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(明報)2010年1月12日 星期二 05:05
【明報專訊】上月內地出口出乎意料地飈升，加上市傳即將公布的通脹亦會超出估計，令投資者憧憬人民幣將有進一步升值空間。人民幣遠匯昨日即大升23點子（1元等於10000點子），創下近3個月以來新高，對應昨日現貨價，反映市場預期人民幣兌美元未來一年將升超過3％。
熱錢重臨亞洲下，連帶東南亞貨幣亦紛紛強勢，兌美元幾已收復去年金融海嘯前水平。
雖然總理溫家寶去年底接受新華社訪問時曾明言，外界要求人民幣升值的壓力愈來愈大，「但中國絕對不會答應」。然而儘管溫總口徑強硬，但市場卻似乎並不賣帳，反映投資者預期人民幣未來一年升值幅度的人民幣1年期不交收合約，近期已不斷走高，昨日更一舉創出6.604的高位，創下3個月以來新高。
若對應昨日相對牛皮的現貨價，每美元兌6.8264元人民幣，顯示市場認為人民幣將在12個月內升值約3.3％。
或以升值阻通脹惡化
內地中信證券首席經濟學家諸建芳認為，前日公布超乎預期達17.7％的出口增長，或是推動人民幣升值預期的因素之一，但更重要是對內地經濟的看法，「熱錢重臨表明外資對中國今年的經濟增長還是看好，而經濟強勁增長，匯率自然難以再低位運行。」諸建芳分析道。
內地安信證券首席經濟學家高善文更判斷，在堅持「主動性、可控性和漸進性」原則下，人民幣今年重回升軌已是廣泛預期，「不過在第二季前，經濟未明朗化前，人民幣都不會有任何變動。」
此外，市場傳言內地去年12月份的通脹或將達1.9％，較11月的0.6％激增的同時，又遠超市場預期，反映通脹已有惡化趨勢。故此加息的同時，人民幣升值以減少輸入性通脹亦將是不得不作之舉。
熱錢湧亞洲 亞幣齊急升
中信嘉華銀行執行副總裁兼司庫陳鏡沐亦稱，早於去年11、12月，市場便流傳一旦內地出口數字回復正增長，人民幣升值壓力便會出現，「因為當出口恢復健康的水平，中央對升值的戒心會降低。」此外，最新的經濟數據，令投資者相信美國的經濟逐漸復蘇，將有利亞洲各國的出口，加上歐洲經濟仍有很多問題，譬如希臘、西班牙及葡萄牙等國債台高築，因此熱錢持續流入亞洲貨幣。昨日除了人民幣遠匯大升外，東南亞貨幣亦紛同步創一年新高，泰銖、馬幣等皆已回升至去年金融海嘯前水平。
花旗：今年兌美元升值3%
花旗亞太區經濟與市場分析部董事總經理沈明高則指出，美元疲弱趨勢難以一下子改變，若內地出口增長維持在10%以上，便為人民幣升值締造條件，加上外匯儲備一直上升因素，他估計，今年底人民幣兌美元將升值3%。他並稱，若內地通脹率升至3%至4％的敏感水平，中央便會考慮加息，預計最快在第三季加息。
（明報記者楊曦、羅羽庭報道）
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