http://hk.biz.yahoo.com/100531/357/3t6gd.html
5月 31日 星期一 08:26 更新
據英國《金融時報》發布的全球五百強企業排名，中石油(00857)首次超過美國埃克森石油公司，以市值3293億美元，成為全球市值最大企業，較第二名埃克森高130多億美元。至於微軟名列第三，工商銀行(01398)則以2464億美元的市值緊隨其後。
中石油上周五收報8.49元，升3.54%。
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華富財經新聞
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2010年5月31日星期一
五月樓市真「難過」
http://www.property.hk/news_content.php?author=PHK_NEWSPROP&id=6921
(星島) 2010年5月31日
五月即將過去，這個不尋常的五月，不單股市樓市齊齊不振，利淡因素更揮之不去，令市場成交量大減，活力不足，影響所及，將令六月樓市壓力有增無減，有發展商指出，由於政府要新指引放入預售樓花同意書項目，一批原先可望在上月及今個月批出預售的項目，均即時叫停，要根據新指引辦事，一些早已獲批的項目，又因與市建局合作，所受的限制就更大，令到下個月推出新盤的數量，殊不樂觀，亦即是說，「五窮六絕」的情況，極可能出現。
發展商須重新部署
業內人士說，將於下月開始實行的新樓銷售指引，由於不少條文，在實際施行上仍存在斟酌地方，發展商不但需時適應，一批原先可望批出預售的項目，亦因最重新加入新指引，亦獲批的時間推遲，在在令發展商要重新部署。有發展商指，現時固然要待預售樓花同意書在手，才可再講下一步如何部署，更重要的是，那家發展商會先行一步，推出一個大型新盤，作為新措施後第一個模範，由於過往預留、收票、逐少加推的方法已全不可行，在新的賣樓生態下，循規蹈矩地賣樓，加上樓市氣氛較弱，發展商首批定價，自然大傷腦筋，若以低價開售，會否造成連鎖效應呢。
預期開賣步伐緩慢
在這情況下，預期今個月發展商開賣的步伐亦會甚為緩慢，甚至有機會一眾大盤繼續不推出，最終令整個第二季新盤市場大為失色。
而新指引在明日開始實施，有發展商就指出，現時對新措施在實行細節上還有不清晰地方，但既要上馬，唯有摸石頭過河，邊部署邊準備。
張小東 地產人語
(星島) 2010年5月31日
五月即將過去，這個不尋常的五月，不單股市樓市齊齊不振，利淡因素更揮之不去，令市場成交量大減，活力不足，影響所及，將令六月樓市壓力有增無減，有發展商指出，由於政府要新指引放入預售樓花同意書項目，一批原先可望在上月及今個月批出預售的項目，均即時叫停，要根據新指引辦事，一些早已獲批的項目，又因與市建局合作，所受的限制就更大，令到下個月推出新盤的數量，殊不樂觀，亦即是說，「五窮六絕」的情況，極可能出現。
發展商須重新部署
業內人士說，將於下月開始實行的新樓銷售指引，由於不少條文，在實際施行上仍存在斟酌地方，發展商不但需時適應，一批原先可望批出預售的項目，亦因最重新加入新指引，亦獲批的時間推遲，在在令發展商要重新部署。有發展商指，現時固然要待預售樓花同意書在手，才可再講下一步如何部署，更重要的是，那家發展商會先行一步，推出一個大型新盤，作為新措施後第一個模範，由於過往預留、收票、逐少加推的方法已全不可行，在新的賣樓生態下，循規蹈矩地賣樓，加上樓市氣氛較弱，發展商首批定價，自然大傷腦筋，若以低價開售，會否造成連鎖效應呢。
預期開賣步伐緩慢
在這情況下，預期今個月發展商開賣的步伐亦會甚為緩慢，甚至有機會一眾大盤繼續不推出，最終令整個第二季新盤市場大為失色。
而新指引在明日開始實施，有發展商就指出，現時對新措施在實行細節上還有不清晰地方，但既要上馬，唯有摸石頭過河，邊部署邊準備。
張小東 地產人語
2010年5月28日星期五
本田中國廠大罷工 全線停產 帶頭員工被炒掀眾怒 工人誓爭加薪
http://hk.news.yahoo.com/article/100527/4/i9dk.html
(明報)2010年5月28日 星期五 05:10
【明報專訊】日本 本田汽車 設在佛山的零件廠工人因不滿薪酬待遇而罷工，導致本田在內地的4間整車組裝廠全面停產。資方要求工人今日復工，並要工人簽署「不再罷工」的承諾書，但工人全部拒絕簽署，並表示會繼續罷工，直至薪酬達到滿意水平。
受影響的工廠包括「東風本田」在湖北武漢的工廠、「廣州本田」在增城、黃埔的2間工廠以及位於廣州經濟開發區的本田（中國）出口車專門廠，它們的零件主要來自位於佛山南海的本田零部件工廠（簡稱「佛山本田」）。該廠有超過1700名員工，昨日下午身穿制服、戴口罩在廠區內聚集，高呼「不加工資，抗爭到底」的口號，抗議薪酬過低。
要求加2000 資方補貼355
「我們要靠加班才多一點生活費，」當地傳媒引述佛山本田工人說，他們的工資約每月1000至1200元（人民幣．下同）左右，但不包食宿，扣除所有支出之後就所剩無幾，「就算現在辭職，我們連火車票也買不起。」此外，廠內還有數百名來自甘肅 、湖南、黑龍江等各地技校的學生，到廠內做「實習生」，工資福利更差，而且未簽正式合約，權益更無保障。
上周一（17日），有100多名組裝科工人率先罷工，要求大幅提升工資2000至2500元，廠方在當天便與工人代表談判，工人隨即復工；21日，工廠有傳言稱「最多只能加200元」，工人不滿，再度停工；22日，有2名帶頭罷工的員工被炒，更引發工人憤怒；周一（24日），資方答應增加補貼355元，但仍不滿意的工人開始全面罷工至昨日，導致4間整車組裝廠全面癱瘓。而4間廠停產一天的損失高達4000萬元。
拒簽「不罷工承諾書」
昨日上午，佛山本田要求工人簽署一份「不罷工承諾書」，要求員工答應「絕不領導、組織、參與怠工、停工、罷工」，否則公司有權處理。但員工拒絕簽署，並表示今日會繼續抗爭，而今日是工廠要求工人復工的最後期限。
本田自1982年在內地設立合資工廠，產品包括電單車、汽車等，廣州本田在周二剛剛宣布擴充產能，擴充後本田在內地所有工廠將可年產73萬輛汽車。
而本田中國區新聞發言人朱林傑昨日說，本田整車銷售未受影響，預計新車型「思域」能按時推出。
（明報記者報道）
(明報)2010年5月28日 星期五 05:10
【明報專訊】日本 本田汽車 設在佛山的零件廠工人因不滿薪酬待遇而罷工，導致本田在內地的4間整車組裝廠全面停產。資方要求工人今日復工，並要工人簽署「不再罷工」的承諾書，但工人全部拒絕簽署，並表示會繼續罷工，直至薪酬達到滿意水平。
受影響的工廠包括「東風本田」在湖北武漢的工廠、「廣州本田」在增城、黃埔的2間工廠以及位於廣州經濟開發區的本田（中國）出口車專門廠，它們的零件主要來自位於佛山南海的本田零部件工廠（簡稱「佛山本田」）。該廠有超過1700名員工，昨日下午身穿制服、戴口罩在廠區內聚集，高呼「不加工資，抗爭到底」的口號，抗議薪酬過低。
要求加2000 資方補貼355
「我們要靠加班才多一點生活費，」當地傳媒引述佛山本田工人說，他們的工資約每月1000至1200元（人民幣．下同）左右，但不包食宿，扣除所有支出之後就所剩無幾，「就算現在辭職，我們連火車票也買不起。」此外，廠內還有數百名來自甘肅 、湖南、黑龍江等各地技校的學生，到廠內做「實習生」，工資福利更差，而且未簽正式合約，權益更無保障。
上周一（17日），有100多名組裝科工人率先罷工，要求大幅提升工資2000至2500元，廠方在當天便與工人代表談判，工人隨即復工；21日，工廠有傳言稱「最多只能加200元」，工人不滿，再度停工；22日，有2名帶頭罷工的員工被炒，更引發工人憤怒；周一（24日），資方答應增加補貼355元，但仍不滿意的工人開始全面罷工至昨日，導致4間整車組裝廠全面癱瘓。而4間廠停產一天的損失高達4000萬元。
拒簽「不罷工承諾書」
昨日上午，佛山本田要求工人簽署一份「不罷工承諾書」，要求員工答應「絕不領導、組織、參與怠工、停工、罷工」，否則公司有權處理。但員工拒絕簽署，並表示今日會繼續抗爭，而今日是工廠要求工人復工的最後期限。
本田自1982年在內地設立合資工廠，產品包括電單車、汽車等，廣州本田在周二剛剛宣布擴充產能，擴充後本田在內地所有工廠將可年產73萬輛汽車。
而本田中國區新聞發言人朱林傑昨日說，本田整車銷售未受影響，預計新車型「思域」能按時推出。
（明報記者報道）
2010年5月27日星期四
摩通增持匯控（００００５）１﹒０２億股
http://hk.biz.yahoo.com/100527/239/3t2x8.html
5月 27日 星期四 18:43 更新
《經濟通通訊社２７日專訊》根據聯交所資料顯示，摩根大通於上周五（２１日）增持匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（００００５）１﹒０１５５億股或０﹒５８％，每股作價６﹒２６英鎊，總值約６﹒４億英鎊，最新持股量增至７﹒０３％。（ｃｙ）
5月 27日 星期四 18:43 更新
《經濟通通訊社２７日專訊》根據聯交所資料顯示，摩根大通於上周五（２１日）增持匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（００００５）１﹒０１５５億股或０﹒５８％，每股作價６﹒２６英鎊，總值約６﹒４億英鎊，最新持股量增至７﹒０３％。（ｃｙ）
租屋6法 防遇租霸
http://hk.biz.yahoo.com/100527/366/3t165.html
既然個市暫時喘穩，無心低價出售的業主，便要決定如何處理手上物業，等轉勢把單位丟空，抑或暫時出租收住租搵番點收入？老樓認為，樓市未來半年牛皮格局，業主也要交管理費等其他雜項開支，不如收租收番1萬幾千都好。
有很多人在租務市場並不清楚程序，其實租樓同賣樓同樣要小心，一旦租俾租霸，收樓費時失事，收回單位也不知道要俾幾多錢翻新。
查實租樓最要緊自己也要做足功夫。雖然由放租到簽約都可以交由代理代辦，不過代理收得雞碎佣金，著他們查租客身份，倒不如業主要求高一點，費事俾代理當作示範單位，帶客睇完樓轉頭介紹另一個單位。
公司租客夠企理索取租戶名片
一般以來，業主特別鍾情公司租客，一來交租準時，二來收樓企理，而且多由公司簽約，每月銀行自動轉帳交租，業主隨時收回單位才見回租客。業主最關心租客是否準時交租，其餘為其次問題。所以首要向代理講明決定選擇何類租客，費事一時又話有人想睇樓，一時又話個客要求添置傢俬，仲麻煩過買樓。
其次要取租戶名片，自己到名片公司樓下望下水牌，有無呢間公司，還可以借意向管理員了解下這公司的業務，有沒有欠租之類問題，好讓了解下租客的實力。
要求看收入證明上門收租有好處
此外，業主要求看稅單(不能留副本，隨非對方同意)，此舉可以睇到租客有沒有穩定工作，交得稅當然做了一段時間和穩定收入，若果租客不方便，也可要求公司出證明信件，證明此人在這間公司工作。
老樓也曾當過業主收過租，亦當過租客交過租，好喜歡每月透過銀行自動轉帳過戶，不要單憑支票過戶就算，即使每月自己走上門收租也有好處，一來順便睇下個租客聯絡下感情，萬事有商量，租客也希望業主賣個方便，遲一至兩天才交租，這樣起碼知道有人在屋內住，二來睇下自己的物業有沒有「走樣」。
與鄰居搞好關係遲交租忌一味拖
若與鄰居相熟，著他們幫手平時出入留意下租客，一有問題便知會聲，但千祈要留意避免觸及私隱條例或滋擾租客。
假若不好彩的話，租客多次借故延遲交租，不可心軟，議定交租的正確時間，若到期未付，先口頭或書面警告，欠租一個月即刻去小額錢債審財處申請追交欠租或收樓，切忌一味拖。一拖隨時三、四個月，沒收兩個月按金都蝕兩個月租金。
業主為了保障自己權益，不好嫌煩。但最終維持雙方關係，事前講清楚費事他日拗數。
內容提供：HKLau.com總編輯 劉兆昌
既然個市暫時喘穩，無心低價出售的業主，便要決定如何處理手上物業，等轉勢把單位丟空，抑或暫時出租收住租搵番點收入？老樓認為，樓市未來半年牛皮格局，業主也要交管理費等其他雜項開支，不如收租收番1萬幾千都好。
有很多人在租務市場並不清楚程序，其實租樓同賣樓同樣要小心，一旦租俾租霸，收樓費時失事，收回單位也不知道要俾幾多錢翻新。
查實租樓最要緊自己也要做足功夫。雖然由放租到簽約都可以交由代理代辦，不過代理收得雞碎佣金，著他們查租客身份，倒不如業主要求高一點，費事俾代理當作示範單位，帶客睇完樓轉頭介紹另一個單位。
公司租客夠企理索取租戶名片
一般以來，業主特別鍾情公司租客，一來交租準時，二來收樓企理，而且多由公司簽約，每月銀行自動轉帳交租，業主隨時收回單位才見回租客。業主最關心租客是否準時交租，其餘為其次問題。所以首要向代理講明決定選擇何類租客，費事一時又話有人想睇樓，一時又話個客要求添置傢俬，仲麻煩過買樓。
其次要取租戶名片，自己到名片公司樓下望下水牌，有無呢間公司，還可以借意向管理員了解下這公司的業務，有沒有欠租之類問題，好讓了解下租客的實力。
要求看收入證明上門收租有好處
此外，業主要求看稅單(不能留副本，隨非對方同意)，此舉可以睇到租客有沒有穩定工作，交得稅當然做了一段時間和穩定收入，若果租客不方便，也可要求公司出證明信件，證明此人在這間公司工作。
老樓也曾當過業主收過租，亦當過租客交過租，好喜歡每月透過銀行自動轉帳過戶，不要單憑支票過戶就算，即使每月自己走上門收租也有好處，一來順便睇下個租客聯絡下感情，萬事有商量，租客也希望業主賣個方便，遲一至兩天才交租，這樣起碼知道有人在屋內住，二來睇下自己的物業有沒有「走樣」。
與鄰居搞好關係遲交租忌一味拖
若與鄰居相熟，著他們幫手平時出入留意下租客，一有問題便知會聲，但千祈要留意避免觸及私隱條例或滋擾租客。
假若不好彩的話，租客多次借故延遲交租，不可心軟，議定交租的正確時間，若到期未付，先口頭或書面警告，欠租一個月即刻去小額錢債審財處申請追交欠租或收樓，切忌一味拖。一拖隨時三、四個月，沒收兩個月按金都蝕兩個月租金。
業主為了保障自己權益，不好嫌煩。但最終維持雙方關係，事前講清楚費事他日拗數。
內容提供：HKLau.com總編輯 劉兆昌
2010年5月26日星期三
港拆息全線趨升[08:26]
1 Month = 0.16500% (26-May)
1 Month = 0.18000% (27-May)
1 Month = 0.22000% (2-June)
1 Month = 0.26000% (16-June)
1 Month = 0.47000% (28-June)
1 Month = 0.51000% (29-June)
1 Month = 0.49000% (30-June)
1 Month = 0.46000% (2-July)
1 Month = 0.41000% (6-July)
1 Month = 0.38000% (7-July)
1 Month = 0.37000% (8-July)
1 Month = 0.36000% (9-July)
1 Month = 0.35000% (10-July)
1 Month = 0.34000% (14-July)
1 Month = 0.27000% (24-July)
1 Month = 0.24000% (30-July)
1 Month = 0.23000% (2-Aug)
http://hk.news.yahoo.com/article/100525/3/i7xu.html
2010年5月26日
【明報專訊】在美元拆息(LIBOR)趨升下，本港同業拆息(HIBOR)進一步上升。昨日1個月以上HIBOR全面上升1至3點子(100點子為1厘)，其中「長錢」(6個月及1年拆息)升幅較顯著。有外匯業人士指出，反映銀行在前景不明朗下，不願拆放鎖定期較長的資金。
自本月初起，HIBOR已隨LIBOR拾級而上。及至昨日，在朝鮮局勢緊張及西班牙銀行遭接管下，1個月及3個月HIBOR分別升1點子至1.668及1.238水平左右；而6個月及1年期HIBOR分別上升2至3點子。
「長錢」抽升反映銀行互不信任
恒生銀行(0011)投資顧問服務部主管陸庭龍表示，HIBOR上升幅度並不大，「1、2點子其實相當於沒有波動」，只是目前處於超低息環境，拆息略為向上調整便惹關注。而變動集中在「長錢」，因為銀行短期放貸風險不高，「但若資金借出去後要2個月、3個月才能收回，風險就較大」。故「長錢」抽升反映銀行之間的互相不信任。
倘基金沽貨套現或扯高拆息
陸庭龍補充，其實市場資金仍然相當充裕。至於拆息會否持續上升，陸庭龍認為視乎股市的走勢，若持續偏軟，有基金沽貨套現便會扯高拆息。至於港元匯價，日前跌至7.8兌1美元水平後，持續在此位置徘徊，昨日港匯為7.802左右
1 Month = 0.18000% (27-May)
1 Month = 0.22000% (2-June)
1 Month = 0.26000% (16-June)
1 Month = 0.47000% (28-June)
1 Month = 0.51000% (29-June)
1 Month = 0.49000% (30-June)
1 Month = 0.46000% (2-July)
1 Month = 0.41000% (6-July)
1 Month = 0.38000% (7-July)
1 Month = 0.37000% (8-July)
1 Month = 0.36000% (9-July)
1 Month = 0.35000% (10-July)
1 Month = 0.34000% (14-July)
1 Month = 0.27000% (24-July)
1 Month = 0.24000% (30-July)
1 Month = 0.23000% (2-Aug)
http://hk.news.yahoo.com/article/100525/3/i7xu.html
2010年5月26日
【明報專訊】在美元拆息(LIBOR)趨升下，本港同業拆息(HIBOR)進一步上升。昨日1個月以上HIBOR全面上升1至3點子(100點子為1厘)，其中「長錢」(6個月及1年拆息)升幅較顯著。有外匯業人士指出，反映銀行在前景不明朗下，不願拆放鎖定期較長的資金。
自本月初起，HIBOR已隨LIBOR拾級而上。及至昨日，在朝鮮局勢緊張及西班牙銀行遭接管下，1個月及3個月HIBOR分別升1點子至1.668及1.238水平左右；而6個月及1年期HIBOR分別上升2至3點子。
「長錢」抽升反映銀行互不信任
恒生銀行(0011)投資顧問服務部主管陸庭龍表示，HIBOR上升幅度並不大，「1、2點子其實相當於沒有波動」，只是目前處於超低息環境，拆息略為向上調整便惹關注。而變動集中在「長錢」，因為銀行短期放貸風險不高，「但若資金借出去後要2個月、3個月才能收回，風險就較大」。故「長錢」抽升反映銀行之間的互相不信任。
倘基金沽貨套現或扯高拆息
陸庭龍補充，其實市場資金仍然相當充裕。至於拆息會否持續上升，陸庭龍認為視乎股市的走勢，若持續偏軟，有基金沽貨套現便會扯高拆息。至於港元匯價，日前跌至7.8兌1美元水平後，持續在此位置徘徊，昨日港匯為7.802左右
2010年5月25日星期二
【本港樓市】新寶城６０６呎兩房戶２９１萬易手，業主賺６１萬元
http://hk.news.yahoo.com/article/100525/9/i7oa.html
(經濟通)2010年5月25日 星期二 19:10
《經濟通通訊社２５日專訊》香港置業表示，屬於區內二線屋苑的新寶城，不少業主有見市況持續回軟，將議價空間由3%擴闊至５％。過去一周共錄得８宗成交，該行剛協助一名區內換樓客還價約１０萬元，以２９１萬元購入６０６呎單位。
代理表示，剛成交的新寶城單位為６座極高層Ｅ室，面積約６０６平方呎，兩房，成交價為２９１萬元，平均呎價４８０２元。買家斥資購入自住。
原業主於０８年１０月以２３０萬元購入單位，帳面獲利約６１萬元，升值２７％。現時屋苑平均呎價４４３３元。根據土地註冊處 資料顯示，截至４月底，新寶城今年已錄得１１４宗二手住宅登記，較去年同期上升５０％。（ｅｈ）
(經濟通)2010年5月25日 星期二 19:10
《經濟通通訊社２５日專訊》香港置業表示，屬於區內二線屋苑的新寶城，不少業主有見市況持續回軟，將議價空間由3%擴闊至５％。過去一周共錄得８宗成交，該行剛協助一名區內換樓客還價約１０萬元，以２９１萬元購入６０６呎單位。
代理表示，剛成交的新寶城單位為６座極高層Ｅ室，面積約６０６平方呎，兩房，成交價為２９１萬元，平均呎價４８０２元。買家斥資購入自住。
原業主於０８年１０月以２３０萬元購入單位，帳面獲利約６１萬元，升值２７％。現時屋苑平均呎價４４３３元。根據土地註冊處 資料顯示，截至４月底，新寶城今年已錄得１１４宗二手住宅登記，較去年同期上升５０％。（ｅｈ）
匯控小股東「威脅」轉買內銀 股東會首迫爆 炮轟股息股價低
http://hk.biz.yahoo.com/100524/241/3swgz.html
5月 25日 星期二 05:05 更新
【明報專訊】「當貸款減值損失大時，削減股息是可以諒解，但當業績全面改善時，為何不提高派息？」一名匯控（0005）小股東向行政總裁紀勤（Michael Geoghegan）發出這樣的提問，或�\代表其他力撐供股小股東的心聲，這名股東語畢，全場掌聲如雷。
昨日在港舉行的非正式股東會，是自93年匯控遷冊以來最多股東出席的一次，「迫爆」中環總行28樓，連地牢也要開放出來；而大伙兒最關心的，除了派息，還有停滯不前的股價，不少老股東向紀勤表示失望，並正打算放棄匯控，轉而投資前景甚佳的中資銀行股。
紀勤的辦公室雖已遷港4個月，貼近亞洲這個全球經濟增長引擎，但未能對股價施展魔法。昨日面對股東上述訴求，紀勤不厭其煩地重複北美業務好轉、集團資本充裕及維持漸進派息政策，並感謝股東支持供股等。而對股價充滿怨氣的股東，不少是已持股超過20年的長期擁躉，並於去年「身」參與供股，惟掏腰包力撐的匯控，至今並未帶來理想回報。
倡按三大洲拆業務上市
匯控自去年4月供股後，股價雖從33元「谷底」一度攀升至近100元，如一股東形容為帶來「曙光」，但迪拜世界債務問題、歐洲主權債務危機等接連出現，股價便回落至72元水平徘徊，昨日更逆市跌逾1％至71.65元。
昨日800多名股東出席股東會，有小股東便提議把匯控分拆為美洲、歐洲和亞洲3大業務上市，「股東若不喜歡歐美業務，可以沽售匯豐歐洲股票，買匯豐亞洲，好過現在坐等（股價升）或轉買其他銀行的股票」（見表）。紀勤回應指出，從來沒有分拆業務的計劃，並認為業務分散在不同市場，長遠可帶來價值。
強調歐債影響僅「中性」
集團環球銀行及資本市場與環球投資管理行政總裁歐智華（Stuart Gulliver）表示，集團持有的歐洲政府債券4月份按市價錄得減值，但5月份已收復失地，故歐洲債務問題至今對集團帶來的影響是「中性」。他重申，集團是歐洲債券的主要交易商（primary dealer），無可避免持有大量歐洲國債的長倉。但他強調，在「歐豬四國」（PIIGS）中，匯控除了持有15億歐元希臘(新聞 - 網站 - 圖片)債券外，其餘國家債券持倉量少，其在英國及歐洲的撥備按年縮減。
對於美國參議員上周四通過金融監管改革法案，包括限制銀行做「坐盤交易（Proprietary Trading）」（即銀行自己的投資炒賣，並非代客買賣），紀勤表示，對匯控影響不大，因為其在坐盤交易、對基金及私募基金的業務量不大。
（明報記者羅羽庭報道）
5月 25日 星期二 05:05 更新
【明報專訊】「當貸款減值損失大時，削減股息是可以諒解，但當業績全面改善時，為何不提高派息？」一名匯控（0005）小股東向行政總裁紀勤（Michael Geoghegan）發出這樣的提問，或�\代表其他力撐供股小股東的心聲，這名股東語畢，全場掌聲如雷。
昨日在港舉行的非正式股東會，是自93年匯控遷冊以來最多股東出席的一次，「迫爆」中環總行28樓，連地牢也要開放出來；而大伙兒最關心的，除了派息，還有停滯不前的股價，不少老股東向紀勤表示失望，並正打算放棄匯控，轉而投資前景甚佳的中資銀行股。
紀勤的辦公室雖已遷港4個月，貼近亞洲這個全球經濟增長引擎，但未能對股價施展魔法。昨日面對股東上述訴求，紀勤不厭其煩地重複北美業務好轉、集團資本充裕及維持漸進派息政策，並感謝股東支持供股等。而對股價充滿怨氣的股東，不少是已持股超過20年的長期擁躉，並於去年「身」參與供股，惟掏腰包力撐的匯控，至今並未帶來理想回報。
倡按三大洲拆業務上市
匯控自去年4月供股後，股價雖從33元「谷底」一度攀升至近100元，如一股東形容為帶來「曙光」，但迪拜世界債務問題、歐洲主權債務危機等接連出現，股價便回落至72元水平徘徊，昨日更逆市跌逾1％至71.65元。
昨日800多名股東出席股東會，有小股東便提議把匯控分拆為美洲、歐洲和亞洲3大業務上市，「股東若不喜歡歐美業務，可以沽售匯豐歐洲股票，買匯豐亞洲，好過現在坐等（股價升）或轉買其他銀行的股票」（見表）。紀勤回應指出，從來沒有分拆業務的計劃，並認為業務分散在不同市場，長遠可帶來價值。
強調歐債影響僅「中性」
集團環球銀行及資本市場與環球投資管理行政總裁歐智華（Stuart Gulliver）表示，集團持有的歐洲政府債券4月份按市價錄得減值，但5月份已收復失地，故歐洲債務問題至今對集團帶來的影響是「中性」。他重申，集團是歐洲債券的主要交易商（primary dealer），無可避免持有大量歐洲國債的長倉。但他強調，在「歐豬四國」（PIIGS）中，匯控除了持有15億歐元希臘(新聞 - 網站 - 圖片)債券外，其餘國家債券持倉量少，其在英國及歐洲的撥備按年縮減。
對於美國參議員上周四通過金融監管改革法案，包括限制銀行做「坐盤交易（Proprietary Trading）」（即銀行自己的投資炒賣，並非代客買賣），紀勤表示，對匯控影響不大，因為其在坐盤交易、對基金及私募基金的業務量不大。
（明報記者羅羽庭報道）
證監過問 高盛暫停黑池交易
http://hk.biz.yahoo.com/100524/241/3swhg.html
5月 25日 星期二 05:05 更新
【明報專訊】投資銀行繞過傳統的證券交易所、自行為機構客戶配對股份買賣的「黑池」（Dark Pool）交易，在港漸見活躍，監管機構亦加倍注視他們的活動。消息透露，由美資大行高盛經營、在全球做得極具規模的「黑池」交易平台SIGMA-X，近月突然停止在港業務，有消息人士透露，高盛因為未有依從本港監管要求，申報「黑池」交易，惹來證監會(新聞 - 網站 - 圖片)過問，所以暫停了香港SIGMA-X的營運。
高盛去年3月高調在港推出SIGMA-X「黑池」交易服務，去年6月曾公開表示，在港引入「黑池」不足3個月交投即增長12倍，日均交投達1000萬至3000萬美元（相當於0.78億至2.34億港元），以初期增長速度計算，香港業務較美國及日本SIGMA-X更突出。
