美息急升起震盪

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101110/Columnist/ed3_daily1101.htm
2010年11月10日
11月9日股市仍是參錯，美匯指數繼續上升，但商品也上升---即是說"商品上升是因為美元貶值"的邏輯是不對的。不過大家注視的當然是股市的中段急跌，最可能的原因是美國債券孳息率標升，十年債在10時左右升穿2.55%，收升2.6576%，標普五百在11:30後開始由1223下跌，1220跌穿後反彈不成，收市前半小時指數由1215跌至1208，打鐘前反彈，收1213。我在昨天指2年利率掉期差價大升走勢殊堪注視，周二該差價再升3.42點子至20.19點子。美元升美息升商品升是一個有趣的組合，股市下挫似是技術性為主，跌市是分段買強勢股的時間。




》[08:35]愛爾蘭按揭欠款增 恐現希臘式危機
周二有240億美元10年期美國庫債券拍賣，入標/拍賣額比例(bid/cover ratio)2.8(最近一次的比例是2.99，過去10次拍賣的平均數是3.14)，用家比例56.6%(最近一次的比例是41.5%，過去10次拍賣的平均數是40.6%)，成交息率是2.636%(預期成交息率是2.644%)。入標/拍賣額比例越高表示買家越多，用家比例越高表示債券後市沽壓較輕。拍賣成績的總評語是可以。截至11月2日的十年期國庫債券期貨未平倉合約數字，非商業性戶口(包括對衝基金)的十年美國庫債券合約由上周的淨長倉15,756變為38,329長倉;商業性戶口(包括市場莊家的所謂醒目資金)的十年美國庫債券淨空倉則是5,817張，上周是空倉4,530張。投機倉的長倉正在輸錢。

商品之中，銀是近日表現最好者，周二上升近6%，由11月3日的24美元升至9日的29.4美元，升23%，在銀挑戰25美元阻力時，我提過市場流傳25美元之上會出現大挾倉，無論真假，結果都是一樣，就是銀價標升。但當大家都留意到的時候，銀股來個單日轉向。周二另一突出界別是天然氣股，Chevron(CVX)以43億美元收購Atlas Energy(ATLS)，溢價比公佈前市價超過70%，有關消息剌激了整過天然氣股界別。

歐洲信貸差價多有收窄，愛爾蘭的債券差價則是例外:

希臘信貸違約掉期差價收876.81點子(11月8日收881.17點子，12月31日收287.809點子)，希臘國債與德國債券孳息率差價相差891.1點子(11月8日的差價是901.7點子，12月31日的差價是232.2點子)。葡萄牙信貸違約掉期差價收456.85點子(11月8日收458.94點子，12月31日收84.008點子)，葡萄牙與德國債券孳息率差價相差435.6點子(11月8日的差價是438.6點子，12月31日的差價是67.6點子)。西班牙信貸違約掉期差價收265.02點子(11月8日收264.53點子)，西班牙與德國債券孳息率差價相差198.6點子(11月8日的差價是201.6點子)。愛爾蘭信貸違掉期差價571.09點子(11月8日收597.12點子)，愛爾蘭與德國債券孳息率差價相差553.2點子(11月8日的差價是546.9點子)。