』海外置業前多會選擇本港作為置業首站，或漸形成『半居民』的狀態，情如過去80、90年代，港人喜歡到廣東省買樓作為周末度假一樣。」
內地客屬新需求 供應未跟上
鄧認為，樓市多了新的需求，供應似乎未跟得上，貴價物業正不斷被內地資金吸納，香港變相「出口」地產。不過，這亦令房產市場更易受內地經濟影響，形成另一種「不確定性」因素。
固然，樓市「不確定性」增加了，但住宅租金相隨樓價攀升，香港樓價始終有其支持，比如以2009及2010年度綜合消費物價指數（CPI），住屋開支（租金）佔31.66%，較2004及2005年度的29.17%，上升2.49個百分點；其間租金升幅15.4%，若撇除政府豁免措施3.5%，過去5年的租金升幅達19%。
撰文﹕郭楣、陸振球
攝影﹕陳淑安
證監會譴責HSBC Trinkaus罰款300萬 暫吊銷部分牌照
http://www.hkej.com/template/onews/jsp/detail.jsp?title_id=59147
證監會公布，與HSBC Trinkaus Investment Management就涉及HSBC Trinkaus分銷股票掛勾票據(ELN)的紀律行動達成和解。根據協定，證監會譴責HSBC Trinkaus、罰款300萬元，並就HSBC Trinkaus獲發牌進行的部分活動暫時吊銷其牌照兩年，由4月30日至2013年4月29日止。
證監會發現，HSBC Trinkaus並無設立足夠的程式，從而確保向客戶就有關ELN作出的建議或招攬行為，在所有情況下對每名有關客戶都是合適及合理的；確保就ELN向客戶作出建議或招攬行為，以便他們投資這些ELN前，均已對有關產品進行足夠的盡職審查；及充分紀錄向客戶所給予的投資意見，特別是有關ELN的意見，以及這些意見的依據，並向客戶提供有關的書面意見。
證監會公布，與HSBC Trinkaus Investment Management就涉及HSBC Trinkaus分銷股票掛勾票據(ELN)的紀律行動達成和解。根據協定，證監會譴責HSBC Trinkaus、罰款300萬元，並就HSBC Trinkaus獲發牌進行的部分活動暫時吊銷其牌照兩年，由4月30日至2013年4月29日止。
證監會發現，HSBC Trinkaus並無設立足夠的程式，從而確保向客戶就有關ELN作出的建議或招攬行為，在所有情況下對每名有關客戶都是合適及合理的；確保就ELN向客戶作出建議或招攬行為，以便他們投資這些ELN前，均已對有關產品進行足夠的盡職審查；及充分紀錄向客戶所給予的投資意見，特別是有關ELN的意見，以及這些意見的依據，並向客戶提供有關的書面意見。
2011年5月4日星期三
渣打：今年按息料升至H加1.5厘 擬推更多定息按產品
http://hk.biz.yahoo.com/110503/369/45m49.html
5月 4日 星期三 05:05 更新
【明報專訊】資金成本抽升令貸款利率上揚，五大按揭銀行之一的渣打香港預計，今年按息平均升至銀行同業拆息（H）加1.5厘，換言之牌價或升至最多H加2厘的水平。該行續指出，隨著利息轉向臨近，計劃推出更多定息按揭產品，但不排除息口會隨成本上升而提價。
料業界將更頻密檢討按息
渣打現時按息牌價為H加1厘至1.5厘，鎖息上限最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)（P=5.25厘）減3.1厘，該行個人銀行業務東北亞區有抵押產品區域主管陳占明坦言，對於最優質的客戶，可減價0.1厘，即最低H加0.9厘。他表示，目前平均貸款利率約H加稍高於1厘以上，料年內將會升至H加1.5厘，「但去到這個水平，要再看市場發展情，但相信之後的升勢會放慢。」他指出，如果銀行爭取存款的成本日益上升，H按和P按都要加價。
渣打對上一次加按息是4月19日，陳占明指是回應龍頭大行匯豐的行動，該行擬每月檢討一次。他又重申，預計今年業界將更頻密檢討按息。
18個月定息按滿額
