匯控低迷業績料要捱2年 下周一派成績表 券商悲觀

匯控低迷業績料要捱2年 下周一派成績表 券商悲觀
(明報)2月23日 星期一 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090222/4/at6a.html
【明報專訊】首家公布08年業績的本地銀行東亞（0023），終於為所有「有毒」資產作百分百撇帳，市場預料該行今年的業績會「否極泰來」。另一邊廂，業務遍佈全球的匯豐控股 （0005），下周一派發的「成績表」卻未必可以帶來相同效果，券商除了普遍預測匯控將公布7年來首次盈利倒退的業績外，隨着金融海嘯第二波來勢洶洶，更預料2009年的業績會繼續大幅倒退。匯控要回復到07年的盈利紀錄，券商估計起碼到2011年才能「守得雲開見月明」。

傳紀勤晤股東 為集資「試水」

在業績公布前夕，英國 《獨立報》昨日報道，匯控行政總裁紀勤（Michael Geoghegan）本周內將會與主要的機構投資者會面，評估他們對集團集資的支持程度。報道沒有進一步說明匯控是否即將推出集資計劃，僅指出市場預期匯控須供股集資200億美元 。匯控發言人對消息沒有置評。

有關需要集資的傳聞不斷，匯控的股價表現也繼續走低，上周五在本港尾市跌至54.8元的10年低位後，當晚美國 的預託證券（ADR）再跌至53.4元。

券商估少賺三成 破天荒減派息

事實上，匯控北美的次按壞帳猶如無底深潭，加上英國樓市勁跌，彭博社綜合券商預測，去年全年盈利倒退逾30％，由2007年賺破紀錄的191億美元（近1500億港元），跌至133億美元（約1040億港元），是自2001年阿根廷 危機後，7年來首次錄得盈利倒退（見圖）。市場更料匯控會破天荒削減派息，打破過去起碼18年來漸進派息的政策。

拖累匯控業績最深的，是要繼續為北美業務，尤其是消費融資業務匯豐融資（HSBC Finance）作巨額的資產減值，令集團全年減值貸款撥備，由前年172億美元躍升到介乎229億至242億美元。

儘管英國股東Eric Knight多次敦促匯控放棄美國業務，但集團仍然「不離不棄」，因此即使去年大幅撇帳，也遠未達到徹底清理所有問題資產的效果，未來的減值風險仍存在。如是者，券商預期匯控今年盈利將進一步倒退25％至57％，僅賺75億至110億美元，即大約回到2003年的盈利水平。而且根據券商預測，起碼到2011年，盈利水平才會回升至2007年的高峰。

撥備料逾275億美元

券商普遍預期，09年的撥備須增至275億美元或以上，高盛甚至認為撥備金額逾301億美元（約2350億港元）。原因是問題已不限於北美，歐洲及亞太區的壞帳撥備同樣會倍增，而歐美佔匯控貸款總額60％至70％。里昂 就指出，英國銀行業在去年9月至12月，壞帳比率由0.99％飈升至1.64％。