http://hk.news.yahoo.com/article/101130/23/liwt.html
(經濟日報)2010年11月30日 星期二 18:28
【經濟日報專訊】歐債危機深化、內地加息預期升溫、港府使出辣招打遏樓市，都是困擾港股本月走勢，11月也最終跌市收場。展望12月走勢，今晚開始和明日美國 本周公布的多項經濟數據。
隨A股舞動 全日跌158點
內地股市主導港股今日的走勢，市場憂慮人行快將再度出手加息，內地股市一度暴挫逾3%，港股亦跟隨下跌，恒指最多跌322點；其後在內地股市跌幅收窄下，港股亦跌勢亦見喘定，最終恒指跌158點或0.7%，收報23007點，始終未能收復10天線（現處23200點）。
MSCI換馬 多隻見追入
除了內地股市，今日也是摩根士丹利 資本國際（MSCI）指數新一季度換馬的日子，當中包括15隻MSCI中國指數新貴，及60多隻MSCI中國及香港小型股指數新貴;令大市尾段見波動。
該批股份今日普遍造好，個別獲買盤追入，帶動股價錄得超過1成升幅。其中，濠賭股澳博（00880）獲大量買盤追入，錄得近11億元成交，收市升超過1成，收報12.82元。而五礦資源（01208）成交亦增加至超過1億元，收報5.62元，同樣升超過1成。
被納入成為MSCI中國指數新貴的內房股恒大地產（03333），錄得超過12億元成交，收市升超過6%，報3.84元。其它新貴包括波司登（03998）、長城汽車 （02333）、華潤水泥（01313）、招金（01818）、保利協鑫（03800）及華晨汽車（01114）等，全部都錄得超過5%升幅。
成交方面，相隔7個交易日後，港股今日再次錄得過千元成交，主板成交金額約1010億元。
月中利淡消息湧現 11月埋單跌89點
總結11月份，恒指自中旬起反覆下跌，已經完全抵銷了月初時的升幅，並「跌突」89點，且中斷了9月及10月連續兩個月上升的紀錄。而今個月匯市逆轉，也左右了藍籌股份贏輸，詳見相關文章。
對於港股走勢，野村證券以技術走勢作分析，認為港股中線的動力仍向好，以22670點為首個重要支持位。國指方面，則視12204點為下一個重要支持。國指今日收報12817點，跌70點。
本周中美數據多 影響後市
國泰君安 投資諮詢部主管兼首席策略員蔣有衡則認為，市場短期內的焦點，先要留意美國本周公布的多項經濟數據，包括今晚公布的11月份芝加哥採購經理指數、S&P Case-Shiller 城市房價指數、11月份的消費信心指數；而明日則有 ISM 製造業指數及褐皮書等。
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2010年11月30日星期二
特首：打擊炒樓已見成效
http://hk.news.yahoo.com/article/101126/3/lgy1.html
(星島)2010年11月27日 星期六 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)針對打擊短炒的額外印花稅等措施推出一星期，行政長官 曾蔭權 表示，從市場初步反應看來，措施已經取得一定效果，強調政府會監察情況，有需要時會推出進一步措施。他又提醒，隨著近期美國 推出第二輪量化寬鬆措施以刺激經濟，國際資本大量流入亞洲及其他新興市場，實必增加當地資產泡沫風險，必須小心處理。
記者：鄧栢想
曾蔭權昨日出席二○一○博鰲青年論壇。他致辭時表示，特區政府 上星期公布了新一輪針對樓市炒賣的措施，目的就是要壓抑過分熾熱的炒風，避免影響真正有置業需要的市民和長線投資者，同時減低資產泡沫危機。從市場初步反應看來，措施已經取得一定效果。政府會監察情況，有需要的時候會推出進一步措施。
消息指港府內部仍備有不同辣度的打擊炒風措施，有需要時會再推出，但不會事先作預告，以收出其不意的效果。
指「海嘯」餘波未盡
此外，曾蔭權又提醒，兩年前的金融海嘯餘波未盡，還在影響全球經濟。美國的經濟復甦仍然乏力，部分歐洲國家因過度借貸而陷入債務危機。亞洲經濟復甦面臨兩大挑戰︰第一，亞洲必須改變高儲蓄和以出口帶動經濟增長的模式。第二，隨著近期美國推出第二輪量化寬鬆措施來刺激經濟，國際資本大量流入亞洲及其他新興市場，增加當地資產泡沫的風險，必須小心處理。
他指出，香港仍然充滿機遇。國家上月通過了十二五規劃建議稿，提出深化內地與香港的合作，這將為香港帶來不少發展機會。而香港可以把握內地擴大內需的機遇，推動本港專業服務北上發展。而香港作為全球最具競爭力的金融中心，在「一國兩制 」下兼具「國內」和「境外」的優勢，是理想的人民幣離岸中心和國家的國際金融中心，也是東南亞各國進入內地投資和貿易的大門。種種優勢，讓我們可以在國家金融開放的進程中，繼續發揮重要作用。
彭清華：外圍仍不穩
而中聯辦 主任彭清華致辭時，亦提醒外圍市況仍然不穩。他說，儘管全球經濟已走出低谷，但國際金融危機影響深遠，世界經濟復甦的基礎還不穩固。各種形式的貿易保護主義有所抬頭，氣候變化、能源安全、糧食安全等全球性問題突出，國際和地區熱點問題此伏彼起。他認為，「鞏固復甦成果，推動持續發展，任重而道遠。」
(星島)2010年11月27日 星期六 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)針對打擊短炒的額外印花稅等措施推出一星期，行政長官 曾蔭權 表示，從市場初步反應看來，措施已經取得一定效果，強調政府會監察情況，有需要時會推出進一步措施。他又提醒，隨著近期美國 推出第二輪量化寬鬆措施以刺激經濟，國際資本大量流入亞洲及其他新興市場，實必增加當地資產泡沫風險，必須小心處理。
記者：鄧栢想
曾蔭權昨日出席二○一○博鰲青年論壇。他致辭時表示，特區政府 上星期公布了新一輪針對樓市炒賣的措施，目的就是要壓抑過分熾熱的炒風，避免影響真正有置業需要的市民和長線投資者，同時減低資產泡沫危機。從市場初步反應看來，措施已經取得一定效果。政府會監察情況，有需要的時候會推出進一步措施。
消息指港府內部仍備有不同辣度的打擊炒風措施，有需要時會再推出，但不會事先作預告，以收出其不意的效果。
指「海嘯」餘波未盡
此外，曾蔭權又提醒，兩年前的金融海嘯餘波未盡，還在影響全球經濟。美國的經濟復甦仍然乏力，部分歐洲國家因過度借貸而陷入債務危機。亞洲經濟復甦面臨兩大挑戰︰第一，亞洲必須改變高儲蓄和以出口帶動經濟增長的模式。第二，隨著近期美國推出第二輪量化寬鬆措施來刺激經濟，國際資本大量流入亞洲及其他新興市場，增加當地資產泡沫的風險，必須小心處理。
他指出，香港仍然充滿機遇。國家上月通過了十二五規劃建議稿，提出深化內地與香港的合作，這將為香港帶來不少發展機會。而香港可以把握內地擴大內需的機遇，推動本港專業服務北上發展。而香港作為全球最具競爭力的金融中心，在「一國兩制 」下兼具「國內」和「境外」的優勢，是理想的人民幣離岸中心和國家的國際金融中心，也是東南亞各國進入內地投資和貿易的大門。種種優勢，讓我們可以在國家金融開放的進程中，繼續發揮重要作用。
彭清華：外圍仍不穩
而中聯辦 主任彭清華致辭時，亦提醒外圍市況仍然不穩。他說，儘管全球經濟已走出低谷，但國際金融危機影響深遠，世界經濟復甦的基礎還不穩固。各種形式的貿易保護主義有所抬頭，氣候變化、能源安全、糧食安全等全球性問題突出，國際和地區熱點問題此伏彼起。他認為，「鞏固復甦成果，推動持續發展，任重而道遠。」
延坪島互轟 中韓初現資金淨流出
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101130/Columnist/en37_00003909.htm
2010年11月30日
美國與南韓為期四日的聯合軍事演習本周日(11月28日)在黃海海域舉行，是次演習出動了美國航空母艦喬治‧華盛頓號，加上上周二(11月23日)南北韓在爭議海域延坪島互相炮擊事件，觸發亞太股市一輪急挫；韓朝兩國更於上周五(11月26日) 在延坪島續傳炮聲，令朝鮮半島局勢波譎雲詭，牽扯每位投資者心弦。
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》[11:09]美林調高昆能目標價至13.3元
》[10:14]德昌電機重組成功 利股價走高
》[08:34]內地11月CPI勢超10月 加息機會大
究竟朝鮮半島局勢變動會否扭轉過去數個月熱錢湧入亞洲，尤其中港兩地的趨勢？證券商又會否因此重新評估2011年對中港兩地股市投資策略？
首先看港元匯價。在上周二(即首次炮擊當日)港元兌美元匯價由7.754元急掉至7.7586元水位；至上周五再傳炮聲，港元匯價進一步跌至7.7648元收市，是10月底以來的低位。
於11月5日，港元匯價曾升至7.750元的金融管理局兌換保證上限，這反映大量熱錢湧入香港追捧港元。換言之，上周南北韓炮擊事件，把近一個月來港元匯價升幅瞬間抹掉。
再看資金流向數據。據摩根士丹利證券上周五(11月26日) 發表的研究報告顯示，截至26日止過去一周流入新興市場的資金為23.7億美元；相對前一周(即截至19日為止)流入之資金4.5億美元，似乎是不減反增。上述數據亦顯示今年以來流入新興市場之累積資金達843.7億美元(前一周為820億美元)，已超逾2009年全年紀錄。
反觀中國和南韓兩個市場，過去一周均錄得資金流出。今年以來資金流入中國(含香港)和南韓累積至162億美元和87.2億美元；與前一周(即209 億美元和119億美元)比較，顯示過去一周外圍資金流入新興市場雖然有增無減；但中國(包括香港)和南韓反而是淨流出。中國(含香港)淨流出資金額為47 億美元、南韓是31.8億美元。
南韓錄得資金淨流出，明顯是對朝鮮半島局勢緊張之條件反射。對於中港兩地而言，相信與中國於過去兩周雷厲風行堵截熱錢流入、控制商品供應、干預食品價格的宏調措施有關。雖然人民銀行未有如市場預期般調升存貸利率，但是一個月裡兩度調升金融機構存款準備金率合計1.0%，至18.0%，個別大型商業銀行在「繍加」要求下，更被調高至19.0%甚至19.5%，過去一個月內銀行體系存款最少凍結了7,028億元人民幣。
儘管過去一周有47億美元淨流出中港兩地，可是今年以來累積熱錢仍達162億美元。投資者甚關注這種資金淨流出情況會否持續？或會大規模發生？這方面，且看一些證券商大行對中港兩地後市的評價。
瑞信證券於上周五發表《中國市場策略：2011前景》報告，預估未來12個月中國股市仍有20%升幅。瑞信估計，內地通脹率(CPI)將升見5%，預料銀行存貸利率一年裡需要調升1.25%至1.50%之間，情況與2004年至2005年相似。即使如此，瑞信仍然相信憑借內地經營銀行、保險、原材料、商品等企業盈利支持，中國股市仍有20%上升空間。
另一間摩根大通曾於11月中發表厚達504頁的《亞洲2011年前景》報告，當中預測恒生指數於2011年可挑戰28,000點。隨後於上周再發出另一份簡短日報，把恒生指數預測稍降為26,000點，與上周五收市指數22,877點相比，尚有13.7%上升空間，這亦反映了中國收緊信貸情況。
總括而言，過去一周資金的確有抽離現象，涉及金額只是22%，未致大規模撤資。大行對未來一年中港兩地股市仍然看好，除非朝鮮半島局勢惡化至全面爆發戰爭，讓中國捲入其中；否則仍可審慎樂觀。
中國富強集團(0290)資料研究部
2010年11月30日
美國與南韓為期四日的聯合軍事演習本周日(11月28日)在黃海海域舉行，是次演習出動了美國航空母艦喬治‧華盛頓號，加上上周二(11月23日)南北韓在爭議海域延坪島互相炮擊事件，觸發亞太股市一輪急挫；韓朝兩國更於上周五(11月26日) 在延坪島續傳炮聲，令朝鮮半島局勢波譎雲詭，牽扯每位投資者心弦。
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究竟朝鮮半島局勢變動會否扭轉過去數個月熱錢湧入亞洲，尤其中港兩地的趨勢？證券商又會否因此重新評估2011年對中港兩地股市投資策略？
首先看港元匯價。在上周二(即首次炮擊當日)港元兌美元匯價由7.754元急掉至7.7586元水位；至上周五再傳炮聲，港元匯價進一步跌至7.7648元收市，是10月底以來的低位。
於11月5日，港元匯價曾升至7.750元的金融管理局兌換保證上限，這反映大量熱錢湧入香港追捧港元。換言之，上周南北韓炮擊事件，把近一個月來港元匯價升幅瞬間抹掉。
再看資金流向數據。據摩根士丹利證券上周五(11月26日) 發表的研究報告顯示，截至26日止過去一周流入新興市場的資金為23.7億美元；相對前一周(即截至19日為止)流入之資金4.5億美元，似乎是不減反增。上述數據亦顯示今年以來流入新興市場之累積資金達843.7億美元(前一周為820億美元)，已超逾2009年全年紀錄。
反觀中國和南韓兩個市場，過去一周均錄得資金流出。今年以來資金流入中國(含香港)和南韓累積至162億美元和87.2億美元；與前一周(即209 億美元和119億美元)比較，顯示過去一周外圍資金流入新興市場雖然有增無減；但中國(包括香港)和南韓反而是淨流出。中國(含香港)淨流出資金額為47 億美元、南韓是31.8億美元。
南韓錄得資金淨流出，明顯是對朝鮮半島局勢緊張之條件反射。對於中港兩地而言，相信與中國於過去兩周雷厲風行堵截熱錢流入、控制商品供應、干預食品價格的宏調措施有關。雖然人民銀行未有如市場預期般調升存貸利率，但是一個月裡兩度調升金融機構存款準備金率合計1.0%，至18.0%，個別大型商業銀行在「繍加」要求下，更被調高至19.0%甚至19.5%，過去一個月內銀行體系存款最少凍結了7,028億元人民幣。
儘管過去一周有47億美元淨流出中港兩地，可是今年以來累積熱錢仍達162億美元。投資者甚關注這種資金淨流出情況會否持續？或會大規模發生？這方面，且看一些證券商大行對中港兩地後市的評價。
瑞信證券於上周五發表《中國市場策略：2011前景》報告，預估未來12個月中國股市仍有20%升幅。瑞信估計，內地通脹率(CPI)將升見5%，預料銀行存貸利率一年裡需要調升1.25%至1.50%之間，情況與2004年至2005年相似。即使如此，瑞信仍然相信憑借內地經營銀行、保險、原材料、商品等企業盈利支持，中國股市仍有20%上升空間。
另一間摩根大通曾於11月中發表厚達504頁的《亞洲2011年前景》報告，當中預測恒生指數於2011年可挑戰28,000點。隨後於上周再發出另一份簡短日報，把恒生指數預測稍降為26,000點，與上周五收市指數22,877點相比，尚有13.7%上升空間，這亦反映了中國收緊信貸情況。
總括而言，過去一周資金的確有抽離現象，涉及金額只是22%，未致大規模撤資。大行對未來一年中港兩地股市仍然看好，除非朝鮮半島局勢惡化至全面爆發戰爭，讓中國捲入其中；否則仍可審慎樂觀。
中國富強集團(0290)資料研究部
地產代理商會：半年內千行倒閉
http://hk.biz.yahoo.com/101129/369/406c2.html
11月 30日 星期二 05:05 更新
【明報專訊】港府本月19日推出兩大「辣招」打壓樓市，令樓市過去10日突然步進「嚴冬」，中小型代理行昨日聯手反擊，除大肆抨擊港府落藥過重勢必會「殺錯良民」和干預市場自由外，並預期樓價未來1個月內有機會下挫10％至15％，如成交量持續不振，推算未來半年內將有1000間細行要「關門大吉」、約1萬名從業員失業；中小型代理行聯盟矢言，計劃12月中發動萬人遊行，以示業界對港府新招的不滿。
擬12月中遊行 表不滿印花稅
據統計，目前全港有5000餘間代理行、約3.2萬從業員，表示代表八成業界從業員發聲的地產代理商總會主席朱建蘭，昨天在地產代理界聯席會議上表示，業界支持港府打擊短炒和壓抑樓市泡沫的大方向，但卻不滿港府落藥過重，徵收額外印花稅、收緊中高價住宅、工商物業按揭成數，必定殃及真正的用家和長線投資者，而自政府19日出招後，整體成交量過去10天來已急跌八成，「情比03年SARS時更慘」。
朱氏和另一與會人士、地產代理管理協會前會長曹紹偉均估計，整體樓價至年底前會再跌10％至15％，如成交量持續下跌三成，推算未來半年，將有 1000間中小型代理行（即全港約兩成代理行）須結業，以及約1萬名前線代理和後勤工作人員失業，銀行金融、法律服務、消費等相關行業的市道，亦勢必受拖累，使整體經濟活動受損。
他們表示，現計劃下月舉行遊行，以示業界、特別是中小型代理行對新招的不滿。
地產代理專業協會副會長郭昶指﹕「財爺可能要打壓至零成交才滿意。」他強調，如樓價再下跌20％，再加上要繳付新增的15％額外印花稅（於購入物業半年內轉售），有可能令負資產的數量增加。
地產代理業界聯席會議建議，港府從長遠來說，應增加土地供應和恢復定期賣地；徵收額外印花稅的措施應取消，並以額外利得稅作替代。此外，對有指徵收額外印花稅，有違反基本法(新聞 - 網站 - 圖片)之嫌，聯席會議指會研究司法覆核的可能性。聯席會議續稱，港府對工商物業的按揭上限，亦應彈性處理。
11月 30日 星期二 05:05 更新
【明報專訊】港府本月19日推出兩大「辣招」打壓樓市，令樓市過去10日突然步進「嚴冬」，中小型代理行昨日聯手反擊，除大肆抨擊港府落藥過重勢必會「殺錯良民」和干預市場自由外，並預期樓價未來1個月內有機會下挫10％至15％，如成交量持續不振，推算未來半年內將有1000間細行要「關門大吉」、約1萬名從業員失業；中小型代理行聯盟矢言，計劃12月中發動萬人遊行，以示業界對港府新招的不滿。
擬12月中遊行 表不滿印花稅
據統計，目前全港有5000餘間代理行、約3.2萬從業員，表示代表八成業界從業員發聲的地產代理商總會主席朱建蘭，昨天在地產代理界聯席會議上表示，業界支持港府打擊短炒和壓抑樓市泡沫的大方向，但卻不滿港府落藥過重，徵收額外印花稅、收緊中高價住宅、工商物業按揭成數，必定殃及真正的用家和長線投資者，而自政府19日出招後，整體成交量過去10天來已急跌八成，「情比03年SARS時更慘」。
朱氏和另一與會人士、地產代理管理協會前會長曹紹偉均估計，整體樓價至年底前會再跌10％至15％，如成交量持續下跌三成，推算未來半年，將有 1000間中小型代理行（即全港約兩成代理行）須結業，以及約1萬名前線代理和後勤工作人員失業，銀行金融、法律服務、消費等相關行業的市道，亦勢必受拖累，使整體經濟活動受損。
他們表示，現計劃下月舉行遊行，以示業界、特別是中小型代理行對新招的不滿。
地產代理專業協會副會長郭昶指﹕「財爺可能要打壓至零成交才滿意。」他強調，如樓價再下跌20％，再加上要繳付新增的15％額外印花稅（於購入物業半年內轉售），有可能令負資產的數量增加。
地產代理業界聯席會議建議，港府從長遠來說，應增加土地供應和恢復定期賣地；徵收額外印花稅的措施應取消，並以額外利得稅作替代。此外，對有指徵收額外印花稅，有違反基本法(新聞 - 網站 - 圖片)之嫌，聯席會議指會研究司法覆核的可能性。聯席會議續稱，港府對工商物業的按揭上限，亦應彈性處理。
2010年11月29日星期一
炒家繼續咬住唔放
國金明鑑 羅明立 11月 26日 星期五
http://hk.biz.yahoo.com/101126/366/403ov.html
不經不覺，美匯指數已升至80水平，從75.60低位反彈差不多6%。現時80/80.30會是較重要的阻力區，升破的話應可上試81甚至81.80。市場由炒作美國推出QE2而造淡美元，轉為聚焦歐洲債務危機而追擊歐元，炒家繼續其「咬住唔放」的一貫本色，不斷將歐債問題發揚光大。
今次債券危機的發展已將歐元區一體化的根本問題以及歐盟機制的缺陷完全暴露，區內國家一直存在經濟結構的差異及競爭力不均的情況，使用單一貨幣，採取同一的貨幣政策卻未有財政聯盟機制，大部份國家亦未有嚴格執行「馬城條約」有關財赤的規定，在經濟環境大好的時候人人受惠，資金大量流入令周邊國家通過舉債便輕而易舉解決了財赤問題。不過，一旦遇上經濟逆轉，或發生金融危機時，核心國家及周邊國家基本因素的差異便更加明顯。由於缺乏自主的貨幣政策，周邊國家不但難以通過一般手段刺激經濟復蘇，更要面對沉重的財政壓力，而核心國家往往因為要向國內選民交代的政治考慮，難以一直無條件出錢接濟，結果危機只會越演越烈，炒家則輕易地大撈一筆。
現時愛爾蘭債務問題引發市場對葡萄牙，甚至更大的經濟體西班牙，亦很大可能出事的憂慮，區內龍頭大哥德國此時卻仍然以政治作優先考慮，未有以穩定市場信心的大局為重，大講道德風險，因此歐盟內其它國家不滿的情緒已在升溫。而且若連西班牙亦要尋求援助的話，歐盟以前時設立的7500億歐元穩定基金隨時不敷應用，到時德國會否願意再向這個無底深潭注資，實有疑問，因此現時是考驗歐盟內部是否能團結一致，有否共同目標維持歐元區一體化的關鍵時刻。
執筆時非美貨幣跌勢未止，歐元已觸及日前提到的上升趨勢線支持位，現時已調高至1.3250。而其他非美貨幣亦同樣接近一些重要支持位，如澳洲的0.7650，英鎊的1.5650及日圓的84水平。若果非美貨幣能守住這些重要關口的話，後市仍有有線生機，否則跌勢將進一步加劇。
http://hk.biz.yahoo.com/101126/366/403ov.html
不經不覺，美匯指數已升至80水平，從75.60低位反彈差不多6%。現時80/80.30會是較重要的阻力區，升破的話應可上試81甚至81.80。市場由炒作美國推出QE2而造淡美元，轉為聚焦歐洲債務危機而追擊歐元，炒家繼續其「咬住唔放」的一貫本色，不斷將歐債問題發揚光大。
今次債券危機的發展已將歐元區一體化的根本問題以及歐盟機制的缺陷完全暴露，區內國家一直存在經濟結構的差異及競爭力不均的情況，使用單一貨幣，採取同一的貨幣政策卻未有財政聯盟機制，大部份國家亦未有嚴格執行「馬城條約」有關財赤的規定，在經濟環境大好的時候人人受惠，資金大量流入令周邊國家通過舉債便輕而易舉解決了財赤問題。不過，一旦遇上經濟逆轉，或發生金融危機時，核心國家及周邊國家基本因素的差異便更加明顯。由於缺乏自主的貨幣政策，周邊國家不但難以通過一般手段刺激經濟復蘇，更要面對沉重的財政壓力，而核心國家往往因為要向國內選民交代的政治考慮，難以一直無條件出錢接濟，結果危機只會越演越烈，炒家則輕易地大撈一筆。
現時愛爾蘭債務問題引發市場對葡萄牙，甚至更大的經濟體西班牙，亦很大可能出事的憂慮，區內龍頭大哥德國此時卻仍然以政治作優先考慮，未有以穩定市場信心的大局為重，大講道德風險，因此歐盟內其它國家不滿的情緒已在升溫。而且若連西班牙亦要尋求援助的話，歐盟以前時設立的7500億歐元穩定基金隨時不敷應用，到時德國會否願意再向這個無底深潭注資，實有疑問，因此現時是考驗歐盟內部是否能團結一致，有否共同目標維持歐元區一體化的關鍵時刻。
執筆時非美貨幣跌勢未止，歐元已觸及日前提到的上升趨勢線支持位，現時已調高至1.3250。而其他非美貨幣亦同樣接近一些重要支持位，如澳洲的0.7650，英鎊的1.5650及日圓的84水平。若果非美貨幣能守住這些重要關口的話，後市仍有有線生機，否則跌勢將進一步加劇。
華富特稿：人民幣IPO即將登場
http://hk.biz.yahoo.com/101129/357/404tk.html
11月 29日 星期一 09:27 更新
羅綺萍 香港資深媒體人
香港交易所(新聞 - 網站 - 圖片)公布，由今天(11月29日)開始，每天在其網站公布人民幣兌港元匯價，用作計算印花稅時兌成港元；另外我從多家本地證券行的高層口中得悉，港交所近期調查證券行是否已在本地銀行開立人民幣戶口，結果顯示已有約500家證券有人民幣戶口。種種跡象顯示，人民幣IPO即將登場。
港交所的新聞稿在11月25日發出，http://www.hkex.com.hk/chi/newsconsul/hkexnews/2010/101125news_c.htm，可惜未引起媒體足夠重視。
現時在港買賣股票，買賣雙方均須向港府支付百分之零點一的股票印花稅。根據本港《印花稅條例》，印花稅須以港元徵收，如果是非港幣結算的交易所涉及的印花稅收，該筆款項須以等值港幣代替。
港交所今天開始便為人民幣IPO掃清最後一道障礙，香港投資者如以人民幣計價買賣股票，便可以根據買賣當日港交所公布的匯率，繳付印花稅。
香港證券行曾建議人民幣計價產品，應繳的印花稅直接以人民幣支付，證券行避開了匯兌的手續及風險，不過港交所也只是中間人，代收的印花稅最終要交予特區政府(新聞 - 網站 - 圖片)，特區政府現階段沒有人民幣的開支，所以只會收取港元，港交所不可能為投資者承擔大量的匯兌的手續及風險，所以最終決定要以港幣支付。
對於香港證券行來說，迎接人民幣IPO時代，還有一道小小的手續，便是在銀行開立人民幣戶口，我有多位任職證券行高層的朋友近日先後向我證實，港交所剛完成調查，確認有約500家證券行已在香港開立人民幣戶口，換言之可以進行人民幣計價產品的交易。
甚麼企業要人民幣IPO？
萬事俱備，剩來來的問題便是：上海深圳也有股市，新股市盈率較香港為高，甚麼企業要來香港發人民幣IPO？這個問題我在今年七月訪問香港交易所行政總裁李小加的時候，他已經回答得很清楚。http://finance.qq.com/a/20100721/002993.htm
李小加當時說：「我們可以猜想一種情況，一家內地企業在一個比較急的情況下需要集資人民幣，價格及投資者結構不是他們最重要的考慮，香港市場最吸引的地方是有效率，而且純粹根據市場需求，這家企業如果在香港找到適當的投資者便會來。香港發展人民幣產品肯定會面對方方面面的局限，就如當初上海石化發H股的時候，也有人質疑誰來買呀？但市場會逐步發展起來，總有膽子比較大的人先嘗試。」
另一難題是香港的人民幣存量不多，現時只有1000億元左右，李小加也同意，所以他預期來港發人民幣IPO的集資規模可以一家只有2億元左右，他認為總有人願意做guinea pig（白老鼠），總有人需要人民幣，有了人民幣計價產品，香港的人民幣資金池便會逐步擴大。
一位證券行高層朋友分析說，在上海及深圳發IPO要排隊，中國證監會(新聞 - 網站 - 圖片)又會因應市場的情況，不時放慢審批新IPO上場，避免衝擊股市；香港則以市場導向，不論市況是好是壞，新上市公司只要符合規定及得到上市委員會批准，隨時可以上市集資。
這位朋友續稱，現時香港很多銀行體系以外的人民幣存量，也就是地下錢莊，由於人民幣在香港並非硬貨幣，這些活動在香港是合法的，日後出現人民幣IPO，特別是熱門的新股凍結一百幾十億元，這些地下錢便會流入銀行體系，由地下水變為地上水，香港的人民幣資金池便會迅速擴大。
Quam News
華富財經新聞
網址 : www.quamnet.com
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11月 29日 星期一 09:27 更新
羅綺萍 香港資深媒體人
香港交易所(新聞 - 網站 - 圖片)公布，由今天(11月29日)開始，每天在其網站公布人民幣兌港元匯價，用作計算印花稅時兌成港元；另外我從多家本地證券行的高層口中得悉，港交所近期調查證券行是否已在本地銀行開立人民幣戶口，結果顯示已有約500家證券有人民幣戶口。種種跡象顯示，人民幣IPO即將登場。
港交所的新聞稿在11月25日發出，http://www.hkex.com.hk/chi/newsconsul/hkexnews/2010/101125news_c.htm，可惜未引起媒體足夠重視。
現時在港買賣股票，買賣雙方均須向港府支付百分之零點一的股票印花稅。根據本港《印花稅條例》，印花稅須以港元徵收，如果是非港幣結算的交易所涉及的印花稅收，該筆款項須以等值港幣代替。
港交所今天開始便為人民幣IPO掃清最後一道障礙，香港投資者如以人民幣計價買賣股票，便可以根據買賣當日港交所公布的匯率，繳付印花稅。
香港證券行曾建議人民幣計價產品，應繳的印花稅直接以人民幣支付，證券行避開了匯兌的手續及風險，不過港交所也只是中間人，代收的印花稅最終要交予特區政府(新聞 - 網站 - 圖片)，特區政府現階段沒有人民幣的開支，所以只會收取港元，港交所不可能為投資者承擔大量的匯兌的手續及風險，所以最終決定要以港幣支付。
對於香港證券行來說，迎接人民幣IPO時代，還有一道小小的手續，便是在銀行開立人民幣戶口，我有多位任職證券行高層的朋友近日先後向我證實，港交所剛完成調查，確認有約500家證券行已在香港開立人民幣戶口，換言之可以進行人民幣計價產品的交易。
甚麼企業要人民幣IPO？
萬事俱備，剩來來的問題便是：上海深圳也有股市，新股市盈率較香港為高，甚麼企業要來香港發人民幣IPO？這個問題我在今年七月訪問香港交易所行政總裁李小加的時候，他已經回答得很清楚。http://finance.qq.com/a/20100721/002993.htm
李小加當時說：「我們可以猜想一種情況，一家內地企業在一個比較急的情況下需要集資人民幣，價格及投資者結構不是他們最重要的考慮，香港市場最吸引的地方是有效率，而且純粹根據市場需求，這家企業如果在香港找到適當的投資者便會來。香港發展人民幣產品肯定會面對方方面面的局限，就如當初上海石化發H股的時候，也有人質疑誰來買呀？但市場會逐步發展起來，總有膽子比較大的人先嘗試。」
另一難題是香港的人民幣存量不多，現時只有1000億元左右，李小加也同意，所以他預期來港發人民幣IPO的集資規模可以一家只有2億元左右，他認為總有人願意做guinea pig（白老鼠），總有人需要人民幣，有了人民幣計價產品，香港的人民幣資金池便會逐步擴大。
一位證券行高層朋友分析說，在上海及深圳發IPO要排隊，中國證監會(新聞 - 網站 - 圖片)又會因應市場的情況，不時放慢審批新IPO上場，避免衝擊股市；香港則以市場導向，不論市況是好是壞，新上市公司只要符合規定及得到上市委員會批准，隨時可以上市集資。
這位朋友續稱，現時香港很多銀行體系以外的人民幣存量，也就是地下錢莊，由於人民幣在香港並非硬貨幣，這些活動在香港是合法的，日後出現人民幣IPO，特別是熱門的新股凍結一百幾十億元，這些地下錢便會流入銀行體系，由地下水變為地上水，香港的人民幣資金池便會迅速擴大。
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《外匯市場》愛爾蘭獲850億歐元援助 歐元今早回升至1.33
http://hk.biz.yahoo.com/101129/263/404ra.html
11月 29日 星期一 08:52 更新
愛爾蘭獲850億歐元援助，歐元兌美元今早回升至1.33。
英鎊兌美元回升至1.5621。
澳元兌美元回升至0.9691。
紐元兌美元回升至0.7518。
美元兌日圓跌至83.98。
反映美元兌一籃子貨幣的美匯指數，回落至80.31。(ad/a)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
11月 29日 星期一 08:52 更新
愛爾蘭獲850億歐元援助，歐元兌美元今早回升至1.33。
英鎊兌美元回升至1.5621。
澳元兌美元回升至0.9691。
紐元兌美元回升至0.7518。
美元兌日圓跌至83.98。
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2010年11月27日星期六
匯控再有要員遷港
http://hk.news.yahoo.com/article/101126/4/lgvc.html
(明報)2010年11月27日 星期六 05:05
【明報專訊】匯控（0005）半遷冊至香港後，更多要員以本港作為基地。集團擢升現時英國 匯豐銀行 行政總裁郭兆聰（Paul Thurston），擔任集團零售銀行及財富管理業務行政總裁，明年3月起生效，並與候任行政總裁歐智華一樣，以香港作為常駐地。
新設總裁職 管零售財富管理
郭兆聰將會負責匯控全球零售銀行業務所有範疇，包括個人理財及保險業務，並主領零售財富管理業務發展，向歐智華匯報。事實上，今次郭兆聰是重返香港，2000年時他曾駐守香港負責領導香港的個人理財業務。他會繼續出任集團管理委員會的成員，以及英國匯豐董事。在得到監管機構批准後，他將成為香港匯豐及HSBC Private Banking Holdings （Suisse）S.A.的董事。
事實上，零售銀行及財務管理業務行政總裁是新職位，亦標誌匯控有意大力發展有關業務。今年上半年個人理財業務稅前利潤錄得11.7億美元 ，佔集團整體稅前利潤約一成，2009年全年個人理財業務則錄得20.6億美元稅前虧損。歐智華在公布任命時表示，新興市場創造大量財富，故集團決心創造更佳的環球財富管理業務。
新任命亦引起匯控管理層一連串變動。現任集團風險總監羅伯恩則獲委任頂替郭兆聰其英國匯豐行政總裁一職，Ｍarc Moses將接替羅伯恩出任匯豐控股 集團風險總監，他亦獲委任為集團常務總監，並加入集團管理委員會，負責風險及審核事務，直接向歐智華匯報。以上任命由12月3日起生效。Joe Garner則獲委任為英國副行政總裁，並成為英國匯豐董事，12月1日起生效，惟須待英國董事會及監管機構批准方可作實。
(明報)2010年11月27日 星期六 05:05
【明報專訊】匯控（0005）半遷冊至香港後，更多要員以本港作為基地。集團擢升現時英國 匯豐銀行 行政總裁郭兆聰（Paul Thurston），擔任集團零售銀行及財富管理業務行政總裁，明年3月起生效，並與候任行政總裁歐智華一樣，以香港作為常駐地。
新設總裁職 管零售財富管理
郭兆聰將會負責匯控全球零售銀行業務所有範疇，包括個人理財及保險業務，並主領零售財富管理業務發展，向歐智華匯報。事實上，今次郭兆聰是重返香港，2000年時他曾駐守香港負責領導香港的個人理財業務。他會繼續出任集團管理委員會的成員，以及英國匯豐董事。在得到監管機構批准後，他將成為香港匯豐及HSBC Private Banking Holdings （Suisse）S.A.的董事。
事實上，零售銀行及財務管理業務行政總裁是新職位，亦標誌匯控有意大力發展有關業務。今年上半年個人理財業務稅前利潤錄得11.7億美元 ，佔集團整體稅前利潤約一成，2009年全年個人理財業務則錄得20.6億美元稅前虧損。歐智華在公布任命時表示，新興市場創造大量財富，故集團決心創造更佳的環球財富管理業務。
新任命亦引起匯控管理層一連串變動。現任集團風險總監羅伯恩則獲委任頂替郭兆聰其英國匯豐行政總裁一職，Ｍarc Moses將接替羅伯恩出任匯豐控股 集團風險總監，他亦獲委任為集團常務總監，並加入集團管理委員會，負責風險及審核事務，直接向歐智華匯報。以上任命由12月3日起生效。Joe Garner則獲委任為英國副行政總裁，並成為英國匯豐董事，12月1日起生效，惟須待英國董事會及監管機構批准方可作實。
2010年11月25日星期四
買家撻訂 點只賠訂咁簡單
http://hk.biz.yahoo.com/101125/366/401fn.html
樓市氣氛反高潮，政府重招打退炒家，初步收效，令到樓市近日成交急挫。至於樓價會否因而下滑，尚待觀察。不過，一班高位接火棒的用家要作出最痛苦的抉擇：上會或撻訂。
老樓認為，置業行為要在理性的情況下進行，但選擇這條路之前，應該也要向自己的行為負責，才是一位有責任感的買家。銀行在收緊按揭之餘，會引起一輪恐慌，欲上會的買家，宜好好計算，假若同時收緊物業估價時的差額，多留現金，作不時之需。
短期被炒高的屋苑，買家在估價不足時或剛簽定臨時買賣合約後，會開始猶豫，為免受跌價影響，費事再勉強上會，賠了訂金便算。但是事實上，前買家被沒收訂金後，假若業主以更低價錢售出物業，前買家其實也有可能要向業主賠償差額。
賠償樓價差額
一般來說，行內慣例在簽訂臨時買賣合約時，按樓價付交5%，譬如說，樓價300萬元的成交，約需支付15萬元訂金，在三星期後簽大訂時再付額外5%訂金，若果買家在簽大訂前，以私人名義購買，最後撻訂放棄了訂金，業主再度以280萬元轉售，兩者差額約20萬元，計入被沒收的訂金後還有5萬元差額，業主有權利向前度買家追收差額，抗辯理由為前買家令業主損失。
當然，以空殼公司名義購買，損失有限，但同樣須負上法律上的責任，一般來說，假若業主在兩次買賣沒有太大的損失的話，可能會不追究。但現時樓價會否下挫、回落多少，仍是未知之數，所以你選擇撻訂，便要有心理準備被業主追收差額，最好還要向自己律師了解當中的法律責任。
賠償業主方佣金
除了兩者賣價差額外，還要支付原買價的釐印費和2%地產代理佣金（因為同時要支付業主那份佣金），即是訂金6萬元以外，還要計入其他撻訂代價，合共逾20多萬元，這筆錢可謂對於實力不足的市民來說，十分巨大。當然你最終選擇這條路的話，便得知道己方的責任，有手尾跟。
由於現時息口仍維持低企，業主防守能力較強，不少業主或沒有沽貨壓力的投資者，卻會選擇上會轉租，變作長線收租，同一時間在同一個屋苑隨時租盤突然上升，租金會出現壓力，有下調空間，故此擬買樓收租的人士，在現時新條例下也需向按揭銀行上報，否則會被銀行削減按揭成數和賠償。收租客須向銀行查詢，了解本身權益，免受不必要的損失。
內容提供：HKLau.com總編輯 劉兆昌
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樓市氣氛反高潮，政府重招打退炒家，初步收效，令到樓市近日成交急挫。至於樓價會否因而下滑，尚待觀察。不過，一班高位接火棒的用家要作出最痛苦的抉擇：上會或撻訂。
老樓認為，置業行為要在理性的情況下進行，但選擇這條路之前，應該也要向自己的行為負責，才是一位有責任感的買家。銀行在收緊按揭之餘，會引起一輪恐慌，欲上會的買家，宜好好計算，假若同時收緊物業估價時的差額，多留現金，作不時之需。
短期被炒高的屋苑，買家在估價不足時或剛簽定臨時買賣合約後，會開始猶豫，為免受跌價影響，費事再勉強上會，賠了訂金便算。但是事實上，前買家被沒收訂金後，假若業主以更低價錢售出物業，前買家其實也有可能要向業主賠償差額。
賠償樓價差額
一般來說，行內慣例在簽訂臨時買賣合約時，按樓價付交5%，譬如說，樓價300萬元的成交，約需支付15萬元訂金，在三星期後簽大訂時再付額外5%訂金，若果買家在簽大訂前，以私人名義購買，最後撻訂放棄了訂金，業主再度以280萬元轉售，兩者差額約20萬元，計入被沒收的訂金後還有5萬元差額，業主有權利向前度買家追收差額，抗辯理由為前買家令業主損失。
當然，以空殼公司名義購買，損失有限，但同樣須負上法律上的責任，一般來說，假若業主在兩次買賣沒有太大的損失的話，可能會不追究。但現時樓價會否下挫、回落多少，仍是未知之數，所以你選擇撻訂，便要有心理準備被業主追收差額，最好還要向自己律師了解當中的法律責任。
賠償業主方佣金
除了兩者賣價差額外，還要支付原買價的釐印費和2%地產代理佣金（因為同時要支付業主那份佣金），即是訂金6萬元以外，還要計入其他撻訂代價，合共逾20多萬元，這筆錢可謂對於實力不足的市民來說，十分巨大。當然你最終選擇這條路的話，便得知道己方的責任，有手尾跟。
由於現時息口仍維持低企，業主防守能力較強，不少業主或沒有沽貨壓力的投資者，卻會選擇上會轉租，變作長線收租，同一時間在同一個屋苑隨時租盤突然上升，租金會出現壓力，有下調空間，故此擬買樓收租的人士，在現時新條例下也需向按揭銀行上報，否則會被銀行削減按揭成數和賠償。收租客須向銀行查詢，了解本身權益，免受不必要的損失。
內容提供：HKLau.com總編輯 劉兆昌
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央視批港成熱錢囤積地 港銀行界：規模遠未足炒起內地資產
http://hk.biz.yahoo.com/101124/369/400wf.html
11月 25日 星期四 05:10 更新
【明報專訊】繼限制外資流入、上調存款準備金率，以及多部委聯合打擊農產品囤積炒賣後，中央再有「新猷」，透過官方媒體中央電視台「出口術」，點名批評香港囤積約6500億元熱錢，並透過羅湖口岸等不同渠道，回流內地肆意炒作。
「（熱錢）經香港流入內地是共識，因為進入內地的渠道比較多，是炒賣資產的橋頭堡，不過難有具體的數字，實際上亦難以完全杜絕地下錢莊。」上海社科院世界經濟研究所副所長徐明棋向本報表示，內地共識是香港為其中一個熱錢流入的主要來源。他表示，內地近期物價上漲壓力較大，已經開始嚴限資金的進出以及禁止利用「假投資」、「假出口」等方式匯錢到內地。
指6500億伺機流入內地
中央台重頭財經節目之一的《經濟信息聯播》，一連兩日以探討形式報道內地熱錢的來源，並將矛頭直指香港，表示目前有6500億元資金囤積香港並伺機流入內地，流入的渠道包括地下錢莊以及透過銀行匯款。
對於節目提到，香港80億元人民幣的人民幣兌換限額在10月突然用罄，恒生銀行（0011）總經理兼財資及投資業務主管馮孝忠認為，80億元人民幣貿易結算兌換額度雖然用完，但當中是貿易用的資金：「即使有三分之一是假貿易，用來投資，但資金的比例『唔夠力水』，不足以炒起中國的資產或商品市場。」馮氏指出，中國每年也錄得不明來歷的資金流入，故難以評論流入中國的熱錢來自香港。
港匯強弱、同業拆息高低以及基礎貨幣（Monetary Base）多寡，均為市場賴以參考資金進出香港的憑據，其中截至本周二（23日）止，本港的的基礎貨幣達到1.03萬億元（見圖），較08年8月底、即爆發金融海嘯前急增7025億元、幅度超過2倍，意味在短短2年間確有大量熱錢流入香港。
學者：熱錢多被金管局(新聞 - 網站 - 圖片)發債吸收
金融管理局(新聞 - 網站 - 圖片)發言人拒絕評論央視的報道。港府發言人則表示，正如財政司長曾俊華(新聞 - 網站 - 圖片)近日所言，當局一直有留意熱錢對本港的影響。不過實際情可能恰恰與中央台所指相反，正如香港科技大學(新聞 - 網站 - 圖片)經濟學系教授雷鼎鳴，題為《熱錢流入不難應對》以及最新一期《中銀經濟月刊》所指，香港反成為熱錢流進內地的緩衝地。
根據現行的貨幣組成機制，基礎貨幣由銀行增發鈔票的負債證明書、金管局的銀行體系結餘、外匯基金票據及債券等3部分組成，過去兩年逾70％的熱錢，被金管局透過發行外匯票據以及債券所吸納並回流到海外，實際囤積在香港流動現金市場，並轉炒內地資產的規模，遠低於流入香港的熱錢規模。
（明報記者李鴻彥報道）
11月 25日 星期四 05:10 更新
【明報專訊】繼限制外資流入、上調存款準備金率，以及多部委聯合打擊農產品囤積炒賣後，中央再有「新猷」，透過官方媒體中央電視台「出口術」，點名批評香港囤積約6500億元熱錢，並透過羅湖口岸等不同渠道，回流內地肆意炒作。
「（熱錢）經香港流入內地是共識，因為進入內地的渠道比較多，是炒賣資產的橋頭堡，不過難有具體的數字，實際上亦難以完全杜絕地下錢莊。」上海社科院世界經濟研究所副所長徐明棋向本報表示，內地共識是香港為其中一個熱錢流入的主要來源。他表示，內地近期物價上漲壓力較大，已經開始嚴限資金的進出以及禁止利用「假投資」、「假出口」等方式匯錢到內地。
指6500億伺機流入內地
中央台重頭財經節目之一的《經濟信息聯播》，一連兩日以探討形式報道內地熱錢的來源，並將矛頭直指香港，表示目前有6500億元資金囤積香港並伺機流入內地，流入的渠道包括地下錢莊以及透過銀行匯款。
對於節目提到，香港80億元人民幣的人民幣兌換限額在10月突然用罄，恒生銀行（0011）總經理兼財資及投資業務主管馮孝忠認為，80億元人民幣貿易結算兌換額度雖然用完，但當中是貿易用的資金：「即使有三分之一是假貿易，用來投資，但資金的比例『唔夠力水』，不足以炒起中國的資產或商品市場。」馮氏指出，中國每年也錄得不明來歷的資金流入，故難以評論流入中國的熱錢來自香港。
港匯強弱、同業拆息高低以及基礎貨幣（Monetary Base）多寡，均為市場賴以參考資金進出香港的憑據，其中截至本周二（23日）止，本港的的基礎貨幣達到1.03萬億元（見圖），較08年8月底、即爆發金融海嘯前急增7025億元、幅度超過2倍，意味在短短2年間確有大量熱錢流入香港。
學者：熱錢多被金管局(新聞 - 網站 - 圖片)發債吸收
金融管理局(新聞 - 網站 - 圖片)發言人拒絕評論央視的報道。港府發言人則表示，正如財政司長曾俊華(新聞 - 網站 - 圖片)近日所言，當局一直有留意熱錢對本港的影響。不過實際情可能恰恰與中央台所指相反，正如香港科技大學(新聞 - 網站 - 圖片)經濟學系教授雷鼎鳴，題為《熱錢流入不難應對》以及最新一期《中銀經濟月刊》所指，香港反成為熱錢流進內地的緩衝地。
根據現行的貨幣組成機制，基礎貨幣由銀行增發鈔票的負債證明書、金管局的銀行體系結餘、外匯基金票據及債券等3部分組成，過去兩年逾70％的熱錢，被金管局透過發行外匯票據以及債券所吸納並回流到海外，實際囤積在香港流動現金市場，並轉炒內地資產的規模，遠低於流入香港的熱錢規模。
（明報記者李鴻彥報道）
2010年11月24日星期三
如何教孩子理財致富？
http://hk.biz.yahoo.com/101124/364/40074.html
11月 24日 星期三 11:34 更新
《華爾街日報》--教育孩子的一個非常不錯的主意就是──開始讓他們在錢的問題上更加負責任。由於我們要花錢的地方越來越多﹐而且怎樣花好錢、投好資變得越來越複雜﹐金融專家建議在孩子還小的時候就要教育他們錢的重要性。
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讓孩子吃苦，才是對他最大的愛
在美國養個孩子要花多少錢
“正如你希望讓孩子接觸音樂、舞蹈……﹐你也需要讓你的孩子接觸錢﹐這樣他在成長的過程中才不會覺得不安﹐”孟買(新聞 - 網站 - 圖片)的國際金融理財師達萬(Vishal Dhawan)說。
你的目標應該是讓你的孩子在長大後有能力管好自己的錢﹐從而避免在理財方面犯下嚴重的錯誤。
專家說﹐你可以從教孩子認識錢和儲蓄的重要性入手﹐即使他們只有5歲。他們越早具有理財頭腦並成為明智的投資者﹐那麼他們在退休前成為百萬富翁的幾率也就越大。
以下建議將對你有所幫助。
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1. 保持言行一致
