超主權貨幣潛台詞：人民幣國際化
(明報)3月31日 星期二 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090330/4/bfsl.html
【明報專訊】G20峰會揭幕在即，內地央行 行長周小川當此敏感關口，提出「建超主權國際儲備貨幣」言論，引發輿論發酵。坐擁近2萬億美元 （約15.6萬億港元）外儲的內地，可謂美元增發的頭號「苦主」，藉倡建國際儲備貨幣「敲山震虎」自在情理當中。但此間觀察家認為，內地當局「胃口」顯然非局囿於此，明修棧道，暗渡陳倉，制衡美元强勢地位，推人民幣國際化才是真正潛台詞所在。
敲山震虎 一箭雙鵰
金融危機橫掃全球，危機來源地美國 却借「高儲蓄率」、「操縱人民幣匯率」，數度將中國推入輿論指摘的境地。內地雖多有反駁，但却難對强勢美元形成真正制約。美元「一股獨大」，頻繁開動印鈔機所引發的連鎖苦果正由全世界埋單，其中受傷最重的無疑是美國最大債主——中國。G20峰會周四開幕，對金融危機必有深入檢討，內地趁機提出「超主權國際儲備貨幣」建議，不僅可對美國反戈一擊，牽制美國大肆開動印鈔機，確保本國外匯資產不會出現大幅縮水，亦可合縱連橫，爭取更多發展中國家支援，對美國形成「敲山震虎」之勢，一箭雙鵰，擴大自己的話語權。
其實，內地當局亦深知，從當前情况看，建立超主權國際儲備貨幣可謂路途迢迢，不僅條件尚不成熟，且存尚難逾越的政治及經濟障礙。建立超主權國際儲備貨幣雖對抵禦美元貶值和全球通脹大有助益，但擁有主導貨幣的美國，自然不願放棄儲備貨幣發行國之地位，而超主權國際儲備貨幣真正為國際社會接受、取代美元亦非一夜之間所能達成。觀察家認為，G20峰會可能對超主權國際儲備貨幣有所討論，但難有實質動作。
暗渡陳倉 攻守自如
超主權國際儲備貨幣如若流產，勢必將為人民幣國際化打開更大空間。內地當局G20峰會之前高調發難，除了可給强勢美元迎頭一擊外，又可為人民幣國際化架橋鋪路，可謂進可攻，退可守，攻守自如。
當前，上海 國際金融中心在金融海嘯中逆風啓航，中國與周邊國家和地區的雙邊貨幣互換亦在緊鑼密鼓，內地當局提速人民幣國際化之心自不待言。下一步，內地在人民幣匯率形成機制及放鬆管制上的進一步改革動作，將陸續推出；美元與人民幣分庭抗禮雖尚待時日，但隨着人民幣國際化持續加力，內地仰人鼻息、受制於人的時代則注定將成過去。
馮其十
2009年3月31日星期二
高盛教如何捕捉熊底
高盛教如何捕捉熊底
http://hk.news.yahoo.com/article/090330/4/bfo0.html
(明報)3月31日 星期二 05:05
【明報專訊】在過去3周，全球股市顯著反彈，開始有熊市完結、牛市重來之說，但高盛認為，參考以往熊市完結後的走勢，得出5項經驗，包括：
一、防守性股份在下跌行情中表現較出色，而周期性股票在上漲行情中表現較好；
二、底部往往呈「雙底」或「三底」走勢；
三、復蘇包含3個階段：反彈、測試低位支持力和持續上揚行情；
四、市場見底後第4至第12個月，周期性股份回報理想；
五、市場在築底期間繼續持有防守性股票，換入周期性股票的時間寧遲勿早。高盛相信，是次熊市由金融股引發，要大市進入持續升浪，金融股虧損減少就成為必要條件，未來數月下跌風險仍然較大，預料標普500指數在700至800點水平區間波動。
大市若見底 周期股跑贏防守股
高盛指出，綜合多年來的牛市和熊市數據，由高位跌至底部，防守性股份平均會跑贏周期性股份達16%；一旦大市見底，周期性股份在其後12個月便反過來跑贏前者達13%。倘成功捕捉底部、並作出相應投資部署，回報自然相當豐厚，但高盛強調捉底相當困難，見底反彈後通常出現回吐，博反彈寧遲勿早。
高盛指出，見底回升和熊市反彈，往往很難在事前看得清，倘錯誤在熊市反彈中追入，損失難以估計。以本次熊市為例，超過5%的反彈浪多達15個，若提前入市，現時已損失不菲。
牛市來臨前 多呈「雙底」
此外，由1929年大蕭條至今，只有82年至83年的熊轉牛是見底後持續上升，其餘復蘇均先出現「雙底」甚至「三底」，往往是反彈後再測試底部支持力，然後才出現持續升浪。參考標普500指數的過去5次熊市，見底後首月回報達15%，但沒多久便失去動力而重返底部，此時「跌勢」會相當凌厲；而見底後第4至12個月，往往才是賺大錢的好時機，平均回報高達19%。
再者，見底後的3個月內，不同行業、不同類別股份的回報相差輕微，持有防守性股份跑輸周期性股份未必太多。反而進入第4至第12個月，周期性股份才顯威力，過去5次熊轉牛中，平均跑贏防守性股份10%。這個往績進一步證明寧遲勿早才是上策。
標普料700至800點上落
高盛認為，金融機構虧損速度放緩，是市場持續上揚的一個重要先決條件，雖然標普500指數在17天中上漲了23%，但未來幾個月的風險仍然是顯著下行：業績預告、09年第1季度業績公布期、金融機構撇帳撥備，以及監管機構對金融機構的壓力測試結果。高盛維持防守性的策略不變，並預計標普500指數短期內將在700至800點區間波動。
撰文：張兆聰
http://hk.news.yahoo.com/article/090330/4/bfo0.html
(明報)3月31日 星期二 05:05
【明報專訊】在過去3周，全球股市顯著反彈，開始有熊市完結、牛市重來之說，但高盛認為，參考以往熊市完結後的走勢，得出5項經驗，包括：
一、防守性股份在下跌行情中表現較出色，而周期性股票在上漲行情中表現較好；
二、底部往往呈「雙底」或「三底」走勢；
三、復蘇包含3個階段：反彈、測試低位支持力和持續上揚行情；
四、市場見底後第4至第12個月，周期性股份回報理想；
五、市場在築底期間繼續持有防守性股票，換入周期性股票的時間寧遲勿早。高盛相信，是次熊市由金融股引發，要大市進入持續升浪，金融股虧損減少就成為必要條件，未來數月下跌風險仍然較大，預料標普500指數在700至800點水平區間波動。
大市若見底 周期股跑贏防守股
高盛指出，綜合多年來的牛市和熊市數據，由高位跌至底部，防守性股份平均會跑贏周期性股份達16%；一旦大市見底，周期性股份在其後12個月便反過來跑贏前者達13%。倘成功捕捉底部、並作出相應投資部署，回報自然相當豐厚，但高盛強調捉底相當困難，見底反彈後通常出現回吐，博反彈寧遲勿早。
高盛指出，見底回升和熊市反彈，往往很難在事前看得清，倘錯誤在熊市反彈中追入，損失難以估計。以本次熊市為例，超過5%的反彈浪多達15個，若提前入市，現時已損失不菲。
牛市來臨前 多呈「雙底」
此外，由1929年大蕭條至今，只有82年至83年的熊轉牛是見底後持續上升，其餘復蘇均先出現「雙底」甚至「三底」，往往是反彈後再測試底部支持力，然後才出現持續升浪。參考標普500指數的過去5次熊市，見底後首月回報達15%，但沒多久便失去動力而重返底部，此時「跌勢」會相當凌厲；而見底後第4至12個月，往往才是賺大錢的好時機，平均回報高達19%。
再者，見底後的3個月內，不同行業、不同類別股份的回報相差輕微，持有防守性股份跑輸周期性股份未必太多。反而進入第4至第12個月，周期性股份才顯威力，過去5次熊轉牛中，平均跑贏防守性股份10%。這個往績進一步證明寧遲勿早才是上策。
標普料700至800點上落
高盛認為，金融機構虧損速度放緩，是市場持續上揚的一個重要先決條件，雖然標普500指數在17天中上漲了23%，但未來幾個月的風險仍然是顯著下行：業績預告、09年第1季度業績公布期、金融機構撇帳撥備，以及監管機構對金融機構的壓力測試結果。高盛維持防守性的策略不變，並預計標普500指數短期內將在700至800點區間波動。
撰文：張兆聰
通用和佳士拿須修改計劃
通用和佳士拿須修改計劃 (17:33)
2009年3月30日
http://www.mpinews.com/htm/INews/20090330/ta11733c.htm
彭博通訊社引述美國政府消息人士稱，美國通用汽車和佳士拿必須修改重組計劃，才能進一步獲得貸款。
美國傳媒稱，總統奧巴馬將會要求通用汽車主席兼總裁下台，作為接受新一筆援助的條件。奧巴馬總統周一將在白宮宣 布決定，通用汽車還需要替換多數董事，並且必須增加節能汽車產量。
彭博引述不願具名的官員說，佳士拿只有在30天內完成與快意結盟，才能獲得60億美元的額外援助，因為佳士拿作為獨立公司無法生存。
佳士拿與快意的技術合作計劃總額約80至100億美元。快意行政總裁Sergio Marchionne說，假設兩家公司的合作計劃獲得批准，快意與佳士拿將在2011年生產首輛汽車。
報道稱，通用汽車自去年12月以來獲得134億美元的救助資金，通用汽車爭取不超過166億美元的額外救助。佳士拿在獲得40億美元救助資金後再爭取50億美元的額外援助。兩家公司必須在本月底之前向國會展示重組進展，其中包括通用汽車減少未擔保債務三分之二。
通用汽車將在60天制訂新的重組計劃，在此期間將繼續獲得未透露金額的政府援助。(彭博)
2009年3月30日
http://www.mpinews.com/htm/INews/20090330/ta11733c.htm
彭博通訊社引述美國政府消息人士稱，美國通用汽車和佳士拿必須修改重組計劃，才能進一步獲得貸款。
美國傳媒稱，總統奧巴馬將會要求通用汽車主席兼總裁下台，作為接受新一筆援助的條件。奧巴馬總統周一將在白宮宣 布決定，通用汽車還需要替換多數董事，並且必須增加節能汽車產量。
彭博引述不願具名的官員說，佳士拿只有在30天內完成與快意結盟，才能獲得60億美元的額外援助，因為佳士拿作為獨立公司無法生存。
佳士拿與快意的技術合作計劃總額約80至100億美元。快意行政總裁Sergio Marchionne說，假設兩家公司的合作計劃獲得批准，快意與佳士拿將在2011年生產首輛汽車。
報道稱，通用汽車自去年12月以來獲得134億美元的救助資金，通用汽車爭取不超過166億美元的額外救助。佳士拿在獲得40億美元救助資金後再爭取50億美元的額外援助。兩家公司必須在本月底之前向國會展示重組進展，其中包括通用汽車減少未擔保債務三分之二。
通用汽車將在60天制訂新的重組計劃，在此期間將繼續獲得未透露金額的政府援助。(彭博)
華府鐵腕整治拒注資 美兩大車廠隨時玩完
華府鐵腕整治拒注資 美兩大車廠隨時玩完
http://hk.news.yahoo.com/event/fc/20090331/incarind.html美國政府昨就否決兩大汽車廠佳士拿和通用汽車(GM)提出的重組計劃，認為兩方案都「不合格」，並向兩廠發最後通牒，必須在1至2個月內提出合格重組安排，否則不會再提供公帑注資，意味兩間車廠隨時破產，全球股市急跌...
http://hk.news.yahoo.com/event/fc/20090331/incarind.html美國政府昨就否決兩大汽車廠佳士拿和通用汽車(GM)提出的重組計劃，認為兩方案都「不合格」，並向兩廠發最後通牒，必須在1至2個月內提出合格重組安排，否則不會再提供公帑注資，意味兩間車廠隨時破產，全球股市急跌...
如 果 不 救 ， 汽 車 廠 破 產 的 結 果 是 250萬 人 失 業
http://opinion.atnext.com/viewthread.php?tid=77775
最 新 的 影 響 市 場 的 短 期 因 素 是 通 用 汽 車 與 佳 士 拿 汽 車 的 問 題 ， 去 年 這 兩 家 汽 車 廠 已 面 臨 破 產 ， 當 時 的 布 殊 總 統 不 大 願 意 救 。 但 是 ， 民 主 黨 總 統 候 選 人 奧 巴 馬 極 力 主 張 救 ， 因 為 如 果 不 救 ， 汽 車 廠 破 產 的 結 果 是 250萬 人 失 業 ， 最 後 布 殊 也 決 定 救 ， 注 入 了 數 百 億 美 元 。 但 是 ， 這 些 錢 很 快 地 又 花 光 了 ， 現 在 他 們 向 奧 巴 馬 要 錢 ， 現 在 的 奧 巴 馬 已 經 是 總 統 了 ， 知 道 汽 車 廠 若 不 大 刀 闊 斧 的 改 革 ， 是 長 貧 難 顧 ， 但 是 ， 汽 車 廠 的 管 理 層 與 工 會 都 自 恃 自 己 太 大 了 ， 大 到 美 國 政 府 不 可 能 讓 之 倒 閉 ， 要 不 斷 地 注 資 相 救 ， 因 此 一 直 都 不 肯 改 組 ， 不 得 已 ， 奧 巴 馬 只 好 放 出 警 告 說 如 果 汽 車 廠 不 願 改 組 ， 就 讓 之 破 產 。 奧 巴 馬 真 的 會 讓 汽 車 廠 破 產 嗎 ？ 我 們 不 知 道 ， 但 至 少 已 足 夠 讓 投 資 者 嚇 壞 ， 於 是 全 球 股 市 大 跌 ， 短 期 內 要 將 汽 車 廠 問 題 解 決 ， 股 市 才 可 能 轉 好 ， 一 旦 白 宮 與 汽 車 廠 各 不 讓 步 ， 汽 車 廠 真 的 破 產 了 ， 又 是 一 個 大 炸 彈 ， 不 能 不 擔 心 。
最 新 的 影 響 市 場 的 短 期 因 素 是 通 用 汽 車 與 佳 士 拿 汽 車 的 問 題 ， 去 年 這 兩 家 汽 車 廠 已 面 臨 破 產 ， 當 時 的 布 殊 總 統 不 大 願 意 救 。 但 是 ， 民 主 黨 總 統 候 選 人 奧 巴 馬 極 力 主 張 救 ， 因 為 如 果 不 救 ， 汽 車 廠 破 產 的 結 果 是 250萬 人 失 業 ， 最 後 布 殊 也 決 定 救 ， 注 入 了 數 百 億 美 元 。 但 是 ， 這 些 錢 很 快 地 又 花 光 了 ， 現 在 他 們 向 奧 巴 馬 要 錢 ， 現 在 的 奧 巴 馬 已 經 是 總 統 了 ， 知 道 汽 車 廠 若 不 大 刀 闊 斧 的 改 革 ， 是 長 貧 難 顧 ， 但 是 ， 汽 車 廠 的 管 理 層 與 工 會 都 自 恃 自 己 太 大 了 ， 大 到 美 國 政 府 不 可 能 讓 之 倒 閉 ， 要 不 斷 地 注 資 相 救 ， 因 此 一 直 都 不 肯 改 組 ， 不 得 已 ， 奧 巴 馬 只 好 放 出 警 告 說 如 果 汽 車 廠 不 願 改 組 ， 就 讓 之 破 產 。 奧 巴 馬 真 的 會 讓 汽 車 廠 破 產 嗎 ？ 我 們 不 知 道 ， 但 至 少 已 足 夠 讓 投 資 者 嚇 壞 ， 於 是 全 球 股 市 大 跌 ， 短 期 內 要 將 汽 車 廠 問 題 解 決 ， 股 市 才 可 能 轉 好 ， 一 旦 白 宮 與 汽 車 廠 各 不 讓 步 ， 汽 車 廠 真 的 破 產 了 ， 又 是 一 個 大 炸 彈 ， 不 能 不 擔 心 。
渣打星展５月分別關閉新都城及海怡半島分行
渣打星展５月分別關閉新都城及海怡半島分行
3月 31日 星期二 11:14 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090331/239/3bi0y.html
《經濟通通訊社３１日專訊》香港金管局(新聞 - 網站 - 圖片)要求銀行分行在今年１０月前「實體分隔」傳統業務及投資產品銷售，新例或會令銀行加快關閉或合併部分規模小的分行。
渣打銀行(新聞 - 網站 - 圖片)證實，新都城(新聞 - 網站 - 圖片)分行於５月２２日起關閉。該銀行發言人表示，會調配新都城分行人手至其他分行，現正另覓新分行舖位，但地點將不限於將軍澳。
另外，星展銀行(新聞 - 網站 - 圖片)將於５月１８日起，將海怡半島(新聞 - 網站 - 圖片)分行與香港仔分行合併。（ｅｃ）
3月 31日 星期二 11:14 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090331/239/3bi0y.html
《經濟通通訊社３１日專訊》香港金管局(新聞 - 網站 - 圖片)要求銀行分行在今年１０月前「實體分隔」傳統業務及投資產品銷售，新例或會令銀行加快關閉或合併部分規模小的分行。
渣打銀行(新聞 - 網站 - 圖片)證實，新都城(新聞 - 網站 - 圖片)分行於５月２２日起關閉。該銀行發言人表示，會調配新都城分行人手至其他分行，現正另覓新分行舖位，但地點將不限於將軍澳。
另外，星展銀行(新聞 - 網站 - 圖片)將於５月１８日起，將海怡半島(新聞 - 網站 - 圖片)分行與香港仔分行合併。（ｅｃ）
美救車廠憂觸礁 杜指中段瀉279點
美救車廠憂觸礁 杜指中段瀉279點
(星島)3月31日 星期二 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090330/3/bftt.html
(星島日報 報道)美國 總統奧巴馬 昨日早段警告通用及佳士拿兩大車廠提交的重組業務計畫無法接受，並考慮可能讓其破產，以及財長蓋特納周日向傳媒表示，可能有部分銀行仍需要更多政府援助，打擊投資者憂慮美國經濟見底言之尚早。
亞洲和歐洲股市全綫下滑，美股低開一百七十點後，跌幅一度擴大至逾三百點或百分之三點九，杜指失守七千五百點。資金退守美元 和美國國債，紐約 期油價格跌失守五十美元一桶的水位。
杜瓊斯工業平均指數 中段見七四九六點，跌二百七十九點；納斯達克指數報一四九三點，跌五十一點。滙控美國預託證券價格報四十一點二九港元，較香港收市跌一點四一港元；中移動 美國預託證券價見六十五點三六港元，較香港收市價跌一點三九港元。
歐洲的倫敦 、巴黎 和法蘭克福三大股市尾盤跌百分之三點五至五，當中德國 股市跌幅超過百分之五。歐洲杜瓊斯Stoxx指數曾跌百分之二點七，蒸發三月以來的升幅，今年以來累積跌一成三。
美國財長蓋特納預期有部分銀行將需要大筆政府援助，意味銀行業尚未穩定，拖累花旗昨日曾跌一成四，德意志銀行也跌百分之九點七。美國總統奧巴馬昨日公布就挽救汽車業的計畫，表示不能坐視汽車業消失的同時，也不容它們繼續為自己經營不善找藉口，和一味依賴納稅人的援助。
通用汽車被撤換行政總裁和被通牒在六十日內提交能令政府滿意的重組方案，否則可能要破產，令該公司早段股價大跌三成四，見二點四美元。佳士拿則被要求在三十日內與意大利 快意車廠達成合併的計畫，才能獲得六十億美元貸款資助。（尚有兩大車廠新聞詳見A26版）
全球股市再度受美國經濟和銀行業前景憂困擾，投資者避險投進美國國債和美元。十年期美債孳息早段跌八點七基點，見二厘六七，歐洲債價也見連續第四個交易日上升。美元和日圓 匯價則造好，歐羅 跌兌一點三一一五美元，跌一點七三美仙或百分之一點三；美元也跌兌九十五點九六日圓，跌一點九日圓或百分之一點九。
紐約五月期油跌二點四三美元或百分之四點六，見每桶四十九點九五美元，通用汽車的消息無疑在提醒投資者，經濟和石油復甦之期尚遠。現貨金則見回揚，美開市前曾跌十四美元，其後倒升九美元，見每盎司九三二點六五美元。
(星島)3月31日 星期二 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090330/3/bftt.html
(星島日報 報道)美國 總統奧巴馬 昨日早段警告通用及佳士拿兩大車廠提交的重組業務計畫無法接受，並考慮可能讓其破產，以及財長蓋特納周日向傳媒表示，可能有部分銀行仍需要更多政府援助，打擊投資者憂慮美國經濟見底言之尚早。
亞洲和歐洲股市全綫下滑，美股低開一百七十點後，跌幅一度擴大至逾三百點或百分之三點九，杜指失守七千五百點。資金退守美元 和美國國債，紐約 期油價格跌失守五十美元一桶的水位。
杜瓊斯工業平均指數 中段見七四九六點，跌二百七十九點；納斯達克指數報一四九三點，跌五十一點。滙控美國預託證券價格報四十一點二九港元，較香港收市跌一點四一港元；中移動 美國預託證券價見六十五點三六港元，較香港收市價跌一點三九港元。
歐洲的倫敦 、巴黎 和法蘭克福三大股市尾盤跌百分之三點五至五，當中德國 股市跌幅超過百分之五。歐洲杜瓊斯Stoxx指數曾跌百分之二點七，蒸發三月以來的升幅，今年以來累積跌一成三。
美國財長蓋特納預期有部分銀行將需要大筆政府援助，意味銀行業尚未穩定，拖累花旗昨日曾跌一成四，德意志銀行也跌百分之九點七。美國總統奧巴馬昨日公布就挽救汽車業的計畫，表示不能坐視汽車業消失的同時，也不容它們繼續為自己經營不善找藉口，和一味依賴納稅人的援助。
通用汽車被撤換行政總裁和被通牒在六十日內提交能令政府滿意的重組方案，否則可能要破產，令該公司早段股價大跌三成四，見二點四美元。佳士拿則被要求在三十日內與意大利 快意車廠達成合併的計畫，才能獲得六十億美元貸款資助。（尚有兩大車廠新聞詳見A26版）
全球股市再度受美國經濟和銀行業前景憂困擾，投資者避險投進美國國債和美元。十年期美債孳息早段跌八點七基點，見二厘六七，歐洲債價也見連續第四個交易日上升。美元和日圓 匯價則造好，歐羅 跌兌一點三一一五美元，跌一點七三美仙或百分之一點三；美元也跌兌九十五點九六日圓，跌一點九日圓或百分之一點九。
紐約五月期油跌二點四三美元或百分之四點六，見每桶四十九點九五美元，通用汽車的消息無疑在提醒投資者，經濟和石油復甦之期尚遠。現貨金則見回揚，美開市前曾跌十四美元，其後倒升九美元，見每盎司九三二點六五美元。
2009年3月30日星期一
劉兆祥: 恐怕熊市還有第三隻腳出現
劉兆祥: 恐怕熊市還有第三隻腳出現
3月 30日 星期一 19:02 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090330/263/3bgjd.html
信誠證券投資部經理劉兆祥表示，今天大市在期指結算日急挫，值得留意，恆指已經跌穿100天(13574點)及10天線(在13462點)的支持，更重要是下破上升軌，這是3月低位11345點上升以來，首次下破該支持線，因此大市的反彈是否結束，這是大家要關注的事。
更重要的一點，是大市自1988年開始的上升趨勢(21年的上升軌)，基本上每次大市回落該線便立即反彈，並且再創新高，但今次出現例外，恆指去年10月跌至10676點，剛好在該上升軌便反彈，但不足半年，到本年便再試該線，這是今次熊市的第二隻腳，恐怕還有第三隻腳出現，而這第三隻腳，便是跌穿這條上升軌的時候。
有讀者問筆者，為何筆者沒有分析美國處理有毒資產事件，其實筆者在報紙已經連續多天談到有關問題，並且確信這是最佳方法，起碼可救活金融業及信貸市場，去年美國政府也曾提出買入壞資產，結果以失敗收場，今次大家都質疑會否成功。
要明白上次銀行沒有增加貸款的原是甚麼呢？因為去年方案，政府以市值購買毒資產，銀行賣出壞資產後，基本上資產負債表上沒有任何改變(只是銀行的質素提高)。既然股東資本沒有增加，如果銀行貸款已經達到資本充足比率的8%上限時，根本沒有可能再次貸款，因此多出的資金只能存放在聯儲局作收息用途，這是失敗的原因。
今次的措施，收購方只承擔極低的風險而獲取以倍計的利潤，因為收購方出一元，政府也出一元，並且取得無追索權的6倍貸款額，因此收購方只動用2元，實際收購價便是28元(放大幅度達14倍)。
如果目前銀行將壞資產的入賬價格定於20元，而收購方願意拿出5元的話，實際收購價便是70元，即這批資產增值50元，理論上將出現溢價，因此銀行出售有關資產後便會出現大量盈利，從而使股東資金提高，而銀行再將增值部份資金放大12.5倍進行貸款活動，這便是今次救市措施的精明處。
今次政府最大損失是5000億美元，但起碼在短期內有機會將壞資產的價值大幅提高，如果成功的話，短期內在銀行內壞資產的增值效果可能是數萬億元，再將這數萬億元放大12.5倍，便是驚人的數字。
政府最多動用5000億元，雖然不足球處理所有壞資產，但其他壞資產因市場有價，便可以目前市價70元入賬，因此有否參與沽出的銀行，只要持有壞資產，其價格都會大幅回升，而資產回升後，股東權益也增加，以資本充足比率計算的貸款便增加12.5倍，因此美國政府是運用最多輸5000億元，來換手銀行借出數以萬億計的金錢，實在是除笨有精。
(筆者屬證監會(新聞 - 網站 - 圖片)持牌人士)
3月 30日 星期一 19:02 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090330/263/3bgjd.html
信誠證券投資部經理劉兆祥表示，今天大市在期指結算日急挫，值得留意，恆指已經跌穿100天(13574點)及10天線(在13462點)的支持，更重要是下破上升軌，這是3月低位11345點上升以來，首次下破該支持線，因此大市的反彈是否結束，這是大家要關注的事。
更重要的一點，是大市自1988年開始的上升趨勢(21年的上升軌)，基本上每次大市回落該線便立即反彈，並且再創新高，但今次出現例外，恆指去年10月跌至10676點，剛好在該上升軌便反彈，但不足半年，到本年便再試該線，這是今次熊市的第二隻腳，恐怕還有第三隻腳出現，而這第三隻腳，便是跌穿這條上升軌的時候。
有讀者問筆者，為何筆者沒有分析美國處理有毒資產事件，其實筆者在報紙已經連續多天談到有關問題，並且確信這是最佳方法，起碼可救活金融業及信貸市場，去年美國政府也曾提出買入壞資產，結果以失敗收場，今次大家都質疑會否成功。
要明白上次銀行沒有增加貸款的原是甚麼呢？因為去年方案，政府以市值購買毒資產，銀行賣出壞資產後，基本上資產負債表上沒有任何改變(只是銀行的質素提高)。既然股東資本沒有增加，如果銀行貸款已經達到資本充足比率的8%上限時，根本沒有可能再次貸款，因此多出的資金只能存放在聯儲局作收息用途，這是失敗的原因。
今次的措施，收購方只承擔極低的風險而獲取以倍計的利潤，因為收購方出一元，政府也出一元，並且取得無追索權的6倍貸款額，因此收購方只動用2元，實際收購價便是28元(放大幅度達14倍)。
如果目前銀行將壞資產的入賬價格定於20元，而收購方願意拿出5元的話，實際收購價便是70元，即這批資產增值50元，理論上將出現溢價，因此銀行出售有關資產後便會出現大量盈利，從而使股東資金提高，而銀行再將增值部份資金放大12.5倍進行貸款活動，這便是今次救市措施的精明處。
今次政府最大損失是5000億美元，但起碼在短期內有機會將壞資產的價值大幅提高，如果成功的話，短期內在銀行內壞資產的增值效果可能是數萬億元，再將這數萬億元放大12.5倍，便是驚人的數字。
政府最多動用5000億元，雖然不足球處理所有壞資產，但其他壞資產因市場有價，便可以目前市價70元入賬，因此有否參與沽出的銀行，只要持有壞資產，其價格都會大幅回升，而資產回升後，股東權益也增加，以資本充足比率計算的貸款便增加12.5倍，因此美國政府是運用最多輸5000億元，來換手銀行借出數以萬億計的金錢，實在是除笨有精。
(筆者屬證監會(新聞 - 網站 - 圖片)持牌人士)
紐約歐元穿１﹒３３美元，市場料歐或購債券
《匯市走勢》紐約歐元穿１﹒３３美元，市場料歐或購債券
3月 30日 星期一 09:03 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090330/239/3benh.html
《經濟通通訊社３０日專訊》市場認為歐洲央行可能成下一個購買債券的央行，及德國財長暗示歐洲在財政方面的不負責任可能令歐元面臨風險，加上，歐元區經濟數據疲弱，均令上周五（２７日）於紐約(新聞 - 網站 - 圖片)市歐元受壓下滑，兌美元錄得１月以來最大單日跌幅，跌１﹒７３％，報１﹒３２９８。
紐約日圓全線上漲，受惠於３月底會計年度結算前，日本投資者匯回資金引發的資金流入，美元兌日圓收報９７﹒８５，跌０﹒９０％；歐元兌日圓急挫２﹒５２％，報１３０﹒１６。
英國去年第四季經濟增長錄得１９８０年以來最大幅度萎縮，英鎊兌美元報１﹒４３２３，挫０﹒８０％。
美元兌加元報１﹒２４１８，升１﹒００％；美元兌瑞郎走高１﹒４９％，報１﹒１４４０；澳元兌美元報０﹒６９３５，走低１﹒２１％；紐元兌美元跌０﹒７５％，報０﹒５６９７。（ｍｌ）
3月 30日 星期一 09:03 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090330/239/3benh.html
《經濟通通訊社３０日專訊》市場認為歐洲央行可能成下一個購買債券的央行，及德國財長暗示歐洲在財政方面的不負責任可能令歐元面臨風險，加上，歐元區經濟數據疲弱，均令上周五（２７日）於紐約(新聞 - 網站 - 圖片)市歐元受壓下滑，兌美元錄得１月以來最大單日跌幅，跌１﹒７３％，報１﹒３２９８。
紐約日圓全線上漲，受惠於３月底會計年度結算前，日本投資者匯回資金引發的資金流入，美元兌日圓收報９７﹒８５，跌０﹒９０％；歐元兌日圓急挫２﹒５２％，報１３０﹒１６。
英國去年第四季經濟增長錄得１９８０年以來最大幅度萎縮，英鎊兌美元報１﹒４３２３，挫０﹒８０％。
美元兌加元報１﹒２４１８，升１﹒００％；美元兌瑞郎走高１﹒４９％，報１﹒１４４０；澳元兌美元報０﹒６９３５，走低１﹒２１％；紐元兌美元跌０﹒７５％，報０﹒５６９７。（ｍｌ）
美股獲利回吐收低約２％，銀行業高層暗示經營艱難
《華爾街內望》美股獲利回吐收低約２％，銀行業高層暗示經營艱難
3月 30日 星期一 09:00 更新
《經濟通通訊社３０日專訊》美股上周五（２７日）收低，投資者經過幾日大漲之後而獲利回套，道指收７７７６，跌１４８點或１﹒９％；標普５００指數挫１６點或２％，報８１５；納指跌４１點或２﹒６％，報１５４５。全周計，道指累積升７％，標普５００指數升６％，納指累漲６％。
銀行業高層暗示３月經營狀況較前兩個月艱難，摩根大通跌６％；花旗集團(新聞 - 網站 - 圖片)挫７％。油價下跌拖累能源股，埃克森美(新聞 - 網站 - 圖片)孚與雪佛龍各跌２％。英特爾(新聞 - 網站 - 圖片)表示可能發行新股，而Ｎｖｉｄｉａ控告其違反合約，英特爾（０４３３５）挫３％。
通用汽車逆市升６％，因總統奧巴馬表示將盡快推出救助受困汽車業計劃，而其德國分公司歐寶（Ｏｐｅｌ）預計將發布１０年來最好季度業績。
國債方面，３０年期債上漲２２╱３２，息率報３﹒６３％，因交易商期望從聯儲局買入長債計劃中獲利。該局將於今日買入未來１７至３０年到期的公債，明日及後日將分別購買３至４年內及４至７年內到期的公債。
其他年期國債價格則持平至略軟，投資者進行獲利了結。指標１０年期債跌５╱３２，息率２﹒７６％。（ｔｓ）
3月 30日 星期一 09:00 更新
《經濟通通訊社３０日專訊》美股上周五（２７日）收低，投資者經過幾日大漲之後而獲利回套，道指收７７７６，跌１４８點或１﹒９％；標普５００指數挫１６點或２％，報８１５；納指跌４１點或２﹒６％，報１５４５。全周計，道指累積升７％，標普５００指數升６％，納指累漲６％。
銀行業高層暗示３月經營狀況較前兩個月艱難，摩根大通跌６％；花旗集團(新聞 - 網站 - 圖片)挫７％。油價下跌拖累能源股，埃克森美(新聞 - 網站 - 圖片)孚與雪佛龍各跌２％。英特爾(新聞 - 網站 - 圖片)表示可能發行新股，而Ｎｖｉｄｉａ控告其違反合約，英特爾（０４３３５）挫３％。
通用汽車逆市升６％，因總統奧巴馬表示將盡快推出救助受困汽車業計劃，而其德國分公司歐寶（Ｏｐｅｌ）預計將發布１０年來最好季度業績。
國債方面，３０年期債上漲２２╱３２，息率報３﹒６３％，因交易商期望從聯儲局買入長債計劃中獲利。該局將於今日買入未來１７至３０年到期的公債，明日及後日將分別購買３至４年內及４至７年內到期的公債。
其他年期國債價格則持平至略軟，投資者進行獲利了結。指標１０年期債跌５╱３２，息率２﹒７６％。（ｔｓ）
2009年3月27日星期五
資金推動 股市升完再升
資金推動 股市升完再升
2009年3月27日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090327/Columnist/afb_afb.htm
【明報專訊】資金推動的市的確是難以估量，工行(1398)昨天單日升了14.8%，亦帶動其他中資銀行股升7％至9%，令恒指升了486點，報14109點，而國指則升522點，報8489點。過去兩天有逾240億元流入香港銀行體系，具體用途不知，但相信有部分是流入股市，全日港股成交增至640億元。
資金流向主宰一切，不過，暫時恒指在14700點至15000點間會有機會見短期頂部(圖1)，而國指短期阻力則在8900點至9000點之間(圖2)。雖然資金充裕，但入市策略仍要考慮美股的因素。
由3月初低位至今升了20%的美股，近兩天開始見升勢受阻，道指在7800點初見阻力，周三開市早段一度因經濟數據利好而急升200點，最高見7863點，但高位有回吐壓力，一度跌至7550點，倒跌109點；到了收市前一小時又見反彈，最後報升90點，昨晚道指開市又升了百點，最高見7855點，之後又無以為繼，於本港時間今晨零時30分，道指報7850點，升了100點。正如本欄昨天所指道指受制於下降通道頂部，要有突破，升勢才得以持續，否則，隨時會有較大幅度的調整。
資金推動的市，實難以估頂，所以，有貨在手者暫宜等候指數升至阻力才作部分減持，筆者也有朋友在這樣的市下只看動力作短炒，一開市那隻大藍籌成交量突增，股價上揚，便以窩輪或牛證作短線炒賣，周二買中石化(0386)，昨天炒工行(1398)，也有朋友買進落後股，例如金屬股調整了一兩天後，昨天午後又再急升，在資金充裕的環境，短線投機盤甚多，可說是各師各法，波動性也會大。
資金充裕下 短炒投機增
至於資金何以流入本港，相信最主要的原因是美國實施「量化寬鬆」貨幣政策，香港採用聯繫匯率，會同樣受惠，我們的銀行結餘已逾1500億元，銀行體系所需的結餘正常只是20至30億元，可見銀行體系之水浸情，而香港的銀行沒有「毒債」困擾，因此，寬鬆的貨幣環境較易傳導至實體經濟，所以，只要美股不是大跌，港股短期的調整幅度可能也會較溫和。
英美推行的量化寬鬆政策也有其風險，就是投資者擔心央行大舉印鈔，拒買國債，令國債孳息上揚，貨幣轉弱。英美周三便出現了國債滯銷的情。首先是英國政府拍賣17.5億英鎊的40年國債，只獲16.3億鎊認購，這種認購不足的情是2002年以來首次出現，而美國財政部拍賣的340億美元5年國債雖然能賣得出，不過，投資者所索的息率較預期為多，達1.849厘，英美兩國政府未來均需要大幅舉債，以刺激經濟，兩國現時負債已甚高，突然碰上債主拒借，或要求較高的息率作回報，將會增加經濟復蘇的不明朗。因此，國債孳息走勢回升的趨勢值得留意。
美政府為4月2日大騷充分準備
美國救市仍不遺餘力，當地的會計準則局在國會議員要求下，正日夜趕工，修訂會計準則，最快可於4月2日生效，新的修訂會讓金融機構毋須再以市價評定不流通按揭證券的價值，而恢復以內部的數學模型計價，亦即是返回貝爾斯登爆煲前的方法，這有助紓緩銀行不斷撇帳的壓力，但亦即恢復銀行業的「黑箱作業」，無法啦，政府大前提是穩定銀行業，什麼也不計了。
4月2日是什麼日子呢？大家可能有點熟，那天就是包括美總統奧巴馬及中國國家主席胡錦濤等20國首腦在倫敦召開第2次的G20峰會。美國的次按危機是今次金融海嘯的禍源，美國政府當然希望在開會前爭取多些籌碼，做多些工夫，穩定金融系統，以說服中日等高儲蓄的國家繼續支持美債市場，最有說服力的當然是採取措施，確保中日等的美元資產不會縮水。
由聯儲局的加碼量化貨幣寬鬆政策，財長蓋特納急急推出公私合作買銀行毒產方案，並連日在國會大談如何加強監管非銀行的大型金融機構和經常興風作浪的對基金，這一切都是任何投資美國資產的人所要求的承諾，如何令金融泡沫不會再重現，危及海外投資者的利益。
志在中日等續泵水
從中國的角度，美國會怎樣保障中國在美債的龐大投資，避免金融危機再現，會是內地最關注的問題，人行行長周小川近日拋出超主權儲備貨幣，以避免美元一幣獨大的問題，大家都明白要在現階段改變美元霸權，談何容易，但卻可藉此逼美國接納一些自律的措施，加強監管便是其一，避免新的金融危機出現，禍及全球及中國等儲備多國家的損失。
從過去一個月的情，美國政府為4月2日的G20會議，確是十分積極，支持銀行體系及金融資產的政策層出不窮，長遠成效如何，暫且不表，但其積極的行動，至少為金融市場帶來小陽春，不過，會否4月2日做完場大騷後，股市會否再下沉呢？值得留意。
撰文﹕江宗仁
2009年3月27日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090327/Columnist/afb_afb.htm
【明報專訊】資金推動的市的確是難以估量，工行(1398)昨天單日升了14.8%，亦帶動其他中資銀行股升7％至9%，令恒指升了486點，報14109點，而國指則升522點，報8489點。過去兩天有逾240億元流入香港銀行體系，具體用途不知，但相信有部分是流入股市，全日港股成交增至640億元。
資金流向主宰一切，不過，暫時恒指在14700點至15000點間會有機會見短期頂部(圖1)，而國指短期阻力則在8900點至9000點之間(圖2)。雖然資金充裕，但入市策略仍要考慮美股的因素。
由3月初低位至今升了20%的美股，近兩天開始見升勢受阻，道指在7800點初見阻力，周三開市早段一度因經濟數據利好而急升200點，最高見7863點，但高位有回吐壓力，一度跌至7550點，倒跌109點；到了收市前一小時又見反彈，最後報升90點，昨晚道指開市又升了百點，最高見7855點，之後又無以為繼，於本港時間今晨零時30分，道指報7850點，升了100點。正如本欄昨天所指道指受制於下降通道頂部，要有突破，升勢才得以持續，否則，隨時會有較大幅度的調整。
資金推動的市，實難以估頂，所以，有貨在手者暫宜等候指數升至阻力才作部分減持，筆者也有朋友在這樣的市下只看動力作短炒，一開市那隻大藍籌成交量突增，股價上揚，便以窩輪或牛證作短線炒賣，周二買中石化(0386)，昨天炒工行(1398)，也有朋友買進落後股，例如金屬股調整了一兩天後，昨天午後又再急升，在資金充裕的環境，短線投機盤甚多，可說是各師各法，波動性也會大。
資金充裕下 短炒投機增
至於資金何以流入本港，相信最主要的原因是美國實施「量化寬鬆」貨幣政策，香港採用聯繫匯率，會同樣受惠，我們的銀行結餘已逾1500億元，銀行體系所需的結餘正常只是20至30億元，可見銀行體系之水浸情，而香港的銀行沒有「毒債」困擾，因此，寬鬆的貨幣環境較易傳導至實體經濟，所以，只要美股不是大跌，港股短期的調整幅度可能也會較溫和。
英美推行的量化寬鬆政策也有其風險，就是投資者擔心央行大舉印鈔，拒買國債，令國債孳息上揚，貨幣轉弱。英美周三便出現了國債滯銷的情。首先是英國政府拍賣17.5億英鎊的40年國債，只獲16.3億鎊認購，這種認購不足的情是2002年以來首次出現，而美國財政部拍賣的340億美元5年國債雖然能賣得出，不過，投資者所索的息率較預期為多，達1.849厘，英美兩國政府未來均需要大幅舉債，以刺激經濟，兩國現時負債已甚高，突然碰上債主拒借，或要求較高的息率作回報，將會增加經濟復蘇的不明朗。因此，國債孳息走勢回升的趨勢值得留意。
美政府為4月2日大騷充分準備
美國救市仍不遺餘力，當地的會計準則局在國會議員要求下，正日夜趕工，修訂會計準則，最快可於4月2日生效，新的修訂會讓金融機構毋須再以市價評定不流通按揭證券的價值，而恢復以內部的數學模型計價，亦即是返回貝爾斯登爆煲前的方法，這有助紓緩銀行不斷撇帳的壓力，但亦即恢復銀行業的「黑箱作業」，無法啦，政府大前提是穩定銀行業，什麼也不計了。
4月2日是什麼日子呢？大家可能有點熟，那天就是包括美總統奧巴馬及中國國家主席胡錦濤等20國首腦在倫敦召開第2次的G20峰會。美國的次按危機是今次金融海嘯的禍源，美國政府當然希望在開會前爭取多些籌碼，做多些工夫，穩定金融系統，以說服中日等高儲蓄的國家繼續支持美債市場，最有說服力的當然是採取措施，確保中日等的美元資產不會縮水。
由聯儲局的加碼量化貨幣寬鬆政策，財長蓋特納急急推出公私合作買銀行毒產方案，並連日在國會大談如何加強監管非銀行的大型金融機構和經常興風作浪的對基金，這一切都是任何投資美國資產的人所要求的承諾，如何令金融泡沫不會再重現，危及海外投資者的利益。
志在中日等續泵水
從中國的角度，美國會怎樣保障中國在美債的龐大投資，避免金融危機再現，會是內地最關注的問題，人行行長周小川近日拋出超主權儲備貨幣，以避免美元一幣獨大的問題，大家都明白要在現階段改變美元霸權，談何容易，但卻可藉此逼美國接納一些自律的措施，加強監管便是其一，避免新的金融危機出現，禍及全球及中國等儲備多國家的損失。
從過去一個月的情，美國政府為4月2日的G20會議，確是十分積極，支持銀行體系及金融資產的政策層出不窮，長遠成效如何，暫且不表，但其積極的行動，至少為金融市場帶來小陽春，不過，會否4月2日做完場大騷後，股市會否再下沉呢？值得留意。
撰文﹕江宗仁
世銀與國際貨幣基金不由歐美主導 英國支持
世銀與國際貨幣基金不由歐美主導 英國支持
(法新社)3月27日 星期五 15:50
http://hk.news.yahoo.com/article/090327/8/be2p.html
（法新社巴西 利亞26日電） 英國 首相布朗（GordonBrown）今天表示，他會支持結束一項長達60年的君子協定。該協定讓世界銀行（World Bank）與國際貨幣基金（International Monetary Fund,IMF）的領導人分別由美國 人與歐洲人出任。
布朗在訪問巴西時表示：「國際貨幣基金、世界銀行與所有的國際機構現在必需改變，以因應新的形勢。」
他說：「下一屆的世界銀行總裁不必然是美國人。下一任的國際貨幣基金總裁也不必然是歐洲人。」他是在指一項自1940年代以來一直遵行的潛規則，當時的布列登森林（Bretton Woods）會議，確立二次大戰 後全球金融體系，世銀的前身與國際貨幣基金也隨之誕生。
這兩個多國參與的機構在建構全球資本主義體系扮演關鍵角色，而國際貨幣基金的總裁一直由歐洲人擔任，世銀總裁一直由美國人擔任。
自從新興工業國家巴西、俄羅斯 、印度 與中國在近數十年來成為資本主義強國後，這兩個機構就面臨改變領導人產生方式的壓力。
布朗同時重申倫敦 當局長期支持巴西成為聯合國 安全理事會常任理事國的要求。（譯者：楊一峰）
(法新社)3月27日 星期五 15:50
http://hk.news.yahoo.com/article/090327/8/be2p.html
（法新社巴西 利亞26日電） 英國 首相布朗（GordonBrown）今天表示，他會支持結束一項長達60年的君子協定。該協定讓世界銀行（World Bank）與國際貨幣基金（International Monetary Fund,IMF）的領導人分別由美國 人與歐洲人出任。
布朗在訪問巴西時表示：「國際貨幣基金、世界銀行與所有的國際機構現在必需改變，以因應新的形勢。」
他說：「下一屆的世界銀行總裁不必然是美國人。下一任的國際貨幣基金總裁也不必然是歐洲人。」他是在指一項自1940年代以來一直遵行的潛規則，當時的布列登森林（Bretton Woods）會議，確立二次大戰 後全球金融體系，世銀的前身與國際貨幣基金也隨之誕生。
這兩個多國參與的機構在建構全球資本主義體系扮演關鍵角色，而國際貨幣基金的總裁一直由歐洲人擔任，世銀總裁一直由美國人擔任。
自從新興工業國家巴西、俄羅斯 、印度 與中國在近數十年來成為資本主義強國後，這兩個機構就面臨改變領導人產生方式的壓力。
布朗同時重申倫敦 當局長期支持巴西成為聯合國 安全理事會常任理事國的要求。（譯者：楊一峰）
2000億地方債 四川配額最大
2000億地方債 四川配額最大 2009年3月27日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090327/News/ea_eaa1.htm
【明報專訊】由國家財政部代理發行的2000億元(人民幣，下同)地方債券今日起正式開售。受大地震影響的四川省獲得180億元發行額度，位居全國之首。全國包括個人在內的各類投資者均可購買。有分析師認為，地方債的回報可能高過國債。
利息回報或大於國債
綜合內地媒體報道，今年將發行的2000億元地方債券全部為3年期，按年付息，投資者所得利息全部免稅。
今天首先招標的是新疆自治區，總額30億元，3月30日開始發行並計息。其餘省市的地方債券將在本月底至4月初陸續發行。
在全國31個省、直轄市、自治區中，四川省獲分配的額度達180億元，佔全國地方債總額的9％，預計年利率在2.7％左右。廣東獲分配的債額為109億元，其中深圳就佔24億元。
國務院規定，地方債券資金將主要用於中央投資地方的項目配套及其他公益性項目。
興業銀行資本運營中心首席經濟學家魯政委認為，是次地方債具備與國債相同的信用水平。雖然各地利率由招標確定會有差異，但整體而言，地方債利率可能要高出同期國債收益率0.2至0.3厘。
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090327/News/ea_eaa1.htm
【明報專訊】由國家財政部代理發行的2000億元(人民幣，下同)地方債券今日起正式開售。受大地震影響的四川省獲得180億元發行額度，位居全國之首。全國包括個人在內的各類投資者均可購買。有分析師認為，地方債的回報可能高過國債。
利息回報或大於國債
綜合內地媒體報道，今年將發行的2000億元地方債券全部為3年期，按年付息，投資者所得利息全部免稅。
今天首先招標的是新疆自治區，總額30億元，3月30日開始發行並計息。其餘省市的地方債券將在本月底至4月初陸續發行。
在全國31個省、直轄市、自治區中，四川省獲分配的額度達180億元，佔全國地方債總額的9％，預計年利率在2.7％左右。廣東獲分配的債額為109億元，其中深圳就佔24億元。
國務院規定，地方債券資金將主要用於中央投資地方的項目配套及其他公益性項目。
興業銀行資本運營中心首席經濟學家魯政委認為，是次地方債具備與國債相同的信用水平。雖然各地利率由招標確定會有差異，但整體而言，地方債利率可能要高出同期國債收益率0.2至0.3厘。
熱錢挺港股 一舉破萬四 外資湧入 金管局沽174億港元
熱錢挺港股 一舉破萬四