然而，這門「高增長」生意，卻在去年底突然「關門」，基金業內人士議論紛紛。有消息人士指出，這是因為高盛未有嚴格遵守本港的申報「黑池」交易規則，被證監會過問。由於證監會與高盛仍在處理有關問題，故SIGMA-X在港的運作，要暫停一段時間。
高盛及證監會發言人，昨日都不願意評論事件。高盛發言人也拒絕證實SIGMA-X是否停止了香港的營運。有接近高盛的人士則指出，高盛在港經營場外電子交易的牌照，仍然有效，暫停SIGMA-X只是要先行解決一些技術問題。根據證監會的持牌人紀錄，高盛去年2月取得「自動化交易服務」牌照。
傳未申報交易
根據本港《證券及期貨條例》及「交易規則」，所有在港經營「黑池」的金融機構，要先行取得「自動化交易服務」牌照（英文簡稱ATS牌照），如有關機構要買賣港股，更要是「交易所參與者」。所有經「黑池」買賣的場外交易，每天都要向港交所（0388）申報，並交由中央結算處理，也要支付印花稅、證監會的交易徵費、以及港交所的交易費。因此，與歐、美等海外市場比較，在港經營「黑池」要受較大限制。
「黑池」可理解為私人交易所，通常由投資大行經營，為客戶提供匿名買賣配對，買賣對手、價格、交易量等資料，完全不向外公開。有對基金經理指出，「黑池」對對基金等機構投資者，尤見吸引力，因匿名配對可避免外界識破他們的投資策略。再者，「黑池」不用守「正場」（即交易所）規則，可以提供較窄的買賣差價，系統效率亦較快。
SIGMA-X早於05年在美國推出，是美國目前兩大「黑池」交易平台之一，而美國的整體大市交易，有10％至15％是來自這些「黑池」。美國證監會去年曾點名質疑高盛等大行的「黑池」及「高頻交易」技術，令市場透明度大降，擾亂金融市場秩序，但高盛公開反駁說，不少投資者因「黑池」低成本交易受惠。
（明報記者姜靜嫻報道）
5月 25日 星期二 05:05 更新
【明報專訊】投資銀行繞過傳統的證券交易所、自行為機構客戶配對股份買賣的「黑池」（Dark Pool）交易，在港漸見活躍，監管機構亦加倍注視他們的活動。消息透露，由美資大行高盛經營、在全球做得極具規模的「黑池」交易平台SIGMA-X，近月突然停止在港業務，有消息人士透露，高盛因為未有依從本港監管要求，申報「黑池」交易，惹來證監會(新聞 - 網站 - 圖片)過問，所以暫停了香港SIGMA-X的營運。
高盛去年3月高調在港推出SIGMA-X「黑池」交易服務，去年6月曾公開表示，在港引入「黑池」不足3個月交投即增長12倍，日均交投達1000萬至3000萬美元（相當於0.78億至2.34億港元），以初期增長速度計算，香港業務較美國及日本SIGMA-X更突出。
然而，這門「高增長」生意，卻在去年底突然「關門」，基金業內人士議論紛紛。有消息人士指出，這是因為高盛未有嚴格遵守本港的申報「黑池」交易規則，被證監會過問。由於證監會與高盛仍在處理有關問題，故SIGMA-X在港的運作，要暫停一段時間。
高盛及證監會發言人，昨日都不願意評論事件。高盛發言人也拒絕證實SIGMA-X是否停止了香港的營運。有接近高盛的人士則指出，高盛在港經營場外電子交易的牌照，仍然有效，暫停SIGMA-X只是要先行解決一些技術問題。根據證監會的持牌人紀錄，高盛去年2月取得「自動化交易服務」牌照。
傳未申報交易
根據本港《證券及期貨條例》及「交易規則」，所有在港經營「黑池」的金融機構，要先行取得「自動化交易服務」牌照（英文簡稱ATS牌照），如有關機構要買賣港股，更要是「交易所參與者」。所有經「黑池」買賣的場外交易，每天都要向港交所（0388）申報，並交由中央結算處理，也要支付印花稅、證監會的交易徵費、以及港交所的交易費。因此，與歐、美等海外市場比較，在港經營「黑池」要受較大限制。
「黑池」可理解為私人交易所，通常由投資大行經營，為客戶提供匿名買賣配對，買賣對手、價格、交易量等資料，完全不向外公開。有對基金經理指出，「黑池」對對基金等機構投資者，尤見吸引力，因匿名配對可避免外界識破他們的投資策略。再者，「黑池」不用守「正場」（即交易所）規則，可以提供較窄的買賣差價，系統效率亦較快。
SIGMA-X早於05年在美國推出，是美國目前兩大「黑池」交易平台之一，而美國的整體大市交易，有10％至15％是來自這些「黑池」。美國證監會去年曾點名質疑高盛等大行的「黑池」及「高頻交易」技術，令市場透明度大降，擾亂金融市場秩序，但高盛公開反駁說，不少投資者因「黑池」低成本交易受惠。
（明報記者姜靜嫻報道）
2010年5月24日星期一
促成市場大波動3元兇
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100524/StockWarrant/rd_rd11724d.htm
政策風險 看淡中國 沽增長概念
2010年5月24日
【明報專訊】上周財經市場非常波動，主要原因是：
(1)德國單方面推行暫時禁止沽空10隻財務機構的股票，以及禁止沽空歐元債券和歐元區政府債券的單邊(Naked)——即沒有持貨的沽空——信貸違約掉期，和美國國會爭論的財務機構改革法案引來政策風險。
(2)市場形成一種意見，認為中國的壓抑樓價和歐洲的債務問題必然導致經濟放緩。於是市場沽售增長概念，主要是商品、商品股、商品貨幣和商品概念，以及新興市場概念。
(3)歐盟萬億救市方案未能立即得到市場的全面信任和認同，信貸差價雖然有所收窄，但仍然高企。市場盤路的調整引發平盤和斬倉盤使跌勢加劇，一如2007年數量基金出事的翻版。
德國禁沽空 暴露歐盟分歧
德國的沽空禁制來得太突然，引來市場很多揣測，有的說是歐洲債務問題不受控制，出事在即，將波及德國財務機構，因此德國先行出招；有的說是德國為5月21日於國會通過援助希臘法案，以使出安撫國內政治勢力的手段；有的說是此乃德國反擊歐元被襲的行動……無論動機究竟如何，德國此舉明顯是單方面突發之舉，因為其他歐洲國家並無立即附和跟隨，法國商務部長更明言無有關打算。
德國的沽空禁制有很大的反效果：一是德國自我孤立於歐盟之外——同時間傳出德國正草擬歐盟債務重整的建議，牽涉到希臘違約，如何懲罰違反歐盟財政協定的國家，此刻正是市場希望歐盟統一應變之時，德國的單方面行動暴露了歐盟的政治分歧和制度缺陷。二是顯示了政客的無知，德國的單方面沽空禁制根本不可能實行，因為沽空活動可以轉移到其他國家進行，只要借到貨又怎算是沒有持貨的沽空？沽空禁制只會造成流通性問題，使莊家因不能對而不肯入市。三是引發市場的擔心——擔心政策風險。
擔心政策風險可不是說說而已，市場的即時反應是沽歐元，在市場表面看不到的是更嚴重的問題﹕走資。根據法國巴黎銀行的報告，有95億歐元在一個早上湧入瑞士，結果要瑞士央行，以至可能歐洲央行入市干預。從附圖1可以見到歐元對瑞士法郎在5月19日及20日的不正常波動。歐盟推出萬億救市方案以應付歐洲的債務問題，同時要求歐盟成員勒緊褲帶削減債務，此舉用意本佳，但市場的反應是懷疑歐洲國家有否這樣的決心和能力緊縮開支，削減債務，而且更有「達標是死，不達標也是死」的想法。不達標——不能削減債務，市場便會繼續沽售歐洲信貸；達標即要緊縮開支，即是經濟放緩、衰退無可避免，缺乏增長的經濟又怎能有力還債呢？無力還債自然是市場繼續沽售歐洲信貸。就是這樣，淡友造成了歐洲崩潰的感覺，引發了沽浪。
適逢其時，中國壓抑樓價及調整銀根寬鬆度，市場擔心中國這個經濟增長火車頭慢下來或者死火，又或者擔心「中國泡沫」爆破一發不可收拾。更添上此時此際，歐元大跌，人民幣也變相升值，加上形勢動盪，人民幣短期升值的可能性便大打折扣，早前流入中港市場炒人民幣升值的部分資金也會撤走，這造成中港資產價格下跌，這又轉過頭來引起市場憂慮——中國經濟放緩或「泡沫」爆破，於是又引來更大的沽售，不單只是沽售中港股市，還沽售其他增長概念。
市場憂中國經濟火車頭「死火」
當然，以上的只是淡友的說法，好友又會有另一番看法，但市場的觀感總是比事實更為重要，不要說什麼是事實本身已有很大的爭論，價格下跌本身反而是最確實的事實，價格下跌的事實又實實在在地影響了市場的觀感。要命的是當市場盤路已經是靠向一邊的時候，一旦觀感改變，市場盤路需要調整，便會出現急速逆轉和一些特別的情。好像市場流行的策略是長商品貨幣沽歐元，所以弔詭的是歐元在5月20日反彈，但商品貨幣仍然下跌，一方面是市場沽售增長概念，因而沽售商品貨幣，另一方面亦是因為長商品貨幣沽歐元的流行策略平倉或斬倉所致。結果，商品貨幣(尤其是澳元)成了重災區，5月3日至20日，澳元下跌11.57%，遠高於歐元的5.36%。
近周的沽售潮有不少對基金的成分，因為對基金轉向沽售增長概念，這主要是指科技股(科技股營業額的歐洲較重)、商品股(這根本就是中國概念)，而直接或間接沽售中國概念更是少不了的，其中流行的看淡中國工具就是在美國掛牌的新華指數交易所掛牌基金(FXI)。截至5月19日，FXI的認沽期權未平倉合約為數215萬張，比上月多了24%，這是2006年5月17日以來的最高數字；看FXI上升10%與看FXI下跌10%的期權引伸波幅的差距亦在5月17日擴闊至2006年5月以來的最高位(9.4)，5月19日是9.3。FXI與國企指數的相關系數高達0.809，從FXI的走勢及交易動態可以看到外資對國企指數及中港市場的好淡傾向(圖2)。
政府介入 為市場走勢兩面刃
市飄搖，走勢向下，但淡友要留意政府介入市場愈來愈利害，干預和新政策可以影響資產價格，從而改變市場觀感，尤其是當市場盤路一邊倒的時候，反彈可以非常凌厲。5月20日我在即日觀點欄以「走勢惡劣」為題，同時說「技術走勢是很差勁的……要小心的是走勢向下，但挾倉的反彈也是危險的」，5月21日中國和美國股市就來個單日轉向。不要問股市是否到底，我不喜歡摸頂尋底，我的策略是分段買賣，沽弱買強，升市是這樣，跌市也是這樣，動盪市則長短伽瑪倉並開，總之紀律最重要。
政策風險 看淡中國 沽增長概念
2010年5月24日
【明報專訊】上周財經市場非常波動，主要原因是：
(1)德國單方面推行暫時禁止沽空10隻財務機構的股票，以及禁止沽空歐元債券和歐元區政府債券的單邊(Naked)——即沒有持貨的沽空——信貸違約掉期，和美國國會爭論的財務機構改革法案引來政策風險。
(2)市場形成一種意見，認為中國的壓抑樓價和歐洲的債務問題必然導致經濟放緩。於是市場沽售增長概念，主要是商品、商品股、商品貨幣和商品概念，以及新興市場概念。
(3)歐盟萬億救市方案未能立即得到市場的全面信任和認同，信貸差價雖然有所收窄，但仍然高企。市場盤路的調整引發平盤和斬倉盤使跌勢加劇，一如2007年數量基金出事的翻版。
德國禁沽空 暴露歐盟分歧
德國的沽空禁制來得太突然，引來市場很多揣測，有的說是歐洲債務問題不受控制，出事在即，將波及德國財務機構，因此德國先行出招；有的說是德國為5月21日於國會通過援助希臘法案，以使出安撫國內政治勢力的手段；有的說是此乃德國反擊歐元被襲的行動……無論動機究竟如何，德國此舉明顯是單方面突發之舉，因為其他歐洲國家並無立即附和跟隨，法國商務部長更明言無有關打算。
德國的沽空禁制有很大的反效果：一是德國自我孤立於歐盟之外——同時間傳出德國正草擬歐盟債務重整的建議，牽涉到希臘違約，如何懲罰違反歐盟財政協定的國家，此刻正是市場希望歐盟統一應變之時，德國的單方面行動暴露了歐盟的政治分歧和制度缺陷。二是顯示了政客的無知，德國的單方面沽空禁制根本不可能實行，因為沽空活動可以轉移到其他國家進行，只要借到貨又怎算是沒有持貨的沽空？沽空禁制只會造成流通性問題，使莊家因不能對而不肯入市。三是引發市場的擔心——擔心政策風險。
擔心政策風險可不是說說而已，市場的即時反應是沽歐元，在市場表面看不到的是更嚴重的問題﹕走資。根據法國巴黎銀行的報告，有95億歐元在一個早上湧入瑞士，結果要瑞士央行，以至可能歐洲央行入市干預。從附圖1可以見到歐元對瑞士法郎在5月19日及20日的不正常波動。歐盟推出萬億救市方案以應付歐洲的債務問題，同時要求歐盟成員勒緊褲帶削減債務，此舉用意本佳，但市場的反應是懷疑歐洲國家有否這樣的決心和能力緊縮開支，削減債務，而且更有「達標是死，不達標也是死」的想法。不達標——不能削減債務，市場便會繼續沽售歐洲信貸；達標即要緊縮開支，即是經濟放緩、衰退無可避免，缺乏增長的經濟又怎能有力還債呢？無力還債自然是市場繼續沽售歐洲信貸。就是這樣，淡友造成了歐洲崩潰的感覺，引發了沽浪。
適逢其時，中國壓抑樓價及調整銀根寬鬆度，市場擔心中國這個經濟增長火車頭慢下來或者死火，又或者擔心「中國泡沫」爆破一發不可收拾。更添上此時此際，歐元大跌，人民幣也變相升值，加上形勢動盪，人民幣短期升值的可能性便大打折扣，早前流入中港市場炒人民幣升值的部分資金也會撤走，這造成中港資產價格下跌，這又轉過頭來引起市場憂慮——中國經濟放緩或「泡沫」爆破，於是又引來更大的沽售，不單只是沽售中港股市，還沽售其他增長概念。
市場憂中國經濟火車頭「死火」
當然，以上的只是淡友的說法，好友又會有另一番看法，但市場的觀感總是比事實更為重要，不要說什麼是事實本身已有很大的爭論，價格下跌本身反而是最確實的事實，價格下跌的事實又實實在在地影響了市場的觀感。要命的是當市場盤路已經是靠向一邊的時候，一旦觀感改變，市場盤路需要調整，便會出現急速逆轉和一些特別的情。好像市場流行的策略是長商品貨幣沽歐元，所以弔詭的是歐元在5月20日反彈，但商品貨幣仍然下跌，一方面是市場沽售增長概念，因而沽售商品貨幣，另一方面亦是因為長商品貨幣沽歐元的流行策略平倉或斬倉所致。結果，商品貨幣(尤其是澳元)成了重災區，5月3日至20日，澳元下跌11.57%，遠高於歐元的5.36%。
近周的沽售潮有不少對基金的成分，因為對基金轉向沽售增長概念，這主要是指科技股(科技股營業額的歐洲較重)、商品股(這根本就是中國概念)，而直接或間接沽售中國概念更是少不了的，其中流行的看淡中國工具就是在美國掛牌的新華指數交易所掛牌基金(FXI)。截至5月19日，FXI的認沽期權未平倉合約為數215萬張，比上月多了24%，這是2006年5月17日以來的最高數字；看FXI上升10%與看FXI下跌10%的期權引伸波幅的差距亦在5月17日擴闊至2006年5月以來的最高位(9.4)，5月19日是9.3。FXI與國企指數的相關系數高達0.809，從FXI的走勢及交易動態可以看到外資對國企指數及中港市場的好淡傾向(圖2)。
政府介入 為市場走勢兩面刃
市飄搖，走勢向下，但淡友要留意政府介入市場愈來愈利害，干預和新政策可以影響資產價格，從而改變市場觀感，尤其是當市場盤路一邊倒的時候，反彈可以非常凌厲。5月20日我在即日觀點欄以「走勢惡劣」為題，同時說「技術走勢是很差勁的……要小心的是走勢向下，但挾倉的反彈也是危險的」，5月21日中國和美國股市就來個單日轉向。不要問股市是否到底，我不喜歡摸頂尋底，我的策略是分段買賣，沽弱買強，升市是這樣，跌市也是這樣，動盪市則長短伽瑪倉並開，總之紀律最重要。
2010年5月23日星期日
五大見頂信號 樓價料跌5％
http://hk.biz.yahoo.com/100521/241/3stgr.html
5月 22日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】上周東涌賣地成績欠佳，加上歐元債務危機衝擊全球股市，香港和內地政府繼續壓抑樓市，導至樓市減價蝕讓個案不絕，龍頭屋苑太古城(新聞 - 網站 - 圖片)也錄得近年罕見的首宗撻訂個案，至於被視為跌價震央的東涌，區內更錄得投資者大手減磅兼蝕讓個案，而新興豪宅區的九龍站上蓋等豪宅，亦出現大劈租個案。
業界指出，近期五大樓市見頂信號初現，一改早前多個月以來的升勢，雖然恒基地產（0012）李兆基(新聞 - 網站 - 圖片)家族，日前以天價18.2億元奪得山頂白加道地王，但因自用關係而難成指標，且更顯出樓市「兩極化」嚴重，預計今年底前，一般住宅樓價料將有約3％至5％下調空間。
山頂地天價成交 難帶動樓市
旗下樓盤屢創新高價的恒地（0012），繼去年底以破紀錄每呎逾7萬元售出旗下西半山天匯極高層單位後，本周二李兆基家族再以天價，每方呎樓面地價6.82萬元投得白加道地王，計劃作家族自住用途，打破香港開埠以來每方呎樓面地價紀錄。但過去一周內，龍頭屋苑太古城卻連錄呎價約6000餘元的低價成交，重返去年初的低位水平。若以每方呎樓面地價比較，山頂天價地成交價更遠比上周，東涌地皮以每方呎樓面地價2378元高約27倍，樓市兩極化不言而喻。
蘇格蘭皇家銀行亞太區地產研究部主管吳嘉俊表示，東涌地以遠低於市場預期價售出，反映中下價物業市場相當脆弱。「樓市明顯『兩極化』，富豪家族以創天價購入山頂豪宅地王，根本難以對市場構成參考指標。」他又指出，雖然樓價受惠於利息低企等利好因素，不會出現大跌，但本地人均收入未來增幅有限，樓價已出現見頂信號，且今年初至今已有約8％升幅，遠高於他預期全年的5％，預計今年底前樓價下跌約3％至5％。
新盤延推 交投更淡靜
事實上，自政府推出「9招12式」後，即使東涌地皮未以低價售出前，樓市已見回軟；加上發展商尚需時間適應賣樓新措施，令原計劃第2季推出的新盤，大部分均需押後推出，形成推盤真空期，帶動整體成交大跌，令樓市從高位回落。
美聯首席分析師劉嘉輝表示，5月首17日，只有103個一手盤單位推出發售，發展商主要以銷售貨尾為主；若情持續，不排除6月份一手註冊宗數將進一步回落，屆時不僅創本年新低，更有機會創16個月新低，在缺乏新盤刺激下，樓市出現調整似乎在所難免。他又稱，政府下周一將拍賣粉嶺地皮，但因位置較偏遠，相信賣地成績將缺乏驚喜，樓市難以�\脫近期回落的局面。
明報記者 陳天賜
5月 22日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】上周東涌賣地成績欠佳，加上歐元債務危機衝擊全球股市，香港和內地政府繼續壓抑樓市，導至樓市減價蝕讓個案不絕，龍頭屋苑太古城(新聞 - 網站 - 圖片)也錄得近年罕見的首宗撻訂個案，至於被視為跌價震央的東涌，區內更錄得投資者大手減磅兼蝕讓個案，而新興豪宅區的九龍站上蓋等豪宅，亦出現大劈租個案。
業界指出，近期五大樓市見頂信號初現，一改早前多個月以來的升勢，雖然恒基地產（0012）李兆基(新聞 - 網站 - 圖片)家族，日前以天價18.2億元奪得山頂白加道地王，但因自用關係而難成指標，且更顯出樓市「兩極化」嚴重，預計今年底前，一般住宅樓價料將有約3％至5％下調空間。
山頂地天價成交 難帶動樓市
旗下樓盤屢創新高價的恒地（0012），繼去年底以破紀錄每呎逾7萬元售出旗下西半山天匯極高層單位後，本周二李兆基家族再以天價，每方呎樓面地價6.82萬元投得白加道地王，計劃作家族自住用途，打破香港開埠以來每方呎樓面地價紀錄。但過去一周內，龍頭屋苑太古城卻連錄呎價約6000餘元的低價成交，重返去年初的低位水平。若以每方呎樓面地價比較，山頂天價地成交價更遠比上周，東涌地皮以每方呎樓面地價2378元高約27倍，樓市兩極化不言而喻。
蘇格蘭皇家銀行亞太區地產研究部主管吳嘉俊表示，東涌地以遠低於市場預期價售出，反映中下價物業市場相當脆弱。「樓市明顯『兩極化』，富豪家族以創天價購入山頂豪宅地王，根本難以對市場構成參考指標。」他又指出，雖然樓價受惠於利息低企等利好因素，不會出現大跌，但本地人均收入未來增幅有限，樓價已出現見頂信號，且今年初至今已有約8％升幅，遠高於他預期全年的5％，預計今年底前樓價下跌約3％至5％。
新盤延推 交投更淡靜
事實上，自政府推出「9招12式」後，即使東涌地皮未以低價售出前，樓市已見回軟；加上發展商尚需時間適應賣樓新措施，令原計劃第2季推出的新盤，大部分均需押後推出，形成推盤真空期，帶動整體成交大跌，令樓市從高位回落。
美聯首席分析師劉嘉輝表示，5月首17日，只有103個一手盤單位推出發售，發展商主要以銷售貨尾為主；若情持續，不排除6月份一手註冊宗數將進一步回落，屆時不僅創本年新低，更有機會創16個月新低，在缺乏新盤刺激下，樓市出現調整似乎在所難免。他又稱，政府下周一將拍賣粉嶺地皮，但因位置較偏遠，相信賣地成績將缺乏驚喜，樓市難以�\脫近期回落的局面。
明報記者 陳天賜
歐元創8個月最大單周升幅
http://hk.biz.yahoo.com/100522/241/3stvf.html
5月 23日 星期日 05:10 更新
【明報專訊】由於市場出現大量補倉活動，歐元兌美元在過去一周創下8個多月以來的一周最大升幅。相反，金價則明顯回落，並創下5個月以來的一周最大跌幅。
補倉盤湧現 歐元連升2日
當德國在周二禁止「無貨沽空」活動後，歐元即在周三跌至1歐元兌1.2144美元，這乃是2006年4月以來的低位。但其後，因為市場出現大量補倉活動，歐元為之反彈，在周五以1歐元兌1.257美元收市，其間更曾一度反彈至1.2672美元。以全星期來說，雖然是先跌後升，但歐元兌美元的升幅也有1.7%，乃去年9月以來的一周最大升幅。
蒙特利爾(新聞 - 網站 - 圖片)銀行駐芝加哥(新聞 - 網站 - 圖片)全球貨幣策略師Andrew Busch表示，市場出現大量補倉活動，令歐元穩定下來，甚至在周五轉強。另一些銀行界消息則指出，由於瑞士(新聞 - 網站 - 圖片)法郎兌歐元在過去一周的跌幅多達3.2%，乃近4星期以來首次下跌，令市場揣測，是瑞士的中央銀行出手干預。因此，交易商亦擔心，歐洲央行亦可能會出手干預歐元兌美元的匯率，故紛紛補倉。
歐元兌美元回升，另一方面，金價則由5月14日的歷史高位（每盎司1249.7美元）回落。紐約(新聞 - 網站 - 圖片)期金每盎司在周五下跌12.5美元（約1.1%），至1176.1美元。全星期計，金價的跌幅更高達4.2%，乃過去4星期以來首次下跌，亦是5個多月以來的一周最大跌幅。
金價1周跌4.2%
市場認為，這可能是部分投資者出售黃金，來抵消在其他投資市場上的損失。德國Commerzbank AG駐法蘭克幅分析員Eugen Weinberg表示，金價回跌可能是部分投資者獲利回吐，但長線投資者仍然在收集黃金。而彭博資訊訪問的18個交易員、投資者和分析員中，有10人認為，金價在未來一周將會回升。
5月 23日 星期日 05:10 更新
【明報專訊】由於市場出現大量補倉活動，歐元兌美元在過去一周創下8個多月以來的一周最大升幅。相反，金價則明顯回落，並創下5個月以來的一周最大跌幅。
補倉盤湧現 歐元連升2日
當德國在周二禁止「無貨沽空」活動後，歐元即在周三跌至1歐元兌1.2144美元，這乃是2006年4月以來的低位。但其後，因為市場出現大量補倉活動，歐元為之反彈，在周五以1歐元兌1.257美元收市，其間更曾一度反彈至1.2672美元。以全星期來說，雖然是先跌後升，但歐元兌美元的升幅也有1.7%，乃去年9月以來的一周最大升幅。
蒙特利爾(新聞 - 網站 - 圖片)銀行駐芝加哥(新聞 - 網站 - 圖片)全球貨幣策略師Andrew Busch表示，市場出現大量補倉活動，令歐元穩定下來，甚至在周五轉強。另一些銀行界消息則指出，由於瑞士(新聞 - 網站 - 圖片)法郎兌歐元在過去一周的跌幅多達3.2%，乃近4星期以來首次下跌，令市場揣測，是瑞士的中央銀行出手干預。因此，交易商亦擔心，歐洲央行亦可能會出手干預歐元兌美元的匯率，故紛紛補倉。
歐元兌美元回升，另一方面，金價則由5月14日的歷史高位（每盎司1249.7美元）回落。紐約(新聞 - 網站 - 圖片)期金每盎司在周五下跌12.5美元（約1.1%），至1176.1美元。全星期計，金價的跌幅更高達4.2%，乃過去4星期以來首次下跌，亦是5個多月以來的一周最大跌幅。
金價1周跌4.2%
市場認為，這可能是部分投資者出售黃金，來抵消在其他投資市場上的損失。德國Commerzbank AG駐法蘭克幅分析員Eugen Weinberg表示，金價回跌可能是部分投資者獲利回吐，但長線投資者仍然在收集黃金。而彭博資訊訪問的18個交易員、投資者和分析員中，有10人認為，金價在未來一周將會回升。
2010年5月21日星期五
樓市陷調整期 港島新界二手樓跌價
http://hk.biz.yahoo.com/100520/241/3st0t.html
5月 21日 星期五 05:10 更新
【明報專訊】最近樓市進入調整期，樓價指數持續輕微反覆。截至5月16日，中原城市領先指數CCL最新報80.06點，跟上周的79.86點相若。上周CCL跌1.02%，而本周則輕微上升0.25%。樓價指數微升，全靠九龍分區帶動，有部分業主將叫價調低，便獲得買家承接。
九龍區指數逆市升
按4個分區統計，3個主要區域的樓價指數都有下跌，只有九龍區錄得上升。港島區最新報87.83點，較上周的89.46點下降1.82%。新界西最新報61.58點，較上周的62.25點下降1.07%。新界東最新報74.56點，較上周的74.65點下降0.11%。只有九龍區錄得上升，最新報78.49點，較上周的76.23點上升2.96%。中原地產(新聞 - 網站 - 圖片)研究部聯席董事黃良昇預期，受外圍經濟環境影響，由現時至6月底樓市仍是調整期，估計樓價在短期內調整約5%，CCL每周的表現反覆。他預料四個分區的樓價指數，跌的分區會多於升的分區。
另外，美聯物業(新聞 - 網站 - 圖片)表示，15個指標二手屋苑於長周末（5月21日至23日）3天的預約睇樓量共錄得約2589組，平均每日錄得863組，較上周末平均每日的923組下跌約6.4%，為第5周錄得跌幅。該行表示，由於恒指反覆在低位徘徊，加上物業市場買賣雙方呈拉鋸，入市態度仍趨觀望，故在佛誕假的長周末預約睇樓量受到影響而減少。
5月 21日 星期五 05:10 更新
【明報專訊】最近樓市進入調整期，樓價指數持續輕微反覆。截至5月16日，中原城市領先指數CCL最新報80.06點，跟上周的79.86點相若。上周CCL跌1.02%，而本周則輕微上升0.25%。樓價指數微升，全靠九龍分區帶動，有部分業主將叫價調低，便獲得買家承接。
九龍區指數逆市升
按4個分區統計，3個主要區域的樓價指數都有下跌，只有九龍區錄得上升。港島區最新報87.83點，較上周的89.46點下降1.82%。新界西最新報61.58點，較上周的62.25點下降1.07%。新界東最新報74.56點，較上周的74.65點下降0.11%。只有九龍區錄得上升，最新報78.49點，較上周的76.23點上升2.96%。中原地產(新聞 - 網站 - 圖片)研究部聯席董事黃良昇預期，受外圍經濟環境影響，由現時至6月底樓市仍是調整期，估計樓價在短期內調整約5%，CCL每周的表現反覆。他預料四個分區的樓價指數，跌的分區會多於升的分區。
另外，美聯物業(新聞 - 網站 - 圖片)表示，15個指標二手屋苑於長周末（5月21日至23日）3天的預約睇樓量共錄得約2589組，平均每日錄得863組，較上周末平均每日的923組下跌約6.4%，為第5周錄得跌幅。該行表示，由於恒指反覆在低位徘徊，加上物業市場買賣雙方呈拉鋸，入市態度仍趨觀望，故在佛誕假的長周末預約睇樓量受到影響而減少。
逾千港股 63%曾跌逾半成 美經濟轉差 紐約匯控見70元
http://hk.biz.yahoo.com/100520/241/3ssyw.html
5月 21日 星期五 05:10 更新
