http://hk.news.yahoo.com/article/110429/3/o1os.html
(星島)2011年4月29日 星期五 10:32
匯控（00005）執行董事兼匯賢信託房地產基金（87001）非執行董事鄭海泉 出席首隻人民幣新股匯賢上市儀式後，被問及該股開市價未如理想，他回應說，此乃首隻人幣新股上市，需要時間發展，令投資者習慣其交易模式，故相信未來的交易量將增加，同時亦認為現時的交易量已不錯。
鄭海泉又指出，該股上市為人民幣產品發展的一大步，期望未來會有更多的產品上市，配合現時數千億的人民幣存款量。
鄭海泉又期望中央盡快落實政策，配合人幣產品發展，增加其出路，對於中央及香港離岸中心亦有好處。現時本港只有人民幣債券、存款及匯賢房託等產品，相信日後會陸續有來，期望盡快增加人民幣資金的出路。
另外，鄭海泉認為，現時在港的人民幣資金池仍不足夠，故人證港幣交易通有存在的必要。
2011年4月29日星期五
旅議會跟進溫洲團不滿住宿事件
http://hk.news.yahoo.com/article/110429/18/o1mk.html
(商台)2011年4月29日 星期五 09:40
旅遊業議會 總幹事董耀中 表示，因不滿住宿安排而報警求助的一批溫洲內地旅客，已獲旅行社 安排，入住另一間青衣的酒店，無需額外付款。對於有團員投訴被導遊強迫購物，董耀中表示，會接觸團員及旅行社了解事件，亦會要求旅行社提交報告。
這批來自浙江溫州的十五人旅行團，每人支付三千二百元人民幣，參加四日港澳遊，昨晚被安排入住一間位於荃灣 的鄉村俱樂部酒店，團員認為環境差，拒絕入住，並報警求助。有團員說，本地導遊不滿他們在珠寶店只消費二萬多元，態度轉差。團友今日自由活動，明日轉到澳門 。
(商台)2011年4月29日 星期五 09:40
旅遊業議會 總幹事董耀中 表示，因不滿住宿安排而報警求助的一批溫洲內地旅客，已獲旅行社 安排，入住另一間青衣的酒店，無需額外付款。對於有團員投訴被導遊強迫購物，董耀中表示，會接觸團員及旅行社了解事件，亦會要求旅行社提交報告。
這批來自浙江溫州的十五人旅行團，每人支付三千二百元人民幣，參加四日港澳遊，昨晚被安排入住一間位於荃灣 的鄉村俱樂部酒店，團員認為環境差，拒絕入住，並報警求助。有團員說，本地導遊不滿他們在珠寶店只消費二萬多元，態度轉差。團友今日自由活動，明日轉到澳門 。
IMF料港府再出招壓樓市
http://hk.biz.yahoo.com/110428/369/45ig8.html
4月 29日 星期五 05:05 更新
【明報專訊】國際貨幣基金組織（IMF）公布最新一份地區經濟展望報告，預期今年本港經濟增長5.4％，但經濟過熱及資產泡沫風險正不斷上升，預期港府會有進一步抑制樓市措施。中國經濟增長今年可達9.6％，預計人民幣升值有助紓緩通脹壓力，內地通脹可於年內見頂。
IMF亞太區部門主任Anoop Singh表示，本港監管部門已經推出新措施應對樓市存在的泡沫風險，並已取得成效，他相信當局會有進一步行動，直至本港樓價回落，泡沫風險減低為止。他認為，新興亞洲市場的政府，可以通過增加土地供應及落實物業稅，去處理資產價格上漲問題。
對於中國經濟，Singh相信中國通脹可於今年中見頂，稍後時間可回落至目標範圍4%至4.5%。被問及人民幣是否應加速升值，以應付通脹？Singh回應指貨幣升值短期可以產生緊縮效果，中期而言有助經濟政策重新平衡，並刺激本土消費。
Singh又指出，由於發展中的亞洲經濟增長遠高於成熟市場，雖然去年第4季起已留意到資金流入亞洲區的情有放緩，但資金流入趨勢不會改變，因此過熱壓力會持續，令不少經濟體系收緊貨幣政策。
4月 29日 星期五 05:05 更新
【明報專訊】國際貨幣基金組織（IMF）公布最新一份地區經濟展望報告，預期今年本港經濟增長5.4％，但經濟過熱及資產泡沫風險正不斷上升，預期港府會有進一步抑制樓市措施。中國經濟增長今年可達9.6％，預計人民幣升值有助紓緩通脹壓力，內地通脹可於年內見頂。
IMF亞太區部門主任Anoop Singh表示，本港監管部門已經推出新措施應對樓市存在的泡沫風險，並已取得成效，他相信當局會有進一步行動，直至本港樓價回落，泡沫風險減低為止。他認為，新興亞洲市場的政府，可以通過增加土地供應及落實物業稅，去處理資產價格上漲問題。
對於中國經濟，Singh相信中國通脹可於今年中見頂，稍後時間可回落至目標範圍4%至4.5%。被問及人民幣是否應加速升值，以應付通脹？Singh回應指貨幣升值短期可以產生緊縮效果，中期而言有助經濟政策重新平衡，並刺激本土消費。
Singh又指出，由於發展中的亞洲經濟增長遠高於成熟市場，雖然去年第4季起已留意到資金流入亞洲區的情有放緩，但資金流入趨勢不會改變，因此過熱壓力會持續，令不少經濟體系收緊貨幣政策。
2011年4月28日星期四
QE2之後 分析師：QE2.5上路
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/6295726.shtml
【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】
2011.04.25 03:00 pm
美國聯邦準備理事會26日起舉行兩天政策會議，各界矚目的是，第二輪量化寬鬆(QE2)6月結束後，聯準會可能有什麼樣的退市機制。彭博網徵詢的分析師大多認為，聯準會可能不會在今夏就減持美債，而是以到期債券的回籠資金繼續買債，成為QE2.5。
QE2之後，下一步怎麼走，聯準會內部向來莫衷一是。根據3月的會議紀錄，有幾位理事認為今年應該收緊銀根，有人認則為美國經濟依舊疲弱，目前還不是抽緊貨幣政策的時候。主席柏南克上月曾另露玄機，表示以回籠資金繼續買入政府債券，可以視為一種退市途徑。
彭博網報導，市場預料聯準會將在會議第二天確定如期在6 月結束買債方案，但柏南克將會決定，將六千億美元買債方案中到期的回籠資金拿出來，繼續投資美債，以維持資產負債規模。彭博社徵詢50位經濟學家，其中45人預測聯準會將維持資產負債規模，時間四到六個月、一至三個月不等，有人預測七至九個月，甚至九個月以上。專家說，以回籠資金買債，本質上還是持續量化寬鬆政策，不妨稱之為QE2.5。
聯準會去年11月推出QE2，亦即六千億美元的買債方案，希望繼續壓低利率，降低借貸成本，活絡經濟。QE2成效有待討論，不過，甚至批評者也擔心，QE2結束，股市和商品市場有出現大逆轉之虞。
經濟學家表示，這問題像走鋼索，QE2如果說收就收，相當於政策突然巨變，可能攪翻市場，聯準會應該不想如此。
報導說，QE2.5將是聯準會退市三部曲的首部曲。如果美國經濟在聯準會不再印鈔票買債後繼續成長，柏南克將會放手讓資產負債表上的美債到期，接著開始減持或升短期利率。第三部曲可能一年後才到來。
【2011/04/25 聯合晚報】@ http://udn.com/
【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】
2011.04.25 03:00 pm
美國聯邦準備理事會26日起舉行兩天政策會議，各界矚目的是，第二輪量化寬鬆(QE2)6月結束後，聯準會可能有什麼樣的退市機制。彭博網徵詢的分析師大多認為，聯準會可能不會在今夏就減持美債，而是以到期債券的回籠資金繼續買債，成為QE2.5。
QE2之後，下一步怎麼走，聯準會內部向來莫衷一是。根據3月的會議紀錄，有幾位理事認為今年應該收緊銀根，有人認則為美國經濟依舊疲弱，目前還不是抽緊貨幣政策的時候。主席柏南克上月曾另露玄機，表示以回籠資金繼續買入政府債券，可以視為一種退市途徑。
彭博網報導，市場預料聯準會將在會議第二天確定如期在6 月結束買債方案，但柏南克將會決定，將六千億美元買債方案中到期的回籠資金拿出來，繼續投資美債，以維持資產負債規模。彭博社徵詢50位經濟學家，其中45人預測聯準會將維持資產負債規模，時間四到六個月、一至三個月不等，有人預測七至九個月，甚至九個月以上。專家說，以回籠資金買債，本質上還是持續量化寬鬆政策，不妨稱之為QE2.5。
聯準會去年11月推出QE2，亦即六千億美元的買債方案，希望繼續壓低利率，降低借貸成本，活絡經濟。QE2成效有待討論，不過，甚至批評者也擔心，QE2結束，股市和商品市場有出現大逆轉之虞。
經濟學家表示，這問題像走鋼索，QE2如果說收就收，相當於政策突然巨變，可能攪翻市場，聯準會應該不想如此。
報導說，QE2.5將是聯準會退市三部曲的首部曲。如果美國經濟在聯準會不再印鈔票買債後繼續成長，柏南克將會放手讓資產負債表上的美債到期，接著開始減持或升短期利率。第三部曲可能一年後才到來。
【2011/04/25 聯合晚報】@ http://udn.com/
匯控中東北非裁員最多360人
http://hk.biz.yahoo.com/110427/369/45gw9.html
4月 28日 星期四 05:05 更新
【明報專訊】上場4個多月的新任匯控（0005）行政總裁歐智華，未等下月正式公布削減成本計劃，各地部門已紛紛執行精簡架構的工作。繼本周初宣布退出俄羅斯零售銀行業務後，昨日又公布中東及北非業務裁員最多360人，以增加集團營運效益。
中東業務去年底為匯控稅前盈利貢獻8.9億美元，佔比4.7%，規模遠低於歐洲及亞洲地區，集團在中東經營業務已逾50年，成本對收入比率44.7%，在各地業務中是較低的水平。
匯控昨日發出電郵表示，經過營運檢討後，為確保競爭性及提升效益，故裁減中東小量職位，集團目前在中東及北非共有員工超過1.2萬人，少於3%的員工數目將會受到影響，換言之，匯控在當地會裁減最多360人。路透社引述消息人士指出，預計今次受影響部門是當地企業及零售銀行業務。
匯控又補充，將常規性地微調業務以提升營運水準。事實上，匯控本周初才宣布撤出俄羅斯的零售及私人銀行業務，未來數個月將會陸續關閉當地5間分行，反映集團正進行一連串削減成本的行動。歐智華將於下月11日的策略日，向投資者詳述整頓業務大計，力求提升成本效益。
4月 28日 星期四 05:05 更新
【明報專訊】上場4個多月的新任匯控（0005）行政總裁歐智華，未等下月正式公布削減成本計劃，各地部門已紛紛執行精簡架構的工作。繼本周初宣布退出俄羅斯零售銀行業務後，昨日又公布中東及北非業務裁員最多360人，以增加集團營運效益。
中東業務去年底為匯控稅前盈利貢獻8.9億美元，佔比4.7%，規模遠低於歐洲及亞洲地區，集團在中東經營業務已逾50年，成本對收入比率44.7%，在各地業務中是較低的水平。
匯控昨日發出電郵表示，經過營運檢討後，為確保競爭性及提升效益，故裁減中東小量職位，集團目前在中東及北非共有員工超過1.2萬人，少於3%的員工數目將會受到影響，換言之，匯控在當地會裁減最多360人。路透社引述消息人士指出，預計今次受影響部門是當地企業及零售銀行業務。
匯控又補充，將常規性地微調業務以提升營運水準。事實上，匯控本周初才宣布撤出俄羅斯的零售及私人銀行業務，未來數個月將會陸續關閉當地5間分行，反映集團正進行一連串削減成本的行動。歐智華將於下月11日的策略日，向投資者詳述整頓業務大計，力求提升成本效益。
美聯推3年定息樓按 息率2.3厘至2.38厘
http://hk.biz.yahoo.com/110426/369/45f6n.html
4月 27日 星期三 05:05 更新
【明報專訊】美聯昨天伙拍旗下的經絡按揭轉介，推出全新定息按揭計劃，首3年定息2.3厘至2.38厘，適用於一二手樓盤。
經絡按揭轉介高級首席副總裁張顥指出，首3年定息2.3厘至2.38厘，其中選用2.38厘定息者可享0.2%現金回贈，第四年起為P減3.1厘或H加0.8厘，鎖息上限P減2.9厘，P最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)為5.25厘，計及按揭保險，最高借樓價九成，貸款年期最多30年，設罰息期3年。
美聯集團(新聞 - 網站 - 圖片)副主席黃錦康指出，現時樓價處於高位，一旦息口上升，市民將面臨雙重風險，較97至03年樓價跌、息口跌的情嚴峻，他建議政府建立成熟的定息按揭市場。
倡仿美建定按市場
他認為，政府可參考定息樓按為主的美國，令承做按揭人士風險分散。據FHFA（Federal Housing Finance Agency）資料顯示，從1990年至今，美國按揭市場以定息按揭為主，其中於去年底，30年定息按揭計劃佔77.1%，15年定息按揭計劃佔6%，即超過8成為定息按揭。與本港以浮息主導的情迥異，據金管局(新聞 - 網站 - 圖片)資料，04年至今本港定息按揭選用比率只佔0.2%。
4月 27日 星期三 05:05 更新
【明報專訊】美聯昨天伙拍旗下的經絡按揭轉介，推出全新定息按揭計劃，首3年定息2.3厘至2.38厘，適用於一二手樓盤。
經絡按揭轉介高級首席副總裁張顥指出，首3年定息2.3厘至2.38厘，其中選用2.38厘定息者可享0.2%現金回贈，第四年起為P減3.1厘或H加0.8厘，鎖息上限P減2.9厘，P最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)為5.25厘，計及按揭保險，最高借樓價九成，貸款年期最多30年，設罰息期3年。
美聯集團(新聞 - 網站 - 圖片)副主席黃錦康指出，現時樓價處於高位，一旦息口上升，市民將面臨雙重風險，較97至03年樓價跌、息口跌的情嚴峻，他建議政府建立成熟的定息按揭市場。
倡仿美建定按市場
他認為，政府可參考定息樓按為主的美國，令承做按揭人士風險分散。據FHFA（Federal Housing Finance Agency）資料顯示，從1990年至今，美國按揭市場以定息按揭為主，其中於去年底，30年定息按揭計劃佔77.1%，15年定息按揭計劃佔6%，即超過8成為定息按揭。與本港以浮息主導的情迥異，據金管局(新聞 - 網站 - 圖片)資料，04年至今本港定息按揭選用比率只佔0.2%。
2011年4月27日星期三
IMF警世預言：中國時代將近
http://finance.sina.com.cn/money/forex/hq/DINIW.shtml
4月 27日 星期三 08:03 更新
《華爾街日報》--國際貨幣基金組織(IMF)剛剛投下了一顆重磅炸彈，但卻沒人注意到。
這個國際組織首次為「美國時代」結束和美國經濟被中國超越確定了具體日期。
相關文章
美國真的在衰退嗎？
中國是超級大國嗎？
中國2012年超越美國？
美國衰落禍起中國
中國：2040年全球唯一超級大國？
這一天比你可能認為的要近很多。
根據IMF的最新官方預測，中國按實值計算的經濟規模2016年將超過美國，這距今只有五年時間了。
在你的日程表上標記出這一天吧。
此事給目前正在華盛頓(新聞 - 網站 - 圖片)進行的預算之爭提供了一個痛苦背景，並使人對幾年之後國際安全體系將演變為何種模樣產生了深深的疑問。這一預測給美元和龐大的美國國債市場蒙上了日益濃重的陰雲，由於是世界霸權美國的債務，美國國債幾十年來一直憑借其這一特權地位而使價格獲得支撐。
據IMF預測，無論是奧巴馬、羅姆尼(Mitt Romney)、川普(Donald Trump)或是其他任何人明年贏得大選，他都將成為美國最後一位領導世界最大經濟體的總統。
大多數人尚未對此做好準備。他們甚至沒有意識到這一天距現在是那麼近。那些背景各異的專家們會告訴你說，這一天是幾十年以後的事了。他們之中最不看好中國的人說這一天會在2025年前後到來。
但他們全都想錯了。他們都只是用目前的美元兌人民幣匯率來對比美中兩國的國內生產總值。
這是一種基本沒有意義的實值比較。匯率會迅速變化。而中國目前的匯率根本不能反映人民幣的實際價值。中國通過大規模的市場干預人為壓低了人民幣匯率。
真正有意義的比較
IMF在其相關分析中沒有著眼於匯率，而是借助「購買力平價」指標(PPP)將目光放在了美中兩國經濟的實際規模上。這種方法比較的是美中兩國人民在其國內經濟中賺取和消費的實值。
根據PPP指標，中國經濟的規模將從今年的11.2萬億美元增加到2016年的19萬億美元。與此同時，美國經濟的規模將從15.2萬億美元增加到 18.8萬億美元。這將使美國經濟在全世界產出的比重下降至17.7%, 跌至現代史上的最低水平。而中國在全球經濟產出中的份額將升至18%，且還會繼續上升。
僅僅10年前，美國經濟規模還是中國的三倍。
當然，所有預測都可能出錯，跑得快的未必能贏。中國經濟真正超過美國的那一天可能比IMF所預測的還要早，也有可能會晚一些。如果像越來越多的人擔心的那樣，中國經濟出現「爆胎」，美國經濟被中國超越的時間可能會推遲好幾年。但中國經濟將超越美國幾乎是毋庸置疑的。
這一事件並非只具有統計學意義。它是美國時代的終結。正如歐洲一位債券策略師兩週前對筆者所說的，我們正在見證美國經濟霸權的終結。
我們已經在一個被美國主導的世界里生活了太長時間，以至於現在活著的人沒有誰還記得別的哪個國家曾經主導過世界。美國自從19世紀90年代超越英國成為世界頭號經濟體以來，還從未擔心過會被其他國家超越。
美、英兩國都被法治政府以非常類似的方式統治著，這類政府尊重公民自由和財產權。上述這些中國全都沒有。中國時代給人的感受會非常不同。
華盛頓戰略與國際研究中心(Strategic and International Studies)亞洲事務資深顧問車維德(Victor Cha)對我說，中國的亞洲鄰邦早已開始認識到這些危險了。他說，該地區大多數國家正以前所未有的方式指望著美國的庇佑，它們認為美國是可與中國相抗衡的國家，還認為美國在過去半個世紀表現出的霸權是相當善意的，而中國作為經濟大國的崛起卻並不友好，可能具有掠奪色彩，不是一個友善的政府。
中國崛起而美國相對衰落是我們這個時代最大的新聞事件，世界各地都受到該事件的影響──從美國中西部工廠關門到油價和其它大宗商品價格飆升，莫不如此。去年秋天，我在倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)出席一個農業投資會議時，驚訝地看到有那麼多人在談論有關於代表中國利益的買家在南美、中國和世界其它各地搶購農場和食品供應時的故事。
幾十年來，中國始終奉行旨在促進國家擴張、增強國力的經濟政策並取得了成功，而美國積極推行的不是自由貿易政策，就是「經濟綏靖」。於是出現了中國崛起而美國相對衰落這一情況。
紐約(新聞 - 網站 - 圖片)大學斯特恩商學院(NYU’s Stern Business School)的研究教授戈莫里(Ralph Gomory)說，目前有兩套相互沖突的體系，一種是中國的國家指導型資本主義，另一種是形式上更為自由的美國資本主義。他說，我們看到的是，大量的發展潛能在從美國向中國轉移，我們所做的是拿就業換利益，現在工作機會轉移到中國去了，美國的發展潛能逐漸消失，而中國的卻在不斷增長，這一點非常具有破壞性，也是造成美國社會兩極分化(即數量很少卻極其富有的人與人數正在縮減的中產階級之間出現的鴻溝)越來越嚴重的一大原因，獲利的人和丟了飯碗的人的情況大不相同。
這個新聞事件才剛剛揭開下一篇章。
美國人大手大腳花錢的做法不可取
中國崛起對國防和國際事務的意義很少被提及。美國雖然在經濟上千瘡百孔，但仍試圖為保持自己的全球地位而大把花錢。五角大樓的支出目前是預算上的盲點。
這個教訓我們或許可以從英國、西班牙(新聞 - 網站 - 圖片)和其它西方國家的悲劇當中更加輕鬆地學到。這種花錢方式不可取。如果一國在經濟上不能稱雄，其國家的綜合實力不可能永遠保持領先。
這一點對經濟學和投資者同樣具有耐人尋味的意義。
多年前，我與一個倫敦對沖基金(新聞 - 網站 - 圖片)經理奧迪(Crispin Odey)共進午餐，他是我所認識的最聰明的投資者。他當時說，在大多數情況下，市場在設置價格時是合理有效的，不過它最有可能失靈的情況是正確預測大規模、具有革命性的「典型」改變並為其正確定價，無論這種改變是出現顛覆性技術還是地緣政治的革命性變化。我們現在正在經歷這樣一場變革。
美國國債市場的運轉基礎依然是美元將永遠保持全球基準貨幣這一假設。例如，商學院教給學生的仍是說，10年期美國國債利率是「無風險利率」，過去一百多年的確如此，但這一切是建立在「美國時代」的基礎上。
難怪這麼多人一直在買黃金。如果美元不再是全球唯一儲備貨幣，哪些貨幣可以擔此重任呢？如果歐元表現得像以前德國馬克一樣，它應該可以，然而如果它不過是披著希臘(新聞 - 網站 - 圖片)貨幣外衣的一種貨幣，應該就不具備這樣的能力。
世界上呼風喚雨的大國喪失了自己一手遮天的能力，上次發生這種事是在20世紀初，當時美國和德國紛紛趕超了大英帝國，而當時的局面可不是皆大歡喜。
撰稿：MarketWatch Brett Arends
4月 27日 星期三 08:03 更新
《華爾街日報》--國際貨幣基金組織(IMF)剛剛投下了一顆重磅炸彈，但卻沒人注意到。
這個國際組織首次為「美國時代」結束和美國經濟被中國超越確定了具體日期。
相關文章
美國真的在衰退嗎？
中國是超級大國嗎？
中國2012年超越美國？
美國衰落禍起中國
中國：2040年全球唯一超級大國？
這一天比你可能認為的要近很多。
根據IMF的最新官方預測，中國按實值計算的經濟規模2016年將超過美國，這距今只有五年時間了。
在你的日程表上標記出這一天吧。
此事給目前正在華盛頓(新聞 - 網站 - 圖片)進行的預算之爭提供了一個痛苦背景，並使人對幾年之後國際安全體系將演變為何種模樣產生了深深的疑問。這一預測給美元和龐大的美國國債市場蒙上了日益濃重的陰雲，由於是世界霸權美國的債務，美國國債幾十年來一直憑借其這一特權地位而使價格獲得支撐。
據IMF預測，無論是奧巴馬、羅姆尼(Mitt Romney)、川普(Donald Trump)或是其他任何人明年贏得大選，他都將成為美國最後一位領導世界最大經濟體的總統。
大多數人尚未對此做好準備。他們甚至沒有意識到這一天距現在是那麼近。那些背景各異的專家們會告訴你說，這一天是幾十年以後的事了。他們之中最不看好中國的人說這一天會在2025年前後到來。
但他們全都想錯了。他們都只是用目前的美元兌人民幣匯率來對比美中兩國的國內生產總值。
這是一種基本沒有意義的實值比較。匯率會迅速變化。而中國目前的匯率根本不能反映人民幣的實際價值。中國通過大規模的市場干預人為壓低了人民幣匯率。
真正有意義的比較
IMF在其相關分析中沒有著眼於匯率，而是借助「購買力平價」指標(PPP)將目光放在了美中兩國經濟的實際規模上。這種方法比較的是美中兩國人民在其國內經濟中賺取和消費的實值。
根據PPP指標，中國經濟的規模將從今年的11.2萬億美元增加到2016年的19萬億美元。與此同時，美國經濟的規模將從15.2萬億美元增加到 18.8萬億美元。這將使美國經濟在全世界產出的比重下降至17.7%, 跌至現代史上的最低水平。而中國在全球經濟產出中的份額將升至18%，且還會繼續上升。
僅僅10年前，美國經濟規模還是中國的三倍。
當然，所有預測都可能出錯，跑得快的未必能贏。中國經濟真正超過美國的那一天可能比IMF所預測的還要早，也有可能會晚一些。如果像越來越多的人擔心的那樣，中國經濟出現「爆胎」，美國經濟被中國超越的時間可能會推遲好幾年。但中國經濟將超越美國幾乎是毋庸置疑的。
這一事件並非只具有統計學意義。它是美國時代的終結。正如歐洲一位債券策略師兩週前對筆者所說的，我們正在見證美國經濟霸權的終結。
我們已經在一個被美國主導的世界里生活了太長時間，以至於現在活著的人沒有誰還記得別的哪個國家曾經主導過世界。美國自從19世紀90年代超越英國成為世界頭號經濟體以來，還從未擔心過會被其他國家超越。
美、英兩國都被法治政府以非常類似的方式統治著，這類政府尊重公民自由和財產權。上述這些中國全都沒有。中國時代給人的感受會非常不同。
華盛頓戰略與國際研究中心(Strategic and International Studies)亞洲事務資深顧問車維德(Victor Cha)對我說，中國的亞洲鄰邦早已開始認識到這些危險了。他說，該地區大多數國家正以前所未有的方式指望著美國的庇佑，它們認為美國是可與中國相抗衡的國家，還認為美國在過去半個世紀表現出的霸權是相當善意的，而中國作為經濟大國的崛起卻並不友好，可能具有掠奪色彩，不是一個友善的政府。
中國崛起而美國相對衰落是我們這個時代最大的新聞事件，世界各地都受到該事件的影響──從美國中西部工廠關門到油價和其它大宗商品價格飆升，莫不如此。去年秋天，我在倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)出席一個農業投資會議時，驚訝地看到有那麼多人在談論有關於代表中國利益的買家在南美、中國和世界其它各地搶購農場和食品供應時的故事。
幾十年來，中國始終奉行旨在促進國家擴張、增強國力的經濟政策並取得了成功，而美國積極推行的不是自由貿易政策，就是「經濟綏靖」。於是出現了中國崛起而美國相對衰落這一情況。