外資湧入 金管局沽174億港元 2009年3月27日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090327/News/ea_eaa1.htm
【明報專訊】高盛減持的沽壓驟降，令沽空工行(1398)的投資者要急急平倉，工行昨日勁升逾一成，連帶中資銀行股亦全線回勇，並帶動港股大升。恒指昨日終於升破久攻不下的萬四大關，收報14108點，升逾3.6％。同時，外資熱錢亦蜂擁入本港，金管局連續多日入市干預港元匯價，昨日更一舉注資逾174億元。
港元匯價近日繼續偏強，多次觸及強方兌換保證，迫使金管局周三晚至昨晚8時內，三度注資合共174.38億元，以接下美元沽盤，亦令本港銀行體系結餘於下周一升至1472億元。由上周五晚起，金管局已向市場沽出325.57億港元(見圖)，港元買盤於紐約時段尤其頻繁，金管局近六成港元沽盤是在紐約開市時沽出，反映有美國投資者正掃入港元。
金管局貨幣管理部助理總裁劉應彬昨接受本報查詢表示，據他近日向市場人士了解，相信流入港元市場的資金主要與股市有關，股市近日上揚，可能就是資金流入的影響。
機構粉飾櫥窗 助長升勢
豐隆銀行香港分行財資部主管呂建家認為，臨近3月底，是不少日資企業或銀行的年結，也是不少美資基金的季結，機構為粉飾櫥窗(window dressing)，會入市買股票，令股市上揚。
不過，他對港元轉強是否因有資金流入有保留，由於若投行要買貨，可以透過港元期貨進行，但暫時未見期貨方面有太大變動。
此外，亦有財資界人士認為，港元轉強的主因是美元轉弱，美國公布「印銀紙」來買長債的方案，會令美元長遠貶值，因此率先沽出美元，以致港元及一籃子貨幣兌美元時均呈強勢。
此外，花旗日前的報告亦估計，近期有約5億美元的熱錢流入亞洲區內的大中華基金，令外界估計外資買貨潮正方興未艾。而除了外資熱錢外，一眾本以為高盛會大手減持工行而先行沽空的投資者，在高盛公布在4月時只會小量減持後，昨日亦要急急平倉離場，令工行大升近15％。
3內銀貢獻恒指逾半升幅
在內銀股全線大升下，恒指昨日升上14108點，其中單計三隻內銀股，已貢獻恒指逾半的升幅，成交亦大增至640億元為今年最大成交日(不計大批股上板)。國企指數更是凌厲，收報8489點，升逾6％。有本地基金經理認為，平空倉活動將延續至今日，一眾內銀股有力再挑戰高位，並帶領恒指繼續攀升。
內地股市亦同樣神勇，在銀行股帶領下，上證指數大升3％，收報2361點。更神勇的是深圳股市，深圳成分股指數升上8983點，首次收市企穩在250天移動平均線上，令投資者再次憧憬A股牛市會否重臨。
(明報記者楊曦、李垣燁報道)
外資湧入 金管局沽174億港元 2009年3月27日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090327/News/ea_eaa1.htm
【明報專訊】高盛減持的沽壓驟降，令沽空工行(1398)的投資者要急急平倉，工行昨日勁升逾一成，連帶中資銀行股亦全線回勇，並帶動港股大升。恒指昨日終於升破久攻不下的萬四大關，收報14108點，升逾3.6％。同時，外資熱錢亦蜂擁入本港，金管局連續多日入市干預港元匯價，昨日更一舉注資逾174億元。
港元匯價近日繼續偏強，多次觸及強方兌換保證，迫使金管局周三晚至昨晚8時內，三度注資合共174.38億元，以接下美元沽盤，亦令本港銀行體系結餘於下周一升至1472億元。由上周五晚起，金管局已向市場沽出325.57億港元(見圖)，港元買盤於紐約時段尤其頻繁，金管局近六成港元沽盤是在紐約開市時沽出，反映有美國投資者正掃入港元。
金管局貨幣管理部助理總裁劉應彬昨接受本報查詢表示，據他近日向市場人士了解，相信流入港元市場的資金主要與股市有關，股市近日上揚，可能就是資金流入的影響。
機構粉飾櫥窗 助長升勢
豐隆銀行香港分行財資部主管呂建家認為，臨近3月底，是不少日資企業或銀行的年結，也是不少美資基金的季結，機構為粉飾櫥窗(window dressing)，會入市買股票，令股市上揚。
不過，他對港元轉強是否因有資金流入有保留，由於若投行要買貨，可以透過港元期貨進行，但暫時未見期貨方面有太大變動。
此外，亦有財資界人士認為，港元轉強的主因是美元轉弱，美國公布「印銀紙」來買長債的方案，會令美元長遠貶值，因此率先沽出美元，以致港元及一籃子貨幣兌美元時均呈強勢。
此外，花旗日前的報告亦估計，近期有約5億美元的熱錢流入亞洲區內的大中華基金，令外界估計外資買貨潮正方興未艾。而除了外資熱錢外，一眾本以為高盛會大手減持工行而先行沽空的投資者，在高盛公布在4月時只會小量減持後，昨日亦要急急平倉離場，令工行大升近15％。
3內銀貢獻恒指逾半升幅
在內銀股全線大升下，恒指昨日升上14108點，其中單計三隻內銀股，已貢獻恒指逾半的升幅，成交亦大增至640億元為今年最大成交日(不計大批股上板)。國企指數更是凌厲，收報8489點，升逾6％。有本地基金經理認為，平空倉活動將延續至今日，一眾內銀股有力再挑戰高位，並帶領恒指繼續攀升。
內地股市亦同樣神勇，在銀行股帶領下，上證指數大升3％，收報2361點。更神勇的是深圳股市，深圳成分股指數升上8983點，首次收市企穩在250天移動平均線上，令投資者再次憧憬A股牛市會否重臨。
(明報記者楊曦、李垣燁報道)
AIG-1000美元買一個廢紙簍
美國人民率性發泄 充公花紅影響深遠／文﹕梁振英 2009年3月27日
http://www.mingpaonews.com/20090327/msa1.htm
【明報專訊】沒想到美國這個資本主義市場經濟大國會走上這條路，我曾經說過，金融海嘯之後，世界在某些方面會變得面目全非。美國國際集團(AIG)花紅事件的本質和後續影響，大概就是一個事例。在這個問題上，美國人民、輿論界和美國國會用非理性和發泄式的手法將花紅充公，以情緒主導決策，美國政府不敢堅持原則，美國總統迴避壓力。在這個以言論開放見稱的大國，沒有人敢頂民意講公道話，也沒有輿論空間讓人把道理說清楚。群眾壓力造成「寒蟬效應」，多數人向少數人「專政」，今後美國政府拯救企業的政治和群眾因素變得更為複雜，復蘇經濟的能力大大削弱。
不但干預市場
而且嚴重約
AIG是充公花紅的典型，但只是其中一個對象。美國輿論針對的，是所有接受過美國政府大額注資的企業。對美國企業界，尤其是金融界首腦人物的揮霍，包括三大汽車公司巨頭坐私人飛機到國會請救兵，銀行高層以百多萬美元裝修個人辦公室房間、1000美元買一個廢紙簍等聳人聽聞的事件，美國人早已按捺不住。AIG在獲政府注資後按合同派發花紅，美國人民已經不願理性地分析問題，也不願以法律觀點看待合同責任和評估後果，AIG花紅問題成為情緒總爆發的導火線。
AIG出現巨額虧損(上一季度虧蝕617億美元)，需要美國政府緊急注資，勉強避過倒閉的厄運，在接收公帑之後，按合同向員工發放合共1.65億美元的花紅，引發了美國人民重大怨憤。示威者不僅在AIG曼哈頓總部大樓門外抗議，更出現在AIG高級管理人員所住的社區，高叫「高管人員的住屋條件太好，為何不到我們的社區體驗我們的生活？」AIG新任董事長兼行政總裁李迪在美國國會作證時，示威者和部分國會議員怒目而視，惡言以對。李迪本已退休，被美國政府在去年9月向AIG注資850億元後說服出山，以1美元的象徵式薪酬為美國政府做義工。有關支付花紅的僱用合同早在李迪上任前已經簽訂，但李迪仍然被輿論嚴苛批判，可見美國人情緒失控的程度。
AIG的花紅問題曝光後，美國眾議院火速立法，規定房利美、房貸美和凡接受政府注資超過50億美元的企業，員工必須繳交額外90%的花紅稅，連一直反對奧巴馬救市方案的共和黨也支持法案。至今，奧巴馬仍未在是否簽署法案問題上公開表示確切立場，但相信這條法例，如果得到參議院通過，奧巴馬總統沒有什麼迴旋空間，充公花紅幾成定局。
「額外徵收花紅稅」的法案在3月18日呈交參議院，法案文本相當簡單，只有3頁紙，生效日期追溯至2008年12月31日，在這個日子之前收了花紅的，還可以袋袋平安。
眾議院的委員會主席表示，稅率定為90%，而非100%，因為地方政府和州政府會處理其餘的10%，言下之意，花紅將被全數充公。
AIG花紅問題鬧大，連紐約州的檢察總長也積極介入，並且公開表態。聯邦政府以外，AIG所在的州政府向AIG發出傳票，要求AIG在限期前交出獲發花紅的員工名單和合同，連州政府也想方設法將花紅作廢。
和其他國家比較，美國商業機構的僱員花紅佔總薪酬的比例較大，金融機構更甚。美國的納稅人成為AIG和其他注資企業的大股東和大債主，如果認為企業人員犯錯，可以依法追究，可以按合同辭退，如果認為薪酬太高，也可以中止舊合同，訂立新合同，取消花紅條款，甚至降職、減薪都是辦法。如果納稅人認為總統或財長注資AIG不應忽略花紅問題，逼總統和財長下台也都可以。所有這些辦法棄而不用，反而將過去一年的花紅以立法方式充公，這種做法欺人太甚，發生在美國社會，實在令人大開眼界。
美國有一種說法，指被充公花紅的AIG人員，所屬的部門出事，導致AIG嚴重虧損，因此應該以充公花紅方式小懲大戒。即使這種說法屬實，當初倡議和批准在AIG成立這些業務部門的，不是在這些新設部門任職的人員，而是最高的管理層和董事會。如果用這個理由充公有關部門人員的花紅，董事會應該受到更嚴厲的懲罰。至今為止，AIG也好，房利美、房貸美也好，董事長和董事被撤換雖然時有所聞，但倒沒有聽過有什麼金錢上的懲罰。
較早前，美國政府為接受注資的企業訂下高管薪酬的上限，而今再次出手，將注資企業高層按合同收受的花紅充公，是干預市場之後的嚴重約行為。美國走出這一步，下去還會用什麼手段，做出其他非理性的舉措，對美國和世界經濟有什麼影響，確實值得大家關注。
在花紅問題一事上，美國財長蓋特納被指在向AIG及其他企業注資前沒有一併處理花紅問題，因此被嚴厲批評，奧巴馬總統對蓋特納表示有信心，兩人聲望因而同受重創。
在龐大的輿論和政治壓力下，部分AIG人員表示願意退還花紅。但在海外工作，沒有美國稅賦的非美國籍的員工也被追討，實在令人心寒。
AIG、花旗、房利美和房貸美等企業高層的薪酬被壓低，花紅被充公，心中已經不服氣，下去薪酬會否被再次壓低，何時可以回復較高薪酬，這些企業何時脫離「國企」行列，這些問題對各企業走出困境是雪上加霜。
定稿之際，互聯網上有此報道﹕AIG金融產品部門的副總裁於周三辭職，並發表公開信，抗議董事長兼行政總裁李迪對待僱員的手法，指過去一年，AIG曾多次向員工保證，可於今年3月獲發花紅，如今花紅落空，員工被出賣。
不能迷信自由經濟學說
不要輕信起死回生妙藥
時代巨輪不斷向前，過去我說過﹕我們不能迷信美國的自由經濟學說，不能迷信美國可以永遠立於不敗之地。現在我們更不能迷信﹕在金融海嘯的衝擊下，美國政府和人民必會有起死回生的靈丹妙藥。世上每個國家今天的種種，都是歷史事件的沉積。過去，美國經濟順風順水，美國人不僅對消費開支可以很闊綽，還可以在意識形態問題上很瀟灑大度，調子可以高唱入雲，甚至要求全世界效法美國的「普世價值」。有頭髮的人誰想做癩痢，金融海嘯衝擊下，人、事物的客觀本質就暴露無遺。
(金融海嘯篇之二十一)
梁振英
行政會議召集人
www.cyleung.hk
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【明報專訊】沒想到美國這個資本主義市場經濟大國會走上這條路，我曾經說過，金融海嘯之後，世界在某些方面會變得面目全非。美國國際集團(AIG)花紅事件的本質和後續影響，大概就是一個事例。在這個問題上，美國人民、輿論界和美國國會用非理性和發泄式的手法將花紅充公，以情緒主導決策，美國政府不敢堅持原則，美國總統迴避壓力。在這個以言論開放見稱的大國，沒有人敢頂民意講公道話，也沒有輿論空間讓人把道理說清楚。群眾壓力造成「寒蟬效應」，多數人向少數人「專政」，今後美國政府拯救企業的政治和群眾因素變得更為複雜，復蘇經濟的能力大大削弱。
不但干預市場
而且嚴重約
AIG是充公花紅的典型，但只是其中一個對象。美國輿論針對的，是所有接受過美國政府大額注資的企業。對美國企業界，尤其是金融界首腦人物的揮霍，包括三大汽車公司巨頭坐私人飛機到國會請救兵，銀行高層以百多萬美元裝修個人辦公室房間、1000美元買一個廢紙簍等聳人聽聞的事件，美國人早已按捺不住。AIG在獲政府注資後按合同派發花紅，美國人民已經不願理性地分析問題，也不願以法律觀點看待合同責任和評估後果，AIG花紅問題成為情緒總爆發的導火線。
AIG出現巨額虧損(上一季度虧蝕617億美元)，需要美國政府緊急注資，勉強避過倒閉的厄運，在接收公帑之後，按合同向員工發放合共1.65億美元的花紅，引發了美國人民重大怨憤。示威者不僅在AIG曼哈頓總部大樓門外抗議，更出現在AIG高級管理人員所住的社區，高叫「高管人員的住屋條件太好，為何不到我們的社區體驗我們的生活？」AIG新任董事長兼行政總裁李迪在美國國會作證時，示威者和部分國會議員怒目而視，惡言以對。李迪本已退休，被美國政府在去年9月向AIG注資850億元後說服出山，以1美元的象徵式薪酬為美國政府做義工。有關支付花紅的僱用合同早在李迪上任前已經簽訂，但李迪仍然被輿論嚴苛批判，可見美國人情緒失控的程度。
AIG的花紅問題曝光後，美國眾議院火速立法，規定房利美、房貸美和凡接受政府注資超過50億美元的企業，員工必須繳交額外90%的花紅稅，連一直反對奧巴馬救市方案的共和黨也支持法案。至今，奧巴馬仍未在是否簽署法案問題上公開表示確切立場，但相信這條法例，如果得到參議院通過，奧巴馬總統沒有什麼迴旋空間，充公花紅幾成定局。
「額外徵收花紅稅」的法案在3月18日呈交參議院，法案文本相當簡單，只有3頁紙，生效日期追溯至2008年12月31日，在這個日子之前收了花紅的，還可以袋袋平安。
眾議院的委員會主席表示，稅率定為90%，而非100%，因為地方政府和州政府會處理其餘的10%，言下之意，花紅將被全數充公。
AIG花紅問題鬧大，連紐約州的檢察總長也積極介入，並且公開表態。聯邦政府以外，AIG所在的州政府向AIG發出傳票，要求AIG在限期前交出獲發花紅的員工名單和合同，連州政府也想方設法將花紅作廢。
和其他國家比較，美國商業機構的僱員花紅佔總薪酬的比例較大，金融機構更甚。美國的納稅人成為AIG和其他注資企業的大股東和大債主，如果認為企業人員犯錯，可以依法追究，可以按合同辭退，如果認為薪酬太高，也可以中止舊合同，訂立新合同，取消花紅條款，甚至降職、減薪都是辦法。如果納稅人認為總統或財長注資AIG不應忽略花紅問題，逼總統和財長下台也都可以。所有這些辦法棄而不用，反而將過去一年的花紅以立法方式充公，這種做法欺人太甚，發生在美國社會，實在令人大開眼界。
美國有一種說法，指被充公花紅的AIG人員，所屬的部門出事，導致AIG嚴重虧損，因此應該以充公花紅方式小懲大戒。即使這種說法屬實，當初倡議和批准在AIG成立這些業務部門的，不是在這些新設部門任職的人員，而是最高的管理層和董事會。如果用這個理由充公有關部門人員的花紅，董事會應該受到更嚴厲的懲罰。至今為止，AIG也好，房利美、房貸美也好，董事長和董事被撤換雖然時有所聞，但倒沒有聽過有什麼金錢上的懲罰。
較早前，美國政府為接受注資的企業訂下高管薪酬的上限，而今再次出手，將注資企業高層按合同收受的花紅充公，是干預市場之後的嚴重約行為。美國走出這一步，下去還會用什麼手段，做出其他非理性的舉措，對美國和世界經濟有什麼影響，確實值得大家關注。
在花紅問題一事上，美國財長蓋特納被指在向AIG及其他企業注資前沒有一併處理花紅問題，因此被嚴厲批評，奧巴馬總統對蓋特納表示有信心，兩人聲望因而同受重創。
在龐大的輿論和政治壓力下，部分AIG人員表示願意退還花紅。但在海外工作，沒有美國稅賦的非美國籍的員工也被追討，實在令人心寒。
AIG、花旗、房利美和房貸美等企業高層的薪酬被壓低，花紅被充公，心中已經不服氣，下去薪酬會否被再次壓低，何時可以回復較高薪酬，這些企業何時脫離「國企」行列，這些問題對各企業走出困境是雪上加霜。
定稿之際，互聯網上有此報道﹕AIG金融產品部門的副總裁於周三辭職，並發表公開信，抗議董事長兼行政總裁李迪對待僱員的手法，指過去一年，AIG曾多次向員工保證，可於今年3月獲發花紅，如今花紅落空，員工被出賣。
不能迷信自由經濟學說
不要輕信起死回生妙藥
時代巨輪不斷向前，過去我說過﹕我們不能迷信美國的自由經濟學說，不能迷信美國可以永遠立於不敗之地。現在我們更不能迷信﹕在金融海嘯的衝擊下，美國政府和人民必會有起死回生的靈丹妙藥。世上每個國家今天的種種，都是歷史事件的沉積。過去，美國經濟順風順水，美國人不僅對消費開支可以很闊綽，還可以在意識形態問題上很瀟灑大度，調子可以高唱入雲，甚至要求全世界效法美國的「普世價值」。有頭髮的人誰想做癩痢，金融海嘯衝擊下，人、事物的客觀本質就暴露無遺。
(金融海嘯篇之二十一)
梁振英
行政會議召集人
www.cyleung.hk
2009年3月26日星期四
區璟智任志剛出席G20
區璟智任志剛出席G20
(明報)3月26日 星期四 18:20
http://hk.news.yahoo.com/article/090326/4/bdev.html
財經事務及庫務局 常任秘書長區璟智將代表財政司 司長曾俊華 ，聯同金管局 總裁任志剛 出席二十國集團峰會。
兩人將以中國代表團成員身分，出席四月二日於倫敦 舉行的二十國集團領導人峰會（G20）。
曾俊華屆時須留港出席立法會 在四月一日及四月二日就《2009年撥款條例草案》的辯論。
政府發言人在宣布有關安排時表示，今次是第二次有香港特別行政區 政府官員獲邀以中國代表團成員身分出席二十國集團領導人峰會。曾俊華和任志剛於去年十一月曾出席華盛頓 的峰會會議。
今次在倫敦舉行的二十國集團領導人峰會將以華盛頓峰會所作的承諾為基礎，制訂促進環球經濟穩定及復蘇的方向，藉着增強國際間的協調，以幫助全球經濟恢復增長。
峰會將討論多項議題，包括穩定金融市場、強化環球金融和經濟體系；以及為全球經濟在可持續發展、提高就業、紓緩貧窮各方面作出定調。
（即時新聞）
(明報)3月26日 星期四 18:20
http://hk.news.yahoo.com/article/090326/4/bdev.html
財經事務及庫務局 常任秘書長區璟智將代表財政司 司長曾俊華 ，聯同金管局 總裁任志剛 出席二十國集團峰會。
兩人將以中國代表團成員身分，出席四月二日於倫敦 舉行的二十國集團領導人峰會（G20）。
曾俊華屆時須留港出席立法會 在四月一日及四月二日就《2009年撥款條例草案》的辯論。
政府發言人在宣布有關安排時表示，今次是第二次有香港特別行政區 政府官員獲邀以中國代表團成員身分出席二十國集團領導人峰會。曾俊華和任志剛於去年十一月曾出席華盛頓 的峰會會議。
今次在倫敦舉行的二十國集團領導人峰會將以華盛頓峰會所作的承諾為基礎，制訂促進環球經濟穩定及復蘇的方向，藉着增強國際間的協調，以幫助全球經濟恢復增長。
峰會將討論多項議題，包括穩定金融市場、強化環球金融和經濟體系；以及為全球經濟在可持續發展、提高就業、紓緩貧窮各方面作出定調。
（即時新聞）
AIG辭職員工炮轟總裁
AIG辭職員工炮轟總裁
(明報)3月26日 星期四 18:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090326/4/bdem.html
《紐約 時報》刊登美國 國際集團執行副總裁德桑蒂斯給公司總裁李迪的辭職信，詳述了花紅事件對員工影響。
德桑蒂斯1998年加入國際集團(AIG)，成為一名股票交易員。直到公司在去年9月爆發危機之前，他已升任至股票和商品交易部門的負責人。在他任職期間，股票和商品交易部門持續保持盈利，其中很多年的盈利金額超過1億美元 。在公司遭遇危機被拆分的期間，他參與將商品指數業務出售給瑞銀集團。
德桑蒂斯在信中為自己和大部分員工叫屈。與公司絕大多數員工一樣，他在公司的工作與信用違約掉期（CDS）這個最終導致AIG瀕臨破產的業務毫無關係。而涉及這項業務的約400名僱員大多數已經離開了公司，他們才是導致政府救援和公眾憤怒的根源。
他說，金融危機爆發後，公司的大部分員工也成為這場危機的受害者，他們的大部分積蓄化為烏有。在過去的一年裏，很多員工因為公司的承諾沒有離開，繼續履行與公司的合同，努力工作，公司也多次向員工保證他們將在2009年3月獲得相應的獎勵。然而最近發生的一切讓大家感到遭到公司的背叛，外界不公正的指責也讓人無法接受。
德桑蒂斯指出，李迪雖然半年前才接手掌管AIG，但一直知道要花紅的存在，他從來無提出要修改、或者重新討論花紅金額，還提早了三個月發放花紅。直到他出席聽證會前數小時，才指示要員工退回花紅。
本月16日，德桑蒂斯接到了公司74.2萬美元的稅後獎金。在權衡利弊之後，他決定把它全部捐助給受到金融危機衝擊的人，然後離開公司。
(綜合)
(明報)3月26日 星期四 18:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090326/4/bdem.html
《紐約 時報》刊登美國 國際集團執行副總裁德桑蒂斯給公司總裁李迪的辭職信，詳述了花紅事件對員工影響。
德桑蒂斯1998年加入國際集團(AIG)，成為一名股票交易員。直到公司在去年9月爆發危機之前，他已升任至股票和商品交易部門的負責人。在他任職期間，股票和商品交易部門持續保持盈利，其中很多年的盈利金額超過1億美元 。在公司遭遇危機被拆分的期間，他參與將商品指數業務出售給瑞銀集團。
德桑蒂斯在信中為自己和大部分員工叫屈。與公司絕大多數員工一樣，他在公司的工作與信用違約掉期（CDS）這個最終導致AIG瀕臨破產的業務毫無關係。而涉及這項業務的約400名僱員大多數已經離開了公司，他們才是導致政府救援和公眾憤怒的根源。
他說，金融危機爆發後，公司的大部分員工也成為這場危機的受害者，他們的大部分積蓄化為烏有。在過去的一年裏，很多員工因為公司的承諾沒有離開，繼續履行與公司的合同，努力工作，公司也多次向員工保證他們將在2009年3月獲得相應的獎勵。然而最近發生的一切讓大家感到遭到公司的背叛，外界不公正的指責也讓人無法接受。
德桑蒂斯指出，李迪雖然半年前才接手掌管AIG，但一直知道要花紅的存在，他從來無提出要修改、或者重新討論花紅金額，還提早了三個月發放花紅。直到他出席聽證會前數小時，才指示要員工退回花紅。
本月16日，德桑蒂斯接到了公司74.2萬美元的稅後獎金。在權衡利弊之後，他決定把它全部捐助給受到金融危機衝擊的人，然後離開公司。
(綜合)
花旗：２月本港出口下跌２３％出現惡化，反映首季經濟進一步衰退
花旗：２月本港出口下跌２３％出現惡化，反映首季經濟進一步衰退
3月 26日 星期四 18:45 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090326/239/3bb2a.html
《經濟通通訊社２６日專訊》花旗集團(新聞 - 網站 - 圖片)發表報告指出，本港２月份出口貨值下跌２３％，較１月份２１﹒８％出現惡化，較市場預期為差，有關模式與中國貿易數字相符，政府發言人對未來數月出口持悲觀看法，反映「金融海嘯」嚴重打擊外圍需求。
花旗認為，今年首季本港實質經濟增長，較去年第四季進一步衰退。（ｃｙ）
3月 26日 星期四 18:45 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090326/239/3bb2a.html
《經濟通通訊社２６日專訊》花旗集團(新聞 - 網站 - 圖片)發表報告指出，本港２月份出口貨值下跌２３％，較１月份２１﹒８％出現惡化，較市場預期為差，有關模式與中國貿易數字相符，政府發言人對未來數月出口持悲觀看法，反映「金融海嘯」嚴重打擊外圍需求。
花旗認為，今年首季本港實質經濟增長，較去年第四季進一步衰退。（ｃｙ）
美第四季經濟收縮6.3%
[新聞]美第四季經濟收縮6.3%
(明報)3月26日 星期四 20:55
http://hk.news.yahoo.com/article/090326/4/bdhh.html
美國 商務部公布，去年第四季的國內生產總值由初報收縮6.2%修訂為收縮6.3%。
雖然第四季的國內生產總值作最後修訂，但去年全年國內生產總值仍然維持收縮1.1%，是自2001以來最差。
第四季作向下修訂，主因是消費者開支和出口下降所致。
(綜合外電)
(明報)3月26日 星期四 20:55
http://hk.news.yahoo.com/article/090326/4/bdhh.html
美國 商務部公布，去年第四季的國內生產總值由初報收縮6.2%修訂為收縮6.3%。
雖然第四季的國內生產總值作最後修訂，但去年全年國內生產總值仍然維持收縮1.1%，是自2001以來最差。
第四季作向下修訂，主因是消費者開支和出口下降所致。
(綜合外電)
滙豐集資兼節流 可見前路不易走
滙豐集資兼節流 可見前路不易走
(星島)3月26日 星期四 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090325/3/bcz4.html
滙豐控股的世紀大集資進行得如火如荼之際，集團宣布在英國 裁員一千二百人，開源節流的力度都非常大。常人會認為，公司籌得大量資金繼續經營，有助紓減裁員壓力，既然滙控除權後股價企穩，千億資金料可順利到手，為何還要急不及待瘦身呢？
滙控本月初宣布壯士斷臂，退出在美國 的滙豐融資次按貸款業務，受影響的美國員工逾六千人，明顯是要轉型適應新的經營環境。金融海嘯後，全球財富萎縮，對投資銀行服務和各種金融衍生工具產品的需求急降，滙控投資銀行部門在去年九月全球裁員一千一百人，是另一個例子。
資產排毒 尚待收效
去年十二月，滙控倫敦 總部裁員五百人，今次再在英國各地裁員一千二百人，成為集團在英國最大規模的裁員行動。工會則指滙控運用「創意會計」，實際受影響員工達二千九百人。從今次裁減的後勤業務部門來看，除了應付長遠營運轉型，還有繼續節約開支。
今次滙豐關閉部分電話理財中心和營運中心，相信是把有關服務遷移往印度 ，有如早前把部分在香港的後勤業務移往廣州，是金融風暴前已經開展的工作，利用經濟全球化和資訊科技發達提供的條件，把部分「生產綫」移往成本較低的國家和地區。滙豐今次行動，顯示管理層認為即使今次一千三百億港元集資成功，營運上仍然要緊縮開支應付。
今次滙控宣布供股集資後，一直要求滙控放棄美國業務的「維權股東」奈特(Eric Knight)，曾經質疑即使集資千億也不足以彌補壞帳，指有約六千億港元的已確認虧損沒有反映在損益表上，當中包括匯融的一千七百億港元壞帳。奈特可能是用了最為極端的「毒資產」計算方式和撇帳要求，與滙控的計算方式不同。由於「毒資產」究竟值多少，還是一文不值，由於市場上買賣兩閒，至今仍看不出市價。
痛失肥肉 巨人難捱
不過，隨着美國政府推出夥同「兀鷹」基金替銀行「解毒」的計畫，「毒資產」變成有價有市，銀行就會有明確的撇帳參考。從樂觀方向去看，就算銀行整理毒債成功，還要面對高槓桿年代過去，大量投資生意流失的問題，股東集資只能是一次過，銀行營運要長期有利可圖，最終仍然要收支相抵後錄得盈餘，如果收入難復舊觀，就算手頭有足夠的資金，都無法長期維持龐大架構，尤其發達國家肯定會加強監管，打擊銀行營商環境，所以壓縮成本，是既為短期可能面對的風險，也為日後銀行業務回歸傳統，失去金融海嘯前的「超級肥肉」作準備。
面對資本和營運未知的風險，滙豐管理層早前表明，不會有第二次供股，在完成供股前宣布裁員，多少有點長痛不如短痛，向股東宣示決心改善營運的味道。滙豐如何解決經營空間收窄，盈利不易維持的挑戰，亦正是整個銀行業前景的寫照。
(星島)3月26日 星期四 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090325/3/bcz4.html
滙豐控股的世紀大集資進行得如火如荼之際，集團宣布在英國 裁員一千二百人，開源節流的力度都非常大。常人會認為，公司籌得大量資金繼續經營，有助紓減裁員壓力，既然滙控除權後股價企穩，千億資金料可順利到手，為何還要急不及待瘦身呢？
滙控本月初宣布壯士斷臂，退出在美國 的滙豐融資次按貸款業務，受影響的美國員工逾六千人，明顯是要轉型適應新的經營環境。金融海嘯後，全球財富萎縮，對投資銀行服務和各種金融衍生工具產品的需求急降，滙控投資銀行部門在去年九月全球裁員一千一百人，是另一個例子。
資產排毒 尚待收效
去年十二月，滙控倫敦 總部裁員五百人，今次再在英國各地裁員一千二百人，成為集團在英國最大規模的裁員行動。工會則指滙控運用「創意會計」，實際受影響員工達二千九百人。從今次裁減的後勤業務部門來看，除了應付長遠營運轉型，還有繼續節約開支。
今次滙豐關閉部分電話理財中心和營運中心，相信是把有關服務遷移往印度 ，有如早前把部分在香港的後勤業務移往廣州，是金融風暴前已經開展的工作，利用經濟全球化和資訊科技發達提供的條件，把部分「生產綫」移往成本較低的國家和地區。滙豐今次行動，顯示管理層認為即使今次一千三百億港元集資成功，營運上仍然要緊縮開支應付。
今次滙控宣布供股集資後，一直要求滙控放棄美國業務的「維權股東」奈特(Eric Knight)，曾經質疑即使集資千億也不足以彌補壞帳，指有約六千億港元的已確認虧損沒有反映在損益表上，當中包括匯融的一千七百億港元壞帳。奈特可能是用了最為極端的「毒資產」計算方式和撇帳要求，與滙控的計算方式不同。由於「毒資產」究竟值多少，還是一文不值，由於市場上買賣兩閒，至今仍看不出市價。
痛失肥肉 巨人難捱
不過，隨着美國政府推出夥同「兀鷹」基金替銀行「解毒」的計畫，「毒資產」變成有價有市，銀行就會有明確的撇帳參考。從樂觀方向去看，就算銀行整理毒債成功，還要面對高槓桿年代過去，大量投資生意流失的問題，股東集資只能是一次過，銀行營運要長期有利可圖，最終仍然要收支相抵後錄得盈餘，如果收入難復舊觀，就算手頭有足夠的資金，都無法長期維持龐大架構，尤其發達國家肯定會加強監管，打擊銀行營商環境，所以壓縮成本，是既為短期可能面對的風險，也為日後銀行業務回歸傳統，失去金融海嘯前的「超級肥肉」作準備。
面對資本和營運未知的風險，滙豐管理層早前表明，不會有第二次供股，在完成供股前宣布裁員，多少有點長痛不如短痛，向股東宣示決心改善營運的味道。滙豐如何解決經營空間收窄，盈利不易維持的挑戰，亦正是整個銀行業前景的寫照。
25對冲基金經理 狂賺900億
25對冲基金經理 狂賺900億
(明報)3月26日 星期四 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090325/4/bcuu.html
【明報專訊】最新一期著名財經雜誌《Alpha》選出25名最賺錢對冲基金經理，去年被喻為「賺錢之神」的約翰保爾森（John Paulson）屈居第2，被Renaissance Technologies Corp創辦人Jim Simons（西蒙斯）所取代，而著名投資者索羅斯（George Soros）被名列第5。現年70歲的西蒙斯本身是一名數學家，他旗下的對冲基金憑着精密電腦程式設計的交易策略，去年為他賺了25億美元 ，比保爾森的20億美元還要多出5億美元。雖然市場極為波動，首25名對冲基金經理去年共賺116億美元（約900億港元）。但相對之下，美國 對冲基金顧員薪酬去年平均少賺25％。
正當中美就國際儲備貨幣展開角力之際，財長蓋特納昨晚企圖為雙方矛盾降溫，稱在國際設法控制當前金融危機上，中國「扮演了非常重要的穩定（環球經濟）角色」。蓋特納稱美國過往「借得太多」，又容許金融系統承受「不負責任的高風險」，都是導致當前經濟危機的原因之一。
蓋特納﹕美舉債太多 釀金融危機
奧巴馬 昨在白宮召開上任兩月來第2次「晚上黃金時間記者會」，向國民推銷其3.55萬億美元（約28萬億港元）財政預算案及銀行排毒計劃，強調美國經濟已有起色。他呼籲國民授予他更大權力救市，並保證美國經濟在未來10至20年內，不再出現類似危機。另外，英國 蘇格蘭 事務大臣Jim Murphy昨在本港接受傳媒訪問時談及下月G20峰會，他形容周小川的國際儲備貨幣主張，是一個「有趣的想法」，但表示該建議並非會議議程之一。
(明報)3月26日 星期四 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090325/4/bcuu.html
【明報專訊】最新一期著名財經雜誌《Alpha》選出25名最賺錢對冲基金經理，去年被喻為「賺錢之神」的約翰保爾森（John Paulson）屈居第2，被Renaissance Technologies Corp創辦人Jim Simons（西蒙斯）所取代，而著名投資者索羅斯（George Soros）被名列第5。現年70歲的西蒙斯本身是一名數學家，他旗下的對冲基金憑着精密電腦程式設計的交易策略，去年為他賺了25億美元 ，比保爾森的20億美元還要多出5億美元。雖然市場極為波動，首25名對冲基金經理去年共賺116億美元（約900億港元）。但相對之下，美國 對冲基金顧員薪酬去年平均少賺25％。
正當中美就國際儲備貨幣展開角力之際，財長蓋特納昨晚企圖為雙方矛盾降溫，稱在國際設法控制當前金融危機上，中國「扮演了非常重要的穩定（環球經濟）角色」。蓋特納稱美國過往「借得太多」，又容許金融系統承受「不負責任的高風險」，都是導致當前經濟危機的原因之一。
蓋特納﹕美舉債太多 釀金融危機
奧巴馬 昨在白宮召開上任兩月來第2次「晚上黃金時間記者會」，向國民推銷其3.55萬億美元（約28萬億港元）財政預算案及銀行排毒計劃，強調美國經濟已有起色。他呼籲國民授予他更大權力救市，並保證美國經濟在未來10至20年內，不再出現類似危機。另外，英國 蘇格蘭 事務大臣Jim Murphy昨在本港接受傳媒訪問時談及下月G20峰會，他形容周小川的國際儲備貨幣主張，是一個「有趣的想法」，但表示該建議並非會議議程之一。
東亞買台灣友邦證券
[新聞]東亞買台灣友邦證券
(明報)3月26日 星期四 10:20
http://hk.news.yahoo.com/article/090326/4/bd3t.html
東亞銀行 證實，已簽約買下美國 國際集團(AIG)旗下的台灣 友邦證券，但仍需待台灣的監管機構批准有關交易。
東亞銀行(中國)副董事長陳棋昌向表示，東亞與友邦證券的交易已經簽定，但仍需待台灣的監管機構批准，他並指，該行今天稍後會作通告。
台灣經濟日報周四報道，東亞銀行將買下台灣友邦證券，雙方已簽約，並向台灣經濟部投審會提出申請。東亞銀行將成為陸資背景外銀在台同時設有銀行、證券的首例。
(明報)3月26日 星期四 10:20
http://hk.news.yahoo.com/article/090326/4/bd3t.html
東亞銀行 證實，已簽約買下美國 國際集團(AIG)旗下的台灣 友邦證券，但仍需待台灣的監管機構批准有關交易。
東亞銀行(中國)副董事長陳棋昌向表示，東亞與友邦證券的交易已經簽定，但仍需待台灣的監管機構批准，他並指，該行今天稍後會作通告。
台灣經濟日報周四報道，東亞銀行將買下台灣友邦證券，雙方已簽約，並向台灣經濟部投審會提出申請。東亞銀行將成為陸資背景外銀在台同時設有銀行、證券的首例。
AIG歐洲員工拒退花紅
AIG歐洲員工拒退花紅
(明報)3月26日 星期四 08:10
http://hk.news.yahoo.com/article/090326/4/bd0h.html
路透社引述AIG職員和內部電郵消息指，AIG在歐洲的高層拒絕退還花紅，並認為外界施壓形同勒索。
國際集團(AIG)的金融產品部主管Gerald Pasciucco周日與英國 和巴黎 員工開會時，形容外界要求他們退還花紅，某程度上等於「勒索」。
報道引述一名AIG員工稱，倫敦 分部獲得花紅的職員，大部分都認為有關要求是「冒犯性」的，「在道德上沒有理由要退還」。
(明報)3月26日 星期四 08:10
http://hk.news.yahoo.com/article/090326/4/bd0h.html
路透社引述AIG職員和內部電郵消息指，AIG在歐洲的高層拒絕退還花紅，並認為外界施壓形同勒索。
國際集團(AIG)的金融產品部主管Gerald Pasciucco周日與英國 和巴黎 員工開會時，形容外界要求他們退還花紅，某程度上等於「勒索」。
報道引述一名AIG員工稱，倫敦 分部獲得花紅的職員，大部分都認為有關要求是「冒犯性」的，「在道德上沒有理由要退還」。
匯控在英裁千二人+美國裁6100人
匯控在英裁千二人佔2%[18:41]
2009年3月25日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090325/StockWarrant/rt_ea31841c.htm
匯控周二宣布，由於經營情況極之艱難，在英國的分行裁減千二人，佔員工的2%，裁減的人員不涉前線員工。
匯控在英國有員工約58000人，在全球有312,000員工。而今次裁減的主要是資訊、人力資源和其他支援部門，但不涉及前線員工，裁員將在十二個月內完作。但工會的電郵表示，裁員的人數估計有2900人。
集團在三月二日已宣布在美國裁6100人；去年十一月宣布在英裁500人；去年九月環球裁減1100人。
匯控表示，在英國的經營環境極為艱難，而且還會持續一段時間，裁員是艱難的決定。(綜合外電)
2009年3月25日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090325/StockWarrant/rt_ea31841c.htm
匯控周二宣布，由於經營情況極之艱難，在英國的分行裁減千二人，佔員工的2%，裁減的人員不涉前線員工。
匯控在英國有員工約58000人，在全球有312,000員工。而今次裁減的主要是資訊、人力資源和其他支援部門，但不涉及前線員工，裁員將在十二個月內完作。但工會的電郵表示，裁員的人數估計有2900人。
集團在三月二日已宣布在美國裁6100人；去年十一月宣布在英裁500人；去年九月環球裁減1100人。
匯控表示，在英國的經營環境極為艱難，而且還會持續一段時間，裁員是艱難的決定。(綜合外電)
荷蘭推六十億歐元刺激經濟
荷蘭推六十億歐元刺激經濟[23:00]
2009年3月25日
荷蘭首相巴爾克嫩德周三公布在今日兩年動用六十億歐元的刺激經濟計劃，同時把退休年齡推遲兩年。
巴爾克嫩德在國會表示，政府將會投資在民生項目、可再生能源；降低機票稅率；退休年齡由65歲提高至67歲。
2009年3月25日
荷蘭首相巴爾克嫩德周三公布在今日兩年動用六十億歐元的刺激經濟計劃，同時把退休年齡推遲兩年。
巴爾克嫩德在國會表示，政府將會投資在民生項目、可再生能源；降低機票稅率；退休年齡由65歲提高至67歲。
2009年3月25日星期三
歐巴馬呼籲G20領袖 協力終結全球經濟危機
歐巴馬呼籲G20領袖 協力終結全球經濟危機
(法新社)3月25日 星期三 00:50
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/8/bc0k.html
（法新社巴黎 24日電） 美國 總統歐巴馬今天敦促世界主要國家領袖，於下週出席20國集團（G20）高峰會時，採取「大膽且廣泛的協同行動」，終結全球經濟危機。
歐巴馬在全球各地逾30家大報發表的評論專文中表示，「當前我們正經歷的各種全球經濟挑戰，權宜措施或任何國家的個別努力，均無法應付。」
歐巴馬指出，「如今20國集團領袖有責任採取大膽且廣泛的協同行動，不只啟動復甦，還得開啟經濟承諾的新時代，防範未來再度發生這類危機。」
美國白宮表示，歐巴馬的呼籲，透過歐洲、中東、亞洲、非洲 、澳洲 、拉丁美洲以及美國的頂尖報紙，昭告全球民眾。
全球20個富裕和快速發展國家領袖，預定4月2日在倫敦 舉行高峰會。在高峰會登場前，美國呼籲各國推出更多振興經濟方案，歐洲領袖則強調加強金融監管的必要性。（譯者：劉學源）
(法新社)3月25日 星期三 00:50
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/8/bc0k.html
（法新社巴黎 24日電） 美國 總統歐巴馬今天敦促世界主要國家領袖，於下週出席20國集團（G20）高峰會時，採取「大膽且廣泛的協同行動」，終結全球經濟危機。
歐巴馬在全球各地逾30家大報發表的評論專文中表示，「當前我們正經歷的各種全球經濟挑戰，權宜措施或任何國家的個別努力，均無法應付。」
歐巴馬指出，「如今20國集團領袖有責任採取大膽且廣泛的協同行動，不只啟動復甦，還得開啟經濟承諾的新時代，防範未來再度發生這類危機。」
美國白宮表示，歐巴馬的呼籲，透過歐洲、中東、亞洲、非洲 、澳洲 、拉丁美洲以及美國的頂尖報紙，昭告全球民眾。
全球20個富裕和快速發展國家領袖，預定4月2日在倫敦 舉行高峰會。在高峰會登場前，美國呼籲各國推出更多振興經濟方案，歐洲領袖則強調加強金融監管的必要性。（譯者：劉學源）
美政府尋求國會授權 接管非銀行金融機構
美政府尋求國會授權 接管非銀行金融機構
(法新社)3月25日 星期三 13:50
http://hk.news.yahoo.com/article/090325/8/bchy.html
（法新社華盛頓 24日電） 美國 財政部長與聯邦準備理事會主席今天要求國會，授予前所未有的權力，為維持經濟穩定，在必要時可接管非銀行金融機構。
目前政府僅有權接管銀行，新要求的權力可使當局在金融風暴期間，接管大型保險公司、投資公司與對沖基金 。
聯準會主席柏南奇（Ben Bernanke）與財政部長蓋特納（Timothy Geithner）在國會聽證會上作證時指出，鑑於美國房貸危機引發全球動盪，造成嚴重破壞，新權力可能是加強監管金融體系新規範的一部份。
他們指出，政府去年9月拿出上百億美元 紓困保險巨擘美國國際集團（AIG），防止全球性災難。
柏南奇告訴眾議院金融服務委員會：「聯邦機構去年9月16日出手搭救AIG時，如果擁有此工具，就可利用這些手段，對AIG進行接管或財務清算，逐步縮減其業務規模，保護投保人。」（譯者：王黛麗）
(法新社)3月25日 星期三 13:50
http://hk.news.yahoo.com/article/090325/8/bchy.html
（法新社華盛頓 24日電） 美國 財政部長與聯邦準備理事會主席今天要求國會，授予前所未有的權力，為維持經濟穩定，在必要時可接管非銀行金融機構。
目前政府僅有權接管銀行，新要求的權力可使當局在金融風暴期間，接管大型保險公司、投資公司與對沖基金 。
聯準會主席柏南奇（Ben Bernanke）與財政部長蓋特納（Timothy Geithner）在國會聽證會上作證時指出，鑑於美國房貸危機引發全球動盪，造成嚴重破壞，新權力可能是加強監管金融體系新規範的一部份。
他們指出，政府去年9月拿出上百億美元 紓困保險巨擘美國國際集團（AIG），防止全球性災難。
柏南奇告訴眾議院金融服務委員會：「聯邦機構去年9月16日出手搭救AIG時，如果擁有此工具，就可利用這些手段，對AIG進行接管或財務清算，逐步縮減其業務規模，保護投保人。」（譯者：王黛麗）
紓解金融危機 IMF大幅改革金援作法
紓解金融危機 IMF大幅改革金援作法
(法新社)3月25日 星期三 11:20
http://hk.news.yahoo.com/article/090325/8/bcf1.html
（法新社華盛頓 24日電） 國際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）今天表示，隨著IMF改革放款手續以對抗全球經濟危機，將開始提供各國未附加條件的信用額度。
IMF宣布大幅改革對185個會員國的放款方式，在IMF促進全球金融穩定使命上，此舉至為重要。一週後，20國集團（G20）將在倫敦 舉行危機高峰會。
IMF總裁史特勞斯-卡恩（Dominique Strauss-Kahn）說：「這些改革代表IMF幫助會員國的方式有重大改變－－在爆發全球危機的此刻，特別需要這種變革。」
他說：「提高我們放款的彈性，同時簡化條件，將有助我們有效回應會員國各種需求，也有助他們安度這一波金融危機，並恢復到一定水準的經濟成長率。」
IMF表示，預料G20領袖將於4月2日的倫敦峰會上，討論「大幅增加」IMF的財力，IMF及世界銀行（WorldBank）也將參加這次會議。（譯者：何世煌）
(法新社)3月25日 星期三 11:20
http://hk.news.yahoo.com/article/090325/8/bcf1.html
（法新社華盛頓 24日電） 國際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）今天表示，隨著IMF改革放款手續以對抗全球經濟危機，將開始提供各國未附加條件的信用額度。
IMF宣布大幅改革對185個會員國的放款方式，在IMF促進全球金融穩定使命上，此舉至為重要。一週後，20國集團（G20）將在倫敦 舉行危機高峰會。
IMF總裁史特勞斯-卡恩（Dominique Strauss-Kahn）說：「這些改革代表IMF幫助會員國的方式有重大改變－－在爆發全球危機的此刻，特別需要這種變革。」
他說：「提高我們放款的彈性，同時簡化條件，將有助我們有效回應會員國各種需求，也有助他們安度這一波金融危機，並恢復到一定水準的經濟成長率。」
IMF表示，預料G20領袖將於4月2日的倫敦峰會上，討論「大幅增加」IMF的財力，IMF及世界銀行（WorldBank）也將參加這次會議。（譯者：何世煌）
周小川主張設立新的全球儲備貨幣。
奧巴馬：美元強勁無需取代
(明報)3月25日 星期三 11:00
http://hk.news.yahoo.com/article/090325/4/bccy.html
美國 總統奧巴馬 為美元 作出辯護，指美元「異常強勁」，又反對中國提出設立全球儲備貨幣取代美元的建議。
