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《內房一周》調控政策雷厲風行，近兩周部分城市出現二手樓市量價萎縮的情況。在負實際
利率的環境下，資金給「震出」樓市後始終還是要尋找出路，而近日市場對這批估計總額上千億
元的資金流向極度關注。
＊股市＊
姑勿論從樓市流出來的資金有多少，相信有不少部分還是會進入Ａ股市場，尤其是細價零售
股等，而據國內多家金融機構估計，效果很可能會在兩三個月內浮現出來。
不過，另一些意見則認為樓市資金對股市的影響有限。部分買樓投資的人，如溫州商人等，
作風穩建。由於這班民企老板經營實業多年，對看得見、摸得到的資產持較大信心，而股市對他
們來說波幅大、風險高，未必為他們理想的投資渠道。
到底內地股市會不會因樓市調控政策而有所上漲，筆者相信三幾個星期後自有端倪。
＊商業物業＊
目前調控措施明顯針對住宅市場，沒涉及到商業物業，因此，有國內發展商已表示今年焦點
會分散到商業物業項目。
對小投資者來說，調控對第二、三套住房的首期門檻大大提高，變相手持同樣資金，小投資
者可以選擇價格相若的寫字樓物業，亦由於國內多個城市出現商用住宅物業價位「倒掛」情況，
因此不排除商業物業會吸收部份來自樓市的資金。
＊海外樓市＊
中國熱錢到澳洲樓市投資成了當地熱話，致使陸克文最近亦宣佈對收緊了投資移民在當地置
業的政策。
事實上，自去年起中國買家已成了澳洲樓市的一股新力量，無可否認地使當地樓價上漲。除
移民和留學的實際住屋需求，在金融危機後，確實多了中國熱錢投資到澳洲樓市。
今次澳洲政府收緊外資買樓限制，如海外投資者只可購買新樓，以及暫時居留人士須獲政府
批准才可在當地置業等，未必能阻礙中國資金到澳洲投資的熱情。
筆者看來，今年或許會有更多新的澳洲住宅項目到中國「吸水」。
＊香港樓市＊
近日，香港政府出台一系列針對樓花預售活動、但「實則虛之」銷售指引，買家轉入觀望情
緒，成交量出現下降。不過，筆者估計這個情況屬短暫性，新政策力度不足以對樓價有大影響。
香港有四大原因，可使其樓市相對國內平穩。首先，港府一直堅持不干預自由市場的政策方
針，這個保障無疑給予國內投資者一個極大的信心；二，雖然港府承諾加大住宅土地供應，但供
應量不足以令樓價下跌；三，港府已再三重申不會復建居屋，變相對中下價市場提供支持；四，
保安局最近亦表明了不會收緊投資移民置業的限制。
國內樓市調控風暴猛烈，香港樓市由於受政策影響較少，加上香港豪宅一直具相當吸引力，
相信香港樓市或許再成為國內樓市資金的避風港。
《威格斯集團中國市場董事總經理 何繼光》
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