【明報專訊】歐債危機未了，港股陰霾依然未散，昨日更驚現二、三線股股災，大量中細價基金愛股，慘遭洗倉式沽貨，部分近期「鑊氣」甚盛的當炒股，跌幅更達雙位數。最恐慌時期，逾千隻股份中（主板+創業板）中有63%股份跌超過半成，即使尾市階段有反彈，但全日跌幅逾半成的股份，仍佔總數的三分之一。市場昨有傳言稱，有專注中、細價股的中小基金，出現大量贖回，為應付資金需求，因此要急急沽貨套現，而在人心虛怯下，最終出現「人踩人」的慘劇。
ADR跌逾2% 相當恒指見萬九
中小市值基金股的災情，昨晚在美股延續。美國公布的4月領先經濟指標跌了0.1％，是2009年3月以來首次回落，亦比市場預期升0.2％為差，令投資者擔心繼歐債危機後，美國經濟的復蘇是否亦已告終，數據令道指跌幅一度擴大至300點，油價急挫，報每桶69.8美元，跌了2.7美元，工業用金屬如鉑金跌了5.46％、銅價跌了1.6％，白銀則跌2.35％。
於本港時間今晨11時30分道指跌了220點，報10223點，標普500指數成份股中，跌幅最大的有銅、鋼、煤、鋁、銀行及科技股等。近期市場關注的歐元匯價升了0.2％，而南歐股市的跌幅跟歐美其他股市亦差不多。
美上月領先指標13個月來首跌
在紐約(新聞 - 網站 - 圖片)買賣的本港藍籌普遍低本港收市價逾2％，相當於恒指接近19000點水平。匯控報70.2元，較本港收市低2.4元，而中移動(新聞 - 網站 - 圖片)則低2.05元，中人壽低0.56元。
相對二、三線股的雪崩式股災，一眾大型藍籌昨日卻恍似穩如泰山，既未見沽盤蔓延，但同時亦未見從細價股撤出的資金，有即時大量逃至大價股的象。除此之外，港匯指數近期雖見弱勢，但未見大幅波動，反映未有大規模的資金急劇從本港進出，有日資證券行經紀分析，昨日的細價股「大屠殺」，加上近日沽貨套現的資金，都未必有大幅撤離香港，「極可能與08年時情類似，資金依然停泊於本地，只是伺機再動而已。」
然而，亦有歐資的對基金經理認為，歐洲情惡劣，近期都看不到有反彈理由，港股難免要續受打擊，以香港資本市場的流動性，資金撤走至其他區內新興市場，可謂相當容易，故此預期短期資金極有可能繼續流出，印尼、馬來西亞(新聞 - 網站 - 圖片)等地的股市會是目標。
藍籌穩 二線基金股遭洗倉
至於港股昨日的形勢，可謂一片風聲鶴唳，早市時雖然低開，但跌幅不大，不過之後即見沽盤蜂擁而出，恒指一度跌至19276點的9個月來新低。當中受災最嚴重的，並非指數重磅股，而是一眾二、三線的基金愛股，內地新能源龍頭龍源電力（0916），一度跌穿7元，跌幅逾8％，以市值計為最大民營內地房地產股的恒大（3333），跌幅更高達一成，連2元都失守。至於如早前曾熱炒的家電股、汽車股，亦成為沽盤集中地，TCL通訊(新聞 - 網站 - 圖片)（2618）跌超過7％，遭母公司建議私有化的駿威（0203），在前日已跌逾一成後，昨日亦最多再跌超過一成。
市場昨日流傳，有區內專注中、細價股的基金，因突遇客戶提出巨額贖回，故此要緊急沽貨套現應付。亦有經紀稱，昨日早上的沽盤中，有不少是電腦程式沽盤，在股價跌穿一定水平後，即引來自動沽盤，結果令跌加劇，終至出現人踩人的場面。而在人心虛怯下，早前曾熱炒的「鑊鏟」股，昨日亦大跌收場，例如引入紅籌之父梁伯韜(新聞 - 網站 - 圖片)的意馬（0585）昨日收市即跌逾13％。
最終港股昨日收報19545點，較前日微跌0.2％，國企指數則跌約0.7％，而成交則增加至710億元。
（明報記者楊曦報道）
5月 21日 星期五 05:10 更新
【明報專訊】歐債危機未了，港股陰霾依然未散，昨日更驚現二、三線股股災，大量中細價基金愛股，慘遭洗倉式沽貨，部分近期「鑊氣」甚盛的當炒股，跌幅更達雙位數。最恐慌時期，逾千隻股份中（主板+創業板）中有63%股份跌超過半成，即使尾市階段有反彈，但全日跌幅逾半成的股份，仍佔總數的三分之一。市場昨有傳言稱，有專注中、細價股的中小基金，出現大量贖回，為應付資金需求，因此要急急沽貨套現，而在人心虛怯下，最終出現「人踩人」的慘劇。
ADR跌逾2% 相當恒指見萬九
中小市值基金股的災情，昨晚在美股延續。美國公布的4月領先經濟指標跌了0.1％，是2009年3月以來首次回落，亦比市場預期升0.2％為差，令投資者擔心繼歐債危機後，美國經濟的復蘇是否亦已告終，數據令道指跌幅一度擴大至300點，油價急挫，報每桶69.8美元，跌了2.7美元，工業用金屬如鉑金跌了5.46％、銅價跌了1.6％，白銀則跌2.35％。
於本港時間今晨11時30分道指跌了220點，報10223點，標普500指數成份股中，跌幅最大的有銅、鋼、煤、鋁、銀行及科技股等。近期市場關注的歐元匯價升了0.2％，而南歐股市的跌幅跟歐美其他股市亦差不多。
美上月領先指標13個月來首跌
在紐約(新聞 - 網站 - 圖片)買賣的本港藍籌普遍低本港收市價逾2％，相當於恒指接近19000點水平。匯控報70.2元，較本港收市低2.4元，而中移動(新聞 - 網站 - 圖片)則低2.05元，中人壽低0.56元。
相對二、三線股的雪崩式股災，一眾大型藍籌昨日卻恍似穩如泰山，既未見沽盤蔓延，但同時亦未見從細價股撤出的資金，有即時大量逃至大價股的象。除此之外，港匯指數近期雖見弱勢，但未見大幅波動，反映未有大規模的資金急劇從本港進出，有日資證券行經紀分析，昨日的細價股「大屠殺」，加上近日沽貨套現的資金，都未必有大幅撤離香港，「極可能與08年時情類似，資金依然停泊於本地，只是伺機再動而已。」
然而，亦有歐資的對基金經理認為，歐洲情惡劣，近期都看不到有反彈理由，港股難免要續受打擊，以香港資本市場的流動性，資金撤走至其他區內新興市場，可謂相當容易，故此預期短期資金極有可能繼續流出，印尼、馬來西亞(新聞 - 網站 - 圖片)等地的股市會是目標。
藍籌穩 二線基金股遭洗倉
至於港股昨日的形勢，可謂一片風聲鶴唳，早市時雖然低開，但跌幅不大，不過之後即見沽盤蜂擁而出，恒指一度跌至19276點的9個月來新低。當中受災最嚴重的，並非指數重磅股，而是一眾二、三線的基金愛股，內地新能源龍頭龍源電力（0916），一度跌穿7元，跌幅逾8％，以市值計為最大民營內地房地產股的恒大（3333），跌幅更高達一成，連2元都失守。至於如早前曾熱炒的家電股、汽車股，亦成為沽盤集中地，TCL通訊(新聞 - 網站 - 圖片)（2618）跌超過7％，遭母公司建議私有化的駿威（0203），在前日已跌逾一成後，昨日亦最多再跌超過一成。
市場昨日流傳，有區內專注中、細價股的基金，因突遇客戶提出巨額贖回，故此要緊急沽貨套現應付。亦有經紀稱，昨日早上的沽盤中，有不少是電腦程式沽盤，在股價跌穿一定水平後，即引來自動沽盤，結果令跌加劇，終至出現人踩人的場面。而在人心虛怯下，早前曾熱炒的「鑊鏟」股，昨日亦大跌收場，例如引入紅籌之父梁伯韜(新聞 - 網站 - 圖片)的意馬（0585）昨日收市即跌逾13％。
最終港股昨日收報19545點，較前日微跌0.2％，國企指數則跌約0.7％，而成交則增加至710億元。
（明報記者楊曦報道）
2010年5月20日星期四
金管局將就延遲落單發指引
http://hk.news.yahoo.com/article/100520/18/i4cq.html
(商台)2010年5月20日 星期四 12:22
金管局 今日下午，將會就投資產品「延遲落單」安排，向銀行發出指引，規定銀行向客戶出售部份理財產品後，四十八小時後才開始在市場執行買賣。
據了解，指引覆蓋範圍包括，所有結構性及非上市衍生投資工具，連帶目前證券及期貨條例沒有特定規管的產品，如外匯掛勾存款及利率掛勾存款。不過，股票和外匯交易則毋須受限。客戶若符合一定條件可選擇豁免，例如是六十五歲以下，屬於專業投資者，亦非首次購買有關產品等。
(商台)2010年5月20日 星期四 12:22
金管局 今日下午，將會就投資產品「延遲落單」安排，向銀行發出指引，規定銀行向客戶出售部份理財產品後，四十八小時後才開始在市場執行買賣。
據了解，指引覆蓋範圍包括，所有結構性及非上市衍生投資工具，連帶目前證券及期貨條例沒有特定規管的產品，如外匯掛勾存款及利率掛勾存款。不過，股票和外匯交易則毋須受限。客戶若符合一定條件可選擇豁免，例如是六十五歲以下，屬於專業投資者，亦非首次購買有關產品等。
「AASTOCKS港股ADR指數」較恆指前收19579點，升2點
http://hk.biz.yahoo.com/100520/263/3sqh2.html
5月 20日 星期四 08:55 更新
「AASTOCKS港股ADR指數」報19581.03點，較恆指前收報19578.98點，升2.0點。
以1美元兌7.7993港元計算
ADR市值佔總市值比率：63.30%
附註：
近年，倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)港股的交投量每下愈況，反而美國預託證券(ADR)正逐步被市場接受，對港股早上開市時的指導性亦越來越強。有見及此，AASTOCKS製作了「AASTOCKS港股ADR指數」。
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
5月 20日 星期四 08:55 更新
「AASTOCKS港股ADR指數」報19581.03點，較恆指前收報19578.98點，升2.0點。
以1美元兌7.7993港元計算
ADR市值佔總市值比率：63.30%
附註：
近年，倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)港股的交投量每下愈況，反而美國預託證券(ADR)正逐步被市場接受，對港股早上開市時的指導性亦越來越強。有見及此，AASTOCKS製作了「AASTOCKS港股ADR指數」。
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
2010年5月19日星期三
《央行動態》李稻葵：歐債危機基本結束，人民幣匯改將按計劃推進
http://hk.biz.yahoo.com/100519/239/3sq01.html
5月 19日 星期三 17:05 更新
《經濟通通訊社１９日專訊》央行貨幣政策委員會委員、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵表示，此輪歐洲債務危機已經基本結束，歐元將很快進入升值通道。目前國際社會對人民幣升值的壓力有所減弱，是人民幣根據中國自身經濟發展情況進行匯率調整的絕好時期。
據內地媒體引述他的話稱，由於歐洲主權債務的規模非常高，從長期來看，歐元區財政的紀律性也將不斷加強，歐洲的經濟發展將會受到影響，短期來看，投資者的恐慌將持續一段時間，但歐洲債務危機不會繼續惡化。畢竟歐元依然是國際貨幣，包括德國、法國在內的一些歐元區國家經濟實力依然強勁。
李稻葵指出，不能把匯率的短期波動等同於經濟情況的改變。目前，歐洲的狀況基本穩定，人民幣匯率調整將按照自己的節奏和計劃繼續推進，既不屈服於外界的政治壓力，也不會受短期經濟因素的影響。（ｊｙ）
5月 19日 星期三 17:05 更新
《經濟通通訊社１９日專訊》央行貨幣政策委員會委員、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵表示，此輪歐洲債務危機已經基本結束，歐元將很快進入升值通道。目前國際社會對人民幣升值的壓力有所減弱，是人民幣根據中國自身經濟發展情況進行匯率調整的絕好時期。
據內地媒體引述他的話稱，由於歐洲主權債務的規模非常高，從長期來看，歐元區財政的紀律性也將不斷加強，歐洲的經濟發展將會受到影響，短期來看，投資者的恐慌將持續一段時間，但歐洲債務危機不會繼續惡化。畢竟歐元依然是國際貨幣，包括德國、法國在內的一些歐元區國家經濟實力依然強勁。
李稻葵指出，不能把匯率的短期波動等同於經濟情況的改變。目前，歐洲的狀況基本穩定，人民幣匯率調整將按照自己的節奏和計劃繼續推進，既不屈服於外界的政治壓力，也不會受短期經濟因素的影響。（ｊｙ）
領都快入伙 炒家蝕讓頻現
http://hk.biz.yahoo.com/100518/241/3sobh.html
5月 19日 星期三 05:10 更新
【明報專訊】短期樓巿看淡氣氛持續，將快入伙的將軍澳日出康城(新聞 - 網站 - 圖片)2期A領都，投資者為「減磅」寧蝕讓沽貨，其中4宗成交個案，帳面蝕幅介乎1.6％至4％之間（見表）。
中原地產(新聞 - 網站 - 圖片)將軍澳南豐廣場高級分行經理黃田偉表示，領都預期7至8月可入伙，部分不願上會的投資者，決定收樓前減價沽貨，令屋苑二手成交趨旺。
現時約有600二手放盤
領都至今暫錄得累計約72宗樓花轉讓個案；現時約600個二手買賣放盤，即佔該屋苑單位總量1688伙之35％；黃稱，現時放盤量中，約30％是採用建築期付款單位，大部分持貨投資者看淡短期後巿，寧願平手離場以至蝕讓由數萬以至10多萬元。黃表示，已知領都新近有兩宗二手蝕讓逾10萬元成交個案，如5座中層右翼D室1298呎四房單位，以580萬元成交，呎價4468元。原業主去年7月以568.3萬元入市，是次轉手扣取各項使費後，蝕讓約10萬元。
美聯物業(新聞 - 網站 - 圖片)將軍澳康城分行營業經理�\志表示，日出康城包括第1期已入伙的首都、2期A領都及預計明年中入伙的2期B領峰，5月截至昨天為止二手買賣成交合共錄15宗，其中領都及首都分別佔11宗及4宗、領峰1宗；但其中領都錄蝕讓成交有4宗（見表），帳面蝕幅由1.6％至3.8％不等；首都亦有3宗，帳面蝕幅更由7％至15％不等。
美聯：本月至今已錄4蝕讓
資料顯示，巿場預期領都今年中左右可入伙，而今年3月份亦已有個別領都單位在二手巿場平手或蝕讓離場的消息，如3座高層右翼D室970呎單位以438萬元成交，呎價4515元，原業主於2009年7月以435萬元購入，帳面雖賺3萬元，但交易印花稅及代理佣金合共逾17萬元，扣除帳面賺3萬元，實際仍蝕價逾14萬元，較原價跌3％。
利嘉閣(新聞 - 網站 - 圖片)地產董事總經理廖偉強表示，港府上月推出新一輪限售樓花措施以來，令巿場看淡短期後巿，5月至今整體住宅成交量跌約30％，樓價暫跌少於1％，但預期未來一段期間樓價續有下調壓力
5月 19日 星期三 05:10 更新
【明報專訊】短期樓巿看淡氣氛持續，將快入伙的將軍澳日出康城(新聞 - 網站 - 圖片)2期A領都，投資者為「減磅」寧蝕讓沽貨，其中4宗成交個案，帳面蝕幅介乎1.6％至4％之間（見表）。
中原地產(新聞 - 網站 - 圖片)將軍澳南豐廣場高級分行經理黃田偉表示，領都預期7至8月可入伙，部分不願上會的投資者，決定收樓前減價沽貨，令屋苑二手成交趨旺。
現時約有600二手放盤
領都至今暫錄得累計約72宗樓花轉讓個案；現時約600個二手買賣放盤，即佔該屋苑單位總量1688伙之35％；黃稱，現時放盤量中，約30％是採用建築期付款單位，大部分持貨投資者看淡短期後巿，寧願平手離場以至蝕讓由數萬以至10多萬元。黃表示，已知領都新近有兩宗二手蝕讓逾10萬元成交個案，如5座中層右翼D室1298呎四房單位，以580萬元成交，呎價4468元。原業主去年7月以568.3萬元入市，是次轉手扣取各項使費後，蝕讓約10萬元。
美聯物業(新聞 - 網站 - 圖片)將軍澳康城分行營業經理�\志表示，日出康城包括第1期已入伙的首都、2期A領都及預計明年中入伙的2期B領峰，5月截至昨天為止二手買賣成交合共錄15宗，其中領都及首都分別佔11宗及4宗、領峰1宗；但其中領都錄蝕讓成交有4宗（見表），帳面蝕幅由1.6％至3.8％不等；首都亦有3宗，帳面蝕幅更由7％至15％不等。
美聯：本月至今已錄4蝕讓
資料顯示，巿場預期領都今年中左右可入伙，而今年3月份亦已有個別領都單位在二手巿場平手或蝕讓離場的消息，如3座高層右翼D室970呎單位以438萬元成交，呎價4515元，原業主於2009年7月以435萬元購入，帳面雖賺3萬元，但交易印花稅及代理佣金合共逾17萬元，扣除帳面賺3萬元，實際仍蝕價逾14萬元，較原價跌3％。
利嘉閣(新聞 - 網站 - 圖片)地產董事總經理廖偉強表示，港府上月推出新一輪限售樓花措施以來，令巿場看淡短期後巿，5月至今整體住宅成交量跌約30％，樓價暫跌少於1％，但預期未來一段期間樓價續有下調壓力
截止過戶前兩日買入
【明報專訊】股票投資者，除了希望股價能長升長有外，還期望公司管理層善待他 們，定期派發股息。事實上，本港一些大型或盈利穩健增長的公司，派息十分慷慨，長情股東固然可收到股息，但對於中短線投資者而言，便要把握時機，在除息日或之前買入該股票，才合符收取股息的資格。
一般來說，公司在公布業績的同時，會一併宣布會否派發該期股息。不論是中期息、末期息，還是特別股息也好，公司都不會在消息公布翌日立即派股息，因為股票轉讓速度太快，公司根本未能一時確定合資格股東的人數及身分，而且它亦須花點時間準備派息的資金。
理論上，投資者在公司業績公布後，隨即買入相關股份等收息，亦不算遲。那麼最遲可以幾時買入仍可收息呢？答案是除淨日之前買入。
截止過戶前兩日買入
所謂除淨日，是指截止過戶日期(即公司更新股東名冊的日子)的前兩個交易日。由於香港奉行「T+2」交收制度，在除淨日前買入股票，便能趕及在截止過戶日前成為公司股東，但須注意，投資者至少要持有股票至除淨日，才有資格收息。
於除淨當日，股價會在毫無沽盤力壓的情況下自動往下調整，調整幅度相當於每股派發股息的金額 (假如公司宣布以外幣派息，則會根據匯價折算為港元)，以反映公司涉及的實質現金流開支。
留意業績公告所載派息日
不過，即使過了截止過戶日，公司也不會立刻派息，確實日期要留意業績公告內載列的派付日期或派息日。日子可能是截止過戶日後兩三個星期，甚至是超過一個月也說不定。
部分投資者基於「好息」的緣故，喜歡在除淨日前買入股票，以為這樣可賺息又賺價，非常「覑數」，但這個如意盤數未必打得響。剛才已提到，股價於除淨日將自動扣減每股派息金額，要是當日股價沒有變動，除淨價加上每股派息，便恰好是除淨日前股息，根本做不到賺息賺價。除非投資者在買入股票後，股價升幅高於股票即將要除淨的金額，又或者是在除淨日過後，股價持續攀升。
撰文：郭子威
一般來說，公司在公布業績的同時，會一併宣布會否派發該期股息。不論是中期息、末期息，還是特別股息也好，公司都不會在消息公布翌日立即派股息，因為股票轉讓速度太快，公司根本未能一時確定合資格股東的人數及身分，而且它亦須花點時間準備派息的資金。
理論上，投資者在公司業績公布後，隨即買入相關股份等收息，亦不算遲。那麼最遲可以幾時買入仍可收息呢？答案是除淨日之前買入。
截止過戶前兩日買入
所謂除淨日，是指截止過戶日期(即公司更新股東名冊的日子)的前兩個交易日。由於香港奉行「T+2」交收制度，在除淨日前買入股票，便能趕及在截止過戶日前成為公司股東，但須注意，投資者至少要持有股票至除淨日，才有資格收息。
於除淨當日，股價會在毫無沽盤力壓的情況下自動往下調整，調整幅度相當於每股派發股息的金額 (假如公司宣布以外幣派息，則會根據匯價折算為港元)，以反映公司涉及的實質現金流開支。
留意業績公告所載派息日
不過，即使過了截止過戶日，公司也不會立刻派息，確實日期要留意業績公告內載列的派付日期或派息日。日子可能是截止過戶日後兩三個星期，甚至是超過一個月也說不定。
部分投資者基於「好息」的緣故，喜歡在除淨日前買入股票，以為這樣可賺息又賺價，非常「覑數」，但這個如意盤數未必打得響。剛才已提到，股價於除淨日將自動扣減每股派息金額，要是當日股價沒有變動，除淨價加上每股派息，便恰好是除淨日前股息，根本做不到賺息賺價。除非投資者在買入股票後，股價升幅高於股票即將要除淨的金額，又或者是在除淨日過後，股價持續攀升。
撰文：郭子威
2010年5月18日星期二
李嘉誠長實股權轉移家族信託 李澤鉅為基金受益人之一
http://hk.biz.yahoo.com/100517/241/3smea.html
5月 18日 星期二 05:10 更新
【明報專訊】港交所（0388）資料顯示，長實(新聞 - 網站 - 圖片)（0001）股權於上周三（12日）出現變動，其中主席李嘉誠(新聞 - 網站 - 圖片)申報所持的其中7866.8萬股股份權益性質出現變動，惟所持好倉仍保持42.01％；同日，李嘉誠長子、長實副主席李澤鉅(新聞 - 網站 - 圖片)及李嘉誠家族信託基金好倉持倉量同升7866.8萬股。
長實發言人解釋，上述變動應是由於李嘉誠將個人持股，轉由家族信託持有所致。
長實發言人解釋，有關港交所股權披露方面的變化，是由於李嘉誠，贈送了7866.8萬股長實股份予家族信託，因而令信託的持股量由37.04％，增至40.43％；由於李澤鉅是信託受益人之一，故李澤鉅的持股量亦由37.11％，增至40.51％。至於李嘉誠為何要將個人持股轉至家族信託？長實發言人至本報截稿前未有回覆，
上述權益變動後，李嘉誠所持長實股份仍為42.01％或約9.73億股；李澤鉅所持好倉權益則升至40.51%或約9.38億股。以長實昨收市報91.85元計，上述變動涉及的7866.8萬股股份，市值約72.26億元。
一不願具名的外資分析員指出，李嘉誠是次將股份轉移至家族基金，所牽涉的私人原因難以揣測，但所轉讓股份不算多。一負責管理家族基金託管的中資機構管理層指出，一般而言，持股人會在適當時機，將股份撥入家族信託，以方便進行往後的安排分配事宜。
家族信託基金受益人多，至於為何僅李澤鉅披露所持長實股份增加，分析員解釋，除了李鐸鉅是公司董事外，或因其他家族成員的持股利益是單純從信託而來，故家族信託基金已作出披露，其他家族成員不用個別申報
5月 18日 星期二 05:10 更新
【明報專訊】港交所（0388）資料顯示，長實(新聞 - 網站 - 圖片)（0001）股權於上周三（12日）出現變動，其中主席李嘉誠(新聞 - 網站 - 圖片)申報所持的其中7866.8萬股股份權益性質出現變動，惟所持好倉仍保持42.01％；同日，李嘉誠長子、長實副主席李澤鉅(新聞 - 網站 - 圖片)及李嘉誠家族信託基金好倉持倉量同升7866.8萬股。
長實發言人解釋，上述變動應是由於李嘉誠將個人持股，轉由家族信託持有所致。
長實發言人解釋，有關港交所股權披露方面的變化，是由於李嘉誠，贈送了7866.8萬股長實股份予家族信託，因而令信託的持股量由37.04％，增至40.43％；由於李澤鉅是信託受益人之一，故李澤鉅的持股量亦由37.11％，增至40.51％。至於李嘉誠為何要將個人持股轉至家族信託？長實發言人至本報截稿前未有回覆，
上述權益變動後，李嘉誠所持長實股份仍為42.01％或約9.73億股；李澤鉅所持好倉權益則升至40.51%或約9.38億股。以長實昨收市報91.85元計，上述變動涉及的7866.8萬股股份，市值約72.26億元。
一不願具名的外資分析員指出，李嘉誠是次將股份轉移至家族基金，所牽涉的私人原因難以揣測，但所轉讓股份不算多。一負責管理家族基金託管的中資機構管理層指出，一般而言，持股人會在適當時機，將股份撥入家族信託，以方便進行往後的安排分配事宜。
家族信託基金受益人多，至於為何僅李澤鉅披露所持長實股份增加，分析員解釋，除了李鐸鉅是公司董事外，或因其他家族成員的持股利益是單純從信託而來，故家族信託基金已作出披露，其他家族成員不用個別申報
摩通增持匯控（００００５）逾１﹒１億股，每股７６﹒８７元
http://hk.biz.yahoo.com/100517/239/3sm75.html
5月 17日 星期一 19:08 更新
《經濟通通訊社１７日專訊》根據聯交所資料顯示，摩根大通於上周四（１３日）增持匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（００００５）１﹒１１９６億股或０﹒６４％，每股作價７６﹒８７元，總值逾８６億元，最新持股量增至６﹒４２％。（ｃｙ）
5月 17日 星期一 19:08 更新
《經濟通通訊社１７日專訊》根據聯交所資料顯示，摩根大通於上周四（１３日）增持匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（００００５）１﹒１１９６億股或０﹒６４％，每股作價７６﹒８７元，總值逾８６億元，最新持股量增至６﹒４２％。（ｃｙ）
港匯創20個月低位 跌至7.81
http://hk.biz.yahoo.com/100517/241/3sme4.html
5月 18日 星期二 05:10 更新
【明報專訊】歐元危機陰雲未散，本港股市樓市又開始出現疲態，港匯單日出現大異動，不待歐市股市開市，昨早便先行急插約180基點（10000基點為1元）至約7.81元兌1美元，為2008年9月中以來約20個月以來的低位。市場避險情緒高漲，紛紛轉向美元購買美國國債，港美息差擴闊亦令港美套息活動再現。但市場相信，港元以及亞洲區貨幣長遠仍可維持強勢，料繼續轉弱機會不大。
未等開市沽盤已現
亞洲股市昨日向下，區內貨幣隨股市回軟，港匯亦持續近日弱勢，但與過去數周不同的是，港匯「不等」歐洲開市，大量港元沽盤已經浮現。星展香港財資市場部高級副總裁王良享指出，這反映市場避險情緒高漲，紛紛買入美元。
中信銀行國際財資部執行副總裁陳鏡沐指出，近期本港股市出現調整，加上內地推出調控措施，亦令部分資金轉回兌換美元。
此外，市場對美元需求大增，亦抽高美元息口，令港美息差擴闊。雖然近日港息較上月微升0.05厘水平，但陳鏡沐指出，港美1個月息差已由上個月的250至260基點，擴大至350至360基點。王良享指出，套息機會因而出現，有投資者借港元再兌換成美元，令港匯進一步偏弱。
王良享：料港匯徘徊7.77至7.8
不過，王良享指出，並不見資金大量流出港元市場，在金融海嘯後不少本土資金從海外回流，相信再離開機會不大。他認為，「可能有些短期的海外資金，由於眼下本港不見大型的招股活動，才將資金搬離香港。」
歐元危機令市場大為恐慌，但王良享認為，由於過去各國政府已向市場注入大量流動性，故相比起08年的金融海嘯，今次危機引起環球信貸緊縮機會較低。他又相信，歐元匯價下跌不一定對當地以致全球經濟，帶來太大負面影響，當中，亞洲區國家國債水平維持良好，更令其抵抗危機能力大增，料包括港元在內的亞洲貨幣，仍可維持較強水平。
王良享認為，目前港元跌至7.8水平已算太弱，相信未來或將在7.77至7.8水平徘徊。
5月 18日 星期二 05:10 更新
【明報專訊】歐元危機陰雲未散，本港股市樓市又開始出現疲態，港匯單日出現大異動，不待歐市股市開市，昨早便先行急插約180基點（10000基點為1元）至約7.81元兌1美元，為2008年9月中以來約20個月以來的低位。市場避險情緒高漲，紛紛轉向美元購買美國國債，港美息差擴闊亦令港美套息活動再現。但市場相信，港元以及亞洲區貨幣長遠仍可維持強勢，料繼續轉弱機會不大。
未等開市沽盤已現
亞洲股市昨日向下，區內貨幣隨股市回軟，港匯亦持續近日弱勢，但與過去數周不同的是，港匯「不等」歐洲開市，大量港元沽盤已經浮現。星展香港財資市場部高級副總裁王良享指出，這反映市場避險情緒高漲，紛紛買入美元。
中信銀行國際財資部執行副總裁陳鏡沐指出，近期本港股市出現調整，加上內地推出調控措施，亦令部分資金轉回兌換美元。