在你教孩子任何東西之前﹐要確保你能做到遵循這一原則。你不能要求孩子存錢﹐不要買價格昂貴的玩具﹐但卻給自己買一部價格不菲的手機。
“要做到以身作則﹐”班加羅爾的金融理財師拉文德蘭(L. Ravindran)說。切記﹐孩子們從他們觀察到的現象中學到的東西遠比從你的說教中學到的要多。
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2. 零花錢
讓孩子們對錢在意最容易的辦法就是讓他們有自己的錢。一旦他們意識到不能從“老爸銀行”源源不斷地拿到錢花﹐你可能會為他們審慎的花錢方式感到驚奇。
開始給你的孩子零花錢﹐但是要約法三章。你負責一些大的開銷﹐比如買衣服以及每年買一件新玩具﹐但孩子則必須要為滿足自己的一些小心願而花錢﹐比如買冰條和小貼紙。
通常﹐隨著孩子年齡的增長﹐零花錢的額度也要增加﹐所以你可以相應地調整這些規矩。
父母們需要自己決定在孩子多大的時候給他們零花錢比較合適﹐但五歲基本就可以了。
零花錢的額度取決於你的收入水平和孩子的年齡。生活在印度(新聞 - 網站 - 圖片)大城市裏一個上中產階級家庭10歲的孩子﹐每月的零花錢差不多可以拿到500盧比﹐專家說。
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3. 儲蓄
具有諷刺意味的是﹐孩子們之所以了解到儲蓄的重要性,是因為他們想要花錢。
讓他們知道﹐如果他們想要那隻售價為1,000元的大泰迪熊﹐他們就得把自己的零花錢存下來。如果他們的目標過於遠大﹐你可以提議出一半的錢﹐這樣讓孩子覺得那個夢想仍然是可以實現的。
他們懂得了﹐長時期地把一小部分錢存起來就可以買大件的東西。更重要的是﹐你可能會驚奇地發現因為要花自己的錢﹐他們不再會隨心所欲地想買很多東西了。
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4. 獎勵
教育孩子錢的重要性的一個辦法就是讓他們去掙錢。你可以讓孩子做些家務﹐比如幫著打掃客廳﹐然後支付少量的工錢。孩子可能就會有動力把這筆錢放到他/她的存錢罐裏了。
“這有助於激勵他們這麼做﹐”拉文德蘭說。
但是﹐你應該確保只有在孩子完成特殊任務的時候才給予獎勵﹐而不是一些日常的事務﹐比如他們把盤子收到廚房或者刷牙等。
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5. 開設銀行賬戶
考慮給你7到11歲的孩子開設一個銀行存款賬戶﹐拉文德蘭說。然後﹐把孩子的零花錢存到這個賬戶裏。
這是讓孩子在理財方面更加獨立的一個很好的辦法﹐因為他們必須要學會如何管理這個賬戶。通過網上銀行﹐他們可以在家裡就瞭解到自己的儲蓄和支出狀況。
更重要的是﹐把錢放進銀行後﹐花起來會更困難一些﹐烏吉瓦‧庫瑪爾(Ujjwal Kumar)說。庫瑪爾是一名離家在外﹐居住在德拉敦一家青年旅社的14歲學生。
庫瑪爾說﹐去銀行取錢時總會猶豫不決﹐特別是在為了買薯片或者逛市場等不重要的事情的時候。
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6. 借記卡？ 還是信用卡？
對於可能已經上大學或者離家在外的年紀稍大一些的孩子來說﹐生活開銷可能會特別大。但是﹐這並不意味著父母就應該給他們一張不設消費額度的信用卡。
這些孩子的確應該擁有自己的銀行賬戶﹐再辦理一張借記卡。
“賬戶裏的錢應該只是零花錢加上生活開銷﹐”孟買的理財顧問達萬說。
然而﹐如果父母希望孩子們在緊急情況下能夠使用一大筆錢﹐達萬建議給他們一張“附屬信用卡”。
它通常是父母的信用卡的副卡﹐應該讓孩子儘量不要超支。
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7. 投資課
一旦你的孩子已經足夠大了﹐比如說可能超過了15歲﹐具備了基本的理財觀念﹐你就需要向他們解釋複利效應和投資的力量。
如果複利率為10%﹐那麼今天投資100元在大約7年的時間裏將會變成200元。
股市很可能會帶來更高的回報。如果青年男女現在就開始週期性地拿出少量的錢進行投資﹐那麼他們很輕鬆地就可以在退休前成為百萬富翁啦！
撰稿﹕華爾街日報Shefali Anand
11月 24日 星期三 11:34 更新
《華爾街日報》--教育孩子的一個非常不錯的主意就是──開始讓他們在錢的問題上更加負責任。由於我們要花錢的地方越來越多﹐而且怎樣花好錢、投好資變得越來越複雜﹐金融專家建議在孩子還小的時候就要教育他們錢的重要性。
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在美國養個孩子要花多少錢
“正如你希望讓孩子接觸音樂、舞蹈……﹐你也需要讓你的孩子接觸錢﹐這樣他在成長的過程中才不會覺得不安﹐”孟買(新聞 - 網站 - 圖片)的國際金融理財師達萬(Vishal Dhawan)說。
你的目標應該是讓你的孩子在長大後有能力管好自己的錢﹐從而避免在理財方面犯下嚴重的錯誤。
專家說﹐你可以從教孩子認識錢和儲蓄的重要性入手﹐即使他們只有5歲。他們越早具有理財頭腦並成為明智的投資者﹐那麼他們在退休前成為百萬富翁的幾率也就越大。
以下建議將對你有所幫助。
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1. 保持言行一致
在你教孩子任何東西之前﹐要確保你能做到遵循這一原則。你不能要求孩子存錢﹐不要買價格昂貴的玩具﹐但卻給自己買一部價格不菲的手機。
“要做到以身作則﹐”班加羅爾的金融理財師拉文德蘭(L. Ravindran)說。切記﹐孩子們從他們觀察到的現象中學到的東西遠比從你的說教中學到的要多。
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2. 零花錢
讓孩子們對錢在意最容易的辦法就是讓他們有自己的錢。一旦他們意識到不能從“老爸銀行”源源不斷地拿到錢花﹐你可能會為他們審慎的花錢方式感到驚奇。
開始給你的孩子零花錢﹐但是要約法三章。你負責一些大的開銷﹐比如買衣服以及每年買一件新玩具﹐但孩子則必須要為滿足自己的一些小心願而花錢﹐比如買冰條和小貼紙。
通常﹐隨著孩子年齡的增長﹐零花錢的額度也要增加﹐所以你可以相應地調整這些規矩。
父母們需要自己決定在孩子多大的時候給他們零花錢比較合適﹐但五歲基本就可以了。
零花錢的額度取決於你的收入水平和孩子的年齡。生活在印度(新聞 - 網站 - 圖片)大城市裏一個上中產階級家庭10歲的孩子﹐每月的零花錢差不多可以拿到500盧比﹐專家說。
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3. 儲蓄
具有諷刺意味的是﹐孩子們之所以了解到儲蓄的重要性,是因為他們想要花錢。
讓他們知道﹐如果他們想要那隻售價為1,000元的大泰迪熊﹐他們就得把自己的零花錢存下來。如果他們的目標過於遠大﹐你可以提議出一半的錢﹐這樣讓孩子覺得那個夢想仍然是可以實現的。
他們懂得了﹐長時期地把一小部分錢存起來就可以買大件的東西。更重要的是﹐你可能會驚奇地發現因為要花自己的錢﹐他們不再會隨心所欲地想買很多東西了。
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4. 獎勵
教育孩子錢的重要性的一個辦法就是讓他們去掙錢。你可以讓孩子做些家務﹐比如幫著打掃客廳﹐然後支付少量的工錢。孩子可能就會有動力把這筆錢放到他/她的存錢罐裏了。
“這有助於激勵他們這麼做﹐”拉文德蘭說。
但是﹐你應該確保只有在孩子完成特殊任務的時候才給予獎勵﹐而不是一些日常的事務﹐比如他們把盤子收到廚房或者刷牙等。
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5. 開設銀行賬戶
考慮給你7到11歲的孩子開設一個銀行存款賬戶﹐拉文德蘭說。然後﹐把孩子的零花錢存到這個賬戶裏。
這是讓孩子在理財方面更加獨立的一個很好的辦法﹐因為他們必須要學會如何管理這個賬戶。通過網上銀行﹐他們可以在家裡就瞭解到自己的儲蓄和支出狀況。
更重要的是﹐把錢放進銀行後﹐花起來會更困難一些﹐烏吉瓦‧庫瑪爾(Ujjwal Kumar)說。庫瑪爾是一名離家在外﹐居住在德拉敦一家青年旅社的14歲學生。
庫瑪爾說﹐去銀行取錢時總會猶豫不決﹐特別是在為了買薯片或者逛市場等不重要的事情的時候。
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6. 借記卡？ 還是信用卡？
對於可能已經上大學或者離家在外的年紀稍大一些的孩子來說﹐生活開銷可能會特別大。但是﹐這並不意味著父母就應該給他們一張不設消費額度的信用卡。
這些孩子的確應該擁有自己的銀行賬戶﹐再辦理一張借記卡。
“賬戶裏的錢應該只是零花錢加上生活開銷﹐”孟買的理財顧問達萬說。
然而﹐如果父母希望孩子們在緊急情況下能夠使用一大筆錢﹐達萬建議給他們一張“附屬信用卡”。
它通常是父母的信用卡的副卡﹐應該讓孩子儘量不要超支。
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7. 投資課
一旦你的孩子已經足夠大了﹐比如說可能超過了15歲﹐具備了基本的理財觀念﹐你就需要向他們解釋複利效應和投資的力量。
如果複利率為10%﹐那麼今天投資100元在大約7年的時間裏將會變成200元。
股市很可能會帶來更高的回報。如果青年男女現在就開始週期性地拿出少量的錢進行投資﹐那麼他們很輕鬆地就可以在退休前成為百萬富翁啦！
撰稿﹕華爾街日報Shefali Anand
夏佳理指市場有時間適應延長交易
http://hk.news.yahoo.com/article/101124/3/lf3u.html
(星島)2010年11月24日 星期三 11:06
港交所 （00388）主席夏佳理 出席新股上市儀式後表示，延長交易時段定案後，市場一定有反應，現時分兩階段進行，是希望讓市場有時間適應。
根據新計劃，首階段安排為明年3月7日起，將開市時間由現時10時，提前半小時至9時30分。中午收市時間為12時，午休時間由現在的2小時縮短至1.5小時，下午開市時間為1時30分，全日收市時間為4時，港股交易時間將延至5小時。
上述安排將實施一年，至2012年3月5日起，將進一步延長港股交易時間至5.5小時，開市時間不變，中午收市為12時，午休時間再縮短至只有1小時，下午開市時間為1時，下午收市時間為4時。
(星島)2010年11月24日 星期三 11:06
港交所 （00388）主席夏佳理 出席新股上市儀式後表示，延長交易時段定案後，市場一定有反應，現時分兩階段進行，是希望讓市場有時間適應。
根據新計劃，首階段安排為明年3月7日起，將開市時間由現時10時，提前半小時至9時30分。中午收市時間為12時，午休時間由現在的2小時縮短至1.5小時，下午開市時間為1時30分，全日收市時間為4時，港股交易時間將延至5小時。
上述安排將實施一年，至2012年3月5日起，將進一步延長港股交易時間至5.5小時，開市時間不變，中午收市為12時，午休時間再縮短至只有1小時，下午開市時間為1時，下午收市時間為4時。
2010年11月23日星期二
長實加大旗下新盤二按成數
http://hk.news.yahoo.com/article/101123/4/lehl.html
(商台)2010年11月23日 星期二 16:31
長實 (00001.HK)地產投資董事郭子威表示，旗下大圍新盤盛薈，最快今個星期內會加大二按按揭成數，由一成上升至兩成，息率或介乎最優惠利率 減兩厘，至最優惠利率減三厘。他說，有九成一買家選擇即供付款，當中，只有少於百分之五買家會申請二按。
郭子威認為，政府新的遏抑炒樓措施，可令成交量短期下降，但長遠來說，低息環境下，資金仍充裕，以及香港經濟向好，因此看好樓價走勢，認為沒有很大的下調壓力。他說，有七成一的盛薈買家是用家和換樓人士，其餘則是長線投資者，而長實的推盤時間表並沒有改變。他又指，今次內地客只佔一成，較預期的一成半為少，希望可吸引更多內地客。
(商台)2010年11月23日 星期二 16:31
長實 (00001.HK)地產投資董事郭子威表示，旗下大圍新盤盛薈，最快今個星期內會加大二按按揭成數，由一成上升至兩成，息率或介乎最優惠利率 減兩厘，至最優惠利率減三厘。他說，有九成一買家選擇即供付款，當中，只有少於百分之五買家會申請二按。
郭子威認為，政府新的遏抑炒樓措施，可令成交量短期下降，但長遠來說，低息環境下，資金仍充裕，以及香港經濟向好，因此看好樓價走勢，認為沒有很大的下調壓力。他說，有七成一的盛薈買家是用家和換樓人士，其餘則是長線投資者，而長實的推盤時間表並沒有改變。他又指，今次內地客只佔一成，較預期的一成半為少，希望可吸引更多內地客。
太古城低層劈價30萬脫手
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101123/News/ea_eaa1.htm
美聯中原齊唱淡：成交返海嘯SARS
2010年11月23日
【明報專訊】上周五政府重鎚出擊打壓樓市，昨天樓市探熱針的太古城即錄劈價30萬元、2房低至300萬元成交個案。兩大龍頭代理行對樓市走勢都大為唱淡。美聯(1200)昨天特別召開記者會，預料樓市交投跌幅勁過金融海嘯；另一龍頭行中原，其管理層亦特別召開會議商討對策，並預期淡靜氣氛將如SARS疫潮時慘烈，樓市最快至農曆新年後才見恢復。不過，理大學者許智文卻持異議，不排除有代理希望借負面消息，令業主減價促成生意。
至於代表一眾中小型地產代理行的六大商會亦指，政府出招似乎殺錯良民，若樓價因出招回落一成至一成半，早前高位入市的用家，其買入物業更有機會變成負資產。
美聯：成交急縮 預示樓價將瀉
近月樓市交投持續升溫，但政府突然出招，地產代理業突由天堂跌落地獄。昨天美聯股價就如樓市交投大幅下滑，收報6.49元，股價暴挫17％，單日市值蒸發近10億元。另外，太古城剛錄劈價成交個案。中原高級分區經理張光耀表示，太古城太湖閣極低層C室，望樓景，面積562方呎，上月底市值近400萬元，上周政府出招前叫價330萬元，但受出招影響，昨終劈價30萬元，以300萬元售出，呎價5338元，減幅約9％；原業主於08年2月以241萬元買入，帳面獲利59萬元，升值約24％。
美聯高級執行董事黃錦康出席記者會上稱，對過去周末日十大二手屋苑成交量大跌8成，感到意外，較08年金融海嘯及97年的跌幅更厲害。他又稱，政府出招雖然可打擊炒家，但卻「殃及池魚」，影響用家入市信心。「唔希望政府由03年起對樓市所建立市民入市信心，就因為一個政策而影響！」他亦擔心，是次交投大跌有可能是樓市下跌的一個信號。
中原：新措施待消化 春節始回穩
事實上，08年金融海嘯爆發，整體物業買賣註冊量按月曾低見不足4000宗。中原住宅部董事總經理陳永傑表示，昨天集團管理層召開大會商討對策。「政府出招後樓市氣氛非常淡靜，好似SARS期咁慘烈，當時按月成交量曾低見約6000多宗……依家業主又唔肯減價，買家又唔敢入市，令交投大幅下跌。」他又指出，現時買賣雙方仍未消化新措施，預計要到農曆新年後才見回穩。
另外，香港專業地產顧問商會會長兼祥益地產總裁汪敦敬亦指，代表中小型代理行的六大商會正草擬意見書，希望政府注視出招用力過猛。「我支持政府打擊炒家，但今次就重手，似乎殺錯良民，有早前高位買樓用家或換樓客，若未來樓價回落一成至一成半，物業有機會變成負資產。」
理大房地產及建築系教授許智文卻不如代理悲觀，「唔排除有代理希望借負面消息，能令業主肯減價促成生意」。他預期由於市場仍未消化新措施，估計樓市仍將淡靜數周，但由於業主持貨能力強，即使短期有部分投資者短炒變收租，令租盤增加，但待租盤消化後，市場盤源將繼續減少，料樓價屆時會再度回升。
(明報記者陳天賜報道)
美聯中原齊唱淡：成交返海嘯SARS
2010年11月23日
【明報專訊】上周五政府重鎚出擊打壓樓市，昨天樓市探熱針的太古城即錄劈價30萬元、2房低至300萬元成交個案。兩大龍頭代理行對樓市走勢都大為唱淡。美聯(1200)昨天特別召開記者會，預料樓市交投跌幅勁過金融海嘯；另一龍頭行中原，其管理層亦特別召開會議商討對策，並預期淡靜氣氛將如SARS疫潮時慘烈，樓市最快至農曆新年後才見恢復。不過，理大學者許智文卻持異議，不排除有代理希望借負面消息，令業主減價促成生意。
至於代表一眾中小型地產代理行的六大商會亦指，政府出招似乎殺錯良民，若樓價因出招回落一成至一成半，早前高位入市的用家，其買入物業更有機會變成負資產。
美聯：成交急縮 預示樓價將瀉
近月樓市交投持續升溫，但政府突然出招，地產代理業突由天堂跌落地獄。昨天美聯股價就如樓市交投大幅下滑，收報6.49元，股價暴挫17％，單日市值蒸發近10億元。另外，太古城剛錄劈價成交個案。中原高級分區經理張光耀表示，太古城太湖閣極低層C室，望樓景，面積562方呎，上月底市值近400萬元，上周政府出招前叫價330萬元，但受出招影響，昨終劈價30萬元，以300萬元售出，呎價5338元，減幅約9％；原業主於08年2月以241萬元買入，帳面獲利59萬元，升值約24％。
美聯高級執行董事黃錦康出席記者會上稱，對過去周末日十大二手屋苑成交量大跌8成，感到意外，較08年金融海嘯及97年的跌幅更厲害。他又稱，政府出招雖然可打擊炒家，但卻「殃及池魚」，影響用家入市信心。「唔希望政府由03年起對樓市所建立市民入市信心，就因為一個政策而影響！」他亦擔心，是次交投大跌有可能是樓市下跌的一個信號。
中原：新措施待消化 春節始回穩
事實上，08年金融海嘯爆發，整體物業買賣註冊量按月曾低見不足4000宗。中原住宅部董事總經理陳永傑表示，昨天集團管理層召開大會商討對策。「政府出招後樓市氣氛非常淡靜，好似SARS期咁慘烈，當時按月成交量曾低見約6000多宗……依家業主又唔肯減價，買家又唔敢入市，令交投大幅下跌。」他又指出，現時買賣雙方仍未消化新措施，預計要到農曆新年後才見回穩。
另外，香港專業地產顧問商會會長兼祥益地產總裁汪敦敬亦指，代表中小型代理行的六大商會正草擬意見書，希望政府注視出招用力過猛。「我支持政府打擊炒家，但今次就重手，似乎殺錯良民，有早前高位買樓用家或換樓客，若未來樓價回落一成至一成半，物業有機會變成負資產。」
理大房地產及建築系教授許智文卻不如代理悲觀，「唔排除有代理希望借負面消息，能令業主肯減價促成生意」。他預期由於市場仍未消化新措施，估計樓市仍將淡靜數周，但由於業主持貨能力強，即使短期有部分投資者短炒變收租，令租盤增加，但待租盤消化後，市場盤源將繼續減少，料樓價屆時會再度回升。
(明報記者陳天賜報道)
地建會：經濟若轉差 綁死小業主
http://hk.biz.yahoo.com/101122/369/3zxe7.html
11月 23日 星期二 05:10 更新
【明報專訊】政府上周五重拳嚴打炒風，地產建設商會執委會副主席梁志堅認為，新措施可收即時成效，能夠擊退炒家，個人料短期成交減少；至於樓價，則需視乎供求，現階段難以預測。但他指出，政府公布新措施前，未有跟商會討論，商會擬就新措施對樓市的影響開會，亦相信商會會盡量配合。
身兼新世界發展(新聞 - 網站 - 圖片)（0017）執行董事的梁志堅稱，政府過去希望幫助市民置業，但金管局(新聞 - 網站 - 圖片)卻降低樓宇按揭成數及徵收重稅，這會影響計劃置業的中產人士，跟協助市民上車的意願背道而馳。而且，新措施對部分用家不公平，若業主在購入單位後，兩年內遇上經濟逆轉，樓價下跌，急須售樓套現，在新措施下，須賣樓的小業主可能蝕上加蝕，甚至被迫面臨破產風險，認為此類業主可否另作看待，實有商榷餘地。
長實(新聞 - 網站 - 圖片)：要交代措施實行細節
長實（0001）執行董事趙國雄亦同意，打擊炒樓措施對市場有一定影響，不過由於本港未來幾年供應短缺，有自住需要的用家仍會入市。他指出，現時持觀望態度的買家增加，主要是不了解額外印花稅由買賣那一方負責 ；以及降低豪宅按揭成數後，按揭保費如何計算。他希望政府盡快解釋清楚，消除市場疑慮。
11月 23日 星期二 05:10 更新
【明報專訊】政府上周五重拳嚴打炒風，地產建設商會執委會副主席梁志堅認為，新措施可收即時成效，能夠擊退炒家，個人料短期成交減少；至於樓價，則需視乎供求，現階段難以預測。但他指出，政府公布新措施前，未有跟商會討論，商會擬就新措施對樓市的影響開會，亦相信商會會盡量配合。
身兼新世界發展(新聞 - 網站 - 圖片)（0017）執行董事的梁志堅稱，政府過去希望幫助市民置業，但金管局(新聞 - 網站 - 圖片)卻降低樓宇按揭成數及徵收重稅，這會影響計劃置業的中產人士，跟協助市民上車的意願背道而馳。而且，新措施對部分用家不公平，若業主在購入單位後，兩年內遇上經濟逆轉，樓價下跌，急須售樓套現，在新措施下，須賣樓的小業主可能蝕上加蝕，甚至被迫面臨破產風險，認為此類業主可否另作看待，實有商榷餘地。
長實(新聞 - 網站 - 圖片)：要交代措施實行細節
長實（0001）執行董事趙國雄亦同意，打擊炒樓措施對市場有一定影響，不過由於本港未來幾年供應短缺，有自住需要的用家仍會入市。他指出，現時持觀望態度的買家增加，主要是不了解額外印花稅由買賣那一方負責 ；以及降低豪宅按揭成數後，按揭保費如何計算。他希望政府盡快解釋清楚，消除市場疑慮。
加印花稅治標不治本
http://hk.biz.yahoo.com/101122/369/3zxe8.html
11月 23日 星期二 05:10 更新
【明報專訊富達國際投資著名基金經理安東尼．波頓（Anthony Bolton）形容香港正處於已發展國家與中國之間的「地殼板塊」，是未來的震央，將會出現巨變，上周五港政府突然宣布大幅徵收兩年內樓宇轉手的額外印花稅，是變動的開始，至於他指的巨變會否包括聯匯脫鹇，他不願評論。
他昨天在外國記者俱樂部發表全球投資演說。他表示，歐美經濟未來數年的經濟增長將會低於正常水平，而中國的經濟未來雖然也會放緩至7％至8％，但仍是十分吸引，將吸引資金繼續東流。
港面臨巨變 不願評脫鹇
他指出，港元與美元掛鹇，美國經濟緩慢，而香港則與中國有大量的貿易，受惠其強勁經濟增長，加上人民幣日趨國際化，在這大格局中，未來兩年香港會出現很有趣的變化。港府上周推出額外的印花稅，只能治理「病徵」，而未能做到「治病」之效。被問及這是否意味須改變聯匯？他則不作評論。他認為中國的信貸增長仍是偏高，明年仍要進一步收緊。而內地經濟結構將會轉型，由過往依重低增值的製造業出口，轉變為依重內需及高增值的工業出口。所以，他的投資策略是避開資源及低檔工業股，轉投內需股。
看好股市 將現多年牛市
他對環球股市前景感到樂觀，認為將會出現多年的牛市，債券估值十分偏高，而股市估值反而吸引，新興市場的市盈率更低於90年代水平，仍有再升空間，整體而言目前正處於牛市二期，金融海嘯後的牛市一期，資金追逐跌幅大的股份，博反彈，不問質素，進入牛市二期，資金會願付出較高價追捧有快速盈利增長的股份。
由於內地信貸開始收緊，他減持了內銀H股，轉而增持本港銀行。
11月 23日 星期二 05:10 更新
【明報專訊富達國際投資著名基金經理安東尼．波頓（Anthony Bolton）形容香港正處於已發展國家與中國之間的「地殼板塊」，是未來的震央，將會出現巨變，上周五港政府突然宣布大幅徵收兩年內樓宇轉手的額外印花稅，是變動的開始，至於他指的巨變會否包括聯匯脫鹇，他不願評論。
他昨天在外國記者俱樂部發表全球投資演說。他表示，歐美經濟未來數年的經濟增長將會低於正常水平，而中國的經濟未來雖然也會放緩至7％至8％，但仍是十分吸引，將吸引資金繼續東流。
港面臨巨變 不願評脫鹇
他指出，港元與美元掛鹇，美國經濟緩慢，而香港則與中國有大量的貿易，受惠其強勁經濟增長，加上人民幣日趨國際化，在這大格局中，未來兩年香港會出現很有趣的變化。港府上周推出額外的印花稅，只能治理「病徵」，而未能做到「治病」之效。被問及這是否意味須改變聯匯？他則不作評論。他認為中國的信貸增長仍是偏高，明年仍要進一步收緊。而內地經濟結構將會轉型，由過往依重低增值的製造業出口，轉變為依重內需及高增值的工業出口。所以，他的投資策略是避開資源及低檔工業股，轉投內需股。
看好股市 將現多年牛市
他對環球股市前景感到樂觀，認為將會出現多年的牛市，債券估值十分偏高，而股市估值反而吸引，新興市場的市盈率更低於90年代水平，仍有再升空間，整體而言目前正處於牛市二期，金融海嘯後的牛市一期，資金追逐跌幅大的股份，博反彈，不問質素，進入牛市二期，資金會願付出較高價追捧有快速盈利增長的股份。
由於內地信貸開始收緊，他減持了內銀H股，轉而增持本港銀行。
2010年11月22日星期一
證券界指港股加時須適應惟料可應付
http://hk.biz.yahoo.com/101122/371/3zx63.html
11月 22日 星期一 19:18 更新
港交所(00388.HK)落實延長交易時段，明年三月七日起，早上提前半小時開始交易，令開市時間由十時提早到九時半；而上午休市時間由中午十二時三十分，改為中午十二時正。
至於較大爭議的中午休市時段，會分兩階段調整，首階段會在明年初，縮短為一個半小時，令下午的開市時間，由原來的兩時半，提前到一時半。在一年過渡期後，即二零一二年三月五日，下午開市時間會進一步提前到下午一時，收市時間則維持在下午四時。
整項調整會令港股全日的交易時間，由現時的四小時，段延長到五個半小時。
香港證券業協會主席李耀榮指，延長港股的交易時間，長遠有助保持本港的競爭力，但認為中午的休市時間最終會收窄到一小時，對由於經紀行在中午有其他業務要處理，認為時間上會較倉卒。
不過，身兼海通國際執行董事的李耀榮指，由於有一年的過渡期，有信心業界可以適應。
11月 22日 星期一 19:18 更新
港交所(00388.HK)落實延長交易時段，明年三月七日起，早上提前半小時開始交易，令開市時間由十時提早到九時半；而上午休市時間由中午十二時三十分，改為中午十二時正。
至於較大爭議的中午休市時段，會分兩階段調整，首階段會在明年初，縮短為一個半小時，令下午的開市時間，由原來的兩時半，提前到一時半。在一年過渡期後，即二零一二年三月五日，下午開市時間會進一步提前到下午一時，收市時間則維持在下午四時。
整項調整會令港股全日的交易時間，由現時的四小時，段延長到五個半小時。
香港證券業協會主席李耀榮指，延長港股的交易時間，長遠有助保持本港的競爭力，但認為中午的休市時間最終會收窄到一小時，對由於經紀行在中午有其他業務要處理，認為時間上會較倉卒。
不過，身兼海通國際執行董事的李耀榮指，由於有一年的過渡期，有信心業界可以適應。
郭思治: 經過一輪急挫 市勢可能掉頭
http://hk.biz.yahoo.com/101122/263/3zw4b.html
11月 22日 星期一 10:19 更新
耀才證券市務總監郭思治表示，從上週股市之走勢看，整個續試低位之趨勢似已漸轉喘定，但一日恆指仍未能成功重越20天線之前，技術上仍處不明朗之中。到目前一刻止計，自8日高位24989點開始之回落，暫似已回穩於17日之23192點，只要短期後市不再回試此低位，恆指當不會跌穿50天線，亦即是說，一日50天線仍未有失，當代表整個中期升浪仍具一定再試頂之憧憬。
本月市勢大上大落，恆指自1日低位23366點急升1672點至8日高位24989點，惟其後卻在8個交易天內大幅急挫1796點至17日之低位23192點，格局屬先殺淡倉再殺好倉，故經過一輪急挫後，市勢可能會掉轉槍頭，再度伺機急步推上，惟如恆指能試頂或破頂的話，技術上可能已是此潮中期升浪之末段。一旦完成中期升浪，大市將步入中期調整，預計調整週期或有四至六週。
如大市可再試頂，相信帶領恆指上升將為主要恆指成份股，如匯控、中移、中人壽、中銀、建行及工行，中海油(新聞 - 網站 - 圖片)及中石油等。當然，港交所及和黃，亦該可伺機再試頂，至於長實(新聞 - 網站 - 圖片)及新地等可能會稍慢於大市，因港府剛公佈一系列措施去調控過熱樓市。經近一輪急挫後，基金該需要為旗下組合作若干粉飾，此亦可帶動市勢伺機止跌回升。
阿思達克財經新聞
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11月 22日 星期一 10:19 更新
耀才證券市務總監郭思治表示，從上週股市之走勢看，整個續試低位之趨勢似已漸轉喘定，但一日恆指仍未能成功重越20天線之前，技術上仍處不明朗之中。到目前一刻止計，自8日高位24989點開始之回落，暫似已回穩於17日之23192點，只要短期後市不再回試此低位，恆指當不會跌穿50天線，亦即是說，一日50天線仍未有失，當代表整個中期升浪仍具一定再試頂之憧憬。
本月市勢大上大落，恆指自1日低位23366點急升1672點至8日高位24989點，惟其後卻在8個交易天內大幅急挫1796點至17日之低位23192點，格局屬先殺淡倉再殺好倉，故經過一輪急挫後，市勢可能會掉轉槍頭，再度伺機急步推上，惟如恆指能試頂或破頂的話，技術上可能已是此潮中期升浪之末段。一旦完成中期升浪，大市將步入中期調整，預計調整週期或有四至六週。
如大市可再試頂，相信帶領恆指上升將為主要恆指成份股，如匯控、中移、中人壽、中銀、建行及工行，中海油(新聞 - 網站 - 圖片)及中石油等。當然，港交所及和黃，亦該可伺機再試頂，至於長實(新聞 - 網站 - 圖片)及新地等可能會稍慢於大市，因港府剛公佈一系列措施去調控過熱樓市。經近一輪急挫後，基金該需要為旗下組合作若干粉飾，此亦可帶動市勢伺機止跌回升。
阿思達克財經新聞
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信貸泡沫在前 趁低買恒生
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101122/Columnist/afb_afb.htm
2010年11月22日
【明報專訊】上周五，人民銀行終於在9天內第2度調升存款準備金率0.5個百分點，港府亦差不多同時公布對住宅短炒活動徵收額外印花稅，一時間負面消息紛至，令不少股民憂心忡忡。
筆者認為，可趁市場的恐慌吸納股份，因為兩地政府都繼續落後於形勢，中港現時均於處負利率時候，若按國際貨幣基金組織(IMF)上周發表的香港報告，預測明年底時通脹會升至5％，試想屆時持現金會每年被通脹蠶食5％。香港負利率的情甚至可能要維持到2013年。理由很簡單，歷史上的大型樓市泡沫，爆破後平均要7至8年始能復元，美國樓市於2006年中後爆破，7年不就是2013年嗎？大家回想香港樓市泡沫在1997年底爆破，2003年中SARS後始見底，為時也達6年，美國經濟遲遲無法見較強的復蘇，美國不能加息，香港無望加息，通脹又持續上揚，負利率只有惡化。
政府措施難抵負利率
港府的遏抑短炒措施包括兩年內出售物業需付額外印花稅，最多15％，這對短線炒賣的投機者會起立竿見影的遏抑作用，但對投資期兩年以上的物業則不會有影響。正如前文所講，負利率情愈來愈嚴重，而持續至2013年或是更長的時間，機會仍是較大，市民為保值，最終仍是要買物業及實物資產，政府出招，只會起幾個星期的降溫作用，之後樓價與成交仍是會繼續上升的。
正如IMF的香港報告指出，由信貸推動的資產泡沫將會加速，隨樓價升，樓按抵押價值增加，不論是做生意的或是個人，從物業抵押所得的貸款會愈來愈多，把這個周期推向高峰，換言之樓市高潮仍未到。
上月本地銀行貸款按月增長了18％，IMF就認為未來通貨膨脹會加快，一來是銀行水浸，存貸比率還是偏低，銀行放貸意欲增加，需求方面，人心向好，樓股上揚，都增加了借錢的意欲。加上通脹預期加劇，利息又上不到，苦惱的是坐擁大量現金的人，反而借款可藉通脹的力量，實際上還少些，也會鼓勵市民借錢來投資或消費。
恒生突破前高 向07年高位進發
在這大形勢下本地銀行近期便受到資金追捧，上周連一向波幅偏低的恒生(0011)也升了7％，升破了2009年7月的高位(圖表1) ，由於剛見突破，後市仍值得看好，可以考慮趁短期調整吸納，上望2007年高位166元。
至於愛爾蘭債務危機，仍處於談判階段，歐盟與愛爾蘭各自叫價，後者上周尾段雖說有意接受援助，但還要談條件，愛爾蘭當然不想如希臘般大幅收緊財政赤字，而以德國為首的歐盟則希望它能把財政重納正軌，談談鬧鬧在所難免，愛爾蘭要人施救，看似處於弱勢，但有時債仔可以惡過債主，愛爾蘭深明若出現新一輪的債務危機，將會如火燒連環船般，禍及歐元區其他財政弱國，如葡萄牙、西班牙及意大利等，這也是愛爾蘭手上的王牌，這談判並無死線，兩三周始有結果也不奇，其間有機會因雙方的爭拗而令全球股市出現動盪。
宏觀因素影響漸降 股票上落各異
不過，上周中尾段，宏觀因素如內地收緊銀根，愛爾蘭債務危機等的影響力漸退，這可見於股票之間的相關性下降，在市場恐慌時，資金會不問股而拋售，然而，在上周三恒指跌了479點時，平保(2318)升了0.5元、中銀香港(2388)升了0.4元；上周四指數回升，上周五一度曾跌300多點，但午市後跌幅大為收窄，收市時只微跌32點，走勢上反映好友開始組織反攻，市場風險胃納亦見回升。
投資既要講基本因素分析，但對市場要有一份共鳴感，猶如阿凡達與樹木的交流和共鳴，市場會發放種種不同的信息，長期的細心觀察與紀錄，會令大家與股市產生共鳴，感覺其節奏步韻，與其共舞，則閣下的投資修煉將近化境了。
撰文：江宗仁
2010年11月22日
【明報專訊】上周五，人民銀行終於在9天內第2度調升存款準備金率0.5個百分點，港府亦差不多同時公布對住宅短炒活動徵收額外印花稅，一時間負面消息紛至，令不少股民憂心忡忡。
筆者認為，可趁市場的恐慌吸納股份，因為兩地政府都繼續落後於形勢，中港現時均於處負利率時候，若按國際貨幣基金組織(IMF)上周發表的香港報告，預測明年底時通脹會升至5％，試想屆時持現金會每年被通脹蠶食5％。香港負利率的情甚至可能要維持到2013年。理由很簡單，歷史上的大型樓市泡沫，爆破後平均要7至8年始能復元，美國樓市於2006年中後爆破，7年不就是2013年嗎？大家回想香港樓市泡沫在1997年底爆破，2003年中SARS後始見底，為時也達6年，美國經濟遲遲無法見較強的復蘇，美國不能加息，香港無望加息，通脹又持續上揚，負利率只有惡化。
政府措施難抵負利率
港府的遏抑短炒措施包括兩年內出售物業需付額外印花稅，最多15％，這對短線炒賣的投機者會起立竿見影的遏抑作用，但對投資期兩年以上的物業則不會有影響。正如前文所講，負利率情愈來愈嚴重，而持續至2013年或是更長的時間，機會仍是較大，市民為保值，最終仍是要買物業及實物資產，政府出招，只會起幾個星期的降溫作用，之後樓價與成交仍是會繼續上升的。
正如IMF的香港報告指出，由信貸推動的資產泡沫將會加速，隨樓價升，樓按抵押價值增加，不論是做生意的或是個人，從物業抵押所得的貸款會愈來愈多，把這個周期推向高峰，換言之樓市高潮仍未到。
上月本地銀行貸款按月增長了18％，IMF就認為未來通貨膨脹會加快，一來是銀行水浸，存貸比率還是偏低，銀行放貸意欲增加，需求方面，人心向好，樓股上揚，都增加了借錢的意欲。加上通脹預期加劇，利息又上不到，苦惱的是坐擁大量現金的人，反而借款可藉通脹的力量，實際上還少些，也會鼓勵市民借錢來投資或消費。
恒生突破前高 向07年高位進發
在這大形勢下本地銀行近期便受到資金追捧，上周連一向波幅偏低的恒生(0011)也升了7％，升破了2009年7月的高位(圖表1) ，由於剛見突破，後市仍值得看好，可以考慮趁短期調整吸納，上望2007年高位166元。
至於愛爾蘭債務危機，仍處於談判階段，歐盟與愛爾蘭各自叫價，後者上周尾段雖說有意接受援助，但還要談條件，愛爾蘭當然不想如希臘般大幅收緊財政赤字，而以德國為首的歐盟則希望它能把財政重納正軌，談談鬧鬧在所難免，愛爾蘭要人施救，看似處於弱勢，但有時債仔可以惡過債主，愛爾蘭深明若出現新一輪的債務危機，將會如火燒連環船般，禍及歐元區其他財政弱國，如葡萄牙、西班牙及意大利等，這也是愛爾蘭手上的王牌，這談判並無死線，兩三周始有結果也不奇，其間有機會因雙方的爭拗而令全球股市出現動盪。
宏觀因素影響漸降 股票上落各異
不過，上周中尾段，宏觀因素如內地收緊銀根，愛爾蘭債務危機等的影響力漸退，這可見於股票之間的相關性下降，在市場恐慌時，資金會不問股而拋售，然而，在上周三恒指跌了479點時，平保(2318)升了0.5元、中銀香港(2388)升了0.4元；上周四指數回升，上周五一度曾跌300多點，但午市後跌幅大為收窄，收市時只微跌32點，走勢上反映好友開始組織反攻，市場風險胃納亦見回升。
投資既要講基本因素分析，但對市場要有一份共鳴感，猶如阿凡達與樹木的交流和共鳴，市場會發放種種不同的信息，長期的細心觀察與紀錄，會令大家與股市產生共鳴，感覺其節奏步韻，與其共舞，則閣下的投資修煉將近化境了。
撰文：江宗仁
信貸泡沫在前
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101122/Columnist/afb_afb.htm
趁低買恒生
2010年11月22日
【明報專訊】上周五，人民銀行終於在9天內第2度調升存款準備金率0.5個百分點，港府亦差不多同時公布對住宅短炒活動徵收額外印花稅，一時間負面消息紛至，令不少股民憂心忡忡。
筆者認為，可趁市場的恐慌吸納股份，因為兩地政府都繼續落後於形勢，中港現時均於處負利率時候，若按國際貨幣基金組織(IMF)上周發表的香港報告，預測明年底時通脹會升至5％，試想屆時持現金會每年被通脹蠶食5％。香港負利率的情甚至可能要維持到2013年。理由很簡單，歷史上的大型樓市泡沫，爆破後平均要7至8年始能復元，美國樓市於2006年中後爆破，7年不就是2013年嗎？大家回想香港樓市泡沫在1997年底爆破，2003年中SARS後始見底，為時也達6年，美國經濟遲遲無法見較強的復蘇，美國不能加息，香港無望加息，通脹又持續上揚，負利率只有惡化。
政府措施難抵負利率
港府的遏抑短炒措施包括兩年內出售物業需付額外印花稅，最多15％，這對短線炒賣的投機者會起立竿見影的遏抑作用，但對投資期兩年以上的物業則不會有影響。正如前文所講，負利率情愈來愈嚴重，而持續至2013年或是更長的時間，機會仍是較大，市民為保值，最終仍是要買物業及實物資產，政府出招，只會起幾個星期的降溫作用，之後樓價與成交仍是會繼續上升的。
正如IMF的香港報告指出，由信貸推動的資產泡沫將會加速，隨樓價升，樓按抵押價值增加，不論是做生意的或是個人，從物業抵押所得的貸款會愈來愈多，把這個周期推向高峰，換言之樓市高潮仍未到。
上月本地銀行貸款按月增長了18％，IMF就認為未來通貨膨脹會加快，一來是銀行水浸，存貸比率還是偏低，銀行放貸意欲增加，需求方面，人心向好，樓股上揚，都增加了借錢的意欲。加上通脹預期加劇，利息又上不到，苦惱的是坐擁大量現金的人，反而借款可藉通脹的力量，實際上還少些，也會鼓勵市民借錢來投資或消費。
恒生突破前高 向07年高位進發
在這大形勢下本地銀行近期便受到資金追捧，上周連一向波幅偏低的恒生(0011)也升了7％，升破了2009年7月的高位(圖表1) ，由於剛見突破，後市仍值得看好，可以考慮趁短期調整吸納，上望2007年高位166元。
至於愛爾蘭債務危機，仍處於談判階段，歐盟與愛爾蘭各自叫價，後者上周尾段雖說有意接受援助，但還要談條件，愛爾蘭當然不想如希臘般大幅收緊財政赤字，而以德國為首的歐盟則希望它能把財政重納正軌，談談鬧鬧在所難免，愛爾蘭要人施救，看似處於弱勢，但有時債仔可以惡過債主，愛爾蘭深明若出現新一輪的債務危機，將會如火燒連環船般，禍及歐元區其他財政弱國，如葡萄牙、西班牙及意大利等，這也是愛爾蘭手上的王牌，這談判並無死線，兩三周始有結果也不奇，其間有機會因雙方的爭拗而令全球股市出現動盪。
宏觀因素影響漸降 股票上落各異
不過，上周中尾段，宏觀因素如內地收緊銀根，愛爾蘭債務危機等的影響力漸退，這可見於股票之間的相關性下降，在市場恐慌時，資金會不問股而拋售，然而，在上周三恒指跌了479點時，平保(2318)升了0.5元、中銀香港(2388)升了0.4元；上周四指數回升，上周五一度曾跌300多點，但午市後跌幅大為收窄，收市時只微跌32點，走勢上反映好友開始組織反攻，市場風險胃納亦見回升。
投資既要講基本因素分析，但對市場要有一份共鳴感，猶如阿凡達與樹木的交流和共鳴，市場會發放種種不同的信息，長期的細心觀察與紀錄，會令大家與股市產生共鳴，感覺其節奏步韻，與其共舞，則閣下的投資修煉將近化境了。
撰文：江宗仁
趁低買恒生
2010年11月22日
【明報專訊】上周五，人民銀行終於在9天內第2度調升存款準備金率0.5個百分點，港府亦差不多同時公布對住宅短炒活動徵收額外印花稅，一時間負面消息紛至，令不少股民憂心忡忡。
筆者認為，可趁市場的恐慌吸納股份，因為兩地政府都繼續落後於形勢，中港現時均於處負利率時候，若按國際貨幣基金組織(IMF)上周發表的香港報告，預測明年底時通脹會升至5％，試想屆時持現金會每年被通脹蠶食5％。香港負利率的情甚至可能要維持到2013年。理由很簡單，歷史上的大型樓市泡沫，爆破後平均要7至8年始能復元，美國樓市於2006年中後爆破，7年不就是2013年嗎？大家回想香港樓市泡沫在1997年底爆破，2003年中SARS後始見底，為時也達6年，美國經濟遲遲無法見較強的復蘇，美國不能加息，香港無望加息，通脹又持續上揚，負利率只有惡化。
政府措施難抵負利率
港府的遏抑短炒措施包括兩年內出售物業需付額外印花稅，最多15％，這對短線炒賣的投機者會起立竿見影的遏抑作用，但對投資期兩年以上的物業則不會有影響。正如前文所講，負利率情愈來愈嚴重，而持續至2013年或是更長的時間，機會仍是較大，市民為保值，最終仍是要買物業及實物資產，政府出招，只會起幾個星期的降溫作用，之後樓價與成交仍是會繼續上升的。
正如IMF的香港報告指出，由信貸推動的資產泡沫將會加速，隨樓價升，樓按抵押價值增加，不論是做生意的或是個人，從物業抵押所得的貸款會愈來愈多，把這個周期推向高峰，換言之樓市高潮仍未到。
上月本地銀行貸款按月增長了18％，IMF就認為未來通貨膨脹會加快，一來是銀行水浸，存貸比率還是偏低，銀行放貸意欲增加，需求方面，人心向好，樓股上揚，都增加了借錢的意欲。加上通脹預期加劇，利息又上不到，苦惱的是坐擁大量現金的人，反而借款可藉通脹的力量，實際上還少些，也會鼓勵市民借錢來投資或消費。
恒生突破前高 向07年高位進發
在這大形勢下本地銀行近期便受到資金追捧，上周連一向波幅偏低的恒生(0011)也升了7％，升破了2009年7月的高位(圖表1) ，由於剛見突破，後市仍值得看好，可以考慮趁短期調整吸納，上望2007年高位166元。
至於愛爾蘭債務危機，仍處於談判階段，歐盟與愛爾蘭各自叫價，後者上周尾段雖說有意接受援助，但還要談條件，愛爾蘭當然不想如希臘般大幅收緊財政赤字，而以德國為首的歐盟則希望它能把財政重納正軌，談談鬧鬧在所難免，愛爾蘭要人施救，看似處於弱勢，但有時債仔可以惡過債主，愛爾蘭深明若出現新一輪的債務危機，將會如火燒連環船般，禍及歐元區其他財政弱國，如葡萄牙、西班牙及意大利等，這也是愛爾蘭手上的王牌，這談判並無死線，兩三周始有結果也不奇，其間有機會因雙方的爭拗而令全球股市出現動盪。
宏觀因素影響漸降 股票上落各異
不過，上周中尾段，宏觀因素如內地收緊銀根，愛爾蘭債務危機等的影響力漸退，這可見於股票之間的相關性下降，在市場恐慌時，資金會不問股而拋售，然而，在上周三恒指跌了479點時，平保(2318)升了0.5元、中銀香港(2388)升了0.4元；上周四指數回升，上周五一度曾跌300多點，但午市後跌幅大為收窄，收市時只微跌32點，走勢上反映好友開始組織反攻，市場風險胃納亦見回升。
投資既要講基本因素分析，但對市場要有一份共鳴感，猶如阿凡達與樹木的交流和共鳴，市場會發放種種不同的信息，長期的細心觀察與紀錄，會令大家與股市產生共鳴，感覺其節奏步韻，與其共舞，則閣下的投資修煉將近化境了。
撰文：江宗仁
按揭風暴再現 匯控恐蝕273億[08:37]
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101122/stockwarrant/rd_rd10830a.htm
2010年11月22日
【明報專訊】美國著名財經雜誌《巴倫》指，美國銀行業正醞釀新一波按揭風暴，被「兩房」、資產管理巨頭PIMCO和貝萊德(BlackRock)等按揭證券投資者追討次按損失，投資研究公司Compass Point估計，美銀等銀行總損失恐達1338億美元(約10,436億港元)，匯豐也可能損失35億美元(約273億港元)，可能令銀行業未來盈利受衝擊。
》[08:37]遠地伙南豐 50億拓大連
《巴倫》引述紐約Amherst Securities Group的研究，指各金融機構在2005至2007年的房貸潮，把風險極高、價值2萬億美元的次按(subprime)、供息不供樓價的次按(Option ARM)及alt-A(信貸評級高於次按，但低於優惠按揭)的按揭證券，售予投資者，涉款數千億美元；若被投資者追討賠償，銀行業將面臨「可怕」損失。
由美國官方的房貸巨擘房利美(Fannie Mae)和房貸美(Freddie Mac)，到PIMCO和貝萊德等債券投資者，正向營銷這些「垃圾」按揭證券的銀行討回損失，暫時兩房已討回逾130億美元(約1014億港元)問題按揭的損失。《巴倫》引述Compass Point的估計，銀行業單是為兩房承擔的次按賠償可能高達300億美元。由於兩房為美國一半房地產提供按揭或承保，沒有經營按揭生意的銀行敢與兩房硬碰。另外，大量擔保美國次按的信用保險機構(MonoLine Bond Insurers)，包括MBIA、Assured Guaranty及已破產的Ambac，向銀行業的索償亦取得少許勝利，它們因承保所蒙受的接近60億美元損失，有望獲討回好一部分。
兩房等投資者向銀行追討損失的爭論焦點，是銀行按揭證券的保證條款，是否涉及誇大按揭質素，誤導投資者，還是如銀行業所指，次按爆破只是未能預料的全國房產價格暴跌。由於兩房及信用保險機構與銀行訂定的按揭合約相對清晰，令他們以銀行違反條款為由成功索償的機會較一般投資者高。
