財政司司長曾俊華昨日警告：更加壞的情況尚未到來。

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面對大象價亂舞 投資謹記基本步
(星島)3月10日 星期二 06:30
(綜合報道)

滙豐控股昨日在交易所收市競價時段表演「大笨象插水」，一天之內股價蒸發了接近四分一，成為跌幅最大的藍籌股。鏡頭前有股壇女名嘴拭淚，鏡頭後繼續有眾多以滙控股票作為投資或收息的小股東欲哭無淚。

　　滙控股價在競價時段的最後三秒驚人一插，由三十七元一挫四元，至三十三元成交，跌回十三年前的低價，一舉摧毀散戶在正常交易時段築起的血肉長城。從時間和挫幅來看，這一插又狠又準，難免令人猜疑是否有大戶利用俗稱「勁假時段」的競價時段做手腳，「嘜低」滙控股價和恒生指數，證券及期貨事務監察委員會必須深入調查。

　　造市陰謀論　各花入各眼

　　港交所 引入競價時段機制的目的，是增加「嘜價」難度，減少股市不尋常波動，結果卻適得其反。昨日競價時段，在短短十分鐘內，滙控成交量佔全日接近一成，成交額也佔全日百分之八，恒指一下子被大幅拖低，全日急跌百分之四點八收市。

　　圍繞這臨尾一跌，有各式各樣，甚至互相背馳的陰謀理論。有的指大戶推低價格，以便嚇怕股東不敢供股，好趁低價入貨；有的則指大戶看淡後市，偷步先沽；還有林林總總的衍生工具複雜部署。證監會 調查有沒有人操控股價，絕不容易；散戶沒有甚麼內幕消息，就不宜亂信陰謀猜測來部署自己的投資策略。

　　滙控自宣布供股之日起，股價累積跌逾四成，固然戲劇性十足，令人看傻了眼。值得留意的是，近日其他金融和出口藍籌股價錢也跌了不少，昨日本 地掛牌的國際保險股和本地大銀行同告急挫，反映投資者是看淡整個香港經濟和市道。

　　大市續波動　雞蛋分散放

　　國際經濟環境仍然惡劣。美國 上月失業率創下四分一世紀高位，總統奧巴馬 挽救金融海嘯元兇樓市的措施來得太遲，有銀主盤以一美元 的拍賣價成交。東歐多國舉債太多，而面對類似九七亞洲金融風暴的經濟危機，要接受國際貨幣基金組織打救，又動搖作為這些國家大債主的西歐銀行體系。世界銀行指經濟強國急於花錢自救，導致疏於接濟發展中國家，預計東亞會成為全球貿易萎縮的重災區，印度 單是去年末季已經有五十萬人加入失業大軍。

　　面對這樣的國際大氣候，本港愈是國際化的企業，面對的威脅愈大，這也是出口和金融股跌幅較大的原因，恒指主要是靠中國概念股支撐，就如本港經濟因內地續有增長而表現勝於很多亞洲國家。財政司 司長曾俊華 昨日警告：更加壞的情況尚未到來。

　　大笨象舞高弄低，可以預見股市未來仍會相當波動，任何股票投資都很難準確預測升跌。散戶無論現時有沒有滙控，投資策略都應該回歸基本步：動用資金不宜太進取，同時不宜過分集中持有一類型股份，緊記把雞蛋分散放在不同籃子裏。