資本要求緊 恒生難高息

http://hk.news.yahoo.com/article/100228/4/gs53.html
(明報)2010年3月1日 星期一 05:10

【明報專訊】市場普遍預期，恒生銀行（0011）過去一年的貸款業務恢復過來，壞帳撥備亦於08年見頂，09年的撥備開支將會減少，生意應不俗。不過，由於恒生要符合巴塞爾協定III的要求，或會減低派息比率，成為股價下跌的風險，宜候110元以下才吸納。

減派息陰霾 110元以下吸納

券商估計，恒生09年度的純利介乎117億至145億元，預測中位數為133.3億元。（關於恒生及其他港銀業績的券商預測及分析，詳見B4版）

投資者須留意，金融海嘯過後，國際監管機構對於銀行資本充足程度，有更高的要求。簡單來說，巴塞爾協定III要求銀行持有更多資本，另外在計算資本充足率時，更加關注資產的流通性，花旗估計，新的資本規定對恒生的影響較大，或會縮減今年派息至每股4.5元，即是60%的派息比率，高息政策有變或會觸發股價調整。本欄認為，恒生減派息的陰霾短線將影響其股價表現，建議於110元以下才吸納。