美總統第三年為股市爆升年

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預算案三個字，特區政府(新聞 - 網站 - 圖片)一提就頭痛，而遠在太平洋另一邊的美國政府，最近也被這個問題搞得無日安寧。共和民主兩黨在預算案問題上爭吵不休，聯邦政府早前險些要被迫關門，幸好兩黨在最後限期達成臨時協議，民眾生活不致被嚴重影響。


美國預算案問題表面上是經濟問題，是兩黨因理財理念不同而產生的矛盾，但實際上是政治問題，是兩黨爭奪下屆執政黨地位的開端。其中一個表癥是，兩黨雖是激烈爭辯如何減赤減債，但討價還價的結果是，削減開支380億美元，相對於今年料達1.4萬億美元的財赤根本不值一辯。

共和民主兩黨早有政治默契

這種隔靴搔癢的減赤討論固然意義不大，但卻是爭取民意的最佳手段，共和黨可邀功說成功爭取削減開支，民主黨(新聞 - 網站 - 圖片)亦可說成功推動預算案過關，公共服務可正常運作。

美國政界在預算案問題上的明爭暗鬥，已令市場懷疑奧巴馬以至共和民主兩黨是否有減赤的決心。美國本身其實不太怕通脹和貨幣貶值，最擔心的其實是沒有人借錢給它，即沒有人買美債。目前美債債息仍在歷史低水平，融資成本低有利經濟復蘇，外國投資者仍然不斷買美債（即使有所減少），故此只要債息一日在低位，美國一日都沒有減債的迫切需要。說穿了，共和民主兩黨鬧劇無非是爭選票，與減赤減債無大關係。

美總統第三年為股市爆升年

既然如此，奧巴馬餘下任期的財政政策應該不會有根本性轉變，減赤多少只是劇情需要而已。況且，為爭取連任，奧巴馬勢必努力催谷經濟，這應有利美股進一步走強。根據標普的統計，自1945年起，在美國總統上任後的第三年，美股平均升幅達17.1%（圖一），原因是政黨為爭取政治本錢而力挺經濟，包括支持增加開支刺激經濟和減稅等。

本港政客應學習該收手就收手

其實，美國預算案鬧劇與立法會(新聞 - 網站 - 圖片)早前歷史上首度否決602億元臨時撥款議案極為相似，兩者最嚴重的結果是政治鬥爭導致政府公共服務癱瘓。歷史上玩政治玩出火的例子多的是，不過長期鬥爭的美國共和民主兩黨亦有其默契，會適時停手（在限期前一小時達成協議），不會實際禍及民生。就這點而言，本港政界應要好好學習一下「該收手就收手」的政治智慧！