http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101122/stockwarrant/rd_rd10830a.htm
2010年11月22日
【明報專訊】美國著名財經雜誌《巴倫》指，美國銀行業正醞釀新一波按揭風暴，被「兩房」、資產管理巨頭PIMCO和貝萊德(BlackRock)等按揭證券投資者追討次按損失，投資研究公司Compass Point估計，美銀等銀行總損失恐達1338億美元(約10,436億港元)，匯豐也可能損失35億美元(約273億港元)，可能令銀行業未來盈利受衝擊。
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《巴倫》引述紐約Amherst Securities Group的研究，指各金融機構在2005至2007年的房貸潮，把風險極高、價值2萬億美元的次按(subprime)、供息不供樓價的次按(Option ARM)及alt-A(信貸評級高於次按，但低於優惠按揭)的按揭證券，售予投資者，涉款數千億美元；若被投資者追討賠償，銀行業將面臨「可怕」損失。
由美國官方的房貸巨擘房利美(Fannie Mae)和房貸美(Freddie Mac)，到PIMCO和貝萊德等債券投資者，正向營銷這些「垃圾」按揭證券的銀行討回損失，暫時兩房已討回逾130億美元(約1014億港元)問題按揭的損失。《巴倫》引述Compass Point的估計，銀行業單是為兩房承擔的次按賠償可能高達300億美元。由於兩房為美國一半房地產提供按揭或承保，沒有經營按揭生意的銀行敢與兩房硬碰。另外，大量擔保美國次按的信用保險機構(MonoLine Bond Insurers)，包括MBIA、Assured Guaranty及已破產的Ambac，向銀行業的索償亦取得少許勝利，它們因承保所蒙受的接近60億美元損失，有望獲討回好一部分。
兩房等投資者向銀行追討損失的爭論焦點，是銀行按揭證券的保證條款，是否涉及誇大按揭質素，誤導投資者，還是如銀行業所指，次按爆破只是未能預料的全國房產價格暴跌。由於兩房及信用保險機構與銀行訂定的按揭合約相對清晰，令他們以銀行違反條款為由成功索償的機會較一般投資者高。
美銀質疑總索償金額估算
不過包括房利美、PIMCO、貝萊德等逾百主要按揭證券投資者(相當於四分之一問題按揭證券持有人)，已加入一個由私人債券投資者組成的結算組織。若他們聯手決定向銀行興訟，代表性以至法律勝算可較強。加上紐約聯邦儲備銀行、PIMCO、大都會人壽等上月聯署發律師信，要求美銀購回470億美元的問題按揭證券，都令銀行業憂心忡忡。
美銀發言人則向《巴倫》淡化問題，還質疑Compass Point如何統計出銀行業就問題按揭面臨1338億美元損失，「我們有所有數據，他們卻不是。連我們也不知總額，他們又怎知？我們會負責任地滿足所有合理索償，同時強力挑戰不合理者。」
銀行盼增派息 須通過新壓力測試
對於美國部分銀行近期力爭恢復派息，聯儲局已要求19間大型銀行接受新一輪壓力測試，在明年1月7日前遞交「綜合資本計劃」，證明其擁有充足資本，承擔未來兩年在可能出現經濟逆境下蒙受的損失。分析預期，若測試一切順利，獲確認資本充足的銀行可率先增派股息。美國紐約梅隆銀行、摩根大通均表示有意明年第3季增加股息，但較小規模銀行的派息計劃可能要再押後多月。
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