美歐日再量寬 全球前景更險

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經濟日報 – 38分前

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【經濟日報專訊】日本昨率先再加碼量寬，歐央行亦重新買債，美國第三輪量寬亦蓄勢待發。但金融海嘯至今三年發達國接連量寬，均未能真正扭轉危局，現再加碼服舊藥，藥效只會更小，後遺症更大，反映發達國重疾難醫，新興國受累將加深。
舊藥藥效更小 後遺症卻更大
日本央行昨不單動用逾萬億日圓干預滙市，力壓日圓強勢，更公布把購買資產的量化寬鬆政策金額，由十萬億日圓大增五成至十五萬億，以面對不利的環球經濟前景與刺激疲弱經濟，打出再三量寬的頭炮。
至於歐洲，歐央行昨晚決定不但維持利息不變、未來六個月將無限量向歐洲銀行提供資金，更把停止了十八個星期的購買歐元區成員國國債的計劃，重新啟動，此即再度加碼量寬，以免歐豬小國在歐債危機中倒下，更防債息逼近七厘即所謂死亡關口的歐豬大國西班牙和意大利淪陷，衝垮歐元體系。
美國形勢亦險，三名前聯儲局成員昨公開表示，美國有兩成機會再衰退，贊成若通脹緩和，便推第三輪量寬救經濟。換言之，美國很可能步歐日後塵，發達國齊齊再加碼量寬，向市場供應資金。
弔詭的是，美歐日其實深知，再三量寬並不能解決危局，起死回生。皆因○八年金融海嘯以來，三國都已力行量寬，例如美國已推兩輪量寬政策，大買證券尤其國債，但只能挽住危局，並沒解決問題，故危機一而再爆發。此外，量寬更造成環球通脹升溫，此更反過來增加消費者重擔，削弱復甦後勁；對新興國則造成通脹與資產泡沫。
惟面對經濟再衰退與債務爆破的深淵，美歐日明知再三量寬，藥效只會更微、後遺症更大，但別無他法，亦只得仰首吞服，但求拖得一時是一時，期望以拖待變，僥倖拖過危機。
然而，此反映發達國對如何脫困，並無真正對策，全球經濟猶如折舵的大船，在狂濤惡浪中打轉，自求多福；故目前形勢比諸○八年更凶險，因當年尚能奢望量寬能化危解困。
發達國難自救 新興國先遭殃
至於再加碼量寬引致更嚴重副作用，即更氾濫資金衝擊全球，將高通脹再向上推、金融市場更波動、資產泡沫更膨脹等，始作俑者的發達國固要承受，但首當其衝的仍是新興市場，包括中港在內的新興市場，只能無奈應對困局。