奧巴馬在晚上的電視黃金時間召開記者會，他說，雖然美國正處於艱難時期，但仍然得深得投資者信任。「我不認為有需要設立一個全球性貨幣。」
奧巴馬強調，投資者視美國為「世界上最強的經濟體，同時也擁有最穩定的政治制度」。
他說：「談到人們對美國經濟或美元的信心，我想在此指出，目前美元異常強勁。」
中國人民銀行 行長周小川一連兩日發表文章，對美元主導的地位提出質疑，同時呼籲改革國際貨幣體系，主張設立新的全球儲備貨幣。
(明報)3月25日 星期三 11:00
http://hk.news.yahoo.com/article/090325/4/bccy.html
美國 總統奧巴馬 為美元 作出辯護，指美元「異常強勁」，又反對中國提出設立全球儲備貨幣取代美元的建議。
奧巴馬在晚上的電視黃金時間召開記者會，他說，雖然美國正處於艱難時期，但仍然得深得投資者信任。「我不認為有需要設立一個全球性貨幣。」
奧巴馬強調，投資者視美國為「世界上最強的經濟體，同時也擁有最穩定的政治制度」。
他說：「談到人們對美國經濟或美元的信心，我想在此指出，目前美元異常強勁。」
中國人民銀行 行長周小川一連兩日發表文章，對美元主導的地位提出質疑，同時呼籲改革國際貨幣體系，主張設立新的全球儲備貨幣。
NIKE：暫停在華工廠訂貨
[新聞]NIKE：暫停在華工廠訂貨
(明報)3月25日 星期三 16:40
http://hk.news.yahoo.com/article/090325/4/bcla.html
美國 運動用品生產商NIKE表示，暫時停止在三個在中國的廠房和一間在越南 的工廠訂貨。
聲明稱，由於全球經濟滑落，有需要減產。另外，集團對一些合約成衣公司的訂貨亦會中止，但未有說明在那處。(法新社)
(明報)3月25日 星期三 16:40
http://hk.news.yahoo.com/article/090325/4/bcla.html
美國 運動用品生產商NIKE表示，暫時停止在三個在中國的廠房和一間在越南 的工廠訂貨。
聲明稱，由於全球經濟滑落，有需要減產。另外，集團對一些合約成衣公司的訂貨亦會中止，但未有說明在那處。(法新社)
陶冬：看淡本港經濟，料樓價最多跌20%
陶冬：看淡本港經濟，料樓價最多跌20%
3月 25日 星期三 13:43 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090325/263/3b7dm.html
瑞信集團亞洲區首席經濟師陶冬表示，雖然本港經濟基本面穩健，但經濟屬開放型，以金融業為主導，相信環球金融危機滯後沖擊將會逐步反映，故看淡本港經濟表現，料經濟最壞時刻未到。
他又指，信貸緊縮及股市回落，目前本港企業大幅收窄開支。未來失業率將會惡化，消費情況亦會進一步惡化，料樓市價格再下跌10%至20%。(da/a)
阿思達克財經新聞組
電話: 852 2127 6342
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
3月 25日 星期三 13:43 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090325/263/3b7dm.html
瑞信集團亞洲區首席經濟師陶冬表示，雖然本港經濟基本面穩健，但經濟屬開放型，以金融業為主導，相信環球金融危機滯後沖擊將會逐步反映，故看淡本港經濟表現，料經濟最壞時刻未到。
他又指，信貸緊縮及股市回落，目前本港企業大幅收窄開支。未來失業率將會惡化，消費情況亦會進一步惡化，料樓市價格再下跌10%至20%。(da/a)
阿思達克財經新聞組
電話: 852 2127 6342
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
華爾街日報：高盛擬減持工行 涉78億
華爾街日報：高盛擬減持工行 涉78億
(明報)3月25日 星期三 09:55
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/4/bc1i.html
【明報專訊】《華爾街日報 》昨天引述消息人士指出，高盛可能將在今年4月底禁售期屆滿後，出售小部分工商銀行（1398）股權，預計套現逾10億美元 ，用以退還政府TARP（問題資產拯救計劃）的資金，以免去發放花紅等限制。昨日，工商銀行H股收報3.54元，微升0.6％，明顯跑輸大市。
工行發言人對高盛減持的傳聞，拒絕置評。
工行拒評 彭博：高盛今或澄清
另外，彭博通訊社昨日還引述工行消息人士稱，高盛今日可能會澄清：高盛不會立即沽售工行的計劃。此消息人士表示，該澄清公告將和今日工行的08年度業績同時公布。但是，工行新聞處處長謝泰峰昨日回覆本報記者說，對於高盛會否減持工行股份，以及高盛是否今日將宣布不立即減持，均不予評論。至於工行業績為何突然推遲近3小時，至今天晚上7時40分才發布，謝泰峰指，與高盛可能減持的傳聞無關。
粗略計算，高盛06年4月戰略投資於工行的164億股，現在總價值約有583億港元（約74.7億美元）。
去年，美國 政府曾出手注資華爾街各大金融機構以解燃眉之急。年末，奧巴馬 正式成為新一任美國總統後，對華爾街各大金融機構的運營提出了新管制。特別是最近，眾議院通過接受政府注資的高層員工分紅的稅率，須提高至90%。彭博社曾報道，高盛及其他金融機構都擔心，對人員開支的限制可能導致優秀人才的流失，因此，高盛在今年2月時就曾表示，會想盡辦法儘快還清政府的欠款，以擺脫受限。
高盛的同業早前都有沽出其他中資銀行股。中行（3988）股份去年12月底解禁後，瑞士 銀行率先全部沽出1.33%中行股權，不久，蘇格蘭 皇家銀行（RBS）也悉數沽售手上的所有中行股份，套現181億元。而建設銀行 （0939）策略股東美國銀行 則以配售部分股權，套現28億美元。
持股583億元 升值兩倍
數據顯示，高盛投資工行的價值回報已近兩倍，若全部套現，可填補大部分美政府對其的100億美元注資。據彭博報道，關於出售工行4.9%股權一事，高盛將爭取投資者的支持，並可能出售10億美元的股份。不過，也有相關人士表示，高盛應該避免出售工行股份，以保持和中國最大商業銀行的緊密關係。
(明報)3月25日 星期三 09:55
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/4/bc1i.html
【明報專訊】《華爾街日報 》昨天引述消息人士指出，高盛可能將在今年4月底禁售期屆滿後，出售小部分工商銀行（1398）股權，預計套現逾10億美元 ，用以退還政府TARP（問題資產拯救計劃）的資金，以免去發放花紅等限制。昨日，工商銀行H股收報3.54元，微升0.6％，明顯跑輸大市。
工行發言人對高盛減持的傳聞，拒絕置評。
工行拒評 彭博：高盛今或澄清
另外，彭博通訊社昨日還引述工行消息人士稱，高盛今日可能會澄清：高盛不會立即沽售工行的計劃。此消息人士表示，該澄清公告將和今日工行的08年度業績同時公布。但是，工行新聞處處長謝泰峰昨日回覆本報記者說，對於高盛會否減持工行股份，以及高盛是否今日將宣布不立即減持，均不予評論。至於工行業績為何突然推遲近3小時，至今天晚上7時40分才發布，謝泰峰指，與高盛可能減持的傳聞無關。
粗略計算，高盛06年4月戰略投資於工行的164億股，現在總價值約有583億港元（約74.7億美元）。
去年，美國 政府曾出手注資華爾街各大金融機構以解燃眉之急。年末，奧巴馬 正式成為新一任美國總統後，對華爾街各大金融機構的運營提出了新管制。特別是最近，眾議院通過接受政府注資的高層員工分紅的稅率，須提高至90%。彭博社曾報道，高盛及其他金融機構都擔心，對人員開支的限制可能導致優秀人才的流失，因此，高盛在今年2月時就曾表示，會想盡辦法儘快還清政府的欠款，以擺脫受限。
高盛的同業早前都有沽出其他中資銀行股。中行（3988）股份去年12月底解禁後，瑞士 銀行率先全部沽出1.33%中行股權，不久，蘇格蘭 皇家銀行（RBS）也悉數沽售手上的所有中行股份，套現181億元。而建設銀行 （0939）策略股東美國銀行 則以配售部分股權，套現28億美元。
持股583億元 升值兩倍
數據顯示，高盛投資工行的價值回報已近兩倍，若全部套現，可填補大部分美政府對其的100億美元注資。據彭博報道，關於出售工行4.9%股權一事，高盛將爭取投資者的支持，並可能出售10億美元的股份。不過，也有相關人士表示，高盛應該避免出售工行股份，以保持和中國最大商業銀行的緊密關係。
牛市重臨 言之尚早
牛市重臨 言之尚早
(明報)3月25日 星期三 09:55
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/4/bc1i.html
【明報專訊】恒指短短半個月已升逾2000點，部分藍籌股更已重回海嘯前價位，市場對股市是否已重回牛市亦議論紛紛，莫衷一是。
於2000年首度預警科網泡沫爆破的基金經理Jeremy Grantham，就於月中時表明牛市將重臨，其理由是AA11投資者情緒指數，在3月10日看淡者，竟佔七成以上，為該指數成立以來之最。換言之，市場最悲觀時是投資的最佳時機。
不過，前摩根士丹利 經濟師謝國忠卻認為，由於制度慣性，美國 的經濟刺激計劃仍會繼續刺激消費，中國仍會繼續刺激投資，兩國都不會觸及結構轉型，這將延續中美失衡的狀態，「基本面不改，未來兩年內牛市無望」。
謝國忠：技術反彈後再尋底
不過，他亦預計，2009年二季度和三季度將出現技術性反彈，「但這個反彈是很短暫的，2010年，市場將出於對經濟的悲觀預期再次下滑。2009年全年和2010年的大部分時間，很可能會出現持續的熊市。」
謝國忠稱，只有當中美兩國完成結構轉型，創造出可持續的增長模式，市場才會重返牛市。
(明報)3月25日 星期三 09:55
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/4/bc1i.html
【明報專訊】恒指短短半個月已升逾2000點，部分藍籌股更已重回海嘯前價位，市場對股市是否已重回牛市亦議論紛紛，莫衷一是。
於2000年首度預警科網泡沫爆破的基金經理Jeremy Grantham，就於月中時表明牛市將重臨，其理由是AA11投資者情緒指數，在3月10日看淡者，竟佔七成以上，為該指數成立以來之最。換言之，市場最悲觀時是投資的最佳時機。
不過，前摩根士丹利 經濟師謝國忠卻認為，由於制度慣性，美國 的經濟刺激計劃仍會繼續刺激消費，中國仍會繼續刺激投資，兩國都不會觸及結構轉型，這將延續中美失衡的狀態，「基本面不改，未來兩年內牛市無望」。
謝國忠：技術反彈後再尋底
不過，他亦預計，2009年二季度和三季度將出現技術性反彈，「但這個反彈是很短暫的，2010年，市場將出於對經濟的悲觀預期再次下滑。2009年全年和2010年的大部分時間，很可能會出現持續的熊市。」
謝國忠稱，只有當中美兩國完成結構轉型，創造出可持續的增長模式，市場才會重返牛市。
美財長孤注一擲 成敗仍充滿懸念
美財長孤注一擲 成敗仍充滿懸念
(明報)3月25日 星期三 09:55
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/4/bc59.html
【明報專訊】過去7日，美國 聯儲局 和財政部先後推出兩項政策，加大力度，意圖穩金融、救銀行，美國股市因而狂飈，早前低迷氣氛一掃而空。不過，這些政策有太多不合常理之處（例如濫發美元 如何收科、會否導致惡性通脹等），其中財政部把「毒資產」從銀行剝離的做法，存在太多主觀良好願望，因此，這些政策能否把美國的銀行拯救出苦海，恢復其正常信貸功能，使經濟納入復蘇之路，需要審慎觀察，樂觀？悲觀？還看不出眉目。
假設銀行毒資產有價
是否現實各方反應不一
上周五，聯儲局深化寬鬆政策，開動印鈔機購買美國國債和政策擔保的債券，即時刺激股市大升；前晚，美國財政部長蓋特納宣布市場望眼欲穿的銀行剝離「毒資產」計劃，雖然未有細節，但是市場的反應欣喜若狂，道瓊斯 指數飈升了497.48點，升幅達6.8%。
奧巴馬 就任總統以來，美國股市持續下跌，到本月9日曾經跌至6547點低位，美國人雖然認知經濟困局是前朝布殊 總統留下的「蘇州屎」，並未怪責奧巴馬，但是道瓊斯指數拾級而下，美國人財富持續蒸發，開始有所謂「奧巴馬熊市」的說法。在這次持續升市之前，奧巴馬曾經一度公開評論股市情况，認為股價跌到這個低位，是入市良機。當時美國有輿論批評奧巴馬以總統身分着人買股票，甚不恰當。回顧起來，奧巴馬其實預示將有大力度政策推出，利好股市，才有那些「不恰當」說話。由此可見，奧巴馬政府提振股市的處心積慮。
股市只是整體經濟其中一個環節，雖然十分重要，但是股市存在太多投機、炒作成分，所以股市升，不等於經濟已經轉勢。對於美國連番大動作，主要還得視能否使「殭屍銀行」復活，恢復其正常銀行功能。
銀行充斥毒資產，為求自保，收緊信貸，致使經濟賴以運行的融資活動變得死寂，要經濟重上正軌運行，必須使銀行從毒資產的桎梏中解放出來。蓋特納推出的銀行「排毒計劃」，其實是其前任保爾森推出的問題資產救助計劃（TARP）的原先初衷，不同之處是蓋特納引入私人參與，在政府主導下借助市場力量，使銀行擺脫毒資產，重新上路。
蓋特納的「排毒計劃」，為了吸引私人參與，簡直是賣大包。例如購買原貸款計劃，若有銀行出售面值100美元毒資產，私人企業以84美元投得，美國聯邦存款保險公司（FDIC）會就其中72美元提供融資擔保，餘下12美元，由財政部和私人企業各出6美元。那就是說，私人企業只要投資6美元，就可以擁有100美元的毒資產，雖云有風險，但是畢境有限，所以對於這個銀行「排毒計劃」，反應較積極的是一些對冲基金，其中太平洋投資管理（PIMCO）的格羅斯（Bill Gross）更認為這是一個「三贏」方案。
至於銀行，對此大多持保留態度，主要視資產的定價。蓋特納主觀認為銀行的毒資產仍有價值，而市場價值未能反映其真正價值，引入私人企業，就是要創造一個競爭環境，推高這些資產的價值。銀行方面則認為如果這些資產有價，他們也不必急於出售，所以問題關鍵在於毒資產是否仍有可觀的價值？事實上，如果毒資產有價，為何會拖累銀行？因此，對於排毒計劃，批評之聲不少。
例如諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）就不看好此計劃，認為「幾可肯定失敗」，他說計劃「不能讓市場發揮作用，只是變相間接資助投資者購進壞資產」而已。英國 《金融時報》的社論說：「這是一場可能以兩種方式失敗的賭博。即使有補貼，交易數量也可能極其稀少，使得問題資產仍留在銀行。而如果私人投資者真的承擔了得到補貼的風險，這些資產仍可能造成巨大損失，等着美國國會去埋單。」對冲基金雀躍、銀行有保留、學者有異聲，而真金白銀的股市對銀行「排毒計劃」卻有樂觀憧憬，充分說明蓋特納的計劃，各方就立場、認知、利益等不同，吸收着不同信息，顯示「排毒計劃」是成是敗，仍待事態發展。
3現象透露正面信息
風險管理仍是金科玉律
不過，過去7日聯儲局、蓋特納的大動作和美國個別銀行一些舉措，所透析的信息，仍然值得注意。
第一、聯儲局的動作，被形容為放手一搏；蓋特納的出招，被形容為孤注一擲，有人則形容聯儲局和蓋特納的做法是釜底抽薪。這些形容詞，顯示美國要解決金融危機的決心，而從市場即時反應正面，說明美國的處理應對，在美國以至全球範圍內都贏得信心。
第二、美國處理金融危機的人，有兩個人最重要，一個是聯儲局主席，另一個是財政部長。危機之初，伯南克 謀定而動的觀望取態，曾被批評為不夠果斷，但是待他較掌握全盤情勢後，連串出招，其狠勁角色浮現，權威於焉建立。蓋特納兩個月前怯懦地宣布救銀行的概念，欠缺實質具體，各方咸表失望，股市持續大跌，到AIG高層領取高額花紅風波，揭發他早已知之，一時間，輿論對他更為不滿，從民間到國會議員，都響起要他辭職的聲音，要奧巴馬密集相挺，蓋特納的仕途，充滿變數。「排毒計劃」公布之後，雖然毁譽不一，但是投資者最現實，股市應聲彈起，顯示蓋特納暫時過關了，雖然成敗未卜，但是起碼紓緩了要他下台的巨大政治壓力。
第三、去年10月份高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）接受政府注資100億美元，《華爾街日報 》引述幾名知情人士透露，高盛集團考慮在禁售期結束後，出售所持有中國工商銀行 的部分股權，預期藉此籌集10億美元資金，償還注資，以擺脫政府的掣肘。他們認為薪資限制，或會更易流失頂尖的交易員及投資銀行家。據知，其他獲注資的銀行都有這個盤算。假若銀行開始償還注資，顯示營運出現起色，這個轉變如果有普遍意義，莫非美國的銀行困境，已到了黎明 前的黑暗？
上述3點，只是一些現象，是否能夠說明問題、反映真象，還待觀察。總之這次金融海嘯，百年一遇，其危疑詭譎之處，絕非一般人可以想像和理解，行事審慎、做好風險管理，仍然是現階段投資的金科玉律。
(明報)3月25日 星期三 09:55
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/4/bc59.html
【明報專訊】過去7日，美國 聯儲局 和財政部先後推出兩項政策，加大力度，意圖穩金融、救銀行，美國股市因而狂飈，早前低迷氣氛一掃而空。不過，這些政策有太多不合常理之處（例如濫發美元 如何收科、會否導致惡性通脹等），其中財政部把「毒資產」從銀行剝離的做法，存在太多主觀良好願望，因此，這些政策能否把美國的銀行拯救出苦海，恢復其正常信貸功能，使經濟納入復蘇之路，需要審慎觀察，樂觀？悲觀？還看不出眉目。
假設銀行毒資產有價
是否現實各方反應不一
上周五，聯儲局深化寬鬆政策，開動印鈔機購買美國國債和政策擔保的債券，即時刺激股市大升；前晚，美國財政部長蓋特納宣布市場望眼欲穿的銀行剝離「毒資產」計劃，雖然未有細節，但是市場的反應欣喜若狂，道瓊斯 指數飈升了497.48點，升幅達6.8%。
奧巴馬 就任總統以來，美國股市持續下跌，到本月9日曾經跌至6547點低位，美國人雖然認知經濟困局是前朝布殊 總統留下的「蘇州屎」，並未怪責奧巴馬，但是道瓊斯指數拾級而下，美國人財富持續蒸發，開始有所謂「奧巴馬熊市」的說法。在這次持續升市之前，奧巴馬曾經一度公開評論股市情况，認為股價跌到這個低位，是入市良機。當時美國有輿論批評奧巴馬以總統身分着人買股票，甚不恰當。回顧起來，奧巴馬其實預示將有大力度政策推出，利好股市，才有那些「不恰當」說話。由此可見，奧巴馬政府提振股市的處心積慮。
股市只是整體經濟其中一個環節，雖然十分重要，但是股市存在太多投機、炒作成分，所以股市升，不等於經濟已經轉勢。對於美國連番大動作，主要還得視能否使「殭屍銀行」復活，恢復其正常銀行功能。
銀行充斥毒資產，為求自保，收緊信貸，致使經濟賴以運行的融資活動變得死寂，要經濟重上正軌運行，必須使銀行從毒資產的桎梏中解放出來。蓋特納推出的銀行「排毒計劃」，其實是其前任保爾森推出的問題資產救助計劃（TARP）的原先初衷，不同之處是蓋特納引入私人參與，在政府主導下借助市場力量，使銀行擺脫毒資產，重新上路。
蓋特納的「排毒計劃」，為了吸引私人參與，簡直是賣大包。例如購買原貸款計劃，若有銀行出售面值100美元毒資產，私人企業以84美元投得，美國聯邦存款保險公司（FDIC）會就其中72美元提供融資擔保，餘下12美元，由財政部和私人企業各出6美元。那就是說，私人企業只要投資6美元，就可以擁有100美元的毒資產，雖云有風險，但是畢境有限，所以對於這個銀行「排毒計劃」，反應較積極的是一些對冲基金，其中太平洋投資管理（PIMCO）的格羅斯（Bill Gross）更認為這是一個「三贏」方案。
至於銀行，對此大多持保留態度，主要視資產的定價。蓋特納主觀認為銀行的毒資產仍有價值，而市場價值未能反映其真正價值，引入私人企業，就是要創造一個競爭環境，推高這些資產的價值。銀行方面則認為如果這些資產有價，他們也不必急於出售，所以問題關鍵在於毒資產是否仍有可觀的價值？事實上，如果毒資產有價，為何會拖累銀行？因此，對於排毒計劃，批評之聲不少。
例如諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）就不看好此計劃，認為「幾可肯定失敗」，他說計劃「不能讓市場發揮作用，只是變相間接資助投資者購進壞資產」而已。英國 《金融時報》的社論說：「這是一場可能以兩種方式失敗的賭博。即使有補貼，交易數量也可能極其稀少，使得問題資產仍留在銀行。而如果私人投資者真的承擔了得到補貼的風險，這些資產仍可能造成巨大損失，等着美國國會去埋單。」對冲基金雀躍、銀行有保留、學者有異聲，而真金白銀的股市對銀行「排毒計劃」卻有樂觀憧憬，充分說明蓋特納的計劃，各方就立場、認知、利益等不同，吸收着不同信息，顯示「排毒計劃」是成是敗，仍待事態發展。
3現象透露正面信息
風險管理仍是金科玉律
不過，過去7日聯儲局、蓋特納的大動作和美國個別銀行一些舉措，所透析的信息，仍然值得注意。
第一、聯儲局的動作，被形容為放手一搏；蓋特納的出招，被形容為孤注一擲，有人則形容聯儲局和蓋特納的做法是釜底抽薪。這些形容詞，顯示美國要解決金融危機的決心，而從市場即時反應正面，說明美國的處理應對，在美國以至全球範圍內都贏得信心。
第二、美國處理金融危機的人，有兩個人最重要，一個是聯儲局主席，另一個是財政部長。危機之初，伯南克 謀定而動的觀望取態，曾被批評為不夠果斷，但是待他較掌握全盤情勢後，連串出招，其狠勁角色浮現，權威於焉建立。蓋特納兩個月前怯懦地宣布救銀行的概念，欠缺實質具體，各方咸表失望，股市持續大跌，到AIG高層領取高額花紅風波，揭發他早已知之，一時間，輿論對他更為不滿，從民間到國會議員，都響起要他辭職的聲音，要奧巴馬密集相挺，蓋特納的仕途，充滿變數。「排毒計劃」公布之後，雖然毁譽不一，但是投資者最現實，股市應聲彈起，顯示蓋特納暫時過關了，雖然成敗未卜，但是起碼紓緩了要他下台的巨大政治壓力。
第三、去年10月份高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）接受政府注資100億美元，《華爾街日報 》引述幾名知情人士透露，高盛集團考慮在禁售期結束後，出售所持有中國工商銀行 的部分股權，預期藉此籌集10億美元資金，償還注資，以擺脫政府的掣肘。他們認為薪資限制，或會更易流失頂尖的交易員及投資銀行家。據知，其他獲注資的銀行都有這個盤算。假若銀行開始償還注資，顯示營運出現起色，這個轉變如果有普遍意義，莫非美國的銀行困境，已到了黎明 前的黑暗？
上述3點，只是一些現象，是否能夠說明問題、反映真象，還待觀察。總之這次金融海嘯，百年一遇，其危疑詭譎之處，絕非一般人可以想像和理解，行事審慎、做好風險管理，仍然是現階段投資的金科玉律。
市場歸市場 無奈明益華爾街
市場歸市場 無奈明益華爾街
(星島)3月24日 星期二 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090323/3/bbhd.html
美國財長蓋特納昨日公布替金融機構「解毒」的具體方案，包括本港在內的亞歐股市偷步造好，華爾街初步反應熱烈，原因是方案向華爾街「大開水喉」。
今次金融海嘯及隨之而來的經濟衰退，源頭在於美國樓市泡沫爆破，大量樓宇借貸斷供，引發眾多借貸衍生工具大幅貶值，變成「無價無市」，銀行要為大量這類有毒資產撇帳，令放貸能力大為收縮，導致企業和個人周轉不靈的惡性循環。
美國政府要從源頭解決問題，一方面推出協助小業主供款或重整債務的計畫，穩定樓市；另一方面就是設法協助銀行剝掉有毒資產，令銀行帳目恢復健康，讓借貸和經濟活動恢復活躍。
公帑資助 誘基金入局
當年日本經濟由盛而衰，銀行有毒資產遲遲不獲處理，經濟到現在仍疲不能興。美國政府不願重蹈日本覆轍，以現時毒資產規模之龐大，只有政府有實力打救，但如果由政府全數包辦，恍如把納稅人金錢「倒進鹹水海」，難獲國會通過。蓋特納提出的方案，是政府透過投資和借貸形式，與基金「公私合營」，利用市場機制，進行這史無前例的解毒大工程。
美國政府要克服的主要困難，其一是誰肯參加這計畫，其二是定價高低，太廉銀行不肯賣，太貴納稅人花冤枉錢。
美國有所謂「兀鷹基金」，專長是乘人之危收購「垃圾資產」圖利。蓋特納的方案，是由財政部與這類私人基金以八二分帳的形式合組公司，這些公司去購入銀行有毒資產，更可獲聯邦存款保證公司借出八成半的成本。換句話說，這些私人基金只須拿出約百分之三的資金，來做百分之百的生意，風險大為降低。
雖然政府資助這些公司近乎無本生利可能引人詬病，但是沒有利誘的「潤滑劑」，毒資產買賣兩閒，無法推動市場巨輪。這一招香港政府在金融海嘯後也在用，津貼銀行所承擔的風險，來鼓勵銀行放款予企業，這次美國政府只是資助比例甚大而已。
雙管齊下 交峰會功課
借助「兀鷹基金」的知識專長，可避免由政府定價收購之弊。方案是由多家這樣的公司各自盤算風險和利潤，開價競投銀行的毒資產，由市場機制找出毒資產的真正市價，銀行的帳目也因此明朗化。
美國政府除了提供「油水」，官員亦保證不會如對付尋求政府注資打救的金融機構般，對這類基金諸多要求，以吸引基金參與計畫。華爾街對這塊「肥肉」初步反應不錯，還看國會在現時政治氣氛下是否通過這個「明益華爾街」的方案。美國政府已經放出風聲，指財長蓋特納本星期會提出監管金融機構的全盤革新方案，也是向國會顯示，政府並非向華爾街一面倒，來減輕國會對救市方案的阻力。
這一陣子美國政府大手救市和管制方案接二連三，也是向下月初的二十國高峰會交功課，為奧巴馬首次出席如此龐大的國際活動造勢。
(星島)3月24日 星期二 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090323/3/bbhd.html
美國財長蓋特納昨日公布替金融機構「解毒」的具體方案，包括本港在內的亞歐股市偷步造好，華爾街初步反應熱烈，原因是方案向華爾街「大開水喉」。
今次金融海嘯及隨之而來的經濟衰退，源頭在於美國樓市泡沫爆破，大量樓宇借貸斷供，引發眾多借貸衍生工具大幅貶值，變成「無價無市」，銀行要為大量這類有毒資產撇帳，令放貸能力大為收縮，導致企業和個人周轉不靈的惡性循環。
美國政府要從源頭解決問題，一方面推出協助小業主供款或重整債務的計畫，穩定樓市；另一方面就是設法協助銀行剝掉有毒資產，令銀行帳目恢復健康，讓借貸和經濟活動恢復活躍。
公帑資助 誘基金入局
當年日本經濟由盛而衰，銀行有毒資產遲遲不獲處理，經濟到現在仍疲不能興。美國政府不願重蹈日本覆轍，以現時毒資產規模之龐大，只有政府有實力打救，但如果由政府全數包辦，恍如把納稅人金錢「倒進鹹水海」，難獲國會通過。蓋特納提出的方案，是政府透過投資和借貸形式，與基金「公私合營」，利用市場機制，進行這史無前例的解毒大工程。
美國政府要克服的主要困難，其一是誰肯參加這計畫，其二是定價高低，太廉銀行不肯賣，太貴納稅人花冤枉錢。
美國有所謂「兀鷹基金」，專長是乘人之危收購「垃圾資產」圖利。蓋特納的方案，是由財政部與這類私人基金以八二分帳的形式合組公司，這些公司去購入銀行有毒資產，更可獲聯邦存款保證公司借出八成半的成本。換句話說，這些私人基金只須拿出約百分之三的資金，來做百分之百的生意，風險大為降低。
雖然政府資助這些公司近乎無本生利可能引人詬病，但是沒有利誘的「潤滑劑」，毒資產買賣兩閒，無法推動市場巨輪。這一招香港政府在金融海嘯後也在用，津貼銀行所承擔的風險，來鼓勵銀行放款予企業，這次美國政府只是資助比例甚大而已。
雙管齊下 交峰會功課
借助「兀鷹基金」的知識專長，可避免由政府定價收購之弊。方案是由多家這樣的公司各自盤算風險和利潤，開價競投銀行的毒資產，由市場機制找出毒資產的真正市價，銀行的帳目也因此明朗化。
美國政府除了提供「油水」，官員亦保證不會如對付尋求政府注資打救的金融機構般，對這類基金諸多要求，以吸引基金參與計畫。華爾街對這塊「肥肉」初步反應不錯，還看國會在現時政治氣氛下是否通過這個「明益華爾街」的方案。美國政府已經放出風聲，指財長蓋特納本星期會提出監管金融機構的全盤革新方案，也是向國會顯示，政府並非向華爾街一面倒，來減輕國會對救市方案的阻力。
這一陣子美國政府大手救市和管制方案接二連三，也是向下月初的二十國高峰會交功課，為奧巴馬首次出席如此龐大的國際活動造勢。
2009年3月24日星期二
韓國總理將再投入4.9兆韓元（35億美元），創造更多就業機會
韓國‧首爾）韓國總理辦公室今日（週四，3月19日）表示，政府將再投入4.9兆韓元（35億美元），創造更多就業機會。
http://www.sinchew-i.com/sciWWW/node/82241?tid=226
http://www.sinchew-i.com/sciWWW/node/82241?tid=226
日本GDP上一季衰退12.1%。
日本首相麻生太郎正在規劃新的經濟刺激方案，規模可能是先前宣布的10兆圓經濟刺激方案的兩倍，希望能復甦日本經濟。日本GDP上一季衰退12.1%。
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/4806714.shtml
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/4806714.shtml
警惕美国的“人造牛市”
警惕美国的“人造牛市”
http://www.caogen.com/blog/infor_detail.aspx?ID=21&articleId=13390
最近几天美国股市连续大涨，华尔街的上空似乎出现了久违的牛市祥云，交易员欢声雷动，投资人额手相庆，市场在窃窃私语危机已见底，华盛顿在高唱经济即将反弹。花旗银行、美国银行纷纷报出一二月的盈利，巴菲特在抄底，伯南克在打气。
事情果真如此吗？恐怕只有头脑“简单”的人才会相信这样的“G20”政治行情。没有美国政府两次数百亿美元的注资，何来花旗和美国银行的盈利？这样的“盈利”如何让人心里踏实？更何况这些“盈利”中均未将未来潜在损失估计到位，它们假设经济将会迅速繁荣。这样的“盈利”同样不包括美国政府以拯救AIG为名，而实际上将高达千亿美元的巨额纳税人的资金变相打入各大银行的账户所显现出来银行体系“人造健康色”所产生的“收入”。
美联储刚刚公布将直接动用3000亿美元购买美国长期国债，这是近50年以来的头一回。实情是，各国中央银行纷纷抛售美国长期国债，离岸对冲基金在狂抛两房债券，美联储已成为美国长期债券的最后买主。对于马上面临靠至少两万亿美元国债增发才能挽救银行系统的奥巴马来说，这个时机真是糟透了。
许多人没有意识到美国的长期债券是美国金融体系的生命线，长债被抛弃导致美联储直接介入的后果将是灾难性的通货膨胀和长期萧条。
这就是为什么美国要在G20会议之前要搞出一个“人造牛市”来为奥巴马拉抬气势，在一片牛市大吉的迷幻气氛中，希拉里才可能给头晕眼花的各国代表的口袋里塞进一些美国长期国债。即将召开的G20大会，不过是美国搞的一场美国债券的超级路演而已。
伯南克的话可信度有多少呢？2007年初当次贷问题刚露头时，此公信誓旦旦地保证这仅仅是个小问题。2007年8月次贷危机正式爆发，此公认定这是一场“孤立的”、“短暂的”、“小规模的”危机，结果危机演变成为席卷全球的金融海啸。结果此公仍不认错，断定金融危机不可能影响美国的实体经济，结果我们看到的是二战以来最严重的房屋没收率、失业率、各种违约率、企业破产规模。今天此公又说“美国经济年底走出衰退”，听众还是自己掂量吧。
最近几日，国内和国际的部分经济学家又在联手配合这一“人造牛市”，大唱“赞歌”，面对这一盛景，真不知道是谁的悲哀？
联想起最近看到国内某权威杂志一篇《为何经济学家遭质疑》的短文，文章针对目前部分经济学家身上存在的问题进行了入木三分的精彩剖析，我们和广大读者一样深有同感。在当前的危机之中，我们的每一位经济学家都应该在发表各种言论之前摸摸自己的良心，因为我们的身上不仅寄托着广大投资人的血汗，更肩负着历史赋予我们的民族责任。
这种责任不仅是三五年危机中的责任，更应是我们毕生做人的准则。
http://www.caogen.com/blog/infor_detail.aspx?ID=21&articleId=13390
最近几天美国股市连续大涨，华尔街的上空似乎出现了久违的牛市祥云，交易员欢声雷动，投资人额手相庆，市场在窃窃私语危机已见底，华盛顿在高唱经济即将反弹。花旗银行、美国银行纷纷报出一二月的盈利，巴菲特在抄底，伯南克在打气。
事情果真如此吗？恐怕只有头脑“简单”的人才会相信这样的“G20”政治行情。没有美国政府两次数百亿美元的注资，何来花旗和美国银行的盈利？这样的“盈利”如何让人心里踏实？更何况这些“盈利”中均未将未来潜在损失估计到位，它们假设经济将会迅速繁荣。这样的“盈利”同样不包括美国政府以拯救AIG为名，而实际上将高达千亿美元的巨额纳税人的资金变相打入各大银行的账户所显现出来银行体系“人造健康色”所产生的“收入”。
美联储刚刚公布将直接动用3000亿美元购买美国长期国债，这是近50年以来的头一回。实情是，各国中央银行纷纷抛售美国长期国债，离岸对冲基金在狂抛两房债券，美联储已成为美国长期债券的最后买主。对于马上面临靠至少两万亿美元国债增发才能挽救银行系统的奥巴马来说，这个时机真是糟透了。
许多人没有意识到美国的长期债券是美国金融体系的生命线，长债被抛弃导致美联储直接介入的后果将是灾难性的通货膨胀和长期萧条。
这就是为什么美国要在G20会议之前要搞出一个“人造牛市”来为奥巴马拉抬气势，在一片牛市大吉的迷幻气氛中，希拉里才可能给头晕眼花的各国代表的口袋里塞进一些美国长期国债。即将召开的G20大会，不过是美国搞的一场美国债券的超级路演而已。
伯南克的话可信度有多少呢？2007年初当次贷问题刚露头时，此公信誓旦旦地保证这仅仅是个小问题。2007年8月次贷危机正式爆发，此公认定这是一场“孤立的”、“短暂的”、“小规模的”危机，结果危机演变成为席卷全球的金融海啸。结果此公仍不认错，断定金融危机不可能影响美国的实体经济，结果我们看到的是二战以来最严重的房屋没收率、失业率、各种违约率、企业破产规模。今天此公又说“美国经济年底走出衰退”，听众还是自己掂量吧。
最近几日，国内和国际的部分经济学家又在联手配合这一“人造牛市”，大唱“赞歌”，面对这一盛景，真不知道是谁的悲哀？
联想起最近看到国内某权威杂志一篇《为何经济学家遭质疑》的短文，文章针对目前部分经济学家身上存在的问题进行了入木三分的精彩剖析，我们和广大读者一样深有同感。在当前的危机之中，我们的每一位经济学家都应该在发表各种言论之前摸摸自己的良心，因为我们的身上不仅寄托着广大投资人的血汗，更肩负着历史赋予我们的民族责任。
这种责任不仅是三五年危机中的责任，更应是我们毕生做人的准则。
三菱日聯 要裁員關分行
三菱日聯 要裁員關分行
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/4806714.shtml
【經濟日報╱編譯周子渝／綜合外電】
2009.03.24 03:37 am
日本市值最大銀行三菱日聯金融集團23日表示，未來三年將裁員1,000人並且關閉50家分行。
三菱日聯的發言人竹內說，三菱日聯在業務整合後已關閉70家分行，未來三年還將再關閉50家分行。
三菱日聯的前身是三菱東京金融集團，該集團於2005年10月併購日聯控股公司，一舉躍居為日本最大的銀行。
這二家公司的電腦系統於去年完成整合後就展開人事精簡。
竹內表示，這次人力緊縮將採遇缺不補方式，沒有員工會被解僱。
瑞士信貸集團說，三菱日聯與對手瑞穗金融集團因股票投資失利和壞帳成本飆高，本會計年度恐出現虧損。
瑞士銀行駐東京分析師大槻奈那說：「在目前的環境下，銀行不太可能提振營收，如何減少支出，成為日本銀行業的重要課題。
與三井住友金融集團和瑞穗金融集團等對手相比，三菱日聯的開銷過高。」三菱日聯股價23日在東京股市上漲4.7%，收512日圓。
三菱日聯目前擁有近600家分行，員工總數超過3.3萬人。
竹內說，公司將會重新配置人力，把1,000名員工從總公司調派至全國分行。
瑞穗金融集團旗下的瑞穗投資證券公司1月表示，有148名員工加入自願退休計畫，該計畫讓40歲以上的員工提早退休。
日本花旗集團內部人士去年12月透露，旗下零售經紀部門將裁員1,000人。
三菱日聯裁員反映日本陷入二戰以來最嚴重的不景氣。日產汽車公司和NEC都已宣布裁員2萬人，日立和Sony等製造業者也紛紛裁員。
根據日本政府23日公布的調查，受出口下滑影響，日本製造業的信心指數已滑落至五年來新低。
日本首相麻生太郎正在規劃新的經濟刺激方案，規模可能是先前宣布的10兆圓經濟刺激方案的兩倍，希望能復甦日本經濟。日本GDP上一季衰退12.1%。
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/4806714.shtml
【經濟日報╱編譯周子渝／綜合外電】
2009.03.24 03:37 am
日本市值最大銀行三菱日聯金融集團23日表示，未來三年將裁員1,000人並且關閉50家分行。
三菱日聯的發言人竹內說，三菱日聯在業務整合後已關閉70家分行，未來三年還將再關閉50家分行。
三菱日聯的前身是三菱東京金融集團，該集團於2005年10月併購日聯控股公司，一舉躍居為日本最大的銀行。
這二家公司的電腦系統於去年完成整合後就展開人事精簡。
竹內表示，這次人力緊縮將採遇缺不補方式，沒有員工會被解僱。
瑞士信貸集團說，三菱日聯與對手瑞穗金融集團因股票投資失利和壞帳成本飆高，本會計年度恐出現虧損。
瑞士銀行駐東京分析師大槻奈那說：「在目前的環境下，銀行不太可能提振營收，如何減少支出，成為日本銀行業的重要課題。
與三井住友金融集團和瑞穗金融集團等對手相比，三菱日聯的開銷過高。」三菱日聯股價23日在東京股市上漲4.7%，收512日圓。
三菱日聯目前擁有近600家分行，員工總數超過3.3萬人。
竹內說，公司將會重新配置人力，把1,000名員工從總公司調派至全國分行。
瑞穗金融集團旗下的瑞穗投資證券公司1月表示，有148名員工加入自願退休計畫，該計畫讓40歲以上的員工提早退休。
日本花旗集團內部人士去年12月透露，旗下零售經紀部門將裁員1,000人。
三菱日聯裁員反映日本陷入二戰以來最嚴重的不景氣。日產汽車公司和NEC都已宣布裁員2萬人，日立和Sony等製造業者也紛紛裁員。
根據日本政府23日公布的調查，受出口下滑影響，日本製造業的信心指數已滑落至五年來新低。
日本首相麻生太郎正在規劃新的經濟刺激方案，規模可能是先前宣布的10兆圓經濟刺激方案的兩倍，希望能復甦日本經濟。日本GDP上一季衰退12.1%。
中銀香港 （２３８８）全年賺３３﹒４億元，倒退７８％，去年
中銀香港 （２３８８）全年賺３３﹒４億元，倒退７８％，去年
下半年蝕近７８億元，為上市以來首度「見紅」，不派末期息
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/9/bbze.html
下半年蝕近７８億元，為上市以來首度「見紅」，不派末期息
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/9/bbze.html
IATA：全球航空業今年將虧損達47億美元
IATA：全球航空業今年將虧損達47億美元
(法新社)3月24日 星期二 19:50
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/8/bbyz.html
（法新社日內瓦 24日電） 航空業界組織「國際航空運輸協會」（IATA）今天大幅上修全球航空業今年的虧損預測金額至47億美元 ，理由是「全球經濟情勢急遽惡化」。
國際航空運輸協會（International Air TransportAssociation,IATA）今天在記者會上，大幅上修航空業今年虧損預估數字，從去年12月預測的虧損25億美元擴大至47億美元。
IATA也上修2008年整體航空業估計虧損金額，從80億美元擴大至85億美元，並歸咎於「高價旅行和貨物運輸急劇減少」。
IATA總幹事畢西納尼（Giovanni Bisignani）表示，「今日航空業的情勢很艱困」。他說，「需求加快惡化，鮮少跡象顯示下滑趨勢將會很快結束」，並預測今年將會是糟糕的一年。
由於需求大幅下滑6.8%，亞太航空業者今年預期將虧損高達17億美元。
歐洲航空業者今年預估將虧損10億美元，中東航空業者則將虧損9億美元。
只有北美航空業者可望獲利1億美元。（譯者：劉學源）
(法新社)3月24日 星期二 19:50
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/8/bbyz.html
（法新社日內瓦 24日電） 航空業界組織「國際航空運輸協會」（IATA）今天大幅上修全球航空業今年的虧損預測金額至47億美元 ，理由是「全球經濟情勢急遽惡化」。
國際航空運輸協會（International Air TransportAssociation,IATA）今天在記者會上，大幅上修航空業今年虧損預估數字，從去年12月預測的虧損25億美元擴大至47億美元。
IATA也上修2008年整體航空業估計虧損金額，從80億美元擴大至85億美元，並歸咎於「高價旅行和貨物運輸急劇減少」。
IATA總幹事畢西納尼（Giovanni Bisignani）表示，「今日航空業的情勢很艱困」。他說，「需求加快惡化，鮮少跡象顯示下滑趨勢將會很快結束」，並預測今年將會是糟糕的一年。
由於需求大幅下滑6.8%，亞太航空業者今年預期將虧損高達17億美元。
歐洲航空業者今年預估將虧損10億美元，中東航空業者則將虧損9億美元。
只有北美航空業者可望獲利1億美元。（譯者：劉學源）
克魯明抨擊﹕殭屍銀行勝利
克魯明抨擊﹕殭屍銀行勝利
http://hk.news.yahoo.com/article/090323/4/bbg3.html
(明報)3月24日 星期二 05:10
【明報專訊】對於最新方案，市場出現兩派意見。一派是以諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）所持的質疑派。他在《紐約 時報》撰文抨擊方案難以成功，形容這是「殭屍銀行概念的勝利」，意即華府選擇讓一些問題銀行苟延殘喘，重走90年代日本 經濟泡沫爆破後的失策舊路。
指變相讓基金利用公帑豪賭
他指出，根據新方案，基金投資參與意欲將被扭曲，政府變相是邀請私人基金利用納稅人的錢去豪賭，贏的歸他們，輸的卻由納稅人承擔。以購買貸款資產為例，這次華府相當於向私人投資者，提供佔收購資產價格逾90％的融資。他擔心，若計劃失敗（他幾乎相信將會），華府未來的救市計劃即使真的走對方向，也難望國會才肯通過。紐約聯邦儲備銀行前副主席高斯（Dino Kos）則認為，方案最大問題是沒有說明如何鼓勵銀行出售壞帳，因為私企基金出價可能與銀行心目中的價錢有巨大差異。克魯明亦稱，方案最大問題是堅持銀行的壞帳遠較現實值錢。但《金融時報》首席商業評論員加普（John Gapper）則認為，方案雖非完美，但能「巧妙地」分開政府和私人投資者的股本回報，確保私企以競投方式收購資產，而非由政府為資產定價。加普認為，方案能較好地在支援銀行與維護納稅人利益之間取得平衡。分析師揚科夫斯基亦說方案令人鼓舞。
蓋特納挽公信盡地一煲
對於財長蓋特納而言，新方案也是對他公信力的終極測試。他上任前因個人稅務問題引發爭議，又因2月宣布拯救銀行業計劃缺乏細節招來批評，近日還捲入AIG花紅風波。汲取教訓後，他這次提前向外披露方案細節，測試市場反應，包括於周日給《華爾街日報 》撰文解畫。但該報昨披露，自華府出手拯救AIG以來，蓋特納數名高級助手一直與AIG討論薪酬問題，令外界質疑他是否很早已知AIG會發放巨額花紅。
http://hk.news.yahoo.com/article/090323/4/bbg3.html
(明報)3月24日 星期二 05:10
【明報專訊】對於最新方案，市場出現兩派意見。一派是以諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）所持的質疑派。他在《紐約 時報》撰文抨擊方案難以成功，形容這是「殭屍銀行概念的勝利」，意即華府選擇讓一些問題銀行苟延殘喘，重走90年代日本 經濟泡沫爆破後的失策舊路。
指變相讓基金利用公帑豪賭
他指出，根據新方案，基金投資參與意欲將被扭曲，政府變相是邀請私人基金利用納稅人的錢去豪賭，贏的歸他們，輸的卻由納稅人承擔。以購買貸款資產為例，這次華府相當於向私人投資者，提供佔收購資產價格逾90％的融資。他擔心，若計劃失敗（他幾乎相信將會），華府未來的救市計劃即使真的走對方向，也難望國會才肯通過。紐約聯邦儲備銀行前副主席高斯（Dino Kos）則認為，方案最大問題是沒有說明如何鼓勵銀行出售壞帳，因為私企基金出價可能與銀行心目中的價錢有巨大差異。克魯明亦稱，方案最大問題是堅持銀行的壞帳遠較現實值錢。但《金融時報》首席商業評論員加普（John Gapper）則認為，方案雖非完美，但能「巧妙地」分開政府和私人投資者的股本回報，確保私企以競投方式收購資產，而非由政府為資產定價。加普認為，方案能較好地在支援銀行與維護納稅人利益之間取得平衡。分析師揚科夫斯基亦說方案令人鼓舞。
蓋特納挽公信盡地一煲
對於財長蓋特納而言，新方案也是對他公信力的終極測試。他上任前因個人稅務問題引發爭議，又因2月宣布拯救銀行業計劃缺乏細節招來批評，近日還捲入AIG花紅風波。汲取教訓後，他這次提前向外披露方案細節，測試市場反應，包括於周日給《華爾街日報 》撰文解畫。但該報昨披露，自華府出手拯救AIG以來，蓋特納數名高級助手一直與AIG討論薪酬問題，令外界質疑他是否很早已知AIG會發放巨額花紅。
PPP - save US and the World?