該行2月份推出定息按揭，提供18個月及36個月的定息期，息率分別為1.68厘及2.38厘，定息期完結後息率為H加0.8厘至1厘，或P減3厘。陳占明表示，18個月定息按揭已滿額，反映用家對短年期的定息產品興趣較大，該行研推更多定息按揭產品，但息率或會隨成本上升而提高。
按揭證券公司擬推出安老按揭，本周會與銀行會面，陳占明直言，如果各銀行單為安老按揭投放大量研發資源，做法「有難度」，期望按證在系統上可給予銀行更多協助。
5月 4日 星期三 05:05 更新
【明報專訊】資金成本抽升令貸款利率上揚，五大按揭銀行之一的渣打香港預計，今年按息平均升至銀行同業拆息（H）加1.5厘，換言之牌價或升至最多H加2厘的水平。該行續指出，隨著利息轉向臨近，計劃推出更多定息按揭產品，但不排除息口會隨成本上升而提價。
料業界將更頻密檢討按息
渣打現時按息牌價為H加1厘至1.5厘，鎖息上限最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)（P=5.25厘）減3.1厘，該行個人銀行業務東北亞區有抵押產品區域主管陳占明坦言，對於最優質的客戶，可減價0.1厘，即最低H加0.9厘。他表示，目前平均貸款利率約H加稍高於1厘以上，料年內將會升至H加1.5厘，「但去到這個水平，要再看市場發展情，但相信之後的升勢會放慢。」他指出，如果銀行爭取存款的成本日益上升，H按和P按都要加價。
渣打對上一次加按息是4月19日，陳占明指是回應龍頭大行匯豐的行動，該行擬每月檢討一次。他又重申，預計今年業界將更頻密檢討按息。
18個月定息按滿額
該行2月份推出定息按揭，提供18個月及36個月的定息期，息率分別為1.68厘及2.38厘，定息期完結後息率為H加0.8厘至1厘，或P減3厘。陳占明表示，18個月定息按揭已滿額，反映用家對短年期的定息產品興趣較大，該行研推更多定息按揭產品，但息率或會隨成本上升而提高。
按揭證券公司擬推出安老按揭，本周會與銀行會面，陳占明直言，如果各銀行單為安老按揭投放大量研發資源，做法「有難度」，期望按證在系統上可給予銀行更多協助。
2011年5月3日星期二
【熱點專題】賣地創佳績 樓市趨高危
http://hk.biz.yahoo.com/110503/375/45liz.html
5月 3日 星期二 14:21 更新
財華社香港新聞中心/記者張國棟報道
上周，港府拍賣紅磡高山道官地，成交價突破去年紅磡灣填海區地皮，樓面呎價高達9,934元，令「麵粉」貴過「麵包」價再次出現，刺激二手市場提高叫價之餘，發展商加價推盤，亦不手軟，然而，金融管理局(新聞 - 網站 - 圖片)總裁陳德霖卻即時提醒市場，美國雖然不加息，但香港按揭利率有上升壓力，並呼籲市民要做好心理準備，避免過度借貸。
今個財政年度首次拍賣的紅磡高山道7號，是首幅收緊發水限制的地皮，具一定指標作用，是次以15.25億元成交，樓面呎價接近10,000元水平，較區內主要屋苑海逸豪園二手呎價9,500元呎為高，帶動九龍區二手市場業主紛紛反價，其中黃埔花園(新聞 - 網站 - 圖片)9期1座低層H室，加價約2%至490餘萬元成交，奧運站柏景灣(新聞 - 網站 - 圖片)10座極高層相連戶，亦以呎價14,349元成交，創該盤樓價新高。
一手新盤較二手市場更為熱鬧，黃大仙現崇山過去3天開售，連加推累計推出單位239伙，呎價最高達1.8萬元，平均呎價由約10,000元加至11,400 元，加幅達14%，而在3天長假中，一手樓市共以錄得13 1宗一手成交，其中不乏內地買家參與。
據悉，內地買家佔本港樓宇成交量的比例已升至約30%水平，預期仍會持續上升，主要原因是人民幣升值令港元資產變得便宜，以及在港資金可以自由出入，加上內地連番出招調控內地樓市，促使內地買家轉戰本港樓市，從去年香港空置率錄得6年來首次回升，已見端倪。
雖然，內地已經進入加息周期，美國次輪量化寬鬆貨幣政策如期6月底結束，但美國仍會維持超低息政策一段長時間，令市場充斥平價資金，即使今年3月中，多家銀行宣布調高拆息按揭利率，令樓價在短期內下跌1.6%，但現在樓價已經復原，顯然樓市毋懼加息影響。
