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3月 2日 星期二 10:37 更新
《經濟通通訊社２日專訊》高盛發表研究報告表示，匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（００００５）全年業績顯示，０９年下半年表現較預期遜色，不論稅後純利或是核心業務的稅後純利皆是。除卻拉丁美洲之外，集團在所有地區的業績表現（稅前盈利）均較疲弱，尤其是北美洲、歐洲及中東。香港及亞太其他地區則略勝一籌。
綜觀業務，高盛認為，儘管淨利息收入較佳，信貸成本又符合預期，但資本成市及交易利潤較少，營運開支又較預期大，導致集團交出稍遜成績表。又注意到，０９年下半年盈利及核心盈利所出現的偏差分別為２６億美元及１３億美元，大部分源於環球市場業務（９﹒２７億美元）及資產負債表管理（４﹒６億美元）之預期。
高盛說，匯控價值在於強勁的亞洲品牌、堅韌的基本因素（核心一級資本充足比率上升至９﹒４％，貸存比率降至７７％），以及隨著利息上升，淨息差將恢復。不過，同時需要更多清晰資料的範圍包括：
（１）環球銀行市場業務的盈利狀況究竟仍受壓，還是已穩定下來？
（２）杜拜資產質素前景，撥備已經足夠（０９年下半年信貸成本為７８７點子）還是日後需作更多撥備？
（３）盈利何時止跌回升？（按半年計下跌１０％，按年計則跌１９％）
維持１２個月目標價為１２２港元，評級「中性」，同時列入亞太區確信買入名單。（ｅｈ）
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