政府不會因自行為資產訂價，出現浪費公帑的情况而投資風險及潛在盈虧亦由私人投資者與納稅人共同承擔。不過，私營機構的出資比例不高，華府依然是目前有毒資產的主要買家
http://hk.news.yahoo.com/article/090323/4/bbg2.html
美銀行解毒方案出爐 股市勁升
(明報)3月24日 星期二 05:10
【明報專訊】美國 財長蓋特納終就解決銀行不良資產，提出具體「排毒方案」，華府將設立一個公私合營投資計劃的基金，向銀行購買多達1萬億美元 的按揭抵押證券及問題貸款。受消息刺激，道指早段急漲超過4％，金融股成為升市火車頭。
蓋特納昨說﹕「方案將讓銀行清理資產負債表，但毫無疑問的是，政府要冒險。但若政府不冒險，你便不能解決金融危機……我們正尋求對納稅人最有利的平衡點。」
購萬億毒資產 政府要冒險
根據公私合營投資計劃，政府會從7000億美元救市資金中，撥出750億至1000億美元，再引入私人資金，向銀行購入兩類資產─原貸款部分（Legacy Loans，意即包括按揭在內的借貸壞帳），以及原證券部分（Legacy Securities，意即將各式貸款打包成證券的債券）。正是這兩類有毒資產，令到銀行難以放貸、令信貸市場癱瘓。購買毒債的公私合營基金，初步規模為5000億美元，其後可擴大至最多1萬億美元。
市場憧憬方案可改善金融業困局，美股早段顯著造好，道指早段升逾300點，金融股升勢凌厲，花旗及AIG急漲近兩成，美銀、摩根士丹利 及摩根大通 的升幅則介乎11%至14%。
助銀行恢復借貸 金融股勁升
為爭取私人投資者與政府合作購買不良資產，在購買原貸款上，美國聯邦存款保險公司（FDIC）將協助融資，財政部將歡迎退休基金、保險公司以至一般個人投資者參與。FDIC會負責把銀行的貸款組合出售，在競投中出價最高的買家，可獲FDIC提供6/7的資金保證，餘下1/7資金由買家及財政部各出一半，意即私人買家只需付出總價錢的7％，華府會承擔超過九成的擔保及資金。買下的貸款資產將交由私人投資者自行管理，受到FDIC監管。
至於購買原證券方面，則由聯儲局 透過將現時「定期資產抵押證券貸款計劃」（TALF，原意為搞活消費信貸市場）的適用範圍，擴大至房地產相關證券，協助融資購買。財政部會委任最多5名富經驗的基金經理，向銀行購買原為AAA評級的住宅按揭抵押證券、商業按揭抵押證券及資產抵押證券。財政部會根據基金經理籌集的私人資金，提供1:1配對資金，連同額外貸款，公私出資比例高達3:1。
政府貼錢 兩資產管理公司願參與
美國兩間大型資產管理公司貝萊德（Blackrock）及太平洋投資管理（PIMCO），已表示有興趣參與購買銀行不良資產。財政部表示，措施有助清除銀行資產負債表中的不良資產，讓銀行恢復正常借貸。當局又指，透過公私合營的方式購買資產，做法較政府直接購買資產為佳，理由是政府不會因自行為資產訂價，出現浪費公帑的情况，而投資風險及潛在盈虧亦由私人投資者與納稅人共同承擔。不過，私營機構的出資比例不高，華府依然是目前有毒資產的主要買家。有關安排會否引起公眾反彈，仍待觀察。
http://hk.news.yahoo.com/article/090323/4/bbg2.html
美銀行解毒方案出爐 股市勁升
(明報)3月24日 星期二 05:10
【明報專訊】美國 財長蓋特納終就解決銀行不良資產，提出具體「排毒方案」，華府將設立一個公私合營投資計劃的基金，向銀行購買多達1萬億美元 的按揭抵押證券及問題貸款。受消息刺激，道指早段急漲超過4％，金融股成為升市火車頭。
蓋特納昨說﹕「方案將讓銀行清理資產負債表，但毫無疑問的是，政府要冒險。但若政府不冒險，你便不能解決金融危機……我們正尋求對納稅人最有利的平衡點。」
購萬億毒資產 政府要冒險
根據公私合營投資計劃，政府會從7000億美元救市資金中，撥出750億至1000億美元，再引入私人資金，向銀行購入兩類資產─原貸款部分（Legacy Loans，意即包括按揭在內的借貸壞帳），以及原證券部分（Legacy Securities，意即將各式貸款打包成證券的債券）。正是這兩類有毒資產，令到銀行難以放貸、令信貸市場癱瘓。購買毒債的公私合營基金，初步規模為5000億美元，其後可擴大至最多1萬億美元。
市場憧憬方案可改善金融業困局，美股早段顯著造好，道指早段升逾300點，金融股升勢凌厲，花旗及AIG急漲近兩成，美銀、摩根士丹利 及摩根大通 的升幅則介乎11%至14%。
助銀行恢復借貸 金融股勁升
為爭取私人投資者與政府合作購買不良資產，在購買原貸款上，美國聯邦存款保險公司（FDIC）將協助融資，財政部將歡迎退休基金、保險公司以至一般個人投資者參與。FDIC會負責把銀行的貸款組合出售，在競投中出價最高的買家，可獲FDIC提供6/7的資金保證，餘下1/7資金由買家及財政部各出一半，意即私人買家只需付出總價錢的7％，華府會承擔超過九成的擔保及資金。買下的貸款資產將交由私人投資者自行管理，受到FDIC監管。
至於購買原證券方面，則由聯儲局 透過將現時「定期資產抵押證券貸款計劃」（TALF，原意為搞活消費信貸市場）的適用範圍，擴大至房地產相關證券，協助融資購買。財政部會委任最多5名富經驗的基金經理，向銀行購買原為AAA評級的住宅按揭抵押證券、商業按揭抵押證券及資產抵押證券。財政部會根據基金經理籌集的私人資金，提供1:1配對資金，連同額外貸款，公私出資比例高達3:1。
政府貼錢 兩資產管理公司願參與
美國兩間大型資產管理公司貝萊德（Blackrock）及太平洋投資管理（PIMCO），已表示有興趣參與購買銀行不良資產。財政部表示，措施有助清除銀行資產負債表中的不良資產，讓銀行恢復正常借貸。當局又指，透過公私合營的方式購買資產，做法較政府直接購買資產為佳，理由是政府不會因自行為資產訂價，出現浪費公帑的情况，而投資風險及潛在盈虧亦由私人投資者與納稅人共同承擔。不過，私營機構的出資比例不高，華府依然是目前有毒資產的主要買家。有關安排會否引起公眾反彈，仍待觀察。
美公布清理不良資產計畫 歐股開盤上揚
美公布清理不良資產計畫 歐股開盤上揚
(法新社)3月24日 星期二 17:50
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/8/bbxf.html
（法新社倫敦 24日電） 由於美國 提出總額可能高達上兆美元 的新銀行紓困計畫深受投資人歡迎，歐洲三大股市今天開盤上揚。 倫敦金融時報百種股票指數（FTSE 100）上漲0.68%，來到3979.76。
巴黎 證商公會指數（CAC 40）上漲1.45%，來到2911.29。
法蘭克福DAX 30指數上漲0.60，來到4201.49。（譯者：陳政一）
(法新社)3月24日 星期二 17:50
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/8/bbxf.html
（法新社倫敦 24日電） 由於美國 提出總額可能高達上兆美元 的新銀行紓困計畫深受投資人歡迎，歐洲三大股市今天開盤上揚。 倫敦金融時報百種股票指數（FTSE 100）上漲0.68%，來到3979.76。
巴黎 證商公會指數（CAC 40）上漲1.45%，來到2911.29。
法蘭克福DAX 30指數上漲0.60，來到4201.49。（譯者：陳政一）
中銀香港：短至中期無增資需要，今年撥備還看美回購毒資產成效
中銀香港：短至中期無增資需要，今年撥備還看美回購毒資產成效
(經濟通)3月24日 星期二 18:03
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/9/bby5.html
《經濟通通訊社２４日專訊》中銀香港 （０２３８８）執行董事兼財務總監李永鴻於業績記者會上表示，經過過去兩次透過增加二級資本金後，該行資本水平已相當充裕，相信短至中期無需要再進行增資。而即使再有增資行動，相信以增加混合型一級資本進行。
另外，他又指，該行對所持美國 相關住宅按揭抵押證券組合每月按市值撥備，故未來減值撥備水平需視乎當地政府最新公布之回購有毒資產計劃的成效，但他對此計劃的看法正面。（ｖｙ）
(經濟通)3月24日 星期二 18:03
http://hk.news.yahoo.com/article/090324/9/bby5.html
《經濟通通訊社２４日專訊》中銀香港 （０２３８８）執行董事兼財務總監李永鴻於業績記者會上表示，經過過去兩次透過增加二級資本金後，該行資本水平已相當充裕，相信短至中期無需要再進行增資。而即使再有增資行動，相信以增加混合型一級資本進行。
另外，他又指，該行對所持美國 相關住宅按揭抵押證券組合每月按市值撥備，故未來減值撥備水平需視乎當地政府最新公布之回購有毒資產計劃的成效，但他對此計劃的看法正面。（ｖｙ）
熊市仍未完結
新興市場之父﹕牛市重臨 恒指飈逾600點 年內最勁
---花旗認為區內缺乏「投降式拋售」、即「一律要錢唔要貨」的狀態，反映熊市仍未完結。
(明報)3月24日 星期二 05:10
【明報專訊】投資者憧憬美國 昨晚公布購買「毒資產」救市方案，帶動道指期貨在亞洲交易時段已升逾百點，也刺激亞洲股市普遍向上，港股更升逾600點，以升幅計，更是今年以來最大升市。恒指於過去兩星期累積已升逾2000點，「企穩」50天線上。「新興市場之父」鄧普頓資產管理麥樸思（Mark Mobius）昨天接受傳媒訪問時聲稱「牛市已重臨」，惟花旗發表報告「打對台」，指目前只是熊市反彈，由於仍未出現「投降式拋售」，熊市仍未完結。是牛還是熊，看來市場仍有分歧。
說分歧是指對後市的預測，若說昨天恒指的表現，則幾乎是「一面倒」的上升。恒指昨天全日升勢未停，並以接近全日最高位收市，收報13447點，升613點或4.8%，42隻藍籌股升了41隻，地產股、資源股、航運股、汽車股全面報捷（見附表）。而匯控（0005）供股權首日交易，帶動大市成交增至553億元，創3個月新高。至於即月期指則升505點，低水62點，成交7.6萬張。
匯業財經研究部主管熊麗萍指出，亞洲區股市普遍上揚，是因應美國周一晚將公布的購買「毒資產」方案已偷步上升，若干類別股份，如資源股則受惠內地更進一步披露刺激經濟措施而大幅上揚（見另文）。
麥樸思：市場已見底 勿失良機
自3月9日恒指創出11344點的今年新低後，恒指至今已累積升2103點，升幅達18.5％，至於內地股市年初至今表現更冠絕全球，滬深股市分別升27％及38％，是否牛市重臨之兆？鄧普頓董事總經理麥樸思昨天接受《彭博電視》訪問時清楚明確說牛市已重臨：「我可以感受到市場已見底，而我們現在正為下一輪的牛市建立基礎。」他又說：「你必須小心的是，勿錯失良機。」
「新興市場之父」仍舊看好新興市場將跑贏已發展市場，又指其基金正物色低負債、高息率、並有充裕現金的企業投資。
麥樸思猜對了今年以來新興市場的確跑贏已發展市場，不過投資者亦會記得，去年9月他接受報章訪問，當時他說金融危機有可能見底，當時道指仍處於1萬點以上，而直至今年3月初，道指跌穿7000點水平，是否已「見底」？目前無人說得清。
花旗唱反調：僅熊市反彈
花旗昨天發出報告，直指目前純是熊市反彈。過去兩星期淨流入亞洲區內基金達5億美元 ，主要反映區內股市近期反彈，報告提醒98年1月，大市已從97年高位回落五成，當時資金亦有流進亞洲區內，但最終要至98年9月區內股市才見底，令1月時投入市場的資金最終亦要損失三成。
該行亦同時指出區內基金的現金水平大約是3.4%，與過去14年的平均比重相若，而有關比重於97/98年是17% 、2001年期間亦有6%。花旗認為區內缺乏「投降式拋售」、即「一律要錢唔要貨」的狀態，反映熊市仍未完結。
（明報記者盧嘉偉報道）
---花旗認為區內缺乏「投降式拋售」、即「一律要錢唔要貨」的狀態，反映熊市仍未完結。
(明報)3月24日 星期二 05:10
【明報專訊】投資者憧憬美國 昨晚公布購買「毒資產」救市方案，帶動道指期貨在亞洲交易時段已升逾百點，也刺激亞洲股市普遍向上，港股更升逾600點，以升幅計，更是今年以來最大升市。恒指於過去兩星期累積已升逾2000點，「企穩」50天線上。「新興市場之父」鄧普頓資產管理麥樸思（Mark Mobius）昨天接受傳媒訪問時聲稱「牛市已重臨」，惟花旗發表報告「打對台」，指目前只是熊市反彈，由於仍未出現「投降式拋售」，熊市仍未完結。是牛還是熊，看來市場仍有分歧。
說分歧是指對後市的預測，若說昨天恒指的表現，則幾乎是「一面倒」的上升。恒指昨天全日升勢未停，並以接近全日最高位收市，收報13447點，升613點或4.8%，42隻藍籌股升了41隻，地產股、資源股、航運股、汽車股全面報捷（見附表）。而匯控（0005）供股權首日交易，帶動大市成交增至553億元，創3個月新高。至於即月期指則升505點，低水62點，成交7.6萬張。
匯業財經研究部主管熊麗萍指出，亞洲區股市普遍上揚，是因應美國周一晚將公布的購買「毒資產」方案已偷步上升，若干類別股份，如資源股則受惠內地更進一步披露刺激經濟措施而大幅上揚（見另文）。
麥樸思：市場已見底 勿失良機
自3月9日恒指創出11344點的今年新低後，恒指至今已累積升2103點，升幅達18.5％，至於內地股市年初至今表現更冠絕全球，滬深股市分別升27％及38％，是否牛市重臨之兆？鄧普頓董事總經理麥樸思昨天接受《彭博電視》訪問時清楚明確說牛市已重臨：「我可以感受到市場已見底，而我們現在正為下一輪的牛市建立基礎。」他又說：「你必須小心的是，勿錯失良機。」
「新興市場之父」仍舊看好新興市場將跑贏已發展市場，又指其基金正物色低負債、高息率、並有充裕現金的企業投資。
麥樸思猜對了今年以來新興市場的確跑贏已發展市場，不過投資者亦會記得，去年9月他接受報章訪問，當時他說金融危機有可能見底，當時道指仍處於1萬點以上，而直至今年3月初，道指跌穿7000點水平，是否已「見底」？目前無人說得清。
花旗唱反調：僅熊市反彈
花旗昨天發出報告，直指目前純是熊市反彈。過去兩星期淨流入亞洲區內基金達5億美元 ，主要反映區內股市近期反彈，報告提醒98年1月，大市已從97年高位回落五成，當時資金亦有流進亞洲區內，但最終要至98年9月區內股市才見底，令1月時投入市場的資金最終亦要損失三成。
該行亦同時指出區內基金的現金水平大約是3.4%，與過去14年的平均比重相若，而有關比重於97/98年是17% 、2001年期間亦有6%。花旗認為區內缺乏「投降式拋售」、即「一律要錢唔要貨」的狀態，反映熊市仍未完結。
（明報記者盧嘉偉報道）
金管局2日沽54億港元 美元弱勢推高港匯
金管局2日沽54億港元 美元弱勢推高港匯
(明報)3月24日 星期二 05:10
http://hk.news.yahoo.com/article/090323/4/bbbk.html
【明報專訊】美國 即將開印刷機「印銀紙」，美元 趨弱，加上匯控（0005）供股效應下，港匯上周五起轉強，更數度觸及強方兌換保證，迫使金管局 於上周五及昨日，合共向銀行體系注資54.26億元。財資界人士認為，有資金流入本港股市，港元偏強情况短期內料不會改變。
昨日港股大升，成交額亦升至近600億元，恒生銀行財資市場主管兼高級經理黃偉鴻認為，有海外資金流入港元並轉向股市。他又認為，匯控在港進行供股，不少來自海外的投資者為應付供股，均對港元產生需求，從而令港元走強。匯控供股權由昨日起至下周二（3月31日）在港交所 進行買賣，但黃認為，資金流入以炒賣供股權的機會不大。
港美息差收窄 港元難回軟
匯控供股4月3日便要付款，星展環球金融市場高級副總裁王良享認為，即使供股完結後，港元短期仍難以回軟。他認為，近日港元轉強主因是美國救市方案下，10年美國國債孳息率跌幅遠超港元外匯基金10年債券，美債孳息跌幅至今仍有0.4厘，但港債息跌幅僅得0.1厘，港美息差收窄，不少港元沽盤遂進行平倉，推高港元。
他估計，美國隔夜息未來將長期逗留在近零水平，以致港美套息活動無利可圖，透過買美元沽港元的盤大減，故未來數月亦不見得港元有回軟的迹象。
美國聯儲局 上周公布將會購入3000億美元的長期國債，並增加購入按揭抵押債券的規模7500億美元，即日已引發10年期長債孳息出現47年來最大跌幅。
銀行體系結餘增至1200億
金管局在上周五紐約 時段，向市場兩次沽出港元，合共金額27.13億元，昨日再向市場承接美元沽盤，兩日共向銀行體系注資54.26億元，令銀行體系結餘明日升至1200億元。
港元匯價昨日全日挨近7.75元兌1美元。港元拆息方面，昨日維持低水平，3個月拆息為0.78厘，6個月拆息為1.08厘。市場人士指出，市場避險意識猶在，雖然拆息低企，但銀行拆借情况不算積極。
(明報)3月24日 星期二 05:10
http://hk.news.yahoo.com/article/090323/4/bbbk.html
【明報專訊】美國 即將開印刷機「印銀紙」，美元 趨弱，加上匯控（0005）供股效應下，港匯上周五起轉強，更數度觸及強方兌換保證，迫使金管局 於上周五及昨日，合共向銀行體系注資54.26億元。財資界人士認為，有資金流入本港股市，港元偏強情况短期內料不會改變。
昨日港股大升，成交額亦升至近600億元，恒生銀行財資市場主管兼高級經理黃偉鴻認為，有海外資金流入港元並轉向股市。他又認為，匯控在港進行供股，不少來自海外的投資者為應付供股，均對港元產生需求，從而令港元走強。匯控供股權由昨日起至下周二（3月31日）在港交所 進行買賣，但黃認為，資金流入以炒賣供股權的機會不大。
港美息差收窄 港元難回軟
匯控供股4月3日便要付款，星展環球金融市場高級副總裁王良享認為，即使供股完結後，港元短期仍難以回軟。他認為，近日港元轉強主因是美國救市方案下，10年美國國債孳息率跌幅遠超港元外匯基金10年債券，美債孳息跌幅至今仍有0.4厘，但港債息跌幅僅得0.1厘，港美息差收窄，不少港元沽盤遂進行平倉，推高港元。
他估計，美國隔夜息未來將長期逗留在近零水平，以致港美套息活動無利可圖，透過買美元沽港元的盤大減，故未來數月亦不見得港元有回軟的迹象。
美國聯儲局 上周公布將會購入3000億美元的長期國債，並增加購入按揭抵押債券的規模7500億美元，即日已引發10年期長債孳息出現47年來最大跌幅。
銀行體系結餘增至1200億
金管局在上周五紐約 時段，向市場兩次沽出港元，合共金額27.13億元，昨日再向市場承接美元沽盤，兩日共向銀行體系注資54.26億元，令銀行體系結餘明日升至1200億元。
港元匯價昨日全日挨近7.75元兌1美元。港元拆息方面，昨日維持低水平，3個月拆息為0.78厘，6個月拆息為1.08厘。市場人士指出，市場避險意識猶在，雖然拆息低企，但銀行拆借情况不算積極。
2009年3月23日星期一
世銀籲G20檢討救市成效，研究是否加碼
世銀籲G20檢討救市成效，研究是否加碼
3月 23日 星期一 10:22 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090323/263/3b1d0.html
世銀總裁左里克表示，金融危機將導致全球貿易急跌及今年經濟充滿危機。他建議，20工業國財長及新興市場領導人於下月會議時，檢討現有刺激經濟措施之成效，以及研究需否加碼刺激經濟。(sz/w)
3月 23日 星期一 10:22 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090323/263/3b1d0.html
世銀總裁左里克表示，金融危機將導致全球貿易急跌及今年經濟充滿危機。他建議，20工業國財長及新興市場領導人於下月會議時，檢討現有刺激經濟措施之成效，以及研究需否加碼刺激經濟。(sz/w)
今年度政府增1530公務員職位
今年度政府增1530公務員職位
(星島)3月23日 星期一 11:01
立法會 一連5日舉行特別財委會會議，討論財政預算案的措施。
公務員事務局 局長俞宗怡指出，為抗擊金融海嘯，由去年12月底起至2010年3月，政府會聘請7700名公務員，當中1400人已完成招聘，並已向1200人發出聘書。預料今個財政年度的公務員編制，可以增加0.9%，人數達16.5萬人。09年至10年會新增1530個公務員職位，現時政府合約制員工約有1萬4千多人。
她強調，只會在無法調配現職公務員的情況下，才會新增公務員職位。
民主黨 的張文光 指，本年度政府用於公務員附帶福利的開支，達到31億元，在金融海嘯下，當局有否盡辦法縮減。
俞宗怡解釋，當局無法控制合資格公務員，何時申領有關福利，但自06年起，每年用於公務員附帶福利的開支，已逐年減少。會以限制申請配額和金額等方法，控制附帶福利的總開支金額，例如房屋津貼方面，已限制每年在2000名額內，以控制開支。
(星島)3月23日 星期一 11:01
立法會 一連5日舉行特別財委會會議，討論財政預算案的措施。
公務員事務局 局長俞宗怡指出，為抗擊金融海嘯，由去年12月底起至2010年3月，政府會聘請7700名公務員，當中1400人已完成招聘，並已向1200人發出聘書。預料今個財政年度的公務員編制，可以增加0.9%，人數達16.5萬人。09年至10年會新增1530個公務員職位，現時政府合約制員工約有1萬4千多人。
她強調，只會在無法調配現職公務員的情況下，才會新增公務員職位。
民主黨 的張文光 指，本年度政府用於公務員附帶福利的開支，達到31億元，在金融海嘯下，當局有否盡辦法縮減。
俞宗怡解釋，當局無法控制合資格公務員，何時申領有關福利，但自06年起，每年用於公務員附帶福利的開支，已逐年減少。會以限制申請配額和金額等方法，控制附帶福利的總開支金額，例如房屋津貼方面，已限制每年在2000名額內，以控制開支。
2009年3月21日星期六
G20如何拯救世界經濟？
國際特譯﹕G20如何拯救世界經濟？ 2009年3月21日
廣 告
【明報專訊】美國布魯金斯研究所(Brookings Institution)3月11日評論
http://www.mingpaonews.com/20090321/fad1.htm
作者：Ralph C. Bryant(美國布魯金斯研究所高級研究員)
4月2日於倫敦舉行的20國集團峰會是各國協商共渡難關的重要時機。首先是推出短期措施以救近火，中長期是重建監管機制以強化「救火」能力，兩者缺一不可。
峰會應做到6點
若20國領袖眼光遠大，便應藉強化各國際機構以實踐跨國合作。目前有最大需要的機構包括國際貨幣基金(IMF)、金融穩定論壇，以及其他負責監管金融業的組織(如巴塞爾銀行監管委員會)。國際機構的壯大對所有國家都有好處，但美國、歐盟、中國、巴西和墨西哥等國家都因短視地重一己利益而不願投入。目前的國際機構欠缺足夠權力進行多邊監察，分析研究能力亦不夠強。面對目前危機，國際社會除了依賴這些國際機構迅速強化它們外，別無選擇。
短期來說，20國集團峰會應做到下面幾點：
1. 協定宏觀經濟措施，特別是財政刺激方案，針對每個有條件實行財政擴張政策的國家。IMF應獲授權監管落實情。
2. 制訂互補協議，監督各國不要實行損人利己的經濟政策。應授權世貿組織(WTO)和IMF定期公布各國有關影響跨境貿易的政策，對於有實行保護主義的國家應予譴責。
3. 提供額外資源予IMF作借貸之用，並修訂相關借貸條款。短期緊急貸款和中期貸款都應大幅增加。低收入及部分新興市場國家的淨資本流入急跌，正需要緊急援手。增加IMF資源的較好方法是擴大「總配額」及「新借款協定」，但由於涉及冗長的談判，這些改變未必能很快做到。
3a. 更短期的目標包括根據IMF現行程序，撥出一筆至少相當於2000億美元的款項。只要基金內有85%的票數支持，就可按目前的條款撥出，令全球流動資本馬上增加。
3b. 另一個短期內增加IMF借貸資源的做法是向個別基金成員借貸。基金從日本借得1000億美元只是第一步，但只能是過渡措施，其他有巨額儲備的國家(特別是中國)若不能增加在基金的地位，亦未必願意借錢。
4. 承諾重新討論IMF可用財政資源及基金管治改革。
5. 作為IMF全面改革的開始，應宣布IMF和世銀領導層的選任，只按能力，不理國籍，亦需經雙重多數表決才可通過。目前由歐洲政府指定歐洲人出任IMF總裁，美國政府指定美國人做世銀行長的做法已不合時宜。
6. 重申將決心改革各國際機構，落實對金融機構的監管。即時措拖包括擴大並重組金融穩定論壇、巴塞爾銀行監管委員會、國際會計準則理事會、國際證監會組織、國際保險監督聯會等組織
廣 告
【明報專訊】美國布魯金斯研究所(Brookings Institution)3月11日評論
http://www.mingpaonews.com/20090321/fad1.htm
作者：Ralph C. Bryant(美國布魯金斯研究所高級研究員)
4月2日於倫敦舉行的20國集團峰會是各國協商共渡難關的重要時機。首先是推出短期措施以救近火，中長期是重建監管機制以強化「救火」能力，兩者缺一不可。
峰會應做到6點
若20國領袖眼光遠大，便應藉強化各國際機構以實踐跨國合作。目前有最大需要的機構包括國際貨幣基金(IMF)、金融穩定論壇，以及其他負責監管金融業的組織(如巴塞爾銀行監管委員會)。國際機構的壯大對所有國家都有好處，但美國、歐盟、中國、巴西和墨西哥等國家都因短視地重一己利益而不願投入。目前的國際機構欠缺足夠權力進行多邊監察，分析研究能力亦不夠強。面對目前危機，國際社會除了依賴這些國際機構迅速強化它們外，別無選擇。
短期來說，20國集團峰會應做到下面幾點：
1. 協定宏觀經濟措施，特別是財政刺激方案，針對每個有條件實行財政擴張政策的國家。IMF應獲授權監管落實情。
2. 制訂互補協議，監督各國不要實行損人利己的經濟政策。應授權世貿組織(WTO)和IMF定期公布各國有關影響跨境貿易的政策，對於有實行保護主義的國家應予譴責。
3. 提供額外資源予IMF作借貸之用，並修訂相關借貸條款。短期緊急貸款和中期貸款都應大幅增加。低收入及部分新興市場國家的淨資本流入急跌，正需要緊急援手。增加IMF資源的較好方法是擴大「總配額」及「新借款協定」，但由於涉及冗長的談判，這些改變未必能很快做到。
3a. 更短期的目標包括根據IMF現行程序，撥出一筆至少相當於2000億美元的款項。只要基金內有85%的票數支持，就可按目前的條款撥出，令全球流動資本馬上增加。
3b. 另一個短期內增加IMF借貸資源的做法是向個別基金成員借貸。基金從日本借得1000億美元只是第一步，但只能是過渡措施，其他有巨額儲備的國家(特別是中國)若不能增加在基金的地位，亦未必願意借錢。
4. 承諾重新討論IMF可用財政資源及基金管治改革。
5. 作為IMF全面改革的開始，應宣布IMF和世銀領導層的選任，只按能力，不理國籍，亦需經雙重多數表決才可通過。目前由歐洲政府指定歐洲人出任IMF總裁，美國政府指定美國人做世銀行長的做法已不合時宜。
6. 重申將決心改革各國際機構，落實對金融機構的監管。即時措拖包括擴大並重組金融穩定論壇、巴塞爾銀行監管委員會、國際會計準則理事會、國際證監會組織、國際保險監督聯會等組織
美國財赤未來十年將近十萬億美元遠超奧巴馬預期
美國財赤未來十年將近十萬億美元遠超奧巴馬預期
21.03.2009 11:19
http://www.crhk.com.hk/page/zh-tw/newsdetail.aspx?ItemID=105957
美國國會預算局的最新報告顯示，華府今個財政年度的赤字，將達破紀錄的一萬八千五百億美元，預計截至2019年的未來十年財赤總額，會高達九萬三千億美元，遠較奧巴馬政府預測的七萬億為高。 奧巴馬原先認為，到2013年可望將財赤削減一半至五千三百三十億，但國會預算局認為，屆時的赤字會達六千七百多億。奧巴馬承認，如果赤字處理不善，有可能令美國經濟，從危機轉為災難。
21.03.2009 11:19
http://www.crhk.com.hk/page/zh-tw/newsdetail.aspx?ItemID=105957
美國國會預算局的最新報告顯示，華府今個財政年度的赤字，將達破紀錄的一萬八千五百億美元，預計截至2019年的未來十年財赤總額，會高達九萬三千億美元，遠較奧巴馬政府預測的七萬億為高。 奧巴馬原先認為，到2013年可望將財赤削減一半至五千三百三十億，但國會預算局認為，屆時的赤字會達六千七百多億。奧巴馬承認，如果赤字處理不善，有可能令美國經濟，從危機轉為災難。
世銀料今年全球經濟萎縮1%至2%
世銀料今年全球經濟萎縮1%至2%
21.03.2009 19:22
http://www.crhk.com.hk/page/zh-tw/newsdetail.aspx?ItemID=106010
世界銀行行長佐利克表示，雖然國際貨幣基金組織近期公佈，預期今年全球經濟會倒退百分之一，但世銀方面評估，經濟萎縮幅度會介乎百分之一至二，衰退深度將是上世紀三十年代大蕭條以來未見。 佐利克在布魯塞爾一個會議上，又建議下月倫敦舉行的二十國集團峰會，應建立監察機制，評估各國已推出的刺激經濟方案成效，以及有無需要採取更多刺激措施，帶動經濟復蘇。
21.03.2009 19:22
http://www.crhk.com.hk/page/zh-tw/newsdetail.aspx?ItemID=106010
世界銀行行長佐利克表示，雖然國際貨幣基金組織近期公佈，預期今年全球經濟會倒退百分之一，但世銀方面評估，經濟萎縮幅度會介乎百分之一至二，衰退深度將是上世紀三十年代大蕭條以來未見。 佐利克在布魯塞爾一個會議上，又建議下月倫敦舉行的二十國集團峰會，應建立監察機制，評估各國已推出的刺激經濟方案成效，以及有無需要採取更多刺激措施，帶動經濟復蘇。
李光耀：最壞狀況 星國經濟要6年才能復甦
李光耀：最壞狀況 星國經濟要6年才能復甦
(法新社)3月21日 星期六 15:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090321/8/ba4g.html
（法新社新加坡 21日電） 新加坡內閣資政李光耀 表示，最壞狀況下，新加坡陷入衰退的經濟或許需要6年才能復甦。
李光耀昨天晚間在當地一所大學演講時表示，「最好的狀是，2到3年，我們就能掙脫衰退」，「但最壞的狀況，4、5、6年…因為我們依賴外銷」。李光耀並指出，「星國進出口佔國內生產毛額（GDP）的比重是全球最高」。
星國預估今年將陷入最嚴重的衰退，經濟可能出現5%的負成長。自1965年獨立後，星國最嚴重的衰退出現在2001年，負成長2.4%。（譯者：胡立宗
(法新社)3月21日 星期六 15:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090321/8/ba4g.html
（法新社新加坡 21日電） 新加坡內閣資政李光耀 表示，最壞狀況下，新加坡陷入衰退的經濟或許需要6年才能復甦。
李光耀昨天晚間在當地一所大學演講時表示，「最好的狀是，2到3年，我們就能掙脫衰退」，「但最壞的狀況，4、5、6年…因為我們依賴外銷」。李光耀並指出，「星國進出口佔國內生產毛額（GDP）的比重是全球最高」。
星國預估今年將陷入最嚴重的衰退，經濟可能出現5%的負成長。自1965年獨立後，星國最嚴重的衰退出現在2001年，負成長2.4%。（譯者：胡立宗
官員：美汽車業者度難關 恐再開口加碼金援
官員：美汽車業者度難關 恐再開口加碼金援
(法新社)3月21日 星期六 11:20
http://hk.news.yahoo.com/article/090321/8/ba3e.html
（法新社華盛頓 20日電） 美國 財政部官員今天表示，通用汽車公司（General Motors）和克萊斯勒汽車公司（Chrysler）所需要的額外融資，可能比之前要求的216億美元 超出「相當多」。
鑑於經濟衰退越陷越深，汽車銷量也直線下滑，通用和克萊斯勒已獲政府紓困貸款174億美元
然而，「彭博電視」（Bloomberg TV）記者詢問總統指派的汽車產業工作小組首席顧問瑞特納（StevenRattner），融資總額是否將達300億甚至於400億美元時，根據彭博公布的文字紀錄，他說：「我不否認金額可能高出很多。」
「他們要求的金援額度取決於達成所提計畫，但他們計畫的野心有點大。」
「我們還沒分析完（他們的計畫），我來這裡並非對他們表態。然而他們與所有經營團隊一樣，傾向對自家事業抱持合理，或許略為樂觀的看法，所以未來增援金額可能更多，我不排除這個可能性。我也不清楚納稅人的錢何時能收回。」（譯者：蔡佳敏）
(法新社)3月21日 星期六 11:20
http://hk.news.yahoo.com/article/090321/8/ba3e.html
（法新社華盛頓 20日電） 美國 財政部官員今天表示，通用汽車公司（General Motors）和克萊斯勒汽車公司（Chrysler）所需要的額外融資，可能比之前要求的216億美元 超出「相當多」。
鑑於經濟衰退越陷越深，汽車銷量也直線下滑，通用和克萊斯勒已獲政府紓困貸款174億美元
然而，「彭博電視」（Bloomberg TV）記者詢問總統指派的汽車產業工作小組首席顧問瑞特納（StevenRattner），融資總額是否將達300億甚至於400億美元時，根據彭博公布的文字紀錄，他說：「我不否認金額可能高出很多。」
「他們要求的金援額度取決於達成所提計畫，但他們計畫的野心有點大。」
「我們還沒分析完（他們的計畫），我來這裡並非對他們表態。然而他們與所有經營團隊一樣，傾向對自家事業抱持合理，或許略為樂觀的看法，所以未來增援金額可能更多，我不排除這個可能性。我也不清楚納稅人的錢何時能收回。」（譯者：蔡佳敏）
金融機構虧損逾萬二億美元
金融機構虧損逾萬二億美元[20:13]
2009年3月21日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090321/StockWarrant/rt_ea62013a-c.htm
中國工商銀行董事長姜建清透露，據不完全統計，全球金融機構到今年3月20日累計虧損達到12552億美元。
他表示，在逾萬億美元的虧損中，美國和歐洲的金融機構分別佔到約六成七和三成，已裁員28萬人。
在今天下午舉行的中國發展高層論壇二○○九年會企業峰會上，姜建清表示，國際金融機構的損失目前尚未見底。在全球排名二十五位的大銀行中，已有一家倒閉(美聯銀行)，去年有6家虧損，虧損超過了1000億美元。
他提醒說，今年初東歐部分國家又爆發債務危機，歐洲銀行所佔的債務比例高達九成以上，「恐怕會產生危機的波及效應」，而目前歐洲一些銀行的高杠桿比例使得其去杠桿化帶來的影響或將更大。
雖然受危機的沖擊較小，但國際金融市場持續動蕩，中國銀行業也無法獨善其身。姜建清表示，未來一兩年是中國銀行業風險防控的重要關口。主要表現在外幣債券投資的損失和潛在的風險；交易對手金融風險突變的考驗；迅速上升的客戶違約風險以及由此引發的系統性風險等。
他認為，經歷此次危機，金融業內的兼併重組會大量發生，未來會有一大批具有更強競爭力的世界級「金融航母」產生，而中國金融機構和這些金融機構在合作的同時，也將面臨更為激烈的競爭。
(新華社)
2009年3月21日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090321/StockWarrant/rt_ea62013a-c.htm
中國工商銀行董事長姜建清透露，據不完全統計，全球金融機構到今年3月20日累計虧損達到12552億美元。
他表示，在逾萬億美元的虧損中，美國和歐洲的金融機構分別佔到約六成七和三成，已裁員28萬人。
在今天下午舉行的中國發展高層論壇二○○九年會企業峰會上，姜建清表示，國際金融機構的損失目前尚未見底。在全球排名二十五位的大銀行中，已有一家倒閉(美聯銀行)，去年有6家虧損，虧損超過了1000億美元。
他提醒說，今年初東歐部分國家又爆發債務危機，歐洲銀行所佔的債務比例高達九成以上，「恐怕會產生危機的波及效應」，而目前歐洲一些銀行的高杠桿比例使得其去杠桿化帶來的影響或將更大。
雖然受危機的沖擊較小，但國際金融市場持續動蕩，中國銀行業也無法獨善其身。姜建清表示，未來一兩年是中國銀行業風險防控的重要關口。主要表現在外幣債券投資的損失和潛在的風險；交易對手金融風險突變的考驗；迅速上升的客戶違約風險以及由此引發的系統性風險等。
他認為，經歷此次危機，金融業內的兼併重組會大量發生，未來會有一大批具有更強競爭力的世界級「金融航母」產生，而中國金融機構和這些金融機構在合作的同時，也將面臨更為激烈的競爭。
(新華社)
我現在唔買樓的 7 大原因
http://forum.mingpao.com/cfm/Forum3.cfm?OwnerID=2&CategoryID=1&TopicID=10565&Page=4
1. 雖然樓價較高峰期下跌20-25%, 但按息亦增加一倍(2.25 =>4.5 ), 供款有增, 無減.
2. 租金不斷下跌, 租平過供逾來逾明顯...從租盤的大增, 亦睇到香港單位供應大過需求.
3. 今次金融海嘯, 從地理上, 嚴重性都比 97年大. 樓價一插即平下來...我唔信.
4. 實體經濟的真正沖擊未到, 2009年才開始, 樓價必受影響.
5. 唔相信特首, 講香港會率先反彈..反而覺得, 香港經濟要先有美國, 歐洲反彈才會有可能反彈....到時, 樓價才有望真正向好.
6. 每次樓價升勢, 都會持續一段長時間, 3-5年最少, 下趺調整亦需3-5年..間中的波動, 祗可以係短期理性調整, 或短期小陽春...依家, 有心人話" 樓價調整完成, 明年中, 持續上升"....我唔信....反而, 覺得樓價短期小陽春微彈, 年中會急跌, 再長期陰跌...至經濟各好..最早都要2011年.
7. 97後, 香港樓價祗會係塘水滾塘魚, 上下波幅而已, 跟香港經濟個人GDP變化一樣, 要似80, 90年初長期上升之勢係無可能 ! 所以, 要把握低位入貨, 亦要趁高位賣樓,最少都要減持....
1. 雖然樓價較高峰期下跌20-25%, 但按息亦增加一倍(2.25 =>4.5 ), 供款有增, 無減.
2. 租金不斷下跌, 租平過供逾來逾明顯...從租盤的大增, 亦睇到香港單位供應大過需求.
3. 今次金融海嘯, 從地理上, 嚴重性都比 97年大. 樓價一插即平下來...我唔信.
4. 實體經濟的真正沖擊未到, 2009年才開始, 樓價必受影響.
5. 唔相信特首, 講香港會率先反彈..反而覺得, 香港經濟要先有美國, 歐洲反彈才會有可能反彈....到時, 樓價才有望真正向好.
6. 每次樓價升勢, 都會持續一段長時間, 3-5年最少, 下趺調整亦需3-5年..間中的波動, 祗可以係短期理性調整, 或短期小陽春...依家, 有心人話" 樓價調整完成, 明年中, 持續上升"....我唔信....反而, 覺得樓價短期小陽春微彈, 年中會急跌, 再長期陰跌...至經濟各好..最早都要2011年.
7. 97後, 香港樓價祗會係塘水滾塘魚, 上下波幅而已, 跟香港經濟個人GDP變化一樣, 要似80, 90年初長期上升之勢係無可能 ! 所以, 要把握低位入貨, 亦要趁高位賣樓,最少都要減持....
樓繼偉：全球面臨L型衰退
樓繼偉：全球面臨L型衰退[18:12]
2009年3月21日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090321/StockWarrant/rt_ea61812a-c.htm
中國投資公司董事長樓繼偉表示，當前國際經濟形勢面臨的是一個L型衰退。
樓繼偉今日下午在北京「中國發展高層論壇2009年會」上表示，當前國際經濟形勢面臨的是一個L型衰退，甚至在L型底部還會有多次振蕩才會慢慢出來。
他表示，之所以這樣認為，是幾個問題的疊加造成了這個衰退。一個是2007年處於上一周期的最高峰，已經面臨要回落。第二，是國際金融結構矛盾的不可持續性爆發出來，西方的過度消費和東方的過度儲蓄都是不可持續的。第三，全球的金融體系過度依賴於美元也是不可持續的。三個問題都交織在一起，所以覺得是L型的衰退。
「在這種情況下，系統性的風險爆發了。所以，幾乎所有的金融產品都是下跌的。僅僅是機構債券、黃金等短期避險的產品在價格上揚，其他全都在下跌。」他解釋到。
(人民網
2009年3月21日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090321/StockWarrant/rt_ea61812a-c.htm
中國投資公司董事長樓繼偉表示，當前國際經濟形勢面臨的是一個L型衰退。
樓繼偉今日下午在北京「中國發展高層論壇2009年會」上表示，當前國際經濟形勢面臨的是一個L型衰退，甚至在L型底部還會有多次振蕩才會慢慢出來。
他表示，之所以這樣認為，是幾個問題的疊加造成了這個衰退。一個是2007年處於上一周期的最高峰，已經面臨要回落。第二，是國際金融結構矛盾的不可持續性爆發出來，西方的過度消費和東方的過度儲蓄都是不可持續的。第三，全球的金融體系過度依賴於美元也是不可持續的。三個問題都交織在一起，所以覺得是L型的衰退。
「在這種情況下，系統性的風險爆發了。所以，幾乎所有的金融產品都是下跌的。僅僅是機構債券、黃金等短期避險的產品在價格上揚，其他全都在下跌。」他解釋到。
(人民網
2009年3月20日星期五
在金融海嘯下苦上加苦
生命熱線男性求助超女性 專家﹕反映問題嚴重 恐自殺率增
(明報)3月20日 星期五 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090319/4/b96u.html
【明報專訊】「男人之苦」在金融海嘯下苦上加苦。專為有自殺傾向人士提供輔導服務的「生命熱線 」，在上月接獲2991個求助電話，因財政問題尋求協助的個案較去年同期激增近八成，自去年12月起，男性求助者的人數更罕有地超越女性。有精神科醫生警告，男性走到求助的一步，顯示問題已很嚴重，而男性決定自殺後的致命率特別高，情况令人擔憂。
求助「淡季」較去年增兩三成
自金融海嘯以來，生命熱線每月接獲的求助電話平均較去年同期增加四成多，今年1月及2月接獲的求助電話更分別高達3044個及2991個，當中因財政問題而求助的個案上升幅度更持續擴大。生命熱線名譽會長、精神科專科醫生李德誠表示，聖誕節及農曆新年過往都屬求助的「淡季」，但今年直接向他求診的個案與往年同期比較反而增加了兩至三成。他推測實際自殺人數的升幅，可能與整體有情緒問題的求助人數增幅相若，即約為四至五成。
男性較女性多會付諸實行
李德誠指出，比較去年9月及今年1月的數據，男性求助者人數有雙倍增加，而女性的增幅相對較低，約為三分之一。他稱，過往男性較少提及心中憂慮，但數據顯示願意「站出來」的男性愈來愈多，證明他們的危機愈來愈大，「男性有問題說出來，說想自殺已是高危，男性較女性多會付諸實行，而且『出手較重』，死亡風險較高」。
七成長者個案受情緒困擾
生命熱線副總監錢文紅補充，機構曾接獲一名中年男性求助，月入萬多元的他在股海損手數十萬元，導致情緒受嚴重影響，更出現失眠情况。她表示，以上個案是男性求助者的普遍問題。
機構轄下的「生命共行——外展長者服務」所接觸的長者或退休人士個案中，七成人出現情緒困擾，部分擔心退休金大減、子女財困等問題，有長者甚至認為自己已成為子女的負累。
因應受財政問題困擾的求助電話增加，錢文紅表示，機構特別為義工提供針對性的培訓，如向義工介紹可協助求助者解決經濟問題的服務。她期望，今年可維持訓練100名新義工加入。
(明報)3月20日 星期五 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090319/4/b96u.html
【明報專訊】「男人之苦」在金融海嘯下苦上加苦。專為有自殺傾向人士提供輔導服務的「生命熱線 」，在上月接獲2991個求助電話，因財政問題尋求協助的個案較去年同期激增近八成，自去年12月起，男性求助者的人數更罕有地超越女性。有精神科醫生警告，男性走到求助的一步，顯示問題已很嚴重，而男性決定自殺後的致命率特別高，情况令人擔憂。
求助「淡季」較去年增兩三成
自金融海嘯以來，生命熱線每月接獲的求助電話平均較去年同期增加四成多，今年1月及2月接獲的求助電話更分別高達3044個及2991個，當中因財政問題而求助的個案上升幅度更持續擴大。生命熱線名譽會長、精神科專科醫生李德誠表示，聖誕節及農曆新年過往都屬求助的「淡季」，但今年直接向他求診的個案與往年同期比較反而增加了兩至三成。他推測實際自殺人數的升幅，可能與整體有情緒問題的求助人數增幅相若，即約為四至五成。
