刺激經濟方案成效 還看銀行能否得救

刺激經濟方案成效 還看銀行能否得救
(明報)2月11日 星期三 05:05
http://hk.news.yahoo.com/article/090210/4/am88.html
【明報專訊】奧巴馬 的8000億美元 （約6.24萬億港元）刺激經濟方案，近日成了各方焦點，預料美國 參議院將於周二表決通過，但分析家指出，刺激方案成效有多大，還得取決於蓋特納的第2輪挽救銀行業方案，是否真能令信貸市場回復正常。若銀行仍不肯向外放貸，中小企就難望借到錢去從事新的商業投資計劃，消費者也借不到錢買車買樓買家電；即使獲得政府減稅，他們也未必肯去消費，奧巴馬的巨額開支和減稅，仍有可能是「丟錢落海」。聯儲局 前高層格拉姆利（Lyle Gramley）說﹕「除非人們能夠借到錢，支持他們的正常生活，我們在刺激經濟方案中的得益將非常有限。」

不恢復信貸 經濟難復蘇

目前銀行持有大量無人願買、要不斷減值的有毒資產證券，令投資者對銀行敬而遠之，使「水緊」的銀行不敢借出新貸款。目前銀行非但不願向聯儲局借入貸款（即使利率低至零），反而囤積約7930億美元（約6.18萬億港元）現金，緊攬不放。為重啟信貸市場，蓋特納其中一項計劃，是成立「整合銀行」購入不良資產。整合銀行最終將如拍賣行，由政府定期進行不良資產拍賣，並為買家提供可能虧損的擔保，簡言之即賺歸買家、未來虧蝕會有政府幫手包底。這做法實際上將為不良資產訂下價格下限，並為投資者買入它們提供誘因。

但投資者對購買這些不良資產的胃口，仍難斷言。投資顧問溫德漢（Kenneth Windheim）指，若對冲基金現在貿然投資這些不良資產，隨時可能重蹈大批陷困銀行的覆轍。美國信貸市場近日已稍見起息，美國企業上月成功發債1460億美元（約1.13萬億港元），是去年5月以來最多。