此外，市場對美元需求大增，亦抽高美元息口，令港美息差擴闊。雖然近日港息較上月微升0.05厘水平，但陳鏡沐指出，港美1個月息差已由上個月的250至260基點，擴大至350至360基點。王良享指出，套息機會因而出現，有投資者借港元再兌換成美元，令港匯進一步偏弱。
王良享：料港匯徘徊7.77至7.8
不過，王良享指出，並不見資金大量流出港元市場，在金融海嘯後不少本土資金從海外回流，相信再離開機會不大。他認為，「可能有些短期的海外資金，由於眼下本港不見大型的招股活動，才將資金搬離香港。」
歐元危機令市場大為恐慌，但王良享認為，由於過去各國政府已向市場注入大量流動性，故相比起08年的金融海嘯，今次危機引起環球信貸緊縮機會較低。他又相信，歐元匯價下跌不一定對當地以致全球經濟，帶來太大負面影響，當中，亞洲區國家國債水平維持良好，更令其抵抗危機能力大增，料包括港元在內的亞洲貨幣，仍可維持較強水平。
王良享認為，目前港元跌至7.8水平已算太弱，相信未來或將在7.77至7.8水平徘徊。
2010年5月17日星期一
劉兆祥: 恆指若失19400便無險可守
http://hk.biz.yahoo.com/100517/263/3sm5m.html
5月 17日 星期一 19:03 更新
信誠證券投資部經理劉兆祥表示，大市跌穿5月7日低位的19700點，值得留意今天港匯曾跌至7.8水平，這是港元與美元掛鉤的聯繫匯率(新聞 - 網站 - 圖片)價格，反映港匯的弱勢，當然從金管局(新聞 - 網站 - 圖片)銀行體系結餘看，金額維持不變，因此兩者反映的數字不同，銀行體系結餘的升降是金管局入市干擾後的結果，而理論上金管局一定在7.75及7.85進行干預，以保障聯匯的運作，但其他情況下，金管局便不一定入市。
就以近日為例，雖然港匯由7.75跌至7.8，但因為金管局沒有干預，所以銀行體系結餘仍維持千四億元水平，但資金不斷流走的話，除了對股市帶來壓力外，不要忘記另外的資產--樓市，受資金流的實際影響更重要，因此當資金流入，銀行資金充裕，被逼用低息借款，但當資金流出後，銀行便會被逼加息，到時樓市一定首當其衝。
國內股市跌勢不停，上證指數連2600點也失守，真不知何處才是底，如果國內股市尋底未完成的話，港股便難有運行，目前恆指最後的防線在19400點的2月低位，與今天低位距離約200點，如果失守的話，港股可說無險可守，到時一浪低於一浪形態確立，便是巨熊復甦的時候。
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastoc
5月 17日 星期一 19:03 更新
信誠證券投資部經理劉兆祥表示，大市跌穿5月7日低位的19700點，值得留意今天港匯曾跌至7.8水平，這是港元與美元掛鉤的聯繫匯率(新聞 - 網站 - 圖片)價格，反映港匯的弱勢，當然從金管局(新聞 - 網站 - 圖片)銀行體系結餘看，金額維持不變，因此兩者反映的數字不同，銀行體系結餘的升降是金管局入市干擾後的結果，而理論上金管局一定在7.75及7.85進行干預，以保障聯匯的運作，但其他情況下，金管局便不一定入市。
就以近日為例，雖然港匯由7.75跌至7.8，但因為金管局沒有干預，所以銀行體系結餘仍維持千四億元水平，但資金不斷流走的話，除了對股市帶來壓力外，不要忘記另外的資產--樓市，受資金流的實際影響更重要，因此當資金流入，銀行資金充裕，被逼用低息借款，但當資金流出後，銀行便會被逼加息，到時樓市一定首當其衝。
國內股市跌勢不停，上證指數連2600點也失守，真不知何處才是底，如果國內股市尋底未完成的話，港股便難有運行，目前恆指最後的防線在19400點的2月低位，與今天低位距離約200點，如果失守的話，港股可說無險可守，到時一浪低於一浪形態確立，便是巨熊復甦的時候。
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
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恒大繼續全國85折賣樓
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100517/News/ea_eaa1.htm
聲稱劈價後成交大增
2010年5月17日
【明報專訊】內地土地儲備最大的發展商——恒大地產(3333)，自本月初高調推出「全國85折」售樓優惠後，恒大聲稱，旗下新盤銷量和銷售額，比較4月份同期大幅增長。恒大總裁夏海鈞認為，就目前政策收緊，以及，過去數周的市場情，恒大全國85折優惠將會持續一段時間。
恒大上周末邀請內地和香港共80多家媒體前往安徽合肥一起見證旗下合肥新盤開幕，並以現場銷售情解釋恒大折扣優惠的成績。夏海鈞昨日在合肥「恒大城」新樓盤開盤儀式後表示，今年5月6日實行85折優惠至今，本月的的銷售額大增，比未推出優惠前約有幾倍的增幅。夏說，恒大全國85折優惠會持續一段時間；公司會繼續每兩周評定一次銷售策略，根據將來市場走勢，隨行就市，制定價格。
稱打折套現準備併購同業
截至今年4月30日，恒大手頭現金達209.9億元(人民幣．下同)。按照現金流來看，恒大未必有打折銷售的必要？夏海鈞解釋，恒大全國折扣優惠，一方面是響應政府對調低房價的號召，另一方面，更是為將來整合市場，併購同業作準備。夏海鈞說，今年政策無論對購房者還是發展商都是在資金層面的打擊，預計一些小的發展商可能不堪重負而會面臨危機。
恒大的發展策略主要集中於二、三線城市，夏海鈞對發展的前景十分樂觀。他認為，二三線城市是未來中國城市化的主要戰場，這些城市的房價原來漲幅不大，最近經歷小幅調整後，剛性需求將進一步釋放，恒大今後的項目擴張也將主要集中於二三線城市。夏海鈞表示，雖然今年做了折扣優惠，但從09年到目前為止，未入09年帳的合約銷售平均售價在每平方米6400元相比09年入帳的每平方米5000元的平均售價，相信2010年毛利率會有大幅增長。夏海鈞再強調，今年有信心實現合約銷售按年增長20%至30%，按去年錄得銷售額303億元計算，今年，恒大銷售額將突破360億元。
對於恒大股價不濟，或許將面臨對一些早期投資者的補償支出，夏海鈞表示，現在還未知究竟今年11月的股價多少，就算按照合約要補償，金額約十多億港元，而且該合約是公司主席許家印以個人名義訂立的，因此，對公司沒有影響。此外，至於近日有基金大批沽出恒大股份，夏海鈞回應說，這是投資機構自身的決策，與恒大無關。
中原：穗一手銷情陷停頓
此外，廣州中原地產副總經理黃韜形容，內地樓市目前觀望氣氛依然濃厚，未見恒大打出減價戰後市場有大幅變化，「其他地產商都未有跟隨減價，所以準買家都不願積極入市。」他並稱，根據本身數據統計，較之高峰期，廣州二手樓成交，已銳減三成左右，一手樓的銷情更接近停頓，不過價錢就維持未變。不過。市場最近又有傳言，中央還會出手調控，更增添後市不明朗氣氛。
同時負責佛山等二線城市的黃韜並指出，內地二線城市亦同時陷入成交大跌的觀望氣氛中，「成交都跌了兩三成左右，反映買家入市意欲不高。」
(明報記者王融融(合肥)、楊曦(香港)連線報道)
聲稱劈價後成交大增
2010年5月17日
【明報專訊】內地土地儲備最大的發展商——恒大地產(3333)，自本月初高調推出「全國85折」售樓優惠後，恒大聲稱，旗下新盤銷量和銷售額，比較4月份同期大幅增長。恒大總裁夏海鈞認為，就目前政策收緊，以及，過去數周的市場情，恒大全國85折優惠將會持續一段時間。
恒大上周末邀請內地和香港共80多家媒體前往安徽合肥一起見證旗下合肥新盤開幕，並以現場銷售情解釋恒大折扣優惠的成績。夏海鈞昨日在合肥「恒大城」新樓盤開盤儀式後表示，今年5月6日實行85折優惠至今，本月的的銷售額大增，比未推出優惠前約有幾倍的增幅。夏說，恒大全國85折優惠會持續一段時間；公司會繼續每兩周評定一次銷售策略，根據將來市場走勢，隨行就市，制定價格。
稱打折套現準備併購同業
截至今年4月30日，恒大手頭現金達209.9億元(人民幣．下同)。按照現金流來看，恒大未必有打折銷售的必要？夏海鈞解釋，恒大全國折扣優惠，一方面是響應政府對調低房價的號召，另一方面，更是為將來整合市場，併購同業作準備。夏海鈞說，今年政策無論對購房者還是發展商都是在資金層面的打擊，預計一些小的發展商可能不堪重負而會面臨危機。
恒大的發展策略主要集中於二、三線城市，夏海鈞對發展的前景十分樂觀。他認為，二三線城市是未來中國城市化的主要戰場，這些城市的房價原來漲幅不大，最近經歷小幅調整後，剛性需求將進一步釋放，恒大今後的項目擴張也將主要集中於二三線城市。夏海鈞表示，雖然今年做了折扣優惠，但從09年到目前為止，未入09年帳的合約銷售平均售價在每平方米6400元相比09年入帳的每平方米5000元的平均售價，相信2010年毛利率會有大幅增長。夏海鈞再強調，今年有信心實現合約銷售按年增長20%至30%，按去年錄得銷售額303億元計算，今年，恒大銷售額將突破360億元。
對於恒大股價不濟，或許將面臨對一些早期投資者的補償支出，夏海鈞表示，現在還未知究竟今年11月的股價多少，就算按照合約要補償，金額約十多億港元，而且該合約是公司主席許家印以個人名義訂立的，因此，對公司沒有影響。此外，至於近日有基金大批沽出恒大股份，夏海鈞回應說，這是投資機構自身的決策，與恒大無關。
中原：穗一手銷情陷停頓
此外，廣州中原地產副總經理黃韜形容，內地樓市目前觀望氣氛依然濃厚，未見恒大打出減價戰後市場有大幅變化，「其他地產商都未有跟隨減價，所以準買家都不願積極入市。」他並稱，根據本身數據統計，較之高峰期，廣州二手樓成交，已銳減三成左右，一手樓的銷情更接近停頓，不過價錢就維持未變。不過。市場最近又有傳言，中央還會出手調控，更增添後市不明朗氣氛。
同時負責佛山等二線城市的黃韜並指出，內地二線城市亦同時陷入成交大跌的觀望氣氛中，「成交都跌了兩三成左右，反映買家入市意欲不高。」
(明報記者王融融(合肥)、楊曦(香港)連線報道)
恆生(0011.HK)報告：內地今夏或將人民幣與美元脫鉤
http://hk.biz.yahoo.com/100517/263/3slqh.html
5月 17日 星期一 15:46 更新
恆生(0011.HK)(0011.HK - 新聞 - 公司資料)發表《中國經濟脈搏》報告，指內地經濟繼首季增長11.9%後，4月份增長依然快速，主要因為政府牽頭的投資及消費強勁，繼續抵銷進口增長遠高於出口對經濟的不利影響。
但通脹及樓價上升已日益備受關注，促使內地政府在4 月推出更強硬的措施為樓市降溫。銀行的法定存款準備金率亦於年內第三度上調，調幅半個百分點以吸收銀行體系的過剩資金。
倘若樓價繼續上升，估計內地政府會推出更多緊縮措施。但加息方面，預料當局會審慎行事，因為目前內地利率已遠高於其他國家。主權債務危機導致歐洲各國增長前景未能明朗，亦紓緩了內地調升利率的壓力。
至於匯率方面，內地政府可能會於今年夏季將人民幣與美元脫鉤，恢復過往人民幣與一籃子貨幣掛鉤政策。此舉可能導致人民幣逐漸升值，至年底兌美元可能升至6.65左右，較目前約6.8270 的水平高約3%。(wr/w)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
5月 17日 星期一 15:46 更新
恆生(0011.HK)(0011.HK - 新聞 - 公司資料)發表《中國經濟脈搏》報告，指內地經濟繼首季增長11.9%後，4月份增長依然快速，主要因為政府牽頭的投資及消費強勁，繼續抵銷進口增長遠高於出口對經濟的不利影響。
但通脹及樓價上升已日益備受關注，促使內地政府在4 月推出更強硬的措施為樓市降溫。銀行的法定存款準備金率亦於年內第三度上調，調幅半個百分點以吸收銀行體系的過剩資金。
倘若樓價繼續上升，估計內地政府會推出更多緊縮措施。但加息方面，預料當局會審慎行事，因為目前內地利率已遠高於其他國家。主權債務危機導致歐洲各國增長前景未能明朗，亦紓緩了內地調升利率的壓力。
至於匯率方面，內地政府可能會於今年夏季將人民幣與美元脫鉤，恢復過往人民幣與一籃子貨幣掛鉤政策。此舉可能導致人民幣逐漸升值，至年底兌美元可能升至6.65左右，較目前約6.8270 的水平高約3%。(wr/w)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
USDHKD- Strange Day 17-May 7.799
Gold day = 1241 US$/oz
HSBC = HKD 72.9 /shares
HSC = US47.35 = 73.77 / shares
Discount = 0.87
EUR = 9.5721
RMB = 1.1417
GBP = 11.172
AUD = 6.8241
滯脹離我們愈來愈近
http://hk.biz.yahoo.com/100516/241/3sjwq.html
5月 17日 星期一 05:10 更新
【明報專訊】過去一周，人民銀行先發布了第1季貨幣政策報告，隨後國家統計局公布了4月份的國民經濟數據。這些數據顯示：這一輪經濟增長的高峰可能已經過去，通脹正由預期變為現實。中國經濟正處於一個短暫的「高增長、低通脹」時期，並正在向「低增長、高通脹」的局面靠近，宏觀經濟政策的選擇空間將愈來愈狹窄。以下逐一解讀增長、通脹和進出口這三個宏觀經濟指標，從而詳細解釋我的觀點。
第一個指標是經濟增長。經濟增長的速度正在逐月降低。4月份，規模以上工業增加值同比增長17.8%，低於3月份的18.1%，更低於1至2月份的 20.7%。這符合去年底以來的預期：今年的經濟增長率將逐季度降低。年初的經濟增長率可能會接近12%，最後一季度的經濟增長可能會降低到9%以下。
從增長的構成看來，當前的增長也是不可持續的。
一方面，當前的增長主要是靠政府、國內資本市場和外資推動。分經濟類型看來，股份制企業增長了19.1%，國有及國有控股企業、外商及港澳台投資企業也增長了17.6%和16.8%。集體企業只增長了12.0%。
另一方面，投資特別是房地產投資是當前經濟增長的主要動力，但當前的房地產投資不可持續。1至4月份，城鎮固定資產投資46743億元（人民幣‧下同），按年增長26.1%。其中房地產開發投資9932億元，增長36.2%。4月17日國務院關於嚴格控制部分城市房地產價格上漲的通知下發之後，房地產投資能夠延續多久成為一個問題。
樓市難持續成為經濟增長火車頭
第二個指標是通貨膨脹。目前通脹預期正在實現。去年7月我已提出，消費物價指數（CPI）將在9月到11月之間見底回升，隨後持續一年以上的上漲。儘管物價上漲將持續多久目前尚存爭議，前幾個月的經濟數據還是符合這一預期：今年前4個月CPI按年增長分別為1.5%、2.7%、2.4%和2.8%。統計局發言人稱：把CPI漲幅控制在3%以內仍然是可能的。CPI全年平均控制在3%，意味CPI在今年底會在4.5%左右。
另外一個得到驗證的預測是通貨膨脹的類型。同樣在去年6月我就指出，從需求端開始的通貨膨脹已經不再容易發生，這一輪通脹會從資產和起源類商品價格開始，沿產業鏈向下傳導。目前公布的數據也符合這一預期。工業品出廠價格4月份按年上漲6.8%（上年同月為下降6.6%），顯著高於居民消費價格指數。生產資料出廠價格4月份按年上漲8.5%，又高於工業品出廠價格。特別是其中採掘工業上漲30.9%，原料工業上漲13.6%。與之相比，加工工業只上漲3.3%；生活資料出廠價格按年上漲1.4%。
第三個指標是進出口，也是前4個月的經濟數據中的最大亮點之所在。波羅的海運費指數2月以來強勁反彈，顯示國際貿易強勁恢復。在這個大背景中，中國的進出口迅速恢復。4月份中國進出口總額增長39.4%，其中出口增長30.5%，進口4月份增49.7%。由於中國的外貿具有很強的出口加工性質，因此加高的進口往往意味一個生產周期之後出口的大幅增加。
然而，出口的恢復也不是支持中國經濟復蘇的持續動力。一方面，進口增長的速度從4月份開始回落，顯示增長（以及3月上旬出現的逆差）不可持續；另一方面，當前的進出口增長伴隨中國貿易條件的降低。第一季貨幣政策報告引用的數據顯示，第一季進口價格大幅上漲15.6%，出口價格下降3.1%。初級進口產品價格上漲更大。4月份能源的價格當月按年增長46.4%，金屬品、礦石價格增長44.2%。
保經濟長期增長 須推動體制改革
綜合上述，雖然正在「高增長、低通脹」之中的中國經濟沒有近憂，但是「低增長、高通脹」的局面正在形成。當前財政政策和貨幣政策趨於收縮有利於減消通脹的危害，但是，收縮性的短期經濟政策也會降低經濟增長預期。「滯脹」將把宏觀經濟政策的選擇空間壓縮得愈來愈狹窄。對付「滯脹」只能依靠長期政策。為了保明年的經濟增長，現在就應該大力推動經濟體制改革、儘快促進經濟發展方式轉變，從而及時啟動新的增長引擎，中國經濟才有可能順利渡過「滯脹」關。
吳慶- 國務院發展研究中心金融所 銀行研究室副主任
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5月 17日 星期一 05:10 更新
【明報專訊】過去一周，人民銀行先發布了第1季貨幣政策報告，隨後國家統計局公布了4月份的國民經濟數據。這些數據顯示：這一輪經濟增長的高峰可能已經過去，通脹正由預期變為現實。中國經濟正處於一個短暫的「高增長、低通脹」時期，並正在向「低增長、高通脹」的局面靠近，宏觀經濟政策的選擇空間將愈來愈狹窄。以下逐一解讀增長、通脹和進出口這三個宏觀經濟指標，從而詳細解釋我的觀點。
第一個指標是經濟增長。經濟增長的速度正在逐月降低。4月份，規模以上工業增加值同比增長17.8%，低於3月份的18.1%，更低於1至2月份的 20.7%。這符合去年底以來的預期：今年的經濟增長率將逐季度降低。年初的經濟增長率可能會接近12%，最後一季度的經濟增長可能會降低到9%以下。
從增長的構成看來，當前的增長也是不可持續的。
一方面，當前的增長主要是靠政府、國內資本市場和外資推動。分經濟類型看來，股份制企業增長了19.1%，國有及國有控股企業、外商及港澳台投資企業也增長了17.6%和16.8%。集體企業只增長了12.0%。
另一方面，投資特別是房地產投資是當前經濟增長的主要動力，但當前的房地產投資不可持續。1至4月份，城鎮固定資產投資46743億元（人民幣‧下同），按年增長26.1%。其中房地產開發投資9932億元，增長36.2%。4月17日國務院關於嚴格控制部分城市房地產價格上漲的通知下發之後，房地產投資能夠延續多久成為一個問題。
樓市難持續成為經濟增長火車頭
第二個指標是通貨膨脹。目前通脹預期正在實現。去年7月我已提出，消費物價指數（CPI）將在9月到11月之間見底回升，隨後持續一年以上的上漲。儘管物價上漲將持續多久目前尚存爭議，前幾個月的經濟數據還是符合這一預期：今年前4個月CPI按年增長分別為1.5%、2.7%、2.4%和2.8%。統計局發言人稱：把CPI漲幅控制在3%以內仍然是可能的。CPI全年平均控制在3%，意味CPI在今年底會在4.5%左右。
另外一個得到驗證的預測是通貨膨脹的類型。同樣在去年6月我就指出，從需求端開始的通貨膨脹已經不再容易發生，這一輪通脹會從資產和起源類商品價格開始，沿產業鏈向下傳導。目前公布的數據也符合這一預期。工業品出廠價格4月份按年上漲6.8%（上年同月為下降6.6%），顯著高於居民消費價格指數。生產資料出廠價格4月份按年上漲8.5%，又高於工業品出廠價格。特別是其中採掘工業上漲30.9%，原料工業上漲13.6%。與之相比，加工工業只上漲3.3%；生活資料出廠價格按年上漲1.4%。
第三個指標是進出口，也是前4個月的經濟數據中的最大亮點之所在。波羅的海運費指數2月以來強勁反彈，顯示國際貿易強勁恢復。在這個大背景中，中國的進出口迅速恢復。4月份中國進出口總額增長39.4%，其中出口增長30.5%，進口4月份增49.7%。由於中國的外貿具有很強的出口加工性質，因此加高的進口往往意味一個生產周期之後出口的大幅增加。
然而，出口的恢復也不是支持中國經濟復蘇的持續動力。一方面，進口增長的速度從4月份開始回落，顯示增長（以及3月上旬出現的逆差）不可持續；另一方面，當前的進出口增長伴隨中國貿易條件的降低。第一季貨幣政策報告引用的數據顯示，第一季進口價格大幅上漲15.6%，出口價格下降3.1%。初級進口產品價格上漲更大。4月份能源的價格當月按年增長46.4%，金屬品、礦石價格增長44.2%。
保經濟長期增長 須推動體制改革
綜合上述，雖然正在「高增長、低通脹」之中的中國經濟沒有近憂，但是「低增長、高通脹」的局面正在形成。當前財政政策和貨幣政策趨於收縮有利於減消通脹的危害，但是，收縮性的短期經濟政策也會降低經濟增長預期。「滯脹」將把宏觀經濟政策的選擇空間壓縮得愈來愈狹窄。對付「滯脹」只能依靠長期政策。為了保明年的經濟增長，現在就應該大力推動經濟體制改革、儘快促進經濟發展方式轉變，從而及時啟動新的增長引擎，中國經濟才有可能順利渡過「滯脹」關。
吳慶- 國務院發展研究中心金融所 銀行研究室副主任
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2010年5月16日星期日
將軍澳中心呎價5123元成交
http://hk.biz.yahoo.com/100514/241/3sj28.html
5月 15日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】美聯物業(新聞 - 網站 - 圖片)表示，將軍澳中心(新聞 - 網站 - 圖片)9座中層D室，單位面積約527平方呎，望園景，成交價270萬元，呎價約5123元。原業主於2001年12月以約168.43萬元購入單位，是次成交帳面獲利101.57萬元，物業升值約60%。
5月 15日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】美聯物業(新聞 - 網站 - 圖片)表示，將軍澳中心(新聞 - 網站 - 圖片)9座中層D室，單位面積約527平方呎，望園景，成交價270萬元，呎價約5123元。原業主於2001年12月以約168.43萬元購入單位，是次成交帳面獲利101.57萬元，物業升值約60%。
2010年5月15日星期六
HSBC Above Average Volume
http://www.tradershuddle.com/2010051419147/Stocks/HSBC-Above-Average-Volume.html
New York, May 14th (TradersHuddle.com) - Unusual high volume detected on shares of HSBC Holdings plc (NYSE:HBC), early in the trading session. HSBC is currently trading lower by 2.53%, so definitely the sellers in control, as the stock's volume is already above average.
HSBC Holdings plc (NYSE:HBC), through its subsidiaries, provides a variety of international banking and financial services, including retail and corporate banking, trade, trusteeship, securities, custody, capital markets, treasury, private and investment banking, and insurance.
HSBC has already traded 1.085 times its 3-month average volume, and has calculated support and resistance at $43.25 and $50.42 respectively. Traders like to use volume as their lie detector for price action moves through predefined trading ranges.
The overall market index S&P 500 is trading lower by -2.36% from its previous trading close, which means that HSBC stock is underperforming the overall market.
New York, May 14th (TradersHuddle.com) - Unusual high volume detected on shares of HSBC Holdings plc (NYSE:HBC), early in the trading session. HSBC is currently trading lower by 2.53%, so definitely the sellers in control, as the stock's volume is already above average.
HSBC Holdings plc (NYSE:HBC), through its subsidiaries, provides a variety of international banking and financial services, including retail and corporate banking, trade, trusteeship, securities, custody, capital markets, treasury, private and investment banking, and insurance.
HSBC has already traded 1.085 times its 3-month average volume, and has calculated support and resistance at $43.25 and $50.42 respectively. Traders like to use volume as their lie detector for price action moves through predefined trading ranges.
The overall market index S&P 500 is trading lower by -2.36% from its previous trading close, which means that HSBC stock is underperforming the overall market.
