憂資產泡沫及通脹抬頭，中國開始「退市」

憂資產泡沫及通脹抬頭，中國開始「退市」
2月 18日 星期四 11:30 更新
http://hk.biz.yahoo.com/100218/239/3ouf0.html

《經濟通通訊社記者傅霾澈１８日報道》雖然國家的監管機構仍然高舉「適度寬鬆的貨幣政策和積極的財政政策」，但是隨著年初以來一系列針對樓市的緊縮措施出台，以及作為中國央行的人民銀行在１月及２月份分別兩度宣布上調存款準備金率，市場已經明顯感受到了政策的風向已經開始轉變，標誌著中國已經開始「退市」，並預期「緊縮」措施將陸續出台。

其實，自中國確定去年經濟好轉後，便有言論開始討論「退市」的問題。雖然有意見認為，今年的全球經濟仍然是隱憂猶存，因此不能輕易「退市」，以免前 �\盡棄，但是中國在金融海嘯期間對經濟的刺激力度非常大，刺激政策帶來資產泡沫和資源配置不當的風險正在積聚，因此「退市」的壓力也較為沉重。其中，央行上周公布，１月的新增貸款高達１﹒３９萬億元人民幣，巨額的新增貸款為經濟增添了不穩定因素，因此在數據公布之前，中央已率先在１月迅速上調了存款準備金率０﹒５個百份點，此後，又在數據公布後的２月１２日春節長假前夕，再度宣布上調０﹒５個百份點。

此外，自去年底起通脹迅速攀升，１２月的ＣＰＩ升幅高達１﹒９％，是在ＣＰＩ連續出現９個月負增長後，第二個月恢復正增長，雖然１月的ＣＰＩ升幅降至１﹒５％，但按季比較通脹仍在上升，市場擔心通脹還將進一步惡化，導致負利率重臨，屆時央行將被迫加息，令「緊縮」政策加速和升級。

中國人民銀行行長周小川日前指出，中國銀行(新聞 - 網站 - 圖片)業放貸的步伐和利率均保持穩定，但應密切關注通脹問題。他提醒，目前通脹雖仍處低位，但已經顯現，中國必須對目前的形勢保持警惕。

此外，今年的政策重點之一是調結構，因此積極的財政政策也開始轉變。房地產貸款是今年監管重點，中銀監要求銀行嚴格執行相關規定，並加強與國土部合作（另見文）；同時要求銀行嚴控「兩高」及產能過剩行業的貸款，對六大產能過剩（鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設備）及造船行業的新建項目停止放貸。目前多家大型商業銀行紛表態將調整信貸結構，嚴控地方政府融資平台、房地產貸款以及「兩高一資」、產能過剩行業貸款。