3月 3日 星期三 05:10 更新
【明報專訊】不少券商發表報告，對匯控業績大表失望，甚至調低目標價，惟除了里昂(新聞 - 網站 - 圖片)把評級調低至「沽售」外，大部分券商仍給予「買入」或「跑贏大市」的投資建議。
綜合券商評價，匯控業績最始料不及之處，在於投資銀行，即環球銀行及資本市場（GBM）業務，下半年增速顯著放慢，令市場大跌眼鏡。
投行業務增長 市場「跌眼鏡」
集團行政總裁紀勤昨日被記者問及，市場事前對業績期望過高，是否因為管理層未好好管理市場期望，並表明提問無意冒犯。紀勤則不忘以英式幽默回應，指「這是冒犯（This is an offense）！」並繼續辯護指出，集團一直有派息、資本充足，「告訴我哪家銀行能做到？」。
至於業績令市場失望的原因，在於上半年盈利創新高的投資銀行業務，結果「虎頭蛇尾」，下半年盈利較上半年倒退34％，與市場預期相去甚遠。
此外，由於亞洲區貸款缺少需求，匯控在區內存款特別多，導致「水浸」，加上息差受壓，故淨利息收入未如理想。另外，中東及歐洲資產質素轉壞的情，亦較想像中惡劣。
券商普遍對匯控前景有所保留，一些有利去年的因素，如員工成本大幅下降，亦未必能重現。大和證券引述管理層指出，未來幾年難以進一步削減員工及市場推廣成本。
麥格理引述管理層指出，未來投資銀行收入將降至08年的水平，即約倒退逾三成。
普遍券商料今年多賺約1倍
里昂和摩根士丹利(新聞 - 網站 - 圖片)認為，匯控作為大型銀行股的增長潛力，並不如亞洲銀行，尤其中資銀行如工行（1398）和建行（0939）。蘇格蘭皇家銀行亦認為，渣打（2888）的吸引力較大。儘管如此，普遍大行仍估計匯控2010年純利，將較去年大幅反彈約1倍至逾100億美元，建議投資者「買入」，部分認為股價將重返「紅底股」（見表）。
寄給朋友
没有评论:
发表评论