美銀質疑總索償金額估算
不過包括房利美、PIMCO、貝萊德等逾百主要按揭證券投資者(相當於四分之一問題按揭證券持有人)，已加入一個由私人債券投資者組成的結算組織。若他們聯手決定向銀行興訟，代表性以至法律勝算可較強。加上紐約聯邦儲備銀行、PIMCO、大都會人壽等上月聯署發律師信，要求美銀購回470億美元的問題按揭證券，都令銀行業憂心忡忡。
美銀發言人則向《巴倫》淡化問題，還質疑Compass Point如何統計出銀行業就問題按揭面臨1338億美元損失，「我們有所有數據，他們卻不是。連我們也不知總額，他們又怎知？我們會負責任地滿足所有合理索償，同時強力挑戰不合理者。」
銀行盼增派息 須通過新壓力測試
對於美國部分銀行近期力爭恢復派息，聯儲局已要求19間大型銀行接受新一輪壓力測試，在明年1月7日前遞交「綜合資本計劃」，證明其擁有充足資本，承擔未來兩年在可能出現經濟逆境下蒙受的損失。分析預期，若測試一切順利，獲確認資本充足的銀行可率先增派股息。美國紐約梅隆銀行、摩根大通均表示有意明年第3季增加股息，但較小規模銀行的派息計劃可能要再押後多月。
2010年11月22日
【明報專訊】美國著名財經雜誌《巴倫》指，美國銀行業正醞釀新一波按揭風暴，被「兩房」、資產管理巨頭PIMCO和貝萊德(BlackRock)等按揭證券投資者追討次按損失，投資研究公司Compass Point估計，美銀等銀行總損失恐達1338億美元(約10,436億港元)，匯豐也可能損失35億美元(約273億港元)，可能令銀行業未來盈利受衝擊。
》[08:37]遠地伙南豐 50億拓大連
《巴倫》引述紐約Amherst Securities Group的研究，指各金融機構在2005至2007年的房貸潮，把風險極高、價值2萬億美元的次按(subprime)、供息不供樓價的次按(Option ARM)及alt-A(信貸評級高於次按，但低於優惠按揭)的按揭證券，售予投資者，涉款數千億美元；若被投資者追討賠償，銀行業將面臨「可怕」損失。
由美國官方的房貸巨擘房利美(Fannie Mae)和房貸美(Freddie Mac)，到PIMCO和貝萊德等債券投資者，正向營銷這些「垃圾」按揭證券的銀行討回損失，暫時兩房已討回逾130億美元(約1014億港元)問題按揭的損失。《巴倫》引述Compass Point的估計，銀行業單是為兩房承擔的次按賠償可能高達300億美元。由於兩房為美國一半房地產提供按揭或承保，沒有經營按揭生意的銀行敢與兩房硬碰。另外，大量擔保美國次按的信用保險機構(MonoLine Bond Insurers)，包括MBIA、Assured Guaranty及已破產的Ambac，向銀行業的索償亦取得少許勝利，它們因承保所蒙受的接近60億美元損失，有望獲討回好一部分。
兩房等投資者向銀行追討損失的爭論焦點，是銀行按揭證券的保證條款，是否涉及誇大按揭質素，誤導投資者，還是如銀行業所指，次按爆破只是未能預料的全國房產價格暴跌。由於兩房及信用保險機構與銀行訂定的按揭合約相對清晰，令他們以銀行違反條款為由成功索償的機會較一般投資者高。
美銀質疑總索償金額估算
不過包括房利美、PIMCO、貝萊德等逾百主要按揭證券投資者(相當於四分之一問題按揭證券持有人)，已加入一個由私人債券投資者組成的結算組織。若他們聯手決定向銀行興訟，代表性以至法律勝算可較強。加上紐約聯邦儲備銀行、PIMCO、大都會人壽等上月聯署發律師信，要求美銀購回470億美元的問題按揭證券，都令銀行業憂心忡忡。
美銀發言人則向《巴倫》淡化問題，還質疑Compass Point如何統計出銀行業就問題按揭面臨1338億美元損失，「我們有所有數據，他們卻不是。連我們也不知總額，他們又怎知？我們會負責任地滿足所有合理索償，同時強力挑戰不合理者。」
銀行盼增派息 須通過新壓力測試
對於美國部分銀行近期力爭恢復派息，聯儲局已要求19間大型銀行接受新一輪壓力測試，在明年1月7日前遞交「綜合資本計劃」，證明其擁有充足資本，承擔未來兩年在可能出現經濟逆境下蒙受的損失。分析預期，若測試一切順利，獲確認資本充足的銀行可率先增派股息。美國紐約梅隆銀行、摩根大通均表示有意明年第3季增加股息，但較小規模銀行的派息計劃可能要再押後多月。
計劃理財 須兼顧意外支出[08:37]
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101122/StockWarrant/rd_rd10859a.htm
2010年11月22日
【明報專訊】有關聶小姐所提及的理財目標，除退休需要外，其他基於沒有明確的年期目標，以下會根據典型的人生階段理財法則而部署，首先，目標主要可分為短期(1年內)、中期(5年內)及長期(一般超過5年)，其間都會按其潛在需要而作出撥備；聶小姐沒有提供有關的資產及負債總額的情，我們只可以根據每月現金流狀作出分析。
》[08:37]愛爾蘭認輸向歐盟借錢
》[08:37]按揭風暴再現 匯控恐蝕273億
醫療稅款卡數均需留意
首先，聶小姐希望在5年內結婚，生小孩及置業，但細心分析，一些潛在的短期需要，聶小姐不得不留意，以免導致打亂中、長期目標達成的機會。例如，聶小姐要留意現時僱主有否提供足夠的醫療、疾病及意外保險，萬一沒有提供或不足夠的話，一旦發生預計之外的情，醫療費用可能耗盡其積儲！如為安心起見，應盡快檢查這方面的需要。
另一方面，按聶小姐的收入，如沒有其他需要供養的家人的話，每年需交稅約1.5萬元(視乎個人及供養免稅額而定)，如此，保守計算，每月盈餘約減少1300元(亦假設沒有申請任何稅貸)。另一個短期目標是流動現金的需要，基於一般理財策劃首要是提供安心的感覺，然後才談得上增值及爭取達到更多目標，因此，如聶小姐沒有有關的後備現金時，一旦收入受影響便要隨時應付日常所需，建議一般的金額為3至6個月的生活費。
先選易上車盤 降收入風險
當把以上的短期目標作出相應的部署後，便考慮下一步，即5年內結婚，生小孩及置業等財務目標，如按結婚需要15萬元的費用，假設現時沒有這方面的資產準備，可按每月月供型式儲蓄，假設以較保守每年5%的回報計算，每月平均要儲蓄2200元，投資選擇方面以債券類別為主，屆時請查詢你的理財顧問意見。
至於小孩，如按正常人生階段的話，建議結婚後跟先生商量在財務上的部署，再作打算。
置業方面，基於現時許多地區的200萬元物業仍以供平過租，根據聶小姐的收入及現時的租金支出，加上已把所有現貸款償還，理應有能力供樓，以聶小姐的目標價格200萬元為例，假設借1.4萬，供款期300期月供型式，利息2.25厘，每月淨供款約為6105元。但關鍵在於首期，七成按揭便要最少60萬的首期(連雜費)，九成按揭也要20萬元，如希望短期上車，累積儲蓄期應較短，投資時以穩定為主，按所提供的收入與支出的資料，每月考慮以上安排後應沒有太多盈餘，所累積的可能遠比5年內15萬為少，假設拉長投資期，樓價亦可能持續上升，首期需要亦因此而調升，故可考慮價格較低的私樓或居屋等，因物業的按揭是長期負債，如一旦收入減少會嚴重影響日常生活，令這個理財計劃便成你的負累，所以選擇易上車盤的話，日後仍可能有足夠實力「轉車」，加上每月供款開支相對現時租樓有明顯折讓，可作為退休儲蓄之用。
選國際平衡基金作長遠投資
長期目標方面，如每月可額外撥出約2000元，以26年作累積期，假設以每年8%回報率計算，55歲時便可望達200萬元，但建議聶小姐在組織家庭後再細心分析需要。
如是者，可把每月額外盈餘部署投資，以26年為投資期，考慮分散投資風險等因素，但亦要達到以上水平的回報，可能仍要涉及股票成分，所以建議放在一些屬中風險的工具，如國際平衡基金，其資產類別分佈請參考附圖，該類組合的特色是分散在股票及債券類別，不但可提升增長能力，債券成分亦可提供緩衝，加上投資工具分散在不同市場上，而且也有部分涉及較為安全的政府債券上，可相應減低因集中在股票市場的單一資產風險。而且以每月投資的方式亦可減少每次摸頂入市的風險。
整體而言，以整體市場上的國際平衡基金業績看來，仍須經常檢討，因資產價格仍會受全球市場波動而影響，如近年金融海嘯，所以，可考慮在現時開支上作出相應的配合，縱使犧牲現時的消費機會，但換來的可能是未來退休方面的多一點輕鬆。
■讀者如有理財問題，歡迎來函。
地址：香港柴灣嘉業街18 號明報工業中心A 座15 樓經濟版編輯收
傳真：2558 3964
電郵：chlung@mingpao.com
IBC保仕國際資本有限公司 余伯權
2010年11月22日
【明報專訊】有關聶小姐所提及的理財目標，除退休需要外，其他基於沒有明確的年期目標，以下會根據典型的人生階段理財法則而部署，首先，目標主要可分為短期(1年內)、中期(5年內)及長期(一般超過5年)，其間都會按其潛在需要而作出撥備；聶小姐沒有提供有關的資產及負債總額的情，我們只可以根據每月現金流狀作出分析。
》[08:37]愛爾蘭認輸向歐盟借錢
》[08:37]按揭風暴再現 匯控恐蝕273億
醫療稅款卡數均需留意
首先，聶小姐希望在5年內結婚，生小孩及置業，但細心分析，一些潛在的短期需要，聶小姐不得不留意，以免導致打亂中、長期目標達成的機會。例如，聶小姐要留意現時僱主有否提供足夠的醫療、疾病及意外保險，萬一沒有提供或不足夠的話，一旦發生預計之外的情，醫療費用可能耗盡其積儲！如為安心起見，應盡快檢查這方面的需要。
另一方面，按聶小姐的收入，如沒有其他需要供養的家人的話，每年需交稅約1.5萬元(視乎個人及供養免稅額而定)，如此，保守計算，每月盈餘約減少1300元(亦假設沒有申請任何稅貸)。另一個短期目標是流動現金的需要，基於一般理財策劃首要是提供安心的感覺，然後才談得上增值及爭取達到更多目標，因此，如聶小姐沒有有關的後備現金時，一旦收入受影響便要隨時應付日常所需，建議一般的金額為3至6個月的生活費。
先選易上車盤 降收入風險
當把以上的短期目標作出相應的部署後，便考慮下一步，即5年內結婚，生小孩及置業等財務目標，如按結婚需要15萬元的費用，假設現時沒有這方面的資產準備，可按每月月供型式儲蓄，假設以較保守每年5%的回報計算，每月平均要儲蓄2200元，投資選擇方面以債券類別為主，屆時請查詢你的理財顧問意見。
至於小孩，如按正常人生階段的話，建議結婚後跟先生商量在財務上的部署，再作打算。
置業方面，基於現時許多地區的200萬元物業仍以供平過租，根據聶小姐的收入及現時的租金支出，加上已把所有現貸款償還，理應有能力供樓，以聶小姐的目標價格200萬元為例，假設借1.4萬，供款期300期月供型式，利息2.25厘，每月淨供款約為6105元。但關鍵在於首期，七成按揭便要最少60萬的首期(連雜費)，九成按揭也要20萬元，如希望短期上車，累積儲蓄期應較短，投資時以穩定為主，按所提供的收入與支出的資料，每月考慮以上安排後應沒有太多盈餘，所累積的可能遠比5年內15萬為少，假設拉長投資期，樓價亦可能持續上升，首期需要亦因此而調升，故可考慮價格較低的私樓或居屋等，因物業的按揭是長期負債，如一旦收入減少會嚴重影響日常生活，令這個理財計劃便成你的負累，所以選擇易上車盤的話，日後仍可能有足夠實力「轉車」，加上每月供款開支相對現時租樓有明顯折讓，可作為退休儲蓄之用。
選國際平衡基金作長遠投資
長期目標方面，如每月可額外撥出約2000元，以26年作累積期，假設以每年8%回報率計算，55歲時便可望達200萬元，但建議聶小姐在組織家庭後再細心分析需要。
如是者，可把每月額外盈餘部署投資，以26年為投資期，考慮分散投資風險等因素，但亦要達到以上水平的回報，可能仍要涉及股票成分，所以建議放在一些屬中風險的工具，如國際平衡基金，其資產類別分佈請參考附圖，該類組合的特色是分散在股票及債券類別，不但可提升增長能力，債券成分亦可提供緩衝，加上投資工具分散在不同市場上，而且也有部分涉及較為安全的政府債券上，可相應減低因集中在股票市場的單一資產風險。而且以每月投資的方式亦可減少每次摸頂入市的風險。
整體而言，以整體市場上的國際平衡基金業績看來，仍須經常檢討，因資產價格仍會受全球市場波動而影響，如近年金融海嘯，所以，可考慮在現時開支上作出相應的配合，縱使犧牲現時的消費機會，但換來的可能是未來退休方面的多一點輕鬆。
■讀者如有理財問題，歡迎來函。
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IBC保仕國際資本有限公司 余伯權
炒舖摩風盛 動輒加租一半 息低熱錢流入 舖價超97四成
http://hk.news.yahoo.com/article/101121/4/ldjj.html
(明報)2010年11月22日 星期一 05:10
【明報專訊】政府上周五落重藥抑制住宅炒風，有資深炒家估計，部分資金可能流至商舖炒賣市場，令炒舖火上加油；其實，商舖價格已被炒至超越1997年巔峰近四成，今年第三季「確認人交易」（俗稱「摩貨」，即未正式成交前轉售第三者）金額也創近5年新高。
這股炒風開始帶起加租潮連累租戶，近月旺角 銅鑼灣 部分地舖的租金大加近五成，店主唯有扭盡六壬掙扎求存，包括暫時凍結加薪或改為24小時營業增加收入，有老店更因此被迫結業。
商舖近年炒風比住宅更烈，金管局 數字顯示商舖價格現已超出97年9月高峰38.7%。不過，政府上周五只宣布向兩年內轉售的住宅物業出重招，徵收5%至15%不等的額外印花稅，反而商舖短炒仍不受限制。
三分一旺區連鎖店料虧本
美聯物業 稱，今年舖租雖然大致只升了約10％至15%，但部分旺角、銅鑼灣旺舖新租約租金升幅近五成。美聯數據亦顯示商舖今年第3季總成交額近153億元，創97年以來新高，其中9.08億（5.9%）屬「摩貨」交易，以金額論亦是2005年以來最高。美聯物業舖位部董事盧展豪稱，近期部分旺區商舖成交價已高至不太合理，主因是息低及熱錢流入。
連鎖甜品店「許留山」向本報透露，在銅鑼灣怡和街、尖沙嘴 海防道及旺角西洋菜街的地舖都面對大幅加租達15％至50%，影音產品連鎖店「蘇寧鐳射」亦指西洋菜街一地舖最近月租由70萬增加五成至近110萬元，兩集團均批評租金加幅不合理。
有零售業高層指瘋狂加租下，估計西洋菜街大型連鎖店或有三分之一虧本，續租只為了廣告效應。美聯及中原數據則顯示以旺角登打士街為例，一些200至300呎上下的迷你舖位，租金近月勁升五成至8萬到13萬元不等，不少小店已捱不住結業，換成由特許經營小食店（乳酪、奶茶、炸雞等）接火棒續租。
旺區老店被迫結業
摩貨亦令舖價、舖租火上加油，像在通菜街103號地下及閣樓自置3000呎舖經營逾30年的「馬健記圖書」，創辦人去年9月以2600萬賣舖後原以8萬元月租租回舖位一年，未料買家旋即以3450萬把舖位「摩出」轉售第三者，新買家近日即要求馬健記約滿後大幅加租近五成。馬健記職員稱，由於找不到租金合理新舖，書店本月底將結業，員工會失業。
油麻地廟街 36至40號一間糖水舖炒風更驚人，過去一年已轉手7次及出現「摩上摩」，舖價一年間累積上升1.1倍至1370萬元。
資深炒家：收緊按揭無效
商舖瘋狂炒賣已引起金管局擔心，局方上周五稱歷史顯示若樓市大跌，商舖按揭不良貸款比率會遠比住宅為高。為減銀行的風險，金管局上周五宣布銀行將把商舖按揭成數由六成減至五成。
不過，舖壇資深投資者黃海明認為新措施力度有限，因香港不大可能打擊商舖炒賣，加上市場資金充裕，故他預料一向炒賣住宅及豪宅的炒家可能轉移目標轉炒工商物業，令商舖及寫字樓交投更暢旺。
對收緊工商物業的按揭成數至五成，黃海明認為心理影響大於實際，因炒舖者財力較厚，「政府限制住宅炒賣只會令更多炒家轉至工商物業市場尋寶」。
明報記者 陳志偉 郭楣
(明報)2010年11月22日 星期一 05:10
【明報專訊】政府上周五落重藥抑制住宅炒風，有資深炒家估計，部分資金可能流至商舖炒賣市場，令炒舖火上加油；其實，商舖價格已被炒至超越1997年巔峰近四成，今年第三季「確認人交易」（俗稱「摩貨」，即未正式成交前轉售第三者）金額也創近5年新高。
這股炒風開始帶起加租潮連累租戶，近月旺角 銅鑼灣 部分地舖的租金大加近五成，店主唯有扭盡六壬掙扎求存，包括暫時凍結加薪或改為24小時營業增加收入，有老店更因此被迫結業。
商舖近年炒風比住宅更烈，金管局 數字顯示商舖價格現已超出97年9月高峰38.7%。不過，政府上周五只宣布向兩年內轉售的住宅物業出重招，徵收5%至15%不等的額外印花稅，反而商舖短炒仍不受限制。
三分一旺區連鎖店料虧本
美聯物業 稱，今年舖租雖然大致只升了約10％至15%，但部分旺角、銅鑼灣旺舖新租約租金升幅近五成。美聯數據亦顯示商舖今年第3季總成交額近153億元，創97年以來新高，其中9.08億（5.9%）屬「摩貨」交易，以金額論亦是2005年以來最高。美聯物業舖位部董事盧展豪稱，近期部分旺區商舖成交價已高至不太合理，主因是息低及熱錢流入。
連鎖甜品店「許留山」向本報透露，在銅鑼灣怡和街、尖沙嘴 海防道及旺角西洋菜街的地舖都面對大幅加租達15％至50%，影音產品連鎖店「蘇寧鐳射」亦指西洋菜街一地舖最近月租由70萬增加五成至近110萬元，兩集團均批評租金加幅不合理。
有零售業高層指瘋狂加租下，估計西洋菜街大型連鎖店或有三分之一虧本，續租只為了廣告效應。美聯及中原數據則顯示以旺角登打士街為例，一些200至300呎上下的迷你舖位，租金近月勁升五成至8萬到13萬元不等，不少小店已捱不住結業，換成由特許經營小食店（乳酪、奶茶、炸雞等）接火棒續租。
旺區老店被迫結業
摩貨亦令舖價、舖租火上加油，像在通菜街103號地下及閣樓自置3000呎舖經營逾30年的「馬健記圖書」，創辦人去年9月以2600萬賣舖後原以8萬元月租租回舖位一年，未料買家旋即以3450萬把舖位「摩出」轉售第三者，新買家近日即要求馬健記約滿後大幅加租近五成。馬健記職員稱，由於找不到租金合理新舖，書店本月底將結業，員工會失業。
油麻地廟街 36至40號一間糖水舖炒風更驚人，過去一年已轉手7次及出現「摩上摩」，舖價一年間累積上升1.1倍至1370萬元。
資深炒家：收緊按揭無效
商舖瘋狂炒賣已引起金管局擔心，局方上周五稱歷史顯示若樓市大跌，商舖按揭不良貸款比率會遠比住宅為高。為減銀行的風險，金管局上周五宣布銀行將把商舖按揭成數由六成減至五成。
不過，舖壇資深投資者黃海明認為新措施力度有限，因香港不大可能打擊商舖炒賣，加上市場資金充裕，故他預料一向炒賣住宅及豪宅的炒家可能轉移目標轉炒工商物業，令商舖及寫字樓交投更暢旺。
對收緊工商物業的按揭成數至五成，黃海明認為心理影響大於實際，因炒舖者財力較厚，「政府限制住宅炒賣只會令更多炒家轉至工商物業市場尋寶」。
明報記者 陳志偉 郭楣
美孚師奶被綁 短炒變長揸 屯門兆禧苑 錄撻訂個案
http://hk.biz.yahoo.com/101121/369/3zvwb.html
11月 22日 星期一 05:10 更新
【明報專訊】上周五政府重拳出招，徵收「額外印花稅」，屯門兆禧苑一個細單位，即錄得近期罕見的撻訂個案，買家撻訂3萬元離場。而個別實力炒家更由「短炒變長揸」。消息人士透露，美孚新村(新聞 - 網站 - 圖片)一眾師奶兵團，罕有將部分單位由短炒變收租，似有被迫長揸現象。此外，其他二手屋苑部分持貨不多的投資者，紛將單位轉為收租。業界預期，未來市場租盤或將大增，租金正醞釀下跌潮。
美孚部分炒家，如「美孚收租王」張大朋已早著先鞭，早前已盡沽手上的美孚單位，並將資金轉至商廈。不過，市場消息指出，現時為區內最大的炒家之一、美孚新村持有約50個單位的炒家林太或有關人士，以及持有約15個單位的炒家黃太等人，自上周五政府出招後，隨即將部分單位，由放賣轉為放租。
政府甫出招 即將單位放租
其中由林太或有關人士持有的百老匯街23號高層H室，面積707方呎，今年7月以270萬元買入，經重新裝修後，原以348萬元放售，但受政府出招影響，隨即以月租1.3萬元放租，以買入價270萬元計算，帳面租金回報約近6厘。雖然該批單位為數不多，涉及不足10伙，並以市值租金放租，但由於內籠已裝修，料會搶走部分租客，對其他一般裝修單位放租或會帶來一定的壓力。
栢慧豪廷快收樓 租盤急增
另外，中原高級分區經理王樹明表示，天水圍栢慧豪廷收樓在即，租盤亦湧現，由上周市場僅不足10個租盤，現大幅增至60至70個；至於毗鄰的慧豪園，亦錄平價放租個案，一個5座高層G室，面積666方呎，以7000至7300元放租，較市價低約5％至7％。
抗跌力低的新界西北區繼續錄得撻訂及減價成交個案，市場消息指出，屯門兆禧苑剛錄撻訂個案，單位位於A座高層面積462方呎單位，一周前以118萬元售出，但受政府出招影響，買家昨天撻訂3萬元離場。
祥益董事謝澤銘表示，屯門豐景園3座低層1室，面積447方呎，政府出招前以130萬元放售，但其間與買家角力，最終連減5口價以119萬元售出，呎價2662元，成交價低市價約1成。
內地客願接市區減價貨
不過，市區屋苑減幅相對輕微，並有個別內地客願意接貨。中原高級分區營業經理程尚傑表示，奧運站帝柏海灣1座低層D室，面積1331方呎，原叫價1420萬元，但最終減價至1408萬元售出，呎價10579元，買家為內地客。
另外，亦有用家趁機入市。美聯分行營業經理黃家明表示，九龍灣德福花園C座中層3室（同座為98年曾發生5屍命案），面積603方呎，獲用家以320萬元買入，呎價5307元；原業主去年8月以約280萬元買入，受政府出招影響，故止賺離場，帳面獲利約40萬元。
（明報記者陳天賜報道）
11月 22日 星期一 05:10 更新
【明報專訊】上周五政府重拳出招，徵收「額外印花稅」，屯門兆禧苑一個細單位，即錄得近期罕見的撻訂個案，買家撻訂3萬元離場。而個別實力炒家更由「短炒變長揸」。消息人士透露，美孚新村(新聞 - 網站 - 圖片)一眾師奶兵團，罕有將部分單位由短炒變收租，似有被迫長揸現象。此外，其他二手屋苑部分持貨不多的投資者，紛將單位轉為收租。業界預期，未來市場租盤或將大增，租金正醞釀下跌潮。
美孚部分炒家，如「美孚收租王」張大朋已早著先鞭，早前已盡沽手上的美孚單位，並將資金轉至商廈。不過，市場消息指出，現時為區內最大的炒家之一、美孚新村持有約50個單位的炒家林太或有關人士，以及持有約15個單位的炒家黃太等人，自上周五政府出招後，隨即將部分單位，由放賣轉為放租。
政府甫出招 即將單位放租
其中由林太或有關人士持有的百老匯街23號高層H室，面積707方呎，今年7月以270萬元買入，經重新裝修後，原以348萬元放售，但受政府出招影響，隨即以月租1.3萬元放租，以買入價270萬元計算，帳面租金回報約近6厘。雖然該批單位為數不多，涉及不足10伙，並以市值租金放租，但由於內籠已裝修，料會搶走部分租客，對其他一般裝修單位放租或會帶來一定的壓力。
栢慧豪廷快收樓 租盤急增
另外，中原高級分區經理王樹明表示，天水圍栢慧豪廷收樓在即，租盤亦湧現，由上周市場僅不足10個租盤，現大幅增至60至70個；至於毗鄰的慧豪園，亦錄平價放租個案，一個5座高層G室，面積666方呎，以7000至7300元放租，較市價低約5％至7％。
抗跌力低的新界西北區繼續錄得撻訂及減價成交個案，市場消息指出，屯門兆禧苑剛錄撻訂個案，單位位於A座高層面積462方呎單位，一周前以118萬元售出，但受政府出招影響，買家昨天撻訂3萬元離場。
祥益董事謝澤銘表示，屯門豐景園3座低層1室，面積447方呎，政府出招前以130萬元放售，但其間與買家角力，最終連減5口價以119萬元售出，呎價2662元，成交價低市價約1成。
內地客願接市區減價貨
不過，市區屋苑減幅相對輕微，並有個別內地客願意接貨。中原高級分區營業經理程尚傑表示，奧運站帝柏海灣1座低層D室，面積1331方呎，原叫價1420萬元，但最終減價至1408萬元售出，呎價10579元，買家為內地客。
另外，亦有用家趁機入市。美聯分行營業經理黃家明表示，九龍灣德福花園C座中層3室（同座為98年曾發生5屍命案），面積603方呎，獲用家以320萬元買入，呎價5307元；原業主去年8月以約280萬元買入，受政府出招影響，故止賺離場，帳面獲利約40萬元。
（明報記者陳天賜報道）
2010年11月20日星期六
政府重稅撲殺炒樓客 半年內轉手額外印花稅15%
http://hk.news.yahoo.com/article/101119/4/lcjy.html
(明報)2010年11月20日 星期六 05:10
【明報專訊】熱錢湧入激起香港樓價急升，炒風更蔓延至中下價住宅（見另稿），財政司 長曾俊華 昨在沒有事先知會發展商下，使出兩招重槌打擊樓宇炒賣活動，其中歷史性引入針對住宅短期買賣的高昂「額外印花稅」，今日起所簽訂的正式買賣合約，若單位在24個月內轉手，會徵收5％-15％的額外印花稅；金管局 則收緊住宅及非住宅按揭成數至最高五成，至於非自住物業的按揭安排，亦最多只能借五成。
長實 執行董事趙國雄稱政府出招是好事，但若早點出招效果會更好。地產建設商會副主席梁志堅則未有回覆。
長實﹕早點出招 效果更好
按政府建議，樓宇愈短時間內易手，額外印花稅愈高，即6個月內易手，稅率為15％；7至12個月內轉手則是10％，13至24個月內轉手則為5％。若以約300萬元的單位、在6個月內短炒個案為例，買賣雙方除按現例共同責任繳付3.75％的一般印花稅外，要繳15％額外印花稅，即須繳付交易樓價約56萬元的稅款。
若是2000萬元的豪宅交易，須繳稅款將是4.25％一般印花稅及15％額外印花稅，稅款為385萬元。現時一般做法是買家繳稅，但若買方失蹤，政府可向賣方追討，律師樓亦可在合約訂明誰有責任繳付。
30日內繳稅 過期罰款10倍
若未能在限期前繳付額外印花稅，將處以最高達10倍須繳付的額外印花稅罰款。政府下月將向立法會 提交稅務修訂條例草案，通過立法後，會向今日及之後炒賣的人士及公司發出繳交額外印花稅通知書。
另外，政府為減低投機者的流動資金，不容許任何住宅物業交易延遲繳交印花稅，全部交易均須在簽署買賣合約後30天內繳交。
早前特首曾蔭權 表明會在沒先兆下出招，然而近幾日已開始盛傳政府很快出手，不過，政府消息人士強調，今次出招，事前並沒有知會發展商。
曾俊華昨日臚列多組數據，說明現時炒風已由豪宅蔓延至中價樓宇，以支持他的打擊炒樓措施；例如持有物業12個月內即放貨的短炒個案，今年頭9個月較去年同期上升114％，其中84％是300萬元以下的樓宇。
財爺﹕毫不猶豫遏短炒
曾俊華說，今次宣布的防止泡沫風險措施，主要是兩個目標，一是毫不猶豫地遏抑短期炒賣活動，二是保持樓市健康平穩發展，長遠保障真正用家和投資者，不會妨礙市民置業。他強調，美國 的量化寬鬆政策帶來的影響尚未過去，「在有需要時，我們會再次以強而有力的手法，維持市場健康平穩發展」。記者問他，若再出招時，會否進一步從樓市升溫源頭著手，提出阻截熱錢流入物業市場措施，曾俊華回應以「不會排除任何可能性」。至於何時再出招，曾俊華稱沒有客觀標準，但會監察樓市各項指標。
此外，為保障銀行加強按揭風險管理，金管局再收緊物業按揭最高成數，分為3個層次，1200萬元或以上住宅，成數由六成下調至五成；800萬至1200萬元則調低至六成按揭；800萬元或以下則不變，仍可七成按揭。
所有非自住、以公司名義持有和工商物業的按揭，貸款最高成數一律下調至五成。措施昨日起生效，但是昨日或以前已簽訂臨時買賣合約的借款申請則不受影響。
金管局收緊按揭 分3層次
按揭證券公司亦即日把按揭保險申請的物業，由800萬元下調至680萬元，七成按揭以上的貸款部分，獲得按揭保險計劃保障的貸款，最高貸款額上限由720萬元降低至612萬元。
金管局總裁陳德霖 表示，早前主動要求主要銀行提交10月份按揭統計，顯示10月份按揭申請宗數及金額，分別較9月份升17％和21％。金管局並向銀行發出指引，若銀行以借款人資產淨值為依據批出按揭貸款，成數亦收緊至五成。金管局預計，數星期後會落實統一銀行計算資產淨值的定義。
另方面，中國昨日亦同樣出招遏止資產泡沫，中國人民銀行 決定在11月29日起，上調金融機構存款準備金率0.5％。
新聞焦點：政府再出招遏止樓市炒風
http://link.mingpao.com/14457.htm
(明報)2010年11月20日 星期六 05:10
【明報專訊】熱錢湧入激起香港樓價急升，炒風更蔓延至中下價住宅（見另稿），財政司 長曾俊華 昨在沒有事先知會發展商下，使出兩招重槌打擊樓宇炒賣活動，其中歷史性引入針對住宅短期買賣的高昂「額外印花稅」，今日起所簽訂的正式買賣合約，若單位在24個月內轉手，會徵收5％-15％的額外印花稅；金管局 則收緊住宅及非住宅按揭成數至最高五成，至於非自住物業的按揭安排，亦最多只能借五成。
長實 執行董事趙國雄稱政府出招是好事，但若早點出招效果會更好。地產建設商會副主席梁志堅則未有回覆。
長實﹕早點出招 效果更好
按政府建議，樓宇愈短時間內易手，額外印花稅愈高，即6個月內易手，稅率為15％；7至12個月內轉手則是10％，13至24個月內轉手則為5％。若以約300萬元的單位、在6個月內短炒個案為例，買賣雙方除按現例共同責任繳付3.75％的一般印花稅外，要繳15％額外印花稅，即須繳付交易樓價約56萬元的稅款。
若是2000萬元的豪宅交易，須繳稅款將是4.25％一般印花稅及15％額外印花稅，稅款為385萬元。現時一般做法是買家繳稅，但若買方失蹤，政府可向賣方追討，律師樓亦可在合約訂明誰有責任繳付。
30日內繳稅 過期罰款10倍
若未能在限期前繳付額外印花稅，將處以最高達10倍須繳付的額外印花稅罰款。政府下月將向立法會 提交稅務修訂條例草案，通過立法後，會向今日及之後炒賣的人士及公司發出繳交額外印花稅通知書。
另外，政府為減低投機者的流動資金，不容許任何住宅物業交易延遲繳交印花稅，全部交易均須在簽署買賣合約後30天內繳交。
早前特首曾蔭權 表明會在沒先兆下出招，然而近幾日已開始盛傳政府很快出手，不過，政府消息人士強調，今次出招，事前並沒有知會發展商。
曾俊華昨日臚列多組數據，說明現時炒風已由豪宅蔓延至中價樓宇，以支持他的打擊炒樓措施；例如持有物業12個月內即放貨的短炒個案，今年頭9個月較去年同期上升114％，其中84％是300萬元以下的樓宇。
財爺﹕毫不猶豫遏短炒
曾俊華說，今次宣布的防止泡沫風險措施，主要是兩個目標，一是毫不猶豫地遏抑短期炒賣活動，二是保持樓市健康平穩發展，長遠保障真正用家和投資者，不會妨礙市民置業。他強調，美國 的量化寬鬆政策帶來的影響尚未過去，「在有需要時，我們會再次以強而有力的手法，維持市場健康平穩發展」。記者問他，若再出招時，會否進一步從樓市升溫源頭著手，提出阻截熱錢流入物業市場措施，曾俊華回應以「不會排除任何可能性」。至於何時再出招，曾俊華稱沒有客觀標準，但會監察樓市各項指標。
此外，為保障銀行加強按揭風險管理，金管局再收緊物業按揭最高成數，分為3個層次，1200萬元或以上住宅，成數由六成下調至五成；800萬至1200萬元則調低至六成按揭；800萬元或以下則不變，仍可七成按揭。
所有非自住、以公司名義持有和工商物業的按揭，貸款最高成數一律下調至五成。措施昨日起生效，但是昨日或以前已簽訂臨時買賣合約的借款申請則不受影響。
金管局收緊按揭 分3層次
按揭證券公司亦即日把按揭保險申請的物業，由800萬元下調至680萬元，七成按揭以上的貸款部分，獲得按揭保險計劃保障的貸款，最高貸款額上限由720萬元降低至612萬元。
金管局總裁陳德霖 表示，早前主動要求主要銀行提交10月份按揭統計，顯示10月份按揭申請宗數及金額，分別較9月份升17％和21％。金管局並向銀行發出指引，若銀行以借款人資產淨值為依據批出按揭貸款，成數亦收緊至五成。金管局預計，數星期後會落實統一銀行計算資產淨值的定義。
另方面，中國昨日亦同樣出招遏止資產泡沫，中國人民銀行 決定在11月29日起，上調金融機構存款準備金率0.5％。
新聞焦點：政府再出招遏止樓市炒風
http://link.mingpao.com/14457.htm
2010年11月19日星期五
絲綢鐵路中國直通土耳其
http://news.hk.msn.com/gcr/article.aspx?cp-documentid=4594993
橫貫亞洲的絲綢鐵路經討論多年後，近日終有眉目。伊朗外長穆塔基日前透露，伊朗、阿富汗和土耳其等過境國已達成協議，修建一條連接中國與中亞、中東地區的鐵路。據悉該條鐵路將以中國為起點，貫穿吉爾吉斯、烏茲別克、哈薩克、伊朗及阿富汗，目的地為土耳其，橫貫亞洲東西，初估造價至少四十三億美元（約三百三十五億港元）。一旦工程完成，將成為中亞各國運輸貨物的樞紐，成為現代的絲綢之路。
《21世紀經濟報道》指上述籌劃已久的鐵路大動脈，近期逐步清晰起來。哈薩克交通部門透露，儘管絲綢鐵路的具體動工時間尚未確定，按初步計劃，各過境國的交通部門將在明年開會討論。伊朗方面證實消息，伊通社更指各國預定明年初公布該鐵路在境內的財務預算，籌劃動工。報道指鐵路的具體線路還待確定，但預定起點有兩方案，一是從江蘇省連雲港直達新疆阿拉山口，再連接哈薩克；另一個是從新疆通往中亞國家。
報道指修建連接中國與中亞的鐵路，早於九十年代開始討論，最初是貫通中國、吉爾吉斯和烏茲別克的中吉烏鐵路，隨後哈薩克也加入談判。隨著談判的進展，鐵路規劃繼續一路朝西延展，中東國家也開始參與。雖然中亞各國的關係錯綜複雜，面對交通運輸的共同利益都表現得十分積極。哈薩克外交部官員坦言期待絲綢鐵路盡快建成，相信有助中國、哈薩克乃至中亞各國之間的貨物運輸，從而促進經濟發展。
世銀料參與融資
伊朗早前估計整條鐵路造價至少四十三億美元，但消息人士指實際造價遠超此數，相關資金除由沿線各國承擔，世界銀行和亞洲發展銀行也預定參與融資。不過，報道指絲綢鐵路途經地區的地理環境和政治局勢比較複雜，加上部分過境國恐難以解決建設資金問題，此項目能否順利啟動尚有變數。另有專家稱，建成鐵路對中國有非凡意義，既拉近與中亞各國距離，也大幅削減美國在該地區的影響力。
橫貫亞洲的絲綢鐵路經討論多年後，近日終有眉目。伊朗外長穆塔基日前透露，伊朗、阿富汗和土耳其等過境國已達成協議，修建一條連接中國與中亞、中東地區的鐵路。據悉該條鐵路將以中國為起點，貫穿吉爾吉斯、烏茲別克、哈薩克、伊朗及阿富汗，目的地為土耳其，橫貫亞洲東西，初估造價至少四十三億美元（約三百三十五億港元）。一旦工程完成，將成為中亞各國運輸貨物的樞紐，成為現代的絲綢之路。
《21世紀經濟報道》指上述籌劃已久的鐵路大動脈，近期逐步清晰起來。哈薩克交通部門透露，儘管絲綢鐵路的具體動工時間尚未確定，按初步計劃，各過境國的交通部門將在明年開會討論。伊朗方面證實消息，伊通社更指各國預定明年初公布該鐵路在境內的財務預算，籌劃動工。報道指鐵路的具體線路還待確定，但預定起點有兩方案，一是從江蘇省連雲港直達新疆阿拉山口，再連接哈薩克；另一個是從新疆通往中亞國家。
報道指修建連接中國與中亞的鐵路，早於九十年代開始討論，最初是貫通中國、吉爾吉斯和烏茲別克的中吉烏鐵路，隨後哈薩克也加入談判。隨著談判的進展，鐵路規劃繼續一路朝西延展，中東國家也開始參與。雖然中亞各國的關係錯綜複雜，面對交通運輸的共同利益都表現得十分積極。哈薩克外交部官員坦言期待絲綢鐵路盡快建成，相信有助中國、哈薩克乃至中亞各國之間的貨物運輸，從而促進經濟發展。
世銀料參與融資
伊朗早前估計整條鐵路造價至少四十三億美元，但消息人士指實際造價遠超此數，相關資金除由沿線各國承擔，世界銀行和亞洲發展銀行也預定參與融資。不過，報道指絲綢鐵路途經地區的地理環境和政治局勢比較複雜，加上部分過境國恐難以解決建設資金問題，此項目能否順利啟動尚有變數。另有專家稱，建成鐵路對中國有非凡意義，既拉近與中亞各國距離，也大幅削減美國在該地區的影響力。
New LTV ratio on 20-Nov-2010
政府出新招 打擊炒樓
http://hk.news.yahoo.com/event/fc/2010119/hkhsebubble.html
為打擊物業短期炒賣，財政司長曾俊華宣佈，在現有4.25%的物業印花稅上，加徵額外的印花稅。任何以個人或公司名義，明日起買入的單位，若果在廿四個月內轉售，將要支付額外的印花稅。這種額外印花稅分為三級，若果買入單位後，六個月內轉售，買賣雙方需支付交易金額15%的額外印花稅；六個月至十二個月內轉售稅率是10%；十二個月至廿四個月內轉售，稅率就是5%...
2010年11月18日星期四
《樓巿速遞》上車客以272萬購葵涌雍雅軒 07年貨升值13.4%
http://hk.biz.yahoo.com/101118/374/3zteb.html
11月 18日 星期四 19:38 更新
<匯港通訊> 世紀21卓傑物業代理表示，葵涌雍雅軒(新聞 - 網站 - 圖片)新近錄得一宗665方呎單位成交，一名年輕上車客在「不睇樓」的情況下，以272萬購入單位作自住用途，平均呎價4090元。
上述成交單位為雍雅軒1座中層J室。原業主於07年8月以239.8萬元購入單位，轉手賬面獲利32.2萬元，單位升值約13.4%。
雍雅軒本月迄今錄得約12宗成交，成交量與上月同期相若；屋苑現時平均呎價約4027元，較上月同期上升2%。
11月 18日 星期四 19:38 更新
<匯港通訊> 世紀21卓傑物業代理表示，葵涌雍雅軒(新聞 - 網站 - 圖片)新近錄得一宗665方呎單位成交，一名年輕上車客在「不睇樓」的情況下，以272萬購入單位作自住用途，平均呎價4090元。
上述成交單位為雍雅軒1座中層J室。原業主於07年8月以239.8萬元購入單位，轉手賬面獲利32.2萬元，單位升值約13.4%。
雍雅軒本月迄今錄得約12宗成交，成交量與上月同期相若；屋苑現時平均呎價約4027元，較上月同期上升2%。
2010年11月17日星期三
王震宇：樓價料再升4成
http://property.hk.msn.com/newspast_content.php?author=PHK_NEWSPAST&id=9855
(成報) 2010年11月16日
面對樓價持續上升，本港市民無法置業，有關民生問題逐漸發展成為政治問題。為了壓抑本地樓市炒風，特區政府已接連推出措施，惟成效卻惹人質疑。瑞銀亞洲房地產研究部主管王震宇直言，包括上調印花稅等措施，只能增加買賣雙方的成本，並且拖延本港樓市升幅。要有效解決樓價上升問題，在無法取消聯繫匯率政策下，政府應增加土地供應，以及考慮在地產商拍地後，縮短樓宇落成時間等，使地產商加快向市場推出單位。
可考慮抽起公屋用地
王震宇指出，受到美國聯儲局推出新一輪量化寬鬆措施，以及歐洲債務危機重燃等因素推動下，由貨幣泡沫推動資產泡沫。面對樓市過熱，他認為政府應從增加土地供應入手，包括將目前勾地表內尚未推出的土地，一次過推出市場，同時政府亦應該額外增加2萬個單位供應。
通過有關措施，以推動地產商加快將單位推出市場。同時他又建議，政府可以考慮將部分公屋用地抽起，並且向有需要市民提供「租金券」等措施。對於早前政府推出位於柴灣的土地，最終因無地產商感興趣而流拍，他指出過去政府於勾地表內的土地無法勾出，主要是政府定價過高。
大單位缺致炒風下移
要穩定樓價，王震宇指出，現時本港政府可以推出的措施不多，政府應從收緊信貸的角度作出考慮。不過他指出早前政府宣布收緊銀行對豪宅提供的按揭成數，可是仍透過向業主提供按揭證券保險等措施協助小業主「上車」，若屆時市況出現任何問題時，小業主將會摸頂買樓，小業主將面臨更大問題。
在本港市民一直要求政府增加小型單位供應，以滿足小業主「上車」的願望時，王震宇指出增加小型單位供應，從概念上是有誤。他表示現時本港可供應的住宅樓宇中，只有4%的單位面積是超過1,100呎。當本港大型單位不足，會將炒風逐步向下推移。因此他認為未來本港供應的住宅樓宇中，80%至90%應為大型單位，改變現時供應的單位中，90%為小型單位的局面。他又以元朗即將推出土地為例，應以供應面積達2,000呎單位為主。
對於未來兩年本港樓價走勢，王震宇指出在計及未來兩年息口上升2厘因素，在熱錢持續流入，以及在通脹壓力導致負利率等，預期至2012年底，本港樓價可以錄得40%升幅。同時在政策性風險較低下，至2012年底，預期寫字樓樓價及租金分別錄得60%及40%升幅。
(成報) 2010年11月16日
面對樓價持續上升，本港市民無法置業，有關民生問題逐漸發展成為政治問題。為了壓抑本地樓市炒風，特區政府已接連推出措施，惟成效卻惹人質疑。瑞銀亞洲房地產研究部主管王震宇直言，包括上調印花稅等措施，只能增加買賣雙方的成本，並且拖延本港樓市升幅。要有效解決樓價上升問題，在無法取消聯繫匯率政策下，政府應增加土地供應，以及考慮在地產商拍地後，縮短樓宇落成時間等，使地產商加快向市場推出單位。
可考慮抽起公屋用地
王震宇指出，受到美國聯儲局推出新一輪量化寬鬆措施，以及歐洲債務危機重燃等因素推動下，由貨幣泡沫推動資產泡沫。面對樓市過熱，他認為政府應從增加土地供應入手，包括將目前勾地表內尚未推出的土地，一次過推出市場，同時政府亦應該額外增加2萬個單位供應。
通過有關措施，以推動地產商加快將單位推出市場。同時他又建議，政府可以考慮將部分公屋用地抽起，並且向有需要市民提供「租金券」等措施。對於早前政府推出位於柴灣的土地，最終因無地產商感興趣而流拍，他指出過去政府於勾地表內的土地無法勾出，主要是政府定價過高。
大單位缺致炒風下移
要穩定樓價，王震宇指出，現時本港政府可以推出的措施不多，政府應從收緊信貸的角度作出考慮。不過他指出早前政府宣布收緊銀行對豪宅提供的按揭成數，可是仍透過向業主提供按揭證券保險等措施協助小業主「上車」，若屆時市況出現任何問題時，小業主將會摸頂買樓，小業主將面臨更大問題。
在本港市民一直要求政府增加小型單位供應，以滿足小業主「上車」的願望時，王震宇指出增加小型單位供應，從概念上是有誤。他表示現時本港可供應的住宅樓宇中，只有4%的單位面積是超過1,100呎。當本港大型單位不足，會將炒風逐步向下推移。因此他認為未來本港供應的住宅樓宇中，80%至90%應為大型單位，改變現時供應的單位中，90%為小型單位的局面。他又以元朗即將推出土地為例，應以供應面積達2,000呎單位為主。
對於未來兩年本港樓價走勢，王震宇指出在計及未來兩年息口上升2厘因素，在熱錢持續流入，以及在通脹壓力導致負利率等，預期至2012年底，本港樓價可以錄得40%升幅。同時在政策性風險較低下，至2012年底，預期寫字樓樓價及租金分別錄得60%及40%升幅。
2010年11月16日星期二
張震遠任由巿建局成賺錢機器
http://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_LCF&com=&id=8744
劉祥發
2010年9月10日
巿區重建局近年發展了多項巿區豪宅物業，賺到盤滿砵滿，因此社會有不少聲意指該局劫貧濟富，即趕走巿區的貧民，迎來國內的大款及本地的富豪，為了回應指責，該局主席張震遠日前指出，該局日後會集中發展中小住宅為主，希望以此重申該局不是只是一般唯利是圖的發展商。
很明顯，張震遠沒有回應社會指責，亦沒有認真檢討巿區重建局的真正合適的角色，這樣的結果是，巿區成為最賺錢的地產發展商。該局所以比發展商更賺錢，原因是他們有法例協助他們明正言順收樓，加上政府隨時為他們的營運需要而注資，這樣的架構又怎會不賺錢。他們不只不賺錢，仲專賺那些easy money。
為何這樣說﹖一向以來，該局美其名要重建巿區舊區，因此不斷收購舊發展項目，這樣做本來合情合理，但是因為他們太喜歡跟大發展串連，因此收地收到一半後，又找來發展商合作，本來這也不算壞事，但可惜他們又以不熟賣樓程序為藉口，讓合作發展商負責所有賣樓事宜，其結果是發展商將售價舞到天咁高，巿建局就將責任全推給發展商，自己就分錢分到手軟。
該局區早前與新世界合作發展的名鑄，面積六百餘呎的細單位，成交呎價也可逾三萬元，好明顯，巿建局已成為製造天價豪宅的始作俑者之一。巿建局除了賺錢能力超高之外，其應有的社會責任，早已蕩然無存。︳
巿建局要真的成為一個非牟利機構，首要務是不可跟發展商合作發展豪宅項目，要建的就只建經濟屋、老人屋、傷殘屋，要以收支平衡為榮，不要以賺錢為樂。
puids@hotmail.com
劉祥發
2010年9月10日
巿區重建局近年發展了多項巿區豪宅物業，賺到盤滿砵滿，因此社會有不少聲意指該局劫貧濟富，即趕走巿區的貧民，迎來國內的大款及本地的富豪，為了回應指責，該局主席張震遠日前指出，該局日後會集中發展中小住宅為主，希望以此重申該局不是只是一般唯利是圖的發展商。
很明顯，張震遠沒有回應社會指責，亦沒有認真檢討巿區重建局的真正合適的角色，這樣的結果是，巿區成為最賺錢的地產發展商。該局所以比發展商更賺錢，原因是他們有法例協助他們明正言順收樓，加上政府隨時為他們的營運需要而注資，這樣的架構又怎會不賺錢。他們不只不賺錢，仲專賺那些easy money。
為何這樣說﹖一向以來，該局美其名要重建巿區舊區，因此不斷收購舊發展項目，這樣做本來合情合理，但是因為他們太喜歡跟大發展串連，因此收地收到一半後，又找來發展商合作，本來這也不算壞事，但可惜他們又以不熟賣樓程序為藉口，讓合作發展商負責所有賣樓事宜，其結果是發展商將售價舞到天咁高，巿建局就將責任全推給發展商，自己就分錢分到手軟。
該局區早前與新世界合作發展的名鑄，面積六百餘呎的細單位，成交呎價也可逾三萬元，好明顯，巿建局已成為製造天價豪宅的始作俑者之一。巿建局除了賺錢能力超高之外，其應有的社會責任，早已蕩然無存。︳
巿建局要真的成為一個非牟利機構，首要務是不可跟發展商合作發展豪宅項目，要建的就只建經濟屋、老人屋、傷殘屋，要以收支平衡為榮，不要以賺錢為樂。
puids@hotmail.com
中國升值升息個人理財新主張
http://www.caogen.com/blog/Infor_detail.aspx?ID=21&articleId=23564
2010-11-13
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美國以後還會多印美元，只要美國經..中國要在全世界都農業大豐收時，進..美國這次印錢，第一還是為了發救濟..《資產大置換美元貶值放大美國金融..11樓的觀點很有哲理。 2樓3樓博主的..宋的“貨幣戰爭”的觀念很好。 但戰..此文章有廣告嫌疑——不過爆炒是有.. 我當心海嘯退潮後的一片狼籍一樓的孫子可以歇歇嗎？ 像個癩蛤蟆..回4樓：貨幣真正的價值首先是生產...