男性較女性多會付諸實行
李德誠指出，比較去年9月及今年1月的數據，男性求助者人數有雙倍增加，而女性的增幅相對較低，約為三分之一。他稱，過往男性較少提及心中憂慮，但數據顯示願意「站出來」的男性愈來愈多，證明他們的危機愈來愈大，「男性有問題說出來，說想自殺已是高危，男性較女性多會付諸實行，而且『出手較重』，死亡風險較高」。
七成長者個案受情緒困擾
生命熱線副總監錢文紅補充，機構曾接獲一名中年男性求助，月入萬多元的他在股海損手數十萬元，導致情緒受嚴重影響，更出現失眠情况。她表示，以上個案是男性求助者的普遍問題。
機構轄下的「生命共行——外展長者服務」所接觸的長者或退休人士個案中，七成人出現情緒困擾，部分擔心退休金大減、子女財困等問題，有長者甚至認為自己已成為子女的負累。
因應受財政問題困擾的求助電話增加，錢文紅表示，機構特別為義工提供針對性的培訓，如向義工介紹可協助求助者解決經濟問題的服務。她期望，今年可維持訓練100名新義工加入。
冠君：港寫字樓租金趨跌，今年１４％商場寫字樓面積需續租
冠君：港寫字樓租金趨跌，今年１４％商場寫字樓面積需續租
(經濟通)3月20日 星期五 10:16
http://hk.news.yahoo.com/article/090320/9/b9gv.html
《經濟通通訊社２０日專訊》冠君產業（０２７７８）行政總裁李澄明出席電台訪問後表示，由於金融及銀行界對本港寫字樓的需求有所萎縮，故未來本地寫字樓租金有下調壓力，但由於港島區空置率低，相信業主無需立刻面對減租的壓力。
他透露，旗下花旗銀行 大廈空置率僅３％，相信未來不會上調租金。
他透露，今年商場及寫字樓各有１４％面積需續租。被問及預計今年朗豪坊續租的整體租金調整時，他回應指，需視乎個別舖位而定，但預期整體租金趨升。（ｍｈ）
(經濟通)3月20日 星期五 10:16
http://hk.news.yahoo.com/article/090320/9/b9gv.html
《經濟通通訊社２０日專訊》冠君產業（０２７７８）行政總裁李澄明出席電台訪問後表示，由於金融及銀行界對本港寫字樓的需求有所萎縮，故未來本地寫字樓租金有下調壓力，但由於港島區空置率低，相信業主無需立刻面對減租的壓力。
他透露，旗下花旗銀行 大廈空置率僅３％，相信未來不會上調租金。
他透露，今年商場及寫字樓各有１４％面積需續租。被問及預計今年朗豪坊續租的整體租金調整時，他回應指，需視乎個別舖位而定，但預期整體租金趨升。（ｍｈ）
狂印美鈔救市 豪賭一鋪解燃眉
狂印美鈔救市 豪賭一鋪解燃眉
(星島)3月20日 星期五 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090319/3/b9az.html
正當奧巴馬 政府的挽救經濟方案反應平平之際，美國 聯邦儲備局開動印鈔機器，新增逾萬億美元 大購國債及按揭證券資產，迅即起到「曲綫減息」之效。今次救市規模之大出乎市場意料，顯示聯儲局 「絕不手軟」，豪賭一鋪圖振市場信心。
自金融海嘯以來，美國政府推出一個又一個的挽救經濟方案，最多只能化解一些逼在眉睫的危機，勒住經濟免墮懸崖，但避免不了經濟持續下滑。失業率、銀主盤、信用卡壞帳率都不斷上升。
奧巴馬就任總統後，提出進一步挽救經濟方案，俱不能收立竿見影之效。財長蓋特納提出購買金融機構「毒資產」，以改善銀行帳目，釋放銀行借貸能力，但有關方案未有詳情，市場對成效半信半疑。
冀扭轉借貸兩閒困局
目前的情況是，政府花了天文數字的公帑，注資巨無霸金融機構免引起倒閉災難。但是，金融機構得到注資後，借貸意欲並不強，有些擁資不放，有些用來還債，有些更用來依照合約向員工發放巨額花紅，氣得奧巴馬政府一頭煙。
不只是銀行惜貸，國民也惜借。欠債纍纍的苦業主根本沒有能力再借，其他人則擔心失業減薪，開始緊縮生活開支，以防還不起錢遭銀行切斷信用和收樓。借貸兩閒，消費緊縮，又導致經濟下滑失業率上升的惡性循環。聯儲局議息後發表的聲明，把美國經濟描述得處處收縮，連出口也因主要貿易夥伴陷入衰退而萎縮。
早前聯儲局已經把息口減至○至○點二五厘，到了減無可減的水平。聯儲局早已表明會用盡其他手段，來推行「量化寬鬆」政策。今次事先張揚在未來半年用三千億美元買國庫券，又新增八千五百億美元買企業和抵押資產證券，「寬鬆」程度非比尋常，市場一下子湧入大量資金，十年期國庫券孳息一跌半厘，是接近半個世紀以來最大單日跌幅，定息按揭也預計會跌破五厘。
唯望船到橋頭自然直
聯儲局直接向市場提供資金，推動市場減息，既可減輕企業借貸和國民供樓成本，小業主還可以轉按來減輕供樓負擔，再加上政府推出的協助減少斷供措施，紓緩斷供和破產趨勢，也有助替部分按揭衍生工具資產「解毒」，加上債券價格上升，銀行的資產帳目得以改善，有較多放款空間。借貸市場重新活躍，加快資金流轉，有助推動經濟巨輪。
美國政府如此從直升機灑鈔票，也有代價，美元對黃金、歐羅 和日圓 應聲下挫。資金氾濫，埋下他日經濟復甦時通脹肆虐的種子。本港金融管理局 總裁任志剛 ，也擔心日後聯儲局退出市場會出現甚麼情況。不過，聯儲局已經立意延長低息日子，挽經濟狂瀾於既倒，現在最令人關注的，是瘋狂印鈔水浸市場能否收效，至於日後的頭痛問題，只好寄望船到橋頭自然直了。
(星島)3月20日 星期五 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090319/3/b9az.html
正當奧巴馬 政府的挽救經濟方案反應平平之際，美國 聯邦儲備局開動印鈔機器，新增逾萬億美元 大購國債及按揭證券資產，迅即起到「曲綫減息」之效。今次救市規模之大出乎市場意料，顯示聯儲局 「絕不手軟」，豪賭一鋪圖振市場信心。
自金融海嘯以來，美國政府推出一個又一個的挽救經濟方案，最多只能化解一些逼在眉睫的危機，勒住經濟免墮懸崖，但避免不了經濟持續下滑。失業率、銀主盤、信用卡壞帳率都不斷上升。
奧巴馬就任總統後，提出進一步挽救經濟方案，俱不能收立竿見影之效。財長蓋特納提出購買金融機構「毒資產」，以改善銀行帳目，釋放銀行借貸能力，但有關方案未有詳情，市場對成效半信半疑。
冀扭轉借貸兩閒困局
目前的情況是，政府花了天文數字的公帑，注資巨無霸金融機構免引起倒閉災難。但是，金融機構得到注資後，借貸意欲並不強，有些擁資不放，有些用來還債，有些更用來依照合約向員工發放巨額花紅，氣得奧巴馬政府一頭煙。
不只是銀行惜貸，國民也惜借。欠債纍纍的苦業主根本沒有能力再借，其他人則擔心失業減薪，開始緊縮生活開支，以防還不起錢遭銀行切斷信用和收樓。借貸兩閒，消費緊縮，又導致經濟下滑失業率上升的惡性循環。聯儲局議息後發表的聲明，把美國經濟描述得處處收縮，連出口也因主要貿易夥伴陷入衰退而萎縮。
早前聯儲局已經把息口減至○至○點二五厘，到了減無可減的水平。聯儲局早已表明會用盡其他手段，來推行「量化寬鬆」政策。今次事先張揚在未來半年用三千億美元買國庫券，又新增八千五百億美元買企業和抵押資產證券，「寬鬆」程度非比尋常，市場一下子湧入大量資金，十年期國庫券孳息一跌半厘，是接近半個世紀以來最大單日跌幅，定息按揭也預計會跌破五厘。
唯望船到橋頭自然直
聯儲局直接向市場提供資金，推動市場減息，既可減輕企業借貸和國民供樓成本，小業主還可以轉按來減輕供樓負擔，再加上政府推出的協助減少斷供措施，紓緩斷供和破產趨勢，也有助替部分按揭衍生工具資產「解毒」，加上債券價格上升，銀行的資產帳目得以改善，有較多放款空間。借貸市場重新活躍，加快資金流轉，有助推動經濟巨輪。
美國政府如此從直升機灑鈔票，也有代價，美元對黃金、歐羅 和日圓 應聲下挫。資金氾濫，埋下他日經濟復甦時通脹肆虐的種子。本港金融管理局 總裁任志剛 ，也擔心日後聯儲局退出市場會出現甚麼情況。不過，聯儲局已經立意延長低息日子，挽經濟狂瀾於既倒，現在最令人關注的，是瘋狂印鈔水浸市場能否收效，至於日後的頭痛問題，只好寄望船到橋頭自然直了。
AIG花紅將徵9成重稅
AIG花紅將徵9成重稅
(明報)3月20日 星期五 08:50
美國 眾議院迅速通過法案，對國際集團AIG退還向高層發放的1.65億美元 巨額花紅，徵收9成的重稅。
http://hk.news.yahoo.com/article/090320/4/b9co.html
眾議院以328票贊成、93反對，通過法案。法案指出，凡接受了政府超過50億美元救助的私人機構，其僱員如果年薪超過25萬美元者，有關法案均能適用。
法案將送交參議院表決。總統奧巴馬 表示，法案正好反映了國民對AIG發放巨額花紅的憤怒。
（法新社、路透社）
(明報)3月20日 星期五 08:50
美國 眾議院迅速通過法案，對國際集團AIG退還向高層發放的1.65億美元 巨額花紅，徵收9成的重稅。
http://hk.news.yahoo.com/article/090320/4/b9co.html
眾議院以328票贊成、93反對，通過法案。法案指出，凡接受了政府超過50億美元救助的私人機構，其僱員如果年薪超過25萬美元者，有關法案均能適用。
法案將送交參議院表決。總統奧巴馬 表示，法案正好反映了國民對AIG發放巨額花紅的憤怒。
（法新社、路透社）
上月申請破產5年半新高
上月申請破產5年半新高
(明報)3月20日 星期五 11:05
上月個人破產申請的宗數有1500宗，比對上一個月增加18%，亦是自2003年10月以來的新高。
http://hk.news.yahoo.com/article/090320/4/b9gf.html
破產管理處的數字顯示，上月申請破產有1500宗，比一月的1266宗高出逾18%。發出接管或破產令的數目有1675宗，比對上一月的759宗，高逾一倍，亦是自03年以來最高。(即時新聞)
(明報)3月20日 星期五 11:05
上月個人破產申請的宗數有1500宗，比對上一個月增加18%，亦是自2003年10月以來的新高。
http://hk.news.yahoo.com/article/090320/4/b9gf.html
破產管理處的數字顯示，上月申請破產有1500宗，比一月的1266宗高出逾18%。發出接管或破產令的數目有1675宗，比對上一月的759宗，高逾一倍，亦是自03年以來最高。(即時新聞)
HSBC- 供股通過
有人更要求管理層向銀行「歸還」過去每年所得的巨額花紅，但葛霖全程沒有正面回應這尖銳質詢。
http://hk.news.yahoo.com/article/090319/4/b94r.html
股東罵聲中 匯控供股通過 英美股價均急升
(明報)3月20日 星期五 05:05
【明報專訊】匯控（0005）昨日於倫敦 就供股舉行特別股東大會，董事局提出的3項議案全部獲得絕大比數支持如期通過。雖然大部分股東投票贊成供股，但股東會上氣氛火藥味甚濃，不少受匯控股價急挫身家大縮水的小股東，趁機會向管理層包括主席葛霖發炮，有人更要求管理層向銀行「歸還」過去每年所得的巨額花紅，但葛霖全程沒有正面回應這尖銳質詢。會議最後雖然宣布通過3項議案，但完結時，與會的數百名小股東，只有數名小股東報以零落掌聲，其他人都拂袖怱怱離去，一向受股民寵愛的「大笨象」，受到罕見的冷淡對待。
不過，匯控股東會通過供股後，在倫敦股價隨即飈升至近500便士，折合約56港元（未除權）。昨晚香港時間10時半左右，匯控ADR升至46.57港元，較香港收市價41.5港元，足足升逾5元，這或反映市場對匯控通過供股大計反應正面。
供股股東特別大會於英國 時間周四上午10時舉行，葛霖與行政總裁紀勤和十多名董事局成員包括香港的鄭海泉 坐在主席台上，會議全程由葛霖主持。
葛霖於發言時表示，今次匯控選擇供股，獲得不少投資者支持，而供股亦可以讓更多小投資者參與。他強調，匯控沒有像其他銀行一樣選擇由政府注資，而透過供股可確保其國際銀行地位。
葛霖續重點發展新興市場
雖然葛霖在會上開宗明義強調，今次特別股東會只集中討論三項議程，一切關於董事局表現或酬金的事項，都要留待5月的全年股東會時討論。不過，當年收購匯融Household的錯誤決定及董事酬金時，還是受到小股東們的窮追猛打，多位小股東先後要求董事局歸還過去每年（08年以前）獲得的巨額花紅。不過，葛霖一直無直接回應會否歸還花紅。
對於匯控今次是受到匯融於美國 的次按業務拖累，葛霖於發言時一再強調6年前收購Household（匯融前身）時，當年的董事局已經充分考慮當時的環境因素，對於要終止有關業務管理層亦表示難過，但強調今次金融海嘯，雖然令金融市場出現前所未有的不穩定，但他認為全球並沒有改變全球經濟的大趨勢，匯控會繼續重點發展固有包括亞洲、拉美及南美洲的新興市場業務，鞏固全球業務間的連繫性。
基金股東狠批董事會無能
此外，維權基金股東Eric Knight昨晚發表聲明，再次以強硬語氣，抨擊匯控管理層的過失。該基金公司Knight Vinke指出，美國匯融為匯控帶來慘痛的損失，而有關損失本來是可以避免的，現在卻由自掏腰包供股的股東承受苦果，董事會的無能已表露無遺。「現在董事會應嚴肅地對事件負責，並確保這個『爛難子』能收拾妥當。」
不過，Knight並沒有回應會否供股，僅表示目前該基金仍然是匯控的股東。
明報特約記者羅永聰（英國） 明報記者羅羽庭、陳健佳（香港）連線報道
http://hk.news.yahoo.com/article/090319/4/b94r.html
股東罵聲中 匯控供股通過 英美股價均急升
(明報)3月20日 星期五 05:05
【明報專訊】匯控（0005）昨日於倫敦 就供股舉行特別股東大會，董事局提出的3項議案全部獲得絕大比數支持如期通過。雖然大部分股東投票贊成供股，但股東會上氣氛火藥味甚濃，不少受匯控股價急挫身家大縮水的小股東，趁機會向管理層包括主席葛霖發炮，有人更要求管理層向銀行「歸還」過去每年所得的巨額花紅，但葛霖全程沒有正面回應這尖銳質詢。會議最後雖然宣布通過3項議案，但完結時，與會的數百名小股東，只有數名小股東報以零落掌聲，其他人都拂袖怱怱離去，一向受股民寵愛的「大笨象」，受到罕見的冷淡對待。
不過，匯控股東會通過供股後，在倫敦股價隨即飈升至近500便士，折合約56港元（未除權）。昨晚香港時間10時半左右，匯控ADR升至46.57港元，較香港收市價41.5港元，足足升逾5元，這或反映市場對匯控通過供股大計反應正面。
供股股東特別大會於英國 時間周四上午10時舉行，葛霖與行政總裁紀勤和十多名董事局成員包括香港的鄭海泉 坐在主席台上，會議全程由葛霖主持。
葛霖於發言時表示，今次匯控選擇供股，獲得不少投資者支持，而供股亦可以讓更多小投資者參與。他強調，匯控沒有像其他銀行一樣選擇由政府注資，而透過供股可確保其國際銀行地位。
葛霖續重點發展新興市場
雖然葛霖在會上開宗明義強調，今次特別股東會只集中討論三項議程，一切關於董事局表現或酬金的事項，都要留待5月的全年股東會時討論。不過，當年收購匯融Household的錯誤決定及董事酬金時，還是受到小股東們的窮追猛打，多位小股東先後要求董事局歸還過去每年（08年以前）獲得的巨額花紅。不過，葛霖一直無直接回應會否歸還花紅。
對於匯控今次是受到匯融於美國 的次按業務拖累，葛霖於發言時一再強調6年前收購Household（匯融前身）時，當年的董事局已經充分考慮當時的環境因素，對於要終止有關業務管理層亦表示難過，但強調今次金融海嘯，雖然令金融市場出現前所未有的不穩定，但他認為全球並沒有改變全球經濟的大趨勢，匯控會繼續重點發展固有包括亞洲、拉美及南美洲的新興市場業務，鞏固全球業務間的連繫性。
基金股東狠批董事會無能
此外，維權基金股東Eric Knight昨晚發表聲明，再次以強硬語氣，抨擊匯控管理層的過失。該基金公司Knight Vinke指出，美國匯融為匯控帶來慘痛的損失，而有關損失本來是可以避免的，現在卻由自掏腰包供股的股東承受苦果，董事會的無能已表露無遺。「現在董事會應嚴肅地對事件負責，並確保這個『爛難子』能收拾妥當。」
不過，Knight並沒有回應會否供股，僅表示目前該基金仍然是匯控的股東。
明報特約記者羅永聰（英國） 明報記者羅羽庭、陳健佳（香港）連線報道
儲局購債美元料續貶值
《匯市走勢》歐元續強曾越１﹒３７美元，儲局購債美元料續貶值
3月 20日 星期五 09:03 更新
《經濟通通訊社２０日專訊》美元連續第二日急劇下挫，美元指數上日錄得１９８５年以來最大跌幅，因美聯儲局早前宣布將斥巨資買入國債，市場憂慮最終導致美元續貶值。
http://hk.biz.yahoo.com/090320/239/3ay5z.html
紐約(新聞 - 網站 - 圖片)歐元兌美元昨晚一度勁揚至１﹒３７３７，收報１﹒３６６３，升１﹒１７％；美元兌日圓收市報９４﹒４６，跌１﹒４５％；歐元兌日圓挫０﹒３９％，報１２９﹒１７。不過，有分析員表示，歐洲還有更多未曝光的經濟金融問題，歐元強勢料受阻。
其他歐洲貨亦上升，英鎊兌美元報１﹒４５０６，升１﹒２１％；美元兌瑞郎走低１﹒４３％，報１﹒１２２９。
商品市場國家貨幣均上揚，澳元兌美元報０﹒６８５２，走高０﹒７１％；紐元兌美元漲１﹒５２％，報０﹒５５４２；美元兌加元報１﹒２３９５，跌０﹒５０％。（ｍｌ）
3月 20日 星期五 09:03 更新
《經濟通通訊社２０日專訊》美元連續第二日急劇下挫，美元指數上日錄得１９８５年以來最大跌幅，因美聯儲局早前宣布將斥巨資買入國債，市場憂慮最終導致美元續貶值。
http://hk.biz.yahoo.com/090320/239/3ay5z.html
紐約(新聞 - 網站 - 圖片)歐元兌美元昨晚一度勁揚至１﹒３７３７，收報１﹒３６６３，升１﹒１７％；美元兌日圓收市報９４﹒４６，跌１﹒４５％；歐元兌日圓挫０﹒３９％，報１２９﹒１７。不過，有分析員表示，歐洲還有更多未曝光的經濟金融問題，歐元強勢料受阻。
其他歐洲貨亦上升，英鎊兌美元報１﹒４５０６，升１﹒２１％；美元兌瑞郎走低１﹒４３％，報１﹒１２２９。
商品市場國家貨幣均上揚，澳元兌美元報０﹒６８５２，走高０﹒７１％；紐元兌美元漲１﹒５２％，報０﹒５５４２；美元兌加元報１﹒２３９５，跌０﹒５０％。（ｍｌ）
2009年3月19日星期四
美涉詐騙基金經理香港落網
美涉詐騙基金經理香港落網
(明報)3月19日 星期四 13:15
http://hk.news.yahoo.com/article/090319/4/b8ue.html
美國 加州矽谷 一名對沖基金 經理涉嫌詐騙投資者至少500萬美元 ，被當局通緝，周二在本港落網。
根據聖荷塞聯邦法院的文件，基金經理Alert Hu被控2002年至2008年期間，以高回報誘騙投資者。他拒絕投資者贖回的要求，將款項轉移至海外的戶口，涉及至少500萬美元。涉及的2個對沖基金分別為「Asenqua Beta Fund 」及「Fireside LS Fund」。
美國證券交易委員會表示，該名基金經理已於周二在香港落網，他們將申請引渡他返美受審，他將於本周出庭。
(綜合)
(明報)3月19日 星期四 13:15
http://hk.news.yahoo.com/article/090319/4/b8ue.html
美國 加州矽谷 一名對沖基金 經理涉嫌詐騙投資者至少500萬美元 ，被當局通緝，周二在本港落網。
根據聖荷塞聯邦法院的文件，基金經理Alert Hu被控2002年至2008年期間，以高回報誘騙投資者。他拒絕投資者贖回的要求，將款項轉移至海外的戶口，涉及至少500萬美元。涉及的2個對沖基金分別為「Asenqua Beta Fund 」及「Fireside LS Fund」。
美國證券交易委員會表示，該名基金經理已於周二在香港落網，他們將申請引渡他返美受審，他將於本周出庭。
(綜合)
美涉詐騙基金經理香港落網
美涉詐騙基金經理香港落網
(明報)3月19日 星期四 13:15
http://hk.news.yahoo.com/article/090319/4/b8ue.html
美國 加州矽谷 一名對沖基金 經理涉嫌詐騙投資者至少500萬美元 ，被當局通緝，周二在本港落網。
根據聖荷塞聯邦法院的文件，基金經理Alert Hu被控2002年至2008年期間，以高回報誘騙投資者。他拒絕投資者贖回的要求，將款項轉移至海外的戶口，涉及至少500萬美元。涉及的2個對沖基金分別為「Asenqua Beta Fund 」及「Fireside LS Fund」。
美國證券交易委員會表示，該名基金經理已於周二在香港落網，他們將申請引渡他返美受審，他將於本周出庭。
(綜合)
(明報)3月19日 星期四 13:15
http://hk.news.yahoo.com/article/090319/4/b8ue.html
美國 加州矽谷 一名對沖基金 經理涉嫌詐騙投資者至少500萬美元 ，被當局通緝，周二在本港落網。
根據聖荷塞聯邦法院的文件，基金經理Alert Hu被控2002年至2008年期間，以高回報誘騙投資者。他拒絕投資者贖回的要求，將款項轉移至海外的戶口，涉及至少500萬美元。涉及的2個對沖基金分別為「Asenqua Beta Fund 」及「Fireside LS Fund」。
美國證券交易委員會表示，該名基金經理已於周二在香港落網，他們將申請引渡他返美受審，他將於本周出庭。
(綜合)
2009年3月18日星期三
第二波海啸为何四月后爆发？
第二波海啸为何四月后爆发？
http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=21&articleId=13279
宋鸿兵：这跟我在2007年作出2008年的判断基本上一样。关键是抓住问题的最主要的核心的问题的爆发点，如果说我们认为第一波出现问题的核心是按揭抵押贷款中间的次级贷，那么次级贷爆发实际上是有一个准确的时间表，也就是我们随着次级贷款，可调息的这种贷款。这种贷款调息的利率进行调整的时间表，基本上可以非常准确的判断整个次贷危机爆发的一系列的时间点。
比如说去年2008年6、7、8三个月，这个是我们在2007年底可以非常准确的看出来，到2008年的6、7、8这三个月，这三个月将会有集中的大规模的调息发生。那么这种调息将会导致美国整个家庭的资金链断裂，尤其是次级贷款人。在这个过程中，就会引发整个固定类收益产品的价格出现定价紊乱，进而导致金融危机的爆发。如果是这种逻辑成立的话，那么第二波的逻辑是类似的。
三月后垃圾债券违约率将上升
宋鸿兵：我们认为第二波它发生在企业债、金融债这个领域，那么它的一个核心点，爆发最薄弱环节就是垃圾债。所以如果我们能够准确的判断垃圾债券违约出现的高峰期这个时间段，我们就可以得到类似的概念，就是金融海啸第二波发作的时间表。从现在我们所掌握的垃圾债券违约这个情况来看，从今年的3月份，也就是从现在开始，一直到今年的10月份，我觉得垃圾债违约率会上涨300%到500%，到今年10月份很可能突破20%，那么这个时间段，我觉得酝酿着重大的危机。
邱震海：有一个也许是比较外行的问题，既然像您这样的专家，目前已经能够准确的预测到第二波金融海啸不但来临，而且将会在4月到9月之间来临。现在世界各国的金融机构，或者金融体系，包括各国的政府，有没有可能做一些什么事情来防止这个第二波金融海啸，有没有可能阻止，乃至推延？
各国刺激经济方案无济于事
宋鸿兵：应该说这个是有办法拯救的，但是我认为现在大家所采取的办法是没有效果的，或者说非但没有效果，很可能会加重危机和使危机复杂化。我的基本观点就是，这是一场债务危机。那么奥巴马政府或其他的政府，特别是美国政府，他试图以借更多的债务来缓解债务危机，这个我做一个比喻，他就是抱薪救火，抱着柴火去救大火，其最后的结果是将使危机更加复杂化和长期化。所以这个东西跟政府救市的方式跟方法有着直接密切的关系，如果按照现在这种救市方面的话，我觉得是不会奏效的。
邱震海：好的，非常感谢，我们先休息一下，广告之后我们继续讨论，包括美国奥巴马政府在内的世界各国的刺激经济方案，目前有没有奏效，如果奏效的话，它的成效可能是这样，它目前的问题在哪里？第二波金融海啸能不能爆发，它如果要爆发的话，它的规模到底如何？对包括中国在内的世界各国的金融体系将会构成什么影响，我们如何做好一些预警方案？广告之后，我们继续回来。
宋鸿兵：第二波海啸料在欧美同时爆发
邱震海：好，欢迎回到《震海听风录》。刚才第一部分我们跟宋鸿兵先生讨论了第二波金融海啸有没有可能爆发，而且它爆发的时间点，尤其是目前的全球规模的金融海啸，它的症结，或者它的震中到底在什么地方？有关这些问题，我们继续请出宋鸿兵先生，您好宋先生。
宋鸿兵：您好。
邱震海：您有一个观点，您认为目前奥巴马政府在内的刺激经济方案都在源头上出了问题。比如你有一个观点说目前由政府出钱来购买银行的滥资产，其实就等于在洪水爆发的地方的下游去抽水，如果说向银行注资的话，就如同在加固堤坝，而上游还再继续下暴雨。您刚才说在上游其实已经有支付危机导致的许许多多的堰塞湖，那么难道奥巴马政府他们那么多精英，难道看不到这点吗？
研判危机布什团队九成出错
宋鸿兵：如果我们倒回去看2007年小布什团队，包括他们2007年发表的一系列言论和他们对市场的判断来看的话，我认为他们判断，如果我们做一个仔细的比较，应该是90%的判断都是错误的。所以说在这样的情况之下，那么奥巴马团队能不能比小布什这个团队做的更好呢？实际上在我现在的分析判断来看，我觉得在他这个救市思路是有问题的。
http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=21&articleId=13279
宋鸿兵：这跟我在2007年作出2008年的判断基本上一样。关键是抓住问题的最主要的核心的问题的爆发点，如果说我们认为第一波出现问题的核心是按揭抵押贷款中间的次级贷，那么次级贷爆发实际上是有一个准确的时间表，也就是我们随着次级贷款，可调息的这种贷款。这种贷款调息的利率进行调整的时间表，基本上可以非常准确的判断整个次贷危机爆发的一系列的时间点。
比如说去年2008年6、7、8三个月，这个是我们在2007年底可以非常准确的看出来，到2008年的6、7、8这三个月，这三个月将会有集中的大规模的调息发生。那么这种调息将会导致美国整个家庭的资金链断裂，尤其是次级贷款人。在这个过程中，就会引发整个固定类收益产品的价格出现定价紊乱，进而导致金融危机的爆发。如果是这种逻辑成立的话，那么第二波的逻辑是类似的。
三月后垃圾债券违约率将上升
宋鸿兵：我们认为第二波它发生在企业债、金融债这个领域，那么它的一个核心点，爆发最薄弱环节就是垃圾债。所以如果我们能够准确的判断垃圾债券违约出现的高峰期这个时间段，我们就可以得到类似的概念，就是金融海啸第二波发作的时间表。从现在我们所掌握的垃圾债券违约这个情况来看，从今年的3月份，也就是从现在开始，一直到今年的10月份，我觉得垃圾债违约率会上涨300%到500%，到今年10月份很可能突破20%，那么这个时间段，我觉得酝酿着重大的危机。
邱震海：有一个也许是比较外行的问题，既然像您这样的专家，目前已经能够准确的预测到第二波金融海啸不但来临，而且将会在4月到9月之间来临。现在世界各国的金融机构，或者金融体系，包括各国的政府，有没有可能做一些什么事情来防止这个第二波金融海啸，有没有可能阻止，乃至推延？
各国刺激经济方案无济于事
宋鸿兵：应该说这个是有办法拯救的，但是我认为现在大家所采取的办法是没有效果的，或者说非但没有效果，很可能会加重危机和使危机复杂化。我的基本观点就是，这是一场债务危机。那么奥巴马政府或其他的政府，特别是美国政府，他试图以借更多的债务来缓解债务危机，这个我做一个比喻，他就是抱薪救火，抱着柴火去救大火，其最后的结果是将使危机更加复杂化和长期化。所以这个东西跟政府救市的方式跟方法有着直接密切的关系，如果按照现在这种救市方面的话，我觉得是不会奏效的。
邱震海：好的，非常感谢，我们先休息一下，广告之后我们继续讨论，包括美国奥巴马政府在内的世界各国的刺激经济方案，目前有没有奏效，如果奏效的话，它的成效可能是这样，它目前的问题在哪里？第二波金融海啸能不能爆发，它如果要爆发的话，它的规模到底如何？对包括中国在内的世界各国的金融体系将会构成什么影响，我们如何做好一些预警方案？广告之后，我们继续回来。
宋鸿兵：第二波海啸料在欧美同时爆发
邱震海：好，欢迎回到《震海听风录》。刚才第一部分我们跟宋鸿兵先生讨论了第二波金融海啸有没有可能爆发，而且它爆发的时间点，尤其是目前的全球规模的金融海啸，它的症结，或者它的震中到底在什么地方？有关这些问题，我们继续请出宋鸿兵先生，您好宋先生。
宋鸿兵：您好。
邱震海：您有一个观点，您认为目前奥巴马政府在内的刺激经济方案都在源头上出了问题。比如你有一个观点说目前由政府出钱来购买银行的滥资产，其实就等于在洪水爆发的地方的下游去抽水，如果说向银行注资的话，就如同在加固堤坝，而上游还再继续下暴雨。您刚才说在上游其实已经有支付危机导致的许许多多的堰塞湖，那么难道奥巴马政府他们那么多精英，难道看不到这点吗？
研判危机布什团队九成出错
宋鸿兵：如果我们倒回去看2007年小布什团队，包括他们2007年发表的一系列言论和他们对市场的判断来看的话，我认为他们判断，如果我们做一个仔细的比较，应该是90%的判断都是错误的。所以说在这样的情况之下，那么奥巴马团队能不能比小布什这个团队做的更好呢？实际上在我现在的分析判断来看，我觉得在他这个救市思路是有问题的。
歐美銀行業前景仍不明朗
洪丕正：歐美銀行業前景仍不明朗；另冀維持渣打分紅方針
3月 18日 星期三 18:14 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090318/239/3avn7.html
《經濟通通訊社１８日專訊》渣打香港行政總裁洪丕正出席活動後表示，歐美銀行今年初業務狀況較去年第四季平穩，可能與他們接受了政府資助，令市場信心回穩，因而較第四季有所好轉。他認為，未來歐美銀行業仍存有不明朗，經濟調整周期尚未完結。
對於美國國際集團（ＡＩＧ）接受政府拯救後，向高層分發花紅引發爭議，洪氏指，不同企業有不同之分紅政策，企業與員工間於長遠政策上作出協調，他期望，渣打可以繼續以往分紅方針，於業務取得一定成績時，對員工發放獎賞。
另外，他表示，美國聯儲局有空間再減息，議息後聯邦基金利率不變，維持於０％至０﹒２５％區間。（ｖｙ）
3月 18日 星期三 18:14 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090318/239/3avn7.html
《經濟通通訊社１８日專訊》渣打香港行政總裁洪丕正出席活動後表示，歐美銀行今年初業務狀況較去年第四季平穩，可能與他們接受了政府資助，令市場信心回穩，因而較第四季有所好轉。他認為，未來歐美銀行業仍存有不明朗，經濟調整周期尚未完結。
對於美國國際集團（ＡＩＧ）接受政府拯救後，向高層分發花紅引發爭議，洪氏指，不同企業有不同之分紅政策，企業與員工間於長遠政策上作出協調，他期望，渣打可以繼續以往分紅方針，於業務取得一定成績時，對員工發放獎賞。
另外，他表示，美國聯儲局有空間再減息，議息後聯邦基金利率不變，維持於０％至０﹒２５％區間。（ｖｙ）
逃稅天堂名單 香港上榜
逃稅天堂名單 香港上榜
(明報)3月18日 星期三 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090317/4/b7oi.html
【明報專訊】G20峰會建議制訂方法打擊逃稅天堂，瑞士 報章《Tages Anzeiger》報道，經濟合作與發展組織（OECD）制訂了一份逃稅天堂的名單，批評包括香港在內的46個國家和地區，在放棄銀行保密制度上「進展不足」，其他地區包括新加坡 、瑞士、智利、菲律賓 和烏拉圭等，這些地區的披露稅務資料制度均不符標準。
瑞士、奧地利和盧森堡日前宣布，接受OECD的標準，同意打擊避稅行為，例如放寬銀行保密法；英國 、法國 和德國 則同意向名單內的地區實施制裁。
名單下月提交G20峰會
英國首相白高敦 日前指出，瑞士等國家同意提高銀行保密制度的透明度，象徵逃稅天堂開始步向終結。據報告，該份名單將於4月2日正式向G20峰會提交，並會把不合作的國家列入黑名單。
(明報)3月18日 星期三 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090317/4/b7oi.html
【明報專訊】G20峰會建議制訂方法打擊逃稅天堂，瑞士 報章《Tages Anzeiger》報道，經濟合作與發展組織（OECD）制訂了一份逃稅天堂的名單，批評包括香港在內的46個國家和地區，在放棄銀行保密制度上「進展不足」，其他地區包括新加坡 、瑞士、智利、菲律賓 和烏拉圭等，這些地區的披露稅務資料制度均不符標準。
瑞士、奧地利和盧森堡日前宣布，接受OECD的標準，同意打擊避稅行為，例如放寬銀行保密法；英國 、法國 和德國 則同意向名單內的地區實施制裁。
名單下月提交G20峰會
英國首相白高敦 日前指出，瑞士等國家同意提高銀行保密制度的透明度，象徵逃稅天堂開始步向終結。據報告，該份名單將於4月2日正式向G20峰會提交，並會把不合作的國家列入黑名單。
AIG掀起政治風暴 華府全力滅火
AIG掀起政治風暴 華府全力滅火
(法新社)3月18日 星期三 11:35
http://hk.news.yahoo.com/article/090318/8/b82u.html
（法新社華盛頓 17日電） 美國 國際集團（AIG）堅持發放分紅給導致公司搖搖欲墜、波及全球經濟的高層主管，今天在華府掀起一場龐大的政治風暴。
AIG一手拿美國政府紓困金，一手發放分紅，群情譁然，捲進風暴的AIG員工傳出接到死亡威脅，對歐巴馬總統的經濟振興計畫而言，也是一個嚴苛考驗。
國會議員們表示，他們正研究祭出懲罰性稅務措施，針對那些重創AIG，及引發全球金融危機幫兇的倫敦 金融業務部門高層主管，討回他們獲得的大筆獎金。
參議院財政委員會重量級議員、共和黨的葛拉斯里（Charles Grassley）拒絕收回他對AIG主管的嚴苛評論。他認為這些人應該效法遭貶謫的日本 領袖，要不辭職，要不就自殺，以向國人謝罪。
這位愛阿華州國會議員強調，「就我的觀點，企業現在這種時刻還發放分紅，真是太不負責任了。他們現在可是喝納稅人的奶水才能活命。」
紐約 州檢察長古莫（Andrew Guomo）13日說，AIG已經發放超過1億6000萬美元 分紅給金融商品部門員工。
古莫昨天對AIG發出傳票，他說，73名高層員工收到分紅，每個人金額都至少一百萬美元。
古莫在致國會函中表示，「這些分紅都是分給那些導致公司損失，差點倒閉的員工。」「本案後果十分嚴重。」
拿到最多分紅的前十名，總共收受4200萬美元，其中單單一個高層幹部就收到640萬美元，而且還有11名主管各自都拿到至少一百萬美元的「人才慰留獎金」，然後竟然拍拍屁股走人。
這些人拿錢走人，對美國政府欽命的AIG執行長李迪（Edward Liddy）而言，不啻是一大諷刺。他對外說明，需要大筆分紅的目的是為了留住「最棒、最聰明的人才」。
明天要到國會聽證會接受嚴格拷問的李迪，收到一封參議院民主黨 議員的信。這些執政黨議員要求李迪和員工重新協商分紅一案，要不然國會就要通過一項法案，讓這些人的分紅扣掉超過90%的稅。
參議員的信中提到，「鑑於貴公司該部門員工，正是讓貴公司瀕臨倒閉，並且造成全球驚慌的罪魁禍首，給他們獎勵不只在道德上應受訾議，在任何商業基礎上，也完全站不住腳。」
去年九月，美國政府鑑於AIG和全球銀行界錯綜複雜的往來關係，萬一破產，不只對美國，對全球都可能帶來立即的金融崩盤危機，決定對它紓困。
外界批評財政部長蓋特納（Timothy Geithner）處理AIG爭議表現拙劣，但是白宮發言人吉布茲（RobertGibbs）力挺說，歐巴馬總統「完全信任」他的經濟守門人。
吉布茲說，在全球歷經幾十年來最嚴苛的經濟衰退，數百萬美國人失業之際，AIG發放分紅讓「任何人從任何角度來看，都很憤怒。」
雖然歐巴馬昨天誓言要「傾全力尋求任何可能的法律途徑，阻止紅利發放」，但他的行政官員對於如何能避開AIG去年4月與員工的契約，卻遲遲無法提出插手解決之道。
共和黨人開始對歐巴馬發出政治攻擊。但目前群情激憤，民氣可用，歐巴馬也會藉此爭取國會支持，處理接下來幾家搖搖欲墜的銀行。
眾議院少數黨領袖貝納（John Boehner）說，共和黨一再呼籲更多保護措施，以確保納稅人清楚了解7000億美元的政府救市計畫中，金融機構是如何花用紓困金？
他說：「現在是行政部門應該提供國會和納稅人一個退場策略的時候，聯邦政府需要一套退出私人部門和紓困企業的策略。」
眾議院金融服務委員會民主黨主席佛朗克（BarneyFrank）強調，政府已對AIG注入1800億美元紓困金，美國納稅人目前擁有該公司股權80%。
根據CNN和民調公司所作最新民調結果顯示，強大的民意支持把表現不佳的銀行徹底國有化。佛朗克說：「我認為，大股東落實權益的時候到了。」（譯者：賴秀如）
(法新社)3月18日 星期三 11:35
http://hk.news.yahoo.com/article/090318/8/b82u.html
（法新社華盛頓 17日電） 美國 國際集團（AIG）堅持發放分紅給導致公司搖搖欲墜、波及全球經濟的高層主管，今天在華府掀起一場龐大的政治風暴。
AIG一手拿美國政府紓困金，一手發放分紅，群情譁然，捲進風暴的AIG員工傳出接到死亡威脅，對歐巴馬總統的經濟振興計畫而言，也是一個嚴苛考驗。
國會議員們表示，他們正研究祭出懲罰性稅務措施，針對那些重創AIG，及引發全球金融危機幫兇的倫敦 金融業務部門高層主管，討回他們獲得的大筆獎金。
參議院財政委員會重量級議員、共和黨的葛拉斯里（Charles Grassley）拒絕收回他對AIG主管的嚴苛評論。他認為這些人應該效法遭貶謫的日本 領袖，要不辭職，要不就自殺，以向國人謝罪。
這位愛阿華州國會議員強調，「就我的觀點，企業現在這種時刻還發放分紅，真是太不負責任了。他們現在可是喝納稅人的奶水才能活命。」
紐約 州檢察長古莫（Andrew Guomo）13日說，AIG已經發放超過1億6000萬美元 分紅給金融商品部門員工。
古莫昨天對AIG發出傳票，他說，73名高層員工收到分紅，每個人金額都至少一百萬美元。
古莫在致國會函中表示，「這些分紅都是分給那些導致公司損失，差點倒閉的員工。」「本案後果十分嚴重。」
拿到最多分紅的前十名，總共收受4200萬美元，其中單單一個高層幹部就收到640萬美元，而且還有11名主管各自都拿到至少一百萬美元的「人才慰留獎金」，然後竟然拍拍屁股走人。
這些人拿錢走人，對美國政府欽命的AIG執行長李迪（Edward Liddy）而言，不啻是一大諷刺。他對外說明，需要大筆分紅的目的是為了留住「最棒、最聰明的人才」。
明天要到國會聽證會接受嚴格拷問的李迪，收到一封參議院民主黨 議員的信。這些執政黨議員要求李迪和員工重新協商分紅一案，要不然國會就要通過一項法案，讓這些人的分紅扣掉超過90%的稅。
參議員的信中提到，「鑑於貴公司該部門員工，正是讓貴公司瀕臨倒閉，並且造成全球驚慌的罪魁禍首，給他們獎勵不只在道德上應受訾議，在任何商業基礎上，也完全站不住腳。」
去年九月，美國政府鑑於AIG和全球銀行界錯綜複雜的往來關係，萬一破產，不只對美國，對全球都可能帶來立即的金融崩盤危機，決定對它紓困。
外界批評財政部長蓋特納（Timothy Geithner）處理AIG爭議表現拙劣，但是白宮發言人吉布茲（RobertGibbs）力挺說，歐巴馬總統「完全信任」他的經濟守門人。
吉布茲說，在全球歷經幾十年來最嚴苛的經濟衰退，數百萬美國人失業之際，AIG發放分紅讓「任何人從任何角度來看，都很憤怒。」
雖然歐巴馬昨天誓言要「傾全力尋求任何可能的法律途徑，阻止紅利發放」，但他的行政官員對於如何能避開AIG去年4月與員工的契約，卻遲遲無法提出插手解決之道。
共和黨人開始對歐巴馬發出政治攻擊。但目前群情激憤，民氣可用，歐巴馬也會藉此爭取國會支持，處理接下來幾家搖搖欲墜的銀行。
眾議院少數黨領袖貝納（John Boehner）說，共和黨一再呼籲更多保護措施，以確保納稅人清楚了解7000億美元的政府救市計畫中，金融機構是如何花用紓困金？
他說：「現在是行政部門應該提供國會和納稅人一個退場策略的時候，聯邦政府需要一套退出私人部門和紓困企業的策略。」
眾議院金融服務委員會民主黨主席佛朗克（BarneyFrank）強調，政府已對AIG注入1800億美元紓困金，美國納稅人目前擁有該公司股權80%。
根據CNN和民調公司所作最新民調結果顯示，強大的民意支持把表現不佳的銀行徹底國有化。佛朗克說：「我認為，大股東落實權益的時候到了。」（譯者：賴秀如）
AIG慷派花紅73人成百萬富翁
AIG慷派花紅73人成百萬富翁
(星島)3月18日 星期三 15:00
http://hk.news.yahoo.com/article/090318/3/b86l.html
美國 大型保險集團AIG接受了1800億美元 公帑打救，才得以繼續經營，但該集團在08年竟然繼續慷慨派發巨額花紅給一批高級管理人員，其中73人每人獲得100萬美元或以上的豐厚酬勞，成為百萬富翁。公司本來想以金錢作利誘，吸引人才留下，但其中11人領取了花紅後，毅然離職，不再在該集團內服務。
紐約 州總檢察官科莫（Andrew Cuomo）周二公布AIG集團派發花紅的詳細調查結果，揭露這些不合理的現象。調查結果顯示，領取最多花紅的10位高級管理人員，總數達到4200萬美元，其中7人每人收取逾400萬美元，而最多的一位竟獲超過640萬美元。
科莫在發給眾議院金融服務委員會主席弗蘭克的信件中指出，其中11位獲得最少100萬美元花紅的高級管理人員，在領取了花紅後提交辭職信，不再在AIG內工作，其中一人領取了460萬美元。
科莫稱，很多領取了巨額花紅的高級職員，是在AIG旗下的金融產品部門內工作，而該部門正是導致該集團陷入困境、幾乎倒閉的罪魁禍首。
科莫是於本周一引用法例，以傳票的方式要求AIG提供相關的資料。結果顯示，其中7位最高級的職員每人獲得超過400萬美元花紅，當中1人更領取了640萬美元。AIG已於上周五寄出那些支票。
(星島)3月18日 星期三 15:00
http://hk.news.yahoo.com/article/090318/3/b86l.html
美國 大型保險集團AIG接受了1800億美元 公帑打救，才得以繼續經營，但該集團在08年竟然繼續慷慨派發巨額花紅給一批高級管理人員，其中73人每人獲得100萬美元或以上的豐厚酬勞，成為百萬富翁。公司本來想以金錢作利誘，吸引人才留下，但其中11人領取了花紅後，毅然離職，不再在該集團內服務。
紐約 州總檢察官科莫（Andrew Cuomo）周二公布AIG集團派發花紅的詳細調查結果，揭露這些不合理的現象。調查結果顯示，領取最多花紅的10位高級管理人員，總數達到4200萬美元，其中7人每人收取逾400萬美元，而最多的一位竟獲超過640萬美元。
科莫在發給眾議院金融服務委員會主席弗蘭克的信件中指出，其中11位獲得最少100萬美元花紅的高級管理人員，在領取了花紅後提交辭職信，不再在AIG內工作，其中一人領取了460萬美元。
科莫稱，很多領取了巨額花紅的高級職員，是在AIG旗下的金融產品部門內工作，而該部門正是導致該集團陷入困境、幾乎倒閉的罪魁禍首。
科莫是於本周一引用法例，以傳票的方式要求AIG提供相關的資料。結果顯示，其中7位最高級的職員每人獲得超過400萬美元花紅，當中1人更領取了640萬美元。AIG已於上周五寄出那些支票。
全美怒吼：AIG還我錢來！
全美怒吼：AIG還我錢來！
http://hk.news.yahoo.com/event/fc/200090316/inaigbonus.html
美國國際集團（AIG）發放逾12億港元巨額花紅，令激起全國民怨，公司收到大量死亡恐嚇。同時，事件亦令著手解除經濟困境的華府十分尷尬，全國關注華府能吾成功拆彈，既避過AIG與員工的合約承諾，但又成功追回公帑...
http://hk.news.yahoo.com/event/fc/200090316/inaigbonus.html
美國國際集團（AIG）發放逾12億港元巨額花紅，令激起全國民怨，公司收到大量死亡恐嚇。同時，事件亦令著手解除經濟困境的華府十分尷尬，全國關注華府能吾成功拆彈，既避過AIG與員工的合約承諾，但又成功追回公帑...