紐約(新聞 - 網站 - 圖片)大學斯特恩商學院(NYU’s Stern Business School)的研究教授戈莫里(Ralph Gomory)說，目前有兩套相互沖突的體系，一種是中國的國家指導型資本主義，另一種是形式上更為自由的美國資本主義。他說，我們看到的是，大量的發展潛能在從美國向中國轉移，我們所做的是拿就業換利益，現在工作機會轉移到中國去了，美國的發展潛能逐漸消失，而中國的卻在不斷增長，這一點非常具有破壞性，也是造成美國社會兩極分化(即數量很少卻極其富有的人與人數正在縮減的中產階級之間出現的鴻溝)越來越嚴重的一大原因，獲利的人和丟了飯碗的人的情況大不相同。
這個新聞事件才剛剛揭開下一篇章。
美國人大手大腳花錢的做法不可取
中國崛起對國防和國際事務的意義很少被提及。美國雖然在經濟上千瘡百孔，但仍試圖為保持自己的全球地位而大把花錢。五角大樓的支出目前是預算上的盲點。
這個教訓我們或許可以從英國、西班牙(新聞 - 網站 - 圖片)和其它西方國家的悲劇當中更加輕鬆地學到。這種花錢方式不可取。如果一國在經濟上不能稱雄，其國家的綜合實力不可能永遠保持領先。
這一點對經濟學和投資者同樣具有耐人尋味的意義。
多年前，我與一個倫敦對沖基金(新聞 - 網站 - 圖片)經理奧迪(Crispin Odey)共進午餐，他是我所認識的最聰明的投資者。他當時說，在大多數情況下，市場在設置價格時是合理有效的，不過它最有可能失靈的情況是正確預測大規模、具有革命性的「典型」改變並為其正確定價，無論這種改變是出現顛覆性技術還是地緣政治的革命性變化。我們現在正在經歷這樣一場變革。
美國國債市場的運轉基礎依然是美元將永遠保持全球基準貨幣這一假設。例如，商學院教給學生的仍是說，10年期美國國債利率是「無風險利率」，過去一百多年的確如此，但這一切是建立在「美國時代」的基礎上。
難怪這麼多人一直在買黃金。如果美元不再是全球唯一儲備貨幣，哪些貨幣可以擔此重任呢？如果歐元表現得像以前德國馬克一樣，它應該可以，然而如果它不過是披著希臘(新聞 - 網站 - 圖片)貨幣外衣的一種貨幣，應該就不具備這樣的能力。
世界上呼風喚雨的大國喪失了自己一手遮天的能力，上次發生這種事是在20世紀初，當時美國和德國紛紛趕超了大英帝國，而當時的局面可不是皆大歡喜。
撰稿：MarketWatch Brett Arends
東亞H按息 再加0.2厘
http://hk.biz.yahoo.com/110426/369/45f6j.html
4月 27日 星期三 05:05 更新
【明報專訊】東亞銀行(新聞 - 網站 - 圖片)（0023）於月中已上調銀行同業拆息（H）按揭息率最多0.4厘，昨天宣布再加0.2厘，最新的H按揭牌價為H加1.5厘，鎖息上限保持最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)（P=5.25厘）減2.8厘，不設現金回贈，今日生效。新牌價與市場水平看齊。東亞發言人表示，是視乎市場情作出今次加按息。
H加1.5厘 與市場水平看齊
巿場人士指出，去年中樓巿交投暢旺期間，銀行以超低H按息搶客，金管局(新聞 - 網站 - 圖片)向銀行發風險指引，按息上限不可超過H加0.7厘，亦由於H按息息差偏低，今年2月，恒生銀行開始淡出H按息業務。其後3月份內，中銀香港(新聞 - 網站 - 圖片)（2388）及匯豐等大型銀行也先後調升拆息按揭利率。當時銀行H按息普遍為拆息加0.8 厘至加1 厘。
4月中，匯豐銀行(新聞 - 網站 - 圖片)再宣布調高H按息率，由原本的H+0.9至1.3厘，上調至H+1至1.5厘。現金回贈由原先0.5%至0.8％，調低至0.2%至0.5%。金管局總裁陳德霖於本月12日亦曾去函銀行提醒貸款增長仍過快，銀行業須重新檢討今年餘下時間的業務計劃。
4月 27日 星期三 05:05 更新
【明報專訊】東亞銀行(新聞 - 網站 - 圖片)（0023）於月中已上調銀行同業拆息（H）按揭息率最多0.4厘，昨天宣布再加0.2厘，最新的H按揭牌價為H加1.5厘，鎖息上限保持最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)（P=5.25厘）減2.8厘，不設現金回贈，今日生效。新牌價與市場水平看齊。東亞發言人表示，是視乎市場情作出今次加按息。
H加1.5厘 與市場水平看齊
巿場人士指出，去年中樓巿交投暢旺期間，銀行以超低H按息搶客，金管局(新聞 - 網站 - 圖片)向銀行發風險指引，按息上限不可超過H加0.7厘，亦由於H按息息差偏低，今年2月，恒生銀行開始淡出H按息業務。其後3月份內，中銀香港(新聞 - 網站 - 圖片)（2388）及匯豐等大型銀行也先後調升拆息按揭利率。當時銀行H按息普遍為拆息加0.8 厘至加1 厘。
4月中，匯豐銀行(新聞 - 網站 - 圖片)再宣布調高H按息率，由原本的H+0.9至1.3厘，上調至H+1至1.5厘。現金回贈由原先0.5%至0.8％，調低至0.2%至0.5%。金管局總裁陳德霖於本月12日亦曾去函銀行提醒貸款增長仍過快，銀行業須重新檢討今年餘下時間的業務計劃。
薪金多基層2千 大學生何價
http://hk.news.yahoo.com/article/110426/23/o041.html
(經濟日報)2011年4月27日 星期三 06:00
【經濟日報專訊】「我花了這麼多年時間，完成大學和碩士課程，但到頭來人工和清潔 工保安員相比，只多了2,000元！」80後的Apple（化名）在機構任職經理，職銜雖高，但月薪僅逾萬元。
最低工資「殺埋身」，大學生與低技術工人的起薪點大幅拉近，Apple不禁問自己：「大學生何價？」為提升競爭力，她計劃今年再讀一個碩士課程。
留學 外地連生活費 花數十萬
浸過「鹹水」的Apple，在加拿大 取得學士學位後，再於內地名牌大學完成社會學碩士，今年投身職場起初不介意起薪點高低，但為賺多點錢，她放工後替小學生補習，每月約有2,000元「外快」。
然而，最低工資令基層工人大幅加薪至7,000至8,000元，Apple開始反思自己的「身價」，因為幾年來在加拿大和內地留學的學費、連同生活費，共花掉了家人最少數十萬元。
Apple坦言：「清潔和保安員以勞力換取8,000、9,000元，但我以腦力再加勞力，還花了這麼多時間和金錢讀書，人工只相差2,000元！」不過，她的負面想法佷快便煙消雲散︰「如果叫我去做掃地，我又不會，大家工作都不同！」
她決定遞上辭職信，打算轉投活動統籌或市場推廣工作，要求月薪1.2萬至1.3萬元。為了換來更多加薪機會，Apple計劃今年9月再修讀社工碩士課程，加強自己在職場上的處理難題、待人處事技巧和議價能力。
在內地大學畢業了6年的周小姐，任文職工作，月薪約1萬元，對於薪金與清潔和保安拉近，她平淡地說：「他們工作辛苦好多，文職工作較簡單，起碼不用做到身水身汗，當是多勞多得吧﹗」
大學生起薪點 中小企不提高
中小型企業聯合會主席劉達邦表示，今年中小企聘請大學生的起薪點介乎9,000至1.1萬元，文員則約6、7,000元。在最低工資下，連同有薪休息日，文員薪金會增至近8,000元，僱主自然提高入職門檻：「以前請文員毋須要應徵者會考5科合格，但加了人工就要有5科合格，包括英文和數學，最好有B級成績！」
劉指，雖然最低工資拉近大學生與低技術僱員的薪金距離，但中小企不會因此調高今年大學生起薪點，因兩者不能相提並論：「洗碗清潔工長時間維持在時薪28元，但醒目的大學生，很快會加薪至1.2萬元，兩年後就有1.4萬元。」但由於今年經濟好，除非他收到30封求職信後，仍未有合適人選，才會考慮調高大學生起薪點至1.1萬元。（系列一）
---------------------------------
個案1：憂10年經驗無用
10年前會考考獲3分後即投身社會工作的黃小姐（29歲），現時任建築公司文員，她坦言雖然有豐富工作經驗，目前月入1.08萬元，惟在最低工資影響下，一個清潔工月入隨時近萬元，心想：「怎知道以後請清潔是否都要中七畢業？」
黃小姐決定重拾書本，修讀HKU Space的人力資源管理專業文憑課程，進修 增加實力。
「起碼有個文憑，競爭力都會大些，否則之後連做文員都要有大學學位，我都可以爭下轉做保安、清潔！」
---------------------------------
個案2：無加薪卻要求高
楊小姐中五畢業後曾修讀文憑，於07年從事文職，目前失業，她認同最低工資實施後，拉近了清潔、保安跟文職薪酬的距離，她說：「我不知道與最低工資有沒有關係，但人工多年都是差不多，要求卻愈來愈高！」
近日她在勞工處 搵工時發現，不論資歷有多深，文憑學歷未能令她獲取更高薪酬，現時文職月薪介乎7,000至8,000元，跟她畢業時相若，但要求卻愈來愈高，她指：「如打字以前只要每分鐘20多個，現時要30個；有些工作以前是中五畢業便可做，現時是中七或高級文憑！」
(經濟日報)2011年4月27日 星期三 06:00
【經濟日報專訊】「我花了這麼多年時間，完成大學和碩士課程，但到頭來人工和清潔 工保安員相比，只多了2,000元！」80後的Apple（化名）在機構任職經理，職銜雖高，但月薪僅逾萬元。
最低工資「殺埋身」，大學生與低技術工人的起薪點大幅拉近，Apple不禁問自己：「大學生何價？」為提升競爭力，她計劃今年再讀一個碩士課程。
留學 外地連生活費 花數十萬
浸過「鹹水」的Apple，在加拿大 取得學士學位後，再於內地名牌大學完成社會學碩士，今年投身職場起初不介意起薪點高低，但為賺多點錢，她放工後替小學生補習，每月約有2,000元「外快」。
然而，最低工資令基層工人大幅加薪至7,000至8,000元，Apple開始反思自己的「身價」，因為幾年來在加拿大和內地留學的學費、連同生活費，共花掉了家人最少數十萬元。
Apple坦言：「清潔和保安員以勞力換取8,000、9,000元，但我以腦力再加勞力，還花了這麼多時間和金錢讀書，人工只相差2,000元！」不過，她的負面想法佷快便煙消雲散︰「如果叫我去做掃地，我又不會，大家工作都不同！」
她決定遞上辭職信，打算轉投活動統籌或市場推廣工作，要求月薪1.2萬至1.3萬元。為了換來更多加薪機會，Apple計劃今年9月再修讀社工碩士課程，加強自己在職場上的處理難題、待人處事技巧和議價能力。
在內地大學畢業了6年的周小姐，任文職工作，月薪約1萬元，對於薪金與清潔和保安拉近，她平淡地說：「他們工作辛苦好多，文職工作較簡單，起碼不用做到身水身汗，當是多勞多得吧﹗」
大學生起薪點 中小企不提高
中小型企業聯合會主席劉達邦表示，今年中小企聘請大學生的起薪點介乎9,000至1.1萬元，文員則約6、7,000元。在最低工資下，連同有薪休息日，文員薪金會增至近8,000元，僱主自然提高入職門檻：「以前請文員毋須要應徵者會考5科合格，但加了人工就要有5科合格，包括英文和數學，最好有B級成績！」
劉指，雖然最低工資拉近大學生與低技術僱員的薪金距離，但中小企不會因此調高今年大學生起薪點，因兩者不能相提並論：「洗碗清潔工長時間維持在時薪28元，但醒目的大學生，很快會加薪至1.2萬元，兩年後就有1.4萬元。」但由於今年經濟好，除非他收到30封求職信後，仍未有合適人選，才會考慮調高大學生起薪點至1.1萬元。（系列一）
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個案1：憂10年經驗無用
10年前會考考獲3分後即投身社會工作的黃小姐（29歲），現時任建築公司文員，她坦言雖然有豐富工作經驗，目前月入1.08萬元，惟在最低工資影響下，一個清潔工月入隨時近萬元，心想：「怎知道以後請清潔是否都要中七畢業？」
黃小姐決定重拾書本，修讀HKU Space的人力資源管理專業文憑課程，進修 增加實力。
「起碼有個文憑，競爭力都會大些，否則之後連做文員都要有大學學位，我都可以爭下轉做保安、清潔！」
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個案2：無加薪卻要求高
楊小姐中五畢業後曾修讀文憑，於07年從事文職，目前失業，她認同最低工資實施後，拉近了清潔、保安跟文職薪酬的距離，她說：「我不知道與最低工資有沒有關係，但人工多年都是差不多，要求卻愈來愈高！」
近日她在勞工處 搵工時發現，不論資歷有多深，文憑學歷未能令她獲取更高薪酬，現時文職月薪介乎7,000至8,000元，跟她畢業時相若，但要求卻愈來愈高，她指：「如打字以前只要每分鐘20多個，現時要30個；有些工作以前是中五畢業便可做，現時是中七或高級文憑！」
九龍塘相連地呎價3.2萬新高
http://hk.news.yahoo.com/article/110426/3/o04b.html
(星島)2011年4月27日 星期三 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)紅磡高山道地皮今推出拍賣，在賣地前夕，傳統豪宅區九龍塘屋地，即錄高價成交，區內頂級地段多實街一幅相連地王，以近四億元售出，樓面呎價突破三萬二千元，創區內地皮新高呎價；原業主為投資物業「戰績」卓著的鄉議局 成員蘇開鵬等人，持有地皮只約近一年，轉售即旋風式帳面獲利約八千多萬元。
九龍塘屋地地價近來愈搶愈高，令地王頻生，最新紀錄剛由區內多實街二及四號的相連屋王所創。土地註冊處 資料顯示，兩幅地皮均於本月八日沽出，其中二號地皮以一億九千五百萬元售出，而四號地皮則以二億元轉手，而新買家均以公司名義購入，分別為NOVEL START ENTERPRISES LTD，以及QUEENS GARDEN DEVELOPMENT LTD，兩家公司均為海外註冊，令買家真正身分更為神秘。
神秘財團3.95億購入
地產界人士指，多實街這兩幅相連屋地，在同一天內獲買家高價購入，兩幅地皮的買家，極大機會為有關連人士。
據區內代理指出，兩幅地皮的地盤面積合共二萬零三百一十九方呎，重建地積比率零點六倍，可建樓面達一萬二千多方呎，以成交價三億九千五百萬元計算，樓面呎價達三萬二千四百零一元，一舉創下區內地皮成交呎價新高紀錄。區內代理指出，兩幅地皮現時均建有一幢大屋，預期新買家或會把大屋拆卸，再作合併發展。
獲利逾8000萬
至於兩幅靚地的業主亦大有來頭，據土地註冊處資料顯示，其中二號地皮原業主為德銘國際有限公司，在去年六月底，以一億六千五百萬元購入，董事包括新界鄉議局成員蘇開鵬，以及吳迪安，而四號地皮的原業主為滿鑫有限公司，屬海外註冊公司，在去年四月底，以一億四千八百多萬元購入。而兩幅地皮原業主均於去年第二季購入，當時作價三億一千多萬元，現持貨約一年左右，帳面獲利達八千多萬元。
另外，是次成交的地皮價，更高於去年五月，以每呎地價三萬一千多元沽出的加多利山嘉道理道三十三號地皮，成九龍區最貴屋地。
消息人士指，蘇開鵬等沽出多實街二及四號的相連地後，現時則居住在相連地王旁的多實街六號，地盤面積逾萬方呎。
蘇氏為鄉議局成員外，亦是資深地產投資者，去年九月就曾委託大型外資測量師行第一太平 戴維斯推出有關地皮招標，當時更一口氣將自住的六號地，連同四號及二號一併推出市場，但最終未有售出，據知情人士指，是次易手為原業主與買家直接磋商並達成協議。
業主買家直接磋商
九龍塘地皮有價有市，過去兩年來就連錄大手成交，呎價不斷挑戰新高。在去年五月，喇沙利道三十二至三十八號屋地，獲路勁基建 以四億一千萬元承接，以總樓面一萬三千五百方呎計算，樓面呎價約三萬零三百七十元，為當時呎價最貴的屋地，紀錄至今終被打破。
而同一月內，金巴倫道二十號獨立洋房屋地，以八千二百多萬元易手，該地盤面積四千九百八十三方呎，地積比率為零點六倍，可建樓面約二千九百九十方呎，樓面呎價約二萬七千四百八十五元。
(星島)2011年4月27日 星期三 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)紅磡高山道地皮今推出拍賣，在賣地前夕，傳統豪宅區九龍塘屋地，即錄高價成交，區內頂級地段多實街一幅相連地王，以近四億元售出，樓面呎價突破三萬二千元，創區內地皮新高呎價；原業主為投資物業「戰績」卓著的鄉議局 成員蘇開鵬等人，持有地皮只約近一年，轉售即旋風式帳面獲利約八千多萬元。
九龍塘屋地地價近來愈搶愈高，令地王頻生，最新紀錄剛由區內多實街二及四號的相連屋王所創。土地註冊處 資料顯示，兩幅地皮均於本月八日沽出，其中二號地皮以一億九千五百萬元售出，而四號地皮則以二億元轉手，而新買家均以公司名義購入，分別為NOVEL START ENTERPRISES LTD，以及QUEENS GARDEN DEVELOPMENT LTD，兩家公司均為海外註冊，令買家真正身分更為神秘。
神秘財團3.95億購入
地產界人士指，多實街這兩幅相連屋地，在同一天內獲買家高價購入，兩幅地皮的買家，極大機會為有關連人士。
據區內代理指出，兩幅地皮的地盤面積合共二萬零三百一十九方呎，重建地積比率零點六倍，可建樓面達一萬二千多方呎，以成交價三億九千五百萬元計算，樓面呎價達三萬二千四百零一元，一舉創下區內地皮成交呎價新高紀錄。區內代理指出，兩幅地皮現時均建有一幢大屋，預期新買家或會把大屋拆卸，再作合併發展。
獲利逾8000萬
至於兩幅靚地的業主亦大有來頭，據土地註冊處資料顯示，其中二號地皮原業主為德銘國際有限公司，在去年六月底，以一億六千五百萬元購入，董事包括新界鄉議局成員蘇開鵬，以及吳迪安，而四號地皮的原業主為滿鑫有限公司，屬海外註冊公司，在去年四月底，以一億四千八百多萬元購入。而兩幅地皮原業主均於去年第二季購入，當時作價三億一千多萬元，現持貨約一年左右，帳面獲利達八千多萬元。
另外，是次成交的地皮價，更高於去年五月，以每呎地價三萬一千多元沽出的加多利山嘉道理道三十三號地皮，成九龍區最貴屋地。
消息人士指，蘇開鵬等沽出多實街二及四號的相連地後，現時則居住在相連地王旁的多實街六號，地盤面積逾萬方呎。
蘇氏為鄉議局成員外，亦是資深地產投資者，去年九月就曾委託大型外資測量師行第一太平 戴維斯推出有關地皮招標，當時更一口氣將自住的六號地，連同四號及二號一併推出市場，但最終未有售出，據知情人士指，是次易手為原業主與買家直接磋商並達成協議。
業主買家直接磋商
九龍塘地皮有價有市，過去兩年來就連錄大手成交，呎價不斷挑戰新高。在去年五月，喇沙利道三十二至三十八號屋地，獲路勁基建 以四億一千萬元承接，以總樓面一萬三千五百方呎計算，樓面呎價約三萬零三百七十元，為當時呎價最貴的屋地，紀錄至今終被打破。
而同一月內，金巴倫道二十號獨立洋房屋地，以八千二百多萬元易手，該地盤面積四千九百八十三方呎，地積比率為零點六倍，可建樓面約二千九百九十方呎，樓面呎價約二萬七千四百八十五元。
2011年4月26日星期二
美聯儲主席會後言論對商品價格啟示
http://hk.biz.yahoo.com/110426/366/45f06.html
美國推行量化寬鬆QE2已有5個月，若果按初時所定下的目標，QE2的最後時限會在6月完結，而期內聯儲局按計劃在市場上購入相等於6,000億美元的國債，即時說在整個QE2的過程中，聯儲局會向市場共增加多6,000億美元的貨幣供應，令到市場可以在貨幣供應增加下，發揮推動經濟增加的作用，雖然我們無法可以評估到在QE2中，合共能為美國經濟帶來多少的增長動力，不過，從美國自年初開始的經濟數據所知，美國的經濟狀況雖未能說已出現大幅回升的勢頭，但比較2009年金融海嘯期間，無論是美國的就業市場，又或者是消費市場，已出現了明顯轉穩的情況，所以，筆者可以肯定的是QE2對恢復美國經濟的作用是正面的。
不過，從另一角度來看，由於市場上出現了近6,000億美元的資金，令到市場的購買力明顯增大，帶動了全球的資產價格上升，若果未來沒有了QE2的延續，又甚至出現開始收緊資金的預期，對於資產市場又會造成負面的壓力。因此，聯儲局在完成兩日議息會議後，所發表的言論及接受傳媒的提問，相信是用作預測QE3會否推出的最佳提示。
就以間接構成金融海嘯的美國房屋市場走勢來看，顯示出美國的經濟前景仍然未完全好轉，美國房屋市場的交投量及價格分別在2005年9月及2007年6月見頂後，走勢便持續向下，其中，樓價指數在2010年首半年出現反彈後再度回落，顯示出整體的市場信心仍然不足。不過，尚算幸運的是美國房屋市場的整體成交量自2010年中見底後，已開始作出反彈，因此，筆者相信即使未來樓價仍然未有大幅反彈，但反映出美國房屋市場最壞的時間似乎已過去，所以，筆記認為之前預期過的QE3之推出機會將會很低。
若果美國聯儲局如筆者預期不會推出QE3的話，相信整體市場會有一段短期的震撼，尤其是之前被炒高的商品價格或會因欠缺借口而作出回吐，尤其是近日貴金屬價格屢創新高下，相關的股份價格不升反跌，最能反映黃金價格走勢的SPDR金ETF(2840)在金價創出新高、復活節長假復市後反而倒跌，雖然在假後只倒跌1元，跌幅不足0.1%，不過走勢顯示出市場預期金價難有再突破新高的動力，並反映出市場對美國超寬鬆的貨幣政策會否延續抱有保留態度。
美國推行量化寬鬆QE2已有5個月，若果按初時所定下的目標，QE2的最後時限會在6月完結，而期內聯儲局按計劃在市場上購入相等於6,000億美元的國債，即時說在整個QE2的過程中，聯儲局會向市場共增加多6,000億美元的貨幣供應，令到市場可以在貨幣供應增加下，發揮推動經濟增加的作用，雖然我們無法可以評估到在QE2中，合共能為美國經濟帶來多少的增長動力，不過，從美國自年初開始的經濟數據所知，美國的經濟狀況雖未能說已出現大幅回升的勢頭，但比較2009年金融海嘯期間，無論是美國的就業市場，又或者是消費市場，已出現了明顯轉穩的情況，所以，筆者可以肯定的是QE2對恢復美國經濟的作用是正面的。
不過，從另一角度來看，由於市場上出現了近6,000億美元的資金，令到市場的購買力明顯增大，帶動了全球的資產價格上升，若果未來沒有了QE2的延續，又甚至出現開始收緊資金的預期，對於資產市場又會造成負面的壓力。因此，聯儲局在完成兩日議息會議後，所發表的言論及接受傳媒的提問，相信是用作預測QE3會否推出的最佳提示。
就以間接構成金融海嘯的美國房屋市場走勢來看，顯示出美國的經濟前景仍然未完全好轉，美國房屋市場的交投量及價格分別在2005年9月及2007年6月見頂後，走勢便持續向下，其中，樓價指數在2010年首半年出現反彈後再度回落，顯示出整體的市場信心仍然不足。不過，尚算幸運的是美國房屋市場的整體成交量自2010年中見底後，已開始作出反彈，因此，筆者相信即使未來樓價仍然未有大幅反彈，但反映出美國房屋市場最壞的時間似乎已過去，所以，筆記認為之前預期過的QE3之推出機會將會很低。
若果美國聯儲局如筆者預期不會推出QE3的話，相信整體市場會有一段短期的震撼，尤其是之前被炒高的商品價格或會因欠缺借口而作出回吐，尤其是近日貴金屬價格屢創新高下，相關的股份價格不升反跌，最能反映黃金價格走勢的SPDR金ETF(2840)在金價創出新高、復活節長假復市後反而倒跌，雖然在假後只倒跌1元，跌幅不足0.1%，不過走勢顯示出市場預期金價難有再突破新高的動力，並反映出市場對美國超寬鬆的貨幣政策會否延續抱有保留態度。
寫給80後、90後的理財箴言
http://hk.biz.yahoo.com/110426/366/45dr8.html
80後及90後在人多優質職位少而競爭大的社會不容易突圍而出。以下理財箴言可以作為參考：
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
一、先買房，後買車
工作賺到第一桶金後，要先買房，後買車。因為房子是必需品，車子是奢侈品。如果有兩個人A和B，分別用第一桶金買房和買車。五年後，房價漲，A把原先的小單位賣掉，可以換更大的單位。而五年車齡的舊車是不值錢的。同樣的道理，如果有一筆錢，足夠買房和買車的話，要買就買昂貴的房，開平價的車。所謂昂貴的房不是指裝修豪華的房子，而提指地段好的房子，所謂地段好就是指，要不就是繁華熱鬧，交通方便，要不就是環境優美，再要就是有發展潛力。以北京為例，現在已是向五環發展，三、四環的房價簡值是天價，但三、四環的房子也不見得新，也不見得裝修豪華。
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
二、不要說發薪水給你的人的壞話
最笨的人就是說老闆壞話的人，很少老闆會有唐太宗或武則天的肚量，勇於納諫，從善如流，喜歡批評自己的下屬。尤其現在有博客、微博，只要稍不留神，說溜了嘴，話很快便會傳到老闆耳裡，以前說老闆是「米飯班主」，這是金科玉律。
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
三、永不背棄朋友
所謂「出門靠朋友」，「多個朋友多條思路」，有很多機會都是靠人情拉攏回來的。所以在現代社會，有廣闊的人脈，良好的人際關係尤為重要。任何時候都不要做損人不利己的事，朋友之間，互惠互利就最好了。
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
四、提防永不吃虧的人