此外，本港3月份通脹率升至4.6%，而最低工資(新聞 - 網站 - 圖片)已於5月1日實施，通脹將進一步升溫，勢將助長樓價上升，暫時難以改變樓市走勢，根據差餉(新聞 - 網站 - 圖片)物業估價署報告顯示，今年私人住宅落成量大幅減少至僅有10,600餘個單位，即使今年港府大幅增加住宅用地供應，亦難以滿足本地及內地買家需求。
本港樓市目前正處易升難跌之局，最快要待美國進入加息周期才會出現調整，或是內地勒令資金回流，因此，除非有重大事故發生，或港府再出重招壓樓市，否則今年樓價仍會上升。
較早前，市場擔心樓市會受到政府定期賣地影響，令樓市及相關的地產股表現受到影響，現在樓價已回復從前，匯豐證券亦發表報告指，賣地成績理想，反映地產發展商對樓市前景樂觀，並推薦信和置業(新聞 - 網站 - 圖片)(00083-HK)及新鴻基(新聞 - 網站 - 圖片)地產(新聞 - 網站 - 圖片)(00016-HK)，前者每股資產淨值折讓達30%，後耆亦折讓19%。
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5月 3日 星期二 14:21 更新
財華社香港新聞中心/記者張國棟報道
上周，港府拍賣紅磡高山道官地，成交價突破去年紅磡灣填海區地皮，樓面呎價高達9,934元，令「麵粉」貴過「麵包」價再次出現，刺激二手市場提高叫價之餘，發展商加價推盤，亦不手軟，然而，金融管理局(新聞 - 網站 - 圖片)總裁陳德霖卻即時提醒市場，美國雖然不加息，但香港按揭利率有上升壓力，並呼籲市民要做好心理準備，避免過度借貸。
今個財政年度首次拍賣的紅磡高山道7號，是首幅收緊發水限制的地皮，具一定指標作用，是次以15.25億元成交，樓面呎價接近10,000元水平，較區內主要屋苑海逸豪園二手呎價9,500元呎為高，帶動九龍區二手市場業主紛紛反價，其中黃埔花園(新聞 - 網站 - 圖片)9期1座低層H室，加價約2%至490餘萬元成交，奧運站柏景灣(新聞 - 網站 - 圖片)10座極高層相連戶，亦以呎價14,349元成交，創該盤樓價新高。
一手新盤較二手市場更為熱鬧，黃大仙現崇山過去3天開售，連加推累計推出單位239伙，呎價最高達1.8萬元，平均呎價由約10,000元加至11,400 元，加幅達14%，而在3天長假中，一手樓市共以錄得13 1宗一手成交，其中不乏內地買家參與。
據悉，內地買家佔本港樓宇成交量的比例已升至約30%水平，預期仍會持續上升，主要原因是人民幣升值令港元資產變得便宜，以及在港資金可以自由出入，加上內地連番出招調控內地樓市，促使內地買家轉戰本港樓市，從去年香港空置率錄得6年來首次回升，已見端倪。
雖然，內地已經進入加息周期，美國次輪量化寬鬆貨幣政策如期6月底結束，但美國仍會維持超低息政策一段長時間，令市場充斥平價資金，即使今年3月中，多家銀行宣布調高拆息按揭利率，令樓價在短期內下跌1.6%，但現在樓價已經復原，顯然樓市毋懼加息影響。
此外，本港3月份通脹率升至4.6%，而最低工資(新聞 - 網站 - 圖片)已於5月1日實施，通脹將進一步升溫，勢將助長樓價上升，暫時難以改變樓市走勢，根據差餉(新聞 - 網站 - 圖片)物業估價署報告顯示，今年私人住宅落成量大幅減少至僅有10,600餘個單位，即使今年港府大幅增加住宅用地供應，亦難以滿足本地及內地買家需求。
本港樓市目前正處易升難跌之局，最快要待美國進入加息周期才會出現調整，或是內地勒令資金回流，因此，除非有重大事故發生，或港府再出重招壓樓市，否則今年樓價仍會上升。
較早前，市場擔心樓市會受到政府定期賣地影響，令樓市及相關的地產股表現受到影響，現在樓價已回復從前，匯豐證券亦發表報告指，賣地成績理想，反映地產發展商對樓市前景樂觀，並推薦信和置業(新聞 - 網站 - 圖片)(00083-HK)及新鴻基(新聞 - 網站 - 圖片)地產(新聞 - 網站 - 圖片)(00016-HK)，前者每股資產淨值折讓達30%，後耆亦折讓19%。
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