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——台灣著名財經類雜誌《今周刊》專訪
前言
1987年，台幣加速升值，在資金寬鬆的環境下，以金錢換取財產的“換財運動”風氣火熱，推升股、房兩市一路飆漲。 如今，人民幣利率、匯率進入雙升軌道，台幣也將受到同步帶動，再度為兩岸資產價格帶來可觀的增值想像空間。 新一輪的“換財運動”即將展開，當熱台幣找對好投資，或許就能抓到一波財富翻升的大機會。
十月十九日，中國人民銀行（即中國央行）意外宣布存貸款基準利率升息一碼（○。二五％），為市場投下一顆震撼彈，各界紛紛解讀。
綜觀各方論調，主要說法是中國亟欲打壓通膨，此外，包括官方看好未來經濟成長、結束貨幣寬鬆救市政策、響應美國逼升人民幣壓力等等，都是各界的解讀方向。 只是，不管從哪個角度看，卻也都能得到共同結論：國際熱錢將更快速地湧向中國！
“美國與中國的貨幣戰爭開打至今，在投資市場，形成了兩種對立的心理戰。”《貨幣戰爭》作者、環球財經研究院院長宋鴻兵分析：“一派，認定中國資產將被熱錢一路炒上去；另外一派，則相信中國必定會把資產價格壓下來。”中國意外升息的那一剎那，似乎增強了後者的信心，“可惜，從升息之後陸股沒有受到明顯'驚嚇'來看，顯然效果有限，'資產價格將被熱錢炒高'仍是穩居上風的主流。”
“美國是全球資金的上游，上游瘋狂洩洪，下游必然氾濫，這是不可能扭轉的結果。”宋鴻兵提出妙喻。
玩家一：熱錢／資金勢將更加劇烈地向東移動
而當中國啟動自二○○七年以來的首度升息，確定進入升息循環，美、中的利差可望逐漸擴大，加上人民幣升值趨勢明確，形成“利差匯差兩頭賺”的“穩賺”機會，如此一來，也就等於是對全球熱錢宣告了最鮮明的奔流去向。
“資金的天性是追求報酬，在美國繼續寬鬆、中國開始升息的狀況下，資金大移動的現象將更加劇烈！”宋鴻兵說。
相較於宋鴻兵的論調，瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬的說法，顯得溫和一些。 “升息，是中國流動性正常化、健康化的第一步。”他分析，在○八年雷曼兄弟破產之後，中國利率一路下調了二一六個基本點（二。一六％），創造出中國史上最寬鬆的流動性，過程演變至此，中國經濟復甦強勁，銀行放款活絡，“很明確的，史上最寬鬆的資金環境必須開始調整。”
金融海嘯後，由於民間投資的恢復相對較弱，在避免過度造成市場心理衝擊的前提下，中國之前的緊縮手段主要在於調高銀行準備金，然而房地產市場持續火熱，通膨加速升溫，“這才讓當局思考更進一步的緊縮動作，開始升息。”
“我同意升息會造成熱錢加速流入，但我不認為熱錢是被利差所吸引。”在陶冬的解讀，中國升息有助於資產價格逐步走向健康水平，“我想，看好未來三到五年中國資產增值、人民幣匯率升值，這才是熱錢加速流入的主因。”
殊途而同歸，無論是宋鴻兵的“上游洩洪、下游氾濫”說法，或是陶冬的“重返健康格局”之論，結果都是熱錢湧入，並且，至少會是一個中期趨勢。
“有人說升息是經濟的煞車，但以中國的情況，這次升息只不過是把踩到底的油門放鬆了一點。”陶冬預期，要真正回到健康合理的資金環境，中國至少還要升息一。 五％至二％。 “這次升息只是第一步，未來還要再走一百步才行，路，長得很。”
玩家二：炒家／索羅斯炒陸股箭在弦上
而最具代表性的熱錢，恐怕將在十一月正式攻入中國市場。
十月下旬，位於香港國際金融中心（ＩＦＣ）二期大樓三十五樓電梯旁的辦公區，經過大半年的重新整修，終於進入了最後的裝潢階段。 在這約莫四百平方米的空間外圍，仍被白色木板包得嚴密，讓人難以一窺究竟，然而，電梯旁的指示牌上卻透露了辦公室新主人的身分。
“SFM HK Management Limited”，告示牌上如此標示。 “SFM”就是“Soros Fund Management”（索羅斯管理基金）的縮寫，這裡，將在十一月成為金融大鱷、國際熱錢頭號代表人物索羅斯（George Soros）的新辦公室。
據悉，索羅斯將引進八十至一百億美元資金，這個規模，約佔索羅斯基金總資產的三分之一，而其目標，一般相信就是瞄准人民幣及Ａ股市場，“此外，也聽說他對中國房地產市場極有興趣。”一位金融業高層透露。
玩家三：華爾街／資金移動潮的唯一受惠者
在宋鴻兵的眼中，如同索羅斯一般的美國華爾街金融炒家，本來就是這一輪“全球資金移動潮”的最大玩家，同時，也是唯一贏家。 他分析，美國發動貨幣戰爭，對美國經濟的幫助極為有限，對世界經濟則會造成傷害，“誰會得利呢？在我看來，只有華爾街金融業者。”
一來，華爾街金融網絡遍及世界各地，全球資金移動的第一個好處是賺取高額手續費；再來，這些業者早在中國及亞洲市場“逢低佈局”，藉由熱錢“抬轎”之後，華爾街能夠輕易賺到數以倍計的資產增值財；最後，獲利了結，把人民幣資產換回美元時，又能因為美元貶值而再賺一層匯兌收益。
“貨幣戰爭打到現在，華爾街始終低調，似作壁上觀，但這樣更讓人懷疑，這群'金融特殊利益集團'才是真正主導者。”宋鴻兵預期，中國升息可算是中國在貨幣戰爭中的初步妥協，“接下來，華爾街將會'暴炒'中國資產。”
無論這樣的言論是否過於偏激，總之，熱錢、炒家、華爾街，無疑將是中國升息、人民幣升值浪潮之中的重要玩家，而這群玩家所帶來的，則是資產增值的想像空間。 自然，也將帶來新一輪的投資大機會。
文：楊紹華、林宸誼
2010-11-13
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美國以後還會多印美元，只要美國經..中國要在全世界都農業大豐收時，進..美國這次印錢，第一還是為了發救濟..《資產大置換美元貶值放大美國金融..11樓的觀點很有哲理。 2樓3樓博主的..宋的“貨幣戰爭”的觀念很好。 但戰..此文章有廣告嫌疑——不過爆炒是有.. 我當心海嘯退潮後的一片狼籍一樓的孫子可以歇歇嗎？ 像個癩蛤蟆..回4樓：貨幣真正的價值首先是生產...
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——台灣著名財經類雜誌《今周刊》專訪
前言
1987年，台幣加速升值，在資金寬鬆的環境下，以金錢換取財產的“換財運動”風氣火熱，推升股、房兩市一路飆漲。 如今，人民幣利率、匯率進入雙升軌道，台幣也將受到同步帶動，再度為兩岸資產價格帶來可觀的增值想像空間。 新一輪的“換財運動”即將展開，當熱台幣找對好投資，或許就能抓到一波財富翻升的大機會。
十月十九日，中國人民銀行（即中國央行）意外宣布存貸款基準利率升息一碼（○。二五％），為市場投下一顆震撼彈，各界紛紛解讀。
綜觀各方論調，主要說法是中國亟欲打壓通膨，此外，包括官方看好未來經濟成長、結束貨幣寬鬆救市政策、響應美國逼升人民幣壓力等等，都是各界的解讀方向。 只是，不管從哪個角度看，卻也都能得到共同結論：國際熱錢將更快速地湧向中國！
“美國與中國的貨幣戰爭開打至今，在投資市場，形成了兩種對立的心理戰。”《貨幣戰爭》作者、環球財經研究院院長宋鴻兵分析：“一派，認定中國資產將被熱錢一路炒上去；另外一派，則相信中國必定會把資產價格壓下來。”中國意外升息的那一剎那，似乎增強了後者的信心，“可惜，從升息之後陸股沒有受到明顯'驚嚇'來看，顯然效果有限，'資產價格將被熱錢炒高'仍是穩居上風的主流。”
“美國是全球資金的上游，上游瘋狂洩洪，下游必然氾濫，這是不可能扭轉的結果。”宋鴻兵提出妙喻。
玩家一：熱錢／資金勢將更加劇烈地向東移動
而當中國啟動自二○○七年以來的首度升息，確定進入升息循環，美、中的利差可望逐漸擴大，加上人民幣升值趨勢明確，形成“利差匯差兩頭賺”的“穩賺”機會，如此一來，也就等於是對全球熱錢宣告了最鮮明的奔流去向。
“資金的天性是追求報酬，在美國繼續寬鬆、中國開始升息的狀況下，資金大移動的現象將更加劇烈！”宋鴻兵說。
相較於宋鴻兵的論調，瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬的說法，顯得溫和一些。 “升息，是中國流動性正常化、健康化的第一步。”他分析，在○八年雷曼兄弟破產之後，中國利率一路下調了二一六個基本點（二。一六％），創造出中國史上最寬鬆的流動性，過程演變至此，中國經濟復甦強勁，銀行放款活絡，“很明確的，史上最寬鬆的資金環境必須開始調整。”
金融海嘯後，由於民間投資的恢復相對較弱，在避免過度造成市場心理衝擊的前提下，中國之前的緊縮手段主要在於調高銀行準備金，然而房地產市場持續火熱，通膨加速升溫，“這才讓當局思考更進一步的緊縮動作，開始升息。”
“我同意升息會造成熱錢加速流入，但我不認為熱錢是被利差所吸引。”在陶冬的解讀，中國升息有助於資產價格逐步走向健康水平，“我想，看好未來三到五年中國資產增值、人民幣匯率升值，這才是熱錢加速流入的主因。”
殊途而同歸，無論是宋鴻兵的“上游洩洪、下游氾濫”說法，或是陶冬的“重返健康格局”之論，結果都是熱錢湧入，並且，至少會是一個中期趨勢。
“有人說升息是經濟的煞車，但以中國的情況，這次升息只不過是把踩到底的油門放鬆了一點。”陶冬預期，要真正回到健康合理的資金環境，中國至少還要升息一。 五％至二％。 “這次升息只是第一步，未來還要再走一百步才行，路，長得很。”
玩家二：炒家／索羅斯炒陸股箭在弦上
而最具代表性的熱錢，恐怕將在十一月正式攻入中國市場。
十月下旬，位於香港國際金融中心（ＩＦＣ）二期大樓三十五樓電梯旁的辦公區，經過大半年的重新整修，終於進入了最後的裝潢階段。 在這約莫四百平方米的空間外圍，仍被白色木板包得嚴密，讓人難以一窺究竟，然而，電梯旁的指示牌上卻透露了辦公室新主人的身分。
“SFM HK Management Limited”，告示牌上如此標示。 “SFM”就是“Soros Fund Management”（索羅斯管理基金）的縮寫，這裡，將在十一月成為金融大鱷、國際熱錢頭號代表人物索羅斯（George Soros）的新辦公室。
據悉，索羅斯將引進八十至一百億美元資金，這個規模，約佔索羅斯基金總資產的三分之一，而其目標，一般相信就是瞄准人民幣及Ａ股市場，“此外，也聽說他對中國房地產市場極有興趣。”一位金融業高層透露。
玩家三：華爾街／資金移動潮的唯一受惠者
在宋鴻兵的眼中，如同索羅斯一般的美國華爾街金融炒家，本來就是這一輪“全球資金移動潮”的最大玩家，同時，也是唯一贏家。 他分析，美國發動貨幣戰爭，對美國經濟的幫助極為有限，對世界經濟則會造成傷害，“誰會得利呢？在我看來，只有華爾街金融業者。”
一來，華爾街金融網絡遍及世界各地，全球資金移動的第一個好處是賺取高額手續費；再來，這些業者早在中國及亞洲市場“逢低佈局”，藉由熱錢“抬轎”之後，華爾街能夠輕易賺到數以倍計的資產增值財；最後，獲利了結，把人民幣資產換回美元時，又能因為美元貶值而再賺一層匯兌收益。
“貨幣戰爭打到現在，華爾街始終低調，似作壁上觀，但這樣更讓人懷疑，這群'金融特殊利益集團'才是真正主導者。”宋鴻兵預期，中國升息可算是中國在貨幣戰爭中的初步妥協，“接下來，華爾街將會'暴炒'中國資產。”
無論這樣的言論是否過於偏激，總之，熱錢、炒家、華爾街，無疑將是中國升息、人民幣升值浪潮之中的重要玩家，而這群玩家所帶來的，則是資產增值的想像空間。 自然，也將帶來新一輪的投資大機會。
文：楊紹華、林宸誼
2010年11月15日星期一
格林斯潘指美國預算赤字可能造成債巿危機
http://hk.biz.yahoo.com/101115/371/3zmi7.html
11月 15日 星期一 08:07 更新
美國聯儲局前主席格林斯潘接受電視訪問時警告，如果華府不解決龐大預算赤字問題，可能造成債巿危機，影響復蘇，甚至令美國經濟再次衰退。
美國的預算赤字，達到一萬三千億美元。華府會在下月一號發表報告，提出多項措施，削減赤字。報告草稿在上星期公開後，國會議員反應冷淡。格林斯潘早前在英國金融時報撰文，指美國推行弱美元政策，財長蓋特納其後反駁，指美國永遠不會透過蓄意弱化美元，加強出口競爭力。
11月 15日 星期一 08:07 更新
美國聯儲局前主席格林斯潘接受電視訪問時警告，如果華府不解決龐大預算赤字問題，可能造成債巿危機，影響復蘇，甚至令美國經濟再次衰退。
美國的預算赤字，達到一萬三千億美元。華府會在下月一號發表報告，提出多項措施，削減赤字。報告草稿在上星期公開後，國會議員反應冷淡。格林斯潘早前在英國金融時報撰文，指美國推行弱美元政策，財長蓋特納其後反駁，指美國永遠不會透過蓄意弱化美元，加強出口競爭力。
財爺暗示向短炒樓徵稅
http://hk.news.yahoo.com/article/101114/3/l96a.html
(星島)2010年11月15日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報報道)本港樓價不斷攀升，不僅市民吃不消，就連近月成功投得九龍區地王的華懋主席龔仁心昨日亦坦言，現時的樓價「自己也覺得貴」。負責解決長遠土地供應問題的財政司司長曾俊華重申，一旦發現美國「量化寬鬆」措施影響本港社會經濟，政府會作出果斷的應對；他又提到新加坡推出連串防止樓市過熱的措施，包括向一年內轉售的樓宇徵收稅款。預料港府亦循有關方向打擊炒樓，向短期轉售樓宇徵收額外印花稅。
華懋連月接連投得兩幅九龍區「靚地」，其中九龍塘義德道地皮更創出九龍賣地呎價新高。華懋主席龔仁心昨日在出席一個電台節目時，被問到現時樓盤呎價動輒超過一萬元時，他直言：「我都覺得貴呀！但有甚麼辦法呢？」他認為，樓價貴是由地價貴帶動，「你的成本是這麼多，塊地拿回來就是那麼貴了；（土地呎價）九千多元加上建築費，（樓宇呎價）怎可以不賣到一萬元以上？」
龔仁心：我都覺得貴呀！
他說，現時樓市市道不錯，但做生意必有風險，沒有人能夠預測三、四年後的樓市，故不清楚華懋目前有否「買貴貨」。他表示，日後會盡量售出手上的樓盤和單位，籌集更多資金，以便有需要時可以作出投資，亦可以有更多資源，令華懋慈善基金辦得更好，幫到更多人。
剛到南韓出席G20峰會的財政司司長曾俊華，昨天在網誌上詳細分析美國新推出的量化寬鬆政策所帶來的風險，以及亞洲各國的應變之道，他強調香港作為國際金融中心，難以仿效一些亞洲和新興市場，對外資投入資產市場徵稅或實行其他資本管制的措施。他又認為聯匯制度並非引發泡沫風險的主因，指出多個亞洲和新興經濟體，即使實行較有彈性的匯率制度，其所面對的通脹和資產泡沫風險確實不亞於香港，強調政府不會改變這個制度。
憂量寬下投機炒賣更盛
曾俊華指出，自從政府和金管局今年先後推出多項措施，令樓市健康平穩發展，措施已初見一些成效，但在美國和日本再次推出新一輪「量化寬鬆」的背景下，擔心樓市泡沫的風險有可能進一步上升，尤以隨著「量化寬鬆」而來的投機炒賣，可能會進一步刺激泡沫風險。
他強調資產泡沫涉及巿民的福祉，政府必須正視有關問題，繼續監察最新情況，並提高警覺，在有需要時毫不猶豫地推出新一輪的措施，以確保宏觀經濟和金融系統的穩定性。他又呼籲市民，尤其是小投資者須小心風險，避免過度借貸和炒賣，以防日後市場突然逆轉時蒙受損害。
曾俊華在文章中提到，新加坡推出了一連串防止樓市過熱的措施，包括增加土地供應和向一年內轉售的樓宇徵收稅款。據了解，港府研究打擊炒樓的措施，包括提高印花稅及按揭成數；預料向短期轉讓樓宇徵收額外印花稅，會是港府打擊炒樓的方向。
(星島)2010年11月15日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報報道)本港樓價不斷攀升，不僅市民吃不消，就連近月成功投得九龍區地王的華懋主席龔仁心昨日亦坦言，現時的樓價「自己也覺得貴」。負責解決長遠土地供應問題的財政司司長曾俊華重申，一旦發現美國「量化寬鬆」措施影響本港社會經濟，政府會作出果斷的應對；他又提到新加坡推出連串防止樓市過熱的措施，包括向一年內轉售的樓宇徵收稅款。預料港府亦循有關方向打擊炒樓，向短期轉售樓宇徵收額外印花稅。
華懋連月接連投得兩幅九龍區「靚地」，其中九龍塘義德道地皮更創出九龍賣地呎價新高。華懋主席龔仁心昨日在出席一個電台節目時，被問到現時樓盤呎價動輒超過一萬元時，他直言：「我都覺得貴呀！但有甚麼辦法呢？」他認為，樓價貴是由地價貴帶動，「你的成本是這麼多，塊地拿回來就是那麼貴了；（土地呎價）九千多元加上建築費，（樓宇呎價）怎可以不賣到一萬元以上？」
龔仁心：我都覺得貴呀！
他說，現時樓市市道不錯，但做生意必有風險，沒有人能夠預測三、四年後的樓市，故不清楚華懋目前有否「買貴貨」。他表示，日後會盡量售出手上的樓盤和單位，籌集更多資金，以便有需要時可以作出投資，亦可以有更多資源，令華懋慈善基金辦得更好，幫到更多人。
剛到南韓出席G20峰會的財政司司長曾俊華，昨天在網誌上詳細分析美國新推出的量化寬鬆政策所帶來的風險，以及亞洲各國的應變之道，他強調香港作為國際金融中心，難以仿效一些亞洲和新興市場，對外資投入資產市場徵稅或實行其他資本管制的措施。他又認為聯匯制度並非引發泡沫風險的主因，指出多個亞洲和新興經濟體，即使實行較有彈性的匯率制度，其所面對的通脹和資產泡沫風險確實不亞於香港，強調政府不會改變這個制度。
憂量寬下投機炒賣更盛
曾俊華指出，自從政府和金管局今年先後推出多項措施，令樓市健康平穩發展，措施已初見一些成效，但在美國和日本再次推出新一輪「量化寬鬆」的背景下，擔心樓市泡沫的風險有可能進一步上升，尤以隨著「量化寬鬆」而來的投機炒賣，可能會進一步刺激泡沫風險。
他強調資產泡沫涉及巿民的福祉，政府必須正視有關問題，繼續監察最新情況，並提高警覺，在有需要時毫不猶豫地推出新一輪的措施，以確保宏觀經濟和金融系統的穩定性。他又呼籲市民，尤其是小投資者須小心風險，避免過度借貸和炒賣，以防日後市場突然逆轉時蒙受損害。
曾俊華在文章中提到，新加坡推出了一連串防止樓市過熱的措施，包括增加土地供應和向一年內轉售的樓宇徵收稅款。據了解，港府研究打擊炒樓的措施，包括提高印花稅及按揭成數；預料向短期轉讓樓宇徵收額外印花稅，會是港府打擊炒樓的方向。
2010年11月13日星期六
西北三新盤 放租竟不足百伙 業主看好後市 寧自住或丟空
http://hk.biz.yahoo.com/101112/369/3zlno.html
11月 13日 星期六 05:05 更新
【明報專訊】一向以來，每逢有大型樓盤入伙，都容易出現投資者出貨，又或收租客大規模放租，從而令買家可以執平貨，又或用家可以相宜租金租住新盤，且會對鄰近二手樓市場造成衝擊。不過，位處新界西北的天水圍和元朗，近期有三大樓盤相繼開始或快將收樓，包括本月下旬開始入伙的長實(新聞 - 網站 - 圖片)（0001）天水圍慧豪廷、剛入伙的新世界發展(新聞 - 網站 - 圖片)（0017）元朗翹翠峰，以及上月入伙的新地（0016）元朗YOHO MIDTOWN，雖然合共涉逾3600伙，業界指市場未有大批租盤湧現，3大新盤放租單位竟不足100個，除對租金有支持作用外，亦變相令樓價難有下跌空間。
市回落，新界西北一向首當其衝，去年仍在金融海嘯漩渦中開售的長實（0001）天水圍慧豪廷，當時首批單位平均呎價僅約2000元水平，隨即「炸」新界區樓市，並於數日內將總數約1000伙全數售罄。不過，隨著樓價回升，該盤未入伙前「摩」貨（成交前已轉讓）不絕，更成為近年新盤「摩貨王」，該盤亦剛獲開始發信予業主，通知樓盤將於本月下旬起陸續入伙。
慧賺逾四成 近乎無租盤
若該盤業主由去年買入後一直持有至今，2房細單位帳面最少賺約60萬至70萬元，假設以樓價220萬元計算，帳面獲利超過四成，已經足以賺回首期金額有餘。中原高級區域經理王樹明表示，慧豪廷去年開售後，至今樓價升幅普遍升約三成至五成不等，個別獲利更超過100萬元，加上現時買家追落後購買細價樓，例如區內的嘉湖山莊(新聞 - 網站 - 圖片)，變相推動慧豪廷樓價，在一手及二手樓價互相帶動下，令慧豪廷樓價非常硬淨。
美聯高級營業經理黎燦強表示，除了區內一和二手樓價互相帶動，慧豪廷租盤亦獲市場迅速消化，成為支持樓價的原因之一。「慧豪廷一有租盤即被市場消化……家好多時都無租盤，主要由於業主眼見樓價日升，除了寧願作自住用途外，甚至將單位丟空。」「去年慧豪廷開售，樓價高過嘉湖山莊約三成，現時隨著嘉湖二手價回升，慧僅高過嘉湖約一成。」
MIDTOWN翹翠共不足80租盤
至於元朗兩大新盤——YOHO MIDTOWN及翹翠峰，亦於上月陸續入伙；與慧豪廷相似，前者僅有不足50個租盤，後者更少於30個，主要由於大部分單位業主均作自住用途，或外區換樓客為主，令兩盤的租盤極少，其中YOHO MIDTOWN的2房面積約573方呎單位，月租入場費約9500元，呎租約16元水平。
美聯助理聯席董事林振華表示，YOHO MIDTOWN當日雖然以高於市價開售，但現時二手成交價仍較當時買入價高逾兩成；即使樓盤位於新界西北，但由於樓盤配套較佳，加上租盤較少，2房月租近萬元。「不少外區如荃灣等業主售出自己本身物業後，再買入MIDTOWN換大口的自住。」他又稱，該盤外區業主佔約四成，五成為區內客，餘下約有一成為內地投資客。」
明報記者 陳天賜
11月 13日 星期六 05:05 更新
【明報專訊】一向以來，每逢有大型樓盤入伙，都容易出現投資者出貨，又或收租客大規模放租，從而令買家可以執平貨，又或用家可以相宜租金租住新盤，且會對鄰近二手樓市場造成衝擊。不過，位處新界西北的天水圍和元朗，近期有三大樓盤相繼開始或快將收樓，包括本月下旬開始入伙的長實(新聞 - 網站 - 圖片)（0001）天水圍慧豪廷、剛入伙的新世界發展(新聞 - 網站 - 圖片)（0017）元朗翹翠峰，以及上月入伙的新地（0016）元朗YOHO MIDTOWN，雖然合共涉逾3600伙，業界指市場未有大批租盤湧現，3大新盤放租單位竟不足100個，除對租金有支持作用外，亦變相令樓價難有下跌空間。
市回落，新界西北一向首當其衝，去年仍在金融海嘯漩渦中開售的長實（0001）天水圍慧豪廷，當時首批單位平均呎價僅約2000元水平，隨即「炸」新界區樓市，並於數日內將總數約1000伙全數售罄。不過，隨著樓價回升，該盤未入伙前「摩」貨（成交前已轉讓）不絕，更成為近年新盤「摩貨王」，該盤亦剛獲開始發信予業主，通知樓盤將於本月下旬起陸續入伙。
慧賺逾四成 近乎無租盤
若該盤業主由去年買入後一直持有至今，2房細單位帳面最少賺約60萬至70萬元，假設以樓價220萬元計算，帳面獲利超過四成，已經足以賺回首期金額有餘。中原高級區域經理王樹明表示，慧豪廷去年開售後，至今樓價升幅普遍升約三成至五成不等，個別獲利更超過100萬元，加上現時買家追落後購買細價樓，例如區內的嘉湖山莊(新聞 - 網站 - 圖片)，變相推動慧豪廷樓價，在一手及二手樓價互相帶動下，令慧豪廷樓價非常硬淨。
美聯高級營業經理黎燦強表示，除了區內一和二手樓價互相帶動，慧豪廷租盤亦獲市場迅速消化，成為支持樓價的原因之一。「慧豪廷一有租盤即被市場消化……家好多時都無租盤，主要由於業主眼見樓價日升，除了寧願作自住用途外，甚至將單位丟空。」「去年慧豪廷開售，樓價高過嘉湖山莊約三成，現時隨著嘉湖二手價回升，慧僅高過嘉湖約一成。」
MIDTOWN翹翠共不足80租盤
至於元朗兩大新盤——YOHO MIDTOWN及翹翠峰，亦於上月陸續入伙；與慧豪廷相似，前者僅有不足50個租盤，後者更少於30個，主要由於大部分單位業主均作自住用途，或外區換樓客為主，令兩盤的租盤極少，其中YOHO MIDTOWN的2房面積約573方呎單位，月租入場費約9500元，呎租約16元水平。
美聯助理聯席董事林振華表示，YOHO MIDTOWN當日雖然以高於市價開售，但現時二手成交價仍較當時買入價高逾兩成；即使樓盤位於新界西北，但由於樓盤配套較佳，加上租盤較少，2房月租近萬元。「不少外區如荃灣等業主售出自己本身物業後，再買入MIDTOWN換大口的自住。」他又稱，該盤外區業主佔約四成，五成為區內客，餘下約有一成為內地投資客。」
明報記者 陳天賜
曾蔭權指全球資金泛濫香港必須認清形勢
http://hk.biz.yahoo.com/101113/371/3zlt4.html
11月 13日 星期六 11:11 更新
正在日本橫濱(新聞 - 網站 - 圖片)的行政長官曾蔭權(新聞 - 網站 - 圖片)說，向國家主席胡錦濤(新聞 - 網站 - 圖片)匯報香港最新情況時，就後金融海嘯時期的情況交換意見，認為目前全球資金泛濫，局勢相當不明朗，亞洲地區競爭越來越激烈，香港面對更多挑戰，必須認清形勢。
曾蔭權又說，與胡錦濤討論到在國家十二五規劃下，香港可以在金融、貿易及專業服務等優勢領域，加以支持國家經濟；而香港與上海作為兩個不同功能的金融中心，合作空間很大，不存在矛盾或惡性競爭，功能可以互補。他亦提出加快在地區層面落實CEPA。曾蔭權指胡錦濤的回應正面
11月 13日 星期六 11:11 更新
正在日本橫濱(新聞 - 網站 - 圖片)的行政長官曾蔭權(新聞 - 網站 - 圖片)說，向國家主席胡錦濤(新聞 - 網站 - 圖片)匯報香港最新情況時，就後金融海嘯時期的情況交換意見，認為目前全球資金泛濫，局勢相當不明朗，亞洲地區競爭越來越激烈，香港面對更多挑戰，必須認清形勢。
曾蔭權又說，與胡錦濤討論到在國家十二五規劃下，香港可以在金融、貿易及專業服務等優勢領域，加以支持國家經濟；而香港與上海作為兩個不同功能的金融中心，合作空間很大，不存在矛盾或惡性競爭，功能可以互補。他亦提出加快在地區層面落實CEPA。曾蔭權指胡錦濤的回應正面
港府預警明年通脹更高
http://hk.biz.yahoo.com/101112/369/3zlo5.html
11月 13日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】一個「破四」的通脹數字，觸動中央政府的神經，要急急出招控制通脹預期。本港與內地唇齒相依，內地食品價格急升，通脹壓力同樣會通過進口傳導至本港。港府公布，第三季的通脹進一步上升至2%，更率先將全年的通脹預測，由原先預期的2.3%，上調至2.5%。政府經濟顧問預警，明年通脹會更高，打工仔的加薪幅度，可能追不上通脹。
內地上月的通脹達到4.4%，美國推出的第二輪量化寬鬆貨幣政策（QE2），又促使大量資金東來，加上低息環境持續，本港飽受「內外夾擊」，通脹自然持續向上，撇除政府推出的紓困措施，本港第三季的基本通脹有2%，而首三季的平均通脹有1.4%。政府經濟顧問陳李藹倫表示，政府關注通脹上行的風險，預期在內地輸入通脹及租金上升帶動下，明年的通脹將會繼續爬升。
政府經濟顧問：低收入戶 工資或追不上
摩根大通發在政府公布經濟數據後發表報告，隨即將明年的通脹目標，由原本的2.3％，上調至3.1%，以反映流動性氾濫及租金上升等因素。東亞銀行(新聞 - 網站 - 圖片)首席經濟師鄧世安估計，本港食品價格維持高企，加上租金上升的因素逐步顯現，明年的通脹最少升至3.5%至4%水平。
陳李藹倫承認，未來低收入家庭的工資增長，有可能追不上通脹升幅，但以第二季的數字來看，整體工資仍有4.9%增長，扣除2.6%通脹率，工資仍有實質升幅，希望在經濟逐步復蘇下，市民收入會有所改善。
升全年經濟增長預測至6.5%
資產泡沫似乎陸續出現，陳李藹倫坦言，香港屬外向型經濟，難以效法亞太區其他國家，「落閘」實行資本管制，阻止熱錢流入。但她表示，港府正密切關注資金進出的情，而金管局(新聞 - 網站 - 圖片)亦會避免銀行出現過度借貸的情。面對樓價急升，她認為在QE2帶來的熱錢推動下，樓市可能會更熾熱，政府會在必要時進一步推出措施防範風險，她又認為現時長期低息環境極不正常，希望市民置業時，不要過度借貸及炒賣，因為一旦息率回升，如按揭利率較現時增加3厘，置業供樓的負擔將會升至過去20年平均水平以上。
至於本港經濟方面，第三季的經濟增長持續，按年再升6.8%，較上季再升0.3個百分點，好過市場預期。陳李藹倫對本港經濟仍維持審慎樂觀態度，估計在內地經濟帶動下，即使歐美復蘇勢頭減弱，經濟前景仍然向好。她預期第四季的經濟增長或會略為回落，但仍將全年經濟增長預測，由原先估計的5%至6%，上調至6.5%。
11月 13日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】一個「破四」的通脹數字，觸動中央政府的神經，要急急出招控制通脹預期。本港與內地唇齒相依，內地食品價格急升，通脹壓力同樣會通過進口傳導至本港。港府公布，第三季的通脹進一步上升至2%，更率先將全年的通脹預測，由原先預期的2.3%，上調至2.5%。政府經濟顧問預警，明年通脹會更高，打工仔的加薪幅度，可能追不上通脹。
內地上月的通脹達到4.4%，美國推出的第二輪量化寬鬆貨幣政策（QE2），又促使大量資金東來，加上低息環境持續，本港飽受「內外夾擊」，通脹自然持續向上，撇除政府推出的紓困措施，本港第三季的基本通脹有2%，而首三季的平均通脹有1.4%。政府經濟顧問陳李藹倫表示，政府關注通脹上行的風險，預期在內地輸入通脹及租金上升帶動下，明年的通脹將會繼續爬升。
政府經濟顧問：低收入戶 工資或追不上
摩根大通發在政府公布經濟數據後發表報告，隨即將明年的通脹目標，由原本的2.3％，上調至3.1%，以反映流動性氾濫及租金上升等因素。東亞銀行(新聞 - 網站 - 圖片)首席經濟師鄧世安估計，本港食品價格維持高企，加上租金上升的因素逐步顯現，明年的通脹最少升至3.5%至4%水平。
陳李藹倫承認，未來低收入家庭的工資增長，有可能追不上通脹升幅，但以第二季的數字來看，整體工資仍有4.9%增長，扣除2.6%通脹率，工資仍有實質升幅，希望在經濟逐步復蘇下，市民收入會有所改善。
升全年經濟增長預測至6.5%
資產泡沫似乎陸續出現，陳李藹倫坦言，香港屬外向型經濟，難以效法亞太區其他國家，「落閘」實行資本管制，阻止熱錢流入。但她表示，港府正密切關注資金進出的情，而金管局(新聞 - 網站 - 圖片)亦會避免銀行出現過度借貸的情。面對樓價急升，她認為在QE2帶來的熱錢推動下，樓市可能會更熾熱，政府會在必要時進一步推出措施防範風險，她又認為現時長期低息環境極不正常，希望市民置業時，不要過度借貸及炒賣，因為一旦息率回升，如按揭利率較現時增加3厘，置業供樓的負擔將會升至過去20年平均水平以上。
至於本港經濟方面，第三季的經濟增長持續，按年再升6.8%，較上季再升0.3個百分點，好過市場預期。陳李藹倫對本港經濟仍維持審慎樂觀態度，估計在內地經濟帶動下，即使歐美復蘇勢頭減弱，經濟前景仍然向好。她預期第四季的經濟增長或會略為回落，但仍將全年經濟增長預測，由原先估計的5%至6%，上調至6.5%。
揭密中國股市150年
http://hk.biz.yahoo.com/101112/364/3zlq6.html
11月 13日 星期六 07:17 更新
《華爾街日報》--近期中國人民銀行意外升息讓全球股市震動不已﹐另外中國共產黨領導人還呼籲加速中國經濟發展模式的轉型﹐這一推動經濟增長的作法令人想起4月22日的聲明﹐該聲明說﹐政府眾多職能中﹐最重要的是促進商業和幫助產業發展。
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不尋常之處在於﹐這是中國政府1903年4月22日作出的聲明。
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如何像巴菲特那樣選股
2010年跑贏大盤的明星股
中國經濟面臨關鍵決策時刻
中國2012年超越美國？
百度股價飆升背後暗藏隱憂
在中國爆發式增長帶來的幾乎不可阻擋的興奮中﹐重要的是要知道過去中國曾幾次參加了同樣的角逐﹐但結果不妙。
中國經濟的增長是實打實的﹐筆者不想對此嗤之以鼻﹐但股市要想獲利需要的不僅是經濟增長﹐它們還需要政府機構及企業管理者的良好監管。
中國資本市場有近150年的歷史﹐絕不像許多美國投資者想像的那樣具有不可阻擋的勢頭。
19世紀60年代上海開始交易股票﹐第一次“炒股熱”出現在1871年﹐當時船運股票最多上漲70%。1882年又出現另一次泡沫﹐這次是各省政府發行的礦業股。從1889年到1891年﹐上海被裹挾在對地產開發企業的熱潮中。1910年則迎來了橡膠種植股票的繁榮。
每次官方支持的銀行都向市場發放了大量低息信貸﹐就像銀行近來做的那樣。每次投資者都熱情高漲﹐但最終繁榮都以不可避免的蕭條告終。
1920年美國《國家地理》雜誌將中國稱為“當今世界最大的未開發市場”。次年出資承辦人推出一系列商品股票﹐僅在上海就有超過140家股票交易所如雨後春筍般出現。到1922年前﹐許多股票完蛋﹐新的股票交易所除12家以外全部消失。
耶魯大學（Yale University）金融學金融陳志武說﹐即使在第二次世界大戰結束之前﹐中國每年有超過100家企業進行首次公開募股（IPO）。
中國領導人長期以來相信他們可以對資本主義收放自如﹐但至少直到不久之前的歷史證明他們錯了。
最遠回溯到19世紀70年代﹐各省省長建立公司﹐然後聘用商人根據省長的意圖經營這些企業﹐但許多企業最終倒閉。
1949年中國共產黨甫一掌權便重新成立了被戰爭破壞的資本市場。1949年一家股票交易所在天津開業﹐1950年另一家股票交易所又在北京開業。陳志武教授說﹐新政府在1952年停止了這一試驗。
目前這一矛盾仍在繼續。香港投資企業惠理基金管理公司（Value Partners）主席謝清海說﹐多數美國人可能難以想像美國共和黨或民主黨(新聞 - 網站 - 圖片)任命埃克森美(新聞 - 網站 - 圖片)孚公司（Exxon Mobil）的首席執行長﹐但中國許多企業的首席執行長是由共產黨任命的﹐不一定適合為企業掌舵。謝清海說﹐中國的經理人現在變得越來越職業化﹐不過這一轉變還有很長的路要走。惠理基金管理公司管理著74億美元資產﹐其中多數資產是在中國內地。
資產規模62億美元的共同基金Oakmark International首席經理人希羅（David Herro）說﹐在過去20年中﹐他和他的團隊每年訪問中國兩次。他向中國投資了多少？他說﹐零投資。中國政府仍在努力挑選贏家和輸家﹐他們在這方面做得實在很糟糕。希羅補充說﹐如果股價較低﹐且企業得到更好的監管﹐他才會投資。
陳志武教授認為﹐全球金融危機讓中國領導人相信﹐西方資本主義模式不像他們原先想像的那樣值得複製。一個世紀前政府對中國企業的干預比目前要少。陳志武教授建議﹐在這些企業更為股東負責前﹐只投資在紐約(新聞 - 網站 - 圖片)或香港主板上市的股票﹐陳教授稱它們為“精華”。
根據晨星（Morningstar）和TrimTabs Investment Research公佈的數據﹐上月約有5.07億美元湧入中國相關共同基金和交易所交易基金（ETF）,而2009年流入資金量為45億美元。追逐中國光輝未來的投資者所需等待的時間和要經歷的艱辛或許都超乎他們的想象。
撰稿﹕華爾街日報Jason Zweig
11月 13日 星期六 07:17 更新
《華爾街日報》--近期中國人民銀行意外升息讓全球股市震動不已﹐另外中國共產黨領導人還呼籲加速中國經濟發展模式的轉型﹐這一推動經濟增長的作法令人想起4月22日的聲明﹐該聲明說﹐政府眾多職能中﹐最重要的是促進商業和幫助產業發展。
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不尋常之處在於﹐這是中國政府1903年4月22日作出的聲明。
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中國經濟的增長是實打實的﹐筆者不想對此嗤之以鼻﹐但股市要想獲利需要的不僅是經濟增長﹐它們還需要政府機構及企業管理者的良好監管。
中國資本市場有近150年的歷史﹐絕不像許多美國投資者想像的那樣具有不可阻擋的勢頭。
19世紀60年代上海開始交易股票﹐第一次“炒股熱”出現在1871年﹐當時船運股票最多上漲70%。1882年又出現另一次泡沫﹐這次是各省政府發行的礦業股。從1889年到1891年﹐上海被裹挾在對地產開發企業的熱潮中。1910年則迎來了橡膠種植股票的繁榮。
每次官方支持的銀行都向市場發放了大量低息信貸﹐就像銀行近來做的那樣。每次投資者都熱情高漲﹐但最終繁榮都以不可避免的蕭條告終。
1920年美國《國家地理》雜誌將中國稱為“當今世界最大的未開發市場”。次年出資承辦人推出一系列商品股票﹐僅在上海就有超過140家股票交易所如雨後春筍般出現。到1922年前﹐許多股票完蛋﹐新的股票交易所除12家以外全部消失。
耶魯大學（Yale University）金融學金融陳志武說﹐即使在第二次世界大戰結束之前﹐中國每年有超過100家企業進行首次公開募股（IPO）。
中國領導人長期以來相信他們可以對資本主義收放自如﹐但至少直到不久之前的歷史證明他們錯了。
最遠回溯到19世紀70年代﹐各省省長建立公司﹐然後聘用商人根據省長的意圖經營這些企業﹐但許多企業最終倒閉。
1949年中國共產黨甫一掌權便重新成立了被戰爭破壞的資本市場。1949年一家股票交易所在天津開業﹐1950年另一家股票交易所又在北京開業。陳志武教授說﹐新政府在1952年停止了這一試驗。
目前這一矛盾仍在繼續。香港投資企業惠理基金管理公司（Value Partners）主席謝清海說﹐多數美國人可能難以想像美國共和黨或民主黨(新聞 - 網站 - 圖片)任命埃克森美(新聞 - 網站 - 圖片)孚公司（Exxon Mobil）的首席執行長﹐但中國許多企業的首席執行長是由共產黨任命的﹐不一定適合為企業掌舵。謝清海說﹐中國的經理人現在變得越來越職業化﹐不過這一轉變還有很長的路要走。惠理基金管理公司管理著74億美元資產﹐其中多數資產是在中國內地。
資產規模62億美元的共同基金Oakmark International首席經理人希羅（David Herro）說﹐在過去20年中﹐他和他的團隊每年訪問中國兩次。他向中國投資了多少？他說﹐零投資。中國政府仍在努力挑選贏家和輸家﹐他們在這方面做得實在很糟糕。希羅補充說﹐如果股價較低﹐且企業得到更好的監管﹐他才會投資。
陳志武教授認為﹐全球金融危機讓中國領導人相信﹐西方資本主義模式不像他們原先想像的那樣值得複製。一個世紀前政府對中國企業的干預比目前要少。陳志武教授建議﹐在這些企業更為股東負責前﹐只投資在紐約(新聞 - 網站 - 圖片)或香港主板上市的股票﹐陳教授稱它們為“精華”。
根據晨星（Morningstar）和TrimTabs Investment Research公佈的數據﹐上月約有5.07億美元湧入中國相關共同基金和交易所交易基金（ETF）,而2009年流入資金量為45億美元。追逐中國光輝未來的投資者所需等待的時間和要經歷的艱辛或許都超乎他們的想象。
撰稿﹕華爾街日報Jason Zweig
重手加息傳聞 滬指挫逾5% 高盛不足兩周轉淡 籲撤出H股
http://hk.biz.yahoo.com/101112/369/3zlo4.html
11月 13日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】內地「爆燈」的通脹數據震撼朝野，或迫使中央全盤扭轉採用近2年的適度寬鬆貨幣政策，透過加息等一籃子措施進行調控。昨天人行短期會加息半厘的消息傳遍內地股市，即時震散滬、深股市，其中上證急挫半成，錄得14個月以來最大的單日跌幅。早前指H股受惠於內地經濟好轉，而「唱好」恒指的高盛證券亦急急「轉軚」，建議投資者撤出H股市場。
滬、深兩地昨日的大跌市由資源股揭開序幕，及後又傳出中央在商品市場拋售期貨以及會透過大幅調高存貸息率半厘遏制有可能失控的通脹，內銀股、內房股開始加入跌市行列，最終上證綜合以及深證成分指數齊齊挫逾半成，其中上證綜失守3000點關口，收報2985.44點，跌162點或5.2%，創09年8月底以來最大單日跌幅；深證成指跌近千點，跌幅7%，滬深兩地股市成交達5382億元人民幣，屬天量成交。
14個月最大跌幅 深滬成交逾5000億
拖垮內地股市的傳聞，除了中央干預商品市場以及重手加息外，午後還一度傳出中央有意調高股票印花稅，不過財政部收市後否認有意上調印花稅。對於眾說紛云的傳聞，內地證券界人士認為，大跌市主要是游資沽貨撤退導致。「傳聞皆屬後知後覺的揣測，事實上人行一個月內兩度調高存款準備金、發改委一系列遏抑物價措施，以至在房地產市場上作出行政干預，均顯示政府控制物價及熱錢的決心。」西南證券策略研究員張剛認為，人行行長周小川上周五發表的「築池論」，表明將以「池子」來吸納短期投機資金，貨幣政策收緊乃不爭事實，故在「紙包不住火」下，昨日下午游資全線沽貨撤退，觸發是次大跌市。
通脹急飆 人行政策趨緊
浙商證券策略研究員張延兵則指出，4.4%的通脹率或會迫使人行扭轉沿用的貨幣政策，而最近唱好H股以及恒指不足兩星期的高盛證券，昨天亦率先「轉呔」建議投資者「撤退」（Exit）。
高盛分析員Robin Brooks以及Dominic Wilson撰寫報告中指出，國指自4月以來累積升幅達到11.3%，由12616點攀升至14000點以上，但未來人民銀行會不惜透過加息、調高借貸成本去遏制通脹。高盛指出，人行的貨幣政策經已由適度寬鬆轉為從緊（Tightening）。
這是高盛在不足兩星期內，由「唱好」港股轉為「唱淡」，高盛在月初時由另一位策略員Tim Moe發表報告，指市值逾50%來自內地企業的恒指，將會受惠於內地經濟蓬勃發展，而H股則會吸引海外投資者。受到A股急挫拖累，H股指數急跌424點，跌幅達3%，一口氣失守10天以及20天線。
明報記者李鴻彥、毛婷婷報道
11月 13日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】內地「爆燈」的通脹數據震撼朝野，或迫使中央全盤扭轉採用近2年的適度寬鬆貨幣政策，透過加息等一籃子措施進行調控。昨天人行短期會加息半厘的消息傳遍內地股市，即時震散滬、深股市，其中上證急挫半成，錄得14個月以來最大的單日跌幅。早前指H股受惠於內地經濟好轉，而「唱好」恒指的高盛證券亦急急「轉軚」，建議投資者撤出H股市場。
滬、深兩地昨日的大跌市由資源股揭開序幕，及後又傳出中央在商品市場拋售期貨以及會透過大幅調高存貸息率半厘遏制有可能失控的通脹，內銀股、內房股開始加入跌市行列，最終上證綜合以及深證成分指數齊齊挫逾半成，其中上證綜失守3000點關口，收報2985.44點，跌162點或5.2%，創09年8月底以來最大單日跌幅；深證成指跌近千點，跌幅7%，滬深兩地股市成交達5382億元人民幣，屬天量成交。
14個月最大跌幅 深滬成交逾5000億
拖垮內地股市的傳聞，除了中央干預商品市場以及重手加息外，午後還一度傳出中央有意調高股票印花稅，不過財政部收市後否認有意上調印花稅。對於眾說紛云的傳聞，內地證券界人士認為，大跌市主要是游資沽貨撤退導致。「傳聞皆屬後知後覺的揣測，事實上人行一個月內兩度調高存款準備金、發改委一系列遏抑物價措施，以至在房地產市場上作出行政干預，均顯示政府控制物價及熱錢的決心。」西南證券策略研究員張剛認為，人行行長周小川上周五發表的「築池論」，表明將以「池子」來吸納短期投機資金，貨幣政策收緊乃不爭事實，故在「紙包不住火」下，昨日下午游資全線沽貨撤退，觸發是次大跌市。
通脹急飆 人行政策趨緊
浙商證券策略研究員張延兵則指出，4.4%的通脹率或會迫使人行扭轉沿用的貨幣政策，而最近唱好H股以及恒指不足兩星期的高盛證券，昨天亦率先「轉呔」建議投資者「撤退」（Exit）。
高盛分析員Robin Brooks以及Dominic Wilson撰寫報告中指出，國指自4月以來累積升幅達到11.3%，由12616點攀升至14000點以上，但未來人民銀行會不惜透過加息、調高借貸成本去遏制通脹。高盛指出，人行的貨幣政策經已由適度寬鬆轉為從緊（Tightening）。
這是高盛在不足兩星期內，由「唱好」港股轉為「唱淡」，高盛在月初時由另一位策略員Tim Moe發表報告，指市值逾50%來自內地企業的恒指，將會受惠於內地經濟蓬勃發展，而H股則會吸引海外投資者。受到A股急挫拖累，H股指數急跌424點，跌幅達3%，一口氣失守10天以及20天線。
明報記者李鴻彥、毛婷婷報道
經濟衰退帶來的新語彙
http://hk.biz.yahoo.com/101112/364/3zlq9.html
11月 13日 星期六 07:34 更新
《華爾街日報》--轉眼又到了遍地落葉的季節，每年這個時候來紐約(新聞 - 網站 - 圖片)掃貨的“大腕”女友如期而至。我一邊暗暗嫉妒人家把奢侈品變消費品的敗家精神，一邊欣喜我這寂寞的異國勞改生活中添了個玩伴。
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美國也有敏感詞（上）
美國也有敏感詞（下）
美國獨立日之“國慶三寶”
美國80後土人的發財夢
美國人的泳衣和中國人有何不同？
機場接機，半年不見的女友神情萎頓，狀態有如家政公司裡待業多日的小保姆。“怎麼頭等艙還睡不著啊？有人打呼嚕？”我好一片陰暗的得意。“別提了，訂票太晚，頭等艙公務艙全滿了。”被下放到人民群眾隊伍中的女友頗為憤憤。
