銀行業融資受壓 5萬億美元債券3年內到期

http://hk.news.yahoo.com/article/100201/4/gene.html
(明報)2010年2月2日 星期二 05:05

【明報專訊】在昨日的立法會 財委會上，雖然金管局 總裁陳德霖 指本港經濟正在復蘇，但他同時提出環球經濟正面對四大風險，其一是未來全球金融機構和金融市場仍然脆弱，未來3年到期債券高達5萬億美元 ，銀行業仍承受巨大融資壓力。

07年開始的次按風暴，以至08年的金融海嘯，源頭均是來自歐美銀行業，不少歐美銀行經此一役元氣大傷。陳德霖指出，雖然金融機構獲政府注資及支持，但部分銀行撇帳問題尚未完結，「在2010、11及12年，全球金融機構有高達5萬億美元債券即將到期，當銀行要再融資，便要到資本市場集資。這尚未計BASEL（制定環球銀行資本要求標準的巴塞爾監理委員會）的新資本要求，美國 的商業樓按證券化市場亦仍然疲弱，令銀行業在未來兩三年均面對很大風險」。

發達國家復蘇力存疑

另一個風險是發達國經濟體復蘇力度及持續性仍然存疑。陳德霖引述國際貨幣基金會的估計，雖然發達國今年有望步向復蘇，但反彈力度偏弱，經濟下滑的風險仍然存在。

退市時機這個投資市場的熱門話題，是另一大風險。去年各央行 均推出量化寬鬆措施，「退市太早可能讓剛有起色的經濟再陷入衰退，退市太遲又可能令通脹重燃」。後者對香港的影響尤其嚴重，令資產泡沫形成。

市場紛紛猜測何時退市及退市速度，對資金及利率走向均會構成影響。

美元零息政策 資金流向不明朗

至於最後一個風險，是國際資金流向帶來的風險。除了本港的特殊因素（見主稿）外，美國聯儲局 訂下零息政策引起的美元套息交易（在低息市場借貸資金，然後再投資於高回報資產如貨幣、股票及其他資產市場），為國際資金流向帶來不確定性。一旦美元轉強，美元套息交易大幅平倉，將導致資金流出港元，以至影響本港資產市場。

陳德霖指出，大部分為美元資產的外匯基金，在安全性、流動性的前提下，會考慮投資於其他市場資產，雖然由於人民幣投資有一定限制，目前並無持有人民幣資產，但他指內地市場具有潛力，會研究投資內地市場及人民幣資產的可能。金管局又公布，中港人民幣貿易結算金額由11月的3.78億元人民幣，升至12 月的13.6億元人民幣。