放不吃虧的人，通常比較斤斤計較，不肯多付出一點，好佔小便宜。在利字當頭，可能會出賣朋友，背信棄義。同樣，自己也不要做永不吃虧的人，人生在世，很難一輩子不被別人佔便宜，有時，吃小虧反可以佔大便宜，因為人都喜歡佔小便宜，對方佔便宜多了，也會心存感激，在適當時候給予你一些補償，所以有一句話說得好，就是「心無城腑就是最大的城腑」，最後的贏家還是自己。
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
五、找一個可以甘苦與共的伴侶
如果兩人的理財觀念不一致，這不但預示兩人以後潛在著為金錢鬧矛盾的可能性，還暗示兩人的家庭背景、成長經歷的不同，揭示了兩人的性格壓根兒的不合。拍拖時，還可以單方面遷就，結婚後，就要一同分擔家庭的壓力，如果一個賺錢，但一個一味兒的花錢，二人肯定不可以同舟共濟，關係肯定也不可以長久。
李兆波
中大酒店及旅遊管理學院會計及財務高級導師
80後及90後在人多優質職位少而競爭大的社會不容易突圍而出。以下理財箴言可以作為參考：
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
一、先買房，後買車
工作賺到第一桶金後，要先買房，後買車。因為房子是必需品，車子是奢侈品。如果有兩個人A和B，分別用第一桶金買房和買車。五年後，房價漲，A把原先的小單位賣掉，可以換更大的單位。而五年車齡的舊車是不值錢的。同樣的道理，如果有一筆錢，足夠買房和買車的話，要買就買昂貴的房，開平價的車。所謂昂貴的房不是指裝修豪華的房子，而提指地段好的房子，所謂地段好就是指，要不就是繁華熱鬧，交通方便，要不就是環境優美，再要就是有發展潛力。以北京為例，現在已是向五環發展，三、四環的房價簡值是天價，但三、四環的房子也不見得新，也不見得裝修豪華。
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二、不要說發薪水給你的人的壞話
最笨的人就是說老闆壞話的人，很少老闆會有唐太宗或武則天的肚量，勇於納諫，從善如流，喜歡批評自己的下屬。尤其現在有博客、微博，只要稍不留神，說溜了嘴，話很快便會傳到老闆耳裡，以前說老闆是「米飯班主」，這是金科玉律。
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三、永不背棄朋友
所謂「出門靠朋友」，「多個朋友多條思路」，有很多機會都是靠人情拉攏回來的。所以在現代社會，有廣闊的人脈，良好的人際關係尤為重要。任何時候都不要做損人不利己的事，朋友之間，互惠互利就最好了。
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四、提防永不吃虧的人
放不吃虧的人，通常比較斤斤計較，不肯多付出一點，好佔小便宜。在利字當頭，可能會出賣朋友，背信棄義。同樣，自己也不要做永不吃虧的人，人生在世，很難一輩子不被別人佔便宜，有時，吃小虧反可以佔大便宜，因為人都喜歡佔小便宜，對方佔便宜多了，也會心存感激，在適當時候給予你一些補償，所以有一句話說得好，就是「心無城腑就是最大的城腑」，最後的贏家還是自己。
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
五、找一個可以甘苦與共的伴侶
如果兩人的理財觀念不一致，這不但預示兩人以後潛在著為金錢鬧矛盾的可能性，還暗示兩人的家庭背景、成長經歷的不同，揭示了兩人的性格壓根兒的不合。拍拖時，還可以單方面遷就，結婚後，就要一同分擔家庭的壓力，如果一個賺錢，但一個一味兒的花錢，二人肯定不可以同舟共濟，關係肯定也不可以長久。
李兆波
中大酒店及旅遊管理學院會計及財務高級導師
2011年4月23日星期六
88％中國人不滿生活 全球民調 21％港人感「蒸蒸日上」
http://hk.news.yahoo.com/article/110422/4/ny0u.html
(明報)2011年4月23日 星期六 05:05
【明報專訊】美國 著名調查機構蓋洛普本周公布2010年全球幸福調查，僅有12％中國人認為自己生活「蒸蒸日上」（thriving），比例甚至少過伊拉克 ，香港則剛處於全球平均數的21％，台灣 則有32％。而這一結果與皮尤研究中心上月一項同類調查的結果似乎矛盾，在那項調查中，中國人對生活要樂觀得多，有逾七成的人預計未來生活會非常滿意。
蓋洛普（Gallup）今次調查涵蓋124個國家，基於受訪者對當前個人生活的描述和對未來5年生活的期待，要求他們從0至10打分，得分愈高代表生活愈理想。調查將受訪者回應分成3類，分別是「蒸蒸日上」（thriving）、「勉強餬口」（struggling）和「非常痛苦」（suffering）。
「非常痛苦」比率較蘇丹 伊拉克高
調查顯示，全球受訪者認為生活「蒸蒸日上」者為21％，與2009年同一調查持平。而儘管中國經濟飛速發展，人們普遍感覺中國「正在崛起」，但中國人的反應卻低於平均線，僅有12％的人認為自己「蒸蒸日上」，有71％的人認為自己生活「勉強餬口」，有17％的人說自己生活「非常痛苦」。在樂觀比例中，丹麥、瑞典 、加拿大 包攬前三，分別為72％、69％、69％。
中國人的生活幸福感比率，與阿富汗 和也門相同；71％的「勉強餬口」比率，與海地、阿塞拜疆和尼泊爾 差不多。 與此同時，感到「非常痛苦」者的比率，比蘇丹、巴勒斯坦 地區和伊拉克還高。 中科院去年底一項調查顯示，在中國不斷壯大的中產階級當中，絕大多數人對生活並不滿意。《中國日報》指，人們情緒低落的部分原因在於：現代生活的嚴酷、競爭激烈、擔心失業、償貸壓力和日益增長的物質主義。此外，中國在衡量收入公平程度的堅尼系數上，近年也一直在上升，目前已高得令人擔憂。
PEW民調﹕74%人對前景樂觀
不過皮尤研究中心（Pew Research Center）上月的調查顯示，有31％的中國人給目前的生活打了高分（7到10分），有74％的人說他們預計未來會過上非常滿意的生活。
《華爾街日報 》指，兩調查結果差異巨大，或與兩調查樣本量與調查地域有關，因為皮尤調查的城市居民居多，而城市居民通常較農民更富有。
(明報)2011年4月23日 星期六 05:05
【明報專訊】美國 著名調查機構蓋洛普本周公布2010年全球幸福調查，僅有12％中國人認為自己生活「蒸蒸日上」（thriving），比例甚至少過伊拉克 ，香港則剛處於全球平均數的21％，台灣 則有32％。而這一結果與皮尤研究中心上月一項同類調查的結果似乎矛盾，在那項調查中，中國人對生活要樂觀得多，有逾七成的人預計未來生活會非常滿意。
蓋洛普（Gallup）今次調查涵蓋124個國家，基於受訪者對當前個人生活的描述和對未來5年生活的期待，要求他們從0至10打分，得分愈高代表生活愈理想。調查將受訪者回應分成3類，分別是「蒸蒸日上」（thriving）、「勉強餬口」（struggling）和「非常痛苦」（suffering）。
「非常痛苦」比率較蘇丹 伊拉克高
調查顯示，全球受訪者認為生活「蒸蒸日上」者為21％，與2009年同一調查持平。而儘管中國經濟飛速發展，人們普遍感覺中國「正在崛起」，但中國人的反應卻低於平均線，僅有12％的人認為自己「蒸蒸日上」，有71％的人認為自己生活「勉強餬口」，有17％的人說自己生活「非常痛苦」。在樂觀比例中，丹麥、瑞典 、加拿大 包攬前三，分別為72％、69％、69％。
中國人的生活幸福感比率，與阿富汗 和也門相同；71％的「勉強餬口」比率，與海地、阿塞拜疆和尼泊爾 差不多。 與此同時，感到「非常痛苦」者的比率，比蘇丹、巴勒斯坦 地區和伊拉克還高。 中科院去年底一項調查顯示，在中國不斷壯大的中產階級當中，絕大多數人對生活並不滿意。《中國日報》指，人們情緒低落的部分原因在於：現代生活的嚴酷、競爭激烈、擔心失業、償貸壓力和日益增長的物質主義。此外，中國在衡量收入公平程度的堅尼系數上，近年也一直在上升，目前已高得令人擔憂。
PEW民調﹕74%人對前景樂觀
不過皮尤研究中心（Pew Research Center）上月的調查顯示，有31％的中國人給目前的生活打了高分（7到10分），有74％的人說他們預計未來會過上非常滿意的生活。
《華爾街日報 》指，兩調查結果差異巨大，或與兩調查樣本量與調查地域有關，因為皮尤調查的城市居民居多，而城市居民通常較農民更富有。
內地銀行壓力測試模擬樓價大跌五成
http://hk.news.yahoo.com/article/110423/18/ny9x.html
(商台)2011年4月23日 星期六 13:24
英國 金融時報報道，中國要求內地銀行進行壓力測試，假設樓價下跌五成的影響，較過去兩年所做的測試更嚴格。報道引述銀監部門的官員強調，他們並非預測內地樓價，會真正下跌五成，又說只是在樓價升得最快的地區，以五成的跌幅進行測試，其餘地區就只是假設下跌四成或以下。
內地目前有兩成銀行貸款，直接借給民眾買樓或貸予發展商，但其餘很大部份的貸款，都以物業作抵押。外資銀行的分析員指，如果內地樓價跌五成，將會造成骨牌效應，拖累多個行業，以至全球市場。當局過去一年多，實施連串調控樓市措施，但首季內地物業交易量仍然上升，不過三月份十大城市的交易量，就較去年同期顯著下跌四成，內地不少分析員預計，今年樓價可能有兩至三成跌幅。
(商台)2011年4月23日 星期六 13:24
英國 金融時報報道，中國要求內地銀行進行壓力測試，假設樓價下跌五成的影響，較過去兩年所做的測試更嚴格。報道引述銀監部門的官員強調，他們並非預測內地樓價，會真正下跌五成，又說只是在樓價升得最快的地區，以五成的跌幅進行測試，其餘地區就只是假設下跌四成或以下。
內地目前有兩成銀行貸款，直接借給民眾買樓或貸予發展商，但其餘很大部份的貸款，都以物業作抵押。外資銀行的分析員指，如果內地樓價跌五成，將會造成骨牌效應，拖累多個行業，以至全球市場。當局過去一年多，實施連串調控樓市措施，但首季內地物業交易量仍然上升，不過三月份十大城市的交易量，就較去年同期顯著下跌四成，內地不少分析員預計，今年樓價可能有兩至三成跌幅。
2011年4月21日星期四
全球最佳餐廳 四港店入百大
http://hk.news.yahoo.com/article/110419/3/nwct.html
(星島)2011年4月20日 星期三 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)由英國 《餐廳雜誌》主辦、被譽為「飲食界奧斯卡 」的全球最佳餐廳選舉，本港文華東方酒店的Amber餐廳排名第三十七，為唯一入選前五十名的香港餐廳。另有三間本港餐廳打入百大。全球最佳餐廳則由丹麥的Noma蟬聯。
Amber排第37位
在《餐廳雜誌》（Restaurant Magazine）的「聖佩洛格里諾世界五十最佳餐廳」選舉中，Amber餐廳是二○○五年以來唯一進入五十名的香港餐廳。Amber的荷蘭 裔米芝蓮二星級大廚Richard Ekkebus談到Amber的成功秘訣時稱：「團隊由管理日常運作、員工培訓、制定食材的定單、以至創作及測試菜式，上下一心，發揮高級餐廳的魅力及精神。」
Richard近期的精選菜式包括「海膽龍蝦凍配椰菜花凍魚子醬及脆海苔薄片」、「線釣紅甘鯛配茴香土豆」、「法國 鴿胸肉配栗子鴿鴿腿餃子及黑松露菌鴨肝濃汁」。
除了前五十名，雜誌也評出五十一名至一百名餐廳，有三家香港餐廳上榜，分別是位於灣仔的特色中菜餐廳Bo Innovation（排第六十四名）、中環 置地廣場西餐廳L'Atelier de Joel Robuchon（第七十二位）和四季酒店 法國餐廳Caprice（第七十六位）。
位於丹麥首都哥本哈根的著名餐廳Noma，連續第二年成為全球最佳餐廳。《餐廳》雜誌評論稱，Noma餐廳很多方面都無懈可擊。該餐廳的三十三歲總廚雷哲皮充滿創意，經常設計新穎菜式款待顧客，拿手好菜包括麝香牛肉、煙骨髓、煙海膽、牛頰肉等。
(星島)2011年4月20日 星期三 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)由英國 《餐廳雜誌》主辦、被譽為「飲食界奧斯卡 」的全球最佳餐廳選舉，本港文華東方酒店的Amber餐廳排名第三十七，為唯一入選前五十名的香港餐廳。另有三間本港餐廳打入百大。全球最佳餐廳則由丹麥的Noma蟬聯。
Amber排第37位
在《餐廳雜誌》（Restaurant Magazine）的「聖佩洛格里諾世界五十最佳餐廳」選舉中，Amber餐廳是二○○五年以來唯一進入五十名的香港餐廳。Amber的荷蘭 裔米芝蓮二星級大廚Richard Ekkebus談到Amber的成功秘訣時稱：「團隊由管理日常運作、員工培訓、制定食材的定單、以至創作及測試菜式，上下一心，發揮高級餐廳的魅力及精神。」
Richard近期的精選菜式包括「海膽龍蝦凍配椰菜花凍魚子醬及脆海苔薄片」、「線釣紅甘鯛配茴香土豆」、「法國 鴿胸肉配栗子鴿鴿腿餃子及黑松露菌鴨肝濃汁」。
除了前五十名，雜誌也評出五十一名至一百名餐廳，有三家香港餐廳上榜，分別是位於灣仔的特色中菜餐廳Bo Innovation（排第六十四名）、中環 置地廣場西餐廳L'Atelier de Joel Robuchon（第七十二位）和四季酒店 法國餐廳Caprice（第七十六位）。
位於丹麥首都哥本哈根的著名餐廳Noma，連續第二年成為全球最佳餐廳。《餐廳》雜誌評論稱，Noma餐廳很多方面都無懈可擊。該餐廳的三十三歲總廚雷哲皮充滿創意，經常設計新穎菜式款待顧客，拿手好菜包括麝香牛肉、煙骨髓、煙海膽、牛頰肉等。
2011年4月20日星期三
五十五十分身家 法庭近年多接納
http://hk.news.yahoo.com/article/110419/4/nwa7.html
(明報)2011年4月20日 星期三 05:06
【明報專訊】律師兼立法會 議員謝偉俊 解釋，以分居滿1年為理由離婚，近年較以「不合理行為」作出申請更常見，因為策略上，前者可免卻法官過問因由，較諸申請一方要指控另一方作出不合理行為，要靠舉證讓法官判斷較為省時省錢，除非男女雙方很大私怨、完全無法達成共識，否則較少以「不合理行為」申請離婚。
分居1年為由離婚較普遍
至於分配財產，謝偉俊解釋兩種途徑的分別不大，除非指控的不合理行為非常嚴重，獲法官接納需要反映在財產分配上。他說，雙方在財產分配時的態度，例如有否刻意隱瞞財產，會是法庭更重視的因素。
對於近年法庭接納「五十五十」的平均分配財產法則，謝偉俊指一般而言，若男方的生意是白手興家得來，女方即使沒有實際參與業務，法庭以五十五十作出發點分家產的機會也會較高，因為當中原則，是男主外女主內，雙方均就家庭財產作出貢獻，若男方財富由祖蔭而來，情况則會不同。
(明報)2011年4月20日 星期三 05:06
【明報專訊】律師兼立法會 議員謝偉俊 解釋，以分居滿1年為理由離婚，近年較以「不合理行為」作出申請更常見，因為策略上，前者可免卻法官過問因由，較諸申請一方要指控另一方作出不合理行為，要靠舉證讓法官判斷較為省時省錢，除非男女雙方很大私怨、完全無法達成共識，否則較少以「不合理行為」申請離婚。
分居1年為由離婚較普遍
至於分配財產，謝偉俊解釋兩種途徑的分別不大，除非指控的不合理行為非常嚴重，獲法官接納需要反映在財產分配上。他說，雙方在財產分配時的態度，例如有否刻意隱瞞財產，會是法庭更重視的因素。
對於近年法庭接納「五十五十」的平均分配財產法則，謝偉俊指一般而言，若男方的生意是白手興家得來，女方即使沒有實際參與業務，法庭以五十五十作出發點分家產的機會也會較高，因為當中原則，是男主外女主內，雙方均就家庭財產作出貢獻，若男方財富由祖蔭而來，情况則會不同。
2011年4月19日星期二
陳家強指標普調低美評級或令金融市場波動
http://hk.news.yahoo.com/article/110419/18/nw0f.html
(商台)2011年4月19日 星期二 17:50
署理財政司 長陳家強 指，標普調低美國 主權評級展望，反映美國在財政及控制發債上要努力，而美國息率亦有上升壓力。不過，他指，現時美國復甦勢頭不強，政策方面仍有很多變數，相信金融市場將有波動，他未有直接回應對香港影響，只是說指香港復蘇不錯，而本身資金情況及股市仍然健康。
陳家強又指，人民銀行 希望爭取人民幣加入IMF特別提款權(SDR)，反映人民幣應有國際角色，認為本港離岸人民幣業務有前景。
(商台)2011年4月19日 星期二 17:50
署理財政司 長陳家強 指，標普調低美國 主權評級展望，反映美國在財政及控制發債上要努力，而美國息率亦有上升壓力。不過，他指，現時美國復甦勢頭不強，政策方面仍有很多變數，相信金融市場將有波動，他未有直接回應對香港影響，只是說指香港復蘇不錯，而本身資金情況及股市仍然健康。
陳家強又指，人民銀行 希望爭取人民幣加入IMF特別提款權(SDR)，反映人民幣應有國際角色，認為本港離岸人民幣業務有前景。
歐元飆升成歐元區週邊國家新憂
http://hk.biz.yahoo.com/110419/364/457av.html
4月 19日 星期二 08:13 更新
《華爾街日報》--苦苦掙扎的歐元區週邊國家本已嚴峻的經濟增長前景正遭受另一重打擊。這一次，打擊來自不斷走強的歐元。上週三，歐元兌美元觸及了15個月來的高點。
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芬蘭(新聞 - 網站 - 圖片)大選或左右歐元區救助基金前景
歐洲央行﹕中東動亂將推高歐元區物價
看好歐元的投資者只適宜作短線
歐元的走強將令歐元區產品在全球市場上變得更加昂貴，這將影響到歐元區17個成員國的出口商，尤其是在今年全球貿易開始大幅放緩的背景下。
在貿易額不斷上升的情況下，出口商通常可以承受較高的匯率，就像去年全球貿易在快速增長的新興市場如中國、印度(新聞 - 網站 - 圖片)和巴西(新聞 - 網站 - 圖片)的帶領下以兩位數的速度蓬勃發展時一樣。
本週國際貨幣基金組織說，今年全球貿易預計增長7.4％，遠低於去年12.4％的增幅。這對於還在努力在歐元區內創造增長的各成員國來說，少了一個重要的需求來源。
歐元走強對愛爾蘭和葡萄牙(新聞 - 網站 - 圖片)的沖擊最大。前者在歐元區外的貿易額很大，後者出口的是諸如紡織品一類的勞動密集型低值產品。這將擴大北部繁榮國家（如德國）與南歐那些實力較弱的週邊國家以及愛爾蘭之間已經很大的差距。這些週邊國家和愛爾蘭已經面臨一系列非常嚴重的問題，如高失業率、破滅的債務泡沫以及削弱增長的財政緊縮政策。
一直研究匯率變動對歐元區單個國家影響的蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland）經濟學家佩魯佐（Silvio Peruzzo）說，很明顯這將令週邊國家的增長更加緩慢。
據佩魯佐估算，如果歐元幣值在目前水平附近浮動，到明年愛爾蘭GDP增長率將減少2.3%，葡萄牙將減少1.2%。
自年初以來，歐元兌美元的匯率已經上漲近10%，歐元兌英鎊也漲了4%。週三在略微回落之前，歐元兌美元曾短暫超過1.45美元的水平。
在佩魯佐看來，西班牙(新聞 - 網站 - 圖片)也會遭受嚴重沖擊，但程度不如葡萄牙和愛爾蘭。
愛爾蘭出口商協會（Irish Exporters Association）的負責人惠蘭（John Whelan）說，外匯市場的劇烈變動往往會對愛爾蘭的貿易造成極大影響。對於我們幾個關鍵市場來說，歐元走強會令我們的勞動力看上去更昂貴。當你已經面臨高失業率的時候這並不是一件好事。惠蘭希望歐元兌美元的匯率接近1.10美元的水平。愛爾蘭出口商協會代表該國70%的出口商。
葡萄牙經濟並不像愛爾蘭那樣嚴重依賴出口。但該國經濟同樣脆弱是因為葡萄牙和非洲以及拉丁美洲的貿易往來非常密切，這些交易往往與美元相關。
此次歐元走強主要源自1月中旬歐洲央行行長特里謝（Jean-Claude Trichet）釋放信號說他對通脹問題日益關切。這令很多投資者提高了歐洲央行的加息預期。上週歐洲央行近三年來首次加息，此舉領先於以美聯儲為代表的其它主要國家央行。市場預計其它主要央行也將收緊貨幣政策。
高利率將吸引全球範圍內尋求高回報的投資者的資金，從而對本幣形成支撐。許多分析師認為歐洲央行最快於今年6月將再次加息，歐洲央行高級官員近期發表的評論支持了這種觀點。
週一，國際貨幣基金組織下調了葡萄牙和愛爾蘭的經濟增長預期，並預計葡萄牙今年和明年的增長都將出現收縮。葡萄牙最近向歐元區其它成員國請求救助，以避免支付高昂的債務融資成本。去年歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)和國際貨幣基金組織(IMF)曾救助過愛爾蘭和希臘(新聞 - 網站 - 圖片)。
撰稿：華爾街日報Brian Blackstone
4月 19日 星期二 08:13 更新
《華爾街日報》--苦苦掙扎的歐元區週邊國家本已嚴峻的經濟增長前景正遭受另一重打擊。這一次，打擊來自不斷走強的歐元。上週三，歐元兌美元觸及了15個月來的高點。
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看好歐元的投資者只適宜作短線
歐元的走強將令歐元區產品在全球市場上變得更加昂貴，這將影響到歐元區17個成員國的出口商，尤其是在今年全球貿易開始大幅放緩的背景下。
在貿易額不斷上升的情況下，出口商通常可以承受較高的匯率，就像去年全球貿易在快速增長的新興市場如中國、印度(新聞 - 網站 - 圖片)和巴西(新聞 - 網站 - 圖片)的帶領下以兩位數的速度蓬勃發展時一樣。
本週國際貨幣基金組織說，今年全球貿易預計增長7.4％，遠低於去年12.4％的增幅。這對於還在努力在歐元區內創造增長的各成員國來說，少了一個重要的需求來源。
歐元走強對愛爾蘭和葡萄牙(新聞 - 網站 - 圖片)的沖擊最大。前者在歐元區外的貿易額很大，後者出口的是諸如紡織品一類的勞動密集型低值產品。這將擴大北部繁榮國家（如德國）與南歐那些實力較弱的週邊國家以及愛爾蘭之間已經很大的差距。這些週邊國家和愛爾蘭已經面臨一系列非常嚴重的問題，如高失業率、破滅的債務泡沫以及削弱增長的財政緊縮政策。
一直研究匯率變動對歐元區單個國家影響的蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland）經濟學家佩魯佐（Silvio Peruzzo）說，很明顯這將令週邊國家的增長更加緩慢。
據佩魯佐估算，如果歐元幣值在目前水平附近浮動，到明年愛爾蘭GDP增長率將減少2.3%，葡萄牙將減少1.2%。
自年初以來，歐元兌美元的匯率已經上漲近10%，歐元兌英鎊也漲了4%。週三在略微回落之前，歐元兌美元曾短暫超過1.45美元的水平。
在佩魯佐看來，西班牙(新聞 - 網站 - 圖片)也會遭受嚴重沖擊，但程度不如葡萄牙和愛爾蘭。
愛爾蘭出口商協會（Irish Exporters Association）的負責人惠蘭（John Whelan）說，外匯市場的劇烈變動往往會對愛爾蘭的貿易造成極大影響。對於我們幾個關鍵市場來說，歐元走強會令我們的勞動力看上去更昂貴。當你已經面臨高失業率的時候這並不是一件好事。惠蘭希望歐元兌美元的匯率接近1.10美元的水平。愛爾蘭出口商協會代表該國70%的出口商。
葡萄牙經濟並不像愛爾蘭那樣嚴重依賴出口。但該國經濟同樣脆弱是因為葡萄牙和非洲以及拉丁美洲的貿易往來非常密切，這些交易往往與美元相關。
此次歐元走強主要源自1月中旬歐洲央行行長特里謝（Jean-Claude Trichet）釋放信號說他對通脹問題日益關切。這令很多投資者提高了歐洲央行的加息預期。上週歐洲央行近三年來首次加息，此舉領先於以美聯儲為代表的其它主要國家央行。市場預計其它主要央行也將收緊貨幣政策。
高利率將吸引全球範圍內尋求高回報的投資者的資金，從而對本幣形成支撐。許多分析師認為歐洲央行最快於今年6月將再次加息，歐洲央行高級官員近期發表的評論支持了這種觀點。
週一，國際貨幣基金組織下調了葡萄牙和愛爾蘭的經濟增長預期，並預計葡萄牙今年和明年的增長都將出現收縮。葡萄牙最近向歐元區其它成員國請求救助，以避免支付高昂的債務融資成本。去年歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)和國際貨幣基金組織(IMF)曾救助過愛爾蘭和希臘(新聞 - 網站 - 圖片)。
撰稿：華爾街日報Brian Blackstone
標普降美評級展望 道指急挫
http://hk.biz.yahoo.com/110418/371/45744.html
4月 19日 星期二 06:00 更新
【經濟日報專訊】評級機構標準普爾（S&P）意外調低美國債務前景評級至負面，連同希臘(新聞 - 網站 - 圖片)需重組債務的傳言愈傳愈烈，歐美債務危機同時升溫，令市場避險情緒高漲，歐美股市大瀉。歐元受壓，加上避險因素刺激，美元大幅反彈，油價為首的商品價格下滑，金價又創新高。
曾瀉247點 美加息預期降溫
