中國升值升息個人理財新主張

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2010-11-13
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美國以後還會多印美元，只要美國經..中國要在全世界都農業大豐收時，進..美國這次印錢，第一還是為了發救濟..《資產大置換美元貶值放大美國金融..11樓的觀點很有哲理。 2樓3樓博主的..宋的“貨幣戰爭”的觀念很好。 但戰..此文章有廣告嫌疑——不過爆炒是有.. 我當心海嘯退潮後的一片狼籍一樓的孫子可以歇歇嗎？ 像個癩蛤蟆..回4樓：貨幣真正的價值首先是生產...

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中國升值升息個人理財新主張漲到一萬美元我都不吃驚貨幣戰爭：一場實力和決心的較量大公報專訪：貨幣戰爭意在“剪羊毛..是到了債權人拍桌子的時候了美寬鬆政策使中國外儲面臨難題世界經濟形勢分析及投資機會中國需要維護貨幣主權美國發起貨幣戰爭意在中國《貨幣戰爭3》用金融解說近現代史
　　——台灣著名財經類雜誌《今周刊》專訪

　　前言

　　1987年，台幣加速升值，在資金寬鬆的環境下，以金錢換取財產的“換財運動”風氣火熱，推升股、房兩市一路飆漲。 如今，人民幣利率、匯率進入雙升軌道，台幣也將受到同步帶動，再度為兩岸資產價格帶來可觀的增值想像空間。 新一輪的“換財運動”即將展開，當熱台幣找對好投資，或許就能抓到一波財富翻升的大機會。

　　十月十九日，中國人民銀行（即中國央行）意外宣布存貸款基準利率升息一碼（○。二五％），為市場投下一顆震撼彈，各界紛紛解讀。

　　綜觀各方論調，主要說法是中國亟欲打壓通膨，此外，包括官方看好未來經濟成長、結束貨幣寬鬆救市政策、響應美國逼升人民幣壓力等等，都是各界的解讀方向。 只是，不管從哪個角度看，卻也都能得到共同結論：國際熱錢將更快速地湧向中國！

　　“美國與中國的貨幣戰爭開打至今，在投資市場，形成了兩種對立的心理戰。”《貨幣戰爭》作者、環球財經研究院院長宋鴻兵分析：“一派，認定中國資產將被熱錢一路炒上去；另外一派，則相信中國必定會把資產價格壓下來。”中國意外升息的那一剎那，似乎增強了後者的信心，“可惜，從升息之後陸股沒有受到明顯'驚嚇'來看，顯然效果有限，'資產價格將被熱錢炒高'仍是穩居上風的主流。”

　　“美國是全球資金的上游，上游瘋狂洩洪，下游必然氾濫，這是不可能扭轉的結果。”宋鴻兵提出妙喻。

　　玩家一：熱錢／資金勢將更加劇烈地向東移動

　　而當中國啟動自二○○七年以來的首度升息，確定進入升息循環，美、中的利差可望逐漸擴大，加上人民幣升值趨勢明確，形成“利差匯差兩頭賺”的“穩賺”機會，如此一來，也就等於是對全球熱錢宣告了最鮮明的奔流去向。

　　“資金的天性是追求報酬，在美國繼續寬鬆、中國開始升息的狀況下，資金大移動的現象將更加劇烈！”宋鴻兵說。

　　相較於宋鴻兵的論調，瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬的說法，顯得溫和一些。 “升息，是中國流動性正常化、健康化的第一步。”他分析，在○八年雷曼兄弟破產之後，中國利率一路下調了二一六個基本點（二。一六％），創造出中國史上最寬鬆的流動性，過程演變至此，中國經濟復甦強勁，銀行放款活絡，“很明確的，史上最寬鬆的資金環境必須開始調整。”

　　金融海嘯後，由於民間投資的恢復相對較弱，在避免過度造成市場心理衝擊的前提下，中國之前的緊縮手段主要在於調高銀行準備金，然而房地產市場持續火熱，通膨加速升溫，“這才讓當局思考更進一步的緊縮動作，開始升息。”

　　“我同意升息會造成熱錢加速流入，但我不認為熱錢是被利差所吸引。”在陶冬的解讀，中國升息有助於資產價格逐步走向健康水平，“我想，看好未來三到五年中國資產增值、人民幣匯率升值，這才是熱錢加速流入的主因。”

　　殊途而同歸，無論是宋鴻兵的“上游洩洪、下游氾濫”說法，或是陶冬的“重返健康格局”之論，結果都是熱錢湧入，並且，至少會是一個中期趨勢。

　　“有人說升息是經濟的煞車，但以中國的情況，這次升息只不過是把踩到底的油門放鬆了一點。”陶冬預期，要真正回到健康合理的資金環境，中國至少還要升息一。 五％至二％。 “這次升息只是第一步，未來還要再走一百步才行，路，長得很。”

　　玩家二：炒家／索羅斯炒陸股箭在弦上

　　而最具代表性的熱錢，恐怕將在十一月正式攻入中國市場。

　　十月下旬，位於香港國際金融中心（ＩＦＣ）二期大樓三十五樓電梯旁的辦公區，經過大半年的重新整修，終於進入了最後的裝潢階段。 在這約莫四百平方米的空間外圍，仍被白色木板包得嚴密，讓人難以一窺究竟，然而，電梯旁的指示牌上卻透露了辦公室新主人的身分。

　　“SFM HK Management Limited”，告示牌上如此標示。 “SFM”就是“Soros Fund Management”（索羅斯管理基金）的縮寫，這裡，將在十一月成為金融大鱷、國際熱錢頭號代表人物索羅斯（George Soros）的新辦公室。

　　據悉，索羅斯將引進八十至一百億美元資金，這個規模，約佔索羅斯基金總資產的三分之一，而其目標，一般相信就是瞄准人民幣及Ａ股市場，“此外，也聽說他對中國房地產市場極有興趣。”一位金融業高層透露。

　　玩家三：華爾街／資金移動潮的唯一受惠者

　　在宋鴻兵的眼中，如同索羅斯一般的美國華爾街金融炒家，本來就是這一輪“全球資金移動潮”的最大玩家，同時，也是唯一贏家。 他分析，美國發動貨幣戰爭，對美國經濟的幫助極為有限，對世界經濟則會造成傷害，“誰會得利呢？在我看來，只有華爾街金融業者。”

　　一來，華爾街金融網絡遍及世界各地，全球資金移動的第一個好處是賺取高額手續費；再來，這些業者早在中國及亞洲市場“逢低佈局”，藉由熱錢“抬轎”之後，華爾街能夠輕易賺到數以倍計的資產增值財；最後，獲利了結，把人民幣資產換回美元時，又能因為美元貶值而再賺一層匯兌收益。

　　“貨幣戰爭打到現在，華爾街始終低調，似作壁上觀，但這樣更讓人懷疑，這群'金融特殊利益集團'才是真正主導者。”宋鴻兵預期，中國升息可算是中國在貨幣戰爭中的初步妥協，“接下來，華爾街將會'暴炒'中國資產。”

　　無論這樣的言論是否過於偏激，總之，熱錢、炒家、華爾街，無疑將是中國升息、人民幣升值浪潮之中的重要玩家，而這群玩家所帶來的，則是資產增值的想像空間。 自然，也將帶來新一輪的投資大機會。

　　文：楊紹華、林宸誼