2010年5月14日星期五
金管局：首季沒新資金流入
http://hk.news.yahoo.com/article/100514/4/i088.html
(明報)2010年5月14日 星期五 22:00
金管局 提交予立法會 的文件指出，去年全年約6000億港元資金流入香港，但2010年第一季沒有新資金流入。
根據金管局提交予立法會的文件，在信貸需求增長帶動下，零售銀行貸款總額在今年第一季上升5.8%。各主要行業均錄得貸款增長，當中物業貸款為主要增長動力。
另外，由2008年第四季至2009年第四季共有6400億港元資金流入香港。然而，2010年第一季沒有新資金流入香港，香港銀行的總結餘連同未償還外匯基金票據及債券總額，維持在8000億港元，與去年第四季度一樣。
政府經濟顧問陳李靄倫表示，從目前外匯基金在銀行戶口中的總結餘來看，沒有發生資金大舉外流情況。她指出，香港金融體系相當穩健，有能力應付資金的大舉進出。
銀行公會署理主席譚何錦文表示，暫時不憂慮香港資金會大規模流走，因為亞洲市場的基調仍然良好、負債比率較低，加上現時銀行體系的仍有很大盈餘，資金充裕，拆息水平仍低。
另外，金管局指出，由去年1月至今，一般住宅按揭還款佔家庭收入的百分比，由少於40%升至超過45%。豪宅（100平方米或以上）的比例更由約56%升至70%。
金管局警告，假設按揭利率上升3厘，如果還款期不變，則還款額將會上升約30%。
（中新社）
(明報)2010年5月14日 星期五 22:00
金管局 提交予立法會 的文件指出，去年全年約6000億港元資金流入香港，但2010年第一季沒有新資金流入。
根據金管局提交予立法會的文件，在信貸需求增長帶動下，零售銀行貸款總額在今年第一季上升5.8%。各主要行業均錄得貸款增長，當中物業貸款為主要增長動力。
另外，由2008年第四季至2009年第四季共有6400億港元資金流入香港。然而，2010年第一季沒有新資金流入香港，香港銀行的總結餘連同未償還外匯基金票據及債券總額，維持在8000億港元，與去年第四季度一樣。
政府經濟顧問陳李靄倫表示，從目前外匯基金在銀行戶口中的總結餘來看，沒有發生資金大舉外流情況。她指出，香港金融體系相當穩健，有能力應付資金的大舉進出。
銀行公會署理主席譚何錦文表示，暫時不憂慮香港資金會大規模流走，因為亞洲市場的基調仍然良好、負債比率較低，加上現時銀行體系的仍有很大盈餘，資金充裕，拆息水平仍低。
另外，金管局指出，由去年1月至今，一般住宅按揭還款佔家庭收入的百分比，由少於40%升至超過45%。豪宅（100平方米或以上）的比例更由約56%升至70%。
金管局警告，假設按揭利率上升3厘，如果還款期不變，則還款額將會上升約30%。
（中新社）
8大行涉誤導評級機構受查
http://hk.news.yahoo.com/article/100513/4/hzii.html
(明報)2010年5月14日 星期五 05:10
【明報專訊】美國 監管機構擴大打擊華爾街欺詐交易戰線，《紐約 時報》報道，紐約州檢察總長科莫正調查，華爾街8大銀行是否向評級機構提供錯誤資料，以抬高部分按揭債券評級。《華爾街日報 》則稱，繼高盛和摩根士丹利 後，美國監管機構就證券欺詐行為，對摩根大通 等另外4間銀行展開初步刑事調查。
《紐約時報》報道，紐約州檢察總長科莫（Andrew Cuomo）於美國時間周三晚向8間銀行發傳票，包括高盛、摩根士丹利、瑞銀、花旗、瑞信、德銀、法國 農業信貸銀行和美林 。這宗調查，與美國監管當局一系列針對金融機構在次按危機前後可疑運作模式的調查，同步進行，但焦點不同。過往調查集中於銀行與購買按揭債券客戶之間的互動，今次調查則把對象擴至銀行與評級機構之間的互動。
花旗高盛瑞銀有份
知情者透露，科莫調查重點是銀行有否藉提供錯誤資料「愚弄」評級機構，令後者高估部分按揭債券評級。科莫還關注銀行與評級機構之間多種涉及利益衝突的行為，如銀行聘請評級機構職員設計信貸產品，以獲得較高評級。此外，他亦關注銀行與評級機構的收費模式。銀行很多時會在產品正式推出前，交由不同評級機構進行評級，從中選擇願意給予產品最高評級的評級機構；即使評級機構的評級最終未獲銀行採納，仍可名正言順收取相關服務費用。
美刑事調查4大行CDO誤導
另外，《華爾街日報》引述知情人士透露，聯邦機關正與證券監管部門配合，就摩根大通、花旗、德銀和瑞銀是否在按揭證券交易中誤導投資者，展開初步刑事調查。這些銀行也收到美國證交會調查銀行銷售按揭相關產品和交易的民事傳票。該報早前報道，高盛和摩根士丹利正受類似刑事調查。證交會已就高盛涉嫌證券欺詐展開民事訴訟。
目前未知涉及相關調查的產品交易，華爾街大行在樓市高峰期所發行的債務抵押證券（CDO）金額極為寵大，追查過程勢將極繁複。根據路透社數據，2005至07年間，華爾街大行發行1.08萬億美元 CDO。以2006年為例，美林發行CDO所帶來的現金收益約達800億美元，冠絕全球（圖）。
美國監管機構採取大規模行動之際，正值美國金融改革方案討論接近尾聲之時。市場預料，在民主黨 人推動下，參議院或將於下周完成改革方案討論並表決。奧巴馬 政府近期銳意打擊華爾街大行，被指是為改革方案通過鋪平道路之舉。
華爾街日報/紐約時報
(明報)2010年5月14日 星期五 05:10
【明報專訊】美國 監管機構擴大打擊華爾街欺詐交易戰線，《紐約 時報》報道，紐約州檢察總長科莫正調查，華爾街8大銀行是否向評級機構提供錯誤資料，以抬高部分按揭債券評級。《華爾街日報 》則稱，繼高盛和摩根士丹利 後，美國監管機構就證券欺詐行為，對摩根大通 等另外4間銀行展開初步刑事調查。
《紐約時報》報道，紐約州檢察總長科莫（Andrew Cuomo）於美國時間周三晚向8間銀行發傳票，包括高盛、摩根士丹利、瑞銀、花旗、瑞信、德銀、法國 農業信貸銀行和美林 。這宗調查，與美國監管當局一系列針對金融機構在次按危機前後可疑運作模式的調查，同步進行，但焦點不同。過往調查集中於銀行與購買按揭債券客戶之間的互動，今次調查則把對象擴至銀行與評級機構之間的互動。
花旗高盛瑞銀有份
知情者透露，科莫調查重點是銀行有否藉提供錯誤資料「愚弄」評級機構，令後者高估部分按揭債券評級。科莫還關注銀行與評級機構之間多種涉及利益衝突的行為，如銀行聘請評級機構職員設計信貸產品，以獲得較高評級。此外，他亦關注銀行與評級機構的收費模式。銀行很多時會在產品正式推出前，交由不同評級機構進行評級，從中選擇願意給予產品最高評級的評級機構；即使評級機構的評級最終未獲銀行採納，仍可名正言順收取相關服務費用。
美刑事調查4大行CDO誤導
另外，《華爾街日報》引述知情人士透露，聯邦機關正與證券監管部門配合，就摩根大通、花旗、德銀和瑞銀是否在按揭證券交易中誤導投資者，展開初步刑事調查。這些銀行也收到美國證交會調查銀行銷售按揭相關產品和交易的民事傳票。該報早前報道，高盛和摩根士丹利正受類似刑事調查。證交會已就高盛涉嫌證券欺詐展開民事訴訟。
目前未知涉及相關調查的產品交易，華爾街大行在樓市高峰期所發行的債務抵押證券（CDO）金額極為寵大，追查過程勢將極繁複。根據路透社數據，2005至07年間，華爾街大行發行1.08萬億美元 CDO。以2006年為例，美林發行CDO所帶來的現金收益約達800億美元，冠絕全球（圖）。
美國監管機構採取大規模行動之際，正值美國金融改革方案討論接近尾聲之時。市場預料，在民主黨 人推動下，參議院或將於下周完成改革方案討論並表決。奧巴馬 政府近期銳意打擊華爾街大行，被指是為改革方案通過鋪平道路之舉。
華爾街日報/紐約時報
評級機構四面楚歌 美證監查穆迪
http://hk.news.yahoo.com/article/100513/4/hzik.html
(明報)2010年5月14日 星期五 05:10
【明報專訊】美國 三大評級機構最近四面楚歌，不僅因為被指給歐洲債務危機火上加油而備受歐洲官員抨擊，還因涉及誤導消費者而在美國本土面對連串官司。穆迪上周五更證實，它可能因涉嫌誤導監管機構而被調查，嚴重甚至可能遭受停業處分。
發現計錯數未即時調低評級
穆迪（Moody's）上周證實，美國證交會（SEC）在今年3月向其發出「Wells notice」，有關通知被視為證交會提出民事檢控的先兆。證交會關注的焦點是，穆迪在發現其評級模型，可能導致部分債券產品被錯誤評級後，卻未有即時調低有關債券的評級。
有關指控源自英國 《金融時報》2008年發現穆迪的評級存在「計算模型錯誤」，導致涉資數十億歐元的高風險投資產品獲得最高的AAA評級（該批投資產品的價值在金融危機中蒸發高達90%）。穆迪辯稱，有關錯誤是個別員工違反公司守則所致，與公司運作無關。但它同時指出，調查員建議證交會對穆迪展開「行政與停止運作程序」。
穆迪有關披露引起投資者對其前景憂慮，周一美股大升時，穆迪股價逆市急跌近7％，標普與惠譽的股票亦捱沽。在過往兩周，紐約 州及加州的法官分別接納一個退休基金及其他投資者入稟狀告評級機構。這些投資者都指控評級機構向高風險結構性投資產品作出評級時，有嚴重疏忽甚至詐騙成分。
歐盟 官員威脅另起爐灶
歐洲監管部門亦在追查評級機構。標準普爾上月底將希臘 債券評級降至「垃圾」級，觸發市場對歐洲債務危機的新恐慌。歐盟內部市場專員（Michel Barnier）上周表示，歐盟將對評級機構運作模式展開調查，並且可能成立新組織，取代美國評級機構現時角色。歐盟官員更威脅會另起爐灶，擺脫美國壟斷信貸評級的局面。
金融時報/CNBC
(明報)2010年5月14日 星期五 05:10
【明報專訊】美國 三大評級機構最近四面楚歌，不僅因為被指給歐洲債務危機火上加油而備受歐洲官員抨擊，還因涉及誤導消費者而在美國本土面對連串官司。穆迪上周五更證實，它可能因涉嫌誤導監管機構而被調查，嚴重甚至可能遭受停業處分。
發現計錯數未即時調低評級
穆迪（Moody's）上周證實，美國證交會（SEC）在今年3月向其發出「Wells notice」，有關通知被視為證交會提出民事檢控的先兆。證交會關注的焦點是，穆迪在發現其評級模型，可能導致部分債券產品被錯誤評級後，卻未有即時調低有關債券的評級。
有關指控源自英國 《金融時報》2008年發現穆迪的評級存在「計算模型錯誤」，導致涉資數十億歐元的高風險投資產品獲得最高的AAA評級（該批投資產品的價值在金融危機中蒸發高達90%）。穆迪辯稱，有關錯誤是個別員工違反公司守則所致，與公司運作無關。但它同時指出，調查員建議證交會對穆迪展開「行政與停止運作程序」。
穆迪有關披露引起投資者對其前景憂慮，周一美股大升時，穆迪股價逆市急跌近7％，標普與惠譽的股票亦捱沽。在過往兩周，紐約 州及加州的法官分別接納一個退休基金及其他投資者入稟狀告評級機構。這些投資者都指控評級機構向高風險結構性投資產品作出評級時，有嚴重疏忽甚至詐騙成分。
歐盟 官員威脅另起爐灶
歐洲監管部門亦在追查評級機構。標準普爾上月底將希臘 債券評級降至「垃圾」級，觸發市場對歐洲債務危機的新恐慌。歐盟內部市場專員（Michel Barnier）上周表示，歐盟將對評級機構運作模式展開調查，並且可能成立新組織，取代美國評級機構現時角色。歐盟官員更威脅會另起爐灶，擺脫美國壟斷信貸評級的局面。
金融時報/CNBC
2010年5月13日星期四
看好A股 短炒揀A50
長線買A股基金
2010年5月13日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100513/news/edu_edu.htm
【明報專訊】內地股市表現疲弱，上證綜合指數一度跌至2600點水平，為去年8月以來低位。大市氣氛欠佳，往往是低吸的好時機，如何選擇合適的A股投資工具，便視乎個人的投資策略：短線買ETF、長線買A股基金。
加息令股市大跌機會不大
4月內地通脹率升至2.8％，增加了人行加息的機會。事實上，貨幣政策往往主導市場升跌的原因，按照歷史走勢，加息並不會終止A股的升勢。對上一次人行加息周期是在04年10月至07年12月，期間上證綜合指數累積升3.5倍，一度升穿6000點水平。附圖所見，人行首次加息前9個月(04年1月至10月)，指數由約1600點至回落至1300點，跌幅約18%。如計及加息後出現的「築底期」，則由04年1月至05年6月見底期間，累積下跌38%。直至06年4月人行第2次加息，指數便展開較明顯的升浪。
如果歷史重演，這次加息周期拖累上證指數由9個月前的高位(約3471點)出現38%的回調，指數有機會下試2152點。須注意的是，A股目前估值已較04年及05年吸引許多，上證綜合指數預測市盈率只有15.6倍，比起05年低位的17倍還要低，與08年估值底部13倍相距不遠，較過去10年平均市盈率34倍更便宜超過一半。
若然指數回落至2152點，屆時市盈率將跌至不足13倍，以現時企業的盈利表現及經濟情而言，似乎機會不大。
買安碩A50 等同折讓買中資金融股
市場上有不少A股相關的投資工具，哪應該如何選擇才好呢？投資者應先問自己擬定的投資年期，如純粹認為A股超賣博短線反彈的話，流通量高、交易費用低的A股指數交易所買賣基金會較合適，首選安碩A50中國基金(2823)。這ETF追蹤新華富時A50中國指數的表現，指數重磅股清一色為金融股，包括興業銀行(5.65％)、中信證券(4.30％)、交行A(5.41％)、招行A(7.45％)、平保A(9.57％)及上海浦發銀行(5.23％)。當市場對加息憂慮逐步消除，金融股有望成為升市火車頭，帶動指數及相關ETF的表現。事實上，除中行(3988)及信行(0998)外，其餘在中港兩地上市的「五行三保」，均出現A股較H股折讓的情(0.3％至17％)，故買入A50基金，某程度上就如同以較低價買入一籃子內銀及保險A股。
然而，博A股反彈已成為市場的共識，連日來A50基金價格與資產淨值出現的溢價不斷擴大。根據安碩網頁的資料，A50股價表現跑贏新華富時A50中國指數，導致股價相對資產淨值的溢價，由本月初的1.61％升至昨日的7.48％(見表)，幅度至少是09年以來新高。A50股價上周五低見11.74元，創今年新低，倘A股一如預期反彈，不排除已持貨者先行沽貨獲利，故現時買入A50基金的主要風險，似乎是來自溢價幅度收窄，即出現股價未有跟隨指數同步上升，或跌幅多於指數的情。
至於另一隻A股指數ETF——標智滬深300(2827)，溢價亦達6.92％。筆者建議大家宜控制入市注碼，不要太進取。
控制注碼 不宜太進取
打算投資A股作長線持有的話，則宜買入A股股票基金，理由是基金經理可因應市避選權重股，轉為買入防守性強或國策受惠股，爭取較大的潛在回報。可惜，百分百A股選股基金的選擇並不多，歷史最悠久的是JF中國先驅A股基金，去年3月德盛亦推出了神州A股基金，兩隻基金年初至今回報分別為-20.29％及-17.62％，表現與上證指數同期19％的跌幅相若。
撰文：郭子威
2010年5月13日
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100513/news/edu_edu.htm
【明報專訊】內地股市表現疲弱，上證綜合指數一度跌至2600點水平，為去年8月以來低位。大市氣氛欠佳，往往是低吸的好時機，如何選擇合適的A股投資工具，便視乎個人的投資策略：短線買ETF、長線買A股基金。
加息令股市大跌機會不大
4月內地通脹率升至2.8％，增加了人行加息的機會。事實上，貨幣政策往往主導市場升跌的原因，按照歷史走勢，加息並不會終止A股的升勢。對上一次人行加息周期是在04年10月至07年12月，期間上證綜合指數累積升3.5倍，一度升穿6000點水平。附圖所見，人行首次加息前9個月(04年1月至10月)，指數由約1600點至回落至1300點，跌幅約18%。如計及加息後出現的「築底期」，則由04年1月至05年6月見底期間，累積下跌38%。直至06年4月人行第2次加息，指數便展開較明顯的升浪。
如果歷史重演，這次加息周期拖累上證指數由9個月前的高位(約3471點)出現38%的回調，指數有機會下試2152點。須注意的是，A股目前估值已較04年及05年吸引許多，上證綜合指數預測市盈率只有15.6倍，比起05年低位的17倍還要低，與08年估值底部13倍相距不遠，較過去10年平均市盈率34倍更便宜超過一半。
若然指數回落至2152點，屆時市盈率將跌至不足13倍，以現時企業的盈利表現及經濟情而言，似乎機會不大。
買安碩A50 等同折讓買中資金融股
市場上有不少A股相關的投資工具，哪應該如何選擇才好呢？投資者應先問自己擬定的投資年期，如純粹認為A股超賣博短線反彈的話，流通量高、交易費用低的A股指數交易所買賣基金會較合適，首選安碩A50中國基金(2823)。這ETF追蹤新華富時A50中國指數的表現，指數重磅股清一色為金融股，包括興業銀行(5.65％)、中信證券(4.30％)、交行A(5.41％)、招行A(7.45％)、平保A(9.57％)及上海浦發銀行(5.23％)。當市場對加息憂慮逐步消除，金融股有望成為升市火車頭，帶動指數及相關ETF的表現。事實上，除中行(3988)及信行(0998)外，其餘在中港兩地上市的「五行三保」，均出現A股較H股折讓的情(0.3％至17％)，故買入A50基金，某程度上就如同以較低價買入一籃子內銀及保險A股。
然而，博A股反彈已成為市場的共識，連日來A50基金價格與資產淨值出現的溢價不斷擴大。根據安碩網頁的資料，A50股價表現跑贏新華富時A50中國指數，導致股價相對資產淨值的溢價，由本月初的1.61％升至昨日的7.48％(見表)，幅度至少是09年以來新高。A50股價上周五低見11.74元，創今年新低，倘A股一如預期反彈，不排除已持貨者先行沽貨獲利，故現時買入A50基金的主要風險，似乎是來自溢價幅度收窄，即出現股價未有跟隨指數同步上升，或跌幅多於指數的情。
至於另一隻A股指數ETF——標智滬深300(2827)，溢價亦達6.92％。筆者建議大家宜控制入市注碼，不要太進取。
控制注碼 不宜太進取
打算投資A股作長線持有的話，則宜買入A股股票基金，理由是基金經理可因應市避選權重股，轉為買入防守性強或國策受惠股，爭取較大的潛在回報。可惜，百分百A股選股基金的選擇並不多，歷史最悠久的是JF中國先驅A股基金，去年3月德盛亦推出了神州A股基金，兩隻基金年初至今回報分別為-20.29％及-17.62％，表現與上證指數同期19％的跌幅相若。
撰文：郭子威
美快閃股災不涉落錯盤
2010年5月13日
【明報專訊】美國國會周三召開聽證會調查上周美股離奇暴跌事件，監管機構人員表示事件可能與一名交易員在下午開市後進行對活動時，大手沽空期指有關。不過至今事件肇固還未定論。他們指出，該名交易員當時只沽不買，與其他交易員做法大相逕庭，但未必是刻意造市。美國證交會則表示，這次「快閃股災」非單一事件造成，該會承諾在數日內制定「斷路機制」，防止事件重演。
交易員跌市前狂沽期指
根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)主席根斯勒(Gary Gensler)的描述，在上周四的關鍵時刻，一名交易員大手沽E-mini標普500指數期指，交易量佔當日總交易量的9％。以路透社報道當日的E-mini期指交易量3190億美元計算，這名交易員大手沽售期指總額達到287億美元(2230億港元)。
監管機構稱，該名交易員當日大約在下午2時32分開始沽期指，紐交所交易在2時40分因股票暴跌而改以人手交易，2時42分至45分期間，部分活躍期指交易員減少交易。股市於2時46分見底後急速回升，2時50分回升至接近下午開市時水平。
CFTC發現，在股市「V」形快閃時段內有250人參與E-mini期指交易，該機構重點檢視了持長倉和淡倉最多的10大交易員的交易，發現大部分人同時進行做好和做淡交易，唯獨是上述交易員一味狂沽期指，即使在股市大反彈之時，他仍在沽。不過，CFTC指，這名交易員和其他人過往曾執行過類似規模的對活動。芝加哥商業交易所(CME)執行主席達菲(Terrence Duffy)亦指他是「真實的對者，而不是刻意擾亂市場」，達菲拒透露涉事交易員的身分。
美國傳媒在事發當日報道，大跌市是由花旗一名交易員落錯盤所致，但CFTC稱，市場人士已開始相信，快閃股災不太可能是落錯盤導致。證交會主席夏皮羅(Mary Schapiro)亦認為，大跌市並非「任何單一原因」造成。
美查大摩CDO交易
另外，《華爾街日報》報道，繼高盛後，美國監管機構對摩根士丹利展開調查，了解該公司在設計債務抵押證券(CDO)衍生產品交易時，是否有誤導投資者的行為及與投資者對賭。大摩被指在為投資者設計相關產品的同時，曾數次沽空這些產品。
【明報專訊】美國國會周三召開聽證會調查上周美股離奇暴跌事件，監管機構人員表示事件可能與一名交易員在下午開市後進行對活動時，大手沽空期指有關。不過至今事件肇固還未定論。他們指出，該名交易員當時只沽不買，與其他交易員做法大相逕庭，但未必是刻意造市。美國證交會則表示，這次「快閃股災」非單一事件造成，該會承諾在數日內制定「斷路機制」，防止事件重演。
交易員跌市前狂沽期指
根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)主席根斯勒(Gary Gensler)的描述，在上周四的關鍵時刻，一名交易員大手沽E-mini標普500指數期指，交易量佔當日總交易量的9％。以路透社報道當日的E-mini期指交易量3190億美元計算，這名交易員大手沽售期指總額達到287億美元(2230億港元)。
監管機構稱，該名交易員當日大約在下午2時32分開始沽期指，紐交所交易在2時40分因股票暴跌而改以人手交易，2時42分至45分期間，部分活躍期指交易員減少交易。股市於2時46分見底後急速回升，2時50分回升至接近下午開市時水平。
CFTC發現，在股市「V」形快閃時段內有250人參與E-mini期指交易，該機構重點檢視了持長倉和淡倉最多的10大交易員的交易，發現大部分人同時進行做好和做淡交易，唯獨是上述交易員一味狂沽期指，即使在股市大反彈之時，他仍在沽。不過，CFTC指，這名交易員和其他人過往曾執行過類似規模的對活動。芝加哥商業交易所(CME)執行主席達菲(Terrence Duffy)亦指他是「真實的對者，而不是刻意擾亂市場」，達菲拒透露涉事交易員的身分。
美國傳媒在事發當日報道，大跌市是由花旗一名交易員落錯盤所致，但CFTC稱，市場人士已開始相信，快閃股災不太可能是落錯盤導致。證交會主席夏皮羅(Mary Schapiro)亦認為，大跌市並非「任何單一原因」造成。
美查大摩CDO交易
另外，《華爾街日報》報道，繼高盛後，美國監管機構對摩根士丹利展開調查，了解該公司在設計債務抵押證券(CDO)衍生產品交易時，是否有誤導投資者的行為及與投資者對賭。大摩被指在為投資者設計相關產品的同時，曾數次沽空這些產品。
國務院批准2870億再融資 四大行融資方案亮相
http://hk.biz.yahoo.com/100513/365/3sf8y.html
5月 13日 星期四 08:45 更新
【財經日報訊】權威渠道獲悉，國務院批准工行、建行、中行、交行再融資總額為2870億元。盡管有的銀行融資方案可能生變，但各家銀行再融資的規模不會改變。
建行稱，本次A、H股可配股數分別不超過6.3億股、157億股，融資總額最高不超過750億元。A、H股配股分別采用代銷、包銷方式。截至3月末，建行 核心資本充足率9.17%，資本充足率11.44%，後者低於11.5%的監管要求。
交通銀行(新聞 - 網站 - 圖片)宣布，將在兩地「A+H」配股融資420億元；建行宣布再融資規模不超過750億元；中 行和工行尚未宣布各自的再融資規模，但根據2870億元的總規模推算，中行和工行的再融資規模合計為1700億元。而據有關人士透露，中行再融資規模為 1000億元，工行再融資規模為700億元。
財經日報
Hong Kong Business Times
Phone: (852) 2785 7188
5月 13日 星期四 08:45 更新
【財經日報訊】權威渠道獲悉，國務院批准工行、建行、中行、交行再融資總額為2870億元。盡管有的銀行融資方案可能生變，但各家銀行再融資的規模不會改變。
建行稱，本次A、H股可配股數分別不超過6.3億股、157億股，融資總額最高不超過750億元。A、H股配股分別采用代銷、包銷方式。截至3月末，建行 核心資本充足率9.17%，資本充足率11.44%，後者低於11.5%的監管要求。
交通銀行(新聞 - 網站 - 圖片)宣布，將在兩地「A+H」配股融資420億元；建行宣布再融資規模不超過750億元；中 行和工行尚未宣布各自的再融資規模，但根據2870億元的總規模推算，中行和工行的再融資規模合計為1700億元。而據有關人士透露，中行再融資規模為 1000億元，工行再融資規模為700億元。
財經日報
Hong Kong Business Times
Phone: (852) 2785 7188
2010年5月12日星期三
救市未治本 歐元再被狙擊
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100512/News/ea_tbk1.htm
2010年5月12日
【明報專訊】歐盟推出達7500億歐元救市方案，雖令全球金融市場短暫振奮，但市場似乎仍質疑方案無助解決歐盟國家的核心問題，令歐洲股市昨大幅回落。在避險情緒帶動下，歐元再被拋售，金價昨早段升逾1.5％，創近5個月高位。《紐約時報》透露，不少對基金正準備進行新一輪沽空歐元行動。
歐元歐股再挫 金價上揚
英國工黨與自民黨的合作談判昨缺乏進展，令市場再度看漲保守黨與自民黨合組聯合政府，有望落實大幅減赤，刺激英鎊和英國股市昨晚由低位反彈，英鎊兌美元更由跌0.4％倒升，最多升0.7％至1.4961水平，令市場氣氛回穩，扭轉了歐洲多國股市在大反彈日後，昨天大幅回落的勢頭。不過，歐元頹勢未改，反映市場對救市方案信心不足。歐元兌美元昨跌0.8％，跌至1.2664水平。在歐盟周一公布救市計劃後，歐元兌美元曾由1.28水平急升至1.31水平，但在美股周一開市後，歐元當晚又再跌回1.28水平。有交易員認為，周一歐元和全球股市的升勢只是夾淡倉，歐元將進一步疲弱。
在避險情緒主導下，金價早段升至每盎司1225美元水平，極為接近去年12月3日所創下的1227.50美元歷史新高。全球最大黃金交易所買賣基金(ETF)SPDR，周一的持金總量增3.652噸，達至破紀錄的1192.15噸。連帶銀價亦創出5個月新高。信貸市場方面，3個月Libor/OIS息差昨由18.92個基點升至19.17個基點水平，較1個月前的5個基點大幅上升，顯示銀行開始收緊對同業貸款要求。
《紐約時報》指出，許多對基金都認為歐盟救市措施不足以解決歐州國家深層的債務問題，準備再度沽空歐元。歐元淡友認為，歐盟救市計劃不但不會解決到問題，相反會帶來反效果，因為本已面對赤字壓力的歐盟各國，可能需要集資數以百億美元支援貸款擔保計劃。分析家指出，與美國海嘯時的7000億美元TARP救市基金不同，今次作為整個拯救計劃核心的歐盟4400億歐元信貸擔保基金，目前並不存在。建立基金目前只是歐盟各國的承諾，在有需要時才會發債及向財困國注資。問題是，一旦有國家(舉例如西班牙)需要救援，屆時信貸利率早已顯著升，意味歐洲各國集資成本不僅高昂，還會額外增加部分高負債歐盟國家(如法國、意大利甚至英國)的財政負擔。
救市方案有漏洞 恐累德法評級
此外，整項救市計劃還會帶來極大的道德風險，在知道歐盟願作貸款擔保下，部分國家減債減赤的意欲勢將下降，引來負責救市的國家民眾的不滿和政治爭議。
另外，歐洲央行決定購買大量歐洲國家國債，相當於印銀紙救市，令市場更深信歐元遠未見底。瑞銀和巴克萊都估計，歐元兌美元將會下試1.2水平。意大利聯合信貸銀行策略師Stefan Kolek甚至警告，歐盟救市方案恐令德法等國喪失AAA最高主權評級，「這有點像最高級的龐氏騙局」。
2010年5月12日
【明報專訊】歐盟推出達7500億歐元救市方案，雖令全球金融市場短暫振奮，但市場似乎仍質疑方案無助解決歐盟國家的核心問題，令歐洲股市昨大幅回落。在避險情緒帶動下，歐元再被拋售，金價昨早段升逾1.5％，創近5個月高位。《紐約時報》透露，不少對基金正準備進行新一輪沽空歐元行動。
歐元歐股再挫 金價上揚
英國工黨與自民黨的合作談判昨缺乏進展，令市場再度看漲保守黨與自民黨合組聯合政府，有望落實大幅減赤，刺激英鎊和英國股市昨晚由低位反彈，英鎊兌美元更由跌0.4％倒升，最多升0.7％至1.4961水平，令市場氣氛回穩，扭轉了歐洲多國股市在大反彈日後，昨天大幅回落的勢頭。不過，歐元頹勢未改，反映市場對救市方案信心不足。歐元兌美元昨跌0.8％，跌至1.2664水平。在歐盟周一公布救市計劃後，歐元兌美元曾由1.28水平急升至1.31水平，但在美股周一開市後，歐元當晚又再跌回1.28水平。有交易員認為，周一歐元和全球股市的升勢只是夾淡倉，歐元將進一步疲弱。
在避險情緒主導下，金價早段升至每盎司1225美元水平，極為接近去年12月3日所創下的1227.50美元歷史新高。全球最大黃金交易所買賣基金(ETF)SPDR，周一的持金總量增3.652噸，達至破紀錄的1192.15噸。連帶銀價亦創出5個月新高。信貸市場方面，3個月Libor/OIS息差昨由18.92個基點升至19.17個基點水平，較1個月前的5個基點大幅上升，顯示銀行開始收緊對同業貸款要求。
《紐約時報》指出，許多對基金都認為歐盟救市措施不足以解決歐州國家深層的債務問題，準備再度沽空歐元。歐元淡友認為，歐盟救市計劃不但不會解決到問題，相反會帶來反效果，因為本已面對赤字壓力的歐盟各國，可能需要集資數以百億美元支援貸款擔保計劃。分析家指出，與美國海嘯時的7000億美元TARP救市基金不同，今次作為整個拯救計劃核心的歐盟4400億歐元信貸擔保基金，目前並不存在。建立基金目前只是歐盟各國的承諾，在有需要時才會發債及向財困國注資。問題是，一旦有國家(舉例如西班牙)需要救援，屆時信貸利率早已顯著升，意味歐洲各國集資成本不僅高昂，還會額外增加部分高負債歐盟國家(如法國、意大利甚至英國)的財政負擔。