美股早段創一個月來最大跌幅，道指開市僅半小時急瀉247點，本港今晨2時（收市前2小時），跌181點，報12160，標普500指數跌22點，報1301點。道指跌破50天平均線12195，Phil Roth首席市場技術分析師Miller Tabak表示，如失守該水平，勢將下試自1月尾以來的支持及阻力水平12000，然後是中期升軌主要支持水平，即上月中低位11500至11600之間。
另外，美國第3大銀行花旗公布首季盈利跌32%、至30億美元，勝預期，主因信貸虧損減少，收入雖少於預期，股價仍一度升近1%，但未能扭轉大市跌勢。
英法德股跌幅超過2%；美債先跌後升，10年美債孳息從3.4厘升上3.45厘，午市回落至3.39厘；但量度市場恐慌情緒的芝加哥(新聞 - 網站 - 圖片)VIX指數曾21.7%、至18.64，是3月中以來最大升幅，反映市場對歐美債務危機的恐慌情緒大幅升。利率市場對儲局加息的預期進一步降溫，料儲局明年1月開始加息的機會率，從上周五的44%降至36%。
希臘或需重組債務，同芬蘭(新聞 - 網站 - 圖片)可能妨礙歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)出手拯救葡萄牙(新聞 - 網站 - 圖片)，加上西班牙(新聞 - 網站 - 圖片)拍債結果欠佳，顯示歐債危機升溫，令歐元區債息大升及歐元全線下滑。美國前景被下調雖令美元一度受壓，但避險因素令美元回揚，美指數大升1.3%、至高見75.81；歐元一度急挫1.9%、至低見1.4158美元；英鎊挫1%、至低兌1.6166美元；美元兌日圓跌1.1%、至低兌82.19日圓。
美轉強 紐約(新聞 - 網站 - 圖片)油跌近3%
歐美債務危機連同中國進一步收緊銀根，令商品價格下滑，拖累澳紐元分別跌1.1%及1.9%、至低兌1.0455美元及78.4美仙，美元兌加元升1.4%、至0.9722加元。現貨金及銀則受避險因素支持，分別升至近1,498美元新高及43.52美元31年高位，但午市受美元轉強遏抑。紐約及倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)布蘭特期油大瀉2.8%及2%、至低報106.59美元及121美元，金屬與農產品均下滑，令量度商品表現的CRB指數挫逾1%。
4月 19日 星期二 06:00 更新
【經濟日報專訊】評級機構標準普爾（S&P）意外調低美國債務前景評級至負面，連同希臘(新聞 - 網站 - 圖片)需重組債務的傳言愈傳愈烈，歐美債務危機同時升溫，令市場避險情緒高漲，歐美股市大瀉。歐元受壓，加上避險因素刺激，美元大幅反彈，油價為首的商品價格下滑，金價又創新高。
曾瀉247點 美加息預期降溫
美股早段創一個月來最大跌幅，道指開市僅半小時急瀉247點，本港今晨2時（收市前2小時），跌181點，報12160，標普500指數跌22點，報1301點。道指跌破50天平均線12195，Phil Roth首席市場技術分析師Miller Tabak表示，如失守該水平，勢將下試自1月尾以來的支持及阻力水平12000，然後是中期升軌主要支持水平，即上月中低位11500至11600之間。
另外，美國第3大銀行花旗公布首季盈利跌32%、至30億美元，勝預期，主因信貸虧損減少，收入雖少於預期，股價仍一度升近1%，但未能扭轉大市跌勢。
英法德股跌幅超過2%；美債先跌後升，10年美債孳息從3.4厘升上3.45厘，午市回落至3.39厘；但量度市場恐慌情緒的芝加哥(新聞 - 網站 - 圖片)VIX指數曾21.7%、至18.64，是3月中以來最大升幅，反映市場對歐美債務危機的恐慌情緒大幅升。利率市場對儲局加息的預期進一步降溫，料儲局明年1月開始加息的機會率，從上周五的44%降至36%。
希臘或需重組債務，同芬蘭(新聞 - 網站 - 圖片)可能妨礙歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)出手拯救葡萄牙(新聞 - 網站 - 圖片)，加上西班牙(新聞 - 網站 - 圖片)拍債結果欠佳，顯示歐債危機升溫，令歐元區債息大升及歐元全線下滑。美國前景被下調雖令美元一度受壓，但避險因素令美元回揚，美指數大升1.3%、至高見75.81；歐元一度急挫1.9%、至低見1.4158美元；英鎊挫1%、至低兌1.6166美元；美元兌日圓跌1.1%、至低兌82.19日圓。
美轉強 紐約(新聞 - 網站 - 圖片)油跌近3%
歐美債務危機連同中國進一步收緊銀根，令商品價格下滑，拖累澳紐元分別跌1.1%及1.9%、至低兌1.0455美元及78.4美仙，美元兌加元升1.4%、至0.9722加元。現貨金及銀則受避險因素支持，分別升至近1,498美元新高及43.52美元31年高位，但午市受美元轉強遏抑。紐約及倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)布蘭特期油大瀉2.8%及2%、至低報106.59美元及121美元，金屬與農產品均下滑，令量度商品表現的CRB指數挫逾1%。
2011年4月15日星期五
全球央行 減持歐元增黃金
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110415/News/ad_ada2.htm
2011年4月15日
【明報專訊】英國Central Banking Publications周三公布的年度調查顯示，歐洲主權債務危機導致全球央行紛紛降低歐元區資產，改為增持黃金及非傳統儲備貨幣，如澳元、加元和北歐貨幣。
》[10:35]高盛籲買平保 財險增長佳
》[09:49]勵晶太平洋就收購BCI恢復債務融資
》[08:30]全球央行 減持歐元增黃金
中國人民銀行未受訪
受訪央行逾八成表示，歐債憂慮影響了它們的資產管理策略。各國央行去年錄得淨買入黃金，是20年來首見。由於主權債務風險、重新調整投資組合及通脹，有73%受訪央行表示會繼續淨買入黃金。
調查不具名訪問了39國央行，51%來自歐洲，44%來自新興市場，合共持有3.5萬億美元外匯儲備，佔全球央行儲備35％，這意味擁有逾3萬億美元外儲的中國人民銀行未受訪。
2011年4月15日
【明報專訊】英國Central Banking Publications周三公布的年度調查顯示，歐洲主權債務危機導致全球央行紛紛降低歐元區資產，改為增持黃金及非傳統儲備貨幣，如澳元、加元和北歐貨幣。
》[10:35]高盛籲買平保 財險增長佳
》[09:49]勵晶太平洋就收購BCI恢復債務融資
》[08:30]全球央行 減持歐元增黃金
中國人民銀行未受訪
受訪央行逾八成表示，歐債憂慮影響了它們的資產管理策略。各國央行去年錄得淨買入黃金，是20年來首見。由於主權債務風險、重新調整投資組合及通脹，有73%受訪央行表示會繼續淨買入黃金。
調查不具名訪問了39國央行，51%來自歐洲，44%來自新興市場，合共持有3.5萬億美元外匯儲備，佔全球央行儲備35％，這意味擁有逾3萬億美元外儲的中國人民銀行未受訪。
印度船王接四叔皇九貴貨
http://property.mpfinance.com/cfm/pa3.cfm?File=20110414/paa01/laa1.txt
呎價高達2.75萬 破全港商廈紀錄 文章日期：2011年4月14日
【明報專訊】在低息及港元隨美元貶值下，香港商廈吸引來自四方八面的海外資金炒賣，上月以全港最高商廈呎價2.75萬元向恒地（0012）李兆基家族購入的中環皇后大道中9號（下稱皇九）20樓的買家，是被業界稱身家媲美船王包玉剛家族的印度船王家族「Chellaram」成員Chellaram Sham Lokwral，他近年多番低買高沽中區商廈，2年來勁賺約2.5億元，可謂「食正」商廈大升浪，較一般本地炒家更早先鞭。
上月商廈買賣登記97後第三高
此外，利嘉閣地產研究部指出，大量游資湧入投資物業市場，令近月買賣成交數字大幅上升。根據土地註冊處數據所得，3月份全港共錄435宗商廈買賣登記（數字反映今年2月份的實際市），除較今年2月份的310宗大幅增加四成外，亦創97年後的第三高紀錄。
Chellaram家族早於1916年於印度創立Kishinchand Chellaram公司，最初從事紡織生意，其後發展船運生意，1979年於香港成立公司，現時已發展至全球多達50個據點的船務王國。土地註冊處顯示，李兆基家族上月以3.78億元沽出皇九20樓全層，買家為Chellaram Sham Lokwral。
炒商廈 2年來勁賺2.5億
Chellaram Sham Lokwral近年積極投資中區商廈，早於2004年樓市仍處於低潮時，以9410萬元購入金鐘力寶中心2座高層全層，當時呎價僅約7788元，其後於2009年以1.66億元售予有「摩王」之稱的資深物業投資者黎汝遠，持貨約5年勁賺7190萬元，賺幅近八成。
曾炒遠金中心5年獲利1.79億
此外，他亦於2005年商廈市場仍未復蘇時，以9396萬元買入金鐘遠東金融中心17樓全層，當時呎價僅約8700元，並於上月以高達2.73億元售出該樓面，呎價高達25,270元，一度創出該廈呎價新高紀錄，持貨5年半勁賺約1.79億元，勁升1.9倍。連同沽出力寶樓層，2年來前後共賺約2.5億元。土地註冊處顯示，買家為一間名為振坤投資有限公司，公司董事為陳麗欣及劉燕珍，早前市傳買家為光大集團或有關人士。
另外，商廈市場亦有投資者趁高位出貨。持有多達約10層上環新紀元廣場的資深物業投資者「台灣張」，剛委託仲量聯行放售該廈10樓全層，涉及樓面約1.54萬方呎，意向價約2.55億元，即每呎叫價1.65萬元；原業主於2009年僅以約1.03億元買入，是次意向價較買入價高出約1.5倍。
（明報記者陳天賜報道）
呎價高達2.75萬 破全港商廈紀錄 文章日期：2011年4月14日
【明報專訊】在低息及港元隨美元貶值下，香港商廈吸引來自四方八面的海外資金炒賣，上月以全港最高商廈呎價2.75萬元向恒地（0012）李兆基家族購入的中環皇后大道中9號（下稱皇九）20樓的買家，是被業界稱身家媲美船王包玉剛家族的印度船王家族「Chellaram」成員Chellaram Sham Lokwral，他近年多番低買高沽中區商廈，2年來勁賺約2.5億元，可謂「食正」商廈大升浪，較一般本地炒家更早先鞭。
上月商廈買賣登記97後第三高
此外，利嘉閣地產研究部指出，大量游資湧入投資物業市場，令近月買賣成交數字大幅上升。根據土地註冊處數據所得，3月份全港共錄435宗商廈買賣登記（數字反映今年2月份的實際市），除較今年2月份的310宗大幅增加四成外，亦創97年後的第三高紀錄。
Chellaram家族早於1916年於印度創立Kishinchand Chellaram公司，最初從事紡織生意，其後發展船運生意，1979年於香港成立公司，現時已發展至全球多達50個據點的船務王國。土地註冊處顯示，李兆基家族上月以3.78億元沽出皇九20樓全層，買家為Chellaram Sham Lokwral。
炒商廈 2年來勁賺2.5億
Chellaram Sham Lokwral近年積極投資中區商廈，早於2004年樓市仍處於低潮時，以9410萬元購入金鐘力寶中心2座高層全層，當時呎價僅約7788元，其後於2009年以1.66億元售予有「摩王」之稱的資深物業投資者黎汝遠，持貨約5年勁賺7190萬元，賺幅近八成。
曾炒遠金中心5年獲利1.79億
此外，他亦於2005年商廈市場仍未復蘇時，以9396萬元買入金鐘遠東金融中心17樓全層，當時呎價僅約8700元，並於上月以高達2.73億元售出該樓面，呎價高達25,270元，一度創出該廈呎價新高紀錄，持貨5年半勁賺約1.79億元，勁升1.9倍。連同沽出力寶樓層，2年來前後共賺約2.5億元。土地註冊處顯示，買家為一間名為振坤投資有限公司，公司董事為陳麗欣及劉燕珍，早前市傳買家為光大集團或有關人士。
另外，商廈市場亦有投資者趁高位出貨。持有多達約10層上環新紀元廣場的資深物業投資者「台灣張」，剛委託仲量聯行放售該廈10樓全層，涉及樓面約1.54萬方呎，意向價約2.55億元，即每呎叫價1.65萬元；原業主於2009年僅以約1.03億元買入，是次意向價較買入價高出約1.5倍。
（明報記者陳天賜報道）
歐三成銀行資本不足
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110415/News/ad_ada1.htm
2011年4月15日
【明報專訊】國際貨幣基金組織(IMF)發表全球金融穩定報告，指出全球銀行業未來兩年要清還3.6萬億美元(28.08萬億港元)到期債務，勢將與高負債國家的政府競爭資金。IMF警告，歐洲銀行業尤其脆弱，約三成銀行的資本不足，德國與愛爾蘭銀行情最惡劣。
》[09:58]中郵電貿入股Tonino Lamborghini品牌
》[09:49]勵晶太平洋就收購BCI恢復債務融資
》[09:45]平安在港推人民幣債券基金
》[09:45]中證監公示第十三屆主板發審委委員候選人
全球銀行到期債務28萬億
IMF金融顧問比尼亞爾斯(Jose Vinals)說，IMF對去年接受壓力測試的歐洲銀行進行分析，發現當中三成的一級資本比率低於8％。相關銀行擁有的資產佔區內總資產五分之一。比尼亞爾斯指出，雖然很多國家監管機構的最低標準不是8％(最新版巴塞爾資本協定(Basel III)要求銀行核心一級資本比率在2019年前需達7％)，但核心資本比率未達這一水平的銀行，將較難承受金融震盪及獲取具成本效益的資金。
IMF在周三發表的報告中指出，愛爾蘭和德國銀行業資本不足的問題最顯著，兩國銀行業有多達一半未償還的債務將在未來兩年到期，「這些銀行的融資需求與主權債務再融資需求增加同時出現，加劇了對資金的競爭」。IMF表示，歐洲央行計劃於6月展開的新一輪壓力測試，提供了改善銀行資產負債表透明度及減輕市場對銀行資產本質憂慮的黃金機會。要解決銀行體系的種種弱點，便需要一整套政策，包括增資、重組甚至讓某些實力弱小的銀行倒閉等等，「沒有這些改革，下行風險就會重新出現」。
日美到期國債規模大
總體而言，IMF認為全球金融穩定性在過去半年取得改善，但多個發達國家銀行業情仍難給人信心。報告根據一系列風險指數對銀行業進行評估，發現希臘及愛爾蘭「正面對最嚴重的資產負債表壓力」，西班牙儲蓄銀行(cajas)與葡萄牙銀行由於持有大量國債而易受震盪，奧地利、英國與美國的銀行「面對高額貸款損失，但獲相對較好的盈利彌補」。
IMF還關注發達經濟體的主權債務問題。在發達經濟體中，日本和美國今年面對的到期國債再融資規模最大，分別相當於國內生產總值(GDP)的56％和29％。IMF警告，發達經濟體背負巨額債務是危險現象，它們想要在不影響經濟復蘇的情下削減赤字，難度很大。
日漸興旺的交易所交易基金(ETF)市場亦受IMF關注。IMF警告，現時對合成ETF實施的監管限制，可能不足以防範市差劣時的系統性風險。合成ETF是利用掉期合約或其它衍生工具來模擬指數表現的投資品。IMF指出，由於具備成本優勢及讓投資者更易進入新興市場，ETF市場將加快擴張，但供應商可能冒險推出以對相封閉市場為投資對象的複雜產品。
2011年4月15日
【明報專訊】國際貨幣基金組織(IMF)發表全球金融穩定報告，指出全球銀行業未來兩年要清還3.6萬億美元(28.08萬億港元)到期債務，勢將與高負債國家的政府競爭資金。IMF警告，歐洲銀行業尤其脆弱，約三成銀行的資本不足，德國與愛爾蘭銀行情最惡劣。
》[09:58]中郵電貿入股Tonino Lamborghini品牌
》[09:49]勵晶太平洋就收購BCI恢復債務融資
》[09:45]平安在港推人民幣債券基金
》[09:45]中證監公示第十三屆主板發審委委員候選人
全球銀行到期債務28萬億
IMF金融顧問比尼亞爾斯(Jose Vinals)說，IMF對去年接受壓力測試的歐洲銀行進行分析，發現當中三成的一級資本比率低於8％。相關銀行擁有的資產佔區內總資產五分之一。比尼亞爾斯指出，雖然很多國家監管機構的最低標準不是8％(最新版巴塞爾資本協定(Basel III)要求銀行核心一級資本比率在2019年前需達7％)，但核心資本比率未達這一水平的銀行，將較難承受金融震盪及獲取具成本效益的資金。
IMF在周三發表的報告中指出，愛爾蘭和德國銀行業資本不足的問題最顯著，兩國銀行業有多達一半未償還的債務將在未來兩年到期，「這些銀行的融資需求與主權債務再融資需求增加同時出現，加劇了對資金的競爭」。IMF表示，歐洲央行計劃於6月展開的新一輪壓力測試，提供了改善銀行資產負債表透明度及減輕市場對銀行資產本質憂慮的黃金機會。要解決銀行體系的種種弱點，便需要一整套政策，包括增資、重組甚至讓某些實力弱小的銀行倒閉等等，「沒有這些改革，下行風險就會重新出現」。
日美到期國債規模大
總體而言，IMF認為全球金融穩定性在過去半年取得改善，但多個發達國家銀行業情仍難給人信心。報告根據一系列風險指數對銀行業進行評估，發現希臘及愛爾蘭「正面對最嚴重的資產負債表壓力」，西班牙儲蓄銀行(cajas)與葡萄牙銀行由於持有大量國債而易受震盪，奧地利、英國與美國的銀行「面對高額貸款損失，但獲相對較好的盈利彌補」。
IMF還關注發達經濟體的主權債務問題。在發達經濟體中，日本和美國今年面對的到期國債再融資規模最大，分別相當於國內生產總值(GDP)的56％和29％。IMF警告，發達經濟體背負巨額債務是危險現象，它們想要在不影響經濟復蘇的情下削減赤字，難度很大。
日漸興旺的交易所交易基金(ETF)市場亦受IMF關注。IMF警告，現時對合成ETF實施的監管限制，可能不足以防範市差劣時的系統性風險。合成ETF是利用掉期合約或其它衍生工具來模擬指數表現的投資品。IMF指出，由於具備成本優勢及讓投資者更易進入新興市場，ETF市場將加快擴張，但供應商可能冒險推出以對相封閉市場為投資對象的複雜產品。
殭屍網絡潛伏233萬電腦10年 Coreflood針對微軟視 全球盜億美元
http://hk.news.yahoo.com/article/110414/4/nt2y.html
(明報)2011年4月15日 星期五 05:05
【明報專訊】美國 聯邦調查局 和司法部聯手進行歷來針對電腦「殭屍網絡」（Botnet）的最徹底和周詳行動，搗破一個潛伏全球超過200萬部電腦達10年的龐大電腦犯罪集團，拘捕了13名外國疑犯。集團成員涉嫌在中招電腦內安裝惡意程式，盜走多達1億美元 （約7.8億港元）。
美國司法部周三表示，查封5個大型伺服器和29個域名，成功封搗一個名為「Coreflood」的殭屍網絡。當局估計，Coreflood於2002年起出現，程式可記錄被感染電腦上的按鍵輸入與私人通訊，包括登入名稱、密碼或其他私人資訊等，並可由遠端電腦下達命令加以操控。其中一個例子是，Coreflood接管進入網上銀行程式，進而將使用者銀行戶口的款項轉至國外帳戶。
盜電郵網銀密碼遙控轉帳
截至今年2月，全球被Coreflood控制的電腦超過233萬部，當中185萬部在美國。文件顯示，密歇根州一間房地產公司，銀行戶口被調走11.6萬美元（約90.2萬港元），北卡羅來納州一間投資公司損失15.1萬美元（約118萬港元），田納西州一間國防企業更被調走了24.2萬美元（約189萬港元）。電腦防毒公司McAfee Labs研究及通訊部總裁馬庫斯（Dave Marcus）說：「現在很難評估涉及總金額，但罪犯很可能已取得數以千萬美元計資金。說他們偷走超過1億美元也非不可能。」
康涅狄格州檢察官對13名被捕者提出民事訴訟，他們身分未被公開，當局只稱他們都是外國人。
聲稱首先發現Coreflood的Dell SecureWorks表示，Coreflood源自俄羅斯 ，幕後操控者少至只有3人，他們特別針對使用微軟 視窗系統的企業電腦，偷取私人電郵和機密財務資料，中招企業包括美國政府合約商、州警局和大型連鎖酒店集團。
源自俄國 3人幕後操控
當局已按照法院發出的臨時禁制令，「以其人之道還治其人之身」，利用殭屍網絡的伺服器，遙控關閉中招電腦的病毒程式，是當局首次獲准遙控關閉中招電腦病毒程式。
司法部指出，雖然今次行動關閉了Coreflood殭屍網絡，但並不代表其他類似的惡意程式會消失，呼籲網民定期更新防毒軟件。微軟表示，旗下防病毒程式已更新，讓電腦可以刪除Coreflood程式。
法新社/美國廣播公司/彭博通訊社
(明報)2011年4月15日 星期五 05:05
【明報專訊】美國 聯邦調查局 和司法部聯手進行歷來針對電腦「殭屍網絡」（Botnet）的最徹底和周詳行動，搗破一個潛伏全球超過200萬部電腦達10年的龐大電腦犯罪集團，拘捕了13名外國疑犯。集團成員涉嫌在中招電腦內安裝惡意程式，盜走多達1億美元 （約7.8億港元）。
美國司法部周三表示，查封5個大型伺服器和29個域名，成功封搗一個名為「Coreflood」的殭屍網絡。當局估計，Coreflood於2002年起出現，程式可記錄被感染電腦上的按鍵輸入與私人通訊，包括登入名稱、密碼或其他私人資訊等，並可由遠端電腦下達命令加以操控。其中一個例子是，Coreflood接管進入網上銀行程式，進而將使用者銀行戶口的款項轉至國外帳戶。
盜電郵網銀密碼遙控轉帳
截至今年2月，全球被Coreflood控制的電腦超過233萬部，當中185萬部在美國。文件顯示，密歇根州一間房地產公司，銀行戶口被調走11.6萬美元（約90.2萬港元），北卡羅來納州一間投資公司損失15.1萬美元（約118萬港元），田納西州一間國防企業更被調走了24.2萬美元（約189萬港元）。電腦防毒公司McAfee Labs研究及通訊部總裁馬庫斯（Dave Marcus）說：「現在很難評估涉及總金額，但罪犯很可能已取得數以千萬美元計資金。說他們偷走超過1億美元也非不可能。」
康涅狄格州檢察官對13名被捕者提出民事訴訟，他們身分未被公開，當局只稱他們都是外國人。
聲稱首先發現Coreflood的Dell SecureWorks表示，Coreflood源自俄羅斯 ，幕後操控者少至只有3人，他們特別針對使用微軟 視窗系統的企業電腦，偷取私人電郵和機密財務資料，中招企業包括美國政府合約商、州警局和大型連鎖酒店集團。
源自俄國 3人幕後操控
當局已按照法院發出的臨時禁制令，「以其人之道還治其人之身」，利用殭屍網絡的伺服器，遙控關閉中招電腦的病毒程式，是當局首次獲准遙控關閉中招電腦病毒程式。
司法部指出，雖然今次行動關閉了Coreflood殭屍網絡，但並不代表其他類似的惡意程式會消失，呼籲網民定期更新防毒軟件。微軟表示，旗下防病毒程式已更新，讓電腦可以刪除Coreflood程式。
法新社/美國廣播公司/彭博通訊社
摩料本港銀行將進一步加按息
http://hk.news.yahoo.com/article/110415/18/ntg6.html
(商台)2011年4月15日 星期五 13:01
匯豐銀行 今日起，調高拆息掛勾按揭息率0.2厘，由原本的H+0.9至1.3厘，上調至H+1至1.5厘。證券商摩根士丹利 預期，香港銀行可能進一步上調按揭利率，因為資金成本持續上升。大摩認為，加按息可以穩定本地銀行新增貸款的淨利息收益率水平，但可能導致今年按揭貸款規模大幅下滑。
(商台)2011年4月15日 星期五 13:01
匯豐銀行 今日起，調高拆息掛勾按揭息率0.2厘，由原本的H+0.9至1.3厘，上調至H+1至1.5厘。證券商摩根士丹利 預期，香港銀行可能進一步上調按揭利率，因為資金成本持續上升。大摩認為，加按息可以穩定本地銀行新增貸款的淨利息收益率水平，但可能導致今年按揭貸款規模大幅下滑。
匯豐5周兩加H按息 星展即跟
http://hk.biz.yahoo.com/110414/369/453k3.html
4月 15日 星期五 05:05 更新
【明報專訊】按揭龍頭大行匯豐宣布，今日起調高按息最多0.2厘，這是匯豐在5個星期內第二度加息，兩次幅度合共半厘。新牌價為銀行同業拆息（H）加1至1.5厘，同時削減現金回贈0.3厘，至0.2厘至0.5厘。星展香港亦隨即跟加按息0.2厘。消息指另一龍頭中銀香港(新聞 - 網站 - 圖片)（2388）日內將會就按息有最新公布。業界預期，今年按息合理水平料會在H加1.5厘或以上。
兩次加息共達半厘
匯豐的鎖息上限維持在最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)（P，該行為5厘）減2.65厘。該行香港區個人理財業務主管麥倩華表示，因應對市場情及利率走勢預測，故該行檢討按息利率，但仍然期望爭取更多按揭業務，取態與淡出H按的恒生銀行（0011）不同。中銀及渣打香港昨日按息均為H加0.9厘至1.2厘。
中銀日內公布新按息
星展按息新牌價為H加1.1厘至1.5厘，現金回贈減最多0.3厘，至0.2厘至0.5厘，視乎按揭貸款額而定，鎖息上限維持在最優惠利率（P、該行為5.25厘）減2.8厘，今日生效。
金管局(新聞 - 網站 - 圖片)周一致函銀行表明關注銀行貸款增長過快，須銀行重新評估今年業務計劃後，包括東亞（0023）、永隆銀行(新聞 - 網站 - 圖片)已率先上調Ｈ按的按息水平，今次匯豐加按息，料本港其他銀行將會迅速回應。
