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【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】
2011.04.25 03:00 pm
美國聯邦準備理事會26日起舉行兩天政策會議，各界矚目的是，第二輪量化寬鬆(QE2)6月結束後，聯準會可能有什麼樣的退市機制。彭博網徵詢的分析師大多認為，聯準會可能不會在今夏就減持美債，而是以到期債券的回籠資金繼續買債，成為QE2.5。
QE2之後，下一步怎麼走，聯準會內部向來莫衷一是。根據3月的會議紀錄，有幾位理事認為今年應該收緊銀根，有人認則為美國經濟依舊疲弱，目前還不是抽緊貨幣政策的時候。主席柏南克上月曾另露玄機，表示以回籠資金繼續買入政府債券，可以視為一種退市途徑。
彭博網報導，市場預料聯準會將在會議第二天確定如期在6 月結束買債方案，但柏南克將會決定，將六千億美元買債方案中到期的回籠資金拿出來，繼續投資美債，以維持資產負債規模。彭博社徵詢50位經濟學家，其中45人預測聯準會將維持資產負債規模，時間四到六個月、一至三個月不等，有人預測七至九個月，甚至九個月以上。專家說，以回籠資金買債，本質上還是持續量化寬鬆政策，不妨稱之為QE2.5。
聯準會去年11月推出QE2，亦即六千億美元的買債方案，希望繼續壓低利率，降低借貸成本，活絡經濟。QE2成效有待討論，不過，甚至批評者也擔心，QE2結束，股市和商品市場有出現大逆轉之虞。
經濟學家表示，這問題像走鋼索，QE2如果說收就收，相當於政策突然巨變，可能攪翻市場，聯準會應該不想如此。
報導說，QE2.5將是聯準會退市三部曲的首部曲。如果美國經濟在聯準會不再印鈔票買債後繼續成長，柏南克將會放手讓資產負債表上的美債到期，接著開始減持或升短期利率。第三部曲可能一年後才到來。
【2011/04/25 聯合晚報】@ http://udn.com/
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