人幣定存 收息博升值

投資新手穩陣之選http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100723/Columnist/ed0_ed0a1.htm
2010年7月23日
【明報專訊】人民幣業務清算協議修訂一出，本港銀行隨即推出逾10隻人民幣投資及保障產品應市，數量多得令投資者眼花撩亂。要是閣下是投資新手，手頭沒有任何人民幣投資，大可乾脆選擇最穩陣的人民幣定存，取得約1.4厘至1.8厘存款年利率，兼博取人民幣升值的潛力。

本周二起，本港人民幣產品一窩蜂出現，綜合過去3日的資料，產品大致可分為三類：定期存款、掛結構存款及儲蓄保險，當中以定期存款最為大眾熟悉，投資風險亦最低。匯豐(0005)、中銀(2388)、渣打(2888)及中信銀行國際正推出年期介乎3個月至12個月的人幣定存推廣，只要存入新資金或以現有戶口資金兌換成人民幣，便可享額外年利率優惠。以12個月存款期為例，匯豐卓越客戶存款50萬元(人民幣‧下同)以上，可享優惠年利率1.41厘；中銀一般客戶存入至少5萬元，亦可獲1.38厘；存10萬元入渣打，則可獲1.4厘年息；中信銀行國際出手最闊綽，以1.8厘高息吸客，但入場門檻亦最高，須至少20萬元資金。

年息達1.8厘 較前倍增

當然，目前內地銀行1年期定存仍高企於2.25厘水平，港銀提供的1.4至1.8厘「高息」根本算不上什麼，但與銀行早陣子1年期牌價平均約0.7厘至0.8厘相比，回報已高出近倍。對於資產不多、未能親身到內地銀行開設戶口的小投資者來說，回報算不俗。

晉裕資產管理分析員黃文傑認為，人民幣定存是捕捉人民幣升值潛力的最低風險投資，雖說存款期普遍較短，投資者或須作多次續存，但由於內地應先於美國(本港)加息，續存時所獲得的息率亦有望逐步增加。

以往本港投資者接觸的結構性產品，多以港元或美元計價，而且未必保本，近日才面世的人民幣掛結構存款，則是產品的存款貨幣統統轉為人民幣，兼百分百保本，發行商包括匯豐、恒生及渣打。與一般結構性產品相同，這批人民幣掛存款的潛在回報，取決於掛資產的走勢。細看三行合共5隻產品的條款，只有匯豐的其中一隻存款回報與美元兌人民幣匯率掛，餘下4隻則與3個月美元倫敦銀行同業拆息(LIBOR)、歐元兌美元、澳元兌美元等拆息及外幣匯率掛。因此，投資者不要單純地以為，只要人民幣匯率反覆趨升，其所投資的掛存款定必取得可觀回報，部分情下，人民幣僅扮演存款貨幣的角色。

結構性掛存款 回報無保證

事實上，結構性掛存款的回報沒有保證，到期時回報隨時比普遍人幣定存還要低。以匯豐人民幣掛(美元兌人民幣)結構存款為例，若1年後到期時，人民幣兌美元未能升至6.668或以上水平(按昨天收市價計須人幣須升值1.6％)，投資者只能取回100%本金，沒有任何額外回報。若能達至上述的匯兌水平，就能有1.47厘回報，此產品相對好處是入場費較低，只需4.5萬元，但弱點是息率相對較低。既然回報牽涉多一重變數，投資者宜捨難取易，乾脆選擇人幣定存。

另一方面，本地銀行及保險公司亦爭相推出人民幣保單，例如周三交銀便伙拍中壽(2628)推出10年儲蓄保險計劃，而且條款頗為吸引，投保人只需供款5年(年繳最低1.7萬元起，視乎投保額而定)，10年保單期滿後便可獲年複合保證回報約2.8厘，另加紅利利率至少2厘。

人幣保單回報高 惟鎖資期長

論投資風險，儲蓄保險難以跟定存及結構性存款直接比較，始終前者面對的最大風險是承保保險公司倒閉，後兩者則緣自銀行倒閉的風險，而且儲蓄保險提供保證回報部分(見另文)，結構性存款則不然。

按年回報計算，儲蓄保險一般比定存及結構性存款高，但投入的資金(保費)亦較高，保障期普遍長達5至10年，意味投保人要有心理準備，資金將被鎖死一段較長時間。除非閣下有大量閒資，在未來一段長時間亦無資金需要，否則儲蓄保險未必是合適的投資對象。

零息下的投資．系列

撰文：郭子威、龍彩霞