金管局副總裁余偉文昨日向傳媒表示﹕「銀行透過息率調節貸款需求是正常的，如果銀行貸款業務過多甚至達到飽和程度，構成集中性風險，就會透過加息減慢貸款增長。」他續指出，銀行的息率訂價是機構的商業決定，「美息向上，拆息抽升，以及資金需求增加，都會令貸款息率上升。」
一名不願具名的大型銀行按揭部主管透露，金管局的信函對加按息起「推波助瀾」的效果，「銀行去年訂的按息水平太低，一直想加返上去，金管局講到明要睇實銀行貸款增速，大家馬上順勢加息。」
星展客戶、存款及抵押貸款高級副總裁鍾少權則表示，資金成本是按息訂價的主要考慮，但不排除個別銀行因為要放慢貸款而加息，他相信，按息在H加1.5厘以上，會是較為合理的水平。
（相關新聞見另文）
4月 15日 星期五 05:05 更新
【明報專訊】按揭龍頭大行匯豐宣布，今日起調高按息最多0.2厘，這是匯豐在5個星期內第二度加息，兩次幅度合共半厘。新牌價為銀行同業拆息（H）加1至1.5厘，同時削減現金回贈0.3厘，至0.2厘至0.5厘。星展香港亦隨即跟加按息0.2厘。消息指另一龍頭中銀香港(新聞 - 網站 - 圖片)（2388）日內將會就按息有最新公布。業界預期，今年按息合理水平料會在H加1.5厘或以上。
兩次加息共達半厘
匯豐的鎖息上限維持在最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)（P，該行為5厘）減2.65厘。該行香港區個人理財業務主管麥倩華表示，因應對市場情及利率走勢預測，故該行檢討按息利率，但仍然期望爭取更多按揭業務，取態與淡出H按的恒生銀行（0011）不同。中銀及渣打香港昨日按息均為H加0.9厘至1.2厘。
中銀日內公布新按息
星展按息新牌價為H加1.1厘至1.5厘，現金回贈減最多0.3厘，至0.2厘至0.5厘，視乎按揭貸款額而定，鎖息上限維持在最優惠利率（P、該行為5.25厘）減2.8厘，今日生效。
金管局(新聞 - 網站 - 圖片)周一致函銀行表明關注銀行貸款增長過快，須銀行重新評估今年業務計劃後，包括東亞（0023）、永隆銀行(新聞 - 網站 - 圖片)已率先上調Ｈ按的按息水平，今次匯豐加按息，料本港其他銀行將會迅速回應。
金管局副總裁余偉文昨日向傳媒表示﹕「銀行透過息率調節貸款需求是正常的，如果銀行貸款業務過多甚至達到飽和程度，構成集中性風險，就會透過加息減慢貸款增長。」他續指出，銀行的息率訂價是機構的商業決定，「美息向上，拆息抽升，以及資金需求增加，都會令貸款息率上升。」
一名不願具名的大型銀行按揭部主管透露，金管局的信函對加按息起「推波助瀾」的效果，「銀行去年訂的按息水平太低，一直想加返上去，金管局講到明要睇實銀行貸款增速，大家馬上順勢加息。」
星展客戶、存款及抵押貸款高級副總裁鍾少權則表示，資金成本是按息訂價的主要考慮，但不排除個別銀行因為要放慢貸款而加息，他相信，按息在H加1.5厘以上，會是較為合理的水平。
（相關新聞見另文）
2011年4月14日星期四
3大信號 政府憂樓泡爆 信貸急增 泡沫風險 超越97
http://hk.news.yahoo.com/article/110413/4/nsgv.html
(明報)2011年4月14日 星期四 05:05
【明報專訊】最近數星期，樓市氣氛較年初時明顯轉趨淡靜，財政司 長曾俊華 為何選擇在這個時候推出為樓市降溫的加碼措施，一個季度內主動拍賣或招標多達9幅住宅地？消息人士指出，政府高層的研判是基於1月和2月的數據，3月和4月樓市氣氛雖較靜，但主要是日本 大地震和核泄漏事故影響市場信心所致，這一短暫的影響，到了5月份相信就會消失，屆時樓市復熾，政府需作好準備。
受累日地震市場轉淡 料5月復熾
近期有3個信號，顯示特區政府 高層對樓市泡沫爆破深感憂慮，其一是金管局 公開指出銀行信貸增長過快，要求與銀行商討其樓按和向內地企業貸款的業務計劃；其二是國際貨幣基金組織（IMF）警告中國和香港有資產泡沫風險，國基會向來和港府溝通密切，其經濟分析頗能反映港府高層觀點；其三是財政司長曾俊華在預算案辯論中主動披露，按差餉 署數據，2月時香港整體住宅樓價已超越97年高峰。同一個星期內接連出現這3大信號，是偶然還是部署？
上次出招效果僅維持兩月
消息人士指出，不管是否偶然，客觀事實是政府高層和財金部門對樓市泡沫風險高度關注，認為要及早採取措施為樓市泡沫泄氣，上一次財政司長出招，降溫效果只維持了不到2個月，有需要繼續出招，但這並不表示政府認為目前樓市已到了泡沫爆破前夕，因為美國 量化寬鬆持續、利率仍處於超低水平、中國貨幣不斷升值、熱錢流入香港等基本因素尚未起變化，但政府不能等到爆破前一刻才出手，否則泡沫爆破對經濟的殺傷力將會非常巨大。
明報記者
(明報)2011年4月14日 星期四 05:05
【明報專訊】最近數星期，樓市氣氛較年初時明顯轉趨淡靜，財政司 長曾俊華 為何選擇在這個時候推出為樓市降溫的加碼措施，一個季度內主動拍賣或招標多達9幅住宅地？消息人士指出，政府高層的研判是基於1月和2月的數據，3月和4月樓市氣氛雖較靜，但主要是日本 大地震和核泄漏事故影響市場信心所致，這一短暫的影響，到了5月份相信就會消失，屆時樓市復熾，政府需作好準備。
受累日地震市場轉淡 料5月復熾
近期有3個信號，顯示特區政府 高層對樓市泡沫爆破深感憂慮，其一是金管局 公開指出銀行信貸增長過快，要求與銀行商討其樓按和向內地企業貸款的業務計劃；其二是國際貨幣基金組織（IMF）警告中國和香港有資產泡沫風險，國基會向來和港府溝通密切，其經濟分析頗能反映港府高層觀點；其三是財政司長曾俊華在預算案辯論中主動披露，按差餉 署數據，2月時香港整體住宅樓價已超越97年高峰。同一個星期內接連出現這3大信號，是偶然還是部署？
上次出招效果僅維持兩月
消息人士指出，不管是否偶然，客觀事實是政府高層和財金部門對樓市泡沫風險高度關注，認為要及早採取措施為樓市泡沫泄氣，上一次財政司長出招，降溫效果只維持了不到2個月，有需要繼續出招，但這並不表示政府認為目前樓市已到了泡沫爆破前夕，因為美國 量化寬鬆持續、利率仍處於超低水平、中國貨幣不斷升值、熱錢流入香港等基本因素尚未起變化，但政府不能等到爆破前一刻才出手，否則泡沫爆破對經濟的殺傷力將會非常巨大。
明報記者
九龍居屋500萬創紀錄 樂富康強苑低層 呎價5747
http://hk.biz.yahoo.com/110413/369/4525q.html
4月 14日 星期四 05:05 更新
【明報專訊】私宅樓價近日屢創新高，連九龍居屋亦出現歷來最貴的成交。樂富一個樓齡12年、和諧式單幢居屋康強苑極低層870方呎單位，剛以居屋驚人價格500萬元，在自由市場（已補地價）易手，成為九龍最貴的居屋，呎價達5747元，高市價約一成。以該成交價，現時可以購買鑽石山星河明居656呎單位，或是長沙灣宇晴軒(新聞 - 網站 - 圖片)684呎單位。
高市價約一成 包補地價
世紀21分行助理經理黃澤龍表示，市場上剛錄得康強苑一宗最新成交，該廈2樓（最低住宅樓層為1樓）8室，面積870方呎，以500萬元（包補地價）成交，呎價5747元，高於市價水平約一成。原業主於2004年以162萬元（綠表價）購入上址，持貨7年，扣除補地價，現帳面獲利約158萬元。黃表示，單位的裝修不算特別。
黃續稱，現時康強苑的放盤量不多，當中以面積579方呎1房、727方呎2房及870方呎3房單位為主，綠表呎價約為3100至3300元(未補地價)，而已補地價的單位則甚少放盤。
私宅盤量少 買家流入居屋
據了解，上述成交的單位面向多層停車場，景觀屬於屋苑的較差類別。地產界人士指出，由於私宅業主普遍不願放盤，令少數買家流入居屋市場，而且不惜以高價購入單位，換取較私樓為寬闊的居住面積。該區代理指出，上述單位景觀雖然稍遜，但仍做出新高價，若果屬該區質素及景觀更佳的居屋，再出現新成交，或會續創新高呎價。
上述康強苑單位，以成交價計算，是九龍歷來最貴居屋，若以成交呎價計算，近期，旺角富榮花園2座中層J室，面積568方呎，以399.8萬元售出，呎價7039元，則居首席。而香港歷來最大銀碼的居屋在康山花園，在97年曾創出逾500萬元成交價。
質素更佳居屋 料再創天價
去年7月，同區富強苑富雅閣6樓7室，面積825方呎，以463萬元成交，呎價亦達5612元。黃澤龍稱，樂富居屋一向以用家為主，投資者只佔約一成，若以上述康強苑成交為例，市值月租約1.4萬元，扣除雜費等成本，回報率約3厘。該區代理稱，以區內三個大型居屋(富強苑、德強苑、嘉強苑)，當中以面積約500方呎的兩房單位為主，而3房單位放盤只有數個。另有代理指出，於97年，樂富只有很少居屋可售予街外客，所以當年未有自由市場成交。
（明報記者周偉強報道）
4月 14日 星期四 05:05 更新
【明報專訊】私宅樓價近日屢創新高，連九龍居屋亦出現歷來最貴的成交。樂富一個樓齡12年、和諧式單幢居屋康強苑極低層870方呎單位，剛以居屋驚人價格500萬元，在自由市場（已補地價）易手，成為九龍最貴的居屋，呎價達5747元，高市價約一成。以該成交價，現時可以購買鑽石山星河明居656呎單位，或是長沙灣宇晴軒(新聞 - 網站 - 圖片)684呎單位。
高市價約一成 包補地價
世紀21分行助理經理黃澤龍表示，市場上剛錄得康強苑一宗最新成交，該廈2樓（最低住宅樓層為1樓）8室，面積870方呎，以500萬元（包補地價）成交，呎價5747元，高於市價水平約一成。原業主於2004年以162萬元（綠表價）購入上址，持貨7年，扣除補地價，現帳面獲利約158萬元。黃表示，單位的裝修不算特別。
黃續稱，現時康強苑的放盤量不多，當中以面積579方呎1房、727方呎2房及870方呎3房單位為主，綠表呎價約為3100至3300元(未補地價)，而已補地價的單位則甚少放盤。
私宅盤量少 買家流入居屋
據了解，上述成交的單位面向多層停車場，景觀屬於屋苑的較差類別。地產界人士指出，由於私宅業主普遍不願放盤，令少數買家流入居屋市場，而且不惜以高價購入單位，換取較私樓為寬闊的居住面積。該區代理指出，上述單位景觀雖然稍遜，但仍做出新高價，若果屬該區質素及景觀更佳的居屋，再出現新成交，或會續創新高呎價。
上述康強苑單位，以成交價計算，是九龍歷來最貴居屋，若以成交呎價計算，近期，旺角富榮花園2座中層J室，面積568方呎，以399.8萬元售出，呎價7039元，則居首席。而香港歷來最大銀碼的居屋在康山花園，在97年曾創出逾500萬元成交價。
質素更佳居屋 料再創天價
去年7月，同區富強苑富雅閣6樓7室，面積825方呎，以463萬元成交，呎價亦達5612元。黃澤龍稱，樂富居屋一向以用家為主，投資者只佔約一成，若以上述康強苑成交為例，市值月租約1.4萬元，扣除雜費等成本，回報率約3厘。該區代理稱，以區內三個大型居屋(富強苑、德強苑、嘉強苑)，當中以面積約500方呎的兩房單位為主，而3房單位放盤只有數個。另有代理指出，於97年，樂富只有很少居屋可售予街外客，所以當年未有自由市場成交。
（明報記者周偉強報道）
2011年4月13日星期三
7級核災 遲足一月升級 港專家責日本誤導全世界 促港府提升監控
http://hk.news.yahoo.com/article/110412/4/nrqh.html
(明報)2011年4月13日 星期三 05:05
【明報專訊】福島核災難發生超過一個月，日本 政府昨日宣布，根據輻射 量計算結果，將福島第一核電站事故的嚴重程度，由國際核事故分級表中的第5級提升至最高的第7級，與史上最嚴重的蘇聯切爾諾貝爾核電站爆炸屬同級。
本港保安局 副局長黎棟國昨仍維持福島周邊地區的黑色旅遊警示，以及東京 及日本其他地區紅色旅警，但多名本港核專家均敦促港府應立即提升監控日本環境和食物的工作，並檢討旅遊風險，質疑日本政府隱瞞過去一個月的輻射數據，誤導全世界，政府不能再過分信賴日本官方數據。理大 核子專家胡仲豪稱，核災調升至最嚴重的第7級，意味著要加強日本食物的銷售控制，及日本政府要承擔起受事故影響者的賠償責任。
日本原子能安全保安院與日本內閣原子力委員會昨表示，他們是根據3月18日之後所得的資料情報，作出今次決定。國際核能事件分級（INES）是以輻射物質釋放程度，以及核反應堆堆芯損壞程度來作基準計算。上月18日，當時日本原子能安全保安院是以堆芯損壞了3%為基礎，將事故定為5級。但若以放射性物質釋放程度來計算，INES的6級標準，是釋出「數千萬億到數萬萬億貝克放射量」，而7級的標準則是「數萬萬億貝克以上」。
上月15日 數小時泄量已達第7級
日本將福島核事故定為5級時，已有一些外國專家質疑情况應屬第6甚至第7級，但《紐約 時報》指出，日本當局直至昨日之前，仍淡化有關可能性。《產經新聞》昨引述消息稱，其實當局初期根據有限資料的估算，已推測輻射量在6至7級之間，由5級提升級別只是時間問題，但因為要先準確計算出輻射量數值，因而遲遲未有升級。
日本官員昨解釋，今次調高級別，是因為當局根據輻射監測器蒐集到的具體數據，經過準確計算，發現在核災初期的3月15日，數小時內的放出量，已等於7級事故的釋出量。當天2號反應堆曾發生爆炸，日本政府昨表示，根據儀器蒐集的數據，當日在2號反應堆壓力控制池附近，測出每小時1萬萬億貝克的極高輻射量，並且可能持續了數小時。當局強調現在該處的放射量，已下降至只有每小時1萬億貝克。
日官方﹕總泄量僅當年切廠一成
原子能保安院昨表示，核電站向大氣泄漏的輻射物，至今累計達37萬萬億貝克，至於原子力委員會則推斷為63萬萬億貝克，雖然數值存在差異，但都已遠超7級的標準。不過原子能保安院強調，福島事故泄漏的輻射物，總量只是切廠事故（540萬萬億貝克）約一成，又強調兩宗事件有顯著分別。保安院發言人西山英彥稱，切廠事故涉及嚴重的高水平輻射泄漏，有29人（蘇聯官方的說法是31人）直接因此死亡，而福島核電站災情並非如此劇烈，另切廠是反應堆爆炸，福島則只因氫氣累積發生爆炸；福島亦沒有切廠那種持續不斷的大火。
但核電站所屬的東京電力一名高層昨表示，目前核電站仍未停止釋放輻射物，擔心最終泄漏量會超過切廠。日本內閣官房長官枝野幸男昨就核災等級調升，向附近居民、國民及國際社會表示非常抱歉。他強調升級「日方在信息披露上不存在隱報」。日本官員西山英彥表示，提升等級要等一切數據都出來才能作出判斷，原子能保安院和原子能安全委員會分別統計了數據，要把這兩個數據匯總後，才能做出今次判斷。首相菅直人則堅稱，福島外泄輻射量「正在下降，逐步趨於穩定」。
(明報)2011年4月13日 星期三 05:05
【明報專訊】福島核災難發生超過一個月，日本 政府昨日宣布，根據輻射 量計算結果，將福島第一核電站事故的嚴重程度，由國際核事故分級表中的第5級提升至最高的第7級，與史上最嚴重的蘇聯切爾諾貝爾核電站爆炸屬同級。
本港保安局 副局長黎棟國昨仍維持福島周邊地區的黑色旅遊警示，以及東京 及日本其他地區紅色旅警，但多名本港核專家均敦促港府應立即提升監控日本環境和食物的工作，並檢討旅遊風險，質疑日本政府隱瞞過去一個月的輻射數據，誤導全世界，政府不能再過分信賴日本官方數據。理大 核子專家胡仲豪稱，核災調升至最嚴重的第7級，意味著要加強日本食物的銷售控制，及日本政府要承擔起受事故影響者的賠償責任。
日本原子能安全保安院與日本內閣原子力委員會昨表示，他們是根據3月18日之後所得的資料情報，作出今次決定。國際核能事件分級（INES）是以輻射物質釋放程度，以及核反應堆堆芯損壞程度來作基準計算。上月18日，當時日本原子能安全保安院是以堆芯損壞了3%為基礎，將事故定為5級。但若以放射性物質釋放程度來計算，INES的6級標準，是釋出「數千萬億到數萬萬億貝克放射量」，而7級的標準則是「數萬萬億貝克以上」。
上月15日 數小時泄量已達第7級
日本將福島核事故定為5級時，已有一些外國專家質疑情况應屬第6甚至第7級，但《紐約 時報》指出，日本當局直至昨日之前，仍淡化有關可能性。《產經新聞》昨引述消息稱，其實當局初期根據有限資料的估算，已推測輻射量在6至7級之間，由5級提升級別只是時間問題，但因為要先準確計算出輻射量數值，因而遲遲未有升級。
日本官員昨解釋，今次調高級別，是因為當局根據輻射監測器蒐集到的具體數據，經過準確計算，發現在核災初期的3月15日，數小時內的放出量，已等於7級事故的釋出量。當天2號反應堆曾發生爆炸，日本政府昨表示，根據儀器蒐集的數據，當日在2號反應堆壓力控制池附近，測出每小時1萬萬億貝克的極高輻射量，並且可能持續了數小時。當局強調現在該處的放射量，已下降至只有每小時1萬億貝克。
日官方﹕總泄量僅當年切廠一成
原子能保安院昨表示，核電站向大氣泄漏的輻射物，至今累計達37萬萬億貝克，至於原子力委員會則推斷為63萬萬億貝克，雖然數值存在差異，但都已遠超7級的標準。不過原子能保安院強調，福島事故泄漏的輻射物，總量只是切廠事故（540萬萬億貝克）約一成，又強調兩宗事件有顯著分別。保安院發言人西山英彥稱，切廠事故涉及嚴重的高水平輻射泄漏，有29人（蘇聯官方的說法是31人）直接因此死亡，而福島核電站災情並非如此劇烈，另切廠是反應堆爆炸，福島則只因氫氣累積發生爆炸；福島亦沒有切廠那種持續不斷的大火。
但核電站所屬的東京電力一名高層昨表示，目前核電站仍未停止釋放輻射物，擔心最終泄漏量會超過切廠。日本內閣官房長官枝野幸男昨就核災等級調升，向附近居民、國民及國際社會表示非常抱歉。他強調升級「日方在信息披露上不存在隱報」。日本官員西山英彥表示，提升等級要等一切數據都出來才能作出判斷，原子能保安院和原子能安全委員會分別統計了數據，要把這兩個數據匯總後，才能做出今次判斷。首相菅直人則堅稱，福島外泄輻射量「正在下降，逐步趨於穩定」。
東亞加H按息 取消回贈
http://hk.biz.yahoo.com/110412/370/450h1.html
4月 13日 星期三 05:30 更新
(綜合報道)
(星島日報報道)金管局(新聞 - 網站 - 圖片)日前再度表態關注貸款急增並要求銀行重新評估業務計畫及資金策略翌日，東亞銀行(新聞 - 網站 - 圖片)（023）即把拆息按揭（H按）利率下限一律調高至H加一厘三，以及取消現金回贈。銀行界人士均指，H按息率仍有上調空間，短期或會有銀行上調至H加一厘五的合理水平。
三月中豐及中銀香港(新聞 - 網站 - 圖片)（2388）率先加H按息率，豐更把H按利率調至可高達H加一厘三，其後東亞亦跟隨市場，把H按息率調升至H加零點九厘至一厘三。事隔不足一個月，東亞進一步調整按息，由昨日起H按息率一律為H加一厘三，並同時取消百之分零點五至零點八現金回贈，惟若是優質客戶，按息可按個別情況再作商討。該行物業按揭部主管錢偉倫表示，由於資金成本持續上漲，而H按息率又偏低，為做好風險管理，故把按息調至較合理水平。他料，按息仍有上調空間。
豐中銀渣打按兵不動
豐、中銀香港（2388）、渣打、花旗及大新（2356）發言人回覆，其H按利率均暫未有變動，將密切留意市場的息率發展。
星展香港客戶、存款及抵押貸款高級副總裁鍾少權表示，該行不排除短期內會調升H按息率，幅度的合理水平應為H加一厘五，才能紓緩資金成本上調的壓力。工銀亞洲董事兼副總經理黃遠輝回應，該行將密切留意市場的變動，預期同業跟隨調整的機會相當大，因為資金有出路，料按揭息口走勢將分兩階段調升，至上半年將加至H加一厘五。
4月 13日 星期三 05:30 更新
(綜合報道)
(星島日報報道)金管局(新聞 - 網站 - 圖片)日前再度表態關注貸款急增並要求銀行重新評估業務計畫及資金策略翌日，東亞銀行(新聞 - 網站 - 圖片)（023）即把拆息按揭（H按）利率下限一律調高至H加一厘三，以及取消現金回贈。銀行界人士均指，H按息率仍有上調空間，短期或會有銀行上調至H加一厘五的合理水平。
三月中豐及中銀香港(新聞 - 網站 - 圖片)（2388）率先加H按息率，豐更把H按利率調至可高達H加一厘三，其後東亞亦跟隨市場，把H按息率調升至H加零點九厘至一厘三。事隔不足一個月，東亞進一步調整按息，由昨日起H按息率一律為H加一厘三，並同時取消百之分零點五至零點八現金回贈，惟若是優質客戶，按息可按個別情況再作商討。該行物業按揭部主管錢偉倫表示，由於資金成本持續上漲，而H按息率又偏低，為做好風險管理，故把按息調至較合理水平。他料，按息仍有上調空間。
豐中銀渣打按兵不動
豐、中銀香港（2388）、渣打、花旗及大新（2356）發言人回覆，其H按利率均暫未有變動，將密切留意市場的息率發展。
星展香港客戶、存款及抵押貸款高級副總裁鍾少權表示，該行不排除短期內會調升H按息率，幅度的合理水平應為H加一厘五，才能紓緩資金成本上調的壓力。工銀亞洲董事兼副總經理黃遠輝回應，該行將密切留意市場的變動，預期同業跟隨調整的機會相當大，因為資金有出路，料按揭息口走勢將分兩階段調升，至上半年將加至H加一厘五。
按保使用率降至一成
http://news.sina.com.hk/news/84/1/1/2073548/1.html
2011-04-13
劉怡翔預期，按證今年向銀行購入的資產將較去年多。
(綜合報道)(星島日報報道)近年樓市炒風熾熱，政府及金管局多番出招打擊炒家，但用家亦被波及。按揭證券公司配合政府收緊申請按揭保險計畫的準則，令去年按保使用率減少五個百分點，至一成三，最近更降至一成。按證總裁劉怡翔表示，取消九成半按保及相關收緊措施，令按保使用率下降。
去年按揭保險計畫的使用率，即按保計畫下新取用貸款佔整體市場新取用按揭貸款的比例，由○九年的一成八，下降至一成三。劉怡翔解釋，按保使用率下降，乃因按證配合政府政策，從風險管理角度，收緊按保的申請準則，取消九成半按保計畫，對用家構成影響，以致使用按保的人數減少。他料按保使用率進一步下跌亦不足為奇，最近有關使用率已再降至一成。不過，他強調這現象主要反映二手物業市場買家對高成數按揭需求減少。
去年按保計畫下新取用貸款額按年上升近一成四，至四百一十億元，其中九成六貸款用於二手物業市場；承擔的風險則增加逾三成一，至一百五十二億元。
就推行安老按揭（亦稱逆按揭）試驗計畫方面，劉怡翔指出，希望於今年中推出安老按揭，現正與數家有意參與安老按揭試驗計畫的銀行商討，有關輔導安排及費用還在與香港律師會磋商中，而安老按揭的利率將以最優惠利率定價，料與常規按揭利率相近。
問及購買內地按揭資產的進展，他坦言，隨着港銀內地子行透過不同方法，包括剝離資產來降低其貸存比率以符內地監管要求，現時出售內地資產的逼切性已見下降，惟按證仍會研究購入內地按揭資產的可行性，有需要會發行人民幣債券。
按證去年除稅後溢利為十二點三四億元，按年升近兩成三。年內購入的資產總值大減約四成七至四十七億元。劉怡翔預期，今年銀行出售資產需求較大，因為要應付巴塞爾資本協定的要求，加上按揭貸款及內地相關貸款急升，故按證今年向銀行購入的資產料多於去年，惟沒特定目標。去年按證發債額減少六成三，至八十三億元，預計今年發債額會隨着購買資產及再融資的需求而增加。
2011-04-13
劉怡翔預期，按證今年向銀行購入的資產將較去年多。
(綜合報道)(星島日報報道)近年樓市炒風熾熱，政府及金管局多番出招打擊炒家，但用家亦被波及。按揭證券公司配合政府收緊申請按揭保險計畫的準則，令去年按保使用率減少五個百分點，至一成三，最近更降至一成。按證總裁劉怡翔表示，取消九成半按保及相關收緊措施，令按保使用率下降。
去年按揭保險計畫的使用率，即按保計畫下新取用貸款佔整體市場新取用按揭貸款的比例，由○九年的一成八，下降至一成三。劉怡翔解釋，按保使用率下降，乃因按證配合政府政策，從風險管理角度，收緊按保的申請準則，取消九成半按保計畫，對用家構成影響，以致使用按保的人數減少。他料按保使用率進一步下跌亦不足為奇，最近有關使用率已再降至一成。不過，他強調這現象主要反映二手物業市場買家對高成數按揭需求減少。
去年按保計畫下新取用貸款額按年上升近一成四，至四百一十億元，其中九成六貸款用於二手物業市場；承擔的風險則增加逾三成一，至一百五十二億元。
就推行安老按揭（亦稱逆按揭）試驗計畫方面，劉怡翔指出，希望於今年中推出安老按揭，現正與數家有意參與安老按揭試驗計畫的銀行商討，有關輔導安排及費用還在與香港律師會磋商中，而安老按揭的利率將以最優惠利率定價，料與常規按揭利率相近。
問及購買內地按揭資產的進展，他坦言，隨着港銀內地子行透過不同方法，包括剝離資產來降低其貸存比率以符內地監管要求，現時出售內地資產的逼切性已見下降，惟按證仍會研究購入內地按揭資產的可行性，有需要會發行人民幣債券。
按證去年除稅後溢利為十二點三四億元，按年升近兩成三。年內購入的資產總值大減約四成七至四十七億元。劉怡翔預期，今年銀行出售資產需求較大，因為要應付巴塞爾資本協定的要求，加上按揭貸款及內地相關貸款急升，故按證今年向銀行購入的資產料多於去年，惟沒特定目標。去年按證發債額減少六成三，至八十三億元，預計今年發債額會隨着購買資產及再融資的需求而增加。
連額印成交64宗 幾全蝕
http://hk.biz.yahoo.com/110412/369/450gp.html
4月 13日 星期三 05:05 更新