對比國內高亢的消費勢頭，全球的經濟衰退讓越來越多的各國大腕兒們學會了精打細算。十月份剛被Southwest Airlines西南航空公司買下的Air Tran宣布，今後將取消航班上的所有頭等艙，在親民態度上和母公司保持一致的商業路線。大陸航空合併後，聯合航空公司也發出話來：因Coach經濟適用艙的需求過猛，Fist Class別墅艙將被強拆。
帶著女友在紐約狂購，間歇中也領略下我家附近的鄉鎮風光。滿載著一車名牌購物袋，經過我們村兒裡一個又一個空盪盪的停車場---那些被經濟危機拍在岸上商家的遺骨。李老師常年流竄於中美兩地，看見哪邊兒受罪都會心中不忍。這兩年目睹一幢幢閑置待租的店舖和under foreclosure的民宅；耳聽媒體上最熱門的討論話題--- Recession Proofing Through Lifestyle Choices，Holiday Shopping During Recession；身受連鎖餐廳和商店裡為了縮減開支降調整到的Energy saving heat setting的雞皮疙瘩，時時處處體會到美國老百姓在經濟衰退裡摸爬滾打的“苦日子”。
貸款緊縮，股票下滑，就業銳減，這勢頭下倒是有一個東西茁壯成長著，那就是美國人苦中作樂發明的新語言---Recessionese, 經濟衰退語。其中例如：
Great Recession---呼應Great Depression，言喻07年以來的這場經濟危機前途漫漫；
Staycation---指經濟狀況的無奈導致Vacation休假期間只能選擇宅在家中；
Recessionista---由Recession和Fashionista拼湊而成，指那些面對荷包縮水卻依舊想方設法保持走在時尚前沿的“潮人”；
而這其中最樂觀的要數funemployment，開心的享受失業，這是怎樣一種大無畏的coping mechanism啊！
上個月的一則本地新聞讓我和周圍的紐約人都感到了多多少少的憂傷。紐約最著名的老字號餐廳，位於中央公園的Tavern On the Green在去年大年夜上了最後一道菜後重新開業---只是這回沒有了法國Baccarat水晶吊燈和Tiffany彩繪玻璃，沒有了上等羊排和精致甜點。這座有75年輝煌歷史，曾經名列美國最賺錢餐廳榜首的綠苑重新開業後成了公園的遊客服務中心，兼賣熱狗和墨西哥(新聞 - 網站 - 圖片)卷餅。
上周趕上美國的中期選舉，電視廣播的時段都被各種政治宣傳的廣告佔滿了。看了一個某支持共和黨團體制作的廣告，一分鐘多的片子全是中文（英文字幕），幻想一個中國大學教授在2030年給學生講課，內容為（包括未來美國在內）大國的消亡。廣告做得很有創意，自嘲自省中呼喚美國民眾關心國家的未來。因廣告有效地散布了“中國威脅論”，被中國官員“強烈譴責和不滿”。我倒是覺得人家有點危機感很正常。看著別人艱難，坐不起頭等艙，我們沒必要連人家往裡探個頭都不依不饒。低調享受自己的香檳和空姐，飛機尚處半空，周圍都是浮雲。
撰稿﹕華爾街日報李淼
（本文作者李淼曾任紐約市調查局調查員，美國期貨行業協會審計調查員和CCTV9套節目播音等職，現任新東方商務英語教師。本欄目所述僅代表她的個人觀點。）
11月 13日 星期六 07:34 更新
《華爾街日報》--轉眼又到了遍地落葉的季節，每年這個時候來紐約(新聞 - 網站 - 圖片)掃貨的“大腕”女友如期而至。我一邊暗暗嫉妒人家把奢侈品變消費品的敗家精神，一邊欣喜我這寂寞的異國勞改生活中添了個玩伴。
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美國也有敏感詞（下）
美國獨立日之“國慶三寶”
美國80後土人的發財夢
美國人的泳衣和中國人有何不同？
機場接機，半年不見的女友神情萎頓，狀態有如家政公司裡待業多日的小保姆。“怎麼頭等艙還睡不著啊？有人打呼嚕？”我好一片陰暗的得意。“別提了，訂票太晚，頭等艙公務艙全滿了。”被下放到人民群眾隊伍中的女友頗為憤憤。
對比國內高亢的消費勢頭，全球的經濟衰退讓越來越多的各國大腕兒們學會了精打細算。十月份剛被Southwest Airlines西南航空公司買下的Air Tran宣布，今後將取消航班上的所有頭等艙，在親民態度上和母公司保持一致的商業路線。大陸航空合併後，聯合航空公司也發出話來：因Coach經濟適用艙的需求過猛，Fist Class別墅艙將被強拆。
帶著女友在紐約狂購，間歇中也領略下我家附近的鄉鎮風光。滿載著一車名牌購物袋，經過我們村兒裡一個又一個空盪盪的停車場---那些被經濟危機拍在岸上商家的遺骨。李老師常年流竄於中美兩地，看見哪邊兒受罪都會心中不忍。這兩年目睹一幢幢閑置待租的店舖和under foreclosure的民宅；耳聽媒體上最熱門的討論話題--- Recession Proofing Through Lifestyle Choices，Holiday Shopping During Recession；身受連鎖餐廳和商店裡為了縮減開支降調整到的Energy saving heat setting的雞皮疙瘩，時時處處體會到美國老百姓在經濟衰退裡摸爬滾打的“苦日子”。
貸款緊縮，股票下滑，就業銳減，這勢頭下倒是有一個東西茁壯成長著，那就是美國人苦中作樂發明的新語言---Recessionese, 經濟衰退語。其中例如：
Great Recession---呼應Great Depression，言喻07年以來的這場經濟危機前途漫漫；
Staycation---指經濟狀況的無奈導致Vacation休假期間只能選擇宅在家中；
Recessionista---由Recession和Fashionista拼湊而成，指那些面對荷包縮水卻依舊想方設法保持走在時尚前沿的“潮人”；
而這其中最樂觀的要數funemployment，開心的享受失業，這是怎樣一種大無畏的coping mechanism啊！
上個月的一則本地新聞讓我和周圍的紐約人都感到了多多少少的憂傷。紐約最著名的老字號餐廳，位於中央公園的Tavern On the Green在去年大年夜上了最後一道菜後重新開業---只是這回沒有了法國Baccarat水晶吊燈和Tiffany彩繪玻璃，沒有了上等羊排和精致甜點。這座有75年輝煌歷史，曾經名列美國最賺錢餐廳榜首的綠苑重新開業後成了公園的遊客服務中心，兼賣熱狗和墨西哥(新聞 - 網站 - 圖片)卷餅。
上周趕上美國的中期選舉，電視廣播的時段都被各種政治宣傳的廣告佔滿了。看了一個某支持共和黨團體制作的廣告，一分鐘多的片子全是中文（英文字幕），幻想一個中國大學教授在2030年給學生講課，內容為（包括未來美國在內）大國的消亡。廣告做得很有創意，自嘲自省中呼喚美國民眾關心國家的未來。因廣告有效地散布了“中國威脅論”，被中國官員“強烈譴責和不滿”。我倒是覺得人家有點危機感很正常。看著別人艱難，坐不起頭等艙，我們沒必要連人家往裡探個頭都不依不饒。低調享受自己的香檳和空姐，飛機尚處半空，周圍都是浮雲。
撰稿﹕華爾街日報李淼
（本文作者李淼曾任紐約市調查局調查員，美國期貨行業協會審計調查員和CCTV9套節目播音等職，現任新東方商務英語教師。本欄目所述僅代表她的個人觀點。）
4利淡夾擊 港股陰霾未散
http://hk.biz.yahoo.com/101112/373/3zloz.html
11月 13日 星期六 06:00 更新
【經濟日報專訊】內地與外圍四大不利消息夾擊（見表），港股昨隨A股大幅急挫，恒生指數急挫477點或1.9%，收報24222點，創逾4個月最大單日跌幅。市場雖逐漸消化內地加息預期，但就內地政府推出價格管制的擔憂卻慢慢出現。
匯豐中移動(新聞 - 網站 - 圖片) 美午市先彈後回
隨中港股市急挫，美股午市跌幅擴大，港藍籌在外圍先升後回，本港時間今晨1時30分，匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（00005）在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報84.8港元，較本港收市價84.45元高0.35元；中國移動(新聞 - 網站 - 圖片)（00941）ADR折算報79.5港元，較本港收市價79.35元高0.15元；中國人壽(新聞 - 網站 - 圖片)（02628）ADR折算報35.2港元，較本港收市價23.3元低0.1元。
百物騰貴，市場擔心內地出招遏止商品價格，棉花、白糖等13種商品期貨跌停板，間接拖累內地兩大石油石化股下挫；加息陰影未除，上證綜指急瀉逾5%，失守3000點大關（詳見A3版——「A股黑色星期五 資金大逃亡」報道）。
恒指自難倖免，午後跌幅較早市倍增，最多跌513點，並跌穿10天移動平均線（昨處24397點，詳見另文——「恒指橋頭堡 退守24161」），全日成交1,271億元。國企指數跌424點，收報13663點，3%的跌幅亦為逾5個月最勁。
匯證估後市 調整10至15%
內地通脹高於預期，惟市場對人民銀行（中國的央行）加息似乎已有所預期。霸菱資產管理亞洲多元資產部主管杜敬創稱，按月增4.4%的內地通脹，當中以食物因素最大，但人行貨幣政策只是繼續正常化，而非收緊，「市場預計加息25至27點子，若加息幅度雙倍於此，就真的擔心了」。
匯豐證券稱，人行收緊步伐落後於經濟周期，在通脹高於預期下，當局推出價格管制機會變得愈來愈大，並稱福州政府已推出短期的措施控制菜價。
該行重申其恒指年底22000點的目標，料短期會調整10%至15%，稱投資者現需要理清事實。
野村︰07年嚴管價格 牛市即死
野村亦警告，股市最大風險非收緊銀根，而在實施價格管制，並指2007年的牛市就因此而停止，但該行仍因實質負利率而繼續看好A股跑贏區內股市。
德銀亦估計，內地政府未來6個月，最有可能於電力、石油、天然氣、公共交通中實施價格管制以穩定通脹，連同加息、減低新增貸款等政策的不明朗，將令中資股投資者變得更審慎。
杜敬創認為，通脹情況不會拖垮經濟，亦不大信服內地價格管制的傳聞，但他稱，現港股水平對不少炒家、對畄基金仍有可觀利潤，若日內大市再跌5%至7%，可考慮入市。
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11月 13日 星期六 06:00 更新
【經濟日報專訊】內地與外圍四大不利消息夾擊（見表），港股昨隨A股大幅急挫，恒生指數急挫477點或1.9%，收報24222點，創逾4個月最大單日跌幅。市場雖逐漸消化內地加息預期，但就內地政府推出價格管制的擔憂卻慢慢出現。
匯豐中移動(新聞 - 網站 - 圖片) 美午市先彈後回
隨中港股市急挫，美股午市跌幅擴大，港藍籌在外圍先升後回，本港時間今晨1時30分，匯豐控股(新聞 - 網站 - 圖片)（00005）在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報84.8港元，較本港收市價84.45元高0.35元；中國移動(新聞 - 網站 - 圖片)（00941）ADR折算報79.5港元，較本港收市價79.35元高0.15元；中國人壽(新聞 - 網站 - 圖片)（02628）ADR折算報35.2港元，較本港收市價23.3元低0.1元。
百物騰貴，市場擔心內地出招遏止商品價格，棉花、白糖等13種商品期貨跌停板，間接拖累內地兩大石油石化股下挫；加息陰影未除，上證綜指急瀉逾5%，失守3000點大關（詳見A3版——「A股黑色星期五 資金大逃亡」報道）。
恒指自難倖免，午後跌幅較早市倍增，最多跌513點，並跌穿10天移動平均線（昨處24397點，詳見另文——「恒指橋頭堡 退守24161」），全日成交1,271億元。國企指數跌424點，收報13663點，3%的跌幅亦為逾5個月最勁。
匯證估後市 調整10至15%
內地通脹高於預期，惟市場對人民銀行（中國的央行）加息似乎已有所預期。霸菱資產管理亞洲多元資產部主管杜敬創稱，按月增4.4%的內地通脹，當中以食物因素最大，但人行貨幣政策只是繼續正常化，而非收緊，「市場預計加息25至27點子，若加息幅度雙倍於此，就真的擔心了」。
匯豐證券稱，人行收緊步伐落後於經濟周期，在通脹高於預期下，當局推出價格管制機會變得愈來愈大，並稱福州政府已推出短期的措施控制菜價。
該行重申其恒指年底22000點的目標，料短期會調整10%至15%，稱投資者現需要理清事實。
野村︰07年嚴管價格 牛市即死
野村亦警告，股市最大風險非收緊銀根，而在實施價格管制，並指2007年的牛市就因此而停止，但該行仍因實質負利率而繼續看好A股跑贏區內股市。
德銀亦估計，內地政府未來6個月，最有可能於電力、石油、天然氣、公共交通中實施價格管制以穩定通脹，連同加息、減低新增貸款等政策的不明朗，將令中資股投資者變得更審慎。
杜敬創認為，通脹情況不會拖垮經濟，亦不大信服內地價格管制的傳聞，但他稱，現港股水平對不少炒家、對畄基金仍有可觀利潤，若日內大市再跌5%至7%，可考慮入市。
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受印花稅上調傳聞影響 A股暴跌5.16%
http://hk.biz.yahoo.com/101113/365/3zlqs.html
11月 13日 星期六 08:45 更新
【財經日報訊】近日，受市場傳聞上調印花稅等因素拖累,滬深股市周五突然暴跌。上證綜指失守3000點重要心理關口,暴跌5.16%,深證成指跌幅則高達近7%,雙雙創下一年多來的最大單日跌幅。
大盤暴跌的導火索之一是中國石油(601857.SH)和中國石化(600028.SH)的盤中大漲,10點30分左右,中國石油急漲接近4%,沖高回落之後大盤便一蹶不振,逐步下跌。
伴隨股指暴跌,滬深兩市個股普跌,僅有107只交易品種上漲。不計算ST個股和未股改股,兩市8只個股漲停,跌停個股則達到近150只。
財經日報
Hong Kong Business Times
Phone: (852) 2785 7188
Email: info@hkbt.com.hk
Web: www.businesstimes.com.hk
11月 13日 星期六 08:45 更新
【財經日報訊】近日，受市場傳聞上調印花稅等因素拖累,滬深股市周五突然暴跌。上證綜指失守3000點重要心理關口,暴跌5.16%,深證成指跌幅則高達近7%,雙雙創下一年多來的最大單日跌幅。
大盤暴跌的導火索之一是中國石油(601857.SH)和中國石化(600028.SH)的盤中大漲,10點30分左右,中國石油急漲接近4%,沖高回落之後大盤便一蹶不振,逐步下跌。
伴隨股指暴跌,滬深兩市個股普跌,僅有107只交易品種上漲。不計算ST個股和未股改股,兩市8只個股漲停,跌停個股則達到近150只。
財經日報
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匯豐中銀花旗同加拆按息
http://hk.biz.yahoo.com/101112/369/3zlo7.html
11月 13日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】本月初渣打（2888）上調新造同業拆息按揭息率後，只有恒生（0011）及個別銀行跟隨，大部分銀行均觀望匯豐（0005）及中銀香港(新聞 - 網站 - 圖片)（2388）兩大按揭貸款龍頭會否出手加息。昨日匯豐及中銀同時宣布調整按息，兩者加幅同為0.1至0.3厘，新利率為H（銀行同業拆息）加0.8至1厘，息率與渣打看齊。同時花旗亦宣布加按息至H加0.8厘，三家銀行的新按揭息率將於下周一起生效。
另外，渣打宣布下周一推出定息按揭計劃，80萬以上新做按揭可選首18個月利率1.68厘，或首36個月利率2.38厘，計劃沒有現金回贈，而期限完結後可選按揭利率H加1厘或P（最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)）減3.1厘。由於現時同業拆息低企，隔夜拆息為0.05厘，渣打設18個月定息率為1.68厘，反映渣打預計拆息將會上升。
匯豐香港區個人理財業務主管麥倩華表示，由於按揭息差不斷收窄，匯豐評估現時市後，決定調整同業拆息按揭息率，新按揭息率適用於貸款金額100萬或以上的新做按揭。匯豐維持利率上限為P減2.65厘，並提供按揭貸款金額0.5%至0.8%的現金回贈。麥倩華指出，基於低息環境持續，按揭市場將維持熾熱競爭，匯豐會繼續以審慎的原則進行按揭貸款業務。
渣打於本月初帶頭增加按息，但否認是因為按揭風險增加，而是按本身業務情，結束按揭優惠，回復至原有水平。其後恒生、永亨（0302）及永隆等相繼跟隨。匯豐及中銀一向是按揭業務的「龍頭大哥」，今次加按息料會令其他銀行跟隨。暫時並未調整按息的銀行有東亞（0023）、富邦（0636）及大新（2356）
11月 13日 星期六 05:10 更新
【明報專訊】本月初渣打（2888）上調新造同業拆息按揭息率後，只有恒生（0011）及個別銀行跟隨，大部分銀行均觀望匯豐（0005）及中銀香港(新聞 - 網站 - 圖片)（2388）兩大按揭貸款龍頭會否出手加息。昨日匯豐及中銀同時宣布調整按息，兩者加幅同為0.1至0.3厘，新利率為H（銀行同業拆息）加0.8至1厘，息率與渣打看齊。同時花旗亦宣布加按息至H加0.8厘，三家銀行的新按揭息率將於下周一起生效。
另外，渣打宣布下周一推出定息按揭計劃，80萬以上新做按揭可選首18個月利率1.68厘，或首36個月利率2.38厘，計劃沒有現金回贈，而期限完結後可選按揭利率H加1厘或P（最優惠利率(新聞 - 網站 - 圖片)）減3.1厘。由於現時同業拆息低企，隔夜拆息為0.05厘，渣打設18個月定息率為1.68厘，反映渣打預計拆息將會上升。
匯豐香港區個人理財業務主管麥倩華表示，由於按揭息差不斷收窄，匯豐評估現時市後，決定調整同業拆息按揭息率，新按揭息率適用於貸款金額100萬或以上的新做按揭。匯豐維持利率上限為P減2.65厘，並提供按揭貸款金額0.5%至0.8%的現金回贈。麥倩華指出，基於低息環境持續，按揭市場將維持熾熱競爭，匯豐會繼續以審慎的原則進行按揭貸款業務。
渣打於本月初帶頭增加按息，但否認是因為按揭風險增加，而是按本身業務情，結束按揭優惠，回復至原有水平。其後恒生、永亨（0302）及永隆等相繼跟隨。匯豐及中銀一向是按揭業務的「龍頭大哥」，今次加按息料會令其他銀行跟隨。暫時並未調整按息的銀行有東亞（0023）、富邦（0636）及大新（2356）
2010年11月12日星期五
港有條件成Web 3.0先驅
http://hk.news.yahoo.com/article/101111/3/l7gy.html
(星島)2010年11月12日 星期五 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)有否想過與友人合照後，照片自動傳到你的電郵信箱？Web 3.0時代已悄然崛起，有外國學者預言，未來十年全球將進入更高速、更智能化的互聯網時代；本港亦已有中小企把握契機，開始研發相關技術產品及服務，有望十年內成為全球首批掌握Web 3.0技術的地區。
記者：馬志剛
美國 知名作家、被《哈佛 商業評論》譽為「Man about the Internet」的David Siegel，日前接受本報專訪時表示，何謂Web 3.0目前眾說紛紜，有指是思考式網絡，以及語意聯繫網的應用，亦即網絡將變得更聰明；在技術層面上看，就是傳輸速度的提升，與龐大網絡資料庫的聯繫。
懂得自動追蹤用戶習慣
David舉例，未來的網絡懂得自動追蹤用戶的使用習慣、瀏覽記錄與聯絡資料，假如用戶與多位朋友合照，相機可即時從遠端龐大資料庫中搜尋面容相似的相片，準確辨認相中人分別是誰，並自動發送照片至各人電子郵箱；如不希望被認出是相中人，其手機或電腦就會自動拒絕收件，並消除該用戶在相片中的資料，過程全由電子儀器自行溝通。
但他認為，在商業角度上看，Web 3.0將形成企業推銷手法的轉變，由推出一大堆資訊讓用戶自行查閱，變成按每位用戶的瀏覽、搜尋記錄，估算其興趣，再針對性發布信息，更有效率。
採雲端技術 不再用硬碟
David又預言，踏入Web 3.0時代的未來十年，將是資訊科技界的另一次大躍進，「電腦、手機毋須安裝應用程式，一切使用雲端處理技術……它們不會再有硬碟儲存資料和數據，只會是用作接駁網絡的儀器。」；市場會因Web 3.0湧現大量新公司，企業甚至毋須設立IT部門。
數碼港行政總裁林向陽接受訪問時指，本港現時已經有數十家公司針對Web 3.0進行軟件及服務等開發，如製作心臟手術的立體模型、上傳歌曲分析歌名等資訊的服務，「最明顯優勢是香港鋪設的寬頻網絡屬世界首屈一指，加上金融市場開放，容易尋找投資者，所以絕對有條件成為全球Web 3.0先驅。」
他說，香港業界應把握Web 3.0的契機，成為Web 3.0技術的主要供應地區之一。數碼港在去年推出「創意微型基金」，為發展前景優秀的方案提供十萬元種子基金；又將舉辦更多座談會，激發創意和交流，如下周一舉行的Web 3.0亞洲高峰會，David Siegel亦將親臨演講。
(星島)2010年11月12日 星期五 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)有否想過與友人合照後，照片自動傳到你的電郵信箱？Web 3.0時代已悄然崛起，有外國學者預言，未來十年全球將進入更高速、更智能化的互聯網時代；本港亦已有中小企把握契機，開始研發相關技術產品及服務，有望十年內成為全球首批掌握Web 3.0技術的地區。
記者：馬志剛
美國 知名作家、被《哈佛 商業評論》譽為「Man about the Internet」的David Siegel，日前接受本報專訪時表示，何謂Web 3.0目前眾說紛紜，有指是思考式網絡，以及語意聯繫網的應用，亦即網絡將變得更聰明；在技術層面上看，就是傳輸速度的提升，與龐大網絡資料庫的聯繫。
懂得自動追蹤用戶習慣
David舉例，未來的網絡懂得自動追蹤用戶的使用習慣、瀏覽記錄與聯絡資料，假如用戶與多位朋友合照，相機可即時從遠端龐大資料庫中搜尋面容相似的相片，準確辨認相中人分別是誰，並自動發送照片至各人電子郵箱；如不希望被認出是相中人，其手機或電腦就會自動拒絕收件，並消除該用戶在相片中的資料，過程全由電子儀器自行溝通。
但他認為，在商業角度上看，Web 3.0將形成企業推銷手法的轉變，由推出一大堆資訊讓用戶自行查閱，變成按每位用戶的瀏覽、搜尋記錄，估算其興趣，再針對性發布信息，更有效率。
採雲端技術 不再用硬碟
David又預言，踏入Web 3.0時代的未來十年，將是資訊科技界的另一次大躍進，「電腦、手機毋須安裝應用程式，一切使用雲端處理技術……它們不會再有硬碟儲存資料和數據，只會是用作接駁網絡的儀器。」；市場會因Web 3.0湧現大量新公司，企業甚至毋須設立IT部門。
數碼港行政總裁林向陽接受訪問時指，本港現時已經有數十家公司針對Web 3.0進行軟件及服務等開發，如製作心臟手術的立體模型、上傳歌曲分析歌名等資訊的服務，「最明顯優勢是香港鋪設的寬頻網絡屬世界首屈一指，加上金融市場開放，容易尋找投資者，所以絕對有條件成為全球Web 3.0先驅。」
他說，香港業界應把握Web 3.0的契機，成為Web 3.0技術的主要供應地區之一。數碼港在去年推出「創意微型基金」，為發展前景優秀的方案提供十萬元種子基金；又將舉辦更多座談會，激發創意和交流，如下周一舉行的Web 3.0亞洲高峰會，David Siegel亦將親臨演講。
報道指索羅斯7.8億增持民行(1988.HK)兼狙擊台幣
http://hk.biz.yahoo.com/101112/263/3zkhg.html
11月 12日 星期五 13:29 更新
國際著名投資者索羅斯剛剛在本港設立辦事處不久，台灣傳媒報道，索羅斯旗下基金已準備大炒近期持續升值的新台幣及台灣股市。
另外，內地傳媒報道，索羅斯斥資約7.8億元購入民生銀行H股(1988.HK)(1988.HK - 新聞 - 公司資料)，累計已持有民生銀行1.9億股H股。(me/d)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
11月 12日 星期五 13:29 更新
國際著名投資者索羅斯剛剛在本港設立辦事處不久，台灣傳媒報道，索羅斯旗下基金已準備大炒近期持續升值的新台幣及台灣股市。
另外，內地傳媒報道，索羅斯斥資約7.8億元購入民生銀行H股(1988.HK)(1988.HK - 新聞 - 公司資料)，累計已持有民生銀行1.9億股H股。(me/d)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
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金市泡沫 何時破滅？
http://hk.biz.yahoo.com/101112/364/3zkdv.html
11月 12日 星期五 11:08 更新
《華爾街日報》--根據華爾街的傳統智慧﹐黃金泡沫應該即將破滅。
人們會告訴你﹐現在黃金交易變得非常火爆。從加州的貝克斯菲爾德（Bakersfield）到麻省的波士頓(新聞 - 網站 - 圖片)（Boston）﹐美國的大爺大媽們都加入到炒作黃金的大軍中來了。他們賣出股票﹐大量買進金幣和黃金基金。此輪黃金交投的狂熱好比99年的納指、04年的樓市以及10年以來的金市。看看電視上那些廣告﹐看看那些新冒出來的販賣金幣的自動售貨機吧。大家都知道﹐當普通百姓都瘋狂入市的時候﹐聰明人就該撤離了。眼下﹐這句話對嗎﹖
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出售黃金製品的“黃金法則”
黃金期貨結算價首次突破1,400美元
金價將漲到1萬美元？
像約翰‧保爾森一樣投資
基金經理建議持有黃金要謹慎
我決定親自查驗一下這個都市傳奇中的種種事實。最後得出的結論可能令你大吃一驚。
今年以來﹐美國普通民眾在黃金這個投資品上到底投入了多少資金呢﹖
據總部設在波士頓的金融研究公司（Financial Research Corp﹐該公司專門跟蹤金融數據﹐以下簡稱FRC）透露﹐從今年年初至七月底﹐投資者通過各種ETF（交易所可交易基金）產品在金條上投入74億美元的資金。這些資金大都進入了道富集團（State Street）推出的SPDR黃金信托基金（SPDR Gold Trust﹐紐交所交易代碼﹕GLD）。
但上述資金中的很大一部分來自大型機構投資者﹐比如養老基金、對沖基金(新聞 - 網站 - 圖片)和共同基金。據道富集團透露﹐這部分資金至少佔投入SPDR黃金信托總額的45％。
因此﹐在新近的投資中﹐個人投資者投入的資金大約只佔到一半﹐即37億美元。
普遍民眾還買入了金幣和金條。據總部位於倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)的全球知名貴金屬諮詢機構GFMS發佈的權威數據顯示﹐今年上半年﹐美國投資者總計購入約45公噸的金條和金幣。這一數量低於去年同期的水平。
根據上半年的黃金均價﹐這部分黃金大約相當於17億美元的投資額。
所以總的算下來﹐美國民眾共計買入了價值54億美元的黃金。
但故事到這裡還沒有結束。因為與此同時﹐還有很多人在拋售黃金﹐而且是大量拋售。上週六我在一家購物中心閑逛﹐一名年輕女子向我走來﹐在我的眼皮底下突然掏出一張傳單和一個塑料袋﹐問我是否有意出售舊的黃金首飾。她供職的公司允許黃金現貨交易。
對於黃金交易這門古老的行當來說﹐這可算是一個新的轉變。在每一個大中城市﹐總有商舖在頻繁地買賣黃金。隨著金價不斷上漲﹐越來越多的人從中賺了一筆。在當前糟糕的經濟形勢下﹐有那麼多人在痛苦掙扎﹐這的確算是一個很誘人的行當了。
那麼人們到底售出了多少黃金呢﹖沒有人知道確切的數字。但據GFMS估計﹐截至目前﹐黃金的賣出量比去年同期高出約10至20個百分點。一些非常粗略的數據顯示﹐整個上半年人們售出的黃金約為70公噸﹐價值約27億美元。
因此﹐如果個人投資者買入了價值約54億美元的黃金﹐賣出了27億美元的黃金﹐那麼總的淨投資額應為27億美元。這些還只是截至今年夏初的數據﹕在七月份﹐還有人大量買入黃金基金﹐而六月底也有人大量吃進實物黃金。
這樣的金市存在泡沫嗎﹖金價瘋漲就要到頭了嗎﹖
看看下面這組數據吧。據FRC透露﹐截至7月底﹐投資者在新興市場共同基金上總計投入了220億美元﹐而在債券基金裏則投入了令人嘆為觀止的1550億美元。和這些數字相比﹐投入金市的資金不過是九牛一毛。
這只佔到今年零售投資總額的一小部分。你很難把這說成是公眾腦袋發熱。
那麼最近黃金價格的飆升是否又能說明甚麼問題呢﹖是的﹐金價的漲幅是驚人的﹐但自七月份以來﹐SPDR黃金信托的持倉量僅僅增加了幾個百分點。據GFMS透露﹐美國三季度的金幣銷量非常疲弱。
這裡我們暫且不論上述事實對金價走勢的未來影響。我想再次重申一下自己的觀點。雖然我非常懷疑黃金作為長期投資品的可靠性﹐但我不得不承認黃金正處於一個長期大牛市中﹐我也不認為金價瘋漲行將到頭﹐因為貨幣貶值總是人們熱議的話題。
我老是聽到有人向我鼓吹有關金價漲勢早該到頭的理論。但是說這話的人自己又持有多少黃金呢﹖我倒是覺得﹐如果沒人說這種話﹐人人都在炫耀自己的金幣持有量﹐金價的漲勢才是真的到了盡頭了。
這對投資者來說又意味著甚麼呢﹖
過去幾週來﹐由於美聯儲主席伯南克（Ben Bernanke）警告說聯儲局可能印製更多的美元以購買政府債券﹐金價應聲大幅上漲。而來自期權和期貨市場的最新消息顯示﹐金價可能沖高回落﹕據丹麥丹斯克銀行（Danske Bank）大宗商品分析師科克嘉（Kasper Kirkegaard）透露﹐賭金價上漲的投機性資金量正接近歷史高位水平。這通常是金價反轉的先兆。請一如既往地謹慎行事。
如果你不擔心金價泡沫﹐同時認為金價還有很大的上漲空間﹐但你又想將投資風險降到最低﹐一個明智的辦法就是買入看漲期權﹐但必須是虛值期權（out of the money）。這就像是以很高的勝算賭金價上漲﹐能讓你以較小的風險在繁榮的金市中獲取足夠的利好。逐步構建頭寸﹐而不是一蹴而就﹐這永遠是投資的王道。
撰稿﹕華爾街日報Brett Arends
11月 12日 星期五 11:08 更新
《華爾街日報》--根據華爾街的傳統智慧﹐黃金泡沫應該即將破滅。
人們會告訴你﹐現在黃金交易變得非常火爆。從加州的貝克斯菲爾德（Bakersfield）到麻省的波士頓(新聞 - 網站 - 圖片)（Boston）﹐美國的大爺大媽們都加入到炒作黃金的大軍中來了。他們賣出股票﹐大量買進金幣和黃金基金。此輪黃金交投的狂熱好比99年的納指、04年的樓市以及10年以來的金市。看看電視上那些廣告﹐看看那些新冒出來的販賣金幣的自動售貨機吧。大家都知道﹐當普通百姓都瘋狂入市的時候﹐聰明人就該撤離了。眼下﹐這句話對嗎﹖
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今年以來﹐美國普通民眾在黃金這個投資品上到底投入了多少資金呢﹖
據總部設在波士頓的金融研究公司（Financial Research Corp﹐該公司專門跟蹤金融數據﹐以下簡稱FRC）透露﹐從今年年初至七月底﹐投資者通過各種ETF（交易所可交易基金）產品在金條上投入74億美元的資金。這些資金大都進入了道富集團（State Street）推出的SPDR黃金信托基金（SPDR Gold Trust﹐紐交所交易代碼﹕GLD）。
但上述資金中的很大一部分來自大型機構投資者﹐比如養老基金、對沖基金(新聞 - 網站 - 圖片)和共同基金。據道富集團透露﹐這部分資金至少佔投入SPDR黃金信托總額的45％。
因此﹐在新近的投資中﹐個人投資者投入的資金大約只佔到一半﹐即37億美元。
普遍民眾還買入了金幣和金條。據總部位於倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)的全球知名貴金屬諮詢機構GFMS發佈的權威數據顯示﹐今年上半年﹐美國投資者總計購入約45公噸的金條和金幣。這一數量低於去年同期的水平。
根據上半年的黃金均價﹐這部分黃金大約相當於17億美元的投資額。
所以總的算下來﹐美國民眾共計買入了價值54億美元的黃金。
但故事到這裡還沒有結束。因為與此同時﹐還有很多人在拋售黃金﹐而且是大量拋售。上週六我在一家購物中心閑逛﹐一名年輕女子向我走來﹐在我的眼皮底下突然掏出一張傳單和一個塑料袋﹐問我是否有意出售舊的黃金首飾。她供職的公司允許黃金現貨交易。
對於黃金交易這門古老的行當來說﹐這可算是一個新的轉變。在每一個大中城市﹐總有商舖在頻繁地買賣黃金。隨著金價不斷上漲﹐越來越多的人從中賺了一筆。在當前糟糕的經濟形勢下﹐有那麼多人在痛苦掙扎﹐這的確算是一個很誘人的行當了。
那麼人們到底售出了多少黃金呢﹖沒有人知道確切的數字。但據GFMS估計﹐截至目前﹐黃金的賣出量比去年同期高出約10至20個百分點。一些非常粗略的數據顯示﹐整個上半年人們售出的黃金約為70公噸﹐價值約27億美元。
因此﹐如果個人投資者買入了價值約54億美元的黃金﹐賣出了27億美元的黃金﹐那麼總的淨投資額應為27億美元。這些還只是截至今年夏初的數據﹕在七月份﹐還有人大量買入黃金基金﹐而六月底也有人大量吃進實物黃金。
這樣的金市存在泡沫嗎﹖金價瘋漲就要到頭了嗎﹖
看看下面這組數據吧。據FRC透露﹐截至7月底﹐投資者在新興市場共同基金上總計投入了220億美元﹐而在債券基金裏則投入了令人嘆為觀止的1550億美元。和這些數字相比﹐投入金市的資金不過是九牛一毛。
這只佔到今年零售投資總額的一小部分。你很難把這說成是公眾腦袋發熱。
那麼最近黃金價格的飆升是否又能說明甚麼問題呢﹖是的﹐金價的漲幅是驚人的﹐但自七月份以來﹐SPDR黃金信托的持倉量僅僅增加了幾個百分點。據GFMS透露﹐美國三季度的金幣銷量非常疲弱。
這裡我們暫且不論上述事實對金價走勢的未來影響。我想再次重申一下自己的觀點。雖然我非常懷疑黃金作為長期投資品的可靠性﹐但我不得不承認黃金正處於一個長期大牛市中﹐我也不認為金價瘋漲行將到頭﹐因為貨幣貶值總是人們熱議的話題。
我老是聽到有人向我鼓吹有關金價漲勢早該到頭的理論。但是說這話的人自己又持有多少黃金呢﹖我倒是覺得﹐如果沒人說這種話﹐人人都在炫耀自己的金幣持有量﹐金價的漲勢才是真的到了盡頭了。
這對投資者來說又意味著甚麼呢﹖
過去幾週來﹐由於美聯儲主席伯南克（Ben Bernanke）警告說聯儲局可能印製更多的美元以購買政府債券﹐金價應聲大幅上漲。而來自期權和期貨市場的最新消息顯示﹐金價可能沖高回落﹕據丹麥丹斯克銀行（Danske Bank）大宗商品分析師科克嘉（Kasper Kirkegaard）透露﹐賭金價上漲的投機性資金量正接近歷史高位水平。這通常是金價反轉的先兆。請一如既往地謹慎行事。
如果你不擔心金價泡沫﹐同時認為金價還有很大的上漲空間﹐但你又想將投資風險降到最低﹐一個明智的辦法就是買入看漲期權﹐但必須是虛值期權（out of the money）。這就像是以很高的勝算賭金價上漲﹐能讓你以較小的風險在繁榮的金市中獲取足夠的利好。逐步構建頭寸﹐而不是一蹴而就﹐這永遠是投資的王道。
撰稿﹕華爾街日報Brett Arends
Cow 3 and its calculation
Cow 3 calculation cow3->adjustment 2200*0.4 to 2200*0.5 -> 24100 or 23800
PE now 15 ( 24200 ) to 25 ( 31000)
愛爾蘭危機 悄悄滾大
http://hk.biz.yahoo.com/101112/364/3zk6v.html
11月 12日 星期五 11:01 更新
《華爾街日報》--鑒於外界9月初對愛爾蘭的償債能力感到疑慮重重﹐愛爾蘭財政部長勒尼漢(Brian Lenihan)將十幾位政府和銀行高級官員召集到一個被戲稱為“酷刑室”的會議室開會。該會議室曾因為召開過艱難的會議而出名。
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歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)稱在必要時向愛爾蘭提供財政支持
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西班牙(新聞 - 網站 - 圖片)仍可能成為歐元區債務危機的導火索
穆迪將愛爾蘭政府債評級列入負面觀察名單
愛爾蘭為擺脫肆虐的金融危機已在兩年時間裏入了大筆資金﹐但未獲成效。每次對拯救愛爾蘭銀行所需費用的預測都在不斷提高﹐而每次的預估費用後來都發現還是過低。勒尼漢需要阻止壞消息源源不絕的湧現﹐這些壞消息正使愛爾蘭整個國家走向毀滅。他對與會人員說﹐給我一個拯救銀行體系的最終數字﹐越快越好。
兩週後﹐預估費用出爐了：可能高達500億美元﹐相當於這個享有“翡翠島”美譽的愛爾蘭其每個家庭平均拿出近5萬美元。
但目前投資者仍堅持認為﹐救市費用可能會更高﹐並且這個天價數字有可能重燃歐洲主權債務危機之烈火。不受歡迎的愛爾蘭政府正勉力支持自己﹐金融系統接近崩盤的邊緣。週二愛爾蘭政府債券依舊延續一週跌勢﹐滑至歷史新低。愛爾蘭主權債務的違約風險被認定與今年春天希臘(新聞 - 網站 - 圖片)主權債務的風險一個級別﹐隨後希臘便懇求歐盟(European Union)出手相救。
勒尼漢急於減輕市場憂慮﹐週四提出將2011年愛爾蘭預算縮減60億美元。按這個比例計算﹐相當於美國突然撤銷了其國防部。
愛爾蘭的麻煩就是歐洲的麻煩。歐元區16個國家已同意﹐若任何一個成員國無法從私營市場借款﹐它們將確保為其提供至多4,400億美元的貸款。
本來愛爾蘭不應困窘至此。2008年10月﹐勒尼漢誇口說﹐愛爾蘭政府已想出了一套“迄今為止世界上成本最低的救市計劃”。愛爾蘭金融監管機構也曾宣佈﹐愛爾蘭各銀行的資本無比充足。
對諸多銀行和政府官員的採訪以及愛爾蘭議會公佈的文件調查均顯示﹐愛爾蘭早先對其金融危機判斷失誤。愛爾蘭政府當時只為不顧一切保存本土銀行系統﹐對其巨額壞賬視而不見﹐從而將國家的命運與其銀行的存亡綁在了一起。
外界顧問給出的錯誤信息和“只相信不驗證”的監管文化使愛爾蘭政府的救市之路走得頗為艱辛。
救市的結果是災難性的。五家曾經不景氣的銀行其壞賬有如滾雪球般地迅速膨脹﹐直到發展成為一個事關生死存亡的威脅。這場危機對愛爾蘭經濟是個沉重打擊﹐為納稅人留下巨額負債﹐需要整整一代人去償還。憤怒的都柏林(新聞 - 網站 - 圖片)(新聞 - 網站 - 圖片)人燒毀了愛爾蘭一大銀行前行長的塑像﹐並在示威時用一個水泥卡車堵住了愛爾蘭議會的大門。多位銀行家目前面臨刑事調查和議會質詢。
這次失誤十分嚴重。2008年12月﹐政府籌劃向問題最大的盎格魯愛爾蘭銀行（Anglo Irish Bank Corp.）注入15億美元的資金。之後兩年內又六次加大援助力度﹐投入資金總額達到229億美元。9月﹐愛爾蘭央行說盎格魯愛爾蘭銀行可能還需要114億美元的援助資金。
勒尼漢在一封郵件中說﹐9月公佈的預估成本已經到了為“消除市場中的任何不確定性”提供的緊急援助資金的“上限”。援助成本逐漸增加部分是因為“銀行提供的信息未真實反映”其貸款的實際狀況。他說﹐他2008年稱此次援助是全球成本最低的﹐但並不意味著“沒有任何成本”。
十年來﹐愛爾蘭一直是歐洲的超級巨星。勞動力技能嫻熟﹐生產效率高﹐企業稅收較低﹐這些都吸引著外資。歐洲曾經的窮國愛爾蘭成為了盧森堡之外最富有的國家。他們將新到手的財富投在了房地產﹐為今天的局面埋下了伏筆。
當歐洲央行維持低利率時﹐愛爾蘭享受到了建築貸款和按揭的信貸寬鬆政策。開發商將碼頭變成了辦公樓﹐將綿羊牧場改造成了小塊地皮。2006年﹐開發商建造了93,419座住宅樓﹐是十年前的三倍。
盎格魯愛爾蘭銀行於1964年成立﹐頭30年都用來從事小型商業房地產貸款業務。1986年﹐雄心勃勃的會計菲茨帕特里克（Sean FitzPatrick）掌權後﹐他在倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)和美國開設了大型辦事處。銀行開始投資大型地產項目﹐為芝加哥(新聞 - 網站 - 圖片)螺旋塔（Chicago Spire）提供7000萬美元的資金支持﹐建成後將成為全美最高的建築。
競爭對手也紛紛仿效。愛爾蘭聯合銀行（Allied Irish Banks PLC）成立了一個“贏回客戶小組”（"win-back teams）﹐企圖將借款客戶從盎格魯愛爾蘭銀行手中奪回。愛爾蘭銀行（ Bank of Ireland）則努力爭取乘坐商務飛機的客戶。
2008年﹐房地產泡沫破滅﹐全球經濟陷入衰退﹐這場競爭遊戲也隨之結束。政府仍很樂觀﹐5月﹐一份財政部內部備忘錄總結說﹐從衡量金融健康狀況的所有關鍵指標來看﹐愛爾蘭銀行體系是穩健而強勁的。
目前為止﹐政府為銀行注入資金總額為：340億美元﹐至少還將再投入120億美元。這些援助資金意味著﹐愛爾蘭政府將會背負相當於GDP32%的財政赤字﹐這是歐元區國家從未有過的最高數字。懷疑論者說﹐仍處於下跌趨勢的房地產市場將會使住宅按揭貸款情況惡化﹐導致政府賬單更加難看。
愛爾蘭央行行長霍諾漢（Patrick Honohan）說﹐政府正在對付兩方面的問題。在與銀行不良貸款作鬥爭的同時﹐還必須對因深度經濟衰退和稅基急劇削弱遭到嚴重損害的財政狀況進行修補。他在採訪中說﹐緊急援助方案不是愛爾蘭面對的唯一問題。
撰稿﹕華爾街日報Charles Forelle
11月 12日 星期五 11:01 更新
《華爾街日報》--鑒於外界9月初對愛爾蘭的償債能力感到疑慮重重﹐愛爾蘭財政部長勒尼漢(Brian Lenihan)將十幾位政府和銀行高級官員召集到一個被戲稱為“酷刑室”的會議室開會。該會議室曾因為召開過艱難的會議而出名。
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愛爾蘭為擺脫肆虐的金融危機已在兩年時間裏入了大筆資金﹐但未獲成效。每次對拯救愛爾蘭銀行所需費用的預測都在不斷提高﹐而每次的預估費用後來都發現還是過低。勒尼漢需要阻止壞消息源源不絕的湧現﹐這些壞消息正使愛爾蘭整個國家走向毀滅。他對與會人員說﹐給我一個拯救銀行體系的最終數字﹐越快越好。
兩週後﹐預估費用出爐了：可能高達500億美元﹐相當於這個享有“翡翠島”美譽的愛爾蘭其每個家庭平均拿出近5萬美元。
但目前投資者仍堅持認為﹐救市費用可能會更高﹐並且這個天價數字有可能重燃歐洲主權債務危機之烈火。不受歡迎的愛爾蘭政府正勉力支持自己﹐金融系統接近崩盤的邊緣。週二愛爾蘭政府債券依舊延續一週跌勢﹐滑至歷史新低。愛爾蘭主權債務的違約風險被認定與今年春天希臘(新聞 - 網站 - 圖片)主權債務的風險一個級別﹐隨後希臘便懇求歐盟(European Union)出手相救。
勒尼漢急於減輕市場憂慮﹐週四提出將2011年愛爾蘭預算縮減60億美元。按這個比例計算﹐相當於美國突然撤銷了其國防部。
愛爾蘭的麻煩就是歐洲的麻煩。歐元區16個國家已同意﹐若任何一個成員國無法從私營市場借款﹐它們將確保為其提供至多4,400億美元的貸款。
本來愛爾蘭不應困窘至此。2008年10月﹐勒尼漢誇口說﹐愛爾蘭政府已想出了一套“迄今為止世界上成本最低的救市計劃”。愛爾蘭金融監管機構也曾宣佈﹐愛爾蘭各銀行的資本無比充足。
對諸多銀行和政府官員的採訪以及愛爾蘭議會公佈的文件調查均顯示﹐愛爾蘭早先對其金融危機判斷失誤。愛爾蘭政府當時只為不顧一切保存本土銀行系統﹐對其巨額壞賬視而不見﹐從而將國家的命運與其銀行的存亡綁在了一起。
外界顧問給出的錯誤信息和“只相信不驗證”的監管文化使愛爾蘭政府的救市之路走得頗為艱辛。
救市的結果是災難性的。五家曾經不景氣的銀行其壞賬有如滾雪球般地迅速膨脹﹐直到發展成為一個事關生死存亡的威脅。這場危機對愛爾蘭經濟是個沉重打擊﹐為納稅人留下巨額負債﹐需要整整一代人去償還。憤怒的都柏林(新聞 - 網站 - 圖片)(新聞 - 網站 - 圖片)人燒毀了愛爾蘭一大銀行前行長的塑像﹐並在示威時用一個水泥卡車堵住了愛爾蘭議會的大門。多位銀行家目前面臨刑事調查和議會質詢。
這次失誤十分嚴重。2008年12月﹐政府籌劃向問題最大的盎格魯愛爾蘭銀行（Anglo Irish Bank Corp.）注入15億美元的資金。之後兩年內又六次加大援助力度﹐投入資金總額達到229億美元。9月﹐愛爾蘭央行說盎格魯愛爾蘭銀行可能還需要114億美元的援助資金。
勒尼漢在一封郵件中說﹐9月公佈的預估成本已經到了為“消除市場中的任何不確定性”提供的緊急援助資金的“上限”。援助成本逐漸增加部分是因為“銀行提供的信息未真實反映”其貸款的實際狀況。他說﹐他2008年稱此次援助是全球成本最低的﹐但並不意味著“沒有任何成本”。
十年來﹐愛爾蘭一直是歐洲的超級巨星。勞動力技能嫻熟﹐生產效率高﹐企業稅收較低﹐這些都吸引著外資。歐洲曾經的窮國愛爾蘭成為了盧森堡之外最富有的國家。他們將新到手的財富投在了房地產﹐為今天的局面埋下了伏筆。