救市方案有漏洞 恐累德法評級
此外，整項救市計劃還會帶來極大的道德風險，在知道歐盟願作貸款擔保下，部分國家減債減赤的意欲勢將下降，引來負責救市的國家民眾的不滿和政治爭議。
另外，歐洲央行決定購買大量歐洲國家國債，相當於印銀紙救市，令市場更深信歐元遠未見底。瑞銀和巴克萊都估計，歐元兌美元將會下試1.2水平。意大利聯合信貸銀行策略師Stefan Kolek甚至警告，歐盟救市方案恐令德法等國喪失AAA最高主權評級，「這有點像最高級的龐氏騙局」。
地下錢莊
http://hk.news.yahoo.com/article/100511/3/hy31.html
深圳搗炒港股地下錢莊
(星島)2010年5月12日 星期三 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)內地逾百億熱錢透過深圳 地下錢莊湧港，疑在股市興波作浪圖利，為深圳公安一舉搗破，查獲二十六個地下錢莊，拘捕七十一人，凍結資金一千多萬元人民幣（下同），初步點算涉案熱錢高達一百二十七億元。深圳公安強調，執法人員繼續嚴打地下錢莊，維護中港兩地金融秩序。
記者：李建人
深圳市公安局昨宣布，破獲涉資一百二十七億元人民幣特大地下錢莊案，涉案內地熱錢主要流入香港股市。深圳公安透露，該批地下錢莊互有聯繫，若有一家錢莊的港元資金不足，會到另一家錢莊拆借，將內地熱錢兌換成港元，非法流入香港股市。
在昨日記者會上，深圳市公安局公布破案經過，公安局發言人稱，公安局經濟偵查局，聯同中國人民銀行 深圳市中心支行、國家外匯管理局深圳分局人員，上月二十二日下午三時，採取代號「百日大會戰」行動，搗破二十六個地下錢莊，拘捕七十一名疑犯，其中刑事拘留三十八人，行政拘留十五人。
凍結千萬人民幣
行動中檢獲現金八百多萬元、銀行卡六百二十九張、電腦十七部、刷卡機兩部、存摺一百五十五本，以及一批帳簿、印章、交易記錄等證物，又凍結三百七十一個帳戶共一千多萬元資金，初步統計涉案金額超過一百二十七億元。
公安發言人表示，該批地下錢莊多以租房營業，設施簡陋，擺上桌子、電腦和傳真機就開始營業，而且多以家族式經營，家庭成員分別負責轉帳、記帳、提現及進行數目統計，其中羅湖 區書城大廈一個單位被捕的六名疑犯，均來自廣東普寧一個家庭。
26錢莊互拆借
另外，公安透露破獲的地下錢莊互有聯繫，如果一家錢莊的港元資金不足，會到另一家錢莊拆借，兌換成港元，非法流到香港股市，實行興波作浪圖利。
深圳搗炒港股地下錢莊
(星島)2010年5月12日 星期三 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)內地逾百億熱錢透過深圳 地下錢莊湧港，疑在股市興波作浪圖利，為深圳公安一舉搗破，查獲二十六個地下錢莊，拘捕七十一人，凍結資金一千多萬元人民幣（下同），初步點算涉案熱錢高達一百二十七億元。深圳公安強調，執法人員繼續嚴打地下錢莊，維護中港兩地金融秩序。
記者：李建人
深圳市公安局昨宣布，破獲涉資一百二十七億元人民幣特大地下錢莊案，涉案內地熱錢主要流入香港股市。深圳公安透露，該批地下錢莊互有聯繫，若有一家錢莊的港元資金不足，會到另一家錢莊拆借，將內地熱錢兌換成港元，非法流入香港股市。
在昨日記者會上，深圳市公安局公布破案經過，公安局發言人稱，公安局經濟偵查局，聯同中國人民銀行 深圳市中心支行、國家外匯管理局深圳分局人員，上月二十二日下午三時，採取代號「百日大會戰」行動，搗破二十六個地下錢莊，拘捕七十一名疑犯，其中刑事拘留三十八人，行政拘留十五人。
凍結千萬人民幣
行動中檢獲現金八百多萬元、銀行卡六百二十九張、電腦十七部、刷卡機兩部、存摺一百五十五本，以及一批帳簿、印章、交易記錄等證物，又凍結三百七十一個帳戶共一千多萬元資金，初步統計涉案金額超過一百二十七億元。
公安發言人表示，該批地下錢莊多以租房營業，設施簡陋，擺上桌子、電腦和傳真機就開始營業，而且多以家族式經營，家庭成員分別負責轉帳、記帳、提現及進行數目統計，其中羅湖 區書城大廈一個單位被捕的六名疑犯，均來自廣東普寧一個家庭。
26錢莊互拆借
另外，公安透露破獲的地下錢莊互有聯繫，如果一家錢莊的港元資金不足，會到另一家錢莊拆借，兌換成港元，非法流到香港股市，實行興波作浪圖利。
黑池
http://www.aastocks.com/tc/ltp/LTP_RT_Quote_Stock/HK6/NOW.389803.html
明報》引述英國《金融時報》報道，日資投行野村證券將在港設立「黑池」。目前，在港營運並提供港股買賣服務的「黑池」有10家 ，但所涉交易未算龐大，佔港股總成交不足3%，而港交所<00388.HK>早前表示研究合適的場外產品吸引至場內交易，應對黑池交易等另類交易平台的挑戰 。
「黑池」可理解為私人交易所，通常由投資大行經營，為客戶提供匿名買賣配對。
港府、證監會及港交所早已表示密切關注「黑池」在港的發展。在港經營「黑池」的機構，要向證監會申請牌照。證監會早前表示，今個財政年度要投放大量資源，以應付「黑池」等另類交易市場的興起。證監會近日已接獲8宗「自動化交易服務」的申請，當中有部分申請人提出的業務模式較複雜。(mk/d)
明報》引述英國《金融時報》報道，日資投行野村證券將在港設立「黑池」。目前，在港營運並提供港股買賣服務的「黑池」有10家 ，但所涉交易未算龐大，佔港股總成交不足3%，而港交所<00388.HK>早前表示研究合適的場外產品吸引至場內交易，應對黑池交易等另類交易平台的挑戰 。
「黑池」可理解為私人交易所，通常由投資大行經營，為客戶提供匿名買賣配對。
港府、證監會及港交所早已表示密切關注「黑池」在港的發展。在港經營「黑池」的機構，要向證監會申請牌照。證監會早前表示，今個財政年度要投放大量資源，以應付「黑池」等另類交易市場的興起。證監會近日已接獲8宗「自動化交易服務」的申請，當中有部分申請人提出的業務模式較複雜。(mk/d)
2010年5月10日星期一
匯豐推出月費形式Fund Max投資戶口
http://hk.biz.yahoo.com/100510/263/3saod.html
5月 10日 星期一 17:13 更新
匯豐銀行(新聞 - 網站 - 圖片)公布，推出新基金投資方案Fund Max投資戶口。
該基金以月費方式收費，按客戶投資戶口內開放式基金平均結餘額計算，年率介乎1-1.75%。(mk/w)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
5月 10日 星期一 17:13 更新
匯豐銀行(新聞 - 網站 - 圖片)公布，推出新基金投資方案Fund Max投資戶口。
該基金以月費方式收費，按客戶投資戶口內開放式基金平均結餘額計算，年率介乎1-1.75%。(mk/w)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
歐洲央行決定買債救市
http://hk.news.yahoo.com/article/100510/4/hwxl.html
(明報)2010年5月10日 星期一 11:30
為阻債務危機蔓延，歐洲央行 決定買債救市，購入歐元區的政府和私人債券，是歐洲央行首次購買政府債券。
歐洲央行的聲明說，由於「異常的情況」，所以作出今次罕有的干預債市行動。但買入債券的規模，尚待確定。聲明又強調，央行的貨幣政策維持不變。
按照歐盟 法律，歐洲央行無權像美國 聯儲局 和英格蘭 銀行一樣直接買入政府債券，但可以「迂迴」地從銀行買入。
歐洲央行還宣布未來3至6個月的融資方案，稱將重新啟動與美國聯儲局之間的貨幣互換機制，以便借入美元 。（美聯社、法新社）
(明報)2010年5月10日 星期一 11:30
為阻債務危機蔓延，歐洲央行 決定買債救市，購入歐元區的政府和私人債券，是歐洲央行首次購買政府債券。
歐洲央行的聲明說，由於「異常的情況」，所以作出今次罕有的干預債市行動。但買入債券的規模，尚待確定。聲明又強調，央行的貨幣政策維持不變。
按照歐盟 法律，歐洲央行無權像美國 聯儲局 和英格蘭 銀行一樣直接買入政府債券，但可以「迂迴」地從銀行買入。
歐洲央行還宣布未來3至6個月的融資方案，稱將重新啟動與美國聯儲局之間的貨幣互換機制，以便借入美元 。（美聯社、法新社）
日本央行再注資2萬億日圓
http://hk.news.yahoo.com/article/100510/4/hwxz.html
(明報)2010年5月10日 星期一 11:45
日本 央行 今早宣布，為穩定日本金融系統，連續第二個交易日向市場注資2萬億日圓 (約216億美元 )。
受希臘 債務危機和美股暴跌影響，上周五日本股市急挫、日圓急升，當天日本央行亦向市場注資2萬億日圓。
（彭博）
(明報)2010年5月10日 星期一 11:45
日本 央行 今早宣布，為穩定日本金融系統，連續第二個交易日向市場注資2萬億日圓 (約216億美元 )。
受希臘 債務危機和美股暴跌影響，上周五日本股市急挫、日圓急升，當天日本央行亦向市場注資2萬億日圓。
（彭博）
空前機制7500億救歐元
http://hk.news.yahoo.com/article/100510/4/hwwx.html
(明報)2010年5月10日 星期一 11:10
歐盟 財長敲定，連同IMF斥資7500億歐元，成立史上最龐大的救助機制，以穩定歐元、阻止債務危機擴散。
救助機制由三部分資金組成，其中4400億歐元將由歐元區16國提供，為期3年，600億歐由歐盟委員會籌集，即歐洲合共出資5000億歐元；此外，國際貨幣基金組織（IMF）將提供2500億歐元。
這套機制之目的，是維護整個歐元區的金融穩定。根據機制，如再有歐元區國家陷入債務危機，將可以申請獲得資金支持，所附加的條件，將參照IMF的規定，與希臘 類似。
被視為有可能步希臘後塵的葡萄牙 和西班牙 ，同時承諾在今明兩年大力削減赤字，並會在本月18日提交具體措施。
歐元國財長上周曾決定以1100億歐元救助希臘，但希臘債務危機不僅沒有得到緩解，反而呈現出蔓延的勢頭，引發歐洲乃至全球金融劇烈動盪，歐元對美元 跌至14個月來的新低，美股更一度出現近千點的離奇暴跌。
為了阻止債務危機蔓延，維護歐元區穩定，歐盟財長在布魯塞爾召開特別會議，商討更強力的救助機制。
（綜合報道）
(明報)2010年5月10日 星期一 11:10
歐盟 財長敲定，連同IMF斥資7500億歐元，成立史上最龐大的救助機制，以穩定歐元、阻止債務危機擴散。
救助機制由三部分資金組成，其中4400億歐元將由歐元區16國提供，為期3年，600億歐由歐盟委員會籌集，即歐洲合共出資5000億歐元；此外，國際貨幣基金組織（IMF）將提供2500億歐元。
這套機制之目的，是維護整個歐元區的金融穩定。根據機制，如再有歐元區國家陷入債務危機，將可以申請獲得資金支持，所附加的條件，將參照IMF的規定，與希臘 類似。
被視為有可能步希臘後塵的葡萄牙 和西班牙 ，同時承諾在今明兩年大力削減赤字，並會在本月18日提交具體措施。
歐元國財長上周曾決定以1100億歐元救助希臘，但希臘債務危機不僅沒有得到緩解，反而呈現出蔓延的勢頭，引發歐洲乃至全球金融劇烈動盪，歐元對美元 跌至14個月來的新低，美股更一度出現近千點的離奇暴跌。
為了阻止債務危機蔓延，維護歐元區穩定，歐盟財長在布魯塞爾召開特別會議，商討更強力的救助機制。
（綜合報道）
IMF金援希臘 亞匯早盤歐元彈升
http://hk.news.yahoo.com/article/100510/8/hwsg.html
(法新社)2010年5月10日 星期一 08:50
（法新社東京 10日電） 國際貨幣基金（IMF）執行理事會批准對希臘 提供創紀錄300億歐元融資，帶動歐元今天在亞洲匯市早盤彈升。
東京匯市早盤，歐元兌美元 匯價從紐約 匯市7日尾盤報1.2755美元彈升至1.2884美元，歐元兌日圓 匯價也從116.80日圓回升到118.60日圓。
國際貨幣基金馳援行動，激勵上週跌跌不休的歐元止跌回升。
上週雅典暴力示威，包括一個銀行爆炸事件造成3人死亡，衝擊金融市場，且投資人擔心金援希臘規模可能不足以遏止信貸風暴。
市場人士也憂心風暴會波及西班牙 和葡萄牙 ，衝擊歐元上週在紐約匯市一度走貶至1.2523美元，觸及2009年3月以來新低。（譯者：中央社賴秀如）
(法新社)2010年5月10日 星期一 08:50
（法新社東京 10日電） 國際貨幣基金（IMF）執行理事會批准對希臘 提供創紀錄300億歐元融資，帶動歐元今天在亞洲匯市早盤彈升。
東京匯市早盤，歐元兌美元 匯價從紐約 匯市7日尾盤報1.2755美元彈升至1.2884美元，歐元兌日圓 匯價也從116.80日圓回升到118.60日圓。
國際貨幣基金馳援行動，激勵上週跌跌不休的歐元止跌回升。
上週雅典暴力示威，包括一個銀行爆炸事件造成3人死亡，衝擊金融市場，且投資人擔心金援希臘規模可能不足以遏止信貸風暴。
市場人士也憂心風暴會波及西班牙 和葡萄牙 ，衝擊歐元上週在紐約匯市一度走貶至1.2523美元，觸及2009年3月以來新低。（譯者：中央社賴秀如）
2010年5月6日星期四
股票除淨日問題
http://pghk.blogspot.com/2009/05/blog-post_08.html
成日有網友問股息問題:
"如果隻股6/15係除淨日,過戶日期係6/19-23 如果想收股息,咁係咪要Keep到過左除淨日先賣得? 咁6/15那天可否賣? 定係要keep到過左過戶日先賣得呢?"
股票除淨日/過戶日期, 可以係shkonline or www.etnet.com.hk 網站云到, 例如之前講既電訊盈科
http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/quote_dividend.php?code=8
係除淨日之前一日(5/6)買，過佐5/6之後放(即5/7)，你都會收到1.3文股息, 不過留意5/7 股價會反影除息效應 即係大約 3.4-1.3 = 2.1
總之大部份股票係除淨日之前果交易日買, 就可以穩袋股息，除淨日之後放佐o的股息都係你既
詳情可以睇下呢篇報導:
除淨日前買股票 穩袋股息
【明報專訊】股票投資者，除了希望股價能長升長有外，還期望公司管理層善待他 們，定期派發股息。事實上，本港一些大型或盈利穩健增長的公司，派息十分慷慨，長情股東固然可收到股息，但對於中短線投資者而言，便要把握時機，在除息日或之前買入該股票，才合符收取股息的資格。
一般來說，公司在公布業績的同時，會一併宣布會否派發該期股息。不論是中期息、末期息，還是特別股息也好，公司都不會在消息公布翌日立即派股息，因為股票轉讓速度太快，公司根本未能一時確定合資格股東的人數及身分，而且它亦須花點時間準備派息的資金。
理論上，投資者在公司業績公布後，隨即買入相關股份等收息，亦不算遲。那麼最遲可以幾時買入仍可收息呢？答案是除淨日之前買入。
截止過戶前兩日買入
所謂除淨日，是指截止過戶日期(即公司更新股東名冊的日子)的前兩個交易日。由於香港奉行「T+2」交收制度，在除淨日前買入股票，便能趕及在截止過戶日前成為公司股東，但須注意，投資者至少要持有股票至除淨日，才有資格收息。
於除淨當日，股價會在毫無沽盤力壓的情況下自動往下調整，調整幅度相當於每股派發股息的金額 (假如公司宣布以外幣派息，則會根據匯價折算為港元)，以反映公司涉及的實質現金流開支。
留意業績公告所載派息日
不過，即使過了截止過戶日，公司也不會立刻派息，確實日期要留意業績公告內載列的派付日期或派息日。日子可能是截止過戶日後兩三個星期，甚至是超過一個月也說不定。
部分投資者基於「好息」的緣故，喜歡在除淨日前買入股票，以為這樣可賺息又賺價，非常「覑數」，但這個如意盤數未必打得響。剛才已提到，股價於除淨日將自動扣減每股派息金額，要是當日股價沒有變動，除淨價加上每股派息，便恰好是除淨日前股息，根本做不到賺息賺價。除非投資者在買入股票後，股價升幅高於股票即將要除淨的金額，又或者是在除淨日過後，股價持續攀升。
撰文：郭子威
成日有網友問股息問題:
"如果隻股6/15係除淨日,過戶日期係6/19-23 如果想收股息,咁係咪要Keep到過左除淨日先賣得? 咁6/15那天可否賣? 定係要keep到過左過戶日先賣得呢?"
股票除淨日/過戶日期, 可以係shkonline or www.etnet.com.hk 網站云到, 例如之前講既電訊盈科
http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/quote_dividend.php?code=8
係除淨日之前一日(5/6)買，過佐5/6之後放(即5/7)，你都會收到1.3文股息, 不過留意5/7 股價會反影除息效應 即係大約 3.4-1.3 = 2.1
總之大部份股票係除淨日之前果交易日買, 就可以穩袋股息，除淨日之後放佐o的股息都係你既
詳情可以睇下呢篇報導:
除淨日前買股票 穩袋股息
【明報專訊】股票投資者，除了希望股價能長升長有外，還期望公司管理層善待他 們，定期派發股息。事實上，本港一些大型或盈利穩健增長的公司，派息十分慷慨，長情股東固然可收到股息，但對於中短線投資者而言，便要把握時機，在除息日或之前買入該股票，才合符收取股息的資格。
一般來說，公司在公布業績的同時，會一併宣布會否派發該期股息。不論是中期息、末期息，還是特別股息也好，公司都不會在消息公布翌日立即派股息，因為股票轉讓速度太快，公司根本未能一時確定合資格股東的人數及身分，而且它亦須花點時間準備派息的資金。
理論上，投資者在公司業績公布後，隨即買入相關股份等收息，亦不算遲。那麼最遲可以幾時買入仍可收息呢？答案是除淨日之前買入。
截止過戶前兩日買入
所謂除淨日，是指截止過戶日期(即公司更新股東名冊的日子)的前兩個交易日。由於香港奉行「T+2」交收制度，在除淨日前買入股票，便能趕及在截止過戶日前成為公司股東，但須注意，投資者至少要持有股票至除淨日，才有資格收息。
於除淨當日，股價會在毫無沽盤力壓的情況下自動往下調整，調整幅度相當於每股派發股息的金額 (假如公司宣布以外幣派息，則會根據匯價折算為港元)，以反映公司涉及的實質現金流開支。
留意業績公告所載派息日
不過，即使過了截止過戶日，公司也不會立刻派息，確實日期要留意業績公告內載列的派付日期或派息日。日子可能是截止過戶日後兩三個星期，甚至是超過一個月也說不定。
部分投資者基於「好息」的緣故，喜歡在除淨日前買入股票，以為這樣可賺息又賺價，非常「覑數」，但這個如意盤數未必打得響。剛才已提到，股價於除淨日將自動扣減每股派息金額，要是當日股價沒有變動，除淨價加上每股派息，便恰好是除淨日前股息，根本做不到賺息賺價。除非投資者在買入股票後，股價升幅高於股票即將要除淨的金額，又或者是在除淨日過後，股價持續攀升。
撰文：郭子威
2010年5月5日星期三
【本港樓市】將軍澳中心中層兩房戶３２０萬易手，呎造５１８６元
http://hk.news.yahoo.com/article/100505/9/huga.html
(經濟通)2010年5月5日 星期三 19:23
《經濟通通訊社５日專訊》利嘉閣 地產表示，該行日前錄得「將軍澳 中心」一宗獲利買賣個案，成交涉及１座中層Ｈ室，單位兩房開則，建築面積６１７呎，由同區換樓客以３２０萬承接，每呎售價折合５１８６元。
據悉，原業主在０６年以２２２萬元購入以上單位，是次易手帳面獲利９８萬元，折算期間物業升值４４％。
該行透露，「將軍澳中心 」５月至今暫錄約１０宗買賣個案，平均成交呎價約５１００元。現時屋苑約有８００個二手買賣放盤，單位開價每方呎由４８００至５７００元。（ｍｈ）
(經濟通)2010年5月5日 星期三 19:23
《經濟通通訊社５日專訊》利嘉閣 地產表示，該行日前錄得「將軍澳 中心」一宗獲利買賣個案，成交涉及１座中層Ｈ室，單位兩房開則，建築面積６１７呎，由同區換樓客以３２０萬承接，每呎售價折合５１８６元。
據悉，原業主在０６年以２２２萬元購入以上單位，是次易手帳面獲利９８萬元，折算期間物業升值４４％。
該行透露，「將軍澳中心 」５月至今暫錄約１０宗買賣個案，平均成交呎價約５１００元。現時屋苑約有８００個二手買賣放盤，單位開價每方呎由４８００至５７００元。（ｍｈ）
中原轟市建局 去信平機會
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100505/News/ea_eaa1.htm
被禁買相關新盤
2010年5月5日
【明報專訊】市建局推8招遏炒樓，其中一招「禁止市建局參建新盤單位，售予銷售該樓盤的物業代理」，惹起本港兩大代理行齊聲炮轟。行業龍頭中原更聲言，將去信平等機會委員會，指禁售措施對業界未必公平。另一龍頭代理行美聯則指出，代理亦有置業需要，應一視同仁。不過，有學者則指市建局亦屬發展商之一，絕對有權選擇銷售對象。另有議員表示，代理購買自己有份銷售的樓盤，售樓資訊有可能遭扭曲。
此外，有消息指出，最快明天地產代理監管局將發出新指引，包括涉及代理為新盤進行收票(或稱預留)，以及一旦違規時管理層應負的責任問題。幾乎壟斷全港物業代理業的「四大行」，中原、美聯、利嘉閣(中原控制)、香港置業(美聯控制)一直被市場指是發展商賣樓的影子前鋒，面對地監局快將收緊規管，以及，市建局禁代理購買相關新盤雙重「嚴打」，終引起代理界反彈。
稱抹殺代理買樓自住需要
被施永青欽點為接班人的中原集團總裁黎明楷稱，禁代理買樓對業內人士不公平，並將去信市建局、地監區、地產代理專業協會，甚至平等機會委員會，希望當局進一步解釋有關條款。「為何涉及買賣其他人如律師樓職員，甚至樓盤建築師及設計師等，就毋須受到買樓規管？此舉亦抹殺代理有自住需要。」就此向中原集團主席施永青查詢，但對此不作回應。
美聯董事兼住宅部行政總裁伍創業稱，雖然支持市建局提升售樓透明度，但任何職業的置業人士應一視同仁，代理亦應可透過公開發售買樓。昨天美聯股價大跌4.17％，收市報6.9元，較前日收市價下跌0.3元。
平機會沒條例處理買樓問題
平機會回應稱，暫未收到中原去信，但由於該會只執行4項反歧視條例，包括對性別、殘疾、家庭崗位及種族等，故不處理禁代理買樓的問題。
市建局發言人指出，新措施並非針對所有地產代理，而是只規管負責推銷相關樓盤的地產代理行及中介人，包括負責推銷的工作人員，「正如荷官都不能在賭場自己賭埋一份，騎師都不能自己落注，這不等於對地產代理不公平，而是更公正。」
發言人補充，大原則是任何參與該局某一項目的代理，都不可以購買該項目的單位，不會分辨他來自那一區，至於直系親屬如何處理，該局稍後會直接知會代理。
過去屢有不少代理因掌握售樓消息，而提早大舉掃貨的事例，如07年底房協以首批平均呎價僅2603元平價促銷怡心園貨尾，結果有不少代理一早買入，及後於二手市場轉售圖利。近年開售的多個樓盤，包括新地(0016)元朗YOHO MIDTOWN，亦見不少代理炒賣的足跡。
代理曾掃怡心園轉售
城大MBA課程主任曾淵滄稱，市建局作為發展商之一，有權選擇銷售對象。「我覺得沒有什麼不公平，代理唔買一手樓，大可以買二手樓，市場有好多選擇。」立法會議員李永達則指出，代理買入有份銷售樓盤，有可能涉及利益衝突問題，樓盤銷情亦有機會被質疑。
明報記者陳天賜、周偉強報道
被禁買相關新盤
2010年5月5日
【明報專訊】市建局推8招遏炒樓，其中一招「禁止市建局參建新盤單位，售予銷售該樓盤的物業代理」，惹起本港兩大代理行齊聲炮轟。行業龍頭中原更聲言，將去信平等機會委員會，指禁售措施對業界未必公平。另一龍頭代理行美聯則指出，代理亦有置業需要，應一視同仁。不過，有學者則指市建局亦屬發展商之一，絕對有權選擇銷售對象。另有議員表示，代理購買自己有份銷售的樓盤，售樓資訊有可能遭扭曲。
此外，有消息指出，最快明天地產代理監管局將發出新指引，包括涉及代理為新盤進行收票(或稱預留)，以及一旦違規時管理層應負的責任問題。幾乎壟斷全港物業代理業的「四大行」，中原、美聯、利嘉閣(中原控制)、香港置業(美聯控制)一直被市場指是發展商賣樓的影子前鋒，面對地監局快將收緊規管，以及，市建局禁代理購買相關新盤雙重「嚴打」，終引起代理界反彈。
稱抹殺代理買樓自住需要
被施永青欽點為接班人的中原集團總裁黎明楷稱，禁代理買樓對業內人士不公平，並將去信市建局、地監區、地產代理專業協會，甚至平等機會委員會，希望當局進一步解釋有關條款。「為何涉及買賣其他人如律師樓職員，甚至樓盤建築師及設計師等，就毋須受到買樓規管？此舉亦抹殺代理有自住需要。」就此向中原集團主席施永青查詢，但對此不作回應。
美聯董事兼住宅部行政總裁伍創業稱，雖然支持市建局提升售樓透明度，但任何職業的置業人士應一視同仁，代理亦應可透過公開發售買樓。昨天美聯股價大跌4.17％，收市報6.9元，較前日收市價下跌0.3元。
平機會沒條例處理買樓問題
平機會回應稱，暫未收到中原去信，但由於該會只執行4項反歧視條例，包括對性別、殘疾、家庭崗位及種族等，故不處理禁代理買樓的問題。
市建局發言人指出，新措施並非針對所有地產代理，而是只規管負責推銷相關樓盤的地產代理行及中介人，包括負責推銷的工作人員，「正如荷官都不能在賭場自己賭埋一份，騎師都不能自己落注，這不等於對地產代理不公平，而是更公正。」
發言人補充，大原則是任何參與該局某一項目的代理，都不可以購買該項目的單位，不會分辨他來自那一區，至於直系親屬如何處理，該局稍後會直接知會代理。
過去屢有不少代理因掌握售樓消息，而提早大舉掃貨的事例，如07年底房協以首批平均呎價僅2603元平價促銷怡心園貨尾，結果有不少代理一早買入，及後於二手市場轉售圖利。近年開售的多個樓盤，包括新地(0016)元朗YOHO MIDTOWN，亦見不少代理炒賣的足跡。
代理曾掃怡心園轉售
城大MBA課程主任曾淵滄稱，市建局作為發展商之一，有權選擇銷售對象。「我覺得沒有什麼不公平，代理唔買一手樓，大可以買二手樓，市場有好多選擇。」立法會議員李永達則指出，代理買入有份銷售樓盤，有可能涉及利益衝突問題，樓盤銷情亦有機會被質疑。
明報記者陳天賜、周偉強報道
內房老闆21厘高息 借錢應急
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100505/News/eb_eba1.htm
涉兩內房股東 或要抵押股份
2010年5月5日
【明報專訊】近期不少內地房地產股發行高息票據集資，但原來除了公司本身外，不少民企老闆自己亦需財甚急。有了解交易情的消息人士就透露，最少有兩名內房民企大股東，已經或正準備向金融機構抵押本身持股作借貸，以套現資金，金額達數億美元計。而且即使有股份抵押，但借款利率依然驚人，年息最高達18至21厘。
內房民企老闆押股借錢並非罕見，早在前年就有碧桂園(2007)抵押小量股權予高盛之例，近月亦有恒大(3333)大股東許家印，在上市不足3個月後，即向工銀亞洲抵押2.7億股股份，借貸4000萬美元。當時由於許家印的持股尚未過上市半年鎖定期，故還要特別發通告公布。
避曝光 作特殊安排
消息人士透露，今次押股的情與上述不同，兩家內房股大股東中，其中一人於兩、3個月前就把股份抵押給對基金，借入數以億元美元計的高息貸款，年息率接近20厘。當時公司上市不足半年，股份禁售期還沒有完結，大股東抵押股份本須按規定作出公布，但消息人士指該內房老闆為免事件曝光後影響股價，在股份抵押上作出一些特殊安排，以此認為技術上即可以不作公布。
至於另一家民企內房老闆，最近則更打算將股份抵押予5家包括中資在內的金融機構，借貸金額超過3億美金，息率更達至令人咋舌的21厘。這家內房企業早前已發債融資，今次大股東再高息借錢，情頗為異常。
銀行閂水喉 逼押股周轉
有投資銀行界人士稱，不少內房民企老闆本身財務狀欠佳，故此要抵押股份籌措資金，「這一點都不稀奇。」他並指出，即使有股份作抵押，但由於民企與大股東的關係非比尋常，「一旦老闆出事，這家上市公司的股價亦肯定大跌，甚至隨時變廢紙，風險其實甚高。」因此才會有高達20厘息的情出現，他更稱，「連20厘息都要去借，證明資金有多緊缺。」
有內地地產業界人士亦稱，中央自今年初開始大幅收縮銀根後，銀行批核借貸已大為謹慎，去年獲「大水喉」照顧的內房企業本身，今年要再次面對借錢難的老問題，尤其一眾欠缺政府支持的民企，更是再現2008年初宏調最熾熱時的困境，因此近期已有多家內房股，發行年息達十多厘的優先票據去融資。
(明報記者楊曦、王融融報道)
《 上一頁 下一頁 》
涉兩內房股東 或要抵押股份
2010年5月5日
【明報專訊】近期不少內地房地產股發行高息票據集資，但原來除了公司本身外，不少民企老闆自己亦需財甚急。有了解交易情的消息人士就透露，最少有兩名內房民企大股東，已經或正準備向金融機構抵押本身持股作借貸，以套現資金，金額達數億美元計。而且即使有股份抵押，但借款利率依然驚人，年息最高達18至21厘。
內房民企老闆押股借錢並非罕見，早在前年就有碧桂園(2007)抵押小量股權予高盛之例，近月亦有恒大(3333)大股東許家印，在上市不足3個月後，即向工銀亞洲抵押2.7億股股份，借貸4000萬美元。當時由於許家印的持股尚未過上市半年鎖定期，故還要特別發通告公布。
避曝光 作特殊安排
消息人士透露，今次押股的情與上述不同，兩家內房股大股東中，其中一人於兩、3個月前就把股份抵押給對基金，借入數以億元美元計的高息貸款，年息率接近20厘。當時公司上市不足半年，股份禁售期還沒有完結，大股東抵押股份本須按規定作出公布，但消息人士指該內房老闆為免事件曝光後影響股價，在股份抵押上作出一些特殊安排，以此認為技術上即可以不作公布。
至於另一家民企內房老闆，最近則更打算將股份抵押予5家包括中資在內的金融機構，借貸金額超過3億美金，息率更達至令人咋舌的21厘。這家內房企業早前已發債融資，今次大股東再高息借錢，情頗為異常。