【明報專訊】中原研究部聯席董事黃良昇表示，截至上月8日登記紀錄，於去年11月20日額印生效後，簽訂正式合約的連額印買賣暫有64宗，扣除15％額印費用後，僅錄1宗帳面獲利個案，其餘63宗均為蝕讓個案。
該宗唯一的獲利個案位於九龍城打鼓嶺道47至49號2樓B室，業主去年11月30日購入單位，持貨101天，今年3月11日以256.8萬元售出，以正式買賣合約計算，業主持貨不足6個月，故需支付15％額印，扣除該額印後，業主帳面仍獲利約28.3萬元。
1宗帳面獲利 63宗蝕讓
另外，中原高級分區營業經理程尚傑表示，一名日本客剛斥580萬元買入奧運站君匯港(新聞 - 網站 - 圖片)(新聞 - 網站 - 圖片)5座高層G室，向東望開揚樓景，面積617方呎，呎價9400元，屬市價成交。原業主於2007年4月以331萬元買入，經是次轉讓帳面獲利249萬元，持貨約4年物業升值約七成半。
他又稱，該名買家因日本地震影響，正計劃將部分日本資產轉至香港。
4月 13日 星期三 05:05 更新
【明報專訊】中原研究部聯席董事黃良昇表示，截至上月8日登記紀錄，於去年11月20日額印生效後，簽訂正式合約的連額印買賣暫有64宗，扣除15％額印費用後，僅錄1宗帳面獲利個案，其餘63宗均為蝕讓個案。
該宗唯一的獲利個案位於九龍城打鼓嶺道47至49號2樓B室，業主去年11月30日購入單位，持貨101天，今年3月11日以256.8萬元售出，以正式買賣合約計算，業主持貨不足6個月，故需支付15％額印，扣除該額印後，業主帳面仍獲利約28.3萬元。
1宗帳面獲利 63宗蝕讓
另外，中原高級分區營業經理程尚傑表示，一名日本客剛斥580萬元買入奧運站君匯港(新聞 - 網站 - 圖片)(新聞 - 網站 - 圖片)5座高層G室，向東望開揚樓景，面積617方呎，呎價9400元，屬市價成交。原業主於2007年4月以331萬元買入，經是次轉讓帳面獲利249萬元，持貨約4年物業升值約七成半。
他又稱，該名買家因日本地震影響，正計劃將部分日本資產轉至香港。
2011年4月12日星期二
港商廈呎租拋離全球
http://hk.biz.yahoo.com/110411/369/44ylr.html
4月 12日 星期二 05:05 更新
【明報專訊】近期甲級商廈繼續受資金追捧下，屢創呎價新高成交，而外資行高力國際剛發表的2010年下半年度「全球寫字樓房地產概」指出，2010年香港甲級商廈租金再度貴絕全球，而上升速度也遠遠拋離其他城市。
租金貴倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)West End 44％
截至去年12月止，香港每年每方呎高達191.97美元（即每月每方呎約125港元），除較2009年12月的141.52美元高出36％外，更遠超位列全球次席的「倫敦-West End」133.02美元達44％。
「倫敦-West End」雖仍位居全球商廈第二高呎租城市，去年底亦較去年中的129.58美元出現回升，反彈幅度約3％，但仍較09年12月的139.43美元下跌約5％。
該報告亦指出，全球大部分地區已有象顯示，金融海嘯的最低潮已經過去，寫字樓租戶亦重返市場，帶動租務活動於過去6個月轉趨活躍，更勝去年同期。2010年下半年，亞太區內多個城市、拉丁美洲、加拿大及歐美的主要市場，均錄得穩健的租金增長；但另一方面，美國部分地區及歐洲的大部分地區，寫字樓需求在6個月期內只有溫和增長。
只有珀斯威靈頓(新聞 - 網站 - 圖片)下跌
亞太區寫字樓租金亦穩步上揚，2010年下半年平均增長4.6％，期間錄得顯著增幅的城市包括北京、廣州、胡志明市(新聞 - 網站 - 圖片)、香港、首爾(新聞 - 網站 - 圖片)、上海及新加坡(新聞 - 網站 - 圖片)；租金下調的城市只有澳洲(新聞 - 網站 - 圖片)的珀斯及新西蘭的威靈頓，分別下跌7.4％和8.7％。
4月 12日 星期二 05:05 更新
【明報專訊】近期甲級商廈繼續受資金追捧下，屢創呎價新高成交，而外資行高力國際剛發表的2010年下半年度「全球寫字樓房地產概」指出，2010年香港甲級商廈租金再度貴絕全球，而上升速度也遠遠拋離其他城市。
租金貴倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)West End 44％
截至去年12月止，香港每年每方呎高達191.97美元（即每月每方呎約125港元），除較2009年12月的141.52美元高出36％外，更遠超位列全球次席的「倫敦-West End」133.02美元達44％。
「倫敦-West End」雖仍位居全球商廈第二高呎租城市，去年底亦較去年中的129.58美元出現回升，反彈幅度約3％，但仍較09年12月的139.43美元下跌約5％。
該報告亦指出，全球大部分地區已有象顯示，金融海嘯的最低潮已經過去，寫字樓租戶亦重返市場，帶動租務活動於過去6個月轉趨活躍，更勝去年同期。2010年下半年，亞太區內多個城市、拉丁美洲、加拿大及歐美的主要市場，均錄得穩健的租金增長；但另一方面，美國部分地區及歐洲的大部分地區，寫字樓需求在6個月期內只有溫和增長。
只有珀斯威靈頓(新聞 - 網站 - 圖片)下跌
亞太區寫字樓租金亦穩步上揚，2010年下半年平均增長4.6％，期間錄得顯著增幅的城市包括北京、廣州、胡志明市(新聞 - 網站 - 圖片)、香港、首爾(新聞 - 網站 - 圖片)、上海及新加坡(新聞 - 網站 - 圖片)；租金下調的城市只有澳洲(新聞 - 網站 - 圖片)的珀斯及新西蘭的威靈頓，分別下跌7.4％和8.7％。
天匯再創天價每呎6.4萬 亞洲最貴
http://hk.news.yahoo.com/article/110411/3/nr2s.html
(星島)2011年4月12日 星期二 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)去年因出現大規模撻訂而掀起連串風波的西半山天匯，樓盤的一舉一動自此受到市場高度關注，消息透露，天匯近日獲神秘內地富豪青睞，以約三億六千萬元購入一個高層半複式單位，呎價高達六萬四千元，不但成為全港分層住宅呎價新高，更一舉登上全亞洲分層住宅呎價頂峰。
據知情人士透露，成交的天匯單位為六十六樓A半複式戶，日前獲一名內地豪客購入，成交價約三億六千萬元，按單位建築面積五千六百三十六方呎計，呎價達六萬四千元。以此計算，呎價比去年成交的六十一樓B室還要高，創出本港，甚至全亞洲分層住宅呎價新高，撻訂事件至今接近一年，天價再度匯聚。
半複式戶作價3.6億
恒基營業部總經理林達民表示不會就有關傳言作回應。不過，有接近恒基的知情人士指，有關天匯的洽購，發展商向來「收得好埋」，今次的交易過程亦不例外，而有關的交易已經初步落實。
消息人士又指，該單位早在○九年樓盤初推售時，已有訂價，單位當時訂價三億五千七百多萬元，呎價六萬三千四百七十三元。如以是次的成交價計，較初推售時高出近百分之一。不過，由於消息未有透露物業是次成交，有否附有車位或其他特別的交易條款，未能確定發展商是否加價推售。
據悉，現時全港分層住宅呎價次高亦為天匯的單位，樓盤位於六十一樓B的半複式單位，去年九月以呎價六萬元售出，涉資三億三千八百餘萬元，當時已經深受市場關注。
另一半複式 買家需二按
自從去年六月，恒基主席「四叔」李兆基 親自開腔宣布天匯多個單位撻訂之後，天匯的推盤工作幾近癱瘓，而六十一樓B單位的買家，最終雖然已經完成交易，但亦較原定的日期延遲了一個月時間，當時已引來市場多方揣測。及後更發現，該名買家需要由天匯的地段持有人CARRY EXPRESS INVESTMENT LIMITED（是恒基的附屬公司），提供三千五百萬元的二按，即樓價一成，才能完成有關交易。天匯○九年底創出七萬一千多元的「天價」成交後，先後賣出二十多伙，當中由秦善文等買家購入的合共二十伙，去年六月正式宣布撻訂收場，包括當時的天價單位六十八樓A室。
(星島)2011年4月12日 星期二 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)去年因出現大規模撻訂而掀起連串風波的西半山天匯，樓盤的一舉一動自此受到市場高度關注，消息透露，天匯近日獲神秘內地富豪青睞，以約三億六千萬元購入一個高層半複式單位，呎價高達六萬四千元，不但成為全港分層住宅呎價新高，更一舉登上全亞洲分層住宅呎價頂峰。
據知情人士透露，成交的天匯單位為六十六樓A半複式戶，日前獲一名內地豪客購入，成交價約三億六千萬元，按單位建築面積五千六百三十六方呎計，呎價達六萬四千元。以此計算，呎價比去年成交的六十一樓B室還要高，創出本港，甚至全亞洲分層住宅呎價新高，撻訂事件至今接近一年，天價再度匯聚。
半複式戶作價3.6億
恒基營業部總經理林達民表示不會就有關傳言作回應。不過，有接近恒基的知情人士指，有關天匯的洽購，發展商向來「收得好埋」，今次的交易過程亦不例外，而有關的交易已經初步落實。
消息人士又指，該單位早在○九年樓盤初推售時，已有訂價，單位當時訂價三億五千七百多萬元，呎價六萬三千四百七十三元。如以是次的成交價計，較初推售時高出近百分之一。不過，由於消息未有透露物業是次成交，有否附有車位或其他特別的交易條款，未能確定發展商是否加價推售。
據悉，現時全港分層住宅呎價次高亦為天匯的單位，樓盤位於六十一樓B的半複式單位，去年九月以呎價六萬元售出，涉資三億三千八百餘萬元，當時已經深受市場關注。
另一半複式 買家需二按
自從去年六月，恒基主席「四叔」李兆基 親自開腔宣布天匯多個單位撻訂之後，天匯的推盤工作幾近癱瘓，而六十一樓B單位的買家，最終雖然已經完成交易，但亦較原定的日期延遲了一個月時間，當時已引來市場多方揣測。及後更發現，該名買家需要由天匯的地段持有人CARRY EXPRESS INVESTMENT LIMITED（是恒基的附屬公司），提供三千五百萬元的二按，即樓價一成，才能完成有關交易。天匯○九年底創出七萬一千多元的「天價」成交後，先後賣出二十多伙，當中由秦善文等買家購入的合共二十伙，去年六月正式宣布撻訂收場，包括當時的天價單位六十八樓A室。
港大新畢業生 炒樓月薪10萬 學者：港青急功近利 產業發展堪憂
http://hk.news.yahoo.com/article/110411/4/nr0o.html
(明報)2011年4月12日 星期二 05:05
【明報專訊】香港大學 一名經濟及財務學系去年度畢業生，畢業後旋即投身「地產狂潮」，在私人投資公司代客「炒樓」，未計佣金，月薪已高達10萬元，一躍成為去年度港大畢業生「打工皇帝」，超越同期金融和醫科等高薪同儕。但有港大社會學者憂慮「炒樓炒股教壞人」，擔心年輕人急功近利，社會難發展其他實質產業。
去年經濟財務系畢業
港大昨公布2010年度畢業生薪酬調查結果，調查在去年底至今年3月進行，訪問了3504名畢業生，其中九成為學士畢業生。港大學生發展及資源中心就業總監陳秉光表示，今年最高月薪畢業生來自經濟及財務學系，畢業後加入私人投資公司，為客人買賣物業，月薪高達10萬，較一般晉身投資銀行的金融分析員月薪逾5萬高近一倍。據悉，該學生加盟的公司以私募基金為主，作風較低調，學生的10萬月薪更未計算佣金。
月薪中位數1.35萬 增7.7%
除該名打工皇帝，去年最高薪5名畢業生，另有2人為醫生，餘下為從事化妝品網上貿易及投資銀行，月薪超過5.7萬。
陳秉光表示，2010年畢業生的月薪中位數為1.35萬元（未剔除醫科生數字，剔除後為1.3萬元），較2009年增7.7%；總體平均月薪則為1.73萬元，較09年上升逾4%。另畢業生平均獲得2.09份聘書。整體有27.5%畢業生入職商界及金融，兩成人從事社會工作，另教育及政府工各佔約一成。
地產顧問：熟網上通訊有優勢
陳秉光認為，更多畢業生從事金融業，反映經濟已由金融海嘯中復蘇，而金融業為最大僱主，也有較多職位，至於入職政府畢業生微跌，陳秉光指出，政府職位經過多年重整，已漸趨平穩，相信招聘不會大增。
專業地產顧問商會主席汪敦敬表示，過去2年，他曾招聘大學畢業生任職地產投資顧問，「雖然他們沒工作經驗，但年輕人熟悉網上通訊工具，有利擴展網絡，只需要基本經濟知識，受僱主歡迎」。
中原人力資源顧問有限公司董事總經理周綺萍認為，本港樓市活躍，美國 不停印鈔，令市場有不少流動熱線，再加上通脹高企、銀行存款利息持續下降，熱錢流入樓市作資金保值，交投活躍自然吸引年輕人入行。
不過，香港大學社會工作及社會行政學系教授葉兆輝認為「炒樓炒股教壞人」，令年輕人變得急功近利，但同時政府也要負責，他說：「香港缺乏實際生產推動發展，六大產業，政府得個講字，連每年4萬個內地產婦都未能應付，如何發展醫療產業呢？」他建議年輕人應汲取金融海嘯和雷曼兄弟的前車之鑑，不要重蹈覆轍。
(明報)2011年4月12日 星期二 05:05
【明報專訊】香港大學 一名經濟及財務學系去年度畢業生，畢業後旋即投身「地產狂潮」，在私人投資公司代客「炒樓」，未計佣金，月薪已高達10萬元，一躍成為去年度港大畢業生「打工皇帝」，超越同期金融和醫科等高薪同儕。但有港大社會學者憂慮「炒樓炒股教壞人」，擔心年輕人急功近利，社會難發展其他實質產業。
去年經濟財務系畢業
港大昨公布2010年度畢業生薪酬調查結果，調查在去年底至今年3月進行，訪問了3504名畢業生，其中九成為學士畢業生。港大學生發展及資源中心就業總監陳秉光表示，今年最高月薪畢業生來自經濟及財務學系，畢業後加入私人投資公司，為客人買賣物業，月薪高達10萬，較一般晉身投資銀行的金融分析員月薪逾5萬高近一倍。據悉，該學生加盟的公司以私募基金為主，作風較低調，學生的10萬月薪更未計算佣金。
月薪中位數1.35萬 增7.7%
除該名打工皇帝，去年最高薪5名畢業生，另有2人為醫生，餘下為從事化妝品網上貿易及投資銀行，月薪超過5.7萬。
陳秉光表示，2010年畢業生的月薪中位數為1.35萬元（未剔除醫科生數字，剔除後為1.3萬元），較2009年增7.7%；總體平均月薪則為1.73萬元，較09年上升逾4%。另畢業生平均獲得2.09份聘書。整體有27.5%畢業生入職商界及金融，兩成人從事社會工作，另教育及政府工各佔約一成。
地產顧問：熟網上通訊有優勢
陳秉光認為，更多畢業生從事金融業，反映經濟已由金融海嘯中復蘇，而金融業為最大僱主，也有較多職位，至於入職政府畢業生微跌，陳秉光指出，政府職位經過多年重整，已漸趨平穩，相信招聘不會大增。
專業地產顧問商會主席汪敦敬表示，過去2年，他曾招聘大學畢業生任職地產投資顧問，「雖然他們沒工作經驗，但年輕人熟悉網上通訊工具，有利擴展網絡，只需要基本經濟知識，受僱主歡迎」。
中原人力資源顧問有限公司董事總經理周綺萍認為，本港樓市活躍，美國 不停印鈔，令市場有不少流動熱線，再加上通脹高企、銀行存款利息持續下降，熱錢流入樓市作資金保值，交投活躍自然吸引年輕人入行。
不過，香港大學社會工作及社會行政學系教授葉兆輝認為「炒樓炒股教壞人」，令年輕人變得急功近利，但同時政府也要負責，他說：「香港缺乏實際生產推動發展，六大產業，政府得個講字，連每年4萬個內地產婦都未能應付，如何發展醫療產業呢？」他建議年輕人應汲取金融海嘯和雷曼兄弟的前車之鑑，不要重蹈覆轍。
息差近3厘 港人深圳定存成風
http://hk.news.yahoo.com/article/110410/4/nqd0.html
(明報)2011年4月11日 星期一 05:05
【明報專訊】本地存款利率沒起息，內地卻連連加息，兩地一年定期存款息差拉闊至近3厘（見表），加上人民幣兌港元持續升值，吸引大批港人到深圳 開戶做人民幣存款，賺取高息兼升值。有內地銀行深圳分行職員稱，服務對象七成為港客，存入數萬至數十萬元人民幣只作等閒，甚至有長者集合十多人，分多天匯款2000萬元北上投資。
截至今年2月，本港人民幣存款達4077億元，較去年勁升5倍；港元存款雖有35,698億元，但增長僅7.49%。同期深圳金融機構的人民幣存款則為21,269億元，增幅達17.6%，追上全國平均。
一分行稱存戶七成港客
現時本港只有個別本地銀行提供代辦內地開戶服務（見另稿），要在內地銀行開設人民幣定存戶口，大部分港人仍要親身北上。本報記者上周五到深圳國貿站附近一帶多家內地銀行觀察，有工商銀行職員表示，近年開戶港人愈來愈多，其分行有七成客人為港客，存入數萬至數十萬元人民幣（下同）是等閒，部分更直接攜現金開戶，「其實幾個人分開帶，十幾萬（現金）都唔係好多」。
長者集十多人匯2000萬
他又透露，由於港人每日匯款進內地上限為8萬元，早前便有一名老伯集合十多人，分多天匯款2000萬元北上投資。
要到內地銀行開戶，須出示香港身分證、回鄉卡和本港住址證明，大多要收取費用，以工商銀行為例，開戶費15元，年費10元，戶口結餘若不足1000元，每季會扣3元；匯款亦要收費，南洋商業銀行每筆匯款，按金額收5.5至200.5元。
內地開戶亦有易進難出的風險，除每日匯入匯出上限為8萬元，大部分銀行指匯款北上，只能原路匯返香港，意思是港人內地戶口的款項若經提取，再存入戶口時若無法證明是原來香港匯入款項，該部分再存入款項便無法匯返香港。
匯款有限制 易進難出
不同銀行對港人內地戶口存款的提取有一定限制。按內地海關 規定，每名旅客攜帶人民幣出入境上限為2萬元。有部分銀行如恒生稱，客戶每次可在內地提取數百至數千元匯款消費，惟提款5萬元以上銀行會要求客戶提出消費證明；工商銀行及農業銀行則表示可無限制提款，但超過5萬元以上要提前一日預約，若提款超出10萬元，工商銀行會收取「大額提現費」，金額為超出部分的千分之一。
港人李小姐表示，數年前開始把數萬元儲蓄轉到深圳，活期與定存各佔一半，除方便每月一次北上消費，更可賺取較高息率，而且內地開戶也頗方便，「梗係好過擺喺香港冇息賺」。
有不願透露姓名的中年婦人稱，10年前因做生意關係，把部分資金存進內地銀行，至今滾存至逾百萬元，「唔通一路放喺香港銀行得個擺字咩」。但她指內地資金進出仍有一定限制，不會貿然把全數積蓄放於內地銀行。
明報記者 吳光熙
(明報)2011年4月11日 星期一 05:05
【明報專訊】本地存款利率沒起息，內地卻連連加息，兩地一年定期存款息差拉闊至近3厘（見表），加上人民幣兌港元持續升值，吸引大批港人到深圳 開戶做人民幣存款，賺取高息兼升值。有內地銀行深圳分行職員稱，服務對象七成為港客，存入數萬至數十萬元人民幣只作等閒，甚至有長者集合十多人，分多天匯款2000萬元北上投資。
截至今年2月，本港人民幣存款達4077億元，較去年勁升5倍；港元存款雖有35,698億元，但增長僅7.49%。同期深圳金融機構的人民幣存款則為21,269億元，增幅達17.6%，追上全國平均。
一分行稱存戶七成港客
現時本港只有個別本地銀行提供代辦內地開戶服務（見另稿），要在內地銀行開設人民幣定存戶口，大部分港人仍要親身北上。本報記者上周五到深圳國貿站附近一帶多家內地銀行觀察，有工商銀行職員表示，近年開戶港人愈來愈多，其分行有七成客人為港客，存入數萬至數十萬元人民幣（下同）是等閒，部分更直接攜現金開戶，「其實幾個人分開帶，十幾萬（現金）都唔係好多」。
長者集十多人匯2000萬
他又透露，由於港人每日匯款進內地上限為8萬元，早前便有一名老伯集合十多人，分多天匯款2000萬元北上投資。
要到內地銀行開戶，須出示香港身分證、回鄉卡和本港住址證明，大多要收取費用，以工商銀行為例，開戶費15元，年費10元，戶口結餘若不足1000元，每季會扣3元；匯款亦要收費，南洋商業銀行每筆匯款，按金額收5.5至200.5元。
內地開戶亦有易進難出的風險，除每日匯入匯出上限為8萬元，大部分銀行指匯款北上，只能原路匯返香港，意思是港人內地戶口的款項若經提取，再存入戶口時若無法證明是原來香港匯入款項，該部分再存入款項便無法匯返香港。
匯款有限制 易進難出
不同銀行對港人內地戶口存款的提取有一定限制。按內地海關 規定，每名旅客攜帶人民幣出入境上限為2萬元。有部分銀行如恒生稱，客戶每次可在內地提取數百至數千元匯款消費，惟提款5萬元以上銀行會要求客戶提出消費證明；工商銀行及農業銀行則表示可無限制提款，但超過5萬元以上要提前一日預約，若提款超出10萬元，工商銀行會收取「大額提現費」，金額為超出部分的千分之一。
港人李小姐表示，數年前開始把數萬元儲蓄轉到深圳，活期與定存各佔一半，除方便每月一次北上消費，更可賺取較高息率，而且內地開戶也頗方便，「梗係好過擺喺香港冇息賺」。
有不願透露姓名的中年婦人稱，10年前因做生意關係，把部分資金存進內地銀行，至今滾存至逾百萬元，「唔通一路放喺香港銀行得個擺字咩」。但她指內地資金進出仍有一定限制，不會貿然把全數積蓄放於內地銀行。
明報記者 吳光熙
美總統第三年為股市爆升年
http://hk.biz.yahoo.com/110411/371/44ygo.html
預算案三個字，特區政府(新聞 - 網站 - 圖片)一提就頭痛，而遠在太平洋另一邊的美國政府，最近也被這個問題搞得無日安寧。共和民主兩黨在預算案問題上爭吵不休，聯邦政府早前險些要被迫關門，幸好兩黨在最後限期達成臨時協議，民眾生活不致被嚴重影響。
美國預算案問題表面上是經濟問題，是兩黨因理財理念不同而產生的矛盾，但實際上是政治問題，是兩黨爭奪下屆執政黨地位的開端。其中一個表癥是，兩黨雖是激烈爭辯如何減赤減債，但討價還價的結果是，削減開支380億美元，相對於今年料達1.4萬億美元的財赤根本不值一辯。
共和民主兩黨早有政治默契
這種隔靴搔癢的減赤討論固然意義不大，但卻是爭取民意的最佳手段，共和黨可邀功說成功爭取削減開支，民主黨(新聞 - 網站 - 圖片)亦可說成功推動預算案過關，公共服務可正常運作。
美國政界在預算案問題上的明爭暗鬥，已令市場懷疑奧巴馬以至共和民主兩黨是否有減赤的決心。美國本身其實不太怕通脹和貨幣貶值，最擔心的其實是沒有人借錢給它，即沒有人買美債。目前美債債息仍在歷史低水平，融資成本低有利經濟復蘇，外國投資者仍然不斷買美債（即使有所減少），故此只要債息一日在低位，美國一日都沒有減債的迫切需要。說穿了，共和民主兩黨鬧劇無非是爭選票，與減赤減債無大關係。
美總統第三年為股市爆升年
既然如此，奧巴馬餘下任期的財政政策應該不會有根本性轉變，減赤多少只是劇情需要而已。況且，為爭取連任，奧巴馬勢必努力催谷經濟，這應有利美股進一步走強。根據標普的統計，自1945年起，在美國總統上任後的第三年，美股平均升幅達17.1%（圖一），原因是政黨為爭取政治本錢而力挺經濟，包括支持增加開支刺激經濟和減稅等。
本港政客應學習該收手就收手
其實，美國預算案鬧劇與立法會(新聞 - 網站 - 圖片)早前歷史上首度否決602億元臨時撥款議案極為相似，兩者最嚴重的結果是政治鬥爭導致政府公共服務癱瘓。歷史上玩政治玩出火的例子多的是，不過長期鬥爭的美國共和民主兩黨亦有其默契，會適時停手（在限期前一小時達成協議），不會實際禍及民生。就這點而言，本港政界應要好好學習一下「該收手就收手」的政治智慧！
預算案三個字，特區政府(新聞 - 網站 - 圖片)一提就頭痛，而遠在太平洋另一邊的美國政府，最近也被這個問題搞得無日安寧。共和民主兩黨在預算案問題上爭吵不休，聯邦政府早前險些要被迫關門，幸好兩黨在最後限期達成臨時協議，民眾生活不致被嚴重影響。
美國預算案問題表面上是經濟問題，是兩黨因理財理念不同而產生的矛盾，但實際上是政治問題，是兩黨爭奪下屆執政黨地位的開端。其中一個表癥是，兩黨雖是激烈爭辯如何減赤減債，但討價還價的結果是，削減開支380億美元，相對於今年料達1.4萬億美元的財赤根本不值一辯。
共和民主兩黨早有政治默契
這種隔靴搔癢的減赤討論固然意義不大，但卻是爭取民意的最佳手段，共和黨可邀功說成功爭取削減開支，民主黨(新聞 - 網站 - 圖片)亦可說成功推動預算案過關，公共服務可正常運作。
美國政界在預算案問題上的明爭暗鬥，已令市場懷疑奧巴馬以至共和民主兩黨是否有減赤的決心。美國本身其實不太怕通脹和貨幣貶值，最擔心的其實是沒有人借錢給它，即沒有人買美債。目前美債債息仍在歷史低水平，融資成本低有利經濟復蘇，外國投資者仍然不斷買美債（即使有所減少），故此只要債息一日在低位，美國一日都沒有減債的迫切需要。說穿了，共和民主兩黨鬧劇無非是爭選票，與減赤減債無大關係。
美總統第三年為股市爆升年
既然如此，奧巴馬餘下任期的財政政策應該不會有根本性轉變，減赤多少只是劇情需要而已。況且，為爭取連任，奧巴馬勢必努力催谷經濟，這應有利美股進一步走強。根據標普的統計，自1945年起，在美國總統上任後的第三年，美股平均升幅達17.1%（圖一），原因是政黨為爭取政治本錢而力挺經濟，包括支持增加開支刺激經濟和減稅等。
本港政客應學習該收手就收手
其實，美國預算案鬧劇與立法會(新聞 - 網站 - 圖片)早前歷史上首度否決602億元臨時撥款議案極為相似，兩者最嚴重的結果是政治鬥爭導致政府公共服務癱瘓。歷史上玩政治玩出火的例子多的是，不過長期鬥爭的美國共和民主兩黨亦有其默契，會適時停手（在限期前一小時達成協議），不會實際禍及民生。就這點而言，本港政界應要好好學習一下「該收手就收手」的政治智慧！
2011年4月11日星期一
中國未來十年經濟如何走