當歐洲央行維持低利率時﹐愛爾蘭享受到了建築貸款和按揭的信貸寬鬆政策。開發商將碼頭變成了辦公樓﹐將綿羊牧場改造成了小塊地皮。2006年﹐開發商建造了93,419座住宅樓﹐是十年前的三倍。
盎格魯愛爾蘭銀行於1964年成立﹐頭30年都用來從事小型商業房地產貸款業務。1986年﹐雄心勃勃的會計菲茨帕特里克（Sean FitzPatrick）掌權後﹐他在倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)和美國開設了大型辦事處。銀行開始投資大型地產項目﹐為芝加哥(新聞 - 網站 - 圖片)螺旋塔（Chicago Spire）提供7000萬美元的資金支持﹐建成後將成為全美最高的建築。
競爭對手也紛紛仿效。愛爾蘭聯合銀行（Allied Irish Banks PLC）成立了一個“贏回客戶小組”（"win-back teams）﹐企圖將借款客戶從盎格魯愛爾蘭銀行手中奪回。愛爾蘭銀行（ Bank of Ireland）則努力爭取乘坐商務飛機的客戶。
2008年﹐房地產泡沫破滅﹐全球經濟陷入衰退﹐這場競爭遊戲也隨之結束。政府仍很樂觀﹐5月﹐一份財政部內部備忘錄總結說﹐從衡量金融健康狀況的所有關鍵指標來看﹐愛爾蘭銀行體系是穩健而強勁的。
目前為止﹐政府為銀行注入資金總額為：340億美元﹐至少還將再投入120億美元。這些援助資金意味著﹐愛爾蘭政府將會背負相當於GDP32%的財政赤字﹐這是歐元區國家從未有過的最高數字。懷疑論者說﹐仍處於下跌趨勢的房地產市場將會使住宅按揭貸款情況惡化﹐導致政府賬單更加難看。
愛爾蘭央行行長霍諾漢（Patrick Honohan）說﹐政府正在對付兩方面的問題。在與銀行不良貸款作鬥爭的同時﹐還必須對因深度經濟衰退和稅基急劇削弱遭到嚴重損害的財政狀況進行修補。他在採訪中說﹐緊急援助方案不是愛爾蘭面對的唯一問題。
撰稿﹕華爾街日報Charles Forelle
再接再厲 共促發展
http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/news.xinhuanet.com/fortune/2010-11/12/c_12766973.htm
——在二十國集團領導人第五次峰會上的講話
（２０１０年１１月１２日，首爾）
中華人民共和國主席 胡錦濤
尊敬的李明博總統，
各位同事：
很高興來到首爾參加二十國集團領導人第五次峰會，同各位同事共商促進經濟復蘇、推動世界發展大計。首先，我謹對李明博總統和韓國政府為本次峰會所作的積極努力和周到安排表示衷心的感謝！對各國在上海世博會的精彩展示表示誠摯的祝賀！
在二十國集團和國際社會共同努力下，世界經濟正在緩慢復蘇，但總需求依然不足，缺少新的經濟增長點。各國經濟政策目標有差異，宏觀經濟政策協調難度增大，世界經濟復蘇的脆弱性和不平衡性進一步顯現。主要發達經濟體復蘇動力不足，失業率居高不下，財政和債務風險加大。新興經濟體面臨資本大量流入、內需不足、通脹風險上升等多重壓力。國際金融市場起伏不定，主要貨幣匯率大幅波動，大宗商品價格高位震蕩，保護主義明顯增強。這表明，國際金融危機深層次影響仍在發酵，全球發展問題更加突出。我們要本著對歷史、對未來負責的態度，站在維護人類共同利益的高度，發揚同舟共濟精神，再接再厲，努力促進世界經濟強勁、可持續、平衡增長。
為實現這一目標，我願提出以下建議。
第一，完善框架機制，推動合作發展。促進世界經濟強勁、可持續、平衡增長，對世界具有重要意義。當前，世界經濟正處于企穩復蘇的關鍵時期，實現經濟強勁增長是我們的首要任務。一年前，二十國集團領導人在匹茲堡峰會上決定建立強勁、可持續、平衡增長框架，為包括發達國家和新興市場國家在內的世界主要經濟體加強宏觀經濟政策協調構建了重要平臺。當前，二十國集團正處于從應對國際金融危機的有效機制向促進國際經濟合作的主要平臺轉變。我們應該繼續堅持成員國主導原則，充分考慮各國不同國情和發展階段，理解並尊重各國選擇發展道路和發展政策的自主權。我們應該繼續完善和改進評估標準，強勁、可持續、平衡增長三者同等重要，在標準制定和實施過程中要統籌兼顧、全面推進。我們應該完善框架，使框架從短期應急向長效治理轉變，加強各國中長期政策協調。我們應該加強宏觀經濟政策協調，大力推動國際新興產業和科技合作，想方設法創造就業機會，支持發展中國家採取調整結構、擴大內需、增加出口等措施，促進各國經濟優勢互補和互惠增長。只要我們堅持互利共贏的發展夥伴精神，推動世界經濟強勁、可持續、平衡增長的目標就能夠實現。
第二，倡導開放貿易，推動協調發展。以各國資源稟賦為基礎開展國際分工和自由貿易，體現了經濟規律的客觀要求，順應了經濟全球化深入發展的歷史潮流。世界近現代史的發展歷程表明，貿易越是自由，世界就越是發展；經濟越是開放，發展就越是迅速。當前形勢下，我們應該堅定不移推進自由貿易，堅定不移恪守歷次峰會承諾，堅定不移反對各種形式的保護主義，取消已有的貿易保護措施。我們應該大幅減少各種貿易和投資壁壘，不斷擴大共同利益，通過平等對話妥善處理摩擦和分歧，取消對高新技術產品出口的不合理限制，共同營造自由開放、公平公正的全球貿易環境；提倡協調，不搞對抗，加強對話，擴大合作，為世界經濟增長營造良好環境，努力實現互利共贏。我們應該把貿易和發展有機結合起來，體現二十國集團以共同發展為導向、以共同繁榮為己任的全球經濟治理精神。我們應該恪守承諾，按照維護多哈授權、鎖定已有成果、以現有談判案文為基礎的原則，推動多哈回合談判早日取得全面均衡的成果，實現發展回合目標，促進建立開放自由的全球貿易體制。
第三，完善金融體係，推動穩定發展。今年，世界銀行投票權和國際貨幣基金組織份額的兩項改革都取得了進展，應該按照已確定的時間落實到位。國際金融機構改革是長期和動態的過程，份額和投票權改革只是一個起點，還有許多任務尚未完成。我們應該繼續推動以公平擇優為原則選擇國際金融機構管理層，提高發展中國家中高層管理人員比例，填補發展中國家在國際金融機構制度框架中的管理缺口。我們應該推動國際貨幣基金組織加強資本流動監測預警，防止資金大進大出對單個經濟體的破壞性衝擊。加強國際金融監管應該著眼于平衡金融監管和金融創新、政府幹預、市場調節的關係，致力于解決國際金融體係中存在的係統性、根源性問題，使金融體係依靠、服務、促進實體經濟發展；堅持高標準、嚴要求，跟蹤評估各成員執行新監管標準情況；加強對信用評級機構、影子銀行體係和跨境資本流動的監管。我們應該完善國際貨幣體係，建立幣值穩定、供應有序、總量可調的國際儲備貨幣體係，主要儲備貨幣發行經濟體應該實施負責任的政策、保持匯率相對穩定，增強新興市場國家和發展中國家應對金融風險能力，緩和並逐步解決造成外匯流動性風險的根本矛盾。
第四，縮小發展差距，推動平衡發展。世界經濟發展不平衡表現在方方面面，最突出的是南北發展嚴重失衡。深層原因是國際秩序不公正、制度不完善、機會不均等。從根本上說，沒有廣大發展中國家充分發展就談不上世界真正發展，沒有最不發達國家脫貧致富就談不上世界持久繁榮。前不久，聯合國成功召開千年發展目標高級別會議，各方承諾努力克服困難，全力推動實現千年發展目標。這是聯合國的莊嚴承諾，也是二十國集團成員的共同責任。我們應該建立更平等、更均衡的新型全球發展夥伴關係，促進發達國家和發展中國家相互理解、相互協調，避免走相互指責、公開對立的老路；重視二十國集團宏觀經濟政策對發展中國家的外溢效應，著力推動南北合作，拓展利益交匯點，樹立以發展促增長、以合作抗風險的新發展理念；提升發展問題在國際議程中的位置，從宏觀和戰略高度推動解決發展問題。我們應該支持聯合國及其專門機構在國際發展合作中繼續發揮重要作用，增強世界銀行等國際機構發展職能，為國際發展合作提供堅實機制保障。我們應該倡導和推廣新的發展方式，降低人為技術轉讓壁壘，為廣大發展中國家早日實現綠色發展和可持續發展創造條件。我們應該共同推動坎昆氣候變化大會繼續堅持共同但有區別的責任原則，堅持“巴厘路線圖”雙軌談判機制和授權，堅持減緩、適應、資金、技術並重，堅持公開透明、廣泛參與、協商一致的談判方式，注意傾聽廣大發展中國家呼聲，在哥本哈根氣候變化大會所取得成果基礎上，在《哥本哈根協議》政治共識指導下，進一步取得積極成果。
各位同事！
中國發展是世界發展的重要組成部分。改革開放以來，中國人民克服困難、艱苦奮鬥，減少了兩億多絕對貧困人口，解決了１３億人的溫飽問題，正在向著全面建設小康社會目標邁進。與此同時，中國盡己所能、向其他發展中國家提供真誠無私援助，積極促進南南合作，努力為世界發展作出貢獻。
進入２１世紀第二個１０年，中國發展進入新的歷史時期。我們根據國內外形勢發展變化，提出了加快轉變經濟發展方式的戰略目標，重點加快調整國民收入分配結構、城鄉結構、區域結構、產業結構，加快推進科技創新，加快建設現代農業、生態文明、文化產業、社會保障體係，努力推動經濟社會協調發展。為擴大內需，中國採取了一係列政策措施，取得了明顯成效。２００９年，中國社會消費品零售總額增長１５．５％，最終消費帶動經濟增長４．１個百分點，對經濟增長的貢獻率回升到４５．４％。２０１０年１月至９月，中國社會消費品零售總額增長１８．３％，內需對經濟的拉動作用進一步增強。同期，中國進口額和出口額分別增長４２．４％和３４．０％，貿易順差同比下降１０．５％，外貿平衡狀況和國際收支平衡進一步改善。
中國已經確立了今後５年發展的總體方向和戰略任務，我們將堅持以科學發展為主題，以加快轉變經濟發展方式為主線，深化改革開放，保障和改善民生，促進經濟長期平穩較快發展和社會和諧穩定。轉變經濟發展方式、擴大內需、改善民生將是我們推動經濟社會發展的重點。我們將圍繞增強居民消費能力、改善居民消費預期、培育壯大消費熱點、完善消費環境等制定政策措施，加快調整國民收入分配格局，多渠道增加居民收入，提高社會保障水平，逐步提高最低工資標準，擴大消費信貸，加強商貿流通體係等基礎設施建設，促進居民消費持續較快增長，繼續促進經濟增長向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變，實現全面協調可持續發展，為世界經濟發展作出新的貢獻。
各位同事！
讓我們拿出百倍的勇氣和智慧，攜手並肩，團結向前，共同推動世界全面發展，共同開創人類美好明天！
謝謝大家。
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二十國集團首爾峰會第一次全會開幕
二十國集團（Ｇ２０）領導人第五次峰會第一次全會１２日在首爾召開。與會各國領導人及主要國際機構負責人將就加強國際經濟合作、推動世界經濟持續復蘇等重大議題進行商討，並力爭達成成果。G20首爾峰會聚焦全球經濟失衡解決之道
G20首爾峰會聚焦全球經濟失衡解決之道
目前，世界經濟雖仍在復蘇，但基礎不牢固，進程不均衡，存在較大變數。特別是美國新一輪量化寬松貨幣政策可能帶來負面影響，這成為近期全球關注的焦點。在此形勢下，全球主要經濟體急需在多邊框架內協調立場，加強合作，推動經濟增長。
中國在歷次G20峰會上的意見和主張
作為二十國集團的創始成員國，中國國家主席胡錦濤不僅出席了歷次領導人會議，而且在會上發表了一係列重要講話，宣介了中國政府採取的相關舉措，闡明了中國對全球經濟治理的立場，並提出了一係列應對金融危機的重要主張，體現了中國應對國際金融危機的堅毅和冷靜、推動經濟增長的決斷和責任。
——在二十國集團領導人第五次峰會上的講話
（２０１０年１１月１２日，首爾）
中華人民共和國主席 胡錦濤
尊敬的李明博總統，
各位同事：
很高興來到首爾參加二十國集團領導人第五次峰會，同各位同事共商促進經濟復蘇、推動世界發展大計。首先，我謹對李明博總統和韓國政府為本次峰會所作的積極努力和周到安排表示衷心的感謝！對各國在上海世博會的精彩展示表示誠摯的祝賀！
在二十國集團和國際社會共同努力下，世界經濟正在緩慢復蘇，但總需求依然不足，缺少新的經濟增長點。各國經濟政策目標有差異，宏觀經濟政策協調難度增大，世界經濟復蘇的脆弱性和不平衡性進一步顯現。主要發達經濟體復蘇動力不足，失業率居高不下，財政和債務風險加大。新興經濟體面臨資本大量流入、內需不足、通脹風險上升等多重壓力。國際金融市場起伏不定，主要貨幣匯率大幅波動，大宗商品價格高位震蕩，保護主義明顯增強。這表明，國際金融危機深層次影響仍在發酵，全球發展問題更加突出。我們要本著對歷史、對未來負責的態度，站在維護人類共同利益的高度，發揚同舟共濟精神，再接再厲，努力促進世界經濟強勁、可持續、平衡增長。
為實現這一目標，我願提出以下建議。
第一，完善框架機制，推動合作發展。促進世界經濟強勁、可持續、平衡增長，對世界具有重要意義。當前，世界經濟正處于企穩復蘇的關鍵時期，實現經濟強勁增長是我們的首要任務。一年前，二十國集團領導人在匹茲堡峰會上決定建立強勁、可持續、平衡增長框架，為包括發達國家和新興市場國家在內的世界主要經濟體加強宏觀經濟政策協調構建了重要平臺。當前，二十國集團正處于從應對國際金融危機的有效機制向促進國際經濟合作的主要平臺轉變。我們應該繼續堅持成員國主導原則，充分考慮各國不同國情和發展階段，理解並尊重各國選擇發展道路和發展政策的自主權。我們應該繼續完善和改進評估標準，強勁、可持續、平衡增長三者同等重要，在標準制定和實施過程中要統籌兼顧、全面推進。我們應該完善框架，使框架從短期應急向長效治理轉變，加強各國中長期政策協調。我們應該加強宏觀經濟政策協調，大力推動國際新興產業和科技合作，想方設法創造就業機會，支持發展中國家採取調整結構、擴大內需、增加出口等措施，促進各國經濟優勢互補和互惠增長。只要我們堅持互利共贏的發展夥伴精神，推動世界經濟強勁、可持續、平衡增長的目標就能夠實現。
第二，倡導開放貿易，推動協調發展。以各國資源稟賦為基礎開展國際分工和自由貿易，體現了經濟規律的客觀要求，順應了經濟全球化深入發展的歷史潮流。世界近現代史的發展歷程表明，貿易越是自由，世界就越是發展；經濟越是開放，發展就越是迅速。當前形勢下，我們應該堅定不移推進自由貿易，堅定不移恪守歷次峰會承諾，堅定不移反對各種形式的保護主義，取消已有的貿易保護措施。我們應該大幅減少各種貿易和投資壁壘，不斷擴大共同利益，通過平等對話妥善處理摩擦和分歧，取消對高新技術產品出口的不合理限制，共同營造自由開放、公平公正的全球貿易環境；提倡協調，不搞對抗，加強對話，擴大合作，為世界經濟增長營造良好環境，努力實現互利共贏。我們應該把貿易和發展有機結合起來，體現二十國集團以共同發展為導向、以共同繁榮為己任的全球經濟治理精神。我們應該恪守承諾，按照維護多哈授權、鎖定已有成果、以現有談判案文為基礎的原則，推動多哈回合談判早日取得全面均衡的成果，實現發展回合目標，促進建立開放自由的全球貿易體制。
第三，完善金融體係，推動穩定發展。今年，世界銀行投票權和國際貨幣基金組織份額的兩項改革都取得了進展，應該按照已確定的時間落實到位。國際金融機構改革是長期和動態的過程，份額和投票權改革只是一個起點，還有許多任務尚未完成。我們應該繼續推動以公平擇優為原則選擇國際金融機構管理層，提高發展中國家中高層管理人員比例，填補發展中國家在國際金融機構制度框架中的管理缺口。我們應該推動國際貨幣基金組織加強資本流動監測預警，防止資金大進大出對單個經濟體的破壞性衝擊。加強國際金融監管應該著眼于平衡金融監管和金融創新、政府幹預、市場調節的關係，致力于解決國際金融體係中存在的係統性、根源性問題，使金融體係依靠、服務、促進實體經濟發展；堅持高標準、嚴要求，跟蹤評估各成員執行新監管標準情況；加強對信用評級機構、影子銀行體係和跨境資本流動的監管。我們應該完善國際貨幣體係，建立幣值穩定、供應有序、總量可調的國際儲備貨幣體係，主要儲備貨幣發行經濟體應該實施負責任的政策、保持匯率相對穩定，增強新興市場國家和發展中國家應對金融風險能力，緩和並逐步解決造成外匯流動性風險的根本矛盾。
第四，縮小發展差距，推動平衡發展。世界經濟發展不平衡表現在方方面面，最突出的是南北發展嚴重失衡。深層原因是國際秩序不公正、制度不完善、機會不均等。從根本上說，沒有廣大發展中國家充分發展就談不上世界真正發展，沒有最不發達國家脫貧致富就談不上世界持久繁榮。前不久，聯合國成功召開千年發展目標高級別會議，各方承諾努力克服困難，全力推動實現千年發展目標。這是聯合國的莊嚴承諾，也是二十國集團成員的共同責任。我們應該建立更平等、更均衡的新型全球發展夥伴關係，促進發達國家和發展中國家相互理解、相互協調，避免走相互指責、公開對立的老路；重視二十國集團宏觀經濟政策對發展中國家的外溢效應，著力推動南北合作，拓展利益交匯點，樹立以發展促增長、以合作抗風險的新發展理念；提升發展問題在國際議程中的位置，從宏觀和戰略高度推動解決發展問題。我們應該支持聯合國及其專門機構在國際發展合作中繼續發揮重要作用，增強世界銀行等國際機構發展職能，為國際發展合作提供堅實機制保障。我們應該倡導和推廣新的發展方式，降低人為技術轉讓壁壘，為廣大發展中國家早日實現綠色發展和可持續發展創造條件。我們應該共同推動坎昆氣候變化大會繼續堅持共同但有區別的責任原則，堅持“巴厘路線圖”雙軌談判機制和授權，堅持減緩、適應、資金、技術並重，堅持公開透明、廣泛參與、協商一致的談判方式，注意傾聽廣大發展中國家呼聲，在哥本哈根氣候變化大會所取得成果基礎上，在《哥本哈根協議》政治共識指導下，進一步取得積極成果。
各位同事！
中國發展是世界發展的重要組成部分。改革開放以來，中國人民克服困難、艱苦奮鬥，減少了兩億多絕對貧困人口，解決了１３億人的溫飽問題，正在向著全面建設小康社會目標邁進。與此同時，中國盡己所能、向其他發展中國家提供真誠無私援助，積極促進南南合作，努力為世界發展作出貢獻。
進入２１世紀第二個１０年，中國發展進入新的歷史時期。我們根據國內外形勢發展變化，提出了加快轉變經濟發展方式的戰略目標，重點加快調整國民收入分配結構、城鄉結構、區域結構、產業結構，加快推進科技創新，加快建設現代農業、生態文明、文化產業、社會保障體係，努力推動經濟社會協調發展。為擴大內需，中國採取了一係列政策措施，取得了明顯成效。２００９年，中國社會消費品零售總額增長１５．５％，最終消費帶動經濟增長４．１個百分點，對經濟增長的貢獻率回升到４５．４％。２０１０年１月至９月，中國社會消費品零售總額增長１８．３％，內需對經濟的拉動作用進一步增強。同期，中國進口額和出口額分別增長４２．４％和３４．０％，貿易順差同比下降１０．５％，外貿平衡狀況和國際收支平衡進一步改善。
中國已經確立了今後５年發展的總體方向和戰略任務，我們將堅持以科學發展為主題，以加快轉變經濟發展方式為主線，深化改革開放，保障和改善民生，促進經濟長期平穩較快發展和社會和諧穩定。轉變經濟發展方式、擴大內需、改善民生將是我們推動經濟社會發展的重點。我們將圍繞增強居民消費能力、改善居民消費預期、培育壯大消費熱點、完善消費環境等制定政策措施，加快調整國民收入分配格局，多渠道增加居民收入，提高社會保障水平，逐步提高最低工資標準，擴大消費信貸，加強商貿流通體係等基礎設施建設，促進居民消費持續較快增長，繼續促進經濟增長向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變，實現全面協調可持續發展，為世界經濟發展作出新的貢獻。
各位同事！
讓我們拿出百倍的勇氣和智慧，攜手並肩，團結向前，共同推動世界全面發展，共同開創人類美好明天！
謝謝大家。
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二十國集團首爾峰會第一次全會開幕
二十國集團（Ｇ２０）領導人第五次峰會第一次全會１２日在首爾召開。與會各國領導人及主要國際機構負責人將就加強國際經濟合作、推動世界經濟持續復蘇等重大議題進行商討，並力爭達成成果。G20首爾峰會聚焦全球經濟失衡解決之道
G20首爾峰會聚焦全球經濟失衡解決之道
目前，世界經濟雖仍在復蘇，但基礎不牢固，進程不均衡，存在較大變數。特別是美國新一輪量化寬松貨幣政策可能帶來負面影響，這成為近期全球關注的焦點。在此形勢下，全球主要經濟體急需在多邊框架內協調立場，加強合作，推動經濟增長。
中國在歷次G20峰會上的意見和主張
作為二十國集團的創始成員國，中國國家主席胡錦濤不僅出席了歷次領導人會議，而且在會上發表了一係列重要講話，宣介了中國政府採取的相關舉措，闡明了中國對全球經濟治理的立場，並提出了一係列應對金融危機的重要主張，體現了中國應對國際金融危機的堅毅和冷靜、推動經濟增長的決斷和責任。
華富新聞：中環商業區租金年升34% 直追全球之冠
http://hk.biz.yahoo.com/101112/357/3zjmp.html
11月 12日 星期五 09:09 更新
地產服務公司世邦魏理仕(CBRE)日前公布的一份半年度調查顯示，中環商業區租金過去一年增幅屬全球最快，達到34.2%；截至9月底，每年每方呎租金達184.21美元（折合每月呎租119.7港元），僅次倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)，仍為全世界租金第二貴的地區。
報告指出，全球最貴的寫字樓租金地區是英國倫敦（西區），每年呎租達193.69美元，本港僅次於倫敦排行第二，日本東京(新聞 - 網站 - 圖片)（內中心區）則排行第三。
CBRE辦公樓服務部執行董事儒德表示，市場對中環商廈如國際金融中心及交易廣場需求殷切，由於未來供應仍然短缺，不單只中環商業區，估計港島其他地區及九龍亦將錄得強勁升幅。
- 華富財經 quamnet.com / faya -
Quam News
華富財經新聞
網址 : www.quamnet.com
11月 12日 星期五 09:09 更新
地產服務公司世邦魏理仕(CBRE)日前公布的一份半年度調查顯示，中環商業區租金過去一年增幅屬全球最快，達到34.2%；截至9月底，每年每方呎租金達184.21美元（折合每月呎租119.7港元），僅次倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)，仍為全世界租金第二貴的地區。
報告指出，全球最貴的寫字樓租金地區是英國倫敦（西區），每年呎租達193.69美元，本港僅次於倫敦排行第二，日本東京(新聞 - 網站 - 圖片)（內中心區）則排行第三。
CBRE辦公樓服務部執行董事儒德表示，市場對中環商廈如國際金融中心及交易廣場需求殷切，由於未來供應仍然短缺，不單只中環商業區，估計港島其他地區及九龍亦將錄得強勁升幅。
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諾獎得主為聯匯護航 現時仍合理 長遠可考慮脫鈎
http://hk.biz.yahoo.com/101111/369/3zjjs.html
11月 12日 星期五 05:10 更新
【明報專訊】聯儲局的第2輪量化寬鬆貨幣政策（QE2）是成是敗，現時仍屬未知之數，不過衍生而來的美元貶值問題，卻實實在在影響與美元掛鈎的港元。跟「聯匯之父」祈連活的看法一樣，2001年諾貝爾經濟學獎得主史蒂格利茲（Joseph E.Stiglitz）為聯匯護航，他指現時港元與美元掛鈎，仍屬合理。
可透過其他渠道防泡沫
史蒂格利茲指出，聯匯過去一直行之有效，即使現時美元匯價比較波動，但按現況而言，與美元掛鈎仍是最合理選擇，當然長遠香港亦應作出考慮，研究轉與一籃子貨幣或人民幣掛鈎的可能性。
史蒂格利茲指出，現行聯匯制度雖不能夠有效控制熱錢流動，但本港房地產升勢，仍可通過增加土地供應，以及各種稅收來控制，他深信有關措施有助防止樓市泡沫化。他亦認同港府推出最低工資(新聞 - 網站 - 圖片)措施。
狂轟QE2 聯儲局出於罪疚感
曾經形容QE2是一切動亂源頭的史蒂格利茲，談及QE2時，繼續猛烈批評聯儲局的做法。他認為，聯儲局出招，全因感到「罪疚感」，明知實際效用不大，亦解決不了核心問題，仍要繼續出招；他認為長期維持零利率，只會加快資金流走，最後令資金更不能流入實體經濟。他認為，美國應該推出重組按揭資產，或改革銀行借貸模式，令銀行願意向中小企拆借出資金，才可製造更多職位，解決失業率高企問題。
對於資金不斷流入包括中國在內的新興市場，史蒂格利茲不擔心中國會出現資產泡沫，他認為，中國政府應對資金過剩等問題有豐富經驗。
11月 12日 星期五 05:10 更新
【明報專訊】聯儲局的第2輪量化寬鬆貨幣政策（QE2）是成是敗，現時仍屬未知之數，不過衍生而來的美元貶值問題，卻實實在在影響與美元掛鈎的港元。跟「聯匯之父」祈連活的看法一樣，2001年諾貝爾經濟學獎得主史蒂格利茲（Joseph E.Stiglitz）為聯匯護航，他指現時港元與美元掛鈎，仍屬合理。
可透過其他渠道防泡沫
史蒂格利茲指出，聯匯過去一直行之有效，即使現時美元匯價比較波動，但按現況而言，與美元掛鈎仍是最合理選擇，當然長遠香港亦應作出考慮，研究轉與一籃子貨幣或人民幣掛鈎的可能性。
史蒂格利茲指出，現行聯匯制度雖不能夠有效控制熱錢流動，但本港房地產升勢，仍可通過增加土地供應，以及各種稅收來控制，他深信有關措施有助防止樓市泡沫化。他亦認同港府推出最低工資(新聞 - 網站 - 圖片)措施。
狂轟QE2 聯儲局出於罪疚感
曾經形容QE2是一切動亂源頭的史蒂格利茲，談及QE2時，繼續猛烈批評聯儲局的做法。他認為，聯儲局出招，全因感到「罪疚感」，明知實際效用不大，亦解決不了核心問題，仍要繼續出招；他認為長期維持零利率，只會加快資金流走，最後令資金更不能流入實體經濟。他認為，美國應該推出重組按揭資產，或改革銀行借貸模式，令銀行願意向中小企拆借出資金，才可製造更多職位，解決失業率高企問題。
對於資金不斷流入包括中國在內的新興市場，史蒂格利茲不擔心中國會出現資產泡沫，他認為，中國政府應對資金過剩等問題有豐富經驗。
貨幣政策交鋒德撐中抗美
http://news.hk.msn.com/international/article.aspx?cp-documentid=4568204
on.cc, 更新日期：2010年11月12日
昨日在南韓首爾揭幕的二十國集團（G20）峰會，場內場外鬧得一團糟。會場內，美國總統奧巴馬硬推次輪量化寬鬆（QE2）貨幣政策，激起中國及部分西方國家抵制，德國總理默克爾更公開表達不滿，預料會議只有空洞協議；會場外，八十多個民間團體在市內舉行大規模遊行，有女示威者更欲自焚，氣氛同樣火爆。
連續兩日的峰會首次在亞洲舉行，儘管歐盟委員會主席巴羅佐在會前呼籲，G20不是爭鬥遊戲，也不是罵戰，會議一開場仍火藥味十足。德國總理默克爾率先表達不滿，認為各國監管銀行體系的努力不足夠，她說，長此下去將無法說服選民，為何要動用納稅人的錢救市。
卡梅倫坦言對峰會無信心
雖然英國是美國最忠實盟友，首相卡梅倫亦對峰會缺乏信心。英國《每日電訊報》報道，卡梅倫與南韓總統李明博會談時，笑稱自己為倫敦爭取二○一八世界盃主辦權所花的時間，遠多於解決全球經濟問題的G20峰會。他直言今次峰會並不是英雄的時刻（Heroic phase）。
成為貨幣戰爭焦點的中美兩國領導人胡錦濤和奧巴馬，昨日舉行雙邊會晤。胡錦濤希望美國奉行積極和建設性的對華政策；奧巴馬針鋒相對提出經濟訴求，表示實現可持續的全球經濟復甦，是美國最重要的目標。另據中央電視台報道，兩國元首會面期間，中方表明決心改革匯率，但只能循序漸進，希望美國盡快放寬對華高科技產品出口限制，並對QE2政策表關注。
副財長激辯致會場缺氧
胡錦濤會前接受南韓聯合通訊社專訪時亦說，G20各國應反對保護主義，要求各國勇於面對自身問題。他說，中國將盡力把自己的事情辦好，不會把自身的問題歸咎別人。奧巴馬則致函G20領袖，宣稱美元幣值最後是由美國經濟強弱決定。今次峰會各國難有共識亦早有端倪，南韓官員透露，各國副財長在預備會議中已出現對立，堅持己見不肯妥協，聲音愈來愈大，甚至因為氧氣不足，需把會議室門打開。
峰會場外，由於南北韓關係緊張及恐襲威脅，南韓將保安升至一級戒備，是美國發生九一一恐襲以來首次，當局派出約六萬名警員和士兵戒備。多個民間團體近萬人在首爾舉行大規模遊行，高舉反G20的標語。一名女示威者在會場外大叫殺人犯，然後欲點火自焚，幸被在場警員及時制止帶走。
G20議程（南韓時間）
昨日（周四）
下午6時起 工作晚宴及峰會（全球經濟及框架）
今日（周五）
上午09時 峰會（全球經濟及框架）
上午11時 拍照時段
下午12時 工作午宴及峰會
40分 （貿易、氣候、金融監管及能源等）
下午4時 峰會閉幕
on.cc, 更新日期：2010年11月12日
昨日在南韓首爾揭幕的二十國集團（G20）峰會，場內場外鬧得一團糟。會場內，美國總統奧巴馬硬推次輪量化寬鬆（QE2）貨幣政策，激起中國及部分西方國家抵制，德國總理默克爾更公開表達不滿，預料會議只有空洞協議；會場外，八十多個民間團體在市內舉行大規模遊行，有女示威者更欲自焚，氣氛同樣火爆。
連續兩日的峰會首次在亞洲舉行，儘管歐盟委員會主席巴羅佐在會前呼籲，G20不是爭鬥遊戲，也不是罵戰，會議一開場仍火藥味十足。德國總理默克爾率先表達不滿，認為各國監管銀行體系的努力不足夠，她說，長此下去將無法說服選民，為何要動用納稅人的錢救市。
卡梅倫坦言對峰會無信心
雖然英國是美國最忠實盟友，首相卡梅倫亦對峰會缺乏信心。英國《每日電訊報》報道，卡梅倫與南韓總統李明博會談時，笑稱自己為倫敦爭取二○一八世界盃主辦權所花的時間，遠多於解決全球經濟問題的G20峰會。他直言今次峰會並不是英雄的時刻（Heroic phase）。
成為貨幣戰爭焦點的中美兩國領導人胡錦濤和奧巴馬，昨日舉行雙邊會晤。胡錦濤希望美國奉行積極和建設性的對華政策；奧巴馬針鋒相對提出經濟訴求，表示實現可持續的全球經濟復甦，是美國最重要的目標。另據中央電視台報道，兩國元首會面期間，中方表明決心改革匯率，但只能循序漸進，希望美國盡快放寬對華高科技產品出口限制，並對QE2政策表關注。
副財長激辯致會場缺氧
胡錦濤會前接受南韓聯合通訊社專訪時亦說，G20各國應反對保護主義，要求各國勇於面對自身問題。他說，中國將盡力把自己的事情辦好，不會把自身的問題歸咎別人。奧巴馬則致函G20領袖，宣稱美元幣值最後是由美國經濟強弱決定。今次峰會各國難有共識亦早有端倪，南韓官員透露，各國副財長在預備會議中已出現對立，堅持己見不肯妥協，聲音愈來愈大，甚至因為氧氣不足，需把會議室門打開。
峰會場外，由於南北韓關係緊張及恐襲威脅，南韓將保安升至一級戒備，是美國發生九一一恐襲以來首次，當局派出約六萬名警員和士兵戒備。多個民間團體近萬人在首爾舉行大規模遊行，高舉反G20的標語。一名女示威者在會場外大叫殺人犯，然後欲點火自焚，幸被在場警員及時制止帶走。
G20議程（南韓時間）
昨日（周四）
下午6時起 工作晚宴及峰會（全球經濟及框架）
今日（周五）
上午09時 峰會（全球經濟及框架）
上午11時 拍照時段
下午12時 工作午宴及峰會
40分 （貿易、氣候、金融監管及能源等）
下午4時 峰會閉幕
瑞銀：2012年 樓價再升四成
http://hk.biz.yahoo.com/101111/369/3zjjr.html
11月 12日 星期五 05:10 更新
【明報專訊】美國第2輪量化寬鬆計劃（QE2），加上內地經濟火車頭全速前進，會令香港樓價繼續升溫。瑞銀預期至2012年尾，樓價會再升四成。另有學者也預期明年樓價升兩成。不過，匯豐亞太區行政總裁王冬勝表示，若樓價再升，將與市民收入脫節，他呼籲市民審慎評估風險。
指風險未高於97年
瑞銀發表報告，預期至2012年，本港樓價會升40％，租金升15％。商用、零售舖售價也全線上升，分別升60％及25％；租金也會升40％及20％。反映二手樓價的中原城市領先指數，至2012年會升至新高120，超越1997年10月高峰100.85。而按目前升勢，指數或許有機會衝破170，即較10月24日的85.62，升98％。雖然樓價持續上升，但報告並不認為較1997年風險高，因為以入息及供款計算的負擔能力、按揭利率等，仍然較97年低。
港大教授：樓市已有泡沫
香港大學(新聞 - 網站 - 圖片)房地產及建築系教授鄒廣榮認為，估計未來12個月本港樓巿未必出現瘋狂情，但樓價有機會升10％至20％。鄒指出，香港樓巿泡沬主要來算美國貨幣政策，若泡沬爆破，樓巿及股巿、金巿等都「一齊死」。他認為本港高樓價會有泡沫情，但巿場已預期熱錢湧港，早已有警覺性，爆破機會較小。
鄒表示，為防內地資金繼續進入本港樓巿，增加資產泡沫上升機會，港府可考慮限制內地資金，只准投放在豪宅巿場。他補充稱，本港樓巿前景還要觀望美國長債息口變化及內地經濟政策影響，若中央繼續收緊銀根，料減少內地資金流入本港，影響豪宅物業交投放緩。但他原則上不贊成限制外資進入香港，及開徵資產增值稅，因為長遠會破壞香港國際金融中心形象。
匯豐亞太區行政總裁王冬勝則表示，QE2令熱錢流入香港，資產升值造成泡沫風險。若港樓價再升將與市民收入脫節，他呼籲市民審慎評估風險，自行以現時利率加1、2厘作為按揭供款之估算，小心衡量買樓能力。他指出內地上調存款準備金率，只是控制資金流入的其中一項措施，相信當局在今年稍後時間會再加息，藉利率控制通脹上升壓力。
11月 12日 星期五 05:10 更新
【明報專訊】美國第2輪量化寬鬆計劃（QE2），加上內地經濟火車頭全速前進，會令香港樓價繼續升溫。瑞銀預期至2012年尾，樓價會再升四成。另有學者也預期明年樓價升兩成。不過，匯豐亞太區行政總裁王冬勝表示，若樓價再升，將與市民收入脫節，他呼籲市民審慎評估風險。
指風險未高於97年
瑞銀發表報告，預期至2012年，本港樓價會升40％，租金升15％。商用、零售舖售價也全線上升，分別升60％及25％；租金也會升40％及20％。反映二手樓價的中原城市領先指數，至2012年會升至新高120，超越1997年10月高峰100.85。而按目前升勢，指數或許有機會衝破170，即較10月24日的85.62，升98％。雖然樓價持續上升，但報告並不認為較1997年風險高，因為以入息及供款計算的負擔能力、按揭利率等，仍然較97年低。
港大教授：樓市已有泡沫
香港大學(新聞 - 網站 - 圖片)房地產及建築系教授鄒廣榮認為，估計未來12個月本港樓巿未必出現瘋狂情，但樓價有機會升10％至20％。鄒指出，香港樓巿泡沬主要來算美國貨幣政策，若泡沬爆破，樓巿及股巿、金巿等都「一齊死」。他認為本港高樓價會有泡沫情，但巿場已預期熱錢湧港，早已有警覺性，爆破機會較小。
鄒表示，為防內地資金繼續進入本港樓巿，增加資產泡沫上升機會，港府可考慮限制內地資金，只准投放在豪宅巿場。他補充稱，本港樓巿前景還要觀望美國長債息口變化及內地經濟政策影響，若中央繼續收緊銀根，料減少內地資金流入本港，影響豪宅物業交投放緩。但他原則上不贊成限制外資進入香港，及開徵資產增值稅，因為長遠會破壞香港國際金融中心形象。
匯豐亞太區行政總裁王冬勝則表示，QE2令熱錢流入香港，資產升值造成泡沫風險。若港樓價再升將與市民收入脫節，他呼籲市民審慎評估風險，自行以現時利率加1、2厘作為按揭供款之估算，小心衡量買樓能力。他指出內地上調存款準備金率，只是控制資金流入的其中一項措施，相信當局在今年稍後時間會再加息，藉利率控制通脹上升壓力。
2010年11月11日星期四
中國經濟最快兩年後超越美國
http://hk.biz.yahoo.com/101111/364/3ziq6.html
11月 11日 星期四 13:55 更新
《華爾街日報》--世界大型企業聯合會(Conference Board)在週三發佈的報告中稱﹐隨著美國增長放緩﹐中國當可憑借其持續快速增長在明年成為全球經濟的主要推動力。
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中國：2040年全球唯一超級大國？
中國能否超越美國成世界第一經濟體？
經濟規模世界第二 中國怎樣影響世界
中國經濟趕超日本 有喜亦有憂
中國經濟還能高速增長多少年？
該機構在年度全球展望報告中稱﹐中國可能只需兩年就至少可以在一個經濟指標上超過美國﹐成為全球最大的經濟體。
在今年擴張10%後﹐中國經濟2011年可能增長9.6%。相比之下﹐美國經濟在2010年增長2.6%後﹐明年可能放緩至1.2%。
根據比較經濟規模最常用的手段﹐全球第二大經濟體中國5.0萬億美元的經濟規模和美國近15萬億美元總產值之間的差距依然很大。根據這一標準﹐中國即使保持目前的高增長率﹐可能也需要十多年才能達到與美國相當的經濟規模﹐而如此之高的增長率很難保持。
但考慮到購買力平價因素(PPP)﹐情況就似乎有所不同。購買力平價因素考慮了一種貨幣對本地產品和服務的實際購買力﹐受到包括世界大型企業聯合會在內的一些專業經濟學家的密切關注。考慮到兩國相同產品的不同價格﹐換句話說就是測算出兩國居民的實際購買力﹐該機構預計﹐到2012年﹐中國的經濟規模將超越美國。
該機構認為﹐受消費者、企業和政府開支下降的影響﹐2011年美國經濟增長將放緩近1.5個百分點。美國明年僅為1.2%的經濟增長率將低於日本和西歐國家﹐預計這兩個地區明年經濟將增長1.5%。但得益於中國和印度(新聞 - 網站 - 圖片)等新興經濟體的強勁增長﹐預計明年全球經濟將增長4.2%。
展望未來﹐2020年中國可能將在全球經濟中佔有近四分之一的份額﹔美國佔15%﹔西歐﹐即包括德國和法國在內的歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)15國佔13%。同時﹐10年後印度料將在全球經濟中佔8%。
該機構首席經濟學家范阿克（Bart van Ark）警告說﹐這些預測面臨的主要風險是﹐假如中國快速增長的經濟受到通脹失控或資產泡沫的打擊怎麼辦？
但他設定的基本情境是從2010到2020年﹐中國和印度共計佔全球經濟增長的一半份額。未來10年﹐新興經濟體的增長速度料將是發達經濟體的三倍多。
范阿克說﹐成為全球最大經濟體將對中國形成重大挑戰﹐因為中國在應對國內脆弱的經濟同時﹐這將增加中國確保全球經濟平穩運行的責任。
當前來說﹐中國沒有顯示出希望擔當美國目前所扮演的全球經濟領導角色的跡象﹐拒絕屈從其他國家的壓力﹐即要求中國放棄通過人為壓低人民幣匯率促進經濟增長的政策。
與此同時﹐美國正體會全球經濟領導地位以及美元作為各類交易的國際結算貨幣帶來的弊端。上週美聯儲（Fed）決定發行6,000億美元購買政府債券﹐以提振疲弱的國內經濟﹐這一作法受到世界各國的抨擊﹐因為連帶後果之一是壓低美元。本週將在韓國舉行20國集團（G20）首腦會議﹐屆時各國領袖將討論外匯和全球經濟問題。
中國政治家堅決主張﹐中國在科技方面仍落後於其他國家﹐而且中國多數人口仍生活在貧困當中﹐這顯示出中國沒有準備好擔任全球經濟領導這一角色。而且他們說的也確屬實情。
以生活水平的另一衡量指標──人均產出算﹐中國遠落後於美國。根據國際貨幣基金組織（IMF）數據﹐2009年﹐美國人均國內生產總值（GDP）為46,000美元左右﹐而中國人均GDP不到4,000美元。
撰稿﹕華爾街日報Luca Di Leo
11月 11日 星期四 13:55 更新
《華爾街日報》--世界大型企業聯合會(Conference Board)在週三發佈的報告中稱﹐隨著美國增長放緩﹐中國當可憑借其持續快速增長在明年成為全球經濟的主要推動力。
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中國：2040年全球唯一超級大國？
中國能否超越美國成世界第一經濟體？
經濟規模世界第二 中國怎樣影響世界
中國經濟趕超日本 有喜亦有憂
中國經濟還能高速增長多少年？
該機構在年度全球展望報告中稱﹐中國可能只需兩年就至少可以在一個經濟指標上超過美國﹐成為全球最大的經濟體。
在今年擴張10%後﹐中國經濟2011年可能增長9.6%。相比之下﹐美國經濟在2010年增長2.6%後﹐明年可能放緩至1.2%。
根據比較經濟規模最常用的手段﹐全球第二大經濟體中國5.0萬億美元的經濟規模和美國近15萬億美元總產值之間的差距依然很大。根據這一標準﹐中國即使保持目前的高增長率﹐可能也需要十多年才能達到與美國相當的經濟規模﹐而如此之高的增長率很難保持。
但考慮到購買力平價因素(PPP)﹐情況就似乎有所不同。購買力平價因素考慮了一種貨幣對本地產品和服務的實際購買力﹐受到包括世界大型企業聯合會在內的一些專業經濟學家的密切關注。考慮到兩國相同產品的不同價格﹐換句話說就是測算出兩國居民的實際購買力﹐該機構預計﹐到2012年﹐中國的經濟規模將超越美國。
該機構認為﹐受消費者、企業和政府開支下降的影響﹐2011年美國經濟增長將放緩近1.5個百分點。美國明年僅為1.2%的經濟增長率將低於日本和西歐國家﹐預計這兩個地區明年經濟將增長1.5%。但得益於中國和印度(新聞 - 網站 - 圖片)等新興經濟體的強勁增長﹐預計明年全球經濟將增長4.2%。
展望未來﹐2020年中國可能將在全球經濟中佔有近四分之一的份額﹔美國佔15%﹔西歐﹐即包括德國和法國在內的歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)15國佔13%。同時﹐10年後印度料將在全球經濟中佔8%。
該機構首席經濟學家范阿克（Bart van Ark）警告說﹐這些預測面臨的主要風險是﹐假如中國快速增長的經濟受到通脹失控或資產泡沫的打擊怎麼辦？
但他設定的基本情境是從2010到2020年﹐中國和印度共計佔全球經濟增長的一半份額。未來10年﹐新興經濟體的增長速度料將是發達經濟體的三倍多。
范阿克說﹐成為全球最大經濟體將對中國形成重大挑戰﹐因為中國在應對國內脆弱的經濟同時﹐這將增加中國確保全球經濟平穩運行的責任。
當前來說﹐中國沒有顯示出希望擔當美國目前所扮演的全球經濟領導角色的跡象﹐拒絕屈從其他國家的壓力﹐即要求中國放棄通過人為壓低人民幣匯率促進經濟增長的政策。
與此同時﹐美國正體會全球經濟領導地位以及美元作為各類交易的國際結算貨幣帶來的弊端。上週美聯儲（Fed）決定發行6,000億美元購買政府債券﹐以提振疲弱的國內經濟﹐這一作法受到世界各國的抨擊﹐因為連帶後果之一是壓低美元。本週將在韓國舉行20國集團（G20）首腦會議﹐屆時各國領袖將討論外匯和全球經濟問題。
中國政治家堅決主張﹐中國在科技方面仍落後於其他國家﹐而且中國多數人口仍生活在貧困當中﹐這顯示出中國沒有準備好擔任全球經濟領導這一角色。而且他們說的也確屬實情。
以生活水平的另一衡量指標──人均產出算﹐中國遠落後於美國。根據國際貨幣基金組織（IMF）數據﹐2009年﹐美國人均國內生產總值（GDP）為46,000美元左右﹐而中國人均GDP不到4,000美元。
撰稿﹕華爾街日報Luca Di Leo
郭思治: 試頂趨勢已起變化 關鍵10天線防守性
http://hk.biz.yahoo.com/101111/263/3zi3g.html
11月 11日 星期四 10:39 更新
耀才證券市務總監郭思治表示，大市升勢稍轉反覆，在回吐沽壓主導下，恆指已初呈連跌兩日，即整個續試頂之趨勢技術上已起變化，而目前較關鍵的是10天線之防守性，此據點一旦有失，即意味著整個市勢已由續尋頂漸轉為反覆待變，當然市勢亦亮起首個警號，以目前10天線約在24100點左近計，相對現指之距離只為四百點而已，稍有差池便會跌破，惟一日恆指仍未正式跌穿10天線之前情況並不算太差。
前文已述，本月上旬時份之升勢實過急，擔心中旬時份之升勢會無以為繼，果然，目前情況正如早前之所料，加上過去六個交易天之成交金額均達1000億元以上，當市勢上升時，賺錢人多，同時亦帶來更大之追購力；但當市勢逆轉時，高追者當被綑綁，故可能已有不少高追之買盤正計劃自訂止蝕位；或者，未來數日大市如仍不能回升，一股止賺或止蝕之沽壓可能會漸明顯。
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
11月 11日 星期四 10:39 更新
耀才證券市務總監郭思治表示，大市升勢稍轉反覆，在回吐沽壓主導下，恆指已初呈連跌兩日，即整個續試頂之趨勢技術上已起變化，而目前較關鍵的是10天線之防守性，此據點一旦有失，即意味著整個市勢已由續尋頂漸轉為反覆待變，當然市勢亦亮起首個警號，以目前10天線約在24100點左近計，相對現指之距離只為四百點而已，稍有差池便會跌破，惟一日恆指仍未正式跌穿10天線之前情況並不算太差。
前文已述，本月上旬時份之升勢實過急，擔心中旬時份之升勢會無以為繼，果然，目前情況正如早前之所料，加上過去六個交易天之成交金額均達1000億元以上，當市勢上升時，賺錢人多，同時亦帶來更大之追購力；但當市勢逆轉時，高追者當被綑綁，故可能已有不少高追之買盤正計劃自訂止蝕位；或者，未來數日大市如仍不能回升，一股止賺或止蝕之沽壓可能會漸明顯。
阿思達克財經新聞
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2010年11月10日星期三
按揭正面信貸資料庫」開放的影響
按揭正面信貸資料庫」開放的影響 文章日期：2010年8月19日
http://property.mpfinance.com/cfm/pc3.cfm?File=20100819/pca01/1.txt