銀行閂水喉 逼押股周轉
有投資銀行界人士稱，不少內房民企老闆本身財務狀欠佳，故此要抵押股份籌措資金，「這一點都不稀奇。」他並指出，即使有股份作抵押，但由於民企與大股東的關係非比尋常，「一旦老闆出事，這家上市公司的股價亦肯定大跌，甚至隨時變廢紙，風險其實甚高。」因此才會有高達20厘息的情出現，他更稱，「連20厘息都要去借，證明資金有多緊缺。」
有內地地產業界人士亦稱，中央自今年初開始大幅收縮銀根後，銀行批核借貸已大為謹慎，去年獲「大水喉」照顧的內房企業本身，今年要再次面對借錢難的老問題，尤其一眾欠缺政府支持的民企，更是再現2008年初宏調最熾熱時的困境，因此近期已有多家內房股，發行年息達十多厘的優先票據去融資。
(明報記者楊曦、王融融報道)
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淡倉出擊
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100505/Columnist/ed3_daily972.htm
2010年5月5日
5月4日環球股市下瀉，美元上升，美國國債上升，歐洲信貸差價又再標升。頭號解釋一定是歐洲/希臘信貸感染爆發流散，再加上中國加準備金率，4月份中國匯豐採購經理指數由57下跌至55.4，又引起中國--世界經濟下滑的擔心，還有英國即將大選的不穩定因素....這些因素(除了有關中國的消息外)今天才發生嗎?為何今天才大跌呢?回首看來這不是始於今天，在上周已有大盤操作，進行部署。
標普五百在4月27日跌29點，4月29日升15點，4月30日跌20點，5月3日升16點，5月4日曾跌34點，這些波幅反映的是我日前說的高位爭持。現在的格局不是海嘯重來，也不似是大市見頂，而是似是有大基金高位沽貨/開淡倉，主要對像是指數，原材料股和高啤打的科技股，這兩三天延伸至零售消費股及工業周期股。
近日的沽售不似是互惠基金或散戶的沽盤，從以下基金流向及每逢周一及月初的股價表現便可以知道，而是對沖基金式的沽盤---期貨帶動，集中高啤打的科技股，來時急去時速，目的是踢穿技術位，製造恐慌，引發更多沽售。周一早開市平了大部份對沖淡倉，但亦減了長倉，周二正好兩邊再開。
周二跌市高潮之時，保守性股份明顯企穩，高盛一度逆市而升(市場傳說高盛即將與證監會達成和解協議)，商業地產信託仍有買盤，銀行股也不是領跌股，住宅房屋股仍在支持位之上---這些是牛走勢。科技股純由盤路控制，無基本因素可言，半導體股指數下瀉近5%，零售股和新興市場的技術走勢都有危險--- 這些是熊走勢。跌市剛來，淡友不會那麼快放手，長短倉兩邊做是正路。
根據ICI數字，截至4月21日一周，美國的股票基金錄得淨流入47.57億美元(上周是淨流入21.43億美元)，其中美股基金錄得淨流入28.64億美元(上周是淨流入4.66億美元)，非美股基金錄得淨流入18.93億美元(上周是淨流入16.78億美元)。投資於股票債券的組合基金(hybrid fund)錄得淨流入11.69億美元(前周的淨流入是10.64億美元)。與此同時，截至4月21日一周，美國的債券基金錄得淨流入66.55億美元(上周是淨流入58.3億美元)，前周流入64.95億美元及再前周流入39.07美元。
希臘信貸違約掉期差價和債券差價又再標升:希臘信貸違約掉期差價收762.44點子(5月3日收673.87點子，12月31日收287.809子)，希臘國債與德國債券孳息率差價相差644.8點子(5月3日的差價是543.6點子，12月31日的差價是232.2點子)。希臘2年債孳息率上升353.8點子至13.817% (今年4月28日最高18.85%)，3年債孳息率上升237.4點子至13.603%(最高15.013%)，10年債孳息率上升89.6點子至 9.397%(最高11.288%)。
葡萄牙信貸違約掉期差價收345.08點子(5月3日收277.1點子，12月31日收84.008點子)，葡萄牙與德國債券孳息率差價相差252 點子(5月3日的差價是206點子，12月31日的差價是67.6點子)。西班牙信貸違約掉期差價收201.45點子(5月3日收153.42點子)，西班牙與德國債券孳息率差價相差115.6點子(5月3日的差價是97.1點子)。
2010年5月5日
5月4日環球股市下瀉，美元上升，美國國債上升，歐洲信貸差價又再標升。頭號解釋一定是歐洲/希臘信貸感染爆發流散，再加上中國加準備金率，4月份中國匯豐採購經理指數由57下跌至55.4，又引起中國--世界經濟下滑的擔心，還有英國即將大選的不穩定因素....這些因素(除了有關中國的消息外)今天才發生嗎?為何今天才大跌呢?回首看來這不是始於今天，在上周已有大盤操作，進行部署。
標普五百在4月27日跌29點，4月29日升15點，4月30日跌20點，5月3日升16點，5月4日曾跌34點，這些波幅反映的是我日前說的高位爭持。現在的格局不是海嘯重來，也不似是大市見頂，而是似是有大基金高位沽貨/開淡倉，主要對像是指數，原材料股和高啤打的科技股，這兩三天延伸至零售消費股及工業周期股。
近日的沽售不似是互惠基金或散戶的沽盤，從以下基金流向及每逢周一及月初的股價表現便可以知道，而是對沖基金式的沽盤---期貨帶動，集中高啤打的科技股，來時急去時速，目的是踢穿技術位，製造恐慌，引發更多沽售。周一早開市平了大部份對沖淡倉，但亦減了長倉，周二正好兩邊再開。
周二跌市高潮之時，保守性股份明顯企穩，高盛一度逆市而升(市場傳說高盛即將與證監會達成和解協議)，商業地產信託仍有買盤，銀行股也不是領跌股，住宅房屋股仍在支持位之上---這些是牛走勢。科技股純由盤路控制，無基本因素可言，半導體股指數下瀉近5%，零售股和新興市場的技術走勢都有危險--- 這些是熊走勢。跌市剛來，淡友不會那麼快放手，長短倉兩邊做是正路。
根據ICI數字，截至4月21日一周，美國的股票基金錄得淨流入47.57億美元(上周是淨流入21.43億美元)，其中美股基金錄得淨流入28.64億美元(上周是淨流入4.66億美元)，非美股基金錄得淨流入18.93億美元(上周是淨流入16.78億美元)。投資於股票債券的組合基金(hybrid fund)錄得淨流入11.69億美元(前周的淨流入是10.64億美元)。與此同時，截至4月21日一周，美國的債券基金錄得淨流入66.55億美元(上周是淨流入58.3億美元)，前周流入64.95億美元及再前周流入39.07美元。
希臘信貸違約掉期差價和債券差價又再標升:希臘信貸違約掉期差價收762.44點子(5月3日收673.87點子，12月31日收287.809子)，希臘國債與德國債券孳息率差價相差644.8點子(5月3日的差價是543.6點子，12月31日的差價是232.2點子)。希臘2年債孳息率上升353.8點子至13.817% (今年4月28日最高18.85%)，3年債孳息率上升237.4點子至13.603%(最高15.013%)，10年債孳息率上升89.6點子至 9.397%(最高11.288%)。
葡萄牙信貸違約掉期差價收345.08點子(5月3日收277.1點子，12月31日收84.008點子)，葡萄牙與德國債券孳息率差價相差252 點子(5月3日的差價是206點子，12月31日的差價是67.6點子)。西班牙信貸違約掉期差價收201.45點子(5月3日收153.42點子)，西班牙與德國債券孳息率差價相差115.6點子(5月3日的差價是97.1點子)。
葛霖：匯豐將加大對中國市場投資，看好債券市場發展
http://hk.biz.yahoo.com/100505/239/3s1tp.html
5月 5日 星期三 09:35 更新
《經濟通通訊社５日專訊》匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（００００５）主席葛霖（ＳｔｅｐｈｅｎＧｒｅｅｎ）表示，中國金融市場下一步的發展重點是債券市場，還有人民幣衍生品市場。對於匯豐銀行(新聞 - 網站 - 圖片)來說，最具有潛力的市場就是中國市場，對於中國市場匯豐不僅不會撤資，反而會加大投資。
據《上海證券報》報道，葛霖認為，中國經濟面臨的最大挑戰在於其國內的資本市場到目前為止還處於萌芽時期。沒有證據表明，一個現代的、日益複雜和精密的經濟可以僅僅依賴銀行實現金融的發展。根據大量預測的結果，２０年之內，中國將再一次成為世界上最大的經濟體。
他還指出，去年是金融轉型之年，免於經濟陷於崩潰之地。２０１０年，大部分國家的經濟都已經回暖，當然亞洲非常強勢，歐洲在２００９年底之前陷入衰退的國家已經開始回暖，走出衰退，所以，對於今後經濟發展最好的預測就是經濟增長比較緩慢，但增長是肯定的。（ｊｙ）
5月 5日 星期三 09:35 更新
《經濟通通訊社５日專訊》匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（００００５）主席葛霖（ＳｔｅｐｈｅｎＧｒｅｅｎ）表示，中國金融市場下一步的發展重點是債券市場，還有人民幣衍生品市場。對於匯豐銀行(新聞 - 網站 - 圖片)來說，最具有潛力的市場就是中國市場，對於中國市場匯豐不僅不會撤資，反而會加大投資。
據《上海證券報》報道，葛霖認為，中國經濟面臨的最大挑戰在於其國內的資本市場到目前為止還處於萌芽時期。沒有證據表明，一個現代的、日益複雜和精密的經濟可以僅僅依賴銀行實現金融的發展。根據大量預測的結果，２０年之內，中國將再一次成為世界上最大的經濟體。
他還指出，去年是金融轉型之年，免於經濟陷於崩潰之地。２０１０年，大部分國家的經濟都已經回暖，當然亞洲非常強勢，歐洲在２００９年底之前陷入衰退的國家已經開始回暖，走出衰退，所以，對於今後經濟發展最好的預測就是經濟增長比較緩慢，但增長是肯定的。（ｊｙ）
華富新聞：美國國庫債券價格上升
http://hk.biz.yahoo.com/090512/357/3dfsr.html
5月 5日 星期三 09:34 更新
市場人士擔心，援助希臘(新聞 - 網站 - 圖片)計劃不能夠解決歐洲債務問題，最終更可能會爆發另一次環球信貸危機，國庫債券發揮避險作用，美國國庫債券價格上升。兩年期票據升0.094，報 100.094，孳息率為0.952厘；五年期票據升0.406，報100.563，孳息率為2厘38；十年期票據升0.781，報100.219，孳息率為3厘598；三十年長債升1.906，報103.406，孳息率為4厘418。
5月 5日 星期三 09:34 更新
市場人士擔心，援助希臘(新聞 - 網站 - 圖片)計劃不能夠解決歐洲債務問題，最終更可能會爆發另一次環球信貸危機，國庫債券發揮避險作用，美國國庫債券價格上升。兩年期票據升0.094，報 100.094，孳息率為0.952厘；五年期票據升0.406，報100.563，孳息率為2厘38；十年期票據升0.781，報100.219，孳息率為3厘598；三十年長債升1.906，報103.406，孳息率為4厘418。
南昌站首期補地價每呎６５００元，日後呎售近萬，新盤豪宅化未改
http://hk.biz.yahoo.com/100505/239/3s1ep.html
5月 5日 星期三 08:33 更新
總投資額達３３０億元的港鐵（０００６６）南昌站上�\項目，甫於上周四（２８日）截收意向書後五天，極速於昨天（４日）正式招標，本月２５日截標。
消息人士透露，南昌站上�\項目首期獲地政總署(新聞 - 網站 - 圖片)批出補地價金額約１３０億元，按該期可建總樓面面積約１９７﹒５萬平方呎計算，每平方呎樓面補地價約６５８２元，若相較地政總署於今年１月就港鐵柯士甸站上�\項目之每平方呎樓面補地價９１３１元，折讓約２８％，屬合理水平。
然而，就該項目每平方呎樓面補地價約６５８２元計，若連同建築費及利息成本，每平方呎樓面總成本約９０００元，連同兩成利潤及加上發水效應後，日後開售呎價將逾１萬元。此呎價水平，與政府就項目增加中小型單位予普羅大眾的政策所相違背。《香港經濟日報》
5月 5日 星期三 08:33 更新
總投資額達３３０億元的港鐵（０００６６）南昌站上�\項目，甫於上周四（２８日）截收意向書後五天，極速於昨天（４日）正式招標，本月２５日截標。
消息人士透露，南昌站上�\項目首期獲地政總署(新聞 - 網站 - 圖片)批出補地價金額約１３０億元，按該期可建總樓面面積約１９７﹒５萬平方呎計算，每平方呎樓面補地價約６５８２元，若相較地政總署於今年１月就港鐵柯士甸站上�\項目之每平方呎樓面補地價９１３１元，折讓約２８％，屬合理水平。
然而，就該項目每平方呎樓面補地價約６５８２元計，若連同建築費及利息成本，每平方呎樓面總成本約９０００元，連同兩成利潤及加上發水效應後，日後開售呎價將逾１萬元。此呎價水平，與政府就項目增加中小型單位予普羅大眾的政策所相違背。《香港經濟日報》
華富新聞：長實「名城」累售逾千伙 套現約90億
http://hk.biz.yahoo.com/100505/357/3s1cx.html
5月 5日 星期三 08:33 更新
長實(新聞 - 網站 - 圖片)(00001)表示，旗下與港鐵 (00066)合作的大圍項目「名城」，累計已售出超過一千伙，套現約90億元，其中向金山景的「黃金名宅」尚餘不足三十伙，故決定於下周一（10日）提價6.8%，加價後平均呎價介乎8300至9300元。
長實地產投資董事郭子威表示，「名城」買家以用家及換樓人士為主，約佔百分之72，其餘為長線投資者，內地買家約佔百分之9。
長實昨日收報95.2元，跌1.19%。
5月 5日 星期三 08:33 更新
長實(新聞 - 網站 - 圖片)(00001)表示，旗下與港鐵 (00066)合作的大圍項目「名城」，累計已售出超過一千伙，套現約90億元，其中向金山景的「黃金名宅」尚餘不足三十伙，故決定於下周一（10日）提價6.8%，加價後平均呎價介乎8300至9300元。
長實地產投資董事郭子威表示，「名城」買家以用家及換樓人士為主，約佔百分之72，其餘為長線投資者，內地買家約佔百分之9。
長實昨日收報95.2元，跌1.19%。
華富新聞：匯控派第一次普通股股息8美仙
http://hk.biz.yahoo.com/100505/357/3s1cu.html
5月 5日 星期三 08:24 更新
匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)(00005)公布，截至今年12月31日止年度的第一次股息為每股普通股8美仙，將於今年 7月7日，以美元、英鎊或港元，或這三種貨幣的組合，以現金派發，股東可以選擇以股代息。
該股昨日收報79.05元，升0.06%。
- 華富財經 quamnet.com / faya -
5月 5日 星期三 08:24 更新
匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)(00005)公布，截至今年12月31日止年度的第一次股息為每股普通股8美仙，將於今年 7月7日，以美元、英鎊或港元，或這三種貨幣的組合，以現金派發，股東可以選擇以股代息。
該股昨日收報79.05元，升0.06%。
- 華富財經 quamnet.com / faya -
華富新聞：李嘉誠有意投資以色列油砂行業
http://hk.biz.yahoo.com/100505/357/3s1cp.html
5月 5日 星期三 08:14 更新
長和系集團主席李嘉誠(新聞 - 網站 - 圖片)昨日與以色列(新聞 - 網站 - 圖片)財長Yuval Steinitz會面，表示對以色列科技行業有興趣，並表示有意透過和黃（00013）投資油砂（oil-sands）行業。
和黃旗下赫斯基能源於1月份表示，旗下油砂項目首期工程，可生產至少37萬桶石油。
- 華富財經 quamnet.com / faya -
5月 5日 星期三 08:14 更新
長和系集團主席李嘉誠(新聞 - 網站 - 圖片)昨日與以色列(新聞 - 網站 - 圖片)財長Yuval Steinitz會面，表示對以色列科技行業有興趣，並表示有意透過和黃（00013）投資油砂（oil-sands）行業。
和黃旗下赫斯基能源於1月份表示，旗下油砂項目首期工程，可生產至少37萬桶石油。
- 華富財經 quamnet.com / faya -
四月住宅買賣按年升二成多
http://hk.news.yahoo.com/article/100504/4/hto3.html
(明報)2010年5月4日 星期二 15:55
四月住宅樓宇買賣合約1萬2236份，較三月升12.7%，與去年四月比較，升24.1%。
四月的買賣合約中，住宅樓宇買賣合約總值533億元，較三月上升10.2%，與去年四月比較，亦上升68.7%。
土地註冊處 今日表示，四月送交土地註冊處註冊的所有種類樓宇買賣合約共1萬4300份，較三月升12.5%，與去年四月比較，亦上升28.3%。
四月的各類樓宇買賣合約總值638億元，較三月升9.8%，與去年四月比較，上升58.2%。
以十二個月移動平均數計算，四月的樓宇買賣合約數字為1萬3063份，較三月份上升2.1%，與去年四月比較，亦上升74.2%。
(即時新聞)
(明報)2010年5月4日 星期二 15:55
四月住宅樓宇買賣合約1萬2236份，較三月升12.7%，與去年四月比較，升24.1%。
四月的買賣合約中，住宅樓宇買賣合約總值533億元，較三月上升10.2%，與去年四月比較，亦上升68.7%。
土地註冊處 今日表示，四月送交土地註冊處註冊的所有種類樓宇買賣合約共1萬4300份，較三月升12.5%，與去年四月比較，亦上升28.3%。
四月的各類樓宇買賣合約總值638億元，較三月升9.8%，與去年四月比較，上升58.2%。
以十二個月移動平均數計算，四月的樓宇買賣合約數字為1萬3063份，較三月份上升2.1%，與去年四月比較，亦上升74.2%。
(即時新聞)
2010年5月4日星期二
《內房一周－何繼光》調控風暴，樓市熱錢何去何從？
http://etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN200503147
《內房一周》調控政策雷厲風行，近兩周部分城市出現二手樓市量價萎縮的情況。在負實際
利率的環境下，資金給「震出」樓市後始終還是要尋找出路，而近日市場對這批估計總額上千億
元的資金流向極度關注。
＊股市＊
姑勿論從樓市流出來的資金有多少，相信有不少部分還是會進入Ａ股市場，尤其是細價零售
股等，而據國內多家金融機構估計，效果很可能會在兩三個月內浮現出來。
不過，另一些意見則認為樓市資金對股市的影響有限。部分買樓投資的人，如溫州商人等，
作風穩建。由於這班民企老板經營實業多年，對看得見、摸得到的資產持較大信心，而股市對他
們來說波幅大、風險高，未必為他們理想的投資渠道。
到底內地股市會不會因樓市調控政策而有所上漲，筆者相信三幾個星期後自有端倪。
＊商業物業＊
目前調控措施明顯針對住宅市場，沒涉及到商業物業，因此，有國內發展商已表示今年焦點
會分散到商業物業項目。
對小投資者來說，調控對第二、三套住房的首期門檻大大提高，變相手持同樣資金，小投資
者可以選擇價格相若的寫字樓物業，亦由於國內多個城市出現商用住宅物業價位「倒掛」情況，
因此不排除商業物業會吸收部份來自樓市的資金。
＊海外樓市＊
中國熱錢到澳洲樓市投資成了當地熱話，致使陸克文最近亦宣佈對收緊了投資移民在當地置
業的政策。
事實上，自去年起中國買家已成了澳洲樓市的一股新力量，無可否認地使當地樓價上漲。除
移民和留學的實際住屋需求，在金融危機後，確實多了中國熱錢投資到澳洲樓市。
今次澳洲政府收緊外資買樓限制，如海外投資者只可購買新樓，以及暫時居留人士須獲政府
批准才可在當地置業等，未必能阻礙中國資金到澳洲投資的熱情。
筆者看來，今年或許會有更多新的澳洲住宅項目到中國「吸水」。
＊香港樓市＊
近日，香港政府出台一系列針對樓花預售活動、但「實則虛之」銷售指引，買家轉入觀望情
緒，成交量出現下降。不過，筆者估計這個情況屬短暫性，新政策力度不足以對樓價有大影響。
香港有四大原因，可使其樓市相對國內平穩。首先，港府一直堅持不干預自由市場的政策方
針，這個保障無疑給予國內投資者一個極大的信心；二，雖然港府承諾加大住宅土地供應，但供
應量不足以令樓價下跌；三，港府已再三重申不會復建居屋，變相對中下價市場提供支持；四，
保安局最近亦表明了不會收緊投資移民置業的限制。
國內樓市調控風暴猛烈，香港樓市由於受政策影響較少，加上香港豪宅一直具相當吸引力，
相信香港樓市或許再成為國內樓市資金的避風港。
《威格斯集團中國市場董事總經理 何繼光》
《內房一周》調控政策雷厲風行，近兩周部分城市出現二手樓市量價萎縮的情況。在負實際
利率的環境下，資金給「震出」樓市後始終還是要尋找出路，而近日市場對這批估計總額上千億
元的資金流向極度關注。
＊股市＊
姑勿論從樓市流出來的資金有多少，相信有不少部分還是會進入Ａ股市場，尤其是細價零售
股等，而據國內多家金融機構估計，效果很可能會在兩三個月內浮現出來。
不過，另一些意見則認為樓市資金對股市的影響有限。部分買樓投資的人，如溫州商人等，
作風穩建。由於這班民企老板經營實業多年，對看得見、摸得到的資產持較大信心，而股市對他
們來說波幅大、風險高，未必為他們理想的投資渠道。
到底內地股市會不會因樓市調控政策而有所上漲，筆者相信三幾個星期後自有端倪。
＊商業物業＊
目前調控措施明顯針對住宅市場，沒涉及到商業物業，因此，有國內發展商已表示今年焦點
會分散到商業物業項目。
對小投資者來說，調控對第二、三套住房的首期門檻大大提高，變相手持同樣資金，小投資
者可以選擇價格相若的寫字樓物業，亦由於國內多個城市出現商用住宅物業價位「倒掛」情況，
因此不排除商業物業會吸收部份來自樓市的資金。
＊海外樓市＊
中國熱錢到澳洲樓市投資成了當地熱話，致使陸克文最近亦宣佈對收緊了投資移民在當地置
業的政策。
事實上，自去年起中國買家已成了澳洲樓市的一股新力量，無可否認地使當地樓價上漲。除
移民和留學的實際住屋需求，在金融危機後，確實多了中國熱錢投資到澳洲樓市。
今次澳洲政府收緊外資買樓限制，如海外投資者只可購買新樓，以及暫時居留人士須獲政府
批准才可在當地置業等，未必能阻礙中國資金到澳洲投資的熱情。
筆者看來，今年或許會有更多新的澳洲住宅項目到中國「吸水」。
＊香港樓市＊
近日，香港政府出台一系列針對樓花預售活動、但「實則虛之」銷售指引，買家轉入觀望情
緒，成交量出現下降。不過，筆者估計這個情況屬短暫性，新政策力度不足以對樓價有大影響。
香港有四大原因，可使其樓市相對國內平穩。首先，港府一直堅持不干預自由市場的政策方
針，這個保障無疑給予國內投資者一個極大的信心；二，雖然港府承諾加大住宅土地供應，但供
應量不足以令樓價下跌；三，港府已再三重申不會復建居屋，變相對中下價市場提供支持；四，
保安局最近亦表明了不會收緊投資移民置業的限制。
國內樓市調控風暴猛烈，香港樓市由於受政策影響較少，加上香港豪宅一直具相當吸引力，
相信香港樓市或許再成為國內樓市資金的避風港。
《威格斯集團中國市場董事總經理 何繼光》
2010年5月3日星期一
幫襯30年食客﹕港劉德華才侵權
http://hk.news.yahoo.com/article/100502/4/hspd.html
(明報)2010年5月3日 星期一 05:10
【明報專訊】走在崇州觀勝鎮的街頭，處處可見賣板鴨的食肆，招牌 都以個人的姓名來稱呼，賣得出名的包括正宗劉德華 板鴨飯店，不少人特意駕幾十公里車來吃，也有小童寧願食板鴨不要喝牛奶。不少食客知道今次官司糾紛後，都替四川 劉德華老伯伯不值。
從飯店開業至今吃了差不多30年的食客羅先生（圖），特意與友人從老遠的地方駕車來捧場，「（劉德華板鴨店）板鴨就是香！味道好極了。」他稱自己剛來劉德華飯店光顧時，連歌星劉德華的名字也沒有聽過，「當然板鴨飯店建立在先，這樣那算侵權？這還不是香港劉德華侵犯飯店的權！」
「板鴨店幾十年 港劉德華幾歲？」
居住在飯店毗鄰的傅先生，自小常光顧劉氏飯店，日前他帶同妻子和2歲大的兒子來吃飯。傅先生指兒子雖只得兩歲，但自從他食過板鴨後，也愛上吃，特別是鴨翅膀。有次兒子當知道要食板鴨後，連牛奶也不喝。傅生稱，鎮上有些居民都知道劉氏飯店收律師信事件，大家都替劉氏不值，「大家都看著劉德華板鴨店幾十年了，香港的劉德華有幾歲？」
曾讀過法律的李先生聽到店主劉老伯被告的事，認為非常荒謬，還指當年李鵬任國家總理時，全國各地都有不少以李鵬稱呼的商店，但李鵬卻沒追究。
(明報)2010年5月3日 星期一 05:10
【明報專訊】走在崇州觀勝鎮的街頭，處處可見賣板鴨的食肆，招牌 都以個人的姓名來稱呼，賣得出名的包括正宗劉德華 板鴨飯店，不少人特意駕幾十公里車來吃，也有小童寧願食板鴨不要喝牛奶。不少食客知道今次官司糾紛後，都替四川 劉德華老伯伯不值。
從飯店開業至今吃了差不多30年的食客羅先生（圖），特意與友人從老遠的地方駕車來捧場，「（劉德華板鴨店）板鴨就是香！味道好極了。」他稱自己剛來劉德華飯店光顧時，連歌星劉德華的名字也沒有聽過，「當然板鴨飯店建立在先，這樣那算侵權？這還不是香港劉德華侵犯飯店的權！」
「板鴨店幾十年 港劉德華幾歲？」
居住在飯店毗鄰的傅先生，自小常光顧劉氏飯店，日前他帶同妻子和2歲大的兒子來吃飯。傅先生指兒子雖只得兩歲，但自從他食過板鴨後，也愛上吃，特別是鴨翅膀。有次兒子當知道要食板鴨後，連牛奶也不喝。傅生稱，鎮上有些居民都知道劉氏飯店收律師信事件，大家都替劉氏不值，「大家都看著劉德華板鴨店幾十年了，香港的劉德華有幾歲？」
曾讀過法律的李先生聽到店主劉老伯被告的事，認為非常荒謬，還指當年李鵬任國家總理時，全國各地都有不少以李鵬稱呼的商店，但李鵬卻沒追究。
【歐債危機】摩根：屬結構性問題，區內仍有不明朗因素
http://hk.biz.yahoo.com/100503/239/3rz3y.html
5月 3日 星期一 16:12 更新
《經濟通通訊社３日專訊》摩根資產管理亞洲定息投資總監張冠邦於記者會表示，歐洲債務危機屬結構性問題，並非短期內可解決，而歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)及ＩＭＦ的援助亦非長遠解決方法。他認為，希臘(新聞 - 網站 - 圖片)危機存在不明朗因素，包括該國滅赤措施是否有效，國民的反應以及德國是否支持援助計劃。
他表示，若希臘出現國債違約，必定會拖累整個歐洲經濟，可能會出現通縮及負經濟增長。（ａｎ）
5月 3日 星期一 16:12 更新
《經濟通通訊社３日專訊》摩根資產管理亞洲定息投資總監張冠邦於記者會表示，歐洲債務危機屬結構性問題，並非短期內可解決，而歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)及ＩＭＦ的援助亦非長遠解決方法。他認為，希臘(新聞 - 網站 - 圖片)危機存在不明朗因素，包括該國滅赤措施是否有效，國民的反應以及德國是否支持援助計劃。
他表示，若希臘出現國債違約，必定會拖累整個歐洲經濟，可能會出現通縮及負經濟增長。（ａｎ）
澳元遲早穿一算 比人民幣吸引
http://hk.news.yahoo.com/article/100502/4/hskn.html
(明報)2010年5月3日 星期一 05:05
【明報專訊】羅家聰在他通脹將臨的大框架之下，對匯市後市的結論是美元 短期內仍會偏強，但今年底以後、當大家對銀紙失去信心時，美元作為全球貨幣的代表，將會再度轉弱。若要投資外匯，還是以澳元作首選，因為可以賺匯價兼賺息差。
走勢跟隨亞太經濟
澳洲 自去年底以來已加息5次，基準利率加至4.25厘，遠高於美國 的0至0.25厘。「澳元匯價（兌美元）一定可以升至1兌1，甚至1.1、1.2、1.3，一切只是時間問題。不要問會升至幾多，要問會升到幾時。」上周五，1澳元仍兌0.9304美元（見圖5）。
「澳、紐的周期，其實全跟亞太區。當亞太區的資產泡沫爆破時，澳元就玩完。其實澳洲現時的情況有如05年的英國 ，每項數據都很靚，但其實是很危險。所以澳洲央行 也聰明，提早加息。可惜加得太快，又會引起資金流入，澳元升值。」所以，從賺價兼賺息的角度看，羅家聰認為投資澳元，比投資任何亞洲貨幣，包括人民幣都要划算，因為亞洲國家喜歡干預貨幣，而澳洲則不會這樣做。
美元只能威到今年底
至於美元走勢，因為大家開始預期美國加息較歐洲、日本 為快，所以年底正式加息之前，美元仍會呈強勢。「現在還有人在爭論到底是通脹還是通縮，當大家都確認下一步是通脹時，加息預期升溫，美元便會再抽升。」
他估計，美國最快第4季加息，明年會不斷加，至尾段甚至要一次加息半厘來遏通脹。但當大家發現通脹已失控時，市場便會對美元失去信心，轉投商品及黃金。
(明報)2010年5月3日 星期一 05:05
【明報專訊】羅家聰在他通脹將臨的大框架之下，對匯市後市的結論是美元 短期內仍會偏強，但今年底以後、當大家對銀紙失去信心時，美元作為全球貨幣的代表，將會再度轉弱。若要投資外匯，還是以澳元作首選，因為可以賺匯價兼賺息差。
走勢跟隨亞太經濟
澳洲 自去年底以來已加息5次，基準利率加至4.25厘，遠高於美國 的0至0.25厘。「澳元匯價（兌美元）一定可以升至1兌1，甚至1.1、1.2、1.3，一切只是時間問題。不要問會升至幾多，要問會升到幾時。」上周五，1澳元仍兌0.9304美元（見圖5）。
「澳、紐的周期，其實全跟亞太區。當亞太區的資產泡沫爆破時，澳元就玩完。其實澳洲現時的情況有如05年的英國 ，每項數據都很靚，但其實是很危險。所以澳洲央行 也聰明，提早加息。可惜加得太快，又會引起資金流入，澳元升值。」所以，從賺價兼賺息的角度看，羅家聰認為投資澳元，比投資任何亞洲貨幣，包括人民幣都要划算，因為亞洲國家喜歡干預貨幣，而澳洲則不會這樣做。
