美快閃股災不涉落錯盤

2010年5月13日
【明報專訊】美國國會周三召開聽證會調查上周美股離奇暴跌事件，監管機構人員表示事件可能與一名交易員在下午開市後進行對活動時，大手沽空期指有關。不過至今事件肇固還未定論。他們指出，該名交易員當時只沽不買，與其他交易員做法大相逕庭，但未必是刻意造市。美國證交會則表示，這次「快閃股災」非單一事件造成，該會承諾在數日內制定「斷路機制」，防止事件重演。

交易員跌市前狂沽期指

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)主席根斯勒(Gary Gensler)的描述，在上周四的關鍵時刻，一名交易員大手沽E-mini標普500指數期指，交易量佔當日總交易量的9％。以路透社報道當日的E-mini期指交易量3190億美元計算，這名交易員大手沽售期指總額達到287億美元(2230億港元)。

監管機構稱，該名交易員當日大約在下午2時32分開始沽期指，紐交所交易在2時40分因股票暴跌而改以人手交易，2時42分至45分期間，部分活躍期指交易員減少交易。股市於2時46分見底後急速回升，2時50分回升至接近下午開市時水平。

CFTC發現，在股市「V」形快閃時段內有250人參與E-mini期指交易，該機構重點檢視了持長倉和淡倉最多的10大交易員的交易，發現大部分人同時進行做好和做淡交易，唯獨是上述交易員一味狂沽期指，即使在股市大反彈之時，他仍在沽。不過，CFTC指，這名交易員和其他人過往曾執行過類似規模的對活動。芝加哥商業交易所(CME)執行主席達菲(Terrence Duffy)亦指他是「真實的對者，而不是刻意擾亂市場」，達菲拒透露涉事交易員的身分。

美國傳媒在事發當日報道，大跌市是由花旗一名交易員落錯盤所致，但CFTC稱，市場人士已開始相信，快閃股災不太可能是落錯盤導致。證交會主席夏皮羅(Mary Schapiro)亦認為，大跌市並非「任何單一原因」造成。

美查大摩CDO交易

另外，《華爾街日報》報道，繼高盛後，美國監管機構對摩根士丹利展開調查，了解該公司在設計債務抵押證券(CDO)衍生產品交易時，是否有誤導投資者的行為及與投資者對賭。大摩被指在為投資者設計相關產品的同時，曾數次沽空這些產品。