自2003年8月，香港個人資料私隱專員公署修訂個人信貸資料實務守則，「正面信貸資料庫」逐漸開放正面信貸資料，為銀行及金融機構（必須先成為「正面信貸資料庫」之會員）批出無抵押貸款作把關參考。目前資料庫內除儲存無抵押貸款申請人之基本個人資料外，並會顯示：
１）申請人所有無抵押貸款，如私人貸款、循環貸款、透支戶口、稅務貸款及信用咭等，有關資料會於申請人第一天開立貸款戶口時已錄於「正面信貸資料庫」內，並且每月更新﹔
２）申請人部份有抵押貸款，如汽車貸款、租賃貸款及租購貸款等﹔及
３）申請人之按揭貸款超過六十天之逾期還款紀錄。
此外，「正面信貸資料庫」亦會透過風險管理方程式，利用資料庫內之信貸紀錄，為有需要之銀行及金融機構，提供申請人之信貸評分，協助貸款機構預測現有客戶及未來客戶的信貸行為，評估無抵押貸款申請人於未來十二個月內全數還款、又或逾期還款的可能性。
現存紀錄欠缺按揭資料
目前「正面信貸資料庫」之內容，主要為協助銀行及金融機構批核無抵押貸款，當遇有客人申請按揭貸款時，銀行及金融機構都會將「正面信貸資料庫」內之無抵押貸款每月還款資料，包括在客人之「供款債務對入息比率」計算中，以決定會否批出按揭貸款。可是，由於現時資料庫並不包括客人之按揭資料，銀行及金融機構其實無法全面依據資料庫之內容，為批出按揭貸款而作分析參考；部份批核按揭貸款較嚴謹之銀行，甚或會查核申請人在「正面信貸資料庫」上顯示所有之地址物業資料，查看是否屬客人所擁有，從而追問按揭申請人之總體按揭貸款資料。
推出「按揭正面信貸資料庫」防止過度借貸
為打擊樓市炒風及防止銀行過度借貸，特區政府早有意思提倡推出「按揭正面信貸資料庫」，補充目前「正面信貸資料庫」內，所欠缺之按揭貸款資料。據市場反映，金管局與銀行界初步已得共識，「按揭正面信貸資料庫」將於2011年初推出，當中會顯示按揭申請人所擁有之按揭貸款，讓銀行或金融機構有更多參考資料，決定應否再批出貸款予申請人。
「按揭正面信貸資料庫」日後內容愈趨豐富時，定會為銀行及金融機構提供足夠資料，分析個別申請人之按揭貸款風險，長遠有利業界發展按揭業務，但由於各大小銀行有自身之業務顧慮，未必容易就「按揭正面信貸資料庫」之內容，取得共識，例如“一按”加“二按”會否當作兩個按揭貸款？按揭擔保人及以空殼公司名義申請按揭貸款者，又應如何作出紀錄？按揭年期、利率及每月供款在資料庫內之記錄方式等等，仍有待業界進一步商討，謀求共識。
根據香港銀行公會反映，該會已聯同存款公司公會，香港持牌放債人公會及香港信貸機構聯會有限公司，派出代表組成“信貸工作小組”，深入討論及考慮有關日後「按揭正面信貸資料庫」之推出及長遠發展，務求幫助業界在未來，為個別客戶批出按揭貸款時，更能掌握相關風險。
按揭批核將變得更嚴謹
長遠而言，當「按揭正面信貸資料庫」全面落實給業界使用時，由於銀行及金融機構掌握多了客戶之按揭資料，相信日後批出之按揭貸款定會更為審慎，而監管機構要求業界，調校批出按揭貸款嚴謹程度之相關指引，相對目前亦較易制定與執行。屆時，信貸條件較優之按揭申請人，定會因為業界爭相向他們放出按揭貸款，更容易在市場取得多些按揭息率及條款之優惠；至於因擁有太多按揭貸款而導致信貸條件較差者，未必容易在市場取得新按揭貸款，又或要面對較高之按揭利率及嚴謹條款或罰則，這正反映按揭貸款市場逐步邁向“風險與利率價格掛勾”（Risk Pricing）之現象。
中原財務有限公司董事總經理 梁理中
http://property.mpfinance.com/cfm/pc3.cfm?File=20100819/pca01/1.txt
自2003年8月，香港個人資料私隱專員公署修訂個人信貸資料實務守則，「正面信貸資料庫」逐漸開放正面信貸資料，為銀行及金融機構（必須先成為「正面信貸資料庫」之會員）批出無抵押貸款作把關參考。目前資料庫內除儲存無抵押貸款申請人之基本個人資料外，並會顯示：
１）申請人所有無抵押貸款，如私人貸款、循環貸款、透支戶口、稅務貸款及信用咭等，有關資料會於申請人第一天開立貸款戶口時已錄於「正面信貸資料庫」內，並且每月更新﹔
２）申請人部份有抵押貸款，如汽車貸款、租賃貸款及租購貸款等﹔及
３）申請人之按揭貸款超過六十天之逾期還款紀錄。
此外，「正面信貸資料庫」亦會透過風險管理方程式，利用資料庫內之信貸紀錄，為有需要之銀行及金融機構，提供申請人之信貸評分，協助貸款機構預測現有客戶及未來客戶的信貸行為，評估無抵押貸款申請人於未來十二個月內全數還款、又或逾期還款的可能性。
現存紀錄欠缺按揭資料
目前「正面信貸資料庫」之內容，主要為協助銀行及金融機構批核無抵押貸款，當遇有客人申請按揭貸款時，銀行及金融機構都會將「正面信貸資料庫」內之無抵押貸款每月還款資料，包括在客人之「供款債務對入息比率」計算中，以決定會否批出按揭貸款。可是，由於現時資料庫並不包括客人之按揭資料，銀行及金融機構其實無法全面依據資料庫之內容，為批出按揭貸款而作分析參考；部份批核按揭貸款較嚴謹之銀行，甚或會查核申請人在「正面信貸資料庫」上顯示所有之地址物業資料，查看是否屬客人所擁有，從而追問按揭申請人之總體按揭貸款資料。
推出「按揭正面信貸資料庫」防止過度借貸
為打擊樓市炒風及防止銀行過度借貸，特區政府早有意思提倡推出「按揭正面信貸資料庫」，補充目前「正面信貸資料庫」內，所欠缺之按揭貸款資料。據市場反映，金管局與銀行界初步已得共識，「按揭正面信貸資料庫」將於2011年初推出，當中會顯示按揭申請人所擁有之按揭貸款，讓銀行或金融機構有更多參考資料，決定應否再批出貸款予申請人。
「按揭正面信貸資料庫」日後內容愈趨豐富時，定會為銀行及金融機構提供足夠資料，分析個別申請人之按揭貸款風險，長遠有利業界發展按揭業務，但由於各大小銀行有自身之業務顧慮，未必容易就「按揭正面信貸資料庫」之內容，取得共識，例如“一按”加“二按”會否當作兩個按揭貸款？按揭擔保人及以空殼公司名義申請按揭貸款者，又應如何作出紀錄？按揭年期、利率及每月供款在資料庫內之記錄方式等等，仍有待業界進一步商討，謀求共識。
根據香港銀行公會反映，該會已聯同存款公司公會，香港持牌放債人公會及香港信貸機構聯會有限公司，派出代表組成“信貸工作小組”，深入討論及考慮有關日後「按揭正面信貸資料庫」之推出及長遠發展，務求幫助業界在未來，為個別客戶批出按揭貸款時，更能掌握相關風險。
按揭批核將變得更嚴謹
長遠而言，當「按揭正面信貸資料庫」全面落實給業界使用時，由於銀行及金融機構掌握多了客戶之按揭資料，相信日後批出之按揭貸款定會更為審慎，而監管機構要求業界，調校批出按揭貸款嚴謹程度之相關指引，相對目前亦較易制定與執行。屆時，信貸條件較優之按揭申請人，定會因為業界爭相向他們放出按揭貸款，更容易在市場取得多些按揭息率及條款之優惠；至於因擁有太多按揭貸款而導致信貸條件較差者，未必容易在市場取得新按揭貸款，又或要面對較高之按揭利率及嚴謹條款或罰則，這正反映按揭貸款市場逐步邁向“風險與利率價格掛勾”（Risk Pricing）之現象。
中原財務有限公司董事總經理 梁理中
各國聯手猛批美聯儲“狂印鈔”
http://hk.biz.yahoo.com/101110/364/3zgp1.html
11月 10日 星期三 10:02 更新
《華爾街日報》--美聯儲(Federal Reserve)向美國經濟體大量注資的決定引起全世界越來越多的爭議﹐中國、俄羅斯和歐元區也加入了批評﹐於是美國總統奧巴馬(Barack Obama)出面聲辯。
在貿易和匯率問題引起的日益激烈的對抗中﹐奧巴馬週一進行了還擊。他與印度(新聞 - 網站 - 圖片)總理辛格(Manmohan Singh)舉行聯合新聞發佈會時﹐罕見地公開支持美聯儲購買6,000億美元美國國債的決定。美聯儲此舉會導致美元貶值﹐因而遭到國際社會強烈抨擊。
相關文章
美中匯率之爭尚未唱罷 美德貿易口角上演
APEC財長集體抨擊美國貨幣政策
貝南克﹕“我們不是在製造通脹”
周小川﹕美國定量寬鬆政策或損害全球經濟
美聯儲闖入昔日禁地是否明智？
美聯儲是一家獨立機構﹐白宮長期以來一直竭力避免讓人覺得它們之間存在合謀或沖突。奧巴馬說﹐行政當局不評論美聯儲的具體措施﹐接著又說﹐我會說﹐美聯儲的使命﹐我的使命﹐是讓我們的經濟實現增長﹐這不僅對美國是好事﹐而且對整個世界也是好事。
在美聯儲向金融系統大量注資的前景等因素提振下﹐週一黃金價格突破每盎司1,400美元﹐收於創紀錄的1,402.80美元。投資者常常購買黃金用以對沖通貨膨脹。美股和石油等其他資產上週獲得美聯儲宣佈政策的重大提振後﹐週一小幅回落。美元對日圓下跌﹐同時因為有關歐洲債務問題的擔憂重燃﹐美國對歐元上漲。
德國、中國等出口大國﹐與美國等復蘇艱難、失業率高企的國家之間﹐很有可能在週三夜間於首爾(新聞 - 網站 - 圖片)開幕的20國集團(G20)峰會上交鋒。
峰會前夕﹐德國官員和美國官員之間的矛盾尤其激烈。美國財政部長蓋特納(Timothy Geithner)一直在敦促G20成員國達成一個限制各國貿易差額的框架。德國嚴重依賴出口﹐它對華盛頓(新聞 - 網站 - 圖片)的經濟政策加以訓斥﹐認為這些政策浪費、有害。
外界對峰會的期望已經較低。G20很難在蓋特納貿易機制的具體目標上達成一致﹐其他重大問題也有可能得不到解決﹐其中包括比如怎樣解散破產的國際性金融機構﹐這個任務因為最近的金融危機而變得緊迫起來。
蓋特納說﹐他“很有信心”﹐包括中國在內的世界各國領導人將達成一個新的框架﹐這種新框架可以不包含貿易差額的具體目標﹐而是包含顯示某國貿易差額何時越界的先期指標。
批評聲音不僅來自德國﹐也來自包括巴西(新聞 - 網站 - 圖片)和日本在內的其他國家。它們曾抱怨美聯儲的措施可能產生溢出效應。印製更多美元或削減美國利率﹐往往都會削弱美元匯率﹐從而提高美國出口產品的吸引力。正如新興市場官員指出﹐其他國家貨幣的相應升值﹐往往又會抑制它們的出口﹐並有可能點燃通貨膨脹或資產泡沫。美國官員堅持認為﹐美聯儲的行動是要刺激國內需求﹐美元貶值是結果而非目標。
中國財政部副部長朱光耀週一說﹐美國沒有承擔起作為全球儲備貨幣發行國的責任。他說﹐美聯儲的措施沒有考慮到這種過剩流動性對新興市場經濟體的影響。
俄羅斯總統梅德韋傑夫（Dmitry Medvedev）的首席經濟助手說﹐俄羅斯將在G20會議上堅決要求﹐美聯儲在採取重大政策決策前應該徵求其他國家的意見。
盧森堡首相容克（Jean-Claude Juncker）也抨擊了美聯儲的行動﹐他說﹐我認為這個決定不好﹐他們在用更多債務來對抗已有債務。容克還是歐元集團主席。
美國也出現了反對的聲音。美聯儲理事沃爾什（Ken Warsh）是貝南克的首要助理官員﹐他在為《華爾街日報》撰寫觀點文章時對美聯儲的行動深表懷疑。共和黨政客薩拉‧佩林（Sarah Palin）週一將矛頭指向美聯儲﹐要求貝南克停止購買債券計劃。她說﹐難以確定該計劃是否將奏效﹐並暗示購買債券舉動將帶來通脹問題。
加劇這一爭議的是人們越發感覺國際外匯體系行將就木。國際外匯體系是過去30多年來多數國家基於浮動匯率機制的匯率體系。中國人為壓低人民幣匯率的作法長期以來導致同外界關係緊張﹐近期緊張關係加劇﹐因其他國家希望通過出口恢復自身經濟發展。目前批評聲音也將美聯儲的定量寬鬆政策歸為人民幣政策的同類。
德國財長朔伊布勒（Wolfgang Schauble）猛擊美國就抑制德國出口增長而向德國施加的壓力﹐他對《明鏡》（Der Spiegel）週刊說﹐美國的經濟增長模式﹐……正在陷入深深的危機。
他說﹐美國一邊指責中國操縱匯率﹐一邊通過美聯儲印鈔來人為壓低美元匯率﹐這真說不通。
觀察家說﹐對美國政策的尖銳批評主要是對華盛頓決策者長期認為美國經濟應該是其他國家學習典範這一立場的回擊。這些言論不斷高漲也是因為人們擔心美國可能尋找不正當途徑﹐建立有利於美國自身的匯率政策。
在朔伊布勒爆發激烈言辭前﹐奧巴馬的第一次公開評論似乎將矛頭對準德國和中國。他說﹐我們不能繼續維持這樣一種情況﹐即在其他國家出現貿易逆差的時候﹐一些國家維持龐大的（貿易）順差﹐而且他們從不對匯率進行調整以使經濟增長模式更加平衡。
德國聯邦統計局週一公佈﹐德國9月貿易順差從8月的90億歐元飆升至168億歐元（合233.7億美元）﹐高於經濟學家此前預計的120億歐元。
奧巴馬爭取到了辛格的支持。辛格是一位經濟學家﹐印度在G20中的影響力日益增加。針對朔伊布勒對美聯儲的批評﹐辛格說﹐任何刺激美國企業潛在增長動力的力量﹐都將促進全球繁榮。
歐洲央行（ECB）行長特里謝（Jean-Claude Trichet）在與其他央行行長舉行例會後說﹐所有與會人士都表示不採取弱勢貨幣政策。特里謝說﹐該委員會得到美聯儲關於其新政策的非常明確的說明﹐但目前沒有關於該行動的評判或是否贊同的表態。
撰稿﹕華爾街日報Jonathan Weisman
11月 10日 星期三 10:02 更新
《華爾街日報》--美聯儲(Federal Reserve)向美國經濟體大量注資的決定引起全世界越來越多的爭議﹐中國、俄羅斯和歐元區也加入了批評﹐於是美國總統奧巴馬(Barack Obama)出面聲辯。
在貿易和匯率問題引起的日益激烈的對抗中﹐奧巴馬週一進行了還擊。他與印度(新聞 - 網站 - 圖片)總理辛格(Manmohan Singh)舉行聯合新聞發佈會時﹐罕見地公開支持美聯儲購買6,000億美元美國國債的決定。美聯儲此舉會導致美元貶值﹐因而遭到國際社會強烈抨擊。
相關文章
美中匯率之爭尚未唱罷 美德貿易口角上演
APEC財長集體抨擊美國貨幣政策
貝南克﹕“我們不是在製造通脹”
周小川﹕美國定量寬鬆政策或損害全球經濟
美聯儲闖入昔日禁地是否明智？
美聯儲是一家獨立機構﹐白宮長期以來一直竭力避免讓人覺得它們之間存在合謀或沖突。奧巴馬說﹐行政當局不評論美聯儲的具體措施﹐接著又說﹐我會說﹐美聯儲的使命﹐我的使命﹐是讓我們的經濟實現增長﹐這不僅對美國是好事﹐而且對整個世界也是好事。
在美聯儲向金融系統大量注資的前景等因素提振下﹐週一黃金價格突破每盎司1,400美元﹐收於創紀錄的1,402.80美元。投資者常常購買黃金用以對沖通貨膨脹。美股和石油等其他資產上週獲得美聯儲宣佈政策的重大提振後﹐週一小幅回落。美元對日圓下跌﹐同時因為有關歐洲債務問題的擔憂重燃﹐美國對歐元上漲。
德國、中國等出口大國﹐與美國等復蘇艱難、失業率高企的國家之間﹐很有可能在週三夜間於首爾(新聞 - 網站 - 圖片)開幕的20國集團(G20)峰會上交鋒。
峰會前夕﹐德國官員和美國官員之間的矛盾尤其激烈。美國財政部長蓋特納(Timothy Geithner)一直在敦促G20成員國達成一個限制各國貿易差額的框架。德國嚴重依賴出口﹐它對華盛頓(新聞 - 網站 - 圖片)的經濟政策加以訓斥﹐認為這些政策浪費、有害。
外界對峰會的期望已經較低。G20很難在蓋特納貿易機制的具體目標上達成一致﹐其他重大問題也有可能得不到解決﹐其中包括比如怎樣解散破產的國際性金融機構﹐這個任務因為最近的金融危機而變得緊迫起來。
蓋特納說﹐他“很有信心”﹐包括中國在內的世界各國領導人將達成一個新的框架﹐這種新框架可以不包含貿易差額的具體目標﹐而是包含顯示某國貿易差額何時越界的先期指標。
批評聲音不僅來自德國﹐也來自包括巴西(新聞 - 網站 - 圖片)和日本在內的其他國家。它們曾抱怨美聯儲的措施可能產生溢出效應。印製更多美元或削減美國利率﹐往往都會削弱美元匯率﹐從而提高美國出口產品的吸引力。正如新興市場官員指出﹐其他國家貨幣的相應升值﹐往往又會抑制它們的出口﹐並有可能點燃通貨膨脹或資產泡沫。美國官員堅持認為﹐美聯儲的行動是要刺激國內需求﹐美元貶值是結果而非目標。
中國財政部副部長朱光耀週一說﹐美國沒有承擔起作為全球儲備貨幣發行國的責任。他說﹐美聯儲的措施沒有考慮到這種過剩流動性對新興市場經濟體的影響。
俄羅斯總統梅德韋傑夫（Dmitry Medvedev）的首席經濟助手說﹐俄羅斯將在G20會議上堅決要求﹐美聯儲在採取重大政策決策前應該徵求其他國家的意見。
盧森堡首相容克（Jean-Claude Juncker）也抨擊了美聯儲的行動﹐他說﹐我認為這個決定不好﹐他們在用更多債務來對抗已有債務。容克還是歐元集團主席。
美國也出現了反對的聲音。美聯儲理事沃爾什（Ken Warsh）是貝南克的首要助理官員﹐他在為《華爾街日報》撰寫觀點文章時對美聯儲的行動深表懷疑。共和黨政客薩拉‧佩林（Sarah Palin）週一將矛頭指向美聯儲﹐要求貝南克停止購買債券計劃。她說﹐難以確定該計劃是否將奏效﹐並暗示購買債券舉動將帶來通脹問題。
加劇這一爭議的是人們越發感覺國際外匯體系行將就木。國際外匯體系是過去30多年來多數國家基於浮動匯率機制的匯率體系。中國人為壓低人民幣匯率的作法長期以來導致同外界關係緊張﹐近期緊張關係加劇﹐因其他國家希望通過出口恢復自身經濟發展。目前批評聲音也將美聯儲的定量寬鬆政策歸為人民幣政策的同類。
德國財長朔伊布勒（Wolfgang Schauble）猛擊美國就抑制德國出口增長而向德國施加的壓力﹐他對《明鏡》（Der Spiegel）週刊說﹐美國的經濟增長模式﹐……正在陷入深深的危機。
他說﹐美國一邊指責中國操縱匯率﹐一邊通過美聯儲印鈔來人為壓低美元匯率﹐這真說不通。
觀察家說﹐對美國政策的尖銳批評主要是對華盛頓決策者長期認為美國經濟應該是其他國家學習典範這一立場的回擊。這些言論不斷高漲也是因為人們擔心美國可能尋找不正當途徑﹐建立有利於美國自身的匯率政策。
在朔伊布勒爆發激烈言辭前﹐奧巴馬的第一次公開評論似乎將矛頭對準德國和中國。他說﹐我們不能繼續維持這樣一種情況﹐即在其他國家出現貿易逆差的時候﹐一些國家維持龐大的（貿易）順差﹐而且他們從不對匯率進行調整以使經濟增長模式更加平衡。
德國聯邦統計局週一公佈﹐德國9月貿易順差從8月的90億歐元飆升至168億歐元（合233.7億美元）﹐高於經濟學家此前預計的120億歐元。
奧巴馬爭取到了辛格的支持。辛格是一位經濟學家﹐印度在G20中的影響力日益增加。針對朔伊布勒對美聯儲的批評﹐辛格說﹐任何刺激美國企業潛在增長動力的力量﹐都將促進全球繁榮。
歐洲央行（ECB）行長特里謝（Jean-Claude Trichet）在與其他央行行長舉行例會後說﹐所有與會人士都表示不採取弱勢貨幣政策。特里謝說﹐該委員會得到美聯儲關於其新政策的非常明確的說明﹐但目前沒有關於該行動的評判或是否贊同的表態。
撰稿﹕華爾街日報Jonathan Weisman
簡單實用投資心法(一)：SMART的好處(II)
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101109/Columnist/ed1_00003626.htm
2010年11月9日
上期提過，善用SMART訂定目標，可以得知自己是的投資，是過份進取，還是太保守。今期續說SMART的好處。
先重複何謂SMART？意指個人訂立目標時，目標應符合以下五大原則：
*S = Specific(清晰明確)
*M = Measurable(可量化)
*A = As if now(好像就是現在)
*R = Realistic(不難不易)
*T = Time-bound(有時限)
善用SMART的另一好處，是能激發我們持續進步。同一件事，就算不斷重複練習，除一小撮出類拔萃的人外，進步的幅度會越來越少。為甚麼？據提倡「刻意練習」理論的著作《我比別人更認真》(作者：Geoff Colvin柯文)所述，大部份人練習的內容太易，所以進步難求。
練習的難度，可以分為三個水平：「舒適區」(Comfort Zone)、「學習區」(learning zone)以及「恐慌區」(panic zone)。在「舒適區」中，我們只練習自己一早已懂、輕而易舉的內容。「恐慌區」則是太深：「那裡的活動，難到我們連怎麼着手，都毫無頭緒。」而「學習區」則處於中間，既非難到無從入手，亦非簡單到了然於胸。以一簡例說明：一個小六學生，埋首溫習小三課本，是自陷於「舒適區」，讀十年、廿年，也難突破現有水平；要他學習中五課程，程度差太遠，是陷他於「恐慌區」中，除了嚇到面青，茫然不知所措外，別無其他結局。只有中一或中二的水平，才是他的「學習區」。
以圖像顯示，三個學習區域，呈同心圓的關係：
圖：練習的難度，可以分為三個水平：「舒適區」(Comfort Zone)、「學習區」(learning zone)以及「恐慌區」(panic zone)
問題是：撇開完全不練習的人，大部份的「練習」，難度皆設定於「舒適區」中，而非仔細分析自己的能力圈，將之分割成數個極為具體的層面，然後專注琢磨，針對練習不足之處，直到改善為止。而是不斷處於既舒服、又安全的「舒適區」中，久無進步，而不自覺。
例如不少朋友，喜歡利用技術分析，炒出炒入，補捉高沽低撈時機。最常用的有圖形(三角形、旗形、島形)、平均線、RSI、MACD等。這些指標，明白不難，單一運用，亦非難事，但同時運用，會多有矛盾。例如指數升破平均線，利好，可做好；但RSI卻呈超買，不宜入市。應如何取捨？單邊市和上落市，出擊的手法又有何分別？這些技巧，如未掌握，只因怕犯錯，自困於「舒適區」，只是不斷沿用舊有知識，一時用吓RSI，一時用吓平均線，時中時唔中，而不去整合自己已識的技巧，或了解其他補捉時機的心法(如市場互動技術分析Intermarket correlation)，去提升測市準繩度，就算日征月戰，亦未必可提高回報。
更糟的是，大部份人除自困於「舒適區」外，更有嚴重高估自己能力的傾向。《錯覺》(Why we make mistakes: How we look without seeing, forget things in seconds, and are all pretty sure we are way above average)(作者：Joseph T. Hallinan)中，一項關於美國俄亥俄州「舒斯利恩中學」的心理調查，是可堪玩味的典型。研究者要求從這所中學畢業的學生，回憶一下他們自己以前的成績。研究者再拿他們的答案，和原始成績紀錄做比對。結論如下：
- 至少有29%的學生，在回憶自己的成績時出現了錯誤。
- 學生們所犯錯誤並非中性。太部份人拔高自己的分數，而不是降低(把某門課本來是B的成績，記成了A)。
- 學生們對自己的好成績，比對自己的壞成績，有着更好的記憶力。成績是A時，回憶的準確率是89%；成績為D時，回憶的準確率卻只有29%。
- 總體上，在99名學生中，有79人誇大了自己成績。
「舒斯利恩中學」畢業生的錯誤，我們也多會犯上。例如特別記得上個牛市，獲得豐厚回報的股票，但近幾年投資回報低落，卻多視而不見。也甚少人會長期紀錄自己每年的投資回報，並與當年指數的回報，作出比較，看是跑贏大市，或是跑輸大市。看到了別人個別的失誤，卻看不到自己整體的平庸和不足。
簡言之，我們學習停滯不前，皆因甘願自處「舒適區」中，並高估自己。對付的辦法之一，就是SMART。
只要我們依循SMART原則，去訂定目標，有助於目標清晰明確、可量化、有時限，我們跟目標的差距，便能清晰易見。舉個簡單例子，假設我們訂了以下目標：
- 三年內，$500,000投資組合，連股息回報，要倍增
- 根據72法則，三年要倍增，年回報率為24% (72/3)
- 即是第一年，組合必須獲利$120,000
假設開倉半年後，組合獲利為$15,000，步速遠低於原設定頗多。由於目標清晰明確，較易發現問題所在(就是獲利比預期低)，從而激發自己，去找出問題癥結(如選股策略不濟、買入時機不對、現金水平太高、主要持股大跌、沒耐性持有)，從而找出解決辦法(從新的角度，審視自己的選股方法、上投資課、向別人請教等)，並付諸實行。
相反如沒以SMART原則，去訂定目標，現狀和目標間的距離，便難以發現。空泛、不可量化、沒有時限的目標，如「我要財務自由」，對於刺激自己離開「舒適區」，效果微乎其微。(可能的反應會是：「原來戶口有D錢贏，幾好呀，幾醒！Go Go Go!」)模糊的目標，模糊地執行，最終多落得「我(自以為)很叻，但我回報平庸」的痛苦收場。
美息急升起震盪
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101110/Columnist/ed3_daily1101.htm
2010年11月10日
11月9日股市仍是參錯，美匯指數繼續上升，但商品也上升---即是說"商品上升是因為美元貶值"的邏輯是不對的。不過大家注視的當然是股市的中段急跌，最可能的原因是美國債券孳息率標升，十年債在10時左右升穿2.55%，收升2.6576%，標普五百在11:30後開始由1223下跌，1220跌穿後反彈不成，收市前半小時指數由1215跌至1208，打鐘前反彈，收1213。我在昨天指2年利率掉期差價大升走勢殊堪注視，周二該差價再升3.42點子至20.19點子。美元升美息升商品升是一個有趣的組合，股市下挫似是技術性為主，跌市是分段買強勢股的時間。
》[08:35]愛爾蘭按揭欠款增 恐現希臘式危機
周二有240億美元10年期美國庫債券拍賣，入標/拍賣額比例(bid/cover ratio)2.8(最近一次的比例是2.99，過去10次拍賣的平均數是3.14)，用家比例56.6%(最近一次的比例是41.5%，過去10次拍賣的平均數是40.6%)，成交息率是2.636%(預期成交息率是2.644%)。入標/拍賣額比例越高表示買家越多，用家比例越高表示債券後市沽壓較輕。拍賣成績的總評語是可以。截至11月2日的十年期國庫債券期貨未平倉合約數字，非商業性戶口(包括對衝基金)的十年美國庫債券合約由上周的淨長倉15,756變為38,329長倉;商業性戶口(包括市場莊家的所謂醒目資金)的十年美國庫債券淨空倉則是5,817張，上周是空倉4,530張。投機倉的長倉正在輸錢。
商品之中，銀是近日表現最好者，周二上升近6%，由11月3日的24美元升至9日的29.4美元，升23%，在銀挑戰25美元阻力時，我提過市場流傳25美元之上會出現大挾倉，無論真假，結果都是一樣，就是銀價標升。但當大家都留意到的時候，銀股來個單日轉向。周二另一突出界別是天然氣股，Chevron(CVX)以43億美元收購Atlas Energy(ATLS)，溢價比公佈前市價超過70%，有關消息剌激了整過天然氣股界別。
歐洲信貸差價多有收窄，愛爾蘭的債券差價則是例外:
希臘信貸違約掉期差價收876.81點子(11月8日收881.17點子，12月31日收287.809點子)，希臘國債與德國債券孳息率差價相差891.1點子(11月8日的差價是901.7點子，12月31日的差價是232.2點子)。葡萄牙信貸違約掉期差價收456.85點子(11月8日收458.94點子，12月31日收84.008點子)，葡萄牙與德國債券孳息率差價相差435.6點子(11月8日的差價是438.6點子，12月31日的差價是67.6點子)。西班牙信貸違約掉期差價收265.02點子(11月8日收264.53點子)，西班牙與德國債券孳息率差價相差198.6點子(11月8日的差價是201.6點子)。愛爾蘭信貸違掉期差價571.09點子(11月8日收597.12點子)，愛爾蘭與德國債券孳息率差價相差553.2點子(11月8日的差價是546.9點子)。
2010年11月10日
11月9日股市仍是參錯，美匯指數繼續上升，但商品也上升---即是說"商品上升是因為美元貶值"的邏輯是不對的。不過大家注視的當然是股市的中段急跌，最可能的原因是美國債券孳息率標升，十年債在10時左右升穿2.55%，收升2.6576%，標普五百在11:30後開始由1223下跌，1220跌穿後反彈不成，收市前半小時指數由1215跌至1208，打鐘前反彈，收1213。我在昨天指2年利率掉期差價大升走勢殊堪注視，周二該差價再升3.42點子至20.19點子。美元升美息升商品升是一個有趣的組合，股市下挫似是技術性為主，跌市是分段買強勢股的時間。
》[08:35]愛爾蘭按揭欠款增 恐現希臘式危機
周二有240億美元10年期美國庫債券拍賣，入標/拍賣額比例(bid/cover ratio)2.8(最近一次的比例是2.99，過去10次拍賣的平均數是3.14)，用家比例56.6%(最近一次的比例是41.5%，過去10次拍賣的平均數是40.6%)，成交息率是2.636%(預期成交息率是2.644%)。入標/拍賣額比例越高表示買家越多，用家比例越高表示債券後市沽壓較輕。拍賣成績的總評語是可以。截至11月2日的十年期國庫債券期貨未平倉合約數字，非商業性戶口(包括對衝基金)的十年美國庫債券合約由上周的淨長倉15,756變為38,329長倉;商業性戶口(包括市場莊家的所謂醒目資金)的十年美國庫債券淨空倉則是5,817張，上周是空倉4,530張。投機倉的長倉正在輸錢。
商品之中，銀是近日表現最好者，周二上升近6%，由11月3日的24美元升至9日的29.4美元，升23%，在銀挑戰25美元阻力時，我提過市場流傳25美元之上會出現大挾倉，無論真假，結果都是一樣，就是銀價標升。但當大家都留意到的時候，銀股來個單日轉向。周二另一突出界別是天然氣股，Chevron(CVX)以43億美元收購Atlas Energy(ATLS)，溢價比公佈前市價超過70%，有關消息剌激了整過天然氣股界別。
歐洲信貸差價多有收窄，愛爾蘭的債券差價則是例外:
希臘信貸違約掉期差價收876.81點子(11月8日收881.17點子，12月31日收287.809點子)，希臘國債與德國債券孳息率差價相差891.1點子(11月8日的差價是901.7點子，12月31日的差價是232.2點子)。葡萄牙信貸違約掉期差價收456.85點子(11月8日收458.94點子，12月31日收84.008點子)，葡萄牙與德國債券孳息率差價相差435.6點子(11月8日的差價是438.6點子，12月31日的差價是67.6點子)。西班牙信貸違約掉期差價收265.02點子(11月8日收264.53點子)，西班牙與德國債券孳息率差價相差198.6點子(11月8日的差價是201.6點子)。愛爾蘭信貸違掉期差價571.09點子(11月8日收597.12點子)，愛爾蘭與德國債券孳息率差價相差553.2點子(11月8日的差價是546.9點子)。
IMF：中國拒助美救經濟
http://hk.biz.yahoo.com/101110/372/3zg99.html
11月 10日 星期三 09:05 更新
（法新社聖保羅(新聞 - 網站 - 圖片)9日電） 國際貨幣基金（IMF）高層官員今天表示，中國正抗拒壓力，不想扮演將美國經濟從泥淖中帶出的火車頭，最明顯的動作就是堅守人民幣匯率緊釘美元。
IMF西半球部門主管依沙基雷（NicolasEyzaguirre）在英國「經濟學人」（The Economist）雜誌在聖保羅舉辦的企業會議上說，如今在美國和歐洲資金推波助瀾下，巴西(新聞 - 網站 - 圖片)、印度(新聞 - 網站 - 圖片)和中國等新興國家經濟發展欣欣向榮，就像「火箭」般突飛猛進。
反觀，成長力道疲弱的已開發國家試圖「將繩子綁在火箭上，讓自己掙脫出」成長緩慢的窘境。
但是「中國正在避免被那條繩子套住」，他特別意指人民幣緊釘美元政策。
貨幣議題本週稍後將成為首爾(新聞 - 網站 - 圖片)二十國集團（G20）峰會的主軸。
中美掀起「貨幣戰爭」，競相壓低匯率以確保出口優勢。巴西已經對此表示憤怒，這也是許多國家的共同心聲。
前巴西央行總裁帕斯托雷（Alfonso CelsoPastore）是與會者之一，他說，美國政府除了印鈔票之外，沒有太多其他選擇，他們已這麼做，以貶低美元取得出口優勢，其他國家卻蒙受其害。
他說，共和黨在上週的美國國會期中選舉奪回眾議院掌控權，恐對總統歐巴馬的財政措施掣肘，看來只能靠貨幣政策提振經濟。
他說：「能真正發揮效果的唯一管道就是匯率。」
但是人民幣隨著美元貶值，意味著「會拖慢歐洲的成長」，因為美元貶值會削弱歐洲的出口競爭力。（譯者：中央社戴雅真）
11月 10日 星期三 09:05 更新
（法新社聖保羅(新聞 - 網站 - 圖片)9日電） 國際貨幣基金（IMF）高層官員今天表示，中國正抗拒壓力，不想扮演將美國經濟從泥淖中帶出的火車頭，最明顯的動作就是堅守人民幣匯率緊釘美元。
IMF西半球部門主管依沙基雷（NicolasEyzaguirre）在英國「經濟學人」（The Economist）雜誌在聖保羅舉辦的企業會議上說，如今在美國和歐洲資金推波助瀾下，巴西(新聞 - 網站 - 圖片)、印度(新聞 - 網站 - 圖片)和中國等新興國家經濟發展欣欣向榮，就像「火箭」般突飛猛進。
反觀，成長力道疲弱的已開發國家試圖「將繩子綁在火箭上，讓自己掙脫出」成長緩慢的窘境。
但是「中國正在避免被那條繩子套住」，他特別意指人民幣緊釘美元政策。
貨幣議題本週稍後將成為首爾(新聞 - 網站 - 圖片)二十國集團（G20）峰會的主軸。
中美掀起「貨幣戰爭」，競相壓低匯率以確保出口優勢。巴西已經對此表示憤怒，這也是許多國家的共同心聲。
前巴西央行總裁帕斯托雷（Alfonso CelsoPastore）是與會者之一，他說，美國政府除了印鈔票之外，沒有太多其他選擇，他們已這麼做，以貶低美元取得出口優勢，其他國家卻蒙受其害。
他說，共和黨在上週的美國國會期中選舉奪回眾議院掌控權，恐對總統歐巴馬的財政措施掣肘，看來只能靠貨幣政策提振經濟。
他說：「能真正發揮效果的唯一管道就是匯率。」
但是人民幣隨著美元貶值，意味著「會拖慢歐洲的成長」，因為美元貶值會削弱歐洲的出口競爭力。（譯者：中央社戴雅真）
瑞信料明年樓價貴97年8%
http://hk.biz.yahoo.com/101109/369/3zg36.html
11月 10日 星期三 05:10 更新
【明報專訊】美國新一輪量化寬鬆政策，刺激熱錢流入本港，證券商瑞信發表報告指出，由於美元持續疲弱，預計明年香港樓價會突破97年時的水平，明年底樓價將會比現時再升三成，比97年還要高8％。由於發展商將因此受惠，瑞信特別看好信和（0083）、新地（0016）及美聯（1200），並將恒基（0012）評級由「中性」調高至「跑贏大市」。
另外，瑞信認為寫字樓租金亦會於明年大幅上升，因此由原來預測增幅15％，增加至30％，明年租金將接近97年水平；而零售租金明年會增加10％，比97年時高出9％。業主方面，瑞信看好希慎（0014）、太古（0017）及九倉（0004）。
港元未脫 政府難控樓市
瑞信指出，香港的人均GDP比97年時增加17％，但樓價反而比97年時低，加上月入超過5萬元的高收入家庭每年增加2萬戶，帶動房屋需求增加，因此撇除投資需求，樓價至少會升23％，以追上經濟增長。瑞信承認現時低收入家庭的數目亦在增加，但政府只能在增加土地供應等層面上著手，如果港元一直維持與美元掛，政府可以有效調控樓市的措施並不多。
瑞信調高大部分發展商的目標價，包括調高長實(新聞 - 網站 - 圖片)（0001）12％至145.9元，恒基14％至68.2元，新地14％至166.7元，以及信和20％至22.3元等。
11月 10日 星期三 05:10 更新
【明報專訊】美國新一輪量化寬鬆政策，刺激熱錢流入本港，證券商瑞信發表報告指出，由於美元持續疲弱，預計明年香港樓價會突破97年時的水平，明年底樓價將會比現時再升三成，比97年還要高8％。由於發展商將因此受惠，瑞信特別看好信和（0083）、新地（0016）及美聯（1200），並將恒基（0012）評級由「中性」調高至「跑贏大市」。
另外，瑞信認為寫字樓租金亦會於明年大幅上升，因此由原來預測增幅15％，增加至30％，明年租金將接近97年水平；而零售租金明年會增加10％，比97年時高出9％。業主方面，瑞信看好希慎（0014）、太古（0017）及九倉（0004）。
港元未脫 政府難控樓市
瑞信指出，香港的人均GDP比97年時增加17％，但樓價反而比97年時低，加上月入超過5萬元的高收入家庭每年增加2萬戶，帶動房屋需求增加，因此撇除投資需求，樓價至少會升23％，以追上經濟增長。瑞信承認現時低收入家庭的數目亦在增加，但政府只能在增加土地供應等層面上著手，如果港元一直維持與美元掛，政府可以有效調控樓市的措施並不多。
瑞信調高大部分發展商的目標價，包括調高長實(新聞 - 網站 - 圖片)（0001）12％至145.9元，恒基14％至68.2元，新地14％至166.7元，以及信和20％至22.3元等。
2010年11月9日星期二
「樓王偉」天價物業
http://the-sun.on.cc/cnt/entertainment/20101021/00470_002.html
淺水灣怡峰
偉仔93年以逾1,900萬買入淺水灣怡峰的複式單位，現市值近一億元。
西貢海天灣
90年，偉仔以500萬買入西貢海天灣2,500呎洋房，持貨20年上月底成功以3,236萬元售出。
山頂和福道獨立屋
偉仔07年以7,300萬元買入山頂和福道獨立屋，至今帳面已升值至1.45億。
淺水灣怡峰
偉仔93年以逾1,900萬買入淺水灣怡峰的複式單位，現市值近一億元。
西貢海天灣
90年，偉仔以500萬買入西貢海天灣2,500呎洋房，持貨20年上月底成功以3,236萬元售出。
山頂和福道獨立屋
偉仔07年以7,300萬元買入山頂和福道獨立屋，至今帳面已升值至1.45億。
中投香港董事長 劉遵義：現非買資產時候
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101109/News/eb_eba3.htm
2010年11月9日
【明報專訊】「現時並非購買資產的合適時候。」剛出任中投香港董事長的劉遵義昨天說，因美國的第二輪量化寬鬆政策(QE2)，令資金的流動性增加，在大量資金追逐有限資產下，資產價格難免上升。
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》[11:48]金子：友邦看25元 吼購證26308
中國主權投資基金中國投資公司，近月在港開設分公司，並委任中文大學前校長劉遵義為中投香港董事長。劉遵義昨日出席一公開場合後表示，中投現時管理的資產規模達3000億美元，在港開設分支公司，主因是香港的資本市場蓬勃，以及有金融專才。他又稱，中投不排除日後在海外其他地方加設子公司。
內地媒體《經濟觀察報》昨日引述接近中投的消息稱，中投在港設立子公司只是「走出去」的第一步，「香港之後，接下來還有可能是倫敦、紐約等」。報道又稱，中投在港設立據點，因要方便投資團隊接觸香港金融行業和上市公司管理層，令中投海外投資更加得心應手。有內地學者認為，中投身分敏感，在港設立子公司可淡化其主權基金色彩，並可經由香港外出投資，這可減少中投收購海外資產的阻力。
2010年11月9日
【明報專訊】「現時並非購買資產的合適時候。」剛出任中投香港董事長的劉遵義昨天說，因美國的第二輪量化寬鬆政策(QE2)，令資金的流動性增加，在大量資金追逐有限資產下，資產價格難免上升。
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》[11:48]金子：友邦看25元 吼購證26308
中國主權投資基金中國投資公司，近月在港開設分公司，並委任中文大學前校長劉遵義為中投香港董事長。劉遵義昨日出席一公開場合後表示，中投現時管理的資產規模達3000億美元，在港開設分支公司，主因是香港的資本市場蓬勃，以及有金融專才。他又稱，中投不排除日後在海外其他地方加設子公司。
內地媒體《經濟觀察報》昨日引述接近中投的消息稱，中投在港設立子公司只是「走出去」的第一步，「香港之後，接下來還有可能是倫敦、紐約等」。報道又稱，中投在港設立據點，因要方便投資團隊接觸香港金融行業和上市公司管理層，令中投海外投資更加得心應手。有內地學者認為，中投身分敏感，在港設立子公司可淡化其主權基金色彩，並可經由香港外出投資，這可減少中投收購海外資產的阻力。
中環中心呎價近2.6萬 創新高
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101109/News/ea_eaa1.htm
韓資基金兩年半賺4000萬 買家神秘
2010年11月9日
【明報專訊】香港甲級商廈的買賣呎價，一個月內兩度創出歷史新高。香港第五高的建築物——中環中心，79樓頂樓剛以3.38億元易手，呎價高達25,581元，恰恰壓倒上月由合和大股東胡應湘夫婦，購入皇后大道中九號33樓 (見圖)所創之紀錄。賣出上述中環中心寫字樓的是一間韓資基金，持貨兩年半獲利4000萬元，而新買家則是一間非在港註冊公司，身分神秘。
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》[11:48]金子：友邦看25元 吼購證26308
》[08:30]中環中心呎價近2.6萬 創新高
土地註冊處最新登記顯示，中環中心的頂層全層已落實售出，面積13,213方呎，新買家為Excel Fine Holdings Ltd，並沒有於本港註冊，而按此名也不易知悉是哪處的離岸公司。
地產界人士指出，中環中心的中低層樓面呎租雖只約40至50元，但由於頂層景觀與氣派與低層截然不同，故呎租料可媲美國金二期，介乎80至100元，回報率約3.6至4厘。
該全層原業主為韓資基金，以Magic Ace Co Limited名義，於08年2月以2.93億元購入，持貨逾2年半，帳面獲利約4000萬元，市場消息指出，該樓面近兩年半一直放租，但最終未有出租。
中環中心及皇后大道中九號，為中環區內少數可供出售(因已賣散)的甲級商廈，因此呎價一直高企，1994年皇九曾錄得呎價近2.1萬元的成交，保持全港呎價最高商廈長達14年；直到08年，灣仔會展廣場辦公大樓49樓2室，以呎價23,935元成交創歷史新高，但至上月紀錄再由皇九33樓改寫。
蘇皇看好希慎等收租股
中環中心由長實(0001)與前土發公司合作興建，1998年落成，總樓面逾140萬方呎，長實仍持有逾八成樓面出租，只有極少樓層賣散。
蘇格蘭皇家銀行亞太區地產研究部主管吳嘉俊指出，本港寫字樓及零售商舖物業受熱捧，情已持續大半年，料該類物業交投及價格尚旺盛，相信零售收租股如希慎(0014)等會繼續受惠，雖然收租股近日已被炒上，但仍睇好收租股前景。
業內人士指出，中環區甲級寫字樓買賣盤供應極少，主要位於皇九及環球大廈，亦只有數個放盤。根據差餉署數據，今年9月中區甲級商廈平均成交呎價達2.15萬元。
第一太平戴維斯副董事總經理袁志光稱，甲級物業成交價屢創新高，將再帶動買賣價格走高。並認為業主短期未必會大幅加租，但若租約期屆滿，業主必定會加租，惟相信租金升幅，未必及得上買賣價的升幅。
賣家租出君臨複式 每呎45元
此外，市場消息指，上述韓資基金於08年斥約1.6億元連購九龍站君臨天下2個複式戶，其中一個呎價更高達3.8萬元，創下該屋苑呎價新高紀錄，近日剛以月租近10萬元租出其中一個複式戶，該單位面積2269方呎，呎租約45元。
(明報記者周偉強、郭楣、陳天賜報道)
韓資基金兩年半賺4000萬 買家神秘
2010年11月9日
【明報專訊】香港甲級商廈的買賣呎價，一個月內兩度創出歷史新高。香港第五高的建築物——中環中心，79樓頂樓剛以3.38億元易手，呎價高達25,581元，恰恰壓倒上月由合和大股東胡應湘夫婦，購入皇后大道中九號33樓 (見圖)所創之紀錄。賣出上述中環中心寫字樓的是一間韓資基金，持貨兩年半獲利4000萬元，而新買家則是一間非在港註冊公司，身分神秘。
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》[11:48]金子：友邦看25元 吼購證26308
》[08:30]中環中心呎價近2.6萬 創新高
土地註冊處最新登記顯示，中環中心的頂層全層已落實售出，面積13,213方呎，新買家為Excel Fine Holdings Ltd，並沒有於本港註冊，而按此名也不易知悉是哪處的離岸公司。
地產界人士指出，中環中心的中低層樓面呎租雖只約40至50元，但由於頂層景觀與氣派與低層截然不同，故呎租料可媲美國金二期，介乎80至100元，回報率約3.6至4厘。
該全層原業主為韓資基金，以Magic Ace Co Limited名義，於08年2月以2.93億元購入，持貨逾2年半，帳面獲利約4000萬元，市場消息指出，該樓面近兩年半一直放租，但最終未有出租。
中環中心及皇后大道中九號，為中環區內少數可供出售(因已賣散)的甲級商廈，因此呎價一直高企，1994年皇九曾錄得呎價近2.1萬元的成交，保持全港呎價最高商廈長達14年；直到08年，灣仔會展廣場辦公大樓49樓2室，以呎價23,935元成交創歷史新高，但至上月紀錄再由皇九33樓改寫。
蘇皇看好希慎等收租股
中環中心由長實(0001)與前土發公司合作興建，1998年落成，總樓面逾140萬方呎，長實仍持有逾八成樓面出租，只有極少樓層賣散。
蘇格蘭皇家銀行亞太區地產研究部主管吳嘉俊指出，本港寫字樓及零售商舖物業受熱捧，情已持續大半年，料該類物業交投及價格尚旺盛，相信零售收租股如希慎(0014)等會繼續受惠，雖然收租股近日已被炒上，但仍睇好收租股前景。
業內人士指出，中環區甲級寫字樓買賣盤供應極少，主要位於皇九及環球大廈，亦只有數個放盤。根據差餉署數據，今年9月中區甲級商廈平均成交呎價達2.15萬元。
