【明報專訊】2008年9月雷曼兄弟倒閉引爆金融海嘯時，中央匯金增持三大國有銀行股份，掀開了中央政府一系列刺激經濟措施的序幕。
3年前後匯金故技重施，再度啟動為期一年的增持計劃，市場亦普遍將此舉視為中央發出的的積極信號。然而，這是否意味着如當年一樣，新一輪救市政策將呼之欲出？
建銀國際聯席董事兼經濟師林樵基認為，不排除這種可能性，但從目前的經濟數據來看，短期內推出一連串刺激措施的機率不大，原因是出口情况並不像當年般嚴峻，另外通脹高企的問題亦沒有解決，未適宜放鬆貨幣政策。
現通脹高企 出口未見嚴峻
市場普遍預計，本周五公布的內地9月份消費價格指數仍將高企於6%以上。出口方面，8月份出口總額按年增加24.5%，按月則微跌1.1%，市場預期9月份出口額按年增幅或放緩至20.5%。
反觀2008年11月中央推出總規模4萬億元人民幣刺激措施前一個月，即當年10月份的出口按年增幅約19.5%；同期的CPI升幅只有4%。
林樵基指出，本次匯金增持內銀後，會否陸續推出新一輪刺激措施，還有待觀察第4季及明年第1季出口情况。若屆時出口下滑嚴重，當局再推擴大內需的措施也有可能，惟即便如此規模亦不會如2008年那麼大。他相信，中央近期會透過不同渠道幫助實體經濟，如透過公開市場操作，即回購央行票據，以及鼓勵銀行信貸增加流動性。
08年增持工行 未即時反彈
3年前，由2008年9月19日起，匯金開始在上海交易所購入工、中、建三大國有銀行Ａ股，1年內累計購入三大行近5億股A股，當中以購入工行2.8億股最多。
增持雖然利好內銀，但以工行H股為例，其股價並未即時反彈，其後一個月內仍然反覆向下，直到10下旬才真正見底，而由宣布增持至見底回升仍有近40%的跌幅。
而匯金增持內銀後，中央除了宣布規模達到4萬億元的刺激措施，其間更多次下調存款準備金率以及存貸款基準利率。減息幅度最大的一次，一年期貸款利率下調了1.08厘之多。
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