歐元飆升成歐元區週邊國家新憂

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4月 19日 星期二 08:13 更新
《華爾街日報》--苦苦掙扎的歐元區週邊國家本已嚴峻的經濟增長前景正遭受另一重打擊。這一次，打擊來自不斷走強的歐元。上週三，歐元兌美元觸及了15個月來的高點。


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歐元的走強將令歐元區產品在全球市場上變得更加昂貴，這將影響到歐元區17個成員國的出口商，尤其是在今年全球貿易開始大幅放緩的背景下。

在貿易額不斷上升的情況下，出口商通常可以承受較高的匯率，就像去年全球貿易在快速增長的新興市場如中國、印度(新聞 - 網站 - 圖片)和巴西(新聞 - 網站 - 圖片)的帶領下以兩位數的速度蓬勃發展時一樣。

本週國際貨幣基金組織說，今年全球貿易預計增長7.4％，遠低於去年12.4％的增幅。這對於還在努力在歐元區內創造增長的各成員國來說，少了一個重要的需求來源。

歐元走強對愛爾蘭和葡萄牙(新聞 - 網站 - 圖片)的沖擊最大。前者在歐元區外的貿易額很大，後者出口的是諸如紡織品一類的勞動密集型低值產品。這將擴大北部繁榮國家（如德國）與南歐那些實力較弱的週邊國家以及愛爾蘭之間已經很大的差距。這些週邊國家和愛爾蘭已經面臨一系列非常嚴重的問題，如高失業率、破滅的債務泡沫以及削弱增長的財政緊縮政策。

一直研究匯率變動對歐元區單個國家影響的蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland）經濟學家佩魯佐（Silvio Peruzzo）說，很明顯這將令週邊國家的增長更加緩慢。

據佩魯佐估算，如果歐元幣值在目前水平附近浮動，到明年愛爾蘭GDP增長率將減少2.3%，葡萄牙將減少1.2%。

自年初以來，歐元兌美元的匯率已經上漲近10%，歐元兌英鎊也漲了4%。週三在略微回落之前，歐元兌美元曾短暫超過1.45美元的水平。

在佩魯佐看來，西班牙(新聞 - 網站 - 圖片)也會遭受嚴重沖擊，但程度不如葡萄牙和愛爾蘭。

愛爾蘭出口商協會（Irish Exporters Association）的負責人惠蘭（John Whelan）說，外匯市場的劇烈變動往往會對愛爾蘭的貿易造成極大影響。對於我們幾個關鍵市場來說，歐元走強會令我們的勞動力看上去更昂貴。當你已經面臨高失業率的時候這並不是一件好事。惠蘭希望歐元兌美元的匯率接近1.10美元的水平。愛爾蘭出口商協會代表該國70%的出口商。

葡萄牙經濟並不像愛爾蘭那樣嚴重依賴出口。但該國經濟同樣脆弱是因為葡萄牙和非洲以及拉丁美洲的貿易往來非常密切，這些交易往往與美元相關。

此次歐元走強主要源自1月中旬歐洲央行行長特里謝（Jean-Claude Trichet）釋放信號說他對通脹問題日益關切。這令很多投資者提高了歐洲央行的加息預期。上週歐洲央行近三年來首次加息，此舉領先於以美聯儲為代表的其它主要國家央行。市場預計其它主要央行也將收緊貨幣政策。

高利率將吸引全球範圍內尋求高回報的投資者的資金，從而對本幣形成支撐。許多分析師認為歐洲央行最快於今年6月將再次加息，歐洲央行高級官員近期發表的評論支持了這種觀點。

週一，國際貨幣基金組織下調了葡萄牙和愛爾蘭的經濟增長預期，並預計葡萄牙今年和明年的增長都將出現收縮。葡萄牙最近向歐元區其它成員國請求救助，以避免支付高昂的債務融資成本。去年歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)和國際貨幣基金組織(IMF)曾救助過愛爾蘭和希臘(新聞 - 網站 - 圖片)。

撰稿：華爾街日報Brian Blackstone