第一太平戴維斯副董事總經理袁志光稱，甲級物業成交價屢創新高，將再帶動買賣價格走高。並認為業主短期未必會大幅加租，但若租約期屆滿，業主必定會加租，惟相信租金升幅，未必及得上買賣價的升幅。
賣家租出君臨複式 每呎45元
此外，市場消息指，上述韓資基金於08年斥約1.6億元連購九龍站君臨天下2個複式戶，其中一個呎價更高達3.8萬元，創下該屋苑呎價新高紀錄，近日剛以月租近10萬元租出其中一個複式戶，該單位面積2269方呎，呎租約45元。
(明報記者周偉強、郭楣、陳天賜報道)
本港上季樓市交投為亞太區內最活躍
http://hk.biz.yahoo.com/101109/371/3zftd.html
11月 9日 星期二 16:32 更新
亞太房地產協會行政總裁Peter Mitchell表示，上季本港房地產市場成交量大幅增長，成為區內交投最活躍的地區，但他不評論本港樓市是否出現泡沫，只說本港樓市過去一向較為波動，須要長時間觀察。
亞太房地產協會的報告顯示，內地樓市上季交投，較前季回升一倍八，反映年初的調控效力淡化，認為人民銀行上月加息四份一厘，及再出台的其他調控措施，有助樓市降溫。
不過，協會預計，亞太區樓市的成交將持續上升，又相信各國央行將有措施防止資產泡沫，以回應美國再量化寬鬆帶來的資金。
亞太區地產市場成交量，上季總值二百零八億美元(折合一千六百幾億港元)，按季增長四成四，佔全球房地產成交量兩成六，增加五個百分點。
11月 9日 星期二 16:32 更新
亞太房地產協會行政總裁Peter Mitchell表示，上季本港房地產市場成交量大幅增長，成為區內交投最活躍的地區，但他不評論本港樓市是否出現泡沫，只說本港樓市過去一向較為波動，須要長時間觀察。
亞太房地產協會的報告顯示，內地樓市上季交投，較前季回升一倍八，反映年初的調控效力淡化，認為人民銀行上月加息四份一厘，及再出台的其他調控措施，有助樓市降溫。
不過，協會預計，亞太區樓市的成交將持續上升，又相信各國央行將有措施防止資產泡沫，以回應美國再量化寬鬆帶來的資金。
亞太區地產市場成交量，上季總值二百零八億美元(折合一千六百幾億港元)，按季增長四成四，佔全球房地產成交量兩成六，增加五個百分點。
股市波幅擴大之謎
http://hk.biz.yahoo.com/101109/366/3zfu2.html
近期港股走勢雖然一直大漲小回，不過若果投資者有留心大市的單日波幅，又或者有留意每日恒指日線圖的單日走勢的話，也會發現到近期陰陽觸的高低位差距似乎特別長，動輒出現超過200點單日波幅的日子也愈來愈多。
恒指已由年初低位19,423點回升至接近25,000點水平，升幅已達到5,577點或28%，因此，出現200點以上的單日波幅，根本連1%的幅度也一不足，所以這個波幅進一步擴大，根本不足一談。雖然從理論上說，每一天指數的波幅不足1%，基本上不可以算是一個較波幅的市況，不過，對於期指合約的投資者來說，200點的波幅卻是一個非常大的幅度，尤其是現時每一張恒指期貨的按金為74,000港元，一天的單日波幅若果達到200點的話，計上每點50港元，單日恒指期指的波幅達到10,000港元，而每張合約的按金成本為74,000港元，投資者在一張恒指期貨的盈虧幅度便會達到13.5%，較單計算指數的波幅多出16.8倍。由於期指走勢會對現貨走勢產生推動作用，更多投資者轉至期指市場以利用期指的槓桿效應，令期指成為帶動現貨的主要工具。
由於現時投資者開始增加在衍生工具的投資，包括利用更多的期指及期權合約，以及在認股證及牛熊證市場中「穿梭」，因此，期權的莊家及股證的發行商均需要利用期貨市場進行對沖活動。所以，筆者預期短期內的波幅將維持較大的幅度，相信大市出現單日超過300點波幅的日子將會更多。不過，是否會觸發另一次大型的回吐及見頂，則仍然要視乎外圍資金湧入港股的速度有否減慢而定，暫時，筆者對大市可以未來三個月間升抵27,000點的機會仍然樂觀。
近期港股走勢雖然一直大漲小回，不過若果投資者有留心大市的單日波幅，又或者有留意每日恒指日線圖的單日走勢的話，也會發現到近期陰陽觸的高低位差距似乎特別長，動輒出現超過200點單日波幅的日子也愈來愈多。
恒指已由年初低位19,423點回升至接近25,000點水平，升幅已達到5,577點或28%，因此，出現200點以上的單日波幅，根本連1%的幅度也一不足，所以這個波幅進一步擴大，根本不足一談。雖然從理論上說，每一天指數的波幅不足1%，基本上不可以算是一個較波幅的市況，不過，對於期指合約的投資者來說，200點的波幅卻是一個非常大的幅度，尤其是現時每一張恒指期貨的按金為74,000港元，一天的單日波幅若果達到200點的話，計上每點50港元，單日恒指期指的波幅達到10,000港元，而每張合約的按金成本為74,000港元，投資者在一張恒指期貨的盈虧幅度便會達到13.5%，較單計算指數的波幅多出16.8倍。由於期指走勢會對現貨走勢產生推動作用，更多投資者轉至期指市場以利用期指的槓桿效應，令期指成為帶動現貨的主要工具。
由於現時投資者開始增加在衍生工具的投資，包括利用更多的期指及期權合約，以及在認股證及牛熊證市場中「穿梭」，因此，期權的莊家及股證的發行商均需要利用期貨市場進行對沖活動。所以，筆者預期短期內的波幅將維持較大的幅度，相信大市出現單日超過300點波幅的日子將會更多。不過，是否會觸發另一次大型的回吐及見頂，則仍然要視乎外圍資金湧入港股的速度有否減慢而定，暫時，筆者對大市可以未來三個月間升抵27,000點的機會仍然樂觀。
2010年11月8日星期一
北京觀察／美元熱錢來襲 「小川池子」當關
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/5959944.shtml
【聯合報╱香港特派員李春】
2010.11.08 03:01 am
大陸財經界人士嘴裡最近熱炒的詞彙是「小川池子」，這不是新牌日本女優的名字，而是中國央行行長的新武器。
人行行長 提新武器
因應美國量化寬鬆的貨幣政策，可能帶來熱錢洪水，衝擊中國經濟大堤，中國人民銀行（即央行）行長周小川提出一個因應之策，就是「小川池子」。他的意思是，中國央行會在總量上進行對沖，如果短期投資性資金進來，就放到池子裡，不致讓它氾濫到整個實體經濟，等撤退時再讓它從池子流出，好在宏觀上減少資本異常流動對中國經濟的衝擊。
周小川這一池子理論，是在北京的「財新峰會」上提出。那天周小川臨時有事，財新峰會為了配合他的時間，會議緊急提前到中午十二點舉行，將峰會改成午餐會也來不及了，很多人餓著與會。
三種解讀 看法不一
大家沒有白餓一場，現場聽到周小川講池子和談匯改時，中醫療效慢卻有效的說法。而後北京的財經界就對「池子」論翻來覆去地研究。目前代表性的看法有三種，首先是玩笑論，認為周小川只是開個小玩笑，唬唬熱錢，「池子」是建不起來的，因為真正的熱錢，早已進來了，等周小川挖泥建池，正是熱錢逃離的時侯。
第二種觀點是「池子」必建論，說的是中國政府最喜歡行政措施，現在熱錢要來，又被視為大敵，因為大陸國內已有流動性的潮水，再加上熱錢就成了洪水。現在要猜的是那「池子」怎麼建，建在哪裡。
第三種觀點，既相信「池子」一定會建，又相信建起來沒用。必建是人民銀行一定要做點事，建而無用是因為只有股票市場可當池子，不然可能是高估了自己。
在這些各圓其說的觀點之外，還有一種說法，即周小川的「池子」來自李小加的「池子」。
池裡運作 減少衝擊
曾是石油工人的李小加，是以海歸派經濟學家的身分獲聘為香港交易所行政總裁。他今年上任以來的最得意之作，就是提出人民幣國際化進程中，在香港建立「資金池」的概念。
李小加的「資金池」，主要是想解決人民幣「流出」之困。
他建議大陸可考慮設立「臨時資金池」，當有人民幣股票或債券推出時，除已在境外流通的人民幣可購買，也可特別批出人民幣資金，透過設立人民幣境外銀行，人民幣可由境內銀行拆借取得資金。
李小加提出具體操作是，沒有人民幣的境外投資者，可用外幣向「資金池」兌換人民幣，已有人民幣的投資者，可直接用人民幣交易。
不過，注入外幣的投資者，賣出產品後只可取回外幣，不能取得人民幣，這可確保池內的人民幣資金不減，最終恢復原水平。
李小加的「資金池」之議，據說獲得中國金融主管高層支持，在有具體方案後，即可建立。而中國金融高層看上「資金池」之議，主要在於其能確保境內人民幣有序流出。
李小加的人民幣「池子」，在一定程度上，可以套用來做裝熱錢的「小川池子」，只不過一個是想幫忙出，一個是想管著出而巳。
【2010/11/08 聯合報】@ http://udn.com/
【聯合報╱香港特派員李春】
2010.11.08 03:01 am
大陸財經界人士嘴裡最近熱炒的詞彙是「小川池子」，這不是新牌日本女優的名字，而是中國央行行長的新武器。
人行行長 提新武器
因應美國量化寬鬆的貨幣政策，可能帶來熱錢洪水，衝擊中國經濟大堤，中國人民銀行（即央行）行長周小川提出一個因應之策，就是「小川池子」。他的意思是，中國央行會在總量上進行對沖，如果短期投資性資金進來，就放到池子裡，不致讓它氾濫到整個實體經濟，等撤退時再讓它從池子流出，好在宏觀上減少資本異常流動對中國經濟的衝擊。
周小川這一池子理論，是在北京的「財新峰會」上提出。那天周小川臨時有事，財新峰會為了配合他的時間，會議緊急提前到中午十二點舉行，將峰會改成午餐會也來不及了，很多人餓著與會。
三種解讀 看法不一
大家沒有白餓一場，現場聽到周小川講池子和談匯改時，中醫療效慢卻有效的說法。而後北京的財經界就對「池子」論翻來覆去地研究。目前代表性的看法有三種，首先是玩笑論，認為周小川只是開個小玩笑，唬唬熱錢，「池子」是建不起來的，因為真正的熱錢，早已進來了，等周小川挖泥建池，正是熱錢逃離的時侯。
第二種觀點是「池子」必建論，說的是中國政府最喜歡行政措施，現在熱錢要來，又被視為大敵，因為大陸國內已有流動性的潮水，再加上熱錢就成了洪水。現在要猜的是那「池子」怎麼建，建在哪裡。
第三種觀點，既相信「池子」一定會建，又相信建起來沒用。必建是人民銀行一定要做點事，建而無用是因為只有股票市場可當池子，不然可能是高估了自己。
在這些各圓其說的觀點之外，還有一種說法，即周小川的「池子」來自李小加的「池子」。
池裡運作 減少衝擊
曾是石油工人的李小加，是以海歸派經濟學家的身分獲聘為香港交易所行政總裁。他今年上任以來的最得意之作，就是提出人民幣國際化進程中，在香港建立「資金池」的概念。
李小加的「資金池」，主要是想解決人民幣「流出」之困。
他建議大陸可考慮設立「臨時資金池」，當有人民幣股票或債券推出時，除已在境外流通的人民幣可購買，也可特別批出人民幣資金，透過設立人民幣境外銀行，人民幣可由境內銀行拆借取得資金。
李小加提出具體操作是，沒有人民幣的境外投資者，可用外幣向「資金池」兌換人民幣，已有人民幣的投資者，可直接用人民幣交易。
不過，注入外幣的投資者，賣出產品後只可取回外幣，不能取得人民幣，這可確保池內的人民幣資金不減，最終恢復原水平。
李小加的「資金池」之議，據說獲得中國金融主管高層支持，在有具體方案後，即可建立。而中國金融高層看上「資金池」之議，主要在於其能確保境內人民幣有序流出。
李小加的人民幣「池子」，在一定程度上，可以套用來做裝熱錢的「小川池子」，只不過一個是想幫忙出，一個是想管著出而巳。
【2010/11/08 聯合報】@ http://udn.com/
曾俊華po文：香港經濟 冰火相煎
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/5959733.shtml
【經濟日報╱記者吳父鄉／綜合報導】
2010.11.08 03:01 am
香港財政司司長曾俊華昨（7）日以《冰與火：緊縮與寬鬆》為題，在網路撰文指出，香港經濟正處於「冰火之間」，政府將密切觀察歐美持續寬鬆貨幣政策對香港的衝擊，並在必要時推出因應措施。
文章說，所謂「冰」是因貿易占香港經濟的比重很大，先進國家透過加稅、削減福利、公部門減薪裁員等舉措，勢必影響經濟復甦，進而影響進口消費需求，將對香港出口前景帶來不利影響。
而「火」是亞洲經濟和財政狀況遠較歐美穩健，已成為推動全球經濟的火車頭，當歐美持續推行「量化寬鬆」政策時，將使熱錢大舉流入香港及其他經濟前景較佳的亞洲國家，增加通膨和資產價格泡沫的風險。
曾俊華表示，有鑑於「冰」，香港應繼續積極開拓亞洲和新興市場，以減低歐美財政緊縮的負面影響。
他相信與大陸之間的CEPA（更緊密經貿關係）協議，能夠協助港企有效拓展大陸龐大的內需市場。
曾俊華透露，11月底將帶領商貿金融代表團訪問南美的智利和巴西，平衡歐美需求疲弱的影響，多元拓展出口貿易機會。
針對「火」的問題，曾俊華表示，財政司已於今年2月、4月和8月，推出三輪穩定樓市措施。特首曾蔭權也提出一系列短、中、長期的房屋措施，讓香港樓市能夠持續健康平穩發展。
【2010/11/08 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者吳父鄉／綜合報導】
2010.11.08 03:01 am
香港財政司司長曾俊華昨（7）日以《冰與火：緊縮與寬鬆》為題，在網路撰文指出，香港經濟正處於「冰火之間」，政府將密切觀察歐美持續寬鬆貨幣政策對香港的衝擊，並在必要時推出因應措施。
文章說，所謂「冰」是因貿易占香港經濟的比重很大，先進國家透過加稅、削減福利、公部門減薪裁員等舉措，勢必影響經濟復甦，進而影響進口消費需求，將對香港出口前景帶來不利影響。
而「火」是亞洲經濟和財政狀況遠較歐美穩健，已成為推動全球經濟的火車頭，當歐美持續推行「量化寬鬆」政策時，將使熱錢大舉流入香港及其他經濟前景較佳的亞洲國家，增加通膨和資產價格泡沫的風險。
曾俊華表示，有鑑於「冰」，香港應繼續積極開拓亞洲和新興市場，以減低歐美財政緊縮的負面影響。
他相信與大陸之間的CEPA（更緊密經貿關係）協議，能夠協助港企有效拓展大陸龐大的內需市場。
曾俊華透露，11月底將帶領商貿金融代表團訪問南美的智利和巴西，平衡歐美需求疲弱的影響，多元拓展出口貿易機會。
針對「火」的問題，曾俊華表示，財政司已於今年2月、4月和8月，推出三輪穩定樓市措施。特首曾蔭權也提出一系列短、中、長期的房屋措施，讓香港樓市能夠持續健康平穩發展。
【2010/11/08 經濟日報】@ http://udn.com/
滙豐逆市減細價樓拆按息
http://hk.news.yahoo.com/article/101107/3/l4ry.html
(星島)2010年11月8日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)自渣打、恒生（011）上調同業拆息按揭息率後，至今僅個別銀行如永亨（302）及永隆跟隨，大部分銀行仍在觀望滙豐和中銀香港 （2388）兩大龍頭行何時出手加按息。然而，在一片按揭加息潮中，滙豐卻反其道而行，不但無意加息，更將拆息（H）+零點六五厘的按息優惠推廣至一百萬元的細價樓，力保按揭市場一哥地位。
滙豐的拆息按揭息率一般為H加零點七厘，但據了解，貸款額達二百萬元或以上享有的按息，可低至H加零點六五厘。消息透露，滙豐為力保按揭市場一哥地位，近日開始，即使按揭貸款額低至一百萬元，按息都可享有H加零點六五厘的優惠，低於之前的H加零點七厘，鎖息上限仍為P（最優惠利率 即五厘）減二厘七五，現金回贈百分之零點九。
迎戰中銀低息搶客
部分滙豐經理級人員已下達前線職員有關訊息，並可向所有按揭客戶直接表示按息為H加零點六五厘，當然最終要視乎按揭部的審批結果。
中銀香港（2388）為奪回按揭一哥地位，近月以低息狂搶按揭。根據中原按揭經紀研究資料顯示，十月份中銀香港的現樓按揭市佔率按月提升三點四個百分點，至百分之二十二點六，重奪失落了五個月的榜首排名；滙豐則屈居第二位。消息稱，滙豐為穩守全年冠軍寶座，遂連細價樓按揭亦給予低息優惠，但相信只是短暫性推廣，隨時會結束有關優惠。另又有消息稱，其實滙豐也研究將按息上調。
發言人稱維持H+0.7厘
滙豐發言人在接受本報查詢時重申，該行的拆息按揭利率仍為H加零點七厘，並要視乎與客戶關係。
另外，滙豐香港區個人理財業務主管麥倩華接受訪問時表示，受冷卻樓市措施及季節性因素影響，該行九月份的按揭貸款申請減少兩成。
她強調，該行向來審慎審批按揭貸款，並採取保守政策，現時整體按揭貸款組合的按揭成數僅三成八，新做按揭貸款的按揭成數則為五成六。
九月申按貸少兩成
她指，雖然美國 第二輪量化寬鬆政策可能使更多資金流入香港，樓價亦見上升，但不擔心會即時構成樓市泡沫，會密切留意資產泡沫風險狀況及政府可能採取的措施。她續說，目前只是豪宅價格較為極端，而該行主要承做中價樓按揭，暫時未見逼切性的風險。
銀行界人士指出，若滙豐將細價樓按揭貸款的按息調至H加零點六五厘，相信有意調高按息的中小型銀行將會再觀望多一些時間，才決定是否跟隨渣打、恒生調高按息。
(星島)2010年11月8日 星期一 05:30
(綜合報道)
(星島日報 報道)自渣打、恒生（011）上調同業拆息按揭息率後，至今僅個別銀行如永亨（302）及永隆跟隨，大部分銀行仍在觀望滙豐和中銀香港 （2388）兩大龍頭行何時出手加按息。然而，在一片按揭加息潮中，滙豐卻反其道而行，不但無意加息，更將拆息（H）+零點六五厘的按息優惠推廣至一百萬元的細價樓，力保按揭市場一哥地位。
滙豐的拆息按揭息率一般為H加零點七厘，但據了解，貸款額達二百萬元或以上享有的按息，可低至H加零點六五厘。消息透露，滙豐為力保按揭市場一哥地位，近日開始，即使按揭貸款額低至一百萬元，按息都可享有H加零點六五厘的優惠，低於之前的H加零點七厘，鎖息上限仍為P（最優惠利率 即五厘）減二厘七五，現金回贈百分之零點九。
迎戰中銀低息搶客
部分滙豐經理級人員已下達前線職員有關訊息，並可向所有按揭客戶直接表示按息為H加零點六五厘，當然最終要視乎按揭部的審批結果。
中銀香港（2388）為奪回按揭一哥地位，近月以低息狂搶按揭。根據中原按揭經紀研究資料顯示，十月份中銀香港的現樓按揭市佔率按月提升三點四個百分點，至百分之二十二點六，重奪失落了五個月的榜首排名；滙豐則屈居第二位。消息稱，滙豐為穩守全年冠軍寶座，遂連細價樓按揭亦給予低息優惠，但相信只是短暫性推廣，隨時會結束有關優惠。另又有消息稱，其實滙豐也研究將按息上調。
發言人稱維持H+0.7厘
滙豐發言人在接受本報查詢時重申，該行的拆息按揭利率仍為H加零點七厘，並要視乎與客戶關係。
另外，滙豐香港區個人理財業務主管麥倩華接受訪問時表示，受冷卻樓市措施及季節性因素影響，該行九月份的按揭貸款申請減少兩成。
她強調，該行向來審慎審批按揭貸款，並採取保守政策，現時整體按揭貸款組合的按揭成數僅三成八，新做按揭貸款的按揭成數則為五成六。
九月申按貸少兩成
她指，雖然美國 第二輪量化寬鬆政策可能使更多資金流入香港，樓價亦見上升，但不擔心會即時構成樓市泡沫，會密切留意資產泡沫風險狀況及政府可能採取的措施。她續說，目前只是豪宅價格較為極端，而該行主要承做中價樓按揭，暫時未見逼切性的風險。
銀行界人士指出，若滙豐將細價樓按揭貸款的按息調至H加零點六五厘，相信有意調高按息的中小型銀行將會再觀望多一些時間，才決定是否跟隨渣打、恒生調高按息。
H按買樓 資金鬆動利投資
http://hk.biz.yahoo.com/101107/369/3zcnk.html
11月 8日 星期一 05:10 更新
【明報專訊】根據鄭生來信，現計劃與女友在2012年共偕連理，並在結婚前購買市區房子自住。現與父母同住，父母剛退休，各有一筆退休金，雖然不知道金額多少，但鄭生特別提到父親沒有醫保，而且有高血壓，因擔心未來醫療支出而希望自己在這方面保留儲蓄以備不時之需。從每月現金流量而言，因所提供開支及儲蓄金額等如收入，故以下分析會假設鄭生已扣除強積金(新聞 - 網站 - 圖片)供款，另一方面，會因應按需要部署後調整儲蓄及投資策略，務求達至長遠退休計劃。
須買醫保轉移風險
按信中所述，都屬於較短期的要達成的目標，故以現時財務狀作出基本分析。首先，關於鄭生父親的醫療儲備，可考慮利用保險公司把部分風險轉移，基於有高血壓的狀，如可投保的話所涉及的保費亦會較高，但若不利用保險的話，香港現時醫療收費系統巳作出檢討，醫療費用增長率會較通脹為高，如鄭生購買適合父親的醫療保險計劃便能大大減輕日後負擔，因此建議撥出一部分每月的儲蓄作用這方面的考慮。以現時60歲的男士為例，一般投入20萬至50萬元的保額，每月最少需要約數百至千元，當然鄭生需查詢有關保障條文後才作出決定。因沒有有關父親的進一步資料，以下假設每月保費為1000元。另外，鄭生巳有危疾保險及人壽保險，但都建議檢討有沒有其他的需要，如僱主所提供的醫療及團體人壽及意保險是否足夠，如離職後或退休後，鄭生在團體方面的保險是否仍受保等。
如按現時每月儲蓄3000元計算，經扣除父親的醫療保險費後便會下調1000元至每月2000元。關於第二個考慮的目標——置業，如按每月入息的百分之五十計算，以每月薪金1.7萬元計算，最高可供款8500元，但考慮到利息可能上調及銀行在9月份開始為樓按客戶進行增加2厘利息的「壓力測試」等因素後，建議限制供款為收入的40%，即6800元（現未有考慮女友可能協助供款），假設按揭利息用傳統最優利率減的計劃時（即約2.3厘），最高可向銀行借入155萬元，如動用現時投資儲備中約15萬計算，可購置約400至500呎（視乎所在地區而定）的市區單位作上車，到日後有足夠儲備才換樓。如鄭生選擇銀行同業拆息按揭計劃的話，現約為1厘，每月供款可降低至5800元，當考慮毋須裝修但置業後每月額外的管理費、差餉(新聞 - 網站 - 圖片)等開支，每月以較保守估計的整體開支為7000元，即以現時每月盈餘的9000元（已扣除父親的醫療保險供款）便會降至2000元，當然日後可與未婚妻作共同儲蓄，達成其他心願。
至於擺酒一事，豐儉由人，當然與未來外父外母大人有所共識便作出安排。考慮購置物業後投資儲備會下降至20萬及儲蓄還有14萬元，應可按自己的需要而調動這些儲備作相應的開支安排。
為退休部署 作20年期投資
最後值得一提的是，雖然鄭生沒有提及退休目標，但亦考慮現時亦有儲蓄及投資，可把扣除剛才所述的計劃後所剩盈餘部署投資，以20年為投資期，累積退休金，因參照過去20年的投資效果亦不錯。如恒生指數為例，以點數計算1990年8月底時為3100點水平，到2010年8月底時巳達21,200點水平，期間如不計算股息回報的增長，以年率計已有10%，但因集中港股票，可考慮分散投資風險，但要達到這個水平的投資回報，可能仍要涉及股票成分，所以建議放在一些屬中風險的工具，如國際平衡基金，其資產類別分佈請參考附圖，該類組合的特色是分散在股票及債券類別，不但可提升增長能力，債券成分亦可提供緩衝，加上投資工具分散在不同市場上，而且也有部分涉及較為安全的政府債券上，可相應減低因集中在股票市場的單一資產風險。而且以每月投資的方式亦可減少每次摸頂入市的風險。
同時投資國際股票債券 平衡風險
整體而言，以整體市場上的國際平衡基金業績看來，仍須經常檢討，因資產價格仍會受全球市場波動而影響，如近年金融海嘯，所以，可考慮在現時開支上作出相應的配合，縱使犧牲現時的消費機會，但換來的可能是未來退休方面的一點輕鬆。
IBC保仕國際資本有限公司 余伯權
11月 8日 星期一 05:10 更新
【明報專訊】根據鄭生來信，現計劃與女友在2012年共偕連理，並在結婚前購買市區房子自住。現與父母同住，父母剛退休，各有一筆退休金，雖然不知道金額多少，但鄭生特別提到父親沒有醫保，而且有高血壓，因擔心未來醫療支出而希望自己在這方面保留儲蓄以備不時之需。從每月現金流量而言，因所提供開支及儲蓄金額等如收入，故以下分析會假設鄭生已扣除強積金(新聞 - 網站 - 圖片)供款，另一方面，會因應按需要部署後調整儲蓄及投資策略，務求達至長遠退休計劃。
須買醫保轉移風險
按信中所述，都屬於較短期的要達成的目標，故以現時財務狀作出基本分析。首先，關於鄭生父親的醫療儲備，可考慮利用保險公司把部分風險轉移，基於有高血壓的狀，如可投保的話所涉及的保費亦會較高，但若不利用保險的話，香港現時醫療收費系統巳作出檢討，醫療費用增長率會較通脹為高，如鄭生購買適合父親的醫療保險計劃便能大大減輕日後負擔，因此建議撥出一部分每月的儲蓄作用這方面的考慮。以現時60歲的男士為例，一般投入20萬至50萬元的保額，每月最少需要約數百至千元，當然鄭生需查詢有關保障條文後才作出決定。因沒有有關父親的進一步資料，以下假設每月保費為1000元。另外，鄭生巳有危疾保險及人壽保險，但都建議檢討有沒有其他的需要，如僱主所提供的醫療及團體人壽及意保險是否足夠，如離職後或退休後，鄭生在團體方面的保險是否仍受保等。
如按現時每月儲蓄3000元計算，經扣除父親的醫療保險費後便會下調1000元至每月2000元。關於第二個考慮的目標——置業，如按每月入息的百分之五十計算，以每月薪金1.7萬元計算，最高可供款8500元，但考慮到利息可能上調及銀行在9月份開始為樓按客戶進行增加2厘利息的「壓力測試」等因素後，建議限制供款為收入的40%，即6800元（現未有考慮女友可能協助供款），假設按揭利息用傳統最優利率減的計劃時（即約2.3厘），最高可向銀行借入155萬元，如動用現時投資儲備中約15萬計算，可購置約400至500呎（視乎所在地區而定）的市區單位作上車，到日後有足夠儲備才換樓。如鄭生選擇銀行同業拆息按揭計劃的話，現約為1厘，每月供款可降低至5800元，當考慮毋須裝修但置業後每月額外的管理費、差餉(新聞 - 網站 - 圖片)等開支，每月以較保守估計的整體開支為7000元，即以現時每月盈餘的9000元（已扣除父親的醫療保險供款）便會降至2000元，當然日後可與未婚妻作共同儲蓄，達成其他心願。
至於擺酒一事，豐儉由人，當然與未來外父外母大人有所共識便作出安排。考慮購置物業後投資儲備會下降至20萬及儲蓄還有14萬元，應可按自己的需要而調動這些儲備作相應的開支安排。
為退休部署 作20年期投資
最後值得一提的是，雖然鄭生沒有提及退休目標，但亦考慮現時亦有儲蓄及投資，可把扣除剛才所述的計劃後所剩盈餘部署投資，以20年為投資期，累積退休金，因參照過去20年的投資效果亦不錯。如恒生指數為例，以點數計算1990年8月底時為3100點水平，到2010年8月底時巳達21,200點水平，期間如不計算股息回報的增長，以年率計已有10%，但因集中港股票，可考慮分散投資風險，但要達到這個水平的投資回報，可能仍要涉及股票成分，所以建議放在一些屬中風險的工具，如國際平衡基金，其資產類別分佈請參考附圖，該類組合的特色是分散在股票及債券類別，不但可提升增長能力，債券成分亦可提供緩衝，加上投資工具分散在不同市場上，而且也有部分涉及較為安全的政府債券上，可相應減低因集中在股票市場的單一資產風險。而且以每月投資的方式亦可減少每次摸頂入市的風險。
同時投資國際股票債券 平衡風險
整體而言，以整體市場上的國際平衡基金業績看來，仍須經常檢討，因資產價格仍會受全球市場波動而影響，如近年金融海嘯，所以，可考慮在現時開支上作出相應的配合，縱使犧牲現時的消費機會，但換來的可能是未來退休方面的一點輕鬆。
IBC保仕國際資本有限公司 余伯權
2010年11月7日星期日
哈佛商學院：中國獲追捧 印度遭冷遇
http://hk.biz.yahoo.com/101105/364/3zbtp.html
11月 6日 星期六 00:15 更新
《華爾街日報》--哈佛(新聞 - 網站 - 圖片)商學院（Harvard Business School）高管培訓中心高級副主任約菲（David Yoffie）說﹐哈佛商學院正在中國擴展高管培訓課程﹐以滿足中國不斷增長的管理培訓需求。
亞洲MBA課程魅力漸增
哈佛商學院在過去四年迅速在海外擴張﹐以中國、印度(新聞 - 網站 - 圖片)和歐洲為重點﹐其中在中國的增長速度最快。今年早些時候﹐哈佛商學院正式在上海新設立了教學中心﹐配備有與哈佛商學院波士頓(新聞 - 網站 - 圖片)校園類似的教室。
但是哈佛在印度的發展就艱難得多。低價格課程有旺盛的需求﹐但各公司不願支付與哈佛在美國收取的同等費用。
同時﹐哈佛大學也正準備在本土擴張。十月﹐印度的塔塔集團（Tata Group）說將會給哈佛5000萬美元為高管培訓學生修建新宿舍。
約菲說﹐與此同時﹐哈佛的定制課程﹐即各公司聘請哈佛為公司量身定制課程﹐在去年遭遇衰退後捲土重來。
約菲從2006年開始主持高管培訓中心﹐他也是英特爾(新聞 - 網站 - 圖片)公司（Intel Corp.）和美國國家經濟研究局（National Bureau of Economic Research）的董事。他最近接受了《華爾街日報》的採訪。
下面是採訪摘要：
.
華爾街日報：哈佛商學院國際擴張的戰略是什麼？
約菲：我們的戰略是以關鍵的核心市場為重點﹐在這些市場深入發展。因此我們把重點放在了中國、印度和歐洲。
.
華爾街日報：課程內容會根據不同的地區有變化嗎？
約菲：課程內容不根據各個地區進行調整是不行的。我們要求在中國講課的教師必須有中國的內容。因此如果你在中國上課就會看到中國公司的案例分析。
.
華爾街日報：那裡的學生有何不同？
約菲：我們是以同聲傳譯的形式給中國學生講課的﹐有很大一部分學生英語水平有限。
在中國﹐基礎會計及財務知識的平均水平遠低於美國。我們為中國的CEO設計了一個課程教授他們這些基礎技能﹐而在美國就不用。中國的CEO沒有接受過很多在美國司空見慣的正式培訓。
.
華爾街日報：學生對這些國際課程的接受情況如何？
約菲：中國的高管教育需求十分旺盛。他們對各種形式的教育有很深的信仰。
印度就不同。公司本身已經有了大量的內部培訓項目。對公司以外的培訓﹐如果超出一定的價格水平﹐其價值就會遭到很大的質疑。我們進入印度時定價較低﹐課程需求很大。但我們發現提高價格時就會遇到阻力。
.
華爾街日報：這對課程開設意味著什麼？
約菲：我們必須經歷一個不斷摸索的階段。在印度的課程收費是中國、美國和歐洲收費的50%到60%。我們希望隨著課程越來越成功能夠提高價格﹐但這需要很長的時間。
.
華爾街日報：歐洲的情況如何？
約菲：我們正在實施歐洲擴張的戰略。現在還處在成型階段。目前我們希望在未來兩年將課程延長至八週﹐現在是五到六週。
.
華爾街日報：哈佛的課程是否與其他正在走向國際化的美國學校有競爭？
約菲：無論我們擴張到哪裡﹐所有的重要競爭對手也都會進入這些市場﹐但有的在中東﹐我們還沒擴張到那裡。我們還未開始直接互相競爭﹐因為中國和印度的市場太大了。
.
華爾街日報：你能用塔塔集團給的捐贈做些什麼？
約菲：我們的教學設施有90%都已經被佔用了﹐因此很難引進新課程。我們還需要翻新舊的教學樓。以前我們以假日酒店為模板修建這些教學樓﹐而現在我們需要按四季酒店（Four Seasons）的樣子來建。雖然如此﹐我們也承諾不會提高對教師的要求。因此在開設新課程前我們會新增20到30位教師。
.
華爾街日報：各個公司是否在繼續為員工預訂定制課程？
約菲：我們的定制課程業務在2009年減少了20%﹐但我們的綜合領導力課程及短期課程填補了這個損失。對定制課程業務來說﹐錢不是問題。公司會在裁員的時候把某些員工送到哈佛培訓﹐這本身就說明了問題。個人就不一樣了。如果一個人決定自己去哈佛﹐那就沒有這種象徵意義了。
.
撰稿﹕華爾街日報Joe Light
11月 6日 星期六 00:15 更新
《華爾街日報》--哈佛(新聞 - 網站 - 圖片)商學院（Harvard Business School）高管培訓中心高級副主任約菲（David Yoffie）說﹐哈佛商學院正在中國擴展高管培訓課程﹐以滿足中國不斷增長的管理培訓需求。
亞洲MBA課程魅力漸增
哈佛商學院在過去四年迅速在海外擴張﹐以中國、印度(新聞 - 網站 - 圖片)和歐洲為重點﹐其中在中國的增長速度最快。今年早些時候﹐哈佛商學院正式在上海新設立了教學中心﹐配備有與哈佛商學院波士頓(新聞 - 網站 - 圖片)校園類似的教室。
但是哈佛在印度的發展就艱難得多。低價格課程有旺盛的需求﹐但各公司不願支付與哈佛在美國收取的同等費用。
同時﹐哈佛大學也正準備在本土擴張。十月﹐印度的塔塔集團（Tata Group）說將會給哈佛5000萬美元為高管培訓學生修建新宿舍。
約菲說﹐與此同時﹐哈佛的定制課程﹐即各公司聘請哈佛為公司量身定制課程﹐在去年遭遇衰退後捲土重來。
約菲從2006年開始主持高管培訓中心﹐他也是英特爾(新聞 - 網站 - 圖片)公司（Intel Corp.）和美國國家經濟研究局（National Bureau of Economic Research）的董事。他最近接受了《華爾街日報》的採訪。
下面是採訪摘要：
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華爾街日報：哈佛商學院國際擴張的戰略是什麼？
約菲：我們的戰略是以關鍵的核心市場為重點﹐在這些市場深入發展。因此我們把重點放在了中國、印度和歐洲。
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華爾街日報：課程內容會根據不同的地區有變化嗎？
約菲：課程內容不根據各個地區進行調整是不行的。我們要求在中國講課的教師必須有中國的內容。因此如果你在中國上課就會看到中國公司的案例分析。
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華爾街日報：那裡的學生有何不同？
約菲：我們是以同聲傳譯的形式給中國學生講課的﹐有很大一部分學生英語水平有限。
在中國﹐基礎會計及財務知識的平均水平遠低於美國。我們為中國的CEO設計了一個課程教授他們這些基礎技能﹐而在美國就不用。中國的CEO沒有接受過很多在美國司空見慣的正式培訓。
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華爾街日報：學生對這些國際課程的接受情況如何？
約菲：中國的高管教育需求十分旺盛。他們對各種形式的教育有很深的信仰。
印度就不同。公司本身已經有了大量的內部培訓項目。對公司以外的培訓﹐如果超出一定的價格水平﹐其價值就會遭到很大的質疑。我們進入印度時定價較低﹐課程需求很大。但我們發現提高價格時就會遇到阻力。
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華爾街日報：這對課程開設意味著什麼？
約菲：我們必須經歷一個不斷摸索的階段。在印度的課程收費是中國、美國和歐洲收費的50%到60%。我們希望隨著課程越來越成功能夠提高價格﹐但這需要很長的時間。
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華爾街日報：歐洲的情況如何？
約菲：我們正在實施歐洲擴張的戰略。現在還處在成型階段。目前我們希望在未來兩年將課程延長至八週﹐現在是五到六週。
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華爾街日報：哈佛的課程是否與其他正在走向國際化的美國學校有競爭？
約菲：無論我們擴張到哪裡﹐所有的重要競爭對手也都會進入這些市場﹐但有的在中東﹐我們還沒擴張到那裡。我們還未開始直接互相競爭﹐因為中國和印度的市場太大了。
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華爾街日報：你能用塔塔集團給的捐贈做些什麼？
約菲：我們的教學設施有90%都已經被佔用了﹐因此很難引進新課程。我們還需要翻新舊的教學樓。以前我們以假日酒店為模板修建這些教學樓﹐而現在我們需要按四季酒店（Four Seasons）的樣子來建。雖然如此﹐我們也承諾不會提高對教師的要求。因此在開設新課程前我們會新增20到30位教師。
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華爾街日報：各個公司是否在繼續為員工預訂定制課程？
約菲：我們的定制課程業務在2009年減少了20%﹐但我們的綜合領導力課程及短期課程填補了這個損失。對定制課程業務來說﹐錢不是問題。公司會在裁員的時候把某些員工送到哈佛培訓﹐這本身就說明了問題。個人就不一樣了。如果一個人決定自己去哈佛﹐那就沒有這種象徵意義了。
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撰稿﹕華爾街日報Joe Light
2010年11月6日星期六
洪丕正：美元弱勢加快 聯匯不必調整
http://hk.biz.yahoo.com/101105/263/3zbr7.html
11月 5日 星期五 18:32 更新
銀公會主席洪丕正表示，第二輪量化寬鬆(QE2)主要希望改善美國經濟，但導致史無前列的大量資金流向新興市場(包括香港在內)，相信亞洲各國會引入資產增值稅防範QE2，由於本港資金進出自由，引伸貨幣供應增加，預計美元弱勢或會加快，增加港元資產吸引力。雖然美元弱勢加快，但香港聯匯有一定作用，可穩定經濟，不必調整，更不應有外來因素建議調整聯匯。
他又預計，QE2會引發樓市、股市、匯市及債市波動，本港投資者應作中長線投資，希望下星期的G20會議中，各國能夠制定協議，控制QE2帶來的負面影響。(da-su/a)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
11月 5日 星期五 18:32 更新
銀公會主席洪丕正表示，第二輪量化寬鬆(QE2)主要希望改善美國經濟，但導致史無前列的大量資金流向新興市場(包括香港在內)，相信亞洲各國會引入資產增值稅防範QE2，由於本港資金進出自由，引伸貨幣供應增加，預計美元弱勢或會加快，增加港元資產吸引力。雖然美元弱勢加快，但香港聯匯有一定作用，可穩定經濟，不必調整，更不應有外來因素建議調整聯匯。
他又預計，QE2會引發樓市、股市、匯市及債市波動，本港投資者應作中長線投資，希望下星期的G20會議中，各國能夠制定協議，控制QE2帶來的負面影響。(da-su/a)
阿思達克財經新聞
傳真: 852 2186 8286
電郵: newsroom@aastocks.com
網址: www.aastocks.com
QE2強化雙低與雙高 力撐樓市
http://hk.biz.yahoo.com/101105/369/3zbwf.html
11月 6日 星期六 05:05 更新
【明報專訊】萬眾期待的聯儲局泵水計劃終於揭盅，美國進行第二輪量化寬鬆（QE2）政策，明年第2季末前將購入6000億美元，即相等於約4.7萬億港元的美元國債，令美元弱勢持續，與美元掛鹇的港元繼續隨美元下挫而貶值，香港股市和樓市也作出正面反應。
此外，即使近期有銀行調高拆息按揭利率，但整體按息仍持續低企，借港元買樓投資依然是大勢所趨。加上反映綜合消費物價指數的CPI及M2貨幣供應量持續向上，料租金將繼續上升。業界預料，在按息低、美元低的「雙低」下，加上CPI及M2供應上升的「雙高」下，未來1年樓價料有力再上升一成半至兩成。
樓價與按息美元背馳
港元與美元掛鹇，港元資產升跌與美元的關係息息相關。事實上，1997年至2002年美元與其他主要貨幣指數長期處於上升軌，2002年至今則處於長期下降軌道，只有於2008年金融海嘯時，美國要「班資回朝」，該指數才於2008年底至去年上半年才較長時間高於80的水平，今年大部分時間則於80 以下。
美元指數與香港樓價往往「背馳」（圖1），踏入今年後，即使政府多番出招遏抑樓市，包括大量推出土地，但供應量數年後才出現，對遏止樓價升勢似乎未有太大影響，相反政府基於未敢落重藥針對樓市，令樓價繼續出現97後新高，根據美聯研究部資料顯示，上月全港平均呎價達4998元，已重返98年初的水平。
除美元指數外，樓價同樣與香港按息背馳，自2008年海嘯後按息亦長期處於低水平，但樓價卻由海嘯低位後大幅反彈（圖2）。身兼人民大學講座教授的招商證券香港投資銀行業務董事總經理溫天納表示，聯儲局再大幅泵水，令美元繼續下挫，加上按息持續低企，暫時看不到樓價向下的機會。「即使部分銀行稍後調高拆息按揭利率，但樓價仍有上升的動力，估計未來1年樓價將上升約一成半至兩成。」不過，他亦寄語買家，若「博」未來樓價出現爆炸性升幅，現時入市的風險正在增加，宜小心為上。另一方面，反映通脹的CPI及M2卻雙雙高企，形成「雙高」，從過去歷史可見，每逢兩項數據向上，樓價亦跟隨上升；其中M2貨幣供應量已逾6萬億元，較08年金融海嘯前更高（圖3）。
通脹刺激樓價上升
通脹上升最明顯反映在租金上，近日多個大型藍籌屋苑租金已重返97年高峰，或97年後新高水平，以太古城(新聞 - 網站 - 圖片)面積675方呎的2房單位，月租2.1萬元租出，呎租高約31元；同一屋苑另外一個843方呎3房單位，月租更高達3萬元，呎租36元，同樣重返97年高峰水平。
浸大財務及決策學系副教授麥萃才指出，通脹升溫，最明顯是租金上升；租金上升有助帶動樓價，加上按息持續低企，供樓平過交租，支持樓價上升，令樓價難以下跌（圖4）。
甚至過去對後市較為保守的銀行界，亦紛紛對後市抱樂觀預測。上月底匯豐環球研究預測，未來12個月本港樓價可再升一成至一成半，並預計住宅供應直至 2012年才見改善，似乎樓市將進入大牛市的格局已日趨明顯。以現時中原城市領先指數約86點水平，只要樓價再升一成半，指數將升穿100點，換言之樓價有望上破97年高位之期或者不遠。
美聯首席分析師劉嘉輝也表示，QE2對樓市當然有正面作用，預計至明年底樓價有機會上升約1成半。不過，他稱由於政府日漸關注樓市泡沫問題，未來或有機會再推出新行政措施遏抑樓市，此或成為影響後市的重要因素。
明報記者 陳天賜
11月 6日 星期六 05:05 更新
【明報專訊】萬眾期待的聯儲局泵水計劃終於揭盅，美國進行第二輪量化寬鬆（QE2）政策，明年第2季末前將購入6000億美元，即相等於約4.7萬億港元的美元國債，令美元弱勢持續，與美元掛鹇的港元繼續隨美元下挫而貶值，香港股市和樓市也作出正面反應。
此外，即使近期有銀行調高拆息按揭利率，但整體按息仍持續低企，借港元買樓投資依然是大勢所趨。加上反映綜合消費物價指數的CPI及M2貨幣供應量持續向上，料租金將繼續上升。業界預料，在按息低、美元低的「雙低」下，加上CPI及M2供應上升的「雙高」下，未來1年樓價料有力再上升一成半至兩成。
樓價與按息美元背馳
港元與美元掛鹇，港元資產升跌與美元的關係息息相關。事實上，1997年至2002年美元與其他主要貨幣指數長期處於上升軌，2002年至今則處於長期下降軌道，只有於2008年金融海嘯時，美國要「班資回朝」，該指數才於2008年底至去年上半年才較長時間高於80的水平，今年大部分時間則於80 以下。
美元指數與香港樓價往往「背馳」（圖1），踏入今年後，即使政府多番出招遏抑樓市，包括大量推出土地，但供應量數年後才出現，對遏止樓價升勢似乎未有太大影響，相反政府基於未敢落重藥針對樓市，令樓價繼續出現97後新高，根據美聯研究部資料顯示，上月全港平均呎價達4998元，已重返98年初的水平。
除美元指數外，樓價同樣與香港按息背馳，自2008年海嘯後按息亦長期處於低水平，但樓價卻由海嘯低位後大幅反彈（圖2）。身兼人民大學講座教授的招商證券香港投資銀行業務董事總經理溫天納表示，聯儲局再大幅泵水，令美元繼續下挫，加上按息持續低企，暫時看不到樓價向下的機會。「即使部分銀行稍後調高拆息按揭利率，但樓價仍有上升的動力，估計未來1年樓價將上升約一成半至兩成。」不過，他亦寄語買家，若「博」未來樓價出現爆炸性升幅，現時入市的風險正在增加，宜小心為上。另一方面，反映通脹的CPI及M2卻雙雙高企，形成「雙高」，從過去歷史可見，每逢兩項數據向上，樓價亦跟隨上升；其中M2貨幣供應量已逾6萬億元，較08年金融海嘯前更高（圖3）。
通脹刺激樓價上升
通脹上升最明顯反映在租金上，近日多個大型藍籌屋苑租金已重返97年高峰，或97年後新高水平，以太古城(新聞 - 網站 - 圖片)面積675方呎的2房單位，月租2.1萬元租出，呎租高約31元；同一屋苑另外一個843方呎3房單位，月租更高達3萬元，呎租36元，同樣重返97年高峰水平。
浸大財務及決策學系副教授麥萃才指出，通脹升溫，最明顯是租金上升；租金上升有助帶動樓價，加上按息持續低企，供樓平過交租，支持樓價上升，令樓價難以下跌（圖4）。
甚至過去對後市較為保守的銀行界，亦紛紛對後市抱樂觀預測。上月底匯豐環球研究預測，未來12個月本港樓價可再升一成至一成半，並預計住宅供應直至 2012年才見改善，似乎樓市將進入大牛市的格局已日趨明顯。以現時中原城市領先指數約86點水平，只要樓價再升一成半，指數將升穿100點，換言之樓價有望上破97年高位之期或者不遠。
美聯首席分析師劉嘉輝也表示，QE2對樓市當然有正面作用，預計至明年底樓價有機會上升約1成半。不過，他稱由於政府日漸關注樓市泡沫問題，未來或有機會再推出新行政措施遏抑樓市，此或成為影響後市的重要因素。
明報記者 陳天賜
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