奧巴馬「激到咳」 美議員怒轟﹕ 「AIG高層應切腹謝罪」
奧巴馬「激到咳」 美議員怒轟﹕ 「AIG高層應切腹謝罪」
(明報)3月18日 星期三 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090317/4/b7th.html
【明報專訊】保險業巨頭美國 國際集團（AIG）發放逾12億港元巨額花紅，令民怨大爆發，公司收到大量死亡恐嚇，連議員也開腔要求AIG高層要麼辭職要麼切腹。為紓民怨，奧巴馬 下令財長「用盡一切辦法」全力阻撓派發花紅，但有白宮官員直言，若強迫AIG員工「嘔出花紅」，勢必引發訴訟，最終納稅人可能賠上更多錢，財政部現正研究收緊未來發放300億美元 援助的條件，幫納稅人向AIG討回金錢。紐約 州司法部長稱，11名獲發逾百萬美元花紅的AIG高層已辭職。
AIG要靠政府公帑注資千億才避過倒閉。《華盛頓 郵報》稱，自發放巨額花紅給金融產品部門的消息曝光後，AIG頓成眾矢之的，不斷收到死亡恐嚇和投訴電郵，金融產品部門前有大批持械警衛看守，有AIG高級經理寧可遞交辭呈，有員工甚至不上班。AIG一位行政高層聲稱：「這是暴民效應，這將人命置於危險之中」。金融部門一名高級經理說：「我有一種很可怕、很可怕的感覺，這件事會以很壞的結局收場」。
接死亡恐嚇 AIG員工怕上班
共和黨參議員格拉斯利（Charles Grassley）昨對AIG派巨額花紅深感憤怒，公開說：「能讓我對他們感覺好一點的第一件事，就是他們按照日本 人的一套，來到美國人民面前深深鞠躬，說聲對不起，然後再幹以下其中一件事﹕辭職又或切腹自殺」。
奧巴馬昨稱將「用盡一切辦法」全力阻撓AIG向幾乎拖垮公司的金融部門發放1.65億美元（約12.8億港元）花紅。他說﹕「AIG因其不計後果和貪婪陷入經營困境，在這情况下，很難理解其衍生金融產品部門交易員還能保證任何獎金，他們賺的利潤遠低於這1.65億美元。他們將如何給幫助其生存的納稅人一個公平的交代？」
奧巴馬講話中一度因咳嗽暫停，他聲稱這是被AIG「激到咳」。他形容這次派花紅的做法有違美國核心價值，全美「成千上萬人都在勤奮工作，履行職責，未要求政府援助，他們要求的不過是讓所有人，從普通百姓到華爾街再到華盛頓，都遵守同一個規則」。
強行追討花紅 勢掀訴訟潮
但《華爾街日報 》指出，就在奧巴馬擺出強硬姿態後僅數小時，有華府官員直言，由於派發有關花紅是根據合約規定，若硬生生要員工交還花紅，勢掀訴訟，當中政府將面臨大筆律師費和潛在賠償，隨時超過花紅金額。美國廣播公司稱，若有關員工認為公司違約，向入稟索賠至少3.3億美元（即現有花紅總額1倍），到頭來付鈔的恐怕還是政府。
議員促向獲花紅者徵重稅
報道引述知情官員稱，上周五財長蓋特納（Timothy Geithner）與AIG總裁李迪（Edward Liddy）談論發放花紅時，蓋特納承認法律上他無法阻止，「財政部的研判，也是政府實際無從向已受惠AIG員工討回花紅」。華府現能做的，就是利用本月初承諾對AIG再注資300億美元的援助金，定出附加施壓條件，若AIG要求動用這筆援助金，就要白紙黑字承諾不會再有公帑用於支付金融產品部門的花紅，又或接受更嚴格的薪津限制，盡量幫納稅人向AIG討回金錢。民主黨 參議員多德（Christopher Dodd）則主張向受惠的AIG高層徵重稅討回花紅，但可行性成疑。
(明報)3月18日 星期三 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090317/4/b7th.html
【明報專訊】保險業巨頭美國 國際集團（AIG）發放逾12億港元巨額花紅，令民怨大爆發，公司收到大量死亡恐嚇，連議員也開腔要求AIG高層要麼辭職要麼切腹。為紓民怨，奧巴馬 下令財長「用盡一切辦法」全力阻撓派發花紅，但有白宮官員直言，若強迫AIG員工「嘔出花紅」，勢必引發訴訟，最終納稅人可能賠上更多錢，財政部現正研究收緊未來發放300億美元 援助的條件，幫納稅人向AIG討回金錢。紐約 州司法部長稱，11名獲發逾百萬美元花紅的AIG高層已辭職。
AIG要靠政府公帑注資千億才避過倒閉。《華盛頓 郵報》稱，自發放巨額花紅給金融產品部門的消息曝光後，AIG頓成眾矢之的，不斷收到死亡恐嚇和投訴電郵，金融產品部門前有大批持械警衛看守，有AIG高級經理寧可遞交辭呈，有員工甚至不上班。AIG一位行政高層聲稱：「這是暴民效應，這將人命置於危險之中」。金融部門一名高級經理說：「我有一種很可怕、很可怕的感覺，這件事會以很壞的結局收場」。
接死亡恐嚇 AIG員工怕上班
共和黨參議員格拉斯利（Charles Grassley）昨對AIG派巨額花紅深感憤怒，公開說：「能讓我對他們感覺好一點的第一件事，就是他們按照日本 人的一套，來到美國人民面前深深鞠躬，說聲對不起，然後再幹以下其中一件事﹕辭職又或切腹自殺」。
奧巴馬昨稱將「用盡一切辦法」全力阻撓AIG向幾乎拖垮公司的金融部門發放1.65億美元（約12.8億港元）花紅。他說﹕「AIG因其不計後果和貪婪陷入經營困境，在這情况下，很難理解其衍生金融產品部門交易員還能保證任何獎金，他們賺的利潤遠低於這1.65億美元。他們將如何給幫助其生存的納稅人一個公平的交代？」
奧巴馬講話中一度因咳嗽暫停，他聲稱這是被AIG「激到咳」。他形容這次派花紅的做法有違美國核心價值，全美「成千上萬人都在勤奮工作，履行職責，未要求政府援助，他們要求的不過是讓所有人，從普通百姓到華爾街再到華盛頓，都遵守同一個規則」。
強行追討花紅 勢掀訴訟潮
但《華爾街日報 》指出，就在奧巴馬擺出強硬姿態後僅數小時，有華府官員直言，由於派發有關花紅是根據合約規定，若硬生生要員工交還花紅，勢掀訴訟，當中政府將面臨大筆律師費和潛在賠償，隨時超過花紅金額。美國廣播公司稱，若有關員工認為公司違約，向入稟索賠至少3.3億美元（即現有花紅總額1倍），到頭來付鈔的恐怕還是政府。
議員促向獲花紅者徵重稅
報道引述知情官員稱，上周五財長蓋特納（Timothy Geithner）與AIG總裁李迪（Edward Liddy）談論發放花紅時，蓋特納承認法律上他無法阻止，「財政部的研判，也是政府實際無從向已受惠AIG員工討回花紅」。華府現能做的，就是利用本月初承諾對AIG再注資300億美元的援助金，定出附加施壓條件，若AIG要求動用這筆援助金，就要白紙黑字承諾不會再有公帑用於支付金融產品部門的花紅，又或接受更嚴格的薪津限制，盡量幫納稅人向AIG討回金錢。民主黨 參議員多德（Christopher Dodd）則主張向受惠的AIG高層徵重稅討回花紅，但可行性成疑。
粵申4市試行人民幣結算 廣州深圳東莞珠海 300企業合資格
粵申4市試行人民幣結算 廣州深圳東莞珠海 300企業合資格
(明報)3月18日 星期三 05:05
【明報專訊】廣東傳媒昨日引述省長黃華華 稱，廣東省已向中央申請讓省內4個城市，先行試驗推行與港澳貿易以人民幣結算。該4個試點城市分別是廣州、深圳 、東莞和珠海。黃華華又透露，首批合資格進行試驗的企業有300家。據了解，國務院將於日內宣布人民幣貿易結算的詳細管理辦法。
http://hk.news.yahoo.com/article/090317/4/b7q2.html
國務院日內公布詳細辦法
熟悉北京 政情人士透露，國務院構思中的管理方法，初期只會讓上述4個城市的合資格企業，在與港澳地區進行貿易時，可以人民幣作為結算單位。由於安排屬先行先試的性質，所以不排除若計劃成功可擴至其他城市。今次廣州與深圳榜上有名，主要是考慮到兩個城市均希望發展金融業，東莞的加入則主要是因為當地有很多港商。至於珠海，是考慮它與澳門 的密切關係，特別是今次的安排會同時適用於廣東與澳門的貿易。
另一方面，有消息指人民幣貿易結算初步試行，並不涉及貿易融資。對此，本港銀行界早已有共識。工銀亞洲助理總經理兼零售銀行主管房遠貴稱，雖然業界一直期望可經營人民幣貸款，但目前本港人民幣存款總額少（2月份僅561億元），若進行貿易融資，根本不足應付。因此業界均預料下一階段才會開放人民幣貿易融資。
成功或擴至其他省市
換言之，要受惠並有資格參與人民幣貿易結算的企業，主要是本身在內地有業務、並擁有人民幣現金的廠家，「他們以往要『焗住』用港元或美元 代替貨物清算，會面對外匯風險，在兌換差價上也有一定損失，若日後可用人民幣直接清算，則減省這類風險和成本」。房遠貴預料，香港作為人民幣貿易試點，將會成為「樣辦」，若有問題出現，可先行解決，運作順利後，可能會擴至其他省市、甚至與越南 等東南亞地區的城市。
業界估計，初步有份參與人民幣貿易結算的銀行，主要有中銀香港 、工銀亞洲、東亞及匯豐等。中銀本身是香港人民幣交易業務的指定清算行，而工銀在國內的母公司工商銀行，亦有廣大的人民幣業務網絡。
(明報)3月18日 星期三 05:05
【明報專訊】廣東傳媒昨日引述省長黃華華 稱，廣東省已向中央申請讓省內4個城市，先行試驗推行與港澳貿易以人民幣結算。該4個試點城市分別是廣州、深圳 、東莞和珠海。黃華華又透露，首批合資格進行試驗的企業有300家。據了解，國務院將於日內宣布人民幣貿易結算的詳細管理辦法。
http://hk.news.yahoo.com/article/090317/4/b7q2.html
國務院日內公布詳細辦法
熟悉北京 政情人士透露，國務院構思中的管理方法，初期只會讓上述4個城市的合資格企業，在與港澳地區進行貿易時，可以人民幣作為結算單位。由於安排屬先行先試的性質，所以不排除若計劃成功可擴至其他城市。今次廣州與深圳榜上有名，主要是考慮到兩個城市均希望發展金融業，東莞的加入則主要是因為當地有很多港商。至於珠海，是考慮它與澳門 的密切關係，特別是今次的安排會同時適用於廣東與澳門的貿易。
另一方面，有消息指人民幣貿易結算初步試行，並不涉及貿易融資。對此，本港銀行界早已有共識。工銀亞洲助理總經理兼零售銀行主管房遠貴稱，雖然業界一直期望可經營人民幣貸款，但目前本港人民幣存款總額少（2月份僅561億元），若進行貿易融資，根本不足應付。因此業界均預料下一階段才會開放人民幣貿易融資。
成功或擴至其他省市
換言之，要受惠並有資格參與人民幣貿易結算的企業，主要是本身在內地有業務、並擁有人民幣現金的廠家，「他們以往要『焗住』用港元或美元 代替貨物清算，會面對外匯風險，在兌換差價上也有一定損失，若日後可用人民幣直接清算，則減省這類風險和成本」。房遠貴預料，香港作為人民幣貿易試點，將會成為「樣辦」，若有問題出現，可先行解決，運作順利後，可能會擴至其他省市、甚至與越南 等東南亞地區的城市。
業界估計，初步有份參與人民幣貿易結算的銀行，主要有中銀香港 、工銀亞洲、東亞及匯豐等。中銀本身是香港人民幣交易業務的指定清算行，而工銀在國內的母公司工商銀行，亦有廣大的人民幣業務網絡。
百億工程擱置 建造業重災
百億工程擱置 建造業重災
(明報)3月18日 星期三 05:05
【明報專訊】建造業持續成為失業重災區，據悉，行內失業率由11月至1月的7.2％攀升至9.8％，失業人數接近2.9萬。建造商會會長黃天祥指本港私人工程在過去半年銳減兩成，發展商共撤回高達100億元的建造合約，行業失業潮最少要延續9個月，至明年初政府基建動工後才可紓緩。
http://hk.news.yahoo.com/article/090317/4/b7r4.html
未來半年將現工程真空期
按政府時間表，今月率先展開的拆招牌行動只可新聘170人，而可創造1萬個職位的10億元樓宇更新行動，獲資助樓宇最快在今年9月才開始維修工程，港鐵西港島線 和廣深港高速鐵路則延至年底才動工，因此未來半年將出現較嚴重的工程真空期。
據了解，最新行業失業率中，建造業失業率由去年11月至今年1月的7.2％，升至12月至今年2月的9.8％，估計失業人數由21,300人增至接近3萬人。裝修及保養業的失業率更是「重中之重」，由9.5％升至14.2％。
黃天祥表示，發展商近期十分保守，不少原計劃招標的私人工程合約紛紛擱置，估計過去半年遭撤回的工程總額達100億元。黃天祥稱，政府工程可在下半年上馬，相信可補充私人工程真空，不過行業失業率最快要到明年初才紓緩。
他又預期，政府基建在明年底進入高峰期，屆時甚至會出現工人短缺，建造商會正與建造業訓練局商討加強培訓，並考慮將入職薪金，由8000至9000元水平調高，吸引年輕人入行。
(明報)3月18日 星期三 05:05
【明報專訊】建造業持續成為失業重災區，據悉，行內失業率由11月至1月的7.2％攀升至9.8％，失業人數接近2.9萬。建造商會會長黃天祥指本港私人工程在過去半年銳減兩成，發展商共撤回高達100億元的建造合約，行業失業潮最少要延續9個月，至明年初政府基建動工後才可紓緩。
http://hk.news.yahoo.com/article/090317/4/b7r4.html
未來半年將現工程真空期
按政府時間表，今月率先展開的拆招牌行動只可新聘170人，而可創造1萬個職位的10億元樓宇更新行動，獲資助樓宇最快在今年9月才開始維修工程，港鐵西港島線 和廣深港高速鐵路則延至年底才動工，因此未來半年將出現較嚴重的工程真空期。
據了解，最新行業失業率中，建造業失業率由去年11月至今年1月的7.2％，升至12月至今年2月的9.8％，估計失業人數由21,300人增至接近3萬人。裝修及保養業的失業率更是「重中之重」，由9.5％升至14.2％。
黃天祥表示，發展商近期十分保守，不少原計劃招標的私人工程合約紛紛擱置，估計過去半年遭撤回的工程總額達100億元。黃天祥稱，政府工程可在下半年上馬，相信可補充私人工程真空，不過行業失業率最快要到明年初才紓緩。
他又預期，政府基建在明年底進入高峰期，屆時甚至會出現工人短缺，建造商會正與建造業訓練局商討加強培訓，並考慮將入職薪金，由8000至9000元水平調高，吸引年輕人入行。
失業率5% 再增逾萬人失業 受累外圍經濟 空運物流恐現裁員潮
失業率5% 再增逾萬人失業 受累外圍經濟 空運物流恐現裁員潮
(明報)3月18日 星期三 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090317/4/b7r3.html
【明報專訊】本港失業率升勢持續凌厲，政府昨日公布的最新失業率攀升至5％，較上月公布數字再升0.4個百分點，見近3年新高；短短一個月已新增1.42萬人失業，令失業大軍人數增至17.19萬。有經濟師預計，今年本港失業率將升至7％。其中受外圍經濟拖累，空運物流恐成另一失業重災區，若情况未有改善，未來數個月或會出現大規模裁員潮。
政府昨公布，去年12月至今年2月平均失業率攀升至5％。由於失業率是反映3個月的平均數，據了解，上月單月失業率實較5％再高出零點幾個百分點。海嘯前，去年7至9月的失業率為3.4％，短短數月失業率已累積增加1.6個百分點，總就業人數由上月公布的353萬，下跌至351.25萬；同期總勞動人口亦由368.77萬下跌至368.45萬，反映農曆新年後勞工市場繼續轉差。最近失業重災行業分別為建造、運輸、進出口貿易、製造和飲食業。
勞工及福利局 長張建宗 坦言就業前景未許樂觀，預計未來數月失業率仍會上升，但難以預測升幅。他表示，財政司 長曾俊華 會再評估情况，年中考慮推出其他針對措施。
經濟師﹕年底失業率或升至7％
恒生銀行高級經濟師范婉兒表示，失業率較預期升得快，預計到年底失業率有可能升至7％。她表示，政府的基建及創造就業措施應會有一定成效，但由於運輸及出入口業較受外圍經濟影響，故政府可做的不多，有關行業會面對較大的經營困難。
香港物流協會會長陳鏡治表示，海嘯對空運打擊較船運更大，「去年10月已開始察覺空運業有不妥」。本港機場貨運量在1月及2月已分別下跌28.9％及19.7％，他預計未來有可能下跌40％。他擔心，暫時未見業界有大規模裁員，但估計未來數月內便會發生，空運業更會首當其衝。現時物流業失業率約為7%。
機場貨運料跌四成 工人收入減半
機場空運員工協會總幹事周小松及香港民用航空事業職工總會副秘書長葉偉明皆表示，暫未見行內有大量裁員，但不少公司已凍結人手及採取自然流失方法減省人手。兩人皆表示，以空運貨站為例，前線員工底薪只有約6000多元，加班津貼是他們的主要收入，以往他們月入有1.3萬至1.5萬元，但近期加班時數大減，收入減半，現時平均每月只有7000多元收入，部分工人因「捱唔住」低薪而轉職。
郵政署表示，過去6個月空運速遞服務的貨運量較前一年同期減少7%，發言人表示，目前已凍結人手不再請人，但不會要求速遞部門的合約工終止合約，會作內部調配。敦豪（DHL）國際速遞亦表示，已實施多項措施減省不必要開支，例如限制海外公幹改為以視像會議溝通，及於午膳時關燈節約能源，以「應付時間更長及更嚴峻的下滑」。
(明報)3月18日 星期三 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090317/4/b7r3.html
【明報專訊】本港失業率升勢持續凌厲，政府昨日公布的最新失業率攀升至5％，較上月公布數字再升0.4個百分點，見近3年新高；短短一個月已新增1.42萬人失業，令失業大軍人數增至17.19萬。有經濟師預計，今年本港失業率將升至7％。其中受外圍經濟拖累，空運物流恐成另一失業重災區，若情况未有改善，未來數個月或會出現大規模裁員潮。
政府昨公布，去年12月至今年2月平均失業率攀升至5％。由於失業率是反映3個月的平均數，據了解，上月單月失業率實較5％再高出零點幾個百分點。海嘯前，去年7至9月的失業率為3.4％，短短數月失業率已累積增加1.6個百分點，總就業人數由上月公布的353萬，下跌至351.25萬；同期總勞動人口亦由368.77萬下跌至368.45萬，反映農曆新年後勞工市場繼續轉差。最近失業重災行業分別為建造、運輸、進出口貿易、製造和飲食業。
勞工及福利局 長張建宗 坦言就業前景未許樂觀，預計未來數月失業率仍會上升，但難以預測升幅。他表示，財政司 長曾俊華 會再評估情况，年中考慮推出其他針對措施。
經濟師﹕年底失業率或升至7％
恒生銀行高級經濟師范婉兒表示，失業率較預期升得快，預計到年底失業率有可能升至7％。她表示，政府的基建及創造就業措施應會有一定成效，但由於運輸及出入口業較受外圍經濟影響，故政府可做的不多，有關行業會面對較大的經營困難。
香港物流協會會長陳鏡治表示，海嘯對空運打擊較船運更大，「去年10月已開始察覺空運業有不妥」。本港機場貨運量在1月及2月已分別下跌28.9％及19.7％，他預計未來有可能下跌40％。他擔心，暫時未見業界有大規模裁員，但估計未來數月內便會發生，空運業更會首當其衝。現時物流業失業率約為7%。
機場貨運料跌四成 工人收入減半
機場空運員工協會總幹事周小松及香港民用航空事業職工總會副秘書長葉偉明皆表示，暫未見行內有大量裁員，但不少公司已凍結人手及採取自然流失方法減省人手。兩人皆表示，以空運貨站為例，前線員工底薪只有約6000多元，加班津貼是他們的主要收入，以往他們月入有1.3萬至1.5萬元，但近期加班時數大減，收入減半，現時平均每月只有7000多元收入，部分工人因「捱唔住」低薪而轉職。
郵政署表示，過去6個月空運速遞服務的貨運量較前一年同期減少7%，發言人表示，目前已凍結人手不再請人，但不會要求速遞部門的合約工終止合約，會作內部調配。敦豪（DHL）國際速遞亦表示，已實施多項措施減省不必要開支，例如限制海外公幹改為以視像會議溝通，及於午膳時關燈節約能源，以「應付時間更長及更嚴峻的下滑」。
2009年3月17日星期二
英國一月樓價跌一成一
新聞]英國一月樓價跌一成一
3月 17日 星期二 18:55 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090317/241/3ato6.html
英國政府公布，一月樓價較去年同期跌11.5%，顯示經濟危機仍在影響地產市場。
一月綜合調整平均樓價為195,724英鎊，其中以蘇格蘭情況較佳，平均樓價跌6.3%。(美聯社)
3月 17日 星期二 18:55 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090317/241/3ato6.html
英國政府公布，一月樓價較去年同期跌11.5%，顯示經濟危機仍在影響地產市場。
一月綜合調整平均樓價為195,724英鎊，其中以蘇格蘭情況較佳，平均樓價跌6.3%。(美聯社)
美國樓房動工勁升22%
美國樓房動工勁升22%[20:55]
2009年3月17日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090317/StockWarrant/rt_ea22055c.htm
美國二月樓房動工升按年率計為58.3萬間，較一月升22%，是自1990年以來最大升幅。
過去七個月樓房動工一直下跌，市場原先預測二月的房動工升為45萬間。
二月的建屋許可證按年率計為54.7萬，升3%；市場預期只有50萬。(綜合外電)
2009年3月17日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20090317/StockWarrant/rt_ea22055c.htm
美國二月樓房動工升按年率計為58.3萬間，較一月升22%，是自1990年以來最大升幅。
過去七個月樓房動工一直下跌，市場原先預測二月的房動工升為45萬間。
二月的建屋許可證按年率計為54.7萬，升3%；市場預期只有50萬。(綜合外電)
花旗財務提供結婚貸款
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3月 17日 星期二 17:00 更新
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3月 17日 星期二 17:00 更新
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AIG 1萬億援助金 賠歐美金融機構
AIG 1萬億援助金 賠歐美金融機構
(明報)3月17日 星期二 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090316/4/b74i.html
【明報專訊】美國 國際集團（AIG）公開政府援助資金流向，顯示華府自去年9月以來的1733億美元 （1.35萬億港元）注資，約三分之二流入金融機構和美國地方政府的口袋，主要是由於AIG承保了大量的信貸違約掉期（CDS），需按合約賠償相關投資者的損失。但有美國國會議員質疑，不少獲賠償機構是因不負責任的投資而蒙受損失，AIG不應花巨額公帑賠償它們；有學者認為，AIG做法勢令輿論質疑政府撥巨款助銀行重啟信貸的成效，令歐美政府將來作類似救市行動時受更大政治壓力。
AIG此前一直以保護生意伙伴為由，拒絕公開政府援助基金流向，但周日最終屈服於美國國會等的壓力，公開資金流向和獲付款的交易對手名稱。AIG稱，政府1733億美元緊急注資中，有約1200億美元用來支付給高盛等華爾街金融機構和多間歐洲銀行，大部分機構向AIG購買了CDS保險。AIG還向約20個州政府支付了121億美元，它們購買了承諾固定回報的AIG投資產品。
承保CDS累事 須按合約賠償
AIG上周六剛向把公司拖入困境的金融部門派發多達12億港元花紅。白宮首席經濟顧問薩默斯對此大加抨擊，但他稱美國是法治國家，當局無法逼AIG破壞合約。AIG用公帑援助賠償金融機構，同樣是根據合約辦事。
議員學者指不應承擔損失
但參議院銀行委員會主席多德表示﹕「AIG的交易伙伴不是無辜的受害人，他們是冒巨大風險的經驗豐富的投資者。」杜克大學金融學教授哈維亦指出，納稅人「不應為未合理進行對冲操作降低風險的人負擔損失」。
華爾街日報 /紐約 時報/路透社
(明報)3月17日 星期二 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090316/4/b74i.html
【明報專訊】美國 國際集團（AIG）公開政府援助資金流向，顯示華府自去年9月以來的1733億美元 （1.35萬億港元）注資，約三分之二流入金融機構和美國地方政府的口袋，主要是由於AIG承保了大量的信貸違約掉期（CDS），需按合約賠償相關投資者的損失。但有美國國會議員質疑，不少獲賠償機構是因不負責任的投資而蒙受損失，AIG不應花巨額公帑賠償它們；有學者認為，AIG做法勢令輿論質疑政府撥巨款助銀行重啟信貸的成效，令歐美政府將來作類似救市行動時受更大政治壓力。
AIG此前一直以保護生意伙伴為由，拒絕公開政府援助基金流向，但周日最終屈服於美國國會等的壓力，公開資金流向和獲付款的交易對手名稱。AIG稱，政府1733億美元緊急注資中，有約1200億美元用來支付給高盛等華爾街金融機構和多間歐洲銀行，大部分機構向AIG購買了CDS保險。AIG還向約20個州政府支付了121億美元，它們購買了承諾固定回報的AIG投資產品。
承保CDS累事 須按合約賠償
AIG上周六剛向把公司拖入困境的金融部門派發多達12億港元花紅。白宮首席經濟顧問薩默斯對此大加抨擊，但他稱美國是法治國家，當局無法逼AIG破壞合約。AIG用公帑援助賠償金融機構，同樣是根據合約辦事。
議員學者指不應承擔損失
但參議院銀行委員會主席多德表示﹕「AIG的交易伙伴不是無辜的受害人，他們是冒巨大風險的經驗豐富的投資者。」杜克大學金融學教授哈維亦指出，納稅人「不應為未合理進行對冲操作降低風險的人負擔損失」。
華爾街日報 /紐約 時報/路透社
2009年3月16日星期一
金融機構：首９０天免息按揭計劃可減少利息開支約７５００元
金融機構：首９０天免息按揭計劃可減少利息開支約７５００元
3月 16日 星期一 19:24 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090316/239/3aris.html
《經濟通通訊社１６日專訊》有銀行為新造或轉按客戶提供首９０天免息按揭計劃，宏亞按揭集團旗下「按計劃」經濟師何柏基表示，假設按揭利率為３％，年期２０年，在首９０天免息計劃下，１００萬元貸款額，利息支出可減少約７５００元，貸款額２００萬元，可省約１﹒５萬元利息支出。
該公司表示，金融海嘯令銀行回歸傳統貸款業務，在環球經濟前景不明朗下，傾向採取另類計劃吸納優質客戶。（ｅｈ
3月 16日 星期一 19:24 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090316/239/3aris.html
《經濟通通訊社１６日專訊》有銀行為新造或轉按客戶提供首９０天免息按揭計劃，宏亞按揭集團旗下「按計劃」經濟師何柏基表示，假設按揭利率為３％，年期２０年，在首９０天免息計劃下，１００萬元貸款額，利息支出可減少約７５００元，貸款額２００萬元，可省約１﹒５萬元利息支出。
該公司表示，金融海嘯令銀行回歸傳統貸款業務，在環球經濟前景不明朗下，傾向採取另類計劃吸納優質客戶。（ｅｈ
欧美第二波金融海啸即将爆发无法阻挡
欧美第二波金融海啸即将爆发无法阻挡
2009-03-13
http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=21&articleId=13279
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To 91楼哈姆*吉坷德: 关键问题是...宗教自由的潜台词是 宗教组织的自..TO 67楼jian: jian 网友你好！首...中国外汇储备2万亿美元,已经超过了..TO 87楼 flm ：哈，一场百年不遇的..美国政府说美国经济今年就能够走出..堰塞湖也是可以放洪疏通的，虽然会..假为阴谋,真为阳谋,这已经是辨证统..续53楼算命的同圣经预言对比 大家..沉默的羔羊你好：从你所有的评论文..
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欧美第二波金融海啸即将爆发无法阻..美国国债是有史以来最大的骗局 金融海啸第二波即将登陆再敲警钟 “咬定危机不放松”请不要误读“金融海啸第２波”警世危言：金融海啸第二波更猛烈垃圾债将引爆金融海啸第二波金融海啸第二波时间可能在下月全球金融危机第二波的几大病症防第二波金融海啸 我国外储待多元...
凤凰卫视3月11日《震海听风录》节目以下为文字实录：
解说：金融海啸后遗症逐渐浮现，全球陷入经济衰退恐慌，《货币战争》作者宋鸿兵去年准确预言金融海啸爆发，近期再度出击，预言第二波金融海啸即将在4月至9月间来临。《听风录》独家请来宋鸿兵，剖析可能出现的新一轮金融海啸危机，及展望中美经济复苏前景。
邱震海：欢迎收看《震海听风录》。由美国次贷危机引发的全球金融海啸，目前正在向实体经济方向蔓延，对于这场金融和经济危机，世界各国政府都相继采取了措施，并出台了各自的经济刺激方案。
4月2号，第二次20国领袖峰会将在伦敦举行，一些国家的政府为了提振信心，在这时候纷纷宣布本国将在今年下半年率先走出危机。然而对于这场经济危机的走向，经济学家们却始终众说纷纭，在各种舆论当中，《货币战争》一书作者宋鸿兵的观点尤其令人关注。按照宋鸿兵的观点，目前全球金融海啸只是第一波，第二波金融海啸即将爆发，而且爆发的时间很可能就在今年的4月到9月之间。
邱震海：好，现在宋鸿兵先生就在我们北京的现场，您好，宋先生。
宋鸿兵：你好，邱先生。
邱震海：第二次金融海啸听上去非常的耸人听闻，这个观点我们在平面媒体上已经听了好多次了，这次由你提出，冒昧的问一下，您的根据是什么？
海啸板块挤压能量逐渐爆发
宋鸿兵（《货币战争》作者）：因为我觉得金融海啸它类似于自然现象，就好像地震。当大陆板块相互碰撞的时候，它实际上是存在一个挤压，缓慢积聚能量的过程。但它到了危机爆发时刻，一定是以一种突发的形势、猛烈的形势发作出来。那么我觉得现在全球金融市场正在积蓄这种力量，我认为它到了某一个时刻，仍然是会以一种猛烈和突然的形势所爆发出来。
邱震海：如果是以地震来形容的话，您觉得震中到底是什么？因为我读到过您的一个观点，以上游、下游和中游来比喻，您认为目前各国政府所采取的各种刺激经济的方案都是在中游和下游做动作，而在上游始终还在汹涌奔涛，那么这个上游，或者地震的震中到底是个什么东西？
上游危机：美元发行机制问题
宋鸿兵：我觉得很多人在分析这场危机中提出了各种各样不的观点，有人说是华尔街的贪婪，有的人说是美国政府监管不利，有的人说是借贷者非常盲目。这些东西都构成了这次金融危机的一个重要原因，但是我觉得这些都不是根本性的原因。根本性的原因也就是出在上游，总体说来就是美元的发行机制导致美元发行过量，从1971年到现在，已经积累了三十多年的这种美元发行机制所造成的美国的债务增加，现在已经增加到一个非常庞大的规模，已经到了53万亿这样一个非常惊人的规模，就是它的国债和所有的企业和私人的总负债。
那么这个构成了债务的一个堰塞湖，在这个堰塞湖的上游，实际上积聚了大量的这种压力。现在金融系统实际上就好像是一个水坝，就好像是一个堤坝，这个堤坝已经越来越不堪承受这么大的债务的压力，纷纷出现了裂口和决堤。那么在这个过程中，所导致下游洪水的泛滥，那么这个东西我认为是这场金融危机的一个非常重要的一个现象。
各国救市均集中于下游流动性
宋鸿兵：也就是上游，实际上是美国爆发了，从本质上来看应该是一个债务危机，那么各国救市方法，比如说美国这种救市，它现在主要集中在下游拯救流动性。但这场危机本质上不是流动性危机，或者它体现出来的流动性危机只是一种表象，真正的核心的问题是上游的支付危机，实际上是支付危机最后导致流动性问题。那么从流动性本身来解决问题，实际上是不可能从根本上缓解上游的支付压力。
邱震海：您刚才说到支付，以及在上游形成的堰塞湖。在过去我们知道在去年8、9月份开始，整个的金融风暴到现在持续了半年多的时间，这半年多您觉得堰塞湖在多大程度上面，虽然说不能完全舒缓，但在多大程度上已经有所舒缓？
第二波海啸将由垃圾债券引发
宋鸿兵：在半年以前我们看到了这种危机，主要是集中在美国按揭抵押贷款市场。这块市场的压力有多大，我们如果举个形象例子，大概是一个13万亿规模的这样一个市场。但是我们现在所看到一个新的危机的爆发点，实际上是一个更大的，就是美国的地方债券，美国的企业债、美国的金融债、美国的信用卡债和一系列的像消费类贷款、像学生贷款、汽车贷款等等。这一块总的规模加在一起是25万亿，它是按揭抵押贷款市场的接近两倍左右。
垃圾债券总额两倍于按揭贷款
宋鸿兵：那么在这个市场上所衍生出来的一系列衍生产品的结构，跟按揭抵押贷款是类似的，规模是更大的。从这个角度来说，如果说半年以前由次贷问题所引发的整个按揭贷款市场，及其衍生品出现重大危机的话，已经导致了整个全世界金融系统出现了重大混乱。那么这一次发生在企业债和金融债这个领域中，出现了大规模违约，将集中发作在垃圾债券这个市场。垃圾债变类似于企业债中间的次级债，那么它出现问题，以及它的衍生产品出现重大危机的话，它的发作的规模和它的影响力，我认为将大于去年次贷问题所引发的第一波金融海啸。
邱震海：对，我读到过您的观点，您说如果以海啸的规模来衡量的话，如果说第一波是60米，那么第二波有可能是180米，是三倍于第一次的这么个规模。具体来说，它的爆发表现的形式可能会怎么样？如果说第二波金融海啸属实的话，哪些机构将会成为在第二波金融海啸当中的牺牲品？
第二波海啸将冲击商业银行
宋鸿兵：我觉得如果第一波主要冲击的是美国的影子银行系统，也就是他的投资银行和跟资产证券化相关的这些机构，包括保险机构、对冲基金。第二波我觉得它冲击的重点和中心地区将是美国的商业银行，不光是美国，包括欧洲商业银行体系在内的大型商业银行将是第二波金融海啸集中冲击的核心领域。当然也包括一些大型的保险公司和对冲基金，但是它危机的核心将爆发在商业银行体系，商业银行体系将是危机的中心和重点。
邱震海：您还有一个观点，您认为如果说第二波金融海啸爆发的话，因为之前您说可能会在今年年初到今年年底，但是现在提前了，而且你准确的预测说有可能今年的4月到9月之间，为什么是4月到9月？
第二波海啸为何四月后爆发？
宋鸿兵：这跟我在2007年作出2008年的判断基本上一样。关键是抓住问题的最主要的核心的问题的爆发点，如果说我们认为第一波出现问题的核心是按揭抵押贷款中间的次级贷，那么次级贷爆发实际上是有一个准确的时间表，也就是我们随着次级贷款，可调息的这种贷款。这种贷款调息的利率进行调整的时间表，基本上可以非常准确的判断整个次贷危机爆发的一系列的时间点。
比如说去年2008年6、7、8三个月，这个是我们在2007年底可以非常准确的看出来，到2008年的6、7、8这三个月，这三个月将会有集中的大规模的调息发生。那么这种调息将会导致美国整个家庭的资金链断裂，尤其是次级贷款人。在这个过程中，就会引发整个固定类收益产品的价格出现定价紊乱，进而导致金融危机的爆发。如果是这种逻辑成立的话，那么第二波的逻辑是类似的。
三月后垃圾债券违约率将上升
宋鸿兵：我们认为第二波它发生在企业债、金融债这个领域，那么它的一个核心点，爆发最薄弱环节就是垃圾债。所以如果我们能够准确的判断垃圾债券违约出现的高峰期这个时间段，我们就可以得到类似的概念，就是金融海啸第二波发作的时间表。从现在我们所掌握的垃圾债券违约这个情况来看，从今年的3月份，也就是从现在开始，一直到今年的10月份，我觉得垃圾债违约率会上涨300%到500%，到今年10月份很可能突破20%，那么这个时间段，我觉得酝酿着重大的危机。
邱震海：有一个也许是比较外行的问题，既然像您这样的专家，目前已经能够准确的预测到第二波金融海啸不但来临，而且将会在4月到9月之间来临。现在世界各国的金融机构，或者金融体系，包括各国的政府，有没有可能做一些什么事情来防止这个第二波金融海啸，有没有可能阻止，乃至推延？
各国刺激经济方案无济于事
宋鸿兵：应该说这个是有办法拯救的，但是我认为现在大家所采取的办法是没有效果的，或者说非但没有效果，很可能会加重危机和使危机复杂化。我的基本观点就是，这是一场债务危机。那么奥巴马政府或其他的政府，特别是美国政府，他试图以借更多的债务来缓解债务危机，这个我做一个比喻，他就是抱薪救火，抱着柴火去救大火，其最后的结果是将使危机更加复杂化和长期化。所以这个东西跟政府救市的方式跟方法有着直接密切的关系，如果按照现在这种救市方面的话，我觉得是不会奏效的。
邱震海：好的，非常感谢，我们先休息一下，广告之后我们继续讨论，包括美国奥巴马政府在内的世界各国的刺激经济方案，目前有没有奏效，如果奏效的话，它的成效可能是这样，它目前的问题在哪里？第二波金融海啸能不能爆发，它如果要爆发的话，它的规模到底如何？对包括中国在内的世界各国的金融体系将会构成什么影响，我们如何做好一些预警方案？广告之后，我们继续回来。
宋鸿兵：第二波海啸料在欧美同时爆发
邱震海：好，欢迎回到《震海听风录》。刚才第一部分我们跟宋鸿兵先生讨论了第二波金融海啸有没有可能爆发，而且它爆发的时间点，尤其是目前的全球规模的金融海啸，它的症结，或者它的震中到底在什么地方？有关这些问题，我们继续请出宋鸿兵先生，您好宋先生。
宋鸿兵：您好。
邱震海：您有一个观点，您认为目前奥巴马政府在内的刺激经济方案都在源头上出了问题。比如你有一个观点说目前由政府出钱来购买银行的滥资产，其实就等于在洪水爆发的地方的下游去抽水，如果说向银行注资的话，就如同在加固堤坝，而上游还再继续下暴雨。您刚才说在上游其实已经有支付危机导致的许许多多的堰塞湖，那么难道奥巴马政府他们那么多精英，难道看不到这点吗？
研判危机布什团队九成出错
宋鸿兵：如果我们倒回去看2007年小布什团队，包括他们2007年发表的一系列言论和他们对市场的判断来看的话，我认为他们判断，如果我们做一个仔细的比较，应该是90%的判断都是错误的。所以说在这样的情况之下，那么奥巴马团队能不能比小布什这个团队做的更好呢？实际上在我现在的分析判断来看，我觉得在他这个救市思路是有问题的。
美救市行动未针对支付危机
宋鸿兵：也就是说，他主要的资源并没有花在解决上游支付危机这个问题上，而是把主要的资源用来拯救下游的这种流动性，也就是说他90%以上这样的救助方法全部是投向的华尔街，帮华尔街去补窟窿。但是老百姓和真正的消费者，老百姓纳税人包括企业所承受重大的债务压力没有得到有效的缓解。
邱震海：如果说在上游要补救的话，具体来说应该做些什么？
宋鸿兵：有人做过估算，也就是把现在美国政府已经投入到金融机构的这种担保也好，直接注入流动性也好，还有一系列购买它的股份也好，不足资本金，把这些总额加在一起，这已经数万亿美元了。那么如果把这笔资金直接用到上游去，直接去替纳税人去还钱，去消除这个按揭抵押贷款本质的原因的话，那么从现在来看，我觉得上游的危机已经得到缓解，关键这个东西就涉及到一个公平性的问题。
数万亿元应可挽救支付危机
宋鸿兵：你到底是把救助的主要方向放在整个华尔街，放在整个金融系统，还是放在拯救纳税人，拯救消费者，这是两种截然不同的思路。在我看起来，如果是拯救银行的话，实际上不足以从根本解决问题，你解决了一批滥账，上游的经济在不断的恶化，老百姓不断出现下岗、被裁员，上游的违约将会持续不断的爆发。
新危机将以增加国债为代价
宋鸿兵：也就是你清理完一批滥账之后，过不了多长时间，新的一批滥账又会形成，而且这一系列救市方法都以增加国债为代价，增加政府的负债为代价。这样的话，会导致整个上游的压力会持续不断的在增加。
邱震海：如果说在上游要拯救支付危机的话，您觉得几万亿美元足够吗？会不会是杯水车薪？
首先需缓解13万亿按揭贷款
宋鸿兵：这么说吧，如果美国的按揭抵押贷款是13万亿，如果你能够有效的把这些债务，有效的得以降低的话，我觉得在我看起来，我觉得能够比较可靠和有效减低上游洪水的压力，但是很显然现在他并没有这样做。
邱震海：我们这么说，如果说从今天开始，从3月10号开始，奥巴马政府团队听了您的话，他部分的把目前用于拯救流动性危机的这些款项，用于上游来治理这个堰塞湖，您觉得在未来几个月，有可能缓解第二波金融海啸来临吗？
宋鸿兵：应该这么来讲，这场危机积累已经不是一年两年了的问题，不是说一个短期之内积累的问题，我认为这是从1971年布雷顿森林体系解体以来，美元处在一种无节制的发行状态，它以前受黄金的刚性制约。
美元危机由来已久
宋鸿兵：那么在1971年之后，它既不受黄金刚性制约，又没有国际组织能够监督它的这种软制约。在这两种制约都没有的情况之下，我们知道中国经常有一句名言叫“绝对的权利导致绝对的腐败”，美元也不例外。美元的发行到了一种没有任何人能监督的程度，它就一定会走向这种绝对的权利导致绝对的腐败，这样一种状态。
那么几十年积累下来，美国它是通过实际上是多亿美元，实际上是一种铸币税向全世界搜刮这种财富。那么这种东西，对它来说，它必须要以增加国债，增加贸易赤字作为代价。那么整个这场危机，我觉得它的起源点就是1971年，到现在已经积累了37年了，这个危机已经是非常庞大的危机，它的调整不是一年两年能够奏效的，无论是谁，哪怕是罗斯福在世，要想拯救当前这场危机，也不可能是半年，或者是一年，就能把这场危机给彻底解决。
邱震海：现在听起来，似乎未来几个月会比较悲观，您觉得这个第二波金融海啸，它的来势汹涌，是一定会来的吗？是无可避免的？
第二波金融海啸无法阻挡
宋鸿兵：我觉得这是任何人都阻挡不了的，如果政府一出面所有问题都可以很快得到解决，这就不是一场危机，只是一场小问题。它之所以是一场这么大的危机，就是因为哪怕政府采取了非常正确的方法，也不可能一时半会就奏效，所谓病来如山倒，病去如抽丝。
邱震海：好，像您说的，如果第二波金融海啸能够来临的话，它的时间点，或者它的爆发有没有一个标志，我们知道第一波金融海啸，它是以雷曼兄弟的倒闭为象征，或者为标志的。那么第二波金融海啸，它的来临它有没有什么标志，还是自然的过渡，还是到时候会有某一个或者两个，乃至几个突发事件？
第二波海啸将以什么为标志？
宋鸿兵：我觉得可能现在，在我看来最明显突发事件就是欧美的一系列大型的商业银行出现，它只有两种可能，要么是破产保护，像雷曼那样，要么被彻底国有化。
欧美大批商业银行将倒闭
宋鸿兵：当然我们看到，比如说美国的20个最大商业银行，出现三五家，集中的出现三五家被彻底国有化，或者陷入破产保护的状况之下，我觉得这就是一个标志性的一个事件。当然也包括欧洲，欧洲很可能也会出现若干家被彻底国有化，这些都可以作为金融海啸第二波标志性事件。
邱震海：从美国到欧洲，乃至到日本，乃至到香港或者到中国大陆，整个的连锁反映，在未来第二波金融海啸来临的情况下会怎么呈现？
第二波海啸料在欧美同时爆发
宋鸿兵：我觉得现在的第二波的海啸，以前我们主要是分析美国，但是现在欧洲问题也是越来越严重，很可能金融海啸第二波存在两个爆发点，一个是在美国，另外一个是在欧洲，尤其是东欧引发重大的债务危机，导致了货币狂跌，最后拖累欧洲的西欧这边，像德国、奥地利、瑞士这些国家信贷的质量，导致他们的商业银行体系也出现重大危机。这两个爆发点有可能是同时爆发，也有可能是一边先爆发，把另外一边给拖下水，或者把两边互相拖累，一起进入恶性循环。从这个角度来说，现在我们还不好判断，到底是欧洲银行系统可能先出问题，还是美国银行系统先出问题，那么有可能是两者同时出问题。
全球其它地区将受到严重波及
宋鸿兵：当欧美同时出现商业银行重大危机的时候，我觉得对全世界整个金融体系将会造成更加严重的冲击和后果。这样的话，会使其他国家，包括日本，包括一些南美，包括亚洲一系列国家都会受到危机的冲击，这个危机的冲击力很可能比去年更加严重。
邱震海：如果说第一波金融危机主要的爆发点，或者它主要冲击的是投资银行，像您说的第二波冲击的主要是商业银行，乃至保险公司，而恰恰是商业银行和保险公司将会涉及到千家万户任何一个小老百姓利益。当我们在谈各国政府应当采取什么措施来拯救它的金融体系之前，我们先谈谈作为像我们这样的普通小老百姓，您觉得在面对第二波金融海啸来临的时候，有哪些自我救助之道？
商业银行倒闭储户如何自保？
宋鸿兵：应该说金融危机是一个影响社会方方面面的这么一个重大的一个事件，对于很多老百姓来说，实际上大家是无能为力的，这场危机的始作俑者，我觉得应该华尔街，但是现在已经到了这种程度，我觉得作为政府也好，作为老百姓也好，实际上是处在一种相当无奈和无助的境地。
邱震海：具体来说，每个老百姓可能都在保险公司有一定的保险的一个款项，都在每个商业银行有一定的存款，这些存款和保险具体来说应该怎么处理？
储户存款彻底损失可能性不大
宋鸿兵：应该说由于美国的存款保险制度的存在，包括欧洲的存款保险制度，我觉得大家存在银行的存款彻底损失掉，这种可能性并不是很大。比如说美国，现在已经把每个账户的保险额从10万美元提高到25万美元，也就是你只要在银行一个账户中存有不超过25万美元的情况之下，那么你的存款是安全的。从这个角度来说，我觉得大家对这个倒不必太过惊慌。那么一些大型保险公司像AIG，政府也不能允许它破产，所以说如果出了再大的窟窿，政府必须要用财政来贴补它，或者是直接拯救它，或者把它国有化。
从这个角度上来说，大家的保险金出现直接损失，或者存款出现直接的损失，这种可能性非常低。但是这并不意味着大家的投资是安全的。
政府捉襟见肘可能影响储户
宋鸿兵：因为政府最后要拯救它，一定要用其他地方的资金来补救，如果政府现在钱不够，比如说奥巴马政府，现在预算赤字是1.5万亿，如果拯救的资金量太大，他钱不够，他只能通过增发国债。增发国债如果在市场上销售不畅，很可能是美联储来购买，这样的话，会导致基础货币投放，或者国债供应过剩。在这两种情况之下，实际上都是在稀释整个美元的含金量，从这个意义上来讲，对大家都是有影响的。
邱震海：好，非常感谢，谈完了第二波金融海啸，尤其在美国、欧洲到日本这些大的金融市风险之后，回过头来让我们看到在中国，中国的金融市场，中国未来得金融体系到底存在哪些风险，不要走开马上回来。
宋鸿兵：中国外汇储备如何管理风险？
邱震海：好，欢迎再次回到《震海听风录》，按照宋鸿兵先生的观点来说，第二波全球金融海啸无可避免，而且它未来爆发的时间很有可能就在今年的4月到9月之间。那么既然这样，作为全球最大的一个国家，中国它庞大的外汇储备，以及中国的金融体系未来如何做一些风险管理？有关这个问题，我们继续请出宋鸿兵先生，您好，宋先生。
宋鸿兵：你好。
邱震海：中国目前可以说是除美国之外，最大的一个外汇储备国家。按照您的观点来说，第二波金融海啸无法避免，这么大的一个外汇储备，应该做哪些风险管理？
中国外汇储备如何管理风险？
宋鸿兵：首先我觉得要从理念上进行修正，我们现在主要是把外汇资产当成一种普通的货币，很强调它的流动性，很强调它的安全性。我觉得从金融海啸爆发到现在，我觉得这一点应该做一定的修正。实际上货币背后对应的是实实在在的财富，也就是各种各样的劳动产品和服务，高薪技术和各种矿产资源。我们应该转化一种新的思路，就是在危机之中，对于外汇储备来说，我们实际上要的是真正的财富的控制力，而不是它的一种票面价值。
外汇储备应加强财富控制力
宋鸿兵：所以在我看起来，真正有效的外汇储备的管理，应该是你这些外汇储备能够对应多少实物的资产，能够对应多少实实在在的财富。实际上我们体现外汇管理一个重要的一个功能应该体现在中国外汇管理对世界财富的控制力上，而不是说它的票面价格升和降，所以这个首先需要一定程度的观念转变。
邱震海：那么要做好中国实实在在对世界财富有所控制的话，具体来说应该做什么？
中国应趁低控制基础资源资产
宋鸿兵：比如说中国现在应该趁着国际资源价格偏低这样一个比较良好的时机，大力在全世界，利用外汇储备这样一种资源，去控制各种各样基础的资源和资产，这个我觉得是当务之急，而且是必须要做的。
中国应同时增加黄金储备
宋鸿兵：第二，我觉得应当适时和适量增加黄金储备，因为黄金是硬资产中间最重要的一个组成部分。我们以前可能过多偏重于美国国债、两房债券和一系列这种金融类的这种资产，我觉得现在应该关注实实在在的硬资产。
邱震海：具体来说，当第二波金融海啸即将来临的时候，您对中国的金融体系有些什么样的建议？
中国金融体系存在问题
宋鸿兵：我觉得中国现在存在一个最大问题，一方面中国的储蓄量非常大，一方面中国很多实体经济，特别是中小这种企业极端缺乏现金，极端缺乏资金。我觉得在这个过程中，中国应该是大力推动金融创新，这个概念听起来好像有点奇怪，美国之所以出问题，不就是因为金融创新吗？其实不对，我认为美国出现问题最本质的原因还是它的债务负担过度，美国使用了过度的杠杆。
中国仍应大力推动金融创新
宋鸿兵：中国现在的问题是老百姓和企业，它的杠杆比率是比较低的，那么这么严重的金融危机冲击之下，中国应该适度放开这个杠杆比率，让中国的老百姓能够在一定程度上，比如说做到三倍杠杆，它是非常稳定和安全的，那么这中间需要大量金融创新的这种工作。对美国来说，它可能是创新过度，但是对中国来说很可能是创新严重不足，导致这种储蓄和实体经济没有办法实现对接。
邱震海：面对金融海啸，或者说第二波金融海啸，或者说面对即将来临的更为严寒的金融的冬天，抱团过冬是许多企业，或者许多企业家、许多金融界人士目前放在嘴上的一句话，那么对中央或者地方的企业来说，要做到抱团过冬，您有些什么样的建议？
抱团过冬企业与政府需整合
宋鸿兵：我觉得抱团过冬，在我看来一个最主要的一个思路就是，企业和政府必须要形成有效的一个整合。也就是政府在很多程度上必须要出面，比如说成立一系列这样的，比如把国资委相对应的这些国有资产进行整合，整合在一起之后，有一个进行融资的平台，必须是一个实实在在的公司主体。
政府可牵头成立融资平台
宋鸿兵：由于地方政府的信用等级和地方财政的担保，它应该是具有信誉度比较高的这样一个评级。在这样的情况之下，由它在债券上进行发债，可以募集到大量的资金，可以以比较低的成本募集到大量资金，来帮助这些企业进行过冬，我觉得这个应该是一个各个地方都可以采取的一个比较有效的办法。其实政府对企业这种救助，在很大程度上体现在能不能落实资金的来源，能不能有钱，如果没有钱是拯救不了企业的。那么这些企业之间也应该相互形成一种统一体，跟政府绑在一起，形成一个抱团过冬这样一个局面。只有通过这个方式，才能有效的使企业也好，政府也好，度过这个寒冬。
邱震海：最后一个问题，你对中国经济今年下半年的走向怎么看？
中国经济走向取决于国际形势
宋鸿兵：我觉得从政府的角度来说，它当然是有一定的刺激，但是这个刺激在市场中能不能产生相应的效果，我觉得在很大程度上取决于国际金融形势，不完全是中国自己的事情。比如说国际金融市场和国际整个经济体系在今年下半年，或者明年上半年能够筑底，能够开始反弹，那我觉得中国这种判断，基本上就是合理的。但是如果是国际金融市场继续恶化和整个周边的情况不太理想的话，我们很多形成现在这种判断的基础，它也就会被弱化掉，所以说最后会怎么样，我觉得还有待观察。
邱震海：好，非常感谢。宋鸿兵先生认为全球金融海啸的第二波将来严重爆发，而且它的规模将大大超出所谓第一波金融海啸，届时可能会有一大批的商业银行和保险公司倒闭，这一论断是否正被验证，人们将拭目以待。但各国政府和业界，包括个人如何未雨绸缪，做好准备，这似乎并非多余的提醒
2009-03-13
http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=21&articleId=13279
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欧美第二波金融海啸即将爆发无法阻..美国国债是有史以来最大的骗局 金融海啸第二波即将登陆再敲警钟 “咬定危机不放松”请不要误读“金融海啸第２波”警世危言：金融海啸第二波更猛烈垃圾债将引爆金融海啸第二波金融海啸第二波时间可能在下月全球金融危机第二波的几大病症防第二波金融海啸 我国外储待多元...
