歐元之父警告 人幣大升後果嚴重

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1月 19日 星期三 05:05 更新
【明報專訊】人民幣國際化如火如荼，隨之而來的升值預期亦日趨強烈。對此前諾貝爾經濟學獎得主、有「歐元之父」之稱的美國經濟學家蒙代爾認為，人民幣政策的最佳選擇是維持固定匯率不變，若大幅升值後果將是破壞性的（devastating）。


現為美國哥倫比亞大學經濟系教授的蒙代爾，過去曾於多個場合強調人民幣匯率穩定的重要性。昨日他出席亞洲金融論壇時重申，人民幣政策的最佳選擇是維持固定匯率不變，以便維持中國與周邊地區經濟及貿易環境的穩定。

固定匯率 維持與周邊貿易穩定

他解釋，以美國為例，金融海嘯後當局任由美元升值，結果間接造成通用汽車等一批企業破產，失業率節節上升。而當聯儲局首輪量化寬鬆初見成效時，當局對美元匯率升再度置之不理，於是不得不再推出次輪量化寬鬆補救。

蒙代爾指出，內地當局每年讓人民幣緩慢升值3%至5%尚可接受，對經濟影響不大，不過這麼做的風險無疑是吸引大量熱錢湧入。外界普遍預期人行今年會繼續讓人民幣升值5%以配合對抗通脹，惟不久前蒙代爾表示人民幣升值對紓緩通脹的幫助不大。

蒙代爾此前一直倡導國際貨幣基金組織（IMF）應將人民幣納入其特別提款權（SDR）的一籃子貨幣組合中，惟IMF 5年一次的SDR比重調整並未如其所建議般加入人民幣，理據是人民幣未成為可自由兌換的貨幣。昨日他直言，SDR於設立時，亦曾有成份貨幣不可自由兌換，中國作為貿易大國，相信未來五年內沒有人民幣的SDR將逐漸顯現出問題。按照其建議，人民幣應當於2010年率先納入SDR，隨後於2016年將比重提升至與日圓相若的10%。

建議消費佔GDP增至50%

對於全球貿易不平衡，蒙代爾表示，中國需要進一步增加消費佔國內生產總值（GDP）的比例，建議由目前的38%增至45%至50%。他指出，中國承諾將盈餘佔GDP比例由目前的5%降至4%是一件好事。