http://hk.biz.yahoo.com/110411/364/44x3g.html
4月 11日 星期一 08:26 更新
《華爾街日報》--2011年，是中國入世後的第10年。這10年，是中國改革開放後經濟迅速崛起的10年，也是中國歷史上經濟增長最快的10年。在過去10年裡，中國發生了什麼？中國是如何快速融入全球化大潮中的世界分工體系的？中國的入世又對中國經濟的市場化進程產生了什麼影響？已經高度融入世界分工體系和大國博弈中的中國在未來10年乃至30年的走向如何？這些已變成了當今中國社會各界乃至世界諸多人士所共同關注的問題。
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中國經濟轉型重塑世界貿易格局
前30年計劃經濟實驗，後30年改革開放，尤其是入世後的近10年，已經把當代中國一步步引領到一個何去何從的十字路口上。中國如何選擇未來的經濟社會發展道路，在目前顯得尤為突出和急迫。是沿著目前這種政府主導和統御市場的態勢繼續向前“自發演進”，從而漸進生成一個人類歷史上獨特的“中國模式”，還是深化經濟與政治改革從而走向一個良序法治下的文明市場經濟，這似乎是擺在當今中國面前須得選擇的兩條道路。面臨著不得不做的選擇，世界各國正矚目著中國。中國的選擇，不僅直接關系到13億多中國人未來的福祉，也影響著人類社會在21世紀的經濟、政治、外交尤其是社會制度的選擇和大國之間的經濟與政治博弈。
當下，一場世界性的經濟衰退才剛剛過去，全球金融風暴今天說來已經是“雨過”，但似乎仍然還沒“天晴”。無就業的復蘇，還像噩夢一樣困擾著美國和歐洲各國政府。中國為應對宏觀經濟增速下滑所投入的20多萬億信貸投資和創生的天量流動性，雖然推動了8％以上的高速增長，但給未來中國經濟帶來的隱患和問題，目前還無法評估。這場世界性的經濟衰退是如何發生的？是否是市場經濟本身所秉有的毛病復發了？在一個市場經濟初成的社會發展階段上，一個強勢政府的全面進入和幹預，導致了中國經濟仍然在世界經濟大衰退中有8％以上的GDP增速，這一事實是否意味著市場經濟的失效和幹預主義的合理？這種政府大規模借貸投資的經濟增長方式，不僅創生近73萬億的廣義貨幣，而且創造了巨大的政府公開和隱形負債，這對未來中國經濟社會發展將帶來什麼結果？這些都是今天值得我們深入思考和警惕的問題。
剛過去這場世界性的經濟衰退，實在是考驗了經濟學家們對市場經濟的信念，也給一些長期懷疑市場並對計劃體制懷舊的人士提供了一個絕佳的彈冠相慶的機會。然而，對於大多數思想者來說，大家都會同意，市場本身會出錯，但不能因此而否定市場經濟是人類社會迄今所發現的最有效率的資源配置方式這一點。我們應當以法治化的監管和調控來促進市場的公正和有效率的運轉，而非以政府監管、調控乃至強勢進入來替代市場本身。中國從這場危機中所要吸取的教訓，不是“市場失效”了，而是如何運用市場來實現“經濟增長方式的改變”。中國經濟要向前走，最大的風險也許並不如美國前財長鮑爾森在2010年4月所說的“不繼續或過於緩慢地推進這場使中國受益非凡的改革”，而是經由一種不怎麼讓人們察覺得到的方式逐漸強化政府幹預和行政控制市場運行而在走計劃經濟的回頭路。當今中國最根本的問題，或如中國經濟體制改革研究會會長高尚全先生去年4月份在一次座談中所說的是四個不協調：“一是改革滯後於開放；二是宏觀改革滯後於微觀改革；三是政府改革滯後於企業改革；四是政治體制改革滯後於經濟改革。”
就目前中國的現實來看，隨著政府掌控的國民收入份額迅速增大以及國有部門的自我強勢擴張，一個各級政府官員和國企高管憑借自己手中掌管的權力和所掌控的資源進行層層尋租的一個古今中外從來沒有過的經濟、政治和社會體制正在當代中國內部逐步成型，並在不斷自我強化。這種模式似乎可以被稱作為一種“獨具中國特色的政府運用、參與、經營、控制和統御市場的經濟體制模式”。在這個正在成型的“中國模式”中，從形式上看，我們有一個發展主義的政府，且地方政府之間的競爭在推動著這些年中國經濟的高速增長；但從實質上來看，當今中國社會的基本格局是，各級政府官員以及國有企事業單位的高管在一個巨大行政科層中不斷運用自己所掌控的權力和掌控的資源進行層層尋租。這種權力尋租，既構成了目前中國經濟增長的內在動能，因而從某種程度上來說它在目前是有一定的經濟效率的；另一方面，它又不斷給當代中國社會帶來並不斷積累一系列問題。政府的財政收入在國民收入中的份額不斷增大，政府官員腐敗大面積地發生又屢治不果，社會財富佔有和收入分配上的差距不斷拉大，整個社會越來越靠政府的項目投資和高投資率來維系經濟增長，居民家庭收入和居民家庭的消費佔國民收入的份額持續下降，等等，都是這一獨特的“中國模式”漸進成型和不斷強化的一些自然和必然結果。要解決這些問題，改革或許是唯一的出路，但似乎是越來越難。因而，未來中國的發展道路和前景仍不明朗，也實在容不得盲目樂觀。
對於過去中國所取得的快速經濟增長的數據和事實，今天可能無人能再否認了。然而，對於中國經濟快速增長以及社會大轉型中積累下來和正在不斷積累的問題，大概任何人也不能掩飾得下來和回避得了。當今中國，從某種程度上看，很多方面猶如吳敬璉老師所喜歡引用的《雙城記》中的那句話：“這是最好的時代，也是最壞的時代。這是希望的春天，也是失望的冬天。我們前途無量，同時又感到希望渺茫。我們一起奔向天堂，我們全都走向一個方向。”
當今中國社會的最大危險和風險，也許不是通貨膨脹和經濟增速下滑，而一個幾乎不受任何權利限制和約束的政府其行政幹預和支配正在國民經濟各領域無限膨脹且對整個社會管制的不斷強化。在當今中國，政府不但是經濟、法律和社會規則的制定者和實施者，而且是國民資產的一個最大擁有者和市場經濟的一個最大參與者和統御者。於是，一個尤其值得警惕的問題被《新世紀》周刊總編輯胡舒立不久前一針見血地道了出來：“當前出現了一種論調：中國經濟的巨大成功，反過來証明了中國政治上的成功。按此邏輯，中國60多年來幾無變化的政治體制，先驗地既適應計劃經濟，也適應市場經濟；基於這種‘中國模式’之‘政治優勢’，過去不必改革，今後也無需改革。這種論調無視當前經濟發展與政治體制不相適應的現實，……也是對昭昭民意的漠視。”
當今中國的各種經濟、政治、法律、文化和社會等問題可謂千頭萬緒，但胡舒立的這句話，應該說道出了當今中國社會的一個核心問題。這個核心問題不解決，盡管這些年中國政府所初步確立的 “市場經濟、法治社會、民主政治”這12個字箴言中的前四個字我們已經初步實現了，但後八個字卻還只能是我們的遙遠夢想。
法治民主政制下的良序市場經濟秩序，是未來中國當走的路。中國須得選擇，世界在等待著中國的選擇。
撰稿：華爾街日報韋森（本文作者韋森，復旦大學經濟學教授，澳大利亞悉尼(新聞 - 網站 - 圖片)大學經濟學博士，曾在劍橋(新聞 - 網站 - 圖片)大學經濟與政治學院和哈佛(新聞 - 網站 - 圖片)大學哈佛－燕京學社訪學。主要研究領域為制度經濟學和比較制度分析。本欄目所述僅代表他的個人觀點。）
4月 11日 星期一 08:26 更新
《華爾街日報》--2011年，是中國入世後的第10年。這10年，是中國改革開放後經濟迅速崛起的10年，也是中國歷史上經濟增長最快的10年。在過去10年裡，中國發生了什麼？中國是如何快速融入全球化大潮中的世界分工體系的？中國的入世又對中國經濟的市場化進程產生了什麼影響？已經高度融入世界分工體系和大國博弈中的中國在未來10年乃至30年的走向如何？這些已變成了當今中國社會各界乃至世界諸多人士所共同關注的問題。
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中國模式與國家資本主義
馬爾薩斯有關中國和印度(新聞 - 網站 - 圖片)的預測離譜嗎？
中國轉變經濟增長方式須“對內開放”
中國經濟轉型重塑世界貿易格局
前30年計劃經濟實驗，後30年改革開放，尤其是入世後的近10年，已經把當代中國一步步引領到一個何去何從的十字路口上。中國如何選擇未來的經濟社會發展道路，在目前顯得尤為突出和急迫。是沿著目前這種政府主導和統御市場的態勢繼續向前“自發演進”，從而漸進生成一個人類歷史上獨特的“中國模式”，還是深化經濟與政治改革從而走向一個良序法治下的文明市場經濟，這似乎是擺在當今中國面前須得選擇的兩條道路。面臨著不得不做的選擇，世界各國正矚目著中國。中國的選擇，不僅直接關系到13億多中國人未來的福祉，也影響著人類社會在21世紀的經濟、政治、外交尤其是社會制度的選擇和大國之間的經濟與政治博弈。
當下，一場世界性的經濟衰退才剛剛過去，全球金融風暴今天說來已經是“雨過”，但似乎仍然還沒“天晴”。無就業的復蘇，還像噩夢一樣困擾著美國和歐洲各國政府。中國為應對宏觀經濟增速下滑所投入的20多萬億信貸投資和創生的天量流動性，雖然推動了8％以上的高速增長，但給未來中國經濟帶來的隱患和問題，目前還無法評估。這場世界性的經濟衰退是如何發生的？是否是市場經濟本身所秉有的毛病復發了？在一個市場經濟初成的社會發展階段上，一個強勢政府的全面進入和幹預，導致了中國經濟仍然在世界經濟大衰退中有8％以上的GDP增速，這一事實是否意味著市場經濟的失效和幹預主義的合理？這種政府大規模借貸投資的經濟增長方式，不僅創生近73萬億的廣義貨幣，而且創造了巨大的政府公開和隱形負債，這對未來中國經濟社會發展將帶來什麼結果？這些都是今天值得我們深入思考和警惕的問題。
剛過去這場世界性的經濟衰退，實在是考驗了經濟學家們對市場經濟的信念，也給一些長期懷疑市場並對計劃體制懷舊的人士提供了一個絕佳的彈冠相慶的機會。然而，對於大多數思想者來說，大家都會同意，市場本身會出錯，但不能因此而否定市場經濟是人類社會迄今所發現的最有效率的資源配置方式這一點。我們應當以法治化的監管和調控來促進市場的公正和有效率的運轉，而非以政府監管、調控乃至強勢進入來替代市場本身。中國從這場危機中所要吸取的教訓，不是“市場失效”了，而是如何運用市場來實現“經濟增長方式的改變”。中國經濟要向前走，最大的風險也許並不如美國前財長鮑爾森在2010年4月所說的“不繼續或過於緩慢地推進這場使中國受益非凡的改革”，而是經由一種不怎麼讓人們察覺得到的方式逐漸強化政府幹預和行政控制市場運行而在走計劃經濟的回頭路。當今中國最根本的問題，或如中國經濟體制改革研究會會長高尚全先生去年4月份在一次座談中所說的是四個不協調：“一是改革滯後於開放；二是宏觀改革滯後於微觀改革；三是政府改革滯後於企業改革；四是政治體制改革滯後於經濟改革。”
就目前中國的現實來看，隨著政府掌控的國民收入份額迅速增大以及國有部門的自我強勢擴張，一個各級政府官員和國企高管憑借自己手中掌管的權力和所掌控的資源進行層層尋租的一個古今中外從來沒有過的經濟、政治和社會體制正在當代中國內部逐步成型，並在不斷自我強化。這種模式似乎可以被稱作為一種“獨具中國特色的政府運用、參與、經營、控制和統御市場的經濟體制模式”。在這個正在成型的“中國模式”中，從形式上看，我們有一個發展主義的政府，且地方政府之間的競爭在推動著這些年中國經濟的高速增長；但從實質上來看，當今中國社會的基本格局是，各級政府官員以及國有企事業單位的高管在一個巨大行政科層中不斷運用自己所掌控的權力和掌控的資源進行層層尋租。這種權力尋租，既構成了目前中國經濟增長的內在動能，因而從某種程度上來說它在目前是有一定的經濟效率的；另一方面，它又不斷給當代中國社會帶來並不斷積累一系列問題。政府的財政收入在國民收入中的份額不斷增大，政府官員腐敗大面積地發生又屢治不果，社會財富佔有和收入分配上的差距不斷拉大，整個社會越來越靠政府的項目投資和高投資率來維系經濟增長，居民家庭收入和居民家庭的消費佔國民收入的份額持續下降，等等，都是這一獨特的“中國模式”漸進成型和不斷強化的一些自然和必然結果。要解決這些問題，改革或許是唯一的出路，但似乎是越來越難。因而，未來中國的發展道路和前景仍不明朗，也實在容不得盲目樂觀。
對於過去中國所取得的快速經濟增長的數據和事實，今天可能無人能再否認了。然而，對於中國經濟快速增長以及社會大轉型中積累下來和正在不斷積累的問題，大概任何人也不能掩飾得下來和回避得了。當今中國，從某種程度上看，很多方面猶如吳敬璉老師所喜歡引用的《雙城記》中的那句話：“這是最好的時代，也是最壞的時代。這是希望的春天，也是失望的冬天。我們前途無量，同時又感到希望渺茫。我們一起奔向天堂，我們全都走向一個方向。”
當今中國社會的最大危險和風險，也許不是通貨膨脹和經濟增速下滑，而一個幾乎不受任何權利限制和約束的政府其行政幹預和支配正在國民經濟各領域無限膨脹且對整個社會管制的不斷強化。在當今中國，政府不但是經濟、法律和社會規則的制定者和實施者，而且是國民資產的一個最大擁有者和市場經濟的一個最大參與者和統御者。於是，一個尤其值得警惕的問題被《新世紀》周刊總編輯胡舒立不久前一針見血地道了出來：“當前出現了一種論調：中國經濟的巨大成功，反過來証明了中國政治上的成功。按此邏輯，中國60多年來幾無變化的政治體制，先驗地既適應計劃經濟，也適應市場經濟；基於這種‘中國模式’之‘政治優勢’，過去不必改革，今後也無需改革。這種論調無視當前經濟發展與政治體制不相適應的現實，……也是對昭昭民意的漠視。”
當今中國的各種經濟、政治、法律、文化和社會等問題可謂千頭萬緒，但胡舒立的這句話，應該說道出了當今中國社會的一個核心問題。這個核心問題不解決，盡管這些年中國政府所初步確立的 “市場經濟、法治社會、民主政治”這12個字箴言中的前四個字我們已經初步實現了，但後八個字卻還只能是我們的遙遠夢想。
法治民主政制下的良序市場經濟秩序，是未來中國當走的路。中國須得選擇，世界在等待著中國的選擇。
撰稿：華爾街日報韋森（本文作者韋森，復旦大學經濟學教授，澳大利亞悉尼(新聞 - 網站 - 圖片)大學經濟學博士，曾在劍橋(新聞 - 網站 - 圖片)大學經濟與政治學院和哈佛(新聞 - 網站 - 圖片)大學哈佛－燕京學社訪學。主要研究領域為制度經濟學和比較制度分析。本欄目所述僅代表他的個人觀點。）
一定要經律師立遺囑？
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20080414/News/wm1_wm1c3.htm
2008年4月14日
【明報專訊】要立遺囑，不一定要通過律師代辦，只要符合遺囑條例(Will Ordinance)規定，一樣可以自行立遺囑，毋須跟隨特定的格式撰寫，但至少要符合以下5項基本要求：
1.以書面訂立，中英皆可
2.立囑人在兩位見證人當面簽字
3.兩位見證人在立囑人當面簽字
4.委派一或多位的執行人
5.將財產列明給予哪些受益人
看似簡單，但任何不清晰或錯誤也會延誤取得遺產的時間，甚至影響其有效性，因此也建議讀者還是交予專業的律師處理，免得因小失大。
2008年4月14日
【明報專訊】要立遺囑，不一定要通過律師代辦，只要符合遺囑條例(Will Ordinance)規定，一樣可以自行立遺囑，毋須跟隨特定的格式撰寫，但至少要符合以下5項基本要求：
1.以書面訂立，中英皆可
2.立囑人在兩位見證人當面簽字
3.兩位見證人在立囑人當面簽字
4.委派一或多位的執行人
5.將財產列明給予哪些受益人
看似簡單，但任何不清晰或錯誤也會延誤取得遺產的時間，甚至影響其有效性，因此也建議讀者還是交予專業的律師處理，免得因小失大。
信託人權力無限大？
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20080414/News/wm1_wm1c2.htm
2008年4月14日
【明報專訊】信託人有管理、擁有、投資及處理資產的各種權利，已注入基金的資產，授與人甚至不能取回，那豈不是他們權力過大，無人可阻？伍家賢律師表示，其實也有辦法可平衡權力和各方的利益：授與人可委任獨立的保護人(Protector)去監察受託人之表現，他們多是授與人的摯友或最信任的人，保護人有兩大權力：第一，可否決信託人的決定；第二，可更換信託人。當然，最重要的還是小心選擇一間信譽優良、對資產管理有豐富經驗的信託公司為上。
2008年4月14日
【明報專訊】信託人有管理、擁有、投資及處理資產的各種權利，已注入基金的資產，授與人甚至不能取回，那豈不是他們權力過大，無人可阻？伍家賢律師表示，其實也有辦法可平衡權力和各方的利益：授與人可委任獨立的保護人(Protector)去監察受託人之表現，他們多是授與人的摯友或最信任的人，保護人有兩大權力：第一，可否決信託人的決定；第二，可更換信託人。當然，最重要的還是小心選擇一間信譽優良、對資產管理有豐富經驗的信託公司為上。
槓桿原理為善 四両撥千斤
http://hk.news.yahoo.com/article/110410/3/nqdn.html
(星島)2011年4月11日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)美國 股神巴菲特及曾是世界首富的蓋茲，都將大部分身家用作慈善用途，李兆基 坦言自己無法做到，會將過半身家留給親人繼承，餘下的才用作成立慈善基金。他認為做善事與做生意一樣，既出錢又出力，務求以四両撥千斤，令最多的人受惠，而眾多公益事務中，他最關心的是教育及培訓，因為教育可令一個人一生受用，受惠之廣最多。
注重教育 受惠廣又多
李兆基坦承自己無法如巴菲特或蓋茲般，將大部分身家無私奉獻出來，「巴菲特的無私奉獻不是很多東方富豪能夠比得上的。東西文化其中一項最大的差異在於對血緣關係的珍惜及照顧。」故此他會將家產分為兩部分處理，過半財產由親人繼承，為下一代提供財力雄厚的營商平台，餘下部分就成立名為「李兆基基金」的永遠慈善基金，由他親自策劃及掌管，按自己意願運用於內地及香港慈善上。
他又表示，自己為善原則是以多取勝，「我做公益與做生意一樣，出一分錢，要有十分收穫，務求四両撥千斤，發揮更巨大的影響力。我是生意人，一生在商業的成績全仗槓桿原理的運用得宜，才能將財產由一變二、由二變四、由四變八。故而做慈善也要發揮這種四両撥千斤的作業，才算得上最有成效。」
他又指眾多項目中，最注重教育及培訓，「因為通過教育及培訓讓一個人成才，不但令他一生受用，而且由他幫助家人和朋友過幸福生活後，再幫助社會成長，受惠之廣之多，莫可明言。」李兆基補充，自己於慈善會親力親為，全程投入及跟進，「單純的直接的救濟，對我是不滿足的。我希望能看到在我財力物力加上心機心思之後的成果。」
培華基金 1.6萬人受助
多項捐助中，最令他引以為傲的，是為培育祖國人才而建立的培華教育基金會，基金會自一九八二年成立以來，在內地主辦和協辦的培訓教育項目逾四百五十個，受助人數超過一萬六千人次。○六年起，他又推動新項目，為內地愈一百萬名農民接受培訓和提供就業機會；又培訓逾一萬名鄉村醫生。他亦向本港多所大學捐款，更設立「牛津 大學李兆基獎學金」，培育頂尖學生。本報記者
(星島)2011年4月11日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)美國 股神巴菲特及曾是世界首富的蓋茲，都將大部分身家用作慈善用途，李兆基 坦言自己無法做到，會將過半身家留給親人繼承，餘下的才用作成立慈善基金。他認為做善事與做生意一樣，既出錢又出力，務求以四両撥千斤，令最多的人受惠，而眾多公益事務中，他最關心的是教育及培訓，因為教育可令一個人一生受用，受惠之廣最多。
注重教育 受惠廣又多
李兆基坦承自己無法如巴菲特或蓋茲般，將大部分身家無私奉獻出來，「巴菲特的無私奉獻不是很多東方富豪能夠比得上的。東西文化其中一項最大的差異在於對血緣關係的珍惜及照顧。」故此他會將家產分為兩部分處理，過半財產由親人繼承，為下一代提供財力雄厚的營商平台，餘下部分就成立名為「李兆基基金」的永遠慈善基金，由他親自策劃及掌管，按自己意願運用於內地及香港慈善上。
他又表示，自己為善原則是以多取勝，「我做公益與做生意一樣，出一分錢，要有十分收穫，務求四両撥千斤，發揮更巨大的影響力。我是生意人，一生在商業的成績全仗槓桿原理的運用得宜，才能將財產由一變二、由二變四、由四變八。故而做慈善也要發揮這種四両撥千斤的作業，才算得上最有成效。」
他又指眾多項目中，最注重教育及培訓，「因為通過教育及培訓讓一個人成才，不但令他一生受用，而且由他幫助家人和朋友過幸福生活後，再幫助社會成長，受惠之廣之多，莫可明言。」李兆基補充，自己於慈善會親力親為，全程投入及跟進，「單純的直接的救濟，對我是不滿足的。我希望能看到在我財力物力加上心機心思之後的成果。」
培華基金 1.6萬人受助
多項捐助中，最令他引以為傲的，是為培育祖國人才而建立的培華教育基金會，基金會自一九八二年成立以來，在內地主辦和協辦的培訓教育項目逾四百五十個，受助人數超過一萬六千人次。○六年起，他又推動新項目，為內地愈一百萬名農民接受培訓和提供就業機會；又培訓逾一萬名鄉村醫生。他亦向本港多所大學捐款，更設立「牛津 大學李兆基獎學金」，培育頂尖學生。本報記者
2011年4月8日星期五
渣打(02888)網上銀行系統出問題 網民促賠償
http://hk.biz.yahoo.com/110408/374/44v8l.html
4月 8日 星期五 10:19 更新
<匯港通訊> 渣打(02888)網上銀行系統昨日出現問題，未能提供賣買服務，導致客戶未能止賺或止蝕。有網民發起「一人一信」行動，擬去信予渣打行政總裁冼博德，要求該行正視有關問題及賠償客戶損失。
渣打發言人承認，網上銀行昨日速度緩慢，客戶需登入數次才能進入系統，現正調查原因。對於賠償問題，他則表示正跟進客戶查詢。
4月 8日 星期五 10:19 更新
<匯港通訊> 渣打(02888)網上銀行系統昨日出現問題，未能提供賣買服務，導致客戶未能止賺或止蝕。有網民發起「一人一信」行動，擬去信予渣打行政總裁冼博德，要求該行正視有關問題及賠償客戶損失。
渣打發言人承認，網上銀行昨日速度緩慢，客戶需登入數次才能進入系統，現正調查原因。對於賠償問題，他則表示正跟進客戶查詢。
《證券及期貨條例》對專業投資者(Professional Investors)的定義是否超過一種？為甚麽？
http://englishwizard.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=2819178
最簡單的說，專業投資者是：
1. 機構投資者(Institutional investors)
Intermediaries(中介人)、authorized financial institutions (認可財務機構)、insurance companies (保險公司)、recognized exchange companies(認可交易所)
2. 法團(corporation)或合夥(partnership) 如果擁有(i) 不少於800萬或等值外幣的投資組合(a portfolio of not less than $8 million or its equivalent in any foreign currency)；或(ii) 不少於400萬元或等值外幣的總資產(total assets of not less than $40 million or its equivalent in any foreign currency)
3. 個人(individual) 如果擁有不少於800萬元或等值外幣的投資組合的個人(having a portfolio of not less than $8 million or its equivalent in any foreign currency)
4. 信託法團(trust corporation) 如果在信託下獲託付不少於400萬元或等值外幣的總資產(having been entrusted under the trust or trusts of which it acts as a trustee with total assets of not less than $40 million)
不過，必須注意，在上表中，第1類「專業投資者」是《證券及期貨條例》附表1第1部的定義，適用於整條《證券及期貨條例》，而第2至4類人是根據附表1第1部第1條「專業投資者」的定義的(j)段以《證券及期貨(專業投資者)規則》(Securities and Futures (Professional Investor) Rules)第3條作出的對專業投資者的附加定義，該條例的內文言明不適用於《證券及期貨條例》附表5。
為甚麽會這樣？這就要談到為何需要有專業投資者(Professional Investors)這個概念。
專業投資者指能夠保護本身權益(capable of protecting their own interests)的投資者，他們能夠得到的保護較小。例如，中介機構向一般投資者作出offer時必須附有offering document，但對專業投資者則不用如此。藉此在確保一般投資者得到足夠保護(a sufficient degree of protection)的同時，避免給市場造成過重的合規負擔(compliance burden)。