凤凰卫视3月11日《震海听风录》节目以下为文字实录：
解说：金融海啸后遗症逐渐浮现，全球陷入经济衰退恐慌，《货币战争》作者宋鸿兵去年准确预言金融海啸爆发，近期再度出击，预言第二波金融海啸即将在4月至9月间来临。《听风录》独家请来宋鸿兵，剖析可能出现的新一轮金融海啸危机，及展望中美经济复苏前景。
邱震海：欢迎收看《震海听风录》。由美国次贷危机引发的全球金融海啸，目前正在向实体经济方向蔓延，对于这场金融和经济危机，世界各国政府都相继采取了措施，并出台了各自的经济刺激方案。
4月2号，第二次20国领袖峰会将在伦敦举行，一些国家的政府为了提振信心，在这时候纷纷宣布本国将在今年下半年率先走出危机。然而对于这场经济危机的走向，经济学家们却始终众说纷纭，在各种舆论当中，《货币战争》一书作者宋鸿兵的观点尤其令人关注。按照宋鸿兵的观点，目前全球金融海啸只是第一波，第二波金融海啸即将爆发，而且爆发的时间很可能就在今年的4月到9月之间。
邱震海：好，现在宋鸿兵先生就在我们北京的现场，您好，宋先生。
宋鸿兵：你好，邱先生。
邱震海：第二次金融海啸听上去非常的耸人听闻，这个观点我们在平面媒体上已经听了好多次了，这次由你提出，冒昧的问一下，您的根据是什么？
海啸板块挤压能量逐渐爆发
宋鸿兵（《货币战争》作者）：因为我觉得金融海啸它类似于自然现象，就好像地震。当大陆板块相互碰撞的时候，它实际上是存在一个挤压，缓慢积聚能量的过程。但它到了危机爆发时刻，一定是以一种突发的形势、猛烈的形势发作出来。那么我觉得现在全球金融市场正在积蓄这种力量，我认为它到了某一个时刻，仍然是会以一种猛烈和突然的形势所爆发出来。
邱震海：如果是以地震来形容的话，您觉得震中到底是什么？因为我读到过您的一个观点，以上游、下游和中游来比喻，您认为目前各国政府所采取的各种刺激经济的方案都是在中游和下游做动作，而在上游始终还在汹涌奔涛，那么这个上游，或者地震的震中到底是个什么东西？
上游危机：美元发行机制问题
宋鸿兵：我觉得很多人在分析这场危机中提出了各种各样不的观点，有人说是华尔街的贪婪，有的人说是美国政府监管不利，有的人说是借贷者非常盲目。这些东西都构成了这次金融危机的一个重要原因，但是我觉得这些都不是根本性的原因。根本性的原因也就是出在上游，总体说来就是美元的发行机制导致美元发行过量，从1971年到现在，已经积累了三十多年的这种美元发行机制所造成的美国的债务增加，现在已经增加到一个非常庞大的规模，已经到了53万亿这样一个非常惊人的规模，就是它的国债和所有的企业和私人的总负债。
那么这个构成了债务的一个堰塞湖，在这个堰塞湖的上游，实际上积聚了大量的这种压力。现在金融系统实际上就好像是一个水坝，就好像是一个堤坝，这个堤坝已经越来越不堪承受这么大的债务的压力，纷纷出现了裂口和决堤。那么在这个过程中，所导致下游洪水的泛滥，那么这个东西我认为是这场金融危机的一个非常重要的一个现象。
各国救市均集中于下游流动性
宋鸿兵：也就是上游，实际上是美国爆发了，从本质上来看应该是一个债务危机，那么各国救市方法，比如说美国这种救市，它现在主要集中在下游拯救流动性。但这场危机本质上不是流动性危机，或者它体现出来的流动性危机只是一种表象，真正的核心的问题是上游的支付危机，实际上是支付危机最后导致流动性问题。那么从流动性本身来解决问题，实际上是不可能从根本上缓解上游的支付压力。
邱震海：您刚才说到支付，以及在上游形成的堰塞湖。在过去我们知道在去年8、9月份开始，整个的金融风暴到现在持续了半年多的时间，这半年多您觉得堰塞湖在多大程度上面，虽然说不能完全舒缓，但在多大程度上已经有所舒缓？
第二波海啸将由垃圾债券引发
宋鸿兵：在半年以前我们看到了这种危机，主要是集中在美国按揭抵押贷款市场。这块市场的压力有多大，我们如果举个形象例子，大概是一个13万亿规模的这样一个市场。但是我们现在所看到一个新的危机的爆发点，实际上是一个更大的，就是美国的地方债券，美国的企业债、美国的金融债、美国的信用卡债和一系列的像消费类贷款、像学生贷款、汽车贷款等等。这一块总的规模加在一起是25万亿，它是按揭抵押贷款市场的接近两倍左右。
垃圾债券总额两倍于按揭贷款
宋鸿兵：那么在这个市场上所衍生出来的一系列衍生产品的结构，跟按揭抵押贷款是类似的，规模是更大的。从这个角度来说，如果说半年以前由次贷问题所引发的整个按揭贷款市场，及其衍生品出现重大危机的话，已经导致了整个全世界金融系统出现了重大混乱。那么这一次发生在企业债和金融债这个领域中，出现了大规模违约，将集中发作在垃圾债券这个市场。垃圾债变类似于企业债中间的次级债，那么它出现问题，以及它的衍生产品出现重大危机的话，它的发作的规模和它的影响力，我认为将大于去年次贷问题所引发的第一波金融海啸。
邱震海：对，我读到过您的观点，您说如果以海啸的规模来衡量的话，如果说第一波是60米，那么第二波有可能是180米，是三倍于第一次的这么个规模。具体来说，它的爆发表现的形式可能会怎么样？如果说第二波金融海啸属实的话，哪些机构将会成为在第二波金融海啸当中的牺牲品？
第二波海啸将冲击商业银行
宋鸿兵：我觉得如果第一波主要冲击的是美国的影子银行系统，也就是他的投资银行和跟资产证券化相关的这些机构，包括保险机构、对冲基金。第二波我觉得它冲击的重点和中心地区将是美国的商业银行，不光是美国，包括欧洲商业银行体系在内的大型商业银行将是第二波金融海啸集中冲击的核心领域。当然也包括一些大型的保险公司和对冲基金，但是它危机的核心将爆发在商业银行体系，商业银行体系将是危机的中心和重点。
邱震海：您还有一个观点，您认为如果说第二波金融海啸爆发的话，因为之前您说可能会在今年年初到今年年底，但是现在提前了，而且你准确的预测说有可能今年的4月到9月之间，为什么是4月到9月？
第二波海啸为何四月后爆发？
宋鸿兵：这跟我在2007年作出2008年的判断基本上一样。关键是抓住问题的最主要的核心的问题的爆发点，如果说我们认为第一波出现问题的核心是按揭抵押贷款中间的次级贷，那么次级贷爆发实际上是有一个准确的时间表，也就是我们随着次级贷款，可调息的这种贷款。这种贷款调息的利率进行调整的时间表，基本上可以非常准确的判断整个次贷危机爆发的一系列的时间点。
比如说去年2008年6、7、8三个月，这个是我们在2007年底可以非常准确的看出来，到2008年的6、7、8这三个月，这三个月将会有集中的大规模的调息发生。那么这种调息将会导致美国整个家庭的资金链断裂，尤其是次级贷款人。在这个过程中，就会引发整个固定类收益产品的价格出现定价紊乱，进而导致金融危机的爆发。如果是这种逻辑成立的话，那么第二波的逻辑是类似的。
三月后垃圾债券违约率将上升
宋鸿兵：我们认为第二波它发生在企业债、金融债这个领域，那么它的一个核心点，爆发最薄弱环节就是垃圾债。所以如果我们能够准确的判断垃圾债券违约出现的高峰期这个时间段，我们就可以得到类似的概念，就是金融海啸第二波发作的时间表。从现在我们所掌握的垃圾债券违约这个情况来看，从今年的3月份，也就是从现在开始，一直到今年的10月份，我觉得垃圾债违约率会上涨300%到500%，到今年10月份很可能突破20%，那么这个时间段，我觉得酝酿着重大的危机。
邱震海：有一个也许是比较外行的问题，既然像您这样的专家，目前已经能够准确的预测到第二波金融海啸不但来临，而且将会在4月到9月之间来临。现在世界各国的金融机构，或者金融体系，包括各国的政府，有没有可能做一些什么事情来防止这个第二波金融海啸，有没有可能阻止，乃至推延？
各国刺激经济方案无济于事
宋鸿兵：应该说这个是有办法拯救的，但是我认为现在大家所采取的办法是没有效果的，或者说非但没有效果，很可能会加重危机和使危机复杂化。我的基本观点就是，这是一场债务危机。那么奥巴马政府或其他的政府，特别是美国政府，他试图以借更多的债务来缓解债务危机，这个我做一个比喻，他就是抱薪救火，抱着柴火去救大火，其最后的结果是将使危机更加复杂化和长期化。所以这个东西跟政府救市的方式跟方法有着直接密切的关系，如果按照现在这种救市方面的话，我觉得是不会奏效的。
邱震海：好的，非常感谢，我们先休息一下，广告之后我们继续讨论，包括美国奥巴马政府在内的世界各国的刺激经济方案，目前有没有奏效，如果奏效的话，它的成效可能是这样，它目前的问题在哪里？第二波金融海啸能不能爆发，它如果要爆发的话，它的规模到底如何？对包括中国在内的世界各国的金融体系将会构成什么影响，我们如何做好一些预警方案？广告之后，我们继续回来。
宋鸿兵：第二波海啸料在欧美同时爆发
邱震海：好，欢迎回到《震海听风录》。刚才第一部分我们跟宋鸿兵先生讨论了第二波金融海啸有没有可能爆发，而且它爆发的时间点，尤其是目前的全球规模的金融海啸，它的症结，或者它的震中到底在什么地方？有关这些问题，我们继续请出宋鸿兵先生，您好宋先生。
宋鸿兵：您好。
邱震海：您有一个观点，您认为目前奥巴马政府在内的刺激经济方案都在源头上出了问题。比如你有一个观点说目前由政府出钱来购买银行的滥资产，其实就等于在洪水爆发的地方的下游去抽水，如果说向银行注资的话，就如同在加固堤坝，而上游还再继续下暴雨。您刚才说在上游其实已经有支付危机导致的许许多多的堰塞湖，那么难道奥巴马政府他们那么多精英，难道看不到这点吗？
研判危机布什团队九成出错
宋鸿兵：如果我们倒回去看2007年小布什团队，包括他们2007年发表的一系列言论和他们对市场的判断来看的话，我认为他们判断，如果我们做一个仔细的比较，应该是90%的判断都是错误的。所以说在这样的情况之下，那么奥巴马团队能不能比小布什这个团队做的更好呢？实际上在我现在的分析判断来看，我觉得在他这个救市思路是有问题的。
美救市行动未针对支付危机
宋鸿兵：也就是说，他主要的资源并没有花在解决上游支付危机这个问题上，而是把主要的资源用来拯救下游的这种流动性，也就是说他90%以上这样的救助方法全部是投向的华尔街，帮华尔街去补窟窿。但是老百姓和真正的消费者，老百姓纳税人包括企业所承受重大的债务压力没有得到有效的缓解。
邱震海：如果说在上游要补救的话，具体来说应该做些什么？
宋鸿兵：有人做过估算，也就是把现在美国政府已经投入到金融机构的这种担保也好，直接注入流动性也好，还有一系列购买它的股份也好，不足资本金，把这些总额加在一起，这已经数万亿美元了。那么如果把这笔资金直接用到上游去，直接去替纳税人去还钱，去消除这个按揭抵押贷款本质的原因的话，那么从现在来看，我觉得上游的危机已经得到缓解，关键这个东西就涉及到一个公平性的问题。
数万亿元应可挽救支付危机
宋鸿兵：你到底是把救助的主要方向放在整个华尔街，放在整个金融系统，还是放在拯救纳税人，拯救消费者，这是两种截然不同的思路。在我看起来，如果是拯救银行的话，实际上不足以从根本解决问题，你解决了一批滥账，上游的经济在不断的恶化，老百姓不断出现下岗、被裁员，上游的违约将会持续不断的爆发。
新危机将以增加国债为代价
宋鸿兵：也就是你清理完一批滥账之后，过不了多长时间，新的一批滥账又会形成，而且这一系列救市方法都以增加国债为代价，增加政府的负债为代价。这样的话，会导致整个上游的压力会持续不断的在增加。
邱震海：如果说在上游要拯救支付危机的话，您觉得几万亿美元足够吗？会不会是杯水车薪？
首先需缓解13万亿按揭贷款
宋鸿兵：这么说吧，如果美国的按揭抵押贷款是13万亿，如果你能够有效的把这些债务，有效的得以降低的话，我觉得在我看起来，我觉得能够比较可靠和有效减低上游洪水的压力，但是很显然现在他并没有这样做。
邱震海：我们这么说，如果说从今天开始，从3月10号开始，奥巴马政府团队听了您的话，他部分的把目前用于拯救流动性危机的这些款项，用于上游来治理这个堰塞湖，您觉得在未来几个月，有可能缓解第二波金融海啸来临吗？
宋鸿兵：应该这么来讲，这场危机积累已经不是一年两年了的问题，不是说一个短期之内积累的问题，我认为这是从1971年布雷顿森林体系解体以来，美元处在一种无节制的发行状态，它以前受黄金的刚性制约。
美元危机由来已久
宋鸿兵：那么在1971年之后，它既不受黄金刚性制约，又没有国际组织能够监督它的这种软制约。在这两种制约都没有的情况之下，我们知道中国经常有一句名言叫“绝对的权利导致绝对的腐败”，美元也不例外。美元的发行到了一种没有任何人能监督的程度，它就一定会走向这种绝对的权利导致绝对的腐败，这样一种状态。
那么几十年积累下来，美国它是通过实际上是多亿美元，实际上是一种铸币税向全世界搜刮这种财富。那么这种东西，对它来说，它必须要以增加国债，增加贸易赤字作为代价。那么整个这场危机，我觉得它的起源点就是1971年，到现在已经积累了37年了，这个危机已经是非常庞大的危机，它的调整不是一年两年能够奏效的，无论是谁，哪怕是罗斯福在世，要想拯救当前这场危机，也不可能是半年，或者是一年，就能把这场危机给彻底解决。
邱震海：现在听起来，似乎未来几个月会比较悲观，您觉得这个第二波金融海啸，它的来势汹涌，是一定会来的吗？是无可避免的？
第二波金融海啸无法阻挡
宋鸿兵：我觉得这是任何人都阻挡不了的，如果政府一出面所有问题都可以很快得到解决，这就不是一场危机，只是一场小问题。它之所以是一场这么大的危机，就是因为哪怕政府采取了非常正确的方法，也不可能一时半会就奏效，所谓病来如山倒，病去如抽丝。
邱震海：好，像您说的，如果第二波金融海啸能够来临的话，它的时间点，或者它的爆发有没有一个标志，我们知道第一波金融海啸，它是以雷曼兄弟的倒闭为象征，或者为标志的。那么第二波金融海啸，它的来临它有没有什么标志，还是自然的过渡，还是到时候会有某一个或者两个，乃至几个突发事件？
第二波海啸将以什么为标志？
宋鸿兵：我觉得可能现在，在我看来最明显突发事件就是欧美的一系列大型的商业银行出现，它只有两种可能，要么是破产保护，像雷曼那样，要么被彻底国有化。
欧美大批商业银行将倒闭
宋鸿兵：当然我们看到，比如说美国的20个最大商业银行，出现三五家，集中的出现三五家被彻底国有化，或者陷入破产保护的状况之下，我觉得这就是一个标志性的一个事件。当然也包括欧洲，欧洲很可能也会出现若干家被彻底国有化，这些都可以作为金融海啸第二波标志性事件。
邱震海：从美国到欧洲，乃至到日本，乃至到香港或者到中国大陆，整个的连锁反映，在未来第二波金融海啸来临的情况下会怎么呈现？
第二波海啸料在欧美同时爆发
宋鸿兵：我觉得现在的第二波的海啸，以前我们主要是分析美国，但是现在欧洲问题也是越来越严重，很可能金融海啸第二波存在两个爆发点，一个是在美国，另外一个是在欧洲，尤其是东欧引发重大的债务危机，导致了货币狂跌，最后拖累欧洲的西欧这边，像德国、奥地利、瑞士这些国家信贷的质量，导致他们的商业银行体系也出现重大危机。这两个爆发点有可能是同时爆发，也有可能是一边先爆发，把另外一边给拖下水，或者把两边互相拖累，一起进入恶性循环。从这个角度来说，现在我们还不好判断，到底是欧洲银行系统可能先出问题，还是美国银行系统先出问题，那么有可能是两者同时出问题。
全球其它地区将受到严重波及
宋鸿兵：当欧美同时出现商业银行重大危机的时候，我觉得对全世界整个金融体系将会造成更加严重的冲击和后果。这样的话，会使其他国家，包括日本，包括一些南美，包括亚洲一系列国家都会受到危机的冲击，这个危机的冲击力很可能比去年更加严重。
邱震海：如果说第一波金融危机主要的爆发点，或者它主要冲击的是投资银行，像您说的第二波冲击的主要是商业银行，乃至保险公司，而恰恰是商业银行和保险公司将会涉及到千家万户任何一个小老百姓利益。当我们在谈各国政府应当采取什么措施来拯救它的金融体系之前，我们先谈谈作为像我们这样的普通小老百姓，您觉得在面对第二波金融海啸来临的时候，有哪些自我救助之道？
商业银行倒闭储户如何自保？
宋鸿兵：应该说金融危机是一个影响社会方方面面的这么一个重大的一个事件，对于很多老百姓来说，实际上大家是无能为力的，这场危机的始作俑者，我觉得应该华尔街，但是现在已经到了这种程度，我觉得作为政府也好，作为老百姓也好，实际上是处在一种相当无奈和无助的境地。
邱震海：具体来说，每个老百姓可能都在保险公司有一定的保险的一个款项，都在每个商业银行有一定的存款，这些存款和保险具体来说应该怎么处理？
储户存款彻底损失可能性不大
宋鸿兵：应该说由于美国的存款保险制度的存在，包括欧洲的存款保险制度，我觉得大家存在银行的存款彻底损失掉，这种可能性并不是很大。比如说美国，现在已经把每个账户的保险额从10万美元提高到25万美元，也就是你只要在银行一个账户中存有不超过25万美元的情况之下，那么你的存款是安全的。从这个角度来说，我觉得大家对这个倒不必太过惊慌。那么一些大型保险公司像AIG，政府也不能允许它破产，所以说如果出了再大的窟窿，政府必须要用财政来贴补它，或者是直接拯救它，或者把它国有化。
从这个角度上来说，大家的保险金出现直接损失，或者存款出现直接的损失，这种可能性非常低。但是这并不意味着大家的投资是安全的。
政府捉襟见肘可能影响储户
宋鸿兵：因为政府最后要拯救它，一定要用其他地方的资金来补救，如果政府现在钱不够，比如说奥巴马政府，现在预算赤字是1.5万亿，如果拯救的资金量太大，他钱不够，他只能通过增发国债。增发国债如果在市场上销售不畅，很可能是美联储来购买，这样的话，会导致基础货币投放，或者国债供应过剩。在这两种情况之下，实际上都是在稀释整个美元的含金量，从这个意义上来讲，对大家都是有影响的。
邱震海：好，非常感谢，谈完了第二波金融海啸，尤其在美国、欧洲到日本这些大的金融市风险之后，回过头来让我们看到在中国，中国的金融市场，中国未来得金融体系到底存在哪些风险，不要走开马上回来。
宋鸿兵：中国外汇储备如何管理风险？
邱震海：好，欢迎再次回到《震海听风录》，按照宋鸿兵先生的观点来说，第二波全球金融海啸无可避免，而且它未来爆发的时间很有可能就在今年的4月到9月之间。那么既然这样，作为全球最大的一个国家，中国它庞大的外汇储备，以及中国的金融体系未来如何做一些风险管理？有关这个问题，我们继续请出宋鸿兵先生，您好，宋先生。
宋鸿兵：你好。
邱震海：中国目前可以说是除美国之外，最大的一个外汇储备国家。按照您的观点来说，第二波金融海啸无法避免，这么大的一个外汇储备，应该做哪些风险管理？
中国外汇储备如何管理风险？
宋鸿兵：首先我觉得要从理念上进行修正，我们现在主要是把外汇资产当成一种普通的货币，很强调它的流动性，很强调它的安全性。我觉得从金融海啸爆发到现在，我觉得这一点应该做一定的修正。实际上货币背后对应的是实实在在的财富，也就是各种各样的劳动产品和服务，高薪技术和各种矿产资源。我们应该转化一种新的思路，就是在危机之中，对于外汇储备来说，我们实际上要的是真正的财富的控制力，而不是它的一种票面价值。
外汇储备应加强财富控制力
宋鸿兵：所以在我看起来，真正有效的外汇储备的管理，应该是你这些外汇储备能够对应多少实物的资产，能够对应多少实实在在的财富。实际上我们体现外汇管理一个重要的一个功能应该体现在中国外汇管理对世界财富的控制力上，而不是说它的票面价格升和降，所以这个首先需要一定程度的观念转变。
邱震海：那么要做好中国实实在在对世界财富有所控制的话，具体来说应该做什么？
中国应趁低控制基础资源资产
宋鸿兵：比如说中国现在应该趁着国际资源价格偏低这样一个比较良好的时机，大力在全世界，利用外汇储备这样一种资源，去控制各种各样基础的资源和资产，这个我觉得是当务之急，而且是必须要做的。
中国应同时增加黄金储备
宋鸿兵：第二，我觉得应当适时和适量增加黄金储备，因为黄金是硬资产中间最重要的一个组成部分。我们以前可能过多偏重于美国国债、两房债券和一系列这种金融类的这种资产，我觉得现在应该关注实实在在的硬资产。
邱震海：具体来说，当第二波金融海啸即将来临的时候，您对中国的金融体系有些什么样的建议？
中国金融体系存在问题
宋鸿兵：我觉得中国现在存在一个最大问题，一方面中国的储蓄量非常大，一方面中国很多实体经济，特别是中小这种企业极端缺乏现金，极端缺乏资金。我觉得在这个过程中，中国应该是大力推动金融创新，这个概念听起来好像有点奇怪，美国之所以出问题，不就是因为金融创新吗？其实不对，我认为美国出现问题最本质的原因还是它的债务负担过度，美国使用了过度的杠杆。
中国仍应大力推动金融创新
宋鸿兵：中国现在的问题是老百姓和企业，它的杠杆比率是比较低的，那么这么严重的金融危机冲击之下，中国应该适度放开这个杠杆比率，让中国的老百姓能够在一定程度上，比如说做到三倍杠杆，它是非常稳定和安全的，那么这中间需要大量金融创新的这种工作。对美国来说，它可能是创新过度，但是对中国来说很可能是创新严重不足，导致这种储蓄和实体经济没有办法实现对接。
邱震海：面对金融海啸，或者说第二波金融海啸，或者说面对即将来临的更为严寒的金融的冬天，抱团过冬是许多企业，或者许多企业家、许多金融界人士目前放在嘴上的一句话，那么对中央或者地方的企业来说，要做到抱团过冬，您有些什么样的建议？
抱团过冬企业与政府需整合
宋鸿兵：我觉得抱团过冬，在我看来一个最主要的一个思路就是，企业和政府必须要形成有效的一个整合。也就是政府在很多程度上必须要出面，比如说成立一系列这样的，比如把国资委相对应的这些国有资产进行整合，整合在一起之后，有一个进行融资的平台，必须是一个实实在在的公司主体。
政府可牵头成立融资平台
宋鸿兵：由于地方政府的信用等级和地方财政的担保，它应该是具有信誉度比较高的这样一个评级。在这样的情况之下，由它在债券上进行发债，可以募集到大量的资金，可以以比较低的成本募集到大量资金，来帮助这些企业进行过冬，我觉得这个应该是一个各个地方都可以采取的一个比较有效的办法。其实政府对企业这种救助，在很大程度上体现在能不能落实资金的来源，能不能有钱，如果没有钱是拯救不了企业的。那么这些企业之间也应该相互形成一种统一体，跟政府绑在一起，形成一个抱团过冬这样一个局面。只有通过这个方式，才能有效的使企业也好，政府也好，度过这个寒冬。
邱震海：最后一个问题，你对中国经济今年下半年的走向怎么看？
中国经济走向取决于国际形势
宋鸿兵：我觉得从政府的角度来说，它当然是有一定的刺激，但是这个刺激在市场中能不能产生相应的效果，我觉得在很大程度上取决于国际金融形势，不完全是中国自己的事情。比如说国际金融市场和国际整个经济体系在今年下半年，或者明年上半年能够筑底，能够开始反弹，那我觉得中国这种判断，基本上就是合理的。但是如果是国际金融市场继续恶化和整个周边的情况不太理想的话，我们很多形成现在这种判断的基础，它也就会被弱化掉，所以说最后会怎么样，我觉得还有待观察。
邱震海：好，非常感谢。宋鸿兵先生认为全球金融海啸的第二波将来严重爆发，而且它的规模将大大超出所谓第一波金融海啸，届时可能会有一大批的商业银行和保险公司倒闭，这一论断是否正被验证，人们将拭目以待。但各国政府和业界，包括个人如何未雨绸缪，做好准备，这似乎并非多余的提醒
Fed主席柏南奇：美國經濟回春已見徵兆
Fed主席柏南奇：美國經濟回春已見徵兆
http://tw.money.yahoo.com/news_article/adbf/d_a_090316_1_1eafa
( 2009/03/16 13:09 中央社 )
（中央社華盛頓2009年3月15日法新電）在上任以來首度電視專訪中，美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南奇（Ben Bernanke）預測，美國數十年來最嚴重的經濟衰退可能今年就會結束，而復甦力道明年起將會增強。
哥倫比亞廣播公司（CBS）「60分鐘」（60Minutes）今日晚間播出的專訪中，柏南奇指出，經濟復甦的「徵兆」（green shoots）已經相當明確。
雖然預期不會再有大銀行倒閉，但柏南奇還是呼籲，華府吵吵嚷嚷的政治人物，該展現復甦所需的政治決心，他詳述全球在去年秋季其實已經非常逼近金融崩盤。
身為美國中央銀行掌舵者的柏南奇，願意在11日罕見地接受專訪，其實已經凸顯這波危機的嚴重性；而他強調，（化解危機）很大一部分取決於能否改革飽受衝擊的美國銀行體系。
柏南奇說：「我們已經在努力，而我也認為我們能讓它（銀行體系）恢復穩定；我們將會看到衰退停止下來，也許就在今年」，「我們明年可望見到復甦開展，且力道會與日俱增」。
當被問到美國是否已經避開重蹈1930年代大蕭條（Great Depression）的覆轍，柏南奇說：「我想我們已經避開那樣的風險」，「我想我們已經過了那一關，現在的問題是如何讓一切重回正軌」。
柏南奇一方面呼籲，金融管理改革應該更為嚴密，以因應「大到不能倒」（too big to fail）的金融機構所產生的系統性風險，一方面也批評保險業龍頭美國國際集團（AIG）的「恣意妄為」。
他說，「整件事讓我非常火大；在討論AIG時，我摔電話的次數可不只是幾次而已」。AIG接受政府大筆紓困貸款後，還打算發給高階主管豐厚分紅，引發一場新的政治風暴。
政府正要求AIG出售旗下子公司，以籌資償還貸款；柏南奇說，這種模式也可能用在其他接受公款紓困的主要銀行。
柏南奇說，銀行現在正在接受財政部及聯準會的「壓力測試」，以確定他們有足夠的資金準備部位，避開新一波危機。
在解釋政府如何協助銀行提高資本比率、處理不良資產時，他說：「我們能做的是，如果必要的話，想辦法讓情況以安全的方式穩定下來」。
美國政府目前給銀行業的紓困貸款已經達7000億美元，政治風險隨之攀升，特別是這些銀行還在大發津貼與紅利。
雖然可能會激怒經濟振興方案的反對者，但柏南奇還是直言不諱說：「最危險的是我們沒有足夠的政治決心」，「危險在於，我們沒有解決問題的決心，就是放任事態持續，那我們就不可能單靠經濟復甦（走出危機）。」（譯者：胡立宗）
http://tw.money.yahoo.com/news_article/adbf/d_a_090316_1_1eafa
( 2009/03/16 13:09 中央社 )
（中央社華盛頓2009年3月15日法新電）在上任以來首度電視專訪中，美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南奇（Ben Bernanke）預測，美國數十年來最嚴重的經濟衰退可能今年就會結束，而復甦力道明年起將會增強。
哥倫比亞廣播公司（CBS）「60分鐘」（60Minutes）今日晚間播出的專訪中，柏南奇指出，經濟復甦的「徵兆」（green shoots）已經相當明確。
雖然預期不會再有大銀行倒閉，但柏南奇還是呼籲，華府吵吵嚷嚷的政治人物，該展現復甦所需的政治決心，他詳述全球在去年秋季其實已經非常逼近金融崩盤。
身為美國中央銀行掌舵者的柏南奇，願意在11日罕見地接受專訪，其實已經凸顯這波危機的嚴重性；而他強調，（化解危機）很大一部分取決於能否改革飽受衝擊的美國銀行體系。
柏南奇說：「我們已經在努力，而我也認為我們能讓它（銀行體系）恢復穩定；我們將會看到衰退停止下來，也許就在今年」，「我們明年可望見到復甦開展，且力道會與日俱增」。
當被問到美國是否已經避開重蹈1930年代大蕭條（Great Depression）的覆轍，柏南奇說：「我想我們已經避開那樣的風險」，「我想我們已經過了那一關，現在的問題是如何讓一切重回正軌」。
柏南奇一方面呼籲，金融管理改革應該更為嚴密，以因應「大到不能倒」（too big to fail）的金融機構所產生的系統性風險，一方面也批評保險業龍頭美國國際集團（AIG）的「恣意妄為」。
他說，「整件事讓我非常火大；在討論AIG時，我摔電話的次數可不只是幾次而已」。AIG接受政府大筆紓困貸款後，還打算發給高階主管豐厚分紅，引發一場新的政治風暴。
政府正要求AIG出售旗下子公司，以籌資償還貸款；柏南奇說，這種模式也可能用在其他接受公款紓困的主要銀行。
柏南奇說，銀行現在正在接受財政部及聯準會的「壓力測試」，以確定他們有足夠的資金準備部位，避開新一波危機。
在解釋政府如何協助銀行提高資本比率、處理不良資產時，他說：「我們能做的是，如果必要的話，想辦法讓情況以安全的方式穩定下來」。
美國政府目前給銀行業的紓困貸款已經達7000億美元，政治風險隨之攀升，特別是這些銀行還在大發津貼與紅利。
雖然可能會激怒經濟振興方案的反對者，但柏南奇還是直言不諱說：「最危險的是我們沒有足夠的政治決心」，「危險在於，我們沒有解決問題的決心，就是放任事態持續，那我們就不可能單靠經濟復甦（走出危機）。」（譯者：胡立宗）
《資金流向》3個月拆息跌至0.89厘
《資金流向》3個月拆息跌至0.89厘
3月 16日 星期一 12:29 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090105/263/37hr9.html
港元銀行同業隔夜拆息，由上周五的0.05571厘，微跌至0.05286厘。3個月拆息，由0.93286厘，跌至0.89714厘。
港匯略回軟，現造7.7524/7.7548。(ad/a)
3月 16日 星期一 12:29 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090105/263/37hr9.html
港元銀行同業隔夜拆息，由上周五的0.05571厘，微跌至0.05286厘。3個月拆息，由0.93286厘，跌至0.89714厘。
港匯略回軟，現造7.7524/7.7548。(ad/a)
匯控供股建議 隨風擺柳
匯控供股建議 隨風擺柳
(明報)3月16日 星期一 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090315/4/b6ck.html
【明報專訊】我在近周想到了為何這個熊市這麼厲害。自2008年中以後，環球股市急瀉，在去年第4季時更是熊霸天下，烽煙萬頃，長河落日，處處危樓。到了2009年，環球政府紛紛推出救市措施，但環球股市指數還是紅河倒瀉。這裏有經濟因素，亦有不少非經濟性因素，市場結構有所改變和市場的一些新時尚也促成了股市弱勢，後兩者我將另外撰文分析。這裏想帶出的信息是股市下跌不是必然的，其中變數很多，而被視為股市毒藥的銀行股的內在值是很高的，我看個別股票已見低點的可能是存在着的。
環球視野 助長短線投資
於香港市場而言，最大的話題一定是匯豐控股 （0005）。匯控在恒生指數指數的比重在3月9日回復至15％，跟蹤指數的基金要買入93.3億元的匯控，相等於2.08億股股票，報章評論遂估計匯控在3月6日有機會上升。而我在3月5日的網上專欄以「匯豐期權的啟示」為題，指出市場莊家開出的匯控預託證券認沽期權溢價看淡匯豐後市，「打和價23美元 （即港股價37元），即折現匯控股價再跌13%」，這個信息明顯是對的，報章評論的估計是錯的——3月6日匯控下跌1.3港元，然後下跌至33港元。
我常說環球視野是現代投資要訣，上兩個星期分別以歐洲經濟形勢、環球財務股弱勢及新的銀行估值標準來解讀匯控的弱勢，加上上述的期權指引，可以清楚看到環球視野對長短線投資均有幫助。
港人情意結深 弱勢照供
香港報章報道匯控供股的「分包銷商」多如星數，匯控供股一呼百應，除引來香港富豪紛紛出錢又出力，充當匯控的分包銷商外，亦有大量「小型」分包銷商，承銷的供股額數僅以千萬計。這個報道表面上是好消息，表示匯控供股很有支持。有的小股民竟說匯豐如子女一樣不能放棄，這是與股票談上戀愛的情緒性反應。不單只小股民如是，聽說專業團體X學會在票決是否供股時，顧問建議不供，但會員的最後反應是「唉，這是匯控」，最後仍是通過供股。
匯控停牌前56.95港元，12供5，打和價是48.435港元。復牌後第一天3月3日收46.25港元，按價買入後供股的打和價是40.88港元。3月9日收市價約38港元（不計U盤急跌至33元），按價買入後供股的打和價是35港元。3月12日除權匯控收36.2港元，只有在最後買入者才有水位。
最初，很多人都說28元抵供，但這是以什麼標準來說的呢？市盈率、市帳率、一級資本率、有形普通股本、風險調整資產回報率、股本回報率、歌頓增長模式？隨着股價下跌，提議不供股者又多了。原因﹕後市不明朗，美國 資產尚要貶值，財務股形勢惡劣……這些與其說是分析，不如說是不知怎辦和恐懼。
供股與否取決於匯控的前景，而匯控的前景又受很多因素影響。供股與否亦受不同投資者的個別財政狀况、投資風格和投資時限影響，不應有一劃一的答案。供不供股的問題在除權後已是買不買匯控的問題，但我覺得這問法是不全面的，全面的投資考慮應是問同一筆資金放在什麼地方最好。
美股走勢對匯控啟示微
大家要留意，美國財務股與匯控由2008年3月至2009年3月11日的每日相關系數只有0.029，由2009年1月至3月11日的每日相關系數只有0.021，所以不要看美股來買賣匯控；匯控與英國 股市及英國銀行股指數今年的每日相關系數有0.108及0.109，還好一點。
我在拙作《投資致富新思維——牛熊共舞策略》一書第二章第八節提到「寧向寂中取，不向旺中求」的投資概念。意思很簡單，愈少人留意的投資主題，風險愈少，回報率愈大。但我並不是說要買冷門項目，冷者就是無人問津，升勢未現，我喜歡的是升勢已現但一般人不留意的主題。
科網股成熊市強勢界別
匯控是一個太熱門的投資題目，太具爭論性了。反觀我在2月24日提到百度（BIDU）向上，當日股價是142美元，3月11日最高172美元（升21%），同期標普500跌6.3%，恒指下跌6.8%，匯控下跌28%。百度的上升是動力股向上（加中國/互聯網/減營運成本概念）的表徵，不是唯一的熊市牛股，美國的亞馬遜（AMZN）的同期升幅也有4.5%。不要說這只是美國現象，港股中一樣有牛股，其業務性質及概念正與百度及亞馬遜相近，它的同期升幅是10.25%，2009年1月至3月11日的升幅更是40.6%，它就是亞里巴巴（1688）。
李順威 shunwailee@hotmail.com
《每日觀點》見www.mpfinance.com/htm/Finance/main.htm
(明報)3月16日 星期一 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090315/4/b6ck.html
【明報專訊】我在近周想到了為何這個熊市這麼厲害。自2008年中以後，環球股市急瀉，在去年第4季時更是熊霸天下，烽煙萬頃，長河落日，處處危樓。到了2009年，環球政府紛紛推出救市措施，但環球股市指數還是紅河倒瀉。這裏有經濟因素，亦有不少非經濟性因素，市場結構有所改變和市場的一些新時尚也促成了股市弱勢，後兩者我將另外撰文分析。這裏想帶出的信息是股市下跌不是必然的，其中變數很多，而被視為股市毒藥的銀行股的內在值是很高的，我看個別股票已見低點的可能是存在着的。
環球視野 助長短線投資
於香港市場而言，最大的話題一定是匯豐控股 （0005）。匯控在恒生指數指數的比重在3月9日回復至15％，跟蹤指數的基金要買入93.3億元的匯控，相等於2.08億股股票，報章評論遂估計匯控在3月6日有機會上升。而我在3月5日的網上專欄以「匯豐期權的啟示」為題，指出市場莊家開出的匯控預託證券認沽期權溢價看淡匯豐後市，「打和價23美元 （即港股價37元），即折現匯控股價再跌13%」，這個信息明顯是對的，報章評論的估計是錯的——3月6日匯控下跌1.3港元，然後下跌至33港元。
我常說環球視野是現代投資要訣，上兩個星期分別以歐洲經濟形勢、環球財務股弱勢及新的銀行估值標準來解讀匯控的弱勢，加上上述的期權指引，可以清楚看到環球視野對長短線投資均有幫助。
港人情意結深 弱勢照供
香港報章報道匯控供股的「分包銷商」多如星數，匯控供股一呼百應，除引來香港富豪紛紛出錢又出力，充當匯控的分包銷商外，亦有大量「小型」分包銷商，承銷的供股額數僅以千萬計。這個報道表面上是好消息，表示匯控供股很有支持。有的小股民竟說匯豐如子女一樣不能放棄，這是與股票談上戀愛的情緒性反應。不單只小股民如是，聽說專業團體X學會在票決是否供股時，顧問建議不供，但會員的最後反應是「唉，這是匯控」，最後仍是通過供股。
匯控停牌前56.95港元，12供5，打和價是48.435港元。復牌後第一天3月3日收46.25港元，按價買入後供股的打和價是40.88港元。3月9日收市價約38港元（不計U盤急跌至33元），按價買入後供股的打和價是35港元。3月12日除權匯控收36.2港元，只有在最後買入者才有水位。
最初，很多人都說28元抵供，但這是以什麼標準來說的呢？市盈率、市帳率、一級資本率、有形普通股本、風險調整資產回報率、股本回報率、歌頓增長模式？隨着股價下跌，提議不供股者又多了。原因﹕後市不明朗，美國 資產尚要貶值，財務股形勢惡劣……這些與其說是分析，不如說是不知怎辦和恐懼。
供股與否取決於匯控的前景，而匯控的前景又受很多因素影響。供股與否亦受不同投資者的個別財政狀况、投資風格和投資時限影響，不應有一劃一的答案。供不供股的問題在除權後已是買不買匯控的問題，但我覺得這問法是不全面的，全面的投資考慮應是問同一筆資金放在什麼地方最好。
美股走勢對匯控啟示微
大家要留意，美國財務股與匯控由2008年3月至2009年3月11日的每日相關系數只有0.029，由2009年1月至3月11日的每日相關系數只有0.021，所以不要看美股來買賣匯控；匯控與英國 股市及英國銀行股指數今年的每日相關系數有0.108及0.109，還好一點。
我在拙作《投資致富新思維——牛熊共舞策略》一書第二章第八節提到「寧向寂中取，不向旺中求」的投資概念。意思很簡單，愈少人留意的投資主題，風險愈少，回報率愈大。但我並不是說要買冷門項目，冷者就是無人問津，升勢未現，我喜歡的是升勢已現但一般人不留意的主題。
科網股成熊市強勢界別
匯控是一個太熱門的投資題目，太具爭論性了。反觀我在2月24日提到百度（BIDU）向上，當日股價是142美元，3月11日最高172美元（升21%），同期標普500跌6.3%，恒指下跌6.8%，匯控下跌28%。百度的上升是動力股向上（加中國/互聯網/減營運成本概念）的表徵，不是唯一的熊市牛股，美國的亞馬遜（AMZN）的同期升幅也有4.5%。不要說這只是美國現象，港股中一樣有牛股，其業務性質及概念正與百度及亞馬遜相近，它的同期升幅是10.25%，2009年1月至3月11日的升幅更是40.6%，它就是亞里巴巴（1688）。
李順威 shunwailee@hotmail.com
《每日觀點》見www.mpfinance.com/htm/Finance/main.htm
AIG照發35億花紅 白宮震怒
AIG照發35億花紅 白宮震怒
(星島)3月16日 星期一 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090315/3/b6hi.html
(星島日報 報道)陷入財困多次向政府伸手，至今已接受一千七百多億美元 公帑援助的保險巨企美國 國際集團（AIG），雖然已經答應奧巴馬 政府會整頓和改革派發花紅的制度，但該集團仍計畫向金融產品部門僱員支付四億五千萬美元（約三十四億九千萬港元）的花紅。這個部門是AIG去年崩潰的主要源頭。此項決定令奧巴馬政府大為震怒。
《華爾街日報 》報道，AIG行政總裁利迪（Edward Liddy）周六致函財長蓋特納，指該集團向該金融產品部門支付的一筆花紅在周日到期，它不能取消花紅，否則可能會被指違反合約，要冒上法律訴訟的風險。財政部也表示，政府沒有法律權力阻止該集團派發花紅。派花紅的合約是在去年初定下，在政府援助AIG之前。
除上述花紅外，AIG向六千四百名員工（總員工約十一萬六千名）派發的二○○八年鼓勵性花紅一億二千一百多萬美元，也將於本月開始支付。
AIG也向超過四千名員工支付留任獎金六億美元。總括而言，這三個計畫，將導致AIG向僱員支付十二億美元的留任獎金和花紅。
在政府施壓下，AIG同意○九年的留任獎金至少削減三成。
一名不願公開姓名的政府官員透露，蓋特納已經要求該集團，在法律許可的情況下，將來要大幅削減派發花紅的規模。上周三，蓋特納親自打電話給利迪，要求利迪就AIG集團派發花紅的機制，重新談判。
蓋特納坦言，政府已經撥出數以千億美元計公帑協助應付難關，如果該集團仍然實施現行的花紅制度，是不可接受的。
利迪本人和另外六名高級人員已同意放棄收取花紅。按照目前的機制，他們現在總共可獲發九百六十萬美元花紅。
《華盛頓 郵報》指利迪向蓋特納說，集團接受政府的要求，改革花紅制度，但已經答應了的花紅一定要發放，避免引起法律訴訟。
利迪在信中又表明金融產品部門二十五名最高薪的合約僱員會在今年只有一元薪酬，部門其他僱員則減薪一成，而非金錢報酬將減少或取消。
AIG去年第四季錄得六百一十七億美元虧損，創下美資公司有史以來最巨額季度虧損，二○○八年全年共虧損了九百九十三億美元。
(星島)3月16日 星期一 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090315/3/b6hi.html
(星島日報 報道)陷入財困多次向政府伸手，至今已接受一千七百多億美元 公帑援助的保險巨企美國 國際集團（AIG），雖然已經答應奧巴馬 政府會整頓和改革派發花紅的制度，但該集團仍計畫向金融產品部門僱員支付四億五千萬美元（約三十四億九千萬港元）的花紅。這個部門是AIG去年崩潰的主要源頭。此項決定令奧巴馬政府大為震怒。
《華爾街日報 》報道，AIG行政總裁利迪（Edward Liddy）周六致函財長蓋特納，指該集團向該金融產品部門支付的一筆花紅在周日到期，它不能取消花紅，否則可能會被指違反合約，要冒上法律訴訟的風險。財政部也表示，政府沒有法律權力阻止該集團派發花紅。派花紅的合約是在去年初定下，在政府援助AIG之前。
除上述花紅外，AIG向六千四百名員工（總員工約十一萬六千名）派發的二○○八年鼓勵性花紅一億二千一百多萬美元，也將於本月開始支付。
AIG也向超過四千名員工支付留任獎金六億美元。總括而言，這三個計畫，將導致AIG向僱員支付十二億美元的留任獎金和花紅。
在政府施壓下，AIG同意○九年的留任獎金至少削減三成。
一名不願公開姓名的政府官員透露，蓋特納已經要求該集團，在法律許可的情況下，將來要大幅削減派發花紅的規模。上周三，蓋特納親自打電話給利迪，要求利迪就AIG集團派發花紅的機制，重新談判。
蓋特納坦言，政府已經撥出數以千億美元計公帑協助應付難關，如果該集團仍然實施現行的花紅制度，是不可接受的。
利迪本人和另外六名高級人員已同意放棄收取花紅。按照目前的機制，他們現在總共可獲發九百六十萬美元花紅。
《華盛頓 郵報》指利迪向蓋特納說，集團接受政府的要求，改革花紅制度，但已經答應了的花紅一定要發放，避免引起法律訴訟。
利迪在信中又表明金融產品部門二十五名最高薪的合約僱員會在今年只有一元薪酬，部門其他僱員則減薪一成，而非金錢報酬將減少或取消。
AIG去年第四季錄得六百一十七億美元虧損，創下美資公司有史以來最巨額季度虧損，二○○八年全年共虧損了九百九十三億美元。
薩默斯斥AIG發花紅可恥
薩默斯斥AIG發花紅可恥
(明報)3月16日 星期一 09:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090316/4/b6jg.html
美國 國際集團(AIG)發放巨額花紅給金融部門，激起美國朝野憤怒，國家經濟委員會主席薩默斯斥其可恥。
薩默斯形容有關做法「令人震怒」，但也承認，AIG有必要履行合約，發放花紅。他表示，事件的教訓是，「我們沒有一個令人滿意的監管機制」。
獲美國政府注資1700億美元 (約1.3萬億港元)、現時由政府持有近八成股權的AIG，昨天對連累公司去年崩潰的金融部門，發放1.65億美元(約12億港元)花紅。該公司在金融海嘯中勁蝕，正是因為金融部門炒賣信貸違約掉期(CDS)。
AIG主席李迪(Edward Liddy)堅稱，礙於「合約規定」，他們必須發放該筆花紅。
（法新社）
(明報)3月16日 星期一 09:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090316/4/b6jg.html
美國 國際集團(AIG)發放巨額花紅給金融部門，激起美國朝野憤怒，國家經濟委員會主席薩默斯斥其可恥。
薩默斯形容有關做法「令人震怒」，但也承認，AIG有必要履行合約，發放花紅。他表示，事件的教訓是，「我們沒有一個令人滿意的監管機制」。
獲美國政府注資1700億美元 (約1.3萬億港元)、現時由政府持有近八成股權的AIG，昨天對連累公司去年崩潰的金融部門，發放1.65億美元(約12億港元)花紅。該公司在金融海嘯中勁蝕，正是因為金融部門炒賣信貸違約掉期(CDS)。
AIG主席李迪(Edward Liddy)堅稱，礙於「合約規定」，他們必須發放該筆花紅。
（法新社）
AIG大手筆發獎金 白宮首席經濟顧問痛批
AIG大手筆發獎金 白宮首席經濟顧問痛批
(法新社)3月16日 星期一 01:20
http://hk.news.yahoo.com/article/090315/8/b6b7.html
（法新社華盛頓 15日電） 接受聯邦政府紓困的保險業巨擘美國 國際集團（AIG），準備發放數億美元 獎金給高層主管，美國總統歐巴馬的首席經濟顧問薩默斯（Larry Summers）今天痛批此舉「令人憤慨」。
擔任白宮國家經濟會議（National Economic Council）主席的薩默斯表示，歐巴馬政府已致力「縮減」獎金發放規模，但受到契約法限制，施展空間有限。
薩默斯在美國廣播公司（ABC）「本週」（ThisWeek）電視節目上表示：「過去18個月以來發生一大堆糟透的事情，但最令人憤慨的莫過於AIG的作法。」
但薩默斯也表示：「我們是一個法治國家，存在各種契約，美國政府不能任意廢除契約。」
他又說：「財政部長蓋特納（Timothy Geithner）和聯邦準備體系已採取限制該獎金發放的一切可能合法措施，由於蓋特納的努力，發放規模得以縮減。」
「華爾街日報 」（Wall Street Journal）今天報導稱，AIG執行長李迪（Edward Liddy）打算發放4億5000萬美元獎金給設在倫敦 的金融商品部門主管，而AIG蒙羞垮台即被歸咎於該倫敦部門。
據報導，李迪告訴蓋特納不能取消獎金發放，否則可能因違反雇用合約挨告，且拒絕支付獎金也可能導致高層主管出走。
倫敦部門蒙受龐大虧損，迫使美國政府對搖搖欲墜的AIG注資約1500億美元，且打算追加300億美元紓困資金。（譯者：劉學源）
(法新社)3月16日 星期一 01:20
http://hk.news.yahoo.com/article/090315/8/b6b7.html
（法新社華盛頓 15日電） 接受聯邦政府紓困的保險業巨擘美國 國際集團（AIG），準備發放數億美元 獎金給高層主管，美國總統歐巴馬的首席經濟顧問薩默斯（Larry Summers）今天痛批此舉「令人憤慨」。
擔任白宮國家經濟會議（National Economic Council）主席的薩默斯表示，歐巴馬政府已致力「縮減」獎金發放規模，但受到契約法限制，施展空間有限。
薩默斯在美國廣播公司（ABC）「本週」（ThisWeek）電視節目上表示：「過去18個月以來發生一大堆糟透的事情，但最令人憤慨的莫過於AIG的作法。」
但薩默斯也表示：「我們是一個法治國家，存在各種契約，美國政府不能任意廢除契約。」
他又說：「財政部長蓋特納（Timothy Geithner）和聯邦準備體系已採取限制該獎金發放的一切可能合法措施，由於蓋特納的努力，發放規模得以縮減。」
「華爾街日報 」（Wall Street Journal）今天報導稱，AIG執行長李迪（Edward Liddy）打算發放4億5000萬美元獎金給設在倫敦 的金融商品部門主管，而AIG蒙羞垮台即被歸咎於該倫敦部門。
據報導，李迪告訴蓋特納不能取消獎金發放，否則可能因違反雇用合約挨告，且拒絕支付獎金也可能導致高層主管出走。
倫敦部門蒙受龐大虧損，迫使美國政府對搖搖欲墜的AIG注資約1500億美元，且打算追加300億美元紓困資金。（譯者：劉學源）
遣散求助 海嘯後升四成 公司「陰乾」式裁員 逼放無薪假
遣散求助 海嘯後升四成 公司「陰乾」式裁員 逼放無薪假
(明報)3月16日 星期一 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090315/4/b6bc.html
【明報專訊】金融海嘯影響下，工聯會 各屬會及勞工服務中心（勞服中心）去年共處理逾1000宗勞資糾紛個案，宗數較07年上升四成，追討金額達1.83億元，其中涉及裁員遣散便有逾400宗（見表）。工聯會權益委員會主任葉偉明表示，目前不少公司以「陰乾」形式裁員，即每月或每周逐步裁幾名員工，避免出現裁員潮引起外界注意。他呼籲僱主應盡社會責任，勿因利潤減少而裁員或減薪。
工聯會勞服中心去年全年共接獲超過1萬個電話查詢，涉及裁員結業的個案有296宗，是07年的1.85倍。
另外，去年查詢遣散費的個案則有1026宗，較07年增加244宗，其中在金融海嘯爆發後3個月（9至12月）便有436宗，較07年同期上升四成多。
勞服中心副總幹事蘇春娜表示，經濟不景下，不少公司裁員及減薪，有公司則安排員工分日子工作，一批人先工作一個月，另一批人則放無薪假，輪替工作以節省開支。工聯會近兩個月亦收到16個被迫放無薪假的求助個案，他們平均每月需放2至3天無薪假。
侍應月初請病假 月中即被裁
任職茶餐廳侍應6年的李小姐（化名），去年遭僱主以2500元遣散，低於其半月薪酬（3800元）。她說，多年來絕少放假，去年11月初驗出有腫瘤後向老闆請病假，月中便突然遭解僱，「6年來我用醫生紙請病假亦被拒絕，老闆說除非我自己請替工，否則不能請假」。
她認為，老闆是想省回6年來累積的有薪病假才藉故把她裁掉。李小姐已向平等機會委員會 投訴僱主涉嫌違反殘疾歧視條例，並透過勞工處 及勞資審裁處向僱主追討約7萬元，包括120日有薪病假、勞工假及代通知金等。
(明報)3月16日 星期一 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090315/4/b6bc.html
【明報專訊】金融海嘯影響下，工聯會 各屬會及勞工服務中心（勞服中心）去年共處理逾1000宗勞資糾紛個案，宗數較07年上升四成，追討金額達1.83億元，其中涉及裁員遣散便有逾400宗（見表）。工聯會權益委員會主任葉偉明表示，目前不少公司以「陰乾」形式裁員，即每月或每周逐步裁幾名員工，避免出現裁員潮引起外界注意。他呼籲僱主應盡社會責任，勿因利潤減少而裁員或減薪。
工聯會勞服中心去年全年共接獲超過1萬個電話查詢，涉及裁員結業的個案有296宗，是07年的1.85倍。
另外，去年查詢遣散費的個案則有1026宗，較07年增加244宗，其中在金融海嘯爆發後3個月（9至12月）便有436宗，較07年同期上升四成多。
勞服中心副總幹事蘇春娜表示，經濟不景下，不少公司裁員及減薪，有公司則安排員工分日子工作，一批人先工作一個月，另一批人則放無薪假，輪替工作以節省開支。工聯會近兩個月亦收到16個被迫放無薪假的求助個案，他們平均每月需放2至3天無薪假。
侍應月初請病假 月中即被裁
任職茶餐廳侍應6年的李小姐（化名），去年遭僱主以2500元遣散，低於其半月薪酬（3800元）。她說，多年來絕少放假，去年11月初驗出有腫瘤後向老闆請病假，月中便突然遭解僱，「6年來我用醫生紙請病假亦被拒絕，老闆說除非我自己請替工，否則不能請假」。
她認為，老闆是想省回6年來累積的有薪病假才藉故把她裁掉。李小姐已向平等機會委員會 投訴僱主涉嫌違反殘疾歧視條例，並透過勞工處 及勞資審裁處向僱主追討約7萬元，包括120日有薪病假、勞工假及代通知金等。
2009年3月14日星期六
二手樓價指數持續回升
二手樓價指數持續回升
3月 14日 星期六 05:10 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090313/241/3aoi8.html
【明報專訊】今年首季樓價保持穩定。城市大學與中原地產(新聞 - 網站 - 圖片)合作的二手樓價指數，截至3月8日報59.47點，按周微升0.03%，創08年11月9日以來新高，兩個多月以來已累積上升4.7%，反映去年第4季金融海嘯爆發時樓價超跌，在近期新盤銷情不俗刺激下，帶動二手樓價上升。
周末預約睇樓升4%
按地區分析，港島區指數最新報66.89點，上升0.25%，創08年10月26日後新高；九龍區亦錄得上升，最新報57.07點，升0.42%；至於新界東及新界西皆錄得輕微下降，分別報57.18點及45.46點，下降0.26%及0.15%。
另外，利嘉閣(新聞 - 網站 - 圖片)研究部指出，本周六、日全港50個指標屋苑共錄1771組客戶預約睇樓，按周增加4.1%。睇樓客源比例方面，換樓客重新主導大市，本周佔睇樓客源比例31.8%，升0.9個百分點，上車客比例則顯著回落2.4個百分點至28%，而投資者比例亦微跌至16.4%，餘下為租盤。
其中港島區預約睇樓量增加5.9%，成績最好；而新界區預約睇樓量亦增加4.6%；至於九龍區表現相對遜色，預約睇樓量僅升2.2%。
3月 14日 星期六 05:10 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090313/241/3aoi8.html
【明報專訊】今年首季樓價保持穩定。城市大學與中原地產(新聞 - 網站 - 圖片)合作的二手樓價指數，截至3月8日報59.47點，按周微升0.03%，創08年11月9日以來新高，兩個多月以來已累積上升4.7%，反映去年第4季金融海嘯爆發時樓價超跌，在近期新盤銷情不俗刺激下，帶動二手樓價上升。
周末預約睇樓升4%
按地區分析，港島區指數最新報66.89點，上升0.25%，創08年10月26日後新高；九龍區亦錄得上升，最新報57.07點，升0.42%；至於新界東及新界西皆錄得輕微下降，分別報57.18點及45.46點，下降0.26%及0.15%。
