末日博士籲買金傍身

末日博士籲買金傍身
美元美債泡沫勢將爆破 2008年12月15日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20081215/Special/my_mya1.htm

【明報專訊】今年凡有投資股票、地產、商品或外幣的人，都輸得人仰馬翻。有「末日博士」之稱的著名投資者麥嘉華(Marc Faber)說，由2002年至2007年，全球的商品、股票及房地產出現泡沫，至2008年一一爆破。目前只剩下兩大泡沫，一是美國國債，二是美元，他相信在明年或最遲2010年，這兩大泡沫將會爆破。慎防美元大瀉，是時候買黃金(見圖1)。

過去3個月，美國政府已動用數以萬億美元計的資金去救市。當問到美國政府的舉措，有沒有超出預期時，麥嘉華不假思索地說沒有。「若你有看過伯南克(聯儲局主席)所寫的東西，你就會覺得一切都是預期之內，他是個印銀紙的人(Money Printer)，是個危險人物。」

兩年後全球通脹嚴重 經濟不振

他估計美國政府明年赤字將達破天荒的2萬億美元(相當於美國GDP的14％)，麥嘉華說這總要有人付代價。「全球政府都在印銀紙及搞財政赤字，至2010或2011年，通脹將會很厲害。到時經濟仍很低迷，但通脹升，情有如目前的津巴布韋一樣。」(編者按：津巴布韋月初剛發行1億元鈔票，估計通脹率達2.3億倍。)

「現在買美國10年期國債，孳息連3厘也沒有，但日後通脹率可能達10%，持有國債的人，便是要付代價的人。」

自雷曼爆煲之後，金融市場陷入恐慌，銀行等金融機構及基金公司，不敢冒風險，資金紛紛湧往被認為最安全的美國國債市場，令到債價不斷上升，孳息率回落，至上周五報2.572厘的低水平。

98年救LTCM 雷曼等有恃無恐

麥嘉華說美國今天的禍根，早在1998年救對基金LTCM時已經種下來。「若當年不救LTCM，雷曼、高盛、摩根士丹利等就會損手，過去10年便會變得較審慎，不會把他們的業務無限地擴大。」

同樣伯南克去年9月為救經濟，大手減息，亦令到原本仍然正正常常的石油及商品價格，瘋狂起來，連同澳元等商品貨幣一齊亂舞，至今年7月泡沫齊齊爆破(見圖2)。「這樣的大波動，必然有很多公司輸大錢。」

麥嘉華相信，無論是中國還是美國，政府推救市措施最多是3至6個月內見點效，長遠對振興經濟幫助不大。「你看日本政府搞了十多年，現在日經平均指數仍在創26年新低。」

一味減息救市 製造泡沫

他說，以美國經濟的問題那麼嚴重來看，未來10年聯儲局都難以大幅加息，實質利率(即銀行存款息率減去通脹率)都會持續是負數，持有美元存款或債券，只會跑輸通脹。

因此，他建議大家在投資組合中買點金，來抗衡將會來臨的惡性通脹。「金的生產商始終有限，不像美元，他們不斷在印銀紙，你手上的鈔票便愈來愈不值錢。金和銀都是吸引的投資。」

反對港元掛美元 寧掛人民幣

美元泡沫將爆，那麼與美元掛的港元應怎麼辦。「我早就反對設聯繫匯率，當年搞聯匯時，我剛好在香港工作，已提出反對。到現在，我覺得港元已沒必要存在，找個機會與人民幣掛起來便是。」

撰文：高志堅、吳詠珠(明報財經網主編)