中銀香港(2388)業績靚，今早即升超過2％。升了之後，2009年股息率仍有4.55厘，市帳率亦不過是1.8倍，仍然是本地大型銀行股首選。

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100324/StockWarrant/ra_ra31202e.htm



本欄今早見報已有分析。再詳細比較中銀與恒生去年表現，同是大型銀行股，同樣面對拆息跌至近乎零的困惑，恒生及中銀的淨息差去年都跌了10.31厘。但因為中銀貸款增長有11％，令到中銀的淨利息收入跌幅僅11％，較恒生的13％為小。

中銀期間成本控制亦有成績，若不計替迷債撥備的32億元，成本對收入比率其實是較08年下跌，由34.36％降至34.02％。

迷債事件已成過去，若加回迷債的撥備，中銀的股本回報率其實可達18.2％，較07年時的高峰更高。恒生去年股本回報率25％，現價市帳率3.8倍，遠較中銀高，派息率只是與中銀相若。另一本地銀行股東亞(0023)市帳率雖低，只有1.4倍，但股本回報率只得區區7.7％。從那個角度看，中銀都是最抵買的本地銀行股。