另外，利嘉閣(新聞 - 網站 - 圖片)研究部指出，本周六、日全港50個指標屋苑共錄1771組客戶預約睇樓，按周增加4.1%。睇樓客源比例方面，換樓客重新主導大市，本周佔睇樓客源比例31.8%，升0.9個百分點，上車客比例則顯著回落2.4個百分點至28%，而投資者比例亦微跌至16.4%，餘下為租盤。
其中港島區預約睇樓量增加5.9%，成績最好；而新界區預約睇樓量亦增加4.6%；至於九龍區表現相對遜色，預約睇樓量僅升2.2%。
2009年3月13日星期五
世銀指今年經濟是危險一年
[新聞]世銀指今年經濟是危險一年
3月 13日 星期五 20:40 更新
世界銀行總裁佐利克表示，今年全球經濟將會面對非常危險的一年。
http://hk.biz.yahoo.com/090313/241/3ao8e.html
他表示，國際間刺激經濟的措施可能不足以穩定經濟；政府必須盡力穩定銀行體系，現時的問題是可能做得太少和太遲。
他在倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)的記者會上表示，今年可能是很危險的一年，全球經濟將面臨連串挑戰。(綜合外電)
3月 13日 星期五 20:40 更新
世界銀行總裁佐利克表示，今年全球經濟將會面對非常危險的一年。
http://hk.biz.yahoo.com/090313/241/3ao8e.html
他表示，國際間刺激經濟的措施可能不足以穩定經濟；政府必須盡力穩定銀行體系，現時的問題是可能做得太少和太遲。
他在倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)的記者會上表示，今年可能是很危險的一年，全球經濟將面臨連串挑戰。(綜合外電)
專噬銀行股 賺30億美元
專噬銀行股 賺30億美元
(星島)3月13日 星期五 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090312/3/b50i.html
(星島日報 報道)美國 《福布斯》雜誌公布最新全球富豪榜，大部分榜上有名的富豪身家大縮水，但有四十四人不跌反升。這些在金融海嘯下仍逆流而上的富豪，包括預測到風暴將至而大手造淡倉的對沖基金 經理索羅斯和保爾森。
能夠成為金融「先知」，自然能夠跑贏大市，當中排名從第九十七位躍升至二十九位的國際大炒家索羅斯（Geroge Soros）就是當中的表表者，估計他的身家由九十億美元 增加至一百一十億，上漲二十億美元。
現年七十八歲的索羅斯在二○○七年重出江湖，旗下量子基金大手造淡倉，當年基金升值三成二。他去年預測對沖基金業的資產將大幅縮減五成至七成半，但揚言其基金的回報正面發展。
被譽為○八年最賺錢的對沖基金經理保爾森（John Paulson），排名則由三百六十八位急升至第七十六位，估計身家由三十億美元增加一倍至六十億美元。
當去年標普五百指數下跌三成九，他的基金Paulson Advantage市值卻逆市上漲三成八。
五十三歲的保爾森被譽為總能在最適當時機平倉獲利，他在○五年已預測美國經濟將陷入衰退，要求旗下職員尋找「泡沫」沽空。他○七年初透過對賭美國房市崩盤，個人進帳達三十五億美元。
保爾森去年轉戰英國 ，沽空英國萊斯銀行集團（Loyds Banking Group）和HBOS，獲利三億鎊（約三十三億港元）。去年，保爾森的旗艦基金回報率達三成八，反觀整個對沖基金業平均虧損一成九。
另一逆市梟雄是富豪榜排名第三十五位的兼併大王佩雷爾曼（Ronald Perelman），估計其身家達一百億美元。他的驚人之舉包括在○二年將金州銀行集團（Golden State Bancorp）以六十億美元，出售給花旗集團 。花旗集團股價在過去一年下挫九成半，但佩雷爾曼稱早已沽清股份。
(星島)3月13日 星期五 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090312/3/b50i.html
(星島日報 報道)美國 《福布斯》雜誌公布最新全球富豪榜，大部分榜上有名的富豪身家大縮水，但有四十四人不跌反升。這些在金融海嘯下仍逆流而上的富豪，包括預測到風暴將至而大手造淡倉的對沖基金 經理索羅斯和保爾森。
能夠成為金融「先知」，自然能夠跑贏大市，當中排名從第九十七位躍升至二十九位的國際大炒家索羅斯（Geroge Soros）就是當中的表表者，估計他的身家由九十億美元 增加至一百一十億，上漲二十億美元。
現年七十八歲的索羅斯在二○○七年重出江湖，旗下量子基金大手造淡倉，當年基金升值三成二。他去年預測對沖基金業的資產將大幅縮減五成至七成半，但揚言其基金的回報正面發展。
被譽為○八年最賺錢的對沖基金經理保爾森（John Paulson），排名則由三百六十八位急升至第七十六位，估計身家由三十億美元增加一倍至六十億美元。
當去年標普五百指數下跌三成九，他的基金Paulson Advantage市值卻逆市上漲三成八。
五十三歲的保爾森被譽為總能在最適當時機平倉獲利，他在○五年已預測美國經濟將陷入衰退，要求旗下職員尋找「泡沫」沽空。他○七年初透過對賭美國房市崩盤，個人進帳達三十五億美元。
保爾森去年轉戰英國 ，沽空英國萊斯銀行集團（Loyds Banking Group）和HBOS，獲利三億鎊（約三十三億港元）。去年，保爾森的旗艦基金回報率達三成八，反觀整個對沖基金業平均虧損一成九。
另一逆市梟雄是富豪榜排名第三十五位的兼併大王佩雷爾曼（Ronald Perelman），估計其身家達一百億美元。他的驚人之舉包括在○二年將金州銀行集團（Golden State Bancorp）以六十億美元，出售給花旗集團 。花旗集團股價在過去一年下挫九成半，但佩雷爾曼稱早已沽清股份。
瑞士減息0.25%兼干預匯市，瑞郎急瀉
《市場焦點》瑞士減息0.25%兼干預匯市，瑞郎急瀉
3月 13日 星期五 08:58 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090313/263/3amam.html
瑞士(新聞 - 網站 - 圖片)央行公布，減息25個基點至0.25%，為歷史新低，符合市場預期。
央行將今年通脹率由0.9%修訂為負0.5%，GDP負增長由0.5%-1%修訂為5.3%。
央行又宣布入市干預匯市，同時購入私人部門發行郎債券，以防止瑞郎兌歐元再升值。
消息令瑞郎大跌，歐洲體系貨幣亦受拖累。(wr/d)
阿思達克財經新聞組
電話: 852 2127 6342
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks
3月 13日 星期五 08:58 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090313/263/3amam.html
瑞士(新聞 - 網站 - 圖片)央行公布，減息25個基點至0.25%，為歷史新低，符合市場預期。
央行將今年通脹率由0.9%修訂為負0.5%，GDP負增長由0.5%-1%修訂為5.3%。
央行又宣布入市干預匯市，同時購入私人部門發行郎債券，以防止瑞郎兌歐元再升值。
消息令瑞郎大跌，歐洲體系貨幣亦受拖累。(wr/d)
阿思達克財經新聞組
電話: 852 2127 6342
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks
2009年3月12日星期四
富比世2009年全球富豪排行榜 前20大出列
富比世2009年全球富豪排行榜 前20大出列
(法新社)3月12日 星期四 12:35
http://hk.news.yahoo.com/article/090312/8/b4jv.html
（法新社紐約 11日電） 「富比世」（Forbes）雜誌今天發布2009年全球億萬富豪排行榜，以下為排名前20大富豪：
1.比爾蓋茲 （Bill Gates），400億美元 ，微軟 創辦人，美國 。
2.華倫巴菲特（Warren Buffett），370億美元，波克夏哈薩威公司（Berkshire Hathaway），美國。
3.史林家族（Carlos Slim and family），350億美元，電信業，墨西哥。
4.艾里森（Lawrence Ellison），225億美元，甲骨文公司（Oracle），美國。
5.坎普拉家族（Ingvar Kamprad and family），220億美元，宜家家居 （Ikea），瑞典 。
6.卡爾．阿布瑞克特（Karl Albrecht），215億美元，阿爾迪公司（Aldi），德國 。
7.阿巴尼 (Mukesh Ambani），195億美元，石化業，印度 。
8. 米塔（Lakshmi Mittal），193億美元，鋼鐵業，印度。
9.希歐．阿布瑞克特（Theo Albrecht），188億美元，連鎖企業阿爾迪、Trader Joe's，德國。
10. 奧蒂嘉（Amancio Ortega），183億美元，西班牙 時裝公司Zara，西班牙。
11.吉姆．華爾頓（Jim Walton），178億美元，沃爾瑪（Wal-Mart），美國。
12.艾利絲．華爾頓（Alice Walton），176億美元，沃爾瑪，美國。
12.克里斯蒂．華爾頓家族（Christy Walton andfamily），176億美元，沃爾瑪，美國。
12. 羅布森．華爾頓（S. Robson Walton），176億美元，沃爾瑪，美國。
15. 阿諾（Benard Arnault），165億美元，法國 酩悅•軒尼詩－路易•威登集團（LVMH），法國。
16.李嘉誠 ，162億美元，多元投資，香港。
17.彭博（Michael Bloomberg），160億美元，彭博資訊，美國。
18. 培爾松（Stefan Persson），145億美元，瑞典服飾公司Hennes & Mauritz，瑞典。
19.查爾斯．柯克（Charles Koch），140億美元，製造業、能源，美國。
19.大衛．柯克（David Koch），140億美元，製造業，能源，美國。（譯者：陳蓉）
(法新社)3月12日 星期四 12:35
http://hk.news.yahoo.com/article/090312/8/b4jv.html
（法新社紐約 11日電） 「富比世」（Forbes）雜誌今天發布2009年全球億萬富豪排行榜，以下為排名前20大富豪：
1.比爾蓋茲 （Bill Gates），400億美元 ，微軟 創辦人，美國 。
2.華倫巴菲特（Warren Buffett），370億美元，波克夏哈薩威公司（Berkshire Hathaway），美國。
3.史林家族（Carlos Slim and family），350億美元，電信業，墨西哥。
4.艾里森（Lawrence Ellison），225億美元，甲骨文公司（Oracle），美國。
5.坎普拉家族（Ingvar Kamprad and family），220億美元，宜家家居 （Ikea），瑞典 。
6.卡爾．阿布瑞克特（Karl Albrecht），215億美元，阿爾迪公司（Aldi），德國 。
7.阿巴尼 (Mukesh Ambani），195億美元，石化業，印度 。
8. 米塔（Lakshmi Mittal），193億美元，鋼鐵業，印度。
9.希歐．阿布瑞克特（Theo Albrecht），188億美元，連鎖企業阿爾迪、Trader Joe's，德國。
10. 奧蒂嘉（Amancio Ortega），183億美元，西班牙 時裝公司Zara，西班牙。
11.吉姆．華爾頓（Jim Walton），178億美元，沃爾瑪（Wal-Mart），美國。
12.艾利絲．華爾頓（Alice Walton），176億美元，沃爾瑪，美國。
12.克里斯蒂．華爾頓家族（Christy Walton andfamily），176億美元，沃爾瑪，美國。
12. 羅布森．華爾頓（S. Robson Walton），176億美元，沃爾瑪，美國。
15. 阿諾（Benard Arnault），165億美元，法國 酩悅•軒尼詩－路易•威登集團（LVMH），法國。
16.李嘉誠 ，162億美元，多元投資，香港。
17.彭博（Michael Bloomberg），160億美元，彭博資訊，美國。
18. 培爾松（Stefan Persson），145億美元，瑞典服飾公司Hennes & Mauritz，瑞典。
19.查爾斯．柯克（Charles Koch），140億美元，製造業、能源，美國。
19.大衛．柯克（David Koch），140億美元，製造業，能源，美國。（譯者：陳蓉）
再有4家公司發盈警
再有4家公司發盈警
(明報)3月12日 星期四 05:10
http://hk.news.yahoo.com/article/090311/4/b44d.html
【明報專訊】隨着業績期即將到來，多間公司現正忙於整理去年業績。不過，受到去年經濟衰退，金屬、資產價格齊齊下滑，令單在昨日，合共有4間公司發出盈警，其中南方航空（1055）通告表示， 由於公司計劃更換小數老舊飛機，而金融危機導致飛機市場價格下跌，因此須對上述固定資產作減值準備，估計將對08年度業績造成一定的負面影響，但強調將不會對公司構成重大現金流影響。
南航：為飛機作減值準備
同樣將於4月公布業績的新疆新鑫礦業（3833），昨日亦發出盈利警告，指由於08年國際有色金屬價格持續疲弱，導致去年的鎳及銅產品平均售價按年顯著回落，預料08年度業績將較07年度大幅下降。而公司07年錄得盈利8.27億元（人民幣．下同），及收入15.81億元。
另外，屬於同系的華藝礦業（0559）及榮盛科技 （1166），通告顯示，受存貨價值下跌、銅價大跌降低，以及為可換股債券減值虧損作撥備等影響，預料其截至12月底止的中期業績，將錄得重大虧損。
(明報)3月12日 星期四 05:10
http://hk.news.yahoo.com/article/090311/4/b44d.html
【明報專訊】隨着業績期即將到來，多間公司現正忙於整理去年業績。不過，受到去年經濟衰退，金屬、資產價格齊齊下滑，令單在昨日，合共有4間公司發出盈警，其中南方航空（1055）通告表示， 由於公司計劃更換小數老舊飛機，而金融危機導致飛機市場價格下跌，因此須對上述固定資產作減值準備，估計將對08年度業績造成一定的負面影響，但強調將不會對公司構成重大現金流影響。
南航：為飛機作減值準備
同樣將於4月公布業績的新疆新鑫礦業（3833），昨日亦發出盈利警告，指由於08年國際有色金屬價格持續疲弱，導致去年的鎳及銅產品平均售價按年顯著回落，預料08年度業績將較07年度大幅下降。而公司07年錄得盈利8.27億元（人民幣．下同），及收入15.81億元。
另外，屬於同系的華藝礦業（0559）及榮盛科技 （1166），通告顯示，受存貨價值下跌、銅價大跌降低，以及為可換股債券減值虧損作撥備等影響，預料其截至12月底止的中期業績，將錄得重大虧損。
國泰破紀錄蝕86億 考慮裁員 客貨運需求減 對冲損手
國泰破紀錄蝕86億 考慮裁員 客貨運需求減 對冲損手
(明報)3月12日 星期四 05:10
http://hk.news.yahoo.com/article/090311/4/b44e.html
【明報專訊】2008年對國泰（0293）來說是不堪回首的一年。上半年因高油價令業績「見紅」，怎料至下半年卻又因油價急劇下滑，導致未變現燃油對冲合約全年巨額虧蝕76億元；加上金融海嘯「捲走」大量客貨運需求。一曲「噩耗三重奏」響起，令國泰昨天公布去年業績狂蝕85.6億元，創集團有史以來最大虧損。行政總裁湯彥麟表明會考 慮一切節省成本方法，減運力，削航線，甚至乎裁員減薪亦在考慮中。
去年上半年國泰虧損6.6億元，意味單是下半年便蝕了近79億元。國泰亦罕有地宣布不派末期息，業績是市場預期的下限，但國泰昨午公布業績後，股價升勢反加劇，全日升近6％收報7.41元，相信是平倉活動有關。07年創盈利新高，怎料去年卻創出虧損新高，天堂頃刻變地獄。即使扣除燃油對冲虧損等非經常性項目（見附表），國泰去年基本仍虧損5.4億元，與07年基本盈利賺68億元比仍是天淵之別。
主席﹕需求跌成今年最大挑戰
國泰主席白紀圖（Chris Pratt） 預期今年仍將是極具挑戰的一年，他強調燃油對冲的虧損是非現金（見另文），而更嚴峻的問題是市場需求急跌，他預計客貨運的需求將持續疲弱，收益率亦會繼續下跌。
面對當前困境，他指集團正審視一切方法削減成本，包括進一步削減運力，甚至國泰一直聲稱不欲削減航線的立場亦要檢討。「所有的航線都評估當中，評估完成後，便會知哪些航線不會繼續營運。」白紀圖說。國泰早前已調整今年運力增長少於1%，若進一步削減意味今年運力將有機會倒退。
至於問及國泰港龍香港逾1.5萬名員工最關注的問題：集團會否裁員減薪時，湯彥麟則說員工是成本的一大比重，早前已推出自願無薪假等計劃，今後會和員工保時溝通，或研究更進一步的措施。
湯彥麟昨天向員工發出內部通訊，表明現時沒迹象顯示經濟會好轉，叫員工做足心理準備業務收益可能會進一步下跌。他又說外幣幣值今年初急挫，韓圜及英鎊貶值，單是上星期已令國泰損失4700萬元。「我們不能預測前景可能有多壞，更不清楚何時才會出現曙光。」他指目前必須重新考慮各項方案，甚至必要時要落實若干更「嚴酷」（tough）的措施。
去年下半年全球經濟轉差，但至目前止國泰仍未有裁員行動，今年整體員工更獲加薪，平均加幅有2％。
券商憂高負債水平需集資
對於國泰業績大額虧損，證券界指未感意外，事關國泰早前已連發三次盈警。不過券商較關注國泰的負債水平有上升趨勢。美林 指出國泰目前淨負債比率達66％，是1988年來新高，因而關注國泰可能有集資需要。白紀圖昨天亦說，未來集團要接收新機，財政有一定壓力，但他說暫時沒有任何包括股本，及發債等融資計劃，當然亦不會完全排除有關可能。
（明報記者盧嘉偉報道）
(明報)3月12日 星期四 05:10
http://hk.news.yahoo.com/article/090311/4/b44e.html
【明報專訊】2008年對國泰（0293）來說是不堪回首的一年。上半年因高油價令業績「見紅」，怎料至下半年卻又因油價急劇下滑，導致未變現燃油對冲合約全年巨額虧蝕76億元；加上金融海嘯「捲走」大量客貨運需求。一曲「噩耗三重奏」響起，令國泰昨天公布去年業績狂蝕85.6億元，創集團有史以來最大虧損。行政總裁湯彥麟表明會考 慮一切節省成本方法，減運力，削航線，甚至乎裁員減薪亦在考慮中。
去年上半年國泰虧損6.6億元，意味單是下半年便蝕了近79億元。國泰亦罕有地宣布不派末期息，業績是市場預期的下限，但國泰昨午公布業績後，股價升勢反加劇，全日升近6％收報7.41元，相信是平倉活動有關。07年創盈利新高，怎料去年卻創出虧損新高，天堂頃刻變地獄。即使扣除燃油對冲虧損等非經常性項目（見附表），國泰去年基本仍虧損5.4億元，與07年基本盈利賺68億元比仍是天淵之別。
主席﹕需求跌成今年最大挑戰
國泰主席白紀圖（Chris Pratt） 預期今年仍將是極具挑戰的一年，他強調燃油對冲的虧損是非現金（見另文），而更嚴峻的問題是市場需求急跌，他預計客貨運的需求將持續疲弱，收益率亦會繼續下跌。
面對當前困境，他指集團正審視一切方法削減成本，包括進一步削減運力，甚至國泰一直聲稱不欲削減航線的立場亦要檢討。「所有的航線都評估當中，評估完成後，便會知哪些航線不會繼續營運。」白紀圖說。國泰早前已調整今年運力增長少於1%，若進一步削減意味今年運力將有機會倒退。
至於問及國泰港龍香港逾1.5萬名員工最關注的問題：集團會否裁員減薪時，湯彥麟則說員工是成本的一大比重，早前已推出自願無薪假等計劃，今後會和員工保時溝通，或研究更進一步的措施。
湯彥麟昨天向員工發出內部通訊，表明現時沒迹象顯示經濟會好轉，叫員工做足心理準備業務收益可能會進一步下跌。他又說外幣幣值今年初急挫，韓圜及英鎊貶值，單是上星期已令國泰損失4700萬元。「我們不能預測前景可能有多壞，更不清楚何時才會出現曙光。」他指目前必須重新考慮各項方案，甚至必要時要落實若干更「嚴酷」（tough）的措施。
去年下半年全球經濟轉差，但至目前止國泰仍未有裁員行動，今年整體員工更獲加薪，平均加幅有2％。
券商憂高負債水平需集資
對於國泰業績大額虧損，證券界指未感意外，事關國泰早前已連發三次盈警。不過券商較關注國泰的負債水平有上升趨勢。美林 指出國泰目前淨負債比率達66％，是1988年來新高，因而關注國泰可能有集資需要。白紀圖昨天亦說，未來集團要接收新機，財政有一定壓力，但他說暫時沒有任何包括股本，及發債等融資計劃，當然亦不會完全排除有關可能。
（明報記者盧嘉偉報道）
[新聞]新西蘭宣布減息至3厘
[新聞]新西蘭宣布減息至3厘
3月 12日 星期四 08:55 更新
新西蘭央行宣布，下調基準利率0.5個百分點，從3.5%下調至3%，創新西蘭息口新低。
http://hk.biz.yahoo.com/090312/241/3akih.html
新西蘭儲備銀行行長博拉爾德說，國內房地產市場疲軟以及全球金融危機，使新西蘭經濟嚴重承壓，減息措施具有「很大的刺激作用」，有助於新西蘭經濟從第三季度開始增長。
但他又暗示，新西蘭央行今後不再會大幅減息。
新西蘭央行表示，2009年新西蘭經濟仍有較多負面因素。目前利率已處於對經濟有較大刺激作用的水準，未來是否降息將根據全球經濟情況而定，但預計不會實行零利率政策。
過去6個月裏，新西蘭央行多次已減息，總共下調了525個點子。
3月 12日 星期四 08:55 更新
新西蘭央行宣布，下調基準利率0.5個百分點，從3.5%下調至3%，創新西蘭息口新低。
http://hk.biz.yahoo.com/090312/241/3akih.html
新西蘭儲備銀行行長博拉爾德說，國內房地產市場疲軟以及全球金融危機，使新西蘭經濟嚴重承壓，減息措施具有「很大的刺激作用」，有助於新西蘭經濟從第三季度開始增長。
但他又暗示，新西蘭央行今後不再會大幅減息。
新西蘭央行表示，2009年新西蘭經濟仍有較多負面因素。目前利率已處於對經濟有較大刺激作用的水準，未來是否降息將根據全球經濟情況而定，但預計不會實行零利率政策。
過去6個月裏，新西蘭央行多次已減息，總共下調了525個點子。
滙控今除權 股價料調至35.6元
滙控今除權 股價料調至35.6元
(星島)3月12日 星期四 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090311/3/b4ac.html
(星島日報 報道)雖然滙豐控股本周二在英、美股市大幅上升，但昨天在香港市場升幅只有百分之二，收市報三十八元四角五仙。大戶繼續在競價時段，為滙控股價角力，滙控競價盤昨天的成交額高達九億二千萬元，較本周二大增七點三倍。此外，滙控今天將會因應供股交易而除權，按照昨天收市價推算，除權後將會跌至三十五元六角左右。至於供股權雖然在本月二十三日才買賣，但其每股理論價為七點六元，但上市當日實質價格還須視乎當時正股股價。
由於滙控除權，所有與滙控掛鈎的衍生工具條款都要作出調整，包括窩輪、牛熊證、股票期貨、股票期權等。有窩輪發行商表示，股票報價供應商是否可以趕得及在今天早上，修訂數以百計的滙控衍生工具資料，可說是未知之數，投資者今天買賣滙控衍生工具時應該特別審慎。
另外，證監會 昨天中午高調表示，將會正式調查本周一滙控股價波動事件，但滙控昨天在競價時段仍然見異動，下跌約一元二角，即是說在競價時段的跌幅近百分之三。在本周一的三十三元競價疑雲後，不少投資者都在競價時段掛入低價買盤，希望在亂軍中執平貨，因此昨天競價時段滙控交投活躍。
滙控昨天成交高達五十億元，較周二增加一倍以上，可惜股價卻未見突出。昨曾高見四十二元，但很快便失守四十元大關。滙控在香港的股價，原本一直高於在倫敦 的股價，但自從本周一的三十三元事件後，情況開始逆轉，滙控在倫敦的股價高於香港。截至昨晚十一時，滙控在倫敦的股價大約相當於四十元四角，較香港高出約兩元。
滙豐亞太區行政總裁霍嘉治向外電表示，有「百分之一百一十」的信心，供股計畫會成功，目前機構投資者對供股反應熱烈，相信散戶亦會有正面反應。霍嘉治重申，一月業績超乎預期，相信能給予股東更大信心，至於市場關注滙融資產應否按市值入帳問題，他認為，此問題被個別市場莊家所誇大，若持有資產至到期，應該計入儲備之內，滙控已遵守這做法。
對於證監會介入調查周一的股價波動，滙豐亞太區主席鄭海泉 稱，公眾心裏都有疑問，想知道股價在競價時段急跌的原因。鄭海泉相信，前日股價波動，與市民供股決定無關。
至於整體市況方面，港股昨天隨美股反彈，最多升五百三十多點，高見一二二二八點，惟後勁不繼，收市升幅收窄至二百三十六點，失守一萬二千點，收報一一九三○，成交增至四百四十七億元。DBS唯高達董事黎永良指出，市場憧憬人大會議後公布新的刺激方案，港股短期雖然反彈，但美股已跌穿去年十一月的低位，相信本港亦難獨善其身。
(星島)3月12日 星期四 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090311/3/b4ac.html
(星島日報 報道)雖然滙豐控股本周二在英、美股市大幅上升，但昨天在香港市場升幅只有百分之二，收市報三十八元四角五仙。大戶繼續在競價時段，為滙控股價角力，滙控競價盤昨天的成交額高達九億二千萬元，較本周二大增七點三倍。此外，滙控今天將會因應供股交易而除權，按照昨天收市價推算，除權後將會跌至三十五元六角左右。至於供股權雖然在本月二十三日才買賣，但其每股理論價為七點六元，但上市當日實質價格還須視乎當時正股股價。
由於滙控除權，所有與滙控掛鈎的衍生工具條款都要作出調整，包括窩輪、牛熊證、股票期貨、股票期權等。有窩輪發行商表示，股票報價供應商是否可以趕得及在今天早上，修訂數以百計的滙控衍生工具資料，可說是未知之數，投資者今天買賣滙控衍生工具時應該特別審慎。
另外，證監會 昨天中午高調表示，將會正式調查本周一滙控股價波動事件，但滙控昨天在競價時段仍然見異動，下跌約一元二角，即是說在競價時段的跌幅近百分之三。在本周一的三十三元競價疑雲後，不少投資者都在競價時段掛入低價買盤，希望在亂軍中執平貨，因此昨天競價時段滙控交投活躍。
滙控昨天成交高達五十億元，較周二增加一倍以上，可惜股價卻未見突出。昨曾高見四十二元，但很快便失守四十元大關。滙控在香港的股價，原本一直高於在倫敦 的股價，但自從本周一的三十三元事件後，情況開始逆轉，滙控在倫敦的股價高於香港。截至昨晚十一時，滙控在倫敦的股價大約相當於四十元四角，較香港高出約兩元。
滙豐亞太區行政總裁霍嘉治向外電表示，有「百分之一百一十」的信心，供股計畫會成功，目前機構投資者對供股反應熱烈，相信散戶亦會有正面反應。霍嘉治重申，一月業績超乎預期，相信能給予股東更大信心，至於市場關注滙融資產應否按市值入帳問題，他認為，此問題被個別市場莊家所誇大，若持有資產至到期，應該計入儲備之內，滙控已遵守這做法。
對於證監會介入調查周一的股價波動，滙豐亞太區主席鄭海泉 稱，公眾心裏都有疑問，想知道股價在競價時段急跌的原因。鄭海泉相信，前日股價波動，與市民供股決定無關。
至於整體市況方面，港股昨天隨美股反彈，最多升五百三十多點，高見一二二二八點，惟後勁不繼，收市升幅收窄至二百三十六點，失守一萬二千點，收報一一九三○，成交增至四百四十七億元。DBS唯高達董事黎永良指出，市場憧憬人大會議後公布新的刺激方案，港股短期雖然反彈，但美股已跌穿去年十一月的低位，相信本港亦難獨善其身。
全球富豪榜 李嘉誠排16位
全球富豪榜 李嘉誠排16位
(星島)3月12日 星期四 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090311/3/b4af.html
(星島日報 報道)「福布斯2009年世界富豪」排行榜昨正式發布，受到金融海嘯侵襲，全球財富大縮水，坐擁十億美元 身家的富豪人數大跌，去年成為世界首富的股神畢菲特，因為投資失利，終讓位給微軟 主席蓋茲，長江實業 集團主席李嘉誠 的身家亦下跌一百○三億美元，排名為十六位，仍然是全球華人首富。中國方面，美特斯邦威集團主席周成建及比亞迪 主席王傳福則首次躋身福布斯富豪榜，並獲得特別點名介紹。
福布斯雜誌主席兼總編輯福布斯 （Steve Forbes）昨天親自主持發布會，他說過去一年全球財富大縮水，以致全球十億富豪的數目，由去年的一千一百二十五人，大幅減少至七百九十三人，涉及的財富總值亦有四萬四千億美元，暴跌至二萬二千億美元。
福布斯指出，去年在股票投資市場獲利甚豐的畢菲特，今年因投資失利，身家由六百二十億美元跌至三百七十億，蓋茲的身家亦下跌了一百八十億美元，但以坐擁四百億家身重新奪回全球首富的位置。
長實 集團主席李嘉誠去年以二百六十五億美元的身家，躋身全球富豪榜十一名，今年以一百六十二億美元排名十六位，不過，他仍然是全球最有錢的華人，新鴻基地產 的郭氏兄弟今年以一百○五億美元的身家排名三十二位，而恒基兆業主席李兆基 以九十億美元排名四十三位，其他香港富豪如嘉道里家族、新世界集團 主席鄭裕彤 及華人置業 主席劉鑾雄 等，排名均在一百名之後。
中國去年共有四十二名十億美元的富豪，今年大跌四成，只有二十八人，去年成為中國首富的碧桂園 大股東楊惠妍，身家由去年的七十四億美元回落至二十三億美元，被身家三十億美元上海 東方希望集團的劉永行奪去中國首富的位置，今年新入榜的美特斯邦威集團主席周成建及比亞迪主席王傳福均獲得福布斯重點介紹，兩人的身家分別達二十六億美元及十三億美元。
台灣 方面，今年共有五人入榜，除了蔡萬才家族、鴻海集團的郭台銘、廣達集團總裁林百里外，旺旺集團主席蔡衍明亦榜上有名
(星島)3月12日 星期四 06:30
(綜合報道)
http://hk.news.yahoo.com/article/090311/3/b4af.html
(星島日報 報道)「福布斯2009年世界富豪」排行榜昨正式發布，受到金融海嘯侵襲，全球財富大縮水，坐擁十億美元 身家的富豪人數大跌，去年成為世界首富的股神畢菲特，因為投資失利，終讓位給微軟 主席蓋茲，長江實業 集團主席李嘉誠 的身家亦下跌一百○三億美元，排名為十六位，仍然是全球華人首富。中國方面，美特斯邦威集團主席周成建及比亞迪 主席王傳福則首次躋身福布斯富豪榜，並獲得特別點名介紹。
福布斯雜誌主席兼總編輯福布斯 （Steve Forbes）昨天親自主持發布會，他說過去一年全球財富大縮水，以致全球十億富豪的數目，由去年的一千一百二十五人，大幅減少至七百九十三人，涉及的財富總值亦有四萬四千億美元，暴跌至二萬二千億美元。
福布斯指出，去年在股票投資市場獲利甚豐的畢菲特，今年因投資失利，身家由六百二十億美元跌至三百七十億，蓋茲的身家亦下跌了一百八十億美元，但以坐擁四百億家身重新奪回全球首富的位置。
長實 集團主席李嘉誠去年以二百六十五億美元的身家，躋身全球富豪榜十一名，今年以一百六十二億美元排名十六位，不過，他仍然是全球最有錢的華人，新鴻基地產 的郭氏兄弟今年以一百○五億美元的身家排名三十二位，而恒基兆業主席李兆基 以九十億美元排名四十三位，其他香港富豪如嘉道里家族、新世界集團 主席鄭裕彤 及華人置業 主席劉鑾雄 等，排名均在一百名之後。
中國去年共有四十二名十億美元的富豪，今年大跌四成，只有二十八人，去年成為中國首富的碧桂園 大股東楊惠妍，身家由去年的七十四億美元回落至二十三億美元，被身家三十億美元上海 東方希望集團的劉永行奪去中國首富的位置，今年新入榜的美特斯邦威集團主席周成建及比亞迪主席王傳福均獲得福布斯重點介紹，兩人的身家分別達二十六億美元及十三億美元。
台灣 方面，今年共有五人入榜，除了蔡萬才家族、鴻海集團的郭台銘、廣達集團總裁林百里外，旺旺集團主席蔡衍明亦榜上有名
2009年3月11日星期三
[新聞]瑞銀全年虧損為209億法郎
[新聞]瑞銀全年虧損為209億法郎
3月 11日 星期三 15:20 更新
瑞士(新聞 - 網站 - 圖片)聯合銀行公布，由於被美國罰款11.9億瑞士法郎，去年全年虧損修訂為209億瑞士法郎(179億美元)。
http://hk.biz.yahoo.com/090311/241/3ajqc.html
由於銀行有存戶逃稅問題，被美國罰款119億瑞士法郎了，故此把上月公布的虧損修訂，由原來的196.97億向上修訂，這是歷來最大的虧損，銀行由因而受到壓力，短期內對前景極之審慎。(法新社)
3月 11日 星期三 15:20 更新
瑞士(新聞 - 網站 - 圖片)聯合銀行公布，由於被美國罰款11.9億瑞士法郎，去年全年虧損修訂為209億瑞士法郎(179億美元)。
http://hk.biz.yahoo.com/090311/241/3ajqc.html
由於銀行有存戶逃稅問題，被美國罰款119億瑞士法郎了，故此把上月公布的虧損修訂，由原來的196.97億向上修訂，這是歷來最大的虧損，銀行由因而受到壓力，短期內對前景極之審慎。(法新社)
2009年3月10日星期二
IMF說全球經濟今年收縮
[新聞]IMF說全球經濟今年收縮
(明報)3月10日 星期二 20:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090310/4/b3c1.html
國際貨幣基金組織周一警告，全球今日在嚴重的經濟衰退中出現收縮。
國際貨幣基金組織總裁史特勞斯-卡恩在坦桑尼亞對非洲 的政經界領袖表示，組織預料今年會有負增長，是有生以來所見最惡劣的時刻。
他又說，現時金融機構去槓桿化；消費者和商界信心低沉；全球貿易跌幅令人吃驚；商品價格正在下跌。
他指出，預料非洲今年的增長率只有3%，低於去年的5%。雖然經濟衰退對非洲的衝擊只是緩慢地出現，但肯定將會嚴重。路透社)
(明報)3月10日 星期二 20:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090310/4/b3c1.html
國際貨幣基金組織周一警告，全球今日在嚴重的經濟衰退中出現收縮。
國際貨幣基金組織總裁史特勞斯-卡恩在坦桑尼亞對非洲 的政經界領袖表示，組織預料今年會有負增長，是有生以來所見最惡劣的時刻。
他又說，現時金融機構去槓桿化；消費者和商界信心低沉；全球貿易跌幅令人吃驚；商品價格正在下跌。
他指出，預料非洲今年的增長率只有3%，低於去年的5%。雖然經濟衰退對非洲的衝擊只是緩慢地出現，但肯定將會嚴重。路透社)
匯豐：供股可度過金融危機
匯豐：供股可度過金融危機
(明報)3月10日 星期二 20:20
http://hk.news.yahoo.com/article/090310/4/b365.html
匯豐亞太區行政總裁霍嘉治表示，匯控供股後，將有穩固的資本，度過這場金融風暴。
霍嘉治就供股舉行記者會，他表示，對於匯控股價昨日大幅波動，管理層十分關注的，現時證監會 正跟進事件。
他強調，匯控仍是賺錢的銀行，並會派息，所以是有價值的銀行，而昨日股價的波動，可能是莊家對沖基金 令股價波動，他們考慮是否供股，沽貨或推低股價，以較便宜價錢，購買供股權，但他不認為這會發生，因匯控今日的股價已反彈。他表示，在現時的環境中，股價難免波動。他指出，匯控昨日的股價波動，是技術因素，不是恐慌性拋售。
他透露，一月份匯豐基本業務良好，毋需政府注資，他們相信可向忠誠的股東集資，以應付今次金融危機。他指出，匯控供股後，將有穩固的資本，度過這場金融風暴，成為全球最強的銀行之一。
霍嘉治稱，他們將增加40億元借貸予本地的中小企，令本港經濟獲益。
（即時新聞）
(明報)3月10日 星期二 20:20
http://hk.news.yahoo.com/article/090310/4/b365.html
匯豐亞太區行政總裁霍嘉治表示，匯控供股後，將有穩固的資本，度過這場金融風暴。
霍嘉治就供股舉行記者會，他表示，對於匯控股價昨日大幅波動，管理層十分關注的，現時證監會 正跟進事件。
他強調，匯控仍是賺錢的銀行，並會派息，所以是有價值的銀行，而昨日股價的波動，可能是莊家對沖基金 令股價波動，他們考慮是否供股，沽貨或推低股價，以較便宜價錢，購買供股權，但他不認為這會發生，因匯控今日的股價已反彈。他表示，在現時的環境中，股價難免波動。他指出，匯控昨日的股價波動，是技術因素，不是恐慌性拋售。
他透露，一月份匯豐基本業務良好，毋需政府注資，他們相信可向忠誠的股東集資，以應付今次金融危機。他指出，匯控供股後，將有穩固的資本，度過這場金融風暴，成為全球最強的銀行之一。
霍嘉治稱，他們將增加40億元借貸予本地的中小企，令本港經濟獲益。
（即時新聞）
財政司司長曾俊華昨日警告：更加壞的情況尚未到來。
http://hk.news.yahoo.com/article/090309/3/b2u3.html
面對大象價亂舞 投資謹記基本步
(星島)3月10日 星期二 06:30
(綜合報道)
滙豐控股昨日在交易所收市競價時段表演「大笨象插水」，一天之內股價蒸發了接近四分一，成為跌幅最大的藍籌股。鏡頭前有股壇女名嘴拭淚，鏡頭後繼續有眾多以滙控股票作為投資或收息的小股東欲哭無淚。
滙控股價在競價時段的最後三秒驚人一插，由三十七元一挫四元，至三十三元成交，跌回十三年前的低價，一舉摧毀散戶在正常交易時段築起的血肉長城。從時間和挫幅來看，這一插又狠又準，難免令人猜疑是否有大戶利用俗稱「勁假時段」的競價時段做手腳，「嘜低」滙控股價和恒生指數，證券及期貨事務監察委員會必須深入調查。
造市陰謀論 各花入各眼
港交所 引入競價時段機制的目的，是增加「嘜價」難度，減少股市不尋常波動，結果卻適得其反。昨日競價時段，在短短十分鐘內，滙控成交量佔全日接近一成，成交額也佔全日百分之八，恒指一下子被大幅拖低，全日急跌百分之四點八收市。
圍繞這臨尾一跌，有各式各樣，甚至互相背馳的陰謀理論。有的指大戶推低價格，以便嚇怕股東不敢供股，好趁低價入貨；有的則指大戶看淡後市，偷步先沽；還有林林總總的衍生工具複雜部署。證監會 調查有沒有人操控股價，絕不容易；散戶沒有甚麼內幕消息，就不宜亂信陰謀猜測來部署自己的投資策略。
滙控自宣布供股之日起，股價累積跌逾四成，固然戲劇性十足，令人看傻了眼。值得留意的是，近日其他金融和出口藍籌股價錢也跌了不少，昨日本 地掛牌的國際保險股和本地大銀行同告急挫，反映投資者是看淡整個香港經濟和市道。
大市續波動 雞蛋分散放
國際經濟環境仍然惡劣。美國 上月失業率創下四分一世紀高位，總統奧巴馬 挽救金融海嘯元兇樓市的措施來得太遲，有銀主盤以一美元 的拍賣價成交。東歐多國舉債太多，而面對類似九七亞洲金融風暴的經濟危機，要接受國際貨幣基金組織打救，又動搖作為這些國家大債主的西歐銀行體系。世界銀行指經濟強國急於花錢自救，導致疏於接濟發展中國家，預計東亞會成為全球貿易萎縮的重災區，印度 單是去年末季已經有五十萬人加入失業大軍。
面對這樣的國際大氣候，本港愈是國際化的企業，面對的威脅愈大，這也是出口和金融股跌幅較大的原因，恒指主要是靠中國概念股支撐，就如本港經濟因內地續有增長而表現勝於很多亞洲國家。財政司 司長曾俊華 昨日警告：更加壞的情況尚未到來。
大笨象舞高弄低，可以預見股市未來仍會相當波動，任何股票投資都很難準確預測升跌。散戶無論現時有沒有滙控，投資策略都應該回歸基本步：動用資金不宜太進取，同時不宜過分集中持有一類型股份，緊記把雞蛋分散放在不同籃子裏。
面對大象價亂舞 投資謹記基本步
(星島)3月10日 星期二 06:30
(綜合報道)
滙豐控股昨日在交易所收市競價時段表演「大笨象插水」，一天之內股價蒸發了接近四分一，成為跌幅最大的藍籌股。鏡頭前有股壇女名嘴拭淚，鏡頭後繼續有眾多以滙控股票作為投資或收息的小股東欲哭無淚。
滙控股價在競價時段的最後三秒驚人一插，由三十七元一挫四元，至三十三元成交，跌回十三年前的低價，一舉摧毀散戶在正常交易時段築起的血肉長城。從時間和挫幅來看，這一插又狠又準，難免令人猜疑是否有大戶利用俗稱「勁假時段」的競價時段做手腳，「嘜低」滙控股價和恒生指數，證券及期貨事務監察委員會必須深入調查。
造市陰謀論 各花入各眼
港交所 引入競價時段機制的目的，是增加「嘜價」難度，減少股市不尋常波動，結果卻適得其反。昨日競價時段，在短短十分鐘內，滙控成交量佔全日接近一成，成交額也佔全日百分之八，恒指一下子被大幅拖低，全日急跌百分之四點八收市。
圍繞這臨尾一跌，有各式各樣，甚至互相背馳的陰謀理論。有的指大戶推低價格，以便嚇怕股東不敢供股，好趁低價入貨；有的則指大戶看淡後市，偷步先沽；還有林林總總的衍生工具複雜部署。證監會 調查有沒有人操控股價，絕不容易；散戶沒有甚麼內幕消息，就不宜亂信陰謀猜測來部署自己的投資策略。
滙控自宣布供股之日起，股價累積跌逾四成，固然戲劇性十足，令人看傻了眼。值得留意的是，近日其他金融和出口藍籌股價錢也跌了不少，昨日本 地掛牌的國際保險股和本地大銀行同告急挫，反映投資者是看淡整個香港經濟和市道。
大市續波動 雞蛋分散放
國際經濟環境仍然惡劣。美國 上月失業率創下四分一世紀高位，總統奧巴馬 挽救金融海嘯元兇樓市的措施來得太遲，有銀主盤以一美元 的拍賣價成交。東歐多國舉債太多，而面對類似九七亞洲金融風暴的經濟危機，要接受國際貨幣基金組織打救，又動搖作為這些國家大債主的西歐銀行體系。世界銀行指經濟強國急於花錢自救，導致疏於接濟發展中國家，預計東亞會成為全球貿易萎縮的重災區，印度 單是去年末季已經有五十萬人加入失業大軍。
面對這樣的國際大氣候，本港愈是國際化的企業，面對的威脅愈大，這也是出口和金融股跌幅較大的原因，恒指主要是靠中國概念股支撐，就如本港經濟因內地續有增長而表現勝於很多亞洲國家。財政司 司長曾俊華 昨日警告：更加壞的情況尚未到來。
大笨象舞高弄低，可以預見股市未來仍會相當波動，任何股票投資都很難準確預測升跌。散戶無論現時有沒有滙控，投資策略都應該回歸基本步：動用資金不宜太進取，同時不宜過分集中持有一類型股份，緊記把雞蛋分散放在不同籃子裏。
[新聞]匯豐推出三年定息按揭
[新聞]匯豐推出三年定息按揭
3月 10日 星期二 14:15 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090310/241/3ahgq.html
匯豐公布，推出全新的定息按揭計劃，提供低至2.18%的優惠定息按揭年利率，滿足市場對定息按揭產品需求。
匯豐定息按揭計劃設有一年、兩年或三年的定息期，其按揭利率如下：
定息期一年：首一年2.18%，其後為最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)減1.75%
定息期二年：首二年2.48%，其後為最優惠利率減1.75%
定息期三年：首三年2.68%，其後為最優惠利率減1.75%
匯豐的最優惠利率目前為5%。計劃適用於申請新造按揭貸款金額達額達港幣100萬或以上的卓越理財及運籌理財客戶，用作購買一、二手物業和轉按。計劃的貸款比率高達95%。該計劃由即日至2009年4月18日，以先到先得的方式接受客戶申請，貸款提取日期為2009年5月29日或之前。
（即時新聞）
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3月 10日 星期二 14:15 更新
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匯豐公布，推出全新的定息按揭計劃，提供低至2.18%的優惠定息按揭年利率，滿足市場對定息按揭產品需求。
匯豐定息按揭計劃設有一年、兩年或三年的定息期，其按揭利率如下：
定息期一年：首一年2.18%，其後為最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)減1.75%
定息期二年：首二年2.48%，其後為最優惠利率減1.75%
定息期三年：首三年2.68%，其後為最優惠利率減1.75%
匯豐的最優惠利率目前為5%。計劃適用於申請新造按揭貸款金額達額達港幣100萬或以上的卓越理財及運籌理財客戶，用作購買一、二手物業和轉按。計劃的貸款比率高達95%。該計劃由即日至2009年4月18日，以先到先得的方式接受客戶申請，貸款提取日期為2009年5月29日或之前。
（即時新聞）
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[新聞]匯豐推出三年定息按揭
[新聞]匯豐推出三年定息按揭
3月 10日 星期二 14:15 更新
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匯豐公布，推出全新的定息按揭計劃，提供低至2.18%的優惠定息按揭年利率，滿足市場對定息按揭產品需求。
匯豐定息按揭計劃設有一年、兩年或三年的定息期，其按揭利率如下：
定息期一年：首一年2.18%，其後為最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)減1.75%
定息期二年：首二年2.48%，其後為最優惠利率減1.75%
定息期三年：首三年2.68%，其後為最優惠利率減1.75%
匯豐的最優惠利率目前為5%。計劃適用於申請新造按揭貸款金額達額達港幣100萬或以上的卓越理財及運籌理財客戶，用作購買一、二手物業和轉按。計劃的貸款比率高達95%。該計劃由即日至2009年4月18日，以先到先得的方式接受客戶申請，貸款提取日期為2009年5月29日或之前。
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3月 10日 星期二 14:15 更新
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匯豐定息按揭計劃設有一年、兩年或三年的定息期，其按揭利率如下：
定息期一年：首一年2.18%，其後為最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)減1.75%
定息期二年：首二年2.48%，其後為最優惠利率減1.75%
定息期三年：首三年2.68%，其後為最優惠利率減1.75%
匯豐的最優惠利率目前為5%。計劃適用於申請新造按揭貸款金額達額達港幣100萬或以上的卓越理財及運籌理財客戶，用作購買一、二手物業和轉按。計劃的貸款比率高達95%。該計劃由即日至2009年4月18日，以先到先得的方式接受客戶申請，貸款提取日期為2009年5月29日或之前。
（即時新聞）
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匯豐提供低至2.18%定息按揭年利率
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3月 10日 星期二 11:43 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090310/263/3ah3n.html
匯豐推出全新的定息按揭計劃，提供低至2.18%的優惠定息按揭年利率。
除定息按揭計劃，匯豐亦設有全面的按揭服務，包括「九成半按揭」。(wr/w)
阿思達克財經新聞組
電話: 852 2127 6342
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
3月 10日 星期二 11:43 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090310/263/3ah3n.html
匯豐推出全新的定息按揭計劃，提供低至2.18%的優惠定息按揭年利率。
除定息按揭計劃，匯豐亦設有全面的按揭服務，包括「九成半按揭」。(wr/w)
阿思達克財經新聞組
電話: 852 2127 6342
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
匯控銀行財務實力評級由「B」下調至「C+」
《市場焦點》穆迪降匯控(0005.HK)評級展望至「負面」
3月 10日 星期二 08:40 更新
穆迪表示，調低匯控(0005.HK)(0005.HK - 新聞 - 公司資料)「Aa2」長期高級債務評級的展望，由「穩定」下調至「負面」，而銀行財務實力評級由「B」下調至「C+」，債務及存款評級由「Aa1」下調至「Aa2」。
穆迪表示，調整評級乃反映全球信貨危機令匯控盈利及資金受壓，但仍視匯控為全球最穩健銀行之一，有能力透過中期盈利增加一般資本。
匯控ADR昨晚跌4.9%，收報24.26美元。
3月 10日 星期二 08:40 更新
穆迪表示，調低匯控(0005.HK)(0005.HK - 新聞 - 公司資料)「Aa2」長期高級債務評級的展望，由「穩定」下調至「負面」，而銀行財務實力評級由「B」下調至「C+」，債務及存款評級由「Aa1」下調至「Aa2」。
穆迪表示，調整評級乃反映全球信貨危機令匯控盈利及資金受壓，但仍視匯控為全球最穩健銀行之一，有能力透過中期盈利增加一般資本。
匯控ADR昨晚跌4.9%，收報24.26美元。
AIG獲政府第四次拯救
《美股傳聞》AIG獲政府第四次拯救
3月 10日 星期二 08:44 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090310/263/3aglf.html
《彭博》引述其所獲文件，指AIG將向監管機構呈交文件，其獲得政府第四次拯救，原因是若倒閉將令市場資金系統遭嚴重破壞，促令歐洲銀行集資，導致保險商倒閉。
AIG昨晚跌2.8%。(wr/d)
3月 10日 星期二 08:44 更新
http://hk.biz.yahoo.com/090310/263/3aglf.html
《彭博》引述其所獲文件，指AIG將向監管機構呈交文件，其獲得政府第四次拯救，原因是若倒閉將令市場資金系統遭嚴重破壞，促令歐洲銀行集資，導致保險商倒閉。
AIG昨晚跌2.8%。(wr/d)
巴菲特：美經濟正墜深淵
巴菲特：美經濟正墜深淵
2009-03-10
http://news.sina.com.hk/cgi-bin/nw/show.cgi/19/1/1/1062686/1.html
(綜合報道)(星島日報報道)面對美國經濟衰退日益深化，「股神」巴菲特形容，美國經濟正墜向深淵，但終會復甦，他反而擔心類似七十年代末的惡性通脹死灰復燃。
巴菲特接受CNBC訪問時表示，美國經濟正「跌下懸崖」，情況之壞與他的最惡劣預期相差不遠，他認為，美國經濟不會自然好起來，需要政府投入大額資金刺激經濟，民主共和兩黨應目標一致；但即使如此，復甦亦不可能一蹴而就。他表示，目前大部分美國銀行狀況良好，在現今低息環境下應可以克服眼前的問題，但他強調銀行應回復本業。
他表示，美國過去十年經濟基調良好，只是過度借貸累事，他相信美國經濟未來五年將表現良好，惟美國的通脹比七十年代可能有過之而無不及。
巴菲特去年九月撰文表示他會私人吸納美股，其後美股跌勢不止，對此他強調信念仍不變，堅持看好美股未來十年表現會優於美債回報。但他強調，九月份的文章中他並沒有說過美股見底，就算現在他也不會這樣說。
美國聯邦儲備局主席伯南克前日表示，會出動所有政策工具以刺激美國經濟，市場人士正猜測聯儲局可能會透過購買美國國債以增加市場流動資金。
滙豐股價近日一瀉千里，令全港以至全球嘩然，但其實英美銀行股自去年九月雷曼兄弟爆煲以來跌勢日益加快，迄今累計跌幅達到七成至九成。
例如巴克萊銀行，其市值已由去年九月的三萬二千六百億英鎊跌至昨天倫敦早段的四十八億五千八百萬英鎊，跌幅達到百分之九十九點八五。美國銀行方面，花旗市值由去年十月的一千二百五十九億美元降至上周五的五十六億四千一百萬美元，迄今已下跌九成半。
2009-03-10
http://news.sina.com.hk/cgi-bin/nw/show.cgi/19/1/1/1062686/1.html
(綜合報道)(星島日報報道)面對美國經濟衰退日益深化，「股神」巴菲特形容，美國經濟正墜向深淵，但終會復甦，他反而擔心類似七十年代末的惡性通脹死灰復燃。
巴菲特接受CNBC訪問時表示，美國經濟正「跌下懸崖」，情況之壞與他的最惡劣預期相差不遠，他認為，美國經濟不會自然好起來，需要政府投入大額資金刺激經濟，民主共和兩黨應目標一致；但即使如此，復甦亦不可能一蹴而就。他表示，目前大部分美國銀行狀況良好，在現今低息環境下應可以克服眼前的問題，但他強調銀行應回復本業。
他表示，美國過去十年經濟基調良好，只是過度借貸累事，他相信美國經濟未來五年將表現良好，惟美國的通脹比七十年代可能有過之而無不及。
巴菲特去年九月撰文表示他會私人吸納美股，其後美股跌勢不止，對此他強調信念仍不變，堅持看好美股未來十年表現會優於美債回報。但他強調，九月份的文章中他並沒有說過美股見底，就算現在他也不會這樣說。
美國聯邦儲備局主席伯南克前日表示，會出動所有政策工具以刺激美國經濟，市場人士正猜測聯儲局可能會透過購買美國國債以增加市場流動資金。
滙豐股價近日一瀉千里，令全港以至全球嘩然，但其實英美銀行股自去年九月雷曼兄弟爆煲以來跌勢日益加快，迄今累計跌幅達到七成至九成。
例如巴克萊銀行，其市值已由去年九月的三萬二千六百億英鎊跌至昨天倫敦早段的四十八億五千八百萬英鎊，跌幅達到百分之九十九點八五。美國銀行方面，花旗市值由去年十月的一千二百五十九億美元降至上周五的五十六億四千一百萬美元，迄今已下跌九成半。
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