美元只能威到今年底
至於美元走勢，因為大家開始預期美國加息較歐洲、日本 為快，所以年底正式加息之前，美元仍會呈強勢。「現在還有人在爭論到底是通脹還是通縮，當大家都確認下一步是通脹時，加息預期升溫，美元便會再抽升。」
他估計，美國最快第4季加息，明年會不斷加，至尾段甚至要一次加息半厘來遏通脹。但當大家發現通脹已失控時，市場便會對美元失去信心，轉投商品及黃金。
工行(1398.HK)擬配股集資120億美元
《江湖傳聞》工行(1398.HK)擬配股集資120億美元，邀投行提交承銷方案
5月 3日 星期一 12:15 更新
http://hk.biz.yahoo.com/100503/263/3ry8z.html
《華爾街日報》引述消息人士透露，工行(1398.HK)(1398.HK - 新聞 - 公司資料)計劃配股集資120億美元，並已邀請投資銀行周二提交擬議的新股發行交易承銷方案，下周四決定遴選名單。(ad/a)
5月 3日 星期一 12:15 更新
http://hk.biz.yahoo.com/100503/263/3ry8z.html
《華爾街日報》引述消息人士透露，工行(1398.HK)(1398.HK - 新聞 - 公司資料)計劃配股集資120億美元，並已邀請投資銀行周二提交擬議的新股發行交易承銷方案，下周四決定遴選名單。(ad/a)
歐豬連環降級 港股借勢跌
http://hk.news.yahoo.com/article/100428/3/hqjy.html
(星島)2010年4月29日 星期四 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)希臘 與葡萄牙 雙雙遭標準普爾降主權評級，引發歐美股市前晚急速回吐，亞洲主要股市昨天再度借勢大調整，今次以日本 跌得最「傷」，港股獲摩根士丹利 的「摩笛」唱好，仍難逃一跌，恒生指數相繼失守一百天與五十天平均線後，二萬一千點關口也不保，以二〇九四九點收市，再挫三百一十二點。
本報財經組
滙控與渣打兩隻國際級銀行股，昨天首當其衝捱沽，滙控重返八十元之下，以七十九點一元收市，跌百分之二點八九，成為跌得最厲害的藍籌，並以三十七億九千萬元登上成交額榜首，一隻股份已拖低恒指九十一點。內地金融股有理想的首季業績支持，市場卻擔心有關板塊第二季營運或受內地「閂水喉」、樓市股市調控等因素影響，股價一樣繼續受壓。
滙控捱沽 累恒指瀉91點
國企指數在重磅金融與資源股再回下，跌一百八十三點收市，報一一九八七點，主板成交進一步增至六百三十七億元。
期指今日結算，轉倉活動繼續活躍，今明兩月期指成交合約分別八萬七千多張及五萬四千多張，即月期指低水五十九點，報二○八九○點，五月份期指報二○六四 ○點，低水三百零九點，主要受下月多隻重磅股除淨影響。
信達國際研究部董事彭偉新指出，希臘與葡萄牙主板評級遭調低，實在是遲早的事，市場對此應該早有心理預備，環球股市今次主要是借勢調整，尤其是華爾街股市，杜指早前升越萬一點後已漸有無以為繼之勢，前晚以希臘與葡萄牙債務問題為藉口回吐，環球股市難免跟隨「冇運行」。
內地「輕傷」 上證五連跌
港股除了受外圍影響，也要跟內地股市走。
上證綜指昨天已「五連跌」，創下自○九年以來最長的跌市紀錄，且再創六個半月收市新低，但跌勢已見紓緩，僅回七點，收報二九○○點，深證成指微跌二十一點，報一一三三三點，兩市在昨天亞洲主要股市中跌得最輕微。
彭偉新認為，若內地股市進一步喘定，不排除港股能乘機先行反彈，但萬一恒指未能重越五十天線（昨為二一一五八點）的關鍵位，其勢便要反覆向下尋底。
大摩對中期後市卻頗為樂觀，昨天才剛把恒指年底前目標上調至二六一九三點，即估計年底前大市有逾兩成回升空間，最「牛」目標高達三一二四九點。
雖然大摩昨天唱好港股的「摩笛」未奏效，該行對聯通未來三十日會升的「預言」則初步見功，聯通是昨天少數逆市報升的藍籌，漲百分之一點二六，以九點六五元收市。
(星島)2010年4月29日 星期四 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)希臘 與葡萄牙 雙雙遭標準普爾降主權評級，引發歐美股市前晚急速回吐，亞洲主要股市昨天再度借勢大調整，今次以日本 跌得最「傷」，港股獲摩根士丹利 的「摩笛」唱好，仍難逃一跌，恒生指數相繼失守一百天與五十天平均線後，二萬一千點關口也不保，以二〇九四九點收市，再挫三百一十二點。
本報財經組
滙控與渣打兩隻國際級銀行股，昨天首當其衝捱沽，滙控重返八十元之下，以七十九點一元收市，跌百分之二點八九，成為跌得最厲害的藍籌，並以三十七億九千萬元登上成交額榜首，一隻股份已拖低恒指九十一點。內地金融股有理想的首季業績支持，市場卻擔心有關板塊第二季營運或受內地「閂水喉」、樓市股市調控等因素影響，股價一樣繼續受壓。
滙控捱沽 累恒指瀉91點
國企指數在重磅金融與資源股再回下，跌一百八十三點收市，報一一九八七點，主板成交進一步增至六百三十七億元。
期指今日結算，轉倉活動繼續活躍，今明兩月期指成交合約分別八萬七千多張及五萬四千多張，即月期指低水五十九點，報二○八九○點，五月份期指報二○六四 ○點，低水三百零九點，主要受下月多隻重磅股除淨影響。
信達國際研究部董事彭偉新指出，希臘與葡萄牙主板評級遭調低，實在是遲早的事，市場對此應該早有心理預備，環球股市今次主要是借勢調整，尤其是華爾街股市，杜指早前升越萬一點後已漸有無以為繼之勢，前晚以希臘與葡萄牙債務問題為藉口回吐，環球股市難免跟隨「冇運行」。
內地「輕傷」 上證五連跌
港股除了受外圍影響，也要跟內地股市走。
上證綜指昨天已「五連跌」，創下自○九年以來最長的跌市紀錄，且再創六個半月收市新低，但跌勢已見紓緩，僅回七點，收報二九○○點，深證成指微跌二十一點，報一一三三三點，兩市在昨天亞洲主要股市中跌得最輕微。
彭偉新認為，若內地股市進一步喘定，不排除港股能乘機先行反彈，但萬一恒指未能重越五十天線（昨為二一一五八點）的關鍵位，其勢便要反覆向下尋底。
大摩對中期後市卻頗為樂觀，昨天才剛把恒指年底前目標上調至二六一九三點，即估計年底前大市有逾兩成回升空間，最「牛」目標高達三一二四九點。
雖然大摩昨天唱好港股的「摩笛」未奏效，該行對聯通未來三十日會升的「預言」則初步見功，聯通是昨天少數逆市報升的藍籌，漲百分之一點二六，以九點六五元收市。
券商料匯控業績漸回春
http://hk.news.yahoo.com/article/100502/4/hsnn.html
(明報)2010年5月3日 星期一 05:10
【明報專訊】匯豐控股 （0005）本周五將會披露首季營業狀况，及美國 匯豐融資（HSBC Finance）的首季業績。券商普遍預計北美虧損將會顯著改善，投資銀行業務亦料表現亮麗，在追落後效應下，料股價大有上升空間。首季成績表派發前夕，法巴和摩根大通 發表報告唱好匯控，不約而同預期「大笨象」未來3年，每年盈利平均增長五至六成；惟兩家券商分別把目標價略為調低至101元和115元。
摩通料今年盈利倍增
券商唱好的原因，主要在於北美的拖累將日益消減。摩通認為到明年底，匯融的貸款撥備將不再構成問題；而存款遠多於貸款而息差一直受壓的匯控，到歐美加息周期重臨後，息差將見底回升。摩通預計，今年匯控每股盈利將按年倍增，明年再增50％，2012再增30％。
大摩：吸引力遠遜內銀
惟匯控3月初公布全年業績以來，股價至今未有寸進，上周五仍徘徊在80.95元。摩通分析，是因為北美貸款拖欠未見改善及受中東迪拜債務危機困擾等，惟這些因素首季應有改善。首先，主要歐美銀行首季定息業務帶動盈利增長，故料匯控的環球銀行及資本市場（GBM）也可交出成績。而在季節性因素下，美國匯融貸款拖欠情况料有改善。
不過，摩根士丹利 提醒，即使北美不再是「包袱」，匯控的收入也難以回到金融危機前，股本回報率（ROE）難如昔。因為投資銀行（即GBM）的增長下半年可能放慢。雖然亞洲佔集團總貸款20％，但僅5％來自高增長的新興市場；業務比重大的香港，匯控又要減價（壓縮息差）來維持市場份額。故以目前1.4倍市帳率的估值來看，吸引力遠遜建行（0939）、工行（1398）等中資銀行。
(明報)2010年5月3日 星期一 05:10
【明報專訊】匯豐控股 （0005）本周五將會披露首季營業狀况，及美國 匯豐融資（HSBC Finance）的首季業績。券商普遍預計北美虧損將會顯著改善，投資銀行業務亦料表現亮麗，在追落後效應下，料股價大有上升空間。首季成績表派發前夕，法巴和摩根大通 發表報告唱好匯控，不約而同預期「大笨象」未來3年，每年盈利平均增長五至六成；惟兩家券商分別把目標價略為調低至101元和115元。
摩通料今年盈利倍增
券商唱好的原因，主要在於北美的拖累將日益消減。摩通認為到明年底，匯融的貸款撥備將不再構成問題；而存款遠多於貸款而息差一直受壓的匯控，到歐美加息周期重臨後，息差將見底回升。摩通預計，今年匯控每股盈利將按年倍增，明年再增50％，2012再增30％。
大摩：吸引力遠遜內銀
惟匯控3月初公布全年業績以來，股價至今未有寸進，上周五仍徘徊在80.95元。摩通分析，是因為北美貸款拖欠未見改善及受中東迪拜債務危機困擾等，惟這些因素首季應有改善。首先，主要歐美銀行首季定息業務帶動盈利增長，故料匯控的環球銀行及資本市場（GBM）也可交出成績。而在季節性因素下，美國匯融貸款拖欠情况料有改善。
不過，摩根士丹利 提醒，即使北美不再是「包袱」，匯控的收入也難以回到金融危機前，股本回報率（ROE）難如昔。因為投資銀行（即GBM）的增長下半年可能放慢。雖然亞洲佔集團總貸款20％，但僅5％來自高增長的新興市場；業務比重大的香港，匯控又要減價（壓縮息差）來維持市場份額。故以目前1.4倍市帳率的估值來看，吸引力遠遜建行（0939）、工行（1398）等中資銀行。
金升債升股跌 風險胃納下降
金升債升股跌 風險胃納下降
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100503/Columnist/afb_afb.htm
大鱷押重注沽空中移所為何事？
2010年5月3日
【明報專訊】上周五本欄見報時，筆者曾提過大家要留意中移動(0941)在紐約的弱勢，果然，周五該股大幅跑輸指數，全日微升0.59％，遠差於恒指的1.59％升幅，而更耐人尋味的是當天中移動的沽空高達9.32億元，佔全日成交22.44億元的41.5％(圖表1)，作為一隻大藍籌，有這樣龐大的沽空比率頗為不尋常，上周五晚在紐約中移動的預託證券成交繼續十分之大，全日成了395萬份，較50天平均成交多了127％，成交金額達1.94億美元(折合15億港元)。
人行突加存款準備金0.5個百分點，為今年以來第3度收緊銀根，料對內銀股今天表現造成一定壓力。
群鱷食指動 賭中移失優勢
中移沽空大增，看來又是對基金的所為。他們以沽空中移動套現的資金，轉投中國聯通(0762)及中國電信(0728)，只要後兩者的股價表現較中移動為好，則這種配對交易盤(pair trades) 便可空手圖利，上周五這類交易獲利甚豐，中移動升0.59％、聯通升5.14％、中電信升4.62％。
雖然，在3G市場上，中移動、中電信及聯通的市場佔有率已趨向均勢，大概是4、3、3之比，但若計入2G用戶，中移動仍佔壓倒勝優勢。對基金此時押巨注設下賭局，唯一的解釋是這種局面很快會出現變化，而變的唯一推力是政策，政策中最有可能帶來巨變的是容許用戶帶號轉網，以打破中移動的原有優勢，讓電訊市場出現真正的競爭，加速3G用戶的增長。
傳本月天津海南 試點帶號轉網
早在今年1月22日，工業和資訊化部電信研究院副院長曹淑敏曾對媒體表示，年內手機用戶帶號轉網將試點實施。到了上周三內地開始有報道說本月天津、海南會成為帶號轉網的試點，前者實施雙向轉網，後者因手機市場未成熟，中移動的佔有十分大的市場，故採用單向轉網，即只有中移動的用戶可轉網聯通或中國電信，這就是所謂的不對稱監管。這些消息都沒有官方的證實，但從對基金在三大電訊股布下的賭局看，大鱷正為帶號轉網試點的推出作好準備。
5月波動市 轉趨審慎
上周五美股再度跌了超過1％，一周下來，有3個交易天的變幅都大於1個巴仙，這情近幾個月都未見過，須追溯至1月中，希臘危機處於高峰時才出現過。大上大落的市，風險提升，有時更是趨勢轉變的前奏，圖表2可見美股的波動指數上周頗為波動，其保歷加通道經已打開了，變動有機會擴大，5月宜審慎從事。
金升債升股跌 風險胃納下降
另一點須慎防的信號是黃金價格不斷上揚，上周收報每盎司1180.7美元，一浪高於一浪，而美國長短國債的孳息率卻在下跌(圖表3)，即債價上揚，而美股周五的跌市中，重創的是小型公司股份，標普600小型公司指數跌了3.28％，標普500指數則只是跌了1.66％，道指跌1.42％，這情在周二的大跌市中也沒有見過，當天3個指數的跌幅依次為2.26％、2.34％及1.9％，上述種種信息均顯現了市場的風險胃納正在下降。
希臘財政危機獲得紓緩本是市場的企盼的轉機，上周五恒指確反彈了329點，也是拜大家憧憬希臘可安然度過危機，但金融市場複雜萬分，若只盯一個因素，可能會失去全局，最後這個因素就算兌現，但市場焦點或已轉到其他未浮現的因素上，原因往往是事後才知曉，但市場信號絕不能忽視。
遇上資金流向左右大局的市，基本因素難以解釋股價上落，上周四大量中小型股份遭拋售，涉及多個板塊，事後看來可能是風險胃納下降，基金撤出的結果，例如，ASM太平洋(0522)首季的業績十分出色，但它是不少國際小型公司基金的持倉股，當中亦有指數基金，一旦基金有贖回，ASM便會被拋售套現。
PMI預示通脹壓力增
5月環球市場出現波動市的機會較大，遇上這種環境，喜歡冒險的短線資金自然躍躍欲試，長短倉兼備，炒上炒落，但中長線投資者可以等更恐慌的市，及更好的入市位。
周六內地公布的製造業採購經理指數(PMI)升上55.7％，連續14個月企業景氣水平，不過，更惹人注目的是生產商的成本升，有關成本指數升至72.6％，屬嚴峻的水平，生產商只有兩條路，一是把產品加價轉嫁買家；一是自已承擔，犧牲利潤率。選擇那條路，還看廠商的議價能力。雖然不是所有產品的出廠價都會升，但總有不少部分會加價，最終會反映在生產物價指數上，後者又會傳導至消費物價指數上，內地的通脹壓力正一步一步加深，所以，4月的PMI數字可能又引發新一輪的通脹及加息憂慮，且巴西及印度已先後加息，作為金磚四國的一員，中國加息看來也是順理成章。
撰文：江宗仁
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100503/Columnist/afb_afb.htm
大鱷押重注沽空中移所為何事？
2010年5月3日
【明報專訊】上周五本欄見報時，筆者曾提過大家要留意中移動(0941)在紐約的弱勢，果然，周五該股大幅跑輸指數，全日微升0.59％，遠差於恒指的1.59％升幅，而更耐人尋味的是當天中移動的沽空高達9.32億元，佔全日成交22.44億元的41.5％(圖表1)，作為一隻大藍籌，有這樣龐大的沽空比率頗為不尋常，上周五晚在紐約中移動的預託證券成交繼續十分之大，全日成了395萬份，較50天平均成交多了127％，成交金額達1.94億美元(折合15億港元)。
人行突加存款準備金0.5個百分點，為今年以來第3度收緊銀根，料對內銀股今天表現造成一定壓力。
群鱷食指動 賭中移失優勢
中移沽空大增，看來又是對基金的所為。他們以沽空中移動套現的資金，轉投中國聯通(0762)及中國電信(0728)，只要後兩者的股價表現較中移動為好，則這種配對交易盤(pair trades) 便可空手圖利，上周五這類交易獲利甚豐，中移動升0.59％、聯通升5.14％、中電信升4.62％。
雖然，在3G市場上，中移動、中電信及聯通的市場佔有率已趨向均勢，大概是4、3、3之比，但若計入2G用戶，中移動仍佔壓倒勝優勢。對基金此時押巨注設下賭局，唯一的解釋是這種局面很快會出現變化，而變的唯一推力是政策，政策中最有可能帶來巨變的是容許用戶帶號轉網，以打破中移動的原有優勢，讓電訊市場出現真正的競爭，加速3G用戶的增長。
傳本月天津海南 試點帶號轉網
早在今年1月22日，工業和資訊化部電信研究院副院長曹淑敏曾對媒體表示，年內手機用戶帶號轉網將試點實施。到了上周三內地開始有報道說本月天津、海南會成為帶號轉網的試點，前者實施雙向轉網，後者因手機市場未成熟，中移動的佔有十分大的市場，故採用單向轉網，即只有中移動的用戶可轉網聯通或中國電信，這就是所謂的不對稱監管。這些消息都沒有官方的證實，但從對基金在三大電訊股布下的賭局看，大鱷正為帶號轉網試點的推出作好準備。
5月波動市 轉趨審慎
上周五美股再度跌了超過1％，一周下來，有3個交易天的變幅都大於1個巴仙，這情近幾個月都未見過，須追溯至1月中，希臘危機處於高峰時才出現過。大上大落的市，風險提升，有時更是趨勢轉變的前奏，圖表2可見美股的波動指數上周頗為波動，其保歷加通道經已打開了，變動有機會擴大，5月宜審慎從事。
金升債升股跌 風險胃納下降
另一點須慎防的信號是黃金價格不斷上揚，上周收報每盎司1180.7美元，一浪高於一浪，而美國長短國債的孳息率卻在下跌(圖表3)，即債價上揚，而美股周五的跌市中，重創的是小型公司股份，標普600小型公司指數跌了3.28％，標普500指數則只是跌了1.66％，道指跌1.42％，這情在周二的大跌市中也沒有見過，當天3個指數的跌幅依次為2.26％、2.34％及1.9％，上述種種信息均顯現了市場的風險胃納正在下降。
希臘財政危機獲得紓緩本是市場的企盼的轉機，上周五恒指確反彈了329點，也是拜大家憧憬希臘可安然度過危機，但金融市場複雜萬分，若只盯一個因素，可能會失去全局，最後這個因素就算兌現，但市場焦點或已轉到其他未浮現的因素上，原因往往是事後才知曉，但市場信號絕不能忽視。
遇上資金流向左右大局的市，基本因素難以解釋股價上落，上周四大量中小型股份遭拋售，涉及多個板塊，事後看來可能是風險胃納下降，基金撤出的結果，例如，ASM太平洋(0522)首季的業績十分出色，但它是不少國際小型公司基金的持倉股，當中亦有指數基金，一旦基金有贖回，ASM便會被拋售套現。
PMI預示通脹壓力增
5月環球市場出現波動市的機會較大，遇上這種環境，喜歡冒險的短線資金自然躍躍欲試，長短倉兼備，炒上炒落，但中長線投資者可以等更恐慌的市，及更好的入市位。
周六內地公布的製造業採購經理指數(PMI)升上55.7％，連續14個月企業景氣水平，不過，更惹人注目的是生產商的成本升，有關成本指數升至72.6％，屬嚴峻的水平，生產商只有兩條路，一是把產品加價轉嫁買家；一是自已承擔，犧牲利潤率。選擇那條路，還看廠商的議價能力。雖然不是所有產品的出廠價都會升，但總有不少部分會加價，最終會反映在生產物價指數上，後者又會傳導至消費物價指數上，內地的通脹壓力正一步一步加深，所以，4月的PMI數字可能又引發新一輪的通脹及加息憂慮，且巴西及印度已先後加息，作為金磚四國的一員，中國加息看來也是順理成章。
撰文：江宗仁
港末日博士：炒樓炒到明年底
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100503/Special/my_mya1.htm
高通脹下 「磚頭」回報勝股票
2010年5月3日
【明報專訊】兩年前因為率先唱淡環球股市，而贏得「港版末日博士」稱號的交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰認為，港股在今年中再創近期新高之後，到明年企業盈利將會受高通脹蠶食，到時股市只會牛牛皮皮。相對上，買「磚頭」抗通脹，比起買股票，上升空間可能更大。
港府兩周前推出「9招12式」規管樓市，一二手市場交投立即萎縮。但羅家聰認為，樓價上升的趨勢不會逆轉。「9招12式只是針對售樓程序，而不是從土地供應及收緊流動性方面入手。短期來說會有調整，但要等到亞太區泡沫爆破，最快都要等到明年底的事。」
亞太泡沫爆破 最快明年底
羅家聰是如假包換的經濟學博士，2003年在城市大學取得他的博士學位。他在分析市場走勢時，亦喜歡用上他的經濟分析理論。「一個經濟周期通常約4年，下一個谷底會在2013年出現，資產價格至2012年會下跌，在2011至12年入市，將會是最危險。」
所以他的結論是，現在買樓，若抱短炒心態，可以找到不錯的入市時機。但若買來自住，就要想清楚。「到2011、2012年便有點『牙煙』。除非你打算買入一兩年後沽出再租樓。但扣除裝修、搬屋開支，其實未必划算。倒不如現在先租樓，再等機會。」
短期看好港股 希臘影響微
羅家聰認為刻下炒樓好過炒股，因為樓有「磚頭」在手，當高通脹重臨時，價格自然會上升。反觀股市，企業盈利會漸漸被通脹蠶食。但短期來說，他仍然看好股市。「說到希臘主權債務的問題，除非西班牙、葡萄牙也出事，否則只是零星國家有事，大家早已預了。美股最近怎樣也跌不下去。你看內地連番打壓房地產，香港也出招壓地產，但股市跌幅仍有限，上升的動力仍很強。」
他預計，港股在今年中前後會出現今年的高位，之後會在高位盤旋一段長時間。「明年企業將不會那麼好景，通脹重臨，成本一定升得快過收入。轉嫁不了時，企業自然在盈利方面會有困難。」
自從去年中恒指升破俗稱「牛熊分界線」的250天平均線之後，大家似乎都已確認港股牛市重臨。但在「港版末日博士」眼中，到底現在是牛市重臨，還是熊市反彈，現在仍是未知之數。
是否熊市反彈 仍未可知
「我會覺得現在的股市有點像2000年科網泡沫那一次，經濟沒有多大好轉，但因為游資推動，令股市創新高。」但羅家聰估計，今輪升市，未必可以升破2007年10月的高位。「我估計最多升到26000至28000點，應該已是市場上較樂觀的估計。」
當亞太區樓市泡沫在2012年爆破之後，港股會跌幾多呢？羅家聰在解釋時，邊說邊在畫圖。「港股08年的低位，守住了80年代一直引伸而來的上升軌(見圖1)。若單是亞洲泡沫爆破，應不致於跌穿這條上升軌，到時會位於14000點左右。但若歐美經濟真的因為債務問題爆煲，港股隨時插穿11000點也不出為奇，到時就證明眼前的只是熊市反彈。」港版末日博士如是說。
撰文：高志堅
高通脹下 「磚頭」回報勝股票
2010年5月3日
【明報專訊】兩年前因為率先唱淡環球股市，而贏得「港版末日博士」稱號的交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰認為，港股在今年中再創近期新高之後，到明年企業盈利將會受高通脹蠶食，到時股市只會牛牛皮皮。相對上，買「磚頭」抗通脹，比起買股票，上升空間可能更大。
港府兩周前推出「9招12式」規管樓市，一二手市場交投立即萎縮。但羅家聰認為，樓價上升的趨勢不會逆轉。「9招12式只是針對售樓程序，而不是從土地供應及收緊流動性方面入手。短期來說會有調整，但要等到亞太區泡沫爆破，最快都要等到明年底的事。」
亞太泡沫爆破 最快明年底
羅家聰是如假包換的經濟學博士，2003年在城市大學取得他的博士學位。他在分析市場走勢時，亦喜歡用上他的經濟分析理論。「一個經濟周期通常約4年，下一個谷底會在2013年出現，資產價格至2012年會下跌，在2011至12年入市，將會是最危險。」
所以他的結論是，現在買樓，若抱短炒心態，可以找到不錯的入市時機。但若買來自住，就要想清楚。「到2011、2012年便有點『牙煙』。除非你打算買入一兩年後沽出再租樓。但扣除裝修、搬屋開支，其實未必划算。倒不如現在先租樓，再等機會。」
短期看好港股 希臘影響微
羅家聰認為刻下炒樓好過炒股，因為樓有「磚頭」在手，當高通脹重臨時，價格自然會上升。反觀股市，企業盈利會漸漸被通脹蠶食。但短期來說，他仍然看好股市。「說到希臘主權債務的問題，除非西班牙、葡萄牙也出事，否則只是零星國家有事，大家早已預了。美股最近怎樣也跌不下去。你看內地連番打壓房地產，香港也出招壓地產，但股市跌幅仍有限，上升的動力仍很強。」
他預計，港股在今年中前後會出現今年的高位，之後會在高位盤旋一段長時間。「明年企業將不會那麼好景，通脹重臨，成本一定升得快過收入。轉嫁不了時，企業自然在盈利方面會有困難。」
自從去年中恒指升破俗稱「牛熊分界線」的250天平均線之後，大家似乎都已確認港股牛市重臨。但在「港版末日博士」眼中，到底現在是牛市重臨，還是熊市反彈，現在仍是未知之數。
是否熊市反彈 仍未可知
「我會覺得現在的股市有點像2000年科網泡沫那一次，經濟沒有多大好轉，但因為游資推動，令股市創新高。」但羅家聰估計，今輪升市，未必可以升破2007年10月的高位。「我估計最多升到26000至28000點，應該已是市場上較樂觀的估計。」
當亞太區樓市泡沫在2012年爆破之後，港股會跌幾多呢？羅家聰在解釋時，邊說邊在畫圖。「港股08年的低位，守住了80年代一直引伸而來的上升軌(見圖1)。若單是亞洲泡沫爆破，應不致於跌穿這條上升軌，到時會位於14000點左右。但若歐美經濟真的因為債務問題爆煲，港股隨時插穿11000點也不出為奇，到時就證明眼前的只是熊市反彈。」港版末日博士如是說。
撰文：高志堅
港股今料低開 內銀沽壓增
http://hk.biz.yahoo.com/100502/241/3rxge.html
5月 3日 星期一 05:10 更新
【明報專訊】兩大權重股匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（0005）及中國移動(新聞 - 網站 - 圖片)（0941）上周五雖是帶領恒指反彈的功臣，但其美國預託證券（ADR）雙雙下挫，其他港股ADR表現亦未如理想，加上，內地突然在周日宣布上調存款準備金率，令港股今日開市倍添沽壓。券商估計，大市今日低開機會大，或跌200至300點；內銀股更可能會大跌2%至3％。
突加準備金 內銀或跌3%
內地今年第3度上調存款準備金率，第一上海證券策略員葉尚志指出，內銀股今天有可能在負面消息影響下跌2%至3％，但由於市場已一直預期中央會有所動作，加上內銀股今年首季業績表現理想、集資計劃又已出台，故內銀股基本因素不俗，調整壓力未至於很大；港股則有機會下試20800點。
在高盛或遭刑事調查的陰霾下，道指上周五下跌158點或1.42%，拖累匯控ADR跌至79.02元，低於80.95元的港股收市價2.4%，而中移動(新聞 - 網站 - 圖片)ADR亦跌至75.93元，與周五在港股收市的77.25元有1.32元差距。永豐金融研究部主管?#92;國彬指出，A股在「五一黃金周」停市，外圍如美股對港股本周走勢的影響力將會加強，預期今天恒指會下挫200至300點。
金利豐(新聞 - 網站 - 圖片)證券研究部董事黃德几亦認為，港股今日有機會下試20800點水平，美股升至19個月高位後開始調整，外圍因素仍未明朗。不過，他稱，內銀股首季業績不俗，有助支撐恒指短期表現，相信大市本周在20400點關口會有較大支持，而港股調整幅度亦不會如美股般大。
4月份港股結束了連續兩個月升勢，全月累計下跌130點，黃德几指出，大市不明朗因素已逐漸反映出來，5月份恒指有望「先低後高」，或在20300至21700點區間整固，匯控及中移動走勢則仍將受外圍氣氛帶動。
分析員：本月恒指「先低後高」
?#92;國彬估計，5月份港股會窄幅上落，應會在20400至22400點區間波動，雖然成交額在上周五略見起色，惟短期成交回升未可作準，並稱近期資金傾向投資未被炒起的新股市場。
他較為看好與實質經濟有關的股份，如航空、航運、出口、工業等，但資源、內銀、內房等類股份或會繼續受壓。
5月 3日 星期一 05:10 更新
【明報專訊】兩大權重股匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（0005）及中國移動(新聞 - 網站 - 圖片)（0941）上周五雖是帶領恒指反彈的功臣，但其美國預託證券（ADR）雙雙下挫，其他港股ADR表現亦未如理想，加上，內地突然在周日宣布上調存款準備金率，令港股今日開市倍添沽壓。券商估計，大市今日低開機會大，或跌200至300點；內銀股更可能會大跌2%至3％。
突加準備金 內銀或跌3%
內地今年第3度上調存款準備金率，第一上海證券策略員葉尚志指出，內銀股今天有可能在負面消息影響下跌2%至3％，但由於市場已一直預期中央會有所動作，加上內銀股今年首季業績表現理想、集資計劃又已出台，故內銀股基本因素不俗，調整壓力未至於很大；港股則有機會下試20800點。
在高盛或遭刑事調查的陰霾下，道指上周五下跌158點或1.42%，拖累匯控ADR跌至79.02元，低於80.95元的港股收市價2.4%，而中移動(新聞 - 網站 - 圖片)ADR亦跌至75.93元，與周五在港股收市的77.25元有1.32元差距。永豐金融研究部主管?#92;國彬指出，A股在「五一黃金周」停市，外圍如美股對港股本周走勢的影響力將會加強，預期今天恒指會下挫200至300點。
金利豐(新聞 - 網站 - 圖片)證券研究部董事黃德几亦認為，港股今日有機會下試20800點水平，美股升至19個月高位後開始調整，外圍因素仍未明朗。不過，他稱，內銀股首季業績不俗，有助支撐恒指短期表現，相信大市本周在20400點關口會有較大支持，而港股調整幅度亦不會如美股般大。
4月份港股結束了連續兩個月升勢，全月累計下跌130點，黃德几指出，大市不明朗因素已逐漸反映出來，5月份恒指有望「先低後高」，或在20300至21700點區間整固，匯控及中移動走勢則仍將受外圍氣氛帶動。
分析員：本月恒指「先低後高」
?#92;國彬估計，5月份港股會窄幅上落，應會在20400至22400點區間波動，雖然成交額在上周五略見起色，惟短期成交回升未可作準，並稱近期資金傾向投資未被炒起的新股市場。
他較為看好與實質經濟有關的股份，如航空、航運、出口、工業等，但資源、內銀、內房等類股份或會繼續受壓。
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