具體來說，附表5是關於各類必須持牌才能進行的受規管活動(regulated activities)的，其中所指的「證券交易」(dealing in securities)和「期貨合約交易」(dealing in futures contracts)，指明不包括和專業投資者進行的一些證券及期貨合約行為，但因為就附表5的目的而言，專業投資者只包括上表第1類人，所以，和上表第2至4類人進行的證券交易和期貨合約交易，仍屬附表5的涵蓋範圍。
這樣的法例規定有甚麽影響？上表的第2至4類人，在《證券及期貨條例》涵蓋的範圍內，都算專業投資者(即他們得到的保護較少)，但在附表5涵蓋的範圍內，他們不算作專業投資者了(即和這些人進行的買賣，也是附表5載列的受規管活動的一種，必須有牌照才可進行涉及這些人的交易或活動，這也算是給這些人多一點保護)。
上述規例有沒有漏洞？很明顯是有的，因為除了附表5，上述第2至4類人就被當作專業投資者(即他們在絶大多數情況下只能得到較少的保護)。拿個人來說，法例規定擁有800萬港元投資組合的人算作專業投資者，但有錢作大投資的不一定是有經驗或老練(experienced or sophisticated) 的人(例如歌星或藝人，精於演藝但投資並不老練，將收入用來投資，投資組合超過800萬元，卻因為雷曼騙案蝕光了，又得不到法例保障，無法索賠)，不見得他們一定更能判斷或更懂自發地索取資料(in a better position to judge and request the information it or he needs)，這些人一樣容易受騙，但法例卻因為他們的投資組合到了800萬而要他們「自己顧自己」/「你死你賤」！
參考：《證券及期貨條例》附表5的九類受規管活動(regulated activities)：
第1類︰證券交易
Type 1 (RA1): dealing in securities
第2類︰期貨合約交易 Type 2 (RA2): dealing in futures contracts
第3類︰槓桿式外匯交易 Type 3 (RA3) : leveraged foreign exchange trading
第4類︰就證券提供意見 Type 4 (RA4) : advising on securities
第5類︰就期貨合約提供意見 Type 5 (RA5) : advising on futures contracts
第6類︰就機構融資提供意見 Type 6 (RA6) : advising on corporate finance
第7類︰提供自動化交易服務 Type 7 (RA7) : providing automated trading services
第8類︰提供證券保證金融資 Type 8 (RA8) : securities margin financing
第9類︰提供資產管理 Type 9 (RA9): asset management
最簡單的說，專業投資者是：
1. 機構投資者(Institutional investors)
Intermediaries(中介人)、authorized financial institutions (認可財務機構)、insurance companies (保險公司)、recognized exchange companies(認可交易所)
2. 法團(corporation)或合夥(partnership) 如果擁有(i) 不少於800萬或等值外幣的投資組合(a portfolio of not less than $8 million or its equivalent in any foreign currency)；或(ii) 不少於400萬元或等值外幣的總資產(total assets of not less than $40 million or its equivalent in any foreign currency)
3. 個人(individual) 如果擁有不少於800萬元或等值外幣的投資組合的個人(having a portfolio of not less than $8 million or its equivalent in any foreign currency)
4. 信託法團(trust corporation) 如果在信託下獲託付不少於400萬元或等值外幣的總資產(having been entrusted under the trust or trusts of which it acts as a trustee with total assets of not less than $40 million)
不過，必須注意，在上表中，第1類「專業投資者」是《證券及期貨條例》附表1第1部的定義，適用於整條《證券及期貨條例》，而第2至4類人是根據附表1第1部第1條「專業投資者」的定義的(j)段以《證券及期貨(專業投資者)規則》(Securities and Futures (Professional Investor) Rules)第3條作出的對專業投資者的附加定義，該條例的內文言明不適用於《證券及期貨條例》附表5。
為甚麽會這樣？這就要談到為何需要有專業投資者(Professional Investors)這個概念。
專業投資者指能夠保護本身權益(capable of protecting their own interests)的投資者，他們能夠得到的保護較小。例如，中介機構向一般投資者作出offer時必須附有offering document，但對專業投資者則不用如此。藉此在確保一般投資者得到足夠保護(a sufficient degree of protection)的同時，避免給市場造成過重的合規負擔(compliance burden)。
具體來說，附表5是關於各類必須持牌才能進行的受規管活動(regulated activities)的，其中所指的「證券交易」(dealing in securities)和「期貨合約交易」(dealing in futures contracts)，指明不包括和專業投資者進行的一些證券及期貨合約行為，但因為就附表5的目的而言，專業投資者只包括上表第1類人，所以，和上表第2至4類人進行的證券交易和期貨合約交易，仍屬附表5的涵蓋範圍。
這樣的法例規定有甚麽影響？上表的第2至4類人，在《證券及期貨條例》涵蓋的範圍內，都算專業投資者(即他們得到的保護較少)，但在附表5涵蓋的範圍內，他們不算作專業投資者了(即和這些人進行的買賣，也是附表5載列的受規管活動的一種，必須有牌照才可進行涉及這些人的交易或活動，這也算是給這些人多一點保護)。
上述規例有沒有漏洞？很明顯是有的，因為除了附表5，上述第2至4類人就被當作專業投資者(即他們在絶大多數情況下只能得到較少的保護)。拿個人來說，法例規定擁有800萬港元投資組合的人算作專業投資者，但有錢作大投資的不一定是有經驗或老練(experienced or sophisticated) 的人(例如歌星或藝人，精於演藝但投資並不老練，將收入用來投資，投資組合超過800萬元，卻因為雷曼騙案蝕光了，又得不到法例保障，無法索賠)，不見得他們一定更能判斷或更懂自發地索取資料(in a better position to judge and request the information it or he needs)，這些人一樣容易受騙，但法例卻因為他們的投資組合到了800萬而要他們「自己顧自己」/「你死你賤」！
參考：《證券及期貨條例》附表5的九類受規管活動(regulated activities)：
第1類︰證券交易
Type 1 (RA1): dealing in securities
第2類︰期貨合約交易 Type 2 (RA2): dealing in futures contracts
第3類︰槓桿式外匯交易 Type 3 (RA3) : leveraged foreign exchange trading
第4類︰就證券提供意見 Type 4 (RA4) : advising on securities
第5類︰就期貨合約提供意見 Type 5 (RA5) : advising on futures contracts
第6類︰就機構融資提供意見 Type 6 (RA6) : advising on corporate finance
第7類︰提供自動化交易服務 Type 7 (RA7) : providing automated trading services
第8類︰提供證券保證金融資 Type 8 (RA8) : securities margin financing
第9類︰提供資產管理 Type 9 (RA9): asset management
2011年4月7日星期四
Trustee Company
http://www.legislation.gov.hk/blis_pdf.nsf/6799165D2FEE3FA94825755E0033E532/AE138F877F3EE356482575EE00305836/$FILE/CAP_29_c_b5.pdf
http://ngohk.blogspot.com/2008/06/discretionary-trust.html
全權信託基金(discretionary trust)
立信託基金可避遺產稅
2008年6月17日
【明報專訊】梅艷芳2003年立下遺囑成立的全權信託基金(discretionary trust)，主要為逃避遺產稅，不過律師表示，香港於2006年2月取消遺產稅，故成立信託基金主要為家庭需要，例如若成員中有身體殘疾缺者，可由基金定期分配資產，維持生活。
現為香港律師會理事、熟悉信託基金事宜的馬華潤律師表示，信託基金種類很多，最靈活的是全權信託基金，成立人需簽署沒有法律約束性的意願書，由授權的信託人分配財產，信託人全權安排基金運作，甚至可以增加或取消受益人，不過，信託人一般會尊重成立人的意願。
馬律師續稱，雖然信託人有全權管理基金的權力，甚至有權按照不同情，拒絕將資產分予受益人，但信託基金的絕對監管權仍在成立人手上，信託人基本上仍須按照成立人的意願作分配，至06年後當局修例，成立人最後仍有權取回資產。
http://zh.wikipedia.org/wiki/%E7%84%A1%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8
無限公司
维基百科，自由的百科全书
無限公司（Unlimited company），指依法註冊成立的公司或法人型態之一。該公司型態最大特點在於公司股東對公司債務負無限責任。
無限公司亦分無股份劃分之無限公司及有股份劃分的無限公司，不過股份劃分並不影響股東對公司承擔的責任。因承擔責任風險等因素，今以無限公司型態成立的商業團體並不普遍。
無限責任公司可以是獨資經營或合夥經營(partnership)，無須把公司登記註冊。獨資經營者和合夥人負責公司的行政和日常運作，並可收取或分享公司的利潤。無限責任公司的好處是較有彈性，也不用公開公司資料(如股東、董事、會計和核數等資料)註冊成公司, 不過則需要商業登記，而運作模式不像有限公司般受法律規範。開設無限責任公司通常較快捷，且成本較低。不過，無限責任公司需要向稅局登記，並要備存足夠的業務記錄最少7年。壞處是無限責任。如果無限公司虧損或欠債，公司東主或負責人要承擔所有責項，亦可能因此而破產。
http://www.hudong.com/wiki/%E6%97%A0%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8
无限公司 - 介绍
无限公司（Unlimited Partnership）是两个或两个以上的人联合进行企业主的活动，目的是谋取利润。合伙公司的参加者亲自参与公司事务，每个人不仅用自己的投资，而且用自己的全部财产对该公司的债务负完全责任。无限责任合伙公司的亏损和利润根据每个参加者在公司公共财产中的份额比例分配。无限责任合伙公司的形式不太普及，多适用于中小企业。
香港獨資無限公司成立
http://www.business328.com/?page_id=3
http://www.fongslawyers.com.hk/t/profile_tchi.html
富過三代的祕密(一) – Discretionary Trust 酌情信託的
信託是一種結合財產移轉及財產管理的財富規劃工具。 信託成
立只是一種法律形式，由信託設立人將財產所有權移轉給受託人，
使受託人為受益人利益管理財產。
信託觀念源自於英國。英美國家許多家族以信託方式來達到家
族財產傳承目的，而且家族事業能數百年歷久不衰，為什麼？主要
透過信託制度化的架構，將所有權與管理權分離，在家族成員沒有
能力進行管理和掌控龐大的家族財產之前，將財產以信託方式，委
託有能力的專業機構或者人員進行管理，使家族財產得以永續及傳
承。
設立信託三個當事人，
一、 成立人(settlor)，即我國信託法中的委託人，成立信託，並將財
產移轉至信託專戶內。
二、 受託人(trustee) ，取得信託財產所有權，並依據信託契約，管
理及營運財產之人。
三、 受益人 (beneficiary) ，享有信託財產的的利益及資產分配，但
無信託財產所有
http://www.horwath.com.tw/tax-news/paper/3-1-1.pdf
信託公司的註冊
任何在香港成立為法團的公司
（均可 ) 私人公司 條所指的 29 章) 第32 ( 司條例》
以書面向公司註冊處處長申請根據《受託人條
部註冊為信託
http://ngohk.blogspot.com/2008/06/discretionary-trust.html
全權信託基金(discretionary trust)
立信託基金可避遺產稅
2008年6月17日
【明報專訊】梅艷芳2003年立下遺囑成立的全權信託基金(discretionary trust)，主要為逃避遺產稅，不過律師表示，香港於2006年2月取消遺產稅，故成立信託基金主要為家庭需要，例如若成員中有身體殘疾缺者，可由基金定期分配資產，維持生活。
現為香港律師會理事、熟悉信託基金事宜的馬華潤律師表示，信託基金種類很多，最靈活的是全權信託基金，成立人需簽署沒有法律約束性的意願書，由授權的信託人分配財產，信託人全權安排基金運作，甚至可以增加或取消受益人，不過，信託人一般會尊重成立人的意願。
馬律師續稱，雖然信託人有全權管理基金的權力，甚至有權按照不同情，拒絕將資產分予受益人，但信託基金的絕對監管權仍在成立人手上，信託人基本上仍須按照成立人的意願作分配，至06年後當局修例，成立人最後仍有權取回資產。
http://zh.wikipedia.org/wiki/%E7%84%A1%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8
無限公司
维基百科，自由的百科全书
無限公司（Unlimited company），指依法註冊成立的公司或法人型態之一。該公司型態最大特點在於公司股東對公司債務負無限責任。
無限公司亦分無股份劃分之無限公司及有股份劃分的無限公司，不過股份劃分並不影響股東對公司承擔的責任。因承擔責任風險等因素，今以無限公司型態成立的商業團體並不普遍。
無限責任公司可以是獨資經營或合夥經營(partnership)，無須把公司登記註冊。獨資經營者和合夥人負責公司的行政和日常運作，並可收取或分享公司的利潤。無限責任公司的好處是較有彈性，也不用公開公司資料(如股東、董事、會計和核數等資料)註冊成公司, 不過則需要商業登記，而運作模式不像有限公司般受法律規範。開設無限責任公司通常較快捷，且成本較低。不過，無限責任公司需要向稅局登記，並要備存足夠的業務記錄最少7年。壞處是無限責任。如果無限公司虧損或欠債，公司東主或負責人要承擔所有責項，亦可能因此而破產。
http://www.hudong.com/wiki/%E6%97%A0%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8
无限公司 - 介绍
无限公司（Unlimited Partnership）是两个或两个以上的人联合进行企业主的活动，目的是谋取利润。合伙公司的参加者亲自参与公司事务，每个人不仅用自己的投资，而且用自己的全部财产对该公司的债务负完全责任。无限责任合伙公司的亏损和利润根据每个参加者在公司公共财产中的份额比例分配。无限责任合伙公司的形式不太普及，多适用于中小企业。
香港獨資無限公司成立
http://www.business328.com/?page_id=3
http://www.fongslawyers.com.hk/t/profile_tchi.html
富過三代的祕密(一) – Discretionary Trust 酌情信託的
信託是一種結合財產移轉及財產管理的財富規劃工具。 信託成
立只是一種法律形式，由信託設立人將財產所有權移轉給受託人，
使受託人為受益人利益管理財產。
信託觀念源自於英國。英美國家許多家族以信託方式來達到家
族財產傳承目的，而且家族事業能數百年歷久不衰，為什麼？主要
透過信託制度化的架構，將所有權與管理權分離，在家族成員沒有
能力進行管理和掌控龐大的家族財產之前，將財產以信託方式，委
託有能力的專業機構或者人員進行管理，使家族財產得以永續及傳
承。
設立信託三個當事人，
一、 成立人(settlor)，即我國信託法中的委託人，成立信託，並將財
產移轉至信託專戶內。
二、 受託人(trustee) ，取得信託財產所有權，並依據信託契約，管
理及營運財產之人。
三、 受益人 (beneficiary) ，享有信託財產的的利益及資產分配，但
無信託財產所有
http://www.horwath.com.tw/tax-news/paper/3-1-1.pdf
信託公司的註冊
任何在香港成立為法團的公司
（均可 ) 私人公司 條所指的 29 章) 第32 ( 司條例》
以書面向公司註冊處處長申請根據《受託人條
部註冊為信託
全職炒股失敗個案
http://hk.biz.yahoo.com/110407/366/44tgd.html
走在街上，人人都為自己的生活奔波，港人工時在世界上已經是名列前茅，很多人都因為工作，而無暇投資，或找人代勞，更多人付出高昂的管理費給投資專家，免除投資煩惱。其實很多人誤會了，以為投資要時刻看著市場動態，想到自己忙到連工作也照顧不，如何能再有時間投資？當然，如果因為投資連自己工作都不理，在投資成績未有回報時，已接到老闆的大信封了。其實投資不用花很多時間，而且投資是長時間的積累，只要讓財富為自己工作，自身亦可專注本身工作。
如果投資真的如此重要，那何不改行作一個全職的投資者，便不用假手於人，不用付出找人代投資的管理費。在投資暢旺時，不少人自以為是股神，買什麼升什麼，日賺幾千至幾萬，因而放棄收入穩定的工作，轉而全職炒股，因為他們以為每日工作辛苦只能賺得低廉的工資，比不起自己有空炒一轉賺得多。
在2006年大市暢旺，人人皆股，A君雄心壯志，目標是每月在股市上賺1萬以供交租之用，亦坐言起行，即時辭退工作超過十年的大廈保安工作，專心炒股，作一個全職的投資者。起初很是高興，早上及中午跟一班志同道合的人在茶樓飲茶，順便交換意見，在交易時段內都落力在金魚缸內看股價，買賣頻繁，做即日鮮之餘，亦學會買賣「輪」，起初數月亦能達標，後來再加注，愈買愈大，家人亦有微言。終於在2007年尾股市大跌，A君手上的貨都跟大市回調不少，因手上的錢已損失大部分，想重做保安的工作，但其實亦不易，因本身學歷不高，原來工作的位置已給別人取代，因此A君很是後悔。
大部分的人不適合作全職的投資者，因專業的投資者要有自我的紀律，嚴守止賺及止蝕位。同時，股市受很多因素影響。很多投資者，即使有做好功課，亦有時會損失。作全職的投資者不能保證有穩定的回報，不像工作一樣，有穩定的收入。打工老闆會給你人工，首先我們要學懂讓積累了的財富，替自己工作，自己加以進修亦可往專業走。上班時好勤快地工作去賺到工資及爭取加薪。有了財富，或賺取了第一筆資金後，就能慢慢學習投資。
很多人以為投資要有很多學問及知識才可，其實只要我們專注投資於自己日常的生活及喜好便可。就如巴菲特喜歡飲可樂，便投資於可樂的股票上。當然投資後有時間可以去視察下，而且如果投資於自己有興趣的項目或事業上，自然更得心應手。另外，既然自己的投資時間不多，選擇的項目或事業就不能太多，否則便不能作好分析和研究。
李兆波
中大酒店及旅遊管理學院會計及財務高級導師
走在街上，人人都為自己的生活奔波，港人工時在世界上已經是名列前茅，很多人都因為工作，而無暇投資，或找人代勞，更多人付出高昂的管理費給投資專家，免除投資煩惱。其實很多人誤會了，以為投資要時刻看著市場動態，想到自己忙到連工作也照顧不，如何能再有時間投資？當然，如果因為投資連自己工作都不理，在投資成績未有回報時，已接到老闆的大信封了。其實投資不用花很多時間，而且投資是長時間的積累，只要讓財富為自己工作，自身亦可專注本身工作。
如果投資真的如此重要，那何不改行作一個全職的投資者，便不用假手於人，不用付出找人代投資的管理費。在投資暢旺時，不少人自以為是股神，買什麼升什麼，日賺幾千至幾萬，因而放棄收入穩定的工作，轉而全職炒股，因為他們以為每日工作辛苦只能賺得低廉的工資，比不起自己有空炒一轉賺得多。
在2006年大市暢旺，人人皆股，A君雄心壯志，目標是每月在股市上賺1萬以供交租之用，亦坐言起行，即時辭退工作超過十年的大廈保安工作，專心炒股，作一個全職的投資者。起初很是高興，早上及中午跟一班志同道合的人在茶樓飲茶，順便交換意見，在交易時段內都落力在金魚缸內看股價，買賣頻繁，做即日鮮之餘，亦學會買賣「輪」，起初數月亦能達標，後來再加注，愈買愈大，家人亦有微言。終於在2007年尾股市大跌，A君手上的貨都跟大市回調不少，因手上的錢已損失大部分，想重做保安的工作，但其實亦不易，因本身學歷不高，原來工作的位置已給別人取代，因此A君很是後悔。
大部分的人不適合作全職的投資者，因專業的投資者要有自我的紀律，嚴守止賺及止蝕位。同時，股市受很多因素影響。很多投資者，即使有做好功課，亦有時會損失。作全職的投資者不能保證有穩定的回報，不像工作一樣，有穩定的收入。打工老闆會給你人工，首先我們要學懂讓積累了的財富，替自己工作，自己加以進修亦可往專業走。上班時好勤快地工作去賺到工資及爭取加薪。有了財富，或賺取了第一筆資金後，就能慢慢學習投資。
很多人以為投資要有很多學問及知識才可，其實只要我們專注投資於自己日常的生活及喜好便可。就如巴菲特喜歡飲可樂，便投資於可樂的股票上。當然投資後有時間可以去視察下，而且如果投資於自己有興趣的項目或事業上，自然更得心應手。另外，既然自己的投資時間不多，選擇的項目或事業就不能太多，否則便不能作好分析和研究。
李兆波
中大酒店及旅遊管理學院會計及財務高級導師
2011年4月4日星期一
高盛登廣告對4輪錯誤表遺憾 暫停發行新輪
http://hk.biz.yahoo.com/110404/374/44pgu.html
4月 4日 星期一 08:28 更新
<匯港通訊> 高盛昨在報章刊登廣告,對4隻日經窩輪的發行文件有技術性錯誤,深表遺憾,並稱,已在認股權之條款及條件許可下,修正了此技術性錯誤,又指,正針對此事件與港交所(00388)商討;該行同時表示,會暫停發行新的窩輪,以專注解決此事件。
高盛貴為美資大行,今次卻「老貓燒鬚」,「擺烏籠」將4隻日經輪的程式弄錯,結果擬遭投機份子發現後,大手吸納街貨,圖借此大幅度價差的良機,賺取 100倍利潤,向高盛「撳錢」,惟4日經輪上周四異動急漲數十倍,高盛始發現錯誤,並急急將4輪停牌,又迅速公布另一張更正後的銷售文件,以便「甩難」。
高盛是次錯價,是本港窩輪史上首宗同類事件,有市場人士估計,事件可能涉及逾6億元的賠償爭議。
4月 4日 星期一 08:28 更新
<匯港通訊> 高盛昨在報章刊登廣告,對4隻日經窩輪的發行文件有技術性錯誤,深表遺憾,並稱,已在認股權之條款及條件許可下,修正了此技術性錯誤,又指,正針對此事件與港交所(00388)商討;該行同時表示,會暫停發行新的窩輪,以專注解決此事件。
高盛貴為美資大行,今次卻「老貓燒鬚」,「擺烏籠」將4隻日經輪的程式弄錯,結果擬遭投機份子發現後,大手吸納街貨,圖借此大幅度價差的良機,賺取 100倍利潤,向高盛「撳錢」,惟4日經輪上周四異動急漲數十倍,高盛始發現錯誤,並急急將4輪停牌,又迅速公布另一張更正後的銷售文件,以便「甩難」。
高盛是次錯價,是本港窩輪史上首宗同類事件,有市場人士估計,事件可能涉